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篇1

2、對(duì)民間資本參與金融市場(chǎng)活動(dòng)的監(jiān)管多頭與缺位在民間資本參與銀行業(yè)機(jī)構(gòu)門(mén)檻高的情況下，大量的民間資本以擔(dān)保公司、小額貸款公司、典當(dāng)行、寄售商、投資公司、租賃公司等非銀行金融新業(yè)態(tài)參與金融市場(chǎng)活動(dòng)，一些資本甚至直接進(jìn)入民間借貸市場(chǎng)。而對(duì)新業(yè)態(tài)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)進(jìn)入、監(jiān)管主體、監(jiān)管內(nèi)容等沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。如小額貸款公司是由中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)、在工商登記的企業(yè)法人，從各地的實(shí)踐活動(dòng)看，人民銀行、銀監(jiān)局、工商局、地方金融辦都屬于小額貸款公司的監(jiān)管者；典當(dāng)行依法接受各級(jí)工商行政管理局、公安局、商務(wù)局的監(jiān)管；擔(dān)保公司由銀監(jiān)會(huì)融資新?lián)I(yè)務(wù)部和批準(zhǔn)擔(dān)保公司的地方政府部門(mén)共同監(jiān)管；租賃公司則分別銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管和商務(wù)部監(jiān)管。在這種情況下，監(jiān)管政出多門(mén)，容易出現(xiàn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一、重復(fù)監(jiān)管或者相互推諉現(xiàn)象。而眾多利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)從事融資業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)則基本處于監(jiān)管真空狀態(tài)。

二、規(guī)范民間資本參與金融市場(chǎng)建設(shè)的建議

1、確立民間資本參與金融市場(chǎng)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度首先，進(jìn)一步降低民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的門(mén)檻，以吸納更多的民間資本進(jìn)入銀行業(yè)。如重新調(diào)整境內(nèi)投資人資格及投資人持股比例，提高單個(gè)自然人、非金融機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行持股、村鎮(zhèn)銀行持股比例等。其次，確認(rèn)民間融資的合法性。民間資本融資作為正規(guī)金融的一種必要補(bǔ)充，其存在有一定的積極作用。由于現(xiàn)行法律制度對(duì)民間融資的否定性制度安排，使融資雙方難以形成穩(wěn)定的交易規(guī)則，且為躲避?chē)?yán)格的金融管制而轉(zhuǎn)向地下以求得生存與發(fā)展，不僅未能有效控制民間融資反而加劇了這種信用活動(dòng)的金融風(fēng)險(xiǎn)。建議相關(guān)部門(mén)盡快出臺(tái)《放貸人條例》，就民間資本融資制定明確的合法化界限和標(biāo)準(zhǔn)，確定民間資本融資行為和貸款主體的合法地位，給予民間融資活動(dòng)合法的生存發(fā)展空間，使其成為平等的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，以規(guī)范民間資本的融資行為。

篇2

離岸金融指高度自由化和國(guó)際化的金融管理體制和優(yōu)惠稅收制度下的，在一國(guó)金融體系之外的，由非居民參與的資金融通。上海自貿(mào)區(qū)的離岸金融市場(chǎng)建設(shè)是開(kāi)放制度探索的陣地，目前已經(jīng)將成熟經(jīng)驗(yàn)推廣至全國(guó)，將涌現(xiàn)出更多的自貿(mào)區(qū)。由此，打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)的升級(jí)版才是自貿(mào)區(qū)離岸金融市場(chǎng)建設(shè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。

（一）以開(kāi)放帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

上海自貿(mào)區(qū)定位于成為亞太區(qū)最大的自由港，最新的“新華·波羅的海國(guó)際航運(yùn)中心發(fā)展指數(shù)”顯示，上海以排名全球第七位躋身十大國(guó)際航運(yùn)中心，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起和國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的重構(gòu)，上海將以更開(kāi)放的綜合實(shí)力趕超亞太其他金融自由港。近代以來(lái)上海一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前沿窗口，擁有完備的工業(yè)體系，同時(shí)也是金融中心與技術(shù)創(chuàng)新工廠(chǎng)，通過(guò)與國(guó)內(nèi)和國(guó)外的貿(mào)易、航運(yùn)、制造業(yè)、金融等產(chǎn)業(yè)的一體化聯(lián)動(dòng)，信息科技、智能工業(yè)等新技術(shù)動(dòng)力已逐步出現(xiàn)，率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)順理成章。上海自貿(mào)區(qū)的目的不在于設(shè)立新的特區(qū)，而是要形成全國(guó)推廣的復(fù)制方案，達(dá)到由上海輻射全國(guó)的帶動(dòng)效應(yīng)，通過(guò)“一帶一路”。高端裝備出海，工業(yè)4.0，絲綢之路基金等國(guó)家戰(zhàn)略拉動(dòng)金融配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，初步形成在亞太地區(qū)活躍的貿(mào)易市場(chǎng)和離岸金融市場(chǎng)。

（二）由點(diǎn)到面探索全國(guó)的金融改革。

上海自貿(mào)區(qū)既不是新的特區(qū)，也不是政策扶持的新洼地，而是建立國(guó)際化經(jīng)濟(jì)制度藍(lán)本的根本轉(zhuǎn)變，社會(huì)經(jīng)濟(jì)治理的新模式，負(fù)面清單與世界商業(yè)模式全面趨同。自貿(mào)區(qū)建設(shè)的核心內(nèi)容是通過(guò)金融改革建設(shè)離岸金融市場(chǎng)，目的是優(yōu)化社會(huì)融資效率，維持金融體系簡(jiǎn)單高效。區(qū)內(nèi)允許全球金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展高度市場(chǎng)化的業(yè)務(wù)，從企業(yè)注冊(cè)到監(jiān)管也要求政府簡(jiǎn)政放權(quán)，率先探索人民幣的國(guó)際化、匯率自由浮動(dòng)和利率的市場(chǎng)化、資本市場(chǎng)滬港通等等。由此，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可以自由在境內(nèi)外融資，充分利用歐美刺激經(jīng)濟(jì)而實(shí)行的低利率資金，并借機(jī)實(shí)行外并購(gòu)，海外資金與技術(shù)整體利用，配置世界優(yōu)質(zhì)資源。自由不等于沒(méi)有監(jiān)管，金融創(chuàng)新過(guò)程需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的控制。那么，通過(guò)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)的方法既能預(yù)見(jiàn)到改革紅利，也能將風(fēng)險(xiǎn)降低到可控程度。

（三）肩負(fù)人民幣國(guó)際化的使命。

上海作為“一帶一路”規(guī)劃的跨境貿(mào)易與金融重點(diǎn)窗口，人民幣國(guó)際化的發(fā)展為自貿(mào)區(qū)深入開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易服務(wù)提供了新的契機(jī)，使得上海建立國(guó)際人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價(jià)、清算中心地位的前景日趨明顯。2014年人民幣的支付貨幣市場(chǎng)份額創(chuàng)下2.17%的新紀(jì)錄，成功躍升全球第五大支付貨幣，有28個(gè)國(guó)家與我國(guó)開(kāi)展互換，與12個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽訂了清算安排協(xié)定，同147個(gè)國(guó)家和地區(qū)有跨境人民幣收支，30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)把人民幣作為外匯儲(chǔ)備。目前的國(guó)際金融力量正在經(jīng)歷危機(jī)后的重新洗牌，集聚與分化趨勢(shì)顯著，各國(guó)金融產(chǎn)業(yè)加速深化，隨著人民幣在世界貿(mào)易中的結(jié)算儲(chǔ)蓄地位的提高，人民幣國(guó)際化的新機(jī)遇也將在自貿(mào)區(qū)首先顯現(xiàn)。自貿(mào)區(qū)在9大領(lǐng)域，對(duì)98項(xiàng)細(xì)則進(jìn)行改革，其中與金融領(lǐng)域相關(guān)的細(xì)則多達(dá)15項(xiàng)，并將以產(chǎn)品創(chuàng)新的形式呈現(xiàn)。力求在離岸市場(chǎng)建設(shè)中肩負(fù)起人民幣國(guó)際化的歷史使命。

自貿(mào)區(qū)離岸金融市場(chǎng)建設(shè)的可行性

從國(guó)際來(lái)看，目前中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，制造業(yè)產(chǎn)值和出口規(guī)模已是世界第一，進(jìn)口世界第二，外匯儲(chǔ)備達(dá)到3.84萬(wàn)億美元，居全球之首。我國(guó)先后在法蘭克福、首爾、巴黎、盧森堡、多哈、多倫多、悉尼等地建立了人民幣清算安排。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)，貿(mào)易順差持續(xù)，新舊產(chǎn)業(yè)兩極分化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低速運(yùn)行。隨著自貿(mào)區(qū)離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的細(xì)則逐步落實(shí)，上海發(fā)展離岸金融中心正當(dāng)其時(shí)。

（一）中國(guó)亟需轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。

原來(lái)依靠人口紅利的中國(guó)制造模式已經(jīng)不可持續(xù)。依靠科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)技術(shù)強(qiáng)國(guó)、金融強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，是適應(yīng)新時(shí)代國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局的必然選擇，上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立從政府治理理念、市場(chǎng)運(yùn)作模式等方面發(fā)揮金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放的杠桿作用。是中國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改變自身在國(guó)際分工中的地位的戰(zhàn)略性舉措。

（二）巨額外匯儲(chǔ)備保值增值。

2014年中國(guó)的對(duì)外直接投資達(dá)1029億美元，首次突破千億美元，對(duì)外擁有高達(dá)1.74萬(wàn)億的凈債權(quán)，但投資收益差額卻是負(fù)數(shù)。隨著我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，提高外匯資產(chǎn)的收益率，實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)的保值增值壓力也日益增大，在這種情形下，以離岸金融中心為試驗(yàn)區(qū)，適度開(kāi)放資本項(xiàng)下的人民幣可兌換，讓更多的資金自由流動(dòng)，吸納更低成本的資金，獲取更高的回報(bào)率，是降低巨額外匯儲(chǔ)備，減少機(jī)會(huì)成本的有力舉措。

（三）人民幣的跨境交易和跨境結(jié)算初具規(guī)模。

自從2005年人民幣匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率始終處于升值通道。各國(guó)對(duì)人民幣交易和持有的需求日益增加。過(guò)去3年，人民幣超過(guò)了25種貨幣，成為全球第五大常用支付貨幣，占支付貨幣市場(chǎng)份額的2.17%．逼近日元的2.69%。目前，韓國(guó)、英國(guó)、澳大利亞、巴西、歐洲央行紛紛與中國(guó)央行簽署雙邊本幣互換協(xié)議，英國(guó)、法國(guó)、盧森堡和德國(guó)都在爭(zhēng)取成為人民幣離岸交易中心。

（四）中國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模抗風(fēng)險(xiǎn)能力增加。

由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量和金融業(yè)規(guī)模的巨大，一般性資本跨境流動(dòng)很難對(duì)其形成顛覆性的影響。在人民幣利率市場(chǎng)化過(guò)程中，人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間還有待進(jìn)一步放開(kāi)，優(yōu)先開(kāi)放對(duì)部分國(guó)家和地區(qū)的資本項(xiàng)下人民幣可兌換對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)較為有利且風(fēng)險(xiǎn)可控，這為自貿(mào)區(qū)若干金融改革試驗(yàn)提供了有利契機(jī)。

（五）上海擁有廣闊的經(jīng)濟(jì)腹地。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)告訴我們，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量是推動(dòng)離岸金融市場(chǎng)壯大的重要基礎(chǔ)，大的離岸中心都是背靠發(fā)達(dá)的工業(yè)或服務(wù)業(yè)中心。上海廣闊的經(jīng)濟(jì)腹地和金融腹地是其各項(xiàng)業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的支柱。上海所處的區(qū)域宏觀(guān)環(huán)境與亞太主要離岸中心極為相似，如果借鑒日本、新加坡、香港的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，選擇內(nèi)外分離模式的離岸金融中心模式較為合適。大膽嘗試金融改革開(kāi)放的諸項(xiàng)措施，上海自貿(mào)區(qū)作為離岸金融中心的前景不可估量，其人民幣離岸業(yè)務(wù)的規(guī)模和影響力將大大超過(guò)香港，香港受制于大陸的結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前難以發(fā)揮更大的能量。

（六）利用亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的有利契機(jī)。

繼英國(guó)之后．3月17日法國(guó)、德國(guó)和意大利申請(qǐng)以創(chuàng)始成員國(guó)身份加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行。至此，歐洲最大的4個(gè)經(jīng)濟(jì)體均已決定加入亞投行，他們同時(shí)也是七國(guó)集團(tuán)的成員，此輪由中國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)獲得全球主要經(jīng)濟(jì)力量的認(rèn)可，對(duì)接自貿(mào)區(qū)的離岸市場(chǎng)建設(shè)有著不可估量的市場(chǎng)預(yù)期，人民國(guó)際化已經(jīng)成為全球金融穩(wěn)定的重要支柱。

自貿(mào)區(qū)離岸金融市場(chǎng)建設(shè)的政策建議

（一）建設(shè)內(nèi)外分離型離岸中心。

根據(jù)業(yè)務(wù)和監(jiān)管范圍分類(lèi)，離岸金融市場(chǎng)主要有混合型、分離型、滲漏型及避稅港型等離岸金融市場(chǎng)(表1)。比較而言，上海更適合分離型離岸金融市場(chǎng)。其一、目前國(guó)內(nèi)存款利率、資本項(xiàng)目?jī)稉Q、匯率并沒(méi)有完全放開(kāi)管制，而自貿(mào)區(qū)目前的要求是大類(lèi)徹底放開(kāi)，小類(lèi)嚴(yán)格管理，根據(jù)自貿(mào)區(qū)的發(fā)育階段把自貿(mào)區(qū)與境內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行高度隔離；其二、自貿(mào)區(qū)的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)表明，老牌的混合型離岸中心由于政治和自由經(jīng)濟(jì)起步階段不同已經(jīng)發(fā)展的比較完備，期初經(jīng)驗(yàn)較為復(fù)雜不易追溯，例如香港和倫敦，而有可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)的離岸中心起步階段都是采取漸進(jìn)式的內(nèi)外分離模式，分別階段管理便于操作，如紐約、新加坡和東京，其后視離岸市場(chǎng)發(fā)育前景和國(guó)際貿(mào)易環(huán)境再向混合型演變。

（二）建立完整的金融創(chuàng)新監(jiān)管體制。

由于離岸金融市場(chǎng)的高度自由化，它往往也是金融衍生產(chǎn)品的孵化池。資產(chǎn)證券化、股指期貨、個(gè)股期權(quán)等產(chǎn)品優(yōu)化了資產(chǎn)配置標(biāo)的，獲得更好的投資組合。與此同時(shí)，由于金融衍生品工具的特性，套利行為可能乘數(shù)效應(yīng)的放大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，波及整個(gè)離岸市場(chǎng)。創(chuàng)新提供了新機(jī)遇也增大了監(jiān)管難度。創(chuàng)新和監(jiān)管始終是相輔相成的，監(jiān)管為創(chuàng)新提供了制度保障，創(chuàng)新又能推動(dòng)監(jiān)管的進(jìn)一步深化。因此可以從頂層設(shè)計(jì)高度建立金融監(jiān)管聯(lián)合協(xié)調(diào)機(jī)制，掃除金融創(chuàng)新的監(jiān)管盲區(qū)。

篇3

一、民間資本參與金融市場(chǎng)建設(shè)中存在的問(wèn)題

1、民間資本進(jìn)入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的門(mén)檻高

當(dāng)前國(guó)家政策鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入銀行領(lǐng)域，但銀行是經(jīng)營(yíng)特殊商品的機(jī)構(gòu)，出于審慎監(jiān)管的考慮，監(jiān)管層對(duì)各類(lèi)資本進(jìn)入銀行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、投資比例和資產(chǎn)規(guī)模等方面均有較高的要求。如規(guī)定入股農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用聯(lián)社的企業(yè)凈資產(chǎn)須達(dá)到全部資產(chǎn)的30%以上，及權(quán)益性投資余額不超過(guò)本企業(yè)凈資產(chǎn)的50%，持股比例不能超過(guò)20%等。同時(shí)經(jīng)營(yíng)銀行需要特殊的經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)，信譽(yù)、網(wǎng)點(diǎn)、管理人才、技術(shù)的不足也構(gòu)成了市場(chǎng)進(jìn)入壁壘，市場(chǎng)進(jìn)入的高門(mén)檻導(dǎo)致部分民間資本難以轉(zhuǎn)化為銀行資本。

2、部分民間資本進(jìn)入的機(jī)構(gòu)存在違規(guī)和非法經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象

部分民間資本企圖通過(guò)入股控制金融機(jī)構(gòu)獲得優(yōu)惠貸款或套取信貸資金，使之變成自己的“提款機(jī)”，民間資本控股的部分融資類(lèi)機(jī)構(gòu)因控股股東自身存在治理結(jié)構(gòu)不健全、主業(yè)不突出、信用狀況不佳、經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、不具備持續(xù)出資能力等方面的原因，其融資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一直游走于國(guó)家法律、法規(guī)框架的邊緣，如小額貸款公司存在高息貸款、關(guān)聯(lián)貸款、違規(guī)融資等現(xiàn)象；一些擔(dān)保公司、典當(dāng)行、寄售行等違規(guī)違法從事吸收存款、發(fā)放貸款、受托發(fā)放貸款等活動(dòng)。

一些沒(méi)有融資資質(zhì)的機(jī)構(gòu)以高息為誘餌非法集資或吸儲(chǔ)；部分網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)對(duì)外虛假信息，成為平臺(tái)發(fā)起人的自融平臺(tái)；一些打著融資類(lèi)旗號(hào)的機(jī)構(gòu)甚至成為詐騙、洗錢(qián)、炒賣(mài)外匯等非法活動(dòng)的“溫床”。這些融資類(lèi)機(jī)構(gòu)往往參與者眾多，涉及利益范圍廣，一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)糾紛，容易引發(fā)群體性連鎖反應(yīng)，增加社會(huì)不穩(wěn)定因素，對(duì)正常的社會(huì)經(jīng)濟(jì)及金融秩序帶來(lái)沖擊。

3、對(duì)民間資本參與金融市場(chǎng)活動(dòng)的監(jiān)管多頭與缺位

在民間資本參與銀行業(yè)機(jī)構(gòu)門(mén)檻高的情況下，大量的民間資本以擔(dān)保公司、小額貸款公司、典當(dāng)行、寄售商、投資公司、租賃公司等非銀行金融新業(yè)態(tài)參與金融市場(chǎng)活動(dòng)，一些資本甚至直接進(jìn)入民間借貸市場(chǎng)。而對(duì)新業(yè)態(tài)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)進(jìn)入、監(jiān)管主體、監(jiān)管內(nèi)容等沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

如小額貸款公司是由中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)、在工商登記的企業(yè)法人，從各地的實(shí)踐活動(dòng)看，人民銀行、銀監(jiān)局、工商局、地方金融辦都屬于小額貸款公司的監(jiān)管者；典當(dāng)行依法接受各級(jí)工商行政管理局、公安局、商務(wù)局的監(jiān)管；擔(dān)保公司由銀監(jiān)會(huì)融資新?lián)I(yè)務(wù)部和批準(zhǔn)擔(dān)保公司的地方政府部門(mén)共同監(jiān)管；租賃公司則分別銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管和商務(wù)部監(jiān)管。在這種情況下，監(jiān)管政出多門(mén)，容易出現(xiàn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一、重復(fù)監(jiān)管或者相互推諉現(xiàn)象。而眾多利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)從事融資業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)則基本處于監(jiān)管真空狀態(tài)。

二、規(guī)范民間資本參與金融市場(chǎng)建設(shè)的建議

1、確立民間資本參與金融市場(chǎng)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度

首先，進(jìn)一步降低民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的門(mén)檻，以吸納更多的民間資本進(jìn)入銀行業(yè)。如重新調(diào)整境內(nèi)投資人資格及投資人持股比例，提高單個(gè)自然人、非金融機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行持股、村鎮(zhèn)銀行持股比例等。

其次，確認(rèn)民間融資的合法性。民間資本融資作為正規(guī)金融的一種必要補(bǔ)充，其存在有一定的積極作用。由于現(xiàn)行法律制度對(duì)民間融資的否定性制度安排，使融資雙方難以形成穩(wěn)定的交易規(guī)則，且為躲避?chē)?yán)格的金融管制而轉(zhuǎn)向地下以求得生存與發(fā)展，不僅未能有效控制民間融資反而加劇了這種信用活動(dòng)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

建議相關(guān)部門(mén)盡快出臺(tái)《放貸人條例》，就民間資本融資制定明確的合法化界限和標(biāo)準(zhǔn)，確定民間資本融資行為和貸款主體的合法地位，給予民間融資活動(dòng)合法的生存發(fā)展空間，使其成為平等的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，以規(guī)范民間資本的融資行為。

2、依法嚴(yán)厲懲治擾亂金融秩序的非法融資活動(dòng)

篇4

離岸金融市場(chǎng)是全球金融一體化和金融自由化的產(chǎn)物，它突破了傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的國(guó)民屬性，可謂真正意義上的國(guó)際金融。早在1989年，我國(guó)就開(kāi)始試辦離岸金融業(yè)務(wù)。雖然在隨后的20年中，離岸金融市場(chǎng)的建設(shè)一直在進(jìn)行，但是還未發(fā)展到一定規(guī)模。與世界上成熟的離岸金融中心相比，我國(guó)離岸金融市場(chǎng)的建設(shè)還有很大差距。針對(duì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，我們應(yīng)積極尋找解決方案，加以改進(jìn)，以促進(jìn)我國(guó)離岸金融市場(chǎng)快速發(fā)展。

1 我國(guó)離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展歷程回顧

1.1 離岸金融業(yè)務(wù)的初創(chuàng)階段(1989—1994年)

篇5

人民幣國(guó)際化的提出由來(lái)已久,卻一直沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展,直至2009年4月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議做出決定,在上海市和廣東省的廣州、深圳、珠海、東莞開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn),標(biāo)志著人民幣國(guó)際化邁出了重要的一步。中國(guó)日益強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力和不斷提升的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造了有利條件,而當(dāng)前的國(guó)際金融危機(jī)更為人民幣國(guó)際化提供了一個(gè)難得的歷史機(jī)遇。但是,我們也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到,人民幣國(guó)際化將是一個(gè)復(fù)雜的漫長(zhǎng)過(guò)程。我國(guó)的金融市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)、資本項(xiàng)目尚未完全放開(kāi)、金融衍生產(chǎn)品比較匱乏,以及利率與匯率的市場(chǎng)化尚未實(shí)現(xiàn)等,這些因素都不同程度地制約著人民幣國(guó)際化的步伐。

一、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)是一國(guó)貨幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的重要支撐

一般來(lái)說(shuō),貨幣要實(shí)現(xiàn)國(guó)際化,需要一系列條件,主要有以下幾個(gè)方面:一是貨幣發(fā)行國(guó)的政治穩(wěn)定;二是具有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力;三是進(jìn)出口量占據(jù)全球的較大比例;四是貨幣幣值穩(wěn)定,其他的國(guó)家、其他的投資者對(duì)該國(guó)貨幣的幣值比較有信心;五是擁有深入開(kāi)放的金融市場(chǎng);此外,還需要有相對(duì)比較寬松的資本賬戶(hù)管理政策。

在這些條件中,發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)是一國(guó)貨幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的重要支撐。美元之所以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越其他貨幣,在全球占主導(dǎo)地位,除了經(jīng)濟(jì)實(shí)力外,美國(guó)金融市場(chǎng)要比其他市場(chǎng),尤其是歐洲金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)是主要原因。發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)為貨幣國(guó)際化提供支持,主要原因是一國(guó)貨幣國(guó)際化后就將有大量的貨幣在國(guó)外流通,這要求該國(guó)的金融市場(chǎng)在國(guó)際上為貨幣的流動(dòng)提供服務(wù)。只有健全完善金融市場(chǎng)的支持,貨幣才能在全球范圍內(nèi)無(wú)障礙地順暢流動(dòng)。[1]于是,發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)就成為貨幣國(guó)際化的前提,也成為貨幣國(guó)際化的重要運(yùn)行載體。一國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展程度,直接決定了金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度,進(jìn)而也對(duì)該國(guó)貨幣的國(guó)際化進(jìn)程有所影響。如果國(guó)內(nèi)金融體系的健全性和金融市場(chǎng)的發(fā)展程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)本幣國(guó)際化的要求,而盲目實(shí)施不切實(shí)際的本幣國(guó)際化的方針,那么就極容易導(dǎo)致金融泡沫膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退的結(jié)果。一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng),為本國(guó)貨幣國(guó)際化提供了必要的環(huán)境和平臺(tái);一國(guó)貨幣要成為國(guó)際貨幣,必然要在一個(gè)較發(fā)達(dá)的市場(chǎng)上來(lái)行使其交換及支付的職能,如果沒(méi)有發(fā)展完善的金融市場(chǎng),那么貨幣國(guó)際化將缺少推進(jìn)的基礎(chǔ),也只能成為空談。同時(shí),金融市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大、效率的提高,將使更多的結(jié)算和融資通過(guò)該國(guó)市場(chǎng),利用該國(guó)貨幣進(jìn)行,從而提升該幣作為國(guó)際貨幣的地位。

二、我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展情況

1、金融市場(chǎng)還不夠成熟,深度和廣度不夠。真正成熟的金融市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)是:好企業(yè)可以隨時(shí)通過(guò)豐富的融資產(chǎn)品與渠道進(jìn)行融資;長(zhǎng)期投資者能夠得到合適穩(wěn)定的回報(bào);市場(chǎng)價(jià)格基本合理;市場(chǎng)參與者遵守規(guī)則。但目前中國(guó)金融市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)。決定人民幣國(guó)際化關(guān)鍵的人民幣“投資池”尚未形成;國(guó)內(nèi)一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)、場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)等都存在不同程度的分割現(xiàn)象;同業(yè)拆借利率尚未成為引導(dǎo)整個(gè)利率體系的貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率等?？傊?我國(guó)尚未形成一個(gè)高度開(kāi)放、規(guī)模巨大、品種繁多、贏(yíng)利性和安全性達(dá)到規(guī)范的適應(yīng)貨幣國(guó)際化要求的金融市場(chǎng)。

2、利率和匯率缺少市場(chǎng)化。利率是資金的使用價(jià)格和時(shí)間價(jià)格,匯率則是貨幣的交換價(jià)格,兩者應(yīng)分別由資金市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的供求來(lái)決定,否則就會(huì)被壓制或是被扭曲,從而導(dǎo)致對(duì)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓制和經(jīng)濟(jì)行為的扭曲。如果利率不能反映真實(shí)的貨幣借貸市場(chǎng)的供求,并以真實(shí)的市場(chǎng)利率引導(dǎo)其他金融商品的價(jià)格;如果匯率不能真實(shí)反映本幣和外幣的供求,并以真實(shí)的市場(chǎng)利率參與國(guó)際經(jīng)貿(mào)往來(lái),該國(guó)貨幣就難成為國(guó)際貨幣,并承擔(dān)起國(guó)際貨幣的職能。由于我國(guó)正處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)階段,利率、匯率市場(chǎng)化的進(jìn)程受到諸如金融機(jī)構(gòu)自我約束能力、央行宏觀(guān)調(diào)控能力、國(guó)際收支狀況以及資本項(xiàng)目開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)防范能力等因素的制約,與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有較大的差距。

3、金融市場(chǎng)主體競(jìng)爭(zhēng)力較弱。發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融體系是央行有效執(zhí)行貨幣政策和匯率政策的基石。目前,我國(guó)金融系統(tǒng)的主體仍為四大國(guó)有銀行,雖然已經(jīng)完成股份制改革,但在整體運(yùn)行機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理能力上仍和發(fā)達(dá)國(guó)家存在不小差距,特別是,長(zhǎng)期以來(lái)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的舊觀(guān)念和行為模式仍舊阻礙著國(guó)有銀行的國(guó)際化進(jìn)程。

4、金融風(fēng)險(xiǎn)防范的機(jī)制不健全。目前,我國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要包括中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì),此外,中國(guó)人民銀行也有部門(mén)金融監(jiān)管職能。但是,我國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常只注重國(guó)內(nèi)的金融監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防范,而對(duì)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的防范還需加強(qiáng)。特別是隨著貨幣國(guó)際化的加快,本幣的流出也將日益增多,而境外本幣的增加會(huì)使得市場(chǎng)投機(jī)因素增多,容易造成對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊,在一定程度上或一定時(shí)期削弱國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的效用,甚是造成宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的失效和失誤。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)和2008年的全球金融危機(jī)都是很好的例子。雖然它們對(duì)我國(guó)造成的直接沖擊不大,但不能說(shuō)明我們已經(jīng)具備了防范國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的有效機(jī)制,我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系的建設(shè)依然任重而道遠(yuǎn)。

5、金融市場(chǎng)尚不完備。我國(guó)的金融市場(chǎng)目前是很不完備的,除了傳統(tǒng)的銀行信用間接融資外,僅僅局限于同業(yè)拆借業(yè)務(wù)和票據(jù)承兌業(yè)務(wù),發(fā)展很慢。主要表現(xiàn)在:受傳統(tǒng)觀(guān)念的影響,沒(méi)有投資欲望和價(jià)值觀(guān)念;銀行沒(méi)有企業(yè)化,信貸資金尚有供給制,金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)尚不發(fā)達(dá),信用工具缺乏.現(xiàn)有證券的不流通;價(jià)格體系的不合理,不能給投資者帶來(lái)準(zhǔn)確及時(shí)的投資信息,資金得不到合理流動(dòng);金融立法、章程殘缺不全,缺乏有效的管理手段等。

三、加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè)

推動(dòng)人民幣國(guó)際化的措施建議從以下方面入手,加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè),為人民幣國(guó)際化提供支持:

1、進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)體系。

堅(jiān)持將固定收益類(lèi)金融產(chǎn)品作為重心,進(jìn)一步擴(kuò)容我國(guó)債券市場(chǎng)、豐富和發(fā)展我國(guó)債券市場(chǎng)的品種、加大企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展力度,為境內(nèi)外人民幣提供交易和投資的“資產(chǎn)池”。相對(duì)來(lái)說(shuō),債券市場(chǎng)融資便利程度要超過(guò)股市,融資效率較高。很多發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)甚至超過(guò)了股票市場(chǎng)。因此,我國(guó)金融市場(chǎng)體系建設(shè)要以推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新和制度建設(shè)為重點(diǎn),以增強(qiáng)市場(chǎng)功能為著力點(diǎn)。大力發(fā)展資本市場(chǎng),特別是公司債券市場(chǎng),擴(kuò)大直接融資規(guī)模和比重。同時(shí),重視貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)以及農(nóng)村金融市場(chǎng)等的協(xié)調(diào)發(fā)展,建立完善各市場(chǎng)之間資金流動(dòng)的渠道,使各市場(chǎng)之間聯(lián)通互動(dòng),提高金融市場(chǎng)整體效率,最大限度地發(fā)揮金融市場(chǎng)有效配置資源的作用。這樣才能適應(yīng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的需要。

2、進(jìn)一步加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

優(yōu)化市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu),適當(dāng)擴(kuò)大境外對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的參與規(guī)模,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,積極創(chuàng)造條件推動(dòng)中資參與國(guó)際市場(chǎng),積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資本項(xiàng)目有序開(kāi)放,為金融市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放創(chuàng)造條件。支付清算體系作為金融基礎(chǔ)設(shè)施的核心內(nèi)容,對(duì)于金融市場(chǎng)的效率和資金的安全性具有重要影響。隨著人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)日益成為強(qiáng)勢(shì)貨幣,以及人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程的不斷加快,上海國(guó)際金融中心的支付清算體系的國(guó)際化也顯得日益迫切。為此,應(yīng)該加緊制定我國(guó)“金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展規(guī)劃”,并注重吸收最新科技成果,充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì);應(yīng)組建統(tǒng)一高效的金融服務(wù)結(jié)算服務(wù)體系,構(gòu)建與國(guó)家支付系統(tǒng)全面對(duì)接的跨銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)的金融交易結(jié)算平臺(tái),形成我國(guó)金融基礎(chǔ)設(shè)施的核心競(jìng)爭(zhēng)力;還應(yīng)當(dāng)完善有關(guān)清算制度安排的法律法規(guī),形成一個(gè)健全、清晰、透明的法律框架。

3、積極推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換,加快外匯市場(chǎng)發(fā)展。

實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換是人民幣國(guó)際化的內(nèi)在要求。當(dāng)一國(guó)貨幣國(guó)際化程度提高,其他國(guó)家和居民持有的該國(guó)貨幣的量到達(dá)一定程度時(shí),該國(guó)政府就要承擔(dān)資本項(xiàng)目可兌換義務(wù)。隨著我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的開(kāi)展,標(biāo)志著人民幣國(guó)際化邁出了重要的一步,人民幣的國(guó)際化進(jìn)程已經(jīng)加快,因此要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。加強(qiáng)外匯市場(chǎng)自身建設(shè),培育貨幣經(jīng)紀(jì)公司,引入更多的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng),促進(jìn)外匯供求結(jié)構(gòu)的多元化;增開(kāi)人民幣對(duì)世界主要可兌換貨幣的外匯交易業(yè)務(wù),推進(jìn)外匯衍生品市場(chǎng)發(fā)展,不斷豐富外匯交易品種;適時(shí)推出外匯期貨,不斷完善外匯市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置和避險(xiǎn)服務(wù)的功能,牢牢掌握人民幣匯率的自主定價(jià)權(quán)。

4、進(jìn)一步加大金融市場(chǎng)的開(kāi)放力度。

應(yīng)加快推進(jìn)境內(nèi)居民到境外發(fā)行外幣債券、非居民在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券、外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)落戶(hù)、中外合資建立金融機(jī)構(gòu)等方面。目前人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)已開(kāi)展,因此應(yīng)逐步開(kāi)放非居民擁有的人民幣債權(quán)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資功能,這會(huì)使金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放。目前我國(guó)的資本市場(chǎng)包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng),雖然近年來(lái)股票市場(chǎng)有了長(zhǎng)足的發(fā)展,但由于制度性因素等各方面的不足和缺陷,發(fā)展仍然不足,需要在制度上進(jìn)一步健全和規(guī)范。另外需要大力推動(dòng)和發(fā)展債券市場(chǎng)。相對(duì)來(lái)說(shuō),債券市場(chǎng)融資便利程度要超過(guò)股市,融資效率較高。很多發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)甚至超過(guò)了股票市場(chǎng),我國(guó)債券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展需要打破體制上的制約。同時(shí),為適應(yīng)金融市場(chǎng)發(fā)展的器要,必須從人提高金融千部、職工隊(duì)伍的知識(shí)水平和業(yè)務(wù)素質(zhì),為金融市場(chǎng)的全面開(kāi)放做好人事上的準(zhǔn)備。

5、完善中央銀行宏觀(guān)調(diào)控體系。

金融市場(chǎng)是中央銀行進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)節(jié)和控制的手段之一。但是,金融市場(chǎng)的開(kāi)放要建立在中央銀行制度比較發(fā)達(dá)、控制能力較強(qiáng)的基礎(chǔ)之上。我國(guó)目前中央銀行調(diào)控手段尚不完備,也不配套,中央銀行本身的力且也很脆弱,倘若全面開(kāi)放金融市場(chǎng),中央銀行是很難駕馭得住的。因此,目前中央銀行應(yīng)著力應(yīng)用存款準(zhǔn)備金制度和再貸款利率這樣二個(gè)工具,來(lái)控制專(zhuān)業(yè)銀行的信貸規(guī)模,在這個(gè)過(guò)程中,研究完善中央銀行的調(diào)節(jié)手段,在增強(qiáng)中央銀行自身能力的基礎(chǔ)上開(kāi)放金融市場(chǎng),并通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù),貫徹緊縮和松動(dòng)銀根的貨幣政策,調(diào)節(jié)貨幣供給。

參考文獻(xiàn):

篇6

歐洲貨幣市場(chǎng)（Euro-currency market）是當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)的主體，是一種完全國(guó)家化的市場(chǎng)，又稱(chēng)離岸金融市場(chǎng)，指非居民之間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該貨幣借貸的市場(chǎng) 。歐洲貨幣市場(chǎng)的興起造就了其與傳統(tǒng)意義上貨幣市場(chǎng)的顯著區(qū)別。歐洲貨幣市場(chǎng)大致經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。

第一階段為20世紀(jì)50年代初至60年代中期，是歐洲美元發(fā)展的初級(jí)階段。第二階段歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展為60年代中期至70年代中期。第三階段為20世紀(jì)70年代至今。以布雷頓森林體系的瓦解為契機(jī)，美國(guó)連年出現(xiàn)的巨額逆差使得美元大量流入歐洲貨幣市場(chǎng)。同時(shí)，由于石油輸出國(guó)的連年獲利，其巨額資金均存方于歐洲貨幣市場(chǎng)，而非產(chǎn)油國(guó)則傾向于從低貸款利率的歐洲貨幣市場(chǎng)籌措資金，穩(wěn)定的供求平衡使得歐洲貨幣市場(chǎng)日益壯大。

隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的日趨完善，如今歐洲貨幣市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展擴(kuò)張至北美洲、拉丁美洲、亞洲等世界各地，形成了世界范圍內(nèi)的離岸金融中心，對(duì)我國(guó)而言，發(fā)展離岸金融市場(chǎng)更是推動(dòng)人民幣國(guó)際化的重要一環(huán)。

二、歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)

由于其獨(dú)特的發(fā)展歷程，歐洲貨幣市場(chǎng)及其交易機(jī)制具備以下幾點(diǎn)特殊之處：

（一）市場(chǎng)自由

歐洲貨幣市場(chǎng)由于其興起的特殊性，不受任何一個(gè)國(guó)家或政府的管制及稅收限制，其借貸用途不受限制，市場(chǎng)信貸風(fēng)險(xiǎn)極大。因此，巴塞爾銀行監(jiān)督管理委員會(huì)（即巴塞爾委員會(huì)）于1975年應(yīng)運(yùn)而生。2010年各方代表針對(duì)08年金融危機(jī)再次達(dá)成一致簽訂《巴塞爾協(xié)議III》，強(qiáng)調(diào)核心及一級(jí)資本充足率，要求各銀行設(shè)立資本防護(hù)緩沖資金，形成了更完善的風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定健康發(fā)展。

（二）市場(chǎng)資金規(guī)模大

歐洲貨幣市場(chǎng)資金規(guī)模極其龐大，除發(fā)展時(shí)期積累的資金儲(chǔ)備外，隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，其市場(chǎng)規(guī)模得到前所未有的膨脹。歐洲貨幣市場(chǎng)交易品種繁多，可兌換貨幣種類(lèi)齊全，除美元、日元、英鎊、瑞士法郎等幣種外，發(fā)展中國(guó)家貨幣也頻繁出現(xiàn)。同時(shí)，歐洲貨幣市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)的緊密聯(lián)系也使得其交易更加靈活、頻繁，市場(chǎng)規(guī)模與日俱增。

（三）不受地理?xiàng)l件的限制

歐洲貨幣市場(chǎng)的市場(chǎng)范圍不受地理?xiàng)l件限制，因此也決定了該市場(chǎng)一般從事非居民境外借貸業(yè)務(wù)的特點(diǎn)。如今，更憑借現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)體系形成了全球性的統(tǒng)一市場(chǎng)。傳統(tǒng)的金融中心如倫敦、紐約憑借充裕的資金，穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境及專(zhuān)業(yè)的金融領(lǐng)域人才仍引領(lǐng)著世界經(jīng)濟(jì)。而像新加坡、中國(guó)香港、上海等新興金融中心，通過(guò)降低稅收、減少管制等優(yōu)惠政策同樣吸引了大批的國(guó)際資金在此交易。

（四）具有信用擴(kuò)張機(jī)制

國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)均與歐洲貨幣市場(chǎng)存在著緊密的聯(lián)系，市場(chǎng)間相互影響，從而使得資金在全球范圍內(nèi)暢流不息。而歐洲貨幣市場(chǎng)又與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)有著類(lèi)似的信用擴(kuò)張機(jī)制。由于其資金調(diào)度靈活，進(jìn)入該市場(chǎng)的存款輾轉(zhuǎn)貸放頻繁，構(gòu)成了巨大的派生資金來(lái)源。但由于其數(shù)量龐大，資金周轉(zhuǎn)期短，貨幣乘數(shù)難以估量。

（五）獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu)體系

倫敦成為金融中心的歷史悠久，是重要的歐洲貨幣市場(chǎng)中心，其LIBOR報(bào)價(jià)已成為世界范圍內(nèi)重要的利率衡量基準(zhǔn)。但歐洲貨幣市場(chǎng)則使用EURIBOR報(bào)價(jià)，該利率基準(zhǔn)由布魯塞爾的歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟制定，更廣泛的被市場(chǎng)所接受。

歐洲貨幣市場(chǎng)最初由于缺乏政府管制，降低了其經(jīng)營(yíng)成本，可以報(bào)出比外幣發(fā)行國(guó)自身更小的存貸利差。如今，隨著各國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放，資金流動(dòng)性加強(qiáng)，歐洲貨幣市場(chǎng)的存貸利差優(yōu)勢(shì)有所削弱，但由于歐洲貨幣市場(chǎng)的交易者多為政府、跨國(guó)公司等高信譽(yù)度團(tuán)體，降低了交易風(fēng)險(xiǎn)，仍吸引著大批交易者繼續(xù)融入該市場(chǎng)。

三、發(fā)展我國(guó)人民幣離岸金融市場(chǎng)的對(duì)策建議

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的日程逐步加快，我國(guó)憑借雄厚的外匯儲(chǔ)備及龐大的資本市場(chǎng)備受世界矚目，人民幣國(guó)際化的呼聲日漸高漲。2008年以來(lái)兩次金融危機(jī)使得全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受挫，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安，人民幣再次被推向世界舞臺(tái)，而發(fā)展我國(guó)離岸金融市場(chǎng)是促進(jìn)人民幣國(guó)際化強(qiáng)有效的推動(dòng)力。

作為發(fā)展中國(guó)家，建立離岸金融市場(chǎng)不僅能夠刺激本國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，更能有效實(shí)施對(duì)外開(kāi)放，發(fā)展多邊經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，融入國(guó)際資本的大循環(huán)中。

（一）發(fā)展我國(guó)人民幣離岸金融市場(chǎng)的策略

我國(guó)香港，上海等地已積極發(fā)展成為新世紀(jì)離岸金融中心，為我國(guó)沿海地區(qū)先行試水。離岸金融中心按照功能模式可分為內(nèi)外一體型、滲透型、避稅港型和內(nèi)外分離型。所謂內(nèi)外分離型離岸中心是對(duì)境內(nèi)金融市場(chǎng)和離岸中心市場(chǎng)嚴(yán)格分離,即在岸和離岸業(yè)務(wù)分賬管理,以減少境外金融波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)的沖擊 。由于我國(guó)還未實(shí)現(xiàn)人民幣完全自由化，離岸與在岸市場(chǎng)尚未嚴(yán)格分離，為維持金融業(yè)的健康有序發(fā)展，削弱離岸業(yè)務(wù)對(duì)在岸業(yè)務(wù)不穩(wěn)定性的影響，我國(guó)現(xiàn)階段應(yīng)選擇內(nèi)外分離模式。

根據(jù)我國(guó)的國(guó)情，內(nèi)外分離模式有利于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，減緩離岸市場(chǎng)對(duì)在岸市場(chǎng)的沖擊，提高國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)對(duì)金融危機(jī)的防御性，保證國(guó)內(nèi)金融政策措施的有效施行。同時(shí)，可以吸納其他國(guó)家的資金，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程均有積極影響。此外，可以通過(guò)引進(jìn)外國(guó)金融機(jī)構(gòu)，發(fā)展國(guó)際信貸業(yè)務(wù)，積攢我國(guó)技術(shù)人員的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，彌補(bǔ)我國(guó)專(zhuān)業(yè)人才匱乏的不利因素。我國(guó)可借鑒新加坡的經(jīng)驗(yàn)，一方面通過(guò)大力發(fā)展金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)以促進(jìn)離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展，另一方面通過(guò)嚴(yán)格分離在岸業(yè)務(wù)與離岸業(yè)務(wù)，隔絕由此所帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。正如荷蘭ING銀行首席亞洲經(jīng)濟(jì)師提姆?康頓在ING銀行近期的關(guān)于中國(guó)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的最新研究報(bào)告中所言：中國(guó)政府在全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)空前波動(dòng)的時(shí)期設(shè)立人民幣離岸市場(chǎng)，這是一次史無(wú)前例的嘗試。由此，發(fā)展我國(guó)人民幣離岸金融市場(chǎng)可從以下幾個(gè)方面著手 。

1、發(fā)展金融產(chǎn)品創(chuàng)新業(yè)務(wù)

對(duì)于離岸金融產(chǎn)品創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)，可以有效提高資金的周轉(zhuǎn)率，降低機(jī)會(huì)成本，使得我國(guó)跨國(guó)投資企業(yè)的境外公司有更多的選擇空間，吸引更多的外資流入。首先，應(yīng)著力發(fā)展對(duì)人民幣離岸金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新。通過(guò)債券、期權(quán)、期貨、外匯等多渠道開(kāi)展離岸業(yè)務(wù)，吸引對(duì)人民幣有強(qiáng)烈需求的國(guó)家和地區(qū)到我國(guó)離岸市場(chǎng)進(jìn)行交易。2010年8月麥當(dāng)勞公司首發(fā)的“點(diǎn)心債券”,不僅降低了香港囤積大量人民幣的機(jī)會(huì)成本，同時(shí)也使得跨國(guó)公司自身貨幣匯率敞口得以對(duì)沖，減少匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。其次應(yīng)注重離岸產(chǎn)品與在岸產(chǎn)品的有效整合，通過(guò)協(xié)同作用將客戶(hù)的在岸、離岸金融需求有機(jī)結(jié)合，便于客戶(hù)對(duì)境內(nèi)外賬戶(hù)的統(tǒng)一管理。同時(shí)提高互聯(lián)網(wǎng)的利用效率，將網(wǎng)絡(luò)與電信業(yè)務(wù)相結(jié)合，通過(guò)電子化的創(chuàng)新服務(wù)，為客戶(hù)提供迅捷個(gè)性化的離岸業(yè)務(wù)。

2、嚴(yán)格控制市場(chǎng)準(zhǔn)入條件。

首先，在市場(chǎng)主體的準(zhǔn)入原則方面，我國(guó)應(yīng)采取統(tǒng)一的國(guó)民待遇，弱化國(guó)籍、非居民的差異，特殊情況可采用審慎例外的措施。其次，對(duì)于各市場(chǎng)主體應(yīng)按其性質(zhì)、特征分類(lèi)，對(duì)不同類(lèi)別制定不同的準(zhǔn)入機(jī)制，分類(lèi)管理?？芍鸩綄⒎倾y行金融機(jī)構(gòu)納入離岸金融市場(chǎng)中，促進(jìn)市場(chǎng)的多元化發(fā)展。最后，應(yīng)隨時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管，嚴(yán)格把控市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻，審慎核查市場(chǎng)主體的自身?xiàng)l件，對(duì)市場(chǎng)主體的相關(guān)信息實(shí)行透明化，防止腐敗的滋生，從根源處降低金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)離岸金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展 。

3、加強(qiáng)對(duì)國(guó)際優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的培養(yǎng)

由于我國(guó)人民幣自由化程度低，對(duì)離岸金融市場(chǎng)的拓展起步較晚，國(guó)際化不夠完善，使得我國(guó)離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展遲緩，客戶(hù)資源緊缺，國(guó)際信譽(yù)度不高。因此，我國(guó)應(yīng)制定相關(guān)政策措施，對(duì)國(guó)外大型金融機(jī)構(gòu)及其跨國(guó)公司給予優(yōu)惠條件，吸引至我國(guó)離岸金融市場(chǎng)，并引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，防止外國(guó)金融機(jī)構(gòu)壟斷經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)離岸金融機(jī)構(gòu)的迅速成長(zhǎng)。通過(guò)逐步推進(jìn)市場(chǎng)主體的多樣性，吸引國(guó)際資本內(nèi)流，挖掘潛在優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，推動(dòng)我國(guó)離岸市場(chǎng)的快速發(fā)展 。

（二）我國(guó)離岸金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及防范

針對(duì)離岸金融市場(chǎng)自身的多重特點(diǎn)，雖然我國(guó)采取了積極有效的政策進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范,但由于我國(guó)的在岸金融市場(chǎng)相對(duì)封閉，缺乏經(jīng)驗(yàn)的監(jiān)管部門(mén)未能形成相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，缺乏對(duì)相關(guān)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的應(yīng)對(duì)措施，使得我國(guó)的離岸金融市場(chǎng)仍具有頗高的不可控性。

1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

目前我國(guó)實(shí)行的匯率制度使得各大商業(yè)銀行及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)對(duì)利率、匯率的波動(dòng)敏感性較差。而我國(guó)金融衍生品又缺乏創(chuàng)新動(dòng)力，現(xiàn)有的各金融工具基本沿襲于歐美等發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)，不能與我國(guó)自身金融市場(chǎng)緊密融合，使得我國(guó)離岸賬戶(hù)完全暴露于風(fēng)險(xiǎn)缺口之下。

離岸金融市場(chǎng)在一定程度上削弱了國(guó)內(nèi)貨幣政策效力。當(dāng)央行采取緊縮性貨幣政策時(shí)，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)可以從離岸金融市場(chǎng)中籌措資金，應(yīng)用于在岸市場(chǎng)，使得金融政策不能達(dá)到預(yù)期的效果。特別是離岸金融市場(chǎng)獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu)和較小的存貸利差使得國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行及企業(yè)更愿意從離岸金融市場(chǎng)融入資金，使得外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口加大，面臨更高的匯率風(fēng)險(xiǎn)。而市場(chǎng)上大批投機(jī)者更能借此炒作匯率，對(duì)國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定是極大的挑戰(zhàn)，同時(shí)通脹壓力增大，資產(chǎn)泡沫化的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)提高。

對(duì)此，首先應(yīng)注重對(duì)離岸金融機(jī)構(gòu)的管理。有關(guān)當(dāng)局可針對(duì)《巴賽爾協(xié)議Ⅲ》的相關(guān)條例制定我國(guó)離岸銀行管理辦法，規(guī)定銀行資本金及資本充足率，對(duì)于外匯業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管。其次，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)在岸、離岸業(yè)務(wù)分離管理的力度。規(guī)定每日資金流動(dòng)總額，對(duì)大規(guī)模資金流轉(zhuǎn)加以嚴(yán)格監(jiān)控，減緩對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊，采取逐步開(kāi)放的方式擴(kuò)大交易范圍，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。最后，應(yīng)積極推動(dòng)金融衍生品的發(fā)展，鼓勵(lì)創(chuàng)新，創(chuàng)造適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的金融工具，并注重與國(guó)際其他金融市場(chǎng)相融合，吸引更多投資者融入我國(guó)離岸金融市場(chǎng)，將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

2、政策風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)對(duì)于離岸金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管環(huán)節(jié)尚且薄弱，相關(guān)法律法規(guī)制度不夠健全。直接規(guī)范離岸業(yè)務(wù)的法律條文追溯到1997年，法律制度相對(duì)滯后，使得不法分子有機(jī)可乘。離岸業(yè)務(wù)的種類(lèi)繁多，而我國(guó)相關(guān)政策法規(guī)未能覆蓋全部，給商業(yè)銀行及相關(guān)企業(yè)留有自由發(fā)揮余地，滋生了逃稅、洗錢(qián)等不法行為。

為有效降低政策風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)積極主動(dòng)采取有效措施，明確離岸金融市場(chǎng)的相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范與國(guó)家稅法體系相關(guān)聯(lián)的離岸稅法體系，保證規(guī)章條例的時(shí)效性及完整性，使之達(dá)到國(guó)際離岸金融市場(chǎng)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于優(yōu)惠稅率政策應(yīng)加以控制，要維持低于國(guó)內(nèi)及周邊國(guó)家地區(qū)的相關(guān)稅率，以確保離岸金融業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，吸引更多的市場(chǎng)參與者投資融資。通過(guò)政府出臺(tái)法規(guī)政策、明確市場(chǎng)規(guī)則等一系列舉措，可以有效遏制違規(guī)洗錢(qián)等不法行為，同時(shí)，應(yīng)注重國(guó)際范圍內(nèi)的相互監(jiān)督管理，加強(qiáng)合作，聯(lián)合打擊跨國(guó)金融犯罪，維護(hù)金融秩序的穩(wěn)定及離岸金融市場(chǎng)的和諧有序發(fā)展 。

3、操作風(fēng)險(xiǎn)

相關(guān)技術(shù)人員專(zhuān)業(yè)知識(shí)未能達(dá)到應(yīng)有的高度，配套工具設(shè)施不夠完備，使得從業(yè)人員易發(fā)生主觀(guān)性錯(cuò)誤，有較高的操作風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)離岸金融市場(chǎng)方興未艾，相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員配備未能齊全，從業(yè)人員存在較高的道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行相關(guān)業(yè)務(wù)人員素質(zhì)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)高度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控意識(shí)尚需加強(qiáng)。

政府及銀行等金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)與高校合作或聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)知名人士等方式，對(duì)技術(shù)人員進(jìn)行特訓(xùn)，提高其專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)，積累工作經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)可派優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)與香港、新加坡等離岸金融市場(chǎng)有關(guān)當(dāng)局合作，學(xué)習(xí)先進(jìn)業(yè)務(wù)及工作經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)素質(zhì)。在人員聘用上可以?xún)?yōu)先選擇有相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)及具備較高專(zhuān)業(yè)技能的優(yōu)秀人才，強(qiáng)調(diào)理論與實(shí)踐的有效結(jié)合，更應(yīng)注重人員的心理素質(zhì)及綜合水平。引入世界高尖端設(shè)備，緊跟時(shí)代步伐，啟用IT產(chǎn)業(yè)人才，將互聯(lián)網(wǎng)有效開(kāi)發(fā)利用，研制出符合我國(guó)國(guó)情的金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，以減少操作失誤，降低操作風(fēng)險(xiǎn)。

4、信用風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于離岸金融市場(chǎng)而言，信息透明度低，信用交易流動(dòng)性差，沒(méi)有相關(guān)二級(jí)市場(chǎng)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，違約成本相對(duì)低廉，信用風(fēng)險(xiǎn)難以量化?？鐕?guó)企業(yè)及外資企業(yè)內(nèi)部信息披露不全面，通過(guò)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，忽略?xún)?nèi)部杠桿，加大公司違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于管制條件寬松，游資對(duì)離岸金融市場(chǎng)的沖擊力增強(qiáng)，易導(dǎo)致更大的市場(chǎng)波動(dòng)，市場(chǎng)參與者違約可能增強(qiáng)，非法逃匯騙匯的機(jī)會(huì)成本有所下降，信用風(fēng)險(xiǎn)加大，對(duì)國(guó)際信譽(yù)也有影響，對(duì)在岸、離岸市場(chǎng)的穩(wěn)定性是極大的沖擊。

對(duì)此，金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及信息資料公開(kāi)化，提高其透明度，便于各界人士監(jiān)督審查，降低金融犯罪的可能性。對(duì)于高杠桿的負(fù)債企業(yè)加以重點(diǎn)監(jiān)督，必要時(shí)請(qǐng)專(zhuān)業(yè)人士指導(dǎo)管理，以免破產(chǎn)倒閉及所帶來(lái)的連鎖影響。對(duì)于離岸銀行的倒閉清算應(yīng)制定相關(guān)規(guī)范步驟，監(jiān)督銀行嚴(yán)格執(zhí)行退出過(guò)程。對(duì)資本金進(jìn)行逐級(jí)劃分，明確當(dāng)日拆入拆出上限，對(duì)于大額資金跟蹤監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)。離岸銀行可通過(guò)強(qiáng)化抵押、擔(dān)保等措施手段降低信用風(fēng)險(xiǎn)。央行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)離岸銀行存款準(zhǔn)備金的追查檢測(cè)，通過(guò)制定適當(dāng)?shù)呢泿耪呖刂骑L(fēng)險(xiǎn)。

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篇7

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

期貨市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是現(xiàn)貨市場(chǎng)不斷進(jìn)行外延擴(kuò)張和內(nèi)涵深化的結(jié)果，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不能沒(méi)有期貨市場(chǎng)。從國(guó)際金融中心的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，無(wú)論是傳統(tǒng)的國(guó)際金融中心在鞏固國(guó)際金融中心的地位、還是新興市場(chǎng)在建設(shè)國(guó)際金融中心的過(guò)程中，期貨市場(chǎng)都發(fā)揮了重要的作用。同樣，要把上海建設(shè)成為一個(gè)國(guó)際金融中心，期貨市場(chǎng)的建設(shè)理所當(dāng)然地?fù)?dān)負(fù)著十分重要的歷史使命。目前，上海大力發(fā)展期貨市場(chǎng)的條件基本成熟。

一、期貨市場(chǎng)對(duì)上海國(guó)際金融中心建設(shè)的推動(dòng)作用

1．期貨市場(chǎng)及工具是現(xiàn)代金融業(yè)的重要組成部分。美國(guó)作為發(fā)達(dá)國(guó)家，其期貨市場(chǎng)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、聚集資本和資本輸出方面的作用功不可沒(méi)。而且期貨市場(chǎng)的“后發(fā)效應(yīng)”效果明顯。如，英國(guó)在20年前就認(rèn)識(shí)到自己的金融中心地位如果沒(méi)有金融衍生品交易中心來(lái)支撐，將會(huì)發(fā)生動(dòng)搖。在不足20年的時(shí)間里，國(guó)家采取一系列措施，從立法到政府推動(dòng)，使英國(guó)國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所成為能與美國(guó)抗衡的金融期貨市場(chǎng)之一。

2．我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展與否直接關(guān)系到金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。入世后，國(guó)民經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)在需要將派生巨大的衍生產(chǎn)品交易需求和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)需求，如果我國(guó)期市發(fā)展滯后于市場(chǎng)需求的發(fā)展，那么，最活躍、最具成長(zhǎng)性和盈利性的期貨市場(chǎng)和金融衍生品領(lǐng)域就將為外國(guó)金融機(jī)構(gòu)占領(lǐng)或侵吞。

3．金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展可通過(guò)提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力來(lái)增強(qiáng)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。首先、金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)為投資基金和保險(xiǎn)基金等機(jī)構(gòu)投資者提供了組合投資的空間，有助于實(shí)現(xiàn)組合投資的風(fēng)險(xiǎn)分散要求；其次、可為各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)提供金融風(fēng)險(xiǎn)管理的有效工具；再次，為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)拓金融風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)提供了市場(chǎng)工具和條件，從而在投資領(lǐng)域、業(yè)務(wù)范圍和管理手段等方面為金融機(jī)構(gòu)提高綜合競(jìng)爭(zhēng)能力創(chuàng)造了條件。

4．商品期貨市場(chǎng)能夠推動(dòng)上海建成國(guó)際金融中心的步伐。在京津深滬國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)中，上海的優(yōu)勢(shì)就在于具有完善的金融市場(chǎng)體系，更能夠借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，利用期貨市場(chǎng)，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，可以在較短的時(shí)間擴(kuò)大金融市場(chǎng)的規(guī)模，聚集大量的金融機(jī)構(gòu)，快速建成國(guó)際金融中心。

5．商品期貨能夠規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而石油期貨還能夠規(guī)避能源價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)能夠鎖定原材料的價(jià)格，控制原材料的成本，可以通過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響國(guó)際價(jià)格，引導(dǎo)國(guó)際油價(jià)向有利于本國(guó)的方向發(fā)展，避免被動(dòng)接受價(jià)格。

二、上海率先開(kāi)拓期貨市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)

1．上海已經(jīng)初步建立起了比較完善的金融市場(chǎng)體系，形成了多元化、門(mén)類(lèi)比較齊全的金融機(jī)構(gòu)體系，成為國(guó)內(nèi)金融業(yè)發(fā)展最快、資產(chǎn)質(zhì)量最好、企業(yè)法人治理水平最高的地區(qū)，并擁有金融改革試點(diǎn)的優(yōu)先權(quán)，為商品期貨的進(jìn)一步發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。

2. 上海作為制造業(yè)中心，給期貨市場(chǎng)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。加入WTO之后，隨著跨國(guó)公司更多地進(jìn)入，制造業(yè)更多地轉(zhuǎn)移至中國(guó)，中國(guó)將成為世界的制造業(yè)中心，大宗商品，尤其是原材料的進(jìn)口和交易劇增，對(duì)期貨交易發(fā)現(xiàn)價(jià)格和避險(xiǎn)的要求也會(huì)劇增；如果沒(méi)有一個(gè)完善的期貨市場(chǎng)做后盾，企業(yè)本身的安全經(jīng)營(yíng)能力就有所缺陷。但目前我國(guó)期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀同我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和世界期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀不相匹配。

3. 世博會(huì)是上海面臨的又一次重大的歷史機(jī)遇。上海期貨市場(chǎng)可以緊緊抓住這一歷史機(jī)遇，爭(zhēng)取先試先行，在世博發(fā)展戰(zhàn)略中確立自己的發(fā)展位置，不斷吸引海內(nèi)外金融保險(xiǎn)人才、資本、機(jī)構(gòu)，發(fā)揮上海期貨業(yè)在全國(guó)期貨業(yè)中的資源集聚與功能輻射作用，使上海逐步成為我國(guó)期貨產(chǎn)品的研發(fā)中心、技術(shù)服務(wù)的供應(yīng)中心及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)計(jì)中心。

4.上海具有明顯的地理優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，信息化和現(xiàn)代化程度高，交通便利，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，依托長(zhǎng)三角腹地，發(fā)展前景廣闊。如果上海期貨交易能在金融衍生品和石油等大品種上有所突破，將會(huì)成為國(guó)際期貨市場(chǎng)具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)手。如果上海建成世界第三大國(guó)際期貨市場(chǎng)，期貨交易將橫跨越亞太、西歐和北美三大經(jīng)濟(jì)區(qū)，就能實(shí)現(xiàn)國(guó)際期貨市場(chǎng)24 小時(shí)全天候運(yùn)作。這對(duì)于國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展將會(huì)起到巨大的推動(dòng)作用。

5.上海對(duì)外開(kāi)放程度較高，與國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流頻繁，可以在公司治理、市場(chǎng)監(jiān)管、技術(shù)系統(tǒng)、金融品種和衍生產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、人力資源管理、教育與培訓(xùn)、市場(chǎng)服務(wù)等方面與先進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家開(kāi)展廣泛合作。

6.進(jìn)一步發(fā)展商品期貨的條件已經(jīng)具備。經(jīng)過(guò)近七年的調(diào)整和整頓，上海期貨交易所的規(guī)范化程度、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)能力走在全國(guó)市場(chǎng)的前列，已步入歷史最好發(fā)展時(shí)期，大發(fā)展的條件基本成熟。

三、上海發(fā)展期貨市場(chǎng)的基本思路

上海國(guó)際金融中心建設(shè)是一項(xiàng)十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程，包括諸多內(nèi)容，涉及中央和上海許多部門(mén)。以商品期貨為突破口，推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)在近階段的主要思路是：一是加強(qiáng)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的集聚，進(jìn)一步營(yíng)造金融機(jī)構(gòu)集聚的市場(chǎng)環(huán)境，不斷拓展期貨市場(chǎng)功能，強(qiáng)化資本市場(chǎng)功能，完善貨幣市場(chǎng)功能；二是積極推進(jìn)期貨市場(chǎng)和商品的改革創(chuàng)新，圍繞提高期貨行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，積極支持期貨市場(chǎng)改革，積極探索期貨產(chǎn)品創(chuàng)新；三是切實(shí)加強(qiáng)金融監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防范，提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力；四是加快建立期貨市場(chǎng)交易平臺(tái)建設(shè)，為上海初步形成全國(guó)期貨資金調(diào)度中心、資金運(yùn)作中心和資金清算中心奠定基礎(chǔ)；五是全面加強(qiáng)地方政府的金融服務(wù)，推動(dòng)金融制度創(chuàng)新和金融產(chǎn)品創(chuàng)新，協(xié)調(diào)地方金融資源的優(yōu)化配置；六是大力實(shí)施金融人才戰(zhàn)略，加強(qiáng)金融隊(duì)伍建設(shè)，塑造人才使用的新觀(guān)念和新機(jī)制。

主要措施如下：

1、加強(qiáng)對(duì)上海期貨市場(chǎng)的重視。上海市政府在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃時(shí)，應(yīng)將期貨市場(chǎng)作為一個(gè)非常重要的金融市場(chǎng)來(lái)考慮。在新品種的上市方面，上海市政府可以發(fā)揮一些作用，同國(guó)務(wù)院的各部委及決策機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通與協(xié)調(diào)，推動(dòng)新品種的上市。同時(shí)，上海市人大常委會(huì)可以為期貨市場(chǎng)各項(xiàng)法律法規(guī)的出臺(tái)，多做一些協(xié)調(diào)與溝通工作。

2、努力營(yíng)造一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境，吸引國(guó)內(nèi)更多的金融機(jī)構(gòu)將總部遷到上海。上海必須抓住中國(guó)加入WTO的重大機(jī)遇，一方面要加快上海本地金融資源的重組，努力培育幾個(gè)在中國(guó)、在亞太地區(qū)甚至在世界上有影響力的大型金融企業(yè)集團(tuán)，另一方面更要?jiǎng)?chuàng)造條件，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制和營(yíng)造發(fā)展環(huán)境，積極吸引“外地、外資”的金融機(jī)構(gòu)入滬。

3、在外資的準(zhǔn)入方面，可以考慮引入期貨市場(chǎng)的QFII。目前，期貨市場(chǎng)規(guī)模日益擴(kuò)大，市場(chǎng)主體趨于成熟，市場(chǎng)功能逐步體現(xiàn)，國(guó)內(nèi)上市期貨品種的價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)接軌，聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)。如果引入QFII，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，開(kāi)創(chuàng)一個(gè)全新的發(fā)展局面。在股票市場(chǎng)上推出合格的境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）認(rèn)證制度后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也將推進(jìn)有現(xiàn)貨背景的境外企業(yè)通過(guò)合理途徑，進(jìn)入期貨市場(chǎng)，使期貨市場(chǎng)的投資主體結(jié)構(gòu)不斷合理化、多元化，中國(guó)期貨市場(chǎng)將向國(guó)際化邁出更大的步伐。

4．加快期貨市場(chǎng)的法規(guī)建設(shè)，完善期貨市場(chǎng)監(jiān)管體制。盡快促進(jìn)修改《期貨交易管理暫行條例》，加快《期貨法》立法步伐。完善期貨市場(chǎng)監(jiān)管體系。建立一個(gè)以切實(shí)保護(hù)投資者利益和維護(hù)市場(chǎng)秩序?yàn)槟繕?biāo)的監(jiān)管體系，通過(guò)分層次的監(jiān)管體系使期貨監(jiān)管工作走向規(guī)范化、法制化、市場(chǎng)化的軌道上來(lái)。堅(jiān)決取締非法期貨交易，促進(jìn)持牌機(jī)構(gòu)的發(fā)展。

5．盡快推出股指期貨、石油期貨等迫切需要的期貨品種，配合在加入WTO后相關(guān)市場(chǎng)的改革，降低現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。精心設(shè)計(jì)合約，確保大宗商品期貨品種順利上市。期貨合約是期貨交易的對(duì)象，合約設(shè)計(jì)是該品種能否上市及上市后能否成功的關(guān)鍵。因此，應(yīng)根據(jù)入世后市場(chǎng)的需求及交易所自身的特點(diǎn)和定位，相應(yīng)做好石油、玉米、大米、白砂糖、棉花、線(xiàn)材等商品期貨合約的設(shè)計(jì)工作。充分認(rèn)識(shí)金融期貨的重要性，適時(shí)推出金融期貨品種，加強(qiáng)期權(quán)研究，完善期貨市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)。

6．推進(jìn)期貨交易所的體制創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新。在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)和市場(chǎng)壓力下，我國(guó)交易所在兩個(gè)方面急待改進(jìn)：一是我國(guó)期貨交易所的地位和作用急需提高，同時(shí)加強(qiáng)一線(xiàn)監(jiān)管能力。二是交易所需要體制創(chuàng)新和管理創(chuàng)新。改革交易所體制較為穩(wěn)妥的方式是，首先建立真正的會(huì)員制。然后在條件成熟時(shí)，選擇有一定條件的期貨交易所進(jìn)行股份公司改制的試點(diǎn)，并允許在證券交易所上市交易。交易所還要在運(yùn)行機(jī)制、交易方式、結(jié)算方式、風(fēng)險(xiǎn)管理方式等方面與國(guó)際接軌。

7.發(fā)展期貨投資基金。期貨投資基金是期貨市場(chǎng)發(fā)展到一定階段后出現(xiàn)的，并隨著期貨市場(chǎng)與共同基金的發(fā)展而不斷發(fā)展壯大。發(fā)展我國(guó)期貨投資基金，適應(yīng)了我國(guó)加入WTO的要求，有利于期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，并且增強(qiáng)市場(chǎng)流通性、健全市場(chǎng)機(jī)制，能夠促進(jìn)上海國(guó)際金融中心的建設(shè)。相信隨著期貨市場(chǎng)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位的進(jìn)一步提高，期貨投資基金也會(huì)從無(wú)到有，日益成熟，使其成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中的重要組成部分。

作者單位： 上海金融學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

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中圖分類(lèi)號(hào):F830.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:B文章編號(hào):1007-4392(2009?雪10-0020-04

一、天津建設(shè)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展的意義和現(xiàn)實(shí)性

與北京、上海相比,目前天津資本市場(chǎng)發(fā)展存在上市公司數(shù)量少、盈利能力差、結(jié)構(gòu)不合理、缺乏帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的龍頭企業(yè)等問(wèn)題。

在多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)中,盡管成立了天津股權(quán)交易所和濱海國(guó)際股權(quán)交易所,但是前者只有7家公司掛牌交易,后者僅有20多家企業(yè)(包括外省市企業(yè))掛牌尋求融資。在天津股權(quán)交易所掛牌的企業(yè),由于政策限制,僅能在少量的機(jī)構(gòu)投資者之間進(jìn)行交易,限制了企業(yè)融資規(guī)模。另外,由于天津還缺乏企業(yè)債市場(chǎng),而主板市場(chǎng)和中小企業(yè)板市場(chǎng)門(mén)檻又相對(duì)較高,也使得大多數(shù)企業(yè)只能通過(guò)銀行進(jìn)行間接融資。

天津市曾提出,增強(qiáng)天津企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展的能力,在上市公司數(shù)量和直接融資規(guī)模等關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破,力爭(zhēng)到2010年天津的上市公司總數(shù)超過(guò)80家,各集團(tuán)總公司和區(qū)縣有兩家以上上市公司,填補(bǔ)有關(guān)行業(yè)和區(qū)縣沒(méi)有上市公司的空白。但由于國(guó)家監(jiān)管部門(mén)調(diào)整政策、減緩企業(yè)上市融資審批和停止機(jī)構(gòu)設(shè)立審批等客觀(guān)原因,天津市企業(yè)上市步伐有所放緩。天津推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

(一)有利于滿(mǎn)足資本市場(chǎng)上資金供求雙方的多層次化的要求

從資金供給方來(lái)說(shuō),由于風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同,投資者也是具有不同層次的。但是,中國(guó)僅有單一層次的主板市場(chǎng),該市場(chǎng)對(duì)公司上市和交易的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)是統(tǒng)一的,從制度上無(wú)法為不同風(fēng)險(xiǎn)偏好者提供足夠多種類(lèi)的投資品種和交易場(chǎng)所。從資金需求方來(lái)說(shuō),處于不同發(fā)展階段的不同規(guī)模的、不同風(fēng)險(xiǎn)狀況的企業(yè)對(duì)股權(quán)融資的需求不盡相同。但受諸多因素影響,中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展出現(xiàn)了高度集中化的傾向,交易過(guò)程中不可避免地會(huì)排斥一部分融資者而向具有優(yōu)勢(shì)的融資者傾斜。特別是在為國(guó)企服務(wù)的主導(dǎo)思想下,市場(chǎng)必定只會(huì)為大企業(yè)服務(wù)而將眾多的中小企業(yè)排斥在外。

(二)有利于提供優(yōu)化準(zhǔn)入機(jī)制和退市機(jī)制,提高上市公司的質(zhì)量

從非證券資本市場(chǎng)到證券資本市場(chǎng),從場(chǎng)外市場(chǎng)到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、主板市場(chǎng),入市標(biāo)準(zhǔn)逐步嚴(yán)格,企業(yè)素質(zhì)也呈階梯式上升,這實(shí)際上提供了一個(gè)市場(chǎng)篩選機(jī)制。一方面,在下一級(jí)市場(chǎng)上掛牌交易的企業(yè)經(jīng)過(guò)培育,將會(huì)有優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出,從而進(jìn)入上一級(jí)市場(chǎng)交易;另一方面,對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善,已不符合某一層次掛牌標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè),則通過(guò)退出機(jī)制,退出到下一級(jí)市場(chǎng)交易。這樣形成一種優(yōu)勝劣汰機(jī)制,既有利于保證掛牌公司的質(zhì)量與其所在市場(chǎng)層次相對(duì)應(yīng),又能促進(jìn)上市公司努力改善經(jīng)營(yíng)管理水平,提高上市公司質(zhì)量。

(三)有利于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)

多層次的資本市場(chǎng)通過(guò)改善上市公司質(zhì)量、滿(mǎn)足多元化的投資需求,吸引資金進(jìn)入資本市場(chǎng),擴(kuò)大直接融資額度,從而降低金融風(fēng)險(xiǎn)。而且隨著多層次資本市場(chǎng)體系規(guī)模的擴(kuò)大,直接融資比重的提高,會(huì)逐步形成風(fēng)險(xiǎn)程度存在明顯差異的子市場(chǎng),風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體呈現(xiàn)多元化,有利于實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定,分散和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

二、基于增量突破的金融業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的切入點(diǎn)分析

(一)多層次資本市場(chǎng)體系的帕累托最優(yōu)條件

經(jīng)濟(jì)效率即帕累托最優(yōu)狀態(tài),是指通過(guò)盡量改進(jìn)各個(gè)目標(biāo),一直達(dá)到某一程度,此時(shí)任何一個(gè)目標(biāo)的改進(jìn)要以惡化其它目標(biāo)為代價(jià)。這一狀態(tài),就稱(chēng)為帕累托最優(yōu)。借鑒帕累托最優(yōu)概念,可以從有效利用初始金融要素資源可能性的角度提供一種評(píng)價(jià)多層次金融市場(chǎng)體系資源配置績(jī)效的思路:即當(dāng)不再有其他的組織金融產(chǎn)品創(chuàng)新和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)財(cái)富再分配的方式使一部分消費(fèi)者的福利改進(jìn)卻同時(shí)又不降低其他消費(fèi)者的福利水平,則該配置就是有效地利用了全部金融資源并且充分發(fā)揮了金融創(chuàng)新的技術(shù)能力,從而表明其運(yùn)行結(jié)果是最優(yōu)的。

假設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系中包含了家庭金融、公司金融、政府金融和涉外金融等m個(gè)消費(fèi)者(i=2,…,m),N個(gè)金融機(jī)構(gòu)(h=1,…,N),s種金融產(chǎn)品(k=1,…,s)和n種初始金融要素(j=2,…,n)。多層次金融市場(chǎng)體系達(dá)到帕累托最優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)的必要條件是:(1)反映交換的需求驅(qū)動(dòng)下的現(xiàn)代金融的效率,即對(duì)任意兩個(gè)消費(fèi)導(dǎo)向需求驅(qū)動(dòng)下的任何兩種金融創(chuàng)新產(chǎn)品(X和Y)對(duì)于消費(fèi)者(A和B)的邊際替代率相等:MRSAXY=MRSBXY;(2)代表生產(chǎn)的供給驅(qū)動(dòng)下的傳統(tǒng)金融的效率,即任意兩種金融要素投入品(X和Y)的邊際技術(shù)替代率對(duì)任何兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)而言,邊際替代率相等:MRTAXY=MRTBXY;(3)生產(chǎn)與交換的效率。即在(1)與(2)中的任意兩種金融產(chǎn)品的邊際替代率必須等于它們的邊際轉(zhuǎn)換率:MRSAXY=MRSBXY = MRTXY。

雖然上述分析較為理想化,但實(shí)際上制度經(jīng)濟(jì)學(xué)所提出的有效率制度的特征在現(xiàn)實(shí)生活中就是允許那些創(chuàng)造了利潤(rùn)的人分享利潤(rùn)。而適度規(guī)模的虛擬經(jīng)濟(jì)正是提供了這樣一個(gè)平臺(tái),形成了一種機(jī)制上的激勵(lì)。在這一機(jī)制的激勵(lì)下,人們將具有盡量接近上述“邊際度量”的欲望,于是多層次金融市場(chǎng)體系在漸進(jìn)意義上不斷改進(jìn)自己的效率。而這個(gè)以當(dāng)前金融市場(chǎng)發(fā)展的“平均度量”不斷逼近競(jìng)爭(zhēng)均衡下“邊際度量”的過(guò)程就是所謂“市場(chǎng)化過(guò)程”。實(shí)際上,正是那些看到了金融創(chuàng)新機(jī)會(huì)的人想要占有未來(lái)利潤(rùn)的沖動(dòng)推動(dòng)著金融市場(chǎng)體系在微觀(guān)層面上不斷逼近上述兩兩產(chǎn)品的“邊際替代率”處處相等的效率條件。

(二)以實(shí)現(xiàn)“渠道通暢”和“層次遞進(jìn)”作為拓展增量空間的基本目標(biāo)

天津金融業(yè)發(fā)展的目標(biāo)是建設(shè)與我國(guó)北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系和金融改革創(chuàng)新基地?，F(xiàn)代金融服務(wù)體系是由多樣化的金融產(chǎn)品、現(xiàn)代化的金融工具、結(jié)構(gòu)合理的金融組織、層次遞進(jìn)的金融市場(chǎng)、功能完善的基礎(chǔ)設(shè)施、有序競(jìng)爭(zhēng)的金融環(huán)境所共同組成的,能夠滿(mǎn)足融資者和投資者多元化需求,與國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)相適應(yīng)的金融服務(wù)體系(郭慶平,2008)。對(duì)此,建議是以實(shí)現(xiàn)自身金融市場(chǎng)體系的“渠道通暢”和“層次遞進(jìn)”為基本目標(biāo),在空間維度上貫通資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)相互傳導(dǎo),在時(shí)間維度上加強(qiáng)即期市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的互動(dòng)聯(lián)系,在結(jié)構(gòu)維度上力爭(zhēng)先行突破實(shí)現(xiàn)特色市場(chǎng)發(fā)展的層析遞進(jìn)。在現(xiàn)代金融服務(wù)體系建設(shè)的研究基礎(chǔ)上,沿著“定價(jià)交易中心后臺(tái)服務(wù)中心離岸金融中心區(qū)域金融中心”發(fā)展脈絡(luò)分析金融集聚的空間結(jié)構(gòu)效應(yīng)(“金融支點(diǎn)金融增長(zhǎng)級(jí)金融中心”),不難發(fā)現(xiàn)從處于金融發(fā)展的近期規(guī)劃著手,通過(guò)探討引導(dǎo)金融支點(diǎn)集聚、強(qiáng)化金融中心城區(qū)的服務(wù)業(yè)功能并且培育服務(wù)職能分工體系、進(jìn)而促進(jìn)內(nèi)外圈層金融產(chǎn)業(yè)整合和垂直分工、引導(dǎo)外圈多個(gè)自立性子區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)功能的集聚與發(fā)展、培育更為均衡的城市金融網(wǎng)絡(luò)并采取更加集權(quán)的金融行政區(qū)劃結(jié)構(gòu),將有助于挖掘提高促進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化的金融績(jī)效的具體途徑。

(三)新金融資本的整合與實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化

實(shí)現(xiàn)天津經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,除了運(yùn)用傳統(tǒng)的金融方式加以支持外,更重要的是要加快金融創(chuàng)新,特別是在第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中,有一些環(huán)節(jié)可以進(jìn)一步剝離,需要在探索產(chǎn)業(yè)鏈“工業(yè)服務(wù)化”、“制造業(yè)服務(wù)化”的過(guò)程中強(qiáng)化金融服務(wù)功能。

1.中小企業(yè)發(fā)行短期融資債券的金融創(chuàng)新支持。一直以來(lái),國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng),無(wú)論是交易所市場(chǎng),還是占主導(dǎo)地位的銀行間債券市場(chǎng),幾乎全部都是高信用級(jí)別的產(chǎn)品,品種和收益率都相差不大,市場(chǎng)單一,而高收益的企業(yè)債、信用差異大的產(chǎn)品都處于嚴(yán)重缺失狀態(tài)。開(kāi)放適合中小企業(yè)融資的低評(píng)級(jí)、高收益?zhèn)袌?chǎng),可以幫助不同的企業(yè)在資本市場(chǎng)融資,緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題,并且對(duì)于完善多層次、全方位的債券市場(chǎng),滿(mǎn)足不同投資風(fēng)格的機(jī)構(gòu)需求者具有重要意義。

2.大型制造業(yè)行業(yè)的融資租賃的金融創(chuàng)新支持。在制造業(yè)領(lǐng)域,將設(shè)計(jì)、研發(fā)、銷(xiāo)售剝離出來(lái),讓它們各自專(zhuān)業(yè)分工、獨(dú)立發(fā)展,從而培育出新的第三產(chǎn)業(yè)。通過(guò)開(kāi)展融資租賃方式實(shí)現(xiàn)金融支持與每個(gè)環(huán)節(jié)緊密結(jié)合。

3.股權(quán)投資基金促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的金融創(chuàng)新支持。以金融為媒介,資本和產(chǎn)權(quán)為紐帶,鼓勵(lì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的不同企業(yè)之間進(jìn)行并購(gòu)重組,培育大型企業(yè)集團(tuán)承接大型項(xiàng)目建設(shè),促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合。建立和完善實(shí)體經(jīng)濟(jì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和能源產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制,引導(dǎo)各方面資金投向相關(guān)領(lǐng)域的新項(xiàng)目、新技術(shù)上,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化的技術(shù)創(chuàng)新和科學(xué)發(fā)展。

三、以產(chǎn)業(yè)銀行和并購(gòu)貸款為代表的間接融資配套支持

(一)產(chǎn)業(yè)銀行的發(fā)展對(duì)策

1.政府應(yīng)以產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合為出發(fā)點(diǎn),建立基于產(chǎn)業(yè)的、由政府支持的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)法人主體,創(chuàng)建產(chǎn)業(yè)銀行,打通社會(huì)產(chǎn)業(yè)資金流通渠道。產(chǎn)業(yè)銀行作為獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)主體,是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有機(jī)融合的產(chǎn)物。它通過(guò)科學(xué)的管理標(biāo)準(zhǔn)與管理機(jī)制,建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制與商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式,有利于扶植產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政府在此過(guò)程中應(yīng)賦予產(chǎn)業(yè)銀行充分的金融職能,放寬產(chǎn)業(yè)銀行對(duì)外融資渠道,讓其充分發(fā)揮行業(yè)內(nèi)特有的把控能力,產(chǎn)業(yè)銀行就一定能煥發(fā)出特有的生機(jī)和活力,為企業(yè)健康、穩(wěn)定、和諧的發(fā)展提供有力的保障。

2.產(chǎn)業(yè)銀行需要政府支持,共同建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。產(chǎn)業(yè)銀行的建立需要政府在政策和資金上的支持。政府有責(zé)任與產(chǎn)業(yè)銀行建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制,如成立 “中小企業(yè)基金”、 “行業(yè)基金”,與產(chǎn)業(yè)銀行共同承擔(dān)可能產(chǎn)生的呆壞賬損失。按目前核心企業(yè)的壞賬率水平估算,產(chǎn)業(yè)銀行的壞賬損失應(yīng)該在萬(wàn)分之一左右,如產(chǎn)生一萬(wàn)倍的杠桿效應(yīng),政府投入的資金所能發(fā)揮的社會(huì)效應(yīng)將無(wú)法估量。

3.政府應(yīng)促進(jìn)核心企業(yè)與金融體系的戰(zhàn)略性合作。在這一模式下,實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)可與金融機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系,雙方互通資源、共享信息。具體實(shí)踐中,金融機(jī)構(gòu)可嘗試向航空產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)投入用于解決行業(yè)中小企業(yè)融資的低息貸款,借助核心企業(yè)多年積累的行業(yè)資源優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)資金投放的最大社會(huì)效益。同時(shí),核心企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)共享信用客戶(hù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)并及時(shí)更新行業(yè)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)變化情況,能使得銀行主動(dòng)構(gòu)建出適用于中小企業(yè)的新型信用評(píng)價(jià)體系。

(二)并購(gòu)貸款的推行對(duì)策

1.降低并購(gòu)貸款的準(zhǔn)入門(mén)檻。經(jīng)濟(jì)下行或低谷時(shí)期,由于產(chǎn)品價(jià)格大幅下降,導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)公司普遍陷入財(cái)務(wù)困境,現(xiàn)金流短缺,資產(chǎn)價(jià)值被低估,從而產(chǎn)生了并購(gòu)套利機(jī)會(huì)――低價(jià)收購(gòu)的資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)上行和行業(yè)高峰期將釋放出巨大的盈利能力和潛在的市場(chǎng)價(jià)值,并在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期降低生產(chǎn)成本。增強(qiáng)周期性行業(yè)中企業(yè)抵御周期、甚至利用周期的能力,主要來(lái)源于對(duì)金融戰(zhàn)略的運(yùn)用,要求并購(gòu)企業(yè)必須具備充足的金融資源或再融資能力,而這恰恰是有并購(gòu)意向的企業(yè)在這一波經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境中面臨的最大問(wèn)題。因此可以說(shuō),企業(yè)并購(gòu)貸款的放行正恰逢其時(shí)。

2.拓展并購(gòu)貸款的業(yè)務(wù)范圍。根據(jù)央行頒布的《指引》對(duì)并購(gòu)對(duì)象的規(guī)定,可以將企業(yè)分為優(yōu)勢(shì)企業(yè)和劣勢(shì)企業(yè),并購(gòu)可以分為四種類(lèi)型:a)優(yōu)勢(shì)企業(yè)之間的并購(gòu);b)優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè);c)劣勢(shì)企業(yè)并購(gòu)優(yōu)勢(shì)企業(yè);d)劣勢(shì)企業(yè)并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè)。前兩種并購(gòu)是目前政策鼓勵(lì)和支持的,也是各家商業(yè)銀行支持的重點(diǎn)。第三種形式風(fēng)險(xiǎn)較大,需要慎重對(duì)待;第四種應(yīng)該從發(fā)展客戶(hù)的角度考慮,對(duì)這種客戶(hù)是否支持,需判斷可行性。但是如果后兩種并購(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展的順利的話(huà),能夠產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效應(yīng),對(duì)于國(guó)家的長(zhǎng)治久安,經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展、社會(huì)的團(tuán)結(jié)和諧是十分有益的,對(duì)于商業(yè)銀行和企業(yè)也是一種雙贏(yíng)的局面。

3.拓寬貸款的發(fā)放對(duì)象。在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)下,由于銷(xiāo)售不暢導(dǎo)致資金不能及時(shí)回籠,房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)重組現(xiàn)象日益增多,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)對(duì)并購(gòu)貸款也寄予了較大的期望。關(guān)于房地產(chǎn)貸款,人民銀行、銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》指出,“商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)放的貸款只能以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款科目發(fā)放”,而國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》指出:“對(duì)有實(shí)力有信譽(yù)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)兼并重組有關(guān)企業(yè)或項(xiàng)目,提供融資支持和相關(guān)金融服務(wù)”。銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》沒(méi)有具體說(shuō)明對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)可否發(fā)放并購(gòu)貸款或者搭橋貸款,如果可以再保稅區(qū)試行對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的并購(gòu)貸款,將能夠味房地產(chǎn)企業(yè)的整合,規(guī)范市場(chǎng)起到重大的作用。

四、金融風(fēng)險(xiǎn)防范的重點(diǎn)措施

(一)完善金融監(jiān)管,加強(qiáng)市場(chǎng)自律

伴隨天津金融創(chuàng)新不斷深入,需要監(jiān)管部門(mén)積極的鼓勵(lì)和配合,有效規(guī)范金融創(chuàng)新活動(dòng),提高金融風(fēng)險(xiǎn)防范水平。與此同時(shí),還要進(jìn)一步制定和完善現(xiàn)有的法律法規(guī),構(gòu)建有助于創(chuàng)新發(fā)展的法制環(huán)境。對(duì)于金融創(chuàng)新活動(dòng)處于初步階段這樣一個(gè)事實(shí),要在控制好風(fēng)險(xiǎn)的前提下,簡(jiǎn)化準(zhǔn)入審批程序、減少審批環(huán)節(jié)?；驹瓌t是“區(qū)分風(fēng)險(xiǎn),允許探索,加強(qiáng)管理、逐步理順”。要區(qū)分金融創(chuàng)新內(nèi)容的風(fēng)險(xiǎn)狀況,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)探索新產(chǎn)品、新的組織形式,給與他們?cè)囼?yàn)的機(jī)會(huì)。監(jiān)管部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)防范要體現(xiàn)到新業(yè)務(wù)的具體流程中去,通過(guò)溝通、協(xié)調(diào),揭示其中的風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)糾正,實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和防范風(fēng)險(xiǎn)的良性循環(huán)。市場(chǎng)既是競(jìng)爭(zhēng)的場(chǎng)所,同時(shí)也可以實(shí)現(xiàn)一個(gè)自然的監(jiān)督機(jī)制。因?yàn)槭袌?chǎng)本身就從不間斷地對(duì)參與其中的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行著監(jiān)督。所以各經(jīng)濟(jì)體都日益強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)約束。如1999年美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》的實(shí)施、2001年《新巴塞爾協(xié)議》的頒布以及2002年美國(guó)《薩班斯―奧克斯利法案》的出臺(tái),使市場(chǎng)約束受到高度重視。各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局正采取各種方法將政府監(jiān)管與市場(chǎng)約束有機(jī)地結(jié)合起來(lái),提高金融監(jiān)管的效率。具體措施上包括加強(qiáng)市場(chǎng)信息披露、注重信用評(píng)級(jí)等,通過(guò)積極推行銀行信用、加強(qiáng)金融債權(quán)管理等一系列措施強(qiáng)化市場(chǎng)信用觀(guān)念,提高信用意識(shí),發(fā)揮市場(chǎng)制約作用。此外,金融業(yè)自律也是市場(chǎng)監(jiān)督的一個(gè)重要方面。

(二)加強(qiáng)內(nèi)部控制,完善風(fēng)險(xiǎn)管理

從手段上看,需要建立由董事會(huì)、高管部門(mén)和風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)組成的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。包括健全的組織機(jī)構(gòu)、恰當(dāng)?shù)穆氊?zé)分離,明確劃分機(jī)構(gòu)內(nèi)部各部門(mén)的職責(zé)和權(quán)限,建立起對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)計(jì)劃、執(zhí)行和控制的適當(dāng)機(jī)構(gòu),在管理人員和執(zhí)行人員間設(shè)定明確的轄屬和報(bào)告關(guān)系,建立嚴(yán)格的授權(quán)和審批制度,對(duì)越權(quán)行為予以嚴(yán)厲處罰;通過(guò)機(jī)構(gòu)的各個(gè)有機(jī)組成部分實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制,督促穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)方針的貫徹實(shí)施。其次,要加強(qiáng)內(nèi)部信息的透明度,強(qiáng)化信息公開(kāi)制度,主動(dòng)接受外界的監(jiān)督。針對(duì)基層分支機(jī)構(gòu)管理薄弱環(huán)節(jié)的問(wèn)題,應(yīng)集中資金管理權(quán)、貸款審批權(quán),進(jìn)而強(qiáng)化金融企業(yè)統(tǒng)一法人制度。針對(duì)開(kāi)發(fā)商信貸和住房消費(fèi)信貸等方面的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,應(yīng)完善授權(quán)授信、審貸分離、貸款三查等信貸管理制度,落實(shí)問(wèn)責(zé)制。

(三)深化金融創(chuàng)新支持,積極開(kāi)展國(guó)際合作

篇9

［中圖分類(lèi)號(hào)］ F832.7 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A ［文章編號(hào)］ 1008―1763(2011)06―0155―06

Abstract:“TwoOriented” industry is the core of “TwoOriented” social construction. Improving the Changzhutan City Group’s traditional financial system and creating a favorable financing environment are primary tasks in the “TwoOriented” social construction. The development of financial support system in Changzhutan twooriented society is a systematic project, in which government, financial institutions, capital market should participate. Based on the status quo of financial system and the distinguishing feature of Hunan, it is necessary to pilot boldly.

Key words: Changsha, Zhuzhou and Xiangtan city group; twooriented society; financial support system; financial market

兩型社會(huì)建設(shè)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)落戶(hù)長(zhǎng)株潭城市群，對(duì)城市群的發(fā)展提出了更高的要求。長(zhǎng)株潭城市群兩型社會(huì)建設(shè)就是按照建設(shè)兩型社會(huì)的要求，努力走出一條以?xún)尚彤a(chǎn)業(yè)為支撐的新型工業(yè)化路子，努力走出一條環(huán)境宜居、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的新型城市化路子，把長(zhǎng)株潭城市群建設(shè)成為湖南發(fā)展的核心增長(zhǎng)極、中部崛起的戰(zhàn)略支點(diǎn)［1］。兩型產(chǎn)業(yè)的實(shí)質(zhì)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紐帶，是匯聚資金、調(diào)節(jié)資金、融通資金的重要橋梁，在兩型產(chǎn)業(yè)發(fā)展中處于十分重要的位置。充分發(fā)揮金融業(yè)在兩型社會(huì)建設(shè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的特殊作用，需要金融支持體系的支撐。從功能視角來(lái)考察，金融體系最基本的功能是在不確定性的條件下，以資金為媒介實(shí)現(xiàn)一國(guó)或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)資源在虧損主體與盈余主體之間的跨期或跨區(qū)域配置優(yōu)化(Bodie & Merton，1995) ［2］。2008年12月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)“金融國(guó)九條”“金融國(guó)九條”是指在2008年12月3日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中所確定的當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的九條政策措施。，提出要進(jìn)一步加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。在長(zhǎng)株潭兩型社會(huì)建設(shè)中，要把構(gòu)建一個(gè)完善的金融支持體系作為長(zhǎng)株潭城市群兩型社會(huì)建設(shè)的重大課題，充分利用與發(fā)揮金融體系的支撐功能，促進(jìn)長(zhǎng)株潭城市群經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快地發(fā)展。

一 長(zhǎng)株潭城市群金融支持體系是推進(jìn)兩型社會(huì)建設(shè)的強(qiáng)大動(dòng)力

（一）有助于促進(jìn)長(zhǎng)株潭城市群內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展

城市群經(jīng)濟(jì)一體化水平是衡量區(qū)域發(fā)展的重要指標(biāo)，推進(jìn)長(zhǎng)株潭城市群兩型社會(huì)實(shí)驗(yàn)區(qū)建設(shè)，需要加強(qiáng)中心城市對(duì)周邊地區(qū)的輻射力和影響力，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。目前，長(zhǎng)株潭城市群內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不平衡，三市發(fā)展水平存在較大差距。主要表現(xiàn)是中心城市長(zhǎng)沙發(fā)展速度較快，株洲、湘潭發(fā)展相對(duì)緩慢。數(shù)據(jù)顯示，2009年，長(zhǎng)沙市的生產(chǎn)總值占城市群內(nèi)生產(chǎn)總值的68%，而株洲與湘潭兩地的生產(chǎn)總值只占城市群內(nèi)生產(chǎn)總值的32%。而且，長(zhǎng)株潭地區(qū)產(chǎn)業(yè)趨同問(wèn)題相當(dāng)突出，如三市工業(yè)產(chǎn)業(yè)布局近似，相互之間沒(méi)有形成有機(jī)合理的產(chǎn)業(yè)分工。從三市的支柱產(chǎn)業(yè)看，雖然各有優(yōu)勢(shì)和特色，但仍有一定的重復(fù)［3］。長(zhǎng)株潭城市群區(qū)域共建步伐遲緩嚴(yán)重阻礙了城市群整體競(jìng)爭(zhēng)力的提升，不利于長(zhǎng)株潭城市群兩型社會(huì)建設(shè)。構(gòu)建城市群統(tǒng)一的金融支持體系有助于打破城市群發(fā)展的體制障礙，通過(guò)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

（二）有助于推進(jìn)長(zhǎng)株潭城市群新型產(chǎn)業(yè)體系的形成

湖南是農(nóng)業(yè)大省，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以傳統(tǒng)型農(nóng)業(yè)為主。隨著工業(yè)化的深入推進(jìn)，湖南的三次產(chǎn)業(yè)得到了不同程度的發(fā)展，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比例由1980年的42.3∶40.2∶17.5轉(zhuǎn)變?yōu)?009年的15.2∶44.0∶40.8（如圖1所示）。全省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以二、三產(chǎn)業(yè)為主，第一產(chǎn)業(yè)比重逐年下降，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與以前相比有了很大優(yōu)化。但是相對(duì)于全國(guó)的三產(chǎn)結(jié)構(gòu)而言，湖南產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還存在許多障礙和問(wèn)題，突出地表現(xiàn)在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度不高、工業(yè)優(yōu)化升級(jí)緩慢、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展層次低和產(chǎn)業(yè)集群競(jìng)爭(zhēng)力弱等方面。要充分挖掘長(zhǎng)株潭城市群工程機(jī)械、軌道交通、重化工業(yè)、加工工業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿?，就必須盡快整合區(qū)域經(jīng)濟(jì)資源，強(qiáng)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)功能，大力培育和發(fā)展兩型產(chǎn)業(yè)，為長(zhǎng)株潭兩型社會(huì)建設(shè)乃至湖南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供原動(dòng)力［4］。金融支持體系的建設(shè)將為兩型產(chǎn)業(yè)營(yíng)造良好的投融資環(huán)境，激發(fā)兩型產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，推進(jìn)新型產(chǎn)業(yè)體系的構(gòu)建。

（三）有助于催化長(zhǎng)株潭城市群金融功能的有效發(fā)揮

金融業(yè)是一個(gè)龐大的體系，促進(jìn)金融功能的有效發(fā)揮，離不開(kāi)各個(gè)金融部門(mén)的分工協(xié)作。金融支持體系的建設(shè)將對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化配置，促進(jìn)部門(mén)間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，激發(fā)區(qū)域金融運(yùn)行潛能，催化“1+1＞2”整體功效的發(fā)揮。城市群金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化是金融支持體系建設(shè)的主要內(nèi)容。良好的金融信用環(huán)境、完善的金融服務(wù)體系是實(shí)現(xiàn)金融功能的重要保障。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速健康發(fā)展，離不開(kāi)資金的有效投入，而增加投入是以資金的安全性為前提的，這就需要有良好的投資環(huán)境［5］。長(zhǎng)株潭城市群金融支持體系的構(gòu)建將從根本上為資金的安全高效運(yùn)作提供一個(gè)平臺(tái)，引導(dǎo)各項(xiàng)資源流向具有廣闊發(fā)展前景的行業(yè)，通過(guò)資金的有效流動(dòng)和優(yōu)化配置，大力帶動(dòng)城市群基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，帶動(dòng)兩型產(chǎn)業(yè)發(fā)展，縮小地區(qū)發(fā)展差距，大力挖掘城市群經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Γ浞职l(fā)揮金融助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能，實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。

二 長(zhǎng)株潭城市群金融體系存在的主要問(wèn)題

近年來(lái)，長(zhǎng)株潭城市群的金融業(yè)發(fā)展迅速：（1）存貸款余額持續(xù)增長(zhǎng)（見(jiàn)圖2）。至2009年，三市金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額合計(jì)6961.6億元，各項(xiàng)貸款余額合計(jì)6123.9億元，集中了全省存款的49.6%和貸款的64.2%。（2）證券市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)穩(wěn)健。2009年末，湖南省證券公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)達(dá)142家，比上年增加4家，實(shí)現(xiàn)證券交易額22486.60億元，同比增長(zhǎng)80.9%；期貨公司26家，比上年增加7家，成交金額27527.14億元，同比增長(zhǎng)115.4%；企業(yè)證券市場(chǎng)融資99.17億元，增長(zhǎng)11.91倍；全省上市公司數(shù)量達(dá)64家，僅長(zhǎng)沙就集聚了約50%；全年企業(yè)從資本市場(chǎng)直接融資為442.2億元，增長(zhǎng)62.5%［6］。（3）保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。隨著兩型社會(huì)建設(shè)的推進(jìn)，長(zhǎng)株潭城市群一體化保險(xiǎn)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)已著手建設(shè)，同城承保、同城通賠模式的形成將為企業(yè)和居民提供更為便捷的保險(xiǎn)服務(wù)。截止2009年底，三市保險(xiǎn)保費(fèi)收入為127.8億元，占全省保費(fèi)總收入的36.7%，較往年有較大增長(zhǎng)，各項(xiàng)賠款和給付支出為30.86億元（見(jiàn)表1）。（4）面臨良好的發(fā)展機(jī)遇。2009年6月，湖南發(fā)展投資集團(tuán)有限公司正式成立，其前身是湖南省土地資本經(jīng)營(yíng)公司。該公司作為長(zhǎng)株潭城市群兩型社會(huì)建設(shè)的主要投融資平臺(tái)，將在資金配置方面發(fā)揮重大作用。同年10月，湖南產(chǎn)權(quán)交易所向湖南省政府呈報(bào)了《關(guān)于整合全省產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和組建湖南省股權(quán)交易所有關(guān)問(wèn)題的報(bào)告》，該舉動(dòng)有效地推動(dòng)了湖南省產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的整合和股權(quán)交易所的組建。2010年2月，湖南湘投控股集團(tuán)與招商證券聯(lián)合設(shè)立了湘江產(chǎn)業(yè)投資基金，開(kāi)創(chuàng)了湖南完全按照市場(chǎng)化模式組建和運(yùn)作產(chǎn)業(yè)投資基金的新局面?？傮w來(lái)看，長(zhǎng)株潭三市區(qū)域金融運(yùn)行良好，金融業(yè)的大力扶持為長(zhǎng)株潭區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

長(zhǎng)株潭城市群金融業(yè)近年來(lái)雖然取得了一定成績(jī)，但同金融發(fā)達(dá)地區(qū)相比，在金融組織體系、金融管理體制、資本市場(chǎng)體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施方面還存在一些不足。金融業(yè)發(fā)展水平與兩型社會(huì)建設(shè)要求存在較大差距，與兩型產(chǎn)業(yè)巨大資金需求之間的矛盾日益突出。

（一）金融組織體系不成熟制約了金融資源的合理配置

隨著金融機(jī)構(gòu)改革的不斷深化，我國(guó)金融組織體系日臻完善，金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制也日趨成熟。但是，面對(duì)全球金融一體化時(shí)代的到來(lái)，以銀行為主體的金融組織體系不利于我國(guó)金融業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升。就長(zhǎng)株潭城市群而言，金融體系仍以四大國(guó)有商業(yè)銀行和少數(shù)幾家股份制商業(yè)銀行為主，僅匯豐銀行一家外資銀行，單一的金融組織結(jié)構(gòu)和兩型社會(huì)建設(shè)需求間的矛盾日益突出。湖南省14個(gè)市州中，長(zhǎng)沙市金融法人單位數(shù)遙遙領(lǐng)先，占全省金融企業(yè)數(shù)的21.6%，長(zhǎng)沙金融業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入分別占全省金融業(yè)企業(yè)的61.6%和49.6%［7］。雖然地區(qū)分布集聚度高有利于發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，但是城市群兩型社會(huì)建設(shè)的主要任務(wù)之一就是希望打破區(qū)域金融壁壘，實(shí)現(xiàn)區(qū)域金融的協(xié)調(diào)合作。

收入比可用來(lái)衡量一個(gè)地區(qū)的相對(duì)儲(chǔ)蓄能力和資本形成能力，它是指一個(gè)地區(qū)的存款總額在國(guó)民收入中的占比，一般可以簡(jiǎn)化為存款總額與GDP的比值。引自湖南省統(tǒng)計(jì)局：《充分發(fā)揮金融支持作用，加快湖南經(jīng)濟(jì)發(fā)展》, hntj. gov. cn, 2009年12月4日。落后于全國(guó)平均水平，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度不夠，就三市而言，株洲、湘潭和長(zhǎng)沙的差距過(guò)大。建設(shè)多元化金融組織結(jié)構(gòu)、改善金融市場(chǎng)地域分割現(xiàn)象是城市群金融組織體系亟待解決的重要問(wèn)題。

金融組織體系架構(gòu)與一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)緊密相連，其本身沒(méi)有絕對(duì)的對(duì)或錯(cuò)，關(guān)鍵在于金融體系是否與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相協(xié)調(diào)。隨著全球金融一體化、監(jiān)管一體化、金融自由化進(jìn)程的加快，我國(guó)傳統(tǒng)的金融組織體系無(wú)法滿(mǎn)足高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求，建立與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的金融組織體系模式是兩型社會(huì)建設(shè)乃至我國(guó)金融體系改革的目標(biāo)。

（二）金融管理體制不完善凸顯兩型產(chǎn)業(yè)支持力度的薄弱

兩型社會(huì)建設(shè)重在發(fā)展兩型產(chǎn)業(yè)，加快金融改革與發(fā)展、創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)、整合區(qū)域金融資源，重點(diǎn)突出對(duì)高新技術(shù)企業(yè)、創(chuàng)新型中小企業(yè)、新農(nóng)村產(chǎn)業(yè)的金融支持力度對(duì)長(zhǎng)株潭城市群兩型產(chǎn)業(yè)重大項(xiàng)目建設(shè)具有重要現(xiàn)實(shí)意義和強(qiáng)大助推作用。經(jīng)過(guò)近幾年的改革和發(fā)展，湖南已培育了一批有省級(jí)政府背景的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，如華菱集團(tuán)、有色控股、金鑫黃金、出版集團(tuán)、廣播影視、湘投控股公司等。它們?cè)谟没钫Y源、服務(wù)政府目標(biāo)、放大投資效應(yīng)方面產(chǎn)生了一定作用。但是，資金供求矛盾對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約問(wèn)題仍比較突出，產(chǎn)業(yè)集團(tuán)在管理體制、融資能力以及主體建設(shè)方面還有一定差距［8］。長(zhǎng)株潭三市城市商業(yè)銀行改革穩(wěn)步推進(jìn)，但區(qū)域金融一體化進(jìn)程緩慢，各自為政的發(fā)展格局不利于商業(yè)銀行整體規(guī)模的擴(kuò)大和金融功能的有效發(fā)揮，資產(chǎn)質(zhì)量還有待提高。大部分金融機(jī)構(gòu)缺乏自覺(jué)的生態(tài)環(huán)境保護(hù)意識(shí)，在綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新、綠色信貸體系建設(shè)方面缺乏主動(dòng)性，如何將兩型社會(huì)主旨融入金融產(chǎn)業(yè)鏈條是金融管理體制改革的重點(diǎn)。

任何一種體制的建立都需要一個(gè)漫長(zhǎng)的形成、發(fā)展和完善的過(guò)程。循環(huán)經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、生態(tài)經(jīng)濟(jì)和低碳經(jīng)濟(jì)理念對(duì)傳統(tǒng)金融管理體制是一種嚴(yán)峻的考驗(yàn)，只有跟上時(shí)代的步伐，及時(shí)做出調(diào)整，才能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展。貫徹綠色金融思想、創(chuàng)新金融管理體制不是一朝一夕的事情，要在兩型社會(huì)建設(shè)的發(fā)展契機(jī)下，轉(zhuǎn)換視角，創(chuàng)造性地開(kāi)展各項(xiàng)工作。

（三）單一的資本市場(chǎng)體系是資本和產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)有效對(duì)接的脆弱環(huán)節(jié)

資本市場(chǎng)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，作為重要的融資渠道，單一的資本市場(chǎng)體系無(wú)法滿(mǎn)足不同類(lèi)型企業(yè)的發(fā)展需求，資本市場(chǎng)體系不完善將導(dǎo)致兩型社會(huì)建設(shè)產(chǎn)生巨大的資金缺口。2008年3月，湖南中科岳麓創(chuàng)業(yè)投資基金掛牌成立。作為湖南省首支創(chuàng)業(yè)投資基金，它對(duì)推進(jìn)中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)壯大，加快投融資體制改革，實(shí)現(xiàn)資本和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的有效對(duì)接具有深遠(yuǎn)意義。但是，整體而言，城市群企業(yè)依靠銀行間接融資為主的局面沒(méi)有根本性的改變，直接融資發(fā)展相對(duì)緩慢，資本市場(chǎng)功能還沒(méi)有被充分發(fā)掘；上市公司數(shù)量不夠多，規(guī)模偏小，上市公司整體融資能力相對(duì)有限。2006年至2008年，長(zhǎng)沙通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資額分別為82.84億元、117.7億元和154億元，僅為同年新增貸款額的1/5、1/4和1/4；證券公司整體實(shí)力略顯薄弱，本地僅有方正、財(cái)富、湘財(cái)三家證券公司，缺乏上市券商；私募股權(quán)投資基金發(fā)展不足；債券發(fā)行量不大，相對(duì)于股票市場(chǎng)發(fā)展滯后；產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)亦不夠活躍，缺乏規(guī)范性的指導(dǎo)［9］。

一國(guó)對(duì)資本市場(chǎng)的需求隨國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和發(fā)展水平的改變而改變。多層次資本市場(chǎng)體系對(duì)提高市場(chǎng)的籌資能力，實(shí)現(xiàn)資本的優(yōu)化配置具有重大意義，是適合我國(guó)當(dāng)前發(fā)展階段的體系結(jié)構(gòu)。市場(chǎng)主體規(guī)模、發(fā)展模式、風(fēng)險(xiǎn)程度及資本需求的多元性要求盡快建設(shè)一個(gè)主板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)共同參與的多層次資本市場(chǎng)體系。

（四）金融基礎(chǔ)設(shè)施不健全引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施是評(píng)價(jià)金融生態(tài)環(huán)境的重要內(nèi)容，對(duì)提高金融運(yùn)行質(zhì)量、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保證金融可持續(xù)發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。我國(guó)在金融法律制度建設(shè)、現(xiàn)代化支付結(jié)算體系建設(shè)、征信管理體系建設(shè)等方面都有較大進(jìn)展。但是，與國(guó)際發(fā)達(dá)的金融基礎(chǔ)設(shè)施水平相比還存在一定差距。目前，長(zhǎng)株潭區(qū)域社會(huì)信用信息征集系統(tǒng)、信用服務(wù)中介的建設(shè)還處于起步階段，信用檔案內(nèi)容不完整，難以全面分析企業(yè)和個(gè)人的信用狀況。截止2008年，株洲、湘潭信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)（社區(qū)）建設(shè)活動(dòng)的覆蓋率分別為70%、80%，國(guó)家公職人員拖欠銀行貸款清收率僅為62%、62.5%；金融執(zhí)法欠規(guī)范導(dǎo)致部分銀行債券難以落實(shí)。2008年，株洲市、湘潭市的金融案件結(jié)案率分別達(dá)到99%、85.6%，但勝訴案件執(zhí)結(jié)率僅為74%、41%［10］。金融基礎(chǔ)設(shè)施不健全將無(wú)法為金融體制改革、金融工具創(chuàng)新和金融服務(wù)改善提供良好的外部環(huán)境，不利于提高資源配置效率和防范資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，難以實(shí)現(xiàn)助推長(zhǎng)株潭城市群金融和經(jīng)濟(jì)跨越式發(fā)展的目標(biāo)。

發(fā)達(dá)國(guó)家一般都擁有悠久的金融發(fā)展史，社會(huì)民眾的金融意識(shí)和觀(guān)念較強(qiáng)。相比之下，我國(guó)在金融體制、金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距。金融基礎(chǔ)設(shè)施的薄弱有可能爆發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，成為金融危機(jī)的導(dǎo)火索。為促進(jìn)長(zhǎng)株潭城市群和我國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)的高效穩(wěn)健運(yùn)行，必須切實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，抵御信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。

三 加快建設(shè)長(zhǎng)株潭城市群兩型社會(huì)金融

支持體系的對(duì)策建議

金融支持體系建設(shè)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，改善長(zhǎng)株潭城市群金融體系發(fā)展現(xiàn)狀，充分發(fā)揮金融助推兩型社會(huì)建設(shè)的功能，需要建立政府、金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)配合的運(yùn)作機(jī)制，以金融組織體系和管理體制的改革為基礎(chǔ)，打造多層次的資本市場(chǎng)體系，為兩型社會(huì)建設(shè)營(yíng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境。

（一）有效發(fā)揮政府在金融支持體系建設(shè)中的引導(dǎo)作用

兩型社會(huì)建設(shè)的主旨是實(shí)現(xiàn)人與自然的和諧共生、經(jīng)濟(jì)社會(huì)和生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。面對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的新要求，兩型社會(huì)建設(shè)必須改變以犧牲環(huán)境贏(yíng)取經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的做法。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)帶來(lái)了巨大的生態(tài)環(huán)境壓力，如何在后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代完成擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)的根本任務(wù)，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排和保增長(zhǎng)的雙贏(yíng)，需要進(jìn)一步強(qiáng)化政府在兩型社會(huì)建設(shè)中的經(jīng)濟(jì)政策引導(dǎo)作用。首先，政府應(yīng)加大宣傳力度，擴(kuò)大輿論影響力，號(hào)召全社會(huì)參與到兩型社會(huì)建設(shè)的隊(duì)伍中來(lái)，提高全民環(huán)保意識(shí)，借兩型社會(huì)建設(shè)契機(jī)，廣泛開(kāi)展金融生態(tài)環(huán)境宣傳教育，通過(guò)構(gòu)建綠色政府對(duì)全社會(huì)節(jié)能環(huán)保起到模范帶頭作用。其次，在我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下，推進(jìn)兩型社會(huì)建設(shè)對(duì)諸多行業(yè)都是一種壓力和考驗(yàn)，完全依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)無(wú)法實(shí)現(xiàn)資源的有效合理配置。政府應(yīng)完善兩型社會(huì)政策保障體系，對(duì)行政體制和管理機(jī)制進(jìn)行全方位的改革，制定完善的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，圍繞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制探索新的發(fā)展模式，破解兩型社會(huì)建設(shè)的環(huán)境法律制度瓶頸，不斷完善城市群金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)。最后，長(zhǎng)株潭城市群應(yīng)加快行政一體化進(jìn)程，在金融同城化上有所突破，全面開(kāi)展區(qū)域金融合作與競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)金融資源的自由流動(dòng)和優(yōu)化配置。

（二）加大銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)兩型產(chǎn)業(yè)的支持力度

隨著兩型社會(huì)建設(shè)的縱深推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)在配置金融資源、調(diào)度資金等方面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要的支撐作用。但是，引導(dǎo)社會(huì)資金流向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、中小企業(yè)和新農(nóng)村建設(shè)還需進(jìn)一步深化金融體制改革，創(chuàng)新金融組織體系，為兩型產(chǎn)業(yè)營(yíng)造良好的投融資環(huán)境。一要強(qiáng)化金融產(chǎn)業(yè)意識(shí)，構(gòu)建多元化的金融組織體系，積極推進(jìn)長(zhǎng)沙金融街建設(shè)，以金融集聚的規(guī)模優(yōu)勢(shì)吸引更多優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐，借助長(zhǎng)沙的核心增長(zhǎng)極地位，打造長(zhǎng)沙區(qū)域金融中心，帶動(dòng)株洲、湘潭金融業(yè)共同發(fā)展，充分發(fā)揮金融對(duì)兩型社會(huì)建設(shè)的支持力度。二要搭建銀企合作平臺(tái)，完善政府、銀行和企業(yè)的信息共享機(jī)制，促進(jìn)銀行等金融機(jī)構(gòu)與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、中小企業(yè)的良性互動(dòng)。同時(shí)，加大農(nóng)村信用社改革力度，建立健全農(nóng)村金融服務(wù)體系，積極引導(dǎo)社會(huì)資金支持新農(nóng)村建設(shè)。三要加大金融創(chuàng)新力度，積極推出綠色金融產(chǎn)品，完善綠色信貸體系，最終實(shí)現(xiàn)金融資源的良性循環(huán)。長(zhǎng)株潭金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在科學(xué)發(fā)展觀(guān)的指導(dǎo)下，結(jié)合兩型社會(huì)建設(shè)主旨，突破傳統(tǒng)思維，全面扶持資源節(jié)約、環(huán)境友好型企業(yè)，加大對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度。四是要完善金融監(jiān)管體系，簡(jiǎn)化工作流程，提高監(jiān)管效率，在金融同城的發(fā)展趨勢(shì)下形成協(xié)調(diào)統(tǒng)一的區(qū)域金融監(jiān)管機(jī)制。

（三）充分利用多層次資本市場(chǎng)體系的融資功能

為確保兩型社會(huì)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的資金需求，長(zhǎng)株潭城市群金融市場(chǎng)必須充分發(fā)揮資金調(diào)度功能，防止資金缺口造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前，長(zhǎng)株潭城市群金融融資能力不能滿(mǎn)足兩型社會(huì)建設(shè)的巨額資金需求，直接融資和間接融資比例失衡的局面也不利于企業(yè)的發(fā)展壯大。充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資金，建立多層次、多元化的資本市場(chǎng)體系可從四方面著手：首先，應(yīng)積極推動(dòng)具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒推髽I(yè)上市。兩型社會(huì)建設(shè)正在全社會(huì)引發(fā)資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)的浪潮，具有創(chuàng)新意識(shí)和環(huán)保意識(shí)的新興企業(yè)在低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代具有無(wú)窮的發(fā)展?jié)撡|(zhì)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和普通投資者更具吸引力。多渠道的融資方式可為綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供充足資金保障，有利于促進(jìn)兩型社會(huì)的穩(wěn)步推進(jìn)。其次，要穩(wěn)步推進(jìn)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的開(kāi)放。長(zhǎng)株潭兩型社會(huì)建設(shè)為區(qū)域經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)湖南經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造了良好的政策氛圍，將來(lái)會(huì)有更多的高新技術(shù)企業(yè)到長(zhǎng)株潭場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌交易，作為資本市場(chǎng)的有效補(bǔ)充，場(chǎng)外交易市場(chǎng)將為眾多不滿(mǎn)足上市要求的潛力企業(yè)提供資金來(lái)源。同時(shí)，要不斷完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)高新技術(shù)的商品化和產(chǎn)業(yè)化。最后，在長(zhǎng)株潭城市群行政一體化基礎(chǔ)上，大膽先試先行，探索以發(fā)行市政債券的方式彌補(bǔ)兩型社會(huì)建設(shè)中的投資資金缺口。

（四）建立規(guī)范的金融市場(chǎng)信用體系和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

信用體系是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的基礎(chǔ)，金融市場(chǎng)信用體系是有效發(fā)揮金融支持兩型社會(huì)建設(shè)功能的重要保障。長(zhǎng)株潭城市群金融信用體系的不健全和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的薄弱已成為影響和制約區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的突出因素。建立規(guī)范的金融市場(chǎng)信用體系和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制應(yīng)注意三點(diǎn)：一是要全面推進(jìn)長(zhǎng)株潭城市群征信體系建設(shè)。2008年，長(zhǎng)沙市正式建立信用征信信息系統(tǒng)，為企業(yè)和個(gè)人建立了信用檔案。聯(lián)合環(huán)保部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)突出企業(yè)在資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)方面的信息，強(qiáng)化區(qū)域間金融部門(mén)的協(xié)調(diào)合作，打造城市群共享的信用信息共享平臺(tái)是下一步工作的重點(diǎn)。二是要規(guī)范信用中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，提高社會(huì)整體信用意識(shí)。隨著我國(guó)信用法規(guī)和制度的不斷完善，信用中介機(jī)構(gòu)擴(kuò)充了中小企業(yè)的融資渠道，在一定程度上推動(dòng)了中小企業(yè)發(fā)展。兩型社會(huì)建設(shè)應(yīng)大力扶持信用評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)，推動(dòng)信用中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化運(yùn)作，為兩型社會(huì)建設(shè)營(yíng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境。三是要健全區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。兩型社會(huì)綠色信貸體系建設(shè)要始終把風(fēng)險(xiǎn)防范放在首位，安全的金融運(yùn)行環(huán)境是區(qū)域金融穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。有關(guān)部門(mén)應(yīng)盡快構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，健全風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。［參 考 文 獻(xiàn)］

［1］ IUD中國(guó)政務(wù)景氣監(jiān)測(cè)中心.大武漢“七創(chuàng)新”VS長(zhǎng)株潭“1+12”［J］.領(lǐng)導(dǎo)決策信息, 2007,(12): 30-31.

［2］ Merton, Robert C., Zvi Bodie. A Conceptual Framework for Analyzing the Financial Environment ［A］. Harvard Business School Working Paper, 1995, (95): 62.

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［8］ 袁振華. 區(qū)域金融視角下的長(zhǎng)株潭金融發(fā)展戰(zhàn)略［N］. 證券時(shí)報(bào), 2008-07-21.

［9］ 黃清安. 這板那板五湘企“板”上釘釘［N］. 長(zhǎng)沙晚報(bào), 2009-11-16.

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篇10

關(guān)鍵詞：農(nóng)村、合作金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)機(jī)制、建設(shè)

一、在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)方面的經(jīng)驗(yàn)

自2003年山東被確定為深化農(nóng)信社改革首批試點(diǎn)省份以來(lái)，濟(jì)南潤(rùn)豐農(nóng)村合作銀行在省聯(lián)社的正確領(lǐng)導(dǎo)下，穩(wěn)步推進(jìn)體制機(jī)制創(chuàng)新，改革發(fā)展取得了顯著成效。作為農(nóng)村金融的主力軍，該行一直十分注重對(duì)“三農(nóng)”的服務(wù)，并根據(jù)地處省會(huì)及城鄉(xiāng)一體化加快發(fā)展的實(shí)際，同時(shí)又將支持社區(qū)居民、個(gè)體工商戶(hù)、中小企業(yè)發(fā)展作為新形勢(shì)下農(nóng)合行服務(wù)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的重要著力點(diǎn)，通過(guò)信貸有效投入和綜合服務(wù)助推地方經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。筆者以潤(rùn)豐合行為例分析深化農(nóng)信社改革給該行市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作帶來(lái)的巨大變化：

經(jīng)驗(yàn)一：轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，激發(fā)內(nèi)在活力

面對(duì)2003年以來(lái)深化農(nóng)信社改革的大好時(shí)機(jī)，該行積極搶抓機(jī)遇，把深化改革的重心轉(zhuǎn)移到加快組織形式改革、完善法人治理結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制等工作上來(lái)，取得了重大成果：順利地完成了組織形式改革；建立了新型的法人治理組織架構(gòu)；樹(shù)立了新的經(jīng)營(yíng)理念；建立了公平競(jìng)爭(zhēng)的人才選用機(jī)制；完善了激勵(lì)與約束機(jī)制；建立了以人為本的企業(yè)文化，增強(qiáng)了企業(yè)的凝聚力，市場(chǎng)意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)顯著增強(qiáng)。

經(jīng)驗(yàn)二：找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)

在省聯(lián)社提出的“面向三農(nóng)、面向城市社區(qū)、面向中小企業(yè)、面向地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展”的“四個(gè)面向”精神指引下，該行根據(jù)服務(wù)區(qū)域?qū)嶋H進(jìn)一步明確了市場(chǎng)定位，將“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民、個(gè)體工商戶(hù)和中小企業(yè)作為服務(wù)對(duì)象，提出了“以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶(hù)為中心，全員發(fā)動(dòng)，圍繞市場(chǎng)抓經(jīng)營(yíng)，服務(wù)客戶(hù)促營(yíng)銷(xiāo)，充分運(yùn)用利率杠桿撬動(dòng)市場(chǎng)”等經(jīng)營(yíng)理念，打造方便百姓、貼近客戶(hù)服務(wù)的品牌銀行，樹(shù)立了該行“地方性、社區(qū)性”零售銀行形象。

經(jīng)驗(yàn)三：圍繞市場(chǎng)需求，實(shí)施業(yè)務(wù)創(chuàng)新

該行分別針對(duì)專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)、中小企業(yè)、農(nóng)戶(hù)等客戶(hù)需求，創(chuàng)新相應(yīng)的信貸產(chǎn)品：推出了以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款、汽車(chē)合格證監(jiān)管貸款、流動(dòng)資金循環(huán)貸款為代表的中小企業(yè)“成長(zhǎng)之路”系列產(chǎn)品和“創(chuàng)業(yè)之星”商戶(hù)貸款新產(chǎn)品，引導(dǎo)和促進(jìn)了“銀行＋市場(chǎng)＋商戶(hù)” 發(fā)展模式；針對(duì)高端客戶(hù)，推出高端客戶(hù)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)；在涉農(nóng)地區(qū)，重點(diǎn)營(yíng)銷(xiāo)以農(nóng)戶(hù)小額信用貸款、農(nóng)戶(hù)聯(lián)戶(hù)聯(lián)保貸款為主的農(nóng)業(yè)貸款品種。通過(guò)一系列的信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)一步提高了貸款市場(chǎng)占有份額，拓寬了業(yè)務(wù)渠道，擴(kuò)大了社會(huì)影響。

經(jīng)驗(yàn)四：方便業(yè)務(wù)辦理，實(shí)施流程再造

按照業(yè)務(wù)垂直、機(jī)構(gòu)扁平的管理模式，設(shè)置了包括營(yíng)業(yè)部在內(nèi)的20家一級(jí)支行。為加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)管理，成立了公司業(yè)務(wù)部和個(gè)人業(yè)務(wù)部。在全行范圍內(nèi)推行了綜合柜員制，將業(yè)務(wù)處理中不必由臨柜當(dāng)場(chǎng)處理的環(huán)節(jié)移交到中后臺(tái)處理。創(chuàng)辦客戶(hù)自由選擇度較高的“信貸超市”，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，為客戶(hù)提供了優(yōu)質(zhì)高效的配套金融服務(wù)。建立了“先評(píng)級(jí)、再授信、后用信”的信貸業(yè)務(wù)流程。設(shè)立信貸專(zhuān)柜，所有新增農(nóng)戶(hù)、個(gè)體工商戶(hù)貸款全部核發(fā)貸款證，所有貸款證貸款全部上柜臺(tái)辦理。

二、在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)方面存在的不足

改革開(kāi)放和深化農(nóng)信社改革有力地推動(dòng)了農(nóng)村合作金融事業(yè)的發(fā)展，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)自身縱向比較在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)方面也取得了積極的進(jìn)步，但與商業(yè)銀行相比、與農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)自身加快發(fā)展的要求相比，整體在營(yíng)銷(xiāo)理念、營(yíng)銷(xiāo)體系等方面還存在一定的差距。

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自2003年山東被確定為深化農(nóng)信社改革首批試點(diǎn)省份以來(lái)，濟(jì)南潤(rùn)豐農(nóng)村合作銀行在省聯(lián)社的正確領(lǐng)導(dǎo)下，穩(wěn)步推進(jìn)體制機(jī)制創(chuàng)新，改革發(fā)展取得了顯著成效。作為農(nóng)村金融的主力軍，該行一直十分注重對(duì)“三農(nóng)”的服務(wù)，并根據(jù)地處省會(huì)及城鄉(xiāng)一體化加快發(fā)展的實(shí)際，同時(shí)又將支持社區(qū)居民、個(gè)體工商戶(hù)、中小企業(yè)發(fā)展作為新形勢(shì)下農(nóng)合行服務(wù)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的重要著力點(diǎn)，通過(guò)信貸有效投入和綜合服務(wù)助推地方經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。筆者以潤(rùn)豐合行為例分析深化農(nóng)信社改革給該行市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作帶來(lái)的巨大變化：

經(jīng)驗(yàn)一：轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，激發(fā)內(nèi)在活力

面對(duì)2003年以來(lái)深化農(nóng)信社改革的大好時(shí)機(jī)，該行積極搶抓機(jī)遇，把深化改革的重心轉(zhuǎn)移到加快組織形式改革、完善法人治理結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制等工作上來(lái)，取得了重大成果：順利地完成了組織形式改革；建立了新型的法人治理組織架構(gòu)；樹(shù)立了新的經(jīng)營(yíng)理念；建立了公平競(jìng)爭(zhēng)的人才選用機(jī)制；完善了激勵(lì)與約束機(jī)制；建立了以人為本的企業(yè)文化，增強(qiáng)了企業(yè)的凝聚力，市場(chǎng)意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)顯著增強(qiáng)。

經(jīng)驗(yàn)二：找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)

在省聯(lián)社提出的“面向三農(nóng)、面向城市社區(qū)、面向中小企業(yè)、面向地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展”的“四個(gè)面向”精神指引下，該行根據(jù)服務(wù)區(qū)域?qū)嶋H進(jìn)一步明確了市場(chǎng)定位，將“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民、個(gè)體工商戶(hù)和中小企業(yè)作為服務(wù)對(duì)象，提出了“以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶(hù)為中心，全員發(fā)動(dòng)，圍繞市場(chǎng)抓經(jīng)營(yíng)，服務(wù)客戶(hù)促營(yíng)銷(xiāo)，充分運(yùn)用利率杠桿撬動(dòng)市場(chǎng)”等經(jīng)營(yíng)理念，打造方便百姓、貼近客戶(hù)服務(wù)的品牌銀行，樹(shù)立了該行“地方性、社區(qū)性”零售銀行形象。

經(jīng)驗(yàn)三：圍繞市場(chǎng)需求，實(shí)施業(yè)務(wù)創(chuàng)新

該行分別針對(duì)專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)、中小企業(yè)、農(nóng)戶(hù)等客戶(hù)需求，創(chuàng)新相應(yīng)的信貸產(chǎn)品：推出了以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款、汽車(chē)合格證監(jiān)管貸款、流動(dòng)資金循環(huán)貸款為代表的中小企業(yè)“成長(zhǎng)之路”系列產(chǎn)品和“創(chuàng)業(yè)之星”商戶(hù)貸款新產(chǎn)品，引導(dǎo)和促進(jìn)了“銀行＋市場(chǎng)＋商戶(hù)” 發(fā)展模式；針對(duì)高端客戶(hù)，推出高端客戶(hù)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)；在涉農(nóng)地區(qū)，重點(diǎn)營(yíng)銷(xiāo)以農(nóng)戶(hù)小額信用貸款、農(nóng)戶(hù)聯(lián)戶(hù)聯(lián)保貸款為主的農(nóng)業(yè)貸款品種。通過(guò)一系列的信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)一步提高了貸款市場(chǎng)占有份額，拓寬了業(yè)務(wù)渠道，擴(kuò)大了社會(huì)影響。

經(jīng)驗(yàn)四：方便業(yè)務(wù)辦理，實(shí)施流程再造

按照業(yè)務(wù)垂直、機(jī)構(gòu)扁平的管理模式，設(shè)置了包括營(yíng)業(yè)部在內(nèi)的20家一級(jí)支行。為加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)管理，成立了公司業(yè)務(wù)部和個(gè)人業(yè)務(wù)部。在全行范圍內(nèi)推行了綜合柜員制，將業(yè)務(wù)處理中不必由臨柜當(dāng)場(chǎng)處理的環(huán)節(jié)移交到中后臺(tái)處理。創(chuàng)辦客戶(hù)自由選擇度較高的“信貸超市”，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，為客戶(hù)提供了優(yōu)質(zhì)高效的配套金融服務(wù)。建立了“先評(píng)級(jí)、再授信、后用信”的信貸業(yè)務(wù)流程。設(shè)立信貸專(zhuān)柜，所有新增農(nóng)戶(hù)、個(gè)體工商戶(hù)貸款全部核發(fā)貸款證，所有貸款證貸款全部上柜臺(tái)辦理。

二、在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)方面存在的不足

改革開(kāi)放和深化農(nóng)信社改革有力地推動(dòng)了農(nóng)村合作金融事業(yè)的發(fā)展，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)自身縱向比較在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)方面也取得了積極的進(jìn)步，但與商業(yè)銀行相比、與農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)自身加快發(fā)展的要求相比，整體在營(yíng)銷(xiāo)理念、營(yíng)銷(xiāo)體系等方面還存在一定的差距。

（一）部分員工思想觀(guān)念轉(zhuǎn)變較慢。目前，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)已從生存和發(fā)展的角度充分認(rèn)識(shí)到“市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)”的重要性，但部分員工由于受知識(shí)面、信息量、所處工作環(huán)境等因素影響，多年來(lái)沿襲的“等客上門(mén)”、“存款我求人、貸款人求我”的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)觀(guān)念依然存在，以客戶(hù)為中心的營(yíng)銷(xiāo)理念尚未真正形成。因此，在工作中缺乏危機(jī)意識(shí)和客戶(hù)至上的服務(wù)理念，暴露出的是一種安于現(xiàn)狀、保守求穩(wěn)的心態(tài)。這種心理導(dǎo)致其不能積極主動(dòng)地去尋找信貸有效投入新的切入點(diǎn)，更多的是考慮如何應(yīng)付上級(jí)考核，對(duì)貸款營(yíng)銷(xiāo)積極性不高。

（二）信貸營(yíng)銷(xiāo)人才缺乏。由于原有人員知識(shí)結(jié)構(gòu)和能力的限制及新入行高學(xué)歷員工缺少經(jīng)驗(yàn)積累和系統(tǒng)的培訓(xùn)，導(dǎo)致復(fù)合型營(yíng)銷(xiāo)人才匱乏，嚴(yán)重影響了信貸營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略的實(shí)施。因此，對(duì)于農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)而言，當(dāng)前最大的危機(jī)是人才危機(jī)。隨著村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、郵政儲(chǔ)蓄銀行的出現(xiàn)，新一輪金融競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，這一“瓶頸”將會(huì)制約農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步發(fā)展。

（三）營(yíng)銷(xiāo)需求與人員存在結(jié)構(gòu)性矛盾。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)作為社區(qū)零售型銀行，營(yíng)銷(xiāo)的多為小企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)、農(nóng)民、社區(qū)居民等為主的關(guān)系型信貸業(yè)務(wù)，需要大量的人員對(duì)客戶(hù)軟信息進(jìn)行收集和甄別，以解決與客戶(hù)之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在這方面與國(guó)內(nèi)先進(jìn)的中小銀行相比差距甚遠(yuǎn)，以社區(qū)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)績(jī)突出的臺(tái)州泰隆商業(yè)銀行為例，其客戶(hù)經(jīng)理為全員的40%，而目前農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)及信貸管理人員占全員的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于商業(yè)銀行，且人員絕大部分時(shí)間都用于維護(hù)日常業(yè)務(wù)，很少能抽出人手去搞市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，致使業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢、徘徊不前。

（四）傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)流程和考核體系亟需改進(jìn)。由于現(xiàn)有的業(yè)務(wù)流程基本處于構(gòu)建業(yè)務(wù)核心平臺(tái)框架的狀態(tài)，前臺(tái)業(yè)務(wù)與后臺(tái)管理部門(mén)是分開(kāi)的，業(yè)務(wù)部門(mén)、前臺(tái)客戶(hù)服務(wù)及后臺(tái)部門(mén)支持之間缺乏必要的溝通。在產(chǎn)品研發(fā)和管理上，前后臺(tái)業(yè)務(wù)部門(mén)溝通較少，后臺(tái)業(yè)務(wù)部門(mén)往往感受不到前臺(tái)的客戶(hù)需求和市場(chǎng)壓力，在系統(tǒng)開(kāi)發(fā)的時(shí)間進(jìn)度和質(zhì)量上仍不能滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展的需求，難以針對(duì)客戶(hù)的需求和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)作出靈敏的反應(yīng)。同時(shí)，由于目前綜合考核管理只圍繞業(yè)務(wù)數(shù)字，而客戶(hù)的服務(wù)需求卻缺乏應(yīng)有的關(guān)注，這在一定程度上忽視了客戶(hù)的個(gè)性化服務(wù)需求，從而對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)不利影響。

三、加快市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的建議

目前，農(nóng)村金融領(lǐng)域已進(jìn)入多家金融機(jī)構(gòu)全面沖擊的緊迫、關(guān)鍵時(shí)期。就如何找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，改變傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)觀(guān)念，學(xué)習(xí)借鑒商業(yè)銀行先進(jìn)的營(yíng)銷(xiāo)理念，結(jié)合自身實(shí)際制定并實(shí)施嚴(yán)密的營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略，是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)新一輪金融競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇。

（一）加大金融服務(wù)創(chuàng)新工作力度

1、繼續(xù)將城鄉(xiāng)居民、個(gè)體私營(yíng)業(yè)主及中小企業(yè)作為基本客戶(hù)群。這既是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與自身發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇，也是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任。

2、篩選、鞏固已有的客戶(hù)群，挖掘市場(chǎng)潛力。在“新、特、細(xì)、快”上做文章，通過(guò)溫馨貼心的服務(wù)把業(yè)務(wù)觸角延伸到社會(huì)各層面，牢牢抓住基本主體客戶(hù)群，對(duì)已有的客戶(hù)和潛在的客戶(hù)進(jìn)行分類(lèi)排隊(duì)，在此基礎(chǔ)上確定高端客戶(hù)、重點(diǎn)客戶(hù)、一般客戶(hù)和退出客戶(hù)。

3、加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新步伐。在兼顧風(fēng)險(xiǎn)控制與提高效率的前提下，重點(diǎn)加大小企業(yè)周轉(zhuǎn)資金貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款等產(chǎn)品創(chuàng)新力度。針對(duì)生產(chǎn)型和商貿(mào)型企業(yè)特點(diǎn)，加強(qiáng)與社區(qū)、市場(chǎng)管理部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作。在服務(wù)水平、金融產(chǎn)品、方便程度等方面不斷分析市場(chǎng)需求，以個(gè)人零售、小企業(yè)業(yè)務(wù)為突破口，以科技為支撐，以銀行卡、貸款證為載體，創(chuàng)新貸款方式，鞏固城鄉(xiāng)居民、個(gè)體私營(yíng)業(yè)主及中小企業(yè)客戶(hù)市場(chǎng)。

（二）導(dǎo)入客戶(hù)關(guān)系管理營(yíng)銷(xiāo)理念

客戶(hù)關(guān)系管理是指企業(yè)通過(guò)富有意義的交流溝通，理解并影響客戶(hù)行為，最終實(shí)現(xiàn)客戶(hù)獲得、客戶(hù)保留、客戶(hù)忠誠(chéng)和客戶(hù)創(chuàng)利的目的。在金融激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，滿(mǎn)足客戶(hù)需求，讓客戶(hù)得到自己真正想要的東西，才能在競(jìng)爭(zhēng)中贏(yíng)得客戶(hù)。誰(shuí)贏(yíng)得客戶(hù)多，就表明誰(shuí)擁有最重要的戰(zhàn)略資源多，誰(shuí)就會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中贏(yíng)得主動(dòng)，并獲得可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力源泉。這要求農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境面前首先要導(dǎo)入“以客戶(hù)為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，要加強(qiáng)客戶(hù)關(guān)系管理，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)價(jià)值最大化。 1、明確營(yíng)銷(xiāo)核心思想。要將農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)與客戶(hù)之間的長(zhǎng)期合作關(guān)系作為營(yíng)銷(xiāo)的核心理念，強(qiáng)調(diào)客戶(hù)關(guān)系在農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略和營(yíng)銷(xiāo)中的地位與作用，而不是單從交易利潤(rùn)的層面上考慮。通過(guò)關(guān)系營(yíng)銷(xiāo)可以實(shí)現(xiàn)銀企共贏(yíng)，從而培育客戶(hù)的忠誠(chéng)度，持續(xù)的關(guān)系營(yíng)銷(xiāo)最終為農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出一批忠誠(chéng)可靠的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。

2、挖掘客戶(hù)潛在需求。對(duì)已有客戶(hù)需求的縱深挖掘是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)管理的重要方向。客戶(hù)不可能對(duì)提供的每一個(gè)服務(wù)項(xiàng)目都能了解，銀行可以通過(guò)對(duì)客戶(hù)消費(fèi)習(xí)慣的分析，結(jié)合客戶(hù)的工作、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)等因素向客戶(hù)推薦其他消費(fèi)產(chǎn)品，從而通過(guò)挖掘客戶(hù)潛在需求，使已有客戶(hù)對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大化，防止存量客戶(hù)流失。要堅(jiān)持“適合客戶(hù)的才是最好的”營(yíng)銷(xiāo)理念，為客戶(hù)尋找最合適的產(chǎn)品，而不要為推廣產(chǎn)品去營(yíng)銷(xiāo)客戶(hù)。

3、關(guān)注客戶(hù)終身價(jià)值。客戶(hù)終身價(jià)值體現(xiàn)在客戶(hù)生命周期的不同階段對(duì)產(chǎn)品的不同需求，也就是要使客戶(hù)在整個(gè)生命周期給農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的最大化，而并非使單筆利潤(rùn)最大化。同時(shí)還要以發(fā)展、動(dòng)態(tài)的眼光看待客戶(hù)價(jià)值，不要放走任何一個(gè)目前價(jià)值小而成長(zhǎng)性高的客戶(hù)。

（三）造就社區(qū)零售型客戶(hù)經(jīng)理隊(duì)伍

農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)面對(duì)的是三農(nóng)、個(gè)體工商戶(hù)、中小企業(yè)等服務(wù)對(duì)象，其金融服務(wù)是勞動(dòng)密集型業(yè)務(wù)，具有貸款金額小、人工成本高、信息不對(duì)稱(chēng)等特點(diǎn)，決定了農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)必須改變目前的人員結(jié)構(gòu)，通過(guò)人力資源改革、加強(qiáng)培訓(xùn)等途徑，培養(yǎng)和造就一支具有農(nóng)信特色的適應(yīng)社區(qū)零售業(yè)務(wù)的營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍。

1、優(yōu)化客戶(hù)經(jīng)理隊(duì)伍和人員知識(shí)結(jié)構(gòu)。一是要立足現(xiàn)有人才的培養(yǎng)。重視對(duì)現(xiàn)有員工的培訓(xùn)，采取靈活多樣的方式分類(lèi)施教，提高其履職能力。二是要加大人才引進(jìn)力度。積極引進(jìn)吸納人才，真正使德才兼?zhèn)?、具有豐富金融工作經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)人才進(jìn)入客戶(hù)經(jīng)理隊(duì)伍。三是要合理配置人力資源。精簡(jiǎn)前臺(tái)人員數(shù)量，不斷壯大客戶(hù)經(jīng)理隊(duì)伍，真正將復(fù)合型人才充實(shí)到業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)崗位上去；同時(shí)，要引導(dǎo)網(wǎng)點(diǎn)臨柜人員從簡(jiǎn)單滿(mǎn)足客戶(hù)需求的“操作型”員工向主動(dòng)引導(dǎo)和挖掘客戶(hù)需求的“營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)型”員工轉(zhuǎn)變。

2、實(shí)施有效的培訓(xùn)方式。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的客戶(hù)群體決定了雙方的信息不對(duì)稱(chēng)。因此，要學(xué)習(xí)借鑒個(gè)別銀行在小企業(yè)信貸營(yíng)銷(xiāo)方面的成功經(jīng)驗(yàn)，引入微小企業(yè)貸款技術(shù)，采用以經(jīng)驗(yàn)傳授、實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)為主的學(xué)徒制培訓(xùn)方式，注重培養(yǎng)客戶(hù)經(jīng)理發(fā)現(xiàn)和提煉軟信息的能力，讓客戶(hù)經(jīng)理到客戶(hù)中去，及時(shí)了解客戶(hù)情況，通過(guò)以客戶(hù)關(guān)系為導(dǎo)向而非以數(shù)據(jù)處理為導(dǎo)向的靈活管理來(lái)獲取信息，以此印證客戶(hù)財(cái)務(wù)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)信息的充分披露。

（四）構(gòu)建以客戶(hù)價(jià)值為核心的考評(píng)體系