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篇1

一、研究的背景和意義

在我國，由于利率管制的限制和債券市場發(fā)展不成熟等多方面的原因，學(xué)者對利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)系的研究還處于初級階段。隨著我國金融體制改革、金融自由化程度的提高、貨幣和資本市場的發(fā)展、以及微觀主體參與度的提高和金融產(chǎn)品創(chuàng)新等一系列內(nèi)源推動下，利率作為引導(dǎo)金融資源配置的重要杠桿，其作用日益凸顯，因此對利率期限結(jié)構(gòu)和宏觀要素之間關(guān)系的研究具有越來越重要的意義。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)的國外研究現(xiàn)狀

Litterman和Scheinkman（1991）采用主成分分析法對美國政府債券收益率進(jìn)行了實(shí)證研究，并將影響利率期限結(jié)構(gòu)的三個(gè)潛在因子分別稱為：水平因子、斜度因子和曲度因子，但是并沒有給出這些因子的宏觀經(jīng)濟(jì)含義。

Ang和Piazzesi（2003）將宏觀變量加入到三因子的利率期限結(jié)構(gòu)模型中，通過建立VAR模型對1952～2000年的美國國債利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)因素的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，實(shí)證結(jié)果表明，宏觀經(jīng)濟(jì)因子可以解釋利率期限結(jié)構(gòu)中短期和中期利率變動的85%，可以解釋利率期限結(jié)構(gòu)中期及長期利率變動的40%；通貨膨脹對利率期限結(jié)構(gòu)中的短期部分具有較強(qiáng)的沖擊，且利率期限結(jié)構(gòu)中的水平因子可以識別這種沖擊；水平因子和斜率因子受宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響較大；加入宏觀經(jīng)濟(jì)變量的模型對利率的預(yù)測精度有明顯的提升。

Hans（2006）在Ang和Piazzesi（2003）的基礎(chǔ)上將宏觀因子的長期預(yù)期值納入模型中，采用卡爾曼濾波算法對無套利的VAR模型進(jìn)行估計(jì)，并將估計(jì)出的三個(gè)潛在因子與宏觀經(jīng)濟(jì)因子進(jìn)行正交回歸，結(jié)果表明：引入長期預(yù)期值后，模型的擬合優(yōu)度與預(yù)測能力大幅度提升，且水平因子與通貨膨脹有關(guān)，斜率因子與經(jīng)濟(jì)周期有關(guān)，而曲度因子則與貨幣政策有關(guān)。

Diebold和Li（2006）在Nelson和Siegle（1987）的NS靜態(tài)曲線的基礎(chǔ)上，提出了動態(tài)的Nelson-Siegel模型，構(gòu)建動態(tài)利率期限結(jié)構(gòu)模型，通過卡爾曼濾波方法來估計(jì)參數(shù)，從中提取出了利率期限結(jié)構(gòu)的水平、斜率和曲率三個(gè)潛在因子，在此基礎(chǔ)上利用VAR模型檢驗(yàn)利率潛在因子與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的雙向響應(yīng)關(guān)系，將三因子向量擴(kuò)展成包含宏觀經(jīng)濟(jì)變量的六因子，從而探討利率潛在因子與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的相互影響。

Rudebusch和Wu（2008）構(gòu)造了利率期限結(jié)構(gòu)的宏觀金融模型，發(fā)現(xiàn)短期利率是利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間相互影響的傳導(dǎo)變量。

Van Binsbergen等（2012）將利率期限結(jié)構(gòu)引入DSGE模型，對比了包含不同變量的估計(jì)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)利率期限結(jié)構(gòu)能替代通貨膨脹指標(biāo)得到相近的估計(jì)結(jié)果，并且包含了有關(guān)貼現(xiàn)因子、投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度等微觀信息。

Kagraoka和Moussa（2013）發(fā)現(xiàn)利率期限結(jié)構(gòu)對未來宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測能力存在時(shí)變特性，他們根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況對樣本觀察期進(jìn)行分段，再利用傳統(tǒng)模型對分段后的子樣本進(jìn)行估計(jì)，基于分段方法存在較大的主觀性，這種做法并不能準(zhǔn)確刻畫變量之間的時(shí)變特性。

Frances Shaw，F(xiàn)inbarr Murphy和Fergal（2014）將動態(tài)Nelson-Siegel模型運(yùn)用于信用違約互換（Credit default swaps）上，并且結(jié)果表明，該模型對信用違約互換曲線的擬合效果很好，并且預(yù)測能力也比較好。

Dara Sim和Masamitsu Ohnishi（2015）在無套利Nelson- Siegel（AFNS）模型的基礎(chǔ)上，轉(zhuǎn)換視角將AFNS模型中的服從高斯過程的水平因子替換成服從CIR過程的水平因子，實(shí)證表明替換后的新模型更適合美國短期國債利率，而對于到期期限較長的國債收益率預(yù)測效果較差。而對于日本的零息債券而言，新模型與AFNS模型沒什么差別。

Jared Levant和Jun Ma（2016）在動態(tài)Nelson-Siegel模型的基礎(chǔ)上，引入了三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量：貨幣政策利率、工業(yè)生產(chǎn)總值、通貨膨脹預(yù)期，將模型擴(kuò)展成MFA-DNS（Macro-Factor Augmented Dynamic Nelson-Siegel）模型，來研究英國的債券市場利率期限結(jié)構(gòu)，結(jié)果表明，貨幣政策和經(jīng)濟(jì)活動對英國債券利率期限結(jié)構(gòu)的影響顯著，并且水平因子和斜率因子與通貨膨脹預(yù)期和貨幣政策有關(guān)。

（二）利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)的國內(nèi)研究現(xiàn)狀

國內(nèi)對利率期限結(jié)構(gòu)理論的研究始于上世紀(jì)九十年代中后期，起步較晚。此外我國存在一定程度的利率管制，中國債券市場發(fā)展僅30年，不管從市場規(guī)模、市場質(zhì)量上看都還不成熟，因此對利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)系的研究還比較有限。

傅曼麗、屠梅曾和董榮杰（2006）應(yīng)用常用的四種靜態(tài)利率期限結(jié)構(gòu)模型對上海證券交易所國債稻萁行實(shí)證分析。通過多方面數(shù)據(jù)比較，得出Nelson-Siegel模型和Svensson模型更加適合我國金融市場的結(jié)論。

劉海東（2006）研究了2002年4月至2005年8月期間我國貨幣政策對利率期限結(jié)構(gòu)的影響。該文章首先用指數(shù)樣條法對我國國債利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行估計(jì)，然后用7天期國債回購利率作為貨幣政策的變量，以此來檢驗(yàn)貨幣政策對利率期限結(jié)構(gòu)的影響。實(shí)證結(jié)果表明，貨幣政策對利率期限結(jié)構(gòu)的影響顯著，且短期利率受貨幣政策的影響較大。

郭濤，宋德勇（2008）用Nelson-Siegel模型對我國2004年1月至2006年12月期間我國國債利率期限結(jié)構(gòu)，分析了央行貨幣政策以及通貨膨脹對利率期限結(jié)構(gòu)的影響。結(jié)果表明Nelson-Siegel模型可以較好的擬合我國國債利率期限結(jié)構(gòu)，長短期利差可以反映出貨幣政策的狀態(tài)，利率期限結(jié)構(gòu)的水平因子與通貨膨脹率之間協(xié)整。

季紹波，孫鐵卿，于鑫和李延喜（2010）通過VAR模型，考察了2004年至2009年我國國債利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)因素之間的動態(tài)關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)因素對利率期限結(jié)構(gòu)水平因子的影響顯著，水平因子、斜度因子和曲度因子三個(gè)因素可以解釋90%以上利率曲線的變化，利用脈沖反應(yīng)和方差分解，發(fā)現(xiàn)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變化主要影響收益率曲線的斜度和曲度，其中貨幣政策是影響水平因子的主要原因，這一點(diǎn)與發(fā)達(dá)國家不同。

曾耿明，牛霖琳（2013）運(yùn)用簡約無套利宏觀金融模型，首次將2005年1月至2012年4月期間的中國銀行間國債收益率曲線分解成債券市場實(shí)際利率和通脹預(yù)期的期限結(jié)構(gòu)，通過對名義收益率曲線的方差進(jìn)行分解，得到通脹預(yù)期對一年期及三年期的名義收益率曲線波動影響最大，而實(shí)際利率對五年期及以上的收益率曲線波動的影響最大。

何曉群，王彥飛（2014）選用動態(tài)Nelson-Siegel模型估計(jì)出我國銀行間債券市場的利率期限結(jié)構(gòu)的三個(gè)潛在因子，同時(shí)，本文研究發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)在邊際上影響著利率期限結(jié)構(gòu)，其主要是實(shí)體經(jīng)濟(jì)（CPI和工業(yè)增加值）對斜率和曲度的影響，而對利率期限結(jié)構(gòu)的水平移動沒有明顯影響。

金雯雯，陳亮（2014）利用動態(tài)Nelson-Siegel模型估計(jì)出國債利率期限結(jié)構(gòu)，并構(gòu)建時(shí)變參數(shù)向量自回歸（TVP-VAR）模型研究利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，從中探尋利率期限結(jié)構(gòu)隱含的宏觀經(jīng)濟(jì)信息。研究表明，我國利率期限結(jié)構(gòu)的調(diào)整與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相匹配，相比于經(jīng)濟(jì)周期和通貨膨脹而言，我國利率期限結(jié)構(gòu)沒有明確體現(xiàn)出貨幣政策利率調(diào)控的信息，貨幣政策利率對利率期限結(jié)構(gòu)變化的反應(yīng)不夠靈敏。

尚玉皇，鄭挺國（2015）基于混頻Nelson-Siegel模型來研究中國國債收益率及宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系。研究表明混頻模型可以改進(jìn)同頻模型擬合效果并能夠較好的刻畫出期限結(jié)構(gòu)的水平、斜率和曲度因子；發(fā)現(xiàn)水平因子對通貨膨脹有明顯的作用，曲度因子受GDP正向影響；且通過方差分解發(fā)現(xiàn)通脹因子主要作用于水平因子及收益率曲線的長端，而GDP對曲度因子和中期利率的影響較大。

崔永濤（2016）通過Nelson-Siegel模型擬合我國利率期限結(jié)構(gòu)參數(shù)，并將利率期限結(jié)構(gòu)中的不同期限利率利用夾角余弦算法分為人們對未來的短期、中期和長期的利率預(yù)期來考察貨幣政策對人們各個(gè)時(shí)期利率預(yù)期的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，貨幣政策的變化對長期和短期利率預(yù)期有顯著影響，而對中期利率預(yù)期影響不顯著。

參考文獻(xiàn)

[1]Diebold F X， Li C.Forecasting the term structure of government bond yields [J].Journal of econometrics， 2006， 130（2）： 337-364.

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[3]Jared Levant，Jun Ma.Investigating United Kingdom’s monetary policy with Macro-Factor Augmented Dynamic Nelson-Siegel models [J].Journal of Empirical Finance，2016，117-127.

[4]何勻海王彥飛.中國利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)系――基于動態(tài)Nelson-Siegel模型的研究[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2014年第8期.

[5]金雯雯，陳亮，毛德勇，葉茜茜.利率期限結(jié)構(gòu)內(nèi)含的宏觀經(jīng)濟(jì)信息――基于TVP-VAR模型的時(shí)變參數(shù)研究[J].經(jīng)濟(jì)評論，2014年第5期.

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中圖分類號：F8315；F8220文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：

10085831（2017）03002312

一、研究背景與問題

金融與經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密，金融領(lǐng)域發(fā)生的危機(jī)可能造成世界性的經(jīng)濟(jì)沖擊。近年來，美國金融危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)沖擊，和與之伴隨的全球股市價(jià)格的震蕩，以及國際原油價(jià)格和重要原材料價(jià)格的劇烈波動，給中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的發(fā)展造成巨大的沖擊。此外，外部沖擊導(dǎo)致的匯率變動也將影響貨幣政策的實(shí)施效果。在國內(nèi)，股票市場價(jià)格暴漲暴跌現(xiàn)象屢見不鮮，房地產(chǎn)也呈現(xiàn)急劇震蕩態(tài)勢，直接危及金融市場和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展[1]。資產(chǎn)價(jià)格波動會對貨幣供應(yīng)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響，改變貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，尤其是金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊，從而影響貨幣政策最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)[2]。

金融助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融加速器作用機(jī)制可以解釋很多經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，相關(guān)文獻(xiàn)也十分豐富。金融加速器（Financial accelerator）是指金融市場中的各種狀態(tài)如信息不對稱、成本會放大經(jīng)濟(jì)沖擊的一種現(xiàn)象，根本原因在于金融市場不完備、金融摩擦和外部融資溢價(jià)。它的提出可以追溯到Bernanke，Gertler，Gilchrist[3-4]，他們首次將動態(tài)均衡模型的分析方法引入金融加速器中，以便更好地分析市場摩擦對經(jīng)濟(jì)波動的影響。此后，學(xué)者對此深入研究，逐漸擴(kuò)大應(yīng)用范圍。Claudia和Pierdzioch[5]指出，金融市場越發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)波動程度越小，造成經(jīng)濟(jì)波動加大的主因是金融摩擦。Gilchrist[6]建立兩國一般均衡模型分析金融摩擦的國際傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家金融市場信息不對稱程度相對嚴(yán)重，金融摩擦導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動的程度較發(fā)達(dá)國家也相對嚴(yán)重。Gertler，Gilchrist和Natalucci [7]研究了金融加速器機(jī)制和匯率制度之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)固定匯率制較浮動匯率制而言，金融加速器的傳導(dǎo)效應(yīng)更大。其他相關(guān)研究還從不同行業(yè)角度分析金融加速器效應(yīng)。如Aoki等[8]從金融加速器角度研究了英國房地產(chǎn)融資對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，發(fā)現(xiàn)英國房地產(chǎn)投資與房價(jià)具有周期性波動特征；鄭忠華、邸俊鵬[9]在包含金融加速器機(jī)制的DSGE模型中模擬了房地產(chǎn)借貸對經(jīng)濟(jì)波動影響；劉蘭鳳、袁申國[10]以BGG模型為基礎(chǔ)，研究了貨幣政策沖擊對住房價(jià)格與住房投資及消費(fèi)的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)金融加速器機(jī)制下貨幣政策沖擊放大了對三者的作用；劉蘭鳳、袁申國[11]通過構(gòu)建三部門的DSGE模型，從微觀角度證實(shí)了中國金融加速器效應(yīng)的存在，并進(jìn)一步驗(yàn)證了金融加速器機(jī)制能提高解釋周期波動的能力。

金融市場沖擊對經(jīng)濟(jì)波動影響顯著，并在全球范圍內(nèi)傳導(dǎo)。2008年以來，美國為應(yīng)對次貸危機(jī)引發(fā)的流動性驟減，多次實(shí)施了“量化寬松”貨幣政策，造成全球經(jīng)濟(jì)的巨大流動性沖擊。2013年以來，美聯(lián)儲的“量化寬松”退出，全球經(jīng)濟(jì)再次受到影響，導(dǎo)致中國資本外流、匯率貶值等一系列問題。面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，新一屆政府進(jìn)行了卓有成效的改革，其中去杠桿化、利率市場化等都牽涉到金融穩(wěn)定的核心領(lǐng)域。在金融加速器機(jī)制作用下，經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的微小變動可能形成“蝴蝶效應(yīng)”，因此，χ泄金融加速器的傳導(dǎo)機(jī)理、作用效果等的全面深入分析研究，不僅能夠豐富中國金融加速器傳導(dǎo)機(jī)制的理論研究，而且還有助于通過實(shí)證模擬為制定和實(shí)施宏觀調(diào)控政策提供參考，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。論文安排如下：第二部分較為詳細(xì)地描述了基于金融加速器機(jī)制的DSGE模型；第三部分對DSGE模型進(jìn)行貝葉斯估計(jì)和實(shí)證模擬，側(cè)重分析了金融杠桿化、利率市場化對經(jīng)濟(jì)的影響；第四部分給出了結(jié)論并提出了四個(gè)政策建議，以穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生。

三、模型估計(jì)和實(shí)證分析

（一）參數(shù)校準(zhǔn)和貝葉斯估計(jì)

上述DSGE模型參數(shù)之多，依靠有限的時(shí)間樣本數(shù)據(jù)顯然無法擬合得到各個(gè)參數(shù)，需通過校準(zhǔn)（calibration）即根據(jù)現(xiàn)實(shí)得到一些參數(shù)的值，然后根據(jù)模型擬合，比較模型與現(xiàn)實(shí)的擬合程度[14]。

結(jié)合中國實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況，表1給出模型各個(gè)參數(shù)的先驗(yàn)分布、均值和標(biāo)準(zhǔn)差。符合AR（1）以及MA（1）過程的參數(shù)均為05，獨(dú)立擾動項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)差均為01。得到投資調(diào)整成本φ（4）、消費(fèi)替代彈性σ（15）、消費(fèi)偏好h（07）、工資的卡爾沃調(diào)整系數(shù)ξw（05）、勞動供給彈性σL（2）、價(jià)格的卡爾沃調(diào)整系數(shù)ξp（05）、工資指數(shù)Iw（05）、價(jià)格指數(shù)Ip（05）、穩(wěn)態(tài)時(shí)的資本利用率zk（05）、生產(chǎn)固定成本φp（125）?；谥袊泿耪邔?shí)效，貨幣政策對通脹的系數(shù)小于1，名義利率對通貨膨脹ρπ、產(chǎn)出（缺口）ρy以及產(chǎn)出增長率變化ρdy的系數(shù)分別為08、0125和0125。近10年，中國年均通脹率約3%、名義利率約4%、經(jīng)濟(jì)增長率約8%，所以有季度穩(wěn)態(tài)通脹率π（075）、穩(wěn)態(tài)名義利率r（1）、增長率trend（2）。資本份額在經(jīng)濟(jì)中獲益很大，α為06，杠桿比lev為22014年4月博鰲論壇，央行行長周小川直言，中國的企業(yè)部門或者公司部門杠桿率偏高。在5月17日的新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇“新供給金融圓桌”首期會議上，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長徐諾金給出的測算結(jié)果是：2012年中國非金融類企業(yè)部門的杠桿率為106%，2013年進(jìn)一步增至1096%，分別對應(yīng)本文杠桿比206和2096。因此，杠桿比lev定為2是合理的。，金融費(fèi)用彈性為005。

為防止先驗(yàn)分布帶來的誤差，在金融加速器存在與否兩種情況下，結(jié)合貝葉斯方法的后驗(yàn)估計(jì)，結(jié)果如表1所示?？傮w而言，估計(jì)結(jié)果差別并不大，均圍繞先驗(yàn)分布的均值波動，但是標(biāo)準(zhǔn)差存在較大差異，側(cè)面表明使用貝葉斯方法的合理性，可以防止人為設(shè)定先驗(yàn)分布帶來的誤差。

（二）數(shù)據(jù)描述與處理

采用2001年第一季度至2013年第四季度數(shù)據(jù)，它們分別是實(shí)際產(chǎn)出GDP、通脹CPI、社會消費(fèi)C、社會投資I、就業(yè)人口LAB、總?cè)丝贜、工資W、利率R、融資利差S。利率以七天銀行間同業(yè)拆借市場利率替代，因?yàn)檠胄嘘P(guān)注同業(yè)拆借市場進(jìn)行公開市場操作，同時(shí)它也是目前中國利率市場化程度最高的地方。融資利差S代表金融擴(kuò)散沖擊，如果經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，融資利差應(yīng)該不大且較為穩(wěn)定，反之，經(jīng)濟(jì)受到較大沖擊，融資利差就會劇烈波動。借鑒利率期限結(jié)構(gòu)，采用銀行間拆借市場利率的月度數(shù)據(jù)與年度數(shù)據(jù)之差替代。所有序列以2005年作為基準(zhǔn)。為研究波動性，對數(shù)據(jù)進(jìn)行差分處理。數(shù)據(jù)來源中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫、中國人民銀行數(shù)據(jù)庫以及wind數(shù)據(jù)庫，論文對數(shù)據(jù)進(jìn)行了整理和季節(jié)調(diào)整。dy、dc、dinve、labobs、pinfobs、dw、robs、sobs分別表示季度GDP、人均消費(fèi)額、投資、勞動供給、通貨膨脹、工資的差分以及利率和融資利差。

（三）金融參與對經(jīng)濟(jì)的影響

通過比較金融加速器機(jī)制存在與否可以分別研究和分析對經(jīng)濟(jì)的影響。當(dāng)金融加速器存在時(shí)，即金融費(fèi)用彈性ω不為零，杠桿率lev不為1，以及金融擴(kuò)散效應(yīng)存在。圖1- 4刻畫了存在（右側(cè)）和不存在（左側(cè)）金融加速器情況下，各種沖擊對產(chǎn)出、投資、消費(fèi)和通脹的影響。顯然，存在金融加速器時(shí)，外生擾動沖擊放大了經(jīng)濟(jì)擾動效應(yīng)。

由表2方差分解結(jié)果可知，一旦金融加速器進(jìn)入一般均衡方程中，金融擴(kuò)散沖擊解釋了內(nèi)生量擾動的絕大部分信息，貢獻(xiàn)度大多在90%以上，而其他沖擊對內(nèi)生變量擾動的影響則顯得微乎其微。金融擴(kuò)散沖擊對經(jīng)濟(jì)影響顯著的政策意義在于，央行必須密切關(guān)注市場融資利差所反映的信息，必要時(shí)采取宏觀調(diào)控，引導(dǎo)預(yù)期，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

從歷史分解角度分析。以產(chǎn)出和投資為例，分析金融加速器存在與否兩種情況下的歷史分解，圖5-6顯示，貨幣政策沖擊在存在金融加速器作用下效應(yīng)顯著提升。主要原因在于，金融杠桿對金融市場中的諸如信息不對稱等摩擦具有放大效應(yīng)，但央行的宗旨在于糾正這些市場非理。央行負(fù)有維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的重任，當(dāng)面臨能威脅經(jīng)濟(jì)、金融穩(wěn)定的外生沖擊時(shí)，應(yīng)迅速甄別沖擊來源和原因，果斷采取措施，利用其在金融市場中的特殊地位，綜合運(yùn)用各種政策指導(dǎo)和貨幣政策，力保經(jīng)濟(jì)、金融平穩(wěn)健康發(fā)展。

（四）杠桿率對經(jīng)濟(jì)的影響

為研究不同杠桿率下不同外生沖擊對經(jīng)濟(jì)的影響，分別以高中低三種杠桿率為研究對象，側(cè)重分析不同沖擊對產(chǎn)出、消費(fèi)、投資和通脹的影響（圖7-10）。

通過比較不同杠桿率下各種沖擊對產(chǎn)出、消費(fèi)、投資和通貨膨脹的影響，發(fā)現(xiàn)當(dāng)杠桿率為2時(shí)，外生沖擊對經(jīng)濟(jì)的影響最大，而當(dāng)杠桿率為15或是25時(shí)，各種沖擊對經(jīng)濟(jì)的影響反而較小。主要原因在于，當(dāng)杠桿率較低時(shí)，金融體制不完善導(dǎo)致沖擊傳導(dǎo)機(jī)制不通暢，客觀上起到了抗風(fēng)險(xiǎn)的作用，如1997年亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)，當(dāng)時(shí)中國沒有完全開放外匯市場，客觀上阻礙了危機(jī)的傳導(dǎo)；而當(dāng)杠桿率較高時(shí)，完善的金融體制又具有一定的自我穩(wěn)定能力，提高了抵御沖擊的能力。就政策而言，為防止去杠桿化帶來的風(fēng)險(xiǎn)，政府需有充足準(zhǔn)備，避免造成經(jīng)濟(jì)過度波動。

表3是在杠桿率為15和25時(shí)的方差分解（杠桿率為2的方差分解見表2右側(cè)）。一個(gè)最大的區(qū)別在于當(dāng)杠桿率為2時(shí)，金融擴(kuò)散沖擊解釋了諸多內(nèi)生變量波動的主要部分，而當(dāng)杠桿率為15和25時(shí)，金融擴(kuò)散沖擊對內(nèi)生變量擾動的貢獻(xiàn)力度十分有限。當(dāng)杠桿率過高或過低時(shí)，貨幣政策對內(nèi)生變量的貢獻(xiàn)力度會提高。聯(lián)系實(shí)際，當(dāng)面對中國經(jīng)濟(jì)下行壓力時(shí)，總理提出要去杠桿化（作為克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)Likonomics的重要內(nèi)容之一），降低金融風(fēng)險(xiǎn)，則在此過程中，央行的貨幣政策須十分謹(jǐn)慎，避免給經(jīng)濟(jì)帶來過度干擾。

（五）利率市場化對經(jīng)濟(jì)的影響

與杠桿率直接進(jìn)入動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型中不同，利率市場化并不直接進(jìn)入模型，但這并不影響對利率市場化的分析。所謂的利率市場化就是把利率的決策權(quán)交由金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自己的資金狀況和金融市場動態(tài)判斷自主調(diào)節(jié)利率水平。如果央行全面放開利率政策，利率波動隨著市場供求狀況而加大。模型中，利率市場化主要帶來兩方面的間接影響：貨幣政策執(zhí)行過程中的沖擊（em）和用融資利率替代的金融擴(kuò)散沖擊（eb）加劇。

貨幣政策沖擊給所有內(nèi)生變量造成類似駝峰狀的軌跡。其中，勞動供給和投資受到?jīng)_擊最大，一個(gè)百分點(diǎn)的貨幣政策沖擊導(dǎo)致勞動供給瞬間下降12個(gè)百分點(diǎn)，8個(gè)季度下降45個(gè)百分點(diǎn)后，起止回升。因?yàn)樨泿耪邲_擊影響人們預(yù)期行為，以至于就業(yè)壓力在較長時(shí)期內(nèi)存在。投資一直是中國經(jīng)濟(jì)增長的驅(qū)動力，它受到貨幣政策沖擊有一個(gè)先下降23個(gè)百分點(diǎn)，后逐漸回歸至穩(wěn)態(tài)的動態(tài)路徑，歷時(shí)12個(gè)季度左右。因?yàn)檎蜇泿耪邲_擊引起名義利率上升，投資成本隨之升高，壓縮凈收益空間，導(dǎo)致部分經(jīng)營效率不高的企業(yè)逐漸退出投資領(lǐng)域。因此，央行改革利率市場化過程中，需密切關(guān)注就業(yè)市場和投資領(lǐng)域的影響。

金融擴(kuò)散沖擊對產(chǎn)出、消費(fèi)、投資和勞動供給影響較大。一個(gè)百分點(diǎn)的金融擴(kuò)散沖擊瞬間引起產(chǎn)出增加，然后逐漸回落，歷時(shí)12個(gè)季度左右。對消費(fèi)而言，金融擴(kuò)散沖擊的作用較為溫和，經(jīng)歷3個(gè)百分點(diǎn)下降后逐漸回歸穩(wěn)態(tài)。投資的軌跡正好與消費(fèi)相反，從3個(gè)百分點(diǎn)的正沖擊逐漸回歸穩(wěn)態(tài)。而勞動供給的軌跡呈現(xiàn)發(fā)散狀態(tài)。如果融資利差變大，在長期融資成本不變的情況下，市場對短期資本需求增加，提高短期融資成本，造成利率上升的替代效應(yīng)大于收入效應(yīng)，此時(shí)消費(fèi)減少，勞動供給增加。因此，金融加速器效應(yīng)得以體現(xiàn)?？v觀世界發(fā)達(dá)國家，資本市場的任何風(fēng)吹草動都可能引發(fā)一系列較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問題。因而，處在改革開放進(jìn)程中的中國，政府要對逐漸放開利率市場化引起的金融擴(kuò)散沖擊帶來的經(jīng)濟(jì)沖擊影響有清醒的認(rèn)識，做好應(yīng)對準(zhǔn)備，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“過山車式”的大起大落。

四、結(jié)論和政策建議

本文在金融加速器機(jī)制下，運(yùn)用中國2001年第一季度至2013年第四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，使用貝葉斯技術(shù)，通過動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型估計(jì)，分析了金融杠桿、利率市場化對經(jīng)濟(jì)的影響，得到以下幾個(gè)結(jié)論。

第一，與不存在金融加速器情形不同，存在金融加速器機(jī)制時(shí)，沖擊擴(kuò)大了對經(jīng)濟(jì)的影響。主要是存在金融加速器機(jī)制時(shí)，各種經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系更加密切，彼此受到的影響也會增加。從方差分解結(jié)果看，金融擴(kuò)散沖擊解釋了大部分內(nèi)生變量擾動信息。

第二，存在金融加速機(jī)制時(shí)，不同杠桿率水平下，外生沖擊對經(jīng)濟(jì)的影響效應(yīng)不同。實(shí)證結(jié)果證實(shí)，當(dāng)杠桿率為2時(shí)，外生沖擊對經(jīng)濟(jì)的影響最大，當(dāng)杠桿率為15或是25時(shí)，各種沖擊對經(jīng)濟(jì)的影響反而較小。方差分解進(jìn)一步表明，當(dāng)杠桿率為2時(shí)，金融擴(kuò)散沖擊解釋了諸多內(nèi)生變量波動的主要部分，而當(dāng)杠桿率為15和25時(shí)，金融擴(kuò)散沖擊對內(nèi)生變量擾動的貢獻(xiàn)力度十分有限。

第三，利率市場化進(jìn)程中，形成貨幣政策沖擊和金融擴(kuò)散沖擊的間接影響。對貨幣政策沖擊而言，所有內(nèi)生變量都遵循類似駝峰狀的動態(tài)軌跡，其中影響最大的是勞動供給和投資。對金融擴(kuò)散沖擊而言，對產(chǎn)出、消費(fèi)、投資和勞動供給影響較大。

鑒于此，為保障經(jīng)濟(jì)、金融健康穩(wěn)定發(fā)展，提出以下幾點(diǎn)政策建議。

第一，去杠桿化過程要有一定的緩沖期，以穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生為主要目的。去杠桿化需要一個(gè)過程，需要給企業(yè)一個(gè)消化時(shí)間，提高金融資源配置效率。事實(shí)上，去杠桿化的目的是要防范高杠桿率帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，而不是讓去杠桿化成為影響穩(wěn)增長、控通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)新的不穩(wěn)定源。

第二，不斷深化和穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革。利率市場化改革的宗旨不是調(diào)節(jié)利率水平，而是改革利率的形成機(jī)制，使之成為反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的準(zhǔn)確價(jià)格信號。利率市場化也是各國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的必由之路，穩(wěn)步推行改革方式將是可操作的最佳做法。

第三，實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策以應(yīng)對各種外部沖擊。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，采取微{的操作模式，提高信息溝通，增強(qiáng)預(yù)期管理，維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長處于穩(wěn)定區(qū)間內(nèi)，防止通貨膨脹突破上限。

第四，實(shí)行適當(dāng)積極的財(cái)政政策。適當(dāng)擴(kuò)大財(cái)政赤字和國債規(guī)模，進(jìn)一步完善結(jié)構(gòu)性減稅政策和調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，著力保障和改善民生，進(jìn)一步深化財(cái)稅改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力。參考文獻(xiàn)：

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篇3

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中利率是聯(lián)系金融領(lǐng)域與實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動的紐帶，是貨幣傳遞過程中的樞紐，因而歷來被各國政府作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的重要工具。改革開放以來，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善和利率市場化改革的加快，利率逐漸成為影響經(jīng)濟(jì)主體決策的重要參數(shù)，在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中開始發(fā)揮越來越重要的作用，利率政策也日益成為我國貨幣政策的重要組成部分。

1996年我國利率市場化進(jìn)程正式啟動，發(fā)展的10年中我國利率基于不同時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)背景進(jìn)行了特點(diǎn)鮮明的兩輪利率大調(diào)整。1996－2002年，通過連續(xù)八次降息，以及隨后新的加息通道的形成，其背后的宏觀經(jīng)濟(jì)背景和政策含義值得研究。以金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率和一年期貸款基準(zhǔn)利率為代表，兩輪波動如圖1所示：

一、1996年至2002年八次利率下調(diào)及其宏觀經(jīng)濟(jì)背景分析

從1996年5月1日至2002年2月21日，人民幣利率連續(xù)8次下調(diào)，平均約每8個(gè)月即下調(diào)一次，幅度之大，史無前例。通過連續(xù)降息，利率水平從高位一直調(diào)至低位，達(dá)到建國五十多年來的最低水平。一年期存款從年息10.98%降至1.98%，降幅達(dá)82%；一年期貸款從12.24%降至5.31%，降幅為57%。存款平均利率累計(jì)下調(diào)5.98個(gè)百分比，貸款平均利率累計(jì)下調(diào)6.92個(gè)百分點(diǎn)。且總體來看，期限越長降幅越大。五年期存款比一年期存款降低多2.07個(gè)百分比，貸款多2.43個(gè)百分比。這八次降息幅度大、密度高，分析其背后的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r及政策含義，進(jìn)行逐次觀察。

（一）1996年兩次降息：反通貨膨脹的尾聲

1993年，我國在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí)出現(xiàn)了通貨膨脹，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的一個(gè)重要問題。針對這一動向，中央銀行1993年5月和7月連續(xù)兩次調(diào)高利率，并且決定從7月開始再次開辦保值儲蓄業(yè)務(wù)，以保護(hù)廣大儲戶的利益。為了進(jìn)一步抑制通貨膨脹，穩(wěn)定市場和經(jīng)濟(jì)，1995年1月和7月又兩次調(diào)高了存款利率。經(jīng)過三年的努力，以治理通貨膨脹為首要任務(wù)的宏觀調(diào)控基本達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，金融運(yùn)行基本保持了平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢。

1996年是實(shí)施“九五”計(jì)劃的第一年，就總體宏觀經(jīng)濟(jì)狀況來看良好，但微觀層面上卻存在較多的問題，這一年的宏觀調(diào)控依然定位在反通貨膨脹和實(shí)現(xiàn)“軟著陸”上。然而，此時(shí)歷時(shí)三年的適度從緊的大環(huán)境使我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新變化，物價(jià)漲幅已經(jīng)出現(xiàn)大幅回落，固定資產(chǎn)投資明顯減緩，銀行存款增量出現(xiàn)了大于貸款增量的現(xiàn)象，這種情況自我國改革開放以來并不多見。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1995年的上半年，金融機(jī)構(gòu)新增各項(xiàng)存款已大于貸款達(dá)4000億元以上。這就為中央銀行5月1日下調(diào)存貸款利率創(chuàng)造了條件和空間。第一次利率下調(diào)十分有限，利率總水平仍然偏高。從物價(jià)變動情況來看，1996年上半年全國物價(jià)上漲幅度已低于7%，并呈現(xiàn)繼續(xù)回落的勢頭。而相當(dāng)多的企業(yè)不僅未能擺脫虧損的局面，有些企業(yè)的效益還在不斷的滑落。鑒于此，在上次利率下調(diào)之后僅三個(gè)月，再次降低了存貸款利率。

1996年的這兩次利率下調(diào)仍然是前期反通貨膨脹的延續(xù)與微調(diào)，主要目的在于適當(dāng)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的秩序健康發(fā)展。它是我國利率調(diào)整的一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

（二）1997－2002年的連續(xù)降息：穩(wěn)健貨幣政策的逐步推進(jìn)

1996年成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”之后，1997年繼續(xù)呈現(xiàn)“低通脹，高增長”的良好態(tài)勢。隨著國家各項(xiàng)宏觀調(diào)控措施的逐步落實(shí)，國家經(jīng)濟(jì)形勢繼續(xù)保持穩(wěn)步健康發(fā)展的同時(shí)出現(xiàn)了一些新的特點(diǎn)。一是買方市場基本形成；二是雖然經(jīng)過96年利率的兩次調(diào)整，物價(jià)的跌勢有所趨緩，但仍以下跌的慣性不斷回落；三是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益雖有所好轉(zhuǎn)，但仍未走出困境；四是國內(nèi)需求出現(xiàn)不振的跡象，社會消費(fèi)品零售總額增長趨緩。因此，央行決定在10月23日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率。

1998年時(shí)，我國面對的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了變化，席卷東南亞的金融危機(jī)對我國的影響逐步顯現(xiàn)，周邊國家貨幣不斷貶值，給人民幣的幣值穩(wěn)定和擴(kuò)大國外需求帶來很大的壓力。同時(shí)，國內(nèi)需求回升力不夠大，消費(fèi)品市場依然維持買方市場格局，商品零售物價(jià)漲幅從1997年9月開始，逐月都是負(fù)增長。此外，自1998年9月9日日本率先降低利率以來，美國、英國、加拿大、歐元區(qū)國家及多個(gè)亞洲國家和地區(qū)緊隨其后，使全球利率處于一個(gè)很低的水平。在這種國際國內(nèi)環(huán)境下，1998年3月25日、7月1日、12月7日的三次高頻降息成為我國經(jīng)濟(jì)市場化、國際化發(fā)展要求的一部分。三次下調(diào)使得人民幣存款利率平均累計(jì)降低1.15個(gè)百分點(diǎn)，貸款利率平均累計(jì)降低2.22個(gè)百分點(diǎn)，存貸款利差同時(shí)縮小。

到1999年，盡管第一季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長達(dá)到8.3%，固定資產(chǎn)投資有所加快，但前期制約經(jīng)濟(jì)增長的一些因素仍未能獲得根本解決，還不能斷定經(jīng)濟(jì)是否已整體步入回升。主要依據(jù)是：第一，我國出口仍繼續(xù)下降。受亞洲金融危機(jī)影響的國家，其貨幣貶值使它們在出口方面具有的價(jià)格優(yōu)勢，對我國出口產(chǎn)生的不利影響已經(jīng)顯現(xiàn)出來。第二，在居民消費(fèi)仍然不振的同時(shí)，居民儲蓄仍進(jìn)一步增強(qiáng)。1999年第一季度居民儲蓄存款新增4446億元，比上年同期多增1551億元。第三，在投資方面，一季度的投資增長無法形成持續(xù)之勢，其原因是上年財(cái)政政策的效力逐月遞減，企業(yè)的盈利能力還繼續(xù)保持在低水平。為此，又發(fā)生了1999年6月10日的降息。

其后美國、日本和歐盟三大“經(jīng)濟(jì)體”自2001年以來經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)下滑，帶動世界經(jīng)濟(jì)增長步伐持續(xù)放緩。這對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了較明顯的影響，尤其是外貿(mào)增幅下滑，致使外貿(mào)需求拉動經(jīng)濟(jì)增長的力量在一定程度上下降。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長中也存在一些不確定因素，如投資需求雖有積極財(cái)政政策大力拉動，但民間和社會投資需求沒有充分的激活；消費(fèi)需求增長尚不穩(wěn)定，增加農(nóng)民收入還需要下大力氣。2001年我國GDP增長呈現(xiàn)逐季下降的趨勢，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)也是連續(xù)數(shù)月下降。在分析國際、國內(nèi)金融形勢的基礎(chǔ)上，央行在2002年初進(jìn)行了自1996年以來的第八次降息。

總的來說，這一輪大幅的降息是針對我國在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展微觀結(jié)構(gòu)尚有問題和亞洲金融危機(jī)的沖擊影響下經(jīng)濟(jì)增長放慢，投資和消費(fèi)趨緩，出口大幅回落，市場有效需求不足，物價(jià)連續(xù)負(fù)增長，出現(xiàn)通貨緊縮趨勢等狀況，及時(shí)采取擴(kuò)大內(nèi)需的穩(wěn)健貨幣政策的重要舉措。

二、2004年至2007年的四次利率上調(diào)及其宏觀經(jīng)濟(jì)背景分析

連續(xù)8次利率下調(diào)之后我國經(jīng)濟(jì)在低利率環(huán)境中穩(wěn)定發(fā)展，然而也出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)過熱和流動性過剩等新的問題，由此引發(fā)了新一輪利率調(diào)整。

（一）2002－2005利率首次微調(diào)：加息通道的形成

“非典”過后，2003年下半年中國經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)一些新的情況：物價(jià)水平結(jié)束低迷狀態(tài)，在糧食和食品價(jià)格的帶動下開始上漲；固定資產(chǎn)投資增長速度加快；能源、電力等供應(yīng)開始緊張；實(shí)際利率連續(xù)達(dá)9個(gè)月為負(fù)，造成居民儲蓄存款增幅持續(xù)下降、房地產(chǎn)業(yè)虛假繁榮、大量資金脫離銀行體系“體外循環(huán)”等諸多問題。同時(shí)，國際市場美元利率不斷上調(diào)。從2003年7月至2004年9月，隨著國家一系列降低經(jīng)濟(jì)過熱的宏觀調(diào)控措施出臺，而在央行采取的諸多貨幣政策操作中，調(diào)整法定存貸款這一傳統(tǒng)的工具卻遲遲不用，使人們對加息的預(yù)期逐漸形成。

2004年10月29日，央行終于決定調(diào)整銀行存貸款利率：金融機(jī)構(gòu)一年期貸款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，一年期存款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)。中長期存款利率上調(diào)幅度大于短期，體現(xiàn)了利率杠桿作用，控制固定資產(chǎn)投資增長過快的政策意圖。這一次的調(diào)整幅度雖然不大，但卻是我國推進(jìn)利率市場化改革的重要信號。也是自1995年以來的首次升息。

（二）2006－2007利率小幅上升：流動性管理時(shí)代

首次加息以后，2005年我國經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)增長的重工業(yè)化特征明顯，并帶來了環(huán)境污染、能源浪費(fèi)等負(fù)面影響；二是固定資產(chǎn)投資勢頭得到了暫時(shí)的遏制；三是消費(fèi)市場走出“非典”的影響，恢復(fù)性增長，結(jié)構(gòu)也趨于合理。在進(jìn)一步鞏固宏觀調(diào)控成果，保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展的良好勢頭，進(jìn)一步發(fā)揮經(jīng)濟(jì)手段在資源配置和宏觀調(diào)控中的作用的目的下，2006年利率進(jìn)行了兩次適當(dāng)?shù)奈⒄{(diào)。分別在4月28日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率和8月19日同時(shí)上調(diào)存貸款利率。

此外更為重要的是，這一時(shí)期中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了歷史上最為強(qiáng)勁的國際收支順差持續(xù)加劇和人民幣升值壓力，外匯占款成為我國基礎(chǔ)貨幣投放的主要部分，信貸增長過快、資本市場價(jià)格井噴等流動性泛濫造成的問題成為中國經(jīng)濟(jì)主要矛盾，從而流動性管理成為央行最重要的目標(biāo)。2006年至今已經(jīng)5次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。且每個(gè)月以高利率定向發(fā)行票據(jù)來收緊市場上過剩的貨幣流動。然而這些措施的效果并不明顯，專家估計(jì)，市場上仍有將近6千億的資金在尋找出口。在存款準(zhǔn)備金調(diào)整的空間逐漸縮小的被動局面下，權(quán)衡加息可能帶來的更大的人民幣升值壓力，央行在2007年3月18日仍選擇了加息這一手段以促進(jìn)內(nèi)部平衡。小幅度的加息對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響依然不大，主要起著警示的作用。流動性過剩仍然是央行面對的首要問題。

三、驅(qū)動我國兩輪利率大調(diào)整的基本因素綜述

通過上文對我國近兩輪利率大調(diào)整的經(jīng)濟(jì)背景和政策含義分析，不可否認(rèn)利率是有力的貨幣政策工具，我國利率調(diào)整一方面反映了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的里程；另一方面也反映了我國發(fā)展過程中的時(shí)代特點(diǎn)和時(shí)代矛盾。利率水平與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的相關(guān)性正在不斷加強(qiáng)。

理論上決定利率水平的因素主要有銀行成本、平均利潤率、借貸期限和借貸風(fēng)險(xiǎn)，而經(jīng)驗(yàn)表明，借貸資金市場上的利率水平是在一定的水平基礎(chǔ)上波動的，影響其波動的主要因素有借貸資金供求狀況、社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、預(yù)期價(jià)格變動率、稅率、歷史利率水平、國際利率水平、匯率、國家經(jīng)濟(jì)政策等。我國存貸款利率的高低，由中央銀行根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況來決定的，是宏觀調(diào)控的重要手段。

從這兩輪利率調(diào)整來看，驅(qū)動我國利率調(diào)整的基本因素主要有如下幾點(diǎn)：1、利率政策隨著宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和目標(biāo)的調(diào)整而變化著，宏觀調(diào)控的重心決定利率調(diào)整的方向。其中，低利率政策為刺激經(jīng)濟(jì)增長，市場恢復(fù)活力發(fā)揮了積極作用；高利率政策旨在抑制經(jīng)濟(jì)過熱，治理通貨膨脹方面發(fā)揮了積極作用。2、中國的利率調(diào)整正努力與市場相適應(yīng)，自由化市場化是引導(dǎo)利率政策特點(diǎn)的趨勢。3、利率政策與其他貨幣政策相協(xié)調(diào)，政策組合決定利率的微調(diào)特點(diǎn)。4、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的外在沖擊需要利率調(diào)整以熨平其影響。5、宏觀調(diào)控部門借利率調(diào)整來表明決心與調(diào)控意向，向社會傳遞“宣誓效應(yīng)”。

影響利率變動的因素很多，抓住利率政策的動因?yàn)榉治隼首儎于厔萏峁┝艘罁?jù)。從現(xiàn)階段特點(diǎn)來看，我國已經(jīng)進(jìn)入了標(biāo)示著流動性管理新時(shí)代的加息通道。

參考文獻(xiàn)：

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4、柳松.央行九年首次加息：調(diào)控效應(yīng)與政策含義[J].南方經(jīng)濟(jì)，2005(2).

篇4

關(guān)鍵詞:旅游經(jīng)濟(jì);宏觀旅游經(jīng)濟(jì);宏觀旅游管理

隨著我國國際國內(nèi)旅游的快速發(fā)展,特別是國家把旅游業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)加快培育和發(fā)展,迫切需要加強(qiáng)對旅游經(jīng)濟(jì)的管理。在實(shí)踐中,旅游管理不僅涉及微觀旅游活動主體,包括旅游者和旅游企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為和決策,而且涉及到宏觀旅游經(jīng)濟(jì)管理主體,即國家旅游管理部門的宏觀決策與調(diào)控,而連接微觀旅游活動和宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的橋梁就是旅游市場。因此,旅游管理既包括對微觀旅游活動的微觀旅游管理,對旅游市場活動的市場管理,也包括對宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展的宏觀旅游管理,需要從理論上了解和掌握宏觀旅游管理的目標(biāo)、職能、過程和特征,才能有效地加強(qiáng)和指導(dǎo)宏觀旅游管理的實(shí)踐。

一、宏觀旅游經(jīng)濟(jì)的含義

現(xiàn)代旅游經(jīng)濟(jì),是一個(gè)包括旅游者消費(fèi)活動、旅游企業(yè)經(jīng)營活動、旅游市場活動和宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng),是國民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的重要組成部分。從系統(tǒng)論角度分析,旅游經(jīng)濟(jì)系統(tǒng),既體現(xiàn)了旅游活動相關(guān)的各組成要素的集合,以及它們之間的內(nèi)在聯(lián)系和運(yùn)行過程(見圖1),還從動態(tài)角度反映了整個(gè)旅游活動發(fā)生和發(fā)展的過程和規(guī)律性。

(一)旅游經(jīng)濟(jì)活動

旅游經(jīng)濟(jì)活動,一般包括三個(gè)層面的活動,即旅游者的旅游活動、旅游經(jīng)營者的經(jīng)營服務(wù)活動和旅游組織的管理活動。第一個(gè)層面是旅游者的旅游活動,通常包括旅游者從購買旅游產(chǎn)品并離開居住地開始,經(jīng)過一定距離的空間移動而到達(dá)旅游目的地,通過在旅游目的地的活動而滿足其旅游需求,再返回居住地的全部過程。這個(gè)過程大致可以劃分為三個(gè)組成部分:一是旅游者在旅游客源地選擇、決定和購買旅游產(chǎn)品過程,只有當(dāng)旅游者購買了旅游產(chǎn)品后才可能成為現(xiàn)實(shí)的旅游者;二是旅游者往返于旅游客源地和旅游目的地的空間移動過程,實(shí)質(zhì)上就是旅游活動中必不可少的旅行消費(fèi)過程;三是在旅游目的地所有旅游活動的消費(fèi)過程,是滿足旅游者需求的主要內(nèi)容,也是旅游活動的核心內(nèi)容。第二個(gè)層面是旅游經(jīng)營者的經(jīng)營服務(wù)活動,主要指旅游企業(yè)為保證旅游者的旅游活動順利有效進(jìn)行,直接提供各種旅游服務(wù)的所有經(jīng)營活動過程。由于旅游活動內(nèi)容復(fù)雜、涉及面廣,因此必然涉及旅游客源地和旅游目的地的許多企業(yè)。按照現(xiàn)代旅游經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)模型分析,旅游經(jīng)營者的經(jīng)營服務(wù)活動可大致分為旅行商、長途交通運(yùn)輸企業(yè)、旅游接待企業(yè)三部分。旅行商的經(jīng)營服務(wù)活動包括旅游客源地和旅游目的地兩部分,前者的主要職能是銷售旅游產(chǎn)品,招徠和組織旅游者的旅游活動;后者的主要職能是整合旅游目的地的旅游要素,做好旅游者的接待組織活動等。長途交通運(yùn)輸企業(yè)、旅游接待企業(yè)則按照旅行商安排的旅游線路,做好旅游者空間運(yùn)送及旅游活動的所有接待服務(wù)活動。主要從事旅游經(jīng)濟(jì)研究、旅游規(guī)劃設(shè)計(jì)和旅游行政管理。第三個(gè)層面是旅游組織的管理活動,主要是指旅游目的地政府旅游組織和其它非政府旅游組織,通過旅游行政管理、宏觀調(diào)控、行業(yè)自律和中介咨詢等活動,提供旅游信息服務(wù)、規(guī)范旅游市場秩序、規(guī)范旅游企業(yè)行為,為旅游者的旅游活動和旅游經(jīng)營者的經(jīng)營服務(wù)活動創(chuàng)造良好的市場環(huán)境和社會環(huán)境,保證旅游者的旅游活動順利而有效地進(jìn)行,實(shí)現(xiàn)旅游經(jīng)營者的經(jīng)營服務(wù)目的和旅游組織的管理目標(biāo)。

(二)宏觀旅游經(jīng)濟(jì)內(nèi)容和特點(diǎn)

在旅游經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中,宏觀旅游經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)了宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動的內(nèi)在聯(lián)系和運(yùn)行過程,是旅游發(fā)展過程中各環(huán)節(jié)、各部門、各地區(qū)相互作用、相互制約而形成的綜合體,其主要包括以下三個(gè)方面的內(nèi)容和特點(diǎn)。

1.宏觀旅游經(jīng)濟(jì),是旅游再生產(chǎn)過程中生產(chǎn)、分配、交換和消費(fèi)等環(huán)節(jié)相互聯(lián)系、相互作用、相互制約而縱橫交錯(cuò)形成的綜合體。從橫向看,宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動表現(xiàn)為生產(chǎn)、分配、交換和消費(fèi)各子系統(tǒng)活動同時(shí)并存的經(jīng)濟(jì)活動過程;從縱向看,宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行像一般社會再生產(chǎn)一樣,是按照生產(chǎn)、分配、交換和消費(fèi)各子系統(tǒng)活動依次進(jìn)行,并不斷循環(huán)往復(fù)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程。因此,這種縱橫交錯(cuò)的旅游經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)的運(yùn)行和化,就形成了旅游經(jīng)濟(jì)再生產(chǎn)過程中各環(huán)節(jié)相互聯(lián)系、相互作用、相互制約的宏觀旅游經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。

2.宏觀旅游經(jīng)濟(jì),是旅游產(chǎn)業(yè)內(nèi)部各行業(yè)之間相互聯(lián)系、相互作用、相互制約而構(gòu)成的綜合體。旅游產(chǎn)業(yè)是由多種旅游服務(wù)要素構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè),其既包括直接為旅游者服務(wù)的旅行社業(yè)、旅游住宿業(yè)、旅游餐飲業(yè)、旅游運(yùn)輸業(yè)、旅游景觀業(yè)、旅游娛樂業(yè)、旅游購物業(yè)等,也包括部分或間接為旅游者服務(wù)的郵電通訊、醫(yī)療衛(wèi)生、金融保險(xiǎn)、文化科學(xué)、教育培訓(xùn)、城市建設(shè)、環(huán)境保護(hù)及工農(nóng)業(yè)等眾多行業(yè)。其從縱向上表現(xiàn)為各產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和企業(yè)之間上下指導(dǎo)和執(zhí)行的經(jīng)濟(jì)層次關(guān)系,從橫向上表現(xiàn)為各產(chǎn)業(yè)和行業(yè)之間相互聯(lián)系、相互作用和相互協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)序列關(guān)系,從而形成多層次、多序列立體交叉的宏觀旅游經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。

3.宏觀旅游經(jīng)濟(jì),是各區(qū)域旅游發(fā)展相互聯(lián)系、相互作用、相互制約的綜合體。任何旅游者、旅游企業(yè)和旅游行業(yè)的活動都必然是在一定的空間中進(jìn)行的,因此一定的區(qū)域旅游布局構(gòu)成了宏觀旅游經(jīng)濟(jì)的空間表現(xiàn)形式。從縱向看,區(qū)域旅游布局主要表現(xiàn)為國家級、省級、地市級、縣級的上下聯(lián)系的區(qū)域旅游的層次布局結(jié)構(gòu),如不同級別的風(fēng)景區(qū)、度假區(qū)、森林公園和景區(qū)景點(diǎn)等;從橫向看,區(qū)域旅游布局主要表現(xiàn)跨省區(qū)、跨地市區(qū)、跨縣區(qū)等相互聯(lián)系、相互作用和相互制約的空間布局結(jié)構(gòu),體的旅游景區(qū)等,從而構(gòu)成多個(gè)旅游區(qū)域相結(jié)合的宏觀旅游經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。

二、宏觀旅游管理的目標(biāo)

宏觀旅游管理,是指國家旅游管理機(jī)構(gòu)和相關(guān)部門,按照客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求和旅游發(fā)展的總體目標(biāo),運(yùn)用決策、規(guī)劃、組織、調(diào)控、監(jiān)督和服務(wù)等職能,統(tǒng)籌協(xié)調(diào)旅游發(fā)展中各環(huán)節(jié)、各部門、各地區(qū)之間的關(guān)系,實(shí)現(xiàn)宏觀旅游經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)行與發(fā)展,不斷提高旅游產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和生態(tài)環(huán)境效益,促進(jìn)旅游的可持續(xù)發(fā)展。加強(qiáng)宏觀旅游管理,首先必須明確宏觀旅游管理的目標(biāo)。所謂宏觀旅游管理目標(biāo),是指國家促進(jìn)旅游發(fā)展和調(diào)控旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體目標(biāo)。由于旅游活動是一種綜合性經(jīng)濟(jì)社會活動,其涉及面廣、環(huán)節(jié)多、層次多,因此宏觀旅游管理目標(biāo)也必然是多方面性和多層次性的。從總體上分析,宏觀旅游管理的目標(biāo)通?？梢苑譃檎文繕?biāo)、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)、社會目標(biāo)和發(fā)展目標(biāo)四個(gè)方面。

1.政治目標(biāo)

宏觀旅游管理的政治目標(biāo),是按照“以人為本”的發(fā)展目標(biāo)和要求,在實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會的過程中,通過旅游活動的廣泛開展,不斷滿足人們?nèi)找嬖鲩L的物質(zhì)文化需求,不斷增強(qiáng)公民的愛國主義意識,不斷提高人民群眾的科學(xué)文化素養(yǎng),從而促進(jìn)人的全面發(fā)展。同時(shí),還要充分發(fā)揮旅游的“民間外交”功能,通過大力發(fā)展國際旅游(包括出入境旅游),促進(jìn)與其他國家和地區(qū)之間的政治、經(jīng)濟(jì)、文化和科技的交流與合作,提升國家的國際地位和政治影響力,提高我國在國際上的國家競爭力等。

2.經(jīng)濟(jì)目標(biāo)

宏觀旅游管理的經(jīng)濟(jì)目標(biāo),是通過有效配置旅游資源和生產(chǎn)要素,提供質(zhì)量高、數(shù)量多、類型全的旅游產(chǎn)精神文明的建設(shè)和協(xié)調(diào)發(fā)展。同時(shí),在有效滿足國內(nèi)外旅游者需求的同時(shí),為旅游經(jīng)營者帶來更多的收益,促進(jìn)旅游目的地群眾收入增加,帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,為國家增加更多的稅收和外匯收入,推動旅游服務(wù)貿(mào)易和國際服務(wù)貿(mào)易,從而促進(jìn)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)又快又好地發(fā)展。

3.社會目標(biāo)

宏觀旅游管理的社會目標(biāo),是通過旅游活動和加強(qiáng)宏觀旅游管理,在滿足國內(nèi)外旅游者跨文化交流、增進(jìn)人們相互之間的友誼和理解的同時(shí),引進(jìn)先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)和文化知識,改變傳統(tǒng)落后的生活方式和消費(fèi)觀念,促進(jìn)旅游企業(yè)文化建設(shè)和旅游行業(yè)職工素質(zhì)提高,增加旅游目的地的社會就業(yè),改善旅游目的地居民的生活水平和生活質(zhì)量,推動與促進(jìn)旅游目的地各項(xiàng)社會事業(yè)的繁榮興旺與發(fā)展等。

4.發(fā)展目標(biāo)

宏觀旅游管理的發(fā)展目標(biāo),是通過加強(qiáng)旅游宏觀管理,不斷豐富旅游活動內(nèi)容,為旅游者創(chuàng)造良好的旅游環(huán)境,促進(jìn)旅游企業(yè)健康發(fā)展,推動旅游業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,促進(jìn)生態(tài)環(huán)境和文化遺產(chǎn)保護(hù),改善生活環(huán)境和生活質(zhì)量,不斷提高人們的生活水平,為實(shí)現(xiàn)旅游目的地及整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。從宏觀旅游管理的階段性目標(biāo)看,一般可以分為近期目標(biāo)、中期目標(biāo)和遠(yuǎn)期目標(biāo)。近期目標(biāo)主要是實(shí)現(xiàn)旅游總供給和總需求之間的總量平衡和結(jié)構(gòu)平衡,更好地滿足人們的旅游需求;中期目標(biāo)主要是實(shí)現(xiàn)旅游行業(yè)結(jié)構(gòu)和旅游區(qū)域布局的合理化,實(shí)現(xiàn)旅游經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康地增長與發(fā)展;遠(yuǎn)期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)旅游經(jīng)濟(jì)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展,在滿足當(dāng)代人的需求同時(shí),還必須為后代人的發(fā)展創(chuàng)造良好的生存與發(fā)展的條件。

三、宏觀旅游管理的職能

宏觀旅游管理的主體是國家旅游管理組織,客體是宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動、運(yùn)行和發(fā)展,簡言之,宏觀旅游管理就是國家對宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展的管理。正確理解宏觀旅游管理的涵義,還必須注意宏觀旅游管理與微觀旅游管理、旅游市場管理之間的區(qū)別和聯(lián)系,并正確把握宏觀旅游管理的主要職能。

(一)宏觀旅游管理和微觀旅游管理的區(qū)別和聯(lián)系

宏觀旅游管理和微觀旅游管理的區(qū)別,主要是管理的對象不同。微觀旅游管理的對象,通常是指對旅游者活動和旅游企業(yè)經(jīng)營活動的管理,是以個(gè)體旅游活動為客體的管理;而宏觀旅游管理則是對宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行的管理,是以旅游經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)變化為客體的管理。宏觀旅游管理和微觀旅游管理的聯(lián)系,主要表現(xiàn)為兩者是互為前提的。微觀旅游活動是宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動的細(xì)胞,宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行必須以微觀旅游活動為基礎(chǔ),因此宏觀旅游管理是建立在微觀旅游管理基礎(chǔ)之上的;同時(shí),由于宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行直接影響著個(gè)體旅游活動的進(jìn)行,因此宏觀旅游管理又是微觀旅游管理的重要前提條件,并對微觀旅游管理具有重要的指導(dǎo)和協(xié)調(diào)作用。旅游市場是連接個(gè)體旅游活動和宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的橋梁,決定了宏觀旅游管理和市場管理既有區(qū)別又有聯(lián)系。旅游市場管理,不僅包括對微觀旅游活動的作用和影響,對旅游市場的規(guī)制、監(jiān)督和調(diào)控等,也包括在宏觀旅游管理指導(dǎo)下,對旅游市場機(jī)制和功能作用的有效發(fā)揮,因此旅游市場管理是宏觀旅游管理的對象。但是,在具體的旅游市場管理中,往往又包含了某些宏觀旅游管理的職能和內(nèi)容,如對微觀旅游活動主體的監(jiān)管,對旅游市場供求的調(diào)控等,因此旅游市場管理與宏觀旅游管理又是密切聯(lián)系的。

(三)宏觀旅游管理的主要職能

宏觀旅游管理,通常是通過各種管理職能對宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行進(jìn)行管理。從旅游管理的實(shí)踐看,宏觀旅游管理的職能主要包括決策、規(guī)劃、組織、調(diào)控、監(jiān)督和服務(wù)等方面。

1.旅游決策職能

是指政府對旅游發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展模式、發(fā)展重點(diǎn)和政策措施做出選擇和決定的職能,其貫穿于整個(gè)宏觀旅游管理的全過程。在現(xiàn)階段,由于我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制還處于完善過程中,因此政府決策職能在旅游發(fā)展中具有十分重要的地位和作用,由此形成了具有我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)特色的“政府主導(dǎo)型”旅游發(fā)展模式,各級政府在旅游發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展重點(diǎn)和促進(jìn)旅游發(fā)展的各種措施方面,還發(fā)揮著重要的決策職能和主導(dǎo)作用。

2.旅游規(guī)劃職能

是根據(jù)旅游決策職能確定的

旅游發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展重點(diǎn),對旅游資源配置和生產(chǎn)力要素進(jìn)行統(tǒng)籌安排的職能。如政府通過制定旅游發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃,統(tǒng)籌安排和配置旅游資源要素;通過確定實(shí)現(xiàn)旅游發(fā)展目標(biāo)的政策措施,促進(jìn)宏觀旅游經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)地發(fā)展;通過采取各種宏觀調(diào)控方法和手段,促進(jìn)宏觀旅游經(jīng)濟(jì)有效地運(yùn)行等。

3.旅游組織職能

是為了有效實(shí)現(xiàn)旅游決策目標(biāo)和規(guī)劃的要求,建立旅游組織體系、配備相應(yīng)人員、明確職責(zé)權(quán)力、調(diào)配旅游要素的職能。其包括建立旅游行政管理機(jī)構(gòu),促進(jìn)旅游中介組織和旅游企業(yè)發(fā)展;形成合理的旅游管理體制,明確政府旅游部門、行業(yè)中介組織、旅游企業(yè)之間的權(quán)責(zé)利;開發(fā)和各種生產(chǎn)要素的有效配置等。

4.旅游調(diào)控職能

是對旅游決策目標(biāo)和規(guī)劃實(shí)施過程中的內(nèi)外關(guān)系、發(fā)展變化進(jìn)行協(xié)調(diào)和控制,以保證旅游決策目標(biāo)和規(guī)劃的順利實(shí)現(xiàn)。如政府通過制定產(chǎn)業(yè)政策,調(diào)控生產(chǎn)要素價(jià)格,實(shí)施各種稅收政策,實(shí)行轉(zhuǎn)移支付制度,采用合理的經(jīng)濟(jì)杠桿等,調(diào)節(jié)旅游收入的分配和再分配,以縮小地區(qū)差別和貧富差距,實(shí)現(xiàn)旅游經(jīng)濟(jì)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)地發(fā)展。

5.旅游監(jiān)督職能

是通過建立健全法律體系,提供完善的法規(guī)和制度,規(guī)范旅游市場主體行為,保護(hù)各類產(chǎn)權(quán)主體的合法權(quán)益,規(guī)范旅游市場秩序,維護(hù)良好的旅游環(huán)境,限范不正當(dāng)?shù)穆糜胃偁幮袨?創(chuàng)造公平、公開和公正的旅游競爭環(huán)境,促進(jìn)旅游企業(yè)在競爭中優(yōu)勝劣汰,不斷提高旅游服務(wù)質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益。

5.旅游服務(wù)職能

是政府通過提供各種旅游公共產(chǎn)品和服務(wù),包括提供各種交通基礎(chǔ)設(shè)施、城市公共設(shè)施、供水供電等公共產(chǎn)品和安全救援、醫(yī)療衛(wèi)生、教育培訓(xùn)等公共服務(wù),為旅游者的旅游活動和旅游企業(yè)的經(jīng)營服務(wù)活動創(chuàng)造良好的宏觀環(huán)境和外部條件。

四、宏觀旅游管理的過程

宏觀旅游管理過程,是作為管理主體的國家旅游管理機(jī)構(gòu),運(yùn)用宏觀旅游管理職能作用于管理客體的過程,簡言之就是宏觀旅游管理系統(tǒng)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)揮作用的過程。宏觀旅游管理系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)過程,是通過旅游的宏觀決策系統(tǒng)、宏觀執(zhí)行系統(tǒng)、宏觀調(diào)控系統(tǒng)和宏觀信息系統(tǒng),在時(shí)間上有序、在空間上并存的相互聯(lián)系、相互促進(jìn)下,共同對宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展發(fā)揮作用的過程(圖2)。

1.旅游宏觀決策系統(tǒng)

是國家宏觀層面的決策系統(tǒng),其決策內(nèi)容包括確定旅游管理體制的基本模式,制定旅游法律法規(guī)、旅游發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策,調(diào)控旅游經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)變化,實(shí)現(xiàn)區(qū)域旅游布局合理化,促進(jìn)旅游經(jīng)濟(jì)增長,統(tǒng)籌協(xié)調(diào)旅游發(fā)展等。由于旅游宏觀決策是一種高層次的決策,因此對旅游行業(yè)、旅游區(qū)域、旅游企業(yè)的決策具有重要的指導(dǎo)性。為了保證旅游宏觀決策的科學(xué)化,必須根據(jù)有關(guān)的政策規(guī)定和各種信息,按照科學(xué)的決策程序,在科學(xué)論證的基礎(chǔ)上做出科學(xué)的宏觀決策,以指導(dǎo)宏觀旅游經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)行和發(fā)展。

2.旅游宏觀執(zhí)行系統(tǒng)

是實(shí)現(xiàn)宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行的系統(tǒng),即完成旅游生產(chǎn)、分配、交換和消費(fèi)的再生產(chǎn)過程。在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下,旅游宏觀執(zhí)行系統(tǒng)的有效實(shí)施,離不開計(jì)劃機(jī)制和市場機(jī)制的共同作用。計(jì)劃機(jī)制,是通過國家的旅游發(fā)展規(guī)劃和指導(dǎo)性計(jì)劃,保證宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行的方向和目標(biāo);而市場機(jī)制,則是通過市場配置資源的功能,促進(jìn)宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動按照客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律有效地運(yùn)行和發(fā)展。段綜合形成的調(diào)控系統(tǒng)和監(jiān)督機(jī)制,是正確執(zhí)行旅游發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃,促進(jìn)宏觀旅游經(jīng)濟(jì)有效運(yùn)行的重要保障。旅游宏觀調(diào)控的手段,主要是法律手段、行政手段和經(jīng)濟(jì)手段,三者有機(jī)結(jié)合而形成監(jiān)督和調(diào)節(jié)旅游宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動的調(diào)控機(jī)制,并及時(shí)發(fā)現(xiàn)宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問題,反饋旅游宏觀決策系統(tǒng)和執(zhí)行系統(tǒng),及時(shí)進(jìn)行調(diào)控,保證宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行的有效進(jìn)行。

4.旅游宏觀信息系統(tǒng)

是有關(guān)宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行的旅游信息和信息工作系統(tǒng),是旅游政策子系統(tǒng)、旅游統(tǒng)計(jì)子系統(tǒng)、旅游會計(jì)子系統(tǒng)、旅游市場情報(bào)子系統(tǒng)及相關(guān)信息子系統(tǒng)的綜合體。旅游宏觀信息既來自于旅游宏觀調(diào)控系統(tǒng)的有關(guān)情況,又來自于宏觀旅游經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)行的結(jié)果,不僅是旅游宏觀決策的重要依據(jù),對宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行也具有十分重要的指導(dǎo)作用。因此,旅游宏觀信息工作貫穿于整個(gè)宏觀旅游管理的全過程。

五、宏觀旅游管理的特征

宏觀旅游管理,既是對旅游全行業(yè)的管理,也是對宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動和運(yùn)行的管理,因此,宏觀旅游管理具有不同于微觀旅游管理的特征,主要體現(xiàn)在以下幾方面。

1.宏觀旅游管理的權(quán)威性

宏觀旅游管理的依據(jù)是國家有關(guān)法律、法規(guī)和政策,因此宏觀旅游管理是國家意志的體現(xiàn),是政府行政管理的重要組成部分,具有強(qiáng)烈的行政權(quán)威性。一方面,宏觀旅游管理必須通過制定和實(shí)施各種法律、法規(guī)和政策,來促進(jìn)和保障旅游活動和宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行沿著正確的方向發(fā)展,實(shí)現(xiàn)國家發(fā)展旅游的目標(biāo)和任務(wù)。另一方面,宏觀旅游管理又必須根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和政策,完善旅游市場機(jī)制,規(guī)范旅游企業(yè)行為,保護(hù)旅游者合法權(quán)益,維護(hù)旅游市場秩序,確保旅游活動和宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有序地進(jìn)行,促進(jìn)旅游經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)地發(fā)展。如果宏觀旅游管理沒有權(quán)威性,則旅游活動和宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行必將是盲目、混亂和低效率的,也就無法實(shí)現(xiàn)旅游發(fā)展的目標(biāo)和任務(wù)。

2.宏觀旅游管理的政策性

宏觀旅游管理是政府有效管理旅游活動和調(diào)控旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的行為,因此其具有很強(qiáng)的政策性特點(diǎn)。主要表現(xiàn)在:一方面宏觀旅游管理必須體現(xiàn)政府鮮明的政策傾向,即體現(xiàn)國家發(fā)展旅游的意志和目標(biāo),認(rèn)真貫徹落實(shí)國家對旅游發(fā)展的總方針和總決策,確保旅游活動和宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行符合社會主義市場經(jīng)濟(jì)的要求。另一方面,由于旅游活動廣泛性和旅游經(jīng)濟(jì)的綜合性,要求宏觀旅游管理必須正確處理各部門、各層次、各環(huán)節(jié)的關(guān)系,而統(tǒng)籌這些關(guān)系具有較強(qiáng)的政策性,即必須依法行政,按照有關(guān)的法律、法規(guī)和政策進(jìn)行合理的協(xié)調(diào)和正確的處理,才能使旅游發(fā)展獲得良好的經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境效益。

3.宏觀旅游管理的全局性

旅游活動是一種綜合性社會文化活動,為保障旅游活動的順利進(jìn)行,宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行必然涉及眾多的行業(yè)和部門,不僅協(xié)調(diào)范圍廣泛,而且協(xié)調(diào)難度也比較大,使宏觀旅游管理不同于一般的經(jīng)濟(jì)管理,而是一種全局性、綜合性較強(qiáng)的宏觀管理活動。因此,在宏觀旅游管理中必須正確處理好全局與局部的關(guān)系,一方面必須遵循旅游活動規(guī)律和宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn),從全局上統(tǒng)籌安排和合理配置食、住、行、游、購、娛等旅游素,確保旅游活動和宏觀旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行順利地進(jìn)行;另一方面,必須立足全局來協(xié)調(diào)處理好各局部的關(guān)系,使局部利益服從全局利益,盡量避免“政出多門,多頭管理”,不斷提高宏觀旅游管理的整體效率和效果。

4.宏觀旅游管理的服務(wù)性

篇5

一、宏觀旅游經(jīng)濟(jì)概述

1、宏觀旅游經(jīng)濟(jì)的活動

旅游經(jīng)濟(jì)活動是指旅游者與旅游經(jīng)營者之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系及經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的綜合。它總的概述起來主要有三個(gè)方面的內(nèi)容，分別是旅游者的活動、旅游經(jīng)營者的活動以及與其相關(guān)的旅游組織的管理活動。

旅游者的活動。旅游者是指旅游活動的主體，主體條件產(chǎn)生出了具備必要的旅游動機(jī)之外，還需要有課支配的、用于旅游的收入和足夠的閑暇時(shí)間。旅游者的活動一般是從旅游者選擇自己所喜歡的旅游景點(diǎn)，并離開常住地到旅游目的地開始，到參加旅游活動之后返回到常住地結(jié)束。在這個(gè)過程中，旅游者對旅游景點(diǎn)產(chǎn)品的選擇，購買和消費(fèi)；旅游者從購買產(chǎn)品到體驗(yàn)產(chǎn)品，結(jié)束體驗(yàn)與返回常住地之問的空問轉(zhuǎn)移過程；旅游者在體驗(yàn)旅游產(chǎn)品過程中的額外消費(fèi)等，組成了旅游者活動的所有內(nèi)容。

旅游經(jīng)營者的活動。旅游經(jīng)營者的活動是指旅游經(jīng)營者為了讓旅游者順利的體驗(yàn)旅游產(chǎn)品而為旅游者提供的各種服務(wù)的活動。在旅游經(jīng)濟(jì)活動中，旅游經(jīng)營者的活動，范圍廣，內(nèi)容多，復(fù)雜性強(qiáng)。因此，旅游經(jīng)營者的活動是旅游經(jīng)濟(jì)活動的主體活動，也是其經(jīng)濟(jì)活動的關(guān)鍵性活動?？偟膩碚f，旅游經(jīng)營者的活動可以分為：旅游社及酒店的經(jīng)營活動，旅游交通的活動，旅游景區(qū)的經(jīng)營活動等等。各部門的活動相互獨(dú)立，相互支持，統(tǒng)一與市場經(jīng)濟(jì)體制中。

旅游組織的管理活動。旅游組織的管理是保證宏觀旅游經(jīng)濟(jì)順利正常發(fā)展的必然要求。旅游組織的管理活動實(shí)施的部門主要有：政府旅游組織的管理活動、非政府旅游組織的管理活動；旅游組織的管理活動主要有：行政管理，監(jiān)督，領(lǐng)導(dǎo)，宏觀調(diào)控以及旅游咨詢和矛盾協(xié)調(diào)等。旅游組織的管理活動有效的創(chuàng)造的穩(wěn)定的旅游經(jīng)濟(jì)環(huán)境，保證了我國旅游市場的穩(wěn)定和旅游經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展。

2、宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動的特點(diǎn)

旅游行業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)，經(jīng)歷了漫長的發(fā)展時(shí)期。目前，我國的旅游業(yè)正逐漸走向正規(guī)并得到了前所未有的發(fā)展，隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)體制的建立，使得旅游活動也具備了旅游經(jīng)濟(jì)活動的性質(zhì)。從一般分析來看，現(xiàn)代宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動主要有雙重性質(zhì)的特點(diǎn)。

審美享受。審美享受是旅游者參與旅游活動的直觀因素。旅游者選擇旅游產(chǎn)品是為了得到體驗(yàn)，一般而言，旅游者的體驗(yàn)主要有娛樂體驗(yàn)、教育體驗(yàn)、逃避體驗(yàn)、移情體驗(yàn)等等，無論是哪種性質(zhì)的旅游體驗(yàn)，都是旅游者從旅游產(chǎn)品中獲得審美享受的表現(xiàn)形式。因此，從宏觀旅游經(jīng)濟(jì)活動的直觀分析來看，它具有審美享受的性質(zhì)特征。

購買活動。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會經(jīng)濟(jì)活動日趨復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)活動的聯(lián)系也越來越緊密，從宏觀的旅游經(jīng)濟(jì)活動的內(nèi)容來看，旅游者的活動不再只是單純的審美享受的活動，而是和旅游經(jīng)營者之間的經(jīng)濟(jì)交換活動，即向旅游經(jīng)營者購買旅游產(chǎn)品的市場交易活動。隨著旅游業(yè)得不斷發(fā)展和完善，旅游經(jīng)濟(jì)將日趨復(fù)雜并日益完善。

二、現(xiàn)代旅游經(jīng)濟(jì)的宏觀管理

1、我國現(xiàn)代旅游經(jīng)濟(jì)的宏觀發(fā)展及現(xiàn)狀

從目前我國的旅游經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況來看，我國的旅游經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著前所未有的大發(fā)展。一方面，國內(nèi)旅游者數(shù)量不斷增多，旅游收入不斷增加；另一方面，來自國外的旅游者也越來越多，中國的旅游市場逐步跨出國門，走向世界。盡管目前，我國的旅游經(jīng)濟(jì)得到了良好的發(fā)展，但是從宏觀方面來看，還存在著一些問題。

①、作為旅游經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的法律手段，我國的相關(guān)法律法規(guī)還有待完善。從目前我國相關(guān)的法律法規(guī)來看，主要是一些相關(guān)的法規(guī)文件，還沒有形成一個(gè)獨(dú)立的旅游法律體系；另外，對于現(xiàn)有的法律法規(guī)，也沒有得到及時(shí)的修正和完善，對于不斷發(fā)展變化的旅游經(jīng)濟(jì)市場，不能很好的起到法律調(diào)控的作用。

②、旅游經(jīng)濟(jì)的服務(wù)意識不高。旅游經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)大的市場經(jīng)濟(jì)的一部分，其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，依賴于各經(jīng)濟(jì)活動主體的服務(wù)意識，然而，從目前我國宏觀旅游經(jīng)濟(jì)的服務(wù)意識來看，旅游經(jīng)濟(jì)活動的參與者尤其是旅游經(jīng)營主體的服務(wù)意識有待提高。

③、旅游經(jīng)濟(jì)環(huán)境破壞嚴(yán)重。旅游經(jīng)濟(jì)環(huán)境破壞主要有：一個(gè)是旅游景點(diǎn)的環(huán)境破壞嚴(yán)重，目前，我國很多地方的景區(qū)由于旅游者個(gè)人行為及旅游景區(qū)保護(hù)意識不到位，導(dǎo)致景點(diǎn)環(huán)境破壞，環(huán)境污染嚴(yán)重；另一方面，在宏觀旅游經(jīng)濟(jì)中，其經(jīng)濟(jì)環(huán)境遭到破壞，欺詐現(xiàn)象，哄騙現(xiàn)象等不誠信的市場交易現(xiàn)象較為嚴(yán)重，對旅游經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定造成不利影響。

2、現(xiàn)代旅游經(jīng)濟(jì)的宏觀管理。

①、完善相關(guān)的法律法規(guī)，增強(qiáng)旅游經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的法律手段。介于目前我國相關(guān)法律法規(guī)有待完善的問題，要求我國相關(guān)立法部門加強(qiáng)立法工作，完善現(xiàn)有的相關(guān)法律，頒布適應(yīng)新時(shí)期的，現(xiàn)代旅游經(jīng)濟(jì)的法律法規(guī)，為我國旅游經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造良好的宏觀法律環(huán)境。

②、加強(qiáng)旅游經(jīng)濟(jì)的服務(wù)意識。從宏觀方面來看，加強(qiáng)旅游經(jīng)濟(jì)的服務(wù)意識，一方面是旅游者的服務(wù)意識，要求旅游者在旅游景區(qū)嚴(yán)格約束自己，提高自身的素質(zhì)；另一方面，作為旅游經(jīng)營者，無論是旅行社、還是酒店、還是旅游景區(qū)，都應(yīng)該加強(qiáng)自身的服務(wù)意識，提高自身的服務(wù)水平，以最后的服務(wù)帶給旅游者，為我國的旅游經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造和諧的氛圍。

篇6

正文

市場經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是契約經(jīng)濟(jì),合同關(guān)系是契約經(jīng)濟(jì)最基本的法律關(guān)系,合同信用是社會誠信建設(shè)的重要基石。我國工商行政管理部門在履行合同監(jiān)督管理職責(zé)中,從規(guī)范行業(yè)合同行為到維護(hù)市場交易秩序,從促進(jìn)企業(yè)發(fā)展到服務(wù)新農(nóng)村建設(shè),合同監(jiān)督管理崗位上的工商人與時(shí)俱進(jìn),走在了新時(shí)代行政執(zhí)法隊(duì)伍的前列。在當(dāng)前建設(shè)法治政府、服務(wù)政府的新形勢下,合同監(jiān)管執(zhí)法工作具有得天獨(dú)厚的理論基礎(chǔ)和潛在價(jià)值。

一、合同監(jiān)管工作的法理基礎(chǔ)

1.“契約自由原則”的變遷,開創(chuàng)了合同監(jiān)管工作的發(fā)展空間

“契約自由原則”(Freedom of Contract)即“合同自由原則”,是指當(dāng)事人可以按照自己的意志自由地決定是否訂立合同,決定合同的內(nèi)容以及合同的形式等。此原則與所有權(quán)絕對原則、過失責(zé)任原則共同構(gòu)成了近代社會中商品自由交換的基本保障。但是,隨著市場經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展,過分地強(qiáng)調(diào)尊重個(gè)人意志,會造成壟斷行業(yè)對社會的支配。出現(xiàn)了擁有資源優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢的一方,利用合同對弱勢的另一方予以侵害的現(xiàn)象。合同參與方的平等地位,“合同自由原則”這一賴以建立的基礎(chǔ),已從根本上受到動搖,因此,對于契約自由原則的反省和批判也日益強(qiáng)烈,運(yùn)用公平正義這一基本法律價(jià)值觀對合同行為進(jìn)行限制,顯得勢在必行。

《合同法》規(guī)定:“工商行政管理部門和其他有關(guān)行政主管部門在各自的職責(zé)范圍內(nèi),依據(jù)法律、行政法規(guī)的規(guī)定,對利用合同危害國家利益、社會公共利益的違法行為,負(fù)責(zé)監(jiān)督處理?！惫ど滩块T利用自身監(jiān)管地位的超然性,開展合同行政指導(dǎo)和監(jiān)督查處合同違法行為,避免一方自由的濫用而對他方自由的踐踏。這一職責(zé)正是消除自由的絕對性,使平等、公正與自由有機(jī)結(jié)合起來,確保整個(gè)社會的合同行為在誠實(shí)守信的原則下運(yùn)行。

2.“契約信守精神”的傳承,奠定了合同監(jiān)管工作的理論基礎(chǔ)

一言九鼎、一諾千金、一言既出駟馬難追……這些載負(fù)著歷史文化的成語,都在傳遞著中國古代仁人君子堅(jiān)守著的一個(gè)信念“守信”。法國啟蒙思想家盧梭,從另一個(gè)角度闡釋了“守信”的意義:人人生而自由,但卻無往而不在枷鎖之中。在現(xiàn)代社會,人一出生,各種各樣的規(guī)則就會對他產(chǎn)生效力。我們的社會之所以需要這么多的規(guī)則,原因就在于規(guī)則作為人們的一種生活方式,在為社會提供良好秩序的同時(shí),還在總體上降低了治理社會的成本。規(guī)則的有效實(shí)施離不開規(guī)則的強(qiáng)制作用,但也不能僅依賴強(qiáng)制作用。理想的狀態(tài)是,每位公民都養(yǎng)成一種很強(qiáng)的規(guī)則意識,讓依照規(guī)則辦事成為一種習(xí)慣。這就是契約精神。 

中國古人的君子之風(fēng),法國思想家的啟蒙之聲,“穿越”到二十一世紀(jì)的今天,這種“守信”精神在履行合同監(jiān)管職責(zé)的工商人身上得以傳承。一方面是針對自己而言,要求自己嚴(yán)守職責(zé)、公正執(zhí)法、傾心服務(wù),是為律己;另一方面是針對服務(wù)對象而言,要求他們“守合同重信用”,是為律人。

(1)用“合同文本工程”夯實(shí)合同履約的基礎(chǔ)。

合同示范文本,是由工商行政管理部門單獨(dú)制定或工商行政管理部門與其他有關(guān)主管部門聯(lián)合制定,經(jīng)過長期實(shí)踐、反復(fù)調(diào)研、評審、正式規(guī)定后再予以公布,具有合法性、公平性和完整性,是從交易的源頭上規(guī)范合同行為,有著較高的社會效益。目前,除國家工商總局制定的合同示范文本以外,各地工商行政管理部門根據(jù)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況,從“政府關(guān)心的難點(diǎn)問題,老百姓關(guān)心的熱點(diǎn)問題”入手,通過制定和宣傳推廣各類合同示范文本,解決老百姓消費(fèi)領(lǐng)域的難題,行業(yè)涉及房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、旅游、裝潢、物業(yè)管理等,從而有利地保護(hù)了廣大消費(fèi)者的合法權(quán)益。

(2)用“守合同重信用”活動打造合同誠信的表率。

開展“守合同重信用”活動,是工商行政管理部門根據(jù)我國《民法通則》和《合同法》中規(guī)定的誠實(shí)信用原則,依據(jù)企業(yè)合同履約的客觀記錄,經(jīng)過嚴(yán)格評價(jià)、對合同履約信用程度達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè),向全社會予以公示,是弘揚(yáng)企業(yè)誠信守約行為,促進(jìn)全社會良好信用觀念的形成,推動社會信用機(jī)制建立的一項(xiàng)重要措施。全國“守合同重信用”活動已開展20多年,在企業(yè)界形成了濃厚的氛圍,“守合同重信用”企業(yè)的社會公信力和市場含金量越來越高,各級工商行政管理部門以“守合同重信用”活動為平臺,改進(jìn)工作方式,激勵(lì)企業(yè)信守合同,誠實(shí)履約,做誠實(shí)守信的表率。

二、合同監(jiān)管工作的法理價(jià)值分析

1.監(jiān)管工作長效化,實(shí)現(xiàn)公平正義的法律價(jià)值

公平和正義是法律的精神和靈魂,是執(zhí)法者應(yīng)當(dāng)始終奉行的核心價(jià)值觀。當(dāng)前,我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制初步建立,在訂立和履行合同配置資源的同時(shí),市場的盲目性、無序性也相伴而生,具體表現(xiàn)為:合同欺詐等損害國家利益、公共利益的違法行為屢禁不止;“霸王條款”等侵害消費(fèi)者合法權(quán)益的行為層出不窮;因當(dāng)事人合同責(zé)任意識缺失導(dǎo)致的惡意違約行為屢見不鮮。因此,迫切需要強(qiáng)化合同監(jiān)督管理。工商部門在推廣合同示范文本、調(diào)解合同爭議的同時(shí),依法嚴(yán)厲查處合同違法行為,是解決上述問題的有效手段。

合同監(jiān)管工作秉承公平正義的理念,以求權(quán)利義務(wù)相統(tǒng)一以及合同雙方的利益平衡,并最終實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)意義上的公平與社會正義。

2.監(jiān)管方式多樣化,實(shí)現(xiàn)剛?cè)岵?jì)的監(jiān)管價(jià)值

“十二五”時(shí)期是全面建設(shè)小康社會的關(guān)鍵時(shí)期,是深化改革開放、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的攻堅(jiān)時(shí)期,也是工商行政管理部門提高監(jiān)管執(zhí)法效能、提升服務(wù)發(fā)展水平推進(jìn)自身改革發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。在過去的30年,工商行政執(zhí)法過多地采取了剛性手段,為改變?nèi)罕娦闹小安皇鞘召M(fèi)就是處罰”的形象,各級工商部門適時(shí)提出了“創(chuàng)新工作方式、服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的理念,以動產(chǎn)抵押、訂單農(nóng)業(yè)、企業(yè)信用管理為重點(diǎn),堅(jiān)持依法行政、普法宣傳、指導(dǎo)幫扶多管齊下。

推進(jìn)“訂單農(nóng)業(yè)”,服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展;拓展服務(wù)平臺,幫助企業(yè)破解融資難題;注重培育引導(dǎo),加強(qiáng)企業(yè)信用管理等柔性合同監(jiān)管新方式,有效地彌補(bǔ)了剛性執(zhí)法的盲點(diǎn),最終達(dá)到市場秩序誠信穩(wěn)定的監(jiān)管目標(biāo)。

3.執(zhí)法辦案專業(yè)化,實(shí)現(xiàn)和諧安定的社會價(jià)值

法的和諧價(jià)值表現(xiàn)在:通過協(xié)調(diào)和化解不同的利益,來緩和矛盾、化解矛盾;通過協(xié)調(diào)同一主體內(nèi)部或不同主體之間的自由與紀(jì)律、公平與效率、發(fā)展與穩(wěn)定等諸多方面的關(guān)系,來促進(jìn)和諧。發(fā)揮法的和諧價(jià)值,要求在司法、執(zhí)法中嚴(yán)格依法辦事,在法律規(guī)定的方向和限度內(nèi),允許必要地自由裁量,加強(qiáng)法律監(jiān)督。

據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì),中國每年眾多的合同糾紛已經(jīng)給仲裁和訴訟機(jī)制帶來了巨大壓力,高昂的訴訟成本、困難重重的舉證程序,普通消費(fèi)者的合同糾紛甚至無法得到解決,從而給社會穩(wěn)定帶來了潛在的威脅。工商合同監(jiān)管部門積極探索運(yùn)用行政手段指導(dǎo)和介入民事法律關(guān)系的長效機(jī)制,完善監(jiān)管,制度治本。制定合同示范文本正是發(fā)揮行政力量的靈活性與主動性,從合同關(guān)系的源頭進(jìn)行治理。通過規(guī)范、正義、公平的條款降低出現(xiàn)合同糾紛的機(jī)率,進(jìn)而降低整個(gè)社會合同管理的成本,促使合同運(yùn)行環(huán)境更加和諧。

在合同爭議進(jìn)入訴訟或者仲裁程序之前,合同雙方當(dāng)事人自愿的情況下,工商部門依據(jù)《合同爭議行政調(diào)解辦法》組織開展合同爭議行政調(diào)解工作,對合同爭議情況進(jìn)行調(diào)查了解,并制定《合同爭議調(diào)解書》,經(jīng)合同爭議雙方簽訂生效。需要履行權(quán)利與義務(wù)的,工商部門將監(jiān)督簽訂雙方履行約定,使由合同爭議引發(fā)的矛盾及時(shí)化解,從而促進(jìn)人們之間的和諧、促進(jìn)社會的和諧。

三、以法理為視覺,探索合同監(jiān)管工作的路徑

當(dāng)前,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn),在保持經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí),各個(gè)國家都面臨進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、改善民生的艱巨任務(wù),在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革方面仍面臨挑戰(zhàn)。工商部門作為主管市場監(jiān)督管理的行政執(zhí)法機(jī)關(guān),急需要在執(zhí)法中以經(jīng)濟(jì)自由與經(jīng)濟(jì)秩序的統(tǒng)一和諧作為價(jià)值追求的目標(biāo)。當(dāng)代中國又是一個(gè)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的東方大國,法制現(xiàn)代化的任務(wù)十分艱巨。這就需要一個(gè)充分行使公共職能的強(qiáng)大國家的存在,需要依靠一個(gè)現(xiàn)代的、理性的、法制化的政治架構(gòu)來推動法制的轉(zhuǎn)型,需要各級行政機(jī)關(guān)自覺地?fù)?dān)負(fù)起正確引導(dǎo)法律發(fā)展走向的時(shí)代責(zé)任。

站在新的歷史起點(diǎn)上,國家工商總局黨組書記、局長周伯華同志審時(shí)度勢提出了“五個(gè)更加”,既是重大的理論問題,又是重大的實(shí)踐問題。“更加自覺服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”是根本任務(wù),“更加高效加強(qiáng)市場監(jiān)管”是職能所在,“更加有為強(qiáng)化消費(fèi)維權(quán)”是民生所系,“更加努力推進(jìn)依法行政”是必然要求,“更加嚴(yán)格鍛煉干部隊(duì)伍”是基本保證。“五個(gè)更加”的靈魂是服務(wù),要義是發(fā)展,它要求我們牢固樹立為民理念,切實(shí)增強(qiáng)服務(wù)意識、責(zé)任意識、創(chuàng)新意識、效能意識和協(xié)調(diào)意識,延伸職能不猶豫,挖掘潛力不懈怠,拓展服務(wù)不停步,不斷提高服務(wù)的效能、服務(wù)的層次和服務(wù)的水平。

1.增強(qiáng)服務(wù)意識,,更加自覺服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

在工作中牢記“服務(wù)”宗旨,擺正位置,增強(qiáng)服務(wù)意識。按照科學(xué)發(fā)展觀的要求,把管理寓于服務(wù)之中,把提供優(yōu)質(zhì)、高效的服務(wù)作為工商行政管理工作的首要任務(wù),把群眾滿意與否作為檢驗(yàn)自己工作的重要標(biāo)準(zhǔn),真正做到“權(quán)為民所用,情為民所系,利為民所謀”。要始終牢記我們的根基在人民、血脈在人民、力量在人民,無論是監(jiān)管還是執(zhí)法,出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都是保護(hù)人民的利益,更加自覺地運(yùn)用工商監(jiān)管執(zhí)法權(quán)力為人民做事、謀利,使人民切身感受到工商人的存在、工商人的價(jià)值。

以人為本、真情為民,把提升服務(wù)質(zhì)量與維權(quán)維穩(wěn)促經(jīng)濟(jì)發(fā)展有機(jī)結(jié)合。一是提升服務(wù)層次,由熱情服務(wù)向效率服務(wù)轉(zhuǎn)變,及時(shí)預(yù)見預(yù)測在服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中可能遇到的新情況新問題,注重提高服務(wù)工作的超前性,提前介入研究,及早應(yīng)對。二是提升服務(wù)方式,由現(xiàn)場服務(wù)向網(wǎng)上服務(wù)轉(zhuǎn)變。充分利用信息化手段,加強(qiáng)與社會公眾交流和互動,全面提高辦事效率。三是提升服務(wù)舉措,由政策優(yōu)惠向機(jī)制創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。在工作中倡導(dǎo)簡化環(huán)節(jié)、提高效率,積極探索,大膽嘗試,確保成效。

2.增強(qiáng)責(zé)任意識,更加高效加強(qiáng)市場監(jiān)管

增強(qiáng)責(zé)任意識,就要“在其位,謀其政;行其權(quán),盡其職”。在實(shí)際工作中,就要努力做到:明確職責(zé)之所在,守土有責(zé),胸中有數(shù),盡心竭力把職責(zé)范圍內(nèi)的事情完成好。把責(zé)任意識貫穿于監(jiān)管工作的每一個(gè)環(huán)節(jié),促進(jìn)工商職能有效發(fā)揮,樹立紅盾隊(duì)伍嶄新的風(fēng)貌。

維護(hù)穩(wěn)定,促進(jìn)和諧,把加強(qiáng)工商責(zé)任與強(qiáng)化市場監(jiān)管有機(jī)結(jié)合。堅(jiān)持站在主動服務(wù)、解難幫困、利民惠企的角度,始終著眼“群眾得實(shí)惠”這一根本目標(biāo),全力做好助企融資、合同幫農(nóng)、紅盾護(hù)農(nóng)、整治合同違法行為等合同監(jiān)管服務(wù)工作。牢固樹立執(zhí)法是手段、規(guī)范是目的的理念,在嚴(yán)格執(zhí)法中更加注重抓治本、抓規(guī)范、抓信用建設(shè)。努力為企業(yè)、群眾解煩事難事,辦實(shí)事好事,取得看得見、摸得著的實(shí)際效果,贏得廣大經(jīng)營者與消費(fèi)者的信賴與支持。

3.增強(qiáng)創(chuàng)新意識,更加有為強(qiáng)化消費(fèi)維權(quán)

首先進(jìn)一步解放思想,創(chuàng)新監(jiān)管理念。要調(diào)解好心態(tài),把自己從狹隘的思想籠子里解放出來,不能死守老一套,沉迷在過去的“經(jīng)驗(yàn)主義”格局中。把上級部署與本地具體實(shí)際有機(jī)結(jié)合起來,創(chuàng)造性地開展工作。其次是創(chuàng)新工作方式,積極主動作為。公開監(jiān)管執(zhí)法的內(nèi)容、依據(jù)、程序、標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)承諾,對違反承諾規(guī)定的嚴(yán)肅處理。不能僅滿足于會議部署和一般號召,要注重實(shí)效,提高工作效率,做到快想、快干、快出成效。

立足職能,開拓創(chuàng)新,把創(chuàng)新監(jiān)管機(jī)制與強(qiáng)化消費(fèi)維權(quán)有機(jī)結(jié)合。適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)秩序不斷完善、不斷健全、不斷規(guī)范運(yùn)作的新形勢,努力在制度化、規(guī)范化、程序化和法治化上下功夫,做到高效率、高質(zhì)量、高水平監(jiān)管。一是不斷拓寬監(jiān)管領(lǐng)域,堅(jiān)持實(shí)體市場與虛擬市場監(jiān)管并重、低端市場與高端市場監(jiān)管并重,不斷拓展對新興行業(yè)、新興領(lǐng)域、新型業(yè)態(tài)、新型市場的監(jiān)管;二是將突擊式、運(yùn)動式的監(jiān)管向長效、規(guī)范的監(jiān)管轉(zhuǎn)變,將事中監(jiān)管、事后處理向事前規(guī)范指導(dǎo)、預(yù)警防范轉(zhuǎn)變,探索建立依法、科學(xué)、高效的長效監(jiān)管機(jī)制,做好保護(hù)消費(fèi)權(quán)益、提振消費(fèi)信心、釋放消費(fèi)潛力、升級消費(fèi)結(jié)構(gòu)等工作,努力把消費(fèi)過程中的矛盾解決好,為社會和諧奠定重要基礎(chǔ)。

4.增強(qiáng)效能意識,更加努力推進(jìn)依法行政

市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)育與成熟,效能政府與法治政府的提倡,一方面要求工商部門改變以往那種單一的以強(qiáng)制為特征的行為方式,而更多地采用非權(quán)力性行政,借助柔性管理的方法,努力提高行政效能。另一方面要求工商部門努力推進(jìn)依法行政,加快完善法治工商建設(shè)。工商部門作為政府進(jìn)行社會主義市場監(jiān)管的行政執(zhí)法部門,努力推進(jìn)依法行政、加快完善法治工商建設(shè),是職責(zé)要求所在。更加努力推進(jìn)依法行政,就是要轉(zhuǎn)變執(zhí)法理念,堅(jiān)持嚴(yán)格規(guī)范公正文明執(zhí)法,創(chuàng)新執(zhí)法方式,提高執(zhí)法科技手段,強(qiáng)化執(zhí)法監(jiān)督。更加努力推進(jìn)依法行政,加快完善法治工商建設(shè),要加快完善工商行政管理法律法規(guī),切實(shí)加強(qiáng)執(zhí)法監(jiān)督,大力加強(qiáng)法制宣傳教育,創(chuàng)新執(zhí)法機(jī)制。

求真務(wù)實(shí)、精益求精,把高效行政與建設(shè)法治工商相結(jié)合。各業(yè)務(wù)部門分步推進(jìn),在嚴(yán)格依法履職盡責(zé)中落實(shí)法治工商建設(shè)長效機(jī)制。一是法制部門積極協(xié)調(diào),對法治工商建設(shè)加強(qiáng)指導(dǎo),進(jìn)一步修改完善行政執(zhí)法評議標(biāo)準(zhǔn),扎實(shí)做好規(guī)范性文件的審查和清理工作;建立訴訟與行政調(diào)解對接機(jī)制,提高行政調(diào)解、化解矛盾糾紛的效率,確保履行職責(zé)不越位、不缺位。二是大力提高行政執(zhí)法透明度,推進(jìn)陽光執(zhí)法、和諧執(zhí)法,通過上網(wǎng)絡(luò)、上媒體、上墻面、上手冊等多種形式,向社會公開公示執(zhí)法權(quán)職的清單目錄和辦事流程。做到案情公開、調(diào)查過程公開、處罰結(jié)果公開,并通過案后逐一回訪,實(shí)現(xiàn)行政執(zhí)法法律效果與社會效果的和諧統(tǒng)一。

5.增強(qiáng)協(xié)調(diào)意識,更加嚴(yán)格鍛煉工商隊(duì)伍

一方面,工商行政管理工作較為復(fù)雜,涉及面比較廣泛,經(jīng)常會因?yàn)楦髀毮芙徊娌块T的多頭管理,給工商監(jiān)管工作帶來諸多不便,這就需要協(xié)調(diào)與外部環(huán)境的關(guān)系,增強(qiáng)本行政系統(tǒng)的適應(yīng)力、創(chuàng)新力,形成多部門聯(lián)動執(zhí)法、齊抓共管的良好局面。另一方面,協(xié)調(diào)內(nèi)部縱橫向的關(guān)系,以增強(qiáng)本行政系統(tǒng)的協(xié)作力、整合力。系統(tǒng)內(nèi)部上下級之間、各部門之間形成整體的“合力”,為開展各項(xiàng)工作掃清障礙,以提高工作效率。

立足崗位,學(xué)以致用,把工商主體工作與建設(shè)工商隊(duì)伍有機(jī)結(jié)合。廣大工商行政管理干部就需要認(rèn)真學(xué)習(xí)國家工商總局制定的《工商行政管理人員職業(yè)道德規(guī)范》(以下簡稱《規(guī)范》),在潛移默化中加深對《規(guī)范》的理解,真正把《規(guī)范》的基本要求轉(zhuǎn)化為自覺行為,切實(shí)增強(qiáng)服務(wù)科學(xué)發(fā)展的使命感和責(zé)任感,為推動工商行政管理事業(yè)改革發(fā)展貢獻(xiàn)智慧和力量。進(jìn)而進(jìn)一步提升隊(duì)伍素質(zhì),推動“政治上過硬、業(yè)務(wù)上過硬、作風(fēng)上過硬”的干部隊(duì)伍建設(shè)不斷向更高水平邁進(jìn)。

當(dāng)前,我國既處于發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期,又處于社會矛盾凸顯期,社會管理任務(wù)更加艱巨繁重,社會管理的重點(diǎn)在基層,難點(diǎn)在基層,出路也在基層。在目前政府維護(hù)市場秩序的職能部門中,工商部門是唯一能把維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序的觸角延伸到鄉(xiāng)鎮(zhèn)基層中的部門,是唯一能夠進(jìn)行市場主體準(zhǔn)入、交易、競爭、退出全程監(jiān)管的綜合執(zhí)法部門。從此項(xiàng)意義上說,各級工商部門具有與眾不同的組織體系和職能優(yōu)勢,在加強(qiáng)和創(chuàng)新社會管理上大有可為。工商部門的紅盾衛(wèi)士順應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展趨勢,不斷探索拓寬合同監(jiān)管新領(lǐng)域,關(guān)注民生多角度多渠道為消費(fèi)者維權(quán),必將為創(chuàng)新監(jiān)管手段、提升監(jiān)管水平、建設(shè)服務(wù)型政府作出有益的實(shí)踐。

參考文獻(xiàn):

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篇7

一、引言

上個(gè)世紀(jì)，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)隨著凱恩斯理論的提出進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)代。在此之后，很多的學(xué)者致力于完善凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)理論學(xué)說，其中?？怂梗℉icks,1937）和漢森（Hansen,1949）以IS-LM模型來解釋宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作方式，大大加強(qiáng)了凱恩斯理論的解釋力。雖然IS-LM模型也受到了很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的批評，但是直至今日其依然是一個(gè)有著較為完善邏輯體系的宏觀經(jīng)濟(jì)模型，并得到廣泛應(yīng)用。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。宏觀經(jīng)濟(jì)理論在我國所產(chǎn)生的影響也愈來愈大。本文試圖以凱恩斯理論以及IS-LM模型為理論基礎(chǔ)，并吸取其他相關(guān)理論的理念，嘗試構(gòu)建能夠描述我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)作情況的簡易模型，并利用我國歷年相關(guān)實(shí)證數(shù)據(jù)，通過聯(lián)立方程模型的估計(jì)，來獲得一個(gè)能夠描述我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的實(shí)證模型。

二、文獻(xiàn)綜述

通過建立聯(lián)立方程模型來描述一國的宏觀經(jīng)濟(jì)情況，在這方面已有很多的學(xué)者做出了相關(guān)的研究。其中最為著名的是克萊因聯(lián)立方程系統(tǒng)?？巳R因（LawrenceRobertKlein1950）以美國1920年～1941年的年度數(shù)據(jù)為樣本建立了旨在分析美國在兩次世界大戰(zhàn)之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的小型宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型。該模型所采用的變量數(shù)相對不多，但在宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型的發(fā)展史上占有重要的地位。我國學(xué)者劉玉紅、高鐵梅、陶藝（2006）在《中國轉(zhuǎn)軌時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)機(jī)制及政策效應(yīng)的模擬分析》一文中借鑒了新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論和其他經(jīng)濟(jì)理論，并結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)體制改革的特點(diǎn)，建立了適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)聯(lián)立方程模型，從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度分析我國經(jīng)濟(jì)政策的傳導(dǎo)機(jī)制和效應(yīng)大小。認(rèn)為我國的貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性較弱。寧曉青、謝靜在《我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)波動的實(shí)證研究》一文中選取l985—2003年的年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，采用Granger因果檢驗(yàn)和聯(lián)立方程模型的分析方法，建立了我國宏觀經(jīng)濟(jì)的模型。并認(rèn)為影響我國經(jīng)濟(jì)波動的關(guān)鍵政策并不是財(cái)政政策和貨幣政策，而是消費(fèi)政策、投資政策和外貿(mào)政策。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)

1.消費(fèi)理論

一個(gè)國家的居民消費(fèi)由什么來決定？凱恩斯提出了絕對收入假說(AbsoluteIncomeHypothesis),其觀點(diǎn)有別于古典經(jīng)濟(jì)學(xué)對于消費(fèi)的認(rèn)識，認(rèn)為影響居民消費(fèi)的主要因素不是利率，而是收入。之后杜森貝里(Duesenberry1951)提出了相對收入假說(RelativeIncomeHypothesis)，認(rèn)為居民消費(fèi)存在“示范作用”和“棘輪作用”?！笆痉蹲饔谩笔沟萌藗兪杖胩岣邥r(shí)，平均消費(fèi)傾向并不一定會下降，而“棘輪作用”使得消費(fèi)的變動相對于收入的變動要穩(wěn)定。在此之后莫迪利安尼和弗里德曼分別提出了生命周期假說和永久收入假說。這兩個(gè)理論強(qiáng)調(diào)人們會從整個(gè)人生的角度來衡量自己的收入，從而來決定當(dāng)期的消費(fèi)。不過無論何種理論，都認(rèn)為居民對于未來收入狀況的預(yù)期很大程度上受到其本期的收入狀況的影響。

2.投資理論和貨幣需求理論

長期以來，克拉克（Clark,1917）的加速原理和凱恩斯的投資函數(shù)一直是分析投資的核心理論。古典經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，作為資本需求的投資和作為資本供給的儲蓄在資本市場上通過利率的調(diào)節(jié)達(dá)到平衡，因此投資被認(rèn)為是利率的函數(shù)。凱恩斯基本接受了這一思想，認(rèn)為是否要對新的實(shí)物資本進(jìn)行投資，取決于這些新投資的預(yù)期利潤率與為購買這些資產(chǎn)而必須借進(jìn)的款項(xiàng)所要求的利率的比較。因此，在決定投資的因素中，利率是首要因素。這里利率是指是實(shí)際利率。由克拉克提出并經(jīng)薩繆爾森(Samuelson,1939)等人發(fā)展的加速原理(AccelerationPrinciple)率先對古典投資理論發(fā)起了挑戰(zhàn)。加速原理認(rèn)為投資不是利率的函數(shù)，而主要是由產(chǎn)出的變化所決定。其函數(shù)表達(dá)式如下：

式3.1中δ,θ為常數(shù)，δ代表資本折舊率,It代表投資，Yt和Yt-1分別代表當(dāng)其和前期產(chǎn)出。

在貨幣需求理論上凱恩斯認(rèn)為對于貨幣的總需求是人們對貨幣的交易需求，預(yù)防需求和投機(jī)需求的總和。其中貨幣的交易需求和預(yù)防需求決定于收入，而貨幣的投機(jī)需求決定于利率。因此對于貨幣的總需求函數(shù)可描述為：

式3.2中，等式左邊代表了真實(shí)貨幣供應(yīng)量，k,h為常數(shù)，Y代表收入，R代表利率。

四、計(jì)量模型假設(shè)與數(shù)據(jù)收集

本文所采用的宏觀計(jì)量模型是以IS-LM模型為基礎(chǔ)，并對其中的投資函數(shù)作了一些改進(jìn)，吸收了克拉克的加速原理的思想。假設(shè)模型具體如下：

方程中的α，β，d，λ，k，h為系數(shù)項(xiàng)，Y,C,I,R,M,P,G,NX,為變量。其中各個(gè)變量的定義如下表：

在投資函數(shù)4.1.2式中，加入了收入變動的因素。凱恩斯與克拉克分別強(qiáng)調(diào)利率和收入因素是決定投資的唯一主要因素。而本文將利率和收入因素同時(shí)放入投資函數(shù)。筆者認(rèn)為在我國，投資同時(shí)受到利率和收入狀況的影響，其中一部分的投資來自于一些專門的金融機(jī)構(gòu)以及一些私人的投資機(jī)構(gòu)，這些資金對于利率較為敏感，利率降低將會釋放出較多的投資。另一部分的投資來自于一般的企業(yè)，企業(yè)投資的主要目的是為了增加商品生產(chǎn)的能力，這樣的投資往往受到該企業(yè)收入（利潤）狀況的影響，收入越多，企業(yè)對于未來的預(yù)期會更高，同時(shí)也更有能力進(jìn)行投資。同時(shí)由于企業(yè)當(dāng)年的投資計(jì)劃往往在前一年就已制定計(jì)劃，所以在投資策劃時(shí)前一期的收入變動情況(θ·Yt-1-λ·Yt-2)會更多的影響到本期的企業(yè)投資。

根據(jù)IS-LM模型中的相關(guān)變量，本文收集了中國1992年到2005年的相關(guān)數(shù)據(jù)。所選變量為：國內(nèi)生產(chǎn)總值(Y),消費(fèi)支出(C),政府支出(G),投資(I),進(jìn)出口(NX)的相關(guān)數(shù)據(jù)來自于按支出法計(jì)算的國內(nèi)生產(chǎn)總值構(gòu)成，貨幣供應(yīng)量為年底余額，包括貨幣和準(zhǔn)貨幣。本文所采用的利率為歷年一年期貸款利率，各年的利率以年底利率計(jì)算。

由于原始數(shù)據(jù)沒有排除通貨膨脹的因素，因此本文以歷年國內(nèi)生產(chǎn)總值和國內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)換算出歷年的通過膨脹率。并以此計(jì)算出排除通脹因素的各變量的數(shù)值。處理后的數(shù)據(jù)是以1978年的人民幣價(jià)值為基數(shù)計(jì)算的。

五、模型檢驗(yàn)和聯(lián)立方程模型的估計(jì)

本文首先對聯(lián)立方程模型進(jìn)行識別，認(rèn)為方程為過度識別。之后對排除通脹后的數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，采用擴(kuò)充迪基-富勒（AugmentedDickey-Fuller）檢驗(yàn)來判斷數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。采用的分析工具為Eviews5.0。經(jīng)過ADF檢驗(yàn)。各變量在1%5%和10%的顯著水平下，都接受原假設(shè)，即認(rèn)為各個(gè)變量數(shù)據(jù)存在單位根，是不平穩(wěn)的。然后采用擴(kuò)充恩格爾-葛蘭杰檢驗(yàn)來判斷各方程的變量是否存在協(xié)整關(guān)系。結(jié)果顯示在10%的顯著性水平下模型中的四個(gè)方程式都通過了擴(kuò)充恩格爾-葛蘭杰檢驗(yàn)，即各方程內(nèi)的變量具有協(xié)整關(guān)系。

本文采用三階段最小二乘法(3SlS)來估計(jì)聯(lián)立模型結(jié)構(gòu)參數(shù)。得到如下參數(shù)估計(jì)結(jié)果：

從分析結(jié)果可以看到，系數(shù)а,β,d,θ,λ,k,h都通過了假設(shè)檢驗(yàn)。消費(fèi)，投資和貨幣需求函數(shù)的R2分別達(dá)到了0.97,0.98和0.99。可見方程的擬合結(jié)果是比較理想的。由此可以得到如下的我國宏觀經(jīng)濟(jì)簡易聯(lián)立方程模型。

通過對模型中內(nèi)生變量進(jìn)行模擬從而獲得的模擬值，并與各內(nèi)生變量真實(shí)值進(jìn)行對比也可以看到，模型的擬合度較好。篇幅關(guān)系下文僅列出收入變量的擬合值與真實(shí)值的比較。值得注意的是模擬值依然是以1978年的人民幣價(jià)值計(jì)算的。

六、結(jié)論

本文以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，以IS-LM模型為基本框架，采用聯(lián)立方程的方法計(jì)算了一個(gè)能簡要反映我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)作狀況的模型。

其中式5.1.1代表我國的消費(fèi)函數(shù)，經(jīng)過分析，可以看到收入確實(shí)對消費(fèi)有影響。我國的邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.45。式5.1.2為我國的投資函數(shù)，模型假設(shè)我國的投資不僅受到利率的影響，也受到收入的影響。經(jīng)過分析，發(fā)現(xiàn)利率和收入對投資都有影響。利率與投資負(fù)相關(guān)，收入增長與投資正相關(guān)。從投資方程中可以看到收入的變動對投資有放大的效應(yīng)。即收入每增加一單位，投資將增加2.15個(gè)單位，反之亦然。式5.1.3為我國的貨幣需求函數(shù)。函數(shù)表明我國的貨幣需求既受到收入的影響，同時(shí)也受到利率的影響，收入與貨幣需求正相關(guān)，與利率負(fù)相關(guān)。將估算的宏觀經(jīng)濟(jì)模型進(jìn)行轉(zhuǎn)化，可求得財(cái)政政策乘數(shù)和貨幣政策乘數(shù)分別為1.43和0.12。

由此可見，從對我國1992年～2005年的數(shù)據(jù)分析，可以認(rèn)為對于我國的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，財(cái)政政策較之于貨幣政策更為有效，政府支出每增加一單位，國內(nèi)生產(chǎn)總值將增加1.43個(gè)單位。而貨幣供給增加一個(gè)單位，國內(nèi)生產(chǎn)總值將增加0.12個(gè)單位。造成這一結(jié)果的原因是在我國利率對于貨幣需求的影響要遠(yuǎn)大于其對于投資的影響。

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篇8

1引言

社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一方面為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展帶來了較多的機(jī)遇，但另一方面也給企業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)。企業(yè)在經(jīng)營管理的過程中，常常會遇到各種問題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理只是其中之一。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，只有把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低才能夠讓企業(yè)在激烈的市場競爭中保持一席之地，才能保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要市場因素，宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響是企業(yè)和眾多學(xué)者的研究熱點(diǎn)。深刻把握宏觀經(jīng)濟(jì)對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，才能進(jìn)一步做好企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作，保證企業(yè)的安全運(yùn)營和提高市場競爭力，提高經(jīng)濟(jì)效益。

2宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

在社會主義市場經(jīng)濟(jì)的大背景下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)都與經(jīng)濟(jì)因素密切相關(guān)，特別是宏觀經(jīng)濟(jì)因素。宏觀經(jīng)濟(jì)變量是一個(gè)廣泛的概念，包含眾多，如國內(nèi)生產(chǎn)總值、國內(nèi)工業(yè)增加值、通貨膨脹率、通貨緊縮率、貸款利率以及貨幣供給、原油價(jià)格、政府開支等變量。文章在選擇宏觀經(jīng)濟(jì)變量時(shí)，結(jié)合實(shí)證分析，綜合考慮中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際水平，選取國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)和貸款利率兩大變量進(jìn)行分析。宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響這個(gè)說法不是憑空產(chǎn)生的，而是有一定的事實(shí)依據(jù)。假設(shè)，宏觀經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境出現(xiàn)惡化和經(jīng)濟(jì)下行，這進(jìn)而就導(dǎo)致GDP下降，居民的收入減少必然就導(dǎo)致其購買力下降，購買力下降就導(dǎo)致企業(yè)的銷售額減少，在以上基礎(chǔ)上，因?yàn)榫用褓徺I力下降而變得困難，銀行的信貸業(yè)務(wù)也會受到?jīng)_擊，就對企業(yè)的財(cái)務(wù)困境造成了更大的負(fù)面影響。通過分析發(fā)現(xiàn)，整個(gè)大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)的財(cái)務(wù)存在密切聯(lián)系，是一種負(fù)相關(guān)的關(guān)系。當(dāng)出現(xiàn)宏觀環(huán)境惡化時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)困境更加嚴(yán)重，而宏觀環(huán)境變好，企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)會更加順利，企業(yè)財(cái)務(wù)困境出現(xiàn)的概率就較小。宏觀經(jīng)濟(jì)中的貸款利率和國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著巨大的影響，我們將從貸款利率和國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)來對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究。

2.1貸款利率對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

在相同的市場經(jīng)濟(jì)條件基礎(chǔ)上，即使是在企業(yè)運(yùn)營狀態(tài)良好的基礎(chǔ)上，企業(yè)沒有財(cái)務(wù)問題，而一旦銀行的貸款利率升高，企業(yè)的借貸成本就大大增加，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益就會隨之減少。而當(dāng)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)問題時(shí)，企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)問題難以償還銀行貸款以及一些其他的貸款項(xiàng)目時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)就會面臨巨大的問題，遭受巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由此得出，銀行貸款利率與企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)之間存在一定的聯(lián)系，呈現(xiàn)出一種正相關(guān)的關(guān)聯(lián)，具體表現(xiàn)為當(dāng)銀行的貸款利率增高，企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)就加大;與此相反，當(dāng)銀行貸款利率降低，企業(yè)的財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)就降低。

2.2國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

假設(shè)一種其他市場經(jīng)濟(jì)條件不變的情況，在這個(gè)情況下當(dāng)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率越大，整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)就表現(xiàn)得越繁榮，進(jìn)而居民收入就越高，居民收入越高就加大了居民購買力。在國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率越大的大背景下，企業(yè)的銷售額將會被提升，然后刺激生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營良好，經(jīng)濟(jì)效益不斷增加，進(jìn)而企業(yè)的外部資金流動也會加快和數(shù)量增加，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率也會隨之減少。通過以上的分析能夠得出國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率和企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，并且是負(fù)相關(guān)的關(guān)聯(lián)。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長速度越快，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，反之亦然。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長速度增長越慢，經(jīng)濟(jì)下行、增長回落，會導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。

3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析

上文中，筆者從貸款利率和國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率兩大宏觀經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行了分析，從兩大角度來對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響進(jìn)行了相關(guān)分析研究，為保證研究的準(zhǔn)確性和科學(xué)性，保證實(shí)證的準(zhǔn)確性，文章選取某一家上市公司為本次研究的實(shí)例，從該企業(yè)的年度數(shù)據(jù)報(bào)告得到數(shù)據(jù)支撐，對企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行選擇和分析，分析該企業(yè)的財(cái)務(wù)變量和非財(cái)務(wù)變量，并進(jìn)一步將此作為分析該企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的指標(biāo)，從宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)財(cái)務(wù)影響進(jìn)行實(shí)證分析。財(cái)務(wù)變量，是指該企業(yè)的財(cái)務(wù)比率，具體包括企業(yè)的盈利、運(yùn)營以及增長能力，還包括企業(yè)的現(xiàn)金流量幾大變量，該變量所代表的是企業(yè)自身的財(cái)務(wù)運(yùn)營情況;非財(cái)務(wù)變量，企業(yè)的非財(cái)務(wù)變量指的是企業(yè)自身以外的影響因素，具體包括:消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、M1年增長率以及加權(quán)平均年利率。通過對上文中的幾大指數(shù)進(jìn)行分析計(jì)算，就能夠得到該上市公司的實(shí)際GDP增長率和一年期銀行的貸款利率。企業(yè)的實(shí)際GDP增長率、一年期銀行貸款利率在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中具有重要作用，這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)因素是宏觀經(jīng)濟(jì)對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響的重要因素。通過某一上市公司的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，銀行貸款利率和實(shí)際GDP增長率作為宏觀經(jīng)濟(jì)因素中的兩大經(jīng)濟(jì)因素與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。

4企業(yè)應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效措施

市場因素中宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)的財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的影響也是不可避免的，企業(yè)要在千變?nèi)f化的市場環(huán)境中不斷進(jìn)步和發(fā)展，只有把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低才能夠讓企業(yè)在激烈的市場競爭中保持一席之地，才能保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)因素對自身的影響就要積極采取相應(yīng)措施，把握好宏觀經(jīng)濟(jì)對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作，保證企業(yè)能夠在財(cái)務(wù)安全的基礎(chǔ)上運(yùn)營，才能有效地保證企業(yè)獲得最大經(jīng)濟(jì)效益。

4.1密切關(guān)注市場和宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況變化

想要成為優(yōu)秀企業(yè)的經(jīng)營者和管理者，不僅要重視企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，加強(qiáng)企業(yè)管理，密切關(guān)注市場和宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化，如貸款利率的變化和國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率的變化。如:當(dāng)國家控制的銀行貸款利率出現(xiàn)利率上調(diào)的變化時(shí)，企業(yè)經(jīng)營者和管理者要及時(shí)對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，對企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，指導(dǎo)開拓其他資金來源。如:債券的發(fā)行，并減少或暫停銀行貸款額度，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略能夠有效地減少銀行貸款利率上升對公司財(cái)務(wù)運(yùn)營的影響，從而達(dá)到降低企業(yè)財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)的目的。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率的變化也是需要密切關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)，經(jīng)營者和管理者要關(guān)心國家經(jīng)濟(jì)增長情況，了解國家經(jīng)濟(jì)政策和增長率。當(dāng)國家政策寬松和GDP增長率上升時(shí)，企業(yè)要積極分析市場實(shí)際的供需狀況，再根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展水平進(jìn)行分析，適時(shí)擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和銷售，加大技術(shù)要素和資金要素的生產(chǎn)要素投入，并協(xié)調(diào)好其他因素。把宏觀經(jīng)濟(jì)因素作為經(jīng)濟(jì)調(diào)整的重要參考因素能夠幫助企業(yè)及時(shí)調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)政策變化，應(yīng)對多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，減小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

4.2建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制危機(jī)

市場經(jīng)濟(jì)變化難以把握，如果企業(yè)想要在競爭激烈和變化莫測的市場大環(huán)境中占據(jù)高地，并想要確保企業(yè)的財(cái)務(wù)安全和生產(chǎn)經(jīng)營高效率，建立完善的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是關(guān)鍵。企業(yè)通過組織專業(yè)人員對企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行專業(yè)分析，并根據(jù)分析結(jié)果以及宏觀經(jīng)濟(jì)的各大變量建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，分析把握宏觀經(jīng)濟(jì)中的因素變化對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，始終注意并控制每個(gè)因素。建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制除了將宏觀經(jīng)濟(jì)因素納入預(yù)警機(jī)制外，還必須將市場實(shí)時(shí)狀況調(diào)查以及自身的財(cái)務(wù)管理信息包納在機(jī)制之中，并進(jìn)一步根據(jù)數(shù)據(jù)模擬來幫助決策，有效地提高決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。重視預(yù)警機(jī)制的分析結(jié)果，當(dāng)預(yù)警機(jī)制中對某一項(xiàng)目的計(jì)算達(dá)到最大風(fēng)險(xiǎn)評估，企業(yè)管理者要重視項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)對企業(yè)的財(cái)務(wù)資金進(jìn)行調(diào)整，最大限度地提高企業(yè)的資金安全。

4.3把握企業(yè)管理關(guān)鍵性指標(biāo)

篇9

傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)整個(gè)理論體系與政策實(shí)踐的核心表現(xiàn)為IS-LM模型及其基礎(chǔ)上的總供求模型。例如,多恩布什和費(fèi)希爾稱IS-LM模型為“現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心”,帕廷金認(rèn)為它是凱恩斯的“主要信息”,托賓和索洛稱為經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的“受過訓(xùn)練的直覺”。因此,IS-LM模型曾經(jīng)長期居于西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的支配地位,并成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家討論宏觀經(jīng)濟(jì)政策的普遍框架。傳統(tǒng)IS-LM模型的基本內(nèi)容在于兩個(gè)關(guān)鍵要素和一張圖。兩個(gè)關(guān)鍵要素是:產(chǎn)出(收入)是由需求決定的內(nèi)生變量;利率是影響產(chǎn)品需求(C+I)及貨幣需求的內(nèi)生變量[1]。經(jīng)過希克斯表述的《通論》所發(fā)展起來的傳統(tǒng)IS-LM模型的一個(gè)簡單形式如下:L = L(r,y),i = i(r),i(r) = s(y)

其中L為貨幣需求,均衡時(shí)L=M,M為貨幣供給。i為投資,s為總儲蓄,y為收入,r為名義利率。由于固定價(jià)格假設(shè),變量的名義值與實(shí)際值是一致的。因此,一方面IS-LM模型可以視作收入決定模型(包含了供給面),另一方面,IS-LM模型也為分析產(chǎn)品市場和貨幣市場在決定AD中的相互作用提供了一個(gè)簡單框架,模型集中關(guān)注的是利率在聯(lián)系兩個(gè)市場中的作用。IS-LM模型的一張圖如圖1:其中IS代表IS曲線,LM代表LM曲線。通過兩條曲線的交點(diǎn)就可以決定經(jīng)濟(jì)的均衡狀態(tài)E,所對應(yīng)的就是均衡收入y*與均衡利率r*,它是經(jīng)濟(jì)在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品市場供求一致與貨幣市場供求一致下得到的均衡利率。IS曲線的移動可以體現(xiàn)財(cái)政政策,LM曲線的移動可以體現(xiàn)貨幣政策,因此,總需求管理就可以通過IS-LM圖形中曲線的移動來分析經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的變化和預(yù)測內(nèi)生變量的變動方向。傳統(tǒng)IS-LM模型具有如下作用[2]:

(1)教學(xué)作用。它是分析經(jīng)濟(jì)的實(shí)際與貨幣部門相互作用的最簡單模型,并且可以使用上述的一張圖使經(jīng)濟(jì)分析與政策分析的含義直觀化,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家與廣大公眾(記者、官員等)更易交流?？梢?IS-LM模型具有比較高的收益/成本比。

(2)對經(jīng)濟(jì)理論的詮釋作用。IS-LM模型在同其他理論比較中能夠澄清某一宏觀經(jīng)濟(jì)理論的解釋,因而成為古典經(jīng)濟(jì)學(xué)、凱恩斯主義、新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、新凱恩斯主義等各流派辯論的共同基礎(chǔ)。

(3)描述性作用。IS-LM模型可以代表、解釋或預(yù)測某種經(jīng)濟(jì)的績效,進(jìn)而發(fā)展出了政府和企業(yè)進(jìn)行政策評價(jià)與經(jīng)濟(jì)預(yù)測所使用的非加總宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)計(jì)量模型,并得到了廣泛的應(yīng)用。

(4)規(guī)約性作用。利用IS-LM模型來選擇一定時(shí)期績效最佳的政策方案。正是在這些影響下,IS-LM模型成為絕大多數(shù)入門和中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材的核心。國內(nèi)出版的教材也沿襲了這一思路。老師們在課堂上講授IS曲線、LM曲線的含義及代數(shù)形式,并使用IS-LM圖形分析經(jīng)濟(jì)政策的效果。

然而,這種傳統(tǒng)教學(xué)范式已經(jīng)受到經(jīng)濟(jì)學(xué)界的猛烈抨擊。激烈的爭論和研究表明,傳統(tǒng)IS-LM模型存在著根本的致命的缺陷:

第一,模型的短期靜態(tài)性質(zhì)。它使用充分信息下靜態(tài)的同時(shí)均衡框架來處理不完全信息下的動態(tài)調(diào)整問題[3],這使得再次反饋過程與初次發(fā)生過程變得同等重要。這會造成對實(shí)際的動態(tài)時(shí)序經(jīng)濟(jì)行為的錯(cuò)誤認(rèn)識[4-5]。事實(shí)上,經(jīng)歷了歷史時(shí)間、遭受了一系列沖擊和結(jié)構(gòu)變遷之后的經(jīng)濟(jì)體系,其反饋過程只能部分為經(jīng)濟(jì)個(gè)體所認(rèn)知。IS-LM模型沒有引入時(shí)間和經(jīng)濟(jì)變量的滯后效應(yīng),因此有必要以動態(tài)時(shí)序分析取代IS-LM模型。

第二,模型的確定性。傳統(tǒng)IS-LM沒有考慮宏觀經(jīng)濟(jì)世界中不確定性(尤其投資方面)和預(yù)期的重要影響,因此就不能體現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定性。許多原凱恩斯主義者和后凱恩斯主義者都認(rèn)為這是凱恩斯貢獻(xiàn)的真正本質(zhì),而不確定性和預(yù)期同均衡概念完全不兼容且相沖突。

第三,模型的邏輯不一致性。一個(gè)表現(xiàn)是IS曲線作為流量均衡同LM作為存量均衡的不一致[6],另一個(gè)表現(xiàn)是傳統(tǒng)IS-LM模型缺乏微觀基礎(chǔ)。它是總量的特設(shè)關(guān)系,而不是從明確的理性主體的最優(yōu)化行為推導(dǎo)而來。而按照盧卡斯批評,IS和LM曲線代表的函數(shù)在經(jīng)濟(jì)政策規(guī)則變化時(shí)并非保持不變。因此模型的政策評斷往往不可靠。

正是這些因素導(dǎo)致傳統(tǒng)IS-LM模型逐漸衰落,大多數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)驗(yàn)研究已經(jīng)不再使用IS-LM模型。IS-LM模型有時(shí)出現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材中,但只是作為建構(gòu)總供求模型中總需求曲線的一個(gè)階梯。IS-LM模型“死了”還是繼續(xù)“活著”?筆者對國外流行的中初級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材作了一個(gè)初步調(diào)查(見表1):可見,盡管把微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)糅合在一起的薩繆爾森式的新古典綜合在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材中居于支配地位,但I(xiàn)S-LM教學(xué)范式已經(jīng)不再流行。因此,國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)者應(yīng)該注意到這種轉(zhuǎn)變。這是對自己的知識結(jié)構(gòu)更新的一種體現(xiàn)。由于國內(nèi)教材普遍更新較慢,老師就有義務(wù)不再傳授陳舊的IS-LM模型。更進(jìn)一步來說,在權(quán)威期刊上的理論研究與研究生宏觀課程教學(xué)都很少同IS-LM模型相關(guān)了。據(jù)筆者所了解,察覺到這種轉(zhuǎn)變的教師還比較缺乏。許多教師仍然在用IS-LM圖形來討論宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論與政策含義。這種教學(xué)現(xiàn)狀的原因可能在于IS-LM模型的相對簡潔性及教學(xué)慣性。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)新范式:動態(tài)一般均衡或新IS-LM模型

既然這樣,課堂教學(xué)是否應(yīng)該完全拋棄IS-LM模型呢?如果拋棄傳統(tǒng)的IS-LM模型,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)還剩下什么?筆者的教材調(diào)查表明,凱恩斯的國民收入決定理論、總供求模型和經(jīng)濟(jì)增長理論仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)的中心環(huán)節(jié)。問題在于這種教學(xué)方式,一方面同微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)嚴(yán)重脫節(jié),宏觀經(jīng)濟(jì)理論與微觀經(jīng)濟(jì)理論是兩張皮,缺乏比較嚴(yán)密的邏輯關(guān)聯(lián);另一方面,初中級的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)內(nèi)容同高級宏觀經(jīng)濟(jì)理論及專業(yè)性的宏觀經(jīng)濟(jì)研究也是脫節(jié)的。西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的前沿研究給出了兩個(gè)緊密聯(lián)系的新動向:相當(dāng)多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)當(dāng)有一個(gè)適當(dāng)?shù)奈⒂^基礎(chǔ);主流的意見則主張為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)提供理性最大化的微觀基礎(chǔ)。這種動向在近年來達(dá)到高峰。目前已經(jīng)形成一個(gè)動態(tài)一般均衡的宏觀經(jīng)濟(jì)研究框架,具體表現(xiàn)為從拉姆齊模型到新新古典綜合的發(fā)展。事實(shí)上,新新古典綜合以另一種面目使得傳統(tǒng)IS-LM模型借其擴(kuò)展形式得到復(fù)活。因此,IS-LM模型還沒有死。

大體上,動態(tài)一般均衡是現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于私人所有權(quán)經(jīng)濟(jì)所有時(shí)刻的整體動態(tài)系統(tǒng)的簡稱。它是一般均衡、理性預(yù)期與代表性主體的結(jié)合。動態(tài)一般均衡以市場作為協(xié)調(diào)機(jī)制、在各種約束條件下(偏好、預(yù)算/資源約束、稟賦、可得技術(shù)與信息、制度)最大化理性代表性主體的當(dāng)前和未來期望福利的現(xiàn)值總和(因而是一種涉及現(xiàn)在和未來變量的跨期決策行為),結(jié)合所有市場上的市場出清(一般均衡)條件,經(jīng)濟(jì)行為可以被簡化為幾個(gè)定義了經(jīng)濟(jì)運(yùn)動定律(laws of motion)的微分或差分方程。這樣就可以從微觀層面的個(gè)體動態(tài)最優(yōu)化來解釋總量現(xiàn)象,如經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)周期、貨幣與財(cái)政政策的影響。

DGE的基本原理在于持有下述信念:宏觀經(jīng)濟(jì)建模應(yīng)從微觀經(jīng)濟(jì)主體作出的選擇出發(fā)來加總成經(jīng)濟(jì)整體,所以必須重視個(gè)體對其經(jīng)濟(jì)環(huán)境實(shí)際或預(yù)期變化的反應(yīng)行為。DGE體系中,經(jīng)濟(jì)主體在約束條件下連續(xù)不斷地最優(yōu)化以致經(jīng)濟(jì)總是處于某種短期均衡形式之中,只要給定可獲取的信息,人們應(yīng)能作出對自己有利的最優(yōu)決策,并且不會犯持續(xù)的錯(cuò)誤。也正是在此意義上,行為是理性的。如果出現(xiàn)錯(cuò)誤,被歸因于信息差距,如對經(jīng)濟(jì)未預(yù)料到的沖擊。經(jīng)濟(jì)的最終運(yùn)行趨勢是一種長期均衡。它是當(dāng)所有的過去沖擊通過經(jīng)濟(jì)體系已經(jīng)完全發(fā)生作用下的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行路徑。它可以是各變量均為常數(shù)的穩(wěn)態(tài),也可以是主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量具有相同增長率的平衡增長路徑。

然而,動態(tài)一般均衡框架涉及微觀方程或差分方程、動力系統(tǒng)與最大值原理及動態(tài)規(guī)劃等復(fù)雜的數(shù)學(xué)工具,因此并不適合宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的初中級學(xué)者。筆者所主張的是,在傳統(tǒng)IS-LM模型的基礎(chǔ)上,使用動態(tài)一般均衡方法對其加以擴(kuò)展,這就是由新新古典綜合發(fā)展起來的新IS-LM模型或最優(yōu)化IS-LM模型。新IS-LM模型的一個(gè)代表來自McCallum(1989: 102-107)[7],為McCallum and Nelson (1999)重述[8],形式如下:lnyt= a0+a1(lnPt-Et-1lnPt)+a2lnyt-1+ut

(菲利普斯曲線)lnyt= b0+b1[Rt-Et(lnP t+1-lnPt)]+vt

(lS曲線)lnMt-lnPt= c0+c1lnyt+c2Rt+ηt

(LM曲線)其中y為實(shí)際產(chǎn)出,P為一般價(jià)格水平,R為名義利率,M為名義貨幣供給。a0,a1,a2,b0,b1,c0,c1,c2為參數(shù),ut,vt,ηt分別代表總供給沖擊、總需求沖擊和通貨膨脹沖擊的零均值隨機(jī)變量。

顯然,新菲利普斯曲線提供了對經(jīng)濟(jì)體系的供給行為的說明,新IS曲線和新LM曲線則提供了對經(jīng)濟(jì)體系的需求行為的說明。新的總供求模型同理性經(jīng)濟(jì)人的跨期最優(yōu)化行為協(xié)調(diào)一致。這一點(diǎn)同來自傳統(tǒng)IS-LM模型的總供求方法明顯區(qū)分開來。新IS-LM模型具有了早期凱恩斯主義所缺乏的微觀基礎(chǔ)因素:價(jià)格調(diào)整成本,價(jià)格調(diào)整的不同步性,前向預(yù)期價(jià)格設(shè)定,壟斷競爭。價(jià)格水平已經(jīng)內(nèi)生化了,它是受外生沖擊和貨幣政策規(guī)則影響的內(nèi)生變量,結(jié)合貨幣供給規(guī)則,即使個(gè)別價(jià)格有短期粘性,價(jià)格水平在短期和長期都會對貨幣存量的外生持久變化作出反應(yīng)。

新IS-LM模型的參數(shù)來自效用函數(shù)、生產(chǎn)函數(shù)及價(jià)格調(diào)整過程的結(jié)構(gòu)性參數(shù),已經(jīng)充分考慮了政策變動對理性主體的預(yù)期的影響,因此模型大體上可以經(jīng)受住盧卡斯批評。這就使得使用它討論宏觀經(jīng)濟(jì)活動的決定和貨幣政策設(shè)計(jì)的研究文獻(xiàn)日益增加。

把新IS方程結(jié)合泰勒規(guī)則,可以得到一條宏觀經(jīng)濟(jì)政策(MP)曲線或總需求(AD)曲線[9-10]。它表明產(chǎn)出缺口與超過目標(biāo)的通脹率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。因?yàn)楫?dāng)通脹率上升超過目標(biāo)通脹率時(shí),中央銀行會提高名義利率。提高幅度大于通脹率上升幅度,以使當(dāng)通脹率上升時(shí),實(shí)際利率也上升,這就會減少投資和凈出口,降低實(shí)際產(chǎn)出。MP曲線的移動來自通脹率以外其他因素的沖擊,如政府采購、貨幣政策、國外出口需求、稅收、消費(fèi)者信心的變化。

模型中的新菲利普斯(NPC)曲線則代表經(jīng)濟(jì)的總供給行為,或稱通貨膨脹調(diào)整(IA)方程。對于通貨膨脹調(diào)整(IA)方程,通脹率是前定的,因?yàn)樗Q于滯后的GDP缺口而非當(dāng)前的GDP缺口。因此它是一條用來表示在任意時(shí)點(diǎn)上經(jīng)濟(jì)中通脹情況的水平直線。當(dāng)實(shí)際產(chǎn)出高于潛在產(chǎn)出時(shí),IA上移,反之則相反。因通脹預(yù)期和原材料價(jià)格變化而移動,因此可以反映粘性價(jià)格和粘性工資的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況。

我們把向下傾斜的MP曲線和水平的IA曲線結(jié)合起來,就得到了一個(gè)解釋經(jīng)濟(jì)波動及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的新模型,如圖2所示。這個(gè)模型可以較為精確地描述貨幣政策的實(shí)施原理。例如,初始經(jīng)濟(jì)處于長期均衡E0,如果沒有外部沖擊,這個(gè)經(jīng)濟(jì)就是通脹比較穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)。當(dāng)一個(gè)外生的需求沖擊使得MP0右移到MP1,則實(shí)際產(chǎn)出會超過潛在產(chǎn)出,從而通脹率會上升,因此IA上移,中央銀行就會提高名義利率以使實(shí)際利率上升來應(yīng)對通脹率的上升,直到經(jīng)濟(jì)達(dá)到新的長期均衡E1。這時(shí)產(chǎn)出回到了潛在產(chǎn)出水平,但穩(wěn)定通脹率更高了。如果中央銀行認(rèn)為新的穩(wěn)定通脹率過高,則它可以通過泰勒規(guī)則來使MP左移以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)通脹率。

上述見解常常被稱為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)新共識(NCM)。它是對新凱恩斯主義的政策主張與貨幣主義的政策主張從理論到實(shí)踐的一個(gè)綜合。這種綜合表明,在短期,壟斷競爭市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的名義剛性和真實(shí)剛性有效地增加了產(chǎn)出水平波動對總需求沖擊的持續(xù)性。總需求對產(chǎn)出和就業(yè)能夠產(chǎn)生實(shí)際影響。在長期,總需求沒有實(shí)際影響。均衡的自然失業(yè)率由勞動市場的結(jié)構(gòu)性特征、工資談判制度和社會保障制度決定。

新共識認(rèn)為,貨幣政策使用利率工具能夠在短期穩(wěn)定產(chǎn)出與就業(yè),但長期只能影響通貨膨脹。貨幣是中性甚至超中性的。

篇10

1.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（Macroeconomics）

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，也叫作收入理論或者就業(yè)理論。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的對象為國民經(jīng)濟(jì)總過程的活動。其內(nèi)涵就為利用總體性統(tǒng)計(jì)的概念，如國民收入、經(jīng)濟(jì)整體的投資、消費(fèi)等來分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律。

2.貨幣政策（monetary policy）

（1）界定

貨幣政策，界定貨幣政策可以從狹義、廣義兩個(gè)角度來看。從狹義的角度來看。貨幣政策就是指中央銀行為了實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，而控制、調(diào)節(jié)信用量、貨幣供應(yīng)量的措施。從廣義的角度來看，貨幣政策包括了政府、中央銀行以及有關(guān)部門所有有關(guān)貨幣的規(guī)定和一切采取的影響金融變量的措施。

（2）目標(biāo)

第一，操作目標(biāo)。操作目標(biāo)考慮的內(nèi)容單純?yōu)檠胄袑?shí)際準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣、市場利率。其特點(diǎn)包括相?P性、可測性、相應(yīng)可控性。操作目標(biāo)就是貨幣政策的近期目標(biāo)，具體來說就是央行通過有關(guān)工具能夠?qū)崿F(xiàn)目標(biāo)變量的控制的目標(biāo)。

第二，中介目標(biāo)。中介目標(biāo)考慮的內(nèi)容包括貨幣供應(yīng)量、利率、通貨膨脹、匯率等。中介目標(biāo)是貨幣政策的遠(yuǎn)期目標(biāo)。中介目標(biāo)與貨幣政策工具可達(dá)到的操作目標(biāo)由較遠(yuǎn)的距離，接近于最終目標(biāo)。

第三，最終目標(biāo)（政策目標(biāo)）。最終目標(biāo)就是央行、政府最想要通過貨幣政策實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。從最終目標(biāo)的定義就可以看出，一個(gè)國家在不同的發(fā)展階段，貨幣政策的最終目標(biāo)是不盡相同的。一般來說，最終目標(biāo)需要考慮的內(nèi)容包括國際收支平衡、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長。

二、貨幣政策有效性的內(nèi)涵

有關(guān)貨幣政策有效性的內(nèi)涵國內(nèi)外不同學(xué)者持有不同的意見。有的學(xué)者認(rèn)為，如果貨幣政策能夠?qū)鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生直接的影響，就具有了有效性。這種理論主要的衡量指標(biāo)包括了貨幣政策是否影響經(jīng)濟(jì)支出、是否和產(chǎn)出關(guān)系穩(wěn)定、是否能夠良好控制貨幣等。

也有學(xué)者認(rèn)為，貨幣政策的有效性是一種“意義”上的內(nèi)涵。他們認(rèn)為，研究貨幣政策的有效性就需要從意義層面展開研究。這種觀點(diǎn)提出，貨幣政策是與國民總收入、總需求之間緊密相關(guān)的。從這種角度來看，貨幣政策的有效性就取決于貨幣政策對產(chǎn)出、通貨膨脹帶來的影響。

雖然貨幣政策有效性的內(nèi)涵定義和理解范疇“眾說紛紜”。但是，可以從不同的觀點(diǎn)中提取如下共性：

（1）貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)性變量（如穩(wěn)定物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長）等實(shí)際產(chǎn)生的影響，說白了就是對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行作用力的大小。

（2）央行、政府、有關(guān)機(jī)構(gòu)是否適時(shí)利用貨幣政策達(dá)到預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)方面的調(diào)控效果。

從中可以看出，貨幣政策與宏觀經(jīng)濟(jì)存在一種“工具”與“目的”的關(guān)系，那么，我們以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角來分析貨幣政策的有效性是切實(shí)可行的。

三、從宏觀經(jīng)濟(jì)角度分析我國不同階段貨幣政策的有效性

此處筆者從整體宏觀經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)入手，從4個(gè)具有典型代表事件的時(shí)間段分別分析國內(nèi)貨幣政策的有效性。

第一階段：金融危機(jī)

這一階段的時(shí)間范圍為（1998-2002）年。從整體宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，金融危機(jī)的出現(xiàn)使得國際環(huán)境不佳，也造成我國經(jīng)濟(jì)下滑。在這種宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，我國政府、央行采取的貨幣政策有：（1）大幅降低利率（5次），存款利率由5.66%降至2.24%，貸款利率從8.66%降至6.38，還一并調(diào)整了利率結(jié)構(gòu)；（2）強(qiáng)化公開市場的操作力度、擴(kuò)展交易工具。政策（1）極大的、快速的提高了有效需求，刺激國民進(jìn)行投資和消費(fèi)，帶給國民長期無間穩(wěn)定的良好預(yù)期，進(jìn)而起到了降低經(jīng)濟(jì)波動的作用。政策（2）靈活的、良好的操作公開市場，為公開市場的發(fā)展創(chuàng)造了條件，促使經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下國內(nèi)社會需求良好擴(kuò)大、消費(fèi)、投資明顯提高，公開市場發(fā)展明顯增速。

第二階段：防止“經(jīng)濟(jì)過熱”

這一階段的時(shí)間范圍為（2003-2007）年。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，這一階段國內(nèi)經(jīng)濟(jì)漲勢迅速。為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，防止經(jīng)濟(jì)過熱，我國采取的貨幣政策為--利率市場化。通過提升商業(yè)銀行、信用社的貸款利率，放開結(jié)息、貸款利率的確定方式、制定再貸浮息制度（2005年）、構(gòu)建貨幣市場基準(zhǔn)利率系統(tǒng)（2006年）、上調(diào)存款利率（2007年，物價(jià)上漲）靈活控制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在確保穩(wěn)定健康的經(jīng)濟(jì)增長趨勢時(shí)，良好的控制了經(jīng)濟(jì)過熱，促進(jìn)信貸、投資合理增長，穩(wěn)定維持物價(jià)水平，正確引導(dǎo)和有效調(diào)節(jié)國民對通貨膨脹的合理要求。

第三階段：次貸危機(jī)

這一階段的時(shí)間范圍為（2008-2009）年，從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，由于次貸危機(jī)的迅速蔓延，世界各國都深受其害。在這樣的經(jīng)濟(jì)背景下，我國采取的貨幣政策主要有連續(xù)調(diào)低利率，調(diào)整存款準(zhǔn)備金。經(jīng)過這些政策操作，將有效的降低了次貸危機(jī)對我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。

第四階段：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

篇11

中國經(jīng)濟(jì)總量的迅速增長，也使經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越受制于其他經(jīng)濟(jì)體的市場變化。這自然也是全球化的代價(jià)。以目前的客觀現(xiàn)實(shí)而論，我國巳形成了人民幣升值與外匯儲備賽跑，法定準(zhǔn)備金率與外匯占款賽跑，利率與通貨膨脹賽跑的格局。

截至今年3月底，我國外匯儲備已達(dá)到30447億美元，外匯市場供給大于需求，人民幣升值壓力再增。中央銀行為了穩(wěn)定匯率，就得干預(yù)外匯市場，買進(jìn)外匯，投放本幣，則本國貨幣供應(yīng)量增加。中央銀行為了控制通貨膨脹，又必須通過發(fā)行央行票據(jù)和提高法定準(zhǔn)備金率來沖銷，以回籠貨幣。而為了增加央票發(fā)行的力度，就得上調(diào)利率，而在人民幣升值預(yù)期下，上調(diào)利率，資本流入會增加，外匯儲備增加。這是一個(gè)很清楚的外匯儲備增加一人民幣升值壓力上升一穩(wěn)定匯率，外匯占款增加一穩(wěn)定基礎(chǔ)貨幣，提高法定準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票一利率上升和人民幣升值預(yù)期一資本流入增加一外匯儲備增加的循環(huán)過程。然而，在這個(gè)循環(huán)的背后，包含著多重矛盾。

首先是利率調(diào)整和匯率調(diào)整之間的矛盾。通貨膨脹壓力增大，上調(diào)利率，勢必強(qiáng)化人民幣升值預(yù)期；導(dǎo)致大量的投機(jī)資本進(jìn)入。特別是在后危機(jī)時(shí)代主要發(fā)達(dá)國家仍然保持較低利率水平的情況下，流動性過剩；投機(jī)成本下降，資本流入進(jìn)一步增加，外匯儲備將進(jìn)一步上升。其次是人民幣對外升值和對內(nèi)貶值的矛盾，這又增大了中央銀行沖銷干預(yù)的壓力，為了控制外匯占款的增加勢頭，中央銀行必須提高法定準(zhǔn)備金率，大量發(fā)行央行票據(jù)去沖銷。但提高法定準(zhǔn)備金率，會使銀行的經(jīng)營成本上升；央行付息成本也會上升。大量發(fā)行央行票據(jù)會促致利率上升，可是鑒于我國國內(nèi)通脹的上升之勢，為了扭轉(zhuǎn)負(fù)利率狀況，央行又不得不提高利率水平。另一方面，提高利率會加劇投機(jī)資本流入，這不僅加劇本已過剩的流動性，增加通貨膨脹的壓力，并且通貨膨脹壓力增加又會進(jìn)一步促進(jìn)央行提高利率。再就是后危機(jī)時(shí)達(dá)國家和新興市場經(jīng)濟(jì)國家政策退出的步伐不一致，加大了宏觀調(diào)控的難度。就在這次全球性國際經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)時(shí)期，世界各國都采取了應(yīng)對危機(jī)的寬松宏觀經(jīng)濟(jì)政策，降低利率、增加支出和擴(kuò)張貨幣刺激經(jīng)濟(jì)。由于新興市場經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，開始逐漸退出了寬松貨幣政策，而主要發(fā)達(dá)國家復(fù)蘇相對緩慢，因而仍在維持低利率和寬松貨幣政策。新興市場經(jīng)濟(jì)國家面臨通貨膨脹和熱錢流入的壓力，發(fā)達(dá)國家面臨財(cái)政赤字和債務(wù)問題；新興市場經(jīng)濟(jì)國家貨幣升值壓力大，發(fā)達(dá)國家貨幣有貶值趨勢。目前新興市場經(jīng)濟(jì)國家收緊貨幣的壓力不斷增加，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，新興市場經(jīng)濟(jì)國家宏觀調(diào)控難以隔絕外部經(jīng)濟(jì)的沖擊，內(nèi)緊外松會抵消本國宏觀調(diào)控的效果，這恰恰是新興市場經(jīng)濟(jì)國家宏觀調(diào)控面臨的困境。事實(shí)上，在美元貶值導(dǎo)致國際原油價(jià)格持續(xù)上漲的情況下。輸入型通貨膨脹壓力持續(xù)增加，新興市場經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)的緊縮貨幣政策實(shí)際功效正在持續(xù)減弱。

回望過去，早在2007年，我們就面臨過類似的市場流動性持續(xù)增加，法定準(zhǔn)備金率和利率不斷上調(diào)，人民幣持續(xù)升值棘手問題。不同的是，當(dāng)時(shí)還沒有爆發(fā)全球性的經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)。因此，現(xiàn)在情況更加復(fù)雜。國際金融危機(jī)的陰霾還沒有完全散去，主要發(fā)達(dá)國家的債務(wù)問題仍在繼續(xù)發(fā)酵，甚至有惡化的可能，對此，我國的宏觀調(diào)控不僅要考慮國內(nèi)因素，同時(shí)又要關(guān)注國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。如何解決這些矛盾，跳出這個(gè)“怪圈”，既是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)面臨的重大挑戰(zhàn)，也是中國走向世界性經(jīng)濟(jì)大國征程中的歷史性課題。 毫無疑問，應(yīng)對這樣的重大挑戰(zhàn)，只是依賴短期政策調(diào)控是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，而更需要有全球化視野；開拓性思維，從長計(jì)議，著力解決深層次矛盾。 國際收支的失衡，貨幣失衡的背后是宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外失衡，因此需要采取政策手段調(diào)控內(nèi)外均衡，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。但是，宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間往往是相互沖突的，非得采取多種政策搭配的形式來綜合處理不可，如果光指望某一種政策工具，只會左支右絀。除了要充分發(fā)揮貨幣政策的宏觀經(jīng)濟(jì)總量調(diào)控功能，還要利用財(cái)政政策進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，不斷深化經(jīng)濟(jì)改革為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控創(chuàng)造良好的外部條件，強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的效果。

從長遠(yuǎn)來看，我們必須要繼續(xù)發(fā)揮市場機(jī)制的作用，理順宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系，調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)等，理順生產(chǎn)要素價(jià)格，完善社會保障體系，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，為經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。同時(shí)我們要密切關(guān)注外部經(jīng)濟(jì)的變化對我國的影響，盡快解決好外匯儲備的被動過快增長，從機(jī)制上減少我國補(bǔ)貼全世界的問題，將外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對我國的沖擊降到最小。