時(shí)間：2023-08-08 09:23:19
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近些年，我公司生產(chǎn)任務(wù)持續(xù)增多，大量新增的設(shè)備對使用環(huán)境要求較高，且廠房原有配套設(shè)施老化，不能夠滿足人員和設(shè)備的工作或使用要求，因此，企業(yè)每年都會安排一些配套設(shè)施的改造任務(wù)。本文以廠房采暖改造項(xiàng)目為例進(jìn)行分析，一套成熟的項(xiàng)目管理手段可起到事半功倍的效果，對項(xiàng)目實(shí)施中可能遇到的各種問題提前考慮，既能保證工程質(zhì)量，又能有效控制工程周期。所以，項(xiàng)目的實(shí)施過程管理是影響整體項(xiàng)目質(zhì)量的關(guān)鍵階段，項(xiàng)目管理人員對此階段應(yīng)特別重視。
1項(xiàng)目實(shí)施管理的基本概念
1．1項(xiàng)目全過程管理概述
項(xiàng)目全過程管理通常包含六個(gè)階段，即項(xiàng)目立項(xiàng)階段、項(xiàng)目可行性研究階段、設(shè)計(jì)階段、施工準(zhǔn)備階段、施工安裝階段和竣工驗(yàn)收階段。項(xiàng)目立項(xiàng)階段是指建議書編制、上報(bào)階段。項(xiàng)目建議書是對整個(gè)項(xiàng)目輪廓性的設(shè)想，描述本項(xiàng)目的必要性，項(xiàng)目建設(shè)是否符合公司或企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展和規(guī)劃，初步分析項(xiàng)目是否具備建設(shè)條件，以及對擬投入的人力、物力作出分析和研究。項(xiàng)目建議書是公司或上級領(lǐng)導(dǎo)部門選擇項(xiàng)目的依據(jù)，也是可行性研究的重要依據(jù)。該階段的主要工作是編制項(xiàng)目建議書、征求公司各相關(guān)部門的初步意見。項(xiàng)目可行性研究階段是指可行性研究報(bào)告編制、上報(bào)階段?？尚行匝芯繄?bào)告是根據(jù)公司或企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃的要求，對擬建項(xiàng)目在技術(shù)、工程和經(jīng)濟(jì)上是否合理和可行，進(jìn)行全面分析、論證，采取多方案比較的方式，提出評價(jià)，為項(xiàng)目決策提供可靠的依據(jù)和可行的建議。可行性研究一般分為投資機(jī)會研究、初步可行性研究和詳細(xì)可行性研究三個(gè)步驟，報(bào)告的編制依據(jù)是已批復(fù)的項(xiàng)目建議書。設(shè)計(jì)階段是指編制設(shè)計(jì)任務(wù)說明書、初步方案設(shè)計(jì)、專業(yè)技術(shù)設(shè)計(jì)和施工圖設(shè)計(jì)的階段。根據(jù)公司或企業(yè)的規(guī)劃及發(fā)展，每個(gè)階段依次遞進(jìn)，最終形成完整的項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案和圖紙。施工準(zhǔn)備階段是指依據(jù)設(shè)計(jì)方案和設(shè)計(jì)圖紙，通過招標(biāo)或詢比價(jià)等方式選定施工方并簽訂施工合同的階段。本階段是控制投資成本、把控施工質(zhì)量的重要階段之一。施工安裝階段和竣工驗(yàn)收階段是指工程項(xiàng)目按計(jì)劃實(shí)施的階段，這兩個(gè)階段需要注意施工安全、施工質(zhì)量和施工周期的管控。
1．2項(xiàng)目實(shí)施管理與項(xiàng)目前期管理的區(qū)別
項(xiàng)目的前期工作主要包含項(xiàng)目立項(xiàng)和可行性研究兩個(gè)階段，這兩個(gè)階段主要是從宏觀規(guī)劃和投資成本等方面出發(fā)，重點(diǎn)在“論”，需要全面考慮，控制成本，綜合規(guī)劃并統(tǒng)籌;項(xiàng)目的實(shí)施管理是項(xiàng)目全過程管理的重要組成部分，包含設(shè)計(jì)、施工準(zhǔn)備、施工安裝和竣工驗(yàn)收四個(gè)階段。項(xiàng)目實(shí)施過程管理的重點(diǎn)是要具備一套成熟的管理方法，同時(shí)還要掌握一定的專業(yè)知識和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，協(xié)調(diào)各相關(guān)單位和部門聯(lián)合完成工作。建設(shè)單位要對每個(gè)階段進(jìn)行精細(xì)化管理，才能有效控制建設(shè)周期，保證質(zhì)量。
1．3項(xiàng)目實(shí)施管理的概念
項(xiàng)目實(shí)施管理通常是在工程項(xiàng)目得到公司或上級領(lǐng)導(dǎo)單位批復(fù)后開始，即項(xiàng)目的中期和后期。建設(shè)單位需要委托具備相應(yīng)資質(zhì)的單位完成工程的設(shè)計(jì)、監(jiān)理、招投標(biāo)(滿足公司招投標(biāo)要求的工程)以及安裝施工。項(xiàng)目實(shí)施管理是對整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)過程的質(zhì)量把控和周期控制，需要建設(shè)單位指派本單位專門的項(xiàng)目管理人員組織協(xié)調(diào)完成各項(xiàng)工作。
2項(xiàng)目實(shí)施管理的目的與控制內(nèi)容
建設(shè)單位對即將實(shí)施的工程項(xiàng)目進(jìn)行有效管控，可大幅降低投資成本，提高設(shè)計(jì)與實(shí)際需求的精確度，監(jiān)督工程項(xiàng)目各環(huán)節(jié)的質(zhì)量，提高施工單位對項(xiàng)目的重視程度，消除施工安全隱患，掌握施工進(jìn)度，確保施工周期。如采暖改造項(xiàng)目中，原材料的質(zhì)量至關(guān)重要，在施工廠家材料進(jìn)場時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格檢查原材料的質(zhì)量證明文件和試驗(yàn)報(bào)告等，確保其為有資質(zhì)的廠家生產(chǎn)的合格產(chǎn)品。企業(yè)對項(xiàng)目實(shí)施管理的好壞直接影響投資成本和科研生產(chǎn)。專業(yè)的設(shè)計(jì)公司會根據(jù)公司需求，設(shè)計(jì)出一套成本低、效果優(yōu)的方案;有經(jīng)驗(yàn)的施工隊(duì)伍工藝水平高，能有效減少返工，提高施工效率;負(fù)責(zé)任的監(jiān)理，能大幅提高施工質(zhì)量，保障施工安全、縮短施工周期;因此，項(xiàng)目實(shí)施的管理應(yīng)做好質(zhì)量控制、安全控制、進(jìn)度控制和成本控制。
3企業(yè)采暖項(xiàng)目施工管理的內(nèi)容與方法
企業(yè)的采暖改造項(xiàng)目包含采暖改造圖紙的設(shè)計(jì)、采暖施工前的準(zhǔn)備工作、施工安裝工作、分部驗(yàn)收和終驗(yàn)收。為保證項(xiàng)目按時(shí)完成，建設(shè)單位實(shí)施部門應(yīng)在得到批復(fù)后，根據(jù)目標(biāo)完成日期編排實(shí)施計(jì)劃，將各階段的主要工作再次細(xì)化分解，編制出切實(shí)可行的詳細(xì)計(jì)劃，依據(jù)計(jì)劃逐步實(shí)施。
3．1采暖改造工程施工圖的設(shè)計(jì)
建設(shè)單位實(shí)施部門根據(jù)采暖改造實(shí)施計(jì)劃以及企業(yè)有關(guān)規(guī)定，調(diào)研不少于3家的設(shè)計(jì)公司，組織其進(jìn)行現(xiàn)場踏勘，了解企業(yè)需求和項(xiàng)目的建設(shè)目標(biāo)，然后在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成初步設(shè)計(jì)方案和報(bào)價(jià)。建設(shè)單位組織相關(guān)專業(yè)技術(shù)人員對各家的設(shè)計(jì)方案和報(bào)價(jià)進(jìn)行綜合打分，確保其相互之間存在公平競爭性，最終委托技術(shù)能力強(qiáng)、報(bào)價(jià)合理、配合度高的公司進(jìn)行設(shè)計(jì)。建設(shè)單位在設(shè)計(jì)公司完成初步設(shè)計(jì)圖紙后，需要組織圖紙會審，確認(rèn)設(shè)計(jì)內(nèi)容是否符合企業(yè)采暖改造的建設(shè)目標(biāo)，是否滿足使用人員和設(shè)備的使用需求，設(shè)計(jì)公司根據(jù)反饋意見進(jìn)行修改和二次深化設(shè)計(jì)，最終形成一致的施工圖。
3．2工程項(xiàng)目監(jiān)理的選定
工程項(xiàng)目監(jiān)理主要負(fù)責(zé)施工質(zhì)量、安全文明施工和工程周期的控制，在完成設(shè)計(jì)圖紙后，應(yīng)對項(xiàng)目的監(jiān)理進(jìn)行選定。建設(shè)單位組織不少于3家的監(jiān)理公司對設(shè)計(jì)圖紙和項(xiàng)目現(xiàn)場進(jìn)行確認(rèn)，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)完成監(jiān)理方案和報(bào)價(jià)。建設(shè)單位委托專業(yè)能力強(qiáng)、報(bào)價(jià)合理的公司簽訂合同，保證工程施工質(zhì)量。
3．3施工單位的選定
3．3．1招投標(biāo)管理(1)建設(shè)單位根據(jù)設(shè)計(jì)圖紙和改造要求，編制招標(biāo)技術(shù)條件和部分商務(wù)要求的說明。招標(biāo)技術(shù)條件包含項(xiàng)目的建設(shè)目標(biāo)、用戶需求、主要技術(shù)參數(shù)、技術(shù)評分條目等。商務(wù)說明主要包含建議付款方式、建設(shè)周期和質(zhì)量保證期等內(nèi)容。(2)建設(shè)單位委托招標(biāo)公司進(jìn)行項(xiàng)目招標(biāo)，同時(shí)提供項(xiàng)目圖紙、招標(biāo)技術(shù)條件和商務(wù)說明，并與其簽訂保密協(xié)議。(3)建設(shè)單位按照招標(biāo)公司的要求參與開標(biāo)與評標(biāo)，最終由專家組按照招標(biāo)文件的計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)綜合評比，確定中標(biāo)公司，并在有效期內(nèi)簽訂施工合同。3．3．2競爭性談判管理競爭性談判是除招標(biāo)以外最能體現(xiàn)出競爭性原則、控制投資成本、滿足公平性的一種方式。當(dāng)出現(xiàn)無供應(yīng)商投標(biāo)、或有效投標(biāo)供應(yīng)商數(shù)量少于三家、或投標(biāo)供應(yīng)商雖然多于三家，但其中技術(shù)方案指標(biāo)合格者未達(dá)到三家時(shí)，可采用此種方式進(jìn)行供應(yīng)商或施工方的選擇。競爭性談判應(yīng)遵循競爭原則、公平原則和保密原則。首先由建設(shè)單位代表和多于三人的相關(guān)專家組成立談判小組，小組成員總數(shù)應(yīng)保證為單數(shù)且專家人數(shù)應(yīng)超過小組成員的2/3;然后完成談判文件的編制工作，一般情況下，文件應(yīng)明確談判程序、談判內(nèi)容、合同草案及評定標(biāo)準(zhǔn)等;接下來要確定邀請供應(yīng)商的名單，談判組應(yīng)從公司合格供應(yīng)商名錄中選擇不少于三家且符合條件的供應(yīng)商發(fā)出邀請，提供談判文件并安排采暖項(xiàng)目施工地現(xiàn)場踏勘;談判時(shí)，各供應(yīng)商按順序單獨(dú)進(jìn)入會場與小組成員集中進(jìn)行談判;談判結(jié)束后，各供應(yīng)商應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)給出最終報(bào)價(jià)，建設(shè)單位采購部門從談判小組給出的成交候選人名單中，根據(jù)價(jià)格合適、服務(wù)相等、售后及時(shí)等原則，確定成交供應(yīng)商;最后將結(jié)果通知所有未成交的供應(yīng)商。3．3．3詢比價(jià)管理對于一些不滿足企業(yè)招標(biāo)條件、估價(jià)較低或用戶緊急需要的一般項(xiàng)目，為提高工作效率、節(jié)省前期準(zhǔn)備時(shí)間，建設(shè)單位也可通過公開詢比價(jià)的方式進(jìn)行供應(yīng)商選擇。通過調(diào)研不少于3家的供應(yīng)商，嚴(yán)格審查各家供應(yīng)商的施工安裝資質(zhì)，確認(rèn)是否滿足采暖工程要求，再組織滿足施工資質(zhì)的供應(yīng)商進(jìn)行現(xiàn)場踏勘，了解企業(yè)需求和建設(shè)目標(biāo)，要求各家在相同條件下和規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成設(shè)計(jì)方案和預(yù)算書。建設(shè)單位組織設(shè)計(jì)單位、監(jiān)理單位和相關(guān)專業(yè)技術(shù)人員對各家的施工方案和報(bào)價(jià)進(jìn)行綜合評分，最終委托專業(yè)水平高、價(jià)格合理、施工經(jīng)驗(yàn)足的單位簽訂合同。詢比價(jià)和競爭性談判的主要區(qū)別是省去了正式的談判文件和談判會議，但也滿足了競爭原則，節(jié)約了時(shí)間。
3．4施工管理
3．4．1施工安全遵循以預(yù)防為主的安全施工方針，嚴(yán)格控制人、材料、施工機(jī)械、方法和環(huán)境五個(gè)安全因素。施工中嚴(yán)格檢查高空作業(yè)安全、臨水臨電的使用安全、防護(hù)用品的穿戴安全、動火動焊的消防安全、環(huán)境保護(hù)安全等。施工前進(jìn)行安全教育，要做到持證上崗，動火動焊前應(yīng)提前報(bào)備，杜絕安全隱患。在采暖改造項(xiàng)目中，主要包含采暖管道、散熱器和閥門等的安裝，涉及高空作業(yè)及動火動焊。按公司要求，施工前進(jìn)行安全教育，簽訂安全、消防等相關(guān)協(xié)議;在施工中，施工方應(yīng)配備安全員，監(jiān)督施工人員的安全護(hù)具、高空吊帶是否穿戴齊全;動火動焊前應(yīng)到企業(yè)相關(guān)部門開具動火證，備齊防火布、滅火器和消防水盆等。3．4．2施工質(zhì)量工程項(xiàng)目中的質(zhì)量把控主要涉及兩個(gè)方面，即原材料的質(zhì)量和施工安裝的質(zhì)量。如采暖改造項(xiàng)目中，原材料的質(zhì)量尤為重要，應(yīng)著重注意檢查采暖管道、散熱器片、閥門、管件的試驗(yàn)報(bào)告和質(zhì)量證明文件，確認(rèn)其為正規(guī)廠家生產(chǎn)的合格產(chǎn)品。使用高質(zhì)量的原材料可有效延長采暖系統(tǒng)的使用壽命，降低維修成本。此外，施工安裝的質(zhì)量主要體現(xiàn)在安裝工藝，應(yīng)著重檢查其是否滿足設(shè)計(jì)圖紙的要求和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)現(xiàn)不符合項(xiàng)應(yīng)及時(shí)整改，避免留下隱患。3．4．3施工周期工程項(xiàng)目的施工周期應(yīng)嚴(yán)格按照計(jì)劃進(jìn)行，因突發(fā)問題而耽誤周期的，應(yīng)立即增加施工人員，避免出現(xiàn)拖期的情況。由于建設(shè)單位不能滿足施工條件而造成的拖期，應(yīng)寫出書面說明，雙方確認(rèn)。企業(yè)采暖改造應(yīng)在年初停止供暖后開工，最遲應(yīng)在下半年供暖季來臨之前竣工。因此，在項(xiàng)目實(shí)施管理中，應(yīng)注意控制各環(huán)節(jié)的節(jié)點(diǎn)，給施工留出充足的時(shí)間，應(yīng)對一些突發(fā)狀況，確保不影響公司生產(chǎn)。
3．5項(xiàng)目驗(yàn)收
在采暖項(xiàng)目實(shí)施過程中，需要對工程進(jìn)行分部驗(yàn)收，主要包含以下幾項(xiàng)內(nèi)容。(1)材料的進(jìn)場驗(yàn)收，項(xiàng)目材料主要包含散熱器、閥門、采暖管道和補(bǔ)償器等。檢查其是否為正規(guī)廠家生產(chǎn)的合格產(chǎn)品，并進(jìn)行材料復(fù)驗(yàn)，需要時(shí)提供部分產(chǎn)品的出廠試驗(yàn)報(bào)告。(2)施工工藝的驗(yàn)收，對施工中的重要節(jié)點(diǎn)進(jìn)行階段驗(yàn)收，主要檢查管道安裝坡度、補(bǔ)償器、固定支架、平衡閥、調(diào)節(jié)閥及補(bǔ)償器等的安裝方式及安裝位置是否符合要求。(3)系統(tǒng)調(diào)試驗(yàn)收，安裝完畢后，應(yīng)對整個(gè)管道進(jìn)行沖洗，并在制作保溫之前對采暖系統(tǒng)進(jìn)行水壓試驗(yàn)，試驗(yàn)壓力應(yīng)符合設(shè)計(jì)要求。(4)施工資料驗(yàn)收，檢查材料的合格證、試驗(yàn)報(bào)告、工程組卷資料、監(jiān)理資料是否齊全，內(nèi)容是否正確。
3．6工程項(xiàng)目結(jié)算
工程竣工后，由施工單位出具工程結(jié)算書、竣工圖紙、工程洽商或變更以及工程資料。根據(jù)公司相關(guān)規(guī)定，對于規(guī)模較小的工程項(xiàng)目，建設(shè)單位可由審計(jì)部門自行結(jié)算審核;對于規(guī)模較大的工程項(xiàng)目，建設(shè)單位可委托第三方審計(jì)公司進(jìn)行審核。最終，工程項(xiàng)目的尾款應(yīng)根據(jù)審計(jì)完的實(shí)際結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)進(jìn)行支付。
4采暖項(xiàng)目實(shí)施階段的常見問題分析
4．1工程拖期
工程項(xiàng)目經(jīng)常會遇到拖期問題，應(yīng)本著具體問題具體分析的方式進(jìn)行解決。當(dāng)因建設(shè)單位的原因?qū)е碌墓こ萄悠?，?yīng)當(dāng)以書面形式通知供應(yīng)商，雙方確認(rèn)后即可;當(dāng)因供應(yīng)商原因?qū)е碌墓こ萄悠?，?yīng)由供應(yīng)商出具原因說明，未造成嚴(yán)重后果的，采取增加人工等方式予以解決。如因拖期無法補(bǔ)救且導(dǎo)致嚴(yán)重后果的，應(yīng)按照合同規(guī)定扣除相應(yīng)工程款或賠償。
4．2材料復(fù)驗(yàn)不合格
當(dāng)遇到散熱器片、閥門等施工材料復(fù)驗(yàn)不合格的情況，建設(shè)單位應(yīng)及時(shí)要求供應(yīng)商更換材料，新材料到貨后，應(yīng)由建設(shè)單位委托第三方驗(yàn)證機(jī)構(gòu)再次對材料進(jìn)行核驗(yàn)，直至合格。由于材料不合格導(dǎo)致的工程項(xiàng)目延期，工程結(jié)算時(shí)按照合同要求扣除相應(yīng)罰款。
4．3質(zhì)保期內(nèi)出現(xiàn)多次質(zhì)量問題
一般情況下，采暖工程的質(zhì)量保證期限為簽署終驗(yàn)收單之日起十二個(gè)月。在質(zhì)保期內(nèi)，售后服務(wù)由施工方負(fù)責(zé)。在環(huán)境正常和非人為損壞的前提下，非易損部位出現(xiàn)相同質(zhì)量故障兩次及以上的，如散熱器片沙眼漏水，其保修期應(yīng)相應(yīng)延長不少于三個(gè)月。
中圖分類號 R737.33 文獻(xiàn)標(biāo)識碼 B 文章編號 1674-6805（2013）32-0048-02
宮頸癌是一類高發(fā)的女性惡性生殖器腫瘤，好發(fā)于子宮陰道部及宮頸管等部位。目前對宮頸癌的確診主要依靠病理檢查，取材篩查及手術(shù)治療方法較多[1]。為尋找一個(gè)可靠、簡便又適用于各類型醫(yī)院的取材方法，筆者所在醫(yī)院對以往的各種取材篩查方法進(jìn)行對比。對于最終確診癌變的患者行不同手術(shù)方式進(jìn)行治療，取得了不同的效果，現(xiàn)報(bào)道如下。
1 資料與方法
1.1 一般資料
回顧性分析2006年2月-2008年5月筆者所在醫(yī)院收治的宮頸疾病患者320例的臨床資料。入選標(biāo)準(zhǔn)：有性生活史，無自覺癥狀，既往未參加宮頸細(xì)胞學(xué)檢查，無子宮切除史或子宮頸錐切病史?；颊吣挲g20～77歲，中位年齡43.5歲。所有患者均采用傳統(tǒng)子宮頸涂片、陰道鏡病理活檢、液基細(xì)胞學(xué)檢查三種方式進(jìn)行宮頸癌篩查。將TCT檢測結(jié)果中陽性的43例患者作為研究對象，年齡23～75歲，其中早期原位癌31例，浸潤癌12例。按照入院單雙號隨機(jī)分為兩組：Ⅰ組20例，患者接受開腹手術(shù)；Ⅱ組23例，采用腹腔鏡手術(shù)。兩組患者在年齡、病程等一般資料方面比較，差異無統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P>0.05），具有可比性。
1.2 方法
1.2.1 宮頸癌篩查 （1）宮頸涂片。宮頸木刮片巴氏涂片，取宮頸部少量細(xì)胞樣品，置于玻片上，顯微鏡下觀察。（2）陰道鏡檢查。陰道鏡檢查采用SLC-100型陰道鏡，每3～5 min 3%醋酸棉球擦拭宮頸陰道部位一次，凈化上皮并使之腫脹，可清晰的觀察到病變的表面形態(tài)。復(fù)方碘液（碘30 g、碘化鉀0.6 g、蒸餾水100 ml），碘實(shí)驗(yàn)陰性區(qū)域或可以病變部位可攝片。（3）液基細(xì)胞學(xué)檢查。液基細(xì)胞刷于宮頸外口、頸管處刷取脫落細(xì)胞標(biāo)本，將標(biāo)本洗入AutoCyte PREP的保存液中，經(jīng)過AutoCyte PREP制作成薄片，使用光學(xué)顯微鏡進(jìn)行檢查。
1.2.2 手術(shù)方法 Ⅰ組患者接受開腹手術(shù)。麻醉后取適當(dāng)，行開腹手術(shù)清掃切除子宮、盆腔及淋巴結(jié)等癌變病灶。Ⅱ組患者在腹腔鏡下進(jìn)行手術(shù)，手術(shù)開始前CO2氣腹，腹腔鏡下清掃切除子宮、盆腔及淋巴結(jié)，術(shù)后置管引流。記錄兩組患者手術(shù)時(shí)間、術(shù)中出血量、住院時(shí)間。術(shù)后隨訪，觀察并發(fā)癥發(fā)生情況以及5年內(nèi)疾病復(fù)發(fā)率。
1.3 統(tǒng)計(jì)學(xué)處理
采用SPSS 13.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，計(jì)量資料以均數(shù)±標(biāo)準(zhǔn)差（x±s）表示，進(jìn)行t檢驗(yàn)，計(jì)數(shù)資料采用字2檢驗(yàn)，P
2 結(jié)果
2.1 三種檢測方法比較
TCT檢查陽性率高于宮頸涂片與陰道鏡檢查，差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P
表1 三種檢測方法結(jié)果
檢測方法 陽性（例） 陰性（例） 陽性率（%）
宮頸涂片（n=320） 17 303 5.31
陰道鏡（n=320） 28 292 8.75
TCT薄片（n=320） 43 277 13.44
2.2 兩組患者手術(shù)時(shí)間、出血量及住院時(shí)間比較
Ⅱ組患者手術(shù)時(shí)間、住院時(shí)間均短于Ⅰ組，差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P
表2 兩組患者手術(shù)時(shí)間、出血量及住院時(shí)間
組別 手術(shù)時(shí)間（min） 出血量（ml） 住院時(shí)間（d）
Ⅱ組（n=23） 202.4±26.9 315.9±29.1 7.1±1.4
Ⅰ組（n=20） 269.7±23.1 396.5±33.2 10.3±1.6
2.3 并發(fā)癥及5年復(fù)發(fā)率比較
手術(shù)后復(fù)查，Ⅰ組患者無子宮周圍臟器損傷，感染3例，淋巴囊腫2例，并發(fā)癥發(fā)生率25.00%。Ⅱ組子宮周圍臟器損傷2例，未發(fā)生感染，無淋巴囊腫，并發(fā)癥發(fā)生率8.70%。Ⅰ組并發(fā)癥發(fā)生率高于Ⅱ組，差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P
術(shù)后隨訪5年，Ⅰ組復(fù)發(fā)2例（10.00%），Ⅱ組無1例復(fù)發(fā)，兩組5年內(nèi)復(fù)發(fā)率比較，差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P
3 討論
自巴氏染色應(yīng)用以來，宮頸涂片在早期診斷子宮頸癌變中發(fā)揮了舉足輕重的作用[2]。然而，隨著醫(yī)學(xué)技術(shù)的發(fā)展，許多學(xué)者認(rèn)為巴氏染色的臨床應(yīng)用有非常大的局限[3]。陰道鏡也是臨床常用的重要檢查手段之一，通過陰道鏡可將病灶成倍放大，為臨床醫(yī)生提供清晰、精確的病灶范圍，以判斷疾病的進(jìn)展情況。TCT檢測是目前臨床中公認(rèn)的癌變診斷最為準(zhǔn)確的一種檢測手段，該方式可很大程度縮小閱片范圍，為觀察者提供清晰的視野。采用濕潤固定的細(xì)胞核結(jié)構(gòu)清晰，假陰率較低。本研究中AutoCyte PREP液基細(xì)胞薄片檢出的陽性率顯著高于巴士涂片和陰道鏡檢查。
目前，手術(shù)仍然是宮頸癌治療的首選方式。尤其是早期宮頸癌的手術(shù)的治療方式，對宮頸癌死亡率的降低有決定性意義。按照手術(shù)路徑的不同筆者將臨床手術(shù)大致分為兩類：開腹手術(shù)與腹腔鏡手術(shù)。前者能夠?yàn)椴僮髡咛峁V泛、清晰的術(shù)野，最大限度地保護(hù)周圍組織，且可以徹底清除癌變病灶。但開腹手術(shù)對患者創(chuàng)傷大，歷時(shí)較長，術(shù)中出血量大。與之相比，腹腔鏡手術(shù)創(chuàng)傷小，術(shù)中出血量少，術(shù)后較容易恢復(fù)。本研究中開腹手術(shù)患者術(shù)中出血量（396.5±33.2）ml，而腹腔鏡組為（315.9±29.1）ml，有顯著性降低。此外，腹腔鏡手術(shù)時(shí)間、住院時(shí)間均有顯著性縮短。本研究中行腹腔鏡手術(shù)的23例患者術(shù)后并發(fā)癥較少，發(fā)生率僅為8.70%，5年內(nèi)無1例復(fù)發(fā)。而開腹手術(shù)者術(shù)后并發(fā)癥發(fā)生率可達(dá)25.00%，5年內(nèi)復(fù)發(fā)率10.00%。提示腹腔鏡手術(shù)治療能夠有效減少早期宮頸癌的并發(fā)癥，降低5年內(nèi)復(fù)發(fā)率。
參考文獻(xiàn)
[1]劉威，陳瑩.手術(shù)治療早期宮頸癌68例臨床療效分析[J].中國醫(yī)藥指南，2011，9（22）：75-76.
理財(cái)基金VS理財(cái)產(chǎn)品
短期理財(cái)基金大規(guī)模發(fā)行的背景之一為短期銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的受限。受到銀行理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)監(jiān)管政策的制約，銀行發(fā)行的短期、超短期理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量、規(guī)模大幅減少。尤其是針對一些銀行利用高收益短期理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到“指標(biāo)調(diào)節(jié)”的目的，監(jiān)管部門實(shí)施了較為嚴(yán)格的管理方法。因此，與去年相比，銀行短期理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量大比例縮水。
如普益財(cái)富近期的理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)測顯示，8月11日至8月17日，期限為1個(gè)月以內(nèi)的人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為13款，占全部人民幣產(chǎn)品的7.98%。
而短期理財(cái)基金的出現(xiàn)可以說是“恰逢其時(shí)”地彌補(bǔ)了市場空白。尤其是此次工銀瑞信和嘉實(shí)的“7天理財(cái)”運(yùn)作周期進(jìn)一步縮短，為具有理財(cái)需求的投資者們提供了新的選擇對象。
與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比較，短期理財(cái)基金的門檻低得多。大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資門檻為5萬元人民幣，對于一些具有收益優(yōu)勢的產(chǎn)品，起始銷售門檻要達(dá)到10萬元以上，對于同一款產(chǎn)品不同資金量的客戶獲得的收益也有比較明顯的差異。而短期理財(cái)基金的銷售門檻很低，按照目前理財(cái)基金的分類銷售情況，A類份額1000份基金起售，投資者最低1000元就可參與投資；B類份額主要針對大客戶和機(jī)構(gòu)投資者，500萬份基金起售，A份額與B份額產(chǎn)品的收益率有一定差距，但對于絕大部分個(gè)人投資者來說，并不需要考慮這一問題。
短期理財(cái)基金的另外一大優(yōu)勢在于信息更加公開透明，對于短期理財(cái)基金的資金投向、業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)、實(shí)際運(yùn)作、收益率披露等，基金合同中均有嚴(yán)格的規(guī)定，投資者能夠全面了解到產(chǎn)品的投資信息。相比之下，銀行理財(cái)產(chǎn)品在信息披露上存在著諸多不足，即使購買產(chǎn)品的投資者也很少能夠知曉產(chǎn)品的收益是如何達(dá)成的。
理財(cái)基金VS貨幣基金
同為基金類產(chǎn)品，投向又比較相近，為何要選擇短期理財(cái)基金，而不是貨幣基金呢？可以說，這既是短期理財(cái)基金的“賣點(diǎn)”，又是這一產(chǎn)品的“爭議點(diǎn)”。
首先，短期理財(cái)基金與貨幣市場基金的投資方向較為重合，投資的對象包括現(xiàn)金、銀行定期存款、大額存單、債券回購、債券等，當(dāng)然，根據(jù)基金合同，不同的產(chǎn)品對于債券的剩余期限有不同的規(guī)定。
受到理財(cái)基金“短”打的制約，投資組合標(biāo)的的久期較短，獲得超過貨幣基金的收益率就有一定的難度，這也是目前幾只已經(jīng)運(yùn)作一段時(shí)間的短期理財(cái)基金收益率并不具備優(yōu)勢的原因。
但是，與貨幣基金的“開放性”所不同的是，短期理財(cái)基金可以視為一個(gè)封閉運(yùn)作的產(chǎn)品，產(chǎn)品只能在指定的時(shí)間/時(shí)間段贖回，因此在基金的運(yùn)作中就不需要考慮資金贖回對產(chǎn)品的影響，降低了流動性的管理難度。相比較而言，短期理財(cái)產(chǎn)品收益率主要受利率和資金面供求關(guān)系影響，其收益相對穩(wěn)定。
對于投資者來說，投資短期理財(cái)基金相當(dāng)于投資了一只固定期限的產(chǎn)品，期限從7天、14天、30天、60天到90天，可以通過滾動投資來續(xù)鋪產(chǎn)品，但是在產(chǎn)品運(yùn)作期間是無法進(jìn)行提前贖回的。而貨幣市場基金在流動性上是要勝出一籌的。
所以，短期理財(cái)基金和貨幣市場基金既相近又有所區(qū)別。
短期資金配置的新選擇
可以說，短期理財(cái)基金是一款糅合了銀行理財(cái)產(chǎn)品與貨幣市場基金多重特點(diǎn)的產(chǎn)品。我們無法用絕對的優(yōu)劣來評判這一產(chǎn)品，只能說，在當(dāng)下的市場環(huán)境下，短期理財(cái)基金的出現(xiàn)為投資者進(jìn)行資金配置提供了一種新的選擇。
目前，市場上已經(jīng)有多只短期理財(cái)基金進(jìn)入運(yùn)作，未來還將有更多的產(chǎn)品進(jìn)入我們的視野，投資者如何根據(jù)自己的需求來進(jìn)行選擇呢？
產(chǎn)品的期限
隨著“7天理財(cái)”的出現(xiàn)，短期理財(cái)基金的期限已經(jīng)發(fā)展到7天～90天，共有5個(gè)期限檔供投資者選擇，形成了投資期限的全格局，投資者可以根據(jù)自己的需求來進(jìn)行產(chǎn)品期限的選擇。
不過，有所矛盾的是，對于短期理財(cái)基金來說，一般情況下，鎖定期限越長，相應(yīng)的收益率水平越高。但是，從銀行理財(cái)產(chǎn)品缺位的角度來考慮，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注7天、14天的產(chǎn)品，以作為短期資金的投資對象。
值得一提的是，理財(cái)基金的申購模式也有所不同。對于30天以內(nèi)的產(chǎn)品，主要的方式是每天都可以進(jìn)行申購，但是對于每份基金份額，運(yùn)作期都是固定的，投資者必須到產(chǎn)品的對應(yīng)贖回日才可以贖回。如匯添富的“添富理財(cái)30天產(chǎn)品”，假設(shè)你在8月20日申購確認(rèn)這一產(chǎn)品，這一天也被看作第一期運(yùn)作起始日，那么到9月20日產(chǎn)品到期可贖回。如果不贖回的話，資金將從9月21日開始自動進(jìn)入第二個(gè)運(yùn)作期形成滾動投資。而對于7天期限的產(chǎn)品，投資者按照星期一、星期二就可推算出對應(yīng)的贖回日期。
另外一種模式是產(chǎn)品只能在固定的日期或是時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行申購，產(chǎn)品運(yùn)作期結(jié)束后投資者選擇贖回資金或是進(jìn)入下一輪投資。
產(chǎn)品的收益率
這當(dāng)然是投資者必須關(guān)注的問題，短期理財(cái)基金的收益計(jì)算方式與貨幣市場基金相同，基金凈值為1元，每日公布7天年化收益率及萬份收益，并累計(jì)收益，待產(chǎn)品到期時(shí)，進(jìn)行收益的派發(fā)，當(dāng)然投資者也可以“利滾利”，將收益與本金共同投入到下一個(gè)投資期。
產(chǎn)品的手續(xù)費(fèi)率
中圖分類號：F832.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號:1006-1770(2011)07-040-03
一、引言
由于通貨膨脹壓力的增大等原因，央行采取了一系列的加息政策，利率調(diào)整帶來了對銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的沖擊，銀行也適時(shí)作出了調(diào)整。我們通常所說的銀行理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行在對潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計(jì)并銷售的資金投資和管理計(jì)劃。本文通過選取最近幾次加息前后銀行發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品樣本數(shù)據(jù)，比較了加息前后人民幣理財(cái)產(chǎn)品在發(fā)行數(shù)量、發(fā)行種類、預(yù)期收益率、理財(cái)期限等方面的變化，通過宏觀和微觀相結(jié)合、定量和定性相結(jié)合分析了利率變動對理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生的效應(yīng)，豐富和完善了此領(lǐng)域的實(shí)證研究。而且現(xiàn)階段我國已經(jīng)進(jìn)入了加息周期，銀行如何在利率較為頻繁的變動時(shí)期設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品吸引投資者，客戶如何選擇理財(cái)產(chǎn)品，本文提供了一定的分析參考。
二、數(shù)據(jù)選取和研究方法
本文利用第一理財(cái)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫，獲得了發(fā)行于2010年8月1日至2011年5月6日的1647條人民幣理財(cái)產(chǎn)品。這些理財(cái)產(chǎn)品根據(jù)央行人民幣存款基準(zhǔn)利率的歷史數(shù)據(jù)和利率調(diào)整時(shí)間，包含了第一次加息前至最后一次利率調(diào)整后的5個(gè)利率水平。通過對數(shù)據(jù)進(jìn)行必要的填補(bǔ)和篩選，得到每款理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售第一天的一年期存款基準(zhǔn)利率、產(chǎn)品類型、理財(cái)期限、預(yù)期收益率等信息。其中理財(cái)期限是指客戶委托銀行管理資金的天數(shù)，預(yù)期收益率是指預(yù)計(jì)最高年化收益率。
本文先進(jìn)行了樣本描述性統(tǒng)計(jì)，然后在對樣本數(shù)據(jù)作相關(guān)分析的基礎(chǔ)上，分別按理財(cái)期限和產(chǎn)品類型對預(yù)期收益率進(jìn)行列聯(lián)表分析：把理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率按3%以下、3%至5%、5%以上劃分為低、中、高收益率；將理財(cái)期限按200天以下、200天至500天、500天以上劃分為短、中、長期；理財(cái)產(chǎn)品類型有結(jié)構(gòu)型、票據(jù)型、信托型和組合型4種。先將理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售第一天的一年期存款基準(zhǔn)利率作為行變量，將預(yù)期收益率作為列變量，將理財(cái)期限作為控制變量，按理財(cái)期限列出每個(gè)利率水平下理財(cái)產(chǎn)品每段收益率的個(gè)數(shù)和占比，并進(jìn)行卡方檢驗(yàn)。然后只改變控制變量為產(chǎn)品類型，按相同的方法進(jìn)行分析。
三、效應(yīng)分析過程和結(jié)果
（一）基本假設(shè)
本文實(shí)證研究建立在以下假設(shè)之上。假設(shè)1：樣本數(shù)據(jù)能夠代表總體，即獲得的數(shù)據(jù)能夠代表此階段銀行理財(cái)產(chǎn)品隨利率變動的變化趨勢。假設(shè)2：預(yù)期收益率與理財(cái)期限呈正相關(guān)，理財(cái)期限越長預(yù)期收益率越高。假設(shè)3：預(yù)期收益率能夠代表理財(cái)產(chǎn)品的收益狀況，客戶根據(jù)預(yù)期收益率的大小來選擇理財(cái)產(chǎn)品。假設(shè)4：理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售第一天的存款基準(zhǔn)利率同其理財(cái)期限和預(yù)期收益率相關(guān)。
（二）樣本描述性統(tǒng)計(jì)
表1為不同的利率水平下，選取的理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)期限和預(yù)期收益率的描述性統(tǒng)計(jì)。從均值可以看出，在加息的情況下，理財(cái)產(chǎn)品的理財(cái)期限先從125.38天上升為133.90天，隨后一直下降到113.13天，這是因?yàn)槔蕜傞_始提高時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品反應(yīng)不明顯，但隨著一直加息，理財(cái)期限有了明顯的減少的趨勢。同樣是看均值，預(yù)期收益率有增加的趨勢，從2.7576%一直上升到4.1291%。但它們之間的的相關(guān)性尚需進(jìn)一步檢驗(yàn)。
存款基準(zhǔn)利率與理財(cái)期限和預(yù)期收益率的相關(guān)分析如表2所示。通過Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)了理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售第一天存款基準(zhǔn)利率與理財(cái)期限的相關(guān)性，結(jié)果顯示兩者呈負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為-0.050，P值為0.043，達(dá)到5%的顯著性水平。說明隨著加息，理財(cái)期限有縮短的趨勢。究其原因在于，利率變動影響人們對投資理財(cái)產(chǎn)品收益的預(yù)期，影響著人們的投資決策，收益率隨著加息逐漸提高，而未來短期內(nèi)還有加息的可能，購買期限較短的理財(cái)產(chǎn)品能比較快地享受到加息帶來的收益上漲，還可以避免錯過更高收益的機(jī)會。實(shí)際調(diào)查也顯示，三至四個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)售很快搶空。所以，銀行隨著加息設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)“趨短”效應(yīng)。
Pearson相關(guān)系數(shù)顯示，存款基準(zhǔn)利率與預(yù)期收益率呈正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.273，P值為0，達(dá)到1%的顯著性水平。這表明隨著利率的上升，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率也呈現(xiàn)跟隨效應(yīng)。原因在于銀行在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)必然參考基準(zhǔn)利率，理財(cái)產(chǎn)品投資的領(lǐng)域基本也都會隨著利率的上漲而收益率上升，銀行為吸引投資者也必然會將預(yù)期收益率調(diào)高。
（四）列聯(lián)表分析
1.按理財(cái)期限對預(yù)期收益率進(jìn)行列聯(lián)表分析
列聯(lián)表是指將兩個(gè)或更多的定性變量分組并比較每組的分布情況以探求變量間關(guān)系的方法。一般情況下列聯(lián)表樣本數(shù)目大于40時(shí)，采用卡方檢驗(yàn)就能確定定性變量間的顯著性。
表3卡方檢驗(yàn)結(jié)果顯示，短期的卡方值為311.300，中期的為49.767，P值都為0，達(dá)到了1%的顯著性水平，表明短、中期的理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率受到存款基準(zhǔn)利率變動的影響，短期產(chǎn)品的卡方值更大，所以相關(guān)性更強(qiáng)。而長期產(chǎn)品卡方值為13.420，P值為0.098，未達(dá)到5%的顯著性水平，說明長期產(chǎn)品受利率變動影響不明顯。
為清晰顯示變化趨勢，將列聯(lián)表結(jié)果做成折線圖，圖1為短期產(chǎn)品的低、中、高檔預(yù)期收益率占比隨利率變化的趨勢，橫軸表示5個(gè)利率水平，縱軸表示占短期產(chǎn)品的比例。由圖1看出，隨利率升高，低收益率產(chǎn)品占比急劇下降，由84.8%下降到19.2%，下降幅度為77.36% 。而中等收益率水平的理財(cái)產(chǎn)品占比明顯增加，由15.2%上升到75.9%，上升幅度為399.34%。高收益率的產(chǎn)品占比則緩慢上升，由0上升到4.9%?？梢姸唐诋a(chǎn)品隨著加息，大部分理財(cái)產(chǎn)品從低收益率上升到中等收益率。這是因?yàn)槎唐诋a(chǎn)品本來的收益率就相對中長期比較低，加息背景下，銀行為吸引投資者會上調(diào)預(yù)期收益率，因其本來期限短、收益低，所以上調(diào)的額度有限，因此大多數(shù)由低收益率水平上漲到中等收益率水平。
圖2為中期產(chǎn)品的低、中、高檔預(yù)期收益率占比隨利率變化的趨勢。低收益率產(chǎn)品先由31.6%急劇下降到0，后又小幅上漲到3.9%。中等收益率產(chǎn)品由55.3%上升到81.1%，又下降到52.9%，這是因?yàn)槔试絹碓礁?，高收益率產(chǎn)品占比多了，擠占了中等收益水平產(chǎn)品的位置。高收益率產(chǎn)品占比則一直上升，由13.2%一直上升到43.1%，上升幅度為226.51%。中期產(chǎn)品期限在半年以上，一方面由于其期限長，本身收益就高，另一方面由于頻繁加息的影響，投資者購買中期產(chǎn)品的熱情沒有短期的高，為了提高投資者的購買興趣，其收益率就會隨加息進(jìn)一步提升，先是低收益率水平的產(chǎn)品上升到中等收益率水平，后又上升到高收益率水平。
對長期理財(cái)產(chǎn)品來說，卡方檢驗(yàn)結(jié)果顯示其預(yù)期收益率受利率變動的影響未達(dá)顯著性水平。長期產(chǎn)品的數(shù)量在加息周期下也有減少的趨勢。這與短期產(chǎn)品受追捧，長期產(chǎn)品在期限和收益率上都失去優(yōu)勢有關(guān)。
2.按產(chǎn)品類型對預(yù)期收益率進(jìn)行列聯(lián)表分析
由表4卡方檢驗(yàn)結(jié)果看出，四種類型產(chǎn)品卡方檢驗(yàn)的P值均為0，都達(dá)到了1%的顯著性水平。票據(jù)型產(chǎn)品卡方值最大為243.8，受加息影響最明顯。票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品一類主要是投資于商業(yè)匯票，其收益主要來源于已貼現(xiàn)商業(yè)匯票的利息收入。還有一類是投資于央行票據(jù)、短期債券和短期金融融資債，這些票據(jù)的收益率也會隨利率上升而水漲船高。因此，票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品受到利息波動的影響較大。
相比而言，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的卡方值最小，為39.760，但也達(dá)到了1%的顯著性水平，說明其預(yù)期收益率也與利率變動相關(guān)，只是在這四種類型的產(chǎn)品里相關(guān)性最小。結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的收益率主要取決于其掛鉤的資產(chǎn)，由于通脹壓力加大，掛鉤于黃金、農(nóng)產(chǎn)品、金屬等大宗商品的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品收益都有所提高，所以其收益率也會受到加息影響。
信托類產(chǎn)品中信貸類產(chǎn)品專項(xiàng)用于向企業(yè)發(fā)放貸款，因?yàn)檫B續(xù)加息體現(xiàn)出決策層收緊銀根的意圖，并且將抬升整個(gè)資金面的借貸成本，對不少企業(yè)來說向銀行融資更為困難。所以信托型產(chǎn)品的預(yù)期收益率會在加息背景下進(jìn)一步提高。
四、研究結(jié)論
本文將宏觀利率政策變動與微觀理財(cái)產(chǎn)品的變化聯(lián)系起來，采用定量結(jié)合定性分析的方法探討了加息對銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品的效應(yīng)。無論是相關(guān)分析還是列聯(lián)表分析結(jié)果都顯示加息對理財(cái)產(chǎn)品具有顯著效應(yīng)：對理財(cái)期限來說，使其產(chǎn)生了“趨短”效應(yīng)；對預(yù)期收益率來說，使其產(chǎn)生了“趨高”效應(yīng)，尤其是對票據(jù)類產(chǎn)品影響顯著。
在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)背景下，政府為應(yīng)對通貨膨脹會采取緊縮的貨幣政策，投資者仍有加息預(yù)期，這時(shí)，銀行應(yīng)多設(shè)計(jì)浮動收益類理財(cái)產(chǎn)品，按央行基準(zhǔn)利率同期同比例浮動，以彌補(bǔ)投資者的機(jī)會成本。還有短期產(chǎn)品也應(yīng)該是銀行設(shè)計(jì)和投資者關(guān)注的重點(diǎn)。其實(shí)理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)是為客戶提供資產(chǎn)增值服務(wù)，不能總是跟隨在宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策后面走，因?yàn)檎哂邢到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還有滯后性。所以銀行理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)有前瞻性，并注重創(chuàng)新，根據(jù)目標(biāo)客戶細(xì)分市場，提高產(chǎn)品開發(fā)能力，認(rèn)真分析利率政策變動帶來的投資市場的變化，使理財(cái)產(chǎn)品的收益水平在加息背景下仍有較好的吸引力。
參考文獻(xiàn)：
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另一個(gè)特點(diǎn)是，委托理財(cái)?shù)氖芡兄黧w呈現(xiàn)多元化趨勢。過去，大多數(shù)的委托理財(cái)是通過券商和各類投資公司進(jìn)行的，現(xiàn)在進(jìn)行這一委托理財(cái)?shù)氖芡兄黧w在不斷拓寬，例如日前滬昌特鋼選擇信托公司進(jìn)行委托理財(cái)，而據(jù)了解，基金公司也在積極研究如何幫助企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)管理等委托理財(cái)事宜。
同時(shí)，保底收益的做法依然普遍存在。如外高橋決定委托上海富寶科技投資管理有限公司以5000萬元投資國債，受托方承諾上述資金的年收益率為9.5％，如實(shí)際收益率不足將予以補(bǔ)足。即使沒有保底收益，不少公司對委托理財(cái)?shù)氖找媛嗜匀挥休^高期望，最低的也達(dá)到了8％。如首創(chuàng)股份擬將1.5億元委托北京巨鵬投資公司進(jìn)行資產(chǎn)管理，雙方約定，委托資產(chǎn)的年收益率小于或等于8％時(shí)，不計(jì)提業(yè)績報(bào)酬；年收益率大于8％時(shí)才開始計(jì)提報(bào)酬。這種完成預(yù)定收益率才收取報(bào)酬的做法目前已被多家上市公司所采用。
引人關(guān)注的是，除新增委托理財(cái)外，不少上市公司在以前的委托理財(cái)無法按期收回，從而不得不延期。西部的一家上市公司在1月初稱，一筆4000萬元的委托理財(cái)只收回400多萬元，余額延期6個(gè)月。同時(shí)，該公司還有一筆3000萬元的委托理財(cái)更是將延期1年。初步統(tǒng)計(jì)，上市公司目前延期的委托理財(cái)約占到了去年委托理財(cái)總額的三成左右。
既然委托理財(cái)在上市公司中如此廣泛，如火如荼，形式多樣，那么委托理財(cái)及其投資收益如何核算呢？這似乎并不成為問題，但仍有探究的必要。
一、委托理財(cái)行為是長期投資還是短期投資
企業(yè)將自有閑置資金進(jìn)行適當(dāng)?shù)奈欣碡?cái)，一般而言，期限不會超過一年。根據(jù)《企業(yè)會計(jì)制度》的有關(guān)規(guī)定，短期投資，是指能夠隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過1年（含1年）的投資，包括股票、債券、基金等。長期投資，是指除短期投資以外的投資，包括持有時(shí)間準(zhǔn)備超過1年（不含1年）的各種股權(quán)性質(zhì)的投資、不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)的債券、長期債權(quán)投資和其他長期投資。因此，委托理財(cái)屬于短期投資。
當(dāng)委托理財(cái)?shù)狡?，對于不得不延期的委托理?cái)，或是自愿延期的委托理財(cái)，即使前后期累計(jì)投資時(shí)間已超過一年，延期部分亦均可視為一次新的理財(cái)行為，即為短期投資。
二、委托理財(cái)投資的運(yùn)作形式
在實(shí)際操作中，委托理財(cái)一般采取以下幾種方式：
1、委托方在受托方開設(shè)資金專戶，委、受雙方就資金流向及其余額定期（如按月）或隨時(shí)溝通，受托方向委托方提供交易及資金余額清單。
2、委托方在受托方開設(shè)資金專戶，委托方對受托方進(jìn)行全權(quán)委托，受托資金封閉運(yùn)行，受托方不向委托方提供交易及資金余額清單。
3、委托方并不在受托方開設(shè)資金專戶，而是將資金交付受托方后進(jìn)行專項(xiàng)委托，受托方向委托方提供交易及資金余額清單。
4、委托方并不在受托方開設(shè)資金專戶，委托方對受托方進(jìn)行全權(quán)委托，受托資金與受托方自有或其他資金混合使用，受托方不向委托方提供交易及資金余額清單。
三、委托理財(cái)投資的核算
（一）委托理財(cái)投資核算的一般原則：
委托理財(cái)投資，屬短期投資，一般應(yīng)當(dāng)按照以下原則核算：
1、短期投資在取得時(shí)應(yīng)當(dāng)按照投資成本計(jì)量。短期投資取得時(shí)的投資成本按以下方法確定：
委托理財(cái)均為現(xiàn)金方式。以現(xiàn)金購入的短期投資，按實(shí)際支付的全部價(jià)款，包括稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。實(shí)際支付的價(jià)款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算，不構(gòu)成短期投資成本。
已存入證券公司但尚未進(jìn)行短期投資的現(xiàn)金，先作為其他貨幣資金處理，待實(shí)際投資時(shí)，按實(shí)際支付的價(jià)款或?qū)嶋H支付的價(jià)款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，作為短期投資的成本。
企業(yè)向證券公司劃出資金時(shí)，應(yīng)按實(shí)際劃出的金額，借記“其他貨幣資金”，貸記“銀行存款”科目。
企業(yè)購入的各種股票、債券、基金等作為短期投資的，按照實(shí)際支付的價(jià)款，借記短期投資（××股票、債券、基金），貸記“銀行存款”、“其他貨幣資金”等科目。如實(shí)際支付的價(jià)款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，應(yīng)單獨(dú)核算，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際支付的價(jià)款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息后的金額，借記“短期投資”（××股票、債券、基金），按應(yīng)領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、利息等，借記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目，按實(shí)際支付的價(jià)款，貸記“銀行存款”、“其他貨幣資金”等科目。
2、短期投資的現(xiàn)金股利或利息，應(yīng)于實(shí)際收到時(shí)，沖減投資的賬面價(jià)值，但已記入“應(yīng)收股利”或“應(yīng)收利息”科目的現(xiàn)金股利或利息除外。
企業(yè)取得的作為短期投資的股票、債券、基金等，應(yīng)于收到被投資單位發(fā)放的現(xiàn)金股利或利息等收益時(shí)，借記“銀行存款”等科目，貸記“短期投資”（××股票、債券、基金）。
企業(yè)持有股票期間所獲得的股票股利，不作賬務(wù)處理，但應(yīng)在備查賬簿中登記所增加的股份。
3、企業(yè)應(yīng)當(dāng)在期末時(shí)對短期投資按成本與市價(jià)孰低計(jì)量，對市價(jià)低于成本的差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備并計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)應(yīng)在期末時(shí)按短期投資的市價(jià)低于成本的差額，借記“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”，貸記“投資收益”。
4、處置短期投資時(shí)，應(yīng)將短期投資的賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額，作為當(dāng)期投資損益。
企業(yè)出售股票、債券、基金或到期收回債券本息，按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”科目，按已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備，借記“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”科目，按出售或收回短期投資的成本，貸記“短期投資”（××股票、債券、基金），按未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、利息，貸記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目，按其差額，借記或貸記“投資收益”科目。
企業(yè)出售股票、債券等短期投資時(shí)，其結(jié)轉(zhuǎn)的短期投資成本，可以按加權(quán)平均法、先進(jìn)先出法、個(gè)別計(jì)價(jià)法等方法計(jì)算確定其出售部分的成本。企業(yè)計(jì)算某項(xiàng)短期投資時(shí)，應(yīng)按該項(xiàng)投資的總平均成本確定其出售部分的成本。企業(yè)計(jì)算出售短期投資成本的方法一經(jīng)確定，不得隨意更改。如需變更，應(yīng)在會計(jì)報(bào)表附注中予以說明。
5、“短期投資”應(yīng)按短期投資種類設(shè)置明細(xì)賬，進(jìn)行明細(xì)核算。
6、“短期投資”期末借方余額，反映企業(yè)持有的各種股票、債券、基金等短期投資的成本。
（二）委托理財(cái)投資特殊情況的核算：
1、企業(yè)在委托理財(cái)時(shí)，如上述“運(yùn)作形式”所述，并不一定能夠獲取交易清單，亦不一定知曉在受托方購入股票等證券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款中是否包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息。在這種情況下，企業(yè)向證券公司劃出資金時(shí)，應(yīng)按實(shí)際劃出的金額，直接借記“短期投資”，貸記“銀行存款”科目。而不再通過“其他貨幣資金”、“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目等核算。
在這種情況下，委托理財(cái)運(yùn)行過程中，對于實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金股利或利息，因收于受托方券商或投資公司，并且無及時(shí)的交易紀(jì)錄，亦不予核算和反映。
2、企業(yè)在資金委托運(yùn)作期內(nèi)出售股票、債券、基金或到期收回債券本息，如無法獲取交易清單，企業(yè)不予核算和反映。運(yùn)作期內(nèi)某一清算期滿后統(tǒng)一清算，如跨年度時(shí)年底結(jié)算一次。但如果能夠獲取交易清單，應(yīng)該及時(shí)確認(rèn)損益。有些企業(yè)在運(yùn)作期內(nèi)已經(jīng)處置所購證券并能計(jì)算處置所得，但并未確認(rèn)和核算投資收益，而是一律全額直接沖減“短期投資”。理由是尚在運(yùn)作期內(nèi)，運(yùn)作期未滿。這是對相關(guān)制度的誤解。企業(yè)只有短期投資的現(xiàn)金股利或利息，于實(shí)際收到時(shí)，才可能予以沖減投資的賬面價(jià)值。
3、對于企業(yè)與券商簽訂保底收益協(xié)議的，企業(yè)一般的做法是將清算時(shí)所得款項(xiàng)超過短期投資成本的差額部分，全部計(jì)入投資收益。這種做法值得探討。這里暫且不論保底的做法是否合乎法律法規(guī)的要求并受到法律的保護(hù)。如果保底收益率超過實(shí)際收益率，超額收益其實(shí)來源于受托方的捐贈。如果能夠從交易清單中分別確認(rèn)實(shí)際收益和超額收益，該超額收益存在著計(jì)入投資收益還是資本公積兩種選擇。按照企業(yè)會計(jì)制度的相關(guān)規(guī)定，計(jì)入資本公積。但是，這種收入又確實(shí)是委托理財(cái)行為本身所帶來的經(jīng)濟(jì)利益流入，而不是憑空產(chǎn)生。計(jì)入資本公積，似乎是難以接受的。筆者認(rèn)為，兩種選擇都是可行的。
同樣，如果雙方規(guī)定在超過某一預(yù)定的投資收益率時(shí)，企業(yè)將一定比例的超額收益支付給受托方。那么，超額收益分成的部分，其實(shí)來源于委托方企業(yè)的捐贈。如果能夠從交易清單中計(jì)算確認(rèn)該部分超額收益分成，該超額收益分成，也存在著計(jì)入投資收益（減項(xiàng)）或營業(yè)外支出兩種選擇，也都是可行的。
4、企業(yè)無法按月或隨時(shí)獲取交易明細(xì)清單的，“短期投資”應(yīng)按受托單位而不是按投資種類設(shè)置明細(xì)賬，進(jìn)行明細(xì)核算。
四、委托理財(cái)投資舉例說明
用友軟件股份有限公司2001年年報(bào)披露如下：
1、董事會對股東大會決議的執(zhí)行情況，包括：報(bào)告期內(nèi)，公司董事會依據(jù)2000年第一次臨時(shí)股東大會風(fēng)險(xiǎn)投資批準(zhǔn)權(quán)限的專項(xiàng)授權(quán)，于2001年7月31日召開董事會審議通過了公司使用不高于人民幣三億元的資金投資國債的決議。2001年8月12日，公司董事會就上述決議作出修改決議，公司只使用1億元人民幣資金購買國債，另外委托興業(yè)證券股份有限公司管理2億元人民幣資金進(jìn)行委托理財(cái)。
2、會計(jì)報(bào)表附注，短期投資：
項(xiàng)目2001年度投資金額成本（人民幣元）跌價(jià)準(zhǔn)備（人民幣元）
委托投資-委托興業(yè)證券股份有限公司190，500，000[注1]
債券投資41，655，2042，679，155
存放于西部證券股份有限公司的委托管理債券投資款50，000，000[注2]
合計(jì)282，155，2042，679，155
報(bào)表日債券投資包括以下債券：
庫存數(shù)量庫存?zhèn)杀?/p>
債券名稱手人民幣元
96國債（8）34，76941，655，204
債券投資已按成本和市值孰低原則計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備，報(bào)表日的市價(jià)是根據(jù)《中國證券報(bào)》公布的2001年12月31日股票交易收盤價(jià)確定。本公司債券投資的變現(xiàn)無重大限制。
注1、本公司于2001年8月12日與興業(yè)證券股份有限公司簽訂委托資產(chǎn)管理協(xié)議書，委托其管理資金共計(jì)人民幣200，000，000元。根據(jù)該協(xié)議，該證券公司在本公司指定的證券賬戶名下，在不違背本公司利益的原則下，有權(quán)自主運(yùn)用和操作資金專用賬戶的資金買賣及持有在中國境內(nèi)合法的金融證券交易市場公開掛牌或即將掛牌交易的股票、認(rèn)股權(quán)證、基金、債券以及其他的上市投資品種。本次資產(chǎn)管理的委托期限為12個(gè)月，自2001年8月13日至2002年8月12日。本公司于本年度已收回部分委托管理資金計(jì)人民幣9，500，000元（另注該公司在公司重大合同及其履行情況“委托資產(chǎn)管理事項(xiàng)”，披露：公司向興業(yè)證券股份有限公司支付委托資產(chǎn)的1%作為管理費(fèi)用。如投資收益率在10%以上時(shí)，本公司將超額盈利部分的20%支付給興業(yè)證券股份有限公司，作為其業(yè)績報(bào)酬。2001年12月25日，公司收到興業(yè)證券股份有限公司關(guān)于提前支付950萬元投資收益的函件，2001年12月26日公司收到此筆投資收益款項(xiàng)。公司未來尚無委托理財(cái)計(jì)劃）。截至2001年12月31日，本公司存放于該證券公司資金賬戶中仍未使用的證券投資現(xiàn)金余額為人民幣549，556元，于2001年12月31日，該委托投資證券的市值為人民幣206，958，431元，因此本公司于該委托投資于2001年12月31日的投資成本（已扣除年末仍未使用的現(xiàn)金余額）與市值的差異為人民幣17，007，987元。
注2、本公司委托西部證券股份有限公司就本公司的國債投資款提供管理服務(wù)，本公司已就該國債投資投入人民幣50，000，000元，于2001年12月31日，本公司并無通過該證券公司持有任何國債，而本公司存放在該證券公司資金賬戶中仍未使用的國債投資現(xiàn)金余額為人民幣50，640，291元。
3、會計(jì)報(bào)表附注，投資收益（部分）：
項(xiàng)目2001年度（人民幣元）
投資國債收益（詳見短期投資注（2））（2，959，933）
短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備（詳見短期投資注（2））2，679，155
從該公司年報(bào)所披露的的情況來看，該公司對于興業(yè)證券股份有限公司的款項(xiàng)200，000，000元為全權(quán)委托理財(cái)方式，對西部證券股份有限公司則僅為委托管理債券投資。
1、支付興業(yè)證券股份有限公司的款項(xiàng)200，000，000元借：短期投資200，000，000貸：銀行存款200，000，000
2、從興業(yè)證券股份有限公司收回950萬元投資收益借：短期投資9，500，000貸：投資收益9，500，000該公司將收回的950萬元直接沖減短期投資，值得商榷。因?yàn)榘?月中旬投入4.5個(gè)月計(jì)算，投資收益率達(dá)12.67%，該收益不太可能是收取的股利或利息，而且上市公司在8月中旬以后支付股利的情況很少。那么應(yīng)該是證券（包括認(rèn)股權(quán)證）的處置收益。處置收益應(yīng)該計(jì)入投資收益。
3、支付西部證券股份有限公司的款項(xiàng)50，000，000元，該公司并無通過該證券公司持有任何國債，而本公司存放在該證券公司資金賬戶中仍未使用的國債投資現(xiàn)金余額為人民幣50，640，291元。
借：其他貨幣資金-存出投資款50，000，000貸：銀行存款50，000，000該公司將5000萬元直接核算為短期投資，而不是反映為其他貨幣資金，亦值得商榷?，F(xiàn)金余額為人民幣50，640，291元，多出的640，291元應(yīng)該為存款利息。
借：其他貨幣資金-存出投資款640，291貸：財(cái)務(wù)費(fèi)用640，291
年輕人在理財(cái)問題上首先需要改變觀念，即錢都不夠花，無需理財(cái)。在改變觀念之前，年輕人應(yīng)該反思自己的一些消費(fèi)習(xí)慣。在上學(xué)期間，花的是父母的錢，還能有所節(jié)制，現(xiàn)在自己賺錢了，花起來往往就沒有～個(gè)限度，不假思索地買這買那，不考慮消費(fèi)給自己帶來的實(shí)際后果。其實(shí)早有研究表明，一個(gè)人富有的程度在很大程度上取決于他的支出而不是收入。建議年輕人制定一個(gè)明確的消費(fèi)計(jì)劃，極力避免非理性消費(fèi)，以此為自己理財(cái)積累“彈藥”，同時(shí)培養(yǎng)良好的理財(cái)習(xí)慣，這可以始于每月堅(jiān)持將自身收入的一定比例進(jìn)行投資。
樹立目標(biāo)
根據(jù)自己的收入合理安排支出并形成“我現(xiàn)在就可以理財(cái)”的觀念以后，年輕人就需要樹立理財(cái)?shù)哪繕?biāo)。理財(cái)最忌諱無的放矢，年輕人在理財(cái)時(shí)要結(jié)合對未來收入的預(yù)期充分考慮短期、中期與長期理財(cái)目標(biāo)。理財(cái)?shù)哪繕?biāo)因人而異，例如短期目標(biāo)可以是先積累收入購買屬于自己的第一款筆記本電腦；中期目標(biāo)可以是積攢購買房子的首付款；而長期目標(biāo)可以是策劃如何為自己準(zhǔn)備充足的退休養(yǎng)老金。實(shí)際上，時(shí)間才是理財(cái)?shù)睦?，而年輕人最大的優(yōu)勢就是時(shí)間，盡管現(xiàn)在投資的數(shù)額很小，但是如果長期堅(jiān)持，就會發(fā)現(xiàn)時(shí)間帶來的回報(bào)是巨大的。
學(xué)習(xí)技能
除了樹立理財(cái)目標(biāo)，年輕人還要不斷學(xué)習(xí)理財(cái)知識、提高理財(cái)技能。學(xué)習(xí)理財(cái)知識有助于充分認(rèn)識理財(cái)?shù)闹匾?，形成良好的理?cái)習(xí)慣。沒有學(xué)習(xí)過財(cái)務(wù)知識的年輕人可以學(xué)習(xí)一點(diǎn)最基本的會計(jì)、金融知識。除了不斷了解各種金融工具、理財(cái)渠道和方法以外，還要積極關(guān)注現(xiàn)實(shí)中的投資機(jī)會，養(yǎng)成每天閱讀財(cái)經(jīng)新聞的習(xí)慣。最后，年輕人要多和別人交流，尤其要注意和理財(cái)高手交流，不斷拓寬自己的眼界。
選擇渠道
年輕人在理財(cái)時(shí)還要注意合理選擇投資工具與渠道。一定要根據(jù)自己的資金實(shí)力、理財(cái)經(jīng)驗(yàn)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力理性選擇理財(cái)產(chǎn)品，切忌為了追求短期高額回報(bào)，盲目進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資。很多年輕人盲從別人，將自己的全部收人投入到股市，導(dǎo)致血本無歸；也有人在沒有做好全面的調(diào)查評估之前，就將積蓄投入一些實(shí)業(yè)投資，如酒吧、飯店等，最后往往經(jīng)營不善不得不忍痛退出。年輕人在早期可以選擇較為穩(wěn)健的投資策略，以積累為主，并且根據(jù)自己資金的豐裕程度構(gòu)建一個(gè)較為穩(wěn)健的投資組合。
巧用基金
基金作為近年來新出現(xiàn)的一種投資工具，是年輕人進(jìn)行理財(cái)?shù)淖罴堰x擇之一?；鸨旧聿⒉粡?fù)雜，聰明的年輕人稍加學(xué)習(xí)即可
一次偶然的機(jī)會，我被做人壽保險(xiǎn)的好友硬拉著去聽了一堂理財(cái)課，受益匪淺，接著就開始學(xué)習(xí)理財(cái)。以后的三四年間，我依靠科學(xué)理財(cái)，使自己的家產(chǎn)比當(dāng)初和我同一個(gè)起點(diǎn)的女友們高出了好幾倍，生活也更加有滋有味了。這不，前幾天還有幾個(gè)好姐妹羨慕地拉著我，嚷著要學(xué)習(xí)我的理財(cái)經(jīng)驗(yàn)?zāi)亍?/p>
其實(shí)，我的理財(cái)就靠三招――求穩(wěn)、節(jié)約和見好就收。乍一聽，人人都懂，但真要把它們靈活應(yīng)用，就需要結(jié)合自己的實(shí)際情況下一番功夫了。
第一招：以錢生錢，見“利”就收
本世紀(jì)初，人們的理財(cái)觀念還有點(diǎn)兒跟不上，多數(shù)人都是有錢就往銀行存，而我卻把離婚后的所有積蓄全買了國債。結(jié)果兩年下來，算上利息和當(dāng)時(shí)的保值貼息，我的積蓄正好翻了一番。此后，又趕上股市飄紅，看到周圍人都在嘗試炒股，我也果斷地投入到了股市中。2003年年末，我去證券公司查股票余額，驚喜地發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)的股票總市值已達(dá)到12萬元！我簡直樂暈了。
第二天，我便把股票全部拋出去了。因?yàn)槲倚睦锴宄?，自己家底還不殷實(shí)，任何一次風(fēng)浪都會是不小的災(zāi)難。我算了一筆賬，當(dāng)時(shí)3年期國債的年利率為2.89%，12萬元每年的利息收入就是3468元，這超出了我的心理預(yù)期，我已經(jīng)很知足了。于是，我又去買了國債。
第二招：趨利避險(xiǎn)，合理冒險(xiǎn)
因?yàn)閻凵侠碡?cái)，對各種與“財(cái)”相關(guān)的信息我都特別關(guān)注。2002年初，參考了大量資料后，我感覺房地產(chǎn)市場前景較好，就毅然拿出了手頭的現(xiàn)金，并向父母借了一筆錢，加上住房公積金的貸款，在繁華地段買了一套房子。
隨后的兩年，我的還貸壓力是較大的。雖然家外有“家”了，但我的生活卻比“無家可歸”者還困難，以至于過年時(shí)連件新衣服也不敢給兒子買，就怕湊不夠錢來按期還款，為此孩子沒少哭鬧。
不過，從2004年開始，房價(jià)一個(gè)勁兒地往上竄，我那套按揭房的房租也水漲船高，家庭生活得到了很大的改善。2005年初，考慮銀行貸款利率上調(diào)，貸款成本增加，我便將那套房子賣掉，提前還了貸款。這樣，我當(dāng)初投資的4萬多元一下子就變成了16萬元！
因?yàn)橛辛诉@筆不菲的積蓄，親戚朋友都動起了我的“腦筋”，有的來借錢，許諾給高額利息，有的來動員我合伙入股經(jīng)商做生意……經(jīng)過慎重考慮，我決定進(jìn)行“實(shí)業(yè)”投資。我主動和一位親戚協(xié)商合作，將錢借給他做資金周轉(zhuǎn)，在確保資金可隨時(shí)撤回的情況下，每年我可以享受一定份額的分紅。這樣，我就大大降低了投資的風(fēng)險(xiǎn)，也增加了投資的收益。2005年底，我獲得了3萬元的分紅。
第三招：節(jié)約時(shí)間，多賺智慧錢
像我這樣收入不高的人是沒有太多的閑錢去做長線投資的，只能采用“短平快”的方法。有些人不相信：短期怎么能賺到快錢？其實(shí)，錢是死的，人的腦袋是活的，只要吃透了各種金融理財(cái)政策，短期資金不僅能妥當(dāng)安置，還能幫我們賺筆快錢，一箭雙雕！
前幾個(gè)月，我有一筆近2萬元的國債到期了，我準(zhǔn)備下半年用來投資開一家小店?？稍谶@段空余的時(shí)間，如何打理這筆閑錢呢？親戚朋友建議我直接放到銀行，既安全又省心，可嘗到理財(cái)甜頭的我并不這么想，盤算著如何能讓這筆錢多“生”點(diǎn)兒錢。
我抽空跑了許多家銀行，比較了它們的理財(cái)產(chǎn)品，最終我給這筆錢定位在了“短線進(jìn)出，收益穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品”。那時(shí)，一家銀行正在發(fā)售兩款短期人民幣信托的理財(cái)產(chǎn)品，專門是為短期閑置的“閑錢”而設(shè)立的。期限144天的理財(cái)產(chǎn)品年收益率為3.4%，在同檔期理財(cái)產(chǎn)品中收益是較高的。于是，我購買了這種理財(cái)產(chǎn)品，至少我能多賺點(diǎn)兒作柴油米錢。
1、確立正確的理財(cái)觀與方法。如何確立正確的理財(cái)觀與理財(cái)方法：把簡單的事情重復(fù)做，當(dāng)成功來的時(shí)候，擋也擋不住，把理財(cái)當(dāng)成一種習(xí)慣;理財(cái)要明確目標(biāo)，且這個(gè)目標(biāo)可量化，具有時(shí)效性。
2、攢錢是理財(cái)?shù)钠瘘c(diǎn)。儲蓄形式：活期存款、定期定額方式，分別有整存整取、零存整取、存本取息定活兩用;科學(xué)存款法、階梯存款法n份n年1張利息、利率滾利法存本取息與零存整取結(jié)合;存款需注意的事項(xiàng)：自動轉(zhuǎn)存宜多張存單，但期限不宜過長。
3、理性消費(fèi)量入為出從零開始學(xué)理財(cái)。要知道量入為出是理財(cái)?shù)牡谝灰獎?wù)，拒絕短期誘惑，在選擇促銷打折商品時(shí)要謹(jǐn)慎，據(jù)調(diào)查很多活動商品還是有存在質(zhì)量問題，要抵抗住誘惑。學(xué)會理性消費(fèi)，量入為出，因?yàn)闀ㄥX是一門學(xué)問，因此在購買東西上，要買到對的產(chǎn)品，而不是買貴的。
4、節(jié)省是理財(cái)?shù)母?。?jié)省就是合理規(guī)劃口袋里的錢，減少不必要的開支，不鋪張浪費(fèi)，把錢花在有意義、有價(jià)值的事情上。但節(jié)省不能以降低生活水平為主，不宜盲目的節(jié)省，要做到自己心中有數(shù)，按照理財(cái)計(jì)劃進(jìn)行，適當(dāng)?shù)墓?jié)省，也能理出不少財(cái)。
（來源：文章屋網(wǎng) ）
緊縮開支，留足1年生活費(fèi)
最近幾個(gè)月，北京一家公司白領(lǐng)劉莉莉的生活有了明顯的變化，她開始乘坐地鐵上下班，外出購物也明顯減少了。
她月收入近7000元，除了每月還貸2600元外，以前是“月光族”。金融風(fēng)暴來襲后，看到國外一些大機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，員工失業(yè)，劉莉莉受到很大的觸動。“如果金融危機(jī)蔓延，國內(nèi)不少行業(yè)可能會受到影響?！睂＜抑赋?，為防范減薪、失業(yè)等沖擊，家庭應(yīng)急備用金應(yīng)留夠至少1年生活的現(xiàn)金。
保本第一，活期轉(zhuǎn)為定期
楊先生昨天到銀行把16萬元活期變成了定期。其中，8萬元轉(zhuǎn)為5年期定存；5萬元轉(zhuǎn)為2年期定存；2萬元轉(zhuǎn)為1年期定存，1萬元轉(zhuǎn)為半年期定存。
楊先生這是有講究的。8萬元作為備用金，長期不會動用。而股市在短期內(nèi)不會徹底扭轉(zhuǎn)，分別存兩年、一年、半年期定存，就可以根據(jù)市場行情進(jìn)行投資?！敖衲昀碡?cái)最重要的事情是保本?！惫ど蹄y行理財(cái)師周明稱，投資者當(dāng)前應(yīng)選擇貨幣市場基金、國債、債券型基金等“避風(fēng)港”，而不要盲目追求“高收益”產(chǎn)品，以免血本無歸。
避免跳槽，穩(wěn)定收入可靠
在一家大旅行社做歐洲部經(jīng)理的董先生本來打算辭職和朋友合伙開家旅行社，突發(fā)的金融危機(jī)讓他打消了念頭：經(jīng)濟(jì)形勢不好，出游的人減少了。“不要因?yàn)槔习褰倒べY就提出辭職或跳槽，降工資總比沒工資要好?！睂＜抑赋?，目前，辭職創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提高了，選擇投資行業(yè)時(shí)更要審慎。
理財(cái)從第一份薪水開始
不少職場“新丁”發(fā)現(xiàn)，自己已成為一名“月光族”。理財(cái)規(guī)劃師提醒，學(xué)會如何控制個(gè)人的收支平衡與進(jìn)行合理的投資，了解并學(xué)習(xí)理財(cái)?shù)南嚓P(guān)知識，對剛步入職場的新人們來說顯得十分重要。理財(cái)應(yīng)從第一筆收入、第一份薪水開始。
第1步：學(xué)記收支“流水賬”
就職于香港某公司廣州辦事處的跟單文員小羅，第一個(gè)月的工資約2000元?！暗谝环莨べY我全部交給爸媽了，到了花錢的時(shí)候再管他們拿?！毕裥×_這種“工資由家長代管”的職場新人并不少見。其實(shí)，把工資全額交由家人打理不利于個(gè)人理財(cái)意識的建立。既然已經(jīng)獨(dú)立謀生，就應(yīng)該學(xué)會獨(dú)立理財(cái)。最簡單最省力的個(gè)人理財(cái)方法就是學(xué)記收支流水賬，把握理財(cái)?shù)闹鲃訖?quán)，可避免花錢如流水。
第2步：嘗試穩(wěn)健小投資
“消費(fèi)有度，有閑錢馬上存起來?！边@是時(shí)尚白領(lǐng)張小姐的個(gè)人理財(cái)格言?！拔也粫y花錢，比如說逛街購物吧，我也是選擇換季的折價(jià)商品為主?！鼻趦€節(jié)約，是不少在異鄉(xiāng)拼搏的年輕人的性格特點(diǎn)之一。張小姐選擇銀行儲蓄來理財(cái)，雖然是最保險(xiǎn)的理財(cái)方式，但是不是理財(cái)?shù)淖顑?yōu)方案呢？
單純地靠儲蓄來積累財(cái)富，其實(shí)也是在削減所獲財(cái)富的價(jià)值。把全部閑錢都放在銀行里，怎么可能追上通脹的腳步？所以建議除了選擇銀行儲蓄外，還需關(guān)注人壽保險(xiǎn)和一些回報(bào)型的保險(xiǎn)險(xiǎn)種。此外，基金定投、股票等都是用閑錢投資的手段。
第3步：定好長期和短期理財(cái)目標(biāo)
阿輝是某銀行軟件開發(fā)中心的技術(shù)人員，月入4000多元的他對理財(cái)有著明確的目標(biāo)：“現(xiàn)在努力工作賺錢、存錢，都是為了過幾年能出國繼續(xù)深造?！彼睦碡?cái)也以銀行儲蓄為主。理財(cái)計(jì)劃有長期和短期之分，自費(fèi)出國深造、購車買房，對剛出校園的職場新人而言，屬于長期計(jì)劃。應(yīng)以自己的收入為立足點(diǎn)，列出達(dá)到目標(biāo)的時(shí)間表，最好先咨詢相關(guān)的專業(yè)理財(cái)顧問。
近期，短期理財(cái)基金賺足了投資者眼球，繼華安和匯添富推出短期理財(cái)產(chǎn)品受追捧以來，南方、華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)、廣發(fā)等大型基金公司紛紛跟進(jìn)，目前各大基金公司已申報(bào)21只理財(cái)債券基金。隨著7月24號南方基金公司旗下理財(cái)14天和60天兩只產(chǎn)品獲批，短期理財(cái)基金市場終于迎來重量級的“千億”大佬。
H股指數(shù)年化分紅回報(bào)達(dá)4%
彭博數(shù)據(jù)顯示，H股指數(shù)當(dāng)前股息率為4.066%，同期滬深300僅為2.141%，恒生指數(shù)為3.853%。過去內(nèi)地投資者缺乏直接分享H股市場高股息收益的渠道，現(xiàn)在有了跨境ETF和聯(lián)接基金，這個(gè)夙愿就能實(shí)現(xiàn)。易方達(dá)香港H股ETF聯(lián)接基金7月18日開始發(fā)行，由于可在銀行渠道認(rèn)購，受到眾多投資者關(guān)注。
華安首創(chuàng)機(jī)構(gòu)電子直銷平臺
企業(yè)管理閑散資金能不能像個(gè)人一樣高效便捷？華安基金與農(nóng)行合作推出的“農(nóng)行機(jī)構(gòu)電子直銷”業(yè)務(wù)即將此想法變成現(xiàn)實(shí)。作為業(yè)內(nèi)首個(gè)開通基金電子直銷平臺的基金公司，華安經(jīng)過兩年多開發(fā)與測試，成功推出了業(yè)內(nèi)首個(gè)支持企業(yè)用戶“在線開戶”、“在線理財(cái)”的基金網(wǎng)上直銷業(yè)務(wù)，為企業(yè)客戶構(gòu)建了一個(gè)網(wǎng)上全流程“一站式”的自助服務(wù)平臺。
工銀基金卡“貨”動心弦
銀行活期利率和一年定存步入下行通道，而貨幣基金以遠(yuǎn)超活期存款的收益率以及類似活期存取便利的優(yōu)勢，受到眾多投資人士青睞。近日國內(nèi)首款兼具自動申贖貨幣基金、貨幣基金自動償還貸記卡欠款功能的信用卡工銀貨幣基金信用卡全面上市。借助該卡，投資人可以實(shí)現(xiàn)投資消費(fèi)兩不誤。
浦發(fā)銀行增資浦銀安盛基金
浦發(fā)銀行近期公告稱，將對其控股基金公司浦銀安盛進(jìn)行增資。業(yè)內(nèi)人士表示，增資體現(xiàn)了股東對于公司團(tuán)隊(duì)、公司長期發(fā)展以及基金行業(yè)前景充滿信心。上半年，浦銀安盛旗下7只產(chǎn)品全部取得正收益，其中有5只產(chǎn)品位列同類基金的前1/5，3只股債產(chǎn)品躋身同類基金前十。
鵬華：降息降準(zhǔn)窗口再啟
隨著CPI進(jìn)一步下行預(yù)期增強(qiáng)，出于穩(wěn)增長的需要，三季度降息、降準(zhǔn)窗口進(jìn)一步打開，這有利于債市牛尾行情延長，目前仍是配置債基尤其是純債基金的良好時(shí)機(jī)。鵬華基金表示，三季度債市很可能呈現(xiàn)震蕩形態(tài)的慢牛格局，部分收益率較高的中等級信用品種及長期利率品種均有較好的長期配置機(jī)會?！拔覀兛梢杂^察到整個(gè)企業(yè)界面臨的壓力越來越大，社會整體對信用的需求降低，市場利率水平在往下走?！?/p>
華安：上證180ETF逆市增長
隨著上證180指數(shù)靜態(tài)市盈率探底至10倍左右，旗艦指數(shù)基金上證180ETF的份額7月份逆市增長至185億份，成為近期獲得凈申購最多的ETF產(chǎn)品。華安基金指數(shù)投資部總監(jiān)、上證180ETF基金經(jīng)理許之彥表示，上證180ETF快速增長（從2008年不足7億份額增長超過20倍）表明市場對藍(lán)籌ETF的信心。
匯添富：理財(cái)基金“彎道超車”
隨著央行連續(xù)降準(zhǔn)降息，貨幣市場基金收益率整體下行。值得關(guān)注的是，在“流動性拐點(diǎn)”上成立的首批短期理財(cái)基金卻越戰(zhàn)越勇，在最近2個(gè)月的降息通道中實(shí)現(xiàn)了“彎道超車”，相對于貨基的收益排名不斷上升。數(shù)據(jù)顯示，匯添富理財(cái)30天B 7月排名大幅上升，排名在97只貨幣基金中居15位。
華商：悲觀預(yù)期均得到反映
聚焦于小盤股的華商中證500指數(shù)分級基金8月1日起正式開始募集。該基金擬任基金經(jīng)理田明圣認(rèn)為，目前中證500指數(shù)估值已下降到歷史底部區(qū)域，經(jīng)濟(jì)層面的悲觀預(yù)期均得到反映，中證500指數(shù)彈性大的小盤股未來反彈空間廣闊，因此，不同風(fēng)格的投資者，此時(shí)擇基入市時(shí)機(jī)較佳。
國投瑞銀：正視杠桿指基狂熱
數(shù)據(jù)顯示，7月以來抄底資金暗流涌動，多只杠桿指基場內(nèi)份額增長比例超20%，同時(shí)部分杠桿指基的溢價(jià)率也在持續(xù)攀升，最高溢價(jià)率創(chuàng)出127%的歷史新高。對此，國投瑞銀理財(cái)專家建議，投資杠桿指基應(yīng)該避免兩對“傲慢與偏見”，讓杠桿指基真正成為高β投資者在市場轉(zhuǎn)折期的抄底利器。
信達(dá)澳銀消費(fèi)優(yōu)選股票基金發(fā)行
信達(dá)澳銀基金公司最新公告稱，旗下第8只基金產(chǎn)品——信達(dá)澳銀消費(fèi)優(yōu)選股票基金8月6日起全國上柜發(fā)售，該基金主要投資受益于中國經(jīng)濟(jì)增長和消費(fèi)升級的股票，其中大消費(fèi)類配置比例不低于股票資產(chǎn)的80%，投資者可通過各大銀行、券商渠道及公司直銷中心認(rèn)購。對于近期市場各板塊表現(xiàn)，擬任基金經(jīng)理錢翔認(rèn)為，目前正是上市公司集中半年報(bào)的時(shí)期，受制于經(jīng)濟(jì)增速下滑盈利水平明顯下降。而消費(fèi)板塊相對表現(xiàn)較好，主要在于消費(fèi)板塊受經(jīng)濟(jì)周期影響較弱，大眾消費(fèi)的非耐用品彈性較小。
南方理財(cái)14天債券基金發(fā)行
南方基金公告稱，旗下首只短期理財(cái)產(chǎn)品——南方理財(cái)14天債券基金將于8月6日至8月10日在全國銀行和券商網(wǎng)點(diǎn)、第三方銷售機(jī)構(gòu)、南方e站通等開始發(fā)售，最低金額為人民幣1000元，同期獲批的南方理財(cái)60天基金也將隨后于近期推出。據(jù)了解，南方理財(cái)14天有認(rèn)購費(fèi)申贖費(fèi)全免、天天可買等特點(diǎn)。
華夏恒生ETF基金結(jié)束發(fā)行
首批跨境ETF產(chǎn)品華夏恒生ETF基金8月3日結(jié)束發(fā)行。該產(chǎn)品主要投資于恒生指數(shù)的成份股，其中包括和記黃埔、長江實(shí)業(yè)、騰訊控股等眾多在A股市場中無法買到的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。對想投資香港股市的投資者而言，華夏恒生ETF提供了一條低成本、高效率的便利通道，尤其是目前港股市盈率處于歷史極低水平，中長期投資價(jià)值凸現(xiàn)。
鵬華純債基金正式發(fā)行
鵬華旗下首只開放式純債基金——鵬華純債債券型基金于8月2日正式發(fā)行。這是目前市場上較為稀缺的專注于債券投資的品種，該基金主要投資于具有良好流動性的固定收益類品種，不直接買入股票、權(quán)證等權(quán)益類金融工具，其中對債券等固定收益品種的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%。相較普通債券型基金，鵬華純債的波動性更低，債性更為純粹。
諾德深證300指數(shù)分級基金發(fā)行
諾德基金旗下首只分級指數(shù)基金——諾德深證300指數(shù)分級基金于8月1日起公開募集。諾德深證300指數(shù)分級基金將通過場內(nèi)和場外兩種方式合并募集，作為國內(nèi)第一只完全復(fù)制跟蹤深證300指數(shù)的基金，該基金將運(yùn)用以完全復(fù)制為目標(biāo)的指數(shù)化投資方法。
大摩多元收益?zhèn)l(fā)行
一、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀
《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）按照業(yè)務(wù)資金管理主體、管理方式不同，將商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分為個(gè)人理財(cái)顧問服務(wù)和個(gè)人理財(cái)綜合委托投資服務(wù)，其中個(gè)人理財(cái)綜合委托投資服務(wù)又分為私人銀行服務(wù)和理財(cái)計(jì)劃服務(wù)。本文所指的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品即為上述定義中的個(gè)人理財(cái)計(jì)劃，是指商業(yè)銀行通過理財(cái)計(jì)劃向客戶提供的投資和資產(chǎn)管理操作的綜合委托投資服務(wù)。
（一）理財(cái)產(chǎn)品的主要購買力量為個(gè)人客戶
《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第二條所稱商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品（以下簡稱理財(cái)產(chǎn)品）銷售是指商業(yè)銀行將本行開發(fā)設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品向個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶（以下統(tǒng)稱客戶）宣傳推介、銷售、辦理申購、贖回等行為。根據(jù)《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年度報(bào)告（2014上半年）》，2014年上半年發(fā)行的各類理財(cái)產(chǎn)品中，一般個(gè)人客戶產(chǎn)品募集金額最多，共募集資金34.33萬億元，占整個(gè)市場募集資金總量的69.48%;其次為機(jī)構(gòu)客戶專屬產(chǎn)品，募集資金11.44萬億元，占比為23.16%;私人銀行客戶專屬產(chǎn)品和銀行同業(yè)專屬產(chǎn)品募集資金量相對較小，分別為2.63萬億元、1.01萬億元，占比分別為5.32%和2.04%。
（二）個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的投資類型和風(fēng)險(xiǎn)等級
2008年金融危機(jī)之后信貸類理財(cái)產(chǎn)品成為市場主流，債券類、票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品開始展現(xiàn)其潛力，三者合計(jì)占比達(dá)73%以上。2011年，監(jiān)管部門先后出臺了一系列規(guī)范信貸類理財(cái)產(chǎn)品的措施，旨在加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)。在這一環(huán)境下，各家銀行將發(fā)行重點(diǎn)集中在票據(jù)債券類產(chǎn)品上。2010年，這類產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行超過6 000支，市場占比為67.4%。與此同時(shí)，組合投資類理財(cái)產(chǎn)品的市場份額也逐漸擴(kuò)大，占比由2010年的17.14%擴(kuò)大至2012年的39.12%。
根據(jù)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特性，一般銀行將理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)由低到高分為R1（謹(jǐn)慎型）、R2（穩(wěn)健型）、R3（平衡型）、R4（進(jìn)取型）、R5（激進(jìn)型）五個(gè)級別。2014年上半年，發(fā)行的一般個(gè)人客戶產(chǎn)品中，風(fēng)險(xiǎn)等級為三級（中）（含）以下的產(chǎn)品募集金額為34.26萬億元，占所有一般個(gè)人客戶產(chǎn)品募集金額的99.79%。其中風(fēng)險(xiǎn)等級為二級（中低）的理財(cái)產(chǎn)品募集金額為22.26萬億元，占全部一般個(gè)人客戶產(chǎn)品募集金額的64.83%。
二、個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的會計(jì)處理
從產(chǎn)品管理和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分擔(dān)角度來看，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品可以分為保本理財(cái)產(chǎn)品、非保本理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品三種。根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是否完全轉(zhuǎn)移給客戶，銀行將保本理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品納入表內(nèi)核算，非保本理財(cái)產(chǎn)品則在表外核算。
對保本理財(cái)產(chǎn)品，由于銀行對客戶本金承諾保證，因此產(chǎn)品經(jīng)營的主要風(fēng)險(xiǎn)沒有轉(zhuǎn)移，應(yīng)納入表內(nèi)核算，例如短期理財(cái)產(chǎn)品。銀行將所募集資金計(jì)入“以公允價(jià)值計(jì)量且變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債”或“其他負(fù)債”，投資資產(chǎn)計(jì)入“以公允價(jià)值計(jì)量且變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”或“其他資產(chǎn)”，相關(guān)損益按約定收益率計(jì)入“利息支出”或“應(yīng)付利息”。不管銀行采用哪種核算方式，本質(zhì)區(qū)別在于是以公允價(jià)值計(jì)量還是以攤余成本計(jì)量。
對發(fā)行的非保本理財(cái)產(chǎn)品，銀行作為受托方，按照合同約定為委托人進(jìn)行投資，所有委托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)、損益和責(zé)任由委托人承擔(dān)，銀行只是擔(dān)任中介角色，收取一定的手續(xù)費(fèi)和傭金，并不向客戶保證本金的安全性，例如信貸類理財(cái)產(chǎn)品和資產(chǎn)池類理財(cái)產(chǎn)品。因此非保本理財(cái)產(chǎn)品所募集資金、投資資產(chǎn)全部在表外核算。
結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品本身屬于由主合同及嵌入的衍生金融工具組成的混合金融工具，大致可以分為外匯掛鉤類、指數(shù)掛鉤類、股票掛鉤類和商品掛鉤類等。在會計(jì)實(shí)務(wù)中主要有三種處理方式，一是根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則要求，在初始確認(rèn)時(shí)將該工具作為一項(xiàng)合同處理，指定為“以公允價(jià)值計(jì)量且變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債”。二是根據(jù)《辦法》第十七條規(guī)定，將混合工具分拆，主合同按照儲蓄存款業(yè)務(wù)管理，以攤余成本計(jì)量，嵌入衍生工具按照金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理，以公允價(jià)值計(jì)量。三是考慮在監(jiān)管統(tǒng)計(jì)指標(biāo)中將結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品歸類為存款，應(yīng)繳納存款準(zhǔn)備金，并納入“貸存比”計(jì)算口徑，銀行將混合工具整體指定為“以公允價(jià)值計(jì)量的吸收存款”。
三、個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品會計(jì)處理的影響分析
商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在提高銀行盈利能力、優(yōu)化金融資源配置、推動利率市場化等方面發(fā)揮了重要作用，但也存在部分業(yè)務(wù)發(fā)展不規(guī)范、信息披露不充分、規(guī)避金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控等問題。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品表內(nèi)表外核算對監(jiān)管指標(biāo)以及盈余管理的影響主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：
（一）發(fā)售短期理財(cái)產(chǎn)品，緩解存貸比壓力
短期理財(cái)產(chǎn)品具有期限短、流動性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低等特點(diǎn)，大部分屬于保本理財(cái)產(chǎn)品，因此銀行將其納入表內(nèi)核算。
季末年末銀行大規(guī)模發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品，為下年?duì)帄Z更多的存貸款規(guī)模指標(biāo)和客戶資源“搶得先機(jī)”。短期理財(cái)產(chǎn)品到期后直接轉(zhuǎn)化為客戶存款，并且由于理財(cái)產(chǎn)品終止確認(rèn)與實(shí)際兌付日期不一致，在此期間，資金還是為銀行所占用，成為銀行的現(xiàn)金資產(chǎn);到期日終賬務(wù)處理時(shí)理財(cái)本息自動返回到客戶儲蓄賬戶，自然沉淀為銀行存款，同時(shí)也就可以計(jì)入季末或年末存款數(shù)據(jù)。
（二）信貸類理財(cái)產(chǎn)品表外核算，提高核心資本充足率
資本充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格，約束了銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張。在利潤驅(qū)動和市場競爭的壓力下，銀行運(yùn)用信托原理大規(guī)模發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)擴(kuò)張的有效途徑，同時(shí)通過一些制度安排將表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外，從而間接提高核心資本充足率。
2011年，我國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)下發(fā)《進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問題的通知》，第七條規(guī)定銀行應(yīng)對本行資金所投資的理財(cái)產(chǎn)品中包含的信貸資產(chǎn)（包括貸款和票據(jù)融資）納入表內(nèi)核算，信托受益權(quán)的快速發(fā)展實(shí)質(zhì)上就成為信貸類理財(cái)產(chǎn)品的替代品，其操作原理是在信托公司和銀行之間引入一個(gè)“過橋”企業(yè)或“過橋”銀行，從而將信托收益權(quán)移出表外或轉(zhuǎn)化為同業(yè)資產(chǎn)，大幅降低信托收益權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重。
（三）集合運(yùn)作資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品，給盈余管理留下空間
資產(chǎn)池理財(cái)產(chǎn)品是指多個(gè)理財(cái)計(jì)劃的募集資金投向由多個(gè)類型資產(chǎn)（如債券、票據(jù)、貨幣市場工具、信貸資產(chǎn)項(xiàng)目、存款等）所組成的集合性資產(chǎn)包，具有“滾動發(fā)售、集合運(yùn)作、期限錯配、分離定價(jià)”的特點(diǎn)。在會計(jì)實(shí)務(wù)中，經(jīng)常會出現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的期限與投資資產(chǎn)期限不匹配的現(xiàn)象，銀行不僅降低了資金運(yùn)作成本，賺取期限溢價(jià)，而且可以規(guī)避銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)的規(guī)定。
（四）推出結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，規(guī)避存款利率上限，吸收存款
《中國銀監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問題的通知》第二條規(guī)定商業(yè)銀行不得通過發(fā)行短期和超短期、高收益的理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲。結(jié)構(gòu)性存款的推出不僅可以吸收存款，還可以根據(jù)監(jiān)管指標(biāo)調(diào)節(jié)當(dāng)期存款規(guī)模。以光大銀行為例，季末年末，將結(jié)構(gòu)性存款從“交易性金融負(fù)債”重分類至“吸收存款”，同時(shí)為合理反映存款成本，調(diào)整存款利率結(jié)構(gòu)，將公允價(jià)值變動部分轉(zhuǎn)回存款成本，有利于商業(yè)銀行規(guī)避存款利率上限的管制，拓寬和穩(wěn)定資金來源渠道。
四、個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品會計(jì)處理的風(fēng)險(xiǎn)分析
商業(yè)銀行發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品的資金投向領(lǐng)域眾多，資產(chǎn)標(biāo)的復(fù)雜，而并沒有向客戶明確披露資金管理方式以及影響投資者收益的重大事件，資產(chǎn)池類理財(cái)產(chǎn)品暗含金融風(fēng)險(xiǎn)漏洞，主要表現(xiàn)為流動性風(fēng)險(xiǎn)、信息披露風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)。
（一）流動性風(fēng)險(xiǎn)
流動性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行雖有清償能力，但無法及時(shí)獲得充足資金或無法以合理成本及時(shí)獲得充足資金以應(yīng)對資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
資產(chǎn)池類理財(cái)產(chǎn)品所募集資金統(tǒng)一運(yùn)用于同一個(gè)集合性資產(chǎn)包，由于風(fēng)險(xiǎn)和期限錯配客觀存在，銀行需要不斷通過發(fā)售新產(chǎn)品來兌現(xiàn)收益，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)形勢逆轉(zhuǎn)，銀行就會面臨流動性風(fēng)險(xiǎn)。
銀行為了降低資金成本，賺取期限溢價(jià)，用滾動的短期理財(cái)資金去對接長期投資項(xiàng)目，但是當(dāng)短期利率大幅上行或流動性緊張時(shí)，就可能導(dǎo)致資金鏈斷裂，出現(xiàn)產(chǎn)品無法兌付、投資項(xiàng)目難以為繼的情況。
（二）信息披露風(fēng)險(xiǎn)
《辦法》第三十六條規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的性質(zhì)，按照國家有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，采用適宜的會計(jì)核算和稅務(wù)管理方法?，F(xiàn)行法律法規(guī)沒有明確規(guī)定的，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極與相關(guān)部門進(jìn)行溝通，并就所采用的會計(jì)核算和稅務(wù)管理方法，制定專門的說明性文件，以備有關(guān)部門檢查。然而，目前我國大多數(shù)商業(yè)銀行在個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)和理財(cái)計(jì)劃終止時(shí)，并沒有及時(shí)、全面地向投資者提供有關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的財(cái)務(wù)報(bào)表，說明投資收益的詳細(xì)情況;年度財(cái)務(wù)報(bào)告中也沒有充分披露所采用的有關(guān)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的會計(jì)核算方法及其對商業(yè)銀行凈損益的影響程度。信息披露的缺失不僅阻礙監(jiān)管部門工作的順利開展，還會損害投資者權(quán)益，讓投資者做出偏離其風(fēng)險(xiǎn)承受力的錯誤決策，一旦信用鏈條斷裂，銀行的信譽(yù)、形象就會受損。
（三）違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)
操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)以及外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)?！蛾P(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》第二條規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)現(xiàn)每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)（標(biāo)的物）的對應(yīng)，做到每個(gè)產(chǎn)品單獨(dú)管理、建賬和核算。理財(cái)產(chǎn)品會計(jì)處理的違規(guī)操作風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：（1）銀行缺乏個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)方面的專業(yè)人才，對客戶資格以及理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評估的操作流程和業(yè)務(wù)規(guī)范并不完善，缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案;（2）銀行未按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》及其他相關(guān)規(guī)定，將不符合轉(zhuǎn)移標(biāo)準(zhǔn)的理財(cái)資金所投資的資產(chǎn)納入表外核算，以規(guī)避審慎監(jiān)管政策;（3）銀行未對每一個(gè)理財(cái)計(jì)劃建立專門賬戶，實(shí)現(xiàn)對投資資產(chǎn)組合的單獨(dú)管理。
五、對策建議
相對保本理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，非保本理財(cái)產(chǎn)品資金投向多元化，多采用“資金池-資產(chǎn)池”運(yùn)作模式，難以實(shí)現(xiàn)單一理財(cái)產(chǎn)品單獨(dú)核算，信息披露不規(guī)范，存在較高風(fēng)險(xiǎn)。因此，筆者從會計(jì)管理的角度針對非保本資產(chǎn)池類理財(cái)產(chǎn)品提出相關(guān)對策建議。
（一）表外理財(cái)產(chǎn)品參照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第13號――或有事項(xiàng)》要求進(jìn)行核算
銀行發(fā)售非保本理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬完全轉(zhuǎn)移給投資者，所募集資金和投資資產(chǎn)不符合資產(chǎn)負(fù)債的確認(rèn)條件，因而可以參照或有事項(xiàng)準(zhǔn)則的要求進(jìn)行列報(bào)。銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金形成或有負(fù)債應(yīng)注意與其他種類的或有負(fù)債相區(qū)別，并充分披露理財(cái)資金的投資方向、具體投資品種以及投資比例等有關(guān)投資管理信息，并及時(shí)向客戶披露對投資者權(quán)益或者投資收益等產(chǎn)生重大影響的突發(fā)事件。理財(cái)產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)組合作為一種潛在資產(chǎn)，不符合資產(chǎn)確認(rèn)的條件，因而不予確認(rèn)。但或有事項(xiàng)準(zhǔn)則當(dāng)或有資產(chǎn)很可能會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益時(shí)，應(yīng)當(dāng)披露其形成的原因、預(yù)計(jì)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)影響等。由于銀行可以利用資金與資產(chǎn)的期限錯配賺取無風(fēng)險(xiǎn)的流動性溢價(jià)，因此銀行應(yīng)該在附注中披露資產(chǎn)組合中各項(xiàng)資產(chǎn)情況，包括融資客戶和項(xiàng)目名稱、剩余融資期限、到期收益分配、交易結(jié)構(gòu)等。理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)所投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)發(fā)生變更或風(fēng)險(xiǎn)狀況發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化的，應(yīng)在5日內(nèi)向投資人披露。
（二）探索發(fā)行資產(chǎn)證券化類理財(cái)產(chǎn)品，盤活資產(chǎn)存量
《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》第五條對理財(cái)產(chǎn)品投資非銀行市場和交易所市場上市的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)進(jìn)行了規(guī)模上的限制。探索發(fā)行資產(chǎn)證券化類理財(cái)產(chǎn)品，正是非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)尋求標(biāo)準(zhǔn)化的途徑。銀行在理財(cái)產(chǎn)品中引入證券化，是將其信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給特定目的信托，之后由信托以受讓的信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券，出售給相關(guān)投資者，投資者的回報(bào)將通過信貸資產(chǎn)形成的現(xiàn)金流入支付。資產(chǎn)證券化類理財(cái)產(chǎn)品按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》及其他相關(guān)規(guī)定進(jìn)行會計(jì)處理。實(shí)質(zhì)上我國已經(jīng)存在一些類信貸資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品，例如前文所述信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品。通過信貸資產(chǎn)證券化，銀行不僅可以將收益率低、資本占用高的信貸資產(chǎn)移出資產(chǎn)負(fù)債表，騰挪出新的貸款額度，還可以調(diào)節(jié)資產(chǎn)久期與負(fù)債相匹配，實(shí)現(xiàn)單一理財(cái)產(chǎn)品單獨(dú)核算，降低期限錯配風(fēng)險(xiǎn)。此外，信貸資產(chǎn)證券不同于非標(biāo)轉(zhuǎn)化債權(quán)資產(chǎn)，其在銀行間市場交易和發(fā)行，接受相關(guān)監(jiān)管部門的監(jiān)管，有效降低市場風(fēng)險(xiǎn)。
（三）建立健全個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度
商業(yè)銀行應(yīng)建立健全個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度，明確個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的管理部門，針對個(gè)人理財(cái)服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，制定個(gè)人理財(cái)服務(wù)的管理規(guī)章制度，覆蓋資金募集、投資過程、各類標(biāo)的資產(chǎn)的明細(xì)、到期清算的全過程。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品募集期和起始期的主要風(fēng)險(xiǎn)是過高估計(jì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力，當(dāng)產(chǎn)品無法按合同約定兌付時(shí)，發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行向客戶推介理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)充分了解客戶的財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、投資目的，以及對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和承受能力，評估客戶是否適合購買所推介的產(chǎn)品;宣傳材料中應(yīng)進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)揭示，提供必要的舉例說明，并根據(jù)有關(guān)管理規(guī)定將需要報(bào)告的材料及時(shí)向中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會報(bào)告。
個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期的主要風(fēng)險(xiǎn)是期限錯配導(dǎo)致的流動性風(fēng)險(xiǎn)以及會計(jì)核算不規(guī)范導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行除對理財(cái)計(jì)劃進(jìn)行正常會計(jì)核算外，還應(yīng)當(dāng)為每一個(gè)理財(cái)計(jì)劃建立一個(gè)專門賬戶，進(jìn)行獨(dú)立的明細(xì)核算。此外，商業(yè)銀行各相關(guān)部門都應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的流動性限額內(nèi)進(jìn)行交易，任何突破限額的交易都應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)內(nèi)部管理規(guī)定事先審批。
個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品清算期的主要風(fēng)險(xiǎn)是未能按期償還客戶本金和收益。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在理財(cái)計(jì)劃終止時(shí)，或理財(cái)機(jī)會投資收益分配時(shí)，向客戶提供理財(cái)計(jì)劃投資、收益的詳細(xì)情況報(bào)告，并且保存完備的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)服務(wù)記錄。
（四）借鑒國外個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品會計(jì)核算方法，推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行接受客戶委托，按照合同約定的投資計(jì)劃、投資范圍和投資方式，客戶進(jìn)行有關(guān)投資和資產(chǎn)管理操作的綜合委托投資服務(wù)，常用的衡量指標(biāo)為資產(chǎn)管理規(guī)模（Assets Under Management）。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的核心就是資產(chǎn)管理。發(fā)達(dá)國家的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展較為成熟，產(chǎn)品類型更為豐富，會計(jì)核算方法也比較健全。借鑒國外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)會計(jì)處理的成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的實(shí)際，銀行發(fā)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，可以進(jìn)行如下會計(jì)處理：將募集資金計(jì)入“業(yè)務(wù)負(fù)債”，投資資產(chǎn)計(jì)入“業(yè)務(wù)資產(chǎn)”;存續(xù)期按照投資資產(chǎn)的類別采用公允價(jià)值或攤余成本對管理的資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行后續(xù)計(jì)量;期末編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，經(jīng)營受托管理資產(chǎn)形成的資產(chǎn)和負(fù)債在附表“受托業(yè)務(wù)表”中單獨(dú)反映，可以不納入資產(chǎn)負(fù)債表;理財(cái)產(chǎn)品到期結(jié)算時(shí)按照合同約定的比例計(jì)算客戶收益或損失，同時(shí)對沖資產(chǎn)和負(fù)債，差額計(jì)入“手續(xù)費(fèi)及傭金收入（支出）”。Z
參考文獻(xiàn)：
