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篇1

1. 城市建設(shè)投融資的難題

1.1城市化建設(shè)成本增加

近年來(lái)，隨著《城鄉(xiāng)規(guī)劃法》、《物權(quán)法》等相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善，以及房地產(chǎn)價(jià)格的大幅上漲，都會(huì)現(xiàn)代城市建設(shè)帶來(lái)了巨大的壓力。不斷上漲的材料市場(chǎng)價(jià)格使得城市建設(shè)征地成本和拆遷費(fèi)用不斷增加。與此同時(shí)，國(guó)家也加強(qiáng)了對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀(guān)調(diào)控力度，對(duì)于土地財(cái)政的抑制力度也在不斷的增加，使得在城市建設(shè)過(guò)程中的土地價(jià)格不斷上漲，城市建設(shè)的成本逐年增加。

1.2投融資體制的建設(shè)不夠完善

當(dāng)一部分建設(shè)資源的來(lái)源被切斷，無(wú)法確保能夠有新的融資方式進(jìn)行及時(shí)的補(bǔ)充和取代。隨著相關(guān)文件的不斷出臺(tái)，使得銀監(jiān)系統(tǒng)對(duì)于各個(gè)地方級(jí)融資平臺(tái)也加大了清理的力度，而造成了城市建設(shè)中重要的融資平臺(tái)受到嚴(yán)控的控制，銀根緊縮造成了城市建設(shè)項(xiàng)目中的資金鏈條受到影響而發(fā)生斷裂，而當(dāng)前我國(guó)城市建設(shè)融資的創(chuàng)新實(shí)踐仍然正在探索階段，還沒(méi)有形成有效的管理機(jī)制，所以使得城市建設(shè)的投融資發(fā)生了無(wú)法彌補(bǔ)的缺口。

1.3價(jià)格屏障對(duì)民間資本的注入產(chǎn)生障礙

目前，我國(guó)針對(duì)環(huán)境、民生等戰(zhàn)略都進(jìn)行了不斷的調(diào)整和規(guī)劃，其目的在于積極的為民間投資提供更多的機(jī)遇，使民間資本能夠注入到城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)質(zhì)量的提高方面，以此不斷提高政府投資領(lǐng)域的市場(chǎng)化水平。然而，由于公共服務(wù)領(lǐng)域的價(jià)格不斷上漲，同時(shí)受到通貨壓力的影響，政府開(kāi)始對(duì)公共產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行控制，對(duì)于社會(huì)投資的回報(bào)率也受到影響，因此而造成了城市建設(shè)中，民間資本的引入受到了更大的阻礙。

1.4金融產(chǎn)品的創(chuàng)新不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的腳步

國(guó)家在十一五期間提出了建設(shè)兩型社會(huì)、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、低碳城市等新的國(guó)家戰(zhàn)略，這些轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的整體戰(zhàn)略導(dǎo)向在十二五期間將得到進(jìn)一步推廣，落實(shí)新戰(zhàn)略，探索轉(zhuǎn)型的城市建設(shè)需要配套相應(yīng)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，但實(shí)際創(chuàng)新速度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上轉(zhuǎn)型的需求。

2. 應(yīng)對(duì)城市建投融資難題的對(duì)策

篇2

 

近年來(lái)，隨著江蘇“沿江開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略”的逐步推進(jìn)，鎮(zhèn)江港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度不斷加大，港口航線(xiàn)逐步增多，吞吐量呈現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但比起南京港、連云港港等省內(nèi)一些港口建設(shè)發(fā)展較快的城市，鎮(zhèn)江的港口建設(shè)還相對(duì)滯后。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，建設(shè)資金不足是制約鎮(zhèn)江港口經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。因此，借鑒國(guó)外港口建設(shè)投融資經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新港口建設(shè)投融資機(jī)制，解決港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來(lái)源問(wèn)題，是港口建設(shè)亟待解決的突出問(wèn)題。

一、國(guó)外港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資體制框架

縱觀(guān)歐、美、亞多數(shù)港口的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資體制，大體可分為兩大類(lèi)型：地主投資型港口和政府投資型港口。

1.地主投資型港口投融資體制

地主投資型港口是世界上大多數(shù)國(guó)家港口采用的模式，美國(guó)、歐洲大多數(shù)國(guó)家以及改革后的東歐國(guó)家港口均采用這一模式。地主投資型港口基本特點(diǎn)是：通過(guò)港口規(guī)劃，包括現(xiàn)有布局規(guī)劃和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，界定港口的區(qū)域范圍。凡是港口區(qū)域范圍的土地交由港口管理機(jī)構(gòu)（港務(wù)局）或者政府主導(dǎo)組成的一個(gè)公共企業(yè)（其性質(zhì)類(lèi)似于我國(guó)三峽建設(shè)總公司和長(zhǎng)江口建設(shè)總公司）進(jìn)行規(guī)劃，并按照規(guī)劃進(jìn)行港口基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，然后將符合建設(shè)碼頭、庫(kù)場(chǎng)等條件的岸線(xiàn)、土地出租給港口經(jīng)營(yíng)企業(yè)，建設(shè)碼頭或庫(kù)場(chǎng)等從事經(jīng)營(yíng)，收取岸線(xiàn)或土地出租費(fèi)用；或者自行按照規(guī)劃，建設(shè)光板碼頭、庫(kù)場(chǎng)出租給港口業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)，收取碼頭或庫(kù)場(chǎng)租用費(fèi)。論文大全，港口建設(shè)。港務(wù)局或者這個(gè)公共企業(yè)不以盈利為目的，而是通過(guò)規(guī)劃、建設(shè)實(shí)施政府對(duì)港口的管理職能，不參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，與以盈利為目的的企業(yè)具有根本不同的性質(zhì)，因此其土地或者碼頭、庫(kù)場(chǎng)等的租金收入免交各種稅費(fèi)，全部用于港口基礎(chǔ)設(shè)施的再建設(shè)，即通過(guò)土地運(yùn)作，實(shí)行滾動(dòng)開(kāi)發(fā)。地主投資型港口的最大優(yōu)點(diǎn)是確立了港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和管理的長(zhǎng)遠(yuǎn)固定投融資渠道，不需要各級(jí)政府的投入（各級(jí)政府財(cái)政往往不投入），實(shí)施滾動(dòng)開(kāi)發(fā)，對(duì)港口的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和有效管理提供了保障。不論是政府管理部門(mén)管理的港口，還是由公共企業(yè)管理的港口，地主型港口的模式無(wú)疑是促進(jìn)港口持續(xù)、有序發(fā)展的重要途徑。

2.政府投資型港口投融資體制

各級(jí)政府按照有關(guān)法律的規(guī)定直接投入資金建設(shè)港口基礎(chǔ)設(shè)施的國(guó)家和地區(qū)，主要是亞洲。如：日本、新加坡，歐洲的法國(guó)以及我國(guó)的香港、大陸港口，由政府通過(guò)財(cái)政撥款用于港口基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。以日本為例：日本港口由中央和地方共同出資建設(shè)，凡新建、擴(kuò)建港口，由地方政府?dāng)M定五或十年港口發(fā)展規(guī)劃，報(bào)國(guó)土交通省審批。涉及陸域或建設(shè)省主管的岸線(xiàn)時(shí)，還需報(bào)建設(shè)省審批。重要港口新建或改建公眾使用的水域設(shè)施，外圍設(shè)施或泊位設(shè)施，工程費(fèi)用由中央和地方政府對(duì)半分擔(dān)。特別重要港口、避風(fēng)港口75%由中央政府負(fù)擔(dān)。論文大全，港口建設(shè)。海關(guān)、商檢等配套單位的建設(shè)投資由其主管部門(mén)負(fù)責(zé)撥款。日本港口的碼頭投資主體分為三類(lèi)：港灣局建設(shè)和管理公共碼頭，出租給港運(yùn)企業(yè)（即裝卸、運(yùn)輸企業(yè)）經(jīng)營(yíng)；廠(chǎng)商自行建設(shè)、管理其使用的專(zhuān)用碼頭；埠頭公社建設(shè)、管理輪渡碼頭和集裝箱碼頭，出租給船公司使用。

二、國(guó)外港口基礎(chǔ)設(shè)施投融資的基本經(jīng)驗(yàn)

調(diào)查研究許多國(guó)家港口基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)營(yíng)設(shè)施的投融資體制和政策，可以發(fā)現(xiàn)兩條具有普遍指導(dǎo)意義的基本經(jīng)驗(yàn)：

1、突出政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)負(fù)責(zé)

所有港口不論是地主投資型港口還是非地主投資型港口，港口基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和維護(hù)都由政府負(fù)責(zé)。地主投資型港口是由政府港口管理部門(mén)或者行使政府職能的一個(gè)公共企業(yè)（即公司制形式）通過(guò)規(guī)劃或立法界定一定區(qū)域的土地使用權(quán)或所有權(quán)。港口管理部門(mén)或者這個(gè)公共企業(yè)通過(guò)對(duì)土地、航道、水域等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，形成可建碼頭的岸線(xiàn)，出租給經(jīng)營(yíng)人建設(shè)碼頭泊位或者由港口管理部門(mén)或者這個(gè)公共企業(yè)建設(shè)好碼頭或碼頭水工部分出租給經(jīng)營(yíng)人從事碼頭經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)（如德國(guó)的租賃港、北歐及東歐國(guó)家的港口、日本埠頭公社的碼頭等），而經(jīng)營(yíng)性的設(shè)施基本都由經(jīng)營(yíng)人自行建設(shè)、維護(hù)和管理。

從表面上看，其管理模式似乎各不相同，政策不一，但是在上述港口投融資體制的基本問(wèn)題上所采取的模式幾乎是完全相同的，這是基于港口是一個(gè)區(qū)域（不是一個(gè)企業(yè)），在這個(gè)區(qū)域內(nèi)，存在若干從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，每一個(gè)具有一定規(guī)模的港口都是一個(gè)綜合性的交易市場(chǎng)，它既構(gòu)成與其他港口（另一個(gè)市場(chǎng)）的競(jìng)爭(zhēng)，也構(gòu)成一個(gè)港口（一個(gè)市場(chǎng)）內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，在這種多種產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品匯集、多個(gè)企業(yè)參與經(jīng)營(yíng)的情況下，基礎(chǔ)設(shè)施特別是公用基礎(chǔ)設(shè)施只能由管理港口的政府部門(mén)負(fù)責(zé)建設(shè)、維護(hù)和管理。這與我國(guó)界定社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、市場(chǎng)監(jiān)管、社會(huì)管理、公共服務(wù)的政府職能是完全一致的。

2、堅(jiān)持港口規(guī)劃、建設(shè)與維護(hù)相統(tǒng)一

不論是地主投資型港口還是非地主投資型港口，港口規(guī)劃和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、維護(hù)和管理無(wú)一不是始終捆在一起，統(tǒng)一由負(fù)責(zé)港口管理的政府管理部門(mén)或者承擔(dān)政府港口管理職能的一個(gè)公共企業(yè)來(lái)負(fù)責(zé)的。論文大全，港口建設(shè)。其中的道理是十分清楚的，港口規(guī)劃與公共基礎(chǔ)設(shè)施布局、安排建設(shè)實(shí)際上作為政府提供基礎(chǔ)設(shè)施的公共職能和對(duì)港口發(fā)展起主導(dǎo)和導(dǎo)向調(diào)控作用是不可分割的。如果港口規(guī)劃由政府管理部門(mén)制定，而基礎(chǔ)設(shè)施則由某一個(gè)企業(yè)去建設(shè)和管理，往往建設(shè)會(huì)偏離規(guī)劃，難以真正使規(guī)劃得到落實(shí)。我國(guó)港口在港務(wù)局政企不分的時(shí)候，港務(wù)局所作的規(guī)劃和對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、管理都是圍繞自身企業(yè)的經(jīng)營(yíng)來(lái)進(jìn)行的，港口規(guī)劃嚴(yán)格地說(shuō)是一個(gè)港口企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，而不是真正意義上的全部港口的發(fā)展規(guī)劃。即便如此，那時(shí)的規(guī)劃與基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)也是緊密聯(lián)系在一起的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，港口實(shí)行政企分開(kāi)之后，作為管理某個(gè)城市整個(gè)港口的港口行政管理部門(mén)，法律已經(jīng)賦予他制定港口總體規(guī)劃的職責(zé)。要真正使整個(gè)港口規(guī)劃得以落實(shí)，使港口能按科學(xué)規(guī)劃進(jìn)行有序的發(fā)展，港口的基礎(chǔ)設(shè)施，應(yīng)當(dāng)由這個(gè)港口的港口行政管理部門(mén)負(fù)責(zé)建設(shè)、維護(hù)和管理，這是世界各國(guó)港口管理的共同內(nèi)涵和共同特點(diǎn)。

三、鎮(zhèn)江港口基礎(chǔ)設(shè)施投融資機(jī)制創(chuàng)新思路

借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合鎮(zhèn)江政府財(cái)力、金融體制和資本市場(chǎng)發(fā)育程度，創(chuàng)新港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資機(jī)制，需要從以下方面努力：用活用足國(guó)家優(yōu)惠政策，搭建投融資平臺(tái)，拓寬招商引資渠道，探索資本運(yùn)營(yíng)方式，逐步形成投資主體多元化、融資渠道多樣化的格局，保障港口建設(shè)對(duì)資金不斷投入的實(shí)際需求。

1.用活用足國(guó)家優(yōu)惠政策

研究把握和深刻領(lǐng)會(huì)江蘇省委省政府關(guān)于加快沿江開(kāi)發(fā)實(shí)施意見(jiàn)的精神實(shí)質(zhì)，用活用足國(guó)家支持沿江開(kāi)發(fā)和沿海開(kāi)發(fā)的優(yōu)惠政策。通過(guò)有效運(yùn)作，爭(zhēng)取更多的國(guó)家級(jí)、省級(jí)“十二五”港口建設(shè)重大項(xiàng)目，力爭(zhēng)得到國(guó)家和省政府更多的政策和資金支持，用于港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。抓住國(guó)務(wù)院支持江蘇沿江和沿海建設(shè)的歷史機(jī)遇，加強(qiáng)與國(guó)家機(jī)關(guān)和省直機(jī)關(guān)的溝通聯(lián)系，爭(zhēng)取更多港口建設(shè)項(xiàng)目落戶(hù)鎮(zhèn)江港。

2.盤(pán)活港口現(xiàn)有資產(chǎn)

推行“地主港”經(jīng)營(yíng)模式。由政府委托特許經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代表國(guó)家擁有港區(qū)及后方一定范圍土地、岸線(xiàn)及基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)權(quán)，對(duì)該范圍內(nèi)的土地、岸線(xiàn)、航道等進(jìn)行統(tǒng)一開(kāi)發(fā)，并以租賃方式，把港口碼頭租給國(guó)內(nèi)外港口經(jīng)營(yíng)企業(yè)或船舶公司經(jīng)營(yíng)，實(shí)行產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分開(kāi)，向經(jīng)營(yíng)者收取一定租金，用于港口建設(shè)的滾動(dòng)發(fā)展。

鼓勵(lì)央企、大型公司和外商，以合資、合作等多種形式參與港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，參照BOT（特許權(quán)融資）、PPP（公私合營(yíng)）等方式，培育多元化的港口投資和經(jīng)營(yíng)主體。論文大全，港口建設(shè)。

出租、出讓或完全出售港口資產(chǎn)和港口服務(wù)，引導(dǎo)鎮(zhèn)江的優(yōu)勢(shì)企業(yè)等各類(lèi)社會(huì)資本參與港口經(jīng)營(yíng)，有重點(diǎn)地開(kāi)發(fā)港口中轉(zhuǎn)和港區(qū)配套服務(wù)項(xiàng)目，擴(kuò)大港口的規(guī)模效益。

3.創(chuàng)新招商引資項(xiàng)目

積極研究央屬大型企業(yè)、省屬企業(yè)和跨國(guó)公司以及臺(tái)灣重點(diǎn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈的薄弱環(huán)節(jié)，創(chuàng)新招商引資項(xiàng)目，通過(guò)政府招商、媒體宣傳、對(duì)外推介會(huì)等多種形式，推出一批與港口關(guān)聯(lián)度高、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、帶動(dòng)力強(qiáng)、附加值高、對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響大的石化、能源等港口投資項(xiàng)目，吸引擁有市場(chǎng)和貨源、實(shí)力雄厚的中遠(yuǎn)、中海等國(guó)內(nèi)外大航運(yùn)集團(tuán)、大船公司、大貨主來(lái)鎮(zhèn)江投資港口開(kāi)發(fā)建設(shè)。同時(shí)，加強(qiáng)與國(guó)司合作，努力營(yíng)造一個(gè)良好的投資環(huán)境，增強(qiáng)國(guó)家和省級(jí)開(kāi)發(fā)投資公司在鎮(zhèn)江的投資信心，引導(dǎo)國(guó)司擴(kuò)大投資規(guī)模，加大對(duì)鎮(zhèn)江港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的開(kāi)發(fā)投資力度。

4.搭建多渠道投融資平臺(tái)

完善港口建設(shè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金和擔(dān)保機(jī)構(gòu)。配合中央刺激經(jīng)濟(jì)的一攬子計(jì)劃，每年從政府財(cái)政預(yù)算中安排專(zhuān)項(xiàng)資金，專(zhuān)門(mén)用于港口建設(shè)的貼息、補(bǔ)助、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、技術(shù)改造與創(chuàng)新、人才培訓(xùn)等。積極探索建立政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，成立由政府主導(dǎo)、社會(huì)共同參與的擔(dān)保公司，為港口建設(shè)貸款提供擔(dān)保，開(kāi)辟港口融資綠色通道。

借鑒國(guó)外著名港口以及江蘇張家港、江陰港的經(jīng)驗(yàn)作法，整合優(yōu)質(zhì)資源，成立股份制公司，通過(guò)發(fā)行股票、公司債券和定向增發(fā)股份募集資金收購(gòu)重大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，壯大上市公司總資產(chǎn)。建議政府出臺(tái)優(yōu)惠政策，吸引大航運(yùn)集團(tuán)等參股，以便把更多與港口發(fā)展相關(guān)的投資主體聯(lián)合在一起，形成港口的規(guī)?；?jīng)營(yíng)積聚效應(yīng)，打造利益共同體，共謀發(fā)展，做到既有效破解港口建設(shè)資金瓶頸制約，又保持穩(wěn)定貨源，使招商引資建設(shè)港口的過(guò)程成為開(kāi)拓貨源、擴(kuò)大市場(chǎng)的過(guò)程，成為拓展港口功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的過(guò)程。

建立鎮(zhèn)江港金融合作試驗(yàn)區(qū)，實(shí)現(xiàn)多方共贏。搶抓國(guó)家在上海建設(shè)國(guó)際航運(yùn)中心和長(zhǎng)三角金融中心的新契機(jī)，爭(zhēng)取海外更多的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)落戶(hù)鎮(zhèn)江參與港口建設(shè)，促進(jìn)鎮(zhèn)江金融合作。支持金融系統(tǒng)積極開(kāi)展“委托貸款”業(yè)務(wù)，引導(dǎo)民間過(guò)剩資金投向港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。長(zhǎng)三角地區(qū)(尤其是浙江地區(qū))的民間資本雄厚，投資遍布各個(gè)領(lǐng)域?？梢詤⒄丈虾Ｒ恍┩赓Y銀行采用的“委托貸款”方式，利用銀行網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛、經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)明顯等特點(diǎn)，向民間個(gè)體或企業(yè)資金過(guò)剩方宣傳、解釋金融法律法規(guī)和政策規(guī)定，引導(dǎo)過(guò)剩的民間資金向需求資金的港口建設(shè)方向流動(dòng)，并協(xié)助資金過(guò)剩貸出方對(duì)投入用于港口建設(shè)的資金合理使用情況進(jìn)行監(jiān)督。論文大全，港口建設(shè)。同時(shí)，銀行本身也可以按比例收取一定的中間費(fèi)用，開(kāi)創(chuàng)建設(shè)方、貸出方和銀行方多方共贏的局面。

篇3

城市基礎(chǔ)設(shè)施的基本概念

（一）城市基礎(chǔ)設(shè)施的含義

城市是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心，城市基礎(chǔ)設(shè)施是城市賴(lài)以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是既為城市物質(zhì)生產(chǎn)、社會(huì)發(fā)展，又為城市居民生活提供一般條件的基礎(chǔ)性公共設(shè)施，是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施在城市地域的集結(jié)和延伸。

（二）作為公共物品的基礎(chǔ)設(shè)施與私人物品的區(qū)別

對(duì)于一種純粹的私人物品來(lái)說(shuō)，物品Gv的總量等于每一個(gè)使用者i所擁有的該物品數(shù)Gi的總和，即：

Gv=∑Gi

式中Gv表示私人物品的全部供應(yīng)量；Gi表示第i個(gè)人的消費(fèi)量，i=1，2，……，n。這個(gè)等式說(shuō)明，私人物品的供應(yīng)量等于各個(gè)人消費(fèi)量的總和。私人物品具有排他性，只由某人使用而不能由其他人使用，比如說(shuō)衣服等。

對(duì)于公共物品來(lái)說(shuō)，則有：

Gp=G1=G2=……=Gn

式中Gp表示公共物品的全部供應(yīng)量；Gi表示第i個(gè)人的消費(fèi)量，i=1，2……n；N表示社會(huì)成員的人數(shù)。

當(dāng)一種公共物品再增加一個(gè)消費(fèi)者時(shí)，其邊際成本為零。公共物品具有非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性。

城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的主要渠道及瓶頸分析

（一）財(cái)政投融資的資金來(lái)源及運(yùn)作流程

1.財(cái)政投融資的資金來(lái)源。城市基礎(chǔ)設(shè)施政府融資是指政府以財(cái)政手段，把資金從原所有者手中籌集起來(lái)，再分配給需要資金的城市基礎(chǔ)設(shè)施部門(mén)。目前，財(cái)政投資的資金來(lái)源主要包括四部分：一是政府預(yù)算內(nèi)支出，包括： 城市維護(hù)建設(shè)稅、公用事業(yè)附加、中央財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)撥款和地方財(cái)政撥款。二是政策性收費(fèi)，包括過(guò)路過(guò)橋費(fèi)、城市建設(shè)配套費(fèi)和增容費(fèi)及其他各種收費(fèi)等。三是經(jīng)營(yíng)資源收入，包括土地出讓轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營(yíng)無(wú)形資產(chǎn)收入以及存量資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。土地出讓金一直是國(guó)家財(cái)政收入的一個(gè)重要來(lái)源，但土地是有限的。四是政府發(fā)行國(guó)債。近年來(lái)，銀行貸款對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)起了至關(guān)重要的作用，但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和投融資多樣化的轉(zhuǎn)變，又基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需資金龐大，周期長(zhǎng)，貸款比例過(guò)高會(huì)增大國(guó)家的金融風(fēng)險(xiǎn)，銀行貸款所占的比例在逐步減小。雖然財(cái)政投資的比例在逐年降低，但依舊是我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最主要資金來(lái)源。

2.財(cái)政投融資運(yùn)作流程。政府為實(shí)現(xiàn)一定的產(chǎn)業(yè)政策和財(cái)政政策目標(biāo)，通過(guò)國(guó)家信用方式把各種閑散資金，特別是民間的閑散資金集中起來(lái)，統(tǒng)一由財(cái)政部門(mén)掌握管理，根據(jù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃，在不以盈利為直接目的的前提下，采用直接或間接貸款方式，支持企業(yè)或事業(yè)單位發(fā)展生產(chǎn)和事業(yè)的一種資金活動(dòng)被稱(chēng)作財(cái)政投融資。具體的財(cái)政投融資運(yùn)作流程如圖1所示。

（二）城市基礎(chǔ)設(shè)施融資瓶頸分析

1.融資渠道單一，融資范圍狹窄。自從我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)始建設(shè)以來(lái)，政府一直是工程建設(shè)投資的主體，政府的財(cái)政投入是其主要的融資渠道，政府的資金主要來(lái)源就是稅收和土地買(mǎi)賣(mài)等，政府對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資的預(yù)算是有限的，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要資金量非常大，因此，僅靠政府的投資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足資金的需求。

城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展的資金需求量大，經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的資金回收難，周期也較長(zhǎng)，所以風(fēng)險(xiǎn)也很大，相當(dāng)一部分還是非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。所以說(shuō)目前城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資以政府為主要投資主體的投資結(jié)構(gòu)是我國(guó)國(guó)情和體制發(fā)展的結(jié)果。

2.投融資平臺(tái)不夠完善。城市基礎(chǔ)設(shè)施某些大型項(xiàng)目一直飽受資金困擾，有限的政府財(cái)力和投融資能力與全面加快發(fā)展建設(shè)需求之間的矛盾十分突出。雖然在我國(guó)投融資平臺(tái)數(shù)目驚人，但投融資理念比較落后，尚未形成良好氛圍，平臺(tái)主體實(shí)力不強(qiáng)，投融資能力明顯不足，市場(chǎng)化機(jī)制也不健全，投融資體制不夠完善，難以形成投融資運(yùn)營(yíng)合力。同時(shí)，相比世界很多發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的金融市場(chǎng)及其衍生工具發(fā)展還非常落后，這也是我國(guó)投融資平臺(tái)不完善的根本性原因。

3.缺乏投融資監(jiān)管和引導(dǎo)性政策。在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，政府一直扮演著主體投資者的身份，而缺乏出臺(tái)相關(guān)的投融資引導(dǎo)性政策。引導(dǎo)性政策主要是指，對(duì)于那些投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的企業(yè)，政府要給予相當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠政策和獎(jiǎng)勵(lì)等，并形成完善的評(píng)價(jià)體系。引導(dǎo)性政策能夠促使更多的金融企業(yè)或組織加大對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，從而達(dá)到積少成多的效果。政府對(duì)投融資的監(jiān)管還很薄弱，缺乏高效率的調(diào)節(jié)機(jī)制，從而使得融資環(huán)境長(zhǎng)期處于發(fā)展滯后的狀態(tài)。

4.資金管理機(jī)制缺失。我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在一個(gè)“悖論”困境：一方面，需要克服資金短缺、融資渠道單一，解決城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資瓶頸問(wèn)題；另一方面，又普遍存在著城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金利用效率低下問(wèn)題，資金浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重。長(zhǎng)期以來(lái)，政府一直是城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資主體，導(dǎo)致供熱、供水、城市軌道交通等城市基礎(chǔ)設(shè)施由政府部門(mén)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，這種很強(qiáng)的自然壟斷性和市場(chǎng)失靈現(xiàn)象，造成城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金管理的封閉性。在實(shí)際中往往導(dǎo)致城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的“三超”現(xiàn)象嚴(yán)重，即概算超可研、預(yù)算超概算、決算超預(yù)算，而“三超”現(xiàn)象導(dǎo)致的直接后果便是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程淪為問(wèn)題工程，建設(shè)資金被大量浪費(fèi)。

城市基礎(chǔ)設(shè)施融資的策略

（一）轉(zhuǎn)變政府職能

政府依然是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的負(fù)責(zé)者、核心者和監(jiān)督者。投資并不是政府的唯一角色，政府更重要的職能應(yīng)該是為項(xiàng)目的建設(shè)起政策引導(dǎo)作用，提供更完善的平臺(tái)和政策以保證城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金順利籌集，并能持續(xù)形成最優(yōu)社會(huì)資源配置。

由于城市基礎(chǔ)設(shè)施本身所具有的特殊性，比如說(shuō)投資規(guī)模巨大、建設(shè)周期長(zhǎng)、資金回收期長(zhǎng)，以及其公益性、社會(huì)性決定了其建設(shè)資金來(lái)源主要為政府財(cái)政資金的投入和地方財(cái)政資金的籌措。對(duì)于經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府可以通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等方式引入民間資本投資，從而增加了資本的來(lái)源，又可以高效利用資金，拓寬了融資渠道，在加快城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí)，政府也可以從中增加稅收，可謂一舉多得。

（二）BOT融資

BOT（Build-Operate-Transfer）直譯為“建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓”，它是一種債務(wù)和股權(quán)相混合的產(chǎn)權(quán)。當(dāng)政府給予某些公司新項(xiàng)目建設(shè)的特許權(quán)時(shí)，這些公司同私人合伙人或者風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行融資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，并在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)該設(shè)施來(lái)回收資金，賺取利潤(rùn)，到期后把此經(jīng)營(yíng)權(quán)移交給政府部門(mén)或者其它公共機(jī)構(gòu)。一般情況下，BOT項(xiàng)目都必須經(jīng)歷項(xiàng)目確定和準(zhǔn)備、招投標(biāo)、特許權(quán)合同談判、項(xiàng)目融資合同的簽訂、項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和移交等階段。目前，西方發(fā)達(dá)國(guó)家采用BOT融資方式已經(jīng)涉及到交通、電力、供水、市政建設(shè)等眾多領(lǐng)域，它們的經(jīng)濟(jì)法律條件比較成熟，BOT項(xiàng)目運(yùn)作規(guī)范，政策透明度高，因此， BOT融資成功項(xiàng)目也比較多。

我國(guó)BOT融資還是處于初級(jí)階段。為了加快我國(guó)BOT融資的發(fā)展，應(yīng)該從兩方面著手：

首先，我國(guó)對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目BOT融資的管理可以選擇以下兩種模式：第一種是建立對(duì)國(guó)內(nèi)所有BOT項(xiàng)目都適用的通用法規(guī)的管理模式；第二種是針對(duì)每個(gè)BOT項(xiàng)目的具體情況建立單獨(dú)具有法律效力的協(xié)議。例如，中國(guó)香港就采用了后者，中國(guó)香港政府與五家電力公司簽訂了管制協(xié)議書(shū)，經(jīng)香港“立法局”批準(zhǔn)生效。

其次，政府應(yīng)該是強(qiáng)有力的支持者，需要完善相應(yīng)的法律法規(guī)，提供稅收優(yōu)惠，提供擔(dān)保和外匯擔(dān)保，應(yīng)該合理防范項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，例如外匯、利率、通貨膨脹、市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)。

（三）發(fā)行市政建設(shè)債券

市政建設(shè)債券實(shí)質(zhì)上是指由地方政府或其授權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)行，以地方政府信用為保障，籌集資金用于滿(mǎn)足城市基礎(chǔ)設(shè)施的需要，并承諾在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)性金融融資工具。2011年10月我國(guó)財(cái)政部《2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》，標(biāo)志著我國(guó)真正意義的地方市政債券發(fā)行的開(kāi)端。

美國(guó)是市政債券發(fā)行最早、規(guī)模最大的國(guó)家，其州政府和地方政府從1812年就開(kāi)始發(fā)行債券為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌集資金，并且金融債券市場(chǎng)的發(fā)展和城鎮(zhèn)化同步進(jìn)行。美國(guó)市政債券品種多樣，流動(dòng)性非常強(qiáng)，發(fā)行主體廣泛，投資群體相當(dāng)分散，因此，各種風(fēng)險(xiǎn)也隨之降低。與此同時(shí)，美國(guó)政府提供的稅收優(yōu)惠政策也大大促進(jìn)了投資群體的積極性，政府和金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系也非常完善。

針對(duì)我國(guó)特殊國(guó)情下促進(jìn)市政建設(shè)債券市場(chǎng)的發(fā)展，首先，政府應(yīng)當(dāng)盡快建立和完善相關(guān)法律制度，包括市政債券的發(fā)行定價(jià)、交易、償還和監(jiān)管各環(huán)節(jié)，市場(chǎng)準(zhǔn)入的機(jī)制，信用評(píng)級(jí)體系，信息披露制度的構(gòu)建等。其次，建立市政建設(shè)債券的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，這就要求完善信息披露和信用評(píng)級(jí)機(jī)制。最后，建立合理的償債機(jī)制是為了保證債券到期還本付息，為此可以建立專(zhuān)門(mén)的償債基金和清晰明確的責(zé)任體系。

（四）資產(chǎn)證券化融資

資產(chǎn)證券化（ABS）是指以目標(biāo)項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，同時(shí)以該項(xiàng)目未來(lái)收益作為保證，通過(guò)在國(guó)際資本市場(chǎng)上發(fā)行高檔債券和股票來(lái)籌集資金的一種融資方式。ABS通過(guò)其特有的提高信用等級(jí)功能，使原來(lái)信用等級(jí)低的項(xiàng)目可以進(jìn)入國(guó)際高檔證券市場(chǎng)進(jìn)行融資。它的過(guò)程是發(fā)起人將要證券化的項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行組合，出售給特定的交易機(jī)構(gòu)，由交易機(jī)構(gòu)對(duì)投資者進(jìn)行證券融資。

自20世紀(jì)90年代開(kāi)始，我國(guó)已經(jīng)嘗試了資產(chǎn)證券化融資。1996年珠海高速公路債券成功發(fā)行了2億美元，成為我國(guó)項(xiàng)目融資中不用國(guó)家擔(dān)保、不用銀行擔(dān)保的典范。雖然已經(jīng)發(fā)展了十幾年，ABS更多的時(shí)候是作為融資的輔助工具，在城市基礎(chǔ)設(shè)施融資上沒(méi)有發(fā)揮出其優(yōu)勢(shì)。盡管目前我國(guó)資產(chǎn)證券化水平比較低，但可以適當(dāng)模仿發(fā)達(dá)國(guó)家的模式，再根據(jù)我國(guó)國(guó)情，從宏觀(guān)整體出發(fā)推動(dòng)制度變遷，完善市場(chǎng)機(jī)制，對(duì)資產(chǎn)證券化融資進(jìn)行規(guī)范化，ABS必然會(huì)成為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要融資方式。

結(jié)論

目前我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在不斷快速地發(fā)展，隨著投融資平臺(tái)的不斷完善和城市基礎(chǔ)設(shè)施融資渠道進(jìn)一步規(guī)范，未來(lái)我國(guó)將通過(guò)資本運(yùn)作的方式為主，吸引民間資本投入，為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資服務(wù)。

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篇4

在中國(guó)分稅制財(cái)稅體制下，中央和地方在事權(quán)和財(cái)權(quán)的分配上出現(xiàn)了事權(quán)的重心下移和財(cái)權(quán)的重心上移，從而導(dǎo)致了地方政府事權(quán)和財(cái)權(quán)的不對(duì)等，與此同時(shí)，中國(guó)轉(zhuǎn)移支付制度也不完善。因此，在中國(guó)城市化加快發(fā)展的階段，地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入較大，而大部分地方政府可支配財(cái)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿(mǎn)足龐大的資金需求，唯有尋求外部融資。為了進(jìn)行投資，地方政府繞過(guò)了法律法規(guī)的框架建立的各種融資平臺(tái)也帶來(lái)了一些問(wèn)題，如巨大的地方財(cái)政赤字帶來(lái)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)等。而相關(guān)實(shí)證研究表明，中國(guó)的地方政府投資并不是逆經(jīng)濟(jì)周期的，而是蕭條時(shí)投資擴(kuò)張，高漲時(shí)投資也擴(kuò)張，容易引發(fā)通貨膨脹危險(xiǎn)。因此，規(guī)范地方政府投融資行為至關(guān)重要。目前對(duì)地方政府投融資的研究主要集中在融資方式創(chuàng)新上，而沒(méi)有將融資放在整個(gè)投融資體制的框架下來(lái)加以考慮。本文按照財(cái)政分權(quán)的“一級(jí)政府、一級(jí)財(cái)政”基本思想，通過(guò)地方公共產(chǎn)品將地方政府融資（財(cái)權(quán)）與地方政府投資支出（事權(quán)）結(jié)合起來(lái)，克服地方政府“缺位”、“越位”現(xiàn)象，破解地方政府融資難題。

1.地方政府投資支出的界定

1.1地方政府投資理論

政府投資包括中央政府投資與地方政府投資，從分工看，中央政府是投資宏觀(guān)調(diào)控的決策者和主要執(zhí)行者，地方政府并不是投資宏觀(guān)調(diào)控主體，只是進(jìn)行財(cái)政投資和改善投資環(huán)境。而財(cái)政投資扮演什么角色呢？在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府財(cái)政屬于公共財(cái)政，政府財(cái)政投資主要投資于公共投資領(lǐng)域，而且財(cái)政資金是公共投資資金的最主要來(lái)源。因此，公共品理論是公共財(cái)政的基礎(chǔ)理論。

根據(jù)公共品理論，政府是公共品的主要提供者，政府可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)私人部門(mén)生產(chǎn)的產(chǎn)品來(lái)提供公共品，也可以自己投資生產(chǎn)公共品。這里就要區(qū)分公共投資和財(cái)政投資。事實(shí)上，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，公共投資是各種經(jīng)濟(jì)主體以公共品為對(duì)象的投資，而財(cái)政投資的主體則是政府，財(cái)政投資與公共投資不應(yīng)完全等同。與理論上界定公共投資領(lǐng)域相比，實(shí)際中把政府財(cái)政投資限定在公共投資領(lǐng)域存在不小的難度，它會(huì)遇到多方面阻力。解決問(wèn)題的根本出路在于建立公共財(cái)政制度，而公共財(cái)政制度是以政府預(yù)算制度為依托，隨著政府預(yù)算制度的形成而形成的。沒(méi)有符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的政府預(yù)算制度就沒(méi)有公共財(cái)政制度，把財(cái)政投資限定在公共投資領(lǐng)域也就無(wú)從談起。但是在中國(guó)由于尚未真正建成公共財(cái)政制度，財(cái)政投資不能限定在公共投資領(lǐng)域，是投資領(lǐng)域政府作用出現(xiàn)“越位”、“缺位”和“錯(cuò)位”現(xiàn)象的根源之一。

1.2地方政府投資的范圍

從上述分析可得知目前中國(guó)的公共財(cái)政制度商不完善，中國(guó)的地方政府投資范圍也有別于其他國(guó)家的情況。那么如何對(duì)其進(jìn)行界定呢？按照現(xiàn)有財(cái)政分權(quán)的基本思路，地方政府財(cái)權(quán)與事權(quán)相統(tǒng)一的原理，地方政府投資范圍取決于地方政府的事權(quán)，而事權(quán)的相關(guān)規(guī)定分散見(jiàn)于《憲法》和其他相關(guān)法律中?？偟膩?lái)看，與政府投資相關(guān)的事權(quán)涉及本區(qū)域內(nèi)的公用設(shè)施項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施的投資，現(xiàn)有的法律框架規(guī)定了地方政府投資范圍公共領(lǐng)域。但是現(xiàn)實(shí)的情況是否如此呢？

自1998年以來(lái)，我國(guó)政府就明確提出建立公共財(cái)政體制框架。按照要求，對(duì)地方政府投資范圍和模式進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，將財(cái)政投資區(qū)分為公共投資和國(guó)有資本投資兩大類(lèi)，當(dāng)前的財(cái)政投資主要是公共領(lǐng)域投資。但是從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，財(cái)政投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重進(jìn)一步降低，財(cái)政投資變成次要地位，非財(cái)政投資成為社會(huì)固定資產(chǎn)投資的主力軍。僅僅依靠財(cái)政融資投資是不能滿(mǎn)足公共物品的需求，還需要非財(cái)政融資投資提供公共物品。綜上所述，本文的地方政府投資就是指地方政府的財(cái)政投資和非財(cái)政投資。

2.地方政府的融資方式

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民群眾對(duì)公共品需求日益增長(zhǎng)，地方政府通過(guò)財(cái)政投資方式提供公共品已不能滿(mǎn)足人民的需求，因此必須要擴(kuò)大非財(cái)政投資也即廣泛吸收民間投資通過(guò)市場(chǎng)化方式提供公共品。與此相對(duì)應(yīng)的地方政府融資方式也要作出重大調(diào)整，以適應(yīng)新形勢(shì)的需要。

2.1地方政府融資方式

是一撥款、債務(wù)性融資、資資方式的事權(quán)。共投資領(lǐng)域也就無(wú)從談起。政從目前國(guó)內(nèi)外地方政府融資的渠道與方式看，主要有如下幾種方式：一是財(cái)政撥款。財(cái)政撥款是政府無(wú)償撥付給企業(yè)的資金,通常在撥款時(shí)明確規(guī)定了資金用途。其資金來(lái)源一般為本級(jí)政府財(cái)政收入，用于教育、衛(wèi)生公共事業(yè)；二是債務(wù)性融資。債務(wù)性融資包括地方政府的銀行貸款和地方政府債券、政府性投資公司(政府融資平臺(tái))的銀行貸款和公司債券、信托融資等。銀行貸款是地方政府彌補(bǔ)建設(shè)資金缺口的另一個(gè)重要來(lái)源。三是資產(chǎn)(資源)性融資。資產(chǎn)(資源)性融資是各級(jí)地方政府利用政府所掌握的資產(chǎn)和公共資源籌措的資金，包括有形資產(chǎn)(資源)融資(如項(xiàng)目融資與土地融資)和無(wú)形資產(chǎn)(資源)融資(如特許經(jīng)營(yíng)權(quán)融資)。四是權(quán)益性融資。權(quán)益性融資是政府性投資公司在資本市場(chǎng)上發(fā)行股票進(jìn)行融資或其他自籌資金，包括上市融資和非上市股權(quán)融資。

2.2各種融資方式評(píng)述

上述四類(lèi)融資方式都有其自身的特色和適用范圍，綜合看來(lái)，目前主要的融資方式有：

首先，債務(wù)性融資中的銀行貸款是當(dāng)前地方政府融資的重要方式之一。從全國(guó)城建投資中銀行貸款的比例變化看，2000年銀行貸款占全國(guó)城建投資資金的20.9%，2003年達(dá)到31.1%，2005年為30.8%，2007年在禁止“打捆貸款”業(yè)務(wù)后，銀行貸款仍占全國(guó)城建投資資金的28.9%，其中有近1/5的城市67.5%的城建投資資金來(lái)源于銀行貸款。

其次，資產(chǎn)(資源)性融資中的項(xiàng)目融資是當(dāng)前融資機(jī)制市場(chǎng)化的主要方式。就有形資產(chǎn)(資源)融資而言，項(xiàng)目融資如BT（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)?、BOT（建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)?、TOT（轉(zhuǎn)讓—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)┖蚉PP（政府項(xiàng)目與民間合作）是目前大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資方式的創(chuàng)新，是未來(lái)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目融資的重要方式之一。此外，土地融資也是地方政府融資主要方式之一。

第三，權(quán)益性融資中的股權(quán)上市融資目前在國(guó)內(nèi)比較常見(jiàn)，一些以水務(wù)、交通等為基礎(chǔ)的交通投資公司、城司都通過(guò)股票上市進(jìn)行融資，如上海城投控股就是以城市水務(wù)和污水處理基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的典型。而非上市股權(quán)融資主要資金主要以外資為主，集中在一些有限的領(lǐng)域。

3.對(duì)建立在公共品供給基礎(chǔ)上的地方政府投融資模式的建議

地方政府融資方式不是孤立的，而是必須將其與地方政府投資及地方公共品供給結(jié)合起來(lái)分析。其中，提供滿(mǎn)足地方民眾需要的地方公共品是地方政府投融資的核心，地方政府投資是提供地方公共品的一種主要方式，其他主體投資將彌補(bǔ)地方政府投資的不足。所以地方政府融資要更寬泛，不僅為財(cái)政投資融資，還要為非財(cái)政投資融資。另外，針對(duì)不同的地方公共品所使用的融資方式是有差異的，同一種地方公共品的提供也可以有不同的融資方式。

3.1財(cái)政融資

財(cái)政融資來(lái)源通常由地方稅收和地方非稅收收入組成，主要用于解決本級(jí)人民政府事權(quán)范圍內(nèi)的政權(quán)建設(shè)、公益性和公共基礎(chǔ)設(shè)施，這些投資因無(wú)收費(fèi)機(jī)制、完全按市場(chǎng)資源配置機(jī)制無(wú)法實(shí)現(xiàn)有效供給，必須采用直接投資的方式，通過(guò)撥款投入加以解決，如基礎(chǔ)教育、公共醫(yī)療衛(wèi)生、人行道等。

3.2非財(cái)政融資

3.2.1債務(wù)性融資

在地方政府不享有舉債權(quán)的前提下，地方政府不得不“沒(méi)有正門(mén)、走旁門(mén)”，變通違規(guī)操作，或者把債務(wù)分散在各部門(mén)或下屬公司，或者以為其他單位或項(xiàng)目提供擔(dān)保的方式籌集資金，其直接后果就是增加了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性。但對(duì)于債務(wù)融資也要區(qū)別對(duì)待：對(duì)于沒(méi)有經(jīng)營(yíng)收入的公益性項(xiàng)目要嚴(yán)格控制通過(guò)銀行貸款方式融資，適當(dāng)放寬地方政府通過(guò)發(fā)行地方債券進(jìn)行融資，但必須要有嚴(yán)格的控制：一是事先經(jīng)過(guò)同級(jí)人大投票通過(guò)；二是要將年度債務(wù)融資總量控制在地方政府收入一定的比例范圍之內(nèi)。

3.2.2資產(chǎn)(資源)性融資

目前項(xiàng)目融資主要是為那些造價(jià)高昂的基礎(chǔ)設(shè)施提供融資手段，因?yàn)檫@些項(xiàng)目具有潛在利潤(rùn)，但無(wú)法短期收回投資成本，需要通過(guò)公共—私人合作方式來(lái)提供資金，如道路、橋梁、關(guān)口等。私人部門(mén)提供新的資金來(lái)源，可以減少地方政府當(dāng)前債務(wù)并提高舉債能力，從而將更多的資金用來(lái)解決民生問(wèn)題。對(duì)于利用土地等資源進(jìn)行融資是著力要解決事關(guān)全體民眾的項(xiàng)目投資，而且資源是不可再生的，所以要采取市場(chǎng)的方式來(lái)進(jìn)行。

3.2.3權(quán)益性融資

權(quán)益性融資模式最具代表性的是香港地鐵在2000年10月發(fā)行股票上市，政府向公眾直接出售23%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了投資主體的多元化。國(guó)內(nèi)也有很多城市在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域已開(kāi)始了這種運(yùn)作，所以，這種融資方式可以解決類(lèi)似地鐵等重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資問(wèn)題。

4.總結(jié)

“十二五”時(shí)期是我國(guó)改革開(kāi)放的關(guān)鍵階段，也是我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要時(shí)期。在這個(gè)重要的歷史時(shí)期，政府的作用責(zé)無(wú)旁貸，而政府投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”之一，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的意義毋庸置疑。因此，規(guī)范政府投融資模式，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高效率是十分必要的，本文研究投融資模式的意義也在于此，希望能對(duì)解決此類(lèi)問(wèn)題提供相關(guān)參考。

參考文獻(xiàn)：

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篇5

一、引言

城鎮(zhèn)化是現(xiàn)代化發(fā)展的必由之路，是未來(lái)中國(guó)最大內(nèi)需之所在?！笆眻?bào)告將城鎮(zhèn)化放在了十分重要的位置。因此，新型城鎮(zhèn)化在未來(lái)中國(guó)發(fā)展過(guò)程中的重要性已毋庸置疑。過(guò)去由土地財(cái)政和土地金融來(lái)解決城鎮(zhèn)化投融資需求的模式已經(jīng)存在很多問(wèn)題，且已經(jīng)不足以應(yīng)對(duì)愈加龐大的資金需求，因此城鎮(zhèn)化進(jìn)程中投融資模式的市場(chǎng)創(chuàng)新和政策改革問(wèn)題亟待探討。

二、城鎮(zhèn)化的內(nèi)涵

“城鎮(zhèn)化”一詞源于英語(yǔ)Urbanization。由于對(duì)城鎮(zhèn)和城市概念的混淆，理論界有“城鎮(zhèn)化”和“城市化”兩種說(shuō)法且存在一定的爭(zhēng)議，本文界定兩者在本質(zhì)上是一致的。

本文總結(jié)學(xué)術(shù)界各種不同的觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為城鎮(zhèn)化的內(nèi)涵應(yīng)包括以下幾個(gè)主要方面：一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的多元化，即農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)方式更為現(xiàn)代化、規(guī)?；诙?、三產(chǎn)業(yè)不斷壯大；二是由于工業(yè)化進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn)，資本、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素在城市的集聚和在城鄉(xiāng)間的高效流動(dòng)；三是城鎮(zhèn)人口數(shù)量逐漸增加，城鎮(zhèn)數(shù)量和規(guī)模遞增；四是傳統(tǒng)落后的農(nóng)村社會(huì)逐漸被現(xiàn)代文明的城市社會(huì)所替代，城市生活方式和價(jià)值觀(guān)念成為社會(huì)生活方式和價(jià)值觀(guān)念的主體；五是城市功能不斷完善，空間形態(tài)發(fā)生變化，城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)承載力不斷增強(qiáng)。

通過(guò)分析以上五個(gè)主要方面的內(nèi)涵，我們可以得出城鎮(zhèn)化的投融資需求體系主要包括農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)等幾個(gè)方面，除此之外，還應(yīng)包括社會(huì)城鄉(xiāng)生態(tài)共保，以提高人居環(huán)境品質(zhì)。下面，本文將對(duì)以上幾個(gè)主要方面的投融資需求進(jìn)行具體分析。

三、城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的投融資需求

（一）農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化

當(dāng)下，我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)依然滿(mǎn)足不了城鎮(zhèn)化進(jìn)程中居民對(duì)農(nóng)產(chǎn)品快速增長(zhǎng)的需求，進(jìn)口在明顯增長(zhǎng)，因此必須加大力度推進(jìn)中國(guó)農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化進(jìn)程[1]。

對(duì)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的金融支持至少應(yīng)包括以下幾個(gè)方面：一是金融機(jī)構(gòu)為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的裝備和技術(shù)提供充足的信貸資金；二是金融機(jī)構(gòu)通過(guò)資金投向來(lái)引導(dǎo)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)部門(mén)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)；三是金融機(jī)構(gòu)為農(nóng)業(yè)提供具有避險(xiǎn)功能的金融工具，防范和降低農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)的高風(fēng)險(xiǎn)；四是金融機(jī)構(gòu)為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化構(gòu)建信息平臺(tái)，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)提供信息、咨詢(xún)等方面的服務(wù)，加快農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化健康發(fā)展[2]。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)

金融系統(tǒng)通過(guò)資金導(dǎo)向、信用催化、防范和分散風(fēng)險(xiǎn)等機(jī)制作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程。具體而言，包括以下幾個(gè)方面：一是金融機(jī)構(gòu)為第二產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造和擴(kuò)大生產(chǎn)提供充足的信貸支持，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；二是通過(guò)優(yōu)化資本市場(chǎng)，使資本市場(chǎng)為新興產(chǎn)業(yè)提供充足的資金支持，以?xún)?yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；三是金融機(jī)構(gòu)通過(guò)資金的投向引導(dǎo)生產(chǎn)要素的集聚，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；四是金融機(jī)構(gòu)通過(guò)提供相應(yīng)的金融工具防范和分散各個(gè)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)

城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)存在周期長(zhǎng)、資金占用額大、成本回收時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)，單純依靠財(cái)政資金并不足以支撐整個(gè)建設(shè)項(xiàng)目，所以向金融體系進(jìn)行融資就成為募集資金的重要手段[2]。在城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施的建設(shè)過(guò)程中，主體多元化、渠道多元化、方式多元化將成為其健康的投融資模式的發(fā)展趨向[3]。

（四）城鄉(xiāng)生態(tài)共保

中國(guó)城市經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)主要是依靠外延擴(kuò)張來(lái)支撐的，呈現(xiàn)出高增長(zhǎng)、高消耗、高排放、高擴(kuò)張的粗放型特征；伴隨著城市經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，資源和環(huán)境壓力凸顯，各種社會(huì)矛盾加劇[4]。

積極推廣應(yīng)用安全可靠的垃圾焚燒新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備；完善城鄉(xiāng)污水處理廠(chǎng)和配套管道設(shè)施的建設(shè)改造工作；建設(shè)高質(zhì)量的林蔭道路和林蔭公園等綠化工程。這些措施的實(shí)施除了依靠財(cái)政資金外，還應(yīng)積極向金融體系尋求主體多元、渠道多元、方式多元的投融資機(jī)會(huì)。

四、目前主要的投融資模式

在城鎮(zhèn)化快速推進(jìn)的過(guò)程中，政府投融資資金來(lái)源已由以預(yù)算內(nèi)財(cái)政為主向以預(yù)算內(nèi)和預(yù)算外財(cái)政、銀行貸款等為主轉(zhuǎn)變。而在這一轉(zhuǎn)變過(guò)程中，土地成為地方政府手中最為重要的工具，由此產(chǎn)生了“土地財(cái)政”和“土地金融”的概念。

（一）土地財(cái)政

土地財(cái)政是指地方政府的可支配財(cái)力高度倚重土地及相關(guān)產(chǎn)業(yè)租稅費(fèi)收入的一種財(cái)政模式[4]。具體來(lái)說(shuō)，土地財(cái)政主要通過(guò)以下兩個(gè)途徑為地方政府增加財(cái)政收入：通過(guò)出讓、租賃國(guó)有土地使用權(quán)等獲取土地收益；通過(guò)收取依附于土地開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)的相關(guān)稅費(fèi)增加財(cái)政收入。

土地財(cái)政的產(chǎn)生有其一定的實(shí)際意義。一方面，低價(jià)出讓土地招商引資拉動(dòng)了地方投資增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；另一方面，高價(jià)出讓土地增加了預(yù)算外收入，由房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)等發(fā)展帶來(lái)的稅收增長(zhǎng)使預(yù)算內(nèi)收入增加。

（二）土地金融

土地金融與土地財(cái)政相關(guān)聯(lián)，是在城鎮(zhèn)化快速推進(jìn)的過(guò)程中，地方政府以土地財(cái)政為支撐，搭建地方政府投融資平臺(tái)籌集資金，為城鎮(zhèn)化建設(shè)籌資。

土地金融主要通過(guò)以下兩種方式籌集資金：通過(guò)地方融資平臺(tái)公司以土地作為抵押獲得銀行貸款，這種方式占籌集資金的大部分；以土地為擔(dān)保發(fā)行城投債。這兩種方式的償債資金基本全部來(lái)自于土地出讓金、房地產(chǎn)相關(guān)稅收和財(cái)政收入。

（三）目前投融資模式存在的問(wèn)題

在過(guò)去十幾年的城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，土地財(cái)政和土地金融發(fā)揮了重要的推動(dòng)作用，但目前看來(lái)，這種投融資模式已經(jīng)出現(xiàn)了很大的問(wèn)題。

首先，城市土地屬于國(guó)有，農(nóng)村土地集體所有，土地財(cái)政和土地金融使得地方政府不斷征收農(nóng)村土地，但其支付的土地補(bǔ)償金很低，損害了農(nóng)民的利益，造成社會(huì)矛盾的加劇。

其次，土地的高價(jià)出讓金推高了房?jī)r(jià)，破壞了市場(chǎng)規(guī)律，使房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫加劇，不僅損害民生，更使市場(chǎng)存在越來(lái)越高的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，由于地方政府的償債來(lái)源主要為土地出讓金和房地產(chǎn)相關(guān)收益，房地產(chǎn)市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)也就使得地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高。

五、投融資模式的改進(jìn)建議

（一）完善財(cái)政支持機(jī)制

國(guó)家應(yīng)該完善財(cái)政支持機(jī)制，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，以“人的城鎮(zhèn)化”為重點(diǎn)，滿(mǎn)足居民日益增加的教育、文化、醫(yī)療、養(yǎng)老等公共服務(wù)需求，且與可持續(xù)性發(fā)展的理念相一致。

（二）構(gòu)建并完善城鎮(zhèn)化的投融資平臺(tái)

一個(gè)完善的投融資平臺(tái)可以拓寬投融資渠道，為資金的需求方和供給方提供信息咨詢(xún)平臺(tái)，促進(jìn)金融資源的有效利用，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供充足的資金保障。因此，各地方應(yīng)積極構(gòu)建并完善城鎮(zhèn)化的投融資平臺(tái)。

（三）創(chuàng)新城鎮(zhèn)化的投融資模式

目前可以運(yùn)用的投融資新興模式主要有：BOT模式，即建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓模式；ABS模式，即資產(chǎn)證券化模式，該模式比較成功的案例是大連路隧道項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化；TOT模式，即移交-經(jīng)營(yíng)-移交模式；PFI模式，即民間主動(dòng)融資模式；基金模式。

（四）深化金融改革

加快證券、信托等金融服務(wù)行業(yè)的發(fā)展，建立完善的現(xiàn)代金融服務(wù)體制，金融體制和投資體制改革為投融資模式的市場(chǎng)創(chuàng)新提供有效手段。（作者單位：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

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篇6

緒論：目前是我國(guó)城市化進(jìn)程中的加速發(fā)展期，城市地域和人口規(guī)模不斷擴(kuò)大，全國(guó)各主要城市在十二五規(guī)劃中都制定了宏偉的城市開(kāi)發(fā)建設(shè)計(jì)劃。在城市開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目對(duì)資金的需求是巨大的，因此，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資工作是城市開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)之一，本文試圖論述目前城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資工作中存在的問(wèn)題，并探討和突破城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資困難的辦法和措施，以促進(jìn)城市開(kāi)發(fā)建設(shè)的順利進(jìn)行和健康發(fā)展。

論文主體：

一、城市開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資工作存在的幾個(gè)問(wèn)題

縱觀(guān)全國(guó)各地城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)，除上海、天津、杭州、武漢、昆明等城市的投資融資體制、機(jī)制比較靈活，融資手段、渠道、品種比較多樣化處，其他大部分省市的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都存在融資難的問(wèn)題，本人認(rèn)為，新城區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)融資存在的問(wèn)題主要表現(xiàn)在四個(gè)“單一”上，具體如下：

1、融資主體單一。

長(zhǎng)期以來(lái)，城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資模式主要是以“平臺(tái)公司借款，財(cái)政提供擔(dān)保、財(cái)政負(fù)責(zé)還本付息”的方式開(kāi)展，隨著“國(guó)發(fā)19號(hào)文”的實(shí)施，現(xiàn)在這一模式已經(jīng)被告打破了，但目前新的融資體系沒(méi)有建立和完善，仍然以原平臺(tái)公司為主要融資主體，輔以少量的政府BT融資方式利用社會(huì)資金，雖然2010年4月國(guó)務(wù)院頒發(fā)《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資金健康發(fā)展的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，但由于各地尚未出臺(tái)相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則，以及民間資本對(duì)政府“強(qiáng)勢(shì)”的畏懼，除少數(shù)中央背景的企業(yè)敢于“闖陣”外，其他民間資本大多不敢輕易涉足。

2、融資項(xiàng)目形式單一。

過(guò)去，銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)放基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款均是以政府的信用為基礎(chǔ)，只要財(cái)政或政府提供擔(dān)?；虺鼍哌€承諾函，不管平臺(tái)公司的資信如何，不管融資項(xiàng)目性質(zhì)經(jīng)營(yíng)性還是公益性，也不管融資項(xiàng)目是否有現(xiàn)金流和還款來(lái)源，都可以發(fā)放貸款，因此，平臺(tái)公司向銀行提出融資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目基本上是公益性。作為城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目主要表現(xiàn)在：一是項(xiàng)目立項(xiàng)缺乏統(tǒng)籌安排，管理簡(jiǎn)單。土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)征地收儲(chǔ)項(xiàng)目立項(xiàng)，城區(qū)政府負(fù)責(zé)拆遷安置相關(guān)項(xiàng)目立項(xiàng)，平臺(tái)公司負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目立項(xiàng)。項(xiàng)目立項(xiàng)缺乏統(tǒng)籌安排的結(jié)果就是各自為政，效率低下，浪費(fèi)嚴(yán)重等；二是機(jī)械理解國(guó)家有關(guān)土地出讓收專(zhuān)款專(zhuān)用和收支兩條線(xiàn)政策，將基礎(chǔ)設(shè)施投入與相關(guān)土地出讓收入對(duì)立分割開(kāi)來(lái)，造成了基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目都是公益性、沒(méi)有收益的項(xiàng)目假象，人為造成基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資難的問(wèn)題。其實(shí)完善基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，改善土地周邊環(huán)境，提高土地出讓收益，實(shí)現(xiàn)增值，就是一種效益。

3、融資渠道單一。

最近幾年，作為城市基礎(chǔ)設(shè)施融資的主要主體的財(cái)政和平臺(tái)公司基本上是以國(guó)內(nèi)銀行貸款作為主要融資渠道，一是爭(zhēng)取銀行貸款工作不復(fù)雜；二是銀行對(duì)貸款資金監(jiān)管不嚴(yán)，有利統(tǒng)籌安排使用，降低資金成本；三是銀行對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款利率比較優(yōu)惠。此外，融資渠道還包括一部分世界銀行、外國(guó)銀行。而作為資金期限及成本與基礎(chǔ)設(shè)施比較匹配的資本市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、信托計(jì)劃、社會(huì)資金等融資渠道就較少采用，在一定程度限制了融資工作的渠道多樣性。

4、融資產(chǎn)品單一。

受制于融資渠道單一以及原平臺(tái)公司自身的實(shí)力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理（以公益性資產(chǎn)或現(xiàn)金流小的資產(chǎn)為主）的影響，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的品種也比較少，以各類(lèi)銀行貸款為主。因自身?xiàng)l件、思想觀(guān)念或能力等方面的影響，較少采用發(fā)行股票、債券、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)基金（股權(quán)）計(jì)劃、資產(chǎn)證券化、租賃等融資產(chǎn)品。當(dāng)然后者條件要求和工作復(fù)雜程度相比銀行貸款要高得多和困難得多。

二、產(chǎn)生上述問(wèn)題的主客觀(guān)原因

1、相關(guān)人員對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資工作認(rèn)識(shí)不到位。

主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是在城市開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中政府及有關(guān)部門(mén)更重視房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)招商引資工作，相對(duì)忽視了基礎(chǔ)設(shè)施同步配套建設(shè)，特別是在新城區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中，往往在新開(kāi)發(fā)區(qū)還是一片荒蕪之地時(shí)，大部分土地就已經(jīng)被許諾“瓜分”完了，給新城區(qū)開(kāi)發(fā)模式的選擇帶來(lái)了極大的不便；二是城市建設(shè)領(lǐng)域往往被認(rèn)為是腐敗的重災(zāi)區(qū)，權(quán)限上收，權(quán)力分散，具體辦事的單位和企業(yè)的自在廉政監(jiān)管面前就很容易退居次位，企業(yè)希望的優(yōu)惠政策也很容易被打折扣；三是政企不分。作為主要融資主體的平臺(tái)公司只是政府主導(dǎo)城市開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中的其中一個(gè)環(huán)節(jié)，沒(méi)有選擇項(xiàng)目、項(xiàng)目融資和確定項(xiàng)目建設(shè)方式等相關(guān)工作的自，而只是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的政府業(yè)主，賺取少量的代建管理費(fèi)維持單位或企業(yè)基本的運(yùn)轉(zhuǎn)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)；四是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理不科學(xué)，簡(jiǎn)單化，與市場(chǎng)要求相脫節(jié)。項(xiàng)目缺乏科學(xué)合理的劃分（經(jīng)營(yíng)性、準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性、公益性等），不進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的測(cè)算，更不開(kāi)展片區(qū)開(kāi)發(fā)經(jīng)濟(jì)效益的測(cè)算，缺乏具有可操作性的片區(qū)開(kāi)發(fā)計(jì)劃。政府以下達(dá)城建計(jì)劃形式開(kāi)展工作，項(xiàng)目均以純公益性質(zhì)出現(xiàn)，與融資工作要求不相符，開(kāi)展融資工作渠道和方式很大的局限。

2、城建基礎(chǔ)設(shè)施投資模式落后。

目前城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)主要是采用政府主導(dǎo)籌資、投資、建設(shè)、監(jiān)管等具體工作的建設(shè)模式，市場(chǎng)化程度不高，作為市場(chǎng)主體的原平臺(tái)公司也只是代表政府履行項(xiàng)目業(yè)主管理的職責(zé)，其他工作，包括投融資全部都由政府相關(guān)部門(mén)來(lái)完成，基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)全部由政府承擔(dān)，其他市場(chǎng)主體，如民間資金、國(guó)外資金等社會(huì)組織很難進(jìn)入到城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的領(lǐng)域中來(lái)。

3、落實(shí)上級(jí)政策文件不力。

國(guó)發(fā)19號(hào)文件頒發(fā)以來(lái)，除上海、昆明等少數(shù)幾個(gè)城市出臺(tái)了相應(yīng)應(yīng)對(duì)政策外，其他大部分城市感覺(jué)文件來(lái)得太快，政策變化太快，還處于探索研究階段，對(duì)政策的認(rèn)識(shí)和理解難以達(dá)成一致，還停留在處理債務(wù)和融資平臺(tái)清理整頓的具體事務(wù)中，對(duì)國(guó)發(fā)19號(hào)文件等系列文件精神實(shí)質(zhì)認(rèn)識(shí)不清，理解不到位，沒(méi)有對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制做出相應(yīng)的改革，提出必要的具有針對(duì)性的措施和辦法。

4、工作缺乏創(chuàng)新。

首先是缺乏對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制系統(tǒng)的研究，特別是相關(guān)的有權(quán)部門(mén)，如發(fā)改委等，只有遇到困難和問(wèn)題時(shí)，才由研究室或科研部門(mén)開(kāi)展專(zhuān)題研究，而這些研究室或科研部部門(mén)平時(shí)脫離一線(xiàn)工作，對(duì)相關(guān)問(wèn)題理論認(rèn)識(shí)多，了解實(shí)際情況少，往往其他研究成果可操作性不強(qiáng)。其次是對(duì)困難和問(wèn)題研究缺乏系統(tǒng)，其實(shí)各有關(guān)部門(mén)、企業(yè)在日常工作中也開(kāi)展了相關(guān)問(wèn)題的考察和研究，但各自為政，從自己的角度和利益出發(fā)，盲人摸象，得出的結(jié)論往往有利于本部門(mén)，缺少站在大局角度思考問(wèn)題而得出科學(xué)的結(jié)論。第三是正因?yàn)闆](méi)有權(quán)威的政策文件指導(dǎo)，有關(guān)部門(mén)、企業(yè)缺乏大局觀(guān)，導(dǎo)致各部門(mén)在具體事務(wù)處理過(guò)程中“唯上、唯法、唯規(guī)”，不敢創(chuàng)新，深怕“犯上、違法、違規(guī)”，因此，工作中缺乏靈活性和主觀(guān)能動(dòng)性。

三、解決辦法及建議

1、正確理解“國(guó)發(fā)19號(hào)文”等系列調(diào)控文件精神，搞好城市建設(shè)投融資體制改革。

2010年出臺(tái)包括“國(guó)發(fā)19號(hào)文”、“實(shí)施細(xì)則”、“2881號(hào)文”等系列調(diào)控文件的核心內(nèi)容有三個(gè)方面，一是平臺(tái)公司債務(wù)，特別是隱性的政府債務(wù)必須“透明化、公開(kāi)化、預(yù)算化”，避免盲目投資，防止財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)；二是政府市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資行為“市場(chǎng)化、規(guī)范化”，這里包括政府投資必須量力而行，政府投資必須列入財(cái)政預(yù)算，同時(shí)以市場(chǎng)化理念開(kāi)展各項(xiàng)投資行為；三是理順政府與平臺(tái)公司、政府與各金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，促進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)健康發(fā)展。因此，從以上認(rèn)識(shí)我們知道，目前城市基礎(chǔ)設(shè)施工作重點(diǎn)應(yīng)該是進(jìn)行政府對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制的改革，而不能僅僅進(jìn)行平臺(tái)公司改革和簡(jiǎn)單的債務(wù)處理，這樣才能制定切實(shí)可行的城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革方案和意見(jiàn)，為開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施融資工作創(chuàng)造良好條件和環(huán)境。

2、轉(zhuǎn)變思想觀(guān)念，創(chuàng)建服務(wù)型政府，改善融資環(huán)境。

面對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資問(wèn)題，政府總感覺(jué)力不從心。一是基礎(chǔ)設(shè)施投資金額龐大，資金需求巨大，融資壓力大；二是政府直接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，很容易陷身于具體事務(wù)中，影響其他職能的履行；三是全部基礎(chǔ)設(shè)施由政府直接投資，債務(wù)壓力大，容易造成財(cái)政支付危機(jī)，甚至危及國(guó)家金融安全；等等。因此，在城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中，應(yīng)將市場(chǎng)能做的事情交由市場(chǎng)來(lái)做，還事于民，實(shí)現(xiàn)政府由全能型政府向服務(wù)型政府過(guò)渡已是大勢(shì)所趨，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展到一定階段的必然選擇。這樣，政府才能集中精力制定切實(shí)可行的政策，把城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中的服務(wù)工作做得更全面、更細(xì)致和更到位。

3、充分、靈活利用城市土地資源，提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資能力。

相對(duì)于其他國(guó)有資產(chǎn)，土地是各地政府的最大資源，土地出讓收入也是各地政府最大的財(cái)源。根據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年土地出讓收入平均占到各地方政府財(cái)政收入的40%以上，有的甚至達(dá)到50%以上。而城市基礎(chǔ)設(shè)施投資額中，土地出讓收入一般占到總投資額的70%左右，其他收入只能是城市基礎(chǔ)設(shè)施投資來(lái)源的補(bǔ)充，而一些國(guó)有資產(chǎn)的注入平臺(tái)公司也只補(bǔ)充了平臺(tái)公司的現(xiàn)金流，起到提高平臺(tái)公司的信譽(yù)作用而已?；A(chǔ)設(shè)施的開(kāi)發(fā)建設(shè)改善了周邊土地的條件和環(huán)境，土地出讓收入作為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資有主要來(lái)源是理所當(dāng)然的。進(jìn)而為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開(kāi)創(chuàng)穩(wěn)定和充裕的現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投入產(chǎn)出平衡，提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資能力。

4、創(chuàng)新融資項(xiàng)目管理模式，改變基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資條件。

在開(kāi)展融資工作中，除了借款主體本身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和良好信譽(yù)外，借款所投資的項(xiàng)目是否符合市場(chǎng)原則，具有穩(wěn)定現(xiàn)金流和實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目本身的收支平衡，也是開(kāi)展融資工作的必要條件。目前城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資工作的依據(jù)是政府下達(dá)的城建計(jì)劃，由于受到土地出讓制度和土地出讓收入收支必須兩條線(xiàn)的限制，政府下達(dá)的城市計(jì)劃項(xiàng)目均以純公益性質(zhì)出現(xiàn)，這就極大限制了項(xiàng)目的融資渠道和方式，也不符合銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)融資的要求。因此，必須改變將基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資與相關(guān)土地出讓收入有機(jī)結(jié)合起來(lái)，改善項(xiàng)目現(xiàn)金流和項(xiàng)目投入產(chǎn)出之間的平衡，也有利于實(shí)現(xiàn)土地經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)效益最大化，從而達(dá)到改善融資項(xiàng)目條件的目的。

5、充分發(fā)揮原融資平臺(tái)公司基礎(chǔ)作用，打造充滿(mǎn)活力城建投資公司，提高融資效率。

國(guó)發(fā)19號(hào)文要求各方政府加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)公司的管理和整頓，并沒(méi)有完全否定平臺(tái)公司的作用，只是要求平臺(tái)公司必須市場(chǎng)化、公司化、實(shí)體化運(yùn)作，實(shí)施平臺(tái)公司債務(wù)與財(cái)政債務(wù)之間的區(qū)隔，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)公司資金與財(cái)政資金之間的良性互動(dòng)。我們認(rèn)為，可以從以下三方面發(fā)揮平臺(tái)公司的作用，一是發(fā)揮平臺(tái)公司城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)的主體作用，有利于全面貫徹落實(shí)政府的城市建設(shè)發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略意圖；二是發(fā)揮平臺(tái)公司作為政府城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)招商載體作用，有利于加強(qiáng)政府在招商談判中的地位；三是發(fā)揮平臺(tái)公司管理和運(yùn)作城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的作用，提高基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運(yùn)作和管理效率和效益，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。在政府與市場(chǎng)之間建立一條連接鏈，提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理效率，降低成本。

結(jié)論：綜上所述，新城區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資工作要充分利用新區(qū)的以土地為主各種資源，制訂切實(shí)可行的政策，充分發(fā)揮和調(diào)動(dòng)原融資平臺(tái)公司的開(kāi)發(fā)主體作用和招商引資平臺(tái)和媒介作用，多渠道多方式開(kāi)發(fā)融資工作，以滿(mǎn)足新城區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)的資金需要，促進(jìn)新城區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)的順利進(jìn)行和發(fā)展。

篇7

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號(hào)：1000-8772(2015)01-0036-05

一、紹興城鎮(zhèn)化投融資機(jī)制現(xiàn)狀

1.城鎮(zhèn)化建設(shè)以土地財(cái)政和土地金融為主導(dǎo)

目前，紹興城鎮(zhèn)化建設(shè)以土地財(cái)政和土地金融為主導(dǎo)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，紹興市從2010年以來(lái)的基礎(chǔ)設(shè)施投資分別為201、241、284以及365億元，而同期地方一般財(cái)政性收入分別為193、239、256、293億元；基礎(chǔ)設(shè)施的投資均超過(guò)地方財(cái)政收入，也就是說(shuō)紹興的基本建設(shè)主要依靠土地出讓金，招商引資的運(yùn)作方式仍停留在以土地?fù)Q投資的階段。雖然近年來(lái)土地出讓金的占比有所下降，在政府融資平臺(tái)運(yùn)作中，政府以土地作為優(yōu)質(zhì)抵押品，獲得銀行貸款投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而土地出讓金收益是償還債務(wù)的主要來(lái)源。

2. 融資機(jī)制不夠靈活

作為建設(shè)投融資主體的投融資平臺(tái)對(duì)于解決城鎮(zhèn)化資金問(wèn)題起了一定的作用，但據(jù)統(tǒng)計(jì)紹興市的城鎮(zhèn)建設(shè)融資平臺(tái)負(fù)債率高于65.4% ，已經(jīng)超過(guò)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)控制警戒線(xiàn)，這樣下去將失去再融資能力。BOT、TOT、BT 等先進(jìn)融資方式未得到廣泛的應(yīng)用。另外，政府投融資平臺(tái)在2010年地方債務(wù)遭遇銀行貸款嚴(yán)格限制之后，地方債務(wù)轉(zhuǎn)移至銀行表外通過(guò)城投債、信托等理財(cái)產(chǎn)品形式滾雪球式擴(kuò)張。

3.支撐城鎮(zhèn)化投融資有序運(yùn)轉(zhuǎn)的財(cái)稅管理體制不暢

財(cái)政投入和銀行貸款在投資中所占比重偏高，而市政債券和股票融資所占比重過(guò)低，城鎮(zhèn)化發(fā)展市場(chǎng)化融資渠道不暢，特許經(jīng)營(yíng)模式還有待完善。財(cái)力與事權(quán)的不相匹配，導(dǎo)致政府特別是處于基層的縣鄉(xiāng)政府財(cái)政運(yùn)轉(zhuǎn)困難，有限的收入難以滿(mǎn)足城鎮(zhèn)化在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)提供等方面的資金需要。

二、城鎮(zhèn)化創(chuàng)新投融資的思路：拓展“以城養(yǎng)城”

拓展“以城養(yǎng)城”的發(fā)展思路，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)性作用，堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以制度建設(shè)為重點(diǎn)，構(gòu)建符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求的融資渠道和融資方式。形成市場(chǎng)融資為主導(dǎo)、政府投資為補(bǔ)充、民間投資健康發(fā)展的城鎮(zhèn)化投融資格局。

一是加強(qiáng)政府投融資主體的改革和創(chuàng)新，強(qiáng)化政府資金的引導(dǎo)作用。政府必須創(chuàng)新投入方式，最大化地發(fā)揮有限財(cái)政資金的倍增效應(yīng)，起到集聚信貸資金、撬動(dòng)社會(huì)資金、引導(dǎo)各種資源共同投入城鎮(zhèn)建設(shè)的作用。

二是完善立體化的融資體系為核心，拓展融資渠道、開(kāi)發(fā)相應(yīng)的融資模式、通過(guò)傳統(tǒng)金融工具的拓展、國(guó)際創(chuàng)新金融工具的引進(jìn)和新式金融工具的開(kāi)發(fā)彌補(bǔ)城鎮(zhèn)化發(fā)展的資金缺口。

三是堅(jiān)持政策扶持、政府推動(dòng)、企業(yè)為主、市場(chǎng)運(yùn)作、互利共贏的原則。融資創(chuàng)新的重點(diǎn)是擴(kuò)大和銀行合作；吸引社會(huì)投資，加快發(fā)展股權(quán)類(lèi)投資。利用各種金融工具，多渠道提高直接融資比重。借鑒北京、蘇州、天津等地引導(dǎo)基金做法，支持城鎮(zhèn)化投資引導(dǎo)母基金，并大力發(fā)展其他多元化基金主體形式，形成基金合力。

三、創(chuàng)新城鎮(zhèn)化投融資機(jī)制的策略

1. 創(chuàng)新投融資管理決策機(jī)制

（1）強(qiáng)化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制

加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。建立全市城鎮(zhèn)化提升工作領(lǐng)導(dǎo)小組，強(qiáng)化對(duì)我市城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃、重要政策、重要問(wèn)題的協(xié)調(diào)。強(qiáng)化對(duì)城鎮(zhèn)化發(fā)展中瓶頸問(wèn)題的研究和協(xié)調(diào)推進(jìn)。同時(shí)，學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)城市有關(guān)做法，進(jìn)一步完善聯(lián)席會(huì)議制，努力構(gòu)建“1＋X”協(xié)調(diào)推進(jìn)機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)不同建設(shè)主體、相關(guān)職能部門(mén)和縣（市）、區(qū)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。

（2）加強(qiáng)政策保障機(jī)制

盡快編制《紹興城鎮(zhèn)化中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，針對(duì)城鎮(zhèn)化推進(jìn)中投融資長(zhǎng)效機(jī)制、調(diào)動(dòng)市和縣（市）、區(qū)積極性、協(xié)調(diào)推進(jìn)機(jī)制等方面，組織專(zhuān)題研究，研究提出符合紹興實(shí)際、可操作的破解對(duì)策。同時(shí)，強(qiáng)化制度創(chuàng)新，建立起有利于加快推進(jìn)城市建設(shè)、發(fā)揚(yáng)城市形象、有效提升城市品質(zhì)的政策保障體系。可以通過(guò)財(cái)稅政策、產(chǎn)業(yè)政策向城鎮(zhèn)化建設(shè)傾斜，讓公益性項(xiàng)目能容易獲得政府最高等級(jí)信用擔(dān)保支持，讓準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目在信用市場(chǎng)與資本市場(chǎng)得到增信，讓經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目能獲取各類(lèi)產(chǎn)業(yè)基金、民間資本的青睞與投資。政策創(chuàng)新要盡量引導(dǎo)城鎮(zhèn)化投資主體多元化、城鎮(zhèn)化融資方式多樣化。制定吸引民間資金和外資進(jìn)入經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策，制定鼓勵(lì)市政公用企業(yè)到資本市場(chǎng)融資甚至發(fā)行企業(yè)債券或到境外上市的各項(xiàng)政策。

（3）確保利益共享機(jī)制

重點(diǎn)強(qiáng)化事權(quán)與財(cái)權(quán)的匹配性：一是對(duì)于跨區(qū)域的重大線(xiàn)性工程，可以積極探索市和縣（市）、區(qū)以及縣（市）、區(qū)之間共建共享的推進(jìn)模式。二是對(duì)于市里為主體開(kāi)發(fā)的功能區(qū)塊，項(xiàng)目所在有縣（市）區(qū)可以土地、資本注入等方式參與項(xiàng)目投資公司。三是對(duì)于縣（市）、區(qū)為主體開(kāi)發(fā)的功能區(qū)塊，市里重點(diǎn)做好規(guī)劃管理、政策保障和協(xié)調(diào)服務(wù)，幫助縣（區(qū)）政府及時(shí)破解區(qū)塊開(kāi)發(fā)和項(xiàng)目建設(shè)中的難點(diǎn)和障礙，縣（區(qū)）政府掌握足夠的主動(dòng)權(quán)和決策權(quán)，負(fù)責(zé)具體項(xiàng)目的推進(jìn)實(shí)施和管理運(yùn)維，享受項(xiàng)目收益，從而充分調(diào)動(dòng)縣（市）、區(qū)政府的開(kāi)發(fā)建設(shè)積極性。

（4）構(gòu)建完善的投融資的內(nèi)外監(jiān)控機(jī)制

一是構(gòu)建起“國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)—政府投融資平臺(tái)—政府投融資平臺(tái)全資、控股、參股企業(yè)”的市場(chǎng)化契約治理模式。提高政府投融資平臺(tái)信息透明度，推動(dòng)促進(jìn)投融資平臺(tái)及時(shí)公開(kāi)自身資金使用情況和財(cái)務(wù)狀況，接受人大以及投資者和社會(huì)公眾的監(jiān)督。同時(shí)建立健全政府投融資責(zé)任制度。對(duì)政府投融資項(xiàng)目的預(yù)算與績(jī)效進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，由財(cái)政部門(mén)及聘請(qǐng)第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目的立體式評(píng)價(jià)。

二是完善政府投融資風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)控流程。并對(duì)各類(lèi)項(xiàng)目的直接融資、融資平臺(tái)融資和各種或有負(fù)債進(jìn)行統(tǒng)一歸口統(tǒng)計(jì)，建立和改進(jìn)政府投融資風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)控模型，測(cè)算債務(wù)償還計(jì)劃，進(jìn)行預(yù)警指標(biāo)情景分析，便于實(shí)時(shí)監(jiān)控。

2. 創(chuàng)新投融資運(yùn)作機(jī)制

（1）加快組建重點(diǎn)功能區(qū)和重大項(xiàng)目封閉運(yùn)作的項(xiàng)目公司

對(duì)于城市重點(diǎn)功能區(qū)塊，可以借鑒杭州錢(qián)江新城開(kāi)發(fā)模式，組建管委會(huì)或項(xiàng)目公司，研究賦予土地儲(chǔ)備職能和土地一級(jí)開(kāi)發(fā)權(quán)，實(shí)行封閉式開(kāi)發(fā)，采取資源經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)化運(yùn)作方式，土地出讓金基本全額返還，通過(guò)土地市場(chǎng)運(yùn)作實(shí)現(xiàn)建設(shè)資金自平衡，做到“自行籌資、自行建設(shè)、自行經(jīng)營(yíng)、自行還貸”；對(duì)于跨區(qū)域重大線(xiàn)性工程，實(shí)行一個(gè)城建項(xiàng)目設(shè)立一個(gè)新的項(xiàng)目公司的建設(shè)機(jī)制，研究把沿線(xiàn)劃定紅線(xiàn)范圍內(nèi)可抵押擔(dān)保的土地出讓和沿街?jǐn)M征用房產(chǎn)處置的收益注入項(xiàng)目，以經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流對(duì)項(xiàng)目本息進(jìn)行全覆蓋，項(xiàng)目建設(shè)期間由市政府賦予土地儲(chǔ)備職能，其公司資本金由市財(cái)政按項(xiàng)目概算20%要求注入，實(shí)行封閉運(yùn)作，對(duì)整個(gè)區(qū)塊統(tǒng)一規(guī)劃，統(tǒng)一收儲(chǔ)，統(tǒng)一建設(shè)，建成后項(xiàng)目公司隨即注銷(xiāo)。

（2）完善土地儲(chǔ)備融資機(jī)制

在建立全市土地儲(chǔ)備庫(kù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步創(chuàng)新土地儲(chǔ)備機(jī)制，構(gòu)筑高效順暢的土地前期開(kāi)發(fā)、儲(chǔ)備、融資體系，加快土地收儲(chǔ)過(guò)程，縮短土地融資、出讓時(shí)間，提高土地資源周轉(zhuǎn)效率，為重大區(qū)塊、重點(diǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)提供資金保障。

（3）健全政府投融資公司長(zhǎng)效發(fā)展機(jī)制

一是完善資產(chǎn)注入機(jī)制。通過(guò)土地、財(cái)政資金、股權(quán)等多種渠道注入資產(chǎn)，幫助國(guó)有投資公司做大資產(chǎn)規(guī)模，做優(yōu)資產(chǎn)，增強(qiáng)融資能力，使投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)由輸血型向造血型轉(zhuǎn)變。除了每年安排一定比例的財(cái)政一般預(yù)算支出作為資本金注入投資公司外，可以借鑒上海經(jīng)驗(yàn)，上海市政府將市財(cái)政預(yù)算內(nèi)專(zhuān)款、城市建設(shè)維護(hù)費(fèi)、城建政策性收費(fèi)、土地批租、發(fā)行債券、市政項(xiàng)目國(guó)際性融資、已建成的市政設(shè)施的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等七項(xiàng)全部用于城市建設(shè)， 其中絕大部分由上海城司集中統(tǒng)一使用，確保了城建所需的巨額資金。

二是積極拓展融資渠道。一方面，要?jiǎng)?chuàng)新直接融資方式，通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券、中期票據(jù)、信托融資、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)融資等渠道擴(kuò)大直接融資規(guī)模。另一方面，要充分發(fā)揮紹興民間資本充裕的優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)社會(huì)資本以多種投融資模式，研究建立城市建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)基金、交通建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)基金等，吸引社會(huì)資本參與，發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用。此外，還可以通過(guò)股權(quán)注入、無(wú)形資產(chǎn)注入等多種方式如建造－移交（BT）、建造－經(jīng)營(yíng)－轉(zhuǎn)讓?zhuān)˙OT）、建造－經(jīng)營(yíng)－轉(zhuǎn)讓?zhuān)˙OT）、建造－出租－移交（BLT）、建造－擁有－經(jīng)營(yíng)（BOO）、建造－移交－經(jīng)營(yíng)（BTO）、開(kāi)發(fā)－經(jīng)營(yíng)－移交（DOT）、重建－經(jīng)營(yíng)－移交（ROT）、重建－擁有－經(jīng)營(yíng)（ROO）、移交－經(jīng)營(yíng)－移交(TOT)、公共－私人－合營(yíng)（PPP）、民間主動(dòng)融資模式（PFI）參與基礎(chǔ)設(shè)施。

三是整合提升融資平臺(tái)?？梢越梃b吉林經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)?shù)貙?duì)政府資源進(jìn)行梳理整合和現(xiàn)金流設(shè)計(jì)，打破當(dāng)?shù)貒?guó)有獨(dú)資的城投集團(tuán)負(fù)責(zé)融資建設(shè)的單一形態(tài)，借鑒國(guó)際通行的“公私合營(yíng)模式”設(shè)立社會(huì)資本參股的特殊目的公司來(lái)負(fù)責(zé)融資、開(kāi)發(fā)、整理、建設(shè)城市特定區(qū)域，形成舉債和還貸良性循環(huán)的平臺(tái)運(yùn)作模式。實(shí)現(xiàn)股東開(kāi)發(fā)，收益共享。

3. 創(chuàng)新投融資金融服務(wù)機(jī)制

（1）大力完善城鎮(zhèn)建設(shè)的金融服務(wù)體系

大力完善城鎮(zhèn)建設(shè)的金融服務(wù)體系，形成政策性銀行、商業(yè)銀行、民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)等多種形式并存的金融體制。因此，首先要發(fā)揮政策性金融的先導(dǎo)作用，應(yīng)出臺(tái)政策措施促進(jìn)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展有針對(duì)性的貸款。其次，鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社、小額貸款公司及商業(yè)銀行以現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、特色產(chǎn)業(yè)和新農(nóng)村建設(shè)為切入點(diǎn)參與城鎮(zhèn)化建設(shè)。同時(shí)，要建立適合城鎮(zhèn)建設(shè)的金融環(huán)境，加強(qiáng)銀企合作，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。特別是要完善股權(quán)質(zhì)押、專(zhuān)利質(zhì)押、土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押、農(nóng)村住房抵押等貸款機(jī)制。

（2）加強(qiáng)金融服務(wù)創(chuàng)新

一是建立基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，完善政府投資項(xiàng)目的退出機(jī)制，以便于退出部分國(guó)有股權(quán)，盤(pán)活政府融資平臺(tái)現(xiàn)有的資產(chǎn)，通過(guò)資產(chǎn)證券化等金融運(yùn)作手段為新項(xiàng)目籌集資金。

二是以城鎮(zhèn)化未來(lái)收益為支撐，探索開(kāi)展市級(jí)政府發(fā)債試點(diǎn)。先期可以考慮將部分城投債轉(zhuǎn)為市政收益?zhèn)?，將那些以公用事業(yè)為募集資金投向、以使用者付費(fèi)收入為主要還款來(lái)源的城投債定位為市政收益?zhèn)?，享受稅收減免待遇，并在政府預(yù)算中設(shè)立特別賬戶(hù)，封閉管理發(fā)債資金運(yùn)用和償債資產(chǎn)收益，同時(shí)按市政債的要求強(qiáng)化其信息披露和懲罰約束責(zé)任。進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革和分層次的信用體系建設(shè)，發(fā)揮信用評(píng)級(jí)在強(qiáng)化市場(chǎng)約束中的作用。進(jìn)一步推動(dòng)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)完善公司治理，形成有效的決策、執(zhí)行、制衡機(jī)制，促使投資者按市場(chǎng)化理念和原則，基于透明的政府財(cái)務(wù)信息和信用評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行投資決策

三是積極探索基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化。通過(guò)ABS（資產(chǎn)支撐證券化）等模式，對(duì)已有的能產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)或者在未來(lái)能產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)進(jìn)行證券化，使建設(shè)者加快資金周轉(zhuǎn)、分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

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基金項(xiàng)目：論文為紹興哲社2014年重點(diǎn)課題125406《引導(dǎo)社會(huì)資本參與紹興城鎮(zhèn)化建設(shè)的對(duì)策研究》的部分成果。

篇8

論文摘要：在我國(guó)新農(nóng)村建設(shè)過(guò)程中，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展對(duì)農(nóng)村金融產(chǎn)生了越來(lái)越強(qiáng)烈的需求。然而，我國(guó)現(xiàn)階段農(nóng)村的金融現(xiàn)狀卻不能有效滿(mǎn)足農(nóng)村金融的需要。本文立足于這個(gè)現(xiàn)實(shí)，分析農(nóng)村金融供給與需求現(xiàn)狀，和中國(guó)農(nóng)村目前發(fā)展所存在的主要問(wèn)題，在前人的基礎(chǔ)上探索更深層次的問(wèn)題及成因，并對(duì)我國(guó)農(nóng)村的金融體制改革和發(fā)展的出路提出相關(guān)的政策建議。

一直以來(lái)，以“農(nóng)業(yè)、農(nóng)民、農(nóng)村”為代表的“三農(nóng)”問(wèn)題是困擾我國(guó)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)和全面建設(shè)小康社會(huì)的重大和現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。當(dāng)前，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)條件發(fā)生了深刻的變化。缺乏有效的農(nóng)村融資金融產(chǎn)品已成為制約農(nóng)村發(fā)展的瓶頸，急需構(gòu)建相應(yīng)的新型農(nóng)村金融產(chǎn)品供給體系。但從我國(guó)農(nóng)村發(fā)展的現(xiàn)狀來(lái)看，資金的投入是重點(diǎn)。于是，建立健全適合我國(guó)農(nóng)村、農(nóng)業(yè)和農(nóng)民發(fā)展需要的農(nóng)村金融體系，確保資金有效地使用與投放，保證公共產(chǎn)品的供給，便成為了中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展的重中之重。因此，進(jìn)一步改革和完善我國(guó)農(nóng)村金融體系和公共產(chǎn)品的投融資制度，建立有效的多元化農(nóng)村資金分配與公共產(chǎn)品投融資渠道體系才是解決目前農(nóng)村金融需求的核心和關(guān)鍵。

1我國(guó)農(nóng)村金融的現(xiàn)狀與問(wèn)題

1．1中央和地方政府財(cái)政投入不足

根據(jù)公共財(cái)政理論，對(duì)于農(nóng)村準(zhǔn)公共產(chǎn)品的提供，市場(chǎng)機(jī)制可以發(fā)揮一定的作用，但由于農(nóng)村公共產(chǎn)品的基礎(chǔ)性、效益的外溢性特征，政府仍然應(yīng)發(fā)揮主導(dǎo)的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，建國(guó)以后至2005年，除個(gè)別年份外，我國(guó)政府的財(cái)政支農(nóng)資金絕對(duì)額是增長(zhǎng)的，特別是1992年以后，政府財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)投資每年以百億元的規(guī)模上升。1990—1994年保持在9％～10％，l995—1997年下降至8％左右，1998年以來(lái)盡管?chē)?guó)家把國(guó)債投入的30％用于了農(nóng)業(yè)和農(nóng)村，但財(cái)政農(nóng)業(yè)支出占財(cái)政總支出的比重仍呈下降趨勢(shì)。2000-2003年繼續(xù)下降至7％左右。財(cái)政投入不足10％的水平與我國(guó)農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)地位極不相稱(chēng)。

l-2政府支農(nóng)資金投入結(jié)構(gòu)不合理

從農(nóng)業(yè)投資內(nèi)部而言，我國(guó)農(nóng)業(yè)投資主要由農(nóng)業(yè)基本建設(shè)支出、農(nóng)業(yè)科技三項(xiàng)費(fèi)用、支援農(nóng)村生產(chǎn)支出和農(nóng)村水利氣象等部門(mén)的事業(yè)費(fèi)及其他費(fèi)用這幾部分構(gòu)成。據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，我國(guó)政府農(nóng)業(yè)投資的使用方向特征十分明顯，即農(nóng)業(yè)投資中的主體部分投向了農(nóng)業(yè)事業(yè)費(fèi)、支援農(nóng)業(yè)生產(chǎn)支出和農(nóng)業(yè)基本建設(shè)，這幾項(xiàng)所占比重超過(guò)了按這一口徑計(jì)算的90％，投向農(nóng)業(yè)科技(農(nóng)業(yè)科技三項(xiàng)費(fèi)用只是農(nóng)業(yè)科研投資的一部分，不是全部)和其他方面的項(xiàng)目很少。農(nóng)業(yè)基本建設(shè)中，主要投向了大中型水利建設(shè)。例如，2005年國(guó)家財(cái)政用于農(nóng)業(yè)的支出為2450．3億元，其中支援農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和各項(xiàng)事業(yè)費(fèi)占73．1％，基本建設(shè)占20．9％，科技三項(xiàng)費(fèi)用占0．8％，其他占5．1％。而不同的投資方向?qū)r(nóng)業(yè)增長(zhǎng)與發(fā)展所起的作用是不同的。

1．3區(qū)域差別大，西部地區(qū)資金支農(nóng)力度低

從區(qū)域來(lái)看，由于歷史以及當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度等原因的影響，比較而言，西部及中部地區(qū)對(duì)農(nóng)業(yè)投資的力度相對(duì)薄弱，資金運(yùn)作的效率總體上也低于東部地區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，除人均財(cái)政直接對(duì)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目支出外，其他指標(biāo)同東部相比，西部都有一定的差距，其中人均存款余額、貸款余額、當(dāng)年凈增存款額、當(dāng)年凈增貸款額、農(nóng)業(yè)貸款余額、外商對(duì)農(nóng)業(yè)的實(shí)際投資額差距都在50％以上。

1-4金融支持不夠

從目前來(lái)看，我國(guó)農(nóng)村公共產(chǎn)品投融資發(fā)展進(jìn)程中，普遍存在以下三大問(wèn)題：(1)農(nóng)村正規(guī)金融供給增長(zhǎng)不足。目前，農(nóng)村金融體系主要由農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行構(gòu)成，但從發(fā)揮的作用看，這四家機(jī)構(gòu)在農(nóng)村的作用并不明顯。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行是國(guó)有商業(yè)銀行，由于贏利動(dòng)機(jī)的存在，實(shí)施“有所為有所不為”戰(zhàn)略一放棄農(nóng)村，進(jìn)軍城市；郵政儲(chǔ)蓄僅是一個(gè)儲(chǔ)蓄銀行沒(méi)有貸款業(yè)務(wù)，功能過(guò)于單一；農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為我國(guó)唯一的農(nóng)業(yè)政策性銀行已演變?yōu)椤笆召?gòu)銀行”，只負(fù)責(zé)糧棉油收購(gòu)資金的管理，局限于單一的國(guó)有糧棉油流通環(huán)節(jié)的信貸服務(wù)，而急需政策大力扶持的農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)、農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等“公共物品”卻得不到足夠的政策性金融支持，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行政策性金融主體地位不突出。于是，實(shí)際支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任只能落在了農(nóng)村信用社的肩上。然而在實(shí)際運(yùn)作中，農(nóng)村信用社過(guò)分看重業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，以追求贏利為主要目標(biāo)，偏離了為社員服務(wù)的主要原則，難以達(dá)到支持農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展的目的。(2)農(nóng)村信貸需求滿(mǎn)足度不高，民間借貸現(xiàn)象突出。我國(guó)農(nóng)村金融體系存在嚴(yán)重缺陷，已滯后于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，形成了一定的金融“空洞”，民間借貸應(yīng)運(yùn)而生。雖然目前只能以“灰色”或“黑色”的形式存在，表現(xiàn)卻異常活躍；雖然屢遭政府取締或禁止，卻表現(xiàn)出頑強(qiáng)的生命力。(3)農(nóng)村金融產(chǎn)品單調(diào)，融資渠道狹窄。以重慶市為例，農(nóng)村可選擇的金融產(chǎn)品僅有存款、貸款、保險(xiǎn)等，且基本上是城市金融產(chǎn)品的簡(jiǎn)單移植。采取的可融資方式主要限于間接融資，尤其是短期、小額貸款，且涉農(nóng)貸款多為1年期以下，按農(nóng)戶(hù)養(yǎng)殖的生產(chǎn)周期，年均利潤(rùn)40％～50％計(jì)算，若貸款1000元1年后到期還本利，農(nóng)戶(hù)無(wú)法實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，更不能進(jìn)一步滾動(dòng)發(fā)展，再加上額度偏低，不能有效滿(mǎn)足農(nóng)村市場(chǎng)發(fā)展需要；農(nóng)村企業(yè)債券尚處于空白狀態(tài)，重慶27家上市公司中僅2家間接涉農(nóng)。

2農(nóng)村金融問(wèn)題存在的原因分析

2．1農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低，資本形成能力不足

我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低，資本形成能力不足，客觀(guān)上阻礙了農(nóng)村公共產(chǎn)品供給的投融資。農(nóng)村自然條件相對(duì)較差，基礎(chǔ)落后，在中西部貧困地區(qū)，農(nóng)業(yè)仍處于靠天吃飯的境地，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。農(nóng)村二三產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局不合理。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)需用的固定資產(chǎn)多，生產(chǎn)周期長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)慢，技術(shù)進(jìn)步滯后，特別是我國(guó)政府長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行了對(duì)農(nóng)副產(chǎn)品低價(jià)收購(gòu)的政策，更使工農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格“剪刀差”有日益擴(kuò)大的趨勢(shì)，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)比較效益低下，因而投資農(nóng)村往往得不到平均利潤(rùn)；農(nóng)業(yè)投資經(jīng)營(yíng)規(guī)模在現(xiàn)有的以家庭聯(lián)產(chǎn)承包為主的制度下上不去，不易取得規(guī)模報(bào)酬。由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)“投入多，產(chǎn)出少，經(jīng)濟(jì)效益低”的特點(diǎn)非常明顯，不僅難以吸引非農(nóng)業(yè)部門(mén)資金，就是農(nóng)業(yè)部門(mén)自身即便產(chǎn)生了利潤(rùn)也不大可能轉(zhuǎn)入農(nóng)業(yè)進(jìn)行再投資。

2．2農(nóng)村公共產(chǎn)品供給的責(zé)任劃分上缺乏科學(xué)性和合理性

在我國(guó)農(nóng)村公共產(chǎn)品的供給過(guò)程中，一些本來(lái)應(yīng)該由中央政府提供的公共產(chǎn)品卻通過(guò)政府的行政權(quán)威轉(zhuǎn)移事權(quán)交由下級(jí)政府，造成基層政府事權(quán)大于財(cái)權(quán)。而基層政府財(cái)力不斷萎縮，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年，全國(guó)財(cái)政收入1．34萬(wàn)億元，其中中央占51％，省級(jí)占10％，地(市)級(jí)占17％，而有著2千多個(gè)縣級(jí)財(cái)政、4萬(wàn)多個(gè)鄉(xiāng)級(jí)財(cái)政的兩級(jí)財(cái)政收入共計(jì)僅占22％，這種財(cái)權(quán)與事權(quán)的不對(duì)稱(chēng)就從客觀(guān)上限制了地方政府提供公共產(chǎn)品的能力。

2．3投資環(huán)境不理想，缺乏對(duì)資金的吸引力

由于我國(guó)農(nóng)村公共產(chǎn)品所具有的非競(jìng)爭(zhēng)性或非排他性的特征決定了農(nóng)村公共產(chǎn)品的供給具有外部性和社會(huì)性，基于資金的趨利性原則，除了國(guó)家及地方政府為協(xié)調(diào)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要為農(nóng)村公共產(chǎn)品的供給提供公共財(cái)政資金外，其他的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)都不愿意投資于農(nóng)村公共產(chǎn)品。

3新農(nóng)村建設(shè)背景下改革農(nóng)村金融體系制度的對(duì)策建議

3,1加大財(cái)政支農(nóng)的力度

應(yīng)逐步加大財(cái)政支農(nóng)的投入力度，并且逐步調(diào)整財(cái)政支農(nóng)投入份額及其遞增比例，主要是農(nóng)村基本建設(shè)投入占計(jì)劃內(nèi)基本建設(shè)投入總額的比例、支農(nóng)支出占財(cái)政支出的比例、農(nóng)業(yè)科技三項(xiàng)費(fèi)占科技三項(xiàng)費(fèi)的比例等，確保農(nóng)村公共產(chǎn)品供給的穩(wěn)定性和持續(xù)性。同時(shí)還要適應(yīng)WTO規(guī)則，建立和完善新形勢(shì)下的政府扶持農(nóng)業(yè)政策。改變傳統(tǒng)的以高關(guān)稅和價(jià)格支持為主的直接式農(nóng)業(yè)扶持保護(hù)政策，向通過(guò)“綠箱”政策進(jìn)行的間接式農(nóng)業(yè)扶持保護(hù)政策轉(zhuǎn)變，加大對(duì)農(nóng)村公共產(chǎn)品供給的投入，增加農(nóng)村公共產(chǎn)品的供給，減少農(nóng)村農(nóng)民增收的私人成本。

3-2明晰公共財(cái)政的投資范圍與力度

明晰公共財(cái)政的投資范圍和力度，糾正中央和地方對(duì)農(nóng)村公共產(chǎn)品投融資的范圍與結(jié)構(gòu)偏差，抑制地方投資規(guī)模盲目擴(kuò)張。根據(jù)地方農(nóng)村公共產(chǎn)品的特性，對(duì)政府投資領(lǐng)域逐步進(jìn)行分類(lèi)界定，明確政府投資主要集中在非競(jìng)爭(zhēng)性的投資領(lǐng)域，對(duì)有收費(fèi)機(jī)制、收益穩(wěn)定的公共產(chǎn)品投資項(xiàng)目(如供水等)，完全交給社會(huì)投資者投資；對(duì)一些有收益機(jī)制但效益難以做到投資收益平衡的設(shè)施項(xiàng)目，政府通過(guò)適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼等政策，鼓勵(lì)社會(huì)資金規(guī)范、有序地投入。一般認(rèn)為，凡是能夠通過(guò)市場(chǎng)調(diào)節(jié)的領(lǐng)域，由市場(chǎng)根據(jù)等價(jià)交換原則來(lái)實(shí)現(xiàn)。如農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中農(nóng)民使用的農(nóng)機(jī)具、農(nóng)藥、化肥、薄膜等流動(dòng)資金的投資適宜由農(nóng)民來(lái)承擔(dān)。因?yàn)檫@些投資所形成的效益分割，成本與效益對(duì)比關(guān)系比較明顯。

3-3完善農(nóng)村金融公共產(chǎn)品供給支持體系

目前亟待需要解決的是拓展農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行信貸支農(nóng)業(yè)務(wù)的范圍。通過(guò)拓展農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行信貸支農(nóng)業(yè)務(wù)的范圍，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行對(duì)農(nóng)村政策性貸款的指導(dǎo)和統(tǒng)一管理，以確保農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)揮支農(nóng)的主導(dǎo)作用，增加農(nóng)村農(nóng)民收入，為農(nóng)村公共產(chǎn)品供給提供資金支持。其次，構(gòu)造分工明確、相互配合、運(yùn)轉(zhuǎn)良好的農(nóng)村公共產(chǎn)品金融支持體系，逐步建立以農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行為主導(dǎo)，農(nóng)村信用合作社和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行為兩翼，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和其他商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)為有效補(bǔ)充的穩(wěn)定的活躍的農(nóng)村金融信貸體系。

篇9

中圖分類(lèi)號(hào):F294

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

《江蘇沿海地區(qū)發(fā)展規(guī)劃》于2009年上升為國(guó)家戰(zhàn)略,不僅對(duì)江蘇沿海三市的跨越式發(fā)展是一個(gè)積極的推動(dòng),更是為江蘇全省帶來(lái)了在更高水平上區(qū)域共同發(fā)展的契機(jī)。如何為江蘇沿海地區(qū)發(fā)展提供及時(shí)有力的金融支持,實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展,正在成為實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界共同關(guān)注的課題。

在江蘇新一輪沿海開(kāi)發(fā)中,將沿海地區(qū)定位在“面向國(guó)際的先進(jìn)制造業(yè)集聚帶、現(xiàn)代沿海城市帶和生態(tài)旅游風(fēng)光帶”,其前提是港口開(kāi)發(fā)、園區(qū)建設(shè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施的改善,并要求力爭(zhēng)經(jīng)過(guò)十年左右時(shí)間,把沿海地區(qū)建成新興的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)基地、重要的海洋產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、良好的生態(tài)功能區(qū)和新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極。因此,在前期的沿海開(kāi)發(fā)過(guò)程中,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)就顯得十分關(guān)鍵。

一、基礎(chǔ)設(shè)施投融資與江蘇沿海地區(qū)開(kāi)發(fā)

(一)江蘇沿海地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)狀

基礎(chǔ)設(shè)施是區(qū)域投資環(huán)境中的硬件部分,主要包括港口、高速公路、鐵路、航空等交通運(yùn)輸系統(tǒng),以及郵電通訊設(shè)施、水電氣公用設(shè)施等等?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)是加快區(qū)域融和,保證物流、人流、信息流以及資金流暢通的重要基礎(chǔ),是建設(shè)沿海地區(qū)的重要支撐,也為沿海開(kāi)發(fā)向經(jīng)濟(jì)腹地?cái)U(kuò)散和推進(jìn)創(chuàng)造條件。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在著極強(qiáng)的正相關(guān)性,如果沒(méi)有各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施的有利保障,投資者的生產(chǎn)項(xiàng)目就失去了存在條件。應(yīng)該說(shuō),經(jīng)過(guò)近幾年的大力發(fā)展,江蘇沿海地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施體系已經(jīng)初步形成,融入全國(guó)沿海大通道的沿海高速公路已全線(xiàn)貫通,尤其是蘇通大橋的即將開(kāi)通,必將大大縮短與上海的時(shí)空距離,為其融入長(zhǎng)三角將創(chuàng)造更為便利的條件。但是,同時(shí)也應(yīng)該看到,受制于種種原因,江蘇沿海地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)狀一直很大程度制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前江蘇沿海地區(qū)交通基礎(chǔ)設(shè)施通達(dá)性還較差:

首先,連接港口以及各個(gè)中心城市的交通體系尚不發(fā)達(dá)。雖然縱貫?zāi)媳钡难睾８咚俟芬呀?jīng)貫通,但整體上江蘇沿海地區(qū)高等級(jí)公路所占比重還是較小、路網(wǎng)通達(dá)程度不高,并且沿海高速離主要沿海港口還有一段距離,尤其表現(xiàn)為東西橫向連接港口和中心城市的公路建設(shè)較為滯后,港口集疏運(yùn)體系不發(fā)達(dá),各個(gè)中心城市與周邊城鎮(zhèn)之間也沒(méi)有形成完善的交通體系。

其次,江蘇沿海地區(qū)的鐵路和航空建設(shè)尚且處于起步階段。目前江蘇沿海地區(qū)尚沒(méi)有橫貫?zāi)媳钡蔫F路干線(xiàn)穿過(guò),籌劃多年的連鹽鐵路也尚未新建,聯(lián)結(jié)南北的綜合交通大通道尚未形成。另外,雖然連鹽通三市都有民用機(jī)場(chǎng),但無(wú)論是在航班班次還是吞吐量上均已經(jīng)不能滿(mǎn)足居民出行和外來(lái)客商投資的需要。

最后,從整體上來(lái)看,江蘇沿海地區(qū)的通信、供電、水利、污水處理等公共基礎(chǔ)設(shè)施尚且存在盲點(diǎn),不能適應(yīng)全球化商務(wù)的需要。不但遠(yuǎn)未達(dá)到支撐工業(yè)化發(fā)展的要求,甚至還成了制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”,因此必須放在“先行”發(fā)展的地位。

(二)江蘇沿海地區(qū)融資能力不足的原因分析

江蘇沿海地區(qū)長(zhǎng)期以來(lái)發(fā)展之所以緩慢,一直存在著一個(gè)重要的制約因素就是資金投入的嚴(yán)重不足,其主要原因有:

1　地方財(cái)政力量薄弱,政府直接投資受限。江蘇沿海地區(qū)由于地方政府財(cái)政收入有限,加之有缺乏國(guó)家投資,造成政府投資嚴(yán)重不足;

2　投資環(huán)境建設(shè)滯后,區(qū)域融資能力不強(qiáng)。沿海地區(qū)目前基礎(chǔ)設(shè)施的配套能力不強(qiáng),高等級(jí)公路所占比重小,鐵路和航空尚處于建設(shè)起步階段,同時(shí)通信、電力、水利等設(shè)施建設(shè)也需要進(jìn)一步完善,因此基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的滯后一直是制約沿海地區(qū)發(fā)展的重要“瓶頸”。同時(shí),沿海地區(qū)投資軟環(huán)境狀況也難以令人滿(mǎn)意,如手續(xù)繁瑣、收費(fèi)多、辦事效率低、企業(yè)信用程度不高等。因此投資環(huán)境不佳直接影響了沿海地區(qū)資金的大量引進(jìn);

3　商業(yè)投資機(jī)會(huì)較少,資金融通渠道不暢的問(wèn)題。江蘇沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體水平低,經(jīng)濟(jì)總量小,人均國(guó)民生產(chǎn)總值低,人均收入水平低,整個(gè)地區(qū)的消費(fèi)能力小,市場(chǎng)容量小,而且面積大,物流等相關(guān)成本高,投資的利潤(rùn)低。同時(shí)正是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次低,規(guī)模小,并且由于最終消費(fèi)的需求小,導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)消費(fèi)需求量小,投資的規(guī)模效應(yīng)弱。由于沒(méi)有賺錢(qián)的機(jī)會(huì),也就沒(méi)有人愿意投資。

(三)多元化的投融資模式是江蘇沿海地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投融資的必然選擇

目前,江蘇沿海地區(qū)的建設(shè)基本上還處于先期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入階段,因此必然存在著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)先行的問(wèn)題,港口、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、河道、鐵路、沿海海堤等大型項(xiàng)目建設(shè)需要有大量的建設(shè)資金投入,以便通過(guò)完善的基礎(chǔ)設(shè)施條件來(lái)吸納大規(guī)模的臨港產(chǎn)業(yè)入駐,并由此產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用。而由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有投資巨大、回收期長(zhǎng)、回報(bào)率低等特性,并且目前江蘇沿海地區(qū)金融業(yè)欠發(fā)達(dá),銀行負(fù)債率也比較高,甚至還屬于所謂的“金融高風(fēng)險(xiǎn)”地區(qū),因此江蘇沿海地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)單純希望大規(guī)模的銀行融資是不現(xiàn)實(shí)的;此外,江蘇高層對(duì)沿海地區(qū)建設(shè)的支持仍將以政策和體制支持為主,“向外要資源”是未來(lái)沿海發(fā)展的指導(dǎo)思想,政府的作用也由原先的支配轉(zhuǎn)為引導(dǎo),因此單純依靠省里的財(cái)政資金支持也是不現(xiàn)實(shí)的。我們通過(guò)先期調(diào)查也發(fā)現(xiàn),在前期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的確存在著較為嚴(yán)重的資金瓶頸約束,絕大多數(shù)地方干部還只習(xí)慣用常規(guī)的辦法組織經(jīng)濟(jì)工作,不懂得使用已經(jīng)被先進(jìn)發(fā)達(dá)地區(qū)成功使用且非常先進(jìn)的金融工具和融資渠道來(lái)解決資金瓶頸問(wèn)題,這些實(shí)際存在的問(wèn)題都客觀(guān)上要求我們?cè)谘睾５貐^(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中堅(jiān)持走多元化融資的道路。因此,如何來(lái)尋求江蘇沿海地區(qū)建設(shè)中基礎(chǔ)設(shè)施投融資的可行路徑與對(duì)策建議,并以此增強(qiáng)對(duì)各類(lèi)生產(chǎn)要素的吸納、集聚能力,在江蘇沿海地區(qū)的實(shí)際開(kāi)發(fā)建設(shè)中將變得異常重要和十分關(guān)鍵。

二、江蘇沿海地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投融資的主要可行措施

(一)引領(lǐng)全省銀行業(yè)更好地服務(wù)于基礎(chǔ)設(shè)施投融資

全省銀行業(yè)要在更好地服務(wù)于沿海大開(kāi)發(fā)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)自身的跨越式發(fā)展:第一,大力支持銀行在沿海地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。包括支持大型銀行在沿?？h域的覆蓋;支持鹽城、南通和連云港加快引進(jìn)股份制銀行;繼續(xù)引進(jìn)蘇南農(nóng)商行在沿海設(shè)立分支機(jī)構(gòu);引進(jìn)更多的外資銀行進(jìn)駐沿海三市,盡早設(shè)立名古屋銀行南通分行;積極支持設(shè)立村鎮(zhèn)銀行等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等。第二,支持地方金融機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)。支持沿海地區(qū)農(nóng)商行的設(shè)立。支持符合條件的農(nóng)村商業(yè)銀行逐步實(shí)現(xiàn)跨縣域兼并、重組,投資人股農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)或

者設(shè)立異地分支機(jī)構(gòu),努力實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng),提高農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)能力。支持沿海有實(shí)力的企業(yè)集團(tuán)設(shè)立汽車(chē)金融公司、信托投資公司、金融租賃公司、財(cái)務(wù)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)。第三,吸引更多資金支持沿海開(kāi)發(fā)。每年召集股份制商業(yè)銀行、城商行、外資銀行參加融資項(xiàng)目洽談會(huì),吸引外地資金支持沿?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。鼓勵(lì)銀行參加沿海地區(qū)召開(kāi)的招商引資、金融博覽會(huì)等活動(dòng)。積極探索在沿海地區(qū)設(shè)立新的區(qū)域性銀行。第四,突出創(chuàng)新支持沿海開(kāi)發(fā)。鼓勵(lì)商業(yè)銀行因地制宜開(kāi)發(fā)新的融資品種,做好集體土地流轉(zhuǎn)的金融支持工作,提高海域、灘涂、沿海防風(fēng)林、海岸線(xiàn)等資產(chǎn)使用權(quán)的抵押融資能力。鼓勵(lì)商業(yè)銀行在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候,設(shè)立專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)支持沿海開(kāi)發(fā)。鼓勵(lì)和支持各類(lèi)型銀行,包括外地銀行參加銀團(tuán)貸款,更好地為沿海開(kāi)發(fā)重點(diǎn)項(xiàng)目、重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供金融服務(wù)。

(二)加快全省資本市場(chǎng)更好地服務(wù)于基礎(chǔ)設(shè)施投融資

加快沿海資本市場(chǎng)的發(fā)展,做好以下幾項(xiàng)工作至關(guān)重要:

第一,制定好規(guī)劃至關(guān)重要。

各市還需要結(jié)合當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)際,制定好本地資本市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃。規(guī)劃重點(diǎn)是健全五個(gè)保障體系:

1　組織保障體系,明確對(duì)全市資本市場(chǎng)工作組織協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。

2　財(cái)力保障體系,解決資本市場(chǎng)發(fā)展的瓶頸和重大歷史遺留問(wèn)題。

3　政策保障體系,給予擬上市企業(yè)和上市企業(yè)必要的政策支持和幫助,提供優(yōu)質(zhì)高效的公共服務(wù)。

4　風(fēng)險(xiǎn)防范體系,防止非法證券活動(dòng)影響當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)發(fā)展生態(tài)環(huán)境。

5　人才支持體系,大力培養(yǎng)和引進(jìn)資本市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人才。

第二,鞏固好基礎(chǔ)至關(guān)重要。

這個(gè)基礎(chǔ)包括三個(gè)方面:

1　經(jīng)濟(jì)方面的基礎(chǔ),積極實(shí)施沿海大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略,保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度,催生更多的企業(yè),為資本市場(chǎng)儲(chǔ)備更多的資源。

2　資本活力的基礎(chǔ),結(jié)合投融資體制改革的要求,積極鼓勵(lì)社會(huì)大眾和民營(yíng)資本投資資本市場(chǎng),加快形成政府引導(dǎo)、社會(huì)參與、市場(chǎng)運(yùn)作的多元投資格局,增強(qiáng)資本活力。

3　存量上市公司的基礎(chǔ),采取積極措施,不斷提高上市公司質(zhì)量;注重利用上市公司,通過(guò)重組平臺(tái),做大企業(yè)集團(tuán),做強(qiáng)支柱產(chǎn)業(yè),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

第三,培育好資源至關(guān)重要。

對(duì)符合上市基本條件的后備企業(yè),加快進(jìn)行股份制改造;重點(diǎn)培育符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、符合新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的企業(yè);尤其是要抓住創(chuàng)業(yè)板開(kāi)通的機(jī)遇,培育新能源、新材料、新醫(yī)藥和綠色環(huán)保的新經(jīng)濟(jì)模式和高新技術(shù)企業(yè);要完善上市后備資源庫(kù),對(duì)重點(diǎn)培育的企業(yè),實(shí)行分類(lèi)指導(dǎo)和全程服務(wù),提高企業(yè)上市效率,為沿海開(kāi)發(fā)走創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)拓寬資本渠道。

第四,利用好中介至關(guān)重要。

各地在推進(jìn)資本市場(chǎng)時(shí)要注重發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用,充分發(fā)揮他們的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能及專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì),服務(wù)于企業(yè)改制上市。

(三)推動(dòng)全省保險(xiǎn)業(yè)更好地服務(wù)于基礎(chǔ)設(shè)施投融資

為了推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)更好服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施投融資,重點(diǎn)抓好以下工作:一是充分發(fā)揮保險(xiǎn)的資金融通功能,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)資金投資一些既是江蘇沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展迫切需求的,同時(shí)又跟保險(xiǎn)資金性質(zhì)相匹配的重大民生工程和重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)。二是加快發(fā)展信貸支持型保險(xiǎn)產(chǎn)品,積極參與構(gòu)建多層次信貸擔(dān)保機(jī)制。大力拓展責(zé)任險(xiǎn)領(lǐng)域,保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。加快發(fā)展出口信用保險(xiǎn),降低出口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),為江蘇沿海地區(qū)出口穩(wěn)定增長(zhǎng)保駕護(hù)航。三是鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)的機(jī)制優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、服務(wù)優(yōu)勢(shì)和成本效率優(yōu)勢(shì),主動(dòng)爭(zhēng)取政府支持,積極穩(wěn)妥參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

(四)其他

建立多樣化的投融資渠道是提升和完善基礎(chǔ)設(shè)施投融資水平的一項(xiàng)重要內(nèi)容。為此,建議重點(diǎn)推進(jìn)如下三方面工作:

一是實(shí)施海洋的資產(chǎn)化管理。建議制定《江蘇省海域使用權(quán)抵押融資實(shí)施辦法》,探索海域使用權(quán)抵押權(quán)的合理應(yīng)用辦法,拓展沿海開(kāi)發(fā)過(guò)程中的基礎(chǔ)設(shè)施投融資渠道。單位和個(gè)人要使用海域,必須通過(guò)申請(qǐng)并經(jīng)有批準(zhǔn)權(quán)的地方政府批準(zhǔn)取得,或者通過(guò)招標(biāo)、拍賣(mài)的方式取得?；A(chǔ)實(shí)施貸款的償還基礎(chǔ)是海域使用權(quán)出讓中的收益,逐步建立起以海域出讓凈收益償還貸款的長(zhǎng)效資金管理制度。促進(jìn)灘涂圍墾,增加農(nóng)業(yè)與工業(yè)用地。

二是設(shè)立江蘇沿海產(chǎn)業(yè)投資基金。建議這一基金應(yīng)達(dá)到200億元人民幣的規(guī)模,存續(xù)期為15年左右;主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)使基金資產(chǎn)增值;基金投向江蘇沿海港口與臨海產(chǎn)業(yè)不低于50%,投資南通、鹽城、連云港三市不低于80%,投資江蘇省內(nèi)其他地區(qū)與省外企業(yè)不超過(guò)20%;基金委托江蘇沿海產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司運(yùn)作管理,基金資產(chǎn)由江蘇沿海開(kāi)發(fā)銀行托管;基金主要對(duì)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)類(lèi)投資,將通過(guò)上市方式實(shí)現(xiàn)退出;投資主要面向主導(dǎo)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè),發(fā)展新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。

三是擴(kuò)大債券發(fā)行。及時(shí)利用有利的市場(chǎng)行情,建立市場(chǎng)化籌資機(jī)制,形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。開(kāi)發(fā)性金融以國(guó)家信用為基礎(chǔ),通過(guò)發(fā)行金融債券,建立市場(chǎng)化籌資機(jī)制以及承銷(xiāo)團(tuán)發(fā)債機(jī)制,并且不斷創(chuàng)新債券品種和發(fā)行方式,努力降低發(fā)行成本。運(yùn)用以資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)為代表的多種市場(chǎng)化融資方式,通過(guò)發(fā)行金融債券,促進(jìn)銀行間債券市場(chǎng)的規(guī)模以及長(zhǎng)期信貸融資與資本市場(chǎng)的連接。

三、結(jié)語(yǔ)

要改變目前江蘇沿海地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的現(xiàn)實(shí)融資狀況,沿海地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大量投融資必須立足于自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)、以及投資環(huán)境的改善上來(lái)。隨著沿海開(kāi)發(fā)過(guò)程中市場(chǎng)化運(yùn)作手段的不斷引入,必將打破政府配置資源的傳統(tǒng)格局,建立以企業(yè)為主體的經(jīng)營(yíng)性城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制,如建立沿海開(kāi)發(fā)投資公司,用企業(yè)經(jīng)營(yíng)的理念逐漸占據(jù)開(kāi)發(fā)理念的主導(dǎo)地位,從而實(shí)現(xiàn)開(kāi)發(fā)主體的非政府化與開(kāi)發(fā)手段的市場(chǎng)化相結(jié)合,最終實(shí)現(xiàn)土地收入、政策投入、信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)運(yùn)作四個(gè)輪子一起轉(zhuǎn)的多元化融資策略,為江蘇沿海地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供雄厚的資金保障。

參考文獻(xiàn):

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篇10

一、重慶市軌道交通融資現(xiàn)狀

目前，重慶市投入運(yùn)行的線(xiàn)路有四條：軌道2號(hào)線(xiàn)，軌道1號(hào)線(xiàn)，軌道3號(hào)線(xiàn)，軌道6號(hào)線(xiàn)及國(guó)博支線(xiàn)。通車(chē)總里程超過(guò)200公里，共設(shè)有車(chē)站116座，貫穿重慶主城9區(qū)。

2號(hào)線(xiàn)是最早建成通車(chē)的一條軌道線(xiàn)，采取的融資模式比較單一。融資的資金全部來(lái)源日本政府提供的貸款，2001年日本政府提供了270億日元（約合人民幣20億元）貸款，還款期為40年。貸款利率為 0.75%，比國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貸款利率低，且期限較長(zhǎng)為 40 年。這種融資模式還款周期長(zhǎng)，利率低，資金成本比較低。但是這種融資模式在提供貸款時(shí)會(huì)附加一些條款，軌道交通2號(hào)線(xiàn)在向日本貸款時(shí)就規(guī)定線(xiàn)路上所需列車(chē)要從日本進(jìn)口。

1號(hào)線(xiàn)采用的主要融資方式是銀團(tuán)貸款，牽頭行為國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行。同時(shí)還向外國(guó)政府貸了款，1號(hào)線(xiàn)在2008年向德國(guó)貸款2億歐元，主要用于除車(chē)輛以外的車(chē)站、控制中心、信號(hào)、通信、監(jiān)控以及其他關(guān)鍵設(shè)備的采購(gòu)和建設(shè)。同時(shí)還發(fā)行了企業(yè)債券用于融資，重慶交通開(kāi)投集團(tuán)于2010年發(fā)行了10年期的28億元企業(yè)債券，票面利率前五年6.10%，債券中的15億元用于建設(shè)軌道交通1號(hào)線(xiàn)的一期工程。

3號(hào)線(xiàn)的融資主要來(lái)源于銀團(tuán)貸款，占到所有資金來(lái)源的50%以上，同時(shí)于2010年發(fā)行的28億元企業(yè)債券中有5億元用于3號(hào)線(xiàn)一期項(xiàng)目、二期項(xiàng)目的投資建設(shè)。另外3號(hào)線(xiàn)的建設(shè)還引入了融資租賃，2011年重慶軌交集團(tuán)與昆侖金融租賃有限公司簽訂了融資租賃協(xié)議，在協(xié)議中雙方規(guī)定：重慶軌交集團(tuán)用3號(hào)線(xiàn)1期工程中的設(shè)備以融資租賃的形式轉(zhuǎn)讓給昆侖金融租賃公司，協(xié)議價(jià)格20億元，這一部分設(shè)備仍歸重慶軌交集團(tuán)使用，租金按季度向昆侖金融租賃公司支付。

6號(hào)采取了兩種全新的融資模式：一是保險(xiǎn)資金，重慶于2011年的上半年獲批，和泰康保險(xiǎn)簽訂了“泰康―重慶軌道交通債券投資計(jì)劃”，成功籌集到30億元人民幣，全部投入到6號(hào)線(xiàn)的建設(shè)當(dāng)中，這次債券的利率低于銀行同期基準(zhǔn)利率，債券還款期限為5年。二是采取了“軌道+土地”的融資模式，這也是重慶軌道交通融資過(guò)程比較創(chuàng)新的一點(diǎn)，6號(hào)線(xiàn)從規(guī)劃開(kāi)始就在軌道交通沿線(xiàn)預(yù)留了土地，用土地開(kāi)發(fā)和票款收入來(lái)吸引社會(huì)投資者。

二、重慶市軌道交通融資存在的問(wèn)題

一是營(yíng)運(yùn)收入難以覆蓋運(yùn)營(yíng)所需成本。重慶城市軌道交通現(xiàn)在運(yùn)行的4條線(xiàn)路，總投資超過(guò)200億元，這些資金投入短期內(nèi)很難收回，卻因?yàn)楣步煌ㄒ?wù)大眾，票價(jià)制定不宜過(guò)高，這樣就造成軌道交通營(yíng)運(yùn)過(guò)程中僅靠票價(jià)收入很難補(bǔ)償融資成本。當(dāng)然這與重慶軌道交通客流量較少也是分不開(kāi)的，當(dāng)前重慶市軌道交通客流密度只有1.38萬(wàn)人/km/日，還不足香港（2.86萬(wàn)人/km/日）的一半。

二是民間資本介入程度低。隨著改革進(jìn)程的加快，民間資本也開(kāi)始逐步參與到公共交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中來(lái)，但是由于投資模式較為陳舊，部分法律法規(guī)對(duì)社會(huì)民間資本介入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還存在一定程度的限制，政府對(duì)民間資本投資軌道交通的鼓勵(lì)力度不夠，使得民間資本介入軌道交通建設(shè)的程度還有待提高。據(jù)了解，目前重慶的軌道交通建設(shè)中，除財(cái)政直接出資和各種形式的政府性債務(wù)資金外，民間資本幾乎難見(jiàn)蹤跡。

三是債務(wù)還本付息壓力較大。近年來(lái)，為了大力發(fā)展城市軌道交通，重慶市政府通過(guò)相關(guān)融資平臺(tái)公司舉借了大量政府性債務(wù)，既有政府負(fù)直接償還責(zé)任的債務(wù)，也有政府負(fù)擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)，還有政府承擔(dān)救助責(zé)任的債務(wù)，而且部分債務(wù)的融資成本較高，未來(lái)幾年還本付息壓力將逐步體現(xiàn)。同時(shí)，10號(hào)線(xiàn)等部分在建項(xiàng)目采用了BT模式，雖然目前絕大部分都由建設(shè)單位墊資建設(shè)，當(dāng)期財(cái)政支出壓力不大，但回購(gòu)期限屆滿(mǎn)之時(shí)，政府償付壓力將集中體現(xiàn)。

三、政策建議

一是建立完善的財(cái)政補(bǔ)貼機(jī)制。政府在軌道交通融資過(guò)程中要確定好自己的位置，對(duì)軌道交通的建設(shè)要持有積極態(tài)度，大力推動(dòng)軌道交通的建設(shè)。具體可以采取以下措施：（1）政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)。政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)指的是政府的相關(guān)部門(mén)根據(jù)法定章程，將本應(yīng)該有政府進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)的事項(xiàng)，通過(guò)與社會(huì)組織簽訂合同的方式，把購(gòu)買(mǎi)的任務(wù)交于社組織進(jìn)行，事后支付給社會(huì)組織一定的服務(wù)費(fèi)用的過(guò)程。軌道交通如果運(yùn)用政府采購(gòu)，那么軌道交通就可以獲得這部分服務(wù)費(fèi)，以此緩解財(cái)務(wù)壓力。（2）虧損補(bǔ)貼。軌道交通是為公眾服務(wù)的，對(duì)于軌道交通的運(yùn)營(yíng)，政府要加大財(cái)政補(bǔ)貼，這樣才能促進(jìn)軌道交通運(yùn)營(yíng)質(zhì)量的提高和服務(wù)水平的上升。（3）給予稅費(fèi)優(yōu)惠和財(cái)政貼息。在軌道交通的建設(shè)運(yùn)營(yíng)當(dāng)中可以給予稅收優(yōu)惠政策，比方說(shuō)，在建設(shè)初期進(jìn)口設(shè)備的時(shí)候可以免征關(guān)稅，在運(yùn)營(yíng)初期可以免征城建稅和所得稅。在其運(yùn)營(yíng)前期可以對(duì)銀行貸款利息進(jìn)行政府貼息。

二是建立多渠道的融資模式。重慶軌道交通融資過(guò)程中主要采用的融資方式就是貸款以及發(fā)行企業(yè)債券，這樣會(huì)造成企業(yè)財(cái)務(wù)壓力巨大，不利于軌道交通的進(jìn)一步建設(shè)發(fā)展?？梢詤⒖紘?guó)內(nèi)外其他城市的融資模式，采取BOT、ABS債券融資、TOT融資模式，廣泛吸收社會(huì)資本，以特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的形式在不改變政府對(duì)軌道交通控制的同時(shí)，將商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)引入軌道交通的運(yùn)營(yíng)和管理上，保證運(yùn)營(yíng)效率提高，促進(jìn)服務(wù)水平上升。

三是加強(qiáng)軌道沿線(xiàn)土地和物業(yè)開(kāi)發(fā)。發(fā)展沿線(xiàn)物業(yè)和土地是香港地鐵融資給我們的啟示，重慶軌道交通6號(hào)線(xiàn)在建設(shè)的過(guò)程中就采用了“軌道+土地”模式，這是一個(gè)很好的嘗試。以后政府在軌道交通規(guī)劃之初就可以將沿線(xiàn)的土地交給軌道公司進(jìn)行開(kāi)發(fā)，依靠土地升值和物業(yè)收入來(lái)償還債務(wù)和彌補(bǔ)軌道運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的資金缺口。同時(shí)對(duì)沿線(xiàn)土地進(jìn)行開(kāi)發(fā)又可以增加沿線(xiàn)人流量，進(jìn)而增加客流量，增加的票款收入對(duì)軌道交通的進(jìn)一步發(fā)展形成反哺。軌道6號(hào)線(xiàn)對(duì)冉家壩的開(kāi)發(fā)以及一號(hào)線(xiàn)上兩路口站新干線(xiàn)大廈的開(kāi)發(fā)就是軌道和土地模式應(yīng)用的例證。

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篇11

0 引言

中央和地方政府在緩解中小企業(yè)融資難方面采取了大量措施，金融機(jī)構(gòu)也為此付出了不少努力，為中小企業(yè)融資解決了不少困難。但是獲得資金的中小企業(yè)大部分是工業(yè)制造企業(yè)，文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)較少。文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理與工業(yè)制造企業(yè)有比較大的差別，他們既面臨著廣大中小企業(yè)相同的融資困境，還存在其特有的融資難題。在國(guó)家促進(jìn)文化大發(fā)展大繁榮的戰(zhàn)略背景下，部分金融及投資機(jī)構(gòu)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的投融資熱情有所提升，但其投融資對(duì)象多為國(guó)有文化企業(yè)或上市的文化創(chuàng)意企業(yè)，他們對(duì)大量文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)的支持和關(guān)注明顯不足。中小型文化創(chuàng)意企業(yè)既是促進(jìn)文化大繁榮的源泉，也是促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的動(dòng)力，研究文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)的融資問(wèn)題具有現(xiàn)實(shí)意義。

1 中小文化創(chuàng)意企業(yè)融資的現(xiàn)狀與問(wèn)題

1.1 企業(yè)的發(fā)展急需金融支持

我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)鏈前端的內(nèi)容原創(chuàng)環(huán)節(jié)大多是分散化、處于創(chuàng)業(yè)期或成長(zhǎng)初期的中小企業(yè)和個(gè)人工作室，他們是推動(dòng)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)力源泉。他們“有項(xiàng)目、有點(diǎn)子”，但項(xiàng)目和點(diǎn)子的市場(chǎng)化開(kāi)發(fā)急需資金支持。處于成長(zhǎng)期的中小文化創(chuàng)意企業(yè)，有著拓展市場(chǎng)、完善內(nèi)容和提升產(chǎn)品技術(shù)水平等方面的需求，也希望獲得資金支持。文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)資金需求量小，因缺乏規(guī)模效應(yīng)，融資成本較高。據(jù)調(diào)查顯示，四分之三的企業(yè)融資需求少于500 萬(wàn)元，50%多的企業(yè)融資需求集中在100萬(wàn)至200萬(wàn)元之間[1]。投融資需求類(lèi)型以中長(zhǎng)期資金需求為主。按照資金需求期限劃分，82.2%的企業(yè)需要中長(zhǎng)期資金注入，只有17.8%的企業(yè)需要短期流動(dòng)資金[1]。

1.2 資金供給嚴(yán)重不足，融資方式單一

根據(jù)調(diào)查顯示，非正式的民間借貸是我國(guó)大多數(shù)文化企業(yè)，尤其是以私營(yíng)性質(zhì)為主的文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)最常用的融資方式之一，但是融資成本較高，不受法律保護(hù)。通過(guò)典當(dāng)資產(chǎn)獲得融資機(jī)會(huì)的做法在文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)中也普遍存在，這種方式能夠解決文化企業(yè)發(fā)展一時(shí)之需。銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)文化創(chuàng)意行業(yè)的中小企業(yè)的貸款額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他行業(yè)。銀行的貸款方式比較單一，仍然以傳統(tǒng)的抵押貸款和擔(dān)保貸款為主，中小文化創(chuàng)意企業(yè)貸款的案例很少。截至2010年，國(guó)內(nèi)共組建了10只產(chǎn)業(yè)文化投資基金，也偏愛(ài)“不差錢(qián)”的大型文化企業(yè)，絕大多數(shù)都不愿意投資于文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)[2]。資本市場(chǎng)融資希望渺茫。從上市的文化企業(yè)的數(shù)量上看，截止2012年7月，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板僅有文化類(lèi)上市公司（傳媒娛樂(lè)板塊）27家，僅占1%。其中中小型企業(yè)的比重更低。政府的文化專(zhuān)項(xiàng)扶持資金專(zhuān)注于大型國(guó)有文化企業(yè)，中小文化創(chuàng)意企業(yè)被邊緣化。風(fēng)險(xiǎn)投資有顧忌。風(fēng)險(xiǎn)投資者承擔(dān)了高風(fēng)險(xiǎn)，要求高回報(bào)，而文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)滿(mǎn)足的是精神層面需求，需求彈性大，政策風(fēng)險(xiǎn)大，缺乏通暢的退出渠道，影響了風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性。

1.3 融資成功率較低

雖然文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)積極尋找資金，但融資成功率較低。多數(shù)文化創(chuàng)意企業(yè)都有融資需求，特別是處于成長(zhǎng)初期的文化創(chuàng)意企業(yè)，融資愿望強(qiáng)烈。但是這類(lèi)企業(yè)希望獲得中長(zhǎng)期資金，而很多金融類(lèi)機(jī)構(gòu)為了避免風(fēng)險(xiǎn)，資金供給年限往往較短，資金需求方與供給方之間存在著資金使用期限的供需不對(duì)稱(chēng)[3]。而股權(quán)的長(zhǎng)期投資者由于對(duì)中小文化創(chuàng)意企業(yè)信心不足，也不愿意提供長(zhǎng)期資金。調(diào)查結(jié)果顯示，在近兩年的時(shí)間里，真正成功融資的中小企業(yè)只有兩成。在這兩成企業(yè)中，工業(yè)行業(yè)與高技術(shù)行業(yè)的企業(yè)比重大，文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)比重小。

2 中小文化創(chuàng)意企業(yè)融資難的主要原因

2.1 經(jīng)營(yíng)缺乏穩(wěn)定性

文化企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)滿(mǎn)足的是精神文化需求，需求不確定性較大，盈利模式不夠清晰和穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性較差，容易導(dǎo)致“高投入，低產(chǎn)出”的現(xiàn)象[4]。另一方面，中小企業(yè)一般處于市場(chǎng)培育和開(kāi)拓階段，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)法延伸，產(chǎn)業(yè)化難以落實(shí)，“一次開(kāi)發(fā)，多次利用”的高收益的贏利模式短期內(nèi)還難以實(shí)現(xiàn)，因而抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較弱，投融資風(fēng)險(xiǎn)較大，降低了金融類(lèi)機(jī)構(gòu)參與的積極性。

2.2 資產(chǎn)難以作為抵押物和擔(dān)保物

文化創(chuàng)意企業(yè)的資產(chǎn)包括實(shí)體文化產(chǎn)品或文化資產(chǎn)，比如藝術(shù)品、收藏品等，還包括無(wú)形資產(chǎn)，比如版權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)。當(dāng)前銀行提供資金的方式還是以擔(dān)保、有形資產(chǎn)抵押等傳統(tǒng)信貸方式為主。中小文化創(chuàng)意企業(yè)實(shí)體性的資產(chǎn)少，占比小，而版權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)占比大，版權(quán)質(zhì)押和文化藝術(shù)品抵押面臨許多制度上的障礙，企業(yè)資產(chǎn)類(lèi)別與金融機(jī)構(gòu)要求兩者之間沒(méi)有交集。

2.3 企業(yè)信用體系不健全

中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)還處在發(fā)展初期，文化市場(chǎng)化程度不高，沒(méi)有針對(duì)文化創(chuàng)意類(lèi)企業(yè)的統(tǒng)計(jì)口徑，其中的中小企業(yè)因規(guī)模小，統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)更不會(huì)對(duì)其進(jìn)行信息統(tǒng)計(jì)和。加上企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰、會(huì)計(jì)制度不規(guī)范導(dǎo)致信用水平相對(duì)較低，企業(yè)整體形象與國(guó)有大中型文化企業(yè)相比差距甚大，影響了投融資機(jī)構(gòu)對(duì)中小文化創(chuàng)意企業(yè)的支持。

2.4 金融機(jī)構(gòu)缺乏文化項(xiàng)目投融資的經(jīng)驗(yàn)