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篇1

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

原標(biāo)題：基于浙江中小企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制研究

收錄日期：2012年3月12日

一、浙江中小企業(yè)金融服務(wù)現(xiàn)狀

浙江中小企業(yè)金融服務(wù)在當(dāng)前新的歷史發(fā)展時(shí)刻，不斷地整合社會(huì)資源、融合先進(jìn)的管理模式、構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)化的金融服務(wù)體系，表現(xiàn)出較好的發(fā)展勢(shì)頭。

1、社會(huì)資源整合日益豐富。浙江省通過(guò)政府主導(dǎo)，針對(duì)中小企業(yè)強(qiáng)烈的發(fā)展訴求與資金需求，在充分調(diào)動(dòng)金融業(yè)的主力軍各類銀行機(jī)構(gòu)的主體功能基礎(chǔ)上，全力整合風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司、基金等有效的社會(huì)資源。借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，搭建集“政、銀、網(wǎng)、擔(dān)”為一體的全國(guó)首家中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資擔(dān)保服務(wù)平臺(tái)。日均可受理1，000余家中小企業(yè)的融資申請(qǐng)業(yè)務(wù)，可替代全省所有金融機(jī)構(gòu)一天申請(qǐng)量之和。通過(guò)舉辦“浙江成長(zhǎng)型中小企業(yè)投融資大會(huì)”，引入國(guó)內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和融資服務(wù)機(jī)構(gòu)與企業(yè)直接對(duì)接，并積極扶持融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的組建。與此同時(shí)，促進(jìn)民間借貸規(guī)范化，指定加強(qiáng)民間融資管理的指導(dǎo)意見(jiàn)，開(kāi)展規(guī)范民間融資試點(diǎn)，探索民間融資陽(yáng)光化途徑，加快新設(shè)一批小額貸款公司，幫助民間資本的高效流動(dòng)。

2、管理模式融合與創(chuàng)新并進(jìn)。針對(duì)浙江中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)訴求，不斷融合先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，并積極實(shí)施模式創(chuàng)新，形成了富有地方特色且切實(shí)可行的管理模式。在充分考察調(diào)研國(guó)外小企業(yè)專門(mén)管理署、中小企業(yè)政策銀行、中小企業(yè)財(cái)政專項(xiàng)基金、中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系、風(fēng)險(xiǎn)投資、政府專項(xiàng)采購(gòu)等多種管理經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，積極推行了政策引導(dǎo)模式、擔(dān)保增信模式、專項(xiàng)貸款模式、債券融資模式、民資利用模式等多種方式為浙江中小企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。政策引導(dǎo)模式通過(guò)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，充分發(fā)揮地方財(cái)政的放大效應(yīng)和導(dǎo)向作用，積極鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小企業(yè)信貸的支持力度。擔(dān)保增信模式通過(guò)監(jiān)管扶持，積極發(fā)揮融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的增信作用。通過(guò)政銀合作，建立中小企業(yè)貸款應(yīng)急周轉(zhuǎn)基金，防止中小企業(yè)因資金鏈斷裂而倒閉。通過(guò)集合債、結(jié)合票據(jù)、集合信托等融資工具，募集中長(zhǎng)期資金。

3、金融服務(wù)體系趨向網(wǎng)絡(luò)化。結(jié)合浙江中小企業(yè)的融資困難局面著力構(gòu)建多層次、多渠道的網(wǎng)絡(luò)化中小企業(yè)融資服務(wù)體系。一方面以政府為主導(dǎo)，縱向延伸資金支持，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)呢?cái)政資金、專項(xiàng)周轉(zhuǎn)基金，鼓勵(lì)各個(gè)層次的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)信貸的支持力度；另一方面，橫向拓展多項(xiàng)服務(wù)渠道，積極引入國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資公司、成立擔(dān)保公司、組建金融服務(wù)實(shí)體第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)。

二、浙江中小企業(yè)金融服務(wù)的潛在問(wèn)題

金融服務(wù)在立足中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí)也需要兼顧財(cái)政資金的有效回收與金融業(yè)的健康發(fā)展。盡管浙江金融服務(wù)運(yùn)行和保障平穩(wěn)，趨勢(shì)向好，但仍無(wú)法回避在信貸數(shù)量爆炸式增長(zhǎng)下的信息不對(duì)稱、資金風(fēng)險(xiǎn)等系列問(wèn)題。

1、財(cái)政資金支持低效率。為了鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展，政府制定出臺(tái)企業(yè)應(yīng)急轉(zhuǎn)貸資金管理辦法，設(shè)立企業(yè)應(yīng)急轉(zhuǎn)貸專項(xiàng)資金，對(duì)于經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)減免稅費(fèi)。但是，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)明顯與物價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行的“雙重壓力”，以及微觀層面面臨生產(chǎn)成本上升與要素保障困難加大的“雙重壓力”下，中小企業(yè)普遍面臨著外需減弱、成本上升、資金短缺等多重因素的困擾。在此種情形下，一些企業(yè)選擇關(guān)停，一些企業(yè)選擇鋌而走險(xiǎn)違規(guī)使用專項(xiàng)資金，最終虧損，導(dǎo)致財(cái)政資金與政策配置的低效率。

2、金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。在全力推進(jìn)對(duì)中小企業(yè)金融支持的同時(shí)，中小企業(yè)群體性信用缺失，信用觀念淡薄、逃廢債數(shù)量大、財(cái)務(wù)信息失真嚴(yán)重、信息披露意識(shí)差等問(wèn)題仍客觀存在。盡管政府出臺(tái)了小企業(yè)貸款的保障措施，并且在信貸實(shí)施過(guò)程嚴(yán)格執(zhí)行“三個(gè)辦法、一個(gè)指引”貸款規(guī)定，做到實(shí)貸實(shí)付和受托支付，但是由于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力弱的客觀存在，仍無(wú)法完全避免貸款資金的挪用與外流，將實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金轉(zhuǎn)向虛擬經(jīng)濟(jì)與泡沫經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的呆壞賬率上升，經(jīng)營(yíng)效率欠佳，甚至一些初起步的小型金融機(jī)構(gòu)缺乏經(jīng)驗(yàn)，將要面臨更大的生存風(fēng)險(xiǎn)。

3、信息不對(duì)稱。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，浙江每年都有不少小企業(yè)被淘汰，也有大量的中小企業(yè)注冊(cè)誕生，平均壽命在3～5年之間。雖然全國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)、中小企業(yè)擔(dān)保協(xié)會(huì)、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資平臺(tái)等社會(huì)組織，但是由于較高交易成本的存在，信息更新不夠完整。因此，對(duì)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)較難準(zhǔn)確獲取中小企業(yè)的資產(chǎn)與信用數(shù)據(jù)，造成了資金供需雙方的信息不對(duì)稱。此外，企業(yè)出于增加融資金額與速度等多種動(dòng)機(jī)，會(huì)刻意隱瞞并謊報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)狀況等信息，導(dǎo)致了信息的嚴(yán)重不對(duì)稱。

三、浙江中小企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制構(gòu)建

由于信息不對(duì)稱的嚴(yán)重存在以及浙江銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中欠缺針對(duì)性強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)中小企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制已經(jīng)十分必要。針對(duì)當(dāng)前所突顯的問(wèn)題，應(yīng)從充分調(diào)研與控制、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、引入第三方風(fēng)險(xiǎn)緩釋主體、定期問(wèn)責(zé)資金流向等多個(gè)層面構(gòu)建浙江中小企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制。

1、定位直線式功能化管理。鑒于浙江中小企業(yè)對(duì)浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用與共享，從政府視角對(duì)于中小企業(yè)發(fā)展非常重視，并且不論是大型國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行，還是專門(mén)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)均已不同程度邁出對(duì)中小企業(yè)服務(wù)的步伐。從強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控的視角，應(yīng)當(dāng)分級(jí)建立中小企業(yè)專門(mén)管理部門(mén)，從政府至總行與金融服務(wù)機(jī)構(gòu)、總行至分行、分行至支行實(shí)現(xiàn)功能對(duì)接，共享并過(guò)濾的客戶信息，在各級(jí)明確的功能模塊上完成服務(wù)，政府發(fā)揮政策優(yōu)勢(shì)、總行發(fā)揮資金優(yōu)勢(shì)、分行與支行發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢(shì)，做到共同調(diào)研識(shí)別與防范風(fēng)險(xiǎn)，分層分級(jí)履行職責(zé)。將政府的資金風(fēng)險(xiǎn)下移，與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共同識(shí)別與管理風(fēng)險(xiǎn)。

2、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與計(jì)量模型。中小企業(yè)的特點(diǎn)在于企業(yè)的管理模式與制度各具特色，尤其是一些成立時(shí)間不長(zhǎng)的小企業(yè)，沒(méi)有規(guī)范的管理制度與標(biāo)準(zhǔn)化的財(cái)務(wù)報(bào)表，因此無(wú)法直接獲取企業(yè)的相關(guān)信息，加大了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范的難度。為此，首先需要進(jìn)行貸前充分的考察與評(píng)估，取得可資決策參考的類財(cái)務(wù)管理信息，支行可以發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢(shì)，做好風(fēng)險(xiǎn)的細(xì)節(jié)調(diào)研工作；其次逐步開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與計(jì)量模型，提取匯總中小企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理信息與管理者的相關(guān)信息，提高審批決策的效率，規(guī)避人為因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。

3、推進(jìn)貸后追蹤管理體系。在做好貸前充分的細(xì)節(jié)考察與調(diào)研及貸中嚴(yán)格審批與風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，對(duì)于貸后資金的動(dòng)向以及企業(yè)的動(dòng)向追蹤，也是風(fēng)險(xiǎn)管控至關(guān)重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。為此，應(yīng)當(dāng)建立專人專管的定向問(wèn)責(zé)體系，定期整理匯總授信客戶的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、實(shí)地考察企業(yè)運(yùn)作、走訪授信客戶的關(guān)聯(lián)企業(yè)與交易往來(lái)企業(yè)；對(duì)于“異?！鼻闆r及時(shí)向上匯報(bào)，并做到快速干預(yù)。與此同時(shí)，密切關(guān)注與授課客戶項(xiàng)目相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的信息，適時(shí)修正各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制的評(píng)估數(shù)據(jù)，做到充分控制風(fēng)險(xiǎn)。

主要參考文獻(xiàn)：

篇2

金融危機(jī)雖說(shuō)已經(jīng)逐步云消霧散，但是留下的創(chuàng)傷和沖擊對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，影響是非常大的，諸多的中小企業(yè)一度面臨著生存的重壓，而這其中財(cái)務(wù)問(wèn)題一直是困惱企業(yè)生存發(fā)展最為關(guān)鍵的問(wèn)題之一。加之在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度不斷完善的背景下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，企業(yè)想要在這其中謀生存、求發(fā)展，就必須要重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控，構(gòu)建與之相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠進(jìn)行有效的規(guī)避。本文的研究點(diǎn)也正是針對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范，對(duì)化解和防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)其健康、穩(wěn)定的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

1.1風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程當(dāng)中所產(chǎn)生的，而在實(shí)際的財(cái)務(wù)管理工作當(dāng)中，很多管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重視程度不高，甚至存在錯(cuò)誤的認(rèn)為只要把資金管理的有條不紊，就能夠杜絕出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種觀念是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，由于這種風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄的現(xiàn)象存在，導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能得到有效的控制。 1.2合理的資本結(jié)構(gòu)缺乏

通常情況下，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可以將企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分為三大部分，即：購(gòu)置流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)以及虧損，在這三大塊當(dāng)中，若不能對(duì)其進(jìn)行妥善的處理，那么導(dǎo)致出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的幾率會(huì)大大增加，同時(shí)對(duì)企業(yè)的發(fā)展也會(huì)產(chǎn)生諸多不利影響。

1.3科學(xué)財(cái)務(wù)決策不足

在諸多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例中可以發(fā)現(xiàn)，其中存在一個(gè)非常重要的因素就是企業(yè)財(cái)務(wù)決策失誤，這是導(dǎo)致企業(yè)決策出現(xiàn)失誤的重要原因之一。就目前來(lái)說(shuō)，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的過(guò)程當(dāng)中，不乏廣泛存在主觀決策和經(jīng)驗(yàn)決策的現(xiàn)象，這往往是導(dǎo)致出現(xiàn)決策失誤的重要原因，也會(huì)在一定程度上促使發(fā)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。

1.4流動(dòng)資產(chǎn)欠缺

在面對(duì)借貸債務(wù)償還的時(shí)候，企業(yè)必須要有的保障就是具有充足的流動(dòng)資金，在正常的資金運(yùn)作過(guò)程當(dāng)中，資金流動(dòng)速度過(guò)慢、變現(xiàn)能力不強(qiáng)或者缺乏資金，到期不能償還應(yīng)有的債務(wù)，這會(huì)使得企業(yè)的形象和信譽(yù)受到極大的損失，在給直接的借貸帶來(lái)不良信用的影響，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)催生了企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及防范的策略探討

2.1加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

在財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)當(dāng)中，均會(huì)存在出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能，這是需要讓企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員首先深刻認(rèn)識(shí)到的一點(diǎn)，在日常的財(cái)務(wù)管理工作當(dāng)中，稍加不慎出現(xiàn)失誤，極有可能將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶給企業(yè)，作為財(cái)務(wù)管理人員，應(yīng)該要將加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)牢記于心，并積極的落實(shí)到財(cái)務(wù)管理工作的始終。同時(shí)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該構(gòu)建科學(xué)、高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，在財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)該盡量配備高素質(zhì)、高水平的財(cái)務(wù)管理工作人員，不斷加強(qiáng)各項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，在工作當(dāng)中，嚴(yán)格按照規(guī)章制度辦事；其次，企業(yè)應(yīng)該將內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系理清楚，明確不同部門(mén)、不同管理人員在財(cái)務(wù)管理工作中的作用，應(yīng)該肩負(fù)怎樣的責(zé)任，擁有怎樣的權(quán)力以便于確保各負(fù)其責(zé)，權(quán)責(zé)分明。最后，要財(cái)務(wù)處理當(dāng)中應(yīng)該要兼顧各方的利益，不僅僅能夠充分的調(diào)動(dòng)起其他部門(mén)參與財(cái)務(wù)管理的熱情，同時(shí)還能夠有效實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)利的有機(jī)結(jié)合，讓企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系更加明晰。

2.2重視控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)分線主要分為收益分配風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及籌資風(fēng)險(xiǎn)。要想對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)有效的控制，首先需要在思想認(rèn)識(shí)上提升到一個(gè)高度，將有效的管理手段貫穿于整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)當(dāng)中。在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷深化的背景下，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)運(yùn)作首先需要進(jìn)行籌資活動(dòng)，若出現(xiàn)不當(dāng)?shù)墓芾硎侄螘?huì)導(dǎo)致籌集資金的收益存在諸多的不確定性，進(jìn)而導(dǎo)致出現(xiàn)了籌資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。針對(duì)于此類風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，通常情況下可以采取以下措施來(lái)加以防范和控制：第一，提高企業(yè)的償債能力以及盈利能力，將資金的使用效益在根本上提升到新的高度，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)；第二，在適度的范圍內(nèi)舉債，不斷優(yōu)化配置買現(xiàn)資金的結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿利益；第三，合理調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)速度，合理使用資金。

2.3提高投資決策的科學(xué)化水平

本文所提出的“投資決策科學(xué)化”是指在科學(xué)理論的指導(dǎo)下，采取科學(xué)的方法，實(shí)現(xiàn)相關(guān)專家以及豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)導(dǎo)者與實(shí)際投資決策的緊密配合，在不斷的討論當(dāng)中，選出最優(yōu)的方案，以提高資金回收的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。在企業(yè)當(dāng)中，應(yīng)該構(gòu)建和執(zhí)行嚴(yán)格的項(xiàng)目決策責(zé)任制，一旦在決策的過(guò)程當(dāng)中出現(xiàn)問(wèn)題，要按照相關(guān)規(guī)章制度來(lái)追究相關(guān)責(zé)任人的經(jīng)濟(jì)、法律責(zé)任，同時(shí)還需要對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)科學(xué)客觀的評(píng)價(jià)，對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益以及決策質(zhì)量存在的問(wèn)題進(jìn)行深入的分析，不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷優(yōu)化資源配置，逐步的來(lái)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

2.4建立健全內(nèi)控制度

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了進(jìn)一步的防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和發(fā)展，建立整套健全的內(nèi)控制度是非常有必要的，定期審查企業(yè)內(nèi)部往來(lái)賬目資金，以杜絕出現(xiàn)由于監(jiān)管不力而導(dǎo)致的、資金挪用等現(xiàn)象，進(jìn)而在資金管理的因素上降低出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的幾率。同時(shí)，要逐步加強(qiáng)應(yīng)收賬款的核算工作，尤其是對(duì)于應(yīng)收賬款的問(wèn)題上，可以采取相關(guān)的輔措施，及時(shí)的反應(yīng)出所涉及到的賬款變更信息。最后，要對(duì)公司的合同管理制定出嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，若相關(guān)業(yè)務(wù)單位發(fā)生違約后，所需要確定的責(zé)任劃分、資金歸還期限以及途徑要給予明確的規(guī)定，一方面能夠有利于企業(yè)內(nèi)部員工法律意識(shí)和自我意識(shí)的增強(qiáng)，同時(shí)還能夠?yàn)楦玫姆婪逗涂刂破髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮出巨大的作用。

結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，在后金融危機(jī)下，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷加速，與之相應(yīng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也愈加激烈，企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中也會(huì)存在著越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)因素，需要企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)驗(yàn)的過(guò)程當(dāng)中，加強(qiáng)重視，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，并構(gòu)建多角度、全方位立體式的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制機(jī)制，提高抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供保障。

參考文獻(xiàn)

[1] 唐貴云.宏觀調(diào)控背景下房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].山東建筑大學(xué) 2012

篇3

信用風(fēng)險(xiǎn)。離岸金融為“非居民”性質(zhì)的個(gè)人或團(tuán)體服務(wù)，其廣泛地外延使銀行難以深入把握服務(wù)對(duì)象的信用表現(xiàn)及所屬產(chǎn)業(yè)的資信狀況。這種風(fēng)險(xiǎn)尤其是對(duì)于外匯貸款業(yè)務(wù)更加突出。

法律風(fēng)險(xiǎn)。離岸投資者的投資目的雖然有個(gè)人差別，但他們的根本一致性是利用存在于世界各國(guó)稅收金融體制上的差別來(lái)維護(hù)個(gè)人財(cái)產(chǎn)的保值增值。離岸金融可能會(huì)給予投機(jī)行為者機(jī)會(huì)，目前“洗錢(qián)”、“逃匯”即是離岸金融熱點(diǎn)法律問(wèn)題。

利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。人民幣在境外的流通始隱藏在迷霧中，我們對(duì)此的監(jiān)督管理尚未建立。如果人民幣被貨幣投機(jī)者利用,就很可能以其在外匯市場(chǎng)上的操縱影響人民幣的兌換匯率。雖然我國(guó)現(xiàn)階段采用離岸賬戶與在岸賬戶嚴(yán)格分開(kāi)的謹(jǐn)慎做法，但金融經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的關(guān)聯(lián)性和可溶性，不可能把離岸業(yè)務(wù)和在岸業(yè)務(wù)嚴(yán)格分開(kāi)，因而將影響在岸人民幣的利率與匯率水平。

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不力的后果

動(dòng)搖國(guó)內(nèi)既定的金融體系。1999年以來(lái)，以美元利率為代表的西方主要國(guó)家的貨幣利率連續(xù)上調(diào)，但是我國(guó)境內(nèi)外幣利率處于穩(wěn)定匯率壓力等考慮，沒(méi)有及時(shí)反映國(guó)際市場(chǎng)利率走勢(shì)，有限的幾次上調(diào)其幅度也十分有限，境內(nèi)外利差的擴(kuò)大如果沒(méi)有強(qiáng)有力的外匯管制將沖擊國(guó)內(nèi)既定的利率水平，造成中國(guó)資本外流。

外資銀行將擠占更多的外匯業(yè)務(wù)份額。由于離岸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)成本較低，那些管理水平高、外匯資產(chǎn)質(zhì)量好、資金運(yùn)用效率高的外資銀行其外匯籌資成本比國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行低，能夠提供更低的貸款利率和更高的存款利率來(lái)贏得市場(chǎng)，而一些外匯業(yè)務(wù)規(guī)模較小的商業(yè)銀行將無(wú)力參與外幣存貸款利率的競(jìng)爭(zhēng)，甚至退出競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，再加上對(duì)離岸銀行的特殊優(yōu)待有可能導(dǎo)致在非離岸業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不公平競(jìng)爭(zhēng)，造成金融秩序的混亂，危及民族金融業(yè)的成長(zhǎng)。

易使資金融通的鏈條變得更加脆弱，銀行的短期負(fù)債與長(zhǎng)期資產(chǎn)不匹配易導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī)。另外，短期資金的套匯和套利投機(jī)活動(dòng)使匯價(jià)劇烈波動(dòng)，對(duì)金融危機(jī)起到推波助瀾的作用。

加強(qiáng)離岸金融業(yè)務(wù)監(jiān)管的建議

我國(guó)目前對(duì)離岸銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管的主要依據(jù)是1997年中國(guó)人民銀行制定的《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》,實(shí)行離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)的分帳管理,離岸帳戶與在岸帳戶嚴(yán)格區(qū)分。但是隨著金融改革的不斷深化,我們面臨著金融監(jiān)管滯后于離岸銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的問(wèn)題,因此,對(duì)加強(qiáng)我國(guó)離岸銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管本文提出一下建議:

1.制定必要的監(jiān)管法規(guī)。目前我國(guó)離岸金融業(yè)務(wù)雖處于試點(diǎn)階段,但應(yīng)允許金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍,建立和國(guó)際慣例相一致的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)科目、會(huì)計(jì)報(bào)表;制定《信貸資產(chǎn)保全法》和《外資金融機(jī)構(gòu)法》;按國(guó)際資本充足率框架,制定資本充足率的監(jiān)管框架;根據(jù)金融電子化和信息化的要求及時(shí)調(diào)整有關(guān)的法規(guī)內(nèi)容,做好規(guī)范性監(jiān)管的程序設(shè)計(jì);對(duì)稅收政策和保密制度作出明文規(guī)定

篇4

一、企業(yè)金融信用審批機(jī)制的優(yōu)化

（一）審批機(jī)制現(xiàn)存問(wèn)題。

想要有效控制和優(yōu)化企業(yè)金融業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)，首先即要優(yōu)化企業(yè)金融信用的審批機(jī)制。目前，關(guān)于金融信用的審批機(jī)制存在著這樣幾個(gè)問(wèn)題：

1.各部門(mén)認(rèn)識(shí)存在差異，目標(biāo)不一致

由于業(yè)務(wù)部門(mén)通常比較重視企業(yè)的業(yè)務(wù)需求與業(yè)務(wù)數(shù)量，而風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)對(duì)于每一個(gè)項(xiàng)目都會(huì)做出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。業(yè)務(wù)部強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)的多，而風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)不強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)的質(zhì)量和安全保證。因此，兩個(gè)部門(mén)之間常常意見(jiàn)不統(tǒng)一、認(rèn)識(shí)不一致，這就造成信息不對(duì)稱的往復(fù)信息溝通問(wèn)題。因此，兩部門(mén)在工作上需要進(jìn)行協(xié)調(diào)。

2.審查流程過(guò)長(zhǎng)

由于“職能導(dǎo)向型”業(yè)務(wù)的后續(xù)環(huán)節(jié)經(jīng)常相互成為因果條件，這就造成在審批的過(guò)程中常常搞不清業(yè)務(wù)的審查程序，事物處理的先后順序十分混亂，為業(yè)務(wù)的辦理帶來(lái)許多障礙，導(dǎo)致審查的流程重復(fù)、冗雜。

3.對(duì)客戶的分化不到位

由于在金融業(yè)務(wù)當(dāng)中，客戶的類型十分繁多，因此，相關(guān)部門(mén)在對(duì)其進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和劃分的時(shí)候存在著許多問(wèn)題，例如對(duì)于客戶層次的劃分界限。由于無(wú)法對(duì)客戶進(jìn)行細(xì)致的劃分，因此很難具有針對(duì)性的為客戶服務(wù)。加上激勵(lì)制度在日常的工作中無(wú)法實(shí)質(zhì)性的發(fā)揮，因此常常導(dǎo)致信貸集體評(píng)審機(jī)制失靈。

（二）優(yōu)化審批制度的措施。

由于信貸審批機(jī)制是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、完善信貸決策機(jī)制的重要措施，因此，對(duì)于企業(yè)信貸的審批機(jī)制完美需要進(jìn)行規(guī)范的定位以及規(guī)則的完善，充分的解決以上出現(xiàn)的問(wèn)題。

1.規(guī)范審批機(jī)制的定位

想要對(duì)審批機(jī)制進(jìn)行規(guī)范的定位，首先就要提高專業(yè)能力，聘任資深的權(quán)威的信貸人員，其中包括財(cái)務(wù)專家、財(cái)務(wù)分析等等。其次，將信貸審批委員會(huì)分為審議機(jī)構(gòu)和決策機(jī)構(gòu)兩個(gè)部分。最后，要充分提高對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)收益的平衡的把握。

2.完善議事規(guī)則

想要促使議事規(guī)則進(jìn)一步完善，首先就要提高交互機(jī)制的效果，讓參與決策的群體進(jìn)行信息交流來(lái)正視自己的偏好，從而讓群體的意見(jiàn)達(dá)成一致。其次，決策人員通過(guò)投票制來(lái)進(jìn)行決策，有效強(qiáng)化票決機(jī)制。最后，充分利用信息化手段，加強(qiáng)對(duì)信貸的評(píng)審作用。

3.充分發(fā)揮激勵(lì)體制

激勵(lì)機(jī)制是決策機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)的重要保障。因此，我們要改進(jìn)激勵(lì)約束機(jī)制，這就要求我們將評(píng)審人員的績(jī)效管理和個(gè)人的績(jī)效管理相結(jié)合；將評(píng)價(jià)結(jié)果和評(píng)價(jià)的過(guò)程相結(jié)合；將評(píng)審人員的薪酬激勵(lì)與職業(yè)發(fā)展相掛鉤；將激勵(lì)制度與約束制度相結(jié)合。這樣才能充分體現(xiàn)和利用激勵(lì)約束體制。

二、優(yōu)化企業(yè)的金融信用的監(jiān)控機(jī)制

（一）將信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。

1.該類企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力極強(qiáng)。該種企業(yè)在財(cái)務(wù)上資金十分充足，具有較強(qiáng)的融資能力與還款能力。

2.該類企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)水平優(yōu)于同行業(yè)的平均水平。其經(jīng)營(yíng)狀況良好，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃具有明確的目標(biāo)，能夠積極適應(yīng)市場(chǎng)的變化，發(fā)展趨勢(shì)相對(duì)比較樂(lè)觀，其財(cái)務(wù)狀況管理十分規(guī)范，狀況健康。

3.該類企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力為同行業(yè)的平均水平，經(jīng)營(yíng)情況良好，有明確的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，其財(cái)務(wù)管理規(guī)范，處于同行業(yè)的平均水平，沒(méi)有不良的履約記錄。

4.該類企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較差，宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策對(duì)其影響較大，但借款人在積極采取措施后能夠維持企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，財(cái)務(wù)狀況一般，有理由懷疑該企業(yè)無(wú)法償還債務(wù)。

（二）優(yōu)化貸款風(fēng)險(xiǎn)的拔備機(jī)制。

實(shí)行貸款的拔備機(jī)制實(shí)際上是為了真實(shí)的反映經(jīng)營(yíng)情況，有效防范貸款風(fēng)險(xiǎn)。隨著銀行的資產(chǎn)質(zhì)量的改善，組合拔備在全部貸款匯總的比例不斷上升，對(duì)銀行的利潤(rùn)影響也是越來(lái)越大。

如今，組合拔備由銀行進(jìn)行統(tǒng)一管理、統(tǒng)一制定、統(tǒng)一維護(hù)，與此同時(shí)也是統(tǒng)一發(fā)起和實(shí)施的。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的實(shí)踐，我們不難發(fā)現(xiàn)，組合拔備對(duì)于利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)有著十分大的影響，因此，組合拔備應(yīng)當(dāng)被列入經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的當(dāng)期損益，以便強(qiáng)化激勵(lì)約束的機(jī)制。

從另一方面來(lái)講，由于行業(yè)和地區(qū)因素的增提準(zhǔn)備金具有一定的偶發(fā)性，對(duì)于這一問(wèn)題通常經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)很難把握，若是將其列入經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的當(dāng)期損益，那么就會(huì)產(chǎn)生重大影響，并且會(huì)嚴(yán)重干擾到經(jīng)營(yíng)結(jié)果的判斷和預(yù)期分析。

（三）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的創(chuàng)新。

如果說(shuō)觀察和測(cè)量信貸風(fēng)險(xiǎn)的工具是風(fēng)險(xiǎn)分類和風(fēng)險(xiǎn)拔備，那么風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制就是信貸風(fēng)險(xiǎn)的防護(hù)網(wǎng)。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能夠有效的識(shí)別那些還款困難的客戶，并且對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)密的監(jiān)控和管理，不僅如此，它還具有客戶正面信息收集和跟蹤的功能，能夠更加有效的控制信用風(fēng)險(xiǎn)。

通常，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制具有一定的前瞻性。它不僅能夠?qū)⒖蛻粜畔ⅰy行往來(lái)信息和外部信息進(jìn)行準(zhǔn)確的分類，還可以對(duì)相關(guān)信息做出比對(duì)。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的實(shí)施主要分為這樣三個(gè)部分：1.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響較大的敏感信息進(jìn)行收集和處理，2.根據(jù)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和流程對(duì)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行判斷，3.根據(jù)客戶的不同風(fēng)險(xiǎn)程度采取不一樣的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

通過(guò)以上方式，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能夠有效的實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)。

三、總結(jié)

綜上所述，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的迅速發(fā)展，企業(yè)在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中壓力越來(lái)越大，為了提高市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)常常需要信貸與融資。加強(qiáng)金融業(yè)務(wù)信用的風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)化一來(lái)能夠保證銀行的經(jīng)濟(jì)效益不受損失，二來(lái)能夠切實(shí)的幫助到一些企業(yè)發(fā)展擴(kuò)大，因此，我們要不斷完善優(yōu)化企業(yè)的金融業(yè)務(wù)信用的風(fēng)險(xiǎn)控制。

參考文獻(xiàn)：

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篇5

一、金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制中的問(wèn)題

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理觀念與方法滯后

對(duì)于金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理觀念與方法在很大程度上決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)施效果和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。然而，實(shí)際中部分金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理觀念和方法較為滯后，缺乏先進(jìn)性，這將致使這部分金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)與效果。尤其是部分規(guī)模相對(duì)較小的金融企業(yè)，其在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理觀念和方法上更為滯后，并且缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的重視，而是將更多的精力用于開(kāi)拓市場(chǎng)上。另外，還有部分金融企業(yè)缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制重要性的全面認(rèn)識(shí)，其實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的方法自然較為滯后，很難滿足企業(yè)的發(fā)展需求，并且很難達(dá)到對(duì)當(dāng)下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

(二)缺乏健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度

金融企業(yè)若想全面的落實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作，就必須具備健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度，并明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度構(gòu)建的重要性。不管是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作，還是其他各方面的管理工作，均需要有健全的相應(yīng)制度體系對(duì)其進(jìn)行規(guī)范和制約，只有這樣，在實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作時(shí)，才能夠有據(jù)可依，有章可循。然而，現(xiàn)階段，部分金融企業(yè)依然缺乏健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度，主要體現(xiàn)在：第一，部分金融企業(yè)并未結(jié)合自身的實(shí)際情況設(shè)計(jì)符合自身發(fā)展需求的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度體系，而是直接采納通用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度版本，適用性和契合性較差。第二，部分金融企業(yè)雖然構(gòu)建了健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度，但是缺乏執(zhí)行力，未對(duì)制度的全面落實(shí)進(jìn)行有效的監(jiān)督和評(píng)價(jià)，致使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度形同虛設(shè)，并不具有任何實(shí)際意義，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期效果。

(三)在銀行貸款融資方面存在一定難度

銀行貸款融資，顧名思義就是企業(yè)向銀行機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理貸款業(yè)務(wù)，以此為企業(yè)大經(jīng)營(yíng)與發(fā)展獲得更多的資金。銀行貸款的主要形式一般包括：抵押貸款和信用貸款。然而，部分金融企業(yè)并不具備有效的銀行貸款抵押物，并且部分金融企業(yè)不具備合適的擔(dān)保人，因此，這部分金融企業(yè)在銀行貸款融資方面存在著較大的難度。除此之外，由于金融企業(yè)缺乏健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度以及市場(chǎng)環(huán)境日益復(fù)雜，金融企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，其所需要的成本明顯增加。再加之，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，金融企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力隨之日益加大，企業(yè)融資成本的增加，會(huì)極大的削弱企業(yè)的償債能力，從而致使金融企業(yè)的資金流動(dòng)出現(xiàn)問(wèn)題，進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、加強(qiáng)金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的有效措施

(一)增強(qiáng)金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制意識(shí)

對(duì)于金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作較為復(fù)雜，金融企業(yè)必須全面的認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的重要性，并對(duì)其引起高度的重視，尤其是金融企業(yè)的管理階層應(yīng)該充分發(fā)揮自身的引領(lǐng)作用，增加對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的關(guān)注，并大力支持財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作的實(shí)施，以此充分調(diào)動(dòng)企業(yè)內(nèi)部整體工作人員參與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作的積極性。并定期的組織整體工作人員進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)和思想教育，以此不斷的增強(qiáng)整體工作人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制意識(shí)，并促使其將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作落到實(shí)處，從而提高金融企業(yè)運(yùn)行與發(fā)展的穩(wěn)定性，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。引發(fā)金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素較多，不僅僅有來(lái)自于企業(yè)內(nèi)部的因素，同時(shí)還包括一些外部的因素。內(nèi)部因素主要包括金融企業(yè)自身的因素以及企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)活動(dòng)等。外部因素主要來(lái)源于信托公司以及與金融企業(yè)存在業(yè)務(wù)往來(lái)的相關(guān)企業(yè)。增強(qiáng)金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制意識(shí)，需要全方位的認(rèn)識(shí)到企業(yè)內(nèi)部存在的影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，以此切實(shí)有效的實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制。

(二)建立優(yōu)質(zhì)的內(nèi)部控制工作人員隊(duì)伍

優(yōu)質(zhì)的內(nèi)部控制工作人員隊(duì)伍的建立對(duì)金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的有效實(shí)施具有著直接的影響[3]。主要原因在于內(nèi)部控制工作人員是金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要實(shí)施者，其專業(yè)水平以及專業(yè)素養(yǎng)的高低在很大程度上決定著內(nèi)部控制工作的效果與效率。因此，金融企業(yè)應(yīng)該對(duì)內(nèi)部控制相關(guān)工作人員的培養(yǎng)引起高度的重視，力爭(zhēng)建立起一支優(yōu)質(zhì)的專業(yè)化內(nèi)部控制人才隊(duì)伍。首先，金融企業(yè)應(yīng)該加大對(duì)內(nèi)部控制人才引進(jìn)的力度，選拔一些具有完善專業(yè)知識(shí)體系和技能，并具有豐富實(shí)踐工作經(jīng)驗(yàn)的人才擔(dān)任財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作，以此為企業(yè)的內(nèi)部控制注入新的力量。其次，金融企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有工作人員的培養(yǎng)，定期組織其進(jìn)行專業(yè)知識(shí)與技能的培訓(xùn)。金融企業(yè)應(yīng)該不定期的聘請(qǐng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制方面的專業(yè)人士來(lái)到企業(yè)進(jìn)行專題講座，同時(shí)還可以組織內(nèi)部相關(guān)工作人員前往其他金融企業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)，以此提升自身的專業(yè)水平，從而更好的服務(wù)于金融企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作，確保企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

(三)完善金融企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境

篇6

關(guān)鍵詞：金融；風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)財(cái)務(wù)控制

現(xiàn)代國(guó)內(nèi)、國(guó)際的市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，現(xiàn)有的企業(yè)面對(duì)這樣復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈的市場(chǎng)中，細(xì)微的失誤就會(huì)影響整個(gè)企業(yè)及其經(jīng)濟(jì)狀況的發(fā)展。企業(yè)為了穩(wěn)步的發(fā)展，并在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲取利益，必須進(jìn)行合理的金融風(fēng)險(xiǎn)管理與科學(xué)的財(cái)務(wù)控制。在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題存在于企業(yè)財(cái)務(wù)的每一個(gè)環(huán)節(jié)。在日常的經(jīng)營(yíng)管理中，每一個(gè)企業(yè)都具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、危機(jī)意識(shí)，注意防范財(cái)務(wù)問(wèn)題，在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題時(shí)及時(shí)給予解決、將損失降到最小化可以有效的防止企業(yè)在緊張經(jīng)濟(jì)條件下出現(xiàn)的癱瘓幾率。

一、 金融風(fēng)險(xiǎn)管理

（一） 什么是金融風(fēng)險(xiǎn)管理。使用一切辦法避免、減少風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)以及盡可能地減少風(fēng)險(xiǎn)過(guò)后的經(jīng)濟(jì)損失就是金融風(fēng)險(xiǎn)管理。宏觀的講，合理的進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理可以保證整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性，保證資金的合理、有效使用，可以使整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)得到穩(wěn)步的發(fā)展。微觀的講，科學(xué)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理可以保證每個(gè)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)不可避免的情況下把經(jīng)濟(jì)損失降到最低。通過(guò)科學(xué)、有效的金融管理就可以在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)有效地躲避，在風(fēng)險(xiǎn)不可躲避時(shí)減少損失，保證企業(yè)的正常經(jīng)濟(jì)流動(dòng)。

（二） 金融風(fēng)險(xiǎn)管理分析。由于金融行業(yè)的不確定性以及市場(chǎng)復(fù)雜性，金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源有很多種，主要有，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融行業(yè)受國(guó)際經(jīng)濟(jì)情況影響越來(lái)越明顯。在金融行業(yè)發(fā)展不是特別穩(wěn)固，并且在其國(guó)內(nèi)外的共同影響下，各種經(jīng)濟(jì)問(wèn)題接踵而來(lái)，金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。 金融風(fēng)暴的影響一直沒(méi)有完全得到解決，其影響也就連綿不斷。我國(guó)金融市場(chǎng)也出現(xiàn)了很大的動(dòng)蕩。

隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，匯率、國(guó)家政策不斷改變，金融行業(yè)的不確定性也逐漸加強(qiáng)。在這種不確定性的影響下，金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生率也不斷攀升。金融行業(yè)收益的波動(dòng)性也很大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)一直在提升。

近年來(lái)，科技的飛速發(fā)展，電腦高手也不斷增多，通過(guò)病毒、黑客軟件攻擊其他企業(yè)，企業(yè)機(jī)密泄露的可能性非常大。很大程度上影響了我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展。在金融交易過(guò)程中，如果電子設(shè)備突然斷電、死機(jī)都會(huì)給企業(yè)直接造成的損失。

二、 企業(yè)財(cái)務(wù)控制

（一） 企業(yè)財(cái)務(wù)控制現(xiàn)狀。合理的財(cái)務(wù)控制對(duì)企業(yè)的資金流動(dòng)、收益、高效利用有著很大的幫助。財(cái)務(wù)控制給予了企業(yè)決策客觀的評(píng)價(jià)，也可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)，得到利益的最大化。財(cái)務(wù)控制也可以保證企業(yè)資金的安全性、合理利用性以及流動(dòng)性，降低了企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。有效地對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理還可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)管理的科學(xué)化、信息化，提高企業(yè)的凝聚力。

就目前來(lái)看，企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)控制了解得還不夠全面，企業(yè)財(cái)務(wù)控制的體系也不夠系統(tǒng)，對(duì)于財(cái)務(wù)控制的手段還不夠成熟。在金融危機(jī)的影響下，很多企業(yè)開(kāi)始重視財(cái)務(wù)控制，意識(shí)到財(cái)務(wù)控制對(duì)于一個(gè)企業(yè)的重要性。資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)直接關(guān)系到一個(gè)企業(yè)接下來(lái)的發(fā)展。企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)控制的想法也得到了改變，不再只重眼前利益，首先確保企業(yè)的正常運(yùn)行。在調(diào)整財(cái)務(wù)理念之后，企業(yè)對(duì)資金的規(guī)劃也變得越來(lái)越合理。很多企業(yè)將金融風(fēng)險(xiǎn)管理放在財(cái)務(wù)管理的首要位置。但是財(cái)務(wù)管理觀念的轉(zhuǎn)變時(shí)間短，財(cái)務(wù)管理方法并沒(méi)有得到有效的實(shí)施，雖然已經(jīng)取得了很大的成績(jī)但是在實(shí)際管理中還是會(huì)出現(xiàn)很多問(wèn)題。財(cái)務(wù)管理的體制不夠健全，沒(méi)有合理的管理部門(mén)；財(cái)務(wù)控制內(nèi)部的信息交流不夠，沒(méi)有統(tǒng)一全面有效的信息交流渠道；財(cái)務(wù)部門(mén)沒(méi)有占據(jù)重要地位，很多建議不被采納。

（二） 企業(yè)財(cái)務(wù)控制方法。企業(yè)財(cái)務(wù)控制的最終目的就是在保證資金正常流動(dòng)的同時(shí)提高收益。想要有效的進(jìn)行財(cái)務(wù)控制：首先，要有系統(tǒng)的財(cái)務(wù)控制體質(zhì)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)都需要認(rèn)同財(cái)務(wù)管理的必要性，并且了解正確的財(cái)務(wù)控制方法在提高企業(yè)效益上的重要性，意識(shí)到在金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨前如何有效躲避，風(fēng)險(xiǎn)不可躲避時(shí)讓損失最小化的重要意義。保證財(cái)務(wù)部門(mén)的基本權(quán)益，其他部門(mén)不能隨便影響財(cái)務(wù)部門(mén)的正常工作。適當(dāng)?shù)慕o予財(cái)務(wù)部門(mén)權(quán)力，以確保財(cái)務(wù)部門(mén)工作人員的積極主動(dòng)性。企業(yè)當(dāng)中的所有員工都要有合理控制企業(yè)財(cái)務(wù)的理念，了解其重要性。提高財(cái)務(wù)部門(mén)本身的工作能力以及預(yù)判能力，及時(shí)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。完善企業(yè)管理體制，各部門(mén)都有明確的分工，努力完成本職工作，積極地投入到企業(yè)發(fā)展中。完善企業(yè)管理中信息流動(dòng)的高效性，保證信息的及時(shí)轉(zhuǎn)達(dá)。及時(shí)地了解到各方面的金融信息，盡早的分析出風(fēng)險(xiǎn)所在并及時(shí)處理。保證企業(yè)機(jī)密的保密性，建設(shè)好企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，信息不被泄露。有專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)分析團(tuán)隊(duì)，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的判斷，并給出合理的解決辦法。加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的執(zhí)行力，再好的解決辦法沒(méi)有得到有效執(zhí)行都是白用功，金融風(fēng)險(xiǎn)管理必須得到重視才能使企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。

三、 企業(yè)理財(cái)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)研究

在企業(yè)的發(fā)展歷程中，內(nèi)、外部風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)影響到企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，有損害性、不確定性等特點(diǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可能完全避免的，其發(fā)生的時(shí)間與概率都是不能確定的，只要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，其損失就是必然的。有些企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的好，其損失可能并不影響企業(yè)的正常發(fā)展，但如果處理的不好就可能使整個(gè)企業(yè)破產(chǎn)。但是在風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的同時(shí)，往往會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很多盈利機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)越大，盈利也就越大，但是如果不能好好把握機(jī)會(huì)，準(zhǔn)確的進(jìn)行投資很可能直接給企業(yè)帶來(lái)致命的危險(xiǎn)。我國(guó)對(duì)待金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該積極面對(duì)并制定合理應(yīng)對(duì)方法，而不應(yīng)該消極躲避，越躲避往往造成的損失越大。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是企業(yè)管理當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段，合理地運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)控制可以有效的減少風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，避免企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在企業(yè)遇到危機(jī)時(shí)，合理的運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)中獲得盈利、控制損失是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重要目標(biāo)。

結(jié)束語(yǔ)

在社會(huì)快速發(fā)展的同時(shí)，在社會(huì)環(huán)境瞬息萬(wàn)變、強(qiáng)烈波動(dòng)的影響下。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理直接影響著企業(yè)的高速發(fā)展。也可以說(shuō)，管理和控制金融風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的本質(zhì)所在。經(jīng)過(guò)金融危機(jī)，我國(guó)企業(yè)都認(rèn)識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)管理存在的重要意義。企業(yè)不能就此滿足，好好分析在金融管理中出現(xiàn)的各種問(wèn)題，構(gòu)建系統(tǒng)的金融管理體制，加強(qiáng)在金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的抗壓能力與應(yīng)變能力。與此同時(shí)，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)管理的改革、創(chuàng)新和完善。進(jìn)而改進(jìn)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理體制。加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制管理體系的作用，要在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨前預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)作出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的手段與方法，將風(fēng)險(xiǎn)損失最低化。保證企業(yè)在各種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的條件下，仍穩(wěn)步發(fā)展，不受金融風(fēng)險(xiǎn)所影響。及時(shí)的更新財(cái)務(wù)管理體制，保證在更大的金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，有足夠的能力與之對(duì)抗，保證企業(yè)的正常運(yùn)作與發(fā)展。（作者單位：陽(yáng)光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司河北省分公司）

參考文獻(xiàn)：

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篇7

在美國(guó)的抵押貸款市場(chǎng)依據(jù)借款人的資信狀況，將貸款分為兩個(gè)級(jí)別，它們分別是“次級(jí)”和“優(yōu)惠級(jí)”，同時(shí)也形成了兩個(gè)不同層次的信用市場(chǎng)，這兩個(gè)市場(chǎng)的服務(wù)對(duì)象均為購(gòu)房貸款者。次級(jí)貸款在美國(guó)有著良好的市場(chǎng)。盡管如此，次級(jí)貸款會(huì)給放貸機(jī)構(gòu)帶來(lái)相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樗鼘?duì)借款人的信用要求較低，借款者的信用記錄也就較差，但是，貸款機(jī)構(gòu)賣這些貸款給投資銀行，然后將它們打包成債券，信用評(píng)級(jí)公司把這些債券做評(píng)級(jí)比較，之后在債券市場(chǎng)上賣給避險(xiǎn)基金、公募基金等，或賣給商業(yè)銀行和其他投資者，最終形成了“次級(jí)債”。

二、次貸危機(jī)發(fā)生的原因及其必然性

在次級(jí)債的形成過(guò)程中，涉及到了許多金融機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)是被一級(jí)一級(jí)傳遞下去的，一旦其中哪個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)暴露出來(lái)，那么整個(gè)鏈條就會(huì)崩潰。因此，次級(jí)貸危機(jī)的爆發(fā)，也存在著許多必然性。

（一）貸款機(jī)構(gòu)之間盲目的降低貸款條件，惡性競(jìng)爭(zhēng)，買下了危機(jī)的種子。

（二）房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱膨脹之后，然后持續(xù)降溫，購(gòu)房者很難賣出現(xiàn)有的住房，或通過(guò)抵押貸款的方式獲得新的融資。

（三）銀行加息給購(gòu)房者造成還貸的巨大壓力。

（四）高風(fēng)險(xiǎn)房貸創(chuàng)新產(chǎn)品推動(dòng)了房貸市場(chǎng)泡沫的形成。

（五）風(fēng)險(xiǎn)在次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)中并未完全獲得轉(zhuǎn)移，利益相關(guān)者榮辱與共。

三、金融危機(jī)下風(fēng)險(xiǎn)控制的措施

（一）為投資銀行創(chuàng)設(shè)良好的運(yùn)行環(huán)境

金融創(chuàng)新能夠保持投資銀行的活力,但同時(shí)也帶來(lái)或者放大風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行在金融產(chǎn)品創(chuàng)新中,利益鏈條拉得越長(zhǎng),政府需要監(jiān)管的對(duì)象可能就越多。政府監(jiān)管越位、不到位或不適當(dāng),給投資銀行帶來(lái)不良的環(huán)境。拿次貸來(lái)說(shuō):投行為了加速資產(chǎn)的流動(dòng)，和把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給他人,將很多次級(jí)債打包，然后證券化，賣給資本市場(chǎng),就得出了以次級(jí)債為根基的風(fēng)險(xiǎn)鏈:末端借款人，專業(yè)的按揭公司或貸款的銀行，以投資銀行為主的衍生債券投資者，以投行、個(gè)人投資者、對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公司為主的債券購(gòu)買者 。由此可見(jiàn),終端的借款人如果無(wú)法償還到期債務(wù),然后整個(gè)鏈條就會(huì)斷裂,整個(gè)鏈條上的各個(gè)金融機(jī)構(gòu)就可能面臨破產(chǎn)倒閉或信用危機(jī)。

（二）創(chuàng)建良好的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示制度

信息披露包括政府向公眾提供信息和投資銀行依法向公眾披露信息。信息收集在決定投行經(jīng)營(yíng)成果中起著舉足輕重的作用,同時(shí)激勵(lì)并約束著投資銀行。一方面,投資銀行將證券機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)的信息及時(shí)并精確地傳遞給投資者,另一方面,投資銀行依據(jù)證券申報(bào)制將財(cái)務(wù)報(bào)告公布給投資者,這樣使投資者擁有非常多的信息,避免因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱而帶來(lái)的誤導(dǎo),確保信息的效率性與公平性。政府有職責(zé)依法確定信息公開(kāi)的方式、范圍和程序,使投資銀行的經(jīng)營(yíng)有法可依,控制投行的高風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也降低投資銀行管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)。

（三）全面監(jiān)管投資銀行的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

投行的市場(chǎng)準(zhǔn)入在法律層面上是指投資銀行依法取得設(shè)立的資格,取得法律上的主體資格,能以自己的名義從事市場(chǎng)活動(dòng)的行為。市場(chǎng)準(zhǔn)入制度是防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的首要屏障,它保證了進(jìn)入市場(chǎng)的每一個(gè)主體都達(dá)到了整個(gè)市場(chǎng)交易的最低要求,這是保證金融業(yè)健全發(fā)展的有效的預(yù)防性措施。然后針對(duì)投行的整個(gè)業(yè)務(wù)鏈條風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)監(jiān)管制，將投行的業(yè)務(wù)分為上市公司融資,包括發(fā)行債券、股票以及為企業(yè)重組兼并提供咨詢的服務(wù),還為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)提供服務(wù),包括證券業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)等,從獲得的傭金或買賣差價(jià)中得到利潤(rùn)。從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，投行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品能分散并轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn), 但不能根除風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)暴的導(dǎo)火索常常是投行遭遇了風(fēng)險(xiǎn),這是由金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的高度不對(duì)稱性、高關(guān)聯(lián)度、高杠桿率的特性所決定的。投行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管包括銀行虧損倒閉殃及社會(huì),也包括投行利用特有的優(yōu)勢(shì)在業(yè)務(wù)活動(dòng)中損害他人的利益。

（四）重視投資銀行監(jiān)管的國(guó)際合作

金融證券市場(chǎng)的全球化、國(guó)際化,意味著金融信息的全球化、跨國(guó)化。在國(guó)際化的背景下,必然導(dǎo)致許多金融資源和金融活動(dòng)的過(guò)度開(kāi)發(fā),形成較多的監(jiān)控誤區(qū),這樣矛盾的加劇還會(huì)引發(fā)各種洗錢(qián)性金融活動(dòng)、避稅性的負(fù)面效應(yīng)。一個(gè)國(guó)家因管制出現(xiàn)問(wèn)題，從而導(dǎo)致金融危機(jī)的可能性就會(huì)變小,現(xiàn)代的金融危機(jī)基本上表現(xiàn)為在全球經(jīng)濟(jì)不平衡的條件下, 利益驅(qū)動(dòng)了國(guó)際資本，從而導(dǎo)致區(qū)域性金融危機(jī)的爆發(fā)?，F(xiàn)在的金融市場(chǎng)是全球化的,加強(qiáng)國(guó)際間的監(jiān)管與合作是必要的,以促進(jìn)全球國(guó)際金融的穩(wěn)定。

四、我國(guó)投資銀行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

隨著我國(guó)證券流通市場(chǎng)的開(kāi)放，形成了一批以證券公司為主要形式的投資銀行。當(dāng)時(shí)，國(guó)家對(duì)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍沒(méi)有明確的規(guī)定，一些商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司也在經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。1995 年的《商業(yè)銀行法》對(duì)銀行從事證券發(fā)行、承銷等進(jìn)行了限定。隨后我國(guó)金融業(yè)的管理體制、分業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步形成，保險(xiǎn)、信托、銀行業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)脫鉤，形成了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、監(jiān)管的金融格局。然而在某些金融集團(tuán)內(nèi)部，為了突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)形成的限制，成立了一些附屬的證券公司，如光大證券等，這些證券公司與旗下的保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行在集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)下，嘗試著混業(yè)經(jīng)營(yíng)。而對(duì)于商業(yè)銀行盡管受到了分業(yè)經(jīng)營(yíng)而帶來(lái)的約束，但國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行依然努力參與投資銀行業(yè)務(wù)。中國(guó)銀行也于1998 年在香港成立了全資附屬區(qū)域性投資銀行―中銀國(guó)際控股有限公司。工商銀行也開(kāi)展了證券市場(chǎng)中間業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)。在股份制上市銀行中，招商銀行也在積極推進(jìn)投資銀行業(yè)務(wù)。1991年招商銀行成立投資銀行業(yè)務(wù)部門(mén)即招商銀行證券業(yè)務(wù)部，之后分離出來(lái)，成為獨(dú)立法人資格的券商公司。目前，金融監(jiān)管部門(mén)也制定了一些相關(guān)政策，對(duì)于證券公司和商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。

五、我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管中存在的問(wèn)題

（一）目前投行發(fā)展模式的定位不夠明確

現(xiàn)在國(guó)際上將投行的發(fā)展模式分為三類：金融控股公司模式、獨(dú)立發(fā)展模式、附屬全能銀行模式。目前我國(guó)大多數(shù)投資銀行并沒(méi)有主流發(fā)展模式，而是以證券公司或機(jī)構(gòu)附屬的形式存在，這說(shuō)明我國(guó)投資銀行的發(fā)展仍處于摸索階段。在金融市場(chǎng)還不夠完善的今天，我國(guó)投行市場(chǎng)占有率的提升由我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式?jīng)Q定，也必然對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變以及結(jié)構(gòu)的調(diào)整產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

（二）創(chuàng)新能力差、范圍狹窄

相對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，我國(guó)的投行業(yè)創(chuàng)新不足。目前絕大多數(shù)投資銀行主要從事證券承銷和經(jīng)紀(jì)這些基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，每家投行的服務(wù)類別差別不大，只有某些規(guī)模較大的投資銀行從事資產(chǎn)證券化、并購(gòu)重組、風(fēng)險(xiǎn)投資等業(yè)務(wù)，但是在金融創(chuàng)新、企業(yè)信譽(yù)等方面存在嚴(yán)重不足。而西方的投資銀行業(yè)經(jīng)歷了百年的歷練后，其業(yè)務(wù)范圍廣泛。

（三）投資銀行的公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷。

目前，我國(guó)投資銀行建立了自己的公司治理結(jié)構(gòu)，取得了一些成效，但還存在較多缺陷。尤其是在風(fēng)險(xiǎn)管理組織部門(mén)的組建上，存在著較大缺陷。沒(méi)有設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理處，其主要職責(zé)是對(duì)上級(jí)險(xiǎn)管理部門(mén)的負(fù)責(zé)。這種有缺陷的組織模式導(dǎo)致下級(jí)分行不能及時(shí)反饋風(fēng)險(xiǎn)信息，上級(jí)部門(mén)不能及時(shí)實(shí)施對(duì)下級(jí)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制。雖然有些投行已經(jīng)建立了股份制，但其組織結(jié)構(gòu)還存在著一定缺陷，如內(nèi)部董事在董事會(huì)中居主導(dǎo)地位、股東貸款比例過(guò)高、董事會(huì)對(duì)管理層起不到制約監(jiān)督作用等。

六、對(duì)我國(guó)投資銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的建議

（一）中國(guó)投資銀行業(yè)應(yīng)該采取哪種經(jīng)營(yíng)模式

混業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)經(jīng)營(yíng)相比，沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì)，華爾街投行的轉(zhuǎn)型，只是暫時(shí)緩解了流動(dòng)性不足的缺陷。對(duì)那些想借混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的投行來(lái)說(shuō)，糾正放大過(guò)度的杠桿率才是防范金融危機(jī)出現(xiàn)的治本之策。

中國(guó)投行業(yè)應(yīng)吸取美國(guó)金融危機(jī)怎樣的教訓(xùn)從而更好的發(fā)展？依據(jù)中國(guó)的社會(huì)資信狀況，中國(guó)投行業(yè)可以在集團(tuán)綜合法人分業(yè)模式下來(lái)探討金融控股模式，還是實(shí)行事業(yè)制的控股公司模式，哪樣更有利于防范風(fēng)險(xiǎn)。然而在綜合經(jīng)營(yíng)中，要加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行信用衍生產(chǎn)品資本約束，也要強(qiáng)調(diào)審慎監(jiān)管，以防止道德風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)金融衍生品要堅(jiān)持透明原則，讓客戶看得到基礎(chǔ)產(chǎn)品，限制衍生品過(guò)高的杠桿率，并納入資本充足率監(jiān)管。同時(shí)還要控制投行的規(guī)模，尤其大型金融機(jī)構(gòu)。

（二）在風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁中管理和控制風(fēng)險(xiǎn)

由投行業(yè)覆滅帶來(lái)的危機(jī)，給金融監(jiān)管部門(mén)提出了更高的要求，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的監(jiān)管可以防止投資銀行的過(guò)度擴(kuò)張。關(guān)注儲(chǔ)蓄率尤其是收入性儲(chǔ)蓄，對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融起著基礎(chǔ)性作用，同時(shí)，金融發(fā)展和金融創(chuàng)新要想做的更好，絕對(duì)不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。然而最根本的是，金融運(yùn)行和發(fā)展的基礎(chǔ)是嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理。美國(guó)次級(jí)債實(shí)際是一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，最初由商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移到投資銀行，再轉(zhuǎn)移到美國(guó)政府和公眾身上，最后把風(fēng)險(xiǎn)蔓延到全世界。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移并不是徹底消滅風(fēng)險(xiǎn)。所以在金融運(yùn)行過(guò)程中，我們要警惕風(fēng)險(xiǎn)、并控制風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度擴(kuò)張。

（三）規(guī)范投資銀行的金融創(chuàng)新活動(dòng)，加強(qiáng)信息的公開(kāi)性

金融創(chuàng)新從根本上講，只是將風(fēng)險(xiǎn)在投資者之間進(jìn)行分散和轉(zhuǎn)移并沒(méi)有徹底的消滅風(fēng)險(xiǎn)，在降低整個(gè)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面也沒(méi)有起著絲毫的作用。美國(guó)因金融危機(jī)，從而暴露出來(lái)的商業(yè)銀行、信用評(píng)級(jí)公司、投資銀行可能在資產(chǎn)證券化過(guò)程中，因利益問(wèn)題結(jié)成共同體，但根本原因在于市場(chǎng)信息的不對(duì)稱性。信息披露作為巴塞爾新資本協(xié)議銀行監(jiān)管業(yè)的“三大支柱” 之一。投資銀行業(yè)在投資者利益保護(hù)、信息透明方面相對(duì)要薄弱的多。為此， 投資銀行金融創(chuàng)新要以提高金融產(chǎn)品信息透明度為重點(diǎn)，對(duì)其行為也要加強(qiáng)信息披露。一是要加強(qiáng)監(jiān)管金融創(chuàng)新過(guò)程中的潛在利益共同體防范有可能的道德風(fēng)險(xiǎn)； 二是要提高市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性和透明度，建立起更為嚴(yán)格的透明度監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；三是強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)披露，例如，要及時(shí)披露投資銀行的表外資產(chǎn)信息，防止?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)通過(guò)金融創(chuàng)新從表內(nèi)轉(zhuǎn)移至表外。

（四）促進(jìn)行業(yè)整合，建設(shè)合理的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

我國(guó)目前還沒(méi)有對(duì)投資銀行業(yè)制定專門(mén)的法律法規(guī)，一方面現(xiàn)行的許多規(guī)定對(duì)于投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展存在許多限制。另一方面相關(guān)法律的缺失使得投資銀行業(yè)務(wù)的推出無(wú)法可依，并且在違規(guī)操作的界定與處罰方面的規(guī)定也相對(duì)滯后， 這很不利于我國(guó)投資銀行間形成有序的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，并且給金融監(jiān)管也增加了難度。 完善的法律體系可以為其發(fā)展創(chuàng)造好的外部環(huán)境，但其根本還取決于增強(qiáng)自身實(shí)力。目前我國(guó)投資銀行業(yè)資金實(shí)力都偏小，加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)的整合，鼓勵(lì)其內(nèi)部兼并重組是擴(kuò)大其實(shí)力的根本方法。我國(guó)目前國(guó)有投資銀行眾多，政府部門(mén)在必要時(shí)可以推動(dòng)有實(shí)力的投資銀行擴(kuò)大規(guī)模，這樣不改變資金存量的基礎(chǔ)上，從而集合資本，有利于我國(guó)投資銀行業(yè)的整合，提升其整體水平。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊樹(shù)林,王曉明.我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀、風(fēng)險(xiǎn)防范及業(yè)務(wù)創(chuàng)新[J].商業(yè)研究，2005,（3）

篇8

汽車金融服務(wù)市場(chǎng)是指以商業(yè)銀行、汽車金融公司、保險(xiǎn)公司、商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及其他關(guān)聯(lián)服務(wù)組織為主體，為消費(fèi)者、汽車生產(chǎn)企業(yè)和汽車經(jīng)銷商提供金融服務(wù)的市場(chǎng)。汽車金融最初的職能僅僅是向汽車生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)銷商及其下屬零售商的庫(kù)存產(chǎn)品提供貸款服務(wù)，并允許其經(jīng)銷商向消費(fèi)者提供多種選擇的貸款或租賃服務(wù)。隨著其業(yè)務(wù)范圍和職能的不斷拓展，汽車金融服務(wù)公司開(kāi)始逐步向消費(fèi)者、經(jīng)銷商和生產(chǎn)商提供多種形式的全方位金融服務(wù)，形成了比較完整的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。汽車金融服務(wù)市場(chǎng)存在的最主要的作用就是刺激人們的潛在消費(fèi)需求，拉動(dòng)行業(yè)生產(chǎn)力，解決汽車生產(chǎn)、流通階段的資金需求，促使整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)體系的變革。對(duì)生產(chǎn)商來(lái)講，汽車金融服務(wù)市場(chǎng)是連接其同汽車經(jīng)銷商的溝通橋梁，提高資金的使用效率；對(duì)經(jīng)銷商來(lái)講，汽車金融服務(wù)市場(chǎng)可以增強(qiáng)其對(duì)資金管理的風(fēng)險(xiǎn)控制，以提高資金收益率；對(duì)消費(fèi)者來(lái)講，汽車金融服務(wù)市場(chǎng)能夠填補(bǔ)其自身支付能力不足的問(wèn)題，大大擴(kuò)寬市場(chǎng)需求。

（二）商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的概念

擔(dān)保通常是指經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)中，債權(quán)人為防范債務(wù)人違約而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，確保債務(wù)得到清償，降低資金損失，由債務(wù)人或第三方以財(cái)產(chǎn)、權(quán)益或信用提供履約保證或承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，保障債權(quán)實(shí)現(xiàn)的一種經(jīng)濟(jì)行為。商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)則是以自身財(cái)產(chǎn)為債務(wù)人提供擔(dān)保從而獲利的企業(yè)法人，自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以利潤(rùn)最大化和風(fēng)險(xiǎn)控制的原則運(yùn)行，以自有資金來(lái)彌補(bǔ)所生虧損。

（三）商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在汽車金融市場(chǎng)中的服務(wù)運(yùn)作模式

商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在汽車金融市場(chǎng)中主要依附于以商業(yè)銀行為主的汽車信貸模式，扮演著為消費(fèi)者貸款提供擔(dān)保的角色。消費(fèi)者先去汽車銷售商那里挑選滿意的車輛，待決定之后，向擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供購(gòu)車首付款和簽訂辦理貸款服務(wù)及申請(qǐng)消費(fèi)車貸所需的文件資料。擔(dān)保機(jī)構(gòu)首先調(diào)查該消費(fèi)者的資信情況，符合要求后，擔(dān)保機(jī)構(gòu)會(huì)墊付首付款之外的剩余車款，將全部車款提交給汽車銷售商以便消費(fèi)者提前使用車輛，隨后擔(dān)保機(jī)構(gòu)將消費(fèi)者申請(qǐng)貸款的材料送交銀行，并為該消費(fèi)者所申請(qǐng)的車貸提供連帶責(zé)任擔(dān)保，銀行審查同意之后，直接將貸款發(fā)放至擔(dān)保機(jī)構(gòu)的賬戶之中，雖然該筆貸款的借款方是消費(fèi)者，但其也認(rèn)可銀行將貸款直接發(fā)放至擔(dān)保機(jī)構(gòu)的行為以抵付購(gòu)車時(shí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的墊付款。

（四）消費(fèi)者、商業(yè)銀行與商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的法律關(guān)系

上述擔(dān)保機(jī)構(gòu)服務(wù)模式中，包含兩層法律關(guān)系：一層是消費(fèi)者同擔(dān)保機(jī)構(gòu)間的購(gòu)車貸款服務(wù)合同關(guān)系；另一層是消費(fèi)者、商業(yè)銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)間的消費(fèi)貸款合同關(guān)系。第一層法律關(guān)系中，消費(fèi)者是購(gòu)買服務(wù)人，擔(dān)保機(jī)構(gòu)是服務(wù)提供人，雙方訂立的汽車貸款服務(wù)合同形成服務(wù)合同法律關(guān)系。服務(wù)提供人即擔(dān)保機(jī)構(gòu)的權(quán)利有：依約定標(biāo)準(zhǔn)收取服務(wù)費(fèi)，要求申貸的消費(fèi)者提供反擔(dān)保措施，時(shí)刻關(guān)注消費(fèi)者的資信狀況、財(cái)務(wù)狀況及貸款資金使用情況，要求在消費(fèi)者所購(gòu)車輛上安裝GPS導(dǎo)航裝置，要求消費(fèi)者購(gòu)買車輛保險(xiǎn)，若代償車款后向債務(wù)人追償。義務(wù)是對(duì)消費(fèi)者資信進(jìn)行審查，為消費(fèi)者申請(qǐng)的購(gòu)車貸款提供連帶責(zé)任擔(dān)保，當(dāng)消費(fèi)者到期不履行債務(wù)時(shí)向債權(quán)人即商業(yè)銀行承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，妥善管理和處置反擔(dān)保物。購(gòu)買服務(wù)人即消費(fèi)者的權(quán)利有：要求擔(dān)保機(jī)構(gòu)依約為其購(gòu)車貸款提供連帶責(zé)任擔(dān)保服務(wù)。義務(wù)是提供擔(dān)保機(jī)構(gòu)審核所需要的真實(shí)全面的資料，支付服務(wù)費(fèi)用，提供反擔(dān)保措施，在擔(dān)保機(jī)構(gòu)履行代償責(zé)任后返還代償債務(wù)。第二層法律關(guān)系中，消費(fèi)者是貸款借款人，商業(yè)銀行是貸款放款人，擔(dān)保機(jī)構(gòu)是貸款擔(dān)保人，三方訂立的貸款合同形成借貸法律關(guān)系。貸款借款人即消費(fèi)者的權(quán)利有：依約收受銀行貸款用于購(gòu)車。義務(wù)是按時(shí)足額償還該貸款本息。貸款放款人即商業(yè)銀行的權(quán)利有：要求貸款人支付貸款利息，若貸款人未按時(shí)足額償付貸款本息，則可直接向擔(dān)保人主張?jiān)摴P債權(quán)。義務(wù)是向借款人發(fā)放貸款本金。擔(dān)保人即擔(dān)保機(jī)構(gòu)的權(quán)利有：代償貸款后向債務(wù)人追償。義務(wù)是在借款人未按時(shí)足額向貸款人償付本息的情況下，履行擔(dān)保義務(wù)，代其向貸款人履行債務(wù)。

二、商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在提供汽車金融服務(wù)時(shí)的主要法律風(fēng)險(xiǎn)及產(chǎn)生的原因

（一）從法院裁判文書(shū)的歸納分析商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在提供汽車金融服務(wù)時(shí)的法律風(fēng)險(xiǎn)

筆者以“汽車貸款服務(wù)合同”“車輛”“分期付款”等為關(guān)鍵詞，在中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)、無(wú)頌案例等網(wǎng)站搜索相關(guān)判例，共查詢到70余件判決書(shū)，若按年份劃分上述判決，2016年10余份，2015年30余份，2014年20余份，即近三年占據(jù)了該類型95%的案件量；若按地域劃分，河南省有50余份判決，在全國(guó)占據(jù)了70%的案件量；若按訴由劃分，50余份判決均為擔(dān)保機(jī)構(gòu)主張向消費(fèi)者行使追償權(quán)的案件。故從以上對(duì)裁判文書(shū)的調(diào)查歸納結(jié)果來(lái)看，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在提供汽車金融服務(wù)時(shí)的主要法律風(fēng)險(xiǎn)是消費(fèi)者缺乏償還債務(wù)的能力，但由于擔(dān)保機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行之間存在擔(dān)保合同，當(dāng)消費(fèi)者不能清償?shù)狡谫J款債務(wù)時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)就不得不承擔(dān)代償責(zé)任，終而形成大量擔(dān)保機(jī)構(gòu)要求行使追償權(quán)的糾紛案件。

（二）商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在提供汽車金融服務(wù)時(shí)主要法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因

主要法律風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于三個(gè)方面：一是來(lái)源于被擔(dān)保的消費(fèi)者，完善健全的社會(huì)信用體系是擔(dān)保行業(yè)發(fā)展的先決條件，但我國(guó)目前的社會(huì)征信體系卻遠(yuǎn)不能適應(yīng)擔(dān)保行業(yè)發(fā)展的需求；二是來(lái)源于提供貸款的商業(yè)銀行，由擔(dān)保公司為消費(fèi)者提供擔(dān)保的行為，實(shí)質(zhì)上是為銀行轉(zhuǎn)嫁商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的行為，現(xiàn)實(shí)生活中，商業(yè)銀行利用自身的資金資源優(yōu)勢(shì)地位，往往要求擔(dān)保公司在銀行押存高額保證金后才允許其為消費(fèi)者提供購(gòu)車貸款的連帶責(zé)任擔(dān)保，消費(fèi)者逾期償貸的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)完全轉(zhuǎn)嫁到擔(dān)保機(jī)構(gòu)頭上；三是來(lái)源于擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身，擔(dān)保機(jī)構(gòu)歸根結(jié)底為盈利性企業(yè)法人，故在從事?lián)I(yè)務(wù)時(shí)始終面臨著審查嚴(yán)格盈利變少，審查松散風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的根本矛盾，現(xiàn)實(shí)中眾多擔(dān)保機(jī)構(gòu)不具備健全的規(guī)章制度，業(yè)務(wù)操作不夠規(guī)范，擔(dān)保業(yè)務(wù)人員經(jīng)驗(yàn)不足、惡意操作等情況頻頻發(fā)生。

三、商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在提供汽車金融服務(wù)時(shí)的法律風(fēng)險(xiǎn)防控

（一）加強(qiáng)、完善保前調(diào)研階段的審核力度，建立起自身的信用評(píng)估體系

擔(dān)保業(yè)務(wù)的保前調(diào)研，是指擔(dān)保業(yè)務(wù)受理后，擔(dān)保機(jī)構(gòu)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)對(duì)被擔(dān)保人的資信情況進(jìn)行調(diào)查、核實(shí)，根據(jù)收集到的有關(guān)資料合同信息撰寫(xiě)項(xiàng)目調(diào)查報(bào)告，并為下一步評(píng)審做好準(zhǔn)備工作。保前調(diào)研工作應(yīng)注意如下幾點(diǎn)要領(lǐng)：第一，對(duì)被擔(dān)保人及反擔(dān)保人的主體資格進(jìn)行審查，若為自然人，應(yīng)注意審核被擔(dān)保人及反擔(dān)保人的年齡、行為能力、家庭婚姻狀況、家庭住址的真實(shí)性等內(nèi)容，若為法人，則應(yīng)注意審核被擔(dān)保人及反擔(dān)保人的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、出資協(xié)議、合作協(xié)議、驗(yàn)資報(bào)告、稅務(wù)登記證等證件。第二，被擔(dān)保人要有還款來(lái)源。商業(yè)銀行要貸款給客戶，擔(dān)保機(jī)構(gòu)為其提供擔(dān)保，應(yīng)考慮客戶的還款來(lái)源。審查客戶的還款來(lái)源，首先應(yīng)考察其正常生活收入，現(xiàn)實(shí)中客戶經(jīng)常謊報(bào)收入，這時(shí)就需要業(yè)務(wù)人員通過(guò)實(shí)地盤(pán)查、查詢工資流水估算其收入及支出，擠掉客戶報(bào)表中的“水分”。其次要考察客戶提供的反擔(dān)保保證人、保證物，將其作為客戶憑日常收入無(wú)法償債時(shí)的代替或補(bǔ)充，但應(yīng)注意，并非有了反擔(dān)保人、保證物后就可高枕無(wú)憂，要從全局入手，全面防控風(fēng)險(xiǎn)。第三，查詢被擔(dān)保人的涉訴情況。消費(fèi)者被牽扯進(jìn)入訴訟（含仲裁、被執(zhí)行），無(wú)論作為原告還是被告、第三人，通常多少能夠反映個(gè)人的誠(chéng)信程度及負(fù)債情況。通常消費(fèi)者對(duì)自身的訴訟情況最為清楚，但依據(jù)民間“家丑不可外揚(yáng)”的習(xí)俗，其并不會(huì)主動(dòng)告知調(diào)查人員自身的涉訴情況，則調(diào)查人員可采用網(wǎng)絡(luò)加實(shí)地的雙重考察方式通過(guò)登陸中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)、人民銀行征信系統(tǒng)、全國(guó)法院被執(zhí)行信息查詢系統(tǒng)以及到消費(fèi)者當(dāng)?shù)胤ㄔ含F(xiàn)場(chǎng)查詢等方式來(lái)確定客戶的涉訴情況。

（二）加強(qiáng)銀保合作，健全與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)制度

同為汽車金融市場(chǎng)的服務(wù)方，擔(dān)保機(jī)構(gòu)及商業(yè)銀行應(yīng)該共享收益、同擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，由于擔(dān)保業(yè)務(wù)的特殊性，擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保本身即為自愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并以此作為對(duì)價(jià)收取相應(yīng)費(fèi)用，因此擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比例必然要高于銀行承擔(dān)的比例。但并非擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)就一定對(duì)所有人都有利，銀行分擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)有利于降低銀行對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的過(guò)分依賴，提高銀行工作人員的警惕心和責(zé)任感，從而有利于從整體上把控風(fēng)險(xiǎn)。至于具體分擔(dān)的比例，筆者建議，以擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實(shí)力、銀行同擔(dān)保行業(yè)的認(rèn)識(shí)程度以及談判情況來(lái)定，通常以“2:8”較為常見(jiàn)。

篇9

文章編號(hào)：1003-4625 （2015）06-0028-07 中圖分類號(hào)：F832.39 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

財(cái)務(wù)公司在服務(wù)企業(yè)集團(tuán)的同時(shí)，依托產(chǎn)業(yè)鏈延伸金融服務(wù)，解決產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)融資難、融資成本高的實(shí)際困難，從而促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的可持續(xù)發(fā)展。在現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)分工格局及監(jiān)管層“產(chǎn)業(yè)約束”要求的背景下，財(cái)務(wù)公司開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈金融的授信對(duì)象很大程度被限定在處于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的中小企業(yè)，所以財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融無(wú)法規(guī)避中小企業(yè)融資信用風(fēng)險(xiǎn)突出的問(wèn)題。中小企業(yè)信貸中由于天然的或人為的不完全信息的存在，一定程度上導(dǎo)致了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。這使得財(cái)務(wù)公司在對(duì)中小企業(yè)授信時(shí)，不得不采取更為嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，這又間接導(dǎo)致了中小企業(yè)的信貸約束問(wèn)題。隨著中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，如何建立既能有效控制違約又能擴(kuò)大中小企業(yè)信貸規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制就成為財(cái)務(wù)公司開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈金融必須關(guān)注的重大課題。

契約理論認(rèn)為，信用風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵在于在信貸合約中加入合理的激勵(lì)約束機(jī)制。抵質(zhì)押制度是傳統(tǒng)信貸模式下的一種廣泛使用的顯性激勵(lì)機(jī)制，是防范信用風(fēng)險(xiǎn)的一種基本制度。 Barro將抵質(zhì)押制度作為一種信貸合約實(shí)施的保證機(jī)制，認(rèn)為抵押品合約會(huì)給借款者提供激勵(lì)使其努力工作，以降低違約情況發(fā)生的概率。然而許多學(xué)者研究表明，抵質(zhì)押不足的中小企業(yè)信貸往往陷入了“違約、不貸款”的囚徒困境，直接造成并加重了中小企業(yè)融資約束問(wèn)題。尤其在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體中，正規(guī)金融的信貸配給中被排除的主要是資產(chǎn)規(guī)模小于（含等于）銀行所要求的臨界抵押品價(jià)值量的中小企業(yè)。

楊勝剛、胡海波認(rèn)為中小企業(yè)不提供反擔(dān)?；蚍磽?dān)保金額不足時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)為貸款提供較高比例的擔(dān)保會(huì)加劇逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。因此，建立信用擔(dān)保機(jī)制等措施并未從根本解決中小企業(yè)押品不足的問(wèn)題，同時(shí)可能因?yàn)樾碌男畔⒉粚?duì)稱帶來(lái)更大的信用風(fēng)險(xiǎn)及融資成本。為此，有學(xué)者開(kāi)始研究如何建立中小企業(yè)內(nèi)生化擔(dān)保機(jī)制。

19世紀(jì)80年代，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始意識(shí)到長(zhǎng)期合作的影響，將動(dòng)態(tài)博弈引入委托一、勞動(dòng)力市場(chǎng)及信用缺失治理等相關(guān)研究之中，論證了在多次重復(fù)博弈關(guān)系情況下聲譽(yù)作為隱性激勵(lì)機(jī)制能夠發(fā)揮激勵(lì)作用。聲譽(yù)的作用在于為關(guān)心長(zhǎng)期利益的參與人提供一種隱性激勵(lì)以保證其短期承諾行動(dòng)，因此可以成為顯性合約的替代品。

Kreps、Wilson等人提出的KMRW聲譽(yù)模型，解釋了靜態(tài)博弈中難以解釋的“囚徒困境”問(wèn)題。歷史上出現(xiàn)的日本“村八分”社區(qū)規(guī)范和中國(guó)晉商的“利以義制”及馬里商人聯(lián)合會(huì)都是聲譽(yù)機(jī)制有效運(yùn)用的案例。孫回回認(rèn)為在信貸市場(chǎng)上聲譽(yù)可以在一定程度上降低信息不對(duì)稱帶來(lái)的交易成本和信貸風(fēng)險(xiǎn)，克服抵押物缺乏帶來(lái)的賴賬風(fēng)險(xiǎn)。

Reka的研究表明，聲譽(yù)能在借貸雙方之間建立一種信任關(guān)系，可以彌補(bǔ)抵押物缺乏的不足，且對(duì)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)具有抑制作用。

仇冬芳認(rèn)為聲譽(yù)機(jī)制是一種內(nèi)生化的信用擔(dān)保機(jī)制，通過(guò)開(kāi)發(fā)中小企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值作為增信方式，起到增加信用供給的作用。盡管理論界普遍認(rèn)可了聲譽(yù)機(jī)制的作用，但是實(shí)踐中聲譽(yù)機(jī)制的運(yùn)用并不充分。究其原因在于聲譽(yù)制度的有效性受到一定的環(huán)境要素的約束。從博弈的視角出發(fā)，要使聲譽(yù)機(jī)制能夠在博弈中促成合作博弈均衡的出現(xiàn)，要求滿足一定的環(huán)境變量。聲譽(yù)機(jī)制有效的制度基礎(chǔ)包括重復(fù)博弈、信息有效傳導(dǎo)和可信的懲罰等幾個(gè)方面。我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期及信用建設(shè)不完善的現(xiàn)狀，傳統(tǒng)的信貸環(huán)境要素并不能充分滿足聲譽(yù)機(jī)制的要求。

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源是信息不對(duì)稱的存在，單一制度難以從根本上改變信息不完全的基本條件，因此任何制度都是有其局限性或缺陷，需要從多方面人手。

波認(rèn)為解決農(nóng)民合作意愿程度為單邊非對(duì)稱信息條件下農(nóng)民專業(yè)合作社中農(nóng)民機(jī)會(huì)主義問(wèn)題，關(guān)鍵在于發(fā)揮合作社正式制度和聲譽(yù)制度的協(xié)同治理作用。

劉惠萍、張世英認(rèn)為在市場(chǎng)不完備條件下需要建立聲譽(yù)機(jī)制和顯性機(jī)制相結(jié)合的激勵(lì)機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期激勵(lì)與短期激勵(lì)相結(jié)合的激勵(lì)模式，遏制國(guó)內(nèi)經(jīng)理人短期化行為，激勵(lì)其長(zhǎng)期化行為。目前，在中小企業(yè)信貸研究中，多數(shù)學(xué)者都是從單純?nèi)绾螌?shí)現(xiàn)抵質(zhì)押制度替代及優(yōu)化或者如何建立聲譽(yù)機(jī)制等隱形激勵(lì)機(jī)制人手的，對(duì)抵質(zhì)押制度與聲譽(yù)制度共同激勵(lì)的研究甚少。

因此，本文在總結(jié)已有研究成果基礎(chǔ)之上，從緩解中小企業(yè)融資約束的視角出發(fā)，對(duì)基于抵質(zhì)押制度和聲譽(yù)機(jī)制共同激勵(lì)的財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制進(jìn)行研究。試圖通過(guò)建立財(cái)務(wù)公司與中小企業(yè)不完全信息博弈模型，引入聲譽(yù)修正、收益折現(xiàn)等因素，將中小企業(yè)當(dāng)期行為與未來(lái)收益的相互影響在模型中定量化地表現(xiàn)出來(lái)。通過(guò)分析對(duì)比不同條件下財(cái)務(wù)公司與中小企業(yè)的博弈均衡中財(cái)務(wù)公司的安全授信邊界以及中小企業(yè)可獲得的最大授信額度，為財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制設(shè)計(jì)提供參考依據(jù)。

二、財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中的抵質(zhì)押制度與聲譽(yù)機(jī)制

解決財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融的中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題、擴(kuò)大財(cái)務(wù)公司安全授信邊界，關(guān)鍵在于充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)，建立顯性激勵(lì)與隱性激勵(lì)結(jié)合、長(zhǎng)期激勵(lì)與短期激勵(lì)協(xié)同的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。抵質(zhì)押制度在中小企業(yè)信貸中主要發(fā)揮了顯性激勵(lì)和短期激勵(lì)作用，聲譽(yù)機(jī)制往往具備長(zhǎng)期激勵(lì)及隱性激勵(lì)的特征。

（一）財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中的抵質(zhì)押制度

傳統(tǒng)抵質(zhì)押制度下中小企業(yè)往往被排除在正規(guī)金融之外，其中一個(gè)重要的原因是對(duì)于金融機(jī)構(gòu)所認(rèn)可的合格抵質(zhì)押品與中小企業(yè)所擁有資產(chǎn)不匹配，而且抵押資產(chǎn)對(duì)銀行和中小企業(yè)的價(jià)值是不同的。

一般而言，銀行對(duì)抵押品的評(píng)估價(jià)值為凈市場(chǎng)可變現(xiàn)價(jià)值，這往往受到了二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行效率等外界因素的影響，導(dǎo)致抵押品的實(shí)際價(jià)值高于、甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于抵押品的凈市場(chǎng)變現(xiàn)凈值。從緩解中小企業(yè)融資約束的視角來(lái)看，提高中小企業(yè)信貸中授信提供方認(rèn)可的抵質(zhì)押品與中小企業(yè)資產(chǎn)的匹配度，降低抵質(zhì)押品的變現(xiàn)損失率是實(shí)現(xiàn)抵質(zhì)押制度改進(jìn)優(yōu)化的方向。

與銀行傳統(tǒng)的信貸相比，財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中抵質(zhì)押制度改進(jìn)優(yōu)化具有信息優(yōu)勢(shì)。財(cái)務(wù)公司的核心職能是為企業(yè)集團(tuán)及其成員單位提供對(duì)內(nèi)對(duì)外的財(cái)務(wù)管理服務(wù)，有的財(cái)務(wù)公司甚至作為企業(yè)集團(tuán)及其成員單位對(duì)外進(jìn)行財(cái)務(wù)結(jié)算的窗口。通過(guò)多年的積累，財(cái)務(wù)公司基于對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)的了解，其已有信息系統(tǒng)與成員單位的信息系統(tǒng)擁有較高契合度和集成度，很容易通過(guò)開(kāi)發(fā)建設(shè)完善的產(chǎn)業(yè)鏈融資管理系統(tǒng)，并同集團(tuán)的采購(gòu)、銷售等業(yè)務(wù)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接。充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中所具有的信息優(yōu)勢(shì)，可以在以下幾個(gè)方面對(duì)抵質(zhì)押制度進(jìn)行改進(jìn)優(yōu)化。

首先，可以擴(kuò)大抵質(zhì)押品范圍。財(cái)務(wù)公司依托企業(yè)集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)鏈條上的核心地位，憑借其交易地位和交易數(shù)據(jù)，可以最大限度地剝離出中小企業(yè)的核心價(jià)值并充分利用中小企業(yè)沉淀在產(chǎn)業(yè)鏈交易中的各類型資產(chǎn)。

其次，財(cái)務(wù)公司依靠其企業(yè)集團(tuán)的核心交易地位，可以顯著地減少抵質(zhì)押品的處理成本。財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中，抵質(zhì)押品可以借助成熟的產(chǎn)業(yè)鏈交易網(wǎng)絡(luò)交易處置，以達(dá)到降低抵質(zhì)押品違約損失率的目的。

再次，財(cái)務(wù)公司深耕產(chǎn)業(yè)鏈條，憑借產(chǎn)業(yè)鏈交易形成的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，對(duì)抵質(zhì)押品特別是作押的流動(dòng)資產(chǎn)有較強(qiáng)的認(rèn)可程度和控制能力。

財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融主要融資模式包括預(yù)付款融資模式、存貨融資模式以及應(yīng)收賬款模式三大類。預(yù)付款融資模式適用于產(chǎn)業(yè)鏈上中小企業(yè)的采購(gòu)階段，中小企業(yè)以提貨權(quán)作為抵質(zhì)押品而事先獲得用于采購(gòu)的資金。存貨融資模式適用于產(chǎn)業(yè)鏈上中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)階段，中小企業(yè)以存貨質(zhì)押方式獲得用于運(yùn)營(yíng)的周轉(zhuǎn)資金。應(yīng)收賬款融資模式適用于產(chǎn)業(yè)鏈上中小企業(yè)的銷售階段，中小企業(yè)以應(yīng)收賬款作為還款來(lái)源從而提前獲得用于下一階段的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金。

以上三種融資模式中，財(cái)務(wù)公司以傳統(tǒng)中小企業(yè)信貸并不認(rèn)可或者說(shuō)不能充分認(rèn)可的存貨、應(yīng)收賬款以及提貨權(quán)等作為抵質(zhì)押品進(jìn)行授信，通過(guò)未來(lái)存貨銷售收入、應(yīng)收賬款回收和權(quán)利變現(xiàn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款來(lái)源，控制授信中存在的信用風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)揮財(cái)務(wù)公司的信息優(yōu)勢(shì)，可以有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也在相當(dāng)程度上增加了中小企業(yè)信貸的可得性。

（二）財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中的聲譽(yù)機(jī)制

傳統(tǒng)的中小企業(yè)信貸中，中小企業(yè)發(fā)生違約的后果往往是中小企業(yè)被該金融機(jī)構(gòu)納入信貸黑名單，不再對(duì)其進(jìn)行授信融資。在外部金融環(huán)境不完備、普遍缺乏信用的背景下，中小企業(yè)的違約成本比較低。而財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中卻不同，中小企業(yè)與財(cái)務(wù)公司及其具有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的企業(yè)集團(tuán)下的核心企業(yè)的交易關(guān)系更為復(fù)雜。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，對(duì)財(cái)務(wù)公司的違約行為的成本是非常巨大的，其原因在于在復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易和重復(fù)交易體系中，聲譽(yù)喪失的成本不僅僅包括經(jīng)濟(jì)成本還包括“社會(huì)成本”。

前文提到，聲譽(yù)機(jī)制發(fā)揮作用往往需要滿足一定的環(huán)境基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融依托企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈條開(kāi)展金融服務(wù)，在環(huán)境要素方面容易滿足聲譽(yù)機(jī)制發(fā)揮效用的要求。首先在開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈融資的過(guò)程中，財(cái)務(wù)公司面臨的融資對(duì)象主要是與企業(yè)集團(tuán)有著長(zhǎng)期密切交易關(guān)系的產(chǎn)業(yè)鏈條交易主體，基于重復(fù)交易的多期博弈關(guān)系自然十分容易滿足。其次，財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融借助企業(yè)集團(tuán)為核心的產(chǎn)業(yè)鏈條網(wǎng)絡(luò)（如圖1），各主體的信息通過(guò)實(shí)體交易形成的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行多元化傳導(dǎo)。一旦中小企業(yè)出現(xiàn)失信行為，無(wú)論在物流環(huán)節(jié)或者在資金流環(huán)節(jié)，都可以快速被財(cái)務(wù)公司收集并做出反饋。再則是財(cái)務(wù)公司橫向與企業(yè)集團(tuán)中處于產(chǎn)業(yè)鏈條核心地位的大企業(yè)具有產(chǎn)權(quán)關(guān)系，在與縱向的融資企業(yè)開(kāi)展金融往來(lái)時(shí)，面對(duì)的是一個(gè)由眾多中小企業(yè)組成的競(jìng)爭(zhēng)易網(wǎng)絡(luò)。財(cái)務(wù)公司可以借助企業(yè)集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)鏈交易網(wǎng)絡(luò)中的影響力對(duì)失信的中小企業(yè)進(jìn)行懲罰，其懲罰成本相對(duì)較低。基于以上幾點(diǎn)，財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融依托產(chǎn)業(yè)鏈交易環(huán)境具備聲譽(yù)機(jī)制有效的環(huán)境基礎(chǔ)，建立聲譽(yù)機(jī)制具有可行性。

對(duì)于抵質(zhì)押品激勵(lì)，聲譽(yù)制度激勵(lì)具有自發(fā)性、積累性、非強(qiáng)制性等特征。產(chǎn)業(yè)鏈交易網(wǎng)絡(luò)中中小企業(yè)與核心企業(yè)存在長(zhǎng)期交易的機(jī)會(huì)和必要性時(shí)，中小企業(yè)通過(guò)每次守約行為維持長(zhǎng)期交易關(guān)系的同時(shí)，具備自發(fā)積累良好的聲譽(yù)的動(dòng)力。聲譽(yù)機(jī)制是通過(guò)行為主體依據(jù)長(zhǎng)期利益需要而產(chǎn)生合作行為的自我約束機(jī)制。

（三）抵質(zhì)押制度與聲譽(yù)機(jī)制共同激勵(lì)的信用風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

財(cái)務(wù)公司開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈金融的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)業(yè)鏈條真實(shí)交易形成的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)以及長(zhǎng)期的互動(dòng)關(guān)系。這使得財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融不僅僅具備抵質(zhì)押制度改進(jìn)的信息優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也具備聲譽(yù)機(jī)制發(fā)揮作用的環(huán)境基礎(chǔ)，為抵質(zhì)押制度與聲譽(yù)機(jī)制協(xié)同激勵(lì)創(chuàng)造了物理?xiàng)l件。財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融既要有效控制中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，又要有效緩解中小企業(yè)信貸約束，僅僅依靠單一制度激勵(lì)并不能最大程度解決雙重目標(biāo)。財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的控制機(jī)制既應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)抵質(zhì)押制度的改進(jìn)，又要實(shí)現(xiàn)抵質(zhì)押制度與聲譽(yù)機(jī)制的共同激勵(lì)。其共同激勵(lì)作用體現(xiàn)在：抵質(zhì)押制度通過(guò)對(duì)中小企業(yè)的資產(chǎn)設(shè)定抵質(zhì)押權(quán)進(jìn)行外部法律約束，聲譽(yù)機(jī)制的作用在于通過(guò)中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)中自發(fā)形成的聲譽(yù)價(jià)值對(duì)中小企業(yè)的行為進(jìn)行約束，以彌補(bǔ)中小企業(yè)抵質(zhì)押品的不足。財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中抵質(zhì)押制度發(fā)揮信息優(yōu)勢(shì)將存貨、應(yīng)收賬款、提貨權(quán)等作為合格抵質(zhì)押品，以擴(kuò)大中小企業(yè)的信貸可得性。聲譽(yù)機(jī)制的作用在于基于產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期的關(guān)聯(lián)交易網(wǎng)絡(luò)利益對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行激勵(lì)，促進(jìn)其自我約束。

因此，抵質(zhì)押制度主要發(fā)揮顯性激勵(lì)和短期激勵(lì)的作用，而聲譽(yù)機(jī)制主要發(fā)揮了隱性激勵(lì)與長(zhǎng)期激勵(lì)的作用。

三、不同激勵(lì)條件下中小企業(yè)行為的模型分析

（一）模型假設(shè)

假設(shè)一：存在有兩種類型的中小企業(yè)，一種是高信用的，屬于非理性合作型，這類企業(yè)是絕對(duì)不會(huì)違約的。另一種是低信用的，也就是理性中小企業(yè)，服從經(jīng)濟(jì)學(xué)理性人假定，以利益最大化為行動(dòng)目標(biāo)。θ1表示財(cái)務(wù)公司認(rèn)為i企業(yè)屬于高信用企業(yè)的概率，代表了財(cái)務(wù)公司對(duì)中小企業(yè)的聲譽(yù)評(píng)分，作為確定授信方案的依據(jù)，取值范圍在0-1之間。θi0≥O（i取l到n，代表所有的中小企業(yè)），即假設(shè)博弈開(kāi)始階段財(cái)務(wù)公司認(rèn)為以大于零的概率存在高信用類型的企業(yè)。

假設(shè)二：所有中小企業(yè)擁有相同的抵質(zhì)押物價(jià)值為D，可投資項(xiàng)目投資平均收益率為R。

假設(shè)三：財(cái)務(wù)公司對(duì)中小企業(yè)有著不同的聲譽(yù)評(píng)分，通過(guò)考察中小企業(yè)的聲譽(yù)θi來(lái)確定融資組合F（r，M，p），r表示融資利率，代表融資成本，M為授信額度，P為獲得融資的概率。

假設(shè)四：假設(shè)財(cái)務(wù)公司根據(jù)以下關(guān)系式確定授信方案：

（gi為押品覆蓋率，β為正的修正系數(shù)）

以上三個(gè)關(guān)系式表示財(cái)務(wù)公司通過(guò)考察聲譽(yù)確定融資方案，這里我們假定融資的利率是固定的，要求的抵質(zhì)押品價(jià)值覆蓋率與聲譽(yù)評(píng)分呈反比，所以中小企業(yè)可授信額度與聲譽(yù)高低成正比，同時(shí)獲得授信的可能性與聲譽(yù)評(píng)分高低呈正向關(guān)系。當(dāng)e等于1時(shí)，代表財(cái)務(wù)公司認(rèn)為融資企業(yè)是絕對(duì)高信用的企業(yè)，財(cái)務(wù)公司一定會(huì)給該企業(yè)授信，同時(shí)該企業(yè)可以獲得最大的授信額度

假設(shè)五：理性中小企業(yè)i實(shí)際守約的概率為qi，理性中小企業(yè)通過(guò)選擇qi實(shí)現(xiàn)利益最大化。

假設(shè)六：財(cái)務(wù)公司服從風(fēng)險(xiǎn)中性的理性人假定，財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融市場(chǎng)為“賣方市場(chǎng)”。

基于前文假設(shè)，我們可以得出理性中小企業(yè)i的單階段收益函數(shù)為：

（二）抵質(zhì)押制度激勵(lì)下中小企業(yè)行為選擇

不考慮聲譽(yù)作用，面對(duì)既定的授信方案，理性的中小企業(yè)通過(guò)選擇qi實(shí)現(xiàn)利益最大化的條件為：根據(jù)前面假設(shè)可得：

（1）當(dāng) 即 時(shí)， ，所以當(dāng)qi=0時(shí)，π；取得最大值，πi=（Mmax×θi×（1+R）-D）×0.，即此時(shí)獲得信貸的低信用的中小企業(yè)最佳策略為違約獲得收益πi=（Mmax×θi×（1+R）-D）。這表明在抵質(zhì)押制度下，財(cái)務(wù)公司給予的降低押品價(jià)值覆蓋率的貸款優(yōu)惠（抵質(zhì)押擔(dān)保不足的授信），在某種程度上加重了企業(yè)違約的道德風(fēng)險(xiǎn)，這與很多學(xué)者研究的結(jié)果是一致的。

（2）當(dāng)D-Mmax×θi×（l+ro）≥0時(shí)即昏 ，所以當(dāng)qi=l，π.取得最大值，πi=[qi×Mmax×θi×R（R-ro）]×θi，此時(shí)中小企業(yè)的參與約束為：πi=[qi×MmaxXθi×R（R-ro）]×θi≥0，即：R≥ro（假設(shè)四）。此時(shí)理性中小企業(yè)最佳策略為不違約。

董梁、李松濤認(rèn)為博弈主體維護(hù)聲譽(yù)行為的前提是必須有博弈局中人在事實(shí)上為將來(lái)的利益放棄了當(dāng)前的機(jī)會(huì)主義利益的情況存在。因此，出現(xiàn)聲譽(yù)效應(yīng)至少有兩個(gè)階段，也就是說(shuō)，必須讓“時(shí)間”因素起作用。接下來(lái)我們考察一個(gè)T階段有限次重復(fù)博弈情形。

（三）抵質(zhì)押制度與聲譽(yù)機(jī)制共同激勵(lì)下的中小企業(yè)行為選擇

設(shè)q.為t階段某理性中小企業(yè)的實(shí)際的違約概率，xt為t階段財(cái)務(wù)公司預(yù)期的理性中小企業(yè)的違約概率。如果考慮一個(gè)T（T≥2）階段的有限次重復(fù)博弈，如果該融資企業(yè)在T-1階段選擇守約即qi=1時(shí)，財(cái)務(wù)公司對(duì)融資企業(yè)的聲譽(yù)進(jìn)行貝葉斯修正：

如果融資企業(yè)在T-I階段選擇違約，則：

考慮一個(gè)T階段的博弈（有限次重復(fù)博弈），即使理性中小企業(yè)獲得聲譽(yù)評(píng)價(jià) （即獲得要求的抵質(zhì)押較少的貸款，go≤l+ro）時(shí)，理性的中小企業(yè)為了獲取長(zhǎng)期價(jià)值最大化，也不一定會(huì)在博弈開(kāi)始階段就違約，而是會(huì)選擇通過(guò)守約的行為積累更好的聲譽(yù)，謀求長(zhǎng)期價(jià)值最大化。為此我們用逆向歸納法考察博弈的均衡路徑，首先是T階段，因?yàn)檫@是博弈的最后階段，此時(shí)已經(jīng)沒(méi)有維持聲譽(yù)的必要，所以理性的中小企業(yè)肯定會(huì)選擇違約，獲得收益 ?？梢钥闯?，即使在博弈的最后階段，因?yàn)榈仲|(zhì)押品的存在，不會(huì)出現(xiàn)在最后階段中小企業(yè)違約后財(cái)務(wù)公司承受巨額損失的可能性。

然后我們考慮T-1階段，如果融資企業(yè)選擇違約，即qt=0，融資企業(yè)將獲得收益為 ，此時(shí)博弈結(jié)束，融資企業(yè)將無(wú)法再?gòu)呢?cái)務(wù)公司獲得融資，T階段中小企業(yè)得不到財(cái)務(wù)公司的融資，收益為零，即 。

如果T-I階段中小企業(yè)放棄機(jī)會(huì)主義利益選擇不違約，即qt=1，T-I期中小企業(yè)獲得收益為 。博弈繼續(xù)進(jìn)行到T階段，中小企業(yè)在T階段可獲得違約收益： 。

假設(shè)貼現(xiàn)因子為δ，不同中小企業(yè)的貼現(xiàn)因子由客觀條件及自身主觀屬性決定，滿足O≤δ≤l，則中小企業(yè)在T-1階段不違約可獲得的收益和為：

理性中小企業(yè)通過(guò)比較 的大小在T-I階段進(jìn)行選擇：

因?yàn)椴┺倪_(dá)到均衡時(shí)，財(cái)務(wù)公司預(yù)期的理性中小企業(yè)違約概率等于理性中小企業(yè)的實(shí)際違約概率，也就是 ，此時(shí)我們假定了 ，所以根據(jù)式（6）有 ，即要使得 ，則需要：

解（8）式得：

（1）當(dāng)1≥δ≥I+R時(shí)，無(wú)論 取何值，不等式均成立。即只要貼現(xiàn)因子足夠大，理性的中小企業(yè)即使在T一1階段融資中聲譽(yù)評(píng)分足夠高，獲得押品覆蓋率足夠低甚至無(wú)抵質(zhì)押擔(dān)保的融資，理性中小企業(yè)都會(huì)選擇守約，謀求長(zhǎng)期價(jià)值的最大化。在此，可以在不違背經(jīng)濟(jì)學(xué)理性人假設(shè)的前提下為非理性合作型中小企業(yè)提供一個(gè)合理的解釋：與財(cái)務(wù)公司的合作關(guān)系預(yù)期一直持續(xù)且貼現(xiàn)因子足夠大的理性中小企業(yè)。

（2）當(dāng)o≤δ≤I+R時(shí)，只有滿足：

中小企業(yè)在T-I階段會(huì)選擇不違約，謀求長(zhǎng)期價(jià)值的最大化。前面我們假定R≥ro，也就是說(shuō)，此時(shí)財(cái)務(wù)公司安全的授信邊界為最低押品覆蓋率 。

根據(jù)KMRW理論，T階段重復(fù)博弈中，如果T-I階段不違約對(duì)理性中小企業(yè)是最優(yōu)的，那么在所有的t≤T-I階段選擇不違約都是最優(yōu)的”。

（四）不同激勵(lì)條件下中小企業(yè)可獲得的最大授信額度

1.財(cái)務(wù)公司的收益曲線與授信選擇

抵質(zhì)押激勵(lì)時(shí)，中小企業(yè)類型為不完全信息而理性中小企業(yè)收益為雙方的共同認(rèn)識(shí)，財(cái)務(wù)公司的不同的授信方案的預(yù)期收益E可以表示為：

財(cái)務(wù)公司的期望收益率r0可以表示為：

基于財(cái)務(wù)公司為風(fēng)險(xiǎn)中性的理性人假定，圖2處于弧線部分的授信方案為次優(yōu)方案，在賣方信貸市場(chǎng)上，財(cái)務(wù)公司有拒絕的積極性。博弈均衡結(jié)果為財(cái)務(wù)公司要么提供需要足夠抵質(zhì)押擔(dān)保的融資（gi≥l+r0），要么為其認(rèn)定的絕對(duì)“好企業(yè)”提供足夠優(yōu)惠的授信。這與傳統(tǒng)授信模式下我國(guó)中小企業(yè)面臨的信貸約束的現(xiàn)狀是相吻合的。抵質(zhì)押制度激勵(lì)的有效性建立在足額抵質(zhì)押的基礎(chǔ)上，由于中小企業(yè)可抵質(zhì)押品不足，導(dǎo)致中小企業(yè)往往無(wú)法從正規(guī)金融獲得授信，使得中小企業(yè)面臨嚴(yán)重的信貸約束問(wèn)題。考慮到抵質(zhì)押品的價(jià)值對(duì)借款者和貸款者是不對(duì)稱的，假設(shè)抵押品違約損失率為γ，所以對(duì)財(cái)務(wù)公司而言，抵押品的價(jià)值為（1-γ）×D。所以在一定的安全授信邊界條件下，由于抵押品的價(jià)值評(píng)估不一致，金融機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步縮小了授信額度。

抵質(zhì)押制度與聲譽(yù)制度共同激勵(lì)時(shí)的情況，此時(shí)財(cái)務(wù)公司的不同的授信方案的預(yù)期收益E*可以表示為：

財(cái)務(wù)公司的期望收益率r：可以表示為：

同理分析容易得到，抵質(zhì)押激勵(lì)與聲譽(yù)機(jī)制共同激勵(lì)下，財(cái)務(wù)公司的最低押品覆蓋率為 ，表明引入聲譽(yù)機(jī)制激勵(lì)時(shí)可以在一定程度上降低財(cái)務(wù)公司對(duì)抵質(zhì)押品的要求，增加信貸的可得性。同時(shí)通過(guò)對(duì)聲譽(yù)值不斷修正，可以使得中小企業(yè)可獲得信貸額度逐漸增加。

2.中小企業(yè)可獲得最大授信額度對(duì)比

假定中小企業(yè)資產(chǎn)的自身評(píng)估價(jià)值為Vi，財(cái)務(wù)公司對(duì)中小企業(yè)資產(chǎn)的可抵押價(jià)值為V2，銀行等外部金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可的中小企業(yè)可抵押價(jià)值即市場(chǎng)變現(xiàn)凈值為V3?；谇拔姆治?，我們可以令V1=D11+D12+D13，D11，代表傳統(tǒng)授信模式可抵押資產(chǎn)的企業(yè)價(jià)值，D11+D12代表財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融模式下可抵押資產(chǎn)的企業(yè)價(jià)值，則有：V2=（1-γ2）（D11，+D12：），V3=（1-γ3）D11，其中γ3≥γ2，γ3，γ2代表抵質(zhì)押品價(jià)值的違約損失率，存在V1≥V2≥V3。

通過(guò)前文的分析可知，抵質(zhì)押制度單獨(dú)激勵(lì)下最低押品覆蓋率為g0=l+r0，抵質(zhì)押制度和聲譽(yù)機(jī)制協(xié)同激勵(lì)機(jī)制下安全的最低押品覆蓋率為g1=（l+ （只考慮 的情形）。

此時(shí)傳統(tǒng)信貸中中小企業(yè)可獲得的最大授信額

度為 爭(zhēng)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中的抵

質(zhì)押制度激勵(lì)下最大授信額度

。財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融抵質(zhì)押制度

與聲譽(yù)機(jī)制激勵(lì)下的最大授信額度為 ，顯然

四、研究結(jié)論與政策建議

財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中發(fā)揮抵質(zhì)押制度與聲譽(yù)機(jī)制的共同激勵(lì)可以擴(kuò)大財(cái)務(wù)公司安全授信邊界，增加中小企業(yè)可獲得的最大授信額度。一方面，在財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融中，發(fā)揮財(cái)務(wù)公司在產(chǎn)業(yè)鏈中信息優(yōu)勢(shì)可以擴(kuò)大抵押品范圍及合理評(píng)估抵押品價(jià)值，同時(shí)可以借助產(chǎn)業(yè)鏈交易網(wǎng)絡(luò)減少抵押品處理成本、降低違約損失率達(dá)到內(nèi)生化解決中小企業(yè)“押品不足”的情況。另一方面，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈形成的長(zhǎng)期關(guān)系建立聲譽(yù)機(jī)制，可以在一定程度上解決傳統(tǒng)上抵質(zhì)押不足的中小企業(yè)的合作問(wèn)題。抵質(zhì)押制度與聲譽(yù)制度激勵(lì)的效果受到折現(xiàn)率等因素的影響。只要折現(xiàn)率足夠大，即使不存在抵質(zhì)押品，非合作行為（違約行為）也只會(huì)在T階段博弈的最后階段出現(xiàn)。通常的情況，折現(xiàn)率并不足夠大時(shí)，聲譽(yù)機(jī)制與抵質(zhì)押制度協(xié)同激勵(lì)下依然可以促進(jìn)中小企業(yè)選擇守約行為。綜上，財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融建立基于抵質(zhì)押制度與聲譽(yù)制度協(xié)同激勵(lì)為主要內(nèi)容的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，能夠在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，緩解中小企業(yè)融資約束問(wèn)題。但是抵質(zhì)押制度的改進(jìn)和聲譽(yù)機(jī)制的協(xié)同都對(duì)財(cái)務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融環(huán)境提出了更高的要求。為此，我們建議在以下幾個(gè)方面人手：

篇10

1.金融危機(jī)導(dǎo)致許多企業(yè)流動(dòng)性短缺從而倒閉。去年年底至今年年初，花旗、美林、瑞銀等全球著名金融機(jī)構(gòu)因次級(jí)貸款出現(xiàn)巨額虧損，市場(chǎng)流動(dòng)性壓力驟增，流動(dòng)性短缺成為了次貸危機(jī)的第一大風(fēng)險(xiǎn)，并迅速蔓延全球。受次貸危機(jī)的影響，我國(guó)資本市場(chǎng)也大幅降溫，銀行謹(jǐn)慎放貸、產(chǎn)品積壓資金回籠慢，致使企業(yè)融資困難。我國(guó)的制造業(yè)基地“珠三角”和“長(zhǎng)三角”地區(qū)有數(shù)千家企業(yè)因?yàn)橘Y金鏈斷裂而倒閉，更多的企業(yè)則陷入現(xiàn)金財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.金融危機(jī)影響投資風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)會(huì)對(duì)投資者與消費(fèi)者的預(yù)期產(chǎn)生重大影響，進(jìn)而將會(huì)加大企業(yè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)原本設(shè)計(jì)合理的投資項(xiàng)目可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目的，致使企業(yè)蒙受損失。金融危機(jī)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的影響是巨大的。而企業(yè)的投資組合往往以證券為主。毋容置疑，經(jīng)濟(jì)全球化使美國(guó)的金融危機(jī)很輕易的就會(huì)影響到我國(guó)的證券市場(chǎng)，隨之而來(lái)的是更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.金融危機(jī)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)利潤(rùn)下滑。受原材料價(jià)格上漲和進(jìn)出口貿(mào)易不景氣等因素影響，眾多外資企業(yè)紛紛撤資。由于東南亞地區(qū)勞動(dòng)力成本普遍低于內(nèi)地，所以，這些資本紛紛從內(nèi)地轉(zhuǎn)投東南亞地區(qū)。 同時(shí)，人民幣不斷升值、原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本攀升等諸多因素的綜合影響，原本利潤(rùn)空間極其狹小的中小企業(yè)更是難以維系自身發(fā)展，全行業(yè)利潤(rùn)連續(xù)下滑，如今不少企業(yè)都是零利潤(rùn)甚至虧損經(jīng)營(yíng)。盡管當(dāng)前鋼、銅、鋁等原材料價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的回落，對(duì)部分企業(yè)應(yīng)該是利好，但原材料價(jià)格的漲跌無(wú)序同樣增加了部分企業(yè)主的擔(dān)憂。很多外貿(mào)主導(dǎo)型中小企業(yè)，常常精打細(xì)算，在夾縫中求生存，微薄利潤(rùn)，而由于企業(yè)對(duì)原材料價(jià)格的漲跌無(wú)法預(yù)判，從而影響了企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的判斷，最終影響了產(chǎn)品策略。

4.金融危機(jī)導(dǎo)致了大量的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和壞賬的發(fā)生。在過(guò)去發(fā)生的數(shù)次金融危機(jī)中，巨額的外債負(fù)擔(dān)是一個(gè)共同特征。各國(guó)危機(jī)爆發(fā)之前，都有一個(gè)持續(xù)的、數(shù)額巨大的外債形成過(guò)程。因?yàn)槠駷橹姑绹?guó)發(fā)生巨虧和瀕臨倒閉的多是金融機(jī)構(gòu)，都有大量的外資參股，發(fā)行的債券都是由其他國(guó)家認(rèn)購(gòu)，比如像我們中國(guó)。因此，損失最大的也都是這些外資，都為美國(guó)次貸危機(jī)買單了，或者說(shuō)為美國(guó)的繁榮做貢獻(xiàn)了。危機(jī)發(fā)生后，勢(shì)必有許多的我國(guó)企業(yè)還需要花費(fèi)很大的精力，到美歐等國(guó)迫討債務(wù)，債務(wù)本身是存在風(fēng)險(xiǎn)的，但必須避免壞賬的發(fā)生。

二、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控水平，積極應(yīng)對(duì)金融危機(jī)造成的沖擊

1.規(guī)范內(nèi)部控制制度，建立良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于內(nèi)部不確定風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，而產(chǎn)生實(shí)際財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)目標(biāo)發(fā)生負(fù)面偏離的可能性。企業(yè)可通過(guò)規(guī)范內(nèi)部制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，設(shè)計(jì)合理的激勵(lì)和約束機(jī)制來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)不同層次的經(jīng)理人采用不同的激勵(lì)措施，針對(duì)不同情況采用多樣的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，形成合理有效地競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。這樣都可以促使員工做好本職工作，從而約束員工的逆向選擇行為，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)情況，采用正確的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，在進(jìn)行方案決策時(shí)，既要考慮可能獲得的收益，又要關(guān)注潛在的風(fēng)險(xiǎn)，制定措施，有效應(yīng)對(duì)。

2.增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理意識(shí)，備足信心應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。不斷發(fā)展完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理跟上步伐，管理層應(yīng)從觀念上改變以收定支的思路，充分認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理的作用。管理層認(rèn)識(shí)到了財(cái)務(wù)管理的作用，可以派財(cái)務(wù)人員到其他企業(yè)學(xué)習(xí)借鑒寶貴豐富的經(jīng)驗(yàn)，以減少摸索的時(shí)間，減少企業(yè)成本。當(dāng)然，面對(duì)金融危機(jī)，作為企業(yè)的決策者還必須要有足夠的信心，去解決困難。領(lǐng)導(dǎo)者堅(jiān)定的信心才能聚集人氣，提高士氣，共同挺過(guò)困難時(shí)期。

3.將資產(chǎn)負(fù)債率控制在安全區(qū)域內(nèi)。從理論上講，只要總資產(chǎn)的報(bào)酬率超過(guò)債務(wù)籌資的利率，就能為股東創(chuàng)造價(jià)值。但是，企業(yè)要最大限度地利用資產(chǎn)負(fù)債率尚需前提：具有充分的把握使總資產(chǎn)的報(bào)酬率超過(guò)債務(wù)籌資的利率；債務(wù)的取得以及本息的償還完全取決于舉債人的意愿。但無(wú)論是銀行還是其他債權(quán)人，都是以風(fēng)險(xiǎn)控制下謀求最大化效益的群體，他們對(duì)本企業(yè)舉債的限制以及硬約束的執(zhí)行力將成為無(wú)法規(guī)避的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)測(cè)算出資產(chǎn)負(fù)債率安全邊界，作為風(fēng)險(xiǎn)控制的底線。

篇11

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)  企業(yè)財(cái)務(wù)  風(fēng)險(xiǎn)控制

        1 利用財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)和現(xiàn)金預(yù)算制度

        1.1 建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng) 產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根源是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不當(dāng)處理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物，尤其是在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的情況下更是不可避免，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。 

        1.2 編制現(xiàn)金流量預(yù)算 就短期而言，企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)性，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。企業(yè)有利潤(rùn)是預(yù)警的前提，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般應(yīng)大于凈利潤(rùn)。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營(yíng)者能夠盡早采取措施。 

        1.3 結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略 建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)后，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)監(jiān)測(cè)，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，應(yīng)收帳款增大，質(zhì)量下降，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過(guò)程，指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，降低危害程度。 

        2 加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制 

        市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，籌資活動(dòng)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)導(dǎo)致籌集資金的使用效益有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)。 

        企業(yè)通過(guò)籌資活動(dòng)取得資金后，在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，基本原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，獲取超額利潤(rùn)，又要克服盲目樂(lè)觀和冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 

        企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的第三個(gè)環(huán)節(jié)是資金回收。造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面是應(yīng)收賬款，有必要降低它的成本。 

收益分配是企業(yè)一次財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面，留存收益是擴(kuò)大規(guī)模來(lái)源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。 

        2.1 企業(yè)籌資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制 在提高借入資金對(duì)自有資金的比例時(shí)要充分考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。所以要通過(guò)各種途徑努力搞好籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制，即確定最佳資本結(jié)構(gòu)。

        2.1.1 進(jìn)行籌資效益的預(yù)側(cè)分析 企業(yè)在籌資前必須針對(duì)各種方案進(jìn)行籌資效益預(yù)測(cè)分析，以最小的籌資資本實(shí)現(xiàn)最大的綜合經(jīng)濟(jì)效益。投資收益和籌集資金的資金成本是決定應(yīng)否籌資和籌資多少的重要因素，因此必須事先做好籌資效益分析。不同的資金來(lái)源有不同的資金方式，企業(yè)為了減少支出，需要分析各種籌資方式的資金成本，進(jìn)行合理配置，具體方法可以計(jì)算綜合資金成本率指標(biāo)（即不同資金來(lái)源所占比重乘以該項(xiàng)資金來(lái)源的資金成本之和）。

        2.1.2 確定合適的籌資方式、資金結(jié)構(gòu)和還款期限 確定合適的籌資方式，企業(yè)應(yīng)比較各種籌資條件和籌資機(jī)會(huì)，確定合適的籌資方式。企業(yè)籌資的每種方式都有優(yōu)缺點(diǎn)，并與金融市場(chǎng)密切相關(guān)，企業(yè)籌資時(shí)機(jī)的把握，籌資對(duì)象的確定，證券發(fā)行的價(jià)格，發(fā)行期限，發(fā)行方式以及利率的確定，付款方式和回收期限等的設(shè)立，都會(huì)對(duì)企業(yè)籌資成功與否，籌資成本大小，籌資風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)弱產(chǎn)生不同程度的影響。所以必須對(duì)各種籌資機(jī)會(huì)進(jìn)行比較研究，通過(guò)計(jì)算其相關(guān)因素進(jìn)行比較，以降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。 

        確定合理的資金結(jié)構(gòu)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，確定一個(gè)合理的資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率、各種籌集資金所占比例及各種資金成本比率等因素來(lái)確定最佳籌資結(jié)構(gòu)比率，從而控制企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。

   確定合理的還款期限，企業(yè)應(yīng)采用還款期限稍長(zhǎng)于項(xiàng)目投資回收期的籌資方式，還款期限太長(zhǎng)，可能造成長(zhǎng)期借款短期使用，利率太高，增加資金成本；反之會(huì)造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，無(wú)力償還負(fù)債。因此企業(yè)必須做好預(yù)期的核算工作，來(lái)確定還款期限，降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。比如企業(yè)通過(guò)對(duì)預(yù)期資產(chǎn)回報(bào)率的計(jì)算企業(yè)可以更好的確定回款數(shù)額和日期，從而更好的確定還款期限，以減少損失。