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篇1

自1987年我國成立第一家財(cái)務(wù)公司以來,目前已有80多家財(cái)務(wù)公司分布于關(guān)系國計(jì)民生的重點(diǎn)行業(yè),成為企業(yè)集團(tuán)資金調(diào)劑中樞,為國民經(jīng)濟(jì)和企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展發(fā)揮著越來越大的作用。但隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及金融體制的改革,份制商業(yè)銀行快速發(fā)展,以及外資金融機(jī)構(gòu)不斷涌入,我國財(cái)務(wù)公司將面臨著越來越激烈的市場競爭,而越來越激烈的市場競爭并沒有建設(shè)財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn),如何解決財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制問題,乃是財(cái)務(wù)公司立足于激烈市場競爭的根本。

一、財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的問題

隨著我國金融市場的開放以及外國金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入,我國金融市場風(fēng)險(xiǎn)相比以前增加了不少,財(cái)務(wù)公司將面臨著更加殘酷的競爭。自2000年中國人民銀行下發(fā)文件允許國內(nèi)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行證券投資以來,集團(tuán)財(cái)務(wù)公司雖然在企業(yè)內(nèi)外有了更大的施展空間,但財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加,而目前我國財(cái)務(wù)公司并沒有建立起完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系,這必將嚴(yán)重我國財(cái)務(wù)公司的自身發(fā)展。筆者根據(jù)近年來對(duì)財(cái)務(wù)公司的了解,認(rèn)為當(dāng)前我國財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制中還存在以下問題:

(一)風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)不健全

目前在我國大部分財(cái)務(wù)公司并沒有設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門,其風(fēng)險(xiǎn)管理主要由內(nèi)部稽核部門負(fù)責(zé),內(nèi)部稽核部門主要對(duì)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行事后監(jiān)督,并沒有進(jìn)行業(yè)務(wù)的全程監(jiān)督。同時(shí),由于財(cái)務(wù)公司主要是由企業(yè)集團(tuán)成員出資組建,其股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營層等“三會(huì)一層”在決策上的差異性不像企業(yè)那樣差異性很大,造成財(cái)務(wù)公司“三會(huì)一層”相互間的約束和制衡機(jī)制未完全發(fā)揮作用,影響了履職的有效性,往往只注重財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營和業(yè)績,忽視其風(fēng)險(xiǎn)管理。

(二)風(fēng)險(xiǎn)控制內(nèi)容和方式單一

目前我國大部分財(cái)務(wù)公司在風(fēng)險(xiǎn)控制上主要采取內(nèi)部稽核方式進(jìn)行事后監(jiān)督,這樣就造成財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制方式也比較單一,內(nèi)部稽核主要包括財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性、貸款“三查”以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)達(dá)標(biāo)等,這已不能滿足當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的需要,更不能滿足我國金融市場越來越激烈的市場競爭需要。其風(fēng)險(xiǎn)控制的內(nèi)容主要是以傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理為主,在實(shí)際中表現(xiàn)為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理中的信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,對(duì)財(cái)務(wù)公司的市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等重視不夠。

(三)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制不強(qiáng)

目前很多財(cái)務(wù)公司雖然一直都在加大對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的控制,但還是不盡如意。為了追求利潤最大化,財(cái)務(wù)公司往往會(huì)在政策允許的范圍內(nèi),不顧自身資產(chǎn)狀況與經(jīng)濟(jì)形勢,無視其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而最大限度地開放準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)還存在隨便簡化結(jié)算流程,造成資產(chǎn)質(zhì)量下降的現(xiàn)象。在最大限度地開放準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)后造成資產(chǎn)負(fù)債比率奇高,使得財(cái)務(wù)公司的資產(chǎn)流動(dòng)性、安全性達(dá)不到安全標(biāo)準(zhǔn)。這就在無形之中加大了財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

二、完善我國財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策

財(cái)務(wù)公司經(jīng)營的基本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)收益的最大化和為企業(yè)集團(tuán)服務(wù),但各種不同類型風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在,使其必須在極不確定狀況下追求兩者之間的平衡。因此,財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)際上是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行平衡與選擇的過程,以實(shí)現(xiàn)盈利性、安全性、流動(dòng)性的目標(biāo)。因此,筆者根據(jù)上面對(duì)當(dāng)前財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的問題,提出以下完善對(duì)策。

(一)完善風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)體系

1、改善財(cái)務(wù)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)

按照《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》規(guī)定,財(cái)務(wù)公司可以吸收40%以內(nèi)的集團(tuán)外股份。因此,要盡可能的增加集團(tuán)外股東的比例,特別是要引入國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略投資者,以降低本集團(tuán)內(nèi)的比重,改善財(cái)務(wù)公司一股獨(dú)大的局面。這樣就有利于建立起相互制衡的機(jī)制,保證財(cái)務(wù)公司的決策科學(xué)化。

2、保障董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)

為了保障董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),應(yīng)當(dāng)按照《公司法》進(jìn)一步完善公司治理機(jī)制,建立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)相關(guān)的日常機(jī)構(gòu),以解決董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)過而不問的情況。同時(shí)為了發(fā)揮董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)應(yīng)有的職能,規(guī)定董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)在一個(gè)年度內(nèi)舉行一定次數(shù)的例會(huì)和臨時(shí)會(huì)議。以保障董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)控制上發(fā)揮其監(jiān)督作用。

3、設(shè)立獨(dú)立的、專門的風(fēng)險(xiǎn)控制部

設(shè)立獨(dú)立的、專門的風(fēng)險(xiǎn)控制部,由董事會(huì)直接領(lǐng)導(dǎo),負(fù)責(zé)制定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測和控制的制度和方法,定期將風(fēng)險(xiǎn)情況向董事會(huì)報(bào)告。這樣可以改變過去那種只進(jìn)行事后監(jiān)督的情況,以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制的全程性、合理性和遵循性。

(二)改善風(fēng)險(xiǎn)控制方式

要積極的改變那種只強(qiáng)調(diào)事后控制的內(nèi)部稽核風(fēng)險(xiǎn)控制方式,應(yīng)積極主動(dòng)的根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化,引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制理念和方法,對(duì)財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全程跟蹤監(jiān)測,選擇符合財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)特征的切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和工具,最大限度的減少風(fēng)險(xiǎn)損失,提高對(duì)現(xiàn)有數(shù)據(jù)信息的分析、運(yùn)用能力,并加快建立現(xiàn)代化的數(shù)據(jù)信息收集和處理系統(tǒng),加大數(shù)據(jù)儲(chǔ)備,為先進(jìn)技術(shù)和工具的有效使用提供數(shù)據(jù)保證。要積極改變過去只重視信用風(fēng)險(xiǎn)管理的傳統(tǒng)觀念,樹立信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)并重的管理觀念。由于財(cái)務(wù)公司的服務(wù)對(duì)象的特殊性,信用風(fēng)險(xiǎn)在各種風(fēng)險(xiǎn)中并不站主導(dǎo)地位。隨著世界各國對(duì)人民幣升值的壓力加大,人民幣利率、匯率的不確定性進(jìn)一步加大,財(cái)務(wù)公司面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。因此,財(cái)務(wù)公司應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)特征,建立全方位的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。財(cái)務(wù)公司在經(jīng)營過程中,要嚴(yán)格依照資產(chǎn)負(fù)債比例管理的要求,建立科學(xué)合理的指標(biāo)考核模型,確保資本充足率、存貸款比例、資產(chǎn)流動(dòng)性比例、備付金比例、拆借資金比例、對(duì)股東貸款比例等指標(biāo)控制在規(guī)定的范圍之內(nèi),如果發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)指標(biāo)超標(biāo),就立刻采取補(bǔ)救和防范措施,使財(cái)務(wù)公司的資金運(yùn)行保持流動(dòng)性、安全性和盈利性的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

(三)加強(qiáng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警分析

雖然財(cái)務(wù)公司顧客的特殊性,但是還是應(yīng)該加強(qiáng)經(jīng)營管理,以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),不能聽之任之。建立經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,每一筆款項(xiàng)從發(fā)生之日起,都要連續(xù)地、動(dòng)態(tài)地監(jiān)測其變化情況,分析判斷各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因素是否存在。在這樣的預(yù)警機(jī)制下,財(cái)務(wù)公司能及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn),制定相應(yīng)的政策和措施,將風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽之中,這顯然有助于減少公司損失。

財(cái)務(wù)公司不同發(fā)展階段的各種業(yè)務(wù)都蘊(yùn)含著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),特別是在金融刨新進(jìn)程不斷加快中,財(cái)務(wù)公司將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn),而現(xiàn)實(shí)中,我國財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行的不如人意,一些財(cái)務(wù)公司過于強(qiáng)調(diào)盈利性,甚至違規(guī)從事一些高風(fēng)險(xiǎn)的金融活動(dòng)。本文根據(jù)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的問題,提出了完善風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)體系、改善風(fēng)險(xiǎn)控制方式等對(duì)策,希望能為我國財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制提供借鑒。

參考文獻(xiàn):

篇2

任何一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營過程中都會(huì)遇到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，企業(yè)財(cái)務(wù)公司是基于企業(yè)對(duì)自身所擁有的資金進(jìn)行集中管理，從而實(shí)現(xiàn)提高集團(tuán)資金使用效率的目標(biāo)而成立的為企業(yè)集團(tuán)各成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。隨著社會(huì)的發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模日漸擴(kuò)展，致使集團(tuán)財(cái)務(wù)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的逐漸顯露，因此，對(duì)于企業(yè)集團(tuán)來說，及時(shí)發(fā)現(xiàn)自身財(cái)務(wù)公司所存在的問題并采取對(duì)策加以解決就迫在眉睫。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題

(一)風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)監(jiān)管機(jī)制不完善

目前，我國大部分企業(yè)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理工作都是由內(nèi)部稽核部門負(fù)責(zé)，幾乎很少有設(shè)立獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門，但稽核部門無法做到全程監(jiān)督業(yè)務(wù)流程，只能對(duì)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行事后監(jiān)督。另外，財(cái)務(wù)公司在組建時(shí)主要由集團(tuán)成員負(fù)責(zé)出資，所以在決策層之間存在的差異性相對(duì)較小，致使財(cái)務(wù)公司內(nèi)部崗位之間的相互約束和制衡機(jī)制較差，嚴(yán)重影響了各個(gè)部門和工作人員崗位職責(zé)的發(fā)揮，單純注重經(jīng)營業(yè)績的思想，加大了運(yùn)行過程的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)風(fēng)險(xiǎn)控制的手段和實(shí)施內(nèi)容過于單一

經(jīng)過調(diào)查，目前我國大部分財(cái)務(wù)公司在風(fēng)險(xiǎn)控制上采用的是內(nèi)部稽核方式，并非全過程的動(dòng)態(tài)監(jiān)管，只是進(jìn)行事后監(jiān)督審查，這樣就造成財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制方式單一，缺乏靈活性與時(shí)效性。對(duì)于傳統(tǒng)的內(nèi)部稽核主要包括財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性監(jiān)察、貸款“三查”以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)是否達(dá)標(biāo)等方面的管控，在新的市場經(jīng)濟(jì)形勢下，已經(jīng)不能滿足實(shí)際的發(fā)展需求，所以必須要適當(dāng)?shù)恼{(diào)險(xiǎn)管理內(nèi)容，才能增強(qiáng)對(duì)市場的適應(yīng)能力和競爭力。所以說，對(duì)于傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制內(nèi)容只注重信用風(fēng)險(xiǎn)管理的模式要進(jìn)行改進(jìn)，要將對(duì)財(cái)務(wù)公司的市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等環(huán)節(jié)提高管控水平，避免問題的發(fā)生。

(三)風(fēng)險(xiǎn)控制的經(jīng)營意識(shí)較弱

在新的經(jīng)濟(jì)形勢下，為了應(yīng)對(duì)復(fù)雜的社會(huì)環(huán)境，很多財(cái)務(wù)公司雖然一直都加大了對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的控制，但還是從人員到制度等很多方面仍然不盡如人意，影響監(jiān)管效果，導(dǎo)致這一問題的主要原因如下：第一，企業(yè)以追求利潤最大化為目標(biāo)，在利益驅(qū)使下，財(cái)務(wù)公司會(huì)在政策允許的范圍內(nèi)，輕視企業(yè)資產(chǎn)狀況與市場經(jīng)濟(jì)形勢的影響，不顧及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增加而最大限度的開放準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，影響實(shí)際工作質(zhì)量；第二，相關(guān)工作人員和部門對(duì)于結(jié)算流程操作缺乏規(guī)范性，隨意簡化的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，造成資產(chǎn)質(zhì)量下降；第三，在最大限度地開放準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)后還會(huì)造成資產(chǎn)負(fù)債比率升高，影響財(cái)務(wù)公司的資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性，從而在一定程度上提升了財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制策略探析

企業(yè)成立財(cái)務(wù)公司的主要目的，就是為公司的賬目和資產(chǎn)進(jìn)行合理化管理，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)利益最大化。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的存在，就會(huì)打破企業(yè)利益與經(jīng)營之間的平衡，所以企業(yè)必須加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管控，尋求風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡模式，使之相互制衡，促使企業(yè)科學(xué)化發(fā)展。

(一)完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制體系

1.優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。根據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)、公司運(yùn)營狀況、行業(yè)態(tài)勢、市場現(xiàn)狀等方面的情況，采用財(cái)務(wù)公司吸納40%外股份的方式，消除財(cái)務(wù)公司一股獨(dú)大的局面。使企業(yè)內(nèi)外股份得到平衡，為財(cái)務(wù)公司的運(yùn)營、監(jiān)管和決策提供前提。2.公司高層部門積極運(yùn)轉(zhuǎn)。加強(qiáng)對(duì)公司治理機(jī)制的完善，保證董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等相關(guān)的日常機(jī)構(gòu)有效運(yùn)營，使其更好的參與到管控過程之中。對(duì)其實(shí)行責(zé)任化管理，并且對(duì)于例會(huì)的次數(shù)進(jìn)行明確的規(guī)定，使相關(guān)部門按照相關(guān)的章程和規(guī)定，定期進(jìn)行工作的檢查和匯報(bào)，增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。3.成立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)控制部門在設(shè)置時(shí)一定要具有專業(yè)性、獨(dú)立性和規(guī)范性，并由董事會(huì)直接領(lǐng)導(dǎo)，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)、防控等方面要科學(xué)合理，并且以報(bào)告的形式定期由負(fù)責(zé)人向董事會(huì)進(jìn)行匯報(bào)。改變事后監(jiān)督的模式，全過程參與，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，及時(shí)解決，防患于未然。

(二)完善風(fēng)險(xiǎn)控制的方式和手段

經(jīng)濟(jì)形勢變幻莫測，因此對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)公司來說，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和檢測工具及設(shè)備極其重要。先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備可以幫助公司提高數(shù)據(jù)監(jiān)測水平，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)設(shè)備所不能發(fā)現(xiàn)的數(shù)據(jù)漏洞，進(jìn)一步及時(shí)糾正。另外，除了關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)以外，市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該提上日程。近年來，關(guān)于人民幣升值和利率的討論甚囂塵上，這種不穩(wěn)定性也給財(cái)務(wù)公司的市場風(fēng)險(xiǎn)帶來不小的壓力，這就需要企業(yè)建立合格的全方位都能兼顧的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估預(yù)防機(jī)制。

(三)成立風(fēng)險(xiǎn)管控預(yù)警機(jī)制

由于財(cái)務(wù)公司顧客的特殊性，更應(yīng)該加強(qiáng)經(jīng)營管理，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。建立經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)所有的款項(xiàng)使用都要進(jìn)行連續(xù)的、動(dòng)態(tài)的監(jiān)管，及時(shí)的進(jìn)行各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因素的判斷，并對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的防控措施制定，減少公司損失。

三、結(jié)束語

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素之一，并且會(huì)隨著企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大而增大。例如集團(tuán)公司基本都會(huì)設(shè)有財(cái)務(wù)公司，但如今的財(cái)務(wù)公司對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)是控制太過于形式化，甚至根本不存在獨(dú)立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制部門，如此下去可能會(huì)給企業(yè)帶來重大損失。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良好發(fā)展，首先應(yīng)該具備財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；其次是完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制體系；最后完善風(fēng)險(xiǎn)控制的方式和手段，并成立風(fēng)險(xiǎn)管控預(yù)警機(jī)制。

作者:劉金玲 單位:河北港口集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司

篇3

2.風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成具有明顯的側(cè)重點(diǎn)且集中度較高。分析財(cái)務(wù)公司的總體風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成，其受到政策性風(fēng)險(xiǎn)和體制風(fēng)險(xiǎn)的影響較大，并且各類風(fēng)險(xiǎn)均具有其側(cè)重點(diǎn)。另外財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的集中度較高。由于目前的財(cái)務(wù)公司的重點(diǎn)業(yè)務(wù)為信貸業(yè)務(wù)，但又因政策方面的限制，其信貸業(yè)務(wù)大部分集中于集團(tuán)，所以高度集中的資產(chǎn)當(dāng)中存在較大的運(yùn)營封風(fēng)險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)公司金融的風(fēng)險(xiǎn)的主要形態(tài)

1.利率方面的風(fēng)險(xiǎn)。從某種角度而言，我國目前的利率并沒有實(shí)現(xiàn)市場化的發(fā)展，所以財(cái)務(wù)公司需要面對(duì)較大的政策性利率風(fēng)險(xiǎn)。若是政策性銀行將同行業(yè)或是超額準(zhǔn)備金的利率下調(diào)，可降低財(cái)務(wù)的收益。但如果我國的利率實(shí)現(xiàn)市場化之后，財(cái)務(wù)公司主要面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)則主要來自資本約束和市場限制兩方面因素的影響，也即表明財(cái)務(wù)公司所承當(dāng)?shù)睦曙L(fēng)險(xiǎn)將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超出商業(yè)銀行。具體而言，若是上調(diào)貸款的利率，則客戶的貸款需求將會(huì)降低。因?yàn)榭蛻糁写嬗械耐|(zhì)性和單一性，即使財(cái)務(wù)公司應(yīng)用營銷的手段，也較難刺激客戶的需求，故不能夠獲取利率上調(diào)所應(yīng)有的收益。同時(shí)下調(diào)貸款利率之后，雖然能夠拉動(dòng)客戶的需求，但財(cái)務(wù)公司資金存在的有限性，也不能夠獲取較大的收益。主要在于財(cái)務(wù)公司不具有大規(guī)模擴(kuò)充產(chǎn)品供給的能力和權(quán)利，不能夠?qū)①J款量增加之后，收回利率下降所致的收益損失。

2.信用方面的風(fēng)險(xiǎn)。我國商業(yè)銀行所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為信用方面的風(fēng)險(xiǎn)，其主要的原因在于股份制改革之前的商業(yè)銀行存在較多的不良貸款。但對(duì)于財(cái)務(wù)公司而言，其信用風(fēng)險(xiǎn)盡管高度集中，但其總體的風(fēng)險(xiǎn)并不大。所以財(cái)務(wù)公司存在的信用風(fēng)險(xiǎn)主要來自沒有能力履約，對(duì)于惡意逃避還貸的情況較少發(fā)生。

3.市場方面的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司在運(yùn)營中存在的市場風(fēng)險(xiǎn)，通常指的是由市場因素影響造成的各類風(fēng)險(xiǎn)，包括資產(chǎn)市場價(jià)格的變化、匯率變化等。財(cái)務(wù)公司在該類市場因素的影響下，存在影響到其內(nèi)外部影響的可能性。和商業(yè)銀行相比較，財(cái)務(wù)公司的外匯業(yè)務(wù)較少，所以其存在的匯率風(fēng)險(xiǎn)也很小。但若是財(cái)務(wù)公司的投資范圍較廣，則財(cái)務(wù)公司所需承擔(dān)的綜合市場風(fēng)險(xiǎn)相較于其他公司通常會(huì)大很多。如財(cái)務(wù)公司還可進(jìn)行股票投資、金融股權(quán)和基金投資等，并且其投資的資產(chǎn)通常遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超出商業(yè)銀行，因?yàn)樵摲矫尜Y產(chǎn)的價(jià)格相對(duì)于金融債券和國家債券，其存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，故財(cái)務(wù)公司的總體市場風(fēng)險(xiǎn)大于商業(yè)銀行。

4.法律和操作方面的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司的操作風(fēng)險(xiǎn)主要來自內(nèi)部控制和公司管理失效兩方面的因素。其中較大的影響因素主要是受到大股東干擾，因?yàn)槠浣?jīng)營具有獨(dú)立性，所以若是股權(quán)較多的股東將其作為資金籌集的重要工具，將會(huì)給其造成較為嚴(yán)重的影響。法律方面的風(fēng)險(xiǎn)主要在于財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營處于相對(duì)封閉的狀態(tài)，故所需面對(duì)的法律風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。同時(shí)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部的服務(wù)對(duì)象和股東等均屬于同一集團(tuán)，相互之間比較了解，并且通過相應(yīng)行政調(diào)控的應(yīng)用，能夠較好的將矛盾化解，通常不會(huì)形成法律糾紛。外加其服務(wù)的對(duì)象存在一定程度的有限性，所以來自對(duì)手方面的道德風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)小于商業(yè)銀行，可有效的降低財(cái)務(wù)公司的法律風(fēng)險(xiǎn)。

5.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有包括結(jié)構(gòu)因素、資產(chǎn)負(fù)債的平衡因素、資產(chǎn)質(zhì)量，以及利率的變動(dòng)因素、央行的貨幣政策因素和金融市場的發(fā)達(dá)程度等。相對(duì)于商業(yè)銀行，財(cái)務(wù)公司需面對(duì)較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其主要表現(xiàn)為資產(chǎn)長期性和負(fù)債短期性的矛盾突出。并且還需承擔(dān)來自所屬集團(tuán)的經(jīng)營周期影響。若是集團(tuán)的經(jīng)營狀況處于上升期，財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低；反之，若是集團(tuán)的行業(yè)狀況處于下降時(shí)期，則財(cái)務(wù)公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)增大。

三、財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制措施

1.提升金融監(jiān)管的意識(shí)。為有效的防止金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，財(cái)務(wù)公司應(yīng)重視監(jiān)管方面的問題。首先應(yīng)具備科學(xué)、新進(jìn)的金融監(jiān)管理念。結(jié)合相應(yīng)監(jiān)管體制的應(yīng)用，可實(shí)行對(duì)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的全面控制，進(jìn)而促進(jìn)金融體系的健康穩(wěn)定發(fā)展，最終促進(jìn)金融市場的運(yùn)行效率的提升。根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管在我國財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理中的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范具有較大的作用。但同時(shí)在應(yīng)用當(dāng)中也會(huì)產(chǎn)生成本，并且存在監(jiān)管失靈的狀況。并且在監(jiān)管過程中還需注重度的掌控，若是監(jiān)管過度，或是監(jiān)管不當(dāng)，均會(huì)將公司的市市場競爭力降低，妨礙到金融管理方面的創(chuàng)新，甚至出現(xiàn)監(jiān)管方面的等，在一定程度上會(huì)對(duì)市場的運(yùn)行效率造成影響，不利于金融行業(yè)的健康發(fā)展。所以，在具體的監(jiān)管應(yīng)用中，財(cái)務(wù)公司應(yīng)樹立起公平、開放、服務(wù)和效率等相應(yīng)的管理理念。在進(jìn)行重大決策時(shí)，應(yīng)貫穿有實(shí)事求是和民主、科學(xué)的思想，監(jiān)管部門的政策性變動(dòng)，應(yīng)給包括財(cái)務(wù)公司的參與者更多的發(fā)言權(quán)和知情權(quán)，防止因?yàn)樯贁?shù)人和個(gè)人管理和決策等不正?，F(xiàn)象的發(fā)生。在具體經(jīng)營管理活動(dòng)當(dāng)中，要求監(jiān)管部門能夠從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展和金融市場改革的深化的高度，提升財(cái)務(wù)公司在金融體系當(dāng)中具有的主要影響性作用。對(duì)集團(tuán)和財(cái)務(wù)公司的利益進(jìn)行認(rèn)真的了解，進(jìn)而積極的解決財(cái)務(wù)公司運(yùn)行中存在的問題，防范各類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。為此，監(jiān)管部門應(yīng)在自身實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行深入的調(diào)研，并制定出具有前瞻性和科學(xué)性的行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。另外，還需注重分類監(jiān)管的實(shí)施，注重分類方面的指導(dǎo)，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，對(duì)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行分類監(jiān)管，進(jìn)而促進(jìn)資源的有效分配。

2.促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債的比例管理。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債比例的管理和控制，能夠促進(jìn)經(jīng)營方面自我約束機(jī)制的強(qiáng)化，進(jìn)而促進(jìn)資產(chǎn)質(zhì)量和效益的提升，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)營流動(dòng)性、安全性和效益性之間的優(yōu)化組合。根據(jù)相應(yīng)的規(guī)定，財(cái)務(wù)公司資本總額和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的比例應(yīng)大于10%；對(duì)于大于1年的長期負(fù)債，其與總負(fù)債的比例則應(yīng)大于50%，而注冊(cè)資本和拆入資金的余額比例應(yīng)低于100%；對(duì)于產(chǎn)品融資金額、消費(fèi)信貸和買方信貸等應(yīng)小于產(chǎn)品預(yù)售價(jià)70%。另外自有固定資產(chǎn)和資本總額之間的比例則應(yīng)低于20%。在財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營當(dāng)中，應(yīng)嚴(yán)格的遵守相應(yīng)的指標(biāo)，同時(shí)還需結(jié)合自身的經(jīng)營狀況，進(jìn)行適合自身發(fā)展的自控體系的制定，確保其具有可操作性，并將比例管理作為核心，包括流動(dòng)性、安全性和盈利性等各方面指標(biāo)的管理。其中主要的比例管理項(xiàng)目包括拆借比例、存貨款比例、單一借款比例和貸款收息率等。之后由專職的部門對(duì)其加以監(jiān)測，還需反饋執(zhí)行的情況，確保公司能夠及時(shí)的、積極的應(yīng)對(duì)，結(jié)合其存在的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)，促使其不斷的完善，并且處于良性循環(huán)當(dāng)中。

3.促進(jìn)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的完善。鑒于財(cái)務(wù)公司存在的較多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司管理者應(yīng)從內(nèi)部治理開始，在完善的體制應(yīng)用管理之下，逐步的強(qiáng)化對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)的防范能力。而監(jiān)督機(jī)制的完善和應(yīng)用為公司促進(jìn)其管理的關(guān)鍵性問題。在具體的應(yīng)用過程中，首先應(yīng)增強(qiáng)內(nèi)部稽核的職責(zé)和任務(wù)，確保各機(jī)構(gòu)均能夠較好的履行自身的義務(wù)和職責(zé)，促使監(jiān)督作用能夠得到充分的應(yīng)用；其次應(yīng)促進(jìn)現(xiàn)場稽核力度的提升，確保出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的勢頭時(shí)，能夠積極的預(yù)防和控制，防止其進(jìn)一步的發(fā)展和擴(kuò)大。同時(shí)，還應(yīng)注重全面稽核的應(yīng)用，在其應(yīng)用過程中需突出其重點(diǎn)。因?yàn)樨?cái)務(wù)公司的金融業(yè)務(wù)需將所在的集團(tuán)企業(yè)作為依托，存在經(jīng)營方面的特殊性。所以財(cái)務(wù)公司應(yīng)在突出稽核中的重點(diǎn)，對(duì)監(jiān)管重點(diǎn)進(jìn)行有針對(duì)性的選擇。可選取自身公司當(dāng)中具有較大資產(chǎn)投入的信貸，或是新業(yè)務(wù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管；最后在進(jìn)行內(nèi)部稽核的當(dāng)中，應(yīng)提升對(duì)計(jì)算機(jī)方面的應(yīng)用。在計(jì)算機(jī)技術(shù)的推廣下，大多數(shù)財(cái)務(wù)公司也逐漸的開始應(yīng)用，傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)均通過計(jì)算機(jī)進(jìn)行處理。內(nèi)部稽核為能夠更快的發(fā)展和完善，也應(yīng)向電子數(shù)據(jù)的處理系統(tǒng)發(fā)展，并且能夠?qū)⒎乾F(xiàn)場的稽核監(jiān)管表能夠自動(dòng)的生成。

4.完善內(nèi)控制度。內(nèi)控制度為防范金融風(fēng)險(xiǎn)的較好選擇，在內(nèi)控制度的建設(shè)中，主要應(yīng)促進(jìn)經(jīng)營決策的強(qiáng)化、促進(jìn)經(jīng)營決策的程序化、規(guī)范業(yè)務(wù)制度和健全業(yè)務(wù)流程等。并且應(yīng)注重各個(gè)環(huán)節(jié)中存在風(fēng)險(xiǎn)，需認(rèn)真的評(píng)價(jià)、分析、識(shí)別，可從內(nèi)控制度入手，對(duì)其可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行積極的防范，確保能夠?qū)⑵淇刂圃谳^小的范圍之內(nèi)。另外還應(yīng)建立起風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移的機(jī)制，確保能夠?qū)⒔鹑陲L(fēng)險(xiǎn)化解。財(cái)務(wù)公司可根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債比例的相應(yīng)要求，合理安排各類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，避免由于金額、期限和對(duì)象等過分集中所致的風(fēng)險(xiǎn)問題，應(yīng)進(jìn)行較好的分散處理。

篇4

全球500強(qiáng)企業(yè)中2/3以上均擁有自己的財(cái)務(wù)公司。眾所周知，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是非銀行金融機(jī)構(gòu)之一，風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)管理內(nèi)容中最為核心的關(guān)鍵部分，金融企業(yè)的競爭，已經(jīng)演變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的競爭，風(fēng)險(xiǎn)管理水平的高低直接決定著財(cái)務(wù)公司綜合競爭能力的強(qiáng)弱，筆者現(xiàn)就我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略意義和實(shí)施方略淺談一下自己的見解及思路。

一、財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)的種類及現(xiàn)狀簡析

目前，財(cái)務(wù)公司的信貸風(fēng)險(xiǎn)主要來源于三個(gè)方面：一是信用風(fēng)險(xiǎn)，即由于種種原因造成債務(wù)人不能按期還款而違約所形成損失的可能。二是市場風(fēng)險(xiǎn)，即市場的價(jià)格變化使頭寸蒙受的損失，它包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。三是操作風(fēng)險(xiǎn)，即因不完善的內(nèi)部管理程序和不規(guī)范的內(nèi)部操作程序而形成的風(fēng)險(xiǎn)。四是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指財(cái)務(wù)公司無力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，即由于金融資產(chǎn)流動(dòng)性的不確定性變動(dòng)而使財(cái)務(wù)公司遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

從我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司經(jīng)營管理的實(shí)踐來看，在激烈的競爭環(huán)境和千變?nèi)f化的市場條件下，如果內(nèi)部控制制度和信貸風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不完善，執(zhí)行不到位，工作力度不夠，以上四大風(fēng)險(xiǎn)均會(huì)給財(cái)務(wù)公司帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失，甚至造成財(cái)務(wù)公司的倒閉和破產(chǎn)。由于歷史背景、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)驗(yàn)不足等原因，我國財(cái)務(wù)公司的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理始終是一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)，主要表現(xiàn)為規(guī)模擴(kuò)張與資產(chǎn)實(shí)力不相適應(yīng)，業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理水平不匹配，激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制不完善等方面，缺乏長期有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系與機(jī)制等。

二、財(cái)務(wù)公司實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略意義

縱觀歷史，尤其在2008年全球金融危機(jī)暴發(fā)以后，由于風(fēng)險(xiǎn)管理體系存在缺陷的歐美小型金融機(jī)構(gòu)相繼倒下，數(shù)以百計(jì)的地方銀行也被迫破產(chǎn)清算，歷史教訓(xùn)表明：金融行業(yè)特殊的風(fēng)險(xiǎn)屬性（快速的擴(kuò)散性、全球的關(guān)聯(lián)性和相互間的轉(zhuǎn)換性）將這一行業(yè)推入了高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，唯有先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念、技術(shù)和長效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，才能為金融企業(yè)的長足發(fā)展保駕護(hù)航。

基于此，筆者認(rèn)為，我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司當(dāng)前實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略意義在于：一是滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批要求，保證圓滿完成財(cái)務(wù)公司的籌建工作，成功搭建起企業(yè)集團(tuán)的投融資管理平臺(tái)。二是規(guī)范財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營與管理，免于監(jiān)管處罰，提升企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力，確保公司健康高效運(yùn)轉(zhuǎn)。三是為財(cái)務(wù)公司做出科學(xué)的經(jīng)營與管理決策提供制度保障和技術(shù)支持，確保營運(yùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。四是為財(cái)務(wù)公司充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)、合理配置和高效利用資源，實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展，提供企業(yè)長足發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。五是科學(xué)管理風(fēng)險(xiǎn)，有效平衡發(fā)展與管理間關(guān)系，防止風(fēng)險(xiǎn)聚積爆發(fā)而遭遇破產(chǎn)清算，確保財(cái)務(wù)公司的“長治久安”。

三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的對(duì)策建議

針對(duì)我國財(cái)務(wù)公司的管理現(xiàn)狀，結(jié)合現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略指導(dǎo)思想，我國財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略實(shí)施工作應(yīng)遵循以下內(nèi)容來逐一推進(jìn)：

（一）樹立現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理念

結(jié)合集團(tuán)企業(yè)總體企業(yè)文化理念和金融企業(yè)的特殊屬性，財(cái)務(wù)公司應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)管理能力作為公司的核心競爭力之一，將它上升到發(fā)展戰(zhàn)略的高度，建立并貫徹“全面、審慎、客觀、獨(dú)立、有效”的核心理念。

“全面”是指全面風(fēng)險(xiǎn)管理，即全面的風(fēng)險(xiǎn)管理范圍、全球的風(fēng)險(xiǎn)管理體系、全程的風(fēng)險(xiǎn)管理過程、全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化、全新的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。財(cái)務(wù)公司任何人、任何經(jīng)營活動(dòng)、任何操作環(huán)節(jié)都不能游離于風(fēng)險(xiǎn)管理體系之外，任何人均應(yīng)自覺遵循控制制度。

“審慎”是指內(nèi)控優(yōu)先，即一切新型業(yè)務(wù)應(yīng)以防范風(fēng)險(xiǎn)、審慎經(jīng)營為出發(fā)點(diǎn)，不可無視風(fēng)險(xiǎn)的存在而片面強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)發(fā)展，制度在前，操作在后。

“客觀”是指一切控制均有案可查，保存控制記錄，是回顧、檢討控制軌跡，甄別控制責(zé)任，傳遞控制信息，監(jiān)督糾正控制錯(cuò)誤的基礎(chǔ)。

“獨(dú)立”是指財(cái)務(wù)公司內(nèi)部控制監(jiān)督和評(píng)價(jià)保持獨(dú)立性，風(fēng)險(xiǎn)管理部門和稽核部門應(yīng)直接屬于董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)，獨(dú)立于經(jīng)營管理層。

“有效”是指風(fēng)險(xiǎn)管理要根據(jù)實(shí)際變化不斷完善，確保制度時(shí)時(shí)有效，防止與業(yè)務(wù)脫節(jié)。

（二）建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

財(cái)務(wù)公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)包括組織機(jī)構(gòu)體系、內(nèi)部控制制度和信息管理系統(tǒng)。組織機(jī)構(gòu)體系是硬件，內(nèi)部控制制度是軟件，信息管理系統(tǒng)是運(yùn)行平臺(tái)。

組織機(jī)構(gòu)體系建設(shè)主要考慮：吸引集團(tuán)外戰(zhàn)略投資者，改善財(cái)務(wù)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)；董事會(huì)總攬公司的風(fēng)險(xiǎn)控制，設(shè)立直屬于董事會(huì)的專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部和稽核部門，風(fēng)險(xiǎn)管理部具體負(fù)責(zé)制定并實(shí)施識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測和管理風(fēng)險(xiǎn)的制度、程序和方法，稽核部負(fù)責(zé)檢查、評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的健全性、合理性和遵循性；投資審貸委員會(huì)實(shí)行審貸分離制度，總經(jīng)理具有否決權(quán)等。

健全內(nèi)部控制制度重點(diǎn)考慮：建立風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則；明確公司決策層和高級(jí)管理層的職責(zé)分工；完善部門規(guī)章制度規(guī)范和業(yè)務(wù)管理制度，建立橫向與縱向的職責(zé)分離、相互監(jiān)督制約機(jī)制；將各種形態(tài)和各種業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分解，落實(shí)到部門規(guī)章制度、崗位職責(zé)、操作規(guī)范和業(yè)務(wù)管理制度中，形成包含風(fēng)險(xiǎn)甄別、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)決策、風(fēng)險(xiǎn)避險(xiǎn)、全程監(jiān)控五個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。

建立風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)主要著手于：對(duì)信用狀況數(shù)據(jù)、市場價(jià)格數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)性數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口、交易操作情況進(jìn)行實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)，并用設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)量化模型計(jì)算出各類風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)，與設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)額度進(jìn)行比較，最終對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)做出量化評(píng)估，為風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)。

（三）學(xué)習(xí)運(yùn)用先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和工具

現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理大量運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型來識(shí)別、衡量和監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司市場風(fēng)險(xiǎn)量化管理要學(xué)習(xí)借鑒以VaR為基礎(chǔ)的市場風(fēng)險(xiǎn)度量模型，包括歷史模擬法、方差-協(xié)方差法和蒙特卡洛模擬法。信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理模型重點(diǎn)學(xué)習(xí)借鑒內(nèi)部評(píng)級(jí)模型，著重研究制定集團(tuán)成員企業(yè)涉足行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特性，有針對(duì)性地做出其風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，通過計(jì)量出債項(xiàng)的違約概率（PD）、違約損失率（LGD）、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）、期限（M）等指標(biāo)，進(jìn)而計(jì)算出該筆債項(xiàng)的預(yù)期損失金額。操作風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)可視監(jiān)管要求和財(cái)務(wù)公司具體情況選擇基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法和高級(jí)計(jì)量法中的一種。利率風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)可采用利率敏感性缺口管理、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率互換等方法。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司也要積極探索，自主開發(fā)適合本企業(yè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型。

（四）建立激勵(lì)約束的長效機(jī)制

事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)管理工作同其他工作一樣，需要與激勵(lì)約束機(jī)制相結(jié)合，應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)管理工作納入公司人事和薪酬獎(jiǎng)懲制度中。有效的激勵(lì)約束機(jī)制能夠使每個(gè)員工感受到自身在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的壓力，促使每個(gè)員工積極主動(dòng)地參與風(fēng)險(xiǎn)管理工作。建立獎(jiǎng)懲和責(zé)任追究制度，是確保內(nèi)控制度落到實(shí)處、強(qiáng)化戰(zhàn)略執(zhí)行力、有效防范風(fēng)險(xiǎn)的保障。激勵(lì)約束機(jī)制必須客觀和公平，如果制定得科學(xué)合理，就可以有效地提高員工的積極性，如果在制定和執(zhí)行上不公平，就會(huì)挫傷員工風(fēng)險(xiǎn)管理的積極性，會(huì)引起員工內(nèi)心的不平衡，甚至?xí)?dǎo)致新的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）培育健康的風(fēng)險(xiǎn)管理文化

激勵(lì)約束機(jī)制是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的外力，培育全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化則是加強(qiáng)內(nèi)力。在經(jīng)營活動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)無處不在，風(fēng)險(xiǎn)的管理涉及到每一個(gè)環(huán)節(jié)和每一個(gè)人，而每個(gè)人對(duì)事物的判斷和行為方式受到自身的意識(shí)和價(jià)值觀支配，因此，讓每個(gè)員工認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，在公司內(nèi)部培育全員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)觀念，自上而下形成一個(gè)具有共同價(jià)值觀的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，是成功的風(fēng)險(xiǎn)管理最重要的因素。培育全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，關(guān)鍵要體現(xiàn)在具體工作上，要通過體系和制度建設(shè)來做到內(nèi)控有明確的標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)務(wù)有系統(tǒng)的流程，操作有詳細(xì)的手冊(cè)，過程有動(dòng)態(tài)的監(jiān)控，事后有嚴(yán)格的考核。讓員工在自身工作中切身體會(huì)到風(fēng)險(xiǎn)管理，讓風(fēng)險(xiǎn)管理深入人心，使風(fēng)險(xiǎn)防范成為一種自覺的意識(shí)，成為每一個(gè)員工自覺的行為，這無疑將大大提高的風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。

篇5

20世紀(jì)90年代中期，美國學(xué)者默頓以金融系統(tǒng)基本功能為出發(fā)點(diǎn)，在分析和觀察金融系統(tǒng)的領(lǐng)域中引入了“金融功能觀”的觀點(diǎn)，使金融系統(tǒng)功能研究邁上了一個(gè)新的臺(tái)階。結(jié)合我國金融體系的實(shí)際發(fā)展，“金融功能觀”的啟示在于：首先，金融系統(tǒng)的功能觀有利于政府金融管制，是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速變化的時(shí)代要求的；其次，作為實(shí)現(xiàn)金融基本功能的載體，金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融產(chǎn)品三者之間存在競爭性，直接導(dǎo)致了金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)變化，使得最終提供金融功能的主體一定成本最低；第三，隨著企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展愈發(fā)成熟，外部金融市場并不能完全滿足其發(fā)展需要，因此成立企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是必然要求。

二、我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的金融功能

（一）支付結(jié)算功能

財(cái)務(wù)公司的支付結(jié)算功能是其金融功能中最基礎(chǔ)的。第一，通過財(cái)務(wù)公司結(jié)算平臺(tái)統(tǒng)一劃撥資金，減少資金在途成本，提高資金使用效率。第二，通過財(cái)務(wù)公司內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算，第一時(shí)間了解資金余缺，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一調(diào)劑，提高資金運(yùn)作效率。第三，通過財(cái)務(wù)公司進(jìn)行集中結(jié)算，是企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)資金集中管理最有效、最直接的途徑，有利于企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)內(nèi)部管理和控制，從資金管理角度上升為資本運(yùn)營高度。

（二）籌融資功能

財(cái)務(wù)公司可以通過以下途徑來實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)的籌資需求：同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司利用同業(yè)拆借市場廣泛的資金來源可以滿足企業(yè)集團(tuán)臨時(shí)性的資金余缺調(diào)劑。票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)及再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司可以將其持有的貼現(xiàn)資產(chǎn)，即商業(yè)票據(jù)在同業(yè)市場上進(jìn)行交易，或向央行辦理再貼現(xiàn)，通過賣斷式票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或回購式票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)盤活企業(yè)集團(tuán)的票據(jù)池，利用票據(jù)的靈活性為企業(yè)集團(tuán)籌集到低于同期貸款利率的資金。

財(cái)務(wù)公司在資金融通上充分體現(xiàn)出自身金融牌照的優(yōu)勢和資金規(guī)模的優(yōu)勢。當(dāng)財(cái)務(wù)公司的資金歸集率達(dá)到一定水平時(shí)，資金的規(guī)模效應(yīng)得以體現(xiàn)，通過合理的資金配置以及對(duì)內(nèi)部資源的了解可以最大限度發(fā)揮資金效率。比如：財(cái)務(wù)公司向成員單位發(fā)放貸款，出于對(duì)其經(jīng)營情況的了解和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，可以在流程上提供優(yōu)于商業(yè)銀行的高效快捷服務(wù)。比如：財(cái)務(wù)公司可以借助企業(yè)集團(tuán)的供應(yīng)鏈模式，開展買方信貸、融資租賃等全方位金融服務(wù)，這樣既能減少企業(yè)集團(tuán)整體的資金占用，也能為財(cái)務(wù)公司增加新的利潤點(diǎn)。

（三）信息咨詢功能

財(cái)務(wù)公司的信息咨詢功能相比于其他金融機(jī)構(gòu)有著自身的優(yōu)勢。首先，財(cái)務(wù)公司了解企業(yè)集團(tuán)所屬行業(yè)的信息，知曉企業(yè)集團(tuán)旗下各成員單位的經(jīng)營情況；其次，財(cái)務(wù)公司的企業(yè)與金融的雙重角色可以更加準(zhǔn)確地把握政策走向，分析市場形勢。第一，通過專業(yè)化的信息收集、整理、分析，為企業(yè)集團(tuán)提供決策參考；第二，借助專業(yè)平臺(tái)對(duì)企業(yè)集團(tuán)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警、評(píng)估、監(jiān)控和化解；第三，便于成員單位進(jìn)行資信調(diào)查。

（四）資金管理功能

財(cái)務(wù)公司的資金管理功能體現(xiàn)在當(dāng)企業(yè)集團(tuán)的資金歸集到財(cái)務(wù)公司后，如何配置、使用和管理。財(cái)務(wù)公司的資金管理既要通過技術(shù)手段提高資金使用效率，有效控制資金風(fēng)險(xiǎn)；又要在保障資金流動(dòng)性和安全性的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)最大化的盈利。

在流動(dòng)性管理中，財(cái)務(wù)公司首先要滿足集團(tuán)的資金支付需求，因此資金頭寸管理愈加重要。在安全性管理中，財(cái)務(wù)公司對(duì)委托投資、理財(cái)業(yè)務(wù)、賬戶管理等方面都要嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，保證資金安全。在盈利性管理中，財(cái)務(wù)公司應(yīng)在滿足流動(dòng)性和安全性的前提下，爭取資金的最大化收益，提升資金的運(yùn)作效率。

三、發(fā)揮財(cái)務(wù)公司金融功能的建議

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制

首先，建立內(nèi)部信用評(píng)價(jià)體系，動(dòng)態(tài)管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、補(bǔ)償機(jī)制。其次，對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行壓力測試，實(shí)施限額管理。第三，完善操作風(fēng)險(xiǎn)規(guī)章制度，加強(qiáng)稽核，加快信息系統(tǒng)建設(shè)和開發(fā)。第四，重視監(jiān)管指標(biāo)監(jiān)測，制定應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的有效措施。

（二）加強(qiáng)金融創(chuàng)新

篇6

 

金融機(jī)構(gòu)的核心能力是風(fēng)險(xiǎn)管理能力，是否能夠妥善管理風(fēng)險(xiǎn)，將決定金融機(jī)構(gòu)的盈虧和生死。因此，研究財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理問題，提高其風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，對(duì)于財(cái)務(wù)公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有十分重要的意義。

1.財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

（1）受體制性因素影響較大

與銀行經(jīng)營活動(dòng)可能會(huì)受政府行政命令影響相比，財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營活動(dòng)受集團(tuán)的干預(yù)更加直接、更加具體，而且還會(huì)受到集團(tuán)所在行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響。

（2）分布面廣

與銀行相比，財(cái)務(wù)公司除傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)外，還可以開展證券投資、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。因此風(fēng)險(xiǎn)面較廣。

（3）集中度很高

目前財(cái)務(wù)公司以信貸業(yè)務(wù)為主，由于政策限制，信貸業(yè)務(wù)又集中在集團(tuán)。這種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的高度集中會(huì)給財(cái)務(wù)公司帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。

（4）結(jié)構(gòu)有側(cè)重點(diǎn)

在總體的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成上，體制性風(fēng)險(xiǎn)和政策性風(fēng)險(xiǎn)影響最大?？萍颊撐?。每類金融風(fēng)險(xiǎn)也各有側(cè)重點(diǎn)?？萍颊撐摹?/p>

2.財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理策略

2.1建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系包括組織機(jī)構(gòu)體系、內(nèi)部控制制度和信息管理系統(tǒng)。組織機(jī)構(gòu)體系是硬件，內(nèi)部控制制度是軟件，信息管理系統(tǒng)是運(yùn)行平臺(tái)。

2.1.1建立完善的組織機(jī)構(gòu)體系

(1)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)。《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》規(guī)定財(cái)務(wù)公司可以吸收40%以內(nèi)的集團(tuán)外股份。引入集團(tuán)外的戰(zhàn)略投資者，特別是國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略投資者，可以改變財(cái)務(wù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中一股獨(dú)大、股東價(jià)值觀過于趨同的局面，建立相互制衡的機(jī)制，保證決策的科學(xué)化，在公司的治理結(jié)構(gòu)中建立起風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。

(2)保障董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。為了避免董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)過而不問的形式主義情況，應(yīng)設(shè)立董事、監(jiān)事會(huì)辦公室，負(fù)責(zé)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的日常工作。董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)在一個(gè)年度內(nèi)舉行一定次數(shù)的例會(huì)和臨時(shí)會(huì)議。這樣可以保障和促進(jìn)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，使董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)真正發(fā)揮總體上控制風(fēng)險(xiǎn)的作用。

(3)設(shè)立獨(dú)立的、專門的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督部門。風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)管理工作，需要一個(gè)獨(dú)立的部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面管理。以獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門為中心，與各個(gè)業(yè)務(wù)部門緊密聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理系統(tǒng)是現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的組織保障。

設(shè)立屬于董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)管理部和稽核部。風(fēng)險(xiǎn)管理部具體負(fù)責(zé)制定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測和控制的制度和方法，定期將風(fēng)險(xiǎn)情況向決策層和高級(jí)管理層報(bào)告?；瞬渴侨骘L(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督、評(píng)價(jià)部門，負(fù)責(zé)檢查、評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的健全性、合理性和遵循性，督促各部門糾正內(nèi)部控制存在的問題。定期開展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略、政策和程序的評(píng)估。

2.1.2健全內(nèi)部控制制度

(1)風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則。即樹立“全面、審慎、客觀、獨(dú)立、有效”的風(fēng)險(xiǎn)管理理念。

(2)公司決策層和高級(jí)管理層的職責(zé)分工。董事會(huì)負(fù)責(zé)審批公司的總體經(jīng)營戰(zhàn)略和重大政策，確定可以接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，批準(zhǔn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的政策、制度和程序；董事會(huì)應(yīng)當(dāng)及時(shí)審查風(fēng)險(xiǎn)管理部門和稽核部門提供的內(nèi)部控制評(píng)估報(bào)告，就內(nèi)部控制的有效性定期與管理層進(jìn)行討論，督促管理層落實(shí)整改措施。

高級(jí)管理層負(fù)責(zé)執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)的各項(xiàng)戰(zhàn)略、政策、制度和程序，負(fù)責(zé)建立授權(quán)和責(zé)任明確、報(bào)告關(guān)系清晰的組織結(jié)構(gòu)，建立識(shí)別、計(jì)量和管理風(fēng)險(xiǎn)的程序，并建立和實(shí)施健全、有效的內(nèi)部控制，采取措施糾正內(nèi)部控制存在的問題。

監(jiān)事會(huì)在實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督的同時(shí)，負(fù)責(zé)對(duì)公司遵守法律規(guī)定的情況以及董事會(huì)、管理層履行職責(zé)的情況進(jìn)行監(jiān)督，要求董事會(huì)、管理層糾正損害公司利益的行為。

(3)部門規(guī)章制度規(guī)范和業(yè)務(wù)管理制度。建立部門內(nèi)的規(guī)章制度、崗位職責(zé)、崗位操作規(guī)范、業(yè)務(wù)操作流程，應(yīng)覆蓋所有的業(yè)務(wù)、崗位、環(huán)節(jié)，應(yīng)當(dāng)明確劃分相關(guān)部門之間、崗位之間、上下級(jí)機(jī)構(gòu)之間的職責(zé)，建立橫向與縱向的職責(zé)分離、相互監(jiān)督制約機(jī)制。科技論文。業(yè)務(wù)管理制度將跨部門的業(yè)務(wù)分配到各業(yè)務(wù)部門，明確各部門職責(zé)以及各部門之間的協(xié)作關(guān)系，保證各部門和環(huán)節(jié)銜接緊密，防范風(fēng)險(xiǎn)。

(4)風(fēng)險(xiǎn)管理制度。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，將各種形態(tài)和各種業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的每個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行分解，落實(shí)到部門規(guī)章制度、崗位職責(zé)、操作規(guī)范和業(yè)務(wù)管理制度中。風(fēng)險(xiǎn)控制內(nèi)容既要包括信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，又要包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。既要包括對(duì)來自業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，也要包括計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)信息系統(tǒng)的職能權(quán)限、系統(tǒng)建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)安全和日志數(shù)據(jù)等進(jìn)行控制。不僅注重單筆業(yè)務(wù)、單個(gè)客戶的風(fēng)險(xiǎn)，還要重視對(duì)總體風(fēng)險(xiǎn)的控制。不僅控制表內(nèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也要控制表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理制度就像一根主線，將各個(gè)部門、各個(gè)崗位、各個(gè)操作環(huán)節(jié)、各類業(yè)務(wù)貫穿起來，使風(fēng)險(xiǎn)管理工作成為一個(gè)整體。通過風(fēng)險(xiǎn)管理制度的統(tǒng)一組織協(xié)調(diào)，形成風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)決策、風(fēng)險(xiǎn)避險(xiǎn)等五個(gè)子系統(tǒng)。

2.1.3建立風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量、監(jiān)控和評(píng)估需要獲取并處理全面、及時(shí)、準(zhǔn)確、大量的數(shù)據(jù)，這些都需要運(yùn)用計(jì)算機(jī)進(jìn)行處理，需要建立貫穿公司各個(gè)層次、各個(gè)部門、覆蓋各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)。通過風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)對(duì)信用狀況數(shù)據(jù)、市場價(jià)格數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)性數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口、交易操作情況進(jìn)行實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)而利用設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)量化模型計(jì)算出信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)，并與設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)額度進(jìn)行比較，最終對(duì)財(cái)務(wù)公司各類風(fēng)險(xiǎn)作出量化的評(píng)估，為風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)。另外，風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)能夠?qū)︺y行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)要求的監(jiān)管指標(biāo)計(jì)算并自動(dòng)提示。對(duì)公司各級(jí)機(jī)構(gòu)、各部門、各類業(yè)務(wù)發(fā)生的交易特別是大額交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，控制操作風(fēng)險(xiǎn)。

2.2學(xué)習(xí)運(yùn)用先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)

現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理越來越重視定量分析，大量運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型來識(shí)別、衡量和監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)，這使得風(fēng)險(xiǎn)管理越來越多地體現(xiàn)出客觀性和科學(xué)性的特征。在市場風(fēng)險(xiǎn)方面有J.P.摩根提出的以VAR為基礎(chǔ)的市場風(fēng)險(xiǎn)度量制Risk Metrics，在信用風(fēng)險(xiǎn)方面有信用度量制Credit Metrics、瑞士信貸銀行推出的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型Credit Risk+，在利率風(fēng)險(xiǎn)方面有利率敏感性缺口管理法和有效持續(xù)期缺口管理法，在操作風(fēng)險(xiǎn)方面有《新巴塞爾協(xié)議》提出的基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法和高級(jí)計(jì)量法。對(duì)于以上的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，有些我們目前還不具備應(yīng)用于實(shí)際中的條件，在短期內(nèi)，財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理還是將定量與定性分析相結(jié)合。但風(fēng)險(xiǎn)管理的趨勢將是更加強(qiáng)調(diào)定量分析，財(cái)務(wù)公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)先進(jìn)管理技術(shù)的學(xué)習(xí)，為以后打下基礎(chǔ)，逐步向先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式靠近

2.3探索運(yùn)用新的風(fēng)險(xiǎn)管理工具

財(cái)務(wù)公司由于業(yè)務(wù)范圍受到約束，貸款對(duì)象只能集中于企業(yè)集團(tuán)成員單位，貸款的集中度很高，不符合風(fēng)險(xiǎn)分散化的風(fēng)險(xiǎn)管理原則。財(cái)務(wù)公司可以利用信用衍生產(chǎn)品，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。信用衍生工具主要有信用互換(Credit Swaps)、信用期權(quán)(Credit Option)、信用關(guān)聯(lián)票據(jù)(Credit-Linked Notes)三種主要形式。財(cái)務(wù)公司可以與銀行、保險(xiǎn)公司或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)開展違約期權(quán)和總收益互換等信用衍生產(chǎn)品交易。

2.4建立激勵(lì)約束機(jī)制、培育全員風(fēng)險(xiǎn)管理文化

篇7

二、對(duì)利率市場化的理論進(jìn)行分析

金融自由化理論于上個(gè)世紀(jì)70年代起作為一種新型的理論普遍存在于發(fā)展國家中，是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德?麥金農(nóng)與愛德華?肖提出的理論。利率市場化的依據(jù)是“金融自由化”理論是利率市場化的依據(jù)，主要作為利率市場化的理論而存在。

金融自由化理論是針對(duì)發(fā)展國家存在的金融市場不完全、資本市場出現(xiàn)嚴(yán)重扭曲等問題而提出的具有新自由主義思想的理論。資金缺口是影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)體增長的主要因素，由于資金缺口而導(dǎo)致就業(yè)不充分，資金缺口的實(shí)質(zhì)是人為壓低市場名義利率或由于實(shí)際通貨膨脹率較高而致使名義利率與實(shí)際利率之間的分歧過大，有時(shí)實(shí)際利率甚至還會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況。政府通常會(huì)對(duì)以“配給”的方式進(jìn)行干預(yù)，為市場提供信貸。在政府的干預(yù)作用下，出現(xiàn)了低利率的現(xiàn)象，從而影響了新增收入與投資之間的轉(zhuǎn)化關(guān)系，同時(shí)拉大了儲(chǔ)蓄與投資之間的缺口，最終使得總需求與總供給不平衡，進(jìn)一步激化了供求之間的矛盾，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯不前。

三、對(duì)財(cái)務(wù)公司特點(diǎn)和功能進(jìn)行分析

（一）財(cái)務(wù)公司特點(diǎn)與功能

財(cái)務(wù)公司（金融公司）是為企業(yè)技術(shù)更新、新產(chǎn)品開發(fā)與銷售而提供服務(wù)的以中長期金融業(yè)務(wù)為主的非銀行機(jī)構(gòu)，在我國大型企業(yè)集團(tuán)中都設(shè)立屬于企業(yè)的財(cái)務(wù)公司。財(cái)務(wù)公司是一個(gè)具有獨(dú)立法人的企業(yè)，與集團(tuán)內(nèi)其它公司有平等的地位。財(cái)務(wù)公司主要負(fù)責(zé)集團(tuán)內(nèi)公司日常資金營運(yùn)的周轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)具體表現(xiàn)在負(fù)責(zé)集團(tuán)日常資金的籌集、調(diào)配及投資等事務(wù)。財(cái)務(wù)公司還能行使對(duì)成員公司及投資項(xiàng)目資金使用的監(jiān)控功能，對(duì)集團(tuán)成員享有資金具有約束權(quán)，有利于促進(jìn)集團(tuán)的治理機(jī)制。財(cái)務(wù)公司具有融資功能、投資功能及中介功能，其功能體現(xiàn)有利于為集團(tuán)的發(fā)展提供服務(wù)。融資功能主要體現(xiàn)在能按照實(shí)際業(yè)務(wù)需要通過發(fā)現(xiàn)金融債券、同業(yè)拆借等方式從市場中獲取資金，也可以從境外中從事借款業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司的投資功能體現(xiàn)在為成員單位辦理產(chǎn)品的消費(fèi)信貸、買方信貸、融資租賃、及集團(tuán)成員單位股權(quán)投資等。財(cái)務(wù)公司的中介功能體現(xiàn)在為成員單位辦理投資與貸款委托，為成員單位提供企業(yè)證券、咨詢、、擔(dān)保及信用簽證等服務(wù)。

（二）利率市場化的產(chǎn)生對(duì)財(cái)務(wù)公司帶來的影響

1、利率市場化給財(cái)務(wù)公司帶來發(fā)展機(jī)遇

利率市場化對(duì)企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展有重要的影響，對(duì)財(cái)務(wù)公司的影響甚大，利率市場化對(duì)財(cái)務(wù)公司的發(fā)展既是一種機(jī)遇也是一種挑戰(zhàn)。財(cái)務(wù)公司在利率市場化背景下的優(yōu)勢在于政府放寬了對(duì)市場利率的監(jiān)管，從而使資金成本較低，其服務(wù)范圍較穩(wěn)定。財(cái)務(wù)公司經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)具有一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，在利率市場化的背景下能有效地利用已有的資金規(guī)模優(yōu)勢在競爭中獲得更大的發(fā)展空間。財(cái)務(wù)公司的人員較少、成員單位較為集中，其單位資金成本在金融機(jī)構(gòu)中是較低的，從而降低了經(jīng)營管理成本。財(cái)務(wù)公司對(duì)集團(tuán)的發(fā)展情況了解得最清楚，在企業(yè)集團(tuán)的市場競爭中已經(jīng)掌握了豐富的經(jīng)驗(yàn)，很多產(chǎn)業(yè)對(duì)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)有一定的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢。

2、利率市場化對(duì)財(cái)務(wù)公司的負(fù)面影響

在市場利率化的背景下，也會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)公司造成不利的影響。利率市場化不利于實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司利用存款利獲取利潤的規(guī)模，由于財(cái)務(wù)公司的資金來源較為單一，資金成本較高，傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)受到巨大的挑戰(zhàn)。金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模大小是競爭優(yōu)勝的重要因素，而財(cái)務(wù)公司隸屬集團(tuán)公司，沒有分支機(jī)構(gòu)的支持，籌資渠道不夠廣，所以財(cái)務(wù)公司在競爭中處于被動(dòng)的地位。由于市場利率的波動(dòng)性較大，集團(tuán)成員可選擇的銀行機(jī)構(gòu)不斷增多，而財(cái)務(wù)公司與成員單位多簽訂的協(xié)議中承諾所給價(jià)格不會(huì)低于其它銀行機(jī)構(gòu)的價(jià)格，以至于財(cái)務(wù)公司在利率波動(dòng)的情況下只能被動(dòng)地接受存放同業(yè)及吸收存款雙重的利率波動(dòng)。在利率市場化的背景下，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的競爭會(huì)越來越激烈，但財(cái)務(wù)公司經(jīng)驗(yàn)不足，在競爭中會(huì)處于不利的地位。

四、利率市場化影響下財(cái)務(wù)公司的發(fā)展定位

（一）市場經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的國家的財(cái)務(wù)公司發(fā)展

發(fā)達(dá)國家金融市場中財(cái)務(wù)公司的發(fā)展較為成熟，發(fā)達(dá)國家金融服務(wù)集團(tuán)中的財(cái)務(wù)公司的智能主要是圍繞企業(yè)的價(jià)值而開展。其一，大型集團(tuán)財(cái)務(wù)公司提供金融服務(wù)，由于資本投入較大的金融產(chǎn)品具有效益回收期長、終端售價(jià)較高的特點(diǎn)，制造業(yè)部門的財(cái)務(wù)公司為客戶與企業(yè)之間的順利交易提供分期付款等創(chuàng)新服務(wù)，從而支持其它企業(yè)，但是其業(yè)務(wù)范圍并不僅限于集團(tuán)內(nèi)部，財(cái)務(wù)公司的創(chuàng)新型服務(wù)具有顯著的社會(huì)化及外向型特點(diǎn)[4]。其二，財(cái)務(wù)公司在為企業(yè)提供融資、信貸及租賃等金融服務(wù)的基礎(chǔ)上還參與了收購業(yè)務(wù)。由于財(cái)務(wù)公司對(duì)本行業(yè)的了解程度比一般的金融機(jī)構(gòu)更高，所以財(cái)務(wù)公司在參與資本運(yùn)作的活動(dòng)中能有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。其三，隨著科學(xué)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷進(jìn)步，財(cái)務(wù)公司可以根據(jù)業(yè)務(wù)需求為設(shè)置分支機(jī)構(gòu)，還能實(shí)現(xiàn)信用卡服務(wù)與在線服務(wù)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化。

（二）國內(nèi)財(cái)務(wù)公司的發(fā)展定位

1、組織結(jié)構(gòu)從單一財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣?/p>

利率市場化的推行是金融市場更完整的重要體現(xiàn)，利率市場化意味著金融市場的競爭更激烈，我國財(cái)務(wù)公司將會(huì)朝著多元化的方向發(fā)展。在現(xiàn)代化市場經(jīng)濟(jì)體系中，要實(shí)現(xiàn)資本投資效益最大化需要依靠股份制，財(cái)務(wù)公司必須將自身轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诳毓晒静拍軐?shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有效結(jié)合。目前各金融機(jī)構(gòu)已開放并完善各金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，而混業(yè)經(jīng)營是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司轉(zhuǎn)向金融控股集團(tuán)的重要途徑，通過與分銀行機(jī)構(gòu)之間的合作以擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，將財(cái)務(wù)公司發(fā)展為更大的控股公司。

2、業(yè)務(wù)品種從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新業(yè)務(wù)

我國財(cái)務(wù)公司主要負(fù)責(zé)集團(tuán)的存款與貸款業(yè)務(wù)，其利潤來源于存貸差，傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)過于單一，已經(jīng)不能滿足集團(tuán)的資金需求，發(fā)展投資銀行業(yè)業(yè)務(wù)及外匯業(yè)務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)已經(jīng)成為財(cái)務(wù)公司未來的發(fā)展方向。因此，財(cái)務(wù)公司必須注重人才儲(chǔ)備工作，由于外匯業(yè)務(wù)受金融危機(jī)的影響，集團(tuán)企業(yè)海外投資項(xiàng)目具有較大的市場風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場化的背景下，需要設(shè)計(jì)符合集團(tuán)需要的金融產(chǎn)品，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新業(yè)務(wù)的關(guān)鍵在于為集團(tuán)的發(fā)展提供資金并降低其財(cái)務(wù)成本。價(jià)格競爭是利率市場化下財(cái)務(wù)公司進(jìn)行競爭的核心競爭力，財(cái)務(wù)公司應(yīng)利用業(yè)務(wù)的多元化設(shè)計(jì)價(jià)格合理的金融產(chǎn)品，增強(qiáng)競爭力。值得注意的是，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展需要依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，所以應(yīng)提高傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)之間的聯(lián)系。

3、業(yè)務(wù)范圍從國內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閲鴥?nèi)國際兼?zhèn)涞臉I(yè)務(wù)

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步深入，企業(yè)集團(tuán)跨國經(jīng)營也成為財(cái)務(wù)公司發(fā)展的新趨勢，財(cái)務(wù)公司已有的業(yè)務(wù)已經(jīng)無法滿足多方位的融資需求，所以應(yīng)科學(xué)合理地將國內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為兼?zhèn)鋰鴥?nèi)外的業(yè)務(wù)。這就要求財(cái)務(wù)公司加強(qiáng)境外分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立，便于管理境外資金，同時(shí)還能抓住境外市場帶來的機(jī)遇，對(duì)其存在的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)做出反應(yīng)并采取有效的措施預(yù)防與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

篇8

在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上，在市場競爭的風(fēng)險(xiǎn)性和利益最大化目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，為了生存和發(fā)展、為了與企業(yè)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)發(fā)展相適應(yīng)，企業(yè)必須選擇相應(yīng)較為適宜的財(cái)務(wù)管理模式，現(xiàn)在大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)的趨勢是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金集中管理模式。這種方式在控制子公司、實(shí)現(xiàn)大集團(tuán)管理扁平化方面有著不可替代的優(yōu)勢。

集團(tuán)企業(yè)，陣容龐大，其內(nèi)部企業(yè)紛紛在不同銀行開立帳戶，有的企業(yè)還多頭開戶，使整個(gè)集團(tuán)的資金流動(dòng)象大河流水一樣，分散流淌難以收攏。使總體資金，此盈彼失，難以調(diào)控。不能發(fā)揮資金的總體效益，甚至造成損失浪費(fèi)。實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金集中管理，使集團(tuán)整體資金統(tǒng)一籌措、信貸、拆借、結(jié)算、傳遞、調(diào)控、監(jiān)督、分配。利用集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)資金使用上的時(shí)間差和空間差，進(jìn)行調(diào)控，使整體資金發(fā)揮更大的效用。

首先，企業(yè)集團(tuán)是一個(gè)有母子公司關(guān)系的綜合體，子公司大致分為業(yè)務(wù)公司、功能性公司、專業(yè)服務(wù)公司三種類型；一般意義上的子公司大多數(shù)為業(yè)務(wù)公司或?qū)I(yè)服務(wù)公司，即一個(gè)集團(tuán)下設(shè)的利潤中心或成本中心，功能性公司比如財(cái)務(wù)公司或進(jìn)出口公司等。

而且由于母子公司有平等獨(dú)立的法人地位，為財(cái)務(wù)管理分權(quán)化提供了依據(jù)，而母公司對(duì)子公司的約束只能通過行使股東權(quán)利來進(jìn)行。在實(shí)際管理中 ,母公司通過制定統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理辦法來實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司財(cái)務(wù)的集權(quán)管理。

如，兗州煤業(yè)股份有限公司是一個(gè)典型的上市公司，他是匯集了兗礦集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市的，下面有興隆莊煤礦、南屯煤礦等幾大煤礦，同時(shí)現(xiàn)在又投資山西、榆林等化工企業(yè)，在財(cái)務(wù)核算上煤業(yè)公司幾年前就已經(jīng)意識(shí)到它的重要性，從德國引進(jìn)ERP系統(tǒng)，各礦處財(cái)務(wù)只作為成本核算點(diǎn)，其財(cái)務(wù)報(bào)表只能反映成本，而專門銷售的公司可以反映煤業(yè)公司的收入，只有整個(gè)煤業(yè)公司所有數(shù)據(jù)才能反映整個(gè)公司的利潤情況。

統(tǒng)收統(tǒng)支和撥付備用金模式有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)全面收支平衡，提高貨幣現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)效率，減少現(xiàn)金的沉淀，控制現(xiàn)金的流出；但不利于調(diào)動(dòng)各層次開源節(jié)流的積極性，影響各層次經(jīng)營的靈活性，以致降低集團(tuán)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率。內(nèi)部銀行模式有效減少現(xiàn)金占用，增強(qiáng)現(xiàn)金管理意識(shí)，發(fā)揮現(xiàn)金再配置功能，支持集團(tuán)業(yè)務(wù)拓展，加強(qiáng)現(xiàn)金使用監(jiān)督，降低現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)算中心模式，集中結(jié)算，便于現(xiàn)金監(jiān)控，統(tǒng)一信貸融資，整合集團(tuán)的資源進(jìn)行管理。財(cái)務(wù)公司模式可以提高現(xiàn)金效率，提高決策效率，公司理財(cái)專業(yè)化；但財(cái)務(wù)公司在我國的地位未得到充分確認(rèn)，以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，技術(shù)服務(wù)水平和業(yè)務(wù)創(chuàng)新亟待提高，規(guī)模和效益受制于所屬集團(tuán)公司的實(shí)力。

根據(jù)全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（GICS）可分為金融、消費(fèi)者相機(jī)選購品、工業(yè)、原材料、能源、日常消費(fèi)品、醫(yī)療保健、信息科技、電信業(yè)、公用事業(yè)十大類。日常消費(fèi)品、醫(yī)療保健行業(yè)的企業(yè)集團(tuán)因?yàn)槠洚a(chǎn)品具有生產(chǎn)周期短、價(jià)格低、使用時(shí)間短、更新快等特性，通?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期短，為了減少資金沉淀，更趨向于使用結(jié)算中心模式。而一些國家壟斷行業(yè)如電信業(yè)、能源行業(yè)，還有消費(fèi)者相機(jī)選購品和重工業(yè)等，因?yàn)槠浔旧懋a(chǎn)品生產(chǎn)周期長，資金回收比較慢，現(xiàn)金管理偏重于資金融通和多余資金再投資，所以趨向于選擇財(cái)務(wù)公司模式。公用事業(yè)和原材料行業(yè)則趨向于使用統(tǒng)收統(tǒng)支和撥付備用金之類高度集權(quán)的管理模式。

(一)建立財(cái)務(wù)公司

財(cái)務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的最佳途徑。隨著2004年9月新的《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》(以下簡稱《新辦法》)的出臺(tái)，成立財(cái)務(wù)公司已被大型企業(yè)集團(tuán)提上議程,這部重要法規(guī)展現(xiàn)了財(cái)務(wù)公司的許多新特點(diǎn)：

1、明確財(cái)務(wù)公司定位

所謂企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，是指以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，它是我國金融體系的重要組成部分。

2、降低市場準(zhǔn)入門檻

目前我國共有企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司約80家，資產(chǎn)近5000億元。財(cái)務(wù)公司行業(yè)整體上發(fā)展穩(wěn)健，在加強(qiáng)資金集中管理、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用等方面為所屬企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展作出了很大貢獻(xiàn)。

3、強(qiáng)化審慎監(jiān)管原則

《新辦法》加強(qiáng)了母公司的責(zé)任。財(cái)務(wù)公司是一類特殊的金融機(jī)構(gòu)，它的業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)對(duì)象都有嚴(yán)格規(guī)定，絕大多數(shù)業(yè)務(wù)都是關(guān)聯(lián)交易，缺乏風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，其安全運(yùn)營有賴于母公司的支持?！缎罗k法》進(jìn)一步強(qiáng)化了財(cái)務(wù)公司集團(tuán)內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)的屬性。它參照工商登記部門的有關(guān)規(guī)定，對(duì)作為財(cái)務(wù)公司存在基礎(chǔ)的企業(yè)集團(tuán)作了定義?！缎罗k法》還對(duì)財(cái)務(wù)公司服務(wù)對(duì)象的范圍作了嚴(yán)格界定，不允許其從集團(tuán)外吸收存款、為非成員單位提供服務(wù)。另外，為加強(qiáng)監(jiān)管的可操作性，《新辦法》不僅規(guī)定財(cái)務(wù)公司在申辦時(shí)要報(bào)告成員單位名冊(cè)，而且規(guī)定新增成員單位時(shí)要向銀監(jiān)會(huì)報(bào)告，成員單位脫離原集團(tuán)時(shí)也要報(bào)告，并就遺留業(yè)務(wù)提出具體處理預(yù)案。

財(cái)務(wù)公司模式是現(xiàn)階段分權(quán)程度最高的現(xiàn)金集中管理模式，適用于那些處于生命周期中成熟期的企業(yè)集團(tuán)，特別是一些壟斷性的如電信業(yè)、能源等行業(yè)。還有消費(fèi)者相機(jī)選購品和重工業(yè)，這些企業(yè)集團(tuán)通常規(guī)模很大，甚至從事跨國經(jīng)營，其組織結(jié)構(gòu)通常為控股經(jīng)營制的大型企業(yè)集團(tuán)。

二、規(guī)范企業(yè)集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備較強(qiáng)的可操作性和業(yè)務(wù)條件

規(guī)范企業(yè)對(duì)成員單位具有行政、人事、產(chǎn)權(quán)等多方面的控制權(quán)，也形成了集中統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理和資金管理模式，為成立財(cái)務(wù)公司創(chuàng)造了良好的體制條件，應(yīng)努力爭取實(shí)現(xiàn)以前未能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。財(cái)務(wù)公司熟悉行業(yè)特點(diǎn)和客戶群體，溝通較容易，經(jīng)過一段時(shí)期的磨合，服務(wù)質(zhì)量不會(huì)亞于甚至?xí)?yōu)于銀行，而且內(nèi)部結(jié)算可以免費(fèi)，其他收費(fèi)不高于銀行，存、貸款也有優(yōu)惠，既有利于集團(tuán)的整體利益，又實(shí)惠便捷。因此，規(guī)范企業(yè)集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司具有很強(qiáng)的可操作性。

(一)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系包括組織機(jī)構(gòu)體系、內(nèi)部控制制度和信息管理系統(tǒng)。組織機(jī)構(gòu)體系是硬件，內(nèi)部控制制度是軟件，信息管理系統(tǒng)是運(yùn)行平臺(tái)。

1、建立完善的組織機(jī)構(gòu)體系

(1)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)?！镀髽I(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》規(guī)定財(cái)務(wù)公司可以吸收40%以內(nèi)的集團(tuán)外股份。引入集團(tuán)外的戰(zhàn)略投資者，特別是國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略投資者，可以改變財(cái)務(wù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中一股獨(dú)大、股東價(jià)值觀過于趨同的局面，建立相互制衡的機(jī)制，保證決策的科學(xué)化，在公司的治理結(jié)構(gòu)中建立起風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。

(2)保障董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。為了避免董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)過而不問的形式主義情況，應(yīng)設(shè)立董事、監(jiān)事會(huì)辦公室，負(fù)責(zé)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的日常工作。董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)在一個(gè)年度內(nèi)舉行一定次數(shù)的例會(huì)和臨時(shí)會(huì)議。這樣可以保障和促進(jìn)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，使董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)真正發(fā)揮總體上控制風(fēng)險(xiǎn)的作用。

(3)設(shè)立獨(dú)立的、專門的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督部門。風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)管理工作，需要一個(gè)獨(dú)立的部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面管理。以獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門為中心，與各個(gè)業(yè)務(wù)部門緊密聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理系統(tǒng)是現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的組織保障。

設(shè)立屬于董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)管理部和稽核部。風(fēng)險(xiǎn)管理部具體負(fù)責(zé)制定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測和控制的制度和方法，定期將風(fēng)險(xiǎn)情況向決策層和高級(jí)管理層報(bào)告?；瞬渴侨骘L(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督、評(píng)價(jià)部門，負(fù)責(zé)檢查、評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的健全性、合理性和遵循性，督促各部門糾正內(nèi)部控制存在的問題。定期開展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略、政策和程序的評(píng)估。

2、健全內(nèi)部控制制度

(1)風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則。即樹立“全面、審慎、客觀、獨(dú)立、有效”的風(fēng)險(xiǎn)管理理念。

(2)公司決策層和高級(jí)管理層的職責(zé)分工。董事會(huì)負(fù)責(zé)審批公司的總體經(jīng)營戰(zhàn)略和重大政策，確定可以接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，批準(zhǔn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的政策、制度和程序；董事會(huì)應(yīng)當(dāng)及時(shí)審查風(fēng)險(xiǎn)管理部門和稽核部門提供的內(nèi)部控制評(píng)估報(bào)告，就內(nèi)部控制的有效性定期與管理層進(jìn)行討論，督促管理層落實(shí)整改措施。

高級(jí)管理層負(fù)責(zé)執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)的各項(xiàng)戰(zhàn)略、政策、制度和程序，負(fù)責(zé)建立授權(quán)和責(zé)任明確、報(bào)告關(guān)系清晰的組織結(jié)構(gòu)，建立識(shí)別、計(jì)量和管理風(fēng)險(xiǎn)的程序，并建立和實(shí)施健全、有效的內(nèi)部控制，采取措施糾正內(nèi)部控制存在的問題。

監(jiān)事會(huì)在實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督的同時(shí)，負(fù)責(zé)對(duì)公司遵守法律規(guī)定的情況以及董事會(huì)、管理層履行職責(zé)的情況進(jìn)行監(jiān)督，要求董事會(huì)、管理層糾正損害公司利益的行為。

(3)部門規(guī)章制度規(guī)范和業(yè)務(wù)管理制度。建立部門內(nèi)的規(guī)章制度、崗位職責(zé)、崗位操作規(guī)范、業(yè)務(wù)操作流程，應(yīng)覆蓋所有的業(yè)務(wù)、崗位、環(huán)節(jié)，應(yīng)當(dāng)明確劃分相關(guān)部門之間、崗位之間、上下級(jí)機(jī)構(gòu)之間的職責(zé)，建立橫向與縱向的職責(zé)分離、相互監(jiān)督制約機(jī)制。業(yè)務(wù)管理制度將跨部門的業(yè)務(wù)分配到各業(yè)務(wù)部門，明確各部門職責(zé)以及各部門之間的協(xié)作關(guān)系，保證各部門和環(huán)節(jié)銜接緊密，防范風(fēng)險(xiǎn)。

3、建立風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量、監(jiān)控和評(píng)估需要獲取并處理全面、及時(shí)、準(zhǔn)確、大量的數(shù)據(jù)，這些都需要運(yùn)用計(jì)算機(jī)進(jìn)行處理，需要建立貫穿公司各個(gè)層次、各個(gè)部門、覆蓋各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)。通過風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)對(duì)信用狀況數(shù)據(jù)、市場價(jià)格數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)性數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口、交易操作情況進(jìn)行實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)而利用設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)量化模型計(jì)算出信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)，并與設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)額度進(jìn)行比較，最終對(duì)財(cái)務(wù)公司各類風(fēng)險(xiǎn)作出量化的評(píng)估，為風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)。另外，風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)能夠?qū)︺y行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)要求的監(jiān)管指標(biāo)計(jì)算并自動(dòng)提示。對(duì)公司各級(jí)機(jī)構(gòu)、各部門、各類業(yè)務(wù)發(fā)生的交易特別是大額交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，控制操作風(fēng)險(xiǎn)。

(1)學(xué)習(xí)運(yùn)用先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理越來越重視定量分析，大量運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型來識(shí)別、衡量和監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)，這使得風(fēng)險(xiǎn)管理越來越多地體現(xiàn)出客觀性和科學(xué)性的特征。在市場風(fēng)險(xiǎn)方面有J.P.摩根提出的以VaR為基礎(chǔ)的市場風(fēng)險(xiǎn)度量制RiskMetrics，在信用風(fēng)險(xiǎn)方面有信用度量制CreditMetrics、瑞士信貸銀行推出的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型CreditRisk+，在利率風(fēng)險(xiǎn)方面有利率敏感性缺口管理法和有效持續(xù)期缺口管理法，在操作風(fēng)險(xiǎn)方面有《新巴塞爾協(xié)議》提出的基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法和高級(jí)計(jì)量法。對(duì)于以上的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，有些我們目前還不具備應(yīng)用于實(shí)際中的條件，在短期內(nèi)，財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理還是將定量與定性分析相結(jié)合。但風(fēng)險(xiǎn)管理的趨勢將是更加強(qiáng)調(diào)定量分析，財(cái)務(wù)公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)先進(jìn)管理技術(shù)的學(xué)習(xí)，為以后打下基礎(chǔ)，逐步向先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式靠近。

(2)探索運(yùn)用新的風(fēng)險(xiǎn)管理工具

財(cái)務(wù)公司由于業(yè)務(wù)范圍受到約束，貸款對(duì)象只能集中于企業(yè)集團(tuán)成員單位，貸款的集中度很高，不符合風(fēng)險(xiǎn)分散化的風(fēng)險(xiǎn)管理原則。財(cái)務(wù)公司可以利用信用衍生產(chǎn)品，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。信用衍生工具主要有信用互換(Credit Swaps)、信用期權(quán)(Credit Optiong)、信用關(guān)聯(lián)票據(jù)(Credit-Linked Notes)三種主要形式。財(cái)務(wù)公司可以與銀行、保險(xiǎn)公司或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)開展違約期權(quán)和總收益互換等信用衍生產(chǎn)品交易。

綜上所屬，事物的必要性和可行性的統(tǒng)一，是事物產(chǎn)生和發(fā)展的客觀必然性，所以，要使我國企業(yè)集團(tuán)完善成型，就必需充實(shí)其財(cái)務(wù)公司的職能，強(qiáng)化集團(tuán)核心的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，開拓集團(tuán)事業(yè)和拳頭產(chǎn)品。因此，組建財(cái)務(wù)公司是我國進(jìn)一步發(fā)展企業(yè)集團(tuán)的有力舉措。

參考文獻(xiàn)：

篇9

（一）企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的正效應(yīng) 產(chǎn)融結(jié)合有利于節(jié)約交易費(fèi)用，減少“沉沒成本”，改善信息不對(duì)稱現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)與金融在集團(tuán)內(nèi)部一體化的分布。具體表現(xiàn)在：（1）產(chǎn)融的協(xié)同效應(yīng)。企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合后，二者并不是獨(dú)立的，而是需要相互交叉 、滲透、協(xié)同作用。（2）降低市場交易成本。金融服務(wù)由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的金融機(jī)構(gòu)來提供，則與這些服務(wù)有關(guān)的交易費(fèi)就能留存在企業(yè)內(nèi)部，提高企業(yè)資金的投資利潤率。同時(shí)，由于在集團(tuán)內(nèi)部調(diào)節(jié)資金余缺，避免了在外部銀行存貸差支出的損失，有效降低了向金融市場轉(zhuǎn)移的交易成本，從而為集團(tuán)實(shí)現(xiàn)可用資金和資本的雙向增值。（3）減少對(duì)金融市場的依賴，降低產(chǎn)融雙重風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，形成內(nèi)部的資本市場，金融資本就能夠穩(wěn)定地向產(chǎn)業(yè)提供資金資源，減少對(duì)金融市場的依賴。憑借集團(tuán)內(nèi)部共同的權(quán)威，可以降低“道德風(fēng)險(xiǎn)和”經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（4）提高公司治理效果。產(chǎn)融結(jié)合能給公司的治理機(jī)制帶來正效應(yīng)，特別表現(xiàn)在結(jié)合雙方通過互相監(jiān)督構(gòu)建一整套科學(xué)、透明、適用的治理機(jī)制。在新的治理結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)下，公司的交易更加透明化，內(nèi)部人控制將明顯減少。

（二）企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的負(fù)效應(yīng) 具體表現(xiàn)在：（1）產(chǎn)融結(jié)合中的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)。產(chǎn)融結(jié)合市場面臨著多種市場風(fēng)險(xiǎn)，其中最主要表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化和風(fēng)險(xiǎn)外溢兩方面。一方面，產(chǎn)融結(jié)合的雙方是一種參股合作方式，原來不相關(guān)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)橄嗷ヂ?lián)系的內(nèi)部關(guān)系，這大大增加了內(nèi)部交易的可能性；另一方面，產(chǎn)融結(jié)合還具有風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)，為金融風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域和金融領(lǐng)域轉(zhuǎn)嫁提供了便利。（2）產(chǎn)融結(jié)合的功能變異效應(yīng)。功能變異又叫金融異化效應(yīng)，是產(chǎn)融結(jié)合中的另一大負(fù)面效應(yīng)。一般來說，金融機(jī)構(gòu)和金融工具在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著影友的作用，產(chǎn)融結(jié)合的出現(xiàn)使他們的喪失原有的功能，不能正常發(fā)揮原有的作用。從分類看說，主要有金融機(jī)構(gòu)的功能變異和金融工具的異化。（3）追逐利潤帶來資金虛擬化。超額利潤始終是金融投資的最終目的，因此產(chǎn)融結(jié)合的根本目的也是追逐高額的投資利潤，產(chǎn)融資本趨向于金融化，這大大增加了產(chǎn)業(yè)合作的信息不完全、不真實(shí)性，帶來金融資金的不合理擴(kuò)展。在實(shí)踐中，企業(yè)可以通過各種金融手段，以較少的資金創(chuàng)造遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)際資本的交易數(shù)量。

通過以上分析，筆者認(rèn)為在現(xiàn)實(shí)實(shí)踐中企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合是否成功關(guān)鍵在于具體的產(chǎn)權(quán)融合方式和產(chǎn)融融合的比例組合。

二、企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合模式選擇

（一）企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的常見模式 不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r以及具體國家制度環(huán)境創(chuàng)造出不同的產(chǎn)融組合模式。依據(jù)控制主體的不同劃分，可以分為“由產(chǎn)而融”和“由融而產(chǎn)”。本文的研究對(duì)象是以產(chǎn)業(yè)資本起家的企業(yè)集團(tuán)，在此只探討“由產(chǎn)而融”的情形，在此情形下，產(chǎn)融結(jié)合模式又可以劃分為如下兩種：一是“外延”模式，即集團(tuán)參股外部金融機(jī)構(gòu)；二是“內(nèi)生”模式，即組建財(cái)務(wù)公司。

（二）決策樹分析產(chǎn)融結(jié)合模式選擇 現(xiàn)實(shí)中，任何產(chǎn)融結(jié)合模式都會(huì)存在不確定風(fēng)險(xiǎn)。決策樹是最常見的產(chǎn)融結(jié)合模式選擇方法，是通過逐步分析和概率計(jì)算來判斷合適的組合方式。此方法步驟具體如下：第一步，將產(chǎn)融組合分為成功和失敗兩種可能性，其中P為成功的概率，1-P為失敗的概率。另外，用Pf衡量市場中經(jīng)營水平較好企業(yè)的平均利潤率，用Lf衡量經(jīng)營不佳企業(yè)的平均虧損率，設(shè)定I為投資總額。第二步，假設(shè)產(chǎn)融結(jié)合策略下帶來的協(xié)同效應(yīng)該效為Px（Px1為內(nèi)生路徑下所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，Px2為外延路徑下所產(chǎn)生），并且根據(jù)協(xié)同效應(yīng)的概念，可以得知Px>l。第三步，分析產(chǎn)融結(jié)合成功的狀況。假設(shè)Px為產(chǎn)融結(jié)合帶來的協(xié)同效應(yīng)。其中，若PX1是內(nèi)生性公司的協(xié)同效用的概率，Px2為外部金融機(jī)構(gòu)等外生路勁的概率。按照協(xié)同效應(yīng)的規(guī)律，Px大于1。最后，分析產(chǎn)融結(jié)合失敗的狀況。這是內(nèi)生性和外部性模式的區(qū)別在于產(chǎn)業(yè)企業(yè)的控制能力。為簡化起見，假設(shè)內(nèi)生模式下企業(yè)的可控性為1，外延模式下的可控性為Rb，而且Rb小于1。

在此基礎(chǔ)上，企業(yè)的產(chǎn)融組合可以按照?qǐng)D1的決策樹流程進(jìn)行判斷。由此可知，

內(nèi)生模式的收益E內(nèi)生為：

E內(nèi)生=I*P*（Pf*Px1）-I*（1-P）*（Lf*Px1）

外延模式的收益E外延為：

E外延=I*P*（Pf-Rb）*Px2-I*（1-P）*（Lf+Rb）*Px2

當(dāng)Px1=Px2，兩種模式的收益大小由Rb決定，且E內(nèi)生E外延。因此，應(yīng)當(dāng)選擇內(nèi)生方式，即內(nèi)部財(cái)務(wù)公司是首選。

當(dāng)Pxl≠Px2，企業(yè)集團(tuán)選擇哪種模式就取決于P值的大小。如果決策層的判斷P一定，則Rb越小，Pxl與Px2的差異度越大，此時(shí)E內(nèi)生E外延，即選擇內(nèi)生模式更優(yōu)。

（三）產(chǎn)融結(jié)合模式選擇實(shí)證分析 不僅在理論層面證實(shí)了內(nèi)生模式優(yōu)于外延模式，許多實(shí)證研究也證明了這一點(diǎn)。林世協(xié)（2004）的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)較于其他模式，設(shè)立財(cái)務(wù)公司對(duì)企業(yè)業(yè)績的影響最有利最穩(wěn)定。常勇（2006）的研究發(fā)現(xiàn)如果IPO企業(yè)集團(tuán)與信托結(jié)合，現(xiàn)金流量存在限制；如果與財(cái)務(wù)公司結(jié)合，集團(tuán)企業(yè)在盈利水平、資產(chǎn)收益率以及現(xiàn)金流量等指標(biāo)上都有顯著地提升。為了證實(shí)上述結(jié)論，本了一個(gè)簡單統(tǒng)計(jì)，選擇鋼鐵行業(yè)作為研究對(duì)象，選擇每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量和每股收益為研究指標(biāo)，以鋼鐵行業(yè)的大型集團(tuán)公司為對(duì)象，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：無論是現(xiàn)金流量還是每股收益率，有內(nèi)部財(cái)務(wù)公司的企業(yè)在絕大部分年份上都優(yōu)于同行業(yè)平均水平，而且優(yōu)于沒有內(nèi)部財(cái)務(wù)公司的企業(yè)。這些實(shí)證研究結(jié)果表明，內(nèi)部財(cái)務(wù)公司是我國企業(yè)在產(chǎn)融組合道路的最佳選擇。

三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司存在的問題

（一）職責(zé)分配不清，功能角色不全 金融業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)建立在企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略基石上，旨在充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢和資源，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的金融發(fā)展目標(biāo)。目前我國財(cái)務(wù)公司的功能還僅僅停留在存貸業(yè)務(wù)和資金結(jié)算，扮演著類似銀行的角色，未能和銀行進(jìn)行明細(xì)的責(zé)任分配。

（二）融資渠道受限，資金實(shí)力不足 資產(chǎn)規(guī)模小、資金儲(chǔ)備少是我國財(cái)務(wù)公司的資金狀況，難以想成強(qiáng)有力的吸引力和競爭力。未來集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展不能單純依靠成員數(shù)量和時(shí)間有限的存款。

（三）資金運(yùn)用范圍有限，綜合效益不高 由于資金需求的同向性，集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)資金運(yùn)用的集中程度不高，我國的財(cái)務(wù)公司面臨著不平衡的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和不佳的效益結(jié)果。2006年財(cái)務(wù)公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，總貸款達(dá)到2607.68億元，而投資總額僅為1054.00億元，投資和貸款之間的差額說明我國財(cái)務(wù)公司的資金分配不平衡。另外，長期投資為502.23億元，僅占貸款和投資總額的的13.72%，財(cái)務(wù)公司作資金運(yùn)用范圍有限，綜合效益不高。

（四）過多的行政干預(yù)阻礙財(cái)務(wù)公司發(fā)揮作用 財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)以集團(tuán)總部的總目標(biāo)為中心，因此其業(yè)務(wù)開展收到上級(jí)總部的行政政策和措施的限制，使得其難以充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)防御作用，提高了整體的風(fēng)險(xiǎn)性。

（五）過度的審慎監(jiān)管 2004年8月，《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》出臺(tái)，盡管銀監(jiān)會(huì)通過法規(guī)政策明文減低財(cái)務(wù)公司的進(jìn)入門檻，但是銀監(jiān)會(huì)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)公司要遵循審慎經(jīng)營原則，并且加大高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)務(wù)的進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)，增加了嚴(yán)格的指標(biāo)體系。這大大限制財(cái)務(wù)公司的擴(kuò)張和發(fā)展。

（六）財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力弱，不能滿足發(fā)展需求 由于發(fā)展時(shí)間短及自身特殊性等原因，我國風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)治理能力還較弱。而且，財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)多集中在特定的產(chǎn)業(yè)和區(qū)域。風(fēng)險(xiǎn)特征和風(fēng)險(xiǎn)管理弱勢難以滿足財(cái)務(wù)公司的長期發(fā)展需要。

四、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司未來發(fā)展路徑

（一）原因分析 主要表現(xiàn)在：（1）制度缺陷。一方面，目前，我國財(cái)務(wù)公司方面的市場和法律體系的不完善，缺少切實(shí)可行的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，使得財(cái)務(wù)公司的發(fā)展良莠不齊。另一方面，我國的金融體系和資本貨幣市場還不成熟，配套的金融法律體系也不完善，金融監(jiān)管沒有嚴(yán)格、穩(wěn)定的政策指導(dǎo)，難以保證財(cái)務(wù)公司的存在價(jià)值。（2）監(jiān)督不合理。不科學(xué)的監(jiān)管方式和監(jiān)管力度影響了財(cái)務(wù)公司的發(fā)展環(huán)境。由于財(cái)務(wù)公司受限于集團(tuán)企業(yè)，在監(jiān)管上缺少自和自由度，制約著財(cái)務(wù)公司的生存和發(fā)展。（3）地位不平等。集團(tuán)企業(yè)占據(jù)絕對(duì)的控制地位，另外集團(tuán)企業(yè)的資信狀況代表企業(yè)的信用度，是財(cái)務(wù)公司進(jìn)行融資的重要信譽(yù)保證。集團(tuán)企業(yè)和財(cái)務(wù)公司的力量對(duì)比和資信狀況影響著所屬財(cái)務(wù)公司發(fā)展。（4）經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化帶來的激烈的市場競爭。隨著2007年后我國的金融服務(wù)市場的全面對(duì)外開放，外國財(cái)務(wù)公司步進(jìn)入國內(nèi)金融市場，參與金融競爭，我國財(cái)務(wù)公司面臨著激烈的市場競爭和嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

篇10

作為國家金融體制改革的核心，利率市場化在2013年邁出了重要的一步，7月20日中國人民銀行決定全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平和票據(jù)貼現(xiàn)利率水平。利率市場化改革通過改變利率定價(jià)方式將使資金競爭更激烈，所有的金融機(jī)構(gòu)都將面臨挑戰(zhàn)。

一、利率市場化的回顧

我國利率市場化改革過程中的總體方針是先外幣后本幣，先長期后短期，先貸款后存款的思路。1993年，黨的十四大《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，中國利率改革的長遠(yuǎn)目標(biāo)是：建立以市場資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準(zhǔn)利率為調(diào)控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系的市場利率管理體系，此后，開啟了我國利率市場化改革的有益探索。1996年，人民銀行放開了銀行間同業(yè)拆借利率， 1997年放開了銀行間債券回購利率，1998年人民銀行改革了貼現(xiàn)利率生成機(jī)制， 2000年起放開了部分外幣利率，2004年至今，人民銀行不斷縮小存貸款利率的管制范圍，直至2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。預(yù)計(jì)下一步將進(jìn)一步完善存款利率市場化所需要的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場化。

利率市場化改革，有利于金融機(jī)構(gòu)通過自主定價(jià)加強(qiáng)經(jīng)營管理，有利于客戶行使選擇權(quán)，是中國金融體制改革的必然要求。而以集團(tuán)內(nèi)資金集中管理為業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、固定客戶群的財(cái)務(wù)公司如何準(zhǔn)確把握利率市場化的節(jié)奏，合理確定價(jià)原則，是當(dāng)今財(cái)務(wù)公司面臨的課題。

二、利率市場化對(duì)財(cái)務(wù)公司的影響

財(cái)務(wù)公司是以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。截止2013年6月末，財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)已擁有159家會(huì)員單位，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到21678萬億人民幣，實(shí)現(xiàn)利潤265億元，已成為金融市場重要的補(bǔ)充力量。但是，我們也清醒地認(rèn)識(shí)到，在此輪利率市場化改革之前，財(cái)務(wù)公司受集團(tuán)行政管理和利率政策的雙重保護(hù)下，一直有著穩(wěn)定的利潤來源，主要來源于兩方面：一是銀行同業(yè)存款利率與企業(yè)一般存款利率差，二是發(fā)放貸款和吸收存款的存貸息差。本次利率市場化改革還只將貸款業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的定價(jià)機(jī)制完全市場化，但這也極大的沖擊著財(cái)務(wù)公司現(xiàn)有的盈利模式。

1、銀行對(duì)財(cái)務(wù)公司的沖擊會(huì)越來越大

國內(nèi)設(shè)立財(cái)務(wù)公司的企業(yè)集團(tuán)基本都是資金量大的企業(yè)集團(tuán)，也是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的戰(zhàn)略客戶，這些企業(yè)集團(tuán)的資金一直是商業(yè)銀行爭奪的目標(biāo)。過去，財(cái)務(wù)公司的存貸業(yè)務(wù)定價(jià)都是嚴(yán)格按照央行利率政策執(zhí)行，形成了財(cái)務(wù)公司穩(wěn)定的收入來源。而利率市場化改革之后，商業(yè)銀行憑借其雄厚的資金實(shí)力、多元化的服務(wù)品種等優(yōu)勢，足可以通過低成本戰(zhàn)略吸引成員單位業(yè)務(wù)向銀行轉(zhuǎn)移。而財(cái)務(wù)公司普遍規(guī)模較小，資金來源渠道有限，業(yè)務(wù)品種單一，將在競爭中處于相對(duì)被動(dòng)地位，定價(jià)能力明顯弱于商業(yè)銀行，這極大地沖擊了財(cái)務(wù)公司的收入來源。

2、成員單位對(duì)財(cái)務(wù)公司的要求會(huì)越來越高

本輪利率市場化之前，在集團(tuán)和金融政策的雙重保護(hù)下，財(cái)務(wù)公司憑借內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢享有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)來源。利率市場化之后，銀行間的競爭會(huì)更趨白熱化，服務(wù)能力會(huì)進(jìn)一步提升，而集團(tuán)所有成員單位都有足夠的理由去尋找更合適的產(chǎn)品，成員單位會(huì)迫切地要求財(cái)務(wù)公司提供同等條件的品種和服務(wù)，或者尋找理由脫離財(cái)務(wù)公司的資金管理。此時(shí)，財(cái)務(wù)公司既要履行集團(tuán)資金集中管理的職責(zé)，又面臨自身服務(wù)能力低、創(chuàng)新能力弱、產(chǎn)品價(jià)格高的尷尬局面。

3、集團(tuán)經(jīng)營效益對(duì)財(cái)務(wù)公司外部融資的影響越來越大

隨著利率市場化進(jìn)程，商業(yè)銀行將結(jié)合行業(yè)政策、企業(yè)經(jīng)營效益好壞來實(shí)行嚴(yán)格的差別利率，這些價(jià)格真實(shí)地反映了考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素后最真實(shí)的市場利率。而財(cái)務(wù)公司作為服務(wù)企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)，也被同業(yè)視為企業(yè)集團(tuán)中的一部分，不能單獨(dú)脫離企業(yè)集團(tuán)來運(yùn)作。集團(tuán)經(jīng)營狀況的好壞、集團(tuán)融資利率高低、集團(tuán)信用評(píng)級(jí)等因素都會(huì)影響到財(cái)務(wù)公司的外部融資。

三、 應(yīng)對(duì)策略

1、加強(qiáng)集團(tuán)資金的集中管理，充分利用集團(tuán)的規(guī)模優(yōu)勢

財(cái)務(wù)公司在金融市場中的競爭能力相對(duì)較弱，資金實(shí)力、服務(wù)能力、金融品種等多方面都無法與其他金融機(jī)構(gòu)抗衡，更多的同業(yè)將財(cái)務(wù)公司納入企業(yè)集團(tuán)中一并考慮，財(cái)務(wù)公司很難以獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)的身份去參與同業(yè)間的業(yè)務(wù)合作。在利率市場化環(huán)境下，企業(yè)集團(tuán)的競爭實(shí)力決定了財(cái)務(wù)公司的競爭實(shí)力，因此財(cái)務(wù)公司應(yīng)利用自身作為集團(tuán)資金集中管理的平臺(tái)，加強(qiáng)集團(tuán)資金集中管理，集合集團(tuán)的資源優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢，充份提高在金融市場中的議價(jià)能力，進(jìn)一步降低財(cái)務(wù)成本。此外，利率市場化后，競爭更趨白熱化，為防止各種不正當(dāng)競爭出現(xiàn)在集團(tuán)內(nèi)部不同的成員單位間，防止各成員單位間價(jià)格偏差過大，集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)資金集中管理，統(tǒng)一納入財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營范圍。

2、積極拓展融資渠道，充分利用同業(yè)間的成本和效率優(yōu)勢

財(cái)務(wù)公司除了利用內(nèi)源資金外，還具備發(fā)行金融債、信貸資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、同業(yè)拆借、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、票據(jù)再貼現(xiàn)等多種外部融資渠道。其中外部融資市場已基本實(shí)現(xiàn)利率市場化，如同業(yè)拆借市場、債券交易市場、貼現(xiàn)市場、外幣交易市場等。財(cái)務(wù)公司可以通過多渠道融資參與到利率市場中來，一是金融同業(yè)間的價(jià)格相對(duì)低廉，可以為企業(yè)節(jié)約財(cái)務(wù)成本；二是同業(yè)融資速度相對(duì)便捷，常期主動(dòng)參與其中，可以提升企業(yè)對(duì)利率市場化的認(rèn)識(shí)，可以提高企業(yè)對(duì)資金市場的預(yù)見性，更好地應(yīng)對(duì)利率的波動(dòng)；三是同業(yè)融資品種越豐富，企業(yè)內(nèi)部成員單位直接對(duì)外的融資會(huì)減少，一定程度上緩沖了利率波動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響。

3、增強(qiáng)金融服務(wù)能力，充份發(fā)揮內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢

篇11

[中圖分類號(hào)]F27[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]

2095-3283（2013）09-0109-02

[作者簡介]王國英（1971-），男，吉林長春人，會(huì)計(jì)師，研究方向：企業(yè)管理。

一、我國財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)開展情況

1規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍

財(cái)務(wù)公司是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的新金融機(jī)構(gòu)模式，除了不能吸收公眾存款、開立基本賬戶、發(fā)行銀行卡外，其主要業(yè)務(wù)類型與商業(yè)銀行基本相同。同時(shí)，還可以從事保險(xiǎn)、證券投資等業(yè)務(wù)，近似于一種混業(yè)經(jīng)營性金融機(jī)構(gòu)。銀監(jiān)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營范圍進(jìn)行了列舉式的規(guī)定（15類業(yè)務(wù)）。從資金來源、資金運(yùn)用和中間業(yè)務(wù)三方面歸納如下：

（1）資金來源：吸收成員單位的存款；同業(yè)拆借；發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券（成立1年后）。

（2）資金運(yùn)用：成員單位貸款及融資租賃；成員單位票據(jù)貼現(xiàn)及承兌；有價(jià)證券投資（成立1年后）；對(duì)金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資（成立1年后）；成員單位產(chǎn)品的買方信貸、消費(fèi)信貸及融資租賃（成立1年后）。

（3）中間業(yè)務(wù)：成員單位財(cái)務(wù)融資顧問，信用鑒證及咨詢；成員單位內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算、資金清算方案設(shè)計(jì)；成員單位交易款項(xiàng)的收付；成員單位保險(xiǎn)、年金；成員單位之間的委托貸款及委托投資；成員單位之間的擔(dān)保；承銷成員單位企業(yè)債券（成立1年后）。

2我國財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營情況

基礎(chǔ)功能業(yè)務(wù)——財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，存款、貸款和結(jié)算是其主要業(yè)務(wù)，幾乎所有的財(cái)務(wù)公司都開展了此類業(yè)務(wù)。其中貸款業(yè)務(wù)中銀團(tuán)貸款增長較快。財(cái)務(wù)公司通過吸收存款，發(fā)放貸款，形成了一定的信用功能，通過結(jié)算業(yè)務(wù)，將銀行的結(jié)算功能嫁接到企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，節(jié)約了貨幣資金流通成本，有效地提高了資金使用效率。

延伸功能業(yè)務(wù)——財(cái)務(wù)公司的委托業(yè)務(wù)、票據(jù)業(yè)務(wù)、擔(dān)保和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)發(fā)展較快，但總量尚小；外匯業(yè)務(wù)開展的范圍和總體規(guī)模有限，尚處起步階段；獲準(zhǔn)發(fā)行金融債的財(cái)務(wù)公司更少，大部分財(cái)務(wù)公司服務(wù)范圍又僅局限服務(wù)于成員企業(yè)，只有少數(shù)企業(yè)集團(tuán)于在產(chǎn)融結(jié)合中進(jìn)行積極地探索，如深圳華強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，不僅為集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)解決融資問題，還為集團(tuán)主營業(yè)務(wù)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈提供金融支持。

二、現(xiàn)階段我國財(cái)務(wù)公司的發(fā)展定位

1銀監(jiān)會(huì)對(duì)現(xiàn)階段財(cái)務(wù)公司發(fā)展提出了 “堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、立足企業(yè)集團(tuán)、立足資金管理的戰(zhàn)略定位”。首先，要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。無論是美國2008年的次貸危機(jī)以及隨后的歐債危機(jī)，還是我國2013年6月發(fā)生的“錢荒事件”，都說明脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融體系自我循環(huán)是不可持續(xù)的。其次，要立足企業(yè)集團(tuán)。立足主業(yè)，充分發(fā)揮產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)勢，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略提供支持。第三，要立足資金管理。財(cái)務(wù)公司行業(yè)發(fā)展初期，曾因過度融資、超范圍經(jīng)營、亂拆借、亂投資出現(xiàn)過一些重大風(fēng)險(xiǎn)事件，導(dǎo)致多家財(cái)務(wù)公司被撤銷或勒令停業(yè)。為防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，確立了資金集中管理。

2存貸款業(yè)務(wù)范圍放寬至集團(tuán)企業(yè)的上下游客戶。為企業(yè)集團(tuán)增加業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)談判能力，提供金融支持。

3在金融市場監(jiān)管成熟、體制完善，財(cái)務(wù)公司自身實(shí)力增強(qiáng)和規(guī)范程度提高等條件具備的情況下，逐步實(shí)現(xiàn)向具有產(chǎn)業(yè)背景、產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變，但需避免同質(zhì)化競爭。

三、制約我國財(cái)務(wù)公司發(fā)展的因素

1資金來源渠道單一。目前，財(cái)務(wù)公司的資金來源包括三部分：資本金、成員單位存款、同業(yè)拆借。其中成員單位存款占主要比例。隨著成員單位現(xiàn)金管理能力的增強(qiáng)，定期存款比例日益下降，活期存款占主要比例。但成員單位的中長期資金需求卻呈現(xiàn)上升趨勢。資金供給與需求的矛盾從根本上制約了財(cái)務(wù)公司的發(fā)展。

2過高的存款準(zhǔn)備金率加重了財(cái)務(wù)公司的負(fù)擔(dān)，影響了資金配置效率。存款準(zhǔn)備金是央行調(diào)解貨幣供應(yīng)量的政策工具。出于控制通脹的需要，我國的存款準(zhǔn)備金率處于較高水平。財(cái)務(wù)公司的存準(zhǔn)率比商業(yè)銀行略低，但仍處在較高水平。因此，有些監(jiān)管政策對(duì)財(cái)務(wù)公司限定的業(yè)務(wù)范圍與商業(yè)銀行有較大差異，主要是不允許對(duì)社會(huì)公眾吸儲(chǔ)，即不具有最主要的低成本穩(wěn)定資金來源；同時(shí)存款支付和清算風(fēng)險(xiǎn)又小于商業(yè)銀行，即高比例的存款準(zhǔn)備金率的必要性也小于商業(yè)銀行。

3上市公司的資金集中管理工作難以開展。目前，財(cái)務(wù)公司所屬集團(tuán)上市或集團(tuán)擁有上市公司的占比較大，且上市公司在集團(tuán)中資金占比較大。但根據(jù)《上市公司募集資金管理規(guī)定》以及“嚴(yán)禁大股東占用上市公司資金”的相關(guān)規(guī)定，對(duì)財(cái)務(wù)公司資金集中管理造成較大限制，致使財(cái)務(wù)公司的作用無法充分發(fā)揮。

4財(cái)務(wù)公司服務(wù)對(duì)象有限?；鞠薅ㄔ谄髽I(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員單位，當(dāng)成員單位需求不足時(shí)，資金會(huì)造成閑置；當(dāng)成員單位資金需求旺盛時(shí)，財(cái)務(wù)公司受資金來源所限，無法及時(shí)滿足成員單位對(duì)資金的需求。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司發(fā)展規(guī)模受制于企業(yè)集團(tuán)發(fā)展規(guī)模，盈利空間也有限。

5結(jié)算效率低。結(jié)算是財(cái)務(wù)公司最基本的業(yè)務(wù)。一方面，由于財(cái)務(wù)公司沒有獨(dú)立的清算行號(hào)，必須通過商業(yè)銀行來辦理對(duì)外結(jié)算業(yè)務(wù)，增加了結(jié)算環(huán)節(jié)，影響結(jié)算效率。另一方面，商業(yè)銀行實(shí)力雄厚，信息系統(tǒng)開發(fā)和維護(hù)能力較強(qiáng)，相比之下，財(cái)務(wù)公司無疑處于劣勢。

綜上可以看出，財(cái)務(wù)公司雖為金融機(jī)構(gòu)，但實(shí)質(zhì)上受監(jiān)管政策限制，其內(nèi)外部并不具有完整的市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制，進(jìn)一步發(fā)展的限制因素頗多。

四、對(duì)策建議

1積極拓寬融資渠道

要切實(shí)解決財(cái)務(wù)公司資金來源問題，必須加大直接融資比例，解決資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問題，支持財(cái)務(wù)公司長遠(yuǎn)發(fā)展?，F(xiàn)階段最現(xiàn)實(shí)的方式就是發(fā)行金融債。雖然中國銀監(jiān)會(huì)于2007年7月了《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券有關(guān)問題的通知》。但在實(shí)際執(zhí)行中，出于審慎監(jiān)管的考慮，財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債只限于少數(shù)大型央企。建議監(jiān)管部門以更加靈活、務(wù)實(shí)的政策放開金融債的發(fā)行，充分發(fā)揮市場機(jī)制調(diào)節(jié)作用，使金融債成為財(cái)務(wù)公司長期、安全、穩(wěn)定的資金來源。

此外，應(yīng)充分利用人民銀行手續(xù)簡單的應(yīng)收票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，積極研究、實(shí)踐信貸資產(chǎn)證券化，信貸資產(chǎn)賣斷、轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新業(yè)務(wù)；與上海、北京、天津等地金融資產(chǎn)交易所保持良好溝通，探索新的融資模式和機(jī)會(huì)。

2擴(kuò)大客戶群

財(cái)務(wù)公司的服務(wù)對(duì)象局限于企業(yè)集團(tuán)成員企業(yè)，決定了其業(yè)務(wù)規(guī)模有限，業(yè)務(wù)類型單一。擴(kuò)大客戶群是財(cái)務(wù)公司發(fā)展的關(guān)鍵。

（1）成立合資財(cái)務(wù)公司。2012年6月，金龍汽車公告，與廈門海翼、廈工股份等四家公司合資成立財(cái)務(wù)公司；2012年8月，北京控股集團(tuán)、北京燃?xì)饧瘓F(tuán)、燕京啤酒集團(tuán)合資成立財(cái)務(wù)公司。2013年1月，由山東重工集團(tuán)聯(lián)合濰柴動(dòng)力、濰柴重機(jī)、山推股份、金谷國際信托5家公司共同發(fā)起成立山東重工集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。從以上實(shí)例可以看出，業(yè)務(wù)規(guī)律、資金收支規(guī)律有較強(qiáng)互補(bǔ)性的不同企業(yè)合資成立財(cái)務(wù)公司，可充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司融通資金、調(diào)劑資金的作用，優(yōu)勢更為明顯。（2）服務(wù)對(duì)象不局限于集團(tuán)內(nèi)成員企業(yè)，積極為產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)上下游企業(yè)提供金融支持。

3加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控

目前，受規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、人員結(jié)構(gòu)所限，財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理水平總體而言不高。與專業(yè)金融機(jī)構(gòu)特別是國有、股份制上市商業(yè)銀行相比，差距很大。亟需加強(qiáng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管控。

4加快信息系統(tǒng)建設(shè)

在信息化社會(huì)，結(jié)算系統(tǒng)的便利和高效率是金融機(jī)構(gòu)重要的軟實(shí)力。但同樣的原因，受規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、人員結(jié)構(gòu)所限，財(cái)務(wù)公司的信息系統(tǒng)建設(shè)嚴(yán)重滯后，無法與商業(yè)銀行相提并論。但提高信息系統(tǒng)建設(shè)水平又迫在眉睫。因各財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)類似，“開拓思路，打破壁壘，聯(lián)合研發(fā)、成果共享”是較為現(xiàn)實(shí)的選擇。同時(shí)，應(yīng)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)的作用。

5提高金融服務(wù)能力

隨著我國金融體制改革加快推進(jìn)，為財(cái)務(wù)公司帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)會(huì)并存。財(cái)務(wù)公司自身要強(qiáng)化內(nèi)功，提高利率趨勢預(yù)測管理能力、資產(chǎn)產(chǎn)品與負(fù)債產(chǎn)品的定價(jià)能力、集團(tuán)內(nèi)部資金集中管理能力、開展中間業(yè)務(wù)能力和金融信息化管理能力等。

6加大政策支持力度