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篇1

二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估與交易定價(jià)關(guān)系研究現(xiàn)狀

（一）企業(yè)并購(gòu)重組交易現(xiàn)狀 我國(guó)股權(quán)分置改革過(guò)程中企業(yè)間的并購(gòu)重組交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，如今已經(jīng)成為上市公司規(guī)模性擴(kuò)張的重要方式。在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，我國(guó)政府結(jié)合本國(guó)國(guó)情，推動(dòng)了第一波國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)重組交易，帶動(dòng)了國(guó)有經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張和競(jìng)爭(zhēng)力提升，但是也積累了一定的歷史遺留問(wèn)題，包括國(guó)有企業(yè)缺乏自身戰(zhàn)略思考、并購(gòu)重組目的不明確等問(wèn)題。

一直以來(lái)，我國(guó)并購(gòu)重組主要采用發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式。上市公司通過(guò)并購(gòu)重組擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈上下游，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，也使得中小企業(yè)可以通過(guò)兼并重組進(jìn)入資本市場(chǎng)，促進(jìn)了金融資本流動(dòng)。但是我國(guó)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)過(guò)程中存在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與交易定價(jià)混淆不清、資產(chǎn)預(yù)期收益和實(shí)際收益差距大等問(wèn)題，最主要的原因是當(dāng)前并購(gòu)重組交易過(guò)程過(guò)分依賴(lài)標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估，標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估模式已經(jīng)固化為通用模版，導(dǎo)致并購(gòu)重組交易缺乏機(jī)制創(chuàng)新，缺少充分的資產(chǎn)交易博弈過(guò)程，并購(gòu)重組流程缺乏合理性和嚴(yán)謹(jǐn)性，在一定程度上制約了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組交易的進(jìn)一步發(fā)展。究其原因，主要是因?yàn)槲覈?guó)企業(yè)并購(gòu)重組歷史較短，缺乏相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)早期的并購(gòu)重組交易活躍度較低低，2002年之后我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)重組交易活動(dòng)日趨活躍，并購(gòu)重組交易規(guī)模不斷擴(kuò)大。2006年至2012年我國(guó)并購(gòu)重組交易金額和案例數(shù)變化趨勢(shì)如圖1所示。

本輪金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)企業(yè)在面臨海外訂單驟減、成本激增等危機(jī)的同時(shí)，也獲得了整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的機(jī)遇。但是我國(guó)僅僅在近十年累計(jì)了一定的并購(gòu)重組經(jīng)驗(yàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至今我國(guó)已有二百余家上市公司完成了行業(yè)內(nèi)整合的資產(chǎn)重組交易，交易金額累計(jì)高達(dá)萬(wàn)億，形成了一批產(chǎn)業(yè)延伸至供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)集團(tuán)。雖然我國(guó)并購(gòu)重組交易發(fā)展速度超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家，但并購(gòu)重組交易額占GDP的比重仍然低于2%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家?？梢钥闯?，我國(guó)的并購(gòu)重組交易規(guī)模仍然落后于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，未來(lái)存在較大的提升空間。

（二）企業(yè)價(jià)值評(píng)估與交易定價(jià)關(guān)系研究現(xiàn)狀 我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)重組目標(biāo)逐漸向整合產(chǎn)業(yè)鏈、完善供應(yīng)鏈銜接、降低同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)等方向轉(zhuǎn)變，不少企業(yè)抓住機(jī)遇合并形成企業(yè)集團(tuán)，增強(qiáng)了核心競(jìng)爭(zhēng)力。上市公司通過(guò)并購(gòu)重組提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力將成為必然，也將促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。杰弗里曾明確指出，并購(gòu)重組是企業(yè)生存發(fā)展、規(guī)模擴(kuò)張、競(jìng)爭(zhēng)力提升的重要戰(zhàn)略之一。公司可以通過(guò)提升績(jī)效、并購(gòu)重組、合作經(jīng)營(yíng)和企業(yè)聯(lián)合精英達(dá)到戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，當(dāng)企業(yè)具有較強(qiáng)的無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造能力時(shí)，內(nèi)部增長(zhǎng)能夠幫助企業(yè)形成無(wú)可替代的核心競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)內(nèi)部資源和能力將幫助企業(yè)占據(jù)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而當(dāng)企業(yè)不具備無(wú)形資產(chǎn)或無(wú)法形成內(nèi)部資源競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)時(shí)，通過(guò)有形資產(chǎn)的并購(gòu)重組則是企業(yè)保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的重要方式。

國(guó)內(nèi)外已經(jīng)出現(xiàn)大量關(guān)于企業(yè)并購(gòu)重組的研究成果。國(guó)外的研究成果主要集中于并購(gòu)交易定價(jià)模式、交易價(jià)格合理性、并購(gòu)重組與企業(yè)價(jià)值提升的關(guān)系研究等方面。蒂姆和戴維（2010）針對(duì)美國(guó)并購(gòu)重組交易的合理性檢驗(yàn)研究中指出，大量的并購(gòu)重組交易后企業(yè)價(jià)值出現(xiàn)下滑，主要原因是并購(gòu)過(guò)程中交易定價(jià)不合理，企業(yè)部分利益轉(zhuǎn)移給了被收購(gòu)方的股東。公司并購(gòu)后整體現(xiàn)金流變小，因此企業(yè)價(jià)值出現(xiàn)下滑。羅森鮑姆和珀?duì)枺?006）指出，變賣(mài)公司或者業(yè)務(wù)和標(biāo)的資產(chǎn)是非常重要的管理決策，對(duì)于利益相關(guān)者而言需要話(huà)費(fèi)數(shù)個(gè)月的時(shí)間完成高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)評(píng)估以及資產(chǎn)交易過(guò)程，買(mǎi)賣(mài)雙方都必須謹(jǐn)慎對(duì)待標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估工作，全面的資產(chǎn)評(píng)估能夠幫助賣(mài)房確定合理的價(jià)格預(yù)期，也會(huì)幫助交易雙方在合理的交易價(jià)格范圍內(nèi)順利完成交易，降低交易成本。

國(guó)內(nèi)的研究成果主要集中在資產(chǎn)評(píng)估、并購(gòu)重組與企業(yè)價(jià)值以及績(jī)效等研究方面，針對(duì)并購(gòu)重組的大量案例研究缺乏關(guān)聯(lián)性分析。嚴(yán)紹兵和王莉瑩等（2008）針對(duì)近十年來(lái)我國(guó)上市公司資產(chǎn)交易中的交易價(jià)格與評(píng)估值之間的差異進(jìn)行了分析研究，并對(duì)差異的具體狀況及其原因進(jìn)行了分析。統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果顯示，評(píng)估差異率基本在20%左右，并且大額交易差異率有逐漸變大的發(fā)展趨勢(shì)。研究同時(shí)指出，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)是服務(wù)于我國(guó)股份制改制、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要中介服務(wù)行業(yè)，資產(chǎn)評(píng)估的基本職能是為各相關(guān)利益方提供資產(chǎn)的公允市場(chǎng)價(jià)值，因此需要為各主體作出正確決策提供標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)。程鳳朝和劉家鵬（2011）在上市公司并購(gòu)重組定價(jià)問(wèn)題研究中指出，定價(jià)問(wèn)題是同一控制下的并購(gòu)重組的核心與焦點(diǎn)問(wèn)題，以2010年并購(gòu)重組交易作為案例對(duì)交易定價(jià)問(wèn)題的合理性進(jìn)行了論證，研究結(jié)果顯示上市公司股票定價(jià)及所購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)價(jià)值存在一定誤差，并極可能存在人為操縱偏差的情況。

綜上所述，目前國(guó)內(nèi)多數(shù)研究成果是基于資產(chǎn)評(píng)估視角研究標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值與交易定價(jià)的關(guān)系，缺乏價(jià)值研究的獨(dú)立性或僅僅針對(duì)某一段時(shí)期內(nèi)的評(píng)估結(jié)果和交易數(shù)量進(jìn)行數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析，主要結(jié)論是突出資產(chǎn)評(píng)估的重要性，但缺少資產(chǎn)評(píng)估與交易價(jià)格的動(dòng)態(tài)關(guān)系研究，缺少資產(chǎn)評(píng)估在并購(gòu)重組交易中的定位研究。

三、企業(yè)并購(gòu)重組資產(chǎn)評(píng)估預(yù)測(cè)值與交易價(jià)格實(shí)證檢驗(yàn)

判斷并購(gòu)重組中標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格的合理性需要根據(jù)交易完成后企業(yè)價(jià)值的變化和資產(chǎn)價(jià)值變化等確定資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程和并購(gòu)重組交易價(jià)格的合理性。對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估方法的研究成果越來(lái)越多，因此本次研究采用資產(chǎn)評(píng)估收益法，將并購(gòu)重組過(guò)沖中對(duì)資產(chǎn)預(yù)期收益和交易后的實(shí)際收益進(jìn)行比較分析，以檢驗(yàn)標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的合理性和準(zhǔn)確性。

（一）樣本選取 金融危機(jī)爆發(fā)后受到國(guó)際需求大幅縮減的影響，我國(guó)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，但是企業(yè)間為抵抗經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)而形成抵抗風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)盟的并購(gòu)重組行為增加，資本市場(chǎng)上的并購(gòu)重組交易也日漸活躍。伴隨著并購(gòu)重組交易增多，我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估方法也嘗試改進(jìn)，出現(xiàn)由資產(chǎn)基礎(chǔ)法向收益法過(guò)渡的現(xiàn)象。本次研究選取2009至2012年期間并購(gòu)重組的18家上市公司作為樣本企業(yè)，通過(guò)對(duì)比收益法評(píng)估中標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)期收益和實(shí)際收益進(jìn)而檢驗(yàn)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的合理性和準(zhǔn)確度。

為了提高研究結(jié)果的準(zhǔn)確性，本次研究要求樣本企業(yè)的未來(lái)凈利潤(rùn)都來(lái)自于并購(gòu)過(guò)程中，以便可以得到準(zhǔn)確的實(shí)際凈利潤(rùn)值與評(píng)估預(yù)測(cè)值，所以本次研究選取借殼上市的上市公司作為檢驗(yàn)樣本，并選取并購(gòu)前資產(chǎn)評(píng)估值和重組后企業(yè)實(shí)際凈利潤(rùn)。為保證研究結(jié)論的準(zhǔn)確性，本次實(shí)證研究選出了18家能夠獲得完整數(shù)據(jù)并采取收益法評(píng)估資產(chǎn)的借殼上市公司作為樣本企業(yè)，這18家上市公司基本覆蓋有代表性的各個(gè)行業(yè)，原始數(shù)據(jù)來(lái)自滬深證券交易所和新浪財(cái)經(jīng)等披露的資產(chǎn)交易報(bào)告書(shū)、由資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所出具的置入資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及評(píng)估說(shuō)明、經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)過(guò)的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告等。

（二）實(shí)證結(jié)果與分析 本次研究從標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和相關(guān)說(shuō)明中收集買(mǎi)入資產(chǎn)預(yù)期凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，從上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中收集上市公司實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，將凈利潤(rùn)的實(shí)際值和預(yù)測(cè)值的差值作為預(yù)測(cè)誤差值，并且將計(jì)算誤差值占預(yù)測(cè)值比例的絕對(duì)值作為檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量，具體計(jì)算公式如下：

從上述檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)采用收益法預(yù)測(cè)企業(yè)凈利潤(rùn)的計(jì)算結(jié)果偏差較大，交易過(guò)程中僅以?xún)衾麧?rùn)評(píng)估值作為標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格缺乏合理性和嚴(yán)謹(jǐn)性。我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組實(shí)務(wù)中，沒(méi)有明確辨明標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值和并購(gòu)重組資產(chǎn)交易價(jià)格的區(qū)別，已經(jīng)限制了我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的發(fā)展和能力提升。隨著上市公司2013年中期報(bào)告的不斷披露，多方面因素影響下我國(guó)上市公司預(yù)期業(yè)績(jī)下滑的問(wèn)題較為突出，光伏產(chǎn)業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)等多家上市公司業(yè)績(jī)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期值，即并購(gòu)重組過(guò)程中資產(chǎn)評(píng)估的作用被明顯放大，未來(lái)資產(chǎn)評(píng)估不能作為資產(chǎn)交易定價(jià)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)完善資產(chǎn)交易的流程和監(jiān)管。

（三）偏差形成原因分析 從本次實(shí)證研究結(jié)果可以看出，資產(chǎn)評(píng)估方法的差異會(huì)引發(fā)評(píng)估差異，而根據(jù)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外的研究成果也可以看出，學(xué)術(shù)界的所有評(píng)估方法均不可避免的存在計(jì)算誤差。現(xiàn)實(shí)中影響企業(yè)凈利潤(rùn)的因素也有很多，包括宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等，換言之，當(dāng)前所有的評(píng)估方法均存在局限性。比如常見(jiàn)的市場(chǎng)法的前提條件過(guò)于苛刻，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和其余不確定性因素難以計(jì)算，很難找到與評(píng)估對(duì)象相似度大的對(duì)象，并且很難對(duì)對(duì)比案例企業(yè)的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行準(zhǔn)確調(diào)整，也會(huì)存在較大的人為操縱空間，需要資產(chǎn)評(píng)估師具備較強(qiáng)的職業(yè)素養(yǎng)和豐富的評(píng)估經(jīng)驗(yàn)，因此資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)法在并購(gòu)重組中的應(yīng)用存在局限性。然而資產(chǎn)基礎(chǔ)法是以企業(yè)資產(chǎn)重置為基礎(chǔ)，很難將企業(yè)價(jià)值的連續(xù)性、整體性和單一資產(chǎn)進(jìn)行整合。同時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估以資產(chǎn)過(guò)去值作為主要參照標(biāo)準(zhǔn)，偏重于以歷史成本評(píng)估標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值，但標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)期收益才是資產(chǎn)價(jià)值的源泉，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值不是由成本耗費(fèi)決定，很多標(biāo)的資產(chǎn)是由未來(lái)預(yù)期收益決定其當(dāng)期價(jià)格，因此在我國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分的環(huán)境下，資產(chǎn)基礎(chǔ)法的運(yùn)用也存在局限性。

四、企業(yè)并購(gòu)重組標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與交易定價(jià)關(guān)系研究

標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估是并購(gòu)重組過(guò)程中的至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。在資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)上合理確定交易價(jià)格才能合理確定雙方股權(quán)比例。并購(gòu)重組過(guò)程中價(jià)值評(píng)估與交易定價(jià)關(guān)系研究是我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展并完善其作用職能的重要基礎(chǔ)。

在當(dāng)前上市公司并購(gòu)重組過(guò)程中，并購(gòu)雙方的董事會(huì)、財(cái)務(wù)部門(mén)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果，而忽略了交易過(guò)程中的多方博弈對(duì)合理交易的促進(jìn)作用，主要原因有以下幾個(gè)方面：第一，我國(guó)交易管理制度中并沒(méi)有明確規(guī)定發(fā)行股票購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)類(lèi)的交易定價(jià)模式，上市公司重大資產(chǎn)重組中標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的確定方法沒(méi)有明確。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的交易定價(jià)明顯高于資產(chǎn)評(píng)估值時(shí)，即便股東大會(huì)同意并通過(guò)了并購(gòu)重組方案，也面臨著各級(jí)部門(mén)審查，容易遭到交易過(guò)程中存在利益輸送的之一，資產(chǎn)交易過(guò)程的資產(chǎn)定價(jià)的合理解釋難以得到認(rèn)同。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的交易定價(jià)低于資產(chǎn)評(píng)估值，又很難說(shuō)服資產(chǎn)出售方。在平衡雙方利益的情況下，上市公司更加愿意參照評(píng)估值確定標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。第二，嚴(yán)格的發(fā)行價(jià)格和鎖定期限增加了評(píng)估結(jié)果準(zhǔn)確度低的風(fēng)險(xiǎn)。按照我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定，上市公司新發(fā)行的股份價(jià)格不得低于公告前二十個(gè)交易日的股票成交均價(jià)，由于股票市場(chǎng)中存在溢價(jià)，上市公司的股票價(jià)格普遍高于凈資產(chǎn)額，在12個(gè)月至36 個(gè)月的限售期限制下，交易雙方都希望高估標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值以完成并購(gòu)重組交易。

從理論層面而言，僅以標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值作為交易價(jià)格的做法極易引發(fā)交易雙方主觀(guān)操縱資產(chǎn)評(píng)估流程和結(jié)果等問(wèn)題，因此我國(guó)應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)政策要求并購(gòu)重組中標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估工作由獨(dú)立的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)完成，并且需要采取多種估值技術(shù)給出綜合評(píng)估結(jié)果。獨(dú)立的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)需要對(duì)出具的評(píng)估報(bào)告書(shū)和相關(guān)報(bào)告承擔(dān)法律責(zé)任，以便標(biāo)的資產(chǎn)能夠被公正、公平、合理的估值。因此未來(lái)資產(chǎn)評(píng)估工作需要滿(mǎn)足以下要求：首先，標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估工作應(yīng)當(dāng)是獨(dú)立與利益相關(guān)方的。無(wú)論委托方是資產(chǎn)出售方、買(mǎi)家還是政府部門(mén)，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)都應(yīng)當(dāng)以客觀(guān)、獨(dú)立、公平公正作為基本原則，避免各方對(duì)評(píng)估結(jié)果的人為干擾影響，一切評(píng)估流程均嚴(yán)格監(jiān)管。其次，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果應(yīng)當(dāng)為資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值區(qū)間。資產(chǎn)的非市場(chǎng)價(jià)值影響因素較多，評(píng)估難度較大，因此僅評(píng)估資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值更為合理。另外，無(wú)論采取收益法、市場(chǎng)法或綜合法等，評(píng)估結(jié)果都會(huì)受到多種因素影響，導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果的敏感度高，因此評(píng)估結(jié)果以市場(chǎng)價(jià)值的區(qū)間給出更為合理和謹(jǐn)慎。

標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值不應(yīng)當(dāng)作為唯一的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并購(gòu)重組的交易定價(jià)應(yīng)當(dāng)是交易雙方在多方專(zhuān)家或顧問(wèn)等指導(dǎo)下多方利益博弈結(jié)果，交易雙方的管理層是交易方案的提出者，董事會(huì)負(fù)責(zé)最后確定交易責(zé)任，交易方案應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)股東大會(huì)的同意，而政府、專(zhuān)家和顧問(wèn)等應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮監(jiān)督和支持作用，使得并購(gòu)重組成為充分博弈的結(jié)果，使得多方利益均得到最大化。目前，不合理的交易定價(jià)會(huì)阻礙并購(gòu)重組市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)成為各界的共識(shí)，將交易價(jià)格博弈理念貫穿評(píng)估-交易過(guò)程的做法已經(jīng)得到多方認(rèn)可，因此本文建議將評(píng)估過(guò)程合理穿插到并購(gòu)重組交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，具體如圖2所示。

通過(guò)以上分析可以看出，當(dāng)前不但要處理要資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值和交易價(jià)格的關(guān)系、引入并擴(kuò)展交易博弈等，而且還要對(duì)資產(chǎn)評(píng)估工作做出創(chuàng)新改進(jìn)。本文建議在并購(gòu)重組過(guò)程中創(chuàng)新資產(chǎn)評(píng)估方法。隨著我國(guó)并購(gòu)重組交易市場(chǎng)化進(jìn)程加快，傳統(tǒng)的資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法已經(jīng)明顯不適應(yīng)并購(gòu)重組業(yè)務(wù)發(fā)展需要，我國(guó)應(yīng)當(dāng)借鑒國(guó)外投行的最新做法，將資產(chǎn)比較法、交易先例法等評(píng)估方法引入我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)中，完善數(shù)據(jù)收集、數(shù)理分析和比較方法研究。另外，完善資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值區(qū)間確定工作，避免風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場(chǎng)因素對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的不良影響，將以上影響造成的估值敏感納入到估值區(qū)間中。資產(chǎn)評(píng)估師管理也應(yīng)當(dāng)參照注冊(cè)會(huì)計(jì)師管理，避免委托方或其余利益相關(guān)者對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響，建立健全獨(dú)立評(píng)估制度。此外，政府監(jiān)督審核部門(mén)也應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)資產(chǎn)市場(chǎng)化定價(jià)，以促進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)的快速發(fā)展和繁榮。政府應(yīng)當(dāng)推進(jìn)溢價(jià)交易和折價(jià)交易，放寬交易管制，即批準(zhǔn)并購(gòu)重組過(guò)程中存在交易價(jià)格浮動(dòng)，為交易過(guò)程打開(kāi)博弈空間，使得充分博弈倒逼企業(yè)并購(gòu)重組市場(chǎng)化進(jìn)程。政府也可以適當(dāng)放寬并購(gòu)重組股票發(fā)行價(jià)格和鎖定期限。發(fā)行價(jià)格和鎖定期限增加了資產(chǎn)注入和資產(chǎn)優(yōu)化組合的難度，并購(gòu)重組是一個(gè)較為負(fù)責(zé)的過(guò)程，各級(jí)政府應(yīng)當(dāng)積極配合中央關(guān)于加強(qiáng)市場(chǎng)自我管理的政策，逐步精簡(jiǎn)事前審批環(huán)節(jié)，改為注重時(shí)候監(jiān)管和懲罰，積極配合政府職能轉(zhuǎn)變工作，強(qiáng)化交易信息披露，加強(qiáng)評(píng)估機(jī)構(gòu)職責(zé)。

五、結(jié)論

本文分析了上市公司并購(gòu)重組業(yè)務(wù)中的標(biāo)的資產(chǎn)交易定價(jià)問(wèn)題，提出在并購(gòu)重組過(guò)程中存在評(píng)估價(jià)值和交易價(jià)格混淆不清的問(wèn)題。本次研究針對(duì)收益法評(píng)估值檢驗(yàn)了以評(píng)估值作為并購(gòu)重組交易定價(jià)的合理性，研究結(jié)果顯示以評(píng)估值為交易定價(jià)的唯一依據(jù)既不科學(xué)也不合理。我國(guó)應(yīng)當(dāng)促進(jìn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估與交易定價(jià)的有機(jī)結(jié)合，正確發(fā)揮評(píng)估在并購(gòu)重組各階段的作用。最后針對(duì)評(píng)估領(lǐng)域并購(gòu)交易主體雙方以及監(jiān)管部門(mén)提出建議：推動(dòng)評(píng)估結(jié)論由單一絕對(duì)值向價(jià)值區(qū)間轉(zhuǎn)變、注重博弈過(guò)程、精簡(jiǎn)行政審批等。

參考文獻(xiàn)：

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[2]程鳳朝、劉家鵬：《上市公司并購(gòu)重組定價(jià)問(wèn)題研究》，《會(huì)計(jì)研究》2011年第11期。

篇2

（一）跟蹤管理尚有欠缺

在實(shí)際工作中，集團(tuán)各關(guān)聯(lián)單位生產(chǎn)用固定資產(chǎn)如車(chē)輛調(diào)撥等，固定資產(chǎn)所有權(quán)與使用權(quán)存在脫節(jié)現(xiàn)象。而一些非生產(chǎn)用專(zhuān)用設(shè)備，如電腦、打印機(jī)等，由于其移動(dòng)方便，隨著時(shí)間、人員、部室的變化，資產(chǎn)交接不及時(shí)，某設(shè)備在哪里是否在用不容易查清，容易形成賬實(shí)不符，也無(wú)法通過(guò)盤(pán)點(diǎn)查清盤(pán)盈盤(pán)虧的原因，難以明確相應(yīng)的責(zé)任人。

（二）資產(chǎn)處置有待明確

一是為了適應(yīng)管理工作的需要，一批硬件設(shè)施更新后，退下來(lái)的舊資產(chǎn)一直閑置無(wú)從處理；二是有的單位對(duì)超過(guò)使用年限、處于報(bào)廢狀態(tài)的資產(chǎn)未能做到及時(shí)上報(bào)處置，堆放倉(cāng)庫(kù)導(dǎo)致丟失、損毀。三是使用部門(mén)（或單位）擅自處置固定資產(chǎn)而不通知實(shí)物管理部門(mén)和財(cái)務(wù)部門(mén)，不履行相應(yīng)的報(bào)批程序，造成賬實(shí)不符。

（三）制度建設(shè)亟待完善

日常資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)還存在諸多制度空白，比如外單位捐贈(zèng)的資產(chǎn)如電腦等，企業(yè)應(yīng)如何進(jìn)行賬務(wù)處理；未達(dá)到固定資產(chǎn)入賬標(biāo)準(zhǔn)，而直接費(fèi)用化的資產(chǎn)，平時(shí)該如何管理；公務(wù)車(chē)分類(lèi)屬于生產(chǎn)用還是非生產(chǎn)用；閑置資產(chǎn)如何處理，固定資產(chǎn)報(bào)廢如何規(guī)范按流程操作

二、加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理的措施

為保護(hù)固定資產(chǎn)的完整無(wú)缺，提高固定資產(chǎn)的完好程度和利用效果，在集團(tuán)資產(chǎn)管理部的帶領(lǐng)下，集團(tuán)本部和各二級(jí)單位使用部門(mén)、管理部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)積極溝通，緊密配合，各單位應(yīng)從以下幾個(gè)方面作為抓手，強(qiáng)化固定資產(chǎn)管理：

（一）增強(qiáng)固定資產(chǎn)管理意識(shí)

固定資產(chǎn)由多個(gè)部門(mén)分頭管理，目前缺乏的是管理的系統(tǒng)整體性和協(xié)調(diào)的全面權(quán)威性。為此，一是要大力宣傳加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)管理是維護(hù)國(guó)家利益的需要，同時(shí)也是加強(qiáng)自身發(fā)展的需要。要使大家明白對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的管理人人都是主人、人人都有責(zé)任，增強(qiáng)保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)的主動(dòng)意識(shí)，自覺(jué)維護(hù)國(guó)有資產(chǎn)的合法權(quán)益。二是要強(qiáng)調(diào)“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)”，既有分類(lèi)歸口，又要有集中統(tǒng)一的管理模式，使固定資產(chǎn)管理規(guī)范化、制度化、科學(xué)化。三是各管理部門(mén)應(yīng)配備有工作責(zé)任心，工作能力強(qiáng)，懂業(yè)務(wù)的專(zhuān)職人員。因固定資產(chǎn)管理是一項(xiàng)較強(qiáng)的技術(shù)性工作，同時(shí)應(yīng)在使用單位內(nèi)部設(shè)立兼職的設(shè)備管理員或稱(chēng)作二級(jí)設(shè)備管理員，強(qiáng)化資產(chǎn)跟蹤管理意識(shí)。

（二）完善固定資產(chǎn)管理制度

完善制度、規(guī)范管理是加強(qiáng)資產(chǎn)管理，制止或減少資產(chǎn)流失的有力保證。要建立健全資產(chǎn)管理制度和相關(guān)部門(mén)的管理職責(zé)，規(guī)范資產(chǎn)管理流程，明晰資產(chǎn)管理責(zé)任。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)各資產(chǎn)的特點(diǎn)，從資產(chǎn)購(gòu)置、使用、轉(zhuǎn)移、報(bào)廢、報(bào)損等各個(gè)環(huán)節(jié)，分析、歸納、設(shè)計(jì)合理的業(yè)務(wù)流程，并針對(duì)資產(chǎn)的業(yè)務(wù)流程，找出管理的薄弱環(huán)節(jié)，健全管理制度，使資產(chǎn)管理做到有章可循、有法可依。要按規(guī)定建立《固定資產(chǎn)卡片》，按物登卡、憑卡記賬；使用部門(mén)領(lǐng)用固定資產(chǎn)必須簽認(rèn)后才能移出；不經(jīng)批準(zhǔn)，任何個(gè)人不得以任何理由占用固定資產(chǎn)。借用固定資產(chǎn)須經(jīng)報(bào)批手續(xù)。人員調(diào)動(dòng)前應(yīng)完成所用資產(chǎn)交還手續(xù)。固定資產(chǎn)的報(bào)廢要按照規(guī)定的流程辦理。對(duì)一些專(zhuān)用固定資產(chǎn)如電腦、打印機(jī)等，由于其移動(dòng)方便，管理上容易滋生漏洞，針對(duì)其管理上的薄弱環(huán)節(jié)，應(yīng)制定特別的管理措施，將資產(chǎn)管理責(zé)任到人，加大使用和變動(dòng)的監(jiān)管力度。

（三）采用先進(jìn)的管理手段

公交企業(yè)點(diǎn)多、線(xiàn)長(zhǎng)、面廣，固定資產(chǎn)具有數(shù)量大、種類(lèi)多、價(jià)值高、使用周期長(zhǎng)、使用地點(diǎn)分散等特點(diǎn)，管理難度大，盤(pán)點(diǎn)工作繁重，需占用大量的人力物力。為了加快對(duì)固定資產(chǎn)管理的規(guī)范和提升，迫切需要一套符合公交企業(yè)管理要求的系統(tǒng)，比如選用以實(shí)物管理為基礎(chǔ)，采用國(guó)際成熟的條形碼技術(shù)為特點(diǎn)的優(yōu)秀管理軟件。通過(guò)固定資產(chǎn)條碼管理系統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)的具體使用情況的集中控制，將實(shí)物及時(shí)登記入賬，經(jīng)常對(duì)軟件進(jìn)行升級(jí)，使固定資產(chǎn)的管理取得快速便捷的效果，為各級(jí)各類(lèi)管理人員及時(shí)提供準(zhǔn)確的信息，輔助管理決策工作，保證相關(guān)決策的正確性。

（四）建立完備的資產(chǎn)清查制度

固定資產(chǎn)在公交企業(yè)總資產(chǎn)中占有舉足輕重的地位，為了全面掌握固定資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量和管理現(xiàn)狀，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)固定資產(chǎn)管理的審計(jì)監(jiān)督，把它作為內(nèi)部審計(jì)的一項(xiàng)重要工作來(lái)抓。各單位應(yīng)定期對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)，核對(duì)賬、卡、物，保證賬賬、賬卡、賬物相符，發(fā)揮審計(jì)監(jiān)督在固定資產(chǎn)管理中的作用。資產(chǎn)清查要抓落實(shí)，動(dòng)真格，真正做到物物有人管，環(huán)環(huán)緊相連，依法辦事，照章理財(cái)。要建立科學(xué)合理的固定資產(chǎn)監(jiān)督管理責(zé)任制，將資產(chǎn)監(jiān)督、管理責(zé)任落實(shí)到具體部門(mén)、個(gè)人，明確固定資產(chǎn)實(shí)物管理部門(mén)、核算部門(mén)和使用部門(mén)以及個(gè)人的責(zé)任。

（五）加強(qiáng)部門(mén)之間的溝通與協(xié)調(diào)

固定資產(chǎn)的管理不僅要核算固定資產(chǎn)的價(jià)值，還要管理固定資產(chǎn)的實(shí)物形態(tài)，監(jiān)督固定資產(chǎn)的使用狀況，要切實(shí)做到固定資產(chǎn)增加有“上賬”，處置有“下賬”，變動(dòng)有“調(diào)賬”，清理有“對(duì)賬”，“做賬”有合規(guī)合法的憑據(jù)。為此，要加強(qiáng)資產(chǎn)使用部門(mén)、管理部門(mén)及核算部門(mén)之間的溝通協(xié)調(diào)，只有這樣，資產(chǎn)管理才能及時(shí)、高效。

（六）加強(qiáng)管理人員培訓(xùn)工作

集團(tuán)資產(chǎn)管理部和各二級(jí)單位應(yīng)不定期通過(guò)召開(kāi)會(huì)議、經(jīng)驗(yàn)交流等形式組織資產(chǎn)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，從思想政治角度、業(yè)務(wù)應(yīng)用領(lǐng)域等方面全面提高管理人員的工作能力，規(guī)范管理工作。日常管理工作中要做到“三個(gè)及時(shí)”，即：一是做到及時(shí)入賬，對(duì)新增的固定資產(chǎn)及時(shí)履行入賬手續(xù)；二是做到及時(shí)核對(duì)、盤(pán)點(diǎn)，防止管理不善造成人為損失。三是做到及時(shí)上報(bào)，對(duì)該核銷(xiāo)、報(bào)損的資產(chǎn)要及時(shí)上報(bào)處理，做到賬實(shí)相符。

篇3

在京津冀一體化的大背景下，天津憑借突出的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，成為國(guó)內(nèi)土地投資的熱點(diǎn)。參會(huì)的天房集團(tuán)團(tuán)泊湖項(xiàng)目是天津城市總體規(guī)劃中11個(gè)新城之一，規(guī)劃面積達(dá)到210平方公里，距天津中心城區(qū)僅14公里，有多條高速公路環(huán)繞，區(qū)位條件優(yōu)越，交通便利。天津北辰區(qū)對(duì)此次的土地投資交易洽談會(huì)十分重視，不僅北辰區(qū)區(qū)長(zhǎng)高學(xué)忠先生發(fā)表了主題為“京津冀一體化下的土地投資機(jī)會(huì)”的重要演講，其打造的京津城際地區(qū)綜合提升工程也受到眾多投資商的關(guān)注。北辰區(qū)位于天津中心城區(qū)北部，是京濱綜合發(fā)展軸的重要節(jié)點(diǎn)。北辰區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)突出，交通發(fā)達(dá)、區(qū)位優(yōu)越、生態(tài)宜居，2014年擬出讓25宗地塊，成為地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商關(guān)注的熱點(diǎn)地區(qū)。

本屆土地投資交易洽談會(huì)不僅有國(guó)內(nèi)眾多優(yōu)質(zhì)土地項(xiàng)目的展示，海外優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的加入也成為一大亮點(diǎn)。隨著海外投資和購(gòu)房熱潮的興起，越來(lái)越多的土地開(kāi)發(fā)商和投資者將聚集的目光轉(zhuǎn)向海外土地市場(chǎng)。馬來(lái)西亞作為海外投資的“潛力股”，麗都海濱、浮羅交怡海底國(guó)、珍南海濱、寶麗格地塊等多個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目在本屆洽談會(huì)上集中展示，引起在場(chǎng)人員的極大興趣。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和，房企大舉進(jìn)軍海外市場(chǎng)之時(shí)，馬來(lái)西亞有望成為中國(guó)內(nèi)地房企的下一座金礦。

篇4

    一、投資性房地產(chǎn)確認(rèn)與初始計(jì)量會(huì)計(jì)處理和企業(yè)所得稅處理的比較

    (一)新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定

    投資性房地產(chǎn),是指為賺取租金或資本增值,或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)。包括(1)已出租的土地使用權(quán);(2)持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán);(3)已出租的建筑物。

    (二)企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)的規(guī)定

    納稅人的固定資產(chǎn),是指使用期限超過(guò)一年的房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。無(wú)形資產(chǎn)是指納稅人長(zhǎng)期使用但是沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn),包括專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)和商譽(yù)等。

    (三)投資性房地產(chǎn)在企業(yè)所得稅上確認(rèn)為固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)

    在會(huì)計(jì)上確認(rèn)為投資性房地產(chǎn)的土地使用權(quán),在企業(yè)所得稅上確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn),應(yīng)按無(wú)形資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行稅務(wù)處理。

    二、投資性房地產(chǎn)發(fā)生后續(xù)支出會(huì)計(jì)和企業(yè)所得稅處理比較

    (一)投資性房地產(chǎn)后續(xù)支出新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定

    企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,投資性房地產(chǎn)發(fā)生后續(xù)支出時(shí),如果該支出將會(huì)引起相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)而且該支出的成本能夠可靠計(jì)量,就應(yīng)該將其資本化,計(jì)入投資性房地產(chǎn)的成本;如果不能滿(mǎn)足上述條件的,應(yīng)當(dāng)在發(fā)生的時(shí)候直接計(jì)入當(dāng)期損益。

    (二)企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)的規(guī)定

    企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)規(guī)定,符合下列條件之一的固定資產(chǎn)修理,應(yīng)視為固定資產(chǎn)改良支出:(1)發(fā)生的修理支出達(dá)到固定資產(chǎn)原值20%以上;(2)經(jīng)過(guò)修理后有關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)使用壽命延長(zhǎng)2年以上;(3)經(jīng)過(guò)修理后的固定資產(chǎn)被用于新的或不同的用途。

    納稅人的固定資產(chǎn)修理支出可在發(fā)生當(dāng)期直接扣除。納稅人的固定資產(chǎn)改良支出,如有關(guān)固定資產(chǎn)尚未提足折舊,可增加固定資產(chǎn)價(jià)值;如有關(guān)固定資產(chǎn)已提足折舊,可作為遞延費(fèi)用,在不短于5年的期間內(nèi)平均攤銷(xiāo)。

    (三)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和企業(yè)所得稅規(guī)定的比較

    對(duì)作為投資性房地產(chǎn)管理的建筑物發(fā)生的后續(xù)支出,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和企業(yè)所得稅法規(guī)都做出了規(guī)定,需要根據(jù)不同情況進(jìn)行資本化或費(fèi)用化處理。但對(duì)作為投資性房地產(chǎn)管理的建筑物發(fā)生的后續(xù)支出,資本化處理和費(fèi)用化處理的判斷標(biāo)準(zhǔn),會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和企業(yè)所得稅的規(guī)定不同。

    三、投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量會(huì)計(jì)處理和企業(yè)所得稅處理的比較及差異分析

    (一)采用公允價(jià)值計(jì)量模式的會(huì)計(jì)處理在企業(yè)所得稅上不予確認(rèn)

    會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,對(duì)于采用公允價(jià)值計(jì)量模式投資性房地產(chǎn),平時(shí)不計(jì)提折舊,也不進(jìn)行攤銷(xiāo),應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)負(fù)債日投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價(jià)值,公允價(jià)值與賬面價(jià)值之問(wèn)的差額計(jì)人當(dāng)期損益。

    采用公允價(jià)值計(jì)量模式的會(huì)計(jì)處理在企業(yè)所得稅上不予確認(rèn)。

    (二)采用成本計(jì)量模式的會(huì)計(jì)處理與企業(yè)所得稅處理部分一致

    1.沒(méi)有減值跡象,采用成本計(jì)量模式的會(huì)計(jì)處理與企業(yè)所得稅處理基本一致

    會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,在成本模式下,應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第4號(hào)——固定資產(chǎn)》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無(wú)形資產(chǎn)》的規(guī)定,對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量,計(jì)提折舊或攤銷(xiāo)。如果沒(méi)有減值跡象,采用成本計(jì)量模式的會(huì)計(jì)處理與企業(yè)所得稅處理基本一致。

    2.存在減值跡象,采用成本計(jì)量模式的會(huì)計(jì)處理與企業(yè)所得稅處理不一致

    存在減值跡象的,應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》的規(guī)定進(jìn)行處理。需要對(duì)其賬面價(jià)值進(jìn)行復(fù)核,并根據(jù)需要計(jì)提減值準(zhǔn)備,其具體做法與固定資產(chǎn)準(zhǔn)則和無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)則的規(guī)定一致。

    企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)規(guī)定:對(duì)固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)計(jì)提的減值損失不允許扣除。

    四、投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換會(huì)計(jì)處理和企業(yè)所得稅處理的比較及差異分析

    (一)投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為一般性固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)和稅務(wù)處理的比較

    1.企業(yè)將原采用成本計(jì)量模式計(jì)價(jià)的投資性房地產(chǎn)(沒(méi)有提取減值準(zhǔn)備),轉(zhuǎn)換為一般性固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)時(shí),會(huì)計(jì)和企業(yè)所得稅對(duì)資產(chǎn)的計(jì)價(jià)基本一致。

    2.企業(yè)將原采用成本計(jì)量模式計(jì)價(jià)的投資性房地產(chǎn)(已提取減值準(zhǔn)備),轉(zhuǎn)換為一般性固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)時(shí),會(huì)計(jì)和企業(yè)所得稅對(duì)資產(chǎn)的計(jì)價(jià)不一致。

    3.企業(yè)將原采用公允價(jià)值計(jì)量模式計(jì)價(jià)的投資性房地產(chǎn),轉(zhuǎn)換為一般性固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)時(shí),會(huì)計(jì)和企業(yè)所得稅對(duì)資產(chǎn)的計(jì)價(jià)不一致。

    新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,轉(zhuǎn)換前采用公允價(jià)值計(jì)量模式的投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為自用房地產(chǎn)時(shí),應(yīng)當(dāng)以其轉(zhuǎn)換日的公允價(jià)值作為自用房地產(chǎn)的賬面價(jià)值。

    (二)自用房地產(chǎn)或存貨轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)會(huì)計(jì)和稅務(wù)處理的比較

    1.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定

    新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,在自用房地產(chǎn)或存貨等轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)時(shí),應(yīng)根據(jù)轉(zhuǎn)換后的投資性房地產(chǎn)所采用的計(jì)量模式分別加以處理。在轉(zhuǎn)換后采用成本計(jì)量模式進(jìn)行計(jì)量的,將轉(zhuǎn)換前資產(chǎn)的賬面價(jià)值直接作為轉(zhuǎn)換后的投資性房地產(chǎn)的入賬價(jià)值。在轉(zhuǎn)換后采用公允價(jià)值模式進(jìn)行計(jì)量的,按轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價(jià)值計(jì)價(jià),轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價(jià)值小于其賬面價(jià)值的,其差額計(jì)人當(dāng)期損益;轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價(jià)值大于原賬面價(jià)值的,其差額作為資本公積計(jì)入所有者權(quán)益。

    2.企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)規(guī)定

    企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)規(guī)定,開(kāi)發(fā)企業(yè)將開(kāi)發(fā)產(chǎn)品轉(zhuǎn)作固定資產(chǎn)應(yīng)視同銷(xiāo)售,于開(kāi)發(fā)產(chǎn)品所有權(quán)或使用權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)確認(rèn)收入(或利潤(rùn))的實(shí)現(xiàn)。

    3.會(huì)計(jì)處理和稅務(wù)處理的比較

    當(dāng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)將開(kāi)發(fā)產(chǎn)品轉(zhuǎn)作固定資產(chǎn)(投資性房地產(chǎn)),無(wú)論企業(yè)采取成本計(jì)量模式還是采取公允價(jià)值計(jì)量形式對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行計(jì)價(jià),企業(yè)所得稅處理為:(1)當(dāng)期確認(rèn)視同銷(xiāo)售;(2)按開(kāi)發(fā)產(chǎn)品公允價(jià)確認(rèn)為企業(yè)所得稅固定資產(chǎn)的原始計(jì)價(jià)。

    五、投資性房地產(chǎn)處置會(huì)計(jì)處理和企業(yè)所得稅處理的比較及差異分析

    新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,當(dāng)投資性房地產(chǎn)被處置,或者永久性退出使用且預(yù)計(jì)不能從其處置中取得經(jīng)濟(jì)利益時(shí),應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該項(xiàng)投資性房地產(chǎn)。企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓、報(bào)廢投資性房地產(chǎn)或者發(fā)生投資性房地產(chǎn)毀損,應(yīng)當(dāng)將處置收入扣除其賬面價(jià)值和相關(guān)稅費(fèi)后的金額計(jì)人當(dāng)期損益。

    企業(yè)所得稅法規(guī)對(duì)投資性房地產(chǎn)處置確認(rèn)為固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,按取得收入與計(jì)稅成本和相關(guān)稅費(fèi)進(jìn)行配比的差額確認(rèn)損益,計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。

    企業(yè)在增加會(huì)計(jì)上確認(rèn)為投資性房地產(chǎn)之初,應(yīng)記錄企業(yè)所得稅確認(rèn)為固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的原始計(jì)稅成本;在投資性房地產(chǎn)持有期間,記錄企業(yè)所得稅前可以扣除的土地使用權(quán)的攤銷(xiāo)額和固定資產(chǎn)的折舊額,同時(shí)記錄會(huì)計(jì)和稅收處理的差異。

    參考文獻(xiàn):

篇5

1.對(duì)批發(fā)市場(chǎng)在農(nóng)產(chǎn)品流通產(chǎn)業(yè)鏈中核心作用的促進(jìn)

在供應(yīng)鏈環(huán)境下，批發(fā)市場(chǎng)在整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品流通產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)關(guān)鍵地位，當(dāng)現(xiàn)貨電子交易技術(shù)導(dǎo)入到批發(fā)市場(chǎng)后，信息技術(shù)主要作用于供應(yīng)鏈的信息流、物流、資金流。通過(guò)強(qiáng)化市場(chǎng)信息流的集成度和資金流的可見(jiàn)度，有利于提高批發(fā)市場(chǎng)的運(yùn)作效率，降低產(chǎn)業(yè)鏈上資金流的運(yùn)作成本?，F(xiàn)貨電子交易技術(shù)不僅為批發(fā)市場(chǎng)和批發(fā)商戶(hù)提供信息增值服務(wù)，還為農(nóng)產(chǎn)品流通產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供關(guān)鍵數(shù)據(jù)支撐。

2.加強(qiáng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系的完善

加強(qiáng)對(duì)批發(fā)市場(chǎng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系的科學(xué)建設(shè)，可從“貨源/產(chǎn)地”、“物流/倉(cāng)儲(chǔ)”、“交易/銷(xiāo)售”、“加工/配送”、“輻射/服務(wù)”五個(gè)方案層進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)，現(xiàn)貨電子交易技術(shù)將同步促進(jìn)“戰(zhàn)略管理能力”、“物流管理能力”、“市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力”、“組織設(shè)計(jì)能力”四個(gè)準(zhǔn)則層的提升，最終形成的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力合力，又如何形成促進(jìn)企業(yè)文化的建設(shè)而沉淀下來(lái)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)信息化建設(shè)和使用的能力來(lái)綜合考量。

3.農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析模型的構(gòu)成

農(nóng)產(chǎn)品不同于普通民用商品，其本身特有的生鮮類(lèi)特性，具有價(jià)格時(shí)效性短暫，包裝規(guī)格不統(tǒng)一等特點(diǎn)，使得現(xiàn)貨農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)的整個(gè)銷(xiāo)售過(guò)程要求快速，便捷。使用適應(yīng)現(xiàn)貨農(nóng)產(chǎn)品的電子交易系統(tǒng)，有利于批發(fā)市場(chǎng)的流通效率，即時(shí)反映批發(fā)市場(chǎng)的供求、交易和價(jià)格情況，把批發(fā)市場(chǎng)組建成為規(guī)?；?、現(xiàn)代化的集散中心、信息中心。從商戶(hù)的資金安全性、交易便捷出發(fā)，整體提升商流效率，提升批發(fā)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。信息技術(shù)的導(dǎo)入，將連鎖推動(dòng)批發(fā)市場(chǎng)效率層、效應(yīng)層、優(yōu)勢(shì)層，進(jìn)而影響能力層。從信息流、物流、資金流整體提升批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。故而，信息技術(shù)的導(dǎo)入應(yīng)充分考慮到以上五個(gè)層面的效應(yīng)，綜合評(píng)定后設(shè)計(jì)實(shí)施。

二、現(xiàn)貨電子交易技術(shù)在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力建設(shè)中的重要性

1.現(xiàn)貨電子交易技術(shù)對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升的齒輪驅(qū)動(dòng)作用

現(xiàn)貨電子交易信息技術(shù)的導(dǎo)入還應(yīng)體現(xiàn)在企業(yè)管理模式的沉淀上，有利于規(guī)范市場(chǎng)員工的業(yè)務(wù)操作，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)的執(zhí)行力，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)流模型規(guī)范企業(yè)決策的執(zhí)行落實(shí)，從而驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)業(yè)務(wù)管理的推行。

2.電子支付技術(shù)在現(xiàn)貨電子交易技術(shù)中的重要應(yīng)用

基于零手續(xù)費(fèi)銀行劃賬接口的電子支付技術(shù)成為現(xiàn)貨電子交易技術(shù)中的關(guān)鍵作用，是電子交易資金結(jié)算的前提，有效驅(qū)動(dòng)批發(fā)商戶(hù)的資金安全意識(shí)并充分緩解市場(chǎng)結(jié)算中心對(duì)現(xiàn)金進(jìn)出管理的成本，將資金安全的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到銀行。

3.促進(jìn)批發(fā)市場(chǎng)從“租金制”向“傭金制”模式轉(zhuǎn)變

批發(fā)市場(chǎng)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，最直觀(guān)的反應(yīng)還是體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)效益的提升。電子交易技術(shù)的導(dǎo)入有利于批發(fā)市場(chǎng)從“租金制”向“傭金制”模式轉(zhuǎn)變，將促進(jìn)批發(fā)市場(chǎng)獲得更大的收益，掌握商戶(hù)的交易貢獻(xiàn)值，同時(shí)也有利于市場(chǎng)商戶(hù)多交易多繳費(fèi)的公平性。

三、波特五力模型分析

采用現(xiàn)貨電子交易技術(shù)的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)，將更有利于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。下面，我們通過(guò)波特五力模型進(jìn)行分析。

1.買(mǎi)方的討價(jià)還價(jià)能力

現(xiàn)貨電子交易技術(shù)有利于獲得實(shí)時(shí)市場(chǎng)交易行情，交易信息容易公開(kāi)透明，買(mǎi)方很容易了解市場(chǎng)行情，從而增強(qiáng)了買(mǎi)方的議價(jià)能力。而市場(chǎng)提供的標(biāo)準(zhǔn)化交易模式和服務(wù)模式，也將更加有利于買(mǎi)方的議價(jià)能力，從而可大大提升買(mǎi)方的客戶(hù)忠誠(chéng)度和市場(chǎng)需求量。

2.供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力

現(xiàn)貨電子交易有利于供應(yīng)商將供方的漲價(jià)部分轉(zhuǎn)嫁給購(gòu)買(mǎi)方，并加快商品銷(xiāo)售速度，提升市場(chǎng)的交易能力。而市場(chǎng)提供的標(biāo)準(zhǔn)化交易模式和服務(wù)模式，也將有利于大批發(fā)供應(yīng)商戶(hù)的培育，快速規(guī)范的完成交易，使得供應(yīng)商可以降低對(duì)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的負(fù)擔(dān)，專(zhuān)心處理商品貨源的采購(gòu)能力，進(jìn)而增進(jìn)供應(yīng)商的依賴(lài)力度。

3.新進(jìn)入者的威脅

規(guī)模經(jīng)濟(jì)。對(duì)于新進(jìn)入者往往處于兩難的地位，投入小時(shí)，采用低成本競(jìng)爭(zhēng)策略，市場(chǎng)興市周期就會(huì)過(guò)長(zhǎng)；投入大時(shí)，則增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但總體而言，進(jìn)入壁壘較低。

品牌認(rèn)知度。培育品牌認(rèn)知度需要投入大量的時(shí)間、人力和資金，對(duì)于新進(jìn)入者較難達(dá)到。

客戶(hù)轉(zhuǎn)移成本。新進(jìn)入者會(huì)以各種優(yōu)惠措施爭(zhēng)奪競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的批發(fā)商戶(hù)，對(duì)于已經(jīng)習(xí)慣于現(xiàn)貨電子交易的大批發(fā)商戶(hù)轉(zhuǎn)移到新市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移成本顯然會(huì)比較高，無(wú)論是交易量、交易速度、交易信息透明度都不及原有市場(chǎng)，故不會(huì)輕易決策轉(zhuǎn)移。

4.農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)之間的競(jìng)爭(zhēng)

資本整合激烈。在行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，重組、并購(gòu)等擴(kuò)張活動(dòng)加強(qiáng)，如果批發(fā)市場(chǎng)未能不斷的提高自身實(shí)力，則很可能在新一輪的資本整合中淘汰出局。

資源爭(zhēng)奪激烈。由于所交易的商品為日常必需品，人口穩(wěn)定的地區(qū)市場(chǎng)總需求相對(duì)穩(wěn)定，故對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度會(huì)擴(kuò)散到對(duì)產(chǎn)地貨源的爭(zhēng)奪和商品標(biāo)準(zhǔn)化的先入為主策略，大批量的批發(fā)市場(chǎng)將加大對(duì)生產(chǎn)能力有限的商品和相對(duì)集中的農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)地爭(zhēng)奪，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)前景激烈。

競(jìng)爭(zhēng)力建設(shè)激烈。各批發(fā)市場(chǎng)都希望通過(guò)有效的信息技術(shù)手段提升市場(chǎng)的服務(wù)能力，對(duì)現(xiàn)貨電子交易技術(shù)的推廣也顯期待和謹(jǐn)慎。

5.替代品的威脅

農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社。農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社的功能之一就是在農(nóng)村流通領(lǐng)域撮合成交或直接組織農(nóng)產(chǎn)品交易。特別是生產(chǎn)基地發(fā)展起來(lái)以后，農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度提高，合作社與生產(chǎn)基地合作，通過(guò)應(yīng)用現(xiàn)代信息技術(shù)，有能力在農(nóng)產(chǎn)品交易中直接跨越農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)而直接與超市或其他零售終端聯(lián)系進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售。盡管目前農(nóng)超對(duì)接還并不完善，農(nóng)民合作社的發(fā)展對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)構(gòu)成了一定的競(jìng)爭(zhēng)威脅。

生鮮食品超市。隨著超市等現(xiàn)代零售業(yè)態(tài)的興起，傳統(tǒng)批發(fā)市場(chǎng)在農(nóng)產(chǎn)品流通市場(chǎng)的作用正在發(fā)生變化，在超市生鮮農(nóng)產(chǎn)品新的采購(gòu)體系中，超市可以不再完全依賴(lài)傳統(tǒng)的批發(fā)市場(chǎng)，而是建立自己的配送中心、生產(chǎn)基地，簽訂訂單農(nóng)戶(hù)或?qū)で笞约旱膶?zhuān)業(yè)批發(fā)商。超市等現(xiàn)代零售業(yè)生鮮產(chǎn)品供應(yīng)鏈的變化對(duì)提高食品質(zhì)量安全起到積極的促進(jìn)作用， 同時(shí)超市采購(gòu)體系中內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)立和合同的使用也給許多傳統(tǒng)供應(yīng)商帶來(lái)了挑戰(zhàn)，超市的發(fā)展部分替代了傳統(tǒng)零售終端渠道。超市作為農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)的替代品之一具有一定的威脅。

電子商務(wù)網(wǎng)站。隨著電子商務(wù)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及， 農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)交易市場(chǎng)正在成為我們國(guó)家流通領(lǐng)域當(dāng)中非常重要的一個(gè)亮點(diǎn)。在浙江、山東、上海都有很大發(fā)展，最近幾年山東等地出現(xiàn)了大蒜、綠豆等農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場(chǎng)，而蔬菜、水果等鮮活農(nóng)產(chǎn)品易腐，標(biāo)準(zhǔn)化程度低，發(fā)展電子商務(wù)交易難度較大。盡管目前網(wǎng)上農(nóng)產(chǎn)品電子交易涉及農(nóng)產(chǎn)品品種尚有限，交易制度也不甚規(guī)范，但農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場(chǎng)的地區(qū)輻射范圍不斷擴(kuò)大，由一個(gè)局部的市場(chǎng)向全國(guó)擴(kuò)散，作為傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)的替代者之一具有較強(qiáng)的威脅性。

目前，農(nóng)產(chǎn)品連鎖配送企業(yè)等潛在替代者仍舊嫁接在批發(fā)市場(chǎng)之上，不能脫離批發(fā)市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。因此，在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品連鎖配送企業(yè)、產(chǎn)銷(xiāo)一體化企業(yè)、大型超市以及電子商務(wù)將和批發(fā)市場(chǎng)繼續(xù)保持既競(jìng)爭(zhēng)又合作的微妙關(guān)系，批發(fā)市場(chǎng)采用現(xiàn)貨電子交易可以使這種關(guān)系保持更長(zhǎng)的時(shí)間。

四、解決現(xiàn)貨電子交易技術(shù)推廣問(wèn)題的關(guān)鍵途徑

決定批發(fā)商戶(hù)去留的因素很多，信息技術(shù)的導(dǎo)入僅僅是一個(gè)方面，經(jīng)歷和研究了眾多的失敗案例之后，才真正的意識(shí)到了，看似一個(gè)簡(jiǎn)單的技術(shù)推廣，實(shí)際上它對(duì)使用者來(lái)說(shuō)將會(huì)引發(fā)一場(chǎng)市場(chǎng)革命運(yùn)動(dòng)，甚至是供應(yīng)鏈角色的更替。使用電子交易技術(shù)，固然是一個(gè)趨勢(shì)，但切不可輕視而為之。結(jié)合成功的案例推廣分析，面對(duì)這樣一場(chǎng)革命，不僅要有領(lǐng)導(dǎo)層的戰(zhàn)略思路，正確的技術(shù)選擇，更要有一套縝密的推廣方法。

以上海江橋批發(fā)市場(chǎng)為例：

上海江橋批發(fā)市場(chǎng)每年批發(fā)成交180萬(wàn)噸蔬菜，成為上海市一級(jí)蔬菜批發(fā)市場(chǎng)，在現(xiàn)貨電子交易技術(shù)的推廣方面做了諸多努力，通過(guò)多年的實(shí)踐與摸索，總結(jié)了一條有效的推廣經(jīng)驗(yàn)。

第一階段：競(jìng)爭(zhēng)策略觀(guān)念的突破

經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)策略分析決策，推行了第一代結(jié)算平臺(tái)系統(tǒng)和專(zhuān)用型電子轉(zhuǎn)賬交易一體機(jī)（收取傭金），為此配備了近百人的一體機(jī)操作員團(tuán)隊(duì)。效果：依據(jù)商品種類(lèi)劃分了電子交易專(zhuān)區(qū)，形成了商家客戶(hù)的市場(chǎng)細(xì)分群體；但投入了大量操作員人力成本，傭金收費(fèi)的經(jīng)濟(jì)效益提升有限，并產(chǎn)生了數(shù)據(jù)傳遞慢、大量小票面現(xiàn)金管理、商戶(hù)抽逃手續(xù)費(fèi)等諸多問(wèn)題。

第二階段：技術(shù)設(shè)備選型的專(zhuān)業(yè)

通過(guò)組織專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)的分析評(píng)估，推行了第二代綜合結(jié)算平臺(tái)系統(tǒng)，將傭金收費(fèi)與進(jìn)場(chǎng)收費(fèi)配套服務(wù)，針對(duì)不同區(qū)域增加配備了公用型小地磅交易機(jī)和公用型自助式食品安全追溯機(jī)等措施，并在上線(xiàn)前進(jìn)行了周期一個(gè)月的宣傳教育。效果：提升了市場(chǎng)收益經(jīng)濟(jì)效益，降低了專(zhuān)用型電子轉(zhuǎn)賬交易一體機(jī)的使用率和操作員人力投入，降低了市場(chǎng)小票面現(xiàn)金壓力，抽逃手續(xù)費(fèi)現(xiàn)象得到控制，滿(mǎn)足了政府食品追溯要求，同時(shí)集散區(qū)域劃分帶動(dòng)了短駁車(chē)管理經(jīng)濟(jì)效益，市場(chǎng)服務(wù)功能獲得大幅度提升；但客戶(hù)結(jié)算資金尚未完全實(shí)現(xiàn)快速周轉(zhuǎn)，配套服務(wù)有待提升。

第三階段：配套服務(wù)功能的提升

繼續(xù)推進(jìn)配套服務(wù)能級(jí)的提升，推行銀行轉(zhuǎn)賬接口、針對(duì)大批發(fā)商戶(hù)推行專(zhuān)用型電子轉(zhuǎn)賬交易一體機(jī)、建立商戶(hù)貢獻(xiàn)度積分機(jī)制等措施。效果：通過(guò)零手續(xù)費(fèi)銀行轉(zhuǎn)賬解決大量小票面現(xiàn)金管理問(wèn)題，將大范圍解決現(xiàn)金流通壓力和市場(chǎng)負(fù)擔(dān)，提升實(shí)時(shí)交易數(shù)據(jù)采集分析能力；“傭金收費(fèi)”與“會(huì)員積分模式”相結(jié)合來(lái)推動(dòng)商戶(hù)使用的主動(dòng)性需求，解決商戶(hù)抽逃手續(xù)費(fèi)問(wèn)題。通過(guò)配套服務(wù)功能的提升來(lái)完善企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

五、總結(jié)

上海江橋批發(fā)市場(chǎng)充分運(yùn)用了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，運(yùn)用差異性競(jìng)爭(zhēng)策略，提升了市場(chǎng)興市能力；運(yùn)用市場(chǎng)細(xì)分理論，構(gòu)建和培育了大客戶(hù)群體；“投資導(dǎo)向”與“客戶(hù)導(dǎo)向”相結(jié)合，加強(qiáng)了客戶(hù)粘度提升。對(duì)批發(fā)市場(chǎng)及流通領(lǐng)域具有豐富的借鑒價(jià)值。

1.市場(chǎng)細(xì)分理論促進(jìn)大客戶(hù)培育機(jī)制的形成

上海江橋批發(fā)市場(chǎng)的廣幫菜商戶(hù)成為了市場(chǎng)的大批發(fā)商戶(hù)群體，市場(chǎng)為此類(lèi)VIP客戶(hù)提供了裝卸工服務(wù)、磅架租賃服務(wù)、主卡結(jié)算服務(wù)等一系列大客戶(hù)培育機(jī)制，以及相應(yīng)信息技術(shù)支持。建立懶惰型大客戶(hù)培育機(jī)制，使得貨主只要隨車(chē)派一名小工來(lái)監(jiān)管銷(xiāo)售即可，自己可以通過(guò)電子交易技術(shù)來(lái)監(jiān)管貨款的資金安全，而貨主的精力集中到了對(duì)產(chǎn)地貨源的談判和管理上。有的大批發(fā)商戶(hù)每日可以遠(yuǎn)程派遣四五輛貨車(chē)前來(lái)銷(xiāo)售，現(xiàn)貨電子交易技術(shù)有效提升了物流和資金流的管理效率。

2.對(duì)信息技術(shù)上線(xiàn)推廣機(jī)制的形成

篇6

中圖分類(lèi)號(hào)：F123.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-3890（2016）05-0044-07

一、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制的演變

（一）國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制改革概述

國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管是指，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，政府為了彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈和政府失靈，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)領(lǐng)域所采取的有別于傳統(tǒng)政府干預(yù)行為的相對(duì)獨(dú)立的主動(dòng)干預(yù)和控制活動(dòng)[1]。國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管是國(guó)家對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的形成、使用和資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移處置的整個(gè)過(guò)程所進(jìn)行的監(jiān)管，包括監(jiān)管模式的確定、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置、職能權(quán)限的劃分及制定的制度、法規(guī)、條例的總和等。我國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制形成于集中直接管控的經(jīng)濟(jì)管理體制，并隨著國(guó)有企業(yè)的改革和制度創(chuàng)新的演變而不斷的調(diào)整，其中經(jīng)歷了以“放權(quán)讓利”為標(biāo)志的改革階段（1979―1984年）、“兩權(quán)分離、政企分開(kāi)”實(shí)行承包經(jīng)營(yíng)責(zé)任制的階段（1984―1987年）、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制初建形成階段（1988―1997年）、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管權(quán)分散行使的階段（1998―2002年），直到2003年國(guó)資委的建立，標(biāo)志著國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制進(jìn)入了以構(gòu)建國(guó)有資產(chǎn)出資人代表為主的創(chuàng)新階段。

從國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制形成和發(fā)展的路徑來(lái)看，在2003年以前，我國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)管理體制主要有以下幾個(gè)特征：一是沒(méi)有明確的國(guó)有企業(yè)出資人，無(wú)論管理和監(jiān)督的權(quán)利歸屬于政府主管部門(mén)，或者是屬于專(zhuān)職的國(guó)有資產(chǎn)管理局等部門(mén)，都沒(méi)在具體的體制予以確認(rèn)。二是對(duì)國(guó)有企業(yè)的監(jiān)管體制并未真正的建立，國(guó)有企業(yè)的監(jiān)管也僅停留在國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)層面。三是監(jiān)管效果體現(xiàn)在政企合一，以行政手段為主，多個(gè)行政部門(mén)共同管理，注重資產(chǎn)實(shí)物化管理，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)單一，且固化難以流動(dòng)。總的說(shuō)來(lái)，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制的演變是伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的變革不斷進(jìn)行完善和發(fā)展。從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的直接管理到中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革時(shí)期的間接管理，監(jiān)管體制經(jīng)歷了從多頭管理到趨于集中管理、從行政化管理到趨于市場(chǎng)化管理、從干預(yù)日常經(jīng)營(yíng)管理到重在發(fā)揮出資人職能管理、從習(xí)慣人治管理到趨向依法管理的轉(zhuǎn)變，這種演進(jìn)路徑大致脈絡(luò)可以歸納為“從管理到監(jiān)管”的體制演變。

（二）以管企業(yè)為主的國(guó)有資產(chǎn)管理體制

黨的十六大明確提出：“建立中央政府和地方政府分別代表國(guó)家履行出資人職責(zé)，享有所有者權(quán)益，權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任相統(tǒng)一，管資產(chǎn)和管人、管事相結(jié)合的國(guó)有資產(chǎn)管理體制”。2003年3月，國(guó)務(wù)院正式成立國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，2005年5月國(guó)務(wù)院頒布《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫時(shí)條例》規(guī)定國(guó)資委代表國(guó)務(wù)院履行出資人資格，對(duì)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)具有監(jiān)管職責(zé)，不承擔(dān)社會(huì)公共管理職能。這些標(biāo)志著國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理的體系得以確立，國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓監(jiān)管有了明確的監(jiān)管主體，并且以法律的形式明確了該主體的監(jiān)管職能，明確了這一國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制以管企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)為主的國(guó)有資產(chǎn)管理體制。該體制體現(xiàn)的關(guān)鍵核心內(nèi)容是“管”，是一種“管資產(chǎn)、管人、管事”相結(jié)合的國(guó)有資產(chǎn)管理體制。

以“管企業(yè)為主”的國(guó)有資產(chǎn)管理體制，明確了政府以出資方式管理國(guó)有企業(yè)，在解決政企不分、國(guó)有企業(yè)多頭管理、“九龍治水”等方面邁出了一大步，為國(guó)有企業(yè)成為獨(dú)立市場(chǎng)主體奠定了體制基礎(chǔ)[2]。解決了國(guó)有資產(chǎn)所有者主體長(zhǎng)期缺位的問(wèn)題，國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)主體的明確保證了國(guó)家對(duì)企業(yè)人、事、資管理的統(tǒng)一，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)強(qiáng)調(diào)保值增值的管理，提高了管理的效率。但是，這種著重全面統(tǒng)一管理，側(cè)重 “管理”的監(jiān)管體制模式不同程度上對(duì)國(guó)有企業(yè)的活力形成了一定的制約，國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)在實(shí)施監(jiān)管過(guò)程中既當(dāng)“婆婆”（監(jiān)管人）又當(dāng)“老板”（股東），對(duì)企業(yè)的人、事、資產(chǎn)等事項(xiàng)事無(wú)巨細(xì)，無(wú)所不管。因?qū)ζ髽I(yè)日常經(jīng)營(yíng)干預(yù)過(guò)多，作為國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理層對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的決策受到限制，企業(yè)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)自難以真正保障，一定程度上影響了企業(yè)本身的創(chuàng)新活力和管理人員的積極性。國(guó)有企業(yè)首先是企業(yè)，是獨(dú)立的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體，須具有完全的民事責(zé)任能力從事市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。目前國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)，集婆婆”和“老板”于一身的角色，以多具行政化的管理方式，直接管理企業(yè)，為干預(yù)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供了體制通道，使政府監(jiān)管者、出資人代表、企業(yè)的邊界難以劃清。這使得政府監(jiān)管效率下降，出資人代表政企關(guān)系搖擺，企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力受到制約?？梢?jiàn)，此時(shí)的 “監(jiān)管體制”非彼時(shí)的“監(jiān)管體制”，進(jìn)一步深化國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革，推進(jìn)政府監(jiān)管職能與國(guó)有資產(chǎn)出資人職能分離；推進(jìn)具有行政化管理體制模式向適應(yīng)市場(chǎng)化的管理體制轉(zhuǎn)變；廓清政府、國(guó)有出資人代表、國(guó)有企業(yè)的邊界，是實(shí)現(xiàn)從“管理體制”到“監(jiān)管體制”轉(zhuǎn)變的根本所在。

（三）當(dāng)前國(guó)有資產(chǎn)交易管理體制特點(diǎn)

1. 縱向分級(jí)監(jiān)管。目前國(guó)有企業(yè)的交易流轉(zhuǎn)實(shí)行企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)歸屬?lài)?guó)家統(tǒng)一所有，中央和地方各負(fù)其責(zé)的分工監(jiān)管形式，中央和地方分別設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，行使所有者權(quán)利，履行出資人職責(zé)。在地方，具有國(guó)有企業(yè)監(jiān)管權(quán)的職能機(jī)構(gòu)并非完全和中央層級(jí)的機(jī)構(gòu)垂直對(duì)接，甚至在有些地方的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管范圍更廣于中央。目前，對(duì)國(guó)有企業(yè)的監(jiān)管，中央和地方的分工是國(guó)務(wù)院授權(quán)國(guó)資委監(jiān)管負(fù)責(zé)112家中央企業(yè)及下屬企業(yè)，地方省、市級(jí)國(guó)資委負(fù)責(zé)監(jiān)管所屬地方企業(yè)。盡管現(xiàn)行的法律規(guī)定上并未承認(rèn)地方政府是國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)的最終所有權(quán)人，但地方政府實(shí)際上掌握著國(guó)有企業(yè)的運(yùn)營(yíng)權(quán)、人事權(quán)、財(cái)產(chǎn)處置權(quán)以及受益等財(cái)產(chǎn)所有人享有的權(quán)能。

2. 橫向分割監(jiān)管。我國(guó)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)歸全民所有，由國(guó)務(wù)院代表國(guó)家行使所有權(quán)，國(guó)務(wù)院國(guó)資監(jiān)管部門(mén)（國(guó)資委、財(cái)政部等）、省級(jí)國(guó)資監(jiān)管部門(mén)（國(guó)資委、財(cái)政廳等）、市級(jí)國(guó)資監(jiān)管部門(mén)（國(guó)資委、財(cái)政局等）分級(jí)履行出資人職責(zé)，因此，國(guó)務(wù)院國(guó)資監(jiān)管部門(mén)、省級(jí)國(guó)資監(jiān)管部門(mén)、市級(jí)國(guó)資監(jiān)管部門(mén)是企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易的監(jiān)管主體[3]。目前國(guó)資委負(fù)責(zé)監(jiān)管112家中央企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)，財(cái)政部負(fù)責(zé)監(jiān)管79個(gè)中央行政事業(yè)單位及下屬的7 000余家國(guó)有企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)①，中央金融類(lèi)國(guó)有資產(chǎn)主要是由財(cái)政部委托匯金金融控股公司作為出資人代表對(duì)國(guó)有控股或參股的金融企業(yè)持股，國(guó)土資源部負(fù)責(zé)監(jiān)管礦產(chǎn)、土地、河流等自然資源類(lèi)的國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)，還有一些文化類(lèi)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)由文化部門(mén)負(fù)責(zé)監(jiān)管，但是這些監(jiān)管的范圍又不是絕對(duì)的涇渭分明的。例如，隨著混合所有制改革的推進(jìn)，因企業(yè)間相互參股而引起的企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、投資主體多元化等企業(yè)制度改革創(chuàng)新，很多原有的工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和投資領(lǐng)域也將更多的進(jìn)行融合和涉足金融領(lǐng)域。另外，司法、審計(jì)、工商行政、統(tǒng)計(jì)、勞動(dòng)保障、環(huán)保等部門(mén)從不同側(cè)面對(duì)包括國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)在內(nèi)的全社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行管理、監(jiān)督。

3. 監(jiān)管主體與交易主體“政企合一”。國(guó)資委作為國(guó)務(wù)院直屬特設(shè)機(jī)構(gòu)，既可以成為民事主體，又可以作為行政主體行使國(guó)家公權(quán)力，在監(jiān)管主體和交易主體資格上存在交又和重疊的現(xiàn)象。現(xiàn)實(shí)中，國(guó)資委作為政府特設(shè)機(jī)構(gòu)，具有政府監(jiān)管者的職能，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)規(guī)范性及產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的運(yùn)作合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)，它又是國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易主體，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)交易事項(xiàng)具有審批權(quán)、決策權(quán)。這就形成了國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管主體與決策主體合二為一的現(xiàn)象，即政府既充當(dāng)交易的監(jiān)管者，又是交易的決策者，“交易監(jiān)管與交易決策不分”，既是“婆婆”，又是 “老板”。政府在行使國(guó)有企業(yè)管理職能的同時(shí)，也行使國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管職能，很多政府部門(mén)習(xí)慣于雙重管理職能的特殊權(quán)利，不分權(quán)責(zé)界限的對(duì)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行處置和決策權(quán)進(jìn)行干預(yù)。各部門(mén)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)督實(shí)施分割管理，權(quán)力責(zé)任不清。對(duì)于企業(yè)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓和處置，政府不同程度的介入或全程介入，而在承擔(dān)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)督責(zé)任方面則互相推諉，嚴(yán)重影響了企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和國(guó)有企業(yè)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管效果。

（四）以管資本為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制

以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，是十八屆三中全會(huì)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管提出的要求，為加強(qiáng)和完善國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制和機(jī)制指明了方向。建立科學(xué)有效的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制，是深化國(guó)有企業(yè)改革的重要環(huán)節(jié)。目前國(guó)有企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了資產(chǎn)資本化、股權(quán)多元化的混合所有制改革和創(chuàng)新階段。全國(guó)國(guó)有企業(yè)改制面達(dá)78%，中央企業(yè)及其所屬子企業(yè)改制面從2003年的30%提高到2014年的85%以上。截至2014年末，國(guó)有控股上市公司達(dá)1 075家，其中，中央企業(yè)控股的上市公司376家，占中央企業(yè)資產(chǎn)總額的54.9%、凈資產(chǎn)的49.5%、營(yíng)業(yè)收入的59.8%、利潤(rùn)總額的65.7%[4]。國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要準(zhǔn)確把握依法履行出資人職責(zé)的定位，科學(xué)界定國(guó)有資產(chǎn)出資人監(jiān)管的邊界，建立監(jiān)管權(quán)力清單和責(zé)任清單，實(shí)現(xiàn)以管企業(yè)為主向以管資本為主的轉(zhuǎn)變[5]。如何從“管人、管事、管資產(chǎn)”實(shí)現(xiàn)“管資本”的監(jiān)管職能的轉(zhuǎn)變，是賦予國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司這樣的專(zhuān)業(yè)平臺(tái)的職責(zé)和目標(biāo)。該平臺(tái)的建立，意味著在國(guó)企的管理結(jié)構(gòu)中，增加了一個(gè)層級(jí)，其相應(yīng)的監(jiān)管理模式也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，即從原來(lái)的“國(guó)資委-國(guó)企”變?yōu)椤皣?guó)資委-國(guó)有資本投資（運(yùn)營(yíng)）公司-國(guó)企”。與先前國(guó)資委既當(dāng)出資人又履行監(jiān)管職責(zé)的模式相比，國(guó)有資本投資（運(yùn)營(yíng)）公司對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理的行為更加適應(yīng)市場(chǎng)化運(yùn)作要求，治理結(jié)構(gòu)更加符合現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度基本規(guī)范、更能避免行政化干預(yù)企業(yè)的傾向，這對(duì)于以前國(guó)資委進(jìn)行國(guó)有企業(yè)監(jiān)管過(guò)程中“管的過(guò)多、管的寬泛、管的不到位”現(xiàn)象都是一個(gè)很好的改進(jìn)。

“管資本”的另一思路體現(xiàn)于“以市場(chǎng)公允價(jià)格處置企業(yè)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換，變現(xiàn)的國(guó)有資本用于更需要的領(lǐng)域和行業(yè)”[2]。這意味著未來(lái)更多的國(guó)有資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)讓、出售，政府以所得資金償還債務(wù)或者填補(bǔ)社會(huì)保障體系欠賬。這就需要更加強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)交易環(huán)節(jié)的監(jiān)管職能，通過(guò)政府職能轉(zhuǎn)變和國(guó)有企業(yè)監(jiān)管體制的改革提高監(jiān)管的效率和效果。在這種情形下，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)管理體制將真正的實(shí)現(xiàn)從“管理”到“監(jiān)管”的模式轉(zhuǎn)變。

二、當(dāng)前國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管存在的問(wèn)題

（一）監(jiān)管制度問(wèn)題

1. 缺乏統(tǒng)一的國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管制度。從我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的基本情況看，目前仍是一級(jí)政府一級(jí)財(cái)政，一級(jí)財(cái)政一級(jí)投資，一級(jí)投資一級(jí)監(jiān)管，即實(shí)行的是“國(guó)家所有，分級(jí)管理”的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制。我國(guó)現(xiàn)代意義上的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管制度體系尚未形成，主要表現(xiàn)在：一是在概念界定和認(rèn)識(shí)上，理論界和實(shí)業(yè)界通常將監(jiān)督與監(jiān)管混為一談，想當(dāng)然的認(rèn)為國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管就是國(guó)資委的出資人監(jiān)督，或?qū)?guó)資委的出資人監(jiān)督職能視為社會(huì)公共管理職能的監(jiān)督；二是財(cái)政部門(mén)或其他政府主管部門(mén)對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)的職能如何設(shè)置、如何履行監(jiān)管責(zé)任沒(méi)有明確統(tǒng)一的規(guī)定；三是國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易的監(jiān)管實(shí)行多頭監(jiān)管，部門(mén)之間監(jiān)管權(quán)能的邊界以及橫向協(xié)調(diào)機(jī)制等缺乏制度安排，容易產(chǎn)生監(jiān)管執(zhí)行上的沖突和協(xié)調(diào)上的不便，往往導(dǎo)致監(jiān)管責(zé)任的缺失，甚至造成國(guó)有資產(chǎn)流失。

2. 國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管法律制度不健全。盡管《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》和《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》中都設(shè)置了國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管相關(guān)法律規(guī)定，然而，關(guān)于針對(duì)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管，迄今為止還沒(méi)有國(guó)家一級(jí)的法律法規(guī)加以明確規(guī)定。目前，我國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)所面臨的一個(gè)突出問(wèn)題就是立法體系滯后，現(xiàn)有法律效力層級(jí)低，適應(yīng)新體制要求的法律法規(guī)短缺，沒(méi)有完整的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管法規(guī)體系來(lái)調(diào)整國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)關(guān)系、規(guī)范國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)箛?guó)有資產(chǎn)的交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管缺少必要的依據(jù)。例如，《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》只是由國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)制定的行政規(guī)章，不是嚴(yán)格意義上的法律，甚至是行政法規(guī)也談不上，效力層次較低，自然權(quán)威性差。

3. 國(guó)有資產(chǎn)交易評(píng)估制度存在疏漏。按照法定程序規(guī)定，國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行交易流轉(zhuǎn)時(shí)，需要對(duì)擬交易的國(guó)有資產(chǎn)委托評(píng)估，并辦理相關(guān)核準(zhǔn)或備案手續(xù)。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行有關(guān)法律規(guī)定，企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)當(dāng)以具有相關(guān)資質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)作出的評(píng)估報(bào)告為參考依據(jù)。但在實(shí)踐中，往往因?yàn)閲?guó)有資產(chǎn)交易評(píng)估機(jī)制不完善，使得擬交易的國(guó)有資產(chǎn)價(jià)格被低評(píng)或者相關(guān)資產(chǎn)漏評(píng)現(xiàn)象常有發(fā)生。另外，因?yàn)閲?guó)有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)所提供的評(píng)估服務(wù)為有償行為，在接受委托評(píng)估任務(wù)過(guò)程中，與擬轉(zhuǎn)讓的國(guó)有資產(chǎn)為載體的相關(guān)利益人的形成了權(quán)利義務(wù)關(guān)系。這些利益相關(guān)者主要包括委托人、被評(píng)估單位甚至是潛在的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)人，因?yàn)橛袃敺?wù)就意味著利益，因?yàn)槔娴尿?qū)使，會(huì)客觀(guān)上對(duì)于評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立、公正和客觀(guān)開(kāi)展評(píng)估工作產(chǎn)生一定的影響。實(shí)踐中，因執(zhí)業(yè)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師職業(yè)道德缺乏或?qū)I(yè)勝任能力較差，導(dǎo)致評(píng)估不規(guī)范、不客觀(guān)、不科學(xué)，使得被評(píng)估的資產(chǎn)大幅“縮水”，給受讓人低價(jià)取得國(guó)有產(chǎn)權(quán)，獲取暴利提供了可乘之機(jī)，造成了國(guó)有資產(chǎn)在交易流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的流失。

（二）監(jiān)管程序問(wèn)題

監(jiān)管程序是指政府實(shí)行監(jiān)管所必經(jīng)的步驟、實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)、法律法規(guī)適用，包括批準(zhǔn)、決定、審核、備案的步驟等程序性要求。我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管程序方面存在的主要問(wèn)題有：

1. 監(jiān)管程序設(shè)計(jì)不當(dāng)。監(jiān)管程序不當(dāng)是政府在設(shè)計(jì)監(jiān)管制度時(shí)沒(méi)有按照目標(biāo)的要求設(shè)計(jì)適當(dāng)?shù)牟襟E和標(biāo)準(zhǔn)，即監(jiān)管程序設(shè)計(jì)不符合監(jiān)管目的，表現(xiàn)為步驟不細(xì)致和方法不周全。例如，《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》列明轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)要有轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)的文件，一般是上級(jí)政府的批準(zhǔn)和決定轉(zhuǎn)讓決議，或者有轉(zhuǎn)讓企業(yè)的轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)書(shū)，但在《辦法》中沒(méi)有說(shuō)明決定和批準(zhǔn)要經(jīng)過(guò)什么程序、依據(jù)什么方法，法律也沒(méi)有規(guī)定批準(zhǔn)需要嚴(yán)格論證合法合理性。

2. 審批權(quán)限劃分不夠清晰。國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的審批權(quán)限問(wèn)題，總體原則是由政府審批，分中央政府、省級(jí)和地市級(jí)三級(jí)政府，中央企業(yè)集團(tuán)公司審批三級(jí)以下企業(yè)產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)，集團(tuán)及集團(tuán)以下二級(jí)企業(yè)控制權(quán)發(fā)生變動(dòng)的，則由集團(tuán)企業(yè)本級(jí)政府審批決定。現(xiàn)行的法律制度對(duì)于國(guó)資部門(mén)直接監(jiān)管企業(yè)的層級(jí)問(wèn)題、審批權(quán)限劃分等沒(méi)有進(jìn)行明確界定[6]。國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管審批程序?qū)蛹?jí)問(wèn)題會(huì)影響國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管責(zé)任的落實(shí)及監(jiān)管效果。

3. 轉(zhuǎn)讓程序不夠規(guī)范。在實(shí)踐中，因?yàn)閲?guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管主體權(quán)利義務(wù)不匹配，出資人、經(jīng)營(yíng)人和監(jiān)管人的定位不清晰，轉(zhuǎn)讓的程序不規(guī)范的情況時(shí)有發(fā)生，例如有些國(guó)有資產(chǎn)交易并未按規(guī)定進(jìn)場(chǎng)，有的雖然形式上進(jìn)場(chǎng)，但卻私下通過(guò)指定交易對(duì)象、訂立陰陽(yáng)合同（如備忘錄、補(bǔ)充協(xié)議）等方式規(guī)避?chē)?guó)家規(guī)定，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)大量流失。

4. 轉(zhuǎn)讓過(guò)程不夠透明。以公開(kāi)透明、公平公正的方式進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有效監(jiān)管的重要條件。在國(guó)有企業(yè)合并分立、開(kāi)展重大投資、轉(zhuǎn)讓重大資產(chǎn)等重大事項(xiàng)中不公開(kāi)透明，這導(dǎo)致了在國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)過(guò)程中出現(xiàn)資產(chǎn)評(píng)估不實(shí)、虛構(gòu)虛增成本、違規(guī)審批、隱匿轉(zhuǎn)移、侵占私吞國(guó)有資產(chǎn)的違法違紀(jì)行為，造成了國(guó)有資產(chǎn)的流失[6]。

（三）基礎(chǔ)管理問(wèn)題

1. 基礎(chǔ)管理缺乏法律規(guī)范。對(duì)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的界定、登記和糾紛的處理等均屬于國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)管理工作。我國(guó)現(xiàn)行的法律體系中，沒(méi)有明確的立法條文對(duì)產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)管理工作進(jìn)行界定和規(guī)范，也未通過(guò)法律明確授權(quán)相關(guān)部門(mén)進(jìn)行法律解釋或制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則。

2. 國(guó)有產(chǎn)權(quán)界定模糊。國(guó)有產(chǎn)權(quán)的界定是進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，不僅是國(guó)企改制重組還是國(guó)有資產(chǎn)兼并收購(gòu)都須以明確的產(chǎn)權(quán)歸屬和權(quán)能界定為前提條件。國(guó)有資產(chǎn)流失中很多問(wèn)題也跟產(chǎn)權(quán)界定不清有很大關(guān)系。我國(guó)現(xiàn)行的產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)制度中，對(duì)于產(chǎn)權(quán)的概念沒(méi)有形成統(tǒng)一和權(quán)威的界定，導(dǎo)致實(shí)踐中因產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明產(chǎn)生各種爭(zhēng)議層出不窮，甚至產(chǎn)生了嚴(yán)重的刑事案件。

3. 監(jiān)管責(zé)任意識(shí)有待提高。國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管人員責(zé)任意識(shí)淡薄，對(duì)于國(guó)有企業(yè)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管不到位或者監(jiān)管流于表面，沒(méi)有意識(shí)到監(jiān)管責(zé)任的重要性，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。其主要表現(xiàn)在：一是國(guó)資監(jiān)管部門(mén)和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的工作人員自身?xiàng)l件不過(guò)硬，綜合素質(zhì)水平較低，對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管疏于把關(guān)，缺少監(jiān)督意識(shí)和責(zé)任心，使得交易環(huán)節(jié)監(jiān)督有形無(wú)實(shí)；二是國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)和國(guó)有企業(yè)管理人員對(duì)于企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易決策遲滯或?yàn)榱斯ぷ骺?jī)效搶進(jìn)度；三是有些地方政府為了完成工作計(jì)劃或?yàn)榱俗非竽撤N形式上的效果，不顧實(shí)際情況，生搬硬套的要求企業(yè)限定的時(shí)間內(nèi)完成企改制、重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓處置等產(chǎn)權(quán)交易行為，將國(guó)有企業(yè)的改革視為一項(xiàng)政治任務(wù)去落實(shí)。這樣做的結(jié)果，往往會(huì)留下一系列的后遺癥，甚至造成不可彌補(bǔ)的國(guó)有資產(chǎn)流失。

三、國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管體制改革創(chuàng)新的目標(biāo)

1. 建立“大國(guó)資監(jiān)管體制”。按照“政企分開(kāi)、政資分開(kāi)”原則，加快推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革，明確國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)功能定位，建立“大國(guó)資交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制”?！按髧?guó)資交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制”指的是將國(guó)有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的交易流轉(zhuǎn)納入集中統(tǒng)一的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制。將國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的權(quán)能交由不同的部門(mén)承擔(dān)，形成有效的分權(quán)與制衡機(jī)制。國(guó)資委負(fù)責(zé)制訂國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管規(guī)則，通過(guò)規(guī)劃布局和國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算戰(zhàn)略性地配置國(guó)有資本。國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)公司對(duì)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行具體的運(yùn)營(yíng)和管理，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。通過(guò)“大國(guó)資”監(jiān)管體制的建立，覆蓋經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)，在加強(qiáng)國(guó)資委系統(tǒng)建設(shè)上形成合力，建立有效的國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管機(jī)制，在推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)優(yōu)化配置上打造有效的對(duì)接平臺(tái)，促使國(guó)有經(jīng)濟(jì)飛躍性的發(fā)展。

2. 建立“監(jiān)管”與“運(yùn)營(yíng)”分離的國(guó)資交易監(jiān)管體制。按照“決策、執(zhí)行與監(jiān)督”分離的原則，適應(yīng)國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革的新要求，明確國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管主體的性質(zhì)、監(jiān)管內(nèi)容及主要職責(zé)，建立覆蓋經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)在內(nèi)的，統(tǒng)一高效的國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制。建立高效統(tǒng)一的監(jiān)管體制，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)所履行的職責(zé)是代表政府行使監(jiān)管職能，這種職能范圍中所擔(dān)當(dāng)?shù)氖且粋€(gè)專(zhuān)業(yè)的監(jiān)管角色。如果國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)履職監(jiān)管責(zé)任的同時(shí)，又擔(dān)當(dāng)政府對(duì)企業(yè)的決策和執(zhí)行等角色，這種職能上的沖突與職能主體的重疊不僅會(huì)影響監(jiān)管的力度，同時(shí)對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)造成職能沖突與角色錯(cuò)位。從監(jiān)管成效來(lái)看，如果國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)同時(shí)履行對(duì)國(guó)有企業(yè)的決策、執(zhí)行和監(jiān)督職能的話(huà)，由于這些職能的內(nèi)在要求必然會(huì)產(chǎn)生內(nèi)部的沖突，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難在其中尋找到一個(gè)恰當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)，進(jìn)而造成國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管效果的實(shí)際根本無(wú)法達(dá)到目標(biāo)需求，實(shí)現(xiàn)理想的監(jiān)管效果

3. 從適應(yīng)資產(chǎn)管理向適應(yīng)資本監(jiān)管體制轉(zhuǎn)變。隨著國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革的推進(jìn)，國(guó)有資產(chǎn)管理方式和管理重點(diǎn)都將發(fā)生深刻調(diào)整，由原來(lái)的管?chē)?guó)有資產(chǎn)為主向管?chē)?guó)有資本為主轉(zhuǎn)變。從原來(lái)注重資產(chǎn)實(shí)物形態(tài)向注重資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)轉(zhuǎn)變。監(jiān)管客體形態(tài)的變化，必然要求交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管方式、監(jiān)管手段和監(jiān)管制度的相應(yīng)調(diào)整變化。以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，形成具有不同功能的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)主體。推進(jìn)國(guó)有資本在一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的合理流動(dòng)與有序進(jìn)退，提高國(guó)有資本配置效率。將國(guó)資轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管要求體現(xiàn)在公司章程中，使公司章程真正成為在法律法規(guī)規(guī)范下，行使出資人權(quán)利的重要手段和基本依據(jù)。

4. 從適應(yīng)國(guó)有制監(jiān)管向多種所有制監(jiān)管轉(zhuǎn)變。伴隨著國(guó)有資產(chǎn)國(guó)企改革的加快，國(guó)有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)布局戰(zhàn)略調(diào)整加大，國(guó)有資本內(nèi)部的調(diào)整優(yōu)化及交易流轉(zhuǎn)、國(guó)有資本與民營(yíng)資本的交易流轉(zhuǎn)、國(guó)有資本與國(guó)外資本的交易流轉(zhuǎn)，以及股權(quán)激勵(lì)制度的創(chuàng)新必將快速發(fā)展，這為國(guó)有資產(chǎn)的交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管實(shí)踐提出了新的要求。對(duì)尚未實(shí)行混合所有制改革的國(guó)有企業(yè)（包括國(guó)有獨(dú)資企業(yè)和集團(tuán)公司），應(yīng)盡快建立符合現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度和法人治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范的公司化改造，完善法人治理結(jié)構(gòu)是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心。通過(guò)完善混合所有制企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，形成企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督與外部監(jiān)督相結(jié)合的監(jiān)督管理機(jī)制，以適應(yīng)產(chǎn)權(quán)交易國(guó)有制間流轉(zhuǎn)監(jiān)管向多種所有制間流轉(zhuǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

5. 從重在國(guó)內(nèi)監(jiān)管向內(nèi)外結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變。“十三五時(shí)期”伴隨我國(guó)“一帶一路”國(guó)際化戰(zhàn)略實(shí)施，我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)快速發(fā)展的良好機(jī)遇。國(guó)有資本“走出去”步伐加快，在規(guī)模擴(kuò)張、兼并重組、海外市場(chǎng)拓展、國(guó)際合作等涉及國(guó)有資本融合、交易事項(xiàng)必然增多；另一方面，隨著“引進(jìn)來(lái)”戰(zhàn)略的深度發(fā)展，我國(guó)引入外資、利用外資水平的質(zhì)量和水平在不斷提升，國(guó)有資本與國(guó)外資本之間并購(gòu)轉(zhuǎn)讓、合資合作等商業(yè)往來(lái)會(huì)日趨頻繁，國(guó)有資本與國(guó)際資本跨境交易流轉(zhuǎn)、國(guó)有資本與國(guó)外資本在國(guó)內(nèi)交易流轉(zhuǎn)必將成為一種新常態(tài)，國(guó)有資本交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管能力必然要適應(yīng)國(guó)際化趨勢(shì)的要求。在國(guó)際同業(yè)監(jiān)管慣例的了解、人才培訓(xùn)培養(yǎng)、法律法規(guī)建立完善等方面都要打好基礎(chǔ)、做好準(zhǔn)備。

6. 由重在保值增值監(jiān)管向保值增值與功能實(shí)現(xiàn)結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變。推進(jìn)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和國(guó)計(jì)民生重點(diǎn)領(lǐng)域流轉(zhuǎn)集中，發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)作用、帶動(dòng)作用，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，是國(guó)有資本存在和自身功能所決定的。國(guó)有資本交易流轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)保值增值是基本要求，而在一定條件下，達(dá)成功能的實(shí)現(xiàn)更加重要。在現(xiàn)實(shí)的操作用，需要建立一套科學(xué)客觀(guān)的衡量機(jī)制和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，使國(guó)有資本交易流轉(zhuǎn)在保值增值和功能實(shí)現(xiàn)之間取得平衡或最優(yōu)的選擇。

7. 由重在程序型監(jiān)管向程序與戰(zhàn)略結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變。國(guó)有資本交易流轉(zhuǎn)涉及兩大方面問(wèn)題，一是誰(shuí)來(lái)決策交易流轉(zhuǎn)，決策程序是否規(guī)范，交易過(guò)程是否符合制度要求；二是標(biāo)的國(guó)有資本能否轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?duì)轉(zhuǎn)讓對(duì)象的要求是否明確并符合規(guī)定的條件。前者屬于程序性監(jiān)管職責(zé)，后者注重戰(zhàn)略型監(jiān)管或戰(zhàn)略型審查。伴隨國(guó)有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和布局戰(zhàn)略性調(diào)整，以國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)為主的經(jīng)營(yíng)體制正在形成，國(guó)有資本調(diào)整整合力度、并購(gòu)重組力度、交易流轉(zhuǎn)力度加大，這對(duì)交易流轉(zhuǎn)中的程序監(jiān)管和戰(zhàn)略監(jiān)管都提出了更高的要求。

四、從“管理”到“監(jiān)管”的突破路徑設(shè)計(jì)

構(gòu)建一個(gè)監(jiān)管統(tǒng)一、程序規(guī)范、運(yùn)作高效的國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制，客觀(guān)上需要政府、股東（或出資人代表）、交易市場(chǎng)、中介機(jī)構(gòu)、社會(huì)媒體各方分工明確、各司其職、協(xié)調(diào)順暢、規(guī)范運(yùn)作，形成合力監(jiān)管的體制格局。從國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制現(xiàn)有模式到目標(biāo)模式，實(shí)現(xiàn)“三突破”。

（一）實(shí)現(xiàn)監(jiān)管體制突破

1. 按照“政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離”原則，推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)的管理、運(yùn)營(yíng)和監(jiān)督三大部分相互分離，構(gòu)建三大獨(dú)立的責(zé)任主體。國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管行為有別于政府對(duì)國(guó)有資產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)的干預(yù)行為，只有在行政系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行權(quán)力制衡和政資分開(kāi)才能有效保持監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相對(duì)獨(dú)立性，才能更好的能發(fā)揮監(jiān)管的成效。在政企分離、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離情況下，國(guó)有資產(chǎn)的管理主體、運(yùn)營(yíng)主體和監(jiān)督主體將分別依據(jù)權(quán)能劃分行使相應(yīng)的權(quán)利，進(jìn)行權(quán)力的分工與制衡，更有效的發(fā)揮各自的職能和履行應(yīng)有的責(zé)任。

2. 明確國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管主體職責(zé)?？茖W(xué)、合理、合規(guī)的界定縱向和橫向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)邊界。首先須明確中央和地方國(guó)有資產(chǎn)管轄范圍和邊界，根據(jù)中央和地方國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自所擁有的對(duì)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的權(quán)能進(jìn)行責(zé)任劃分，在此基礎(chǔ)上，切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé)，做到責(zé)權(quán)利對(duì)等和統(tǒng)一。

3. 推進(jìn)中央與地方分治監(jiān)管向上下一體化監(jiān)管轉(zhuǎn)變，建立縱向“大國(guó)資監(jiān)管體制”，構(gòu)造一個(gè)專(zhuān)業(yè)化的政府監(jiān)管主體。未來(lái)的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制必須實(shí)現(xiàn)從管?chē)?guó)企到管?chē)?guó)資的跨越。組建“大國(guó)資監(jiān)管體制”，需要打破縱向分級(jí)監(jiān)管的體制模式，構(gòu)建隸屬明確、上下一體的國(guó)資監(jiān)管體制。

（二）實(shí)現(xiàn)監(jiān)管范圍突破

1. 推進(jìn)由重點(diǎn)、局部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)交易監(jiān)管向全覆蓋經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)由多元監(jiān)管主體向單一監(jiān)管主體轉(zhuǎn)變，構(gòu)建一個(gè)全覆蓋經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管主體。盡快將地方金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)、事業(yè)單位投資形成的經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)性的國(guó)有資產(chǎn)納入監(jiān)管范圍，統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一國(guó)資預(yù)算編制、統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)管理與監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的全覆蓋，確保國(guó)有資產(chǎn)出資人職能的完整。

2. 國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管責(zé)任的落實(shí)，需要從法律上明確主要監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管職責(zé)、權(quán)屬邊界，避免多頭監(jiān)管帶來(lái)的責(zé)任落空現(xiàn)象。監(jiān)管主體權(quán)責(zé)統(tǒng)一，職能明確，并設(shè)立監(jiān)管追責(zé)制度，強(qiáng)化監(jiān)管主體的監(jiān)管力度和監(jiān)管執(zhí)行效果。

3. 增強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管的透明度，促使廣泛的社會(huì)監(jiān)督成為交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管的重要組成部分。國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的情況及時(shí)向社會(huì)通報(bào)，設(shè)置有效的公開(kāi)程序和增加公開(kāi)的透明度，在不泄露國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)商業(yè)機(jī)密的情況下，公布交易流轉(zhuǎn)的重要決策事項(xiàng)及流轉(zhuǎn)執(zhí)行情況等，便于國(guó)有企業(yè)職工、股東、債權(quán)人、財(cái)稅部門(mén)等利益相關(guān)人和社會(huì)媒體等，對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)的交易和流轉(zhuǎn)情況進(jìn)行查詢(xún)和監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)督的全社會(huì)范圍覆蓋。

（三）實(shí)現(xiàn)監(jiān)管制度突破

適應(yīng)國(guó)企改革的新形勢(shì)、新要求，加快推進(jìn)《國(guó)有資產(chǎn)交易法》立法進(jìn)程，提升國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管專(zhuān)項(xiàng)法律層級(jí)，逐步形成一套較完善的法律法規(guī)制度體系。為此，加快推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)體制改革，重點(diǎn)應(yīng)在以下幾方面取得實(shí)質(zhì)性突破：

1. 改革“縱橫分治”的體制格局，建立統(tǒng)一、規(guī)范、高效的國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制。國(guó)資委通過(guò)組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，形成“統(tǒng)一監(jiān)管、分散出資”的國(guó)資委體系。在新的國(guó)資體系中，國(guó)資委的身份從既是出資人又是監(jiān)管者的“雙重”轉(zhuǎn)向“統(tǒng)一監(jiān)管”的角色狀態(tài)，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司承當(dāng)營(yíng)利性國(guó)企的直接出資人。

2. 加強(qiáng)國(guó)有產(chǎn)權(quán)監(jiān)管制度建設(shè)。監(jiān)管主體和交易主體分別進(jìn)行權(quán)責(zé)分配與設(shè)置，按照各主體不同的功能進(jìn)行定位，避免監(jiān)管主體和交易主體重疊和交叉，實(shí)行監(jiān)管主體和交易主體分離，運(yùn)行獨(dú)立，資產(chǎn)交易和資產(chǎn)監(jiān)管分別在兩個(gè)不同的層面展開(kāi)。加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法律制度建設(shè)，依法保護(hù)各所有制權(quán)益。

3. 明確產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的法律地位及在資本市場(chǎng)體系。適時(shí)推進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易法制定，提升監(jiān)管的約束力和執(zhí)行力。要建立科學(xué)的國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管執(zhí)行規(guī)則和監(jiān)管程序，堵住由于法律、法規(guī)缺位造成的國(guó)有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)監(jiān)督缺位而產(chǎn)生的國(guó)有資產(chǎn)流失的渠道。完善立法，推進(jìn)保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)監(jiān)管的相關(guān)法規(guī)與制度的出臺(tái)，為國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管提供依據(jù)和執(zhí)行規(guī)范。

五、結(jié)論和建議

國(guó)有資產(chǎn)管理體制完成從“管理”到“監(jiān)管”變革，是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，需要體制機(jī)制的不斷改革創(chuàng)新。通過(guò)前述的分析，得出結(jié)論和建議如下。

1. 從“管理”到“監(jiān)管”的體制轉(zhuǎn)變，意味著從原國(guó)有資產(chǎn)管體制向國(guó)有資本監(jiān)管體制的轉(zhuǎn)變；意味著集“婆婆”與“老板”為一身的監(jiān)管主體向?qū)I(yè)監(jiān)管主體的轉(zhuǎn)變；意味著原注重資產(chǎn)實(shí)物形態(tài)管理向追求資本價(jià)值形態(tài)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變；意味著從注重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、保值增值管理向強(qiáng)化資本運(yùn)作、功能發(fā)揮的監(jiān)管轉(zhuǎn)變；意味著從原行政化管理向市場(chǎng)化運(yùn)作監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。

2. 對(duì)國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管，有體制層面的問(wèn)題，也有程序?qū)用娴膯?wèn)題，體制作用是主要的，監(jiān)管體制的定位、職能的劃定是決定性因素。我國(guó)尚未建立起完整統(tǒng)一的國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管制度，國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制還存在諸多問(wèn)題，有制度方面的問(wèn)題，如國(guó)有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管法律制度不健全、轉(zhuǎn)讓價(jià)格評(píng)估制度存在疏漏等；也有程序方面的問(wèn)題，如監(jiān)管程序不當(dāng)、程序不公開(kāi)透明、國(guó)有資產(chǎn)交易轉(zhuǎn)讓程序不規(guī)范等；還有基礎(chǔ)管理方面的問(wèn)題，如管理行為失范，國(guó)有產(chǎn)權(quán)界定不清、監(jiān)管主體模糊等。

3. 從“管理”到“監(jiān)管”的體制變革，需要監(jiān)管體制、監(jiān)管范圍、監(jiān)管制度的“三突破”；需要推進(jìn)從資產(chǎn)監(jiān)管向資本監(jiān)管轉(zhuǎn)變、從重在國(guó)有制間監(jiān)管向多種所有制間監(jiān)管轉(zhuǎn)變、由重在國(guó)內(nèi)流轉(zhuǎn)監(jiān)管向國(guó)內(nèi)與國(guó)外結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變、由重在保值增值監(jiān)管向保值增值與功能實(shí)現(xiàn)結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變、由重在程序型監(jiān)管向程序與戰(zhàn)略結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

注釋?zhuān)?/p>

①財(cái)政部監(jiān)管的企業(yè)主要分為三類(lèi)：第一類(lèi)是部屬企業(yè)，即中央行政事業(yè)單位所屬企業(yè)，共有79個(gè)部門(mén)7000多家企業(yè)。第二類(lèi)是金融類(lèi)企業(yè)。從中央所屬的國(guó)有金融企業(yè)國(guó)資管理上看，主要由財(cái)政部代表國(guó)家對(duì)國(guó)有控股或參股的金融企業(yè)履行出資人權(quán)利和行使涉及資產(chǎn)評(píng)估、產(chǎn)權(quán)登記、轉(zhuǎn)讓審批等監(jiān)管權(quán)力。第三類(lèi)是財(cái)務(wù)關(guān)系在財(cái)政部單列的國(guó)有企業(yè)。

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篇7

該公告一經(jīng)立即引起航運(yùn)業(yè)和金融業(yè)人士的高度關(guān)注。海南航空在公告中指出，之所以要建立前海航交中心，是因?yàn)榻陙?lái)，中國(guó)航空航運(yùn)市場(chǎng)不斷壯大，國(guó)內(nèi)勢(shì)必形成規(guī)?；暮娇蘸竭\(yùn)市場(chǎng)交易平臺(tái)，以滿(mǎn)足航空航運(yùn)市場(chǎng)的資源配置和交易需求。企業(yè)出資組建前海航交中心，可依托深圳前海的政策及資源優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)培養(yǎng)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

與深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)（前海合作區(qū)）關(guān)系較密切的一位業(yè)內(nèi)人士透露，成立前海航交中心是《前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)總體發(fā)展規(guī)劃》中早就包含的內(nèi)容，并非海航集團(tuán)自身的戰(zhàn)略計(jì)劃，之所以選擇海航集團(tuán)，是因?yàn)楫?dāng)?shù)卣粗衅湓谖锪黝I(lǐng)域豐富的資源與經(jīng)驗(yàn)。

業(yè)務(wù)或以船舶資產(chǎn)交易為主

一位業(yè)內(nèi)人士表示，因諸多因素限制，目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有形成航空交易和租賃的交易所模式，因此，海航集團(tuán)此次組建的前海航交中心極有可能以船舶資產(chǎn)交易為主，在形式上會(huì)參考國(guó)內(nèi)目前已有的航運(yùn)交易所，特別是上海航運(yùn)交易所模式。

海航資本相關(guān)人士表示，前海航交中心成立后將成為中國(guó)第二家國(guó)家級(jí)航運(yùn)交易中心，但需經(jīng)國(guó)家相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，相關(guān)文件已經(jīng)上報(bào)，能否獲批還存在不確定性。

根據(jù)公告，組建中的前海航交中心包含四大業(yè)務(wù)體系。

首先是航空航運(yùn)資產(chǎn)交易。該業(yè)務(wù)主要以船舶、飛機(jī)資產(chǎn)交易為主，市場(chǎng)主體為船東、海運(yùn)公司、航空公司、機(jī)構(gòu)投資者等。其中船舶資產(chǎn)交易主要以海洋運(yùn)輸船舶為主，包括干散貨船舶、集裝箱船舶、油輪等，同時(shí)涵蓋游艇交易業(yè)務(wù)。飛機(jī)資產(chǎn)交易涵蓋客機(jī)、貨機(jī)、公務(wù)機(jī)和直升機(jī)業(yè)務(wù)，初期以公務(wù)機(jī)為主。

篇8

近年來(lái)，上市公司通過(guò)重大資產(chǎn)置換，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力，或大幅度減少關(guān)聯(lián)方占用，或避免退市風(fēng)險(xiǎn)。本文試就重大資產(chǎn)置換業(yè)務(wù)所得稅會(huì)計(jì)與稅收差異進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

一、關(guān)于重大資產(chǎn)置換的概念和置換資產(chǎn)的類(lèi)型

中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)若干問(wèn)題的通知》（證監(jiān)公司字[2001]105號(hào)）規(guī)定，上市公司重大置換資產(chǎn)的行為是指上市公司置換資產(chǎn)達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)的情形：置換入的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額（資產(chǎn)扣除所承擔(dān)的負(fù)債）或資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)或主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例達(dá)50%以上。

在實(shí)務(wù)中，上市公司重大資產(chǎn)置換涉及的資產(chǎn)類(lèi)型主要有：全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、分支機(jī)構(gòu)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、某一項(xiàng)或幾項(xiàng)業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、單項(xiàng)資產(chǎn)或多項(xiàng)資產(chǎn)（多項(xiàng)資產(chǎn)之間沒(méi)有內(nèi)在的聯(lián)系或不能構(gòu)成完整的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程）等。

二、關(guān)于重大資產(chǎn)置換的所得稅處理

對(duì)于上市公司發(fā)生的各種重大資產(chǎn)置換業(yè)務(wù)，原則上須按出售舊資產(chǎn)、購(gòu)買(mǎi)新資產(chǎn)進(jìn)行處理，即稅法要求視同銷(xiāo)售，計(jì)稅基礎(chǔ)為公允價(jià)值。但涉及企業(yè)改組中的整體資產(chǎn)置換業(yè)務(wù)時(shí)，稅法又制定了特殊的規(guī)則，即將企業(yè)改組區(qū)分為需要對(duì)改組中涉及的資產(chǎn)交易所得征稅的“應(yīng)稅改組”和對(duì)改組中涉及的資產(chǎn)交易所得暫時(shí)不征稅的“免稅改組”。

稅法規(guī)定的企業(yè)整體資產(chǎn)置換是指，一家企業(yè)以其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全部或其獨(dú)立核算的分支機(jī)構(gòu)與另一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全部或其獨(dú)立核算的分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行整體交換，資產(chǎn)置換雙方企業(yè)都不解散。從其定義中及國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司與中國(guó)石油化工股份有限公司改組業(yè)務(wù)涉及的企業(yè)所得稅問(wèn)題的通知》（國(guó)稅函[2002]1065號(hào)）的答復(fù)中，我們可以看出，全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、分支機(jī)構(gòu)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、某一項(xiàng)或幾項(xiàng)業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）之間的重大資產(chǎn)置換可以劃為稅法規(guī)定的整體資產(chǎn)置換。

國(guó)家稅務(wù)總局在《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問(wèn)題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2000]118號(hào)）對(duì)企業(yè)整體資產(chǎn)置換的所得稅處理規(guī)定如下：

（1）企業(yè)整體資產(chǎn)置換原則上應(yīng)在交易發(fā)生時(shí)，將其分解為按公允價(jià)值銷(xiāo)售全部資產(chǎn)和按公允價(jià)值購(gòu)買(mǎi)另一方全部資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行所得稅處理，并按規(guī)定計(jì)算確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失。

（2）如果整體資產(chǎn)置換交易中，作為資產(chǎn)置換交易補(bǔ)價(jià)(雙方全部資產(chǎn)公允價(jià)值的差額)的貨幣性資產(chǎn)占換入總資產(chǎn)公允價(jià)值不高于25%的，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核確認(rèn)，資產(chǎn)置換雙方企業(yè)均不確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的所得或損失。對(duì)暫不征稅的企業(yè)整體資產(chǎn)置換交易，交易雙方換入資產(chǎn)的成本應(yīng)以換出資產(chǎn)原賬面凈值為基礎(chǔ)確定。具體方法是按換入各項(xiàng)資產(chǎn)的公允價(jià)值占換入全部資產(chǎn)公允價(jià)值總額的比例，對(duì)換出資產(chǎn)的原賬面凈值總額進(jìn)行分配，據(jù)以確定各項(xiàng)換入資產(chǎn)的成本。企業(yè)整體資產(chǎn)置換交易中支付補(bǔ)價(jià)的一方，應(yīng)以換出資產(chǎn)原賬面凈值與支付的補(bǔ)價(jià)之和為基礎(chǔ)，確定換入資產(chǎn)的成本。企業(yè)整體資產(chǎn)置換交易中收到補(bǔ)價(jià)的一方，應(yīng)以換出資產(chǎn)的賬面凈值扣除補(bǔ)價(jià)，作為換入資產(chǎn)成本確定的基礎(chǔ)。

為了與會(huì)計(jì)協(xié)調(diào)，減少稅法與會(huì)計(jì)差異，國(guó)家稅務(wù)總局又在《關(guān)于執(zhí)行〈企業(yè)會(huì)計(jì)制度〉需要明確的有關(guān)所得稅問(wèn)題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2003]45號(hào)）中補(bǔ)充規(guī)定，暫不確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得的企業(yè)整體資產(chǎn)置換業(yè)務(wù)中，取得補(bǔ)價(jià)或非股權(quán)支付額的企業(yè)，應(yīng)將所轉(zhuǎn)讓或處置資產(chǎn)中包含的與補(bǔ)價(jià)或非股權(quán)支付額相對(duì)應(yīng)的增值，確認(rèn)為當(dāng)期應(yīng)納稅所得。

三、在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下重大資產(chǎn)置換資產(chǎn)計(jì)價(jià)及與稅法差異

財(cái)政部印發(fā)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-非貨幣易》（2001年修訂本）對(duì)非貨幣易作出規(guī)定：企業(yè)發(fā)生非貨幣易時(shí)，應(yīng)以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值，加上應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)，作為換入資產(chǎn)的入賬價(jià)值。在非貨幣易中，如果同時(shí)換入多項(xiàng)資產(chǎn)，應(yīng)按換入各項(xiàng)資產(chǎn)的公允價(jià)值與換入資產(chǎn)公允價(jià)值總額的比例，對(duì)換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值總額與應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)進(jìn)行分配，以確定各項(xiàng)換入資產(chǎn)的入賬價(jià)值。在準(zhǔn)則指南中指出非貨幣易的判斷標(biāo)準(zhǔn)：如果支付的貨幣性資產(chǎn)占換入資產(chǎn)公允價(jià)值的比例（或，占換出資產(chǎn)公允價(jià)值與支付的貨幣性資產(chǎn)之和的比例）不高于25％（小于等于25％），則視為非貨幣易；如果這一比例高于25％，則視為貨幣易。

另外，財(cái)政部《關(guān)于深圳市中僑發(fā)展股份有限公司重組中會(huì)計(jì)處理問(wèn)題的復(fù)函》（財(cái)會(huì)便[2003]12號(hào)）指出，企業(yè)重組過(guò)程中所發(fā)生的資產(chǎn)置換差額均不應(yīng)確認(rèn)為收益。中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)專(zhuān)家技術(shù)援助小組信息公告第7號(hào)也認(rèn)為，一家企業(yè)的分公司與另外一家非關(guān)聯(lián)方企業(yè)的分公司分別以各自的凈資產(chǎn)進(jìn)行整體置換時(shí)，將各分公司看成一個(gè)整體直接采用非貨幣易準(zhǔn)則，而不是區(qū)分成貨幣性資產(chǎn)和非貨幣性資產(chǎn)并根據(jù)貨幣性資產(chǎn)占整個(gè)交易的25%來(lái)判斷是采用非貨幣易還是貨幣易。

因此，現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，重大資產(chǎn)置換中的一般非貨幣性資產(chǎn)置換和企業(yè)重組過(guò)程中的資產(chǎn)置換，均采取以換出資產(chǎn)賬面價(jià)值為基礎(chǔ)確定換入資產(chǎn)的入賬價(jià)值。

對(duì)照現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與稅法規(guī)定，可以看出，一般非貨幣性資產(chǎn)置換下，包括置換單項(xiàng)資產(chǎn)或多項(xiàng)資產(chǎn)，將產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。

對(duì)于企業(yè)重組過(guò)程中的資產(chǎn)置換，包括全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、分支機(jī)構(gòu)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、某一項(xiàng)或幾項(xiàng)業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）這幾類(lèi)重大資產(chǎn)置換，即稅法上所指整體資產(chǎn)置換，在“免稅改組”中，由于稅法規(guī)定與會(huì)計(jì)處理基本一致，將不產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。而“應(yīng)稅改組”中，與一般非貨幣性資產(chǎn)置換相同，將產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。

四、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下重大資產(chǎn)置換資產(chǎn)計(jì)價(jià)及與稅法差異

2006年2月15日財(cái)政部了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，自2007年1月1日起在上市公司范圍內(nèi)施行，鼓勵(lì)其他企業(yè)執(zhí)行。新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系包括《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-非貨幣性資產(chǎn)交換》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)-企業(yè)合并》，該等準(zhǔn)則引入了公允價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)-非貨幣性資產(chǎn)交換》規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換同時(shí)滿(mǎn)足:（1）該項(xiàng)交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，（2）換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠地計(jì)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本，公允價(jià)值與換出資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。未同時(shí)滿(mǎn)足準(zhǔn)則規(guī)定的上述條件的非貨幣性資產(chǎn)交換，應(yīng)當(dāng)以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本，不確認(rèn)損益。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)――企業(yè)合并》規(guī)定，同一控制下的企業(yè)合并中，合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按照合并日在被合并方的賬面價(jià)值計(jì)量。合并方取得的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值與支付的合并對(duì)價(jià)賬面價(jià)值（或發(fā)行股份面值總額）的差額，應(yīng)當(dāng)調(diào)整資本公積；資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。非同一控制下的企業(yè)合并中，購(gòu)買(mǎi)方的合并成本為購(gòu)買(mǎi)方在購(gòu)買(mǎi)日為取得對(duì)被購(gòu)買(mǎi)方的控制權(quán)而付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債,以及發(fā)行的權(quán)益性證券的公允價(jià)值。購(gòu)買(mǎi)方在購(gòu)買(mǎi)日對(duì)作為企業(yè)合并對(duì)價(jià)付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量，公允價(jià)值與其賬面價(jià)值的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)――企業(yè)合并》應(yīng)用指南中指出，業(yè)務(wù)是指企業(yè)內(nèi)部某些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或資產(chǎn)的組合，該組合一般具有投入、加工處理過(guò)程和產(chǎn)出能力，能夠獨(dú)立計(jì)算其成本費(fèi)用或所產(chǎn)生的收入，但不構(gòu)成獨(dú)立法人資格的部分。例如，企業(yè)的分公司、獨(dú)立的生產(chǎn)車(chē)間、不具有獨(dú)立法人資格的分部等。一個(gè)企業(yè)對(duì)另一企業(yè)某分公司、分部或具有獨(dú)立生產(chǎn)能力的生產(chǎn)車(chē)間的并購(gòu)均屬于業(yè)務(wù)合并。涉及業(yè)務(wù)的合并比照企業(yè)合并準(zhǔn)則規(guī)定處理，即：應(yīng)當(dāng)區(qū)分同一控制下的業(yè)務(wù)合并與非同一控制下的業(yè)務(wù)合并進(jìn)行處理。

因此在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，重大資產(chǎn)置換中的一般非貨幣性資產(chǎn)置換和企業(yè)重組資產(chǎn)置換，將根據(jù)置換業(yè)務(wù)的不同情況分采取不同的計(jì)量基礎(chǔ)來(lái)確定換入資產(chǎn)的入賬價(jià)值。

對(duì)照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與稅法規(guī)定，可以看出，一般非貨幣性資產(chǎn)置換下，包括置換單項(xiàng)資產(chǎn)或多項(xiàng)資產(chǎn)，因換入資產(chǎn)在會(huì)計(jì)上采用不同的計(jì)量基礎(chǔ)，資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異將出現(xiàn)下列兩種情形：

（1)當(dāng)換入資產(chǎn)在會(huì)計(jì)上采用公允價(jià)值作為計(jì)量基礎(chǔ)時(shí)，一般不產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。

（2)當(dāng)換入資產(chǎn)在會(huì)計(jì)上采用換出資產(chǎn)賬面價(jià)值作為計(jì)量基礎(chǔ)時(shí)，將產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。

企業(yè)重組過(guò)程中的資產(chǎn)置換，包括全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、分支機(jī)構(gòu)的全部資產(chǎn)(凈資產(chǎn))、某一項(xiàng)或幾項(xiàng)業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）這幾類(lèi)重大資產(chǎn)置換，即稅法上所指整體資產(chǎn)置換，因換入資產(chǎn)在會(huì)計(jì)上采用不同的計(jì)量基礎(chǔ)，同時(shí)稅法中有“免稅改組”及“應(yīng)稅改組”兩種情況存在，資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異將出現(xiàn)下列四種情形：

（1）同一控制下的企業(yè)重組過(guò)程中的資產(chǎn)置換，會(huì)計(jì)上采用資產(chǎn)負(fù)債在換出方的賬面價(jià)值作為入賬價(jià)值，在符合“免稅改組”時(shí)，以換入方換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為計(jì)稅基礎(chǔ)，一般不產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異，但會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)負(fù)債的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。

（2）同一控制下的企業(yè)重組過(guò)程中的資產(chǎn)置換，會(huì)計(jì)上采用資產(chǎn)負(fù)債在換出方的賬面價(jià)值作為入賬價(jià)值，在稅法上屬“應(yīng)稅改組”時(shí)，以換入資產(chǎn)的公允價(jià)值作為計(jì)稅基礎(chǔ)，將產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。

（3）非同一控制下的企業(yè)重組過(guò)程中的資產(chǎn)置換，會(huì)計(jì)上采用相應(yīng)對(duì)價(jià)的公允價(jià)值作為入賬價(jià)值的基礎(chǔ)，但在符合“免稅改組”時(shí)，以換入方換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為計(jì)稅基礎(chǔ)，將產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。

（4）非同一控制下的企業(yè)重組過(guò)程中的資產(chǎn)置換，會(huì)計(jì)上采用相應(yīng)對(duì)價(jià)的公允價(jià)值作為入賬價(jià)值的基礎(chǔ)，在稅法上屬“應(yīng)稅改組”時(shí)，以換入資產(chǎn)的公允價(jià)值作為計(jì)稅基礎(chǔ)，一般不會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。

五、政策建議

現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，對(duì)于企業(yè)重組過(guò)程中的資產(chǎn)置換，在“免稅改組”中，由于稅法規(guī)定與會(huì)計(jì)處理基本一致，不產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。而在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，同一控制下的企業(yè)重組過(guò)程中的資產(chǎn)置換，在符合“免稅改組”時(shí)，雖然不產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異，但由于會(huì)計(jì)與稅法采用的賬面價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)不同（會(huì)計(jì)上采用在換出方的原賬面價(jià)值，而稅法上采用換入方換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值），將會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)負(fù)債的入賬價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異。

篇9

近年來(lái)，隨著金融經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國(guó)內(nèi)證券交易和股票投資的也在不斷的成長(zhǎng)和完善。但當(dāng)前企業(yè)在進(jìn)行金融資產(chǎn)交易時(shí)，仍然存在較大問(wèn)題，包括金融類(lèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等細(xì)節(jié)不夠明確，例如：對(duì)大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)，即使在出現(xiàn)公允價(jià)值計(jì)量變動(dòng)時(shí)，將金融資產(chǎn)的損益納入到當(dāng)期損益中，但整體在操作規(guī)范上仍然缺乏一定的系統(tǒng)性和整體性。

二、會(huì)計(jì)處理

（一）金融資產(chǎn)的期初計(jì)量

在期初的會(huì)計(jì)處理中的一個(gè)必不可少的內(nèi)容就是金融資產(chǎn)的交易前計(jì)量。以最初取得金融資產(chǎn)時(shí)的公允價(jià)值為依據(jù)來(lái)確認(rèn)原始的金額數(shù)目、還未領(lǐng)取的股利、股息、債券和投資收益等等?Y產(chǎn)，當(dāng)全部把握了金融資產(chǎn)的成本之后，就完成了開(kāi)戶(hù)的工作，可以進(jìn)行金融交易了。

（二）明確金融資產(chǎn)的所得收益

明確企業(yè)金融資產(chǎn)的持有收益，主要指的是明確交易性金融資產(chǎn)的收益，主要工作包括了設(shè)置在交易期間明確發(fā)放的相關(guān)股票股權(quán)、債券和相關(guān)投資收益現(xiàn)金等機(jī)構(gòu)的借記賬戶(hù)，并標(biāo)注貸記。因?yàn)榻灰仔越鹑谫Y產(chǎn)的期末計(jì)量和可在短期獲取現(xiàn)金利息的特點(diǎn)，所以在進(jìn)行股利或利息計(jì)算時(shí)，用放在“應(yīng)收股利”或“應(yīng)收股息”的科目中。在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理工作時(shí)，獲得利潤(rùn)或享有利息的方法為收到的買(mǎi)價(jià)中所含有的利息。在進(jìn)行期末計(jì)量時(shí)，當(dāng)遇到需要對(duì)會(huì)計(jì)賬目的借記和貸記科目進(jìn)行會(huì)計(jì)分錄的時(shí)候，這時(shí)分錄的依據(jù)即金融資產(chǎn)的公允價(jià)值-賬面余額（當(dāng)值為負(fù)時(shí)，取絕對(duì)值）。

（三）金融資產(chǎn)的期末計(jì)量

在交易性金融資產(chǎn)的交易后期需要對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行期末的計(jì)量工作，后期計(jì)量的主要依據(jù)為企業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，通過(guò)金融資產(chǎn)交易后的公允價(jià)值來(lái)反映。而交易過(guò)程中公允價(jià)值的變動(dòng)會(huì)納入當(dāng)期損益。在資產(chǎn)的負(fù)債表日，對(duì)由于公允價(jià)值變動(dòng)而產(chǎn)生的損益情況進(jìn)行調(diào)整和計(jì)算時(shí)的方法為：某階段的公允價(jià)值-期初入賬金額數(shù)目，并以此為依據(jù)來(lái)明確資產(chǎn)的實(shí)際收益。在實(shí)際工作中，可能會(huì)遇到公允價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于期初入賬的金額的情況，在這種情況下，可以在財(cái)務(wù)人員已經(jīng)能夠充分掌控兩者之間差額的前提條件下，對(duì)金融資產(chǎn)的投入金額數(shù)目進(jìn)行有選擇性的部分的提升，同時(shí)提高公允價(jià)值的收益后，再對(duì)會(huì)計(jì)處理分錄進(jìn)行借記和貸記記錄。

（四）對(duì)金融資產(chǎn)的總體處理

在進(jìn)行金融資產(chǎn)交易時(shí)，要堅(jiān)持“具體情況具體分析”和“實(shí)事求是”的理論原則，從實(shí)時(shí)的交易情況出發(fā)。對(duì)于調(diào)整階級(jí)會(huì)計(jì)分錄：財(cái)務(wù)人員要在充分掌控了實(shí)際款額和一些必要信息的前提下，再以此為依據(jù)來(lái)微調(diào)借記會(huì)計(jì)分錄。對(duì)于調(diào)整貸記會(huì)計(jì)分錄，要以企業(yè)取得金融資產(chǎn)時(shí)的期初計(jì)量為依據(jù)，調(diào)整貸記會(huì)計(jì)分錄。包括借記“銀行存款”賬戶(hù)，貸記“交易性金融資產(chǎn)成本”等。總而言之，在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，要充分的考慮到時(shí)間因素和外部環(huán)境變化的因素，從公允價(jià)值損益、入賬差額為主要依據(jù)，靈活調(diào)整借記和貸記的會(huì)計(jì)分錄，以便于企業(yè)更好的掌控在金融資產(chǎn)交易期間所獲得的利潤(rùn)和收益。

三、金融資產(chǎn)的涉稅問(wèn)題處理

（一）收益情況下的涉稅處理

金融資產(chǎn)收益的主要來(lái)源主要有以下三種：股票股息收益、證券收益及基金收益。在這三者中股票股利收益是金融資產(chǎn)收益的重中之重。也正因如此，在涉及金融資產(chǎn)收益涉稅問(wèn)題時(shí)，通常探討的是股票股息收益情況下的涉稅處理，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，按照我國(guó)稅收的相關(guān)法律法規(guī)，企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)部門(mén)的涉稅處理工作內(nèi)容主要為計(jì)算好在金融資產(chǎn)交易期間的實(shí)際收益，并將其計(jì)入所得額中（放在企業(yè)投資收益欄下），然后完成涉稅處理的工作。從投資甲方和投資乙方的角度來(lái)看，在金融資產(chǎn)交易期間的股票股息收益獲要按照雙方企業(yè)的各自適用稅率來(lái)進(jìn)行計(jì)算，看其能否作為免稅或補(bǔ)稅的投資收益。

（二）公允價(jià)值變動(dòng)的涉稅處理

企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)人員要明確在金融資產(chǎn)交易期間公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)是必然的，對(duì)于變動(dòng)了的公允價(jià)值的涉稅處理，要依據(jù)現(xiàn)行稅法來(lái)進(jìn)行計(jì)算。要注意的是，在現(xiàn)有階段，按照財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求企業(yè)不得在繳納所得稅之前扣除收益的相關(guān)準(zhǔn)備金和公允價(jià)值變動(dòng)，除了壞賬準(zhǔn)備金、呆賬準(zhǔn)備金和商品削價(jià)準(zhǔn)備金。

（三）金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得的涉稅出理

篇10

隨著我國(guó)與全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深度融合發(fā)展，以貨易貨、以舊換新、物物交換、股權(quán)互換、資產(chǎn)置換等業(yè)務(wù)大量涌現(xiàn)，使得非貨幣易賬務(wù)處理體系的出現(xiàn)有了必要性；另一方面，我國(guó)會(huì)計(jì)人員對(duì)非貨幣易不熟悉，又無(wú)相關(guān)制度指導(dǎo)，因而在實(shí)務(wù)中處理方式五花八門(mén)，已嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息的可比性、可靠性和相關(guān)性。我國(guó)為了規(guī)范非貨幣性資產(chǎn)交易，分別在1999年、2001年、2006年對(duì)《非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則》先后進(jìn)行了三次修改，旨在完善企業(yè)間非貨幣性資產(chǎn)交易的事項(xiàng)。三次《準(zhǔn)則》的修訂讓我國(guó)的非貨幣性資產(chǎn)交易更加的正規(guī)和完善。

一、非貨幣性資產(chǎn)交換概述

（一）非貨幣性資產(chǎn)交換定義

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所進(jìn)行的各類(lèi)交易，按照交易對(duì)象的屬性，可分為非貨幣易和貨幣易。非貨幣易不同于企業(yè)發(fā)生的一般交易行為，在我國(guó)《非貨幣易準(zhǔn)則》中對(duì)非貨幣易作出如下規(guī)定：非貨幣易是指交易雙方以非貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行的交換，這種交換不涉及或只涉及少量的貨幣性資產(chǎn)（即補(bǔ)價(jià)）。其中，貨幣性資產(chǎn)是指持有的現(xiàn)金及將以固定或可確定金額的貨幣收取的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)以及準(zhǔn)備持有至到期的債券投資等；非貨幣性資產(chǎn)是指貨幣性資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，包括存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、股權(quán)投資以及不準(zhǔn)備持有至到期的債券投資等。二者區(qū)分的主要依據(jù)是資產(chǎn)在將來(lái)為企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益，即貨幣金額是否是固定，是否可以確定。若是未來(lái)為企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益金額是固定的或可確定的，則該資產(chǎn)是貨幣性資產(chǎn)；反之，則是非貨幣性資產(chǎn)。例如，某企業(yè)需要一項(xiàng)另一個(gè)企業(yè)擁有的設(shè)備，另一個(gè)企業(yè)需要上述企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品作為原材料，雙方就可能會(huì)出現(xiàn)非貨幣易，同時(shí)在一定程度上減少貨幣性資產(chǎn)的流出。再例如，A企業(yè)需要換入B企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資，從而使A企業(yè)對(duì)被投資方由重大影響變?yōu)榭刂脐P(guān)系，并對(duì)A企業(yè)產(chǎn)生的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值較換出的專(zhuān)利技術(shù)有較大增長(zhǎng)；B企業(yè)需要換入A企業(yè)擁有的一項(xiàng)專(zhuān)利權(quán)，從而使B企業(yè)解決生產(chǎn)中的技術(shù)難題，并對(duì)B企業(yè)產(chǎn)生的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值較換出的長(zhǎng)期股權(quán)投資有較大增長(zhǎng)，則A、B兩個(gè)企業(yè)就可能會(huì)出現(xiàn)非貨幣易……歸納起來(lái)，以下幾點(diǎn)原因催生了非貨幣易：

（1）滿(mǎn)足戰(zhàn)略需要。有的公司為了戰(zhàn)略目的，需要改變持股對(duì)象，與其他公司交換股票。這也屬于非貨幣易，但不在本準(zhǔn)則規(guī)范范圍之內(nèi)。另外，放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)取得股權(quán)也不在該準(zhǔn)則中規(guī)范。

（2）規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。信用環(huán)境不甚理想。企業(yè)之間相互拖欠貨款、企業(yè)拖欠銀行貸款的情況非常普遍，“三角債”、“連環(huán)債”十分嚴(yán)重，以至一些上市公司都奉行“現(xiàn)款現(xiàn)貨”的原則。供銷(xiāo)雙方的極度不信任，造成物物交換十分流行，用原材料、產(chǎn)成品或固定資產(chǎn)去償還欠款的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。雖然物物交換是一種不得已的辦法，但對(duì)于提供信用一方來(lái)說(shuō)已是一個(gè)較好的回避風(fēng)險(xiǎn)的辦法。

（3）優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等原因，企業(yè)中往往存在一些閑置的或利用率低的資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的存在無(wú)助于企業(yè)效益的提高，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)想方設(shè)法予以處理。例如，用幾臺(tái)不需用的舊設(shè)備調(diào)換一臺(tái)急需的新設(shè)備。這種置換可節(jié)約現(xiàn)金流出量，優(yōu)化資源質(zhì)量。

（4）操縱收益水平。有的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者當(dāng)年未能實(shí)現(xiàn)所有者下達(dá)的目標(biāo)利潤(rùn)指標(biāo)，或?yàn)榱诉_(dá)到證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的發(fā)行債券、股票的最低盈利水平，或?yàn)榱颂用摫弧巴Ｅ啤薄ⅰ罢啤钡亩蜻\(yùn)，往往利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的空白或漏洞，在非貨幣交易中任意提高換出資產(chǎn)的“公允價(jià)值”，以確認(rèn)交易收益，人為提高報(bào)表收益水平。

（二）非貨幣資產(chǎn)交換的計(jì)量

篇11

國(guó)證券市場(chǎng)大股東掠奪中小股東利益的主要手段是各種關(guān)聯(lián)交易，由于一股獨(dú)大的現(xiàn)象非常普遍，外部中小股東缺乏動(dòng)機(jī)、也沒(méi)有能力去監(jiān)督上市公司的運(yùn)作。而保護(hù)投資者權(quán)益的法律嚴(yán)重不足、金融監(jiān)管能力較弱，這些都使上市公司的大股東可以通過(guò)各種關(guān)聯(lián)交易來(lái)為自身謀取控制權(quán)私人收益，例如長(zhǎng)期占用上市公司資金、讓上市公司為非上市的關(guān)聯(lián)公司提供擔(dān)保、低價(jià)購(gòu)買(mǎi)或高價(jià)出售上市公司的產(chǎn)品及資產(chǎn)等，嚴(yán)重削弱了公司績(jī)效，侵害了中小投資者的利益。

一、第一大股東與上市公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的統(tǒng)計(jì)分析

（一）第一大股東與上市公司關(guān)聯(lián)交易的總體情況

由于數(shù)據(jù)較多、工作量大，本文僅選取深圳證券交易所2010-2012年上市的公司進(jìn)行研究，作如下剔除：（1）剔除金融保險(xiǎn)行業(yè)。金融保險(xiǎn)行業(yè)具有特殊的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流特征。（2）剔除同時(shí)發(fā)行B股等其他種類(lèi)股票的公司，盡量減少股權(quán)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性。（3）剔除2010年后上市的公司。2010年后上市的公司，其關(guān)聯(lián)交易金額與其他公司在時(shí)間上不具有一致性。（4）剔除被ST、PT的公司。當(dāng)上市公司面臨退市危機(jī)以及需要獲得配股獲增發(fā)新股的資格時(shí)，關(guān)聯(lián)方傾向于通過(guò)關(guān)聯(lián)交易向其輸入利益，人為提高上市公司業(yè)績(jī)。（5）剔除三年間第一大股東發(fā)生變動(dòng)的公司。（6）剔除三年間未與第一大股東發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的公司。（7）剔除資料不全及數(shù)據(jù)異常的公司。最終選取了202家上市公司作為研究樣本。

從表1可以看出2011年第一大股東的關(guān)聯(lián)交易總額較2010年有所下降，但交易次數(shù)有所增加；2012年交易總額較2011年有所增加，且幅度較大，而交易次數(shù)有所下降。由此可見(jiàn)，第一大股東與上市公司關(guān)聯(lián)交易總額情況與關(guān)聯(lián)交易總體情況稍有不同，交易次數(shù)的情況基本相同。

（二）第一大股東關(guān)聯(lián)交易分類(lèi)統(tǒng)計(jì)狀況

表2為樣本公司2010-2012年第一大股東不同種類(lèi)關(guān)聯(lián)交易總額情況匯總表，可以看出，接受擔(dān)保、關(guān)聯(lián)采購(gòu)、關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售、資金融通、資產(chǎn)交易是第一大股東與上市公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的主要形式。上市公司接受第一大股東提供的擔(dān)保位于關(guān)聯(lián)交易榜首，說(shuō)明第一大股東作為上市公司的主要控股者，并不是所有與上市公司進(jìn)行的關(guān)聯(lián)交易都是在向自己輸送利益，也會(huì)考慮上市公司的發(fā)展需要，向其輸送資金，提供擔(dān)保，從而使自己的價(jià)值得到體現(xiàn)，并且從中獲取更高的利益。在這其中，關(guān)聯(lián)采購(gòu)、關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售和資金融通的金額較高，說(shuō)明第一大股東與其他關(guān)聯(lián)方相似，也經(jīng)常利用這些關(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)自己的目的。資產(chǎn)交易金額也較高，說(shuō)明第一大股東也比較偏愛(ài)利用該種方式進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，使第一大股東利用資產(chǎn)交易進(jìn)行利益轉(zhuǎn)移成為可能。

二、第一大股東關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司績(jī)效的回歸分析

（一）第一大股東關(guān)聯(lián)交易總額與公司績(jī)效的回歸分析

1.研究假說(shuō)。Claessens等認(rèn)為，在任何一個(gè)存在大股東與中小股東利益沖突的地方都可能存在大股東對(duì)中小股東利益的掠奪。La Porta和Johnson的案例研究也表明，關(guān)聯(lián)交易是大股東轉(zhuǎn)移公司利益、侵占中小股東的常用手段。Tobin Q值是否可以用來(lái)衡量公司績(jī)效，并且是否與大股東利益轉(zhuǎn)移程度密切聯(lián)系，Marianne Bertrand、Paras Mehta等都給予了肯定回答?？梢?jiàn)，使用Tobin Q衡量公司績(jī)效時(shí)，當(dāng)關(guān)聯(lián)交易對(duì)其有負(fù)面影響時(shí)，說(shuō)明大股東存在利益轉(zhuǎn)移的問(wèn)題。為此，提出假設(shè)：第一大股東同上市公司關(guān)聯(lián)交易總額與公司業(yè)績(jī)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

2.變量定義。本文在對(duì)第一大股東與上市公司關(guān)聯(lián)交易總額和公司績(jī)效的回歸分析時(shí)，引入一個(gè)因變量，一個(gè)自變量和三個(gè)控制變量，分別為：

因變量：Performance代表上市公司績(jī)效，為T(mén)obin Q三年值的算術(shù)平均值，其中Tobin Q=公司市場(chǎng)價(jià)格/公司重置成本=（年末流通市值+非流通股份+長(zhǎng)期負(fù)債+短期負(fù)債）/年末總資產(chǎn)。

自變量：RPT代表關(guān)聯(lián)交易總額，等于關(guān)聯(lián)交易總額/總資產(chǎn)。

控制變量：Leverage代表資本結(jié)構(gòu)，為三年資產(chǎn)負(fù)債率的平均值；Size代表公司規(guī)模，為上市公司總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)；Growth代表上市公司的增長(zhǎng)狀況，為三年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率的平均值。

3.樣本選取。本文所用的上市公司財(cái)務(wù)狀況數(shù)據(jù)、關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)、公司治理數(shù)據(jù)均來(lái)自色諾芬（CCER）數(shù)據(jù)庫(kù)。本文使用上述篩選后得到的深圳證券交易所2010-2012年202家上市公司作為研究樣本，分析第一大股東利用關(guān)聯(lián)交易損害公司績(jī)效、轉(zhuǎn)移公司利益的行為。

4.多因素回歸分析。本文建立回歸分析模型：

Performance=a+b1RPT+b2Leverage+b3Size+b4Growth+ε

從表3可以對(duì)回歸方程的顯著性做出分析，F(xiàn)值為6.504（Sig.=0.000），回歸方程在1%的水平上顯著；其次，從表4中可以看出調(diào)整R2為0.099，即所得的回歸模型對(duì)上市公司績(jī)效Tobin Q值的解釋能力為9.9%，具有比較好的解釋能力，但還有很多其他影響公司績(jī)效的因素有待探尋。此外，我們?cè)诨貧w結(jié)果中還對(duì)各個(gè)變量的方差膨脹因子（VIF）進(jìn)行了計(jì)算，公司規(guī)模所對(duì)應(yīng)的膨脹因子最大，其值為1.340，我們通常認(rèn)為當(dāng)VIF值超過(guò)10時(shí)，變量間才有可能存在嚴(yán)重的多重共線(xiàn)性，證明回歸模型的變量中并不存在嚴(yán)重的多重共線(xiàn)性問(wèn)題。

從表5可以看出，第一大股東與上市公司的關(guān)聯(lián)交易總額與公司績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但并不顯著。這說(shuō)明第一大股東與上市公司的關(guān)聯(lián)交易從總體上來(lái)說(shuō)會(huì)降低公司績(jī)效，第一大股東有可能利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移公司利益，但由于沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，因此影響并不顯著，而且我們可以發(fā)現(xiàn)系數(shù)并不高，所以影響作用也不大。而不同關(guān)聯(lián)交易到底是怎樣具體影響企業(yè)績(jī)效的則需要我們進(jìn)一步探索。

關(guān)于模型中的控制變量，資產(chǎn)負(fù)債率與公司績(jī)效成負(fù)相關(guān)關(guān)系，且通過(guò)1%的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明高負(fù)債會(huì)給公司帶來(lái)沉重的還債壓力，其財(cái)務(wù)杠桿的作用沒(méi)有得到好的發(fā)揮；公司規(guī)模與企業(yè)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)這一結(jié)論提醒上市公司在進(jìn)行擴(kuò)張時(shí)不能盲目；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，與公司績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明公司發(fā)展?fàn)顩r良好時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)更大的績(jī)效，但顯著性不高。

（二）不同種類(lèi)關(guān)聯(lián)交易與上市公司績(jī)效的回歸分析

1.變量定義。通過(guò)對(duì)第一大股東主要關(guān)聯(lián)交易類(lèi)型的統(tǒng)計(jì)描述，該部分選取接受擔(dān)保、關(guān)聯(lián)采購(gòu)、關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售、資金融通、資產(chǎn)交易、共同投資等重要的第一大股東關(guān)聯(lián)交易類(lèi)型為研究對(duì)象，并將其分別與上市公司績(jī)效進(jìn)行回歸，從而分析出這六類(lèi)重要的關(guān)聯(lián)交易類(lèi)型對(duì)上市公司績(jī)效的影響方式，找出有損于公司績(jī)效的關(guān)聯(lián)交易。各變量的定義如下：

因變量：Performance代表上市公司績(jī)效。

自變量：RPAss代表接受擔(dān)保，等于接受擔(dān)?？傤~/總資產(chǎn)；RPSell代表關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售，等于關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售額/總資產(chǎn)；RPBuy代表關(guān)聯(lián)采購(gòu)，等于關(guān)聯(lián)采購(gòu)額/總資產(chǎn)；RPFund代表資金融通，等于資金融通總額/總資產(chǎn)；RPAT代表資產(chǎn)交易，等于資產(chǎn)交易總額/總資產(chǎn)；RPI代表共同投資，等于共同投資總額/總資產(chǎn)。

2.樣本選取。為了保持分析對(duì)象的一致性，本文依舊使用所選取的202家樣本公司。由表2數(shù)據(jù)分析可知，接受擔(dān)保、關(guān)聯(lián)采購(gòu)、關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售、資金融通、資產(chǎn)交易、共同投資這六類(lèi)關(guān)聯(lián)交易金額合計(jì)占總金額的98.34%，所占比例很大，所以本文選取樣本公司發(fā)生的六類(lèi)重要關(guān)聯(lián)交易類(lèi)型分別與公司績(jī)效進(jìn)行回歸分析，獲取兩者間的關(guān)系。最終獲得各類(lèi)樣本數(shù)如下：接受擔(dān)保樣本數(shù)129家，關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售樣本數(shù)91家，關(guān)聯(lián)采購(gòu)樣本數(shù)74家，資金融通樣本數(shù)39家，資產(chǎn)交易樣本數(shù)91家，共同投資樣本數(shù)11家。

表6回歸分析結(jié)果表明：第一大股東與上市公司進(jìn)行的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售與上市公司績(jī)效Tobin Q呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，在10%的水平下顯著，可能的解釋是關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售雖然增加了公司的營(yíng)業(yè)收入，但是由于第一大股東可能利用關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售進(jìn)行非公允交易，而使公司績(jī)效降低，從而實(shí)現(xiàn)第一大股東利益的轉(zhuǎn)移，損害上市公司利益。第一大股東與上市公司進(jìn)行的關(guān)聯(lián)采購(gòu)與上市公司績(jī)效Tobin Q呈正相關(guān)關(guān)系，在5%的水平下顯著，可能的解釋是并不是所有第一大股東的關(guān)聯(lián)交易都是有損于公司利益的，關(guān)聯(lián)交易同樣也發(fā)揮了積極的作用，如減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、降低交易成本等。第一大股東與上市公司進(jìn)行的資產(chǎn)交易與上市公司績(jī)效Tobin Q呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，在10%的水平下顯著，可能的解釋是上市公司的第一大股東利用資產(chǎn)交易高價(jià)套現(xiàn)，將其劣質(zhì)資產(chǎn)高價(jià)出售給上市公司，或?qū)o(wú)形資產(chǎn)溢價(jià)出售給上市公司，以獲取高額價(jià)差。接受擔(dān)保、資金融通、共同投資與上市公司的績(jī)效Tobin Q呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，但均沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明這種相關(guān)關(guān)系并不顯著。由此可見(jiàn)，在這六類(lèi)主要的關(guān)聯(lián)交易中，關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售、關(guān)聯(lián)采購(gòu)和資產(chǎn)交易可能有損于公司績(jī)效，并且顯著。

三、結(jié)論

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，證券市場(chǎng)也已經(jīng)初具規(guī)模，上市公司作為證券市場(chǎng)的重要組成部分，發(fā)揮了極其重要的作用。但是，由于我國(guó)特殊的政治、經(jīng)濟(jì)等環(huán)境，上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)等方面存在較多問(wèn)題，在關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管方面也嚴(yán)重不足，使很多上市公司可能存在著大股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易活動(dòng)，尤其是關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售和資產(chǎn)交易等手段來(lái)轉(zhuǎn)移上市公司資源，侵占中小股東利益的現(xiàn)象，嚴(yán)重干擾了上市公司的正常運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致公司質(zhì)量不高，影響投資者的信心。這就要求我們?cè)诠镜墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)、獨(dú)立董事制度以及監(jiān)事制度等方面完善公司治理機(jī)構(gòu)，在關(guān)聯(lián)交易定價(jià)政策、交易類(lèi)型劃分以及披露等方面完善關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，結(jié)合各種保護(hù)制度來(lái)保證中小股東的利益。

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