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篇1

一、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因

企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的具體原因也不盡相同，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因。而財(cái)務(wù)管理因決策失誤、管理不善及缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等原因造成內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。

1、企業(yè)管理者盲目追求規(guī)模擴(kuò)張，決策缺乏科學(xué)性。在現(xiàn)實(shí)工作中，許多企業(yè)的管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為只要做大做強(qiáng)，企業(yè)就會(huì)有發(fā)展前途，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，從而導(dǎo)致決策失誤，這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。成功的企業(yè)總是追求更大的成功，不斷擴(kuò)張是每個(gè)企業(yè)內(nèi)在的沖動(dòng)。然而沒(méi)有明確目標(biāo)和科學(xué)決策的盲目擴(kuò)張，會(huì)使一個(gè)本來(lái)健全的企業(yè)陷入混亂。這種增長(zhǎng)不僅會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)虧損，甚至?xí)蛊髽I(yè)徹底崩潰或破產(chǎn)。

2、企業(yè)籌資方式不當(dāng)，資本結(jié)構(gòu)不合理。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在。企業(yè)盲目追求利益最大化，過(guò)于追求成本最低的籌資方式是錯(cuò)誤的。目前，可供企業(yè)選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用。不同的籌資方式在不同的時(shí)期會(huì)有各自的優(yōu)點(diǎn)與弊端，如果選擇不當(dāng)，就會(huì)增加企業(yè)的額外費(fèi)用，從而減少企業(yè)的應(yīng)得利益，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)最終產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系混亂，內(nèi)部管理不完善。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂，內(nèi)部管理不完善，是企業(yè)目前存在的通病，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。

由于上述原因的存在，如果企業(yè)對(duì)其不快速做出相應(yīng)的反映或處理，這些原因都將會(huì)在一定程度上，或直接或間接地促使企業(yè)走向破產(chǎn)，或引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生，財(cái)務(wù)預(yù)警恰好起到了對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行事前預(yù)報(bào)并防患于未然的作用。

二、財(cái)務(wù)預(yù)警模型研究的簡(jiǎn)要評(píng)述

我國(guó)有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析的研究起步較晚，而國(guó)外開始相關(guān)領(lǐng)域的研究比較早，已經(jīng)有企業(yè)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型投入實(shí)際運(yùn)用當(dāng)中。下面將對(duì)一些常見(jiàn)的預(yù)警模型進(jìn)行介紹。非量化分析主要包括：標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、“四階段癥狀”分析法、“三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表”分析法、流程圖分析法、管理評(píng)分法等；量化分析分為單變量判定模型和多變量判定模型。本文主要介紹量化分析。

1、單變量預(yù)警模型。單變量預(yù)警模型即是運(yùn)用個(gè)別的財(cái)務(wù)比率來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。美國(guó)學(xué)者William Beaver通過(guò)對(duì)1954-1964年期間的79個(gè)失敗企業(yè)和相同數(shù)量、相同資產(chǎn)規(guī)模的成功企業(yè)的比較研究提出了單變量預(yù)警模型。他認(rèn)為預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)失敗的比率有：(1)現(xiàn)金保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額；(2)資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額；(3)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額；(4)資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率，其中資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額/資產(chǎn)賬面金額。他的研究認(rèn)為現(xiàn)金保障率能夠最好地判定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。其次是資產(chǎn)負(fù)債率，并且離失敗日越近，誤判率越低。

單變量預(yù)測(cè)模型法簡(jiǎn)單易懂，但其缺點(diǎn)也較明顯。(1)由于單個(gè)比率不像多個(gè)財(cái)務(wù)比率能夠反映企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況，所以要求企業(yè)在建立模型時(shí)要選擇最能反映企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行核心特征的財(cái)務(wù)比率作為預(yù)測(cè)指標(biāo)。(2)企業(yè)的核心管理層為了掩蓋真實(shí)財(cái)務(wù)狀況往往會(huì)對(duì)某些財(cái)務(wù)比率進(jìn)行粉飾，故由這些不真實(shí)的財(cái)務(wù)比率所作出的預(yù)警信息就失去了可靠性。(3)對(duì)同一家公司，預(yù)測(cè)者可能會(huì)因使用比率的不同而得出不同的預(yù)測(cè)結(jié)果。

2、多變量預(yù)警模型。多變量預(yù)警模型即是運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率加權(quán)匯總而構(gòu)成線性函數(shù)公式來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的一種模型。多變量預(yù)警模型中當(dāng)屬美國(guó)紐約大學(xué)教授Altman的Z-Score五變量模型的應(yīng)用最為廣泛。它是根據(jù)1946-1965年期間，在相當(dāng)規(guī)模及行業(yè)里，提出破產(chǎn)申請(qǐng)的33家破產(chǎn)企業(yè)和33家非破產(chǎn)企業(yè)作為樣本，在經(jīng)過(guò)大量的實(shí)證考察和分析研究的基礎(chǔ)上，從最初的22個(gè)財(cái)務(wù)比率中選擇了5個(gè)，使用破產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)前一年的數(shù)據(jù)和非破產(chǎn)企業(yè)在相應(yīng)時(shí)段的數(shù)據(jù)，用統(tǒng)計(jì)方法對(duì)5個(gè)財(cái)務(wù)比率分別給出一定權(quán)數(shù)，進(jìn)而計(jì)算其加權(quán)平均值(即Z值)。Z-Score五變量模型的差別函數(shù)表示如下：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5(式中：Z-差別函數(shù)值)

X1-營(yíng)運(yùn)資金A資產(chǎn)總額；

X2-留存收益A資產(chǎn)總額；

X3-息稅前利潤(rùn)A資產(chǎn)總額；

X4-普通股和優(yōu)先股市場(chǎng)價(jià)值總額÷負(fù)債賬面價(jià)值總額；

X5-銷售收入A資產(chǎn)總額；

由于該模型來(lái)自于對(duì)上市公司的研究，應(yīng)用范圍不廣，故此后Altman重新評(píng)估變量X4將其確定為：股票賬面價(jià)值(所有者權(quán)益)/總債務(wù)賬面價(jià)值，新的模型被Altman稱之為Z模型，其基本表達(dá)式為：

Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.42X4+0.998X5

當(dāng)z≥2.99時(shí)，陷入財(cái)務(wù)困境的可能性很??；當(dāng)2.7≤Z＜2.99時(shí)，有陷入財(cái)務(wù)困境可能；當(dāng)1.81≤z＜2.7時(shí)，陷入財(cái)務(wù)困境可能性很大；當(dāng)z＜1.81時(shí)，陷入財(cái)務(wù)困境的可能性非常大。

Z模型克服了單變量預(yù)警模型的缺陷，幾乎包括了所有預(yù)測(cè)能力很強(qiáng)的指標(biāo)。它除了可預(yù)測(cè)本企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r外，還可以分析企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商、客戶及利益相關(guān)公司的情況。

但其局限性在于：(1)不具有橫向可比性，即不可用于規(guī)模、行業(yè)不同的公司之間的比較。(2)采用的是按權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的報(bào)表資料，沒(méi)有考慮到較為客觀的現(xiàn)金流量指標(biāo)，可能不能真實(shí)反映企業(yè)現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)質(zhì)量。

為了解決權(quán)責(zé)發(fā)生制原則所帶來(lái)的人為操縱財(cái)務(wù)比率的問(wèn)題，增加了兩個(gè)有關(guān)現(xiàn)金流量分析的指標(biāo)：現(xiàn)金盈利質(zhì)量率和現(xiàn)金增值質(zhì)量率。現(xiàn)金盈利質(zhì)量率=現(xiàn)金盈利值/凈利潤(rùn)。其中，現(xiàn)金盈利值是根據(jù)現(xiàn)金流量表提供的財(cái)務(wù)信息計(jì)算出來(lái)的企業(yè)現(xiàn)金凈收益?，F(xiàn)金增值質(zhì)量率=現(xiàn)金增加值/留存收益。其中，現(xiàn)金增加值是企業(yè)支付了各項(xiàng)現(xiàn)金分配后的留存現(xiàn)金收益。

3、其他預(yù)警模型。目前，還有其他一些比較常見(jiàn)的財(cái)務(wù)預(yù)警的分析方法，如人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法、F分?jǐn)?shù)模型、近鄰法、分類樹方法等?？梢?jiàn)，財(cái)務(wù)預(yù)警模型是隨著實(shí)際運(yùn)用的發(fā)展而不斷完善、更新的。

三、構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型的建議

基于上述分析，筆者認(rèn)為應(yīng)依托現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)以及管理學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和各種優(yōu)化技術(shù)，盡快構(gòu)建起科學(xué)有效的現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)注意以下問(wèn)題：

首先，建立適合本企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，并使其具有動(dòng)態(tài)發(fā)展性特點(diǎn)、行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)規(guī)模等許多因素均會(huì)影響財(cái)務(wù)預(yù)警模型的預(yù)測(cè)精度。應(yīng)積極借鑒美國(guó)、日本等國(guó)業(yè)已成功開發(fā)并應(yīng)用的預(yù)警模型，來(lái)建立和完善適合我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。

其次，管理信息系統(tǒng)的建立和完善是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)有效運(yùn)行的基礎(chǔ)和前提，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的有效運(yùn)行依賴于管理信息系統(tǒng)的建立和完善。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是為企業(yè)管理信息系統(tǒng)服務(wù)的，離開了管理信息系統(tǒng)，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)也就失去了存在的價(jià)值。因此，企業(yè)必須建立和完善管理信息系統(tǒng)。

再次，定性方法與定量方法相結(jié)合，財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)兼顧選擇哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)作為建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型的變量，對(duì)模型的預(yù)警精確性和可靠性將產(chǎn)生較大的影響。

【參考文獻(xiàn)】

篇2

通過(guò)研究表明，現(xiàn)金流具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，全面有效的現(xiàn)金流管理可以保證企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的正常開銷、償還債務(wù)，有利于不斷的加速企業(yè)的整體資金的周轉(zhuǎn)，減少財(cái)務(wù)上的壓力，所以，現(xiàn)金流在企業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中有著重要的作用，構(gòu)建基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是十分必要的。

一、現(xiàn)金流與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

（一）現(xiàn)金流的含義

現(xiàn)金流是指在一定的時(shí)期內(nèi)，企業(yè)現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的流入與流出。比如，企業(yè)產(chǎn)品銷售、企業(yè)出售固定資產(chǎn)、企業(yè)向銀行貸款等獲取的現(xiàn)金，從而形成企業(yè)的現(xiàn)金流入，企業(yè)購(gòu)買原材料、企業(yè)購(gòu)買固定資產(chǎn)、對(duì)外投資、償還債務(wù)等支付的現(xiàn)金，形成企業(yè)的現(xiàn)金流出。現(xiàn)金流是企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵性因素，如果沒(méi)有現(xiàn)金流入，企業(yè)就不會(huì)有價(jià)值的存在，也可以說(shuō)企業(yè)也不會(huì)有長(zhǎng)足的發(fā)展。簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流就是企業(yè)現(xiàn)金數(shù)量的增加或者減少?；诂F(xiàn)金流的含義，現(xiàn)金流可以分為現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、以及現(xiàn)金凈流量這幾種。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流、以及籌資活動(dòng)產(chǎn)生。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)重要組成部分，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)針對(duì)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中的資金流動(dòng)，包括籌資活動(dòng)、融資活動(dòng)、投資活動(dòng)、以及用資活動(dòng)等中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性與必然性

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大背景下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的必然產(chǎn)物，是客觀存在的，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，是每個(gè)企業(yè)都無(wú)法規(guī)避的，也無(wú)法消除，所以我們只有采取相關(guān)的措施進(jìn)行防范與控制。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有雙重性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有損失方面的體現(xiàn)，也有價(jià)值方面的體現(xiàn)。通常情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比關(guān)系，即高收益就要承受較高風(fēng)險(xiǎn)，反之，低收益就會(huì)承受較低的風(fēng)險(xiǎn)。這一特點(diǎn)讓人們對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)認(rèn)識(shí)的更加的全面。在了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的反面影響的同時(shí)，也要不斷的提高風(fēng)險(xiǎn)控制的能力，不斷的加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與研究，使企業(yè)健康、快速的發(fā)展。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的范性與復(fù)雜性

廣泛性就是體現(xiàn)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在范圍較廣，影響較大，涉及到財(cái)務(wù)管理的每個(gè)過(guò)程。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：（1）形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素是多種的，如企業(yè)因素、社會(huì)因素、認(rèn)為因素等等，面對(duì)這些因素的形成就需要領(lǐng)導(dǎo)者采取多種不同的措施去應(yīng)對(duì);（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在形成階段具有的復(fù)雜性，在企業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能隨時(shí)產(chǎn)生，但是，經(jīng)營(yíng)者很難判斷風(fēng)險(xiǎn)的危害性有多大，也很難對(duì)其進(jìn)行預(yù)測(cè);（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受度方面的復(fù)雜性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在發(fā)生以前，企業(yè)很難對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的危害程度進(jìn)行預(yù)測(cè)，因此，只能通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)、合理的歸納、總結(jié)，只有這樣才能對(duì)企業(yè)的承受能力有進(jìn)一步的了解。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有潛在性

經(jīng)營(yíng)管理者很難對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生進(jìn)行預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)意間發(fā)生的，與經(jīng)營(yíng)者的主觀意愿有著密切的聯(lián)系，不管企業(yè)所處的環(huán)境多么的復(fù)雜，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)多么的隱蔽，但是，只要經(jīng)營(yíng)管理層能夠正確的意識(shí)到企業(yè)所處的生存環(huán)境，積極的去應(yīng)對(duì)，就會(huì)使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率大大的降低。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有相對(duì)性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并不是不會(huì)改變的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是隨著一定條件的變化而變化的，或者風(fēng)險(xiǎn)程度加強(qiáng)，或者風(fēng)險(xiǎn)程度減弱，也可以說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是一個(gè)變數(shù)，是相對(duì)于不同的經(jīng)營(yíng)管理者以及不同抗衡風(fēng)險(xiǎn)的能力的角度來(lái)說(shuō)的。

三、現(xiàn)金流對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)管理的每個(gè)環(huán)節(jié)都存在，影響的因素也是多種多樣的，有外部因素的影響，也有內(nèi)部因素的影響，同時(shí)還有內(nèi)外部相結(jié)合的共同影響，最后導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的出現(xiàn)。不同的企業(yè)、不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成，其產(chǎn)生的原因也是不盡相同的。現(xiàn)通過(guò)現(xiàn)金流的流量、流速、流向、流程幾個(gè)方面因素來(lái)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響進(jìn)行分析。

（一）現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量也就是現(xiàn)金的流入、流出量之間的差額，也就是凈流量。企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的最直接表達(dá)方式就是現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量是企業(yè)每項(xiàng)財(cái)務(wù)收支情況的整體反映，企業(yè)效益的風(fēng)險(xiǎn)大小在很大程度上也是受現(xiàn)金流量的影響。企業(yè)獲取的效益越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力也就越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越小，企業(yè)效益與企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力是成比的，企業(yè)效益、企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間是成反比的。利潤(rùn)就是收入與成本之間的差異體現(xiàn)，即使收入與費(fèi)用之間并沒(méi)有直接現(xiàn)金流量的涉及，但收入主要就是對(duì)現(xiàn)金流入的情況，現(xiàn)金的流入與流出量體現(xiàn)了企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)實(shí)力。

（二）現(xiàn)金流向

現(xiàn)金流向也就是現(xiàn)金流量的趨勢(shì)，包括現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出方向兩個(gè)方面，流入就是現(xiàn)金流入量的來(lái)源，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力水平的高低與發(fā)展趨勢(shì)都要以現(xiàn)金流入量來(lái)體現(xiàn)，現(xiàn)金流出主要體現(xiàn)在現(xiàn)金支付上，反映企業(yè)對(duì)未來(lái)運(yùn)營(yíng)策略的水平與價(jià)值創(chuàng)造的水平。通常情況下，現(xiàn)金流向在企業(yè)的內(nèi)部要具備與之相適應(yīng)的結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流入的主要來(lái)源，所以現(xiàn)金流向?qū)ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生有重要的影響。

（三）現(xiàn)金流程

現(xiàn)金流程也就是涉及到現(xiàn)金流量的每個(gè)程序，包括崗位、授權(quán)、現(xiàn)金收支業(yè)務(wù)的手續(xù)辦理等等?，F(xiàn)金流量更多的是在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中獲取的，但因其生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)具有離散性的特點(diǎn)，也就導(dǎo)致了現(xiàn)金流量分布的分散性，從而使資金在應(yīng)用的過(guò)程中會(huì)經(jīng)常的出現(xiàn)一些責(zé)任不清楚、局面比較混亂的情況，同時(shí)，也導(dǎo)致了資金無(wú)法真正的發(fā)揮其作用。可見(jiàn)，現(xiàn)金流程對(duì)現(xiàn)金具有重要的保護(hù)作用，如若現(xiàn)金流量出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)遇到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象。

（四）現(xiàn)金流速

對(duì)于現(xiàn)金業(yè)務(wù)角度來(lái)講，是支付現(xiàn)金到現(xiàn)金收回時(shí)期所經(jīng)歷的時(shí)間的長(zhǎng)短，從企業(yè)的角度來(lái)看，就是資本回收的效率，資金占用的水平與流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)都要受到現(xiàn)金流速的制約。如若資金占用量比較大，就會(huì)影響企業(yè)的支付能力，所以，現(xiàn)金流速對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率與流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量都有著重要的影響。

四、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的思考

（一）以現(xiàn)金流量指標(biāo)為基礎(chǔ)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型

現(xiàn)金流是企業(yè)發(fā)展的重中之重，是制約企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的關(guān)鍵因素，一些企業(yè)面臨破產(chǎn)的現(xiàn)狀都是由于現(xiàn)金流量不足、沒(méi)有償還能力而引起的，所以，現(xiàn)金流量是衡量一個(gè)企業(yè)能否償還債務(wù)能力的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。F分?jǐn)?shù)模型在建立的過(guò)程中，就充分考慮到了現(xiàn)金流量的變化情況，因此，在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的時(shí)候，就需要特別注重對(duì)現(xiàn)金流量這一指標(biāo)的引入。

（二）注重行業(yè)與規(guī)模的不同差異因素

不同行業(yè)對(duì)預(yù)警模型的需求也是不同的，即使是不同行業(yè)選擇的預(yù)警模型是相同的，但是由于不同行業(yè)、不同的企業(yè)規(guī)模、不同的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)于同一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的重視程度也不盡相同，所以，如果對(duì)行業(yè)、規(guī)模不予考慮，那么就會(huì)使財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的準(zhǔn)確性產(chǎn)生偏離的現(xiàn)象，直接導(dǎo)致了預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度的降低，所以，不同的行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)，在選擇財(cái)務(wù)預(yù)警模型時(shí)要根據(jù)自身的特點(diǎn)就行選擇，以從而提高預(yù)警模型的準(zhǔn)確度。

（三）注重對(duì)企業(yè)或有負(fù)債等賬外因素的考慮

對(duì)于一些企業(yè)或有負(fù)債的情況，雖然在財(cái)務(wù)報(bào)表中沒(méi)有體現(xiàn)，但是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與質(zhì)量的影響也是不容忽視的，此類型的負(fù)債的存在與否，取決于相關(guān)的未來(lái)事件能否發(fā)生，如若未來(lái)事件真實(shí)的發(fā)生了，那么或有負(fù)債就成為了企業(yè)的真正負(fù)債;如若未來(lái)事件沒(méi)有發(fā)生，那么或有負(fù)債對(duì)企業(yè)也就沒(méi)有影響。這些或有負(fù)債等外在因素在沒(méi)有發(fā)生的時(shí)候，對(duì)于企業(yè)的影響是很小的，但是如若企業(yè)在日常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，不對(duì)其進(jìn)行科學(xué)、合理的管理，那么就會(huì)對(duì)低估企業(yè)的總體負(fù)債，對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)沒(méi)有一個(gè)全面、科學(xué)的認(rèn)識(shí)。如若或有負(fù)債變成了真正的負(fù)債，那么企業(yè)就可能遭受意想不到的風(fēng)險(xiǎn)與損失，從而提高了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)或有負(fù)債等賬外因素進(jìn)行科學(xué)、合理的管理是十分必要的，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低有著重要的影響。

（四）外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響

外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化主要是指經(jīng)濟(jì)的周期性變化，特別是在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候。經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品大量的積壓，購(gòu)買能力的降低生產(chǎn)緊縮，對(duì)于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、以及融資活動(dòng)中產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。所以，企業(yè)在平時(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，要提前做好預(yù)防經(jīng)濟(jì)周期性的變化的準(zhǔn)備工作，這對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制都有著重要的促進(jìn)作用。

總結(jié)

現(xiàn)金流是企業(yè)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)，現(xiàn)金流的有效控制對(duì)財(cái)務(wù)控制有一定的影響，有效的避免與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。對(duì)于現(xiàn)金流量的合理觀察與分析，可以有效的識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合理的對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范與控制，從而可以有效的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流現(xiàn)狀的良好與充足的現(xiàn)金，其承受各種風(fēng)險(xiǎn)的能力也要較強(qiáng)，對(duì)于企業(yè)的生存、發(fā)展有著重要的保障。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

關(guān)鍵詞 投資性 房地產(chǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警

從當(dāng)前的房地產(chǎn)發(fā)展情況來(lái)看，其作為一種投資本投資的觀念預(yù)警深入到人們的心中。不管是企業(yè)還是個(gè)人，將房地產(chǎn)作為一種投資手段已經(jīng)非常的普遍。且房產(chǎn)投資的方式多種多樣，有將其作為主營(yíng)的、也有兼營(yíng)的，同時(shí)也有為了未來(lái)的增值盈利、抵御通貨膨脹而進(jìn)行投資的。近幾年以來(lái)，投資性質(zhì)房地產(chǎn)出現(xiàn)的持續(xù)的增長(zhǎng)。根據(jù)房地產(chǎn)的新規(guī)定，投資性房地產(chǎn)已經(jīng)從固定資產(chǎn)以及無(wú)形資產(chǎn)中完全獨(dú)立出來(lái)，而是作為一個(gè)單獨(dú)的項(xiàng)目進(jìn)行核算，這放映了我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不斷與國(guó)際趨同，同時(shí)也從客觀上反映了我國(guó)投資性房地產(chǎn)的發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)。房地產(chǎn)本身作為一種典型的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，在投資實(shí)踐中對(duì)投資性房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，錯(cuò)誤的認(rèn)為房地產(chǎn)只會(huì)增值而不會(huì)貶值，這給投資房地產(chǎn)帶來(lái)了極大的潛在威脅。

一、投資性房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其特征

（一）投資性房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式

投資性房地產(chǎn)是可以單獨(dú)進(jìn)行計(jì)量和出售的，其產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在相當(dāng)大的程度上市獨(dú)立于投資者所持有的其他資產(chǎn)之外的。在不同的財(cái)務(wù)處理環(huán)境以及階段上，投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況時(shí)不相同的，表現(xiàn)出來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是不一樣的。當(dāng)利用現(xiàn)金流量對(duì)具體的投資項(xiàng)目可行性進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，現(xiàn)金在不同的循環(huán)階段將表現(xiàn)出不同類型的風(fēng)險(xiǎn)類別，包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)。投資性房地產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與籌資風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)合，其形成過(guò)程如下圖1所示：

2．企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)

在上面已經(jīng)提到，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，屬于結(jié)果性風(fēng)險(xiǎn)。它除了由于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不善而間接導(dǎo)致以外，企業(yè)自身的籌資行為也會(huì)導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)。我們將將籌資結(jié)構(gòu)定義成為籌資來(lái)源結(jié)構(gòu)與籌資的期限結(jié)構(gòu)以及與之相互聯(lián)結(jié)的平衡關(guān)系。其中，籌資來(lái)源結(jié)構(gòu)是指從所有渠道籌得的資金數(shù)量及其相關(guān)比例之間的關(guān)系。籌資的來(lái)源主要包括債務(wù)籌資與權(quán)益籌資，兩者相輔相成。當(dāng)籌資來(lái)源結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，不僅企業(yè)的綜合成本增加，同時(shí)還導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與籌資風(fēng)險(xiǎn)被激發(fā)，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。

3．投資對(duì)象的不可移動(dòng)性

由于房地產(chǎn)屬于“不動(dòng)產(chǎn)”，它是導(dǎo)致房地產(chǎn)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的空間載體原因。其不可移動(dòng)性在一定程度上限制了房地產(chǎn)的內(nèi)部資源優(yōu)化與配置。同時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)將導(dǎo)致房地產(chǎn)投資資本的配置風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)而直接制約著資本的支付、產(chǎn)出和消耗風(fēng)險(xiǎn)。

4．房地產(chǎn)供給的時(shí)滯性

資本供給時(shí)滯性是房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的經(jīng)濟(jì)載體因素。使得在房地產(chǎn)需求增加時(shí)，房地產(chǎn)的供給不會(huì)迅速的響應(yīng)需求的增長(zhǎng)；而當(dāng)需求減少時(shí)，又不可能迅速的停工而減少需求。這從客觀上導(dǎo)致在短時(shí)間內(nèi)的房地產(chǎn)供應(yīng)量是相對(duì)穩(wěn)定的。這使得投資房地產(chǎn)的投資者一直處于一個(gè)被動(dòng)的局面，增加了其收益的不確定性及財(cái)務(wù)狀況的不穩(wěn)定性，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯。

二、投資性房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及預(yù)警策略

（一）做好投資前的準(zhǔn)備工作

投資前充分的準(zhǔn)備工作是保證投資后房地產(chǎn)具有良好經(jīng)營(yíng)狀況的前提和保證，在對(duì)投資性房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制時(shí)應(yīng)該首先做好投資之前的準(zhǔn)備工作。房地產(chǎn)投資前的準(zhǔn)備工作一般包括這樣兩個(gè)方面：準(zhǔn)確判斷投資切入點(diǎn)以及做好市場(chǎng)分析工作。其中，判斷投資切入點(diǎn)，就是要對(duì)投資時(shí)刻在房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)循環(huán)階段進(jìn)行判斷，選擇好投資的時(shí)機(jī)。房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的周期性循環(huán)是由于供給和需求以及市場(chǎng)大環(huán)境所引起的，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的周期性導(dǎo)致了空間需求的周期性，呈現(xiàn)出周期性的波動(dòng)現(xiàn)象。加之建造的時(shí)滯等也導(dǎo)致房地產(chǎn)的空置率和價(jià)格／租金發(fā)生明顯的波動(dòng)。

（二）強(qiáng)化持有期間的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

當(dāng)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)出現(xiàn)警報(bào)時(shí)，投資者應(yīng)該對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行層層分解，同時(shí)找出導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的根本原因并加以解決。在投資性房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)當(dāng)中，監(jiān)測(cè)指標(biāo)一般包括這樣四個(gè)：租金回報(bào)率、房地產(chǎn)的租金營(yíng)業(yè)凈收入比、營(yíng)業(yè)凈收入以及企業(yè)的應(yīng)收賬款。其中，租金回報(bào)率是通過(guò)租金與房地產(chǎn)的價(jià)值共同決定的；租金營(yíng)業(yè)凈收入比則是由營(yíng)業(yè)凈收入以及租金共同決定的，與所投資的房地產(chǎn)本身沒(méi)有太大的關(guān)系；企業(yè)營(yíng)業(yè)凈收入多少直接決定了租金與營(yíng)業(yè)費(fèi)用的多寡；企業(yè)的應(yīng)收賬款與欠租損失直接相關(guān)，它可能成為租金的抵減項(xiàng)。企業(yè)的籌資預(yù)警系統(tǒng)中的監(jiān)測(cè)指標(biāo)與企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)密切有關(guān)，同時(shí)也是控制企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的重要渠道。在監(jiān)測(cè)與分析過(guò)程中要從租金、營(yíng)業(yè)費(fèi)用以及籌資結(jié)構(gòu)三個(gè)層面對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格控制。

篇4

摘 要：良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能夠幫助企業(yè)避免做出錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)決策，而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，從而導(dǎo)致破產(chǎn)的危機(jī)。中小企業(yè)作為我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其有著數(shù)量較多、企業(yè)實(shí)力較低的特點(diǎn)。中小企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的跟蹤和檢測(cè)，及時(shí)識(shí)別和應(yīng)對(duì)預(yù)警信息，對(duì)于公司各利益相關(guān)者有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文立足中小企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中常見(jiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征及成因，針對(duì)各種不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)用相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論，探討有效完善中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的有效措施。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警系統(tǒng)；利益相關(guān)者

中小企業(yè)是我國(guó)市場(chǎng)的重要組成部分，該類型企業(yè)與國(guó)有企業(yè)以及外資企業(yè)和中外合資企業(yè)相比，有著明顯的經(jīng)營(yíng)實(shí)力差距。中小企業(yè)的這種競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)使得其常常要面對(duì)各種各樣不利的條件，而財(cái)務(wù)作為企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的必不可少條件，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，極易導(dǎo)致企業(yè)陷入危機(jī)，甚至被迫宣告破產(chǎn)。因此，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究，不斷完善預(yù)警系統(tǒng)對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)而言十分重要。

一、 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的理論意義

大量的企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐說(shuō)明，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往是導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)和破產(chǎn)的重要因素，而對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范而言，一種較為嶄新的概念便是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的系統(tǒng)，其實(shí)現(xiàn)方式主要是通過(guò)快速、及時(shí)的數(shù)據(jù)管理，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃以及會(huì)計(jì)信息對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)狀況和負(fù)債狀況作出及時(shí)的評(píng)價(jià)，以便企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并作出處理。對(duì)于中小企業(yè)而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)就是立足于企業(yè)現(xiàn)有的信息化系統(tǒng)資源，通過(guò)設(shè)置一系列的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)指標(biāo)的變化預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能，并針對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)作出處理的一種預(yù)警系統(tǒng)。

二、 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的功能

一般來(lái)講，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)主要包括四個(gè)方面的功能，這四個(gè)方面的功能分別是監(jiān)測(cè)功能、診斷功能、糾正功能以及免疫功能。

（1） 監(jiān)測(cè)功能

監(jiān)測(cè)功能是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)最基本的功能之一。監(jiān)測(cè)就是要對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)全過(guò)程進(jìn)行全程的跟蹤，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況與目標(biāo)和計(jì)劃進(jìn)行對(duì)比，并對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況作出預(yù)測(cè)，以便找出偏差及原因。當(dāng)出現(xiàn)可能危及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的偏差出現(xiàn)時(shí)，系統(tǒng)便會(huì)通過(guò)預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)提醒經(jīng)營(yíng)者以便做出有效的應(yīng)對(duì)措施。

（2） 診斷功能

診斷功能是預(yù)警體系的重要功能之一。運(yùn)用現(xiàn)代管理技術(shù)和診斷技術(shù)，參照檢測(cè)功能的結(jié)果，查找造成企業(yè)危機(jī)的原因，以便為經(jīng)營(yíng)者采取正確的決策提供有效的信息支持。

（3） 糾正功能

通過(guò)檢測(cè)和診斷功能，系統(tǒng)為經(jīng)營(yíng)者提供了正確的改善方向。糾正功能則是根據(jù)上述程序?qū)ふ业牟∫颍嗅槍?duì)性的對(duì)癥下藥，及時(shí)的更正經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不正確操作，以便使得企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)及時(shí)回到正軌上來(lái)。

（4） 免疫功能

免疫功能又被稱作為防范功能，是指通過(guò)預(yù)警分析，系統(tǒng)而詳細(xì)的總結(jié)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因、有效的處理方法和措施，從而為今后的經(jīng)營(yíng)管理提供可靠地參考。

三、 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建的可行性已經(jīng)在我國(guó)長(zhǎng)久的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，被無(wú)數(shù)中小企業(yè)所證明。而對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建重點(diǎn)不在于能不能建，而在于系統(tǒng)是否完善，是否符合企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需求，系統(tǒng)只有構(gòu)建完成且投入運(yùn)行之后，能夠?yàn)槠髽I(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和管理帶來(lái)實(shí)效，才是現(xiàn)階段我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容。

（1） 明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型和成因，確定預(yù)警的范圍

明確企業(yè)常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)及成因，才能有針對(duì)性的構(gòu)建適合企業(yè)自身發(fā)展的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。一般來(lái)講，中小企業(yè)常見(jiàn)的財(cái)務(wù)分先主要有籌資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)兩種最常見(jiàn)的形式，另外投資風(fēng)險(xiǎn)、資本回收風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)以及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，也經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)。明確預(yù)警系統(tǒng)防范的風(fēng)險(xiǎn)類型及其成因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的首要工作。

（2） 構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，有效實(shí)現(xiàn)籌資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警

籌資是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本職能，為了有效防范籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從實(shí)際出發(fā)，制定一套涵蓋償債能力、成長(zhǎng)能力、盈利能力和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)體系。具體來(lái)講，償債能力通常采用速動(dòng)比率、資本周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率等進(jìn)行衡量。成長(zhǎng)能力通常通過(guò)銷售增長(zhǎng)率、平均年利潤(rùn)增長(zhǎng)率以及資本累積率等進(jìn)行衡量。銷售利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率以及總資產(chǎn)收益率等這是盈利能力衡量的重要依據(jù)。至于資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力則需要通過(guò)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等周轉(zhuǎn)率予以衡量。

（3） 重視現(xiàn)金流量的預(yù)算編制，加強(qiáng)現(xiàn)金管理

現(xiàn)金流是企業(yè)生存與發(fā)展的血液，對(duì)于企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)十分重要。企業(yè)在構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)重視現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，重視現(xiàn)金管理的績(jī)效，加強(qiáng)現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)管理的力度，防范現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。具體來(lái)講，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用動(dòng)態(tài)管理的辦法，將現(xiàn)金流量、未來(lái)預(yù)期收益以及財(cái)務(wù)狀況和投資計(jì)劃等以量化的形式表示出來(lái)，通過(guò)構(gòu)建周期性的滾動(dòng)式現(xiàn)金預(yù)算，作為企業(yè)衡量現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金流量是否存在問(wèn)題的依據(jù)。加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理還需要做好實(shí)時(shí)的跟蹤監(jiān)測(cè)工作，以便于及時(shí)對(duì)比現(xiàn)金流預(yù)算與實(shí)際之間的差距，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并迅速作出合理的反應(yīng)。

（4） 結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況設(shè)定預(yù)警臨界值

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的臨界值是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中財(cái)務(wù)指標(biāo)正常運(yùn)作的上限值，超過(guò)臨界值則表明企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)策略存在一定的問(wèn)題。企業(yè)在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，參照企業(yè)的資產(chǎn)狀況、負(fù)債狀況以及經(jīng)營(yíng)目標(biāo)等實(shí)際情況，明確不同指標(biāo)臨界值得多少，以便為預(yù)警機(jī)制確立明確的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

（5） 明確預(yù)警信號(hào)報(bào)警和處理機(jī)制

企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)定明確的預(yù)警信號(hào)報(bào)警和處理機(jī)制，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)值達(dá)到臨界指標(biāo)的行為，有區(qū)別的進(jìn)行報(bào)警，并對(duì)報(bào)警情況的不同，采取不同的處理方法和措施，以便將風(fēng)險(xiǎn)值控制在可控的范圍之內(nèi)。

一般來(lái)講，企業(yè)可選的報(bào)警方式是多種多樣的，例如，可以采用指示燈報(bào)警的方式，將巨大的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置為紅色的警燈，將中等風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置為黃色的警燈，輕度風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置為藍(lán)色的警燈，而綠色警燈為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。亦可采用聲音報(bào)警的形式，預(yù)設(shè)不同的聲音來(lái)區(qū)別不同的風(fēng)險(xiǎn)。為每種風(fēng)險(xiǎn)確立明確的處理程序，根據(jù)處理機(jī)制，有條不紊的做出應(yīng)對(duì)。（作者單位：浙江工貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1] 周一萍.鄂東中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)構(gòu)建初探[J]. 當(dāng)代經(jīng)濟(jì). 2009（22）.

篇5

【關(guān)鍵詞】

高職院校;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);預(yù)警模型;構(gòu)建;分析

一、高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的現(xiàn)狀分析

(一)外債較多，貸款風(fēng)險(xiǎn)較高。

隨著社會(huì)不斷進(jìn)步，知識(shí)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)中的地位越來(lái)越高，知識(shí)經(jīng)濟(jì)成為了熱門話題之一。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人才資源成為企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，資本讓權(quán)于知識(shí)，多樣化人才的社會(huì)地位和經(jīng)濟(jì)地位得到提升，因此社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)高職院校學(xué)生整體素質(zhì)的要求也不斷提高。高職院校由于自身的特殊性，其獲得財(cái)政補(bǔ)助資金的數(shù)量較少，其融資渠道單一，高職院校的日常經(jīng)營(yíng)管理工作缺乏穩(wěn)定的資金流。其次，高職院校為了獲得進(jìn)一步的發(fā)展，不得不根據(jù)現(xiàn)代化教學(xué)的要求更新硬件基礎(chǔ)設(shè)施和教學(xué)模式，往往通過(guò)舉借外債等方式來(lái)滿足學(xué)校的基本資金周轉(zhuǎn)，一旦資金鏈中的某一個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生斷裂，高職院校的日常經(jīng)營(yíng)管理工作將會(huì)面臨著嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，高職院校的貸款風(fēng)險(xiǎn)較高。

(二)財(cái)務(wù)管理制度不完善，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。

部分高職院校沒(méi)有完善的財(cái)務(wù)管理制度，沒(méi)有根據(jù)實(shí)際情況來(lái)制定固定資產(chǎn)管理機(jī)制，導(dǎo)致高職院校固定資產(chǎn)浪費(fèi)和閑置等問(wèn)題突出，導(dǎo)致高職院校的資金被占用，資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。其次，部分高職院校沒(méi)有開展精細(xì)化的財(cái)務(wù)管理模式，沒(méi)有重視財(cái)務(wù)管理的重要性，項(xiàng)目資金擠占流動(dòng)資金等問(wèn)題嚴(yán)重，進(jìn)而加劇了資金周轉(zhuǎn)的難度。再者，部門高職院校缺乏專業(yè)性的財(cái)務(wù)管理工作人員，其工作理念仍然是固定靜態(tài)財(cái)務(wù)管理模式，沒(méi)有對(duì)資金和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤和監(jiān)督，進(jìn)而又提高了高職院校的日常運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、高職院校構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模式應(yīng)該采取的措施和對(duì)策

高職院校的財(cái)務(wù)預(yù)警模式的建立需要以現(xiàn)代化信息技術(shù)為基礎(chǔ)，并要對(duì)高職院校業(yè)務(wù)活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，保證靜態(tài)監(jiān)控和動(dòng)態(tài)跟蹤兩者之間的結(jié)合。

(一)首先要根據(jù)高職院校的實(shí)際情況來(lái)設(shè)定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的設(shè)定要重視敏感性、科學(xué)性和量化性等特征，在選取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)的過(guò)程中要從高職院校的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況出發(fā)，比如多數(shù)高職院校的財(cái)務(wù)狀況不容樂(lè)觀，面臨著高額貸款風(fēng)險(xiǎn)，因此在設(shè)定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)時(shí)可以著重考慮資產(chǎn)負(fù)債比率、資產(chǎn)收益率、流動(dòng)比率，可以從上述的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)中了解高職院校的財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和預(yù)測(cè)。同時(shí)，在預(yù)測(cè)高職院校營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以選取資金周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款和賬齡等指標(biāo)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和預(yù)測(cè)。

(二)完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，做好財(cái)務(wù)信息收集和傳遞子系統(tǒng)設(shè)計(jì)。

完善的財(cái)務(wù)系統(tǒng)包括財(cái)務(wù)信息收集、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理等方面，高職院校要重視財(cái)務(wù)預(yù)警配套系統(tǒng)的完善。首先，應(yīng)該建立信息管理平臺(tái)，保證信息收集和傳遞系統(tǒng)的高效運(yùn)作，信息管理是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型建立的前提和基礎(chǔ)，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)輸送全面、完整的實(shí)時(shí)財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)，因此高職院校要做好財(cái)務(wù)信息收集系統(tǒng)的設(shè)計(jì)，可以積極采用現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)，提高信息管理工作水平，以便充分實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息的共享，進(jìn)而解決信息不對(duì)稱等問(wèn)題帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，高職院校應(yīng)該做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析子系統(tǒng)設(shè)計(jì)工作，要保證信息的時(shí)效性，做好信息的傳遞工作，提高信息傳遞速度。

(三)高職院校要做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)歸因工作，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模式配套系統(tǒng)的設(shè)計(jì)。

高職院校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模式的科學(xué)性和合理性直接與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制相關(guān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理工作質(zhì)量越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模式運(yùn)作就越有效。高職院校應(yīng)該對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因進(jìn)行有效的分析，做好風(fēng)險(xiǎn)歸因工作，以便針對(duì)性的采取風(fēng)險(xiǎn)防控措施，進(jìn)而保證風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化工作可以順利開展，消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。其次，高職院校應(yīng)該在指標(biāo)數(shù)值超出安全范圍時(shí)，應(yīng)立即根據(jù)數(shù)據(jù)所代表的經(jīng)濟(jì)涵義作更深層次的研究，更新財(cái)務(wù)管理觀念，建立健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng)，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控對(duì)策模擬系統(tǒng)，提高財(cái)政資金的使用效率，優(yōu)化資金配置，改進(jìn)內(nèi)部資金使用制度，進(jìn)而建立完備的財(cái)務(wù)制度體系，做好財(cái)務(wù)監(jiān)督。再者，高職院校要做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理部門設(shè)計(jì)，可以在審計(jì)部門設(shè)立專門的財(cái)務(wù)預(yù)警分析崗位，保證財(cái)務(wù)預(yù)警工作的獨(dú)立性，提高財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和完整性，進(jìn)而保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作的科學(xué)性。

作者：蔣瑾 單位：蘇州經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院

【基金項(xiàng)目】

“本文為江蘇省高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目“基于管理會(huì)計(jì)的高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):2015JA012)”階段成果”。

【參考文獻(xiàn)】

［1］李明偉．高職院校負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng)實(shí)證分析［J］．財(cái)會(huì)通訊，2013(05)

篇6

[中圖分類號(hào)] F234.4 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1006-5024(2007)06-0187-03

[作者簡(jiǎn)介] 張克友，信陽(yáng)師范學(xué)院高級(jí)會(huì)計(jì)師，碩士，研究方向?yàn)闀?huì)計(jì)電算化、網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)。(河南 信陽(yáng) 464000)

一、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究的現(xiàn)實(shí)意義

1.有利于高校走向國(guó)際教育市場(chǎng)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。隨著我國(guó)加入WTO后教育市場(chǎng)的對(duì)外開放，國(guó)外的教育機(jī)構(gòu)可通過(guò)各種形式參與我國(guó)教育服務(wù)，并可在教育機(jī)構(gòu)中擁有相應(yīng)的管理權(quán)，這勢(shì)必促使我國(guó)教育市場(chǎng)主體更加多元化。同時(shí)，國(guó)外教育機(jī)構(gòu)憑其雄厚的資金、先進(jìn)的辦學(xué)理念、豐富的辦學(xué)經(jīng)驗(yàn)、現(xiàn)代化的教學(xué)手段及承諾接納我國(guó)學(xué)生到國(guó)外繼續(xù)深造，對(duì)消費(fèi)者的吸引力很大，生源爭(zhēng)奪戰(zhàn)愈演愈烈；為推行“本地化”需要，國(guó)外教育機(jī)構(gòu)高薪聘用教師，這必將加劇對(duì)教師資源的爭(zhēng)奪。高校在加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、加快決策速度的同時(shí)，必須努力提高控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的水平。如果不加強(qiáng)對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，高校的成本必將提高，那么其競(jìng)爭(zhēng)力也將隨之下降。而建立和完善高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，有利于高校消除潛在風(fēng)險(xiǎn)并使資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)良性循環(huán)，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)步提高，這對(duì)于高校在國(guó)際教育市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地是至關(guān)重要的。

2.有利于高校處理好當(dāng)前、長(zhǎng)遠(yuǎn)與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系?！翱沙掷m(xù)發(fā)展是滿足當(dāng)代人的需要而又不損害子孫后代滿足其自身需要的發(fā)展”。高校的發(fā)展也應(yīng)該遵循這條準(zhǔn)則。高校如果不能取得自身內(nèi)生態(tài)平衡和自身與社會(huì)的“生態(tài)平衡”，就可能使高校與社會(huì)面臨危機(jī)甚至可能給后代帶來(lái)負(fù)面的影響。在當(dāng)前與長(zhǎng)遠(yuǎn)的關(guān)系上，高校要立足于本校的校情，從當(dāng)前急迫需求和現(xiàn)實(shí)條件出發(fā)，既優(yōu)先解決影響和制約學(xué)校整體發(fā)展與改革的難點(diǎn)和熱點(diǎn)問(wèn)題，著眼于學(xué)校現(xiàn)代化建設(shè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做好中長(zhǎng)期規(guī)劃，同時(shí)利用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，努力把當(dāng)前的需求與長(zhǎng)遠(yuǎn)的、未來(lái)的需求統(tǒng)一起來(lái)，從而做出合理的行為選擇。

3.有利于高校管理者樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高決策的科學(xué)化水平。思想是行動(dòng)的先導(dǎo)。一方面，高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)有利于樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從高校最高管理者到普通的職工都能夠明白：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于高校日常工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給學(xué)校帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以高校所有人員，特別是領(lǐng)導(dǎo)層必須將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)貫穿于整個(gè)決策工作的始終。另一方面，高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以有效地引導(dǎo)管理者在決策過(guò)程中，充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策，從而提高決策的科學(xué)水平。

4.有利于高校獲取風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善，高校切實(shí)感受到了來(lái)自市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，感到了來(lái)自財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅，這要求高校不斷尋找有利的投資機(jī)會(huì)，盡可能謀取超出社會(huì)平均報(bào)酬水平的超常收益，這就使得財(cái)務(wù)管理不可能也不應(yīng)當(dāng)回避風(fēng)險(xiǎn)。在利用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，又時(shí)刻面臨著財(cái)務(wù)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，面臨來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)對(duì)高校生存的威脅。事實(shí)上，高校如果無(wú)法生存下去，其根本原因往往來(lái)自于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。法律上所界定的企業(yè)破產(chǎn)原因是資不抵債，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)。而對(duì)于高校來(lái)說(shuō)，其最終表現(xiàn)為：產(chǎn)品(畢業(yè)生)沒(méi)有銷路(找不到工作)，帶來(lái)的后果便是招不到學(xué)生，這樣學(xué)校也就無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，構(gòu)建高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，時(shí)刻把握學(xué)校的財(cái)務(wù)狀況是避免財(cái)務(wù)危機(jī)的重要管理手段。

二、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基本功能

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)貫穿于高校日?；顒?dòng)的全過(guò)程，以高校的財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)預(yù)算及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用會(huì)計(jì)、金融、統(tǒng)計(jì)學(xué)和管理學(xué)等理論，采用比例分析、數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)并預(yù)測(cè)高校財(cái)務(wù)管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)，向管理者示警。構(gòu)建高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，就是把風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制引入高校內(nèi)部，讓高校、管理者和師生員工共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，使責(zé)、權(quán)、利三者真正成為一個(gè)有機(jī)整體。高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)涵蓋了高校日常財(cái)務(wù)管理的一系列環(huán)節(jié)，它具有以下功能：

1.監(jiān)測(cè)功能。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)先做出警報(bào)和提前防范是高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的核心，也具有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的一定的處理功能。監(jiān)測(cè)即跟蹤高校的日常財(cái)務(wù)管理過(guò)程，將高校日常財(cái)務(wù)收支的實(shí)際情況同預(yù)算、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，對(duì)高校預(yù)算收支執(zhí)行情況做出預(yù)測(cè)、找出偏差，進(jìn)行考核，從而發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生偏差的原因或存在的問(wèn)題。當(dāng)危害高校的財(cái)務(wù)關(guān)鍵因素出現(xiàn)時(shí)，可以提出警告，讓高校管理者早日尋求對(duì)策，以期降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.判斷功能。當(dāng)財(cái)務(wù)發(fā)生潛在的危機(jī)時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能及時(shí)尋找導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化的根源，以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系及后果進(jìn)行判斷，及時(shí)尋找導(dǎo)致高校財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，使管理者不僅知其然，更知其所以然，從而制定有效措施，阻止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，避免嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)真正發(fā)生。

3.預(yù)警功能。根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)程度和不同的風(fēng)險(xiǎn)特征向高校領(lǐng)導(dǎo)決策層發(fā)出警報(bào)。經(jīng)過(guò)對(duì)大量信息的分析，當(dāng)出現(xiàn)可能危害高校財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素時(shí)，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能預(yù)先發(fā)出警告，提醒管理者早作準(zhǔn)備或采取對(duì)策，避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)演變成現(xiàn)實(shí)的損失，起到未雨綢繆、防患于未然的作用。同時(shí)，在某些問(wèn)題上為決策者提供線索或提示，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的輸出信息能通過(guò)某些具體形式引起管理者的警覺(jué)，起到警示作用。

4.保健功能。通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析，高校管理者能夠系統(tǒng)而敏銳地發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)，從而有效地避免和防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，有助于高校的“強(qiáng)身健體”。同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)還能夠幫助高校管理層了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的緣由、經(jīng)過(guò)，提供解除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施以及改善管理的建議，作為高校未來(lái)發(fā)展之借鑒。

三、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

1.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的分析。高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建一般可以分為如下4個(gè)步驟：

(1)明確警義。即預(yù)“警”的含義，其影響指標(biāo)不僅包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且還包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、學(xué)生就業(yè)率、招生上線率等補(bǔ)充指標(biāo)和日常業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量等現(xiàn)金流量指標(biāo)。一般情況下多采用目標(biāo)預(yù)警系數(shù)來(lái)確定，其公式如下：R=(Xi-X0)/Xi

式中，R為預(yù)警系數(shù)；Xi為預(yù)警系數(shù)實(shí)際值；X0為預(yù)警指數(shù)目標(biāo)值。

當(dāng)R >0時(shí)，說(shuō)明單位日常財(cái)務(wù)運(yùn)行處于過(guò)度失衡狀態(tài)，從而有警情；當(dāng)R< 0時(shí)，說(shuō)明單位財(cái)務(wù)運(yùn)行處于滑波的失衡狀態(tài)，也有警情；當(dāng)R=0時(shí)，說(shuō)明單位財(cái)務(wù)運(yùn)行處于某種平衡狀態(tài)，在既定的目標(biāo)下沒(méi)有警情。

(2)尋找警源。即警情產(chǎn)生的根源。從警源的生成機(jī)制看，警源可以分為兩種：一是可控性較弱的警源，主要是客觀條件和外部市場(chǎng)環(huán)境等外生警源；二是可控性較強(qiáng)的警源，主要是內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制不協(xié)調(diào)所產(chǎn)生的內(nèi)生警源。

(3)分析警兆。即警素發(fā)生異常變化時(shí)的先兆。在警源的作用下，當(dāng)警素發(fā)生變化導(dǎo)致警情爆發(fā)之前，總有一些預(yù)兆或先兆。財(cái)務(wù)預(yù)警的警兆，一般是通過(guò)財(cái)務(wù)狀況或現(xiàn)金流量的指標(biāo)惡化反映出來(lái)的。

(4)預(yù)報(bào)警度。即確定警情的嚴(yán)重程度。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外普遍采用的是功效系數(shù)法，通過(guò)確定綜合功效系數(shù)的大小，設(shè)定一個(gè)警限，警限綜合功效系數(shù)為：巨警≤60，重警界于60-70，中警界于70-80，輕警界于80-90，無(wú)警≥90。確定了各類警限的區(qū)間后，便可通過(guò)觀測(cè)綜合功效系數(shù)所在的區(qū)間監(jiān)測(cè)警度，預(yù)報(bào)警情。

2.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)。根據(jù)上述分析，高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)由預(yù)警信息系統(tǒng)、預(yù)測(cè)系統(tǒng)、預(yù)警指標(biāo)體系、預(yù)警準(zhǔn)則、預(yù)警對(duì)策系統(tǒng)構(gòu)成。

(1)預(yù)警信息系統(tǒng)。預(yù)警的主要依據(jù)是信息，因而必須建立靈敏的預(yù)警信息系統(tǒng)。這是預(yù)警管理成敗的關(guān)鍵。預(yù)警信息是原始信息向征兆信息轉(zhuǎn)換的結(jié)果。原始信息包括歷史信息和即時(shí)信息，也包括實(shí)際信息和判斷信息，還包括國(guó)內(nèi)信息和國(guó)際信息以及與高校財(cái)務(wù)相關(guān)的科技經(jīng)濟(jì)社會(huì)信息。

(2)預(yù)警預(yù)測(cè)系統(tǒng)。預(yù)警預(yù)測(cè)系統(tǒng)的功能是對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，主要包括：

①對(duì)現(xiàn)有信息的趨勢(shì)預(yù)測(cè)，其預(yù)測(cè)方程是：Y=f(t)

式中，Y是預(yù)測(cè)變量，t是時(shí)間。

②對(duì)相關(guān)因素的相互影響進(jìn)行預(yù)測(cè)，其預(yù)測(cè)方程為：Y=f(xl，x2，……，xn)

式中，Y是預(yù)測(cè)變量，xl，x2，……，xn為影響變量Y的一些相關(guān)變量。

③對(duì)征兆信息的可能結(jié)果進(jìn)行預(yù)測(cè)。

④對(duì)偶發(fā)事件的發(fā)生概率、發(fā)生時(shí)間、持續(xù)時(shí)間、作用峰期以及預(yù)期影響進(jìn)行預(yù)測(cè)。

(3)預(yù)警指標(biāo)體系。預(yù)警指標(biāo)體系是對(duì)預(yù)警系統(tǒng)活動(dòng)進(jìn)行評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系。它是預(yù)警系統(tǒng)開展識(shí)別、診斷、預(yù)控等活動(dòng)的前提，其目的是為了使信息定量化、條理化和可操作。預(yù)警指標(biāo)體系可以分成兩類：一是對(duì)潛在因素或征兆信息定量化的潛在指標(biāo)；二是用于顯現(xiàn)因素的定量化或?qū)ΜF(xiàn)狀信息的定量化的顯現(xiàn)指標(biāo)。不同類型的高校，預(yù)警系統(tǒng)的指標(biāo)體系會(huì)有所差異，但最重要的是選擇敏感指標(biāo)和主要指標(biāo)，以便預(yù)警指標(biāo)體系能真正反映高校財(cái)務(wù)活動(dòng)中所面臨風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況。根據(jù)高校的實(shí)際情況，我們的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)通過(guò)篩選，共有5大類指標(biāo)：盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長(zhǎng)能力和教學(xué)業(yè)務(wù)狀況。

(4)預(yù)警準(zhǔn)則。預(yù)警準(zhǔn)則是一種判斷標(biāo)準(zhǔn)和原則，用來(lái)決定在不同的情況下，是否應(yīng)當(dāng)發(fā)生警報(bào)以及發(fā)生何種程度的警報(bào)。預(yù)警準(zhǔn)則的設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)首先要把握適度，如果準(zhǔn)則設(shè)計(jì)過(guò)松，則會(huì)發(fā)生漏警即對(duì)現(xiàn)實(shí)存在的危險(xiǎn)無(wú)法發(fā)出正確警度；如果預(yù)警準(zhǔn)則設(shè)置過(guò)嚴(yán)，則會(huì)導(dǎo)致誤警。

(5)預(yù)警對(duì)策系統(tǒng)。預(yù)警對(duì)策系統(tǒng)是研究制定教育系統(tǒng)及高校財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，控制各高校的貸款規(guī)模；對(duì)高校貸款風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)除運(yùn)用目前通用的“流動(dòng)比率”與“速動(dòng)比率”指標(biāo)體系外，還應(yīng)建立適合高校特點(diǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng)和貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線。根據(jù)高校經(jīng)費(fèi)來(lái)源形成的渠道及支出的結(jié)構(gòu)要素，高校的貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線可設(shè)定為兩種模型：

①貸款總額≤(學(xué)校財(cái)力資金-人員支出-日常支出)÷2×5；

②貸款總額≤(預(yù)期每年經(jīng)常性收入-預(yù)期每年經(jīng)常性支出+預(yù)期展期貸款額度)×預(yù)期年度年金現(xiàn)值系數(shù)。

四、建立高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)注意的問(wèn)題

1.認(rèn)清形勢(shì)，更新思想觀念是建立高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的前提條件。財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于學(xué)校以外，學(xué)校無(wú)法對(duì)其施加影響，但并不是說(shuō)學(xué)校面對(duì)環(huán)境變化就無(wú)所作為。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，高校應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)預(yù)警政策和改變預(yù)警方法，從而提高高校對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給高校帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育是建立高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的關(guān)鍵。要使財(cái)務(wù)管理人員明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給高校帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。因此，首先，高校管理者要充分認(rèn)識(shí)到競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要特征，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，試圖完全避免風(fēng)險(xiǎn)是不可能的。其次，要樹立高校師生員工，特別是高校領(lǐng)導(dǎo)者的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，加強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)教育，從根本上杜絕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障廣大教職員工利益。

3.會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、完整性和及時(shí)性是建立高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)。在一定程度上，高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行的是信息再加工活動(dòng)，通過(guò)對(duì)原始信息的整理、分析，向管理者提供直觀、有效的決策信息。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)必須以大量的信息為基礎(chǔ)，這就要求強(qiáng)有力的信息管理組織機(jī)構(gòu)向預(yù)警系統(tǒng)提供全面、準(zhǔn)確、及時(shí)的信息。要建立信息管理組織機(jī)構(gòu)，配備必要的專業(yè)人員，要強(qiáng)化監(jiān)管和約束，改善會(huì)計(jì)工作的環(huán)境，要明確信息收集、處理、貯存到反饋各環(huán)節(jié)的工作內(nèi)容和要求以及信息專業(yè)人員的職能，并提供必要的技術(shù)支持。

4.運(yùn)用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法是建立高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的核心。定量分析雖然是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析、加工和處理來(lái)完成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的，有其科學(xué)性和合理性，但這種方式也會(huì)受到不同高校條件差異、高校在不同時(shí)期影響因素的變化、評(píng)價(jià)時(shí)對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇，以及高校對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇等各種因素的影響，無(wú)法滿足高校對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的全面需要。而定性分析則是在財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合專業(yè)分析人員的經(jīng)驗(yàn)判斷，可以對(duì)定量分析的不足加以彌補(bǔ)。如當(dāng)高校過(guò)度依賴貸款、總資產(chǎn)和收入急劇下降、過(guò)度大規(guī)模擴(kuò)張、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)在較長(zhǎng)時(shí)間不準(zhǔn)確等情況，則預(yù)示著高校存在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。為此，高校不但要通過(guò)定量分析，把握高校的發(fā)展趨勢(shì)，而且要相應(yīng)地結(jié)合定性分析來(lái)進(jìn)行考量和判斷。

5.構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的計(jì)算機(jī)輔助管理系統(tǒng)是建立高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的重要保障。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)較為嚴(yán)格、繁雜、工作量大，僅靠人力不能達(dá)到監(jiān)控的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和針對(duì)性的要求。因此，必須實(shí)施計(jì)算機(jī)管理，并與財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)軟件銜接，進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，減少數(shù)據(jù)采集、輸入過(guò)程中的錯(cuò)誤，保證信息質(zhì)量。具體實(shí)施時(shí)，我們可借助現(xiàn)代計(jì)算機(jī)的數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)、專家系統(tǒng)技術(shù)、綜合現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的具體方法和手段，融數(shù)據(jù)庫(kù)管理、模型管理及會(huì)計(jì)領(lǐng)域?qū)＜抑R(shí)于一體，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的計(jì)算機(jī)輔助管理系統(tǒng)，使高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)算機(jī)化、智能化，為高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供科學(xué)的依據(jù)。

五、結(jié)束語(yǔ)

高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是高校的報(bào)警器，高校必須對(duì)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行事前、事中、事后經(jīng)常性的監(jiān)控，對(duì)高校每一項(xiàng)重要經(jīng)營(yíng)決策活動(dòng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)狀況變化，進(jìn)行預(yù)先測(cè)定，分析判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，為決策提供反饋信息。同時(shí)，要以現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論為指導(dǎo)，根據(jù)目前國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，保持預(yù)警系統(tǒng)的先進(jìn)性和有用性，淘汰不適用的指標(biāo)，參考社會(huì)平均水平、行業(yè)水平、高校的特點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)政策、本單位或同類高校歷史經(jīng)驗(yàn)，增加更能反映單位實(shí)際問(wèn)題的新指標(biāo)，制定出適合于本單位財(cái)務(wù)特點(diǎn)的預(yù)警指標(biāo)體系。

參考文獻(xiàn)：

[1] Mathieu BuSiness.(2002) to words a new early warning system of financial crises (European center bank) working paper series May 2002.

篇7

關(guān)鍵詞：

高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警指標(biāo)體系；構(gòu)建

在我國(guó)高等院?？焖侔l(fā)展的背景下，發(fā)展過(guò)程中隨之而來(lái)的問(wèn)題越發(fā)增多，尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。為了能夠更好的解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，各大高校有必要構(gòu)建起與自身發(fā)展相符的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，進(jìn)而有效的預(yù)警和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步促進(jìn)自身的健康穩(wěn)定發(fā)展。但結(jié)合實(shí)際情況來(lái)講，我國(guó)多數(shù)高校并未意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建的重要性，造成財(cái)務(wù)工作效率始終無(wú)法提高。因此，本文淺談了高校構(gòu)建一套財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系對(duì)于推動(dòng)自身發(fā)展的必要性。

1概述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

高等院校財(cái)務(wù)預(yù)警指的是學(xué)校在計(jì)算財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)值時(shí)，對(duì)高等院校財(cái)務(wù)情況進(jìn)行度量，并對(duì)高等院校財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警值高低進(jìn)行評(píng)價(jià)，進(jìn)一步對(duì)學(xué)校財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)進(jìn)行掌握。學(xué)校財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制可以說(shuō)是一種財(cái)務(wù)制度安排，具有監(jiān)測(cè)與診斷學(xué)校內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況作用，就是學(xué)校在了解財(cái)務(wù)情況下，選擇相應(yīng)的指標(biāo)作為財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，對(duì)學(xué)校財(cái)務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行明確，在對(duì)學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)下，使學(xué)校財(cái)務(wù)人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因有所了解，并制定相應(yīng)的措施以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但實(shí)事求是的講，我國(guó)大部分高校都未意識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建對(duì)于加強(qiáng)財(cái)務(wù)工作水平的重要性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)工作過(guò)程中頻繁出現(xiàn)問(wèn)題，學(xué)校面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越發(fā)增多，在這樣的現(xiàn)實(shí)情況下，需要加大力度宣傳和推廣財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系這一概念，使更多的高校對(duì)其有所了解，并在管理自身財(cái)務(wù)工作中積極構(gòu)建出一套完整的、有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

2高等院校構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系需要遵循的原則

在學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，對(duì)學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因與形成特點(diǎn)進(jìn)行分析，設(shè)置出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，進(jìn)而可以對(duì)學(xué)校財(cái)務(wù)運(yùn)作中潛藏的一系列風(fēng)險(xiǎn)有效識(shí)別，為學(xué)校財(cái)務(wù)管理工作人員提供出科學(xué)的、高效的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)方法。因此，為了可以在第一時(shí)間內(nèi)對(duì)學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確識(shí)別，進(jìn)而做出有效的、健全的預(yù)防措施，在構(gòu)建學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中，需要遵循如下幾點(diǎn)原則：

2.1遵循合理性原則

所謂的合理性原則就是在指標(biāo)選取中，應(yīng)重視影響學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況的重要因素，可以對(duì)學(xué)校財(cái)務(wù)狀況客觀反映。并且所選擇的目標(biāo)，無(wú)論是在概念的外延方面上，還是在概念的內(nèi)涵中，都需要具備明確性。所以，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建應(yīng)遵循合理性原則。

2.2遵循可操作性原則

在指標(biāo)選取中，需要對(duì)指標(biāo)的可行性與有效性全面考慮。眾所周知，財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)可以在財(cái)務(wù)部門獲得，并且數(shù)據(jù)是真實(shí)的、有效的，這樣才可以保證構(gòu)建起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系具備有效性與可操作性。

2.3遵循可比性原則

通常情況下，高等院校存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一般都需要在學(xué)校與學(xué)校之間、指標(biāo)與指標(biāo)之間互相比較，才能分得出高低。所以，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)置過(guò)程中，需要對(duì)指標(biāo)的通用性與可比性進(jìn)行調(diào)查研究，確保風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的可比性。

3高等院校構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的對(duì)策

3.1償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)具體包括:（1）負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額等于資產(chǎn)負(fù)債率，它體現(xiàn)的在高等院?？傎Y金中，債務(wù)資金占的比例。各大高等院校應(yīng)結(jié)合自身資金實(shí)際情況，控制資產(chǎn)負(fù)債率，同時(shí)還要保證各項(xiàng)活動(dòng)的開展有著充足的后備資金。（2）流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債等于流動(dòng)比率。這就表明高等院校以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的水平，通常在3-6最佳。（3）年均負(fù)債總額除以高等院校非限定性收入乘以100%，體現(xiàn)出學(xué)校非限定收入保障負(fù)債的能力。學(xué)校的非限定性收入有很多款項(xiàng)，但結(jié)合相關(guān)規(guī)定而言，在學(xué)校償還銀行中貸款本息時(shí)只能使用非限定收入。所以，非限定性收入比率值越低，證明此學(xué)校償還債務(wù)水平就非常高，所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也很小。3.2運(yùn)作能力評(píng)價(jià)指標(biāo)具體包括:（1）年收入總額／年支出總額=年收入支出比，這一公式反映出高等院校收入與支出之間的關(guān)系，此率值越高，說(shuō)明學(xué)校收入的越多。（2）（年經(jīng)營(yíng)結(jié)余+年事業(yè)結(jié)余）／年平均凈資產(chǎn)總額×100%=凈資產(chǎn)收益率，這體現(xiàn)出學(xué)校使用凈資產(chǎn)獲得收益的水平，這一比率值越高，就表明學(xué)校利用資產(chǎn)獲取收益水平就越高。（3）（年經(jīng)營(yíng)結(jié)余+年事業(yè)結(jié)余）／年平均收益性資產(chǎn)總額×100%=資產(chǎn)收益率。表明學(xué)校使用收益性資產(chǎn)獲取收益的水平。一般情況下，此比率值越高，就表明高等院校利用資產(chǎn)的效果就越好。3.3評(píng)價(jià)發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)包括：（1）（年末現(xiàn)金余額-年初現(xiàn)金余額）／年初現(xiàn)金余額×100%=現(xiàn)金余額增長(zhǎng)率。這一指標(biāo)代表著此高等院校中流動(dòng)資金的增多與減少趨勢(shì)，體現(xiàn)出高等院校的穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顩r，此比率值越高，表明著此高校有著較強(qiáng)的償還債務(wù)能力。（2）（年末資產(chǎn)額-年初資產(chǎn)額）／年初資產(chǎn)總額×100%=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)出高等院校資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)狀況，此指標(biāo)值越高，表明高等院校發(fā)展能力就越高。但需要明確的是，在高校財(cái)務(wù)分析過(guò)程中，使用此指標(biāo)需要對(duì)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張量與擴(kuò)張質(zhì)進(jìn)行分析，防止一味的擴(kuò)張引發(fā)更大、更多風(fēng)險(xiǎn)。（3）（年末自有資金總額-年初自有資金總額）／年初自有資金總額×100%=自有資產(chǎn)增長(zhǎng)率，此指標(biāo)將高等院校自有資金規(guī)模增長(zhǎng)狀況進(jìn)行全面反映，此指標(biāo)值越高，就表明此高校有著很高的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

4高校需合理運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

高等院校的資產(chǎn)和資金通常用來(lái)確保可以正常有序開展學(xué)校內(nèi)教學(xué)和科研活動(dòng)。若是很難達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，就表明了高等院校管理資產(chǎn)資金中存在問(wèn)題。為了可以對(duì)高等院校運(yùn)營(yíng)績(jī)效狀況有效辨識(shí)，就需要建立準(zhǔn)確的運(yùn)營(yíng)績(jī)效能力指標(biāo)?？稍诜治錾衔乃岬降母鞣N指標(biāo)下，對(duì)學(xué)?？傮w運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行整體分析。其收入支出比率指的是學(xué)校實(shí)際運(yùn)用學(xué)校內(nèi)一系列資源能力的指標(biāo)。通常而言，學(xué)校這一指標(biāo)值越高，就證明學(xué)校有著很高的自我支付能力。通過(guò)調(diào)查研究風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)校內(nèi)的收入支出比例最好在0.5左右。生均學(xué)費(fèi)收入支出比率指的是衡量學(xué)校學(xué)生交費(fèi)補(bǔ)償支出能力，一般狀況下，此指標(biāo)值越高，就代表著學(xué)校挪用其他方面的經(jīng)費(fèi)能力就會(huì)越高。同時(shí)，還有一些固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率、應(yīng)收款、暫付款等等，這些值與年終流動(dòng)資產(chǎn)比值能夠體現(xiàn)出學(xué)校運(yùn)營(yíng)績(jī)效水平。結(jié)合實(shí)際情況來(lái)講，我國(guó)各大高校都屬于事業(yè)單位，但在實(shí)施市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制背景下，高等院校要取得更好的發(fā)展，勢(shì)必要結(jié)合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，全方面、多角度實(shí)施社會(huì)服務(wù)，爭(zhēng)取辦學(xué)效益的最大化。

5結(jié)語(yǔ)

在構(gòu)建學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)中，應(yīng)結(jié)合學(xué)校財(cái)務(wù)實(shí)際活動(dòng)，并考慮到財(cái)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)要素，遵循可比性、合理性和可操作性等原則，對(duì)高等院校面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況全方面的反映，進(jìn)而控制好高校面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系構(gòu)建中，既需要對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)準(zhǔn)確選擇，并要綜合化處理每項(xiàng)指標(biāo)，確保最后每項(xiàng)指標(biāo)以簡(jiǎn)單的數(shù)字化方式反映出來(lái)，唯有這樣，學(xué)校中構(gòu)建起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系才能真正滿足合理性、可比性的要求。

參考文獻(xiàn)：

［1］王瑩.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建研究［J］.現(xiàn)代營(yíng)銷（下旬刊）,2015,（10）:127.

篇8

中小企業(yè)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和解決就業(yè)問(wèn)題，促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定起著舉足輕重的促進(jìn)作用，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。在我國(guó)，中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)達(dá)到99%，改革開放30 多年來(lái)，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)GDP 貢獻(xiàn)超過(guò)了60%，提供稅收超過(guò)了50%， 70% 的進(jìn)出口貿(mào)易和80% 的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，以及66% 的專利發(fā)明和82% 的新產(chǎn)品開發(fā)是由中小企業(yè)提供的。中小企業(yè)是繁榮經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大就業(yè)、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推動(dòng)創(chuàng)新和形成新的產(chǎn)業(yè)的重要的推動(dòng)力量。但中小企業(yè)規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)往往無(wú)法有效規(guī)避，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)巨大。為了促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的健康發(fā)展，加強(qiáng)中小企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，有必要分析和建立一套適用于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和體系，為中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供必要的技術(shù)保障。

一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及基本特征

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而給企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理帶來(lái)的困難和損失。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在公司資產(chǎn)和現(xiàn)金流的充足性是否有保障，即公司是否有充分的資產(chǎn)償還債務(wù)，是否有足夠的現(xiàn)金流量來(lái)滿足它的操作費(fèi)用。

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。

1.1籌資風(fēng)險(xiǎn)

指由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定。主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等。

1.2投資風(fēng)險(xiǎn)

指企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等。

1.3收益分配風(fēng)險(xiǎn)

即因收益所得和分配而對(duì)資本價(jià)值及今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生一定影響的可能性。主要包括留存收益、分配股息兩個(gè)內(nèi)容，其中留存收益在于擴(kuò)大規(guī)模來(lái)源，分配股息則為了滿足股東擴(kuò)大財(cái)產(chǎn)的要求，此兩方面相互矛盾又相互聯(lián)系。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征

2.1客觀性

即風(fēng)險(xiǎn)處處存在，時(shí)時(shí)存在。也就是說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們無(wú)法回避它，也無(wú)法消除它，只能通過(guò)各種技術(shù)手段來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。

2.2全面性

全面性即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.3不確定性

不確定性即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。

2.4收益與損失共存性

收益與損失共存性即風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，反之收益就越低。

二、構(gòu)建中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和預(yù)警系統(tǒng)的意義

財(cái)務(wù)預(yù)警能監(jiān)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，有別于傳統(tǒng)的、滯后的會(huì)計(jì)核算反映。在制定管理舉措時(shí)還可完善現(xiàn)有模型，建立實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)的信息系統(tǒng)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)具有以下作用：一是預(yù)測(cè)性。預(yù)測(cè)的任務(wù)有兩個(gè)：（1）過(guò)程監(jiān)視，即對(duì)預(yù)測(cè)對(duì)象的活動(dòng)過(guò)程進(jìn)行全過(guò)程監(jiān)視，對(duì)預(yù)測(cè)對(duì)象同企業(yè)其他活動(dòng)環(huán)節(jié)（包括外部環(huán)境）的關(guān)系狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測(cè)；（2）對(duì)大量的預(yù)測(cè)信息進(jìn)行處理。建立信息檔案，進(jìn)行歷史的和社會(huì)的比較?？梢詫?shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程和日常財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行跟蹤。二是參照性。企業(yè)能依據(jù)財(cái)務(wù)運(yùn)行特點(diǎn)和相關(guān)規(guī)律，從大量信息中篩選出能及時(shí)、準(zhǔn)確反映財(cái)務(wù)狀況變化的指標(biāo)，并通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)量分析法對(duì)各個(gè)指標(biāo)的重要性進(jìn)行測(cè)算，使其成為對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行判斷的參照標(biāo)準(zhǔn)。三是靈敏性。企業(yè)各財(cái)務(wù)因素之間有著很大的關(guān)聯(lián)性，一個(gè)因素的變動(dòng)往往會(huì)在另一因素上敏銳地反映出來(lái)，從而提供相關(guān)預(yù)警信息。企業(yè)可以通過(guò)警示信息對(duì)客戶管理和交易政策等問(wèn)題進(jìn)行分析，從而進(jìn)一步解決企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性問(wèn)題。

三、我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的主要問(wèn)題

1.我國(guó)企業(yè)在使用預(yù)警系統(tǒng)模型中存在的問(wèn)題

簡(jiǎn)單借鑒國(guó)外成果與統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)警模型不能完全適用我國(guó)企業(yè)。目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的運(yùn)用仍處于不成熟階段，大多照搬國(guó)外的研究成果，導(dǎo)致模型本身的發(fā)展和創(chuàng)新方面比較弱。超過(guò)一半的企業(yè)采用了多元線性判別模型，其中近40%直接采用了Z 值模型及ZETA模型。企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)自成體系不能得到及時(shí)維護(hù)與更新，導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)警模型的時(shí)效性較差，準(zhǔn)確性不高。雖然企業(yè)已經(jīng)逐步認(rèn)識(shí)了構(gòu)建和使用財(cái)務(wù)預(yù)警模型可以成為防控財(cái)務(wù)危機(jī)的有效手段，但是作為直面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，由于人員和技術(shù)缺乏等原因，導(dǎo)致已經(jīng)建立的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)常常因?yàn)闆](méi)有及時(shí)得到維護(hù)與更新而成為一個(gè)不起作用的空架子。另一方面，很多企業(yè)將財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)作為獨(dú)立的財(cái)務(wù)子系統(tǒng)，將構(gòu)建和使用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的任務(wù)交由財(cái)務(wù)部門單獨(dú)完成，這導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)警模型不能及時(shí)與其他業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)交換數(shù)據(jù)，無(wú)法在第一時(shí)間反映企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況導(dǎo)致預(yù)警信號(hào)時(shí)效性差、準(zhǔn)確性也不高。

2.忽視與管理信息系統(tǒng)的有序整合

財(cái)務(wù)信息是企業(yè)管理信息的綜合反映，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的經(jīng)營(yíng)危機(jī)、管理漏洞、發(fā)展隱患等危險(xiǎn)信號(hào)首先表現(xiàn)在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)、投資行為、管理活動(dòng)等諸多環(huán)節(jié)，然后通過(guò)企業(yè)的信息傳導(dǎo)機(jī)制反映到財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中，這就是所謂的先有業(yè)務(wù)預(yù)警，后有財(cái)務(wù)預(yù)警。目前，為數(shù)較多的企業(yè)建立了自己的管理信息系統(tǒng)（MIS），通過(guò)現(xiàn)代信息技術(shù)將企業(yè)的會(huì)計(jì)信息、管理信息、銷售信息、資金信息、商品信息等實(shí)現(xiàn)了資源共享功能集成，這為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的數(shù)據(jù)采集拓寬了渠道，預(yù)警功能的發(fā)揮提供了可能性。但是，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)往往“自成體系”，作為會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的（AIS）一個(gè)子系統(tǒng)，僅僅利用會(huì)計(jì)信息而較少利用其他管理信息，這種脫離業(yè)務(wù)信息而發(fā)出的財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)往往不夠準(zhǔn)確，其時(shí)效性也差。

四、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系中關(guān)鍵的指標(biāo)體系

1.資本金結(jié)構(gòu)預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)的資金來(lái)源基本上是投資者投入及負(fù)債經(jīng)營(yíng)，所以，有必要對(duì)資本金結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。其主要預(yù)警指標(biāo)有：

自有資本比率= 權(quán)益資本總額/ 資產(chǎn)總額×100% （1）

其中：權(quán)益資本總額= 實(shí)收資本+ 資本公積+ 留存收益

該指標(biāo)表明企業(yè)自有資本對(duì)其總資產(chǎn)的覆蓋程度。它能反映企業(yè)獨(dú)立性的大小，又能反映其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。

財(cái)務(wù)杠桿比率= 資產(chǎn)總額/ 所有者權(quán)益總額×100% （2）

該指標(biāo)能夠反映企業(yè)資本的使用效率，即一定的資本量可以推動(dòng)多少的資產(chǎn)。杠桿率越高，資本的使用效率也就越高，盈利可能就越多。該指標(biāo)是評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和盈利潛力以及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)。

資本負(fù)債率= 負(fù)債總額/ 所有者權(quán)益總額×100% （3）

由此指標(biāo)可測(cè)知企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的大小，即所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資本負(fù)債率越高，表明企業(yè)對(duì)外負(fù)債越多，資本使用效率越高，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

固定資本比率= 固定資產(chǎn)凈值/ 權(quán)益資本總額×100% （4）

該指標(biāo)是指企業(yè)自用固定資產(chǎn)凈值占資本金的比重。若企業(yè)若投入固定資產(chǎn)的資金過(guò)多，將會(huì)大大降低企業(yè)資金的安全性和盈利性，據(jù)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定，該比率應(yīng)不超過(guò)30%。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=（1+ 長(zhǎng)期債務(wù)/ 所有者權(quán)益）×（1- 利息/ 息稅前利潤(rùn)） （5）

該指標(biāo)是衡量資本構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，若系數(shù)大于1，則說(shuō)明企業(yè)通過(guò)債務(wù)融資可以提高權(quán)益資本的收益水平，即財(cái)務(wù)杠桿發(fā)生正效應(yīng)；反之，就會(huì)降低企業(yè)的盈利能力，產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。

2.資金運(yùn)用效率預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)通過(guò)各種渠道籌集的資金能否有效的運(yùn)用，不僅關(guān)系到企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、企業(yè)價(jià)值能否得以實(shí)現(xiàn)，也關(guān)系到企業(yè)的成長(zhǎng)潛力，建立的監(jiān)測(cè)指標(biāo)有：

資產(chǎn)利用率= 營(yíng)業(yè)收入/ 平均總資產(chǎn)×100% （6）

它直接反映了企業(yè)資產(chǎn)收入水平的指標(biāo)，表明管理者利用資產(chǎn)獲取營(yíng)業(yè)收入的能力。比率越大，資產(chǎn)的利用度越高，盈利能力也就越高。

資產(chǎn)收益率= 實(shí)際利潤(rùn)/ 平均總資產(chǎn)×100% （7）

該指標(biāo)是綜合反映企業(yè)總體盈利水平的一組總量指標(biāo)，它體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和資產(chǎn)管理效果。

資本收益率= 凈利潤(rùn)/ 平均總資產(chǎn)×100% （8）

該指標(biāo)反映了投資者投入資本的運(yùn)用效率。

3.償債能力預(yù)警指標(biāo)

分析企業(yè)的償債能力，是為了了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可靠程度和判斷其信用狀況。預(yù)警指標(biāo)包括：

流動(dòng)比率= 流動(dòng)資產(chǎn)/ 流動(dòng)負(fù)債×100% （9）

該指標(biāo)衡量的是企業(yè)能夠在一個(gè)月內(nèi)對(duì)銀行借款的隨時(shí)償付能力。很顯然，該比率越高，償付能力越高。賺取債務(wù)本息倍數(shù)= 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ （本期應(yīng)償付的本金+ 利息） （10）

該指標(biāo)能夠反映企業(yè)有多大的現(xiàn)金能力還本付息。比率越大，說(shuō)明企業(yè)償付到期債務(wù)的能力越強(qiáng)。

資本負(fù)債比率= 負(fù)債總額/ 所有者權(quán)益總額×100% （11）

4.盈利能力預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)獲得凈收益的能力。它包括收入盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、凈資產(chǎn)盈利能力。

企業(yè)利潤(rùn)率= 實(shí)際利潤(rùn)/ 總營(yíng)業(yè)收入×100% （12）

指標(biāo)越高，說(shuō)明收入結(jié)構(gòu)中成本的比重越低；反之，則說(shuō)明收入結(jié)構(gòu)中成本比重較高。

資產(chǎn)收益率= 凈利潤(rùn)/ 平均總資產(chǎn)×100% （13）

該比率在1～2%時(shí)為良好；0.5～1%時(shí)為中等；大于2%為很高，此時(shí)需要注意過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)。

資本收益率= 凈利潤(rùn)/ 平均總資本×100% （14）

該指標(biāo)不僅反映了從盈利中增加資本的潛力及資本運(yùn)用效率的大小，而且決定了股東收益的多少并影響股價(jià)和股市行情。

每股收益= 凈利潤(rùn)/ 普通股股數(shù) （15）

利潤(rùn)獲現(xiàn)指數(shù)= 營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ 凈利潤(rùn)×100% （16）

該指標(biāo)反映本期的凈利潤(rùn)中收回現(xiàn)金的比例，能衡量企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的高低。該指數(shù)越高，利潤(rùn)質(zhì)量越好；反之則較差。

五、構(gòu)建中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的途徑

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，就是把風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部各個(gè)層次、各個(gè)環(huán)節(jié)，尤其是財(cái)務(wù)管理的始終，讓企業(yè)的決策者、經(jīng)營(yíng)管理者及全體員工共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，使責(zé)、權(quán)、利三者真正成為一個(gè)有機(jī)整體。

1.建立預(yù)警分析的組織機(jī)構(gòu)

企業(yè)可專設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)，專門承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警職能；預(yù)警組織機(jī)構(gòu)的成員可以是兼職的，由企業(yè)責(zé)任人、企業(yè)內(nèi)部具有相應(yīng)管理素質(zhì)的管理人員，以及一定數(shù)量的企業(yè)外部財(cái)務(wù)、審計(jì)和管理咨詢專家組成。預(yù)警組織機(jī)構(gòu)的日常工作可由現(xiàn)有的某些職能部門來(lái)承擔(dān)，如財(cái)務(wù)部、審計(jì)部、監(jiān)察部等。

2.加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的全面收集

財(cái)務(wù)信息的收集是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)分析良性循環(huán)的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)資料和信息主要包括企業(yè)內(nèi)部相關(guān)數(shù)據(jù)及資料和外部市場(chǎng)、行業(yè)等相關(guān)數(shù)據(jù)及資料。這里的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)不僅是指一般意義上的企業(yè)會(huì)計(jì)核算報(bào)告系統(tǒng)，還包括對(duì)會(huì)計(jì)資料的認(rèn)真閱讀、分析和評(píng)價(jià)結(jié)論，以及發(fā)現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和防范、化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。

3.切實(shí)提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析能力

這主要是指分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)點(diǎn)、出現(xiàn)原因，風(fēng)險(xiǎn)的大小、類型，風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失大小及相應(yīng)對(duì)策的體系。高效的風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制非常關(guān)鍵，通過(guò)分析可以迅速排除掉次要風(fēng)險(xiǎn)，而將關(guān)注點(diǎn)放在有可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析清楚后，便可以有效制定相應(yīng)的措施。

4.及時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理

查明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，企業(yè)管理者應(yīng)立即制定相應(yīng)的預(yù)防措施，盡可能減少損失。當(dāng)有超出或低于指標(biāo)數(shù)據(jù)的情形發(fā)生時(shí)，就表示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生異常，管理者應(yīng)盡早依數(shù)據(jù)所代表的經(jīng)營(yíng)內(nèi)涵做進(jìn)一步深入研判，找出存在問(wèn)題，分析成因，對(duì)癥下藥，避免財(cái)務(wù)危機(jī)。同時(shí)，企業(yè)要通過(guò)不斷地完善和實(shí)施企業(yè)內(nèi)控制度，擬定科學(xué)的控制指標(biāo)，抓好各個(gè)控制點(diǎn)。

5.注重定量方法與定性方法相結(jié)合

在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析中定量預(yù)測(cè)確實(shí)十分必要，但是不能過(guò)分強(qiáng)調(diào)定量模型的重要性。有時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不能僅通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來(lái)。所以，在預(yù)測(cè)過(guò)程中，中小企業(yè)財(cái)務(wù)人員在對(duì)量化的模型和指標(biāo)進(jìn)行分析的同時(shí)，還應(yīng)結(jié)合諸如客戶滿意度等非量化因素，來(lái)作定性的分析評(píng)價(jià)，比如當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)過(guò)度依賴貸款、過(guò)度大規(guī)模擴(kuò)張、總資產(chǎn)和收益急劇下降、企業(yè)股價(jià)急劇下降等情況，則預(yù)示著企業(yè)存在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。只有將定量分析與定性分析相結(jié)合，才能準(zhǔn)確地預(yù)報(bào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽階段。結(jié)合對(duì)預(yù)警后評(píng)價(jià)的結(jié)果進(jìn)行分析，企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中行之有效的方法和措施予以保留，對(duì)不合理的指標(biāo)、方法、決策程序和措施等提出改進(jìn)方案，并反饋給相關(guān)的部門，以不斷完善企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。

參考文獻(xiàn)

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篇9

中圖分類號(hào)：TS958 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

從20 世紀(jì)末，隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的騰飛，建筑市場(chǎng)也得到了迅速的發(fā)展，無(wú)論從廣度還是深度上都有了新的突破。因?yàn)槲覈?guó)的政府行政管制逐漸地放開，打破了原來(lái)計(jì)劃體制的產(chǎn)物―――行業(yè)壁壘。隨之而來(lái)的是市場(chǎng)缺乏必要的規(guī)范與對(duì)應(yīng)的準(zhǔn)入機(jī)制，市場(chǎng)沒(méi)有完全向著健康方向發(fā)展，惡性競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，而建筑行業(yè)也相對(duì)較早地變完全的壟斷行業(yè)為尚不成熟的完全競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。而當(dāng)時(shí)的國(guó)家采取了以控制投資規(guī)模為重點(diǎn)的宏觀政策，由此導(dǎo)致了我國(guó)建筑行業(yè)經(jīng)營(yíng)收入總體上呈現(xiàn)出收斂狀態(tài)，建筑行業(yè)的處境不容樂(lè)觀。隨著時(shí)間推移，在近些年市場(chǎng)環(huán)境不斷規(guī)范、經(jīng)濟(jì)社會(huì)的宏觀環(huán)境有所改善的形勢(shì)下，建筑行業(yè)也隨之迎來(lái)了樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期。建筑行業(yè)從原來(lái)的舉步維艱，到現(xiàn)在的良好現(xiàn)狀，似乎擁有一個(gè)光明的未來(lái)，但現(xiàn)實(shí)去仍然嚴(yán)峻。究其原因，是建筑企業(yè)仍采用之前的無(wú)法適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境的管理系統(tǒng)以及經(jīng)營(yíng)模式，仍然是采用落后的擴(kuò)大再生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)方式來(lái)承擔(dān)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于本身經(jīng)營(yíng)能力的業(yè)務(wù)量，由此產(chǎn)生了巨大的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

一、概述

建筑工程投資規(guī)模大，工期長(zhǎng)，人員具有較大的流動(dòng)性。工程在建期間，施工管理任務(wù)繁重，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況復(fù)雜多變，造價(jià)控制所面臨的考驗(yàn)是非常嚴(yán)峻的，而且財(cái)務(wù)管理工作也存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，加之企業(yè)缺乏抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，那么財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況惡化，如虧損、投資回收率低等將成為必然。建筑企業(yè)要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控，提高投資回收率，首先要基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和根源對(duì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)類別進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范措施的針對(duì)性，同時(shí)構(gòu)建一套相對(duì)完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，盡量使企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)所引起的經(jīng)濟(jì)損失，提高經(jīng)濟(jì)效益。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征

（一）客觀必然性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于每一個(gè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)之中，人們無(wú)法改變它的存在狀態(tài)，只能通過(guò)一定措施有效減少或降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。企業(yè)存在于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之中，必然受到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的干擾。

（二）復(fù)雜多樣性。風(fēng)險(xiǎn)不可能是單一因素造成的，引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因有很多，如市場(chǎng)環(huán)境改變、企業(yè)的某個(gè)決策失誤、財(cái)務(wù)管理不得當(dāng)?shù)榷紩?huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性特點(diǎn)。同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又是多樣的，企業(yè)的任何經(jīng)營(yíng)環(huán)境都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，這是管理者很難把握的。

（三）不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只是存在，但并不一定確切發(fā)生。如果風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了，那么肯定會(huì)對(duì)企業(yè)造成不利影響，但如果不發(fā)生，那么就會(huì)朝有益的方向發(fā)展，所以企業(yè)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不一定是壞事。

（四）損失性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總是與損失聯(lián)系在一起的，不管損失是大還是小，都會(huì)使企業(yè)蒙受損失。

（五）收益性。損失與收益雖既矛盾又可相互轉(zhuǎn)化，風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的，一般風(fēng)險(xiǎn)越大所得收益就越多，就像建筑企業(yè)一樣，在迅猛的發(fā)展時(shí)期，其利潤(rùn)是相當(dāng)可觀的，但同時(shí)承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也十分大。

三、建筑企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容

當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件不同于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，所有企業(yè)的本質(zhì)的經(jīng)營(yíng)目的都是贏利，建筑企業(yè)也不例外。但是隨著企業(yè)飛速發(fā)展的過(guò)程，市場(chǎng)的擴(kuò)張以及承建項(xiàng)目數(shù)量不斷增多，隨之而來(lái)的是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)和變化。在企業(yè)的管理中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理是一項(xiàng)不可忽視的工作。相對(duì)于其他行業(yè)，建筑企業(yè)的投資數(shù)量和種類更多，規(guī)模更大，周期也相對(duì)較長(zhǎng)，產(chǎn)品更是較為多樣。

（一）履約風(fēng)險(xiǎn)

建筑過(guò)程中，在工程承包合同生效以后建筑企業(yè)要根據(jù)合同的規(guī)定依法提供給業(yè)主一定的預(yù)付款保函和履約保函（通常各為合同價(jià)的10%），保函方式為現(xiàn)金擔(dān)保和銀行擔(dān)保兩種。但在施工過(guò)程中，技術(shù)、成本和資金等不確定因素都可能影響建筑企業(yè)，致使建筑企業(yè)由于客觀原因不能履行合同所規(guī)定的義務(wù)，最終導(dǎo)致建筑企業(yè)面臨履約風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)

建筑企業(yè)的運(yùn)營(yíng)是以投標(biāo)為起點(diǎn)的，只有投標(biāo)中標(biāo)之后才能有工程項(xiàng)目并開始建造。但現(xiàn)在的投標(biāo)市場(chǎng)尚缺乏規(guī)范性，監(jiān)管也沒(méi)有落到實(shí)處，就目前而言，投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)在建筑企業(yè)的主要表現(xiàn)于不能確定的標(biāo)價(jià)盈利空間以及不能準(zhǔn)確預(yù)計(jì)的投標(biāo)成本與投標(biāo)回報(bào)。

（三）質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

工程質(zhì)量的高低與建筑的工藝水準(zhǔn)、技術(shù)是否成熟、材料質(zhì)量好壞等許多因素有關(guān)。建筑企業(yè)要承擔(dān)的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)主要有工程中可能發(fā)生的事故的嚴(yán)重程度、由修復(fù)工程水平差異導(dǎo)致的工程缺陷的相關(guān)費(fèi)用多少。

（四）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指建筑企業(yè)并不能確定自身可獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。建筑企業(yè)最終獲得的工程收入、工程施工全過(guò)程中消耗的總成本都會(huì)對(duì)其運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響，存在運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

在建筑的企業(yè)總成本里比重最大的當(dāng)屬材料成本，通常超過(guò)五成，所以材料成本對(duì)于工程成本有著不可小覷的影響。因?yàn)榻ㄖ氖┕ひ话銇?lái)說(shuō)時(shí)間跨度較大，建筑材料價(jià)格受瞬息萬(wàn)變的供需情況以及宏觀經(jīng)濟(jì)的影響較大而難以預(yù)計(jì)，尤其在當(dāng)前全球普遍存在的通脹形勢(shì)下，要承擔(dān)比之前較高的材料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

（六）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

2013 年10 月，中鐵建發(fā)出一則公告，顯示中鐵建在沙特正在進(jìn)行施工的一個(gè)輕軌項(xiàng)目面臨著超過(guò)四十一億元的巨額虧損。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：由于缺乏對(duì)應(yīng)收賬款的管理，不能及時(shí)收回應(yīng)收賬款，致使建筑企業(yè)的壞賬增多，資金鏈?zhǔn)苡绊?；建筑企業(yè)的實(shí)際能力不能滿足在一定時(shí)期所進(jìn)行的建筑項(xiàng)目的總量，令財(cái)務(wù)狀況不容樂(lè)觀；建筑企業(yè)在進(jìn)行投標(biāo)決策的過(guò)程中，缺乏必要的效益分析，導(dǎo)致建筑項(xiàng)目發(fā)生虧損。

（七）技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)今社會(huì)技術(shù)的更新?lián)Q代速度飛快，同意，企業(yè)要想具有生命力就離不開持續(xù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新具有一個(gè)顯著的特征，即高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)稱性。建筑企業(yè)所面臨的技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)就是因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新成功的可能性受到技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程的可控程度的影響，而這一過(guò)程是難以有效控制的。一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示：商業(yè)成功率約為30%、經(jīng)濟(jì)的成功率為12%，也就是說(shuō)失敗率分別為70%、88%。據(jù)國(guó)內(nèi)一項(xiàng)對(duì)新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目的調(diào)查顯示，7O%的獲得技術(shù)成果，但開拓了市場(chǎng)的項(xiàng)目?jī)H有11%。

（八）工程分包風(fēng)險(xiǎn)

在建筑工程的管理過(guò)程中，管理層不能與作業(yè)層進(jìn)行即時(shí)的信息交流，這在很大程度上影響或制約了建筑工程的進(jìn)度和質(zhì)量。因?yàn)樽鳂I(yè)層，建筑企業(yè)也許無(wú)法對(duì)工程的管理進(jìn)行實(shí)質(zhì)上的監(jiān)管，使得建筑工程無(wú)法達(dá)到預(yù)期的效果，最終導(dǎo)致建筑企業(yè)面臨無(wú)法履約的風(fēng)險(xiǎn)。

四、建筑企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

以企業(yè)的危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)組成原理為基礎(chǔ)，可以將企業(yè)的危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)分為危機(jī)評(píng)判子系統(tǒng)、危機(jī)監(jiān)測(cè)子系統(tǒng)、危機(jī)預(yù)報(bào)子系統(tǒng)三個(gè)組成部分?？紤]到對(duì)建筑項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理，可以將工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)分為五個(gè)子系統(tǒng)（見(jiàn)圖1）。

（一）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判子系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判由風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)兩部分組成。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是指通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定量分析來(lái)估計(jì)和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性、可能造成的損失和不良后果。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)則是指基于各種風(fēng)險(xiǎn)的共同作用，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)因素對(duì)建筑項(xiàng)目所造成的影響以及建筑企業(yè)面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)量作出科學(xué)的評(píng)價(jià)。就建筑工程項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)的種類而言，建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)確立并構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)警度評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。通過(guò)建立警度評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，建筑企業(yè)能正確認(rèn)識(shí)到所面臨的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)以及風(fēng)險(xiǎn)的程度。建筑企業(yè)在建筑項(xiàng)目的實(shí)際建設(shè)過(guò)程中要面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類很多。成功構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)以后，建筑企業(yè)在系統(tǒng)運(yùn)作的過(guò)程中，如果發(fā)現(xiàn)了更能適應(yīng)工作的新指標(biāo)，就應(yīng)把新指標(biāo)加入到警度評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中去，這樣才能更為及時(shí)和準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)新風(fēng)險(xiǎn)，降低甚至規(guī)避預(yù)警系統(tǒng)的誤判和漏判出現(xiàn)的可能性。

（二）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別子系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是建筑項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的一項(xiàng)經(jīng)常性工作，是指分析在建筑項(xiàng)目建設(shè)的過(guò)程中要面臨何種風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步把這些風(fēng)險(xiǎn)按照特性進(jìn)行分類。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別子系統(tǒng)通常由收集資料、分析項(xiàng)目的不確定性、確定風(fēng)險(xiǎn)事件、編制風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別報(bào)告等部分組成。

（三）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策子系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策子系統(tǒng)是建筑企業(yè)存儲(chǔ)處理不同情況的風(fēng)險(xiǎn)的方案的對(duì)策庫(kù)。要發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策子系統(tǒng)的作用，須完成如下兩項(xiàng)工作：一是歸納和總結(jié)已實(shí)施的對(duì)策，以便于日后借鑒和參考；二是模擬預(yù)控對(duì)策，預(yù)控對(duì)策子系統(tǒng)的中心任務(wù)是研究和選擇警戒狀態(tài)下和危險(xiǎn)狀態(tài)下的危機(jī)管理對(duì)策。

（四）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警子系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警子系統(tǒng)是依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)子系統(tǒng)中得到的風(fēng)險(xiǎn)量，判斷是否有必要發(fā)出警報(bào)，如果有必要，還應(yīng)判斷需要發(fā)出哪種狀態(tài)的警報(bào)。如果風(fēng)險(xiǎn)的危害程度較大，就要及時(shí)地向建筑企業(yè)的高級(jí)管理層發(fā)出警報(bào)。根據(jù)建筑工程項(xiàng)目當(dāng)前的狀態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)管理者的能力和水平，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警子系統(tǒng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警所處的區(qū)間進(jìn)行確定，進(jìn)而判斷風(fēng)險(xiǎn)量處在哪一種狀態(tài)。

（五）風(fēng)險(xiǎn)后評(píng)價(jià)子系統(tǒng)

在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警四大子系統(tǒng)完成運(yùn)行后，仍有必要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)后評(píng)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)后評(píng)價(jià)包括：一是對(duì)改進(jìn)后的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行再評(píng)價(jià)，判斷實(shí)施相應(yīng)的策略和措施后所獲得的效果；二是收集風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃實(shí)施的反饋信息，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高決策效率；三是檢查預(yù)警系統(tǒng)能否準(zhǔn)確判斷，如果有誤判等情況要盡快地處理。

五、建筑企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)建立

從某種程度上來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是建筑企業(yè)的戰(zhàn)略信息系統(tǒng)。在該系統(tǒng)的生命周期中，多數(shù)步驟需要企業(yè)幾乎所有部門的大部分工作人員的共同參與。完全構(gòu)建建筑施工的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)離不開各部門工作人員的合作，特別是高級(jí)管理層的重視和所需配套資源的支持程度。同時(shí)，建筑企業(yè)采用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理還必須依據(jù)項(xiàng)目的進(jìn)展情況來(lái)確立配套的跨部門協(xié)調(diào)機(jī)制，并設(shè)立相應(yīng)的管理部門。

（一）履約風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

就一個(gè)建筑項(xiàng)目而言，如果發(fā)生違約，需要支付的違約金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)計(jì)的虧損總額，這意味著其面臨的履約風(fēng)險(xiǎn)被提升。另外，建筑企業(yè)還應(yīng)充分地考慮企業(yè)總資產(chǎn)、全部的保函金額和凈資產(chǎn)的關(guān)系。當(dāng)保函金額的比重持續(xù)加大時(shí)，建筑企業(yè)對(duì)履約風(fēng)險(xiǎn)的考慮要特別慎重。

（二）投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)在建筑企業(yè)的一切風(fēng)險(xiǎn)中是最不容易確定的，相應(yīng)的控制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警也最不容易把握。建筑企業(yè)可以利用會(huì)計(jì)信息來(lái)對(duì)投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，對(duì)以下的指標(biāo)涉及最大的，即在中標(biāo)項(xiàng)目的預(yù)計(jì)盈利空間和投標(biāo)成本之間建立聯(lián)系，以及在簽約合同額和投標(biāo)的成本之間建立起聯(lián)系。倘若盈利空間或簽約合同額持續(xù)減少，但投標(biāo)的投入持續(xù)增加，就意味著投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)建筑企業(yè)的發(fā)展造成不良影響。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

資本金、負(fù)債、工程款以及金融機(jī)構(gòu)借款是當(dāng)前國(guó)內(nèi)未上市的建筑企業(yè)的四種主要資金來(lái)源。向金融機(jī)構(gòu)借款所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最應(yīng)注意資金的成本問(wèn)題，即利率并非一成不變。因?yàn)槔室坏┳儎?dòng)，就會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)造成一定影響，要時(shí)刻關(guān)注并預(yù)測(cè)利率變化。

（四）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

許多方面的因素會(huì)對(duì)施工企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響，其中最為顯著的是工程成本以及工程結(jié)算收入。建筑企業(yè)應(yīng)建立起本企業(yè)的收益模型，在本企業(yè)的收益模型的基礎(chǔ)上確定有可能對(duì)企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)因素，并建立起相應(yīng)的指標(biāo)體系以體現(xiàn)和量化這些風(fēng)險(xiǎn)。

（五）材料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

材料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的常用方式是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的設(shè)定來(lái)顯示單位成本的降低率。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)接近或者超過(guò)該指標(biāo)時(shí)立即通知相關(guān)的部門以在第一時(shí)間采取相應(yīng)的措施進(jìn)而控制風(fēng)險(xiǎn)。

（六）質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

建筑企業(yè)在建立質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警以前，必須核算好質(zhì)量成本，完善好質(zhì)量成本核算帳簿，并設(shè)置好質(zhì)量成本的預(yù)警目標(biāo)。質(zhì)量成本越接近預(yù)警目標(biāo)，就意味著要付出更多錢來(lái)修復(fù)工程缺陷，此時(shí)企業(yè)建筑工程的質(zhì)量管理的問(wèn)題已經(jīng)越來(lái)越嚴(yán)重。

（七）工程分包風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

業(yè)主通常都會(huì)對(duì)建筑企業(yè)采取風(fēng)險(xiǎn)防范措施，但建筑企業(yè)對(duì)分包單位卻缺乏有實(shí)質(zhì)性作用的風(fēng)險(xiǎn)防范，這導(dǎo)致建筑企業(yè)在與業(yè)主發(fā)生糾紛時(shí)常處于被動(dòng)局面。對(duì)工程分包風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重中之重是建立起對(duì)分包單位的指標(biāo)防范系統(tǒng)，使建筑企業(yè)能對(duì)分包單位采取行之有效的監(jiān)控。

（八）技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)是衡量技術(shù)創(chuàng)新工作的投資回報(bào)，所以要重視和完善對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新的核算，準(zhǔn)確核算，若無(wú)法按原先的計(jì)劃實(shí)現(xiàn)目標(biāo)控制，就要立即進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

結(jié)語(yǔ)

建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作對(duì)建筑企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。為了加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作，預(yù)防財(cái)務(wù)問(wèn)題的產(chǎn)生，建筑企業(yè)要時(shí)刻進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，加強(qiáng)強(qiáng)化資金管理意識(shí)，加強(qiáng)預(yù)算管理力度，提高建筑企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員的業(yè)務(wù)水平。只有如此，建筑企業(yè)才能不斷獲得發(fā)展，在日益激烈的建筑市場(chǎng)中得以生存。

參考文獻(xiàn)

篇10

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源 本文以滬深A(yù)股2010年-2011年房地產(chǎn)上市公司為研究對(duì)象。在149家上市公司（截止2011年末）中剔除9家經(jīng)營(yíng)不善的ST公司以及兩家引起Z3值異常變化的000656金科股份和600094大名城（2010年的Z3值分別為479.2701、-244.8120），以其余138家公司為代表樣本進(jìn)行研究。本文樣本數(shù)據(jù)均來(lái)源于樣本公司公開發(fā)表的財(cái)務(wù)報(bào)表，通過(guò)東方財(cái)富網(wǎng)收集樣本公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，使用Excel辦公軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。

（二）模型建立 Z值模型是一種經(jīng)典的多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型，

由金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Altman在1968年創(chuàng)立，用以衡量公開上市交易的制造業(yè)公司的財(cái)務(wù)狀況。將加權(quán)計(jì)算的Z值與臨界值對(duì)比就可以了解企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的嚴(yán)重程度。在對(duì)公司5年內(nèi)破產(chǎn)的可能性進(jìn)行診斷和預(yù)測(cè)時(shí)，其準(zhǔn)確率高達(dá)70%—90%。由于該模型的研究對(duì)象僅限于上市公司，并且范圍主要集中在制造業(yè)，因此在2000年7月，Altman對(duì)該模型進(jìn)行了兩次修正，最后分別形成了非上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)Z2模型和非制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)Z3模型。這兩種模型同樣也通過(guò)了大量的實(shí)證研究，結(jié)果證明其在美國(guó)企業(yè)中的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率非常高。從2007年開始，史富蓮（2007）、酈大海（2010）等多位學(xué)者先后運(yùn)用Z3值模型對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行過(guò)實(shí)證研究與分析，研究結(jié)果證明了它的合理性。因此，在本次研究中亦采用Z3值模型。Altman的Z3值模型判別函數(shù)如下：Z3=6.65X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4

其中：X1=營(yíng)運(yùn)資本/總資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債。X2=留存收益/總資產(chǎn)。留存收益=未分配利潤(rùn)+盈余公積。X3=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)。息稅前利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用。X4=股東權(quán)益/總負(fù)債。股東權(quán)益=流通股票期末市價(jià)+未流通股票賬面價(jià)值。該模型主要將企業(yè)的償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)綜合分析企業(yè)破產(chǎn)的可能性。當(dāng)Z3≤1.23時(shí)，代表企業(yè)具有很高的破產(chǎn)概率；當(dāng)Z3≥2.9時(shí)，說(shuō)明企業(yè)處于安全狀態(tài)，破產(chǎn)的可能性很小，可以不予考慮；當(dāng)1.23

二、實(shí)證檢驗(yàn)分析

（一）Z3值統(tǒng)計(jì) 計(jì)算得出樣本公司2010年至2011年的Z3值如表1所示。

（二）Z3值各區(qū)間分布 為了更好地分析樣本公司所面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，本文按照Z(yǔ)3的兩個(gè)臨界值，對(duì)138家公司的Z3值進(jìn)行了區(qū)間統(tǒng)計(jì)，包括Z3值各區(qū)間的公司數(shù)量及其所占比重，如表2所示?？梢钥闯觯?011年，房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)狀況較2010年略有惡化（Z3 2010均值=3.1633，Z3 2011均值=3.1120），這主要表現(xiàn)在Z3≥2.9（企業(yè)處于安全狀態(tài)）的公司數(shù)量有所減少，而其他兩個(gè)（處于不穩(wěn)定或危險(xiǎn)）區(qū)間相應(yīng)地略有增加。但不難發(fā)現(xiàn)，惡化的程度遠(yuǎn)低于人們的預(yù)期，這與房地產(chǎn)調(diào)控周期較短有關(guān)。隨著調(diào)控周期的拉長(zhǎng)，加之整個(gè)行業(yè)高負(fù)債率和高庫(kù)存等因素的影響，預(yù)計(jì)2012年，房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)狀況惡化程度會(huì)更加嚴(yán)重，Z3≥2.9的公司會(huì)大幅減少，而Z3≤1.23的公司會(huì)有較明顯的增加。由于業(yè)績(jī)的兩極分化，重組并購(gòu)勢(shì)在必行。表3列舉了連續(xù)兩年Z3值均小于1.23的公司的X和Z3值。筆者將12家公司的5個(gè)變量與行業(yè)的均值進(jìn)行了比較，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，這些公司的5個(gè)變量都明顯小于平均值，其中X1（營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)/總資產(chǎn)）、X2（留存收益/總資產(chǎn)）這兩個(gè)變量的值明顯偏低，意味其持續(xù)獲利的能力較低，且未來(lái)面臨資金周轉(zhuǎn)不靈和短期的償債危機(jī)。這12家公司無(wú)疑是財(cái)務(wù)破產(chǎn)的高危企業(yè)，應(yīng)引起相關(guān)企業(yè)和部門的高度重視。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理及風(fēng)險(xiǎn)防范加強(qiáng)建議

（一）從“求發(fā)展”到“求生存”，以價(jià)換量，加速資金回籠 據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2011年，81家上市房企合計(jì)庫(kù)存市值高達(dá)9641億元，同比漲幅達(dá)41.6%，相比同樣面臨調(diào)控及市場(chǎng)危機(jī)的2008年同期，庫(kù)存值上漲了180%。面對(duì)如此窘境，房地產(chǎn)企業(yè)必須轉(zhuǎn)變開發(fā)和經(jīng)營(yíng)思路，從以往的“求發(fā)展”到現(xiàn)在的“求生存”。應(yīng)該拋棄對(duì)調(diào)控政策松動(dòng)的預(yù)期和幻想，“降價(jià)、打折，去庫(kù)存”理應(yīng)成為未來(lái)兩年的主基調(diào)，以價(jià)換量，加速資金回籠，換取“求生存”的現(xiàn)金流，避免資金鏈斷裂給企業(yè)帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)正處在城市化發(fā)展的前周期，對(duì)住宅的剛性需求是客觀存在的。申銀萬(wàn)國(guó)的數(shù)據(jù)表明，2012年因結(jié)婚和拆遷產(chǎn)生的剛性需求為6.5億平，占預(yù)測(cè)住宅銷量的69%。有專家預(yù)計(jì)，如果未來(lái)投資需求基本穩(wěn)定，每年的剛需占比將維持在70%左右。因此，對(duì)于我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)而言，無(wú)論在時(shí)間還是空間上，仍有巨大的發(fā)展?jié)摿ΓP(guān)鍵是，在這一輪調(diào)控之后，誰(shuí)能“生存”下來(lái)。

（二）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立全面預(yù)算管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系 隨著宏觀調(diào)控政策的持續(xù)加強(qiáng)，標(biāo)志著房地產(chǎn)行業(yè)的暴利時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，也可以說(shuō)，房地產(chǎn)業(yè)過(guò)度低風(fēng)險(xiǎn)的盈利機(jī)會(huì)正在發(fā)生變化。為了應(yīng)對(duì)這一變化，房地產(chǎn)企業(yè)第一，應(yīng)該強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。摒棄以往“拿地”即賺錢的思維模式，在戰(zhàn)略上提升對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理重要性的認(rèn)識(shí)。第二，要建立全面的財(cái)務(wù)預(yù)算管理體系。在地價(jià)和房?jī)r(jià)快速上漲的盈利模式下，房企在資金運(yùn)作上存在較大的盲目性，沒(méi)有真正從風(fēng)險(xiǎn)管理的高度上去分析成本。而如今不僅要對(duì)單一項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算與核算，而且要對(duì)整個(gè)企業(yè)各個(gè)項(xiàng)目和部門進(jìn)行系統(tǒng)的成本控制管理，有效防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。第三，項(xiàng)目開發(fā)過(guò)程中需要建立短期的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，同時(shí)建立現(xiàn)金流量監(jiān)測(cè)體系，以確保資金合理、安全地運(yùn)轉(zhuǎn)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的程度。

（三）合理調(diào)整融資方式與結(jié)構(gòu)，破解企業(yè)融資難題 為了擠壓房地產(chǎn)泡沫，近兩年雖然開發(fā)貸款沒(méi)有全面叫停，但實(shí)際上從2010年下半年開始，銀行已經(jīng)在大規(guī)模壓縮開發(fā)貸款，致使房企的資金鏈日趨緊張。東方證券分析師楊國(guó)華曾以2011年6月作為分析起始點(diǎn)，預(yù)測(cè)到2012年6月，扣除招保萬(wàn)金后的115家上市房企整體的資金缺口合計(jì)約1329億，基本相當(dāng)于2011年6月時(shí)的現(xiàn)金總量，而這一缺口比2008年6月時(shí)還大。另一個(gè)不利的信息是，據(jù)Wind資訊對(duì)90家房地產(chǎn)上市公司的統(tǒng)計(jì)，2011年合計(jì)利息凈支出已達(dá)64.87億元，較調(diào)整后上年同期的47.15億元銳增了38%。有19家上市房企利息支出增幅超過(guò)100%。面對(duì)貸款難和借貸成本激增的雙重壓力，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)必須要做好兩個(gè)轉(zhuǎn)變，一是從過(guò)去習(xí)慣于銀行貸款這種間接融資轉(zhuǎn)向市場(chǎng)的直接融資，包括信托、PE、委托貸款等各種債券和股權(quán)的形式。二是從過(guò)去習(xí)慣于短期的債權(quán)融資轉(zhuǎn)向股權(quán)融資，積極吸引民間資本，與投資者一起分享投資的收益，也一起分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

參考文獻(xiàn)：

[1]酈大海：《基于Z3值模型的房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究》，《財(cái)會(huì)通訊（中）》2010年第8期。

[2]嚴(yán)碧紅、馬廣奇：《基于Z-Score值模型的我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析》，《財(cái)務(wù)與金融》2011年第5期。

篇11

一、引言

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料和無(wú)法控制的因素，使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，上市公司始終處于一種生存與倒閉、發(fā)展與萎縮的矛盾當(dāng)中。只有生存上市公司才有可能獲利，有可能存續(xù)下去。生存是其核心目標(biāo)。因此有必要建立一個(gè)科學(xué)合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，為上市公司生存提供重要的信息，預(yù)防企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的深淵。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)資料的分析，借助于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)化管理方式，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)控，以揭示企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的經(jīng)營(yíng)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性及原因，并發(fā)出警情信號(hào)，提醒管理當(dāng)局提前做好防范措施的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。國(guó)內(nèi)外關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的研究已有很多，并取得了一定的研究成果。

二、國(guó)外相關(guān)研究的現(xiàn)狀

（一）基于單變量預(yù)警模型的研究

國(guó)際上，最早用統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)研究的是Fitzpatrikc（1932）開展的單變量破產(chǎn)預(yù)測(cè)研究。Fitzpatrikc發(fā)現(xiàn)，在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)研究中凈利潤(rùn)/股東權(quán)益和股東權(quán)益/負(fù)債這兩個(gè)比率的判別能力是最高的。

在Fitzpatrikc研究之后，美國(guó)學(xué)者威廉?比弗（WilliamBeaver）1966年在美國(guó)《會(huì)計(jì)評(píng)論》上提出了單一變量模型，又稱一元判別模型。在他對(duì)79家危機(jī)企業(yè)和79家正常企業(yè)的30個(gè)財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)進(jìn)行的研究結(jié)果后表明，債務(wù)保障率和資產(chǎn)負(fù)債率這兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)判別能力最高，并且越臨近破產(chǎn)日判別成功率越高。

（二）運(yùn)用多元線性判別分析方法的研究

多變量預(yù)警模型就是運(yùn)用多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總構(gòu)造多元函數(shù)的方法來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析。在國(guó)外這方面的研究，主要以Z-Score模型為代表：

美國(guó)紐約大學(xué)奧爾曼（Altman）教授早在20世紀(jì)60年代，就將多變量統(tǒng)計(jì)分析方法-判別分析運(yùn)用到企業(yè)破產(chǎn)預(yù)測(cè)中。他以1964-1965年33家破產(chǎn)公司和33家正常公司作為配對(duì)樣本，選用22個(gè)財(cái)務(wù)比率作為破產(chǎn)前1-5年的預(yù)測(cè)備選變量，經(jīng)過(guò)篩選最終確定營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)/資產(chǎn)總額、留存收益/資產(chǎn)總額、息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額、股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值/總負(fù)債賬面價(jià)值和銷售收入/資產(chǎn)總額5個(gè)變量作為判別變量，構(gòu)建Z-Score模型。此模型分上市公司和非上市公司兩種情況。

1、在上司公司的方面

上市公司的Z值模型和判別規(guī)則如下：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5①

①式中X1=營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)/資產(chǎn)總額，反映公司營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的流動(dòng)性；X2=留存收益/資產(chǎn)總額，反映公司剩余支付能力；X3=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額，反映公司的盈利能力；X4=普通股和優(yōu)先股市場(chǎng)價(jià)值/總負(fù)債賬面價(jià)值，反映公司財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性；X5=銷售收入/資產(chǎn)總額，反映公司的活動(dòng)比率。

2、非上市公司方面

非上市公司的Z值模型和判別規(guī)則如下：

Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5②

其中與上市公司唯一不同的是X4修正為股東權(quán)益/總負(fù)債。

總體來(lái)說(shuō)，多變量模型判別精度高，而且體現(xiàn)了綜合分析的概念。但這種模型也存在一定的局限性：一是模型比較復(fù)雜，數(shù)據(jù)資料多，需花費(fèi)大量的時(shí)間分析數(shù)據(jù)和處理數(shù)據(jù)；二是這種模型的假設(shè)條件嚴(yán)格，即假設(shè)預(yù)測(cè)變量必須呈聯(lián)合正態(tài)分布，且兩組樣本要求等協(xié)方差。

（三）關(guān)于邏輯回歸模型的研究

回歸模型是從一組因變量中預(yù)測(cè)一個(gè)“對(duì)應(yīng)的”應(yīng)變量的一種統(tǒng)計(jì)方法。比較常用的Probit模型方法和Logit模型方法。美國(guó)學(xué)者Ohlson（1980）運(yùn)用多遠(yuǎn)邏輯回歸法進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)用公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、負(fù)債和當(dāng)前的變現(xiàn)能力進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率達(dá)到96.12%。他采用的分析方法使財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)有了很大的改進(jìn)，克服了多元線性判別分析中對(duì)預(yù)測(cè)變量有著嚴(yán)格的聯(lián)合正態(tài)分布要求及樣本未配對(duì)樣本的局限性，進(jìn)一步將問(wèn)題簡(jiǎn)化。

（四）關(guān)于動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的研究

近年來(lái)有學(xué)者開始建立動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警模型，即運(yùn)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析方法。Odom（1990）是較早運(yùn)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他用1975-1982年間的64家失敗企業(yè)和64家健康企業(yè)為研究樣本，選取了Altman在1968年研究中的5個(gè)財(cái)務(wù)比率為輸入變量，比較了倒傳遞網(wǎng)絡(luò)模型和Altman判別分析法在企業(yè)失敗前一年的判別能力，研究發(fā)現(xiàn)，倒傳遞網(wǎng)絡(luò)模型的預(yù)測(cè)效果好。之后BarbroBack等人（1996）及AmirF.Atiya（2001）采用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)理論（NN）構(gòu)建了破產(chǎn)預(yù)測(cè)模型，Andreas和Trigeorgis等（2000）也基于期權(quán)定價(jià)理論對(duì)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)進(jìn)行了探討。

這種分析使模型具備隨不斷變化的復(fù)雜環(huán)境自學(xué)習(xí)的能力。使企業(yè)財(cái)務(wù)動(dòng)態(tài)預(yù)警成為可能，但神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析方法建模方法復(fù)雜，工作的隨機(jī)性較強(qiáng)。要得到一個(gè)較好的模型，需要人為不斷地調(diào)試，非常耗費(fèi)時(shí)間和精力，而且預(yù)測(cè)精度也不一定比其他方法改進(jìn)多少。

（五）財(cái)務(wù)預(yù)警的其他研究

上述提到的預(yù)警模型主要是建立在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)之上，在非財(cái)務(wù)指標(biāo)的研究方面也取得了相應(yīng)的成果。Gilson（1989）在他的研究中加入了非財(cái)務(wù)信息高層管理者離職這一指標(biāo)。研究發(fā)現(xiàn)，在選取的381家財(cái)務(wù)危機(jī)公司中52%的公司有高層管理員變動(dòng)之情形，而正常的公司發(fā)生這種情況的比率僅為19%。Marquette（1980）認(rèn)為一些長(zhǎng)期性或宏觀性的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如利率、景氣變動(dòng)指標(biāo)、通貨膨脹率等可以作為構(gòu)建模型的變量，提高模型的準(zhǔn)確度。Spathis，DoumponsandZopounidis（2002）以希臘舞弊公司與非舞弊公司為樣本，采用多標(biāo)準(zhǔn)分析、單變量和多變量統(tǒng)計(jì)技術(shù)建立了包括Z計(jì)分值和不包括Z計(jì)分值的模型識(shí)別舞弊財(cái)務(wù)報(bào)告的可能性。

三、國(guó)內(nèi)相關(guān)研究的現(xiàn)狀

（一）關(guān)于單變量預(yù)警模型的研究

陳靜（1999）以27個(gè)ST和27個(gè)非ST公司作為對(duì)比樣本，選取資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率和流動(dòng)比率4個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行單變量分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率的誤判率最低。

單變量預(yù)警模型對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警有一定的作用，但也存在一些缺陷：一是不能判別企業(yè)是否可能破產(chǎn)以及在什么時(shí)候破產(chǎn)；二是單變量比率分析的結(jié)論可能會(huì)受通貨膨脹的影響；三是財(cái)務(wù)指標(biāo)有被粉飾的可能性，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警失去作用。

（二）運(yùn)用多元線性判別分析的研究

1、以F分?jǐn)?shù)模型為代表

周首華、楊濟(jì)華（1966）借鑒Altman的研究成果，在Z分?jǐn)?shù)模型的基礎(chǔ)上，加入了先進(jìn)流量指標(biāo)，運(yùn)用1977-1990年62家公司（其中31家破產(chǎn)公司取自華爾街雜志索引，與之配對(duì)的另外31家非破產(chǎn)公司取自Compustat會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)），構(gòu)建了F分?jǐn)?shù)模型。其表達(dá)公式為：F=-0.1774+1.1091X1+0.1704X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5，其中X1、X2和X4與Z分?jǐn)?shù)模型的X1、X2和X4的指標(biāo)相同，不同的是X3和X5，X3=（稅后凈收益+折舊）/平均總負(fù)債，它是一個(gè)現(xiàn)金流量指標(biāo)，反映公司的償債能力；X5=（稅后凈收益+利息+折舊）/平均總資產(chǎn)，反映公司運(yùn)用總資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力。與Z分?jǐn)?shù)模型相比較，F(xiàn)分?jǐn)?shù)模型可以更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)出企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)。

李月英（2010）選取滬深證券交易所2009年所有被特別處理（ST）的7家農(nóng)業(yè)上市公司作為研究樣本，并選取31家財(cái)務(wù)狀況良好的農(nóng)業(yè)上市公司構(gòu)成控制樣本，從償債能力、盈利能力等五個(gè)方面選擇17個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為初始變量，采用多元線性回歸模型對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)警分析。

2、以主成分分析模型為代表

多元判別分析中還有一種分析方法是主成分分析方法。這種模型運(yùn)用主成分分析的方法提煉最有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，即考慮更多對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警有指示作用的比率，同時(shí)防止比率太多而增加分析的復(fù)雜性，從而抓住分析中的主要矛盾。張愛(ài)民等（2001）選取深滬上市的40家ST公司和40家非ST公司進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)主成分分析模型也具有較好的預(yù)測(cè)性。

（三）關(guān)于邏輯回歸模型的研究

我國(guó)學(xué)者吳世農(nóng)、盧賢義（2001）選取1998-2000年中的70家ST公司和70家非ST公司作為研究樣本，從企業(yè)盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力和企業(yè)規(guī)模等5個(gè)方面21個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中確定6個(gè)預(yù)測(cè)指標(biāo)，應(yīng)用Fisher判別分析、多元線性回歸分析和邏輯回歸分析三種方法構(gòu)建了相應(yīng)模型，發(fā)現(xiàn)邏輯回歸模型的預(yù)測(cè)能力最強(qiáng)。

李娜（2008）選擇2006年深滬上市的所有農(nóng)業(yè)上市公司作為研究樣本，從償債能力、發(fā)展能力等5個(gè)方面選取指標(biāo)，運(yùn)用因子分析和邏輯回歸分析相結(jié)合的方法構(gòu)建適合農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。首次將財(cái)務(wù)預(yù)警的研究應(yīng)用于農(nóng)業(yè)企業(yè)。

（四）關(guān)于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的研究

2002年周敏等人提出的基于模糊優(yōu)選和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的財(cái)務(wù)危機(jī)測(cè)定與預(yù)警模型，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)狀態(tài)的測(cè)定，并且不需要主觀定性地判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀態(tài)，因此在企業(yè)的判定狀態(tài)方面更加合理。邸紅娜（2006）選取2002-2005年制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，運(yùn)用T檢驗(yàn)，從個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中選出了12個(gè)判別能力較顯著的指標(biāo)，并對(duì)BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行完善市公司被ST的前三年，模型預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率仍然可以達(dá)到92.5%，說(shuō)明應(yīng)用神經(jīng)建立模型，預(yù)測(cè)能力很強(qiáng)。

（五）其他方面的研究

王克敏（2005）研究中引入了公司治理、關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，大大提高公司了ST的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率。郭斌等（2006）研究認(rèn)為加入貸款期限和M2增長(zhǎng)率這兩個(gè)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的8參數(shù)建立模型，具有較高的預(yù)測(cè)精度和較好的模型擬合度。鄧曉嵐（2006）研究結(jié)果顯示加入年度累積超額收益率與審計(jì)師意見(jiàn)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)后預(yù)警效果較好。

四、國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究現(xiàn)狀的評(píng)價(jià)

在現(xiàn)有的研究中多數(shù)研究試企圖尋求統(tǒng)一的參數(shù)來(lái)解決所有行業(yè)的問(wèn)題，缺乏針對(duì)不同行業(yè)靈活選擇參數(shù)的

應(yīng)變能力?？茖W(xué)的實(shí)證研究應(yīng)與不同的行業(yè)相結(jié)合，因?yàn)椴煌男袠I(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和預(yù)警體系相差很大；不能一概而論，針對(duì)不同的行業(yè)選取具有那個(gè)行業(yè)特征的指標(biāo)來(lái)進(jìn)行預(yù)警分析，這樣才能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警起到更加有效的作用；再有就是財(cái)務(wù)預(yù)警研究重理論研究輕應(yīng)用研究。財(cái)務(wù)預(yù)警研究者更多的是關(guān)注預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，卻沒(méi)有兼顧信息使用者的可操作性；第三就是變量的選擇方法問(wèn)題。如何選取變量指標(biāo)還缺乏理論支撐，研究人員在選取變量時(shí)受主觀因素的影響大，另外模型中非量化因素涉及的少，考慮非量化因素再加入定性分析可使預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性提高。這需要進(jìn)一步的探索。因此筆者認(rèn)為要重點(diǎn)解決財(cái)務(wù)預(yù)警的實(shí)際應(yīng)用問(wèn)題，使其能夠真正滿足信息使用者的需要。另外還需注意加強(qiáng)非財(cái)務(wù)信息的研究分析。

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