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中圖分類號：F830．91 文獻標識碼：B文章編號：1007－4392（2008)06－0046－03
一、可分離轉換債券概述
目前我國推出的可分離交易轉換債券，實質上即為附認股權證公司債（Warrant Bond）。權證持有人享有在一定期間內按約定價格（行權價格）認購公司股票的權利，債券一般到期還本付息。由于發(fā)行時，權證和債券組合在一起，而上市后，可分離轉換債券又自動拆分為公司債券和認股權證，在兩個不同的市場上交易，因此也稱分離式可轉債?？煞蛛x交易轉換債券的金融創(chuàng)新主要是由于其可分離的特點，因而風險由不同的投資者分擔。
附認股權證公司債券于20世紀60年代開始受到美國企業(yè)界青睞；到了80年代，由日本公司發(fā)行的附認股權證公司債券風靡歐洲，為日本公司在海外融資發(fā)揮了重要作用； 20世紀80年代德國的一些著名公司也紛紛發(fā)行附權證公司債；同一時期香港也發(fā)行了附認股權公司債，不過當時是由大型上市公司發(fā)行的，主要目的是籌集資金。目前香港附認股權證公司債主要是由交易雙方簽訂契約，透過OTC市場交易，而不是通過集中交易市場。
根據目前國際金融市場動態(tài)，包括附認股權證公司債券在內的混合型融資工具，依然是成熟市場一個可供選擇的投融資品種，一些新興證券市場更是越來越多地采用這一品種。最近的四、五年時間里，由于網絡股泡沫破滅引致全球股票市場震蕩，以可轉債為代表的混合型證券優(yōu)勢凸現，其市場規(guī)模及融資規(guī)模不斷創(chuàng)出新的記錄。而我國則是去年才允許進行可分離交易轉換債券交易。當前我國權證市場的火爆行情，很大程度上提升了可分離交易轉換債券的投資價值。
二、可分離轉換債券價值評估
與傳統可轉債不同，可分離交易轉換債券的債券部分和權證部分是各自交易，可分離交易轉換債券的可轉債涵義只存在于一級市場。這種分離交易導致了可分離交易轉換債券有著自身獨特的價值體現。其價值是債券部分和權證部分價值之和，因此需要對兩部分的價值進行分別估計，然后加總得到可分離交易轉換債券的總價值。下面分別說明債券部分和權證部分定價方法。
（一）純債券價值
傳統的債券估價通常是采用未來現金流量折現的方法，即債券當前的市場價值是預期的所有利息和到期本金現金流量折現之和，估價模型為：。其中，C t為各期的現金流量，r t為市場利率，n為期數。在金融市場表現的名義利率由三個成分組成，資金的純時間價值、通貨膨脹率和風險補償。其中資金的純時間價值也就是無風險利率是確定有風險利率的基準，無風險利率會因期限的不同而不同，從而形成利率的期限結構。
（二）認股權證部分價值
認股權證是與債券一起發(fā)行的，它使所有者擁有在一定年份以一定價格認購一定數量普通股的權利。因此，認股權證在本質上是一份有關普通股的看漲期權。公司把認股權證作為發(fā)行債券籌集資金時的附加優(yōu)惠條件。
需要著重指出的是，在看漲期權和認股權證間存在著一種微妙的差異。當一份看漲期權證執(zhí)行時，發(fā)行該只股票的那家公司并不受到影響。但是，執(zhí)行認股權證就意味著公司本身實際上要發(fā)行更多的股數。因此，認股權證對發(fā)行在外的股份有稀釋影響，使認股權證的估價稍低。
關于期權的定價方法有很多，布萊克斯科爾斯（B－S）模型是開創(chuàng)性的，為投資者提供了適用于股票和任何衍生證券且計算方便的期權定價方法，但它過于嚴格的假設使其在理論和應用上存在缺陷，許多學者對其進行了修正，根據不同金融環(huán)境提出了CEV模型、跳擴散模型、二叉樹等樹模型、利率期權定價模型、波動率變化期權定價模型以及OTC市場上常見的奇異期權如亞式期權，回望期權、障礙期權、彩虹期權、復合期權定價等。有關各類期權新型定價方法的研究仍在不斷的探討和發(fā)展中。
在眾多的期權定價模式中，最常被人們應用的模式為Cox，Ross＆Rubinstein(1979)所提出的二項式定價模式和B－S定價模式，由于B－S期權定價摸型簡單好用，廣為券商所采用，國內權證定價也多采用此模型。
（三）可分離轉換債券的總價值
債券部分和認股權證的總和即為可分離轉換債券的總價值。
（四）實際操作期權定價的應用
由于理論模型必然無法包括所有的影響因素，因此實際操作中的定價是基于理論模型算出一個基準值，然后構造一個定價區(qū)間，從中選擇一個最接近現實條件的債券價值。
三、可分離轉換債券風險分析
可分離轉換債券的債券部分和權證部分是各自交易。這種分離交易導致了可分離交易轉換債券有著自身獨特的價值體現，同時風險由不同的投資者分擔，使不同的風險偏好者能選擇各自適應的風險產品。因此可分離交易轉換債券能夠提供不同的金融產品供選擇，豐富了市場。同時可分離交易轉換債券供需兩方面的市場主體都要承擔這兩部分的風險。
可以從發(fā)行人、投資者兩個方面分析可分離交易轉換債券存在的風險。
（一）從發(fā)行人角度來看
1.發(fā)行風險。新產品上市，投資者都要有一個認識的過程。由于附認股權證的公司債與可轉債比較類似，這一方面雖然也可以令市場參與者對該產品迅速了解，但另一方面由于市場已有參與者較為熟悉的產品存在，因此只有吸引各方參與，才能保證產品成功。這是附認股權證債發(fā)行所面臨的問題。
2.利率風險。由于附認股權證的公司債多半不具贖回條款，所以發(fā)行人對利率走勢的判斷必須準確，否則當利率變動時發(fā)行附認股權證的公司債可能不利公司資金成本的降低。當然，發(fā)行人也可以增設贖回條款或者浮息條款來防范這一風險。
3.股票價格波動的風險。由于可分離債附認股權中規(guī)定的轉股價格不能更改，所以發(fā)行可分離債將受到本股價格波動的影響。股價超過轉股價時，投資人轉股會給公司造成損失；股價低于轉股價時，投資人不行權將使公司無法實現再次融資的目的。
4.經營風險。由于可分離債中有純債的成分，發(fā)行可分離債將提高企業(yè)的負債比例，如果經營不善可能會導致償本付息時發(fā)生財務風險。
5.權證到期是否行權的風險。從目前市場公布的方案來看，關于權證行權募集的資金用途已經確定，如果到期不能行權，可能給公司項目帶來一定難度。
6.股本攤薄。和其他股權類融資一樣，一旦權證被行權都會使股本攤薄，影響老股東的利益。
（二）從投資者角度來看
分離交易可轉債對投資者不利因素為由于分離交易可轉債發(fā)行時派送了認股權證，債券部分票面利率一般比普通企業(yè)債低。同時，投資者也將面臨下述相關風險：
1.信用風險。持有附認股權證的公司債的信用風險來自于發(fā)行人的信用狀況。投資者在整個債券存續(xù)期內只能享受債券利息；相對于普通可轉債，面臨更大的不能轉股的風險。當發(fā)行人出現資信問題時，發(fā)行人的股價下跌附認股權證的公司債不但認股權證失去價值，甚至連債券價值也難以保全。附認股權證的公司債券清償級別較低，僅高于普通股、優(yōu)先股和可轉換優(yōu)先股，而且根據規(guī)定，發(fā)行附認股權證的公司債券的無需提供擔保，投資者面臨比普通企業(yè)債更高的信用風險。
2.利率風險。若發(fā)行后市場利率走高，股價成長可能受限，使得認股權證處于價外而沒有履約價值，另一方面，投資人也喪失獲取高利息收益的機會，市場風險變相增加。
3.股價風險。若認股權證處于價內，非分離型的附認股權證的公司債的價格將隨股價而水漲船高，若處價內，則股價的變動對非分離型附認股權證的公司債影響較小。同時，股價的波動程度也是權證極重要的價格要素，波動程度越大，權證處于價內的機會越高，附認股權證的公司債也就越有價值，反之亦然。
4.流動性風險。由于沒有做市商制度，二級市場上附認股權證的公司債的交易量可能不足，交易價格也因此無法反應其理論價格，流動性風險較高。由于權證和債券可分離交易，根據我國的市場情況，可能會出現權證交易火爆而債券交投冷清的情況，導致投資者面臨流動性不足的風險。
5.炒作風險。分離式可轉換債券的認股權證具有市值較小、杠桿性高、價格漲跌跟隨標的股票價格等特點，極有可能成為縱對象，相對于傳統的股票風險較大。
四、可分離轉換債券在我國的發(fā)展前景
從現實來看，去年11月以來，已經有7只要發(fā)行和即將發(fā)行的可分離交易轉換債券。
下表為已公布發(fā)行分離交易可轉債初步方案的公司，其中，馬鋼股份、新鋼釩和中化國際已經過會發(fā)行，馬鋼股份已經公布了分離交易可轉債募集說明書。
已發(fā)行或擬發(fā)行分離交易可轉債情況
對可分離轉換債券的價值評估及風險深入分析之后，可以簡略判斷一下可分離轉換債券在我國的發(fā)展前景?？煞蛛x交易轉換債券市場的發(fā)展很大程度上依賴于權證市場的行情，而權證的價值又依賴于標的股價和人們的預期。鑒于我國證券市場的不成熟性，有嚴重炒新的傾向，因此近期可分離轉換債券的前景十分看好。
參考文獻：
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我國大型游樂設施概況及危險因素分析
a我國大型游樂設施概況
我國的大型游樂設施多是由鋼架結構、機械運動部件、自動控制與電氣等設備結合在一起的機電設備，它的實質就是利用加速度的梯級變化，給予游樂者身體感官刺激的機電平臺。
我國的游樂場所建設相比于國外起步較晚，20世紀八十年代初，我國才開始興建各類大型游樂場所，受益于改革開放帶來的經濟快速發(fā)展，我國的游樂事業(yè)前進勢頭較猛。到21世紀初，我國游樂設施無論是在設計、制造水平上，還是產品質量、安全性上，距世界先進水平已經相差不遠了。根據2014年的統計數據可知，我國中型以上游樂場所已超過650家。
按照大眾游樂設施的結構和運動特征，我國的游樂設施可以被分為十三個大類，包括了從單一型到綜合型、從室內到室外、從地面到空中等等。根據我國相關法律法規(guī)要求，這些游樂設施歸屬于我國相應質量技術監(jiān)督部門監(jiān)管，國家質檢總局根據這些設備的危險指數和相關行業(yè)標準，將這些游樂設施分為A、B、C三級。
我國大型游樂設施危險因素分析
a設備固有風險
游樂設施的固有風險指的是這些游樂設施在工廠設計制造過程中，未能滿足國家相關規(guī)范標準，并且在現場組裝、調試過程中因操作不規(guī)范而帶來的風險。
b安全管理風險
大型游樂設施安全管理風險指的是，這些大型游樂設施在具體使用過程中，由于管理上的疏忽大意帶來的隱患，其具體表現在管理機構混亂、沒有相應的事故應急措施和救援預案；缺乏相關安全技術備案、規(guī)范的管理制度、安全操作守則以及難以界定相關人員的責任等。
c運營過程風險
大型游樂設施運營過程風險指的是由于人員操作不規(guī)范，或者未及時地保養(yǎng)，以及沒有按時到相關部門進行檢驗，或者違規(guī)使用不合格設備所造成的風險。
d作業(yè)人員風險
大型游樂設施作業(yè)人員風險指的是設備負責人或者操作人員在對這些設備進行管理或者操作的過程中麻痹大意，進而造成事故的風險。
大型游樂設施設計風險評估及控制技術
a大型游樂設施設計風險評估方法
在實際生產過程中，我們可以將風險評估方法分為兩大類：定量分析和定性分析，能夠應用于游樂設施的風險分析方法主要有以下幾種：模糊分析法、安全檢查表法、失效模式和后果分析法、預先危險性分析法等，我們一般采用的是定性分析與定量分析相互結合的方式來進行風險評估。由于我國游樂設施建設起步較晚，相應的風險分析與評價方法的研究并不完善，因此國內在進行風險評價分析時，常常將模糊分析與層次分析交叉使用。林偉明等研究者在這方面的研究上取得了一定成果，即在層次分析和模糊分析的基礎上，建立了大型游樂設施的評價指標體系和評價層次等綜合評價模型，并在游樂園中的觀覽車上得以大規(guī)模使用。
b大型游樂設施設計風險控制技術
有限元分析技術，高常青等研究者結合COSMO SWorks 的有限元分析技術，對海盜船上的安全杠組件的安全系數進行了量化，通過對其在運動過程中的極端應力分布進行分析的方式，評估出其性能指數和安全指標，這有助于優(yōu)化該類游樂設施的安全性能。
虛擬樣機技術，在虛擬機方向做出較大貢獻的學者朱海榮等人，在建立較為精準的設備模型的前提下，通過動態(tài)模擬設備運行過程，并記錄其運動過程中的狀態(tài)參數，對各關鍵部件進行強度分析，在游樂設備的安全評價、事故分析再現以及驗證產品設計性能等方面發(fā)揮出作用。
在線檢測技術，在這一方面的研究者以王業(yè)等人為代表，他們結合MAPX、VB等技術，開發(fā)了一套基于GIS可視化的設施再現評估和監(jiān)測系統。系統具有人性化的操作界面，并且能在線實時采集、分析游樂設施的動態(tài)數據，得出游樂設施的安全裕度。
c遠程安全監(jiān)控預警技術
李果等學者在研究大型游樂設施故障和事故起因后，在現代智能測控技術和人工智能技術的基礎上，建立了基于 multi-agent 系統的大型游樂設施遠程安全監(jiān)控預警系統，通過多個Agent模塊協同工作，實現安全監(jiān)控和預警功能。
結語
一、地鐵車站建設風險的種類
1、公共政策風險
公共政策對項目公司的影響既有負面的，也有正面的。對主業(yè)的影響主要表現在國家的區(qū)域經濟發(fā)展戰(zhàn)略調整給城市經濟發(fā)展進程帶來的影響，同時影響軌道交通的客流量。此外，城市交通發(fā)展政策對軌道交通客流量也產生直接影響，例如，發(fā)展私家車的政策以及對其他公交系統的布局。
2、市場風險
城市軌道交通工程的市場需求風險主要是客流風險，即軌道交通運營客流達不到預測目標值。主要表現在兩個方面，首先如果票價水平超出了居民承擔能力，將直接影響到未來客流量；其次，是客流預測的準確性，特別是軌道交通客流預測的時間跨度較大，預測的基礎資料也是相關部門的預測數據，其可變因素多，對未來的運營帶來最直接的影響。市區(qū)內的軌道交通線路，由于大部分已是建成區(qū)，其可變的因素相對較?。皇袇^(qū)以外的線路，其服務對象的預測，大多是需要進一步開發(fā)的潛在需求，可變因素多，如果經營的好，可變因素會朝有利的方向發(fā)展，否則，將給公司帶來不利影響。
3、技術風險
技術風險主要來自兩個方面，一是技術方案的不穩(wěn)定性；二是設備系統的不確定性和不可靠性。技術方案的不穩(wěn)定性與前期工作階段有關，在項目預可研階段，由于規(guī)劃、客流等因素的不確定性很大，由此引起項目最終實施的方案與預可研階段確定的方案在技術標準、工程造價等方面可能存在較大的差異；在地質、管線、建筑物基礎等資料不夠全面詳細的情況下，技術準備工作深度不夠充分時，可能存在設計變更等情況引發(fā)的工程變化，以至工程延期。設備的不確定性和不可靠性與設備系統技術水平發(fā)展有關，某些設備的更新換代周期短，可研階段采用的設備可能在工程實施時已經落后，某些設備在技術上還不夠成熟這都屬技術風險的范疇。
4、其他風險
1）、建設風險
包括建設資金不到位、工程費用超支、工期延誤和質量不符合要求、項目銜接線路建設進度遲緩等影響項目建成的風險。
2）、經營風險
經營風險是指生產經營的不確定性帶來的風險。本項目為城市公共服務領域，票款收入穩(wěn)定但是不足以支付運營成本；沒有提價的空間；面臨地面公共交通的激烈競爭。
3）、財務風險
財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。
由前面的風險因素分析可以看出，地鐵建設在政策、市場、技術和項目的組織管理等方面存在諸多風險因素，根據其影響程度和產生的后果，大致歸納為工程投資、運營收入和運營成本三個方面。各種風險因素分類見表
對工程投資影響最大的為工程方案、融資方案、建設進度和征地拆遷，這些因素發(fā)生變動的可能性較大，容易導致工程投資的重大變動，是本項目重要的風險因素。
客流市場和票價是影響運營收入的主要風險因素，發(fā)生變動的可能性較大，是影響本項目財務收益的兩個主要風險因素。
項目的經營管理和融資方案是影響本項目運營成本較為顯著的風險因素，特別是本項目運營架構的變動將對運營成本產生較大影響。
二、風險程度分析
1、定性分析
風險因素大致歸納為工程投資、運營收入和運營成本三個方面。
風 險 因 素 分 類 表
序號 名稱 風險因素名稱
1 工程投資 工程方案、征地拆遷、設備選用、施工質量及管理、融資方案、建設進度
2 運營收入 客流市場、票價水平、票價政策、物業(yè)開發(fā)、公共政策
3 運營成本 經營管理、融資方案、電力價格、財稅政策
對工程投資影響最大的為工程方案、融資方案、建設進度和征地拆遷，這些因素發(fā)生變動的可能性較大，容易導致工程投資的重大變動，是地鐵建設重要的風險因素。
客流市場和票價是影響運營收入的主要風險因素，發(fā)生變動的可能性較大，是影響本項目財務收益的兩個主要風險因素。
項目的經營管理和融資方案是影響本項目運營成本較為顯著的風險因素，特別是本項目運營架構的變動將對運營成本產生較大影響。
2、定量分析
在前面財務評價和國民經濟評價中對本項目進行的敏感性分析。但是敏感性分析只能指出項目評價指標對不確定因素的敏感程度，不能表明不確定因素的變化發(fā)生可能性大小以及對評價指標的影響程度。針對本項目的風險因素分析，我們采用概率分析方法主要對項目風險影響較大的投資、客流和票價變化因素進行定量分析。根據投資、客流和票價因素發(fā)生變化的概率，研究項目凈現值的期望值，并計算凈現值大于或等于零時的累計概率。
三、預防風險的對策
1、防范與降低風險對策
防范與降低風險的對策主要是回避、控制和轉移。
2、公共政策風險對策
國家宏觀政策的影響將是不可回避的，對于城市交通發(fā)展政策的影響，需要政府承諾限制對軌道交通運營不利的政策實施。例如通過限制沿線與軌道線平行的大巴營運，建設綜合交通樞紐、增加垂直本線的地面公交線路等措施，變地面公交與地鐵爭客流為向地鐵輸送客流。
3、市場風險對策
為了避免不確定因素給客流帶來的負面影響，可以通過于政府簽訂保底客流的經營協議來轉移風險。也就是需要政府承若軌道交通達不到一定客流條件下，應給公司特殊的補償，將客流不足的風險轉移給政府。同時積極開發(fā)站點周邊物業(yè)，為軌道交通培育客流。在票價、票制制定時，充分作好市場調研，滿足旅客心理承受水平。
4、技術風險對策
在具體各階段設計中, 對采用的基礎資料如客流、城市規(guī)劃、地質資料等盡可能做到客觀準確，夯實技術方案基礎；充分估計不確定性因素的影響，多方案比選。
5、其他風險對策
1）、建設風險對策
這方面的風險可以通過選擇資信好、技術可靠的設計、施工承包商，簽訂規(guī)范的合同，切實做好合同管理的工作，可以達到抵御風險的目的：
（1）地鐵工程投資巨大，提高地形勘測、管線調查與勘探方面的工作質量，確?；A資料的準確性，可有效回避工程投資的變化。
（2）采用設計監(jiān)理與施工監(jiān)理制度，是控制工程質量風險的一項重要手段。
（3）綜合考慮軌道交通建設工期與其他相關工程建設進度的銜接關系，保障工期的落實，控制工期風險。
2）、經營風險對策
為降低經營風險，項目公司在規(guī)范運營客運業(yè)務時，積極學習其他城市的軌道交通企業(yè)的經營管理經驗，堅決壓縮非生產性支出；合理經營物業(yè)開發(fā)業(yè)務，在項目運營初期可重點發(fā)展出租物業(yè)，獲得資金用于運營支出，條件成熟后發(fā)展租售物業(yè)，穩(wěn)固客流并持續(xù)不斷地獲得資金。
3）、財務風險對策
可以利用財務杠桿系數控制負債規(guī)模及比率，合理安排資本結構，降低籌資成本，可使財務杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響；合理認識對客運需求的預期，籌資時合理確定還款方式及時間；做好還款計劃和準備，加快資金周轉，適當增大流動比率，使企業(yè)擁有更多的營運資金，提高償債能力和支付能力，并建立風險基金，以備不時之需。
四、部分高架車站工程風險分析
南京地鐵12號線部分高架車站工程風險分析
序號 車站名稱 工程
方案 風險類型 工程與環(huán)境風
險源簡述 風險分析 風險應對措
施的建議 備注
1 生態(tài)科技園站 混凝土框架結構 工程自身 高架三層路中島式車站，建、橋完全分離。 建、橋完全分離，可能出現建、橋不均勻沉降。 為保證沉降均勻，建、橋均采用樁基礎 橋宜采用樁基礎，以粉砂質泥巖作持力層。
車站臨近
房屋 紅太陽裝飾城距離車站40m 建筑物沉降，靠近基坑側的差異沉降。 施工中加強對周邊建筑物的監(jiān)測，在基坑開挖時分層開挖、架撐及時、嚴禁超挖。
穿越或鄰近道路 沿龍藏大道路中布置 地面沉降，交通疏導便利。 加強地面沉降監(jiān)測
高架普通站，周邊環(huán)境簡單，注意建筑風險。 風險低
2 濱江村站 混凝土框架結構 工程自身 高架三層路中一島兩側式車站，建、橋完全分離。 建、橋完全分離，可能出現建、橋不均勻沉降。 為保證沉降均勻，建、橋均采用樁基礎 橋宜采用樁基礎，以粉砂質泥巖作持力層。
與其他地鐵線（車站）預留換乘節(jié)點 與11號線成平行換乘 考慮到若分建兩線連接線位置尚不確定及交通疏導問題，建議同期施工
車站臨近
房屋 目前車站周邊為大片低矮住房與苗圃，車站距離向陽河河堤約40米 靠近基坑側的沉降。可能引起河堤變形開裂。 施工中加強對河堤的監(jiān)測，在基坑開挖時分層開挖、架撐及時、嚴禁超挖，隨時關注基坑側壁地下水情況。
高架換乘站，周邊環(huán)境相對簡單，需注意建筑風險。 風險中
3 步月路站 混凝土框架結構 工程自身 高架三層路中側式車站，建、橋部分分離。 建、橋部分分離，部分承重構件需同時滿足建筑結構規(guī)范、鐵路橋涵設計規(guī)范要求，稍復雜。梁部無需特殊設計，下部結構需特殊設計 設計時分別選用建筑規(guī)范、橋梁規(guī)范和鐵路規(guī)范，驗算各種結構類型和不同的受力狀況，以保證結構安全 橋墩采用樁基礎，以粉砂質泥巖作持力層。
車站臨近
房屋 車站周邊為大片農田及水塘， 建筑物沉降，靠近基坑側的差異沉降。 在基坑開挖時分層開挖、架撐及時、嚴禁超挖。
高架普通站，周邊環(huán)境簡單，注意建筑風險。 風險低
4 北順圩站 混凝土框架結構 工程自身 高架三層路中側式車站，建、橋合一結構。 高架站先形成空間框架結構,再在其上形成連續(xù)板梁。框架結構受載不均勻,易造成基礎的不均勻沉降?？蚣芙Y構的動力穩(wěn)定性一般比橋梁結構差。 設計時分別選用建筑規(guī)范、橋梁規(guī)范和鐵路規(guī)范，驗算各種結構類型和不同的受力狀況，以保證結構安全。為確?？蚣芙Y構受載不均勻對基礎不均勻沉降影響有限，采用樁基礎，基礎計算時加強驗算。 橋墩采用樁基礎，以粉砂質泥巖作持力層。
車站臨近
摘要：高新技術企業(yè)項目投資不確定性大，對高新技術企業(yè)投資風險的分析和預測有助于投資者規(guī)避風險。本文主要是通過對項目投資風險分析，構建項目評估指標體系，為投資風險的分析提供基礎。
關鍵詞：高新技術企業(yè)；評價指標；風險評估
1、引言
與傳統的企業(yè)相比，高新技術企業(yè)的項目更加重視創(chuàng)新，比如技術創(chuàng)新制度創(chuàng)新等方面的創(chuàng)新，創(chuàng)新是高新技術企業(yè)的靈魂。高新技術企業(yè)如果想建立核心競爭力立于不敗之地就離不開創(chuàng)新，創(chuàng)新水平的高低與企業(yè)所創(chuàng)造的利潤具有很大的相關性。這點也使得高新技術項目的不確定性比較大，發(fā)生風險的概率大，因此高新技術項目的投資風險的評估就顯得尤為重要。高新技術項目比較特殊，需要慎重的評估其投資風險。
2、高新技術項目評價指標選擇的原則
高新技術項目的投資風險的評估結果，在某種程度上直接影響項目投資成敗。一般來說建立有效合理的指標是進行項目風險評價的前提，構建合理的評價指標之后，運用相應的評價方法和模型來評估投資風險。在構建風險評估指標之時要遵循一定的規(guī)律原則，只有這樣構建的指標體系才更有效科學。
本文在構造評價指標時遵照以下原則：
（1）系統性原則。在進行投資風險指標的構建過程中考慮問題一定要全面、系統，從整體出發(fā)，制定一套全方面、系統的指標體系，有效衡量高新技術項目投資風險。[1]。
（2）目的性原則。一個科學的有效的指標評估體系一定是要依據項目投資指標目的而構建的。首先確定其根本目的，為相應的項目的投資決策提供判斷依據，然后構建合理的獨特的能夠滿足高新技術企業(yè)項目的指標評價體系。
（3）科學性和可操作性原則。
高新技術企業(yè)項目投資若要獲得一定的成功，構建指標評估體系時要遵循科學性原則，以企業(yè)實際情況為起點，科學合理的分析系統內部與外界環(huán)境之間的關系、整體與局部的關系，最終實現目的。當然，可操作性原則對一個有效科學的指標體系的構建是至關重要的，假如這個指標無可操作性，那么就變的毫無意義。
3、構建高新技術項目評估指標體系
高興技術企業(yè)的項目投資風險的評估一般從兩個方面來進行，即風險及收益。該項目能獲得多少收益，獲得這么收益的風險的大小是多少，這兩個方面的指標一起才能夠綜合的評估項目的投資風險。
3.1風險指標
高新技術企業(yè)的風險因素分為管理風險、技術風險、市場風險、財務風險、金融風險、退出風險幾個方面。
（1）技術風險
對于高新技術企業(yè)來說，技術創(chuàng)新尤為重要，該類企業(yè)的發(fā)展主要靠技術創(chuàng)新。然而技術創(chuàng)新具有高不確定性高投資性的特點。因此技術風險是高新技術企業(yè)項目評估非常重要的一個指標。在此我們用四個指標來衡量：企業(yè)有效專利數、研發(fā)周期、開發(fā)成果轉換率及產品更新換代速度。
（2）市場風險
企業(yè)的生產經營過程在某種程度上依賴于市場，兩個方面的作用，其一是市場創(chuàng)造價值以及積累價值；其二主要是市場與企業(yè)之前的關系，企業(yè)如何在市場中處于領先地位，企業(yè)應該恰當處理二者的關系，最大限度的降低市場風險。主要用兩個指標來衡量市場風險：市場占有率、產品生命周期以及市場增長率。
（3）管理風險
管理風險主要涉及三個指標，即組織機構的合理性、管理者素質和管理水平及人員流動率。高新技術企業(yè)在生存發(fā)展過程中，企業(yè)的組織機構是否合理關系到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對項目投資來說，組織結構越合理，投資風險越小，二者之間有直接的作用，投資者在進行高新技術項目投資過程中要慎重考慮組織結構與項目是否適應，最大限度的減少決策失誤，降低風險。此外，管理者的素質以及管理水平的高低也是非常重要的一個指標。高素質高水準的管理者在項目選擇判斷中的意義非凡。優(yōu)秀的管理能夠協調各方面資源，降低風險。
第三個指標是人員的流動率。人員的穩(wěn)定在一定程度上能夠給予員工安全感，增強凝聚力。
（4）財務風險
高新技術企業(yè)項目的財務風險是指企業(yè)資金的變現能力、融資能力及資本結構等因素，這些都是風險投資家評價財務風險需要考慮的因素即指標[3]。
（5）信譽風險
一般來說高新技術企業(yè)進行項目投資的過程中，涉及的各項事務有一部分風險來自于企業(yè)的信譽，即信譽風險。主要有以下五個指標衡量信譽風險：產品返修率、服務投訴率、合同履約率、企業(yè)逾期還貸率以及負面消息曝光頻度[4]。
3.2收益指標
高新技術企業(yè)項目投資不確定性高風險相對比較大，而其收益也相應的比較大，這也是企業(yè)為什么都熱衷于高新技術項目的投資。所以如何對高新技術企業(yè)的投資效益進行科學的評價，做出正確的預測對風險投資家進行投資決策具有十分重要的意義。對高新技術企業(yè)風險投資項目效益的評價主要包括以下三個方面的內容：
（1）經濟效益
投資行為產生的最主要的動力是經濟效益，獲得經濟效益是風險投資家進行投資的基本目的。對經濟效益考慮可以用投資報酬率、投資回收期和凈現值等指標衡量。
（2）社會效益
是按照資源合理配置的原則，從社會整體角度考察項目的效益和費用，評價項目的經濟合理性。考慮項目對經濟和社會發(fā)展的促進；對就業(yè)機會的影響和對勞動條件和強度的改善三個指標。
（3）環(huán)境效益
在對一個項目進行評價的時候，環(huán)境問題不能忽視。隨著經濟的高速發(fā)展，環(huán)境越來越惡劣?？沙掷m(xù)發(fā)展是當今時代的重要課題。在進行環(huán)境效益評價時考慮項目對自然和環(huán)境的影響及對環(huán)境改善的貢獻兩個指標。
4、總結
面對企業(yè)內外環(huán)境的高度不確定，任何企業(yè)要實現可持續(xù)發(fā)展都必須樹立對風險進行管理的意識，在追求利潤的同時將風險控制在可接受范圍內。本文對高新技術企業(yè)的投資風險進行了分析，并構建了一套合理的風險評估指標體系，利用這個指標體系，選擇合適的評價方法或者模型，就可以在某種程度上科學合理的評價項目的投資風險，如此一來根據評估結果，企業(yè)就可以有針對性的規(guī)避或降低風險。（作者單位：中南大學）
參考文獻：
[1]王繼霞，張珈嘉，高新技術企業(yè)風險評估指標體系研究[J].現在企業(yè)，2011
一、前言
電力系統越來越依賴電力信息網絡來保障其安全、可靠、高效的運行，該數據信息網絡出現的任何信息安全方面的問題都可能波及電力系統的安全、穩(wěn)定、經濟運行，因此電力信息網絡的安全保障工作刻不容緩[1，2]。風險評估具體的評估方法從早期簡單的純技術操作，逐漸過渡到目前普遍采用BS7799、OCTAVE、ISO13335、NIST SP800-30等相關標準的方法，充分體現以資產為出發(fā)點，以威脅為觸發(fā)，以技術、管理、運行等方面存在的脆弱性為誘因的信息安全風險評估綜合方法及操作模型[3]。
二、信息安全風險評估
在我國，風險評估工作已經完成了調查研究階段、標準草案編制階段和全國試點工作階段，國信辦制定的標準草案《信息安全風險評估指南》[4]（簡稱《指南》）得到了較好地實踐。本文設計的工具是基于《指南》的，涉及內容包括：
（一）風險要素關系。圍繞著資產、威脅、脆弱性和安全措施這些基本要素展開，在對基本要素的評估過程中，需要充分考慮業(yè)務戰(zhàn)略、資產價值、安全需求、安全事件、殘余風險等與基本要素相關的各類屬性。
（二）風險分析原理。資產的屬性是資產價值；威脅的屬性可以是威脅主體、影響對象、出現頻率、動機等；脆弱性的屬性是資產弱點的嚴重程度。
（三）風險評估流程。包括風險評估準備、資產識別、威脅識別、脆弱性識別、已有安全措施確認、風險分析、風險消減[5]。
三、電力信息網風險評估輔助系統設計與實現
本文設計的信息安全風險評估輔助系統是基于《指南》的標準，設計階段參考了Nipc-RiskAssessTool-V2.0，Microsoft Security Risk Self-Assessment Tool等風險評估工具。系統采用C/S結構，是一個多專家共同評估的風險評估工具。分為知識庫管理端、信息庫管理端、系統評估端、評估管理端。其中前兩個工具用于更新知識庫和信息庫。后兩個工具是風險評估的主體。下面對系統各部分的功能模塊進行詳細介紹：
（一）評估管理端。評估管理端控制風險評估的進度，綜合管理系統評估端的評估結果。具體表現在：開啟評估任務；分配風險評估專家；對準備階段、資產識別階段、威脅識別階段、脆弱性識別階段、已有控制措施識別階段、風險分析階段、選擇控制措施階段這七個階段多個專家的評估進行確認，對多個專家的評估數據進行綜合，得到綜合評估結果。
（二）系統評估端。系統評估端由多個專家操作，同時開展評估。系統評估端要經歷如下階段：a.準備階段：評估系統中CIA的相對重要性；b.資產識別階段；c.威脅識別階段；d.脆弱性識別階段；e.已有控制措施識別階段；f.風險分析階段；g.控制措施選擇階段。在完成了風險評估的所有階段之后，和評估管理端一樣，可以瀏覽、導出、打印評估的結果—風險評估報表系列。
（三）信息庫管理端。信息庫管理端由資產管理，威脅管理，脆弱點管理，控制措施管理四部分組成。具體功能是：對資產大類、小類進行管理；對威脅列表進行管理；對脆弱點大類、列表進行管理；對控制措施列表進行管理。
（四）知識庫管理端。知識庫的管理分為系統CIA問卷管理，脆弱點問卷管理，威脅問卷管理，資產屬性問卷管理，控制措施問卷管理，控制措施損益問卷管理六部分。
四、總結
信息安全風險評估是一個新興的領域，本文在介紹了信息安全風險評估研究意義的基礎之上，詳細闡述了信息安全風險評估輔助工具的結構設計和系統主要部分的功能描述。測試結果表明系統能對已有的控制措施進行識別，分析出已有控制措施的實施效果，為風險處理計劃提供依據。
參考文獻：
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[2]Masami Hasegawa,Toshiki Ogawa,Security Measures for the Manufacture and Control System,SICE Annual Conference 2007.
1.層次分析法的基本原理
1.1構建指標體系，建立層次結構模型
指標體系構建及層次結構模型的建立必須要充分結合系統分析結構，同時并對系統中所包含的各類因素及其隸屬關系加以歸納劃分，其次再將具有相同屬性的元素歸結到一起并納入到層次結構模型中的某一個層次中去。同理，不同的因素由于隸屬關系的不同在歸納到層次結構模型中，統一層次的模型既會對下一層次產生制約又會受到上次層次元素的影響。
1.2建立基于兩兩比較的判斷矩陣
層次結構模型建立后便可以在層次結構模型當中建立基于兩兩比較的矩陣模型，即為 。兩兩比較的矩陣模型實際上是利用判斷矩陣對某一次層次元素及上一次層次元素間重要性與相關性進行比較。如下表所示：
兩兩比較的判斷矩陣
值得一提的是，比較矩陣中元素aij表示的元素A，該層元素ci相對于cj其重要程度可以利用公式aij=wi/wjo加以表示。根據這一條件不難知道，wi與wj便是準則層元素ci與cj的相對重要性權值。不僅如此，如果在此判斷標準的基礎上進一步量化還可以得出比較矩陣，并做出更加精準、具體的分析。需要注意的是，在判斷矩陣中所出現的aij 實際上是經過大量專業(yè)人士審核、系統人員分析并基于豐富經驗判斷之后確定下的，具體表示含義如下表所示：
表1 判斷矩陣標度及表示含義
1.3一致性檢驗
一致性檢驗對于應用層次分析法來保持思維判斷的一致性是至關重要的，通常我們用CI來定義和表示判斷矩陣一致性指標。一般來說，一致性指標的CI值越大，那么則說明判斷矩陣的偏離完全一致性的程度越大；同樣，如果CI值越小，就說明判斷矩陣接近完全一致性。大多數情況下，如果判斷矩陣階數大，其偏離完全一致性指標的CI值就大，判斷矩陣階數小則與之相反。對此，人們?yōu)榱烁玫倪\用這一方法，尤其是對于多階判斷矩陣來說，便引入了一致性指標RI。本文下表就列出1～9階正互矩陣計算1000次得到的平均隨機一致性指標，并給出相關解釋。
1～9階RI值
從上表可以看出，當矩陣結束小于三層時，判斷矩陣具有完全一致性；當CR1.010時，就有必要調整并檢視判斷矩陣，讓其滿足CR
1.4綜合評價
在對水利工程項目進行風險評估研究時，人們?yōu)榱烁臃奖愕膶λこ田L險加以管理對工程項目風險權值大小進行了細致的劃分，并在結合AHP算法的基礎上列出了若干等級。依據AHP算法進行計算所得出的風險權值均在0～1開區(qū)間內呈正態(tài)分布，其次，結合數理統計假設檢驗小概率，利用顯著性水平對正態(tài)總體參數和假設檢驗進行判斷，取顯著性水平分別為0.05、0.01、0.1?？紤]到水利工程項目風險因素敏感度較低，因此本文將風險等級劃分為三級，如下：
1級：嚴重風險：0.10≤權重≤1。
2級：一般風險：0.01≤權重≤0.10。
3級：輕微風險：0≤權重≤0.01。
2.水利工程項目風險的預防及控制措施
2.1全面開展風險管理工作
水利工程項目風險管理工作實際上就是對整個水利工程中的各要素、團隊及風險進行管理工作，從水利工程項目立項、勘察設計、招投標及施工建、運營等環(huán)節(jié)存在的風險進行管控。開展水利工程項目風險管理工作其目的就在于在第一時間識別、發(fā)現風險、分析風險，從而控制風險的發(fā)生和惡化。其次，水利工程項目風險管理工作還應該做好控制風險的管理儲備工作，在一定程度上來講，參與到水利工程項目建設當中的施工單位、分包單位、監(jiān)理單位、設計院其各團隊人員由于利益和工作重心的影響往往會發(fā)生沖突，從而給水利工程項目風險管理工作的開展帶來一定困難，正因如此，在開展風險管理工作中必須要做好各方利益主體的協調工作，然后再通過各團隊間的密切配合、協調努力，真正做好水利工程項目風險的控制及管理工作，保障水利工程項目的順利施工及質量安全。
2.2深化水利工程項目合同風險管理
眾所周知，不論是在任何項目的風險管理上，工程合同能夠起到非常重要的作用。同樣對于工程項目風險管理者來說，更應該加以重視。在水利工程項目合同中所提到的每一條款、細則都應該充分結合水利工程項目實際情況，并對其風險因素進行細致比較、全面分析，切實落實好水利工程項目風險的分析、預防、控制及管理工作。
當前使用的較為廣泛的措施主要由以下兩種。一是選用科學合理的合同形式進行風險控制，而是利用工程合理索賠的方式將風險轉化為一定程度的利潤。但是仍然需要注意的是，雖然在合同簽訂時考慮了大量的風險因素，但是由于風險本身的不確定性、潛在性往往很難發(fā)現。比如工程地質條件出現變化、施工過程當中的設計變更、這些因素都會給工程承包商帶來極大的成本壓力，以至于出現工期的延誤和損失。大量的調查、實踐表明，如果能夠運用有效的管控措施進行施工索賠，那么其索賠金額往往大于投標報價中的利潤部分。正因如此，水利工程項目管理工作人員要樹立更加牢固的風險、合同與索賠意識，深入貫徹落實水利工程項目風險管理措施，這對于保證水利工程項目、降低風險具有非常重要的作用。
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P2P網絡借貸作為新型金融服務模式，具有資金來源廣，交易成本低，撮合速度快等特點，自2007年進入中國市場以來得到迅猛發(fā)展。據網貸之家數據顯示，截至2016年8月31日，我國P2P網貸平臺數量為4213家，網貸行業(yè)成交總額為25815.09億元。在快速發(fā)展的同時，由于自身經營不善，相關法律法規(guī)與監(jiān)管體系的不完善，我國P2P網貸平臺“跑路”、倒閉、停業(yè)等現象日趨嚴重。據網貸之家數據統計，截至2016年8月底，P2P網貸累計問題平臺數多達1978家，8月新增問題平臺99家，停業(yè)及問題平臺發(fā)生率高達46.95%。審計作為經濟活動的最有效監(jiān)管方式之一，對P2P網貸行業(yè)提高透明性，加強信息披露，審慎經營具有不可替代作用。為促進網貸平臺的健康發(fā)展，加強P2P網貸平臺的第三方審計是大勢所趨?，F代風險導向審計以風險評估為中心，從企業(yè)整體層面的分析入手，通過“企業(yè)整體層面—業(yè)務流程層面—財務報表重大錯報層面”的基本分析思路，建立了財務報表重大錯報風險與企業(yè)經營風險之間的邏輯關系。新修訂的國際審計準則IAS315《了解被審計單位及其環(huán)境并評估重大錯報風險準則》明確規(guī)定了了解客戶及其環(huán)境并評估風險的相關事宜，充分體現了現代風險導向審計是以風險評估為中心的核心思想。審計人員對審計風險評估的精確度直接影響審計的效率和效果。模糊綜合評價法是對界限不明、對同一事物有影響的多種因素進行定量評估的數學方法。本文在現代風險導向審計下，深入分析引起P2P網貸平臺審計風險的潛在因素，并根據相關因素特征引入模糊綜合評價法，構建審計風險模糊綜合評價模型，通過提高審計風險評估的精確度，提高P2P網貸平臺的審計效率和效果，以實現加強P2P網貸平臺第三方審計，促進其健康發(fā)展的目標。
一、現代風險導向審計下P2P網貸平臺特征及其審計風險因素分析
現代風險導向審計是以審計風險源頭為出發(fā)點，從被審計單位商業(yè)環(huán)境、管理機制、經營方式等內外部環(huán)境來分析和評估重大錯報風險，在此基礎上執(zhí)行審計程序，將審計風險降低至可接受水平。在現代風險導向審計下，審計風險模型為：審計風險=重大錯報風險×檢查風險?；赑2P網貸平臺自身特征，平臺審計風險受諸多因素影響。
（一）P2P網貸平臺特征
2015年“互聯網+”首次出現在政府工作報告中，意味著“互聯網+”正式成為國家經濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略。P2P網絡借貸作為互聯網金融的重要發(fā)展模式之一，具有期限短、融資門檻低等特點，自2007年進入中國市場以來，在一定程度上解決了我國中小企業(yè)融資難等問題。據網貸之家數據顯示，我國P2P網貸平臺數量在近幾年一直呈持續(xù)增長的態(tài)勢。截至2016年9月30日，P2P網貸平臺數量為4278家，是2015年同期平臺數量的1.46倍，平臺數量增長率高達45.76%。在“互聯網+”和P2P網貸平臺商業(yè)環(huán)境背景下，P2P網貸平臺有其自身特點。（1）信息中介平臺。2015年7月人民銀行等十部委聯合出臺了《關于促進互聯網金融健康發(fā)展的指導意見》，明確了P2P網貸平臺“信息中介”性質。P2P網貸平臺的信息中介屬性要求平臺不得為投資者提供任何擔保，同時決定了其向借款人和投資人收取手續(xù)費、管理費用等經營盈利方式。（2）行業(yè)透明度低。P2P網貸行業(yè)透明度低主要體現在信息不對稱上。一方面，目前我國P2P網貸平臺缺乏完善的信用系統和征信體系，其與我國最具權威性和真實性的中國人民銀行的信用系統無法實現對接，信息無法共享，而交易雙方又是依靠平臺提供的信息進行審查和做出是否交易的決定。另一方面，投資人和P2P平臺難以有效監(jiān)督借款方的資金用途，缺乏對借款人資產負債狀況、貸款投向及運作情況的了解。（3）互聯網化運作。P2P網貸金融模式的發(fā)展依托IT技術的發(fā)展，基于平臺的雙方交易離不開網絡。平臺交易的計算機硬件、數據、網絡以及用戶等要素相互聯系，相互影響，同時業(yè)務開展和風險控制離不開互聯網技術的安全性和穩(wěn)定性。（4）會計記賬流程不統一。P2P網貸平臺是新型的金融服務模式，其經濟業(yè)務符合金融業(yè)務的特性，但又有許多不同于其他機構金融業(yè)務的特征。平臺包括核算、內控、對賬等記賬流程沒有統一規(guī)定。
（二）P2P網貸平臺審計風險因素分析
（1）重大錯報風險。重大錯報風險是指財務報表在審計以前存在的重大錯報的可能性。本文結合P2P網貸平臺自身特點，分析了網貸平臺重大錯報風險主要來自以下幾個方面：第一，法律風險。法律明確規(guī)定了P2P網貸平臺的信息中介屬性，要求平臺不得提供任何擔保。信息中介屬性也決定了平臺的主要經營盈利方式。由于平臺競爭大，中小企業(yè)融資需求多，有的平臺為促成交易，不惜觸犯法律，與第三方擔保機構串謀，一旦借款人無法償還投資人的本金和利息，將對平臺的信譽及持續(xù)經營能力產生重大影響。第二，信用風險。由于平臺的信息不對稱性，投資人難以有效監(jiān)督資金投向及運作情況，無法跟蹤借款人。平臺可能冒充借款人，虛構借貸交易以虛構平臺營業(yè)收入，造成營業(yè)收入認定層次的重大錯報。第三，道德風險。由于P2P網貸行業(yè)競爭激烈，為吸引資金，獲得高信用評級，平臺故意錯報、漏報，影響審計人員最終編制的審計報告的權威性和真實性。第四，操作風險。P2P網貸平臺缺乏嚴格的從業(yè)人員標準，人員操作失誤、系統漏洞等均可造成數據丟失、受損等風險。第五，內部控制風險。P2P網絡借貸平臺是互聯網化運作，其在交易系統中存在的不相容崗位，易造成不恰當授權所引發(fā)的舞弊風險。同時，P2P網貸平臺的交易存在大量數據，如果沒有有效的內部控制對人員進行相關操作的控制，會引發(fā)數據被篡改或被盜取的風險，從而降低審計證據的可靠性。（2）檢查風險。檢查風險是指審計人員的實質性程序和財務報表的檢查未能察覺重大差錯的風險。P2P網貸平臺的檢查風險與審計人員的業(yè)務水平及專業(yè)知識水平密切相關，主要體現在以下幾個方面：一是審計人員執(zhí)業(yè)能力風險。P2P網貸平臺審計人員執(zhí)業(yè)能力風險主要包括審計人員的知識水平風險和技術水平風險。P2P網貸平臺審計要求審計人員在了解P2P行業(yè)的基礎上，掌握會計、財務、審計、管理技術、風險控制等相關知識。在審計過程中，由于審計證據趨于電子化，審計人員在取證時需對數據進行有效收集和處理，并運用計算機技術對信息進行篩選、轉化和分析。因此，審計人員如果沒有較高的計算機軟硬件知識，就無法提取有效審計證據，將導致未能發(fā)現漏報或錯報的風險。二是審計人員職業(yè)道德風險。由于當前P2P行業(yè)的審計準則不完備，相關法律法規(guī)不完善，監(jiān)管力度比較薄弱，審計人員行為失當被發(fā)現的概率不高，被概率更低，容易誘發(fā)審計人員的職業(yè)道德風險。結合P2P網貸平臺特征及其審計風險因素分析，總體上網貸平臺審計風險具有兩個方面特性：首先，P2P網貸平臺審計風險因素具有層次性。在現代風險導向審計理念下，審計風險模型要求對審計風險、重大錯報風險、檢查風險分別進行評估，在各個風險評估的基礎上，實施進一步審計程序，將審計風險降低至可接受水平。影響P2P網貸平臺審計風險因素包括法律環(huán)境、行業(yè)狀況、平臺內部控制及對會計政策的選擇和運用等內部、外部因素，在實施風險評估程序時，將這些風險因素按其與重大錯報風險、檢查風險的關聯程度進行歸類，再對每一類風險因素進行評估，最后對評估結果在更高層次進行綜合，體現了風險因素的層次性。其次，P2P網貸平臺審計風險評估具有模糊性。模糊性是指客觀事物間因邊界不清而難以量化性。網貸平臺審計風險因素眾多，且貫穿于審計全過程，審計人員難以對其精確描述和定量衡量，因此網貸平臺風險評估具有模糊性。由于P2P網貸平臺審計風險因素具有上述特征，為實現審計目標，發(fā)揮審計在網絡金融中的監(jiān)管作用，在審計工作中提高風險評估的精確度至關重要。模糊綜合評價法是模糊數學中應用廣泛的一種方法。對某一事物評價時，其對單個因素進行評價，并設立評語集，在此基礎上對所有因素進行模糊綜合評價。因此本文引入模糊綜合評價法對P2P網貸平臺審計風險進行量化評估。
二、P2P網貸平臺審計風險模糊綜合評價模型的構建
將模糊綜合評價法應用于P2P網貸平臺審計風險評估中，是指在審計風險評估中運用模糊數學的綜合評判模型，科學系統地建立審計風險因素集（又叫指標集），再根據審計風險因素的權重，分別評價這些審計風險因素，最后利用模糊矩陣對其進行審計風險綜合評價并得出評估結果。
（一）模糊綜合評價基本模型
構建模糊綜合評價模型時，首先根據評判對象確立其因素集，即指標集U=（u1，u2，...，um），并設評判集為V=（v1，v2，...，vm）。再構建表示各因素影響程度的模糊評判矩陣，確定各因素的權重，最后計算出被評判對象的綜合評估結果。
（二）P2P網貸平臺審計風險評估指標體系建立
按照P2P網貸平臺形成的層次化指標體系，綜合評價指標體系分為三個層次：（1）預期審計風險評價指標體系。預期審計風險指注冊會計師預先確定的且客觀存在的準備承擔的風險，審計人員根據預期審計風險制定審計策略和具體審計計劃，將審計風險降低至可接受水平。根據P2P網貸平臺特點及其審計風險因素分析，預期審計風險評價指標體系見表1：（2）重大錯報風險評價指標體系。審計過程中，審計人員通過實施風險評估程序來評估重大錯報風險，并根據評估結果實施進一步審計程序。根據上文對P2P網貸平臺重大錯報風險因素分析，構建其綜合評價指標體系見表2：（3）檢查風險評價指標體系。檢查風險是審計人員可控制的風險，根據P2P網貸平臺審計風險因素分析及實際審計工作中相關審計方法，構建檢查風險綜合評價指標體系見表3：（三）模糊評判矩陣構建與權重計算根據模糊綜合評價基本模型，P2P網貸平臺指標體系構建完成后，應根據兩兩因素對被評價對象影響程度的比較信息構建模糊評判矩陣，確定各因素的權重。根據前文，P2P平臺審計風險評估二、三級指標有n個因素，根據每一層指標對上層指標的重要性建立矩陣R，求得元素（a1，a2，...，an）的權重（w1，w2，...，wn）。以P2P網貸平臺內部控制模糊綜合評判矩陣為例，見表4：其中，rij（i=1，2，...，n；j=1，2，...，n）表示元素ai與元素aj相比，前者比后者更重要程度。重要程度采用1-9比例標度含義（見表5）。當rij=1時，表示ai與aj同等重要。wi是對元素ai重要程度的度量，wi越大，元素ai越重要。其含義是，從P2P網貸平臺內部控制方面考慮其重大錯報風險時，控制環(huán)境、信息系統與溝通、監(jiān)督和控制活動等都會影響重大錯報風險，且各元素對重大錯報風險影響程度不同。整理上述評價結果，將模糊評判矩陣調整為模糊一致矩陣，計算各元素的權向量，再采用最小二乘法求出權向量w=（w1，w2，...wn），并確立模糊矩陣R=（rij）n×n。元素a1，a2，...an的權重值w1，w2，...wn為：rij=0.5+α（wi-wj），i，j=1，2，...，n。其中，0＜α≤0.5，評價對象的差異程度或個數越小，α取較小值，審計人員通過調整α的大小，在求出的若干不同的權重值中選擇比較滿意的權向量。
三、P2P網貸平臺審計風險模糊綜合評價模型應用
以某P2P網貸平臺預期審計風險為例，設該平臺預期審計風險因素集為U（u1，u2，u3，u4，u5），經審計項目組風險評估專家對風險因素的評判，得模糊評判矩陣為：設權重集W=（0.3，0.2，0.1，0.2，0.2），則U的綜合評估為：P=W×R=（0.150.050.040.040）經歸一化得：P*=（0.540.180.140.140）因此得該P2P網貸平臺預期審計風險因素為：F=P×CT=（0.540.180.140.140）×（1%3%5%7%9%）=2.8%根據綜合評判結果，預期審計風險2.8%小于審計風險合理水平（一般為5%），對于初次接受審計業(yè)務的事務所而言，可以接受該網貸平臺的審計業(yè)務。
四、結論
作為互聯網金融重要發(fā)展模式之一的P2P網貸平臺在快速發(fā)展中也積累了大量風險，對其風險監(jiān)管問題的討論引起社會各界的廣泛關注。審計作為經濟活動中的有效監(jiān)管方式，將其引入P2P網貸平臺是大勢所趨。近日，中注協約談事務所，加強與互聯網金融相關的上市公司年報審計風險的關注。這表明在加強P2P網貸平臺審計中，應加大審計風險評估和應對。而現代風險導向審計是以企業(yè)經營風險評估為主的，迎合了當今高度風險社會的需要。為提高審計質量，實現審計對P2P網貸平臺監(jiān)督作用的目標，本文將模糊綜合評價法引入，將其運用到網貸平臺預期審計風險、重大錯報風險和檢查風險的評估中，實現從定性分析的基礎上對風險進行量化評估。審計風險的量化評估提高了風險評估的精確度，在審計實務中，審計人員根據量化的評估結果制定審計策略和具體審計計劃，有針對性地調配審計資源，將審計風險降低至可接受水平，從而實現高質量審計，實現審計在P2P網貸平臺中的監(jiān)管作用。
針對事故嚴重程度的預先性掌控成為油氣管道管理的一個根本性特點，而對事故發(fā)生因素的辨別與對事故風險的估測是油氣管道管理的核心環(huán)節(jié)。對油氣管道的事故評測是對油氣管道安全的一個重要工作，這個評測的結果將從根本上影響到對油氣管道管理的決策，以及這個決策所包含的科學性。在以往的工作中，人們關注的焦點都在怎樣估測油氣管道事故的危險程度，而忽略了這個估測本身的質量問題。目前我國在做這方面研究的只有少數人，而且也只是做了初步的研究，并沒有深入的開展工作。本文的目的便是希望通過這個全新的視角尋找到能夠提升油氣管道事故評測正確性的辦法。
一、事故評估對油氣管道完整性管理的重要作用
油氣管道的完整性管理的主要解釋是油氣管道的負責人或者單位要不間斷的針對管道所面臨的各種危險的原因而做出的評測以及對所得到的評測結果所進行的評價，并且需要對得到的結果準備針對性的對策，保證油氣管道的運行處在可控制可接受的安全范圍中。油氣管道完整性的管理工作大致分為如下幾個部分：采集數據；高風險區(qū)辨別；風險危險度的評測；完整的評價；維護與效果的評價。風險危險程度的評測是這其中最主要的部分。從油氣管道完整性管理的主要技術程序中不難看出，能夠最快的識別威脅到油氣管道安全的危險源，周期性的對管道進行危險性評測并及時針對評測的評價結果已經成為完整性管理的重要工作。國內外的多家油氣管道公司的實踐結果也從另一方面給出了強有力的證明。能準確的辨別出對油氣管道存在威脅的危險元素，才會使針對此方面問題的決策不至于缺乏針對性。只有做到準確的評估油氣管道存在的危險，加強完整性工作的認識，才能體現出完整性管理的真正理念。
二、影響油氣管道事故評測評價的幾大原因
對油氣管道事故評測的結果造成影響的原因有很多，我們不可能將這些原因全部歸入到對評測評價的考慮中，這樣做的直接的后果就是加大評價成本，造成沒有必要的浪費，這種做法也是人們不能接受的。依照油氣管道事故評測評價的工作程序，本著經濟為本的原則，本文將這些因素分為四個類別：人為因素；物為因素；工程因素；管理因素。如下將分別介紹：人為因素：人作為整個社會活動的主體，是創(chuàng)造工程，實現結果的關鍵所在，當然了也是引發(fā)事故的重要因素。對于油氣管道潛在威脅的重要參與者，能夠對工作構成威脅的因素主要在于人的弱點，比如記憶力，注意力與反應能力，還有對整個工作的掌控能力，張玉輝中國石油天然氣股份有限公司管道大連輸油氣分公司116100此外還與人的工作經驗與敬業(yè)精神存在聯系。物為因素：除了人為的因素之外，對油氣管道事故評測的評價造成影響最大的應該是物為因素了。工程的好壞很大的關系是參與工程建設物資的優(yōu)劣，這也直接影響了工程的安全性。對于油氣管道方面的影響物為的因素主要表現在針對油氣管道的評測之前，針對物為因素的研究主要在事故評測的組織與準備中。工程因素：可以從兩個方面分析，技術質量與功能質量。技術質量可以把對事故評測項目分為開展前、中、后三個部分，更加細化的對工程進行分析。而功能質量方面的因素則是從油氣管道事故評測的服務質量上面與感知角度上入手，針對這兩方面進行專業(yè)性的分析與研究，結果一定要全面透徹。管理因素：在整個針對油氣管道事故評測評價的過程中，管理的因素可以說隨著整個過程而存在，它對整個工作的影響也是不容忽視的。具體的影響因素大體可以分為如下三點：評測人員或者單位的專業(yè)資質與職業(yè)道德；針對評測項工程的組織與管理；在評測過程中產生的交互性作用的處理。
三、油氣管道事故評測的評價原理與流程
針對事故評測的評價原理目前通用的是這兩個，一是相關原理；二是類推與概率的推斷原理。相關原理的解釋是通過對整個油氣管道系統的數據進行全面的分析，結合以往的數據構建一個因變量與自變量之間的數學模型，通過構建的這個模型進行內在聯系的解釋。第二個的解釋主要是從兩個或者多個類似的事故中尋找規(guī)律，依照事故的先導規(guī)律而對相似事故的發(fā)展進行推導，從而得出其中的規(guī)律，進而對其概率進行推論，之所以要對油氣管道風險評測的質量實行評價，最根本的目的還是檢驗對事故評測的結果的可靠性。參照國家生產監(jiān)督管理局所頒布的《安全評價通則》等法律文獻，以及已經日趨成熟的油氣管道事故評測技術程序，形成一套新的專門針對事故評測質量評價的程序。大概分如下四個步驟：對評價的準備；對評價所產生的影響的識別與分析；形成評分體系，針對結果提出建議，保證改善質量與對策的把控；編寫專業(yè)報告，對各項工作進行跟蹤性整理。
四、結語
本文主要從四個方面（對油氣管道管理產生影響的：人為因素，物為因素，工程因素，管理因素四個方面）研究分析了對油氣管道風險評測方面產生影響的客觀性的外因以及針對評測質量評價的辦法，為完善與改進原有的事故評測指標做出一些解釋，并為實現新的解決辦法提供自己的思路。通過對工程設計的油氣管道事故評測的評價程序與真實案例的驗證，更加有利的說明了此質量評價技術的操作實用性。
作者:張玉輝 單位:中國石油天然氣股份有限公司管道大連輸油氣分公司
參考文獻:
[1]馬思平,張宏,魏萍,等.靖邊氣田在役天然氣管線完整性管理體系的建立[J].石油與天然氣化工,2011,40(4):424-428.
關鍵詞：
信息安全；自評估；風險評估；模型設計
企業(yè)信息安全風險評估主要有2種模式，即他評估和自評估。相比較而言，自評估展現出越來越多的優(yōu)點，比如外部依賴性小、投入費用低、評估周期短、次生風險低和可以提高內部安全意識等。除此之外，信息安全風險的動態(tài)化決定信息安全評估工作應是長期持續(xù)的，大部分的內部信息安全風險評估內容企業(yè)可采用自評估方式來完成。但信息安全風險評估的專業(yè)性、技術性、標準性比較高，企業(yè)難以掌握復雜的評估技術和方法。本文以企業(yè)業(yè)務為出發(fā)點，對信息安全風險評估基本模型進行優(yōu)化，設計了一個更適用于企業(yè)依托自身力量來有效開展自評估的實施模型，以提高企業(yè)信息安全風險防護能力。
1信息安全風險評估基本模型
對風險評估模型的研究一直是信息安全風險評估領域的研究熱點之一。風險評估基本模型是一種基于資產、威脅和脆弱性的信息安全風險評估模型。其中，資產的評估主要是對資產進行相對估價，估價準則依賴于對其影響范圍的分析；威脅評估是對資產所受威脅發(fā)生可能性和威脅嚴重程度的評估；脆弱性評估是對資產脆弱程度的評估，也是對資產被威脅、利用成功的可能性的評估。信息安全風險評估基本模型的評估過程就是對資產信息、威脅信息和脆弱性信息進行綜合分析評估并且生成風險信息的過程，包含確定評估范圍、資產識別階段、安全威脅/脆弱性評估、風險分析和風險管理等階段?；谛畔踩L險評估基本模型，很多學者從不同角度和目的做了優(yōu)化和完善。但是，信息安全風險評估模型的研究還處于探索和完善階段，已有的研究存在一些缺陷，主要表現為以下3點：①缺乏對評估內容的逐層細化，難以評價和量化各要素，可操作性比較差；②缺乏對風險評估基本要素屬性的綜合思考，難以體現評估要素與企業(yè)業(yè)務的關系；③大部分模型比較復雜，評估方法和流程操作起來費時費力，企業(yè)難以采用。
2基于基本模型的企業(yè)信息安全自評估模型
針對信息安全風險評估模型的不足，本文綜合考慮企業(yè)自身的業(yè)務和內部約束條件，在基本模型和相關研究成果的基礎上，提出更加簡單、有效的企業(yè)信息安全風險自評估模型。本文認為，企業(yè)信息安全風險自評估模型應遵循自主、簡單、規(guī)范性、可行性和可擴展性的原則，基本思路是從企業(yè)業(yè)務出發(fā)，多角度研究自評估模型中資產、威脅、脆弱性的關系和指標，應用相關統計分析方法統計，運用層次分析法（AHP）評價、量化相關要素和風險，最終構建一個科學、合理、可操作的企業(yè)自評估模型。在此過程中，需要解決3方面的問題：①明確評估的對象、內容和流程；②構建評價方法，統一評估和度量風險基本要素；③統一不同層面、角度的評估結果。
2.1基于AHP的信息安全風險要素度量方法
AHP（AnalyticHierarchyProcess，層次分析法）是一種定性分析與定量分析相結合的多目標決策分析方法，其基本步驟是：①分析問題，建立遞階結構（評價模型）；②構造比較判斷矩陣；③層次單排序；④一致性檢驗；⑤層次總排序與一致性檢驗；⑥選擇最優(yōu)的解決方案。資產、威脅、脆弱性作為信息安全風險自評估模型的3個基本要素，需要分別識別和分析，并提煉出各自的評價指標。本文結合已有的理論和實踐成果，從自主性、簡單性、可行性和科學性原則出發(fā)，基于相關標準、企業(yè)環(huán)境和企業(yè)業(yè)務影響分析，提出信息資產的評價因素應包含經濟、名譽、法律法規(guī)、業(yè)務運營、社會秩序、商業(yè)利益和個人利益，等等，威脅可能性評價指標應包含威脅攻擊力、威脅動機、資產誘因和威脅頻率等，脆弱性嚴重程度賦值的評價因素應包含可用性、機密性和完整性。根據資產受到損害時對其評價因素帶來的損失為資產價值賦值（比如從1～4取值），數值越大，表明資產價值越高。得到各評價因素的綜合分值后，分值最大的為該資產的價值，即資產價值為A＝max（i）。根據威脅評價指標和脆弱性評價因素，利用AHP方法建立威脅、脆弱性評價體系，體系由目標層、準則層和指標層（方案層）構成。為了方便對不同威脅發(fā)生可能性概率、不同脆弱性的嚴重程度進行類比、度量，使用統一的度量標準，采用相對等級的方式處理評價結果（比如從1～4取值），數值越大，威脅發(fā)生的可能性越高，帶來的損害越大。通過AHP用數量形式表達和處理個人主觀判斷結果，采用專家和團隊評分進一步比較各要素的重要性，并做一致性檢驗，最終確定各要素的值。
2.2企業(yè)信息安全自評估風險計算
在對資產價值、威脅、脆弱性分析和量化后，還要確定各要素之間的組合方式和具體的計算方法?！缎畔踩L險評估規(guī)范》（2007）對風險值的計算提出了如下函數：風險值＝R（A，T，V）＝R（L（T，V），F（Ia，Va））.（1）式（1）中：R為安全風險計算函數；A為資產；T為威脅；V為脆弱性；L為威脅利用資產的脆弱性導致安全事件的可能性；F為安全事件發(fā)生后造成的損失；Ia為安全事件所作用的資產價值；Va為脆弱性嚴重程度。信息安全風險值的計算方法主要有矩陣法、相乘法和預先價值矩陣查表法等，并且可以將多種方法結合使用。因為相乘法操作簡單，所以，在風險分析中的應用比較廣泛。該方法是一種定量的計算方法，主要思路是利用2個相關要素值的乘積計算出結果要素的值。按照簡單性、科學性原則，對于企業(yè)自評估，本文認為，相乘法比較適合企業(yè)使用，但不限于該方法。根據相乘法，企業(yè)信息安全風險值的計算過程是：①計算威脅利用資產的脆弱性導致安全事件的可能性，即L＝L（T，V）＝T×V；②計算安全事件發(fā)生后造成的損失，即F＝F（Ia，Va）＝Ia×Va；③計算風險值，即R＝R（L，F）＝L×F.
2.3企業(yè)信息安全自評估模型和流程設計
企業(yè)信息安全風險自評估的基本目的是依據企業(yè)自身業(yè)務，識別出信息系統中存在的主要安全風險，并排列優(yōu)先級，為風險信息計算提供數據支撐，進而為提出風險應對措施提供建議?；谏鲜龇椒ǎ疚奶岢隽似髽I(yè)信息安全風險自評估模型，如圖1所示。企業(yè)信息安全風險自評估模型的實施分為范圍確定、資產識別與量化、威脅分析、脆弱性分析、風險分析與計算、風險應對建議6個階段，每個階段的具體任務如圖2所示。本文提出的自評估模型綜合了企業(yè)自評估的約束條件、風險評估的基本原理、關鍵環(huán)節(jié)與流程、基本要素度量等，具有以下5個特點：①模型提供了統一的資產、威脅、脆弱性3個基本要素的度量和評價方法，依據模型中的評價指標可以進行量化和排序。②模型將企業(yè)業(yè)務與風險評估結合起來，體現了IT服務企業(yè)、服務業(yè)務的理念，在一定程度上反映出了信息安全風險評估對業(yè)務的影響程度和對企業(yè)的價值。③模型滿足信息安全的動態(tài)性要求，適應企業(yè)業(yè)務不斷發(fā)展和調整的需要。當業(yè)務調整時，企業(yè)僅需分析業(yè)務信息流，識別出相關資產、威脅和脆弱性等。④模型滿足信息安全的持續(xù)性要求，企業(yè)可建立相關制度，將自評估設立為日常性工作。當業(yè)務無法調整時，自評估活動僅需識別和分析新的脆弱性和威脅信息，從而節(jié)省大量資源。⑤模型具有較強的適應性，適用于不同類型的企業(yè)，企業(yè)可根據實際情況裁減和優(yōu)化，根據各自的偏好選擇風險計算方法。
中圖分類號： U262.46
風機是火電廠的大型關鍵設備之一，它們的運行狀態(tài)直接關系到電廠的安全生產，關系到電廠的穩(wěn)發(fā)滿發(fā)。風機運行中出現的各種問題，造成機組降低負荷，甚至被迫停機的現象時有發(fā)生，同時，隨著機組參數的提高，對風機也提出了更新、更高的要求，因此，風機在電廠生產中起著越來越重要的作用。
振動是風機運行狀態(tài)好壞的重要指標，風機運行時的振動情況直接反映了風機的工作狀況。造成風機振動的原因很多，也很復雜，但是不平衡是風機振動的主要原因之一，由不平衡所造成的振動，約占轉子系統振動原因的30%，約占機械全部故障的50%。風機的不平衡，會引起風機轉子的反復彎曲和內應力，這種彎曲和內應力會引起轉子疲勞而損壞，嚴重的會引起轉子斷裂：風機的不平衡，使轉子上的緊固件易發(fā)生松動，破壞軸承的配合，加速軸承等零件的磨損，降低機器的壽命和效率。因此，研究風機的不平衡問題具有非常重要的現實意義
一、不平衡的種類
造成轉子不平衡的具體原因很多，按發(fā)生不平衡的過程可分為原始不平衡、漸發(fā)性不平衡和突發(fā)性不平衡等幾種情況。原始不平衡是由于轉子制造誤差、裝配誤差以及材質不均勻等原因造成的，如出廠時動平衡沒有達到平衡精度要求，在投用之初，便會產生較大的振動。漸發(fā)性不平衡是由于轉子上不均勻結垢，介質中粉塵的不均勻沉積，介質中顆粒對葉片及葉輪的不均勻磨損以及工作介質對轉子的磨蝕等因素造成的。其表現為振值隨運行時間的延長而逐漸增大。我廠風機基本屬于此種類型。突發(fā)性不平衡是由于轉子上零部件脫落或葉輪流道有異物附著、卡塞造成，機組振值突然顯著增大后穩(wěn)定在一定水平上。原始不平衡矢量域穩(wěn)定在某一允許的范圍；漸變不平衡矢量域逐漸變化；突發(fā)不平衡矢量域某一時刻發(fā)生突變，然后穩(wěn)定；不平衡按其機理又可分為靜失衡、力偶失衡、準靜失衡、動失衡等四類。
二、不平衡故障機理
設轉子的質量為M，偏心質量為m，偏心距為e，如果轉子的質心到兩軸承連心線的垂直距離不為零，具有撓度為a，如圖1-1所示。
由于有偏心質量m和偏心距e的存在，當轉子轉動時將產生離心力、離心力矩或兩兼而有之。離心力的大小與偏心質量m、偏心距e及旋轉角速度ω有關，即F=meω2。眾所周知，交變的力（方向、大小均周期性變化）會引起振動，這就是不平衡引起振動的原因。轉子轉動一周，離心力方向改變一次，因此不平衡振動的頻率與轉速相一致。
三、不平衡故障的特征
實際工程中，由于軸的各個方向上剛度有差別，特別是由于支承剛度各向不同，因而轉子對平衡質量的響應在x、y方向不僅振幅不同，而且相位差也不是90°，因此轉子的軸心軌跡不是圓而是橢圓，如圖1-2所示。由上述分析知，轉子不平衡故障的主要振動特征如下。（1）振動的時域波形近似為正弦波。（2）頻譜圖中，諧波能量集中于基頻。并且會出現較小的高次諧波，使整個頻譜呈所謂的“樅樹形”。（3）當ωωn后，即在臨界轉速以上，轉速增加時振幅趨于一個較小的穩(wěn)定值；當ω接近于ωn時，即轉速接近臨界轉速時，發(fā)生共振，振幅具有最大峰值。振動幅值對轉速的變化很敏感。（4）當工作轉速一定時，相位穩(wěn)定。轉子兩側軸承的相位基本一致或相差180°：同一軸承水平方向和垂直方向的相位相差90°。（5）轉子的軸心軌跡為橢圓。（6）從軸心軌跡觀察其進動特征為同步正進動。
四、現場動平衡
現場動平衡是指旋轉機械在現場工作狀態(tài)或接近工作狀態(tài)下，對其進行振動測量分析和平衡矯正的一種平衡方法，與轉子拆下放到平衡機上進行動平衡的方式相比有工作量小、快速、平衡精度高等優(yōu)點。現場動平衡的原理主要是影響系數法。其主要基本思想是：轉子軸承系統是線性系統，軸承處的振動響應是轉子各平衡平面的不平衡量引起的振動響應的線性疊加。而各平衡面的單位不平衡量在各軸承處引起的振動響應，即為影響系數。現場動平衡的具體做法是，通過轉子平衡面試加平衡量，測量試加平衡量前后的振動響應，確定各影響系數，從而求得應加平衡重量。此外現場動平衡還需要解決兩個問題，一是相位的確定，二是確定動平衡是單面的還是多面的。相位的測定由于現場環(huán)境的限制，一般采用非接觸式的激光測相，平衡面數則是由轉速，截面直徑、圓盤厚度決定。見下表我廠設備的監(jiān)測與故障診斷工作中，對于動平衡應用比較早，IRD-ENTEK自98年被引進我廠后，以動平衡解決旋轉機械振動故障的方式得到了進一步廣泛應用。以ENTEK公司Dynamix 2500對轉子進行單面動平衡為例，簡述其過程：1、在轉子上做好相位參考標記，按圖4所示安裝傳感器，連接系統2、按實際情況對儀器平衡菜單進行正確設置。3、并開機測取一個初始振動的測量值，并獲得初始試重相位值。4、停機在葉輪上安裝試重塊，在儀器Mass（質量）輸入將要家在轉子上的重量，在Angle（角度）參數輸入轉子試重的位置。5、開機測量加入試重后的振動數據。6、停機拆下試重，按Dynamix 2500計算指示在正確的位置和平衡重量，重新安裝平衡塊7、可根據需要繼續(xù)對轉子進行殘余不平衡修正。Dynamix 2500對轉子進行動平衡非常的方便準確，一般來說按1到6步就完全可以滿足要求
五、小結：
2、競爭生態(tài)：目前在師大沒有出現這類項目，但是存在一些培訓機構，在一定意義上也能夠形成競爭，學生在校精力畢竟有限，在這有限的時間內選擇吸收知識，可能報其他的培訓機構，造成生源流失。
3、師資力量：我們需要從外部聘請教師，在聯系上以及授課時間上需要進行周密的協調，跟學生之間的時間保證不沖突。
4、招生與效果：剛承辦起來存在不為人知的情況，傳統的招生模式學生有一定的抵觸心理，在前期沒有看到效果時招生會存在一定的困難，生源難以保證。
5、收費與盈余：關于收費情況，在校大學生本身已經沒有經濟能力，在選擇充實自己的同時會考慮到自己的經濟能力，這方面會對招生形成阻礙，在后期的招生結束后，各個方面的開支可能在一定程度上混亂，造成財務狀況不清。
應對措施：
1、迅速普及在校大學生對于速錄的認識，以及在生活和工作過程中帶來的便捷，形成強大的吸引力，我們可以通過講座等一系列新穎的方式使在校大學生對于速錄有一定認識。
2、競爭上主要是不同類機構，不能夠形成在本質上的競爭，只需要宣傳出強大的競爭力，以及在工作生活中的時效性即可‘
3、關于師資方面雖然是外聘，但是可以保持長期的合作，協調好雙方利益
4、采取新穎的宣傳方式，提高招生效果，形成口碑效應，同時可以讓一些學成真正在工作中發(fā)揮效用的的師兄師姐現場做演示，提高說服力。
5、關于收費情況：制定出合理的方案，使在校大學生能夠接受，保證盈利的前提下盡可能為大多數學生著想。
二、swot分析
1、優(yōu)勢
(1)擁有一流的團隊和強大的師資力量.
(2)團隊中分布各個學院占據有利地位
(3)有大型公司作為依托，提供相應幫助
2、劣勢
(1)培訓機構處于初級階段，有很多不可預測的危機.
(2)缺乏企業(yè)管理應對經驗。
(3)招生存在潛在性危機。
3、機會
(1)師大校園內還沒有存在相同性質的培訓機構，處于前沿地位
(2)速錄技術需求較高在大學擁有良好的市場
4、威脅
