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關鍵詞：民營科技企業(yè)；融資風險；金融創(chuàng)新
1 引言
目前，我國大多數(shù)民營科技企業(yè)正處子創(chuàng)業(yè)與成長階段，這類企業(yè)的創(chuàng)業(yè)與發(fā)展過程面臨著很多深層次問題，這些問題構(gòu)成了我國民營科技企業(yè)發(fā)展的嚴重障礙，束縛了它們創(chuàng)業(yè)及發(fā)展的步伐，使我國民營科技企業(yè)的發(fā)展一直處于“強位弱勢”的尷尬境地，其中民營科技企業(yè)所普遍面臨的融資問題最為人們所垢病，這種“不公平待遇”得到了廣泛關注。因此，解決好民營科技企業(yè)融資問題意義非常重大。
2 民營科技企業(yè)融資行為特點
民營科技企業(yè)的成長一般分為種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期和蛻變期，每一個階段在企業(yè)成長、規(guī)模和財務狀況以及風險等方面都存在差異，也決定了各個階段對資金的需求特點。
2.1 種子期：該階段規(guī)模一般比較小，無信用記錄，外部投資者只能獲得企業(yè)極少量而且模糊的信息，投資風險極大。因此，企業(yè)的資金來源是內(nèi)源投資，主要是企業(yè)的自有資金和內(nèi)部投資者的投資。
2.2 初創(chuàng)期：這個階段仍然存在技術及產(chǎn)品等各種風險，企業(yè)仍然沒有抵押能力，無法得到資金所有者的青睞，這是民營科技企業(yè)成長過程中資金問題最為凸顯的一個階段，資金來源主要依賴與內(nèi)源融資和企業(yè)之間的商業(yè)信用。
2.3 發(fā)展期：隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，企業(yè)有了抵押能力和信貸記錄，企業(yè)與金融機構(gòu)等融資渠道的關系也隨之發(fā)生改變。這一時期，對大多數(shù)民營科技企業(yè)而言，自有資金往往難以滿足需求，但仍缺乏足夠的抵押物、信用擔保機構(gòu)支持，企業(yè)在市場競爭、內(nèi)部管理等方面都面臨巨大挑戰(zhàn)，仍然不穩(wěn)定。
2.4 成熟期：企業(yè)從中小型發(fā)展成為大型企業(yè)，具備了豐富的信貸記錄，有了相對較高的信息透明度，不確定性風險降低，融資渠道逐漸拓寬，開始朝直接融資方向發(fā)展。
2.5 蛻變期：在經(jīng)歷了成熟期之后，企業(yè)可能會逐漸衰亡，也有可能會盲目投資，導致資金鏈斷裂，走向破產(chǎn)；還有可能在清晰的戰(zhàn)略指導下，通過合理的資本運作，將企業(yè)導入新的成長曲線。這個階段，企業(yè)的融資需求與發(fā)展戰(zhàn)略是緊密相連的。
3 我國民營科技企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因
我國民營企業(yè)目前的融資現(xiàn)狀是：①金融環(huán)境相對較差。國有商業(yè)銀行在經(jīng)營戰(zhàn)略上，偏向國有企業(yè)，使信貸資金更多地流向了國有大中型企業(yè)，而民營企業(yè)因規(guī)模小，信用等級達不到規(guī)定，得不到銀行業(yè)的支持。②存在不同程度歧視。信貸人員對民營企業(yè)的評價往往帶有偏見，認為民營企業(yè)信用普遍較差，因此盡量限制對民營企業(yè)的貸款數(shù)額。③各類基金和擔保公司作用不大。由于缺乏風險投資的退出機制和民間資本的進入，風險投資公司的管理和運作也不成熟，風險投資沒有起到應有作用；另外擔保公司自身擔保能力有限，商業(yè)銀行對擔保公司的要求也高，因此民營科技企業(yè)融資通過擔保公司的擔保自然有限。④直接融資體系的問題。由于我國對債券發(fā)行條件和規(guī)模的嚴格限制，民營高新技術企業(yè)很難通過發(fā)行債券的方式直接融資；另一方面國家規(guī)定對企業(yè)債券利息征收利息稅，這樣更影響投資者的積極性，對民營高新技術企業(yè)來說，債券融資的可能性幾乎為零。
造成這些現(xiàn)狀的原因可以從企業(yè)的內(nèi)因和外因兩個方面考慮。內(nèi)部原因：風險高、不確定性大、無形資產(chǎn)比重大、難以取得貸款、整體素質(zhì)偏低、對融資渠道使用不充分等等；外部原因：缺乏專門的政策性金融機構(gòu)或金融制度設計，缺少完善的市場融資保證體系，我國的中介服務體系仍不健全等。
4 突破民營科技企業(yè)融資瓶頸的對策建議
融資難是多方面原因造成的，任何單一的措施解決不了問題，一般說來應該從下列方面著手解決：首先，提升創(chuàng)新力是核心。規(guī)范治理結(jié)構(gòu)，完善管理制度，建立健全內(nèi)部信用機制，培育以誠信為核心的企業(yè)文化，加大研發(fā)投入，提升技術創(chuàng)新力；其次，構(gòu)建多層次資本市場。建立及完善風險投資體系，建立多層次、全方位的證券市場，規(guī)范我國產(chǎn)權(quán)交易所，為民營科技企業(yè)提供股權(quán)交易平臺，鼓勵中小企業(yè)間展開金融互助合作；再次，建立健全融資保障體系。完善中介服務支撐體系，加強民營科技企業(yè)信用擔保體系建設；最后，完善政策法律環(huán)境。加大政府資金支持，實現(xiàn)政策性金融資源綜合效能充分釋放，建立健全法律法規(guī)，為民營科技企業(yè)融資提供良好的制度環(huán)境。
民營科技企業(yè)的主要融資方式主要分為內(nèi)源融資與外源融資。內(nèi)源融資是指某一特定企業(yè)或經(jīng)濟單位所需投資是通過該企業(yè)內(nèi)部積累（留存收益和折舊基金等）提供資金的融資方式。外源融資是指企業(yè)或經(jīng)濟單位通過外部金融市場獲得投資的資金來源的融資方式。外源型融資主要包括企業(yè)直接融資（債權(quán)股權(quán)融資等）、間接融資（銀行借貸等）以及其他融資方式。
從企業(yè)發(fā)展的階段來看，創(chuàng)業(yè)初期的民營科技企業(yè)缺乏風險投資扶持，小型企業(yè)借貸缺乏有效的擔保機制；處于成長期的企業(yè)由于缺少新的資本金注入，往往無法抓住快速發(fā)展的機遇實現(xiàn)規(guī)模的擴張。從融資方式來看，間接融資方面，民營科技企業(yè)多為中小企業(yè)，資金來源渠道比較狹窄，資本規(guī)模也相對較小。同時，民營科技企業(yè)的性質(zhì)也決定了其投資項目多具有相對較高的技術風險和市場風險，在講求安全性、流動性的商業(yè)銀行難以獲得貸款擔保以及貸款支持。直接融資方面，民營科技企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模、效益指標等方面的原因很難達到國內(nèi)證券市場的上市要求，國外上市機會亦十分渺茫。以往的地方性股權(quán)交易市場使股份制民營科技企業(yè)的融資問題得以部分緩解，但是1998年為防范金融風險，對未經(jīng)人民銀行和證監(jiān)會批準的地方性股權(quán)交易市場加以關閉，更使民營科技企業(yè)的融資方式受到限制。
一、融資手段單一，嚴重依賴于內(nèi)部積累，外部融資比例較小有關數(shù)據(jù)顯示，中國的民營企業(yè)融資比例中內(nèi)源性融資比例高達90.5％，而廣東民營中小企業(yè)作為廣東省經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，其內(nèi)部融資的比重也達到60％。由此可見，民營科技企業(yè)的主要資金來源于企業(yè)家自有資本以及企業(yè)的資本積累，而不是通過市場的資本集中過程。政治經(jīng)濟學原理告訴本文，資本集中卻可以在短時間為資金需求方匯聚眾多社會資本，而傳統(tǒng)的資本積累雖然是使社會總資本擴大的主要方式，但這種融資過程是相對緩慢的，與廣東省民營科技企業(yè)的發(fā)展勢頭和發(fā)展速度是不相稱的。
另外，廣東省民營科技企業(yè)內(nèi)源性融資依賴嚴重，并且存在著長期性的特點。經(jīng)營年限在5年之下的民營企業(yè)，自我融資比例達到92％以上的水平，經(jīng)營年限超過10年才出現(xiàn)較明顯的下降趨勢，很明顯，這于民營科技型企業(yè)的發(fā)展是不相適應的。隨著中國加入世貿(mào)，資本市場的全面開放，民營企業(yè)在面臨著巨大沖擊的同時也面臨著廣闊的融資空間，因此，拓展資本融通渠道，多元化融資結(jié)構(gòu)對于民營科技企業(yè)的發(fā)展至關重要。
我國廣東省民營科技企業(yè)發(fā)展20多年來，經(jīng)濟生產(chǎn)規(guī)模不斷的壯大，駕馭市場的變化的能力在不斷的提高，形成了以內(nèi)源性融資為主導，間接融資為輔的融資特點。我國民營企業(yè)融資無論是初創(chuàng)期還是發(fā)展時期，都嚴重依賴自我融資渠道，80％左右的民營企業(yè)認為，融資困難已經(jīng)嚴重阻礙了他們的發(fā)展。據(jù)調(diào)查顯示，我國民營經(jīng)濟初創(chuàng)時的啟動資金有90％以上主要來自于資金持有者，當初的合伙人以及他們的家庭來解決，這也就從資本來源角度解釋了為什么我國民營企業(yè)有很大一部分是家族企業(yè)的原因。
二、契約不完備導致投資者對創(chuàng)業(yè)者評估偏低，股權(quán)融資受到抑制
投資者的外部資本是民營科技企業(yè)創(chuàng)立、生存和發(fā)展的一個不可或缺的前提條件，當投資者將資本投向特定的企業(yè)家時，就將其資本的實際使用權(quán)讓渡給了企業(yè)家。企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)活動充滿著不確定性，這也意味著投資者將資本投入了一項結(jié)果不確定的活動中，承擔著投資遭受損失的風險。而且外部投資者投入企業(yè)的資產(chǎn)多為流動性差的物質(zhì)資本，其專用性程度較高，投入企業(yè)后其價值嚴重依賴于團隊的存在和其他團隊成員的行為，受團隊成員機會主義行為“敲竹杠”（hold-up）的風險較高，因而面臨著事后被套牢的可能性較大，使得中小投資者對創(chuàng)業(yè)者評估偏低。
另外，從資本市場來看，與銀行借貸和發(fā)行債券的間接融資相比，從證券市場直接融資是企業(yè)低成本擴張的有效途徑。股權(quán)融資成本相對較低，面向社會融資，融資規(guī)?？梢赃_到較大范圍。融資連續(xù)性好，企業(yè)上市后只要經(jīng)營業(yè)績較好，滿足配股條件，每年均有可能實施配股融資，可以得到股票市場的持續(xù)資金支持。
此外，證券市場融資所獲得資金具有非償還性特點，一般情況下投資者不能回抽出資，在未出現(xiàn)破產(chǎn)風波情況下，股價升高，說明公司效益穩(wěn)步前進，使得投資者自動持有股份或者更多的持有；股價走低，短期投資者大量買入，或者已高價持有者常抱有機會主義心理，繼續(xù)持有或者更多的持有以保持較低均值成本。但是在我國股票市場不發(fā)達，市盈率高，上市公司股票尚未實現(xiàn)全流通，股權(quán)分置現(xiàn)象明顯，造成上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極不合理、不規(guī)范。這主要表現(xiàn)為：上市公司股權(quán)被人為地割裂為非流通股和流通股兩部分，非流通股股東持股比例較高，約為2／3，并且通常處于控股地位。其結(jié)果是，流通股與非流通股同股不同權(quán)，上市公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴重缺陷，容易產(chǎn)生一股獨大、甚至一股獨霸現(xiàn)象，使流通股股東特別是中小股東的合法權(quán)益遭受損害，嚴重傷害中小股民投資熱情，使得中小投資者對創(chuàng)業(yè)者評估偏低。另外，投資者的贖回權(quán)和退出權(quán)的行使受到限制，致使投資者投入資金時顧慮頗多，又由于民營創(chuàng)新科技企業(yè)的自身結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)不清問題，投資者多采取觀望態(tài)度。
股票市場是企業(yè)外源型融資的一個主要渠道。由于我國缺乏二板市場和場外交易市場，因此絕大多數(shù)股票資本交易都集中在滬深兩市，而民營企業(yè)在這個市場上阻力重重。2001年末，滬深兩市1175家A股上市公司中只有118家民營企業(yè)，其中買殼上市的就有65家；而到2005年上半年，1300多家國內(nèi)上市公司中，民營企業(yè)包括借殼上市的才剛剛超過200家。面對過高的上市門檻，很多民營企業(yè)主動將股票市場排除在自己的融資渠道之外。
三、融資渠道狹窄，債券的發(fā)行和銀行借貸面臨困難
目前銀行貸款以及信用社等金融機構(gòu)貸款仍是我省民營科技企業(yè)獲得長期發(fā)展主要的間接性外源融資渠道。據(jù)2000年中國第四次私營企業(yè)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在向銀行借款時，有63.3％的企業(yè)感到困難和很困難；時難時易的占22.1％；比較容易貸到款的只占14.6％，并且民營企業(yè)貸款難問題一直以來都制約著我省民營科技型企業(yè)的發(fā)展。外源融資渠道不通暢，導致民營企業(yè)高度依賴內(nèi)源融資。同時，民營企業(yè)的外源融資方式以銀行信貸為主，但銀行貸款的支持力度是不夠的。銀行向民營企業(yè)發(fā)放貸款余額所占企業(yè)融資結(jié)構(gòu)比重即使從長期來看最高也只是在5％左右徘徊。
本文認為造成貸款融資困難的原因，主要來自于商業(yè)銀行對于所有制、業(yè)務經(jīng)營成本以及交易費用等3方面的考慮。
1．所有制方面
（國有）商業(yè)銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，雖然作為市場的運作主體的非國有中小企業(yè)信貸質(zhì)量往往優(yōu)于國有中小企業(yè)，但其在經(jīng)濟活動中卻受到企業(yè)所有制的約束，受到不應有的信貸歧視。非國有中小企業(yè)在獲得貸款比例上不占優(yōu)勢，民營科技企業(yè)貸款比例更是杯水車薪。銀行對民營創(chuàng)新企業(yè)的所有制歧視原因有三：其一，國家發(fā)展規(guī)劃和對國有大中型企業(yè)的政策傾斜；其二，所有制結(jié)構(gòu)決定民營科技企業(yè)自身素質(zhì)遭到置疑，“貸了就跑”（loanandrun）的機會主義行為使得銀行不愿在創(chuàng)新期投入風險資本；其三，民營企業(yè)容易被外資俘虜，成為外資間接約束和影響商業(yè)銀行的工具。
2．業(yè)務經(jīng)營成本方面
相對于大型企業(yè)貸款不僅資金規(guī)模大，而且風險相對較小，還款比較有保證，收益相對較高，民營科技企業(yè)尤其是在其創(chuàng)業(yè)階段，貸款規(guī)模小，雖然潛在收益可能很大，但是巨大沉沒成本的存在，增加了銀行的貸款風險。同時，由于我國利率受到嚴格管制，小規(guī)模信貸造成的成本差異又無法通過利率差的調(diào)整獲得補償，因此從規(guī)模經(jīng)濟角度決定了民營創(chuàng)新企業(yè)獲得商業(yè)銀行的貸款困難重重。
3．交易成本方面
①信息成本、監(jiān)督成本方面。銀行在發(fā)放貸款前需要對申請貸款的企業(yè)進行資信審查，在信息不對稱的情況下，銀行對于企業(yè)信息的可獲得性方面存在劣勢，保證獲得準確和全面的信息的成本相當大。同時，“逆向選擇”也使銀行最終放貸質(zhì)量無法達到最優(yōu)水平。此外，發(fā)放貸款后銀行要對所貸放的資金運用情況進行監(jiān)督，并且對企業(yè)的重大決策進行干預，以確保貸款本息的回收。然而企業(yè)獲得貸款后的“道德風險”的存在也使得銀行在獲取信息方面處于嚴重劣勢，在未上市公司信息披露制度受約束的情況下，銀行幾乎喪失了對民營創(chuàng)新企業(yè)貸款的有效監(jiān)督權(quán)。
②違約（破產(chǎn)）成本方面。相對于具有國家財政支持的國有企業(yè)以及有大量可抵押固定資產(chǎn)的大中型企業(yè)來說，民營創(chuàng)新企業(yè)沒有良好的可抵押資產(chǎn)作為擔保。根據(jù)工商銀行公布的2002年上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，廣東地區(qū)的各項存款余額為4086.40億元，而各項貸款的余額為2763.24億元，似乎尚有許多貸款空間。但是，我國《銀行法》規(guī)定，在貸款是如不能提供足夠的抵押、質(zhì)押或擔保是不行的。而在進行低壓借貸是，銀行所承認的抵押品只有土地、房產(chǎn)等不動產(chǎn)。而對于民營科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，自身的資產(chǎn)主要是知識產(chǎn)權(quán)和技術等無形資產(chǎn)，難以提供銀行認可的貸款擔保。這就意味著民營科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)一旦失敗，銀行將承擔其風險投資的全部風險。風險轉(zhuǎn)移的信用擔保體制不完善，并且在專利和知識產(chǎn)權(quán)保護不完備的前提下，對于專利以及研發(fā)技術，銀行亦無法通過剩余要求權(quán)來回收投資成本。
四、民間借貸市場的補充功能受到限制
與正規(guī)的金融市場融資相比，民間融資是民營科技企業(yè)更有效的資金來源：一是融資成本低，雖然民間借款的利息一般比商業(yè)銀行高，但是由于民間金融市場的貸款企業(yè)與借款人信息相對對稱，例如對貸款企業(yè)的經(jīng)營情況，貸款人的信用情況，收入狀況以及還款能力等等都較銀行信貸有更充分了解，減少了信用評估、抵押資產(chǎn)等的交易成本。二是融資效率高，在正規(guī)的金融市場上，申請、審批等手續(xù)繁瑣，商業(yè)銀行從規(guī)模經(jīng)濟的角度出發(fā)往往不愿意從事對民營科技企業(yè)的小額貸款。而在民間金融市場上，由于信息對稱，貸款決策的速度快，效率高，及時地滿足該類民營企業(yè)的資金需要。三是交易方式靈活，民營科技型企業(yè)，特別是處于創(chuàng)新階段的民營科技企業(yè)的融資要求具有急需、高頻、小額的特點，民間融資就其貸款方式、期限與利率方面，都可以通過借貸雙方協(xié)商，靈活快捷地解決企業(yè)的融資要求。因此這種與正規(guī)金融市場并存民間金融市場，由于正規(guī)金融市場的封閉與僵化，民間金融實際上為民營企業(yè)、尤其是中小企業(yè)提供了一種替代性的融資渠道。然而，結(jié)合民營科技型企業(yè)的特殊情況，新創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長較制造業(yè)等一般民營中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動，除了具有市場需求和市場收益的不確定性之外，技術和產(chǎn)品的不確定性帶來了更大的投資風險。加之產(chǎn)權(quán)制度的不規(guī)范，以及投資過程中由于信息不對稱和契約不完備，共同導致民營科技型創(chuàng)新企業(yè)無法通過讓渡一定的剩余索取權(quán)控制權(quán)獲得融資，投資者在投資項目失敗時無法順利通過剩余索取權(quán)挽回投資。
五、缺少與民營科技企業(yè)發(fā)展相匹配的中小金融機構(gòu)
中小金融機構(gòu)的數(shù)量不足，以及本身的發(fā)展面臨著一些困難和問題，對中小型民營科技企業(yè)的金融支持也顯得力度不夠。另外，中小金融機構(gòu)的風險防范制度不健全，同樣面臨著信息不對稱導致的經(jīng)營風險以及對科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的信用評估較低的問題。同時，新創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長的不確定性較大和契約的不完備也導致中小金融機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)者評估偏低。此外，中小金融機構(gòu)本身未能建立和維護良好的商業(yè)信譽，阻礙了中小金融機構(gòu)的快速發(fā)展，減弱了中小金融機構(gòu)對民營科技企業(yè)的資金支持力度。
綜上，現(xiàn)有民營科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初時，面臨著融資手段單一，資金來源渠道狹窄等方面的問題。同時，由于廣東作為中國經(jīng)濟發(fā)展的前沿地帶，其民營科技創(chuàng)新企業(yè)成長本身的不確定性以及金融市場的信息不對稱和契約不完備帶來的商業(yè)銀行等金融機構(gòu)對于民營科技創(chuàng)新企業(yè)的評估偏低，導致廣東省的民營企業(yè)家更多地還是依賴于個人和家族的融資，在發(fā)展過程中則更多靠企業(yè)留存收益和折舊等內(nèi)源性融資。1999年國際金融公司（世界銀行集團中支持民營企業(yè)發(fā)展的分支機構(gòu)）對北京、溫州、順德和成都的民營企業(yè)進行的調(diào)查顯示，80％的民營企業(yè)認為缺乏融資渠道成為其發(fā)展的嚴重制約，90％以上的初始資本來源于主要所有者、合伙發(fā)展人及其家庭。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)后的后續(xù)發(fā)展投資中，62％的資金來源于主要所有者或其留存收益。因此，如何安排廣東民營科技企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，向投資者傳遞科技企業(yè)發(fā)展前景的有效信息，以及如何通過對融資契約的設計，在企業(yè)家獲得效用最大化的同時吸引更多外部投資者的投資參與，成為本文開拓廣東省民營科技企業(yè)融資渠道，多元化融資方式的有效途徑。
參考文獻：
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說到民營企業(yè)，大家的第一反映大概都是各種小作坊、小工廠，經(jīng)營的項目主要是各種手工業(yè)、制造業(yè)，然后經(jīng)營的好一些的可能也就是比這樣的民營企業(yè)看起來好一些而已，其實如今我國的民營企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)今非昔比了，過去的民營企業(yè)確實如上文提到的那樣，形式小、經(jīng)營項目少、市場競爭力小，但是隨著這些年來我國市場經(jīng)濟的飛速發(fā)展，我國的民營企業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化。如今我國的民營企業(yè)不只企業(yè)的形式壯大了許多，企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)容也更加的多種多樣，而且民營企業(yè)中有不少已經(jīng)涉及到了科技這類技術性較強的處于時代前沿的企業(yè)。接下來我們就來了解一下民營科技企業(yè)的相關內(nèi)容。民營科技企業(yè)具有成長性強，靈活性強，創(chuàng)新性強，能夠適應市場的多樣化需求等特點。隨著知識經(jīng)濟的不斷發(fā)展，民營科技企業(yè)的優(yōu)勢作用已經(jīng)越來越明顯。改革開放以來，中國的民營科技企業(yè)在市場經(jīng)濟的大潮中一直呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢，民營科技企業(yè)已經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟持續(xù)增長的重要力量[1]。民營科技企業(yè)在我國的市場經(jīng)濟中占有著十分重要的地位，推動了我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，但是民營科技企業(yè)的發(fā)展過程中有些問題逐漸地凸顯出來，特別是我國民營科技企業(yè)籌資融資方面的問題，極大地限制了該類企業(yè)的進一步發(fā)展，要解決這類問題就需要我們進一步的研究出相應的解決辦法。想要更合理的解決籌資融資方面存在的問題，我們首先要了解民營科技企業(yè)籌資融資的具體要求。
2 民營科技企業(yè)籌資融資要求
2.1 明確資金需求。民營科技企業(yè)籌資融資的第一個要求就是：明確資金需求。民營科技企業(yè)如果要進行籌資和融資，就要首先明確企業(yè)到底需要融資多少資金，然后再通過各種渠道和方式去為企業(yè)尋找籌資的來源。做到這一要求，這就需要對企業(yè)的現(xiàn)狀和未來的發(fā)展都有一個比較詳細的了解，在進行籌資融資活動時能夠正確地估計企業(yè)接下來需要的資金的具體數(shù)目。一個沒有周轉(zhuǎn)資金的企業(yè)是沒有未來的，企業(yè)的發(fā)展在很大程度上都取決于是否有充足的資金，一個企業(yè)的發(fā)展前景再好，項目再好，各種策劃再好，沒有可以投入的資金又怎么能夠進行下一步的發(fā)展呢？所以說，資金對于企業(yè)的運營和進一步發(fā)展是非常重要的，所以在進行籌資融資活動時要有一個準確的估計，才能在這個基礎上順利地進行相應的籌資和融資活動，選擇合適的籌資和融資的方式，為企業(yè)的發(fā)展注入血液。
2.2 降低資金成本。接下來我們要介紹的就是民營企業(yè)籌資和融資要求的第二點：降低資金成本。通過上文的介紹我們知道，在企業(yè)進行籌資和融資的活動之前，要進行一個合適的估算過程，得出一個大概的數(shù)字再去進行相應的籌資和融資。民營科技企業(yè)籌資融資的方式和渠道有很多，但是不同的融資渠道存在不同的理財方式，不同的籌資方式帶給企業(yè)的資金壓力也不同。因此，企業(yè)要以降低資金成本為目的，謹慎認真地考慮融資的渠道，選取正確的資金來源方式。降低資金成本大致有兩個層面的含義，一方面就是盡量減少籌資融資時需要的資金數(shù)目，這樣才能更容易達成預定的目標。我們試想一下，當你需要兩個億和四百萬時，一定是四百萬更容易達成，可選取的籌資和融資的方式也更加廣泛。第二個層面就是在選擇籌資和融資方式上，我們一定有許多種方式可以選擇，但是需要注意的是每種方式的代價各不相同，需要支付不同數(shù)額的利息，所以在做出選擇之前一定要進行相應的計算，選擇更加合理的籌資和融資方式，降低資金的成本，做到理性籌資。
2.3 合理安排結(jié)構(gòu)。民營企業(yè)的籌資融資的要求的第三個方面就是：合理安排結(jié)構(gòu)。這里的結(jié)構(gòu)指的是資金的結(jié)構(gòu)，我們要知道的是，運營合理的民營科技企業(yè)的資金是由兩部分構(gòu)成的：一部分是自由資本，另一部分是融入借入資本，二者相互融合配合企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，來完成一個企業(yè)的發(fā)展與經(jīng)營。需要合理安排的結(jié)構(gòu)就是指合理安排自由資本和融入借入資本的結(jié)構(gòu)，對這兩個部分進行合理的分配，這才達到合理安排結(jié)構(gòu)的要求。兩方面的資本不可以出現(xiàn)較大傾斜，否則將導致資金的結(jié)構(gòu)不合理，也許短時間內(nèi)并沒有什么大的影響，但是當緊要關頭，企業(yè)急需資金周轉(zhuǎn)時往往會起到非常不利的影響，甚至會導致破產(chǎn)這樣嚴重的后果。所以企業(yè)的管理方面一定要有專業(yè)的人士負責，相關的規(guī)章制度一定要嚴格，并且在進行工作中要嚴格的規(guī)范員工，保證企業(yè)的良好發(fā)展。
3 民營科技企業(yè)籌資融資現(xiàn)狀
民營科技企業(yè)在我國的科技企業(yè)中占有非常重要的地位，對于我國科技力量的發(fā)展有著至關重要的推動作用。民營科技企業(yè)是吸納高科技成果的有效載體，研究院所、高校產(chǎn)生的科技成果，絕大多數(shù)由民營科技企業(yè)吸納、轉(zhuǎn)化。因而，民營科技企業(yè)已經(jīng)成為加速我國科技產(chǎn)業(yè)化和推動科技進步的新生力量[2]。雖然我國的民營科技企業(yè)的地位十分重要，但是我國的民營科技企業(yè)的發(fā)展道路并不順利，在其具體的發(fā)展過程中遇到了巨大的阻礙，這就是該類企業(yè)的融資和籌資問題。民營企業(yè)的背景大都來源于民間，沒有龐大的資金系統(tǒng)的支撐，所以在發(fā)展中經(jīng)常需要進行籌資和融資活動，來緩解燃眉之急，以保證企業(yè)能夠順利地發(fā)展下去。但是在籌資和融資的過程中總是會遇到各種各樣的問題，這些問題給我國的民營科技企業(yè)的發(fā)展造成了巨大的危害，甚至導致一些企業(yè)的破產(chǎn)。所以，找出這些問題的根源，并且?guī)椭覈拿駹I科技企業(yè)解決這類問題是如今社會的當務之急，這樣才能保證我國的民營科技企業(yè)得到順利的發(fā)展，保證我國的科技力量穩(wěn)步增長，鞏固我國的國際地位，促進我國的快速發(fā)展，為人們創(chuàng)造更加便捷美好的生活，提高人們的生活質(zhì)量?？萍嫉陌l(fā)展是這一切的根本，那么促進科技發(fā)展的民營科技企業(yè)的發(fā)展就是根本的根本，解決其發(fā)展中遇到的種種問題就可以上升到是在解決我國發(fā)展的根本問題這一層面。
4 民營科技企業(yè)籌資融資問題
4.1 資金短缺。通過上文對我國民營科技企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和籌資融資現(xiàn)狀的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的資金短缺是最根本的一個問題，需要最先解決這個問題，才能在此基礎上繼續(xù)解決其他的問題。資金短缺之所以是最基本的一個問題是因為這些籌資融資活動都是在資金短缺的基礎上發(fā)生的，如果不存在資金短缺這一問題，那么也就不需要繼續(xù)研究在民營科技企業(yè)籌資和融資方面發(fā)現(xiàn)的問題了。通過上文的介紹我們可以發(fā)現(xiàn)，資金在一個企業(yè)的正常運行和進一步發(fā)展中占據(jù)著非常重要的地位，是這一切得以實現(xiàn)的基礎，所以資金短缺問題是一個非常嚴重的問題，并且該問題還引發(fā)了后面的一系列問題，所以有效地解決這一問題對于企業(yè)的發(fā)展有著非常重要的影響。資金短缺是制約民營科技企業(yè)發(fā)展的關鍵因素，如果一個民營企業(yè)存在資金基礎薄弱、資金運轉(zhuǎn)不周、可自由支配資金短缺等問題，就會使企業(yè)的發(fā)展受到障礙，嚴重的民營科技企業(yè)將會出現(xiàn)生產(chǎn)斷鏈，產(chǎn)品供不上需求，客戶與訂單量驟降，那么就會形成產(chǎn)業(yè)化的惡性循環(huán)，最終導致企業(yè)的破產(chǎn)[3]。也就是說資金短缺只是這一問題的一個簡單的表現(xiàn)形式，其最終產(chǎn)生的后果是非常嚴重的，所以我們需要提高對該類問題的重視程度，著重解決這一類問題。
4.2 體系落后。導致民營科技籌資和融資活動存在問題的另一個主要因素就是我國民營科技的體系比較落后。這里的體系有兩個方面的內(nèi)容：一是指民營科技企業(yè)自身的體系的落后，二是指對該類企業(yè)的支持體系的落后，這些支持體系包括有金融借貸體系，社會政策體系等等。我們先來簡單的分析一下第一個體系――企業(yè)的自身體系，這里包括企業(yè)的具體運作方式，企業(yè)對社會的服務方式還有企業(yè)的發(fā)展方式等等，通過查閱資料我們發(fā)現(xiàn)，我國的民營科技企業(yè)和日、美等發(fā)達國家的科技企業(yè)在發(fā)展、運作等等方面都有著很大的不同，當然我們不可以直接就說國外的發(fā)展體系比較優(yōu)秀，但是我們通過幾例具體的實例進行分析，發(fā)現(xiàn)國外的科技企業(yè)的發(fā)展體系確實有我們沒有考慮到的地方。第二個體系――社會支持體系，這類體系主要指出了企業(yè)自身的各種體系之外，外力給予的支持體系?？梢赃@樣說，同西方的發(fā)達國家相比，我國的社會支持體系非常不完善。特別是在籌資和融資方面，我國的支持體系在這里存在著支持范圍窄、手續(xù)繁雜、償還力度大等等一系列的問題，這些問題的存在無一不對民營科技企業(yè)的發(fā)展起到了限制的作用，同時還對民營科技企業(yè)的籌資和融資活動的進行帶來了非常多的麻煩，導致我國的民營科技企業(yè)的發(fā)展比較緩慢，并且導致該類企業(yè)的發(fā)展的風險較大。
5 民營科技企業(yè)籌資融資研究
5.1 完善自身服務體系。對于上文提到的我國民營科技企業(yè)在發(fā)展中遇到的種種問題，特別是籌資融資方面的問題，接下來將提出以下幾點建議，以幫助我國民營科技企業(yè)更好更快地發(fā)展。首先是要完善該類企業(yè)的自身服務體系，上文已經(jīng)提到，和西方的發(fā)達國家這類企業(yè)的發(fā)展狀況相比，我國的民營的科技在發(fā)展中自身的體系還存在著許多的不足，為了解決這一問題，我們首先要從企業(yè)的自身開始考慮，如何合理地解決這類問題。我國的民營科技企業(yè)在發(fā)展過程中應該充分的借鑒國外該類企業(yè)發(fā)展中的相關經(jīng)驗，這樣可以保證少走彎路，有效的縮短發(fā)展的時間就可以達到最終的發(fā)展目的，同時對于自身的各個體系的發(fā)展要探索具體的發(fā)展之路，對于企業(yè)在發(fā)展過程中遇到的籌資和融資問題要積極地探索，不要只考慮外界的問題，還要從自身考慮這類問題的解決辦法，這樣才能在問題的解決過程中順利的達到目的。不要忽視自身的問題，否則外界的條件再合適，自身的條件達不到，存在的問題也不會得到有效的解決。
二、中小民營科技企業(yè)融資困境的原因
中小民營科技企業(yè)融資困境的產(chǎn)生是多方面的，主要可以從內(nèi)、外部因素兩方面進行考慮。從外部因素上看，主要有以下幾個方面：第一，缺乏支持中小民營企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境。由于我國經(jīng)濟的發(fā)展呈現(xiàn)出地區(qū)、行業(yè)的不平衡，中小民營科技企業(yè)的發(fā)展也會受到因為政策差異所帶來的不平等待遇，如不能享受與國有大型企業(yè)、傳統(tǒng)的企業(yè)同等的稅收優(yōu)惠政策和支持資金。第二，社會轉(zhuǎn)型期的社會信用體系不完善。我國處于社會的轉(zhuǎn)型期，市場經(jīng)濟體制在逐漸完善的同時，也出現(xiàn)了市場道德的問題，部分企業(yè)的不誠信影響了銀行、投資公司的利益，造成了對中小民營科技企業(yè)的信用危機。第三，缺乏比較順暢的資金融通渠道。中小民營科技企業(yè)因自身發(fā)展所限，無法提供必要的擔保而使得企業(yè)在發(fā)展過程中的融資變得十分艱難。第四，整個國家金融體現(xiàn)的建設和完善是相對滯后的，跟不上中小民營科技企業(yè)發(fā)展的腳步。同時，銀行等金融機構(gòu)缺乏針對中小民營科技企業(yè)的融資方案，使得中小企業(yè)的融資門檻過高。從內(nèi)部環(huán)境上看，主要有以下幾個方面：第一，中小民營科技企業(yè)中的多數(shù)都存在著企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范的問題。由于中小民營科技企業(yè)在創(chuàng)建初期的入股方式多樣化，非現(xiàn)金入股的情況較多，所以在發(fā)展中中小民營科技企業(yè)也出現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)不明晰，權(quán)責不明確，結(jié)構(gòu)不合理，不具有可交易性等問題。正是由于企業(yè)無法按照規(guī)范的股份制企業(yè)運作，這就使得產(chǎn)權(quán)關系的不穩(wěn)定，從而使得企業(yè)內(nèi)部的利潤分配的短期性，嚴重制約了中小民營可以企業(yè)的發(fā)展。第二，大多數(shù)的中小民營科技企業(yè)都缺乏足夠的信用意識，且法制觀念淡薄，而致使其信用程度低。在實際的企業(yè)管理過程中，部分企業(yè)存在著通過向銀行提供虛假信息、編制不實的財務報表等行為實現(xiàn)從銀行貸款，或者采用惡意拖欠銀行貸款不還，實行多頭貸款，逃避銀行監(jiān)督檢查等行為。另外，部分企業(yè)還間接采用現(xiàn)金交易的方式逃避銀行審查。等等行為，都使得銀行以及金融機構(gòu)對中小民營科技企業(yè)缺乏足夠的信任感而導致融資困難。第三，正是由于部分中小民營科技企業(yè)缺乏足夠的資金來源，使得其在運作中出現(xiàn)了金融結(jié)構(gòu)的不合理，企業(yè)負債率過高，而致使長期負債率低的中小民營難以根據(jù)可負擔的債務進行融資。而且，中小民營技術企業(yè)的融資多為短期債務，對企業(yè)的現(xiàn)金流動提出了更高的要求，從而增加了企業(yè)的財務風險。另外，部分中小民營科技企業(yè)則因為長期缺乏資金支持，企業(yè)的獲利能力降低，導致其申請長期貸款的可能性也隨之降低，從而陷入惡性循環(huán)。第四，中小民營科技企業(yè)由于處于初創(chuàng)期，企業(yè)的管理相對松散，各項規(guī)章制度也處于建設階段，財務的整理樓的漏洞較大，在各金融機構(gòu)的信用記錄也受到一定的影響，因此很難從銀行通過正常的信用評級和貸款審批獲得足夠的貸款。第五，就中小民營科技企業(yè)的領導者而言，大多屬于初次創(chuàng)業(yè)，不僅缺乏基本的企業(yè)管理的相關知識，還缺少基本的金融知識并存在融資的心理障礙。從目前中小民營科技企業(yè)的領導者組成來看，大多是由經(jīng)驗豐富的科技人員轉(zhuǎn)變而來的，在創(chuàng)業(yè)的過程中也缺乏必要的金融指導，不了解銀行貸款的手續(xù)和程序；另外，這些人也害怕風投資金過多地感受企業(yè)的運作，還不愿讓出部分的股權(quán)，這也就導致了大多數(shù)中小民營企業(yè)的融資渠道單一、成功率低。正是由于中小型民營企業(yè)面臨來自內(nèi)外部種種不利因素，造成目前我國中小民營科技企業(yè)外部環(huán)境。
注：本論文為河北省科學技術研究與發(fā)展計劃項目“推進我省科技與金融有效結(jié)合的機制研究”（課題編號10457241）結(jié)項成果。
引言
隨著科教興國戰(zhàn)略的提出，我國民營科技企業(yè)蓬勃發(fā)展，民營科技企業(yè)已經(jīng)成為我國科技創(chuàng)新和促進經(jīng)濟發(fā)展的一支重要力量。據(jù)科技部網(wǎng)站統(tǒng)計，截止到2005年，我國共有民營科技企業(yè)143991家。民營科技企業(yè)共實現(xiàn)收入61218億元，實現(xiàn)利潤3192億元，出口創(chuàng)匯1742億美元。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，民營科技企業(yè)發(fā)展過程中，不斷遇到金融問題的困擾，主要表現(xiàn)在陳玉娟科技型中小企業(yè)較難從銀行獲得貸款，主要原因：一是銀行對科技項目和科技產(chǎn)品缺乏評估能力；二是銀行對企業(yè)的償付能力不放心,強調(diào)要有足夠擔保，而科技型中小企業(yè)又普遍缺乏擔保資源。融資難已經(jīng)成為了制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。民營科技企業(yè)整體發(fā)展與完善，對我國科技創(chuàng)新具有非常重要的意義，而金融體系作為民營科技企業(yè)維持必要資金流動的重要支撐，在企業(yè)科技化創(chuàng)新中起到至關重要的作用。因此，我國必須重視發(fā)展整個金融體系，才能為提供企業(yè)科技創(chuàng)新的金融服務建立一個良好的基礎。加快推動我國金融與科技相結(jié)合，促進我國科技創(chuàng)新快速發(fā)展的緊迫性極為突出。如何實現(xiàn)技術創(chuàng)新與金融市場效率提升呢? 重要的方式就是技術創(chuàng)新鏈條與金融市場鏈條的融合創(chuàng)新、聯(lián)合創(chuàng)新，形成合力，最終實現(xiàn)高效的財富創(chuàng)造方式，使我國真正成為一個具有強大競爭力的創(chuàng)新型國家[4]。我國民營科技企業(yè)金融支持體系在構(gòu)建過程中，要充分發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控作用，在新金融政策支持體系的外生性力量的引導下，充分培育內(nèi)生性的商業(yè)信貸融資支持體系和直接融資支持體系，是解決民營科技企業(yè)融資困境，促進其健康發(fā)展[5]。
1.民營科技企業(yè)金融支持體系構(gòu)建策略
1.1推動我國風險投資事業(yè)發(fā)展
首先，建立多元化的風險投資機構(gòu)。風險投資組織形式可以多元化，例如借鑒美國風險投資組織形式采用有限合伙制。該種風險投資機構(gòu)主要有投資者和風險投資專門共同組成，其中投資者根據(jù)投資金額大小，對風險投資機構(gòu)承擔有限責任，但是不參與風險投資機構(gòu)的基本管理工作，而風險投資專家對風險投資機構(gòu)承擔無限責任，參與機構(gòu)的經(jīng)營和管理。還可以采用公司制，各個投資方按照出資額，承擔不同程度的責任，并分享不同的收益。主要有股份有限公司和有限責任公司兩種。
其次，拓展風險投資資金來源。我國風險投資資金來源主要是政府和企業(yè)，資金來源單一，資金量比較小。多元化的風險投資資源來源，主要是擴大個人投資者。第一，利用我國改革過程中，發(fā)展起來的一部分富裕人群的閑置資金，吸收該部分資金進行風險投資。第二，借鑒國外的經(jīng)驗，例如美國利用部分養(yǎng)老基金進行風險投資，第三，鼓勵我國信托公司、政權(quán)公司積極進入風險投資市場。最后，放松對風險投資進入門檻的管制，允許國外的資金進入我國風險投資市場。
最后，建立風險投資有效退出機制。我國風險投資推出機制主要是企業(yè)并購形式，盡管目前已經(jīng)推出中小板市場，但是與實際的創(chuàng)業(yè)板市場存在很多差距，這主要是因為我國上市的條件要求比較高，上市的企業(yè)數(shù)量又比較少，大部分傳統(tǒng)制造業(yè)上市數(shù)量巨大，但技術含量很低。而高科技中小板上市公司的數(shù)量很少，風險投資組織機構(gòu)難以通過中小板市場推出。因此，風險投資機構(gòu)必須建立完善的風險推出機制，除了通過企業(yè)并購，還可以通過股權(quán)回購和股票上市等多元化形式，回收風險投資，實現(xiàn)投資的增值。這就要求，有必要將中小板市場改造成為創(chuàng)業(yè)市場，新改造的創(chuàng)業(yè)板市場可以降低企業(yè)進入門檻，減弱審批程序的繁瑣性，促進上市企業(yè)數(shù)量的增加，促進民營科技企業(yè)改善風險投資環(huán)境。
1.2信貸資金為民營科技企業(yè)提供資金支持
首先，加強大型銀行對民營科技企業(yè)的信貸支持力度，根據(jù)銀行融資理論，大型銀行主要的目標客戶群為大集團和大企業(yè)。這樣可以有效降低銀行信貸風險，減少銀行信貸成本，促進銀行規(guī)模經(jīng)濟的實現(xiàn)。而我國民營科技企業(yè)一般規(guī)模比較少，資金實力與大企業(yè)大集團存在差距，這就造成了企業(yè)融資的苦難。實際情況是，我國民營科技企業(yè)已經(jīng)發(fā)展相當成熟，企業(yè)發(fā)展的各項指標完善符合銀行信貸標準。另外大企業(yè)大集團通過股票和債務市場完全可以進行融資，其融資成本比銀行貸款更小，因此，大型銀行應該發(fā)展我國有實力的民營科技企業(yè)作為融資對象，增強大型國有商業(yè)銀行對民營科技企業(yè)的資金支持，勢在必行。
Lu Xiaomin；Xu Kairui；Zhu Tingting；Lv Xu
（School of Economics and Management of Southeast University，Nanjing 211189，China）
摘要：江蘇省民營企業(yè)經(jīng)濟取得了重大進展，發(fā)展速度明顯加快，盈利能力不斷增強，經(jīng)營規(guī)模不斷壯大，經(jīng)濟效益穩(wěn)步提升，競爭實力持續(xù)增強，現(xiàn)代企業(yè)管理制度建設取得新進展，一批規(guī)模大、實力強、效益好的大型民營企業(yè)迅速崛起，有力促進全省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和地區(qū)經(jīng)濟增長，但在發(fā)展過程中存在很多問題和困境。
Abstract: Private enterprise economy in Jiangsu Province has made significant progress，the profitability is growing fast，competitiveness is continued to improve. A number of large-scale, strength private enterprises rise rapidly which effectively promote the province's industrial restructuring and regional economic growth. However, there are many problems and difficulties during the development process.
關鍵詞：民營科技企業(yè) 創(chuàng)新 困境
Key words: private technology enterprises；innovation；dilemma
中圖分類號：F272 文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2011）29-0120-02
0引言
近年來，民營科技企業(yè)已經(jīng)成為國家自主創(chuàng)新最具活力的重要生力軍和建設創(chuàng)新型國家的重要基礎力量。江蘇省是全國民營科技企業(yè)發(fā)展最活躍地區(qū)，民營科技企業(yè)已成為江蘇省技術創(chuàng)新中的一最具創(chuàng)新活力和實力的重要力量。
江蘇省民營經(jīng)濟以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展為主線，以增強傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢和搶占戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)制高點為主要目標，全省民營企業(yè)已參與大部分國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，由原來主要集中于勞動密集型、科技含量低的第三產(chǎn)業(yè)和加工配套產(chǎn)業(yè)，向高新技術領域和新型產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)漸趨合理；而且民營資本投資已從單純的以擴大生產(chǎn)規(guī)模為主的粗放型投資方式向以提高技術含量、跨行業(yè)投資為特點的集約型投資方式轉(zhuǎn)變，促進民營企業(yè)自身的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品更新、技術升級；民營企業(yè)在其區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中起到了不可忽視的重要作用。
江蘇省民營科技企業(yè)總體上取得了良好的發(fā)展與進步，但仍面臨著諸多現(xiàn)實問題與閑難，再加上受到全球經(jīng)濟危機的影響，一些問題甚至嚴重制約了江蘇民營企業(yè)的發(fā)展。
1區(qū)域發(fā)展不平衡，蘇南蘇北差距仍較大
全省個體工商戶、私營企業(yè)主要集中在蘇南，特別是私營企業(yè)的發(fā)展主要集中在蘇州、南京、無錫。2009年，蘇南五市私營企業(yè)達47.6萬戶，占全省私營企業(yè)總數(shù)的52.5%。由于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，造成了全省民營經(jīng)濟的注冊資本金分布的非均衡性，主要集中在經(jīng)濟比較發(fā)達的蘇南地區(qū)。蘇北地區(qū)的城市化水平相對于蘇南地區(qū)還處于較低的水平，主要表現(xiàn)在鐵路等交通建設不夠完善，中心城市優(yōu)勢不明顯，經(jīng)濟網(wǎng)絡沒能有效建立，蘇北地區(qū)還存在產(chǎn)品科技含量相對較低，支柱產(chǎn)業(yè)不夠突出等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面。
2投資準入仍受到抑制，資金有限且融資困難
由于創(chuàng)新的風險性、復雜性、長期性與廣泛性，民營科技企業(yè)的技術創(chuàng)新需要有大量的、穩(wěn)定的、長期的資金投入作為保障。根據(jù)創(chuàng)新過程的資金收益圖（圖1）可以看出，企業(yè)技術創(chuàng)新的前期是創(chuàng)新資金的投入期，收益幾乎為零，而且斷地增加資金投入。因而企業(yè)的資金實力構(gòu)成了技術創(chuàng)新的基礎，直接決定著企業(yè)創(chuàng)新的成敗。
2.1 融資渠道少、難度大江蘇省民營企業(yè)大多數(shù)都是小規(guī)模、產(chǎn)品附加值低，資金十分有限的企業(yè)，因此銀行就成為民營企業(yè)融資的重要渠道。在我國企業(yè)融資，尤其是中小企業(yè)，主要靠銀行貸款，但是我國的大多數(shù)銀行一般不大愿意給中小企業(yè)貸款。原因主要有兩點，第一，中小企業(yè)數(shù)量眾多，企業(yè)情況千差萬別，企業(yè)要求貸款的數(shù)額大,給中小企業(yè)貸款會大大增加銀行的業(yè)務量和經(jīng)營成本，往往得不償失；第二，中小企業(yè)難以向銀行提供貸款的擔保，銀行對他們?nèi)狈π湃危貏e是那些國有大銀行不愿意找這種麻煩。加之我國目前其他的融資渠道又較少，因此，我國中小企業(yè)在融資方面就非常困難。
2.2 風險投資和資本市場投資路徑不完善根據(jù)技術創(chuàng)新的特點，國外解決高技術企業(yè)創(chuàng)新資金來源的最好辦法是大力發(fā)展風險投資和依靠資本市場投資。但我國由于政策環(huán)境、退出機制等多方面影響，目前風險投資尚未很好發(fā)育與建立起來。雖在北京中關村、上海浦東、廣東深圳等地有少數(shù)的風險資金，但在這些地區(qū)也尚未真正揮風險資金作用。至于從資本市場直接上市融資，目前雖然口子已開，但民營科技企業(yè)能直接上市融資者機會很小，比例很低。目前到商業(yè)銀行貸款，雖少數(shù)企業(yè)在解決“雙擔?！钡那疤嵯?，能獲得少量的短期流動資金貸款，但無法獲得銀行長期的穩(wěn)定的中長期貸款；而民營科技企業(yè)的技術創(chuàng)新普遍要求的卻是長期、穩(wěn)定的資金流。
2.3 直接融資門檻高、競爭激烈在直接融資方面，對于大多數(shù)企業(yè)而言，主板市場門檻太高，審批時間較長，創(chuàng)業(yè)板剛剛建立，競爭較為激烈。除了進入香港創(chuàng)業(yè)板市場，具有成長性的民營科技企業(yè)很難通過資本市場進行股權(quán)融資。在企業(yè)與風險投資公司的關系上，大多數(shù)風險投資公司偏好投資于規(guī)模較大、相對成熟并有贏利保障的企業(yè)。嚴重背離了其高風險、高網(wǎng)報，并投資于初創(chuàng)期企業(yè)的同有特征。
2.4 不平等的所有制待遇抑制民營經(jīng)濟發(fā)展不平等的所有制待遇最突出的表現(xiàn)是中小型民營科技企業(yè)貸款比較難。民營科技食業(yè)的資金來源主要靠自身積累和借貸，甚至有不少來自地下錢莊。據(jù)中國人民銀行對貸款滿足率的調(diào)查，在不同所有制企業(yè)中，民營企業(yè)的貸款滿足率儀為60．4％。低于全國平均水平8．1個百分點，屬于最難獲得貸款的氽業(yè)群體。隨著銀行機構(gòu)改革的不斷深入及投資風險約束機制的建立．在銀行采取“授信授權(quán)”的措施后，大部分縣市銀行沒有太大的貸款權(quán)力，進一步增加了民營中小企的借款難度，在一定程度上抑制了民營經(jīng)濟的發(fā)展。
3以外加工為主，技術創(chuàng)新后勁不足
我國民營科技企業(yè)發(fā)展的時間較短，企業(yè)掌握核心技術少，發(fā)明專利不多，原始創(chuàng)新成果極少，一大批高新技術企業(yè)與高科技民營企業(yè)還缺乏更新?lián)Q代的主導技術產(chǎn)品以及長期發(fā)展自有核心技術儲備。如從專利技術看，近幾年來全國民營科技企業(yè)的專利數(shù)量雖然增長很快，但仍有70%以上企業(yè)沒有發(fā)明專利，只有外觀設計和實用新型專利，他們所擁有的技術主要是在引進消化基礎上的“二次”開發(fā)技術，其中絕大部分是模仿型技術，自主創(chuàng)新的程度較低。
3.1 發(fā)明專利少，創(chuàng)新性不足由于發(fā)明專利少，以及由發(fā)明專利所形成的產(chǎn)業(yè)核心技術大多掌握在外國跨國公司手中，所以形成民營高科技企業(yè)其效益比較低，多數(shù)企業(yè)的平均利稅率只為10%左右，其增加值率只有20%左右，甚至有段時間的利稅率與增加值率還低于傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)業(yè)，其原因就是大部分利潤被掌握核心技術的跨國公司賺走了，我國的民營高科技企業(yè)只賺了點加工費。一些民營高科技企業(yè)的老總們也曾承認“自己只是一個打工仔”，“主要是跨國公司（因技術從跨國公司來）和銀行（貸款從銀行來）打工的”。這種缺乏掌握核心技術的情況不應該長期下去，關系到我國提高競爭能力問題，必須引起高度重視。
3.2 金融危機下，民營企業(yè)生存更加困難在國際經(jīng)濟放緩、人民幣升值、勞動力及原材料成本上漲、緊縮的貨幣政策等多重因素疊加影響下，中小企業(yè)生存陷入困境的呼聲不絕于耳?！爸行∑髽I(yè)大量倒閉”、“出口訂單銳減”類的報道屢見報端。
2005年開始，紡織品被動配額取消進入后配額時代。5年來江蘇省紡織品服裝累計出口逾927億美元，年均增長21.7%，穩(wěn)居全國第三，出口價格穩(wěn)步攀升，主要出口產(chǎn)品價格普遍有所提高。市場集中度調(diào)整一體化后，全省紡織服裝出口呈現(xiàn)向歐美市場集中趨勢，歐美市場份額接近40%。2007年，江蘇省紡織服裝經(jīng)營主體達8000多家，出口250億美元，其中，民營企業(yè)出口超過國有、集體企業(yè)，占據(jù)內(nèi)資企業(yè)半壁江山。然而，隨著經(jīng)融危機的到來，我國的外貿(mào)紡織業(yè)也受到了重創(chuàng)，很多企業(yè)面臨著倒閉的危險，民營經(jīng)濟受到了不同程度上的牽連。
3.3 由制造轉(zhuǎn)為創(chuàng)造仍舊很遙遠目前民營企業(yè)仍主要集聚在傳統(tǒng)的制造業(yè)、為居民生活提供服務的批發(fā)零售業(yè)、交通運輸、倉儲和郵政業(yè)、住宿餐飲業(yè)、居民服務業(yè)等一般性競爭領域，且規(guī)模性企業(yè)少，產(chǎn)業(yè)集聚度不夠。不少民營企業(yè)仍從事附加值低、能耗高的行業(yè)，專業(yè)化、協(xié)作化水平不高，科技含量和管理水平都比較低，企業(yè)發(fā)展能力不強，且產(chǎn)品科技含量低，企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)矛盾較為突出。
4產(chǎn)學研合作不夠深入
科教優(yōu)勢未充分轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟優(yōu)勢一是產(chǎn)學研各方的信息不對稱。由于信息不對稱、交流不夠，給雙方的理解和溝通帶來了障礙。二是產(chǎn)學研各方的合作觀念存在差異。民營科技企業(yè)、高等院校和科研院所屬于不同類型的組織，它們在項目和利益導向上往往差異較大。學校的研究人員往往偏向于有一定學術水平、有和J于評獎評職稱的項目進行研究，但企業(yè)主要瞄準有市場需求的項目進行開發(fā)。這導致一方面大量的科技成果由于缺乏市場需求難以推廣，各種形式的科技成果洽談會效果不佳；另一方面，企業(yè)的科技需求又難以得到滿足。三是利益分配機制不盡合理完善。由于產(chǎn)學研各方對技術價值的看法不同，各方的利益不能得到很好的調(diào)配，從而影響了合作的進程，有些甚至咼此終止了合作。
5企業(yè)孵化器功能不夠完善
經(jīng)過近20多年的不斷探索和實踐，盡管目前江蘇省各類企業(yè)孵化器在數(shù)量上已達到一定的規(guī)模，但服務質(zhì)量有待提高，功能有待進一步開發(fā)和完善。
5.1 在孵企業(yè)所需軟服務有待提高目前，孵化器為在孵企業(yè)提供的服務主要在硬件上，如提供較為廉價的活動場地、物業(yè)管理和企業(yè)注冊等一些較低層次的服務，而在孵企業(yè)所需要的軟服務，如企業(yè)管理、市場營銷、財務稅收、法律咨詢、人員培訓以及知識產(chǎn)權(quán)等服務尚未引起重視。人才是企業(yè)能夠持續(xù)健康發(fā)展的重要力量，而江蘇省民營企業(yè)普遍存在缺乏科技和經(jīng)營管理人才的問題，在企業(yè)興起時，創(chuàng)業(yè)者大都是農(nóng)民出身，小農(nóng)經(jīng)濟意識根深蒂固，而且各方面的素質(zhì)都有所欠缺，企業(yè)發(fā)展靠的是吃苦耐勞的精神，對企業(yè)的管理完全是一種經(jīng)驗管理，談不上科學的經(jīng)營管理，更談不上技術和制度創(chuàng)新，且對受過良好教育的專業(yè)人才不夠重視，因此企業(yè)留不住科技和專業(yè)人才。
5.2 科技企業(yè)孵化器定位不明確科技企業(yè)孵化器定位不明確、專業(yè)特色不明顯，也是制約其自身發(fā)展，并最終影響到在孵民營科技企業(yè)成長速度的重要因索。與此同時，江蘇省絕大多數(shù)科技企業(yè)孵化器還停留在由政府投資建設、政府撥款或財政資助下維持運營的階段。如何突破單一的產(chǎn)權(quán)模式，建立與國際接軌的企業(yè)化運作模式尚在探索。在如何通過國際合作、為企業(yè)搭建溝通交流的橋梁、幫助企業(yè)特別是中小民營科技企業(yè)走向國際市場，同時為圍外科技企業(yè)進入創(chuàng)造條件等方面更是尚未起步。另外為在孵企業(yè)提供的融資支持力度還遠遠不夠，在孵企業(yè)普遍存在資金短缺的問題。為了更好地解決困擾民營科技企業(yè)成長的瓶頸――資金不足的問題。必須探求解決創(chuàng)業(yè)投資（風險投資）與孵化器結(jié)合的有效模式。
1我國民營科技企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀
從改革開放初至今，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，我國的民營科技企業(yè)在各方面都得到了發(fā)展。截止到2007年，我國民營科技企業(yè)已超過15萬家，從業(yè)人員約1300多萬人，經(jīng)濟規(guī)模已接近8萬億元，繳納的稅金約占全國稅收的十分之一、全國工業(yè)企業(yè)繳納稅金的四分之一，工業(yè)增加值約占全國工業(yè)增加值的五分之一。
我國民營科技企業(yè)自改革開放以來經(jīng)歷了巨大的社會變革，這中間涌現(xiàn)了諸如聯(lián)想、方正、華為、遠大和東軟等一批著名企業(yè)，然而也有一些曾風行一時的企業(yè)，如巨人、京海、科海等己被淘汰。據(jù)統(tǒng)計分析，民營科技企業(yè)的倒閉率約占20%,在市場逐漸成熟和規(guī)范的過程中，其生命臨界為三年。
2我國民營科技企業(yè)存在的問題
2.1產(chǎn)權(quán)明晰問題
自改革開放以來，我國的民營科技企業(yè)取得了長足發(fā)展，然而在其向深層次發(fā)展過程中，產(chǎn)權(quán)不清問題一直是限制我國民營科技企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，由于產(chǎn)權(quán)不清問題產(chǎn)生的種種弊病日益顯現(xiàn)。例如，小霸王企業(yè)倒閉的一個重要原因就是由于母公司任意抽調(diào)小霸王的流動資金使得企業(yè)捉襟見肘，生產(chǎn)設備改造、技術創(chuàng)新都受到了極大的影響，嚴重阻礙了企業(yè)由一個高峰向另一個高峰躍進，從而最終導致了一個明星企業(yè)的隕落。我國民營科技企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)不清而產(chǎn)生的不利影響主要表現(xiàn)在以下三方面：(1)產(chǎn)權(quán)主體不清晰，不利于企業(yè)的資本積累，因而從根本上動搖企業(yè)的競爭力。(2)產(chǎn)權(quán)不清，從根本上影響企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，進而影響企業(yè)的管理權(quán)威。(3)產(chǎn)權(quán)不清，由此界定的有關人員間的權(quán)、責、利就不明確，易產(chǎn)生“搭便車”的道德風險。
2.2融資問題
融資是現(xiàn)代經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的必要條件。融資困難是我國民營企業(yè)在發(fā)展過程中普遍遇到的一個問題。傳統(tǒng)的企業(yè)融資方式主要有商業(yè)銀行貸款、發(fā)行股票債券、企業(yè)合資聯(lián)營等等。由于商業(yè)銀行風險約束機制加強、對民營企業(yè)的不信任和存有偏見，以及高科技企業(yè)自身的特點之一就是高風險，使得企業(yè)難以通過正常的銀行融資渠道獲得大量的貸款。在證券市場上，民營科技企業(yè)直接上市有嚴格的資格審查，對于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)來說更是難上加難。而高新技術產(chǎn)業(yè)化成功率低的特征又決定了企業(yè)很難具備企業(yè)合資的可行性。由于缺乏可靠的投融資渠道，使得我國大批技術水平高、市場前景好的高科技項目難以實現(xiàn)商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化。
2.3其他問題
(1)企業(yè)國民待遇尚需落實。民營科技企業(yè)在土地供給、稅收優(yōu)惠、進出口經(jīng)營權(quán)等方面，仍受到不公平待遇。此外，科技服務體系尚不健全，為民營科技企業(yè)服務的創(chuàng)業(yè)服務中心、生產(chǎn)力促進中心、科技培訓中心等數(shù)量少、功能弱，在一定程度上也制約了民營科技企業(yè)的發(fā)展。
(2)知識產(chǎn)權(quán)。國家近幾年雖然也加強了在這方面的法律保護，有了著作權(quán)法、商標法、專利法、反不正當競爭法、軟件管理條例等法律法規(guī)，但法律力度還不夠，尚未形成尊重他人知識產(chǎn)權(quán)的風氣。
(3)創(chuàng)新問題。由于缺乏核心技術與品牌，中國制造的產(chǎn)品很多長期處于獲利鏈的最低端。盡管民營科技企業(yè)已經(jīng)無可爭議地成為我國自主創(chuàng)新的一支生力軍，但是在創(chuàng)新發(fā)展中還存在很多問題，如技術積累不足導致的創(chuàng)新后勁不足、對技術創(chuàng)新缺乏有效的管理，自主創(chuàng)新還沒有成為所有企業(yè)自覺的意識和普遍的行為等。
3促進我國民營科技企業(yè)健康發(fā)展的建議3.1明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)
雖然至今還沒有哪一種產(chǎn)權(quán)制度是盡善盡美的，但是產(chǎn)權(quán)明晰滿足了一個企業(yè)之所以成為企業(yè)的起碼制度要求。從根本上說，清晰私人資本的產(chǎn)權(quán)，首先是民營資本自身的權(quán)利，因而應尊重民營資本自身的選擇，不能有任何直接的外來干預，更不能存在否定民營資本自身選擇權(quán)的各種強制。因為民營資本最清楚重新界定產(chǎn)權(quán)對企業(yè)發(fā)展究竟有效、無效，最清楚重新界定產(chǎn)權(quán)所需要支付的代價究竟有名高。對于這種有效性和成本，別人是難以體察的。
3.2完善我國的風險投資機制，深化金融改革
風險投資機制的出現(xiàn)可以大大滿足企業(yè)的資金需求，為其提供資金支持和分擔投資風險。高科技企業(yè)的特點是高投入、高風險、高收益，而風險投資追求的目標是，高新技術商品化、產(chǎn)業(yè)化后所能夠獲取的高資本收益。因此，風險投資的特點恰恰滿足了高科技企業(yè)成長過程中對資金的需求，二者在投融資的動機上具有驚人的契合性。風險投資的魅力就在于其是一種特殊的金融創(chuàng)新，它不僅是一種投資，同時也是一種融資。并且，投資和融資的工具都是以權(quán)益形式存在的，即作為金融中介的風險投資公司或風險投資基金，首先從投資人那里籌集一筆以權(quán)益形式存在的資金，然后又以掌握部分股權(quán)的形式對一些具有成長性的企業(yè)進行投資，當風險企業(yè)通過運營、管理獲得成功后，風險投資家再安排其股份從風險企業(yè)中退出。樹立風險投資意識和建立風險投資機制是科學(教學案例，試卷，課件，教案)技術向生產(chǎn)轉(zhuǎn)化必不可少的條件。
3.3其他問題的對策
(1)在民營科技企業(yè)進一步貫徹落實國家鼓勵創(chuàng)新的土地供給、稅收優(yōu)惠、進出口經(jīng)營權(quán)等方面的政策。建立民營科技企業(yè)社會服務體系，為民營科技企業(yè)提供完善的社會化服務。在鼓勵發(fā)展會計、審計、法律、信息咨詢、市場營銷技術服務等各類中介機構(gòu)的同時，積極設立技術市場，大力加強經(jīng)紀人隊伍、科技情報研究所、科技培訓中心等建設，努力提高為民營科技企業(yè)服務的能力和水平。
(2)加大知識產(chǎn)權(quán)的保護力度。加強知識產(chǎn)權(quán)的保護首先可以有效的促進新的創(chuàng)造發(fā)明，鼓勵更多的資源用于科技的研究與開發(fā);其次，可以促進新技術的應用于推廣，促使更多的發(fā)明被公開，從整體上促進科技進步。
(3)創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展不竭的動力。技術創(chuàng)新離不開制度機制創(chuàng)新。如在對新技術新產(chǎn)品的識別上，既注重國家關于產(chǎn)業(yè)與技術政策的導向，更注重技術與產(chǎn)品的國內(nèi)外市場需求及前景;在對人才的選拔上，既注重科技人員的學歷、經(jīng)驗和成就，更注重其思想、創(chuàng)意、潛力，能夠不拘一格降人才。進入新時期，民營科技企業(yè)應進一步完善創(chuàng)新機制，摒棄“一次創(chuàng)業(yè)”時只重簡單的量而忽視質(zhì)的粗放外延式企業(yè)發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向重視技術創(chuàng)新、加強研發(fā)體系建設的內(nèi)生式企業(yè)發(fā)展模式。
總之，民營科技企業(yè)作為促進我國社會主義市場經(jīng)濟建設的一支重要力量，政府要從外部創(chuàng)造良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。此外，民營科技企業(yè)自身也要加強治理，在發(fā)展方向、運作機制以及思維方式、管理模式、經(jīng)營特點、誠實信用等方面，克服自身存在的缺陷，苦練企業(yè)“內(nèi)功”。
參考文獻
[1]沈衛(wèi)堅.民營科技企業(yè)發(fā)展迅猛[J].中國經(jīng)貿(mào)導刊，2003,(3).
[2]代勇登，陸新文.中小企業(yè)發(fā)展與政府扶持問題初探[J].中國民營科技與經(jīng)濟，2006，(9).
中圖分類號：F27文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）09-0046-01
1 我國民營科技企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀
從改革開放初至今，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，我國的民營科技企業(yè)在各方面都得到了發(fā)展。截止到2007年，我國民營科技企業(yè)已超過15萬家，從業(yè)人員約1300多萬人，經(jīng)濟規(guī)模已接近8萬億元，繳納的稅金約占全國稅收的十分之一、全國工業(yè)企業(yè)繳納稅金的四分之一，工業(yè)增加值約占全國工業(yè)增加值的五分之一。
我國民營科技企業(yè)自改革開放以來經(jīng)歷了巨大的社會變革，這中間涌現(xiàn)了諸如聯(lián)想、方正、華為、遠大和東軟等一批著名企業(yè)，然而也有一些曾風行一時的企業(yè)，如巨人、京海、科海等己被淘汰。據(jù)統(tǒng)計分析，民營科技企業(yè)的倒閉率約占20%,在市場逐漸成熟和規(guī)范的過程中，其生命臨界為三年。
2 我國民營科技企業(yè)存在的問題
2.1 產(chǎn)權(quán)明晰問題
自改革開放以來，我國的民營科技企業(yè)取得了長足發(fā)展，然而在其向深層次發(fā)展過程中，產(chǎn)權(quán)不清問題一直是限制我國民營科技企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，由于產(chǎn)權(quán)不清問題產(chǎn)生的種種弊病日益顯現(xiàn)。例如，小霸王企業(yè)倒閉的一個重要原因就是由于母公司任意抽調(diào)小霸王的流動資金使得企業(yè)捉襟見肘，生產(chǎn)設備改造、技術創(chuàng)新都受到了極大的影響，嚴重阻礙了企業(yè)由一個高峰向另一個高峰躍進，從而最終導致了一個明星企業(yè)的隕落。我國民營科技企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)不清而產(chǎn)生的不利影響主要表現(xiàn)在以下三方面：（1）產(chǎn)權(quán)主體不清晰，不利于企業(yè)的資本積累，因而從根本上動搖企業(yè)的競爭力。（2）產(chǎn)權(quán)不清，從根本上影響企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，進而影響企業(yè)的管理權(quán)威。（3）產(chǎn)權(quán)不清，由此界定的有關人員間的權(quán)、責、利就不明確，易產(chǎn)生“搭便車”的道德風險。
2.2 融資問題
融資是現(xiàn)代經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的必要條件。融資困難是我國民營企業(yè)在發(fā)展過程中普遍遇到的一個問題。傳統(tǒng)的企業(yè)融資方式主要有商業(yè)銀行貸款、發(fā)行股票債券、企業(yè)合資聯(lián)營等等。由于商業(yè)銀行風險約束機制加強、對民營企業(yè)的不信任和存有偏見，以及高科技企業(yè)自身的特點之一就是高風險，使得企業(yè)難以通過正常的銀行融資渠道獲得大量的貸款。在證券市場上，民營科技企業(yè)直接上市有嚴格的資格審查，對于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)來說更是難上加難。而高新技術產(chǎn)業(yè)化成功率低的特征又決定了企業(yè)很難具備企業(yè)合資的可行性。由于缺乏可靠的投融資渠道，使得我國大批技術水平高、市場前景好的高科技項目難以實現(xiàn)商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化。
2.3 其他問題
（1）企業(yè)國民待遇尚需落實。民營科技企業(yè)在土地供給、稅收優(yōu)惠、進出口經(jīng)營權(quán)等方面，仍受到不公平待遇。此外，科技服務體系尚不健全，為民營科技企業(yè)服務的創(chuàng)業(yè)服務中心、生產(chǎn)力促進中心、科技培訓中心等數(shù)量少、功能弱，在一定程度上也制約了民營科技企業(yè)的發(fā)展。
（2）知識產(chǎn)權(quán)。國家近幾年雖然也加強了在這方面的法律保護，有了著作權(quán)法、商標法、專利法、反不正當競爭法、軟件管理條例等法律法規(guī)，但法律力度還不夠，尚未形成尊重他人知識產(chǎn)權(quán)的風氣。
（3）創(chuàng)新問題。由于缺乏核心技術與品牌，中國制造的產(chǎn)品很多長期處于獲利鏈的最低端。盡管民營科技企業(yè)已經(jīng)無可爭議地成為我國自主創(chuàng)新的一支生力軍，但是在創(chuàng)新發(fā)展中還存在很多問題，如技術積累不足導致的創(chuàng)新后勁不足、對技術創(chuàng)新缺乏有效的管理，自主創(chuàng)新還沒有成為所有企業(yè)自覺的意識和普遍的行為等。
3 促進我國民營科技企業(yè)健康發(fā)展的建議
3.1 明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)
雖然至今還沒有哪一種產(chǎn)權(quán)制度是盡善盡美的，但是產(chǎn)權(quán)明晰滿足了一個企業(yè)之所以成為企業(yè)的起碼制度要求。從根本上說，清晰私人資本的產(chǎn)權(quán)，首先是民營資本自身的權(quán)利，因而應尊重民營資本自身的選擇，不能有任何直接的外來干預，更不能存在否定民營資本自身選擇權(quán)的各種強制。因為民營資本最清楚重新界定產(chǎn)權(quán)對企業(yè)發(fā)展究竟有效、無效，最清楚重新界定產(chǎn)權(quán)所需要支付的代價究竟有名高。對于這種有效性和成本，別人是難以體察的。
3.2 完善我國的風險投資機制，深化金融改革
風險投資機制的出現(xiàn)可以大大滿足企業(yè)的資金需求，為其提供資金支持和分擔投資風險。高科技企業(yè)的特點是高投入、高風險、高收益，而風險投資追求的目標是，高新技術商品化、產(chǎn)業(yè)化后所能夠獲取的高資本收益。因此，風險投資的特點恰恰滿足了高科技企業(yè)成長過程中對資金的需求，二者在投融資的動機上具有驚人的契合性。風險投資的魅力就在于其是一種特殊的金融創(chuàng)新，它不僅是一種投資，同時也是一種融資。并且，投資和融資的工具都是以權(quán)益形式存在的，即作為金融中介的風險投資公司或風險投資基金，首先從投資人那里籌集一筆以權(quán)益形式存在的資金，然后又以掌握部分股權(quán)的形式對一些具有成長性的企業(yè)進行投資，當風險企業(yè)通過運營、管理獲得成功后，風險投資家再安排其股份從風險企業(yè)中退出。樹立風險投資意識和建立風險投資機制是科學技術向生產(chǎn)轉(zhuǎn)化必不可少的條件。
3.3 其他問題的對策
（1）在民營科技企業(yè)進一步貫徹落實國家鼓勵創(chuàng)新的土地供給、稅收優(yōu)惠、進出口經(jīng)營權(quán)等方面的政策。建立民營科技企業(yè)社會服務體系，為民營科技企業(yè)提供完善的社會化服務。在鼓勵發(fā)展會計、審計、法律、信息咨詢、市場營銷技術服務等各類中介機構(gòu)的同時，積極設立技術市場，大力加強經(jīng)紀人隊伍、科技情報研究所、科技培訓中心等建設，努力提高為民營科技企業(yè)服務的能力和水平。
（2）加大知識產(chǎn)權(quán)的保護力度。加強知識產(chǎn)權(quán)的保護首先可以有效的促進新的創(chuàng)造發(fā)明，鼓勵更多的資源用于科技的研究與開發(fā)；其次，可以促進新技術的應用于推廣，促使更多的發(fā)明被公開，從整體上促進科技進步。
（3）創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展不竭的動力。技術創(chuàng)新離不開制度機制創(chuàng)新。如在對新技術新產(chǎn)品的識別上，既注重國家關于產(chǎn)業(yè)與技術政策的導向，更注重技術與產(chǎn)品的國內(nèi)外市場需求及前景；在對人才的選拔上，既注重科技人員的學歷、經(jīng)驗和成就，更注重其思想、創(chuàng)意、潛力，能夠不拘一格降人才。進入新時期，民營科技企業(yè)應進一步完善創(chuàng)新機制，摒棄“一次創(chuàng)業(yè)”時只重簡單的量而忽視質(zhì)的粗放外延式企業(yè)發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向重視技術創(chuàng)新、加強研發(fā)體系建設的內(nèi)生式企業(yè)發(fā)展模式。
總之，民營科技企業(yè)作為促進我國社會主義市場經(jīng)濟建設的一支重要力量，政府要從外部創(chuàng)造良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。此外，民營科技企業(yè)自身也要加強治理，在發(fā)展方向、運作機制以及思維方式、管理模式、經(jīng)營特點、誠實信用等方面，克服自身存在的缺陷，苦練企業(yè)“內(nèi)功”。
參考文獻
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“十一五”以來，中國民營科技企業(yè)得到迅猛發(fā)展，逐漸成長為中國技術創(chuàng)新、發(fā)展高科技、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的一支重要隊伍。并在經(jīng)濟增長、充分就業(yè)和社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮了積極作用，成為推動中國科技進步和區(qū)域經(jīng)濟增長的中堅力量。然而，由于民營科技企業(yè)自身的原因以及外部環(huán)境等因素的影響，民營科技企業(yè)成長普遍缺乏后勁，企業(yè)的競爭力偏弱，特別是其核心競爭力還處于構(gòu)建、培育與形成之中，直接影響了企業(yè)的可持續(xù)生存與發(fā)展。而且，在與國內(nèi)、外的企業(yè)競爭中，缺乏長期的競爭優(yōu)勢。
一、加強企業(yè)團隊建設，培養(yǎng)創(chuàng)新型企業(yè)管理人才
在當前信息經(jīng)濟飛速發(fā)展時代， 人力資源的創(chuàng)新能力已成為現(xiàn)代企業(yè)核心競爭力的來源。在影響民營科技企業(yè)核心競爭力的因素中，人力資源的創(chuàng)新能力已被列為首位。企業(yè)經(jīng)濟效率也已從規(guī)模經(jīng)濟性、范圍經(jīng)濟性轉(zhuǎn)向速度經(jīng)濟性、網(wǎng)絡經(jīng)濟性。
（一）加快培養(yǎng)民營科技企業(yè)高層次創(chuàng)新人才
科技型創(chuàng)新人才是企業(yè)提升核心競爭力的根本要素之一，也是一切經(jīng)濟組織賴以生存、發(fā)展的前提和資源。政府要積極制定相關高層次科技創(chuàng)新人才流動政策，鼓勵科技創(chuàng)新技術人才加盟民營科技企業(yè)，扶持科技創(chuàng)新人才自主創(chuàng)新能力提高，引導創(chuàng)新人才有序流動，防止企業(yè)關鍵技術外泄，穩(wěn)定發(fā)展企業(yè)核心競爭力。
進一步鼓勵高校和科研院所中高層次科技創(chuàng)新人員自主創(chuàng)業(yè)，壯大民營科技企業(yè)家隊伍，加快培養(yǎng)、引進和造就一批科技領軍、管理優(yōu)秀的復合型科技創(chuàng)新人才。增強民營科技企業(yè)科技創(chuàng)新能力，打造出一支德才兼?zhèn)?、結(jié)構(gòu)合理、適應民營科技企業(yè)持續(xù)發(fā)展需要的科技創(chuàng)新人才團隊
（二）完善民營科技企業(yè)創(chuàng)新人才信息體系
企業(yè)借助信息化構(gòu)建，通過對知識型創(chuàng)新員工的激勵培養(yǎng)，不斷激發(fā)出他們的創(chuàng)新熱情，是構(gòu)成民營科技企業(yè)核心競爭力的重要方面。通過管理與信息的互動、管理潛能的挖掘、知識培養(yǎng)等促進民營科技企業(yè)管理組織轉(zhuǎn)型，形成一套行之有效的組織管理系統(tǒng)。
通過建立合理的績效考評體系和收入分配制度，建立收入、股權(quán)、期權(quán)相結(jié)合的激勵機制，充分調(diào)動經(jīng)營管理者在企業(yè)管理過程中的積極性、主動性和創(chuàng)造性， 鼓勵企業(yè)員工憑借技術知識等參與公司治理，使民營科技型企業(yè)的經(jīng)營者、科技人員等都享有公司治理權(quán)，培養(yǎng)員工的參與意識，勇于采納不同的意見和建議，在企業(yè)中倡導民主決策的氛圍。
二、重視公司治理結(jié)構(gòu)建設，完善民營科技企業(yè)組織管理系統(tǒng)
傳統(tǒng)的公司治理結(jié)構(gòu)嚴重阻礙了我國民營科技企業(yè)核心競爭力的培育和提升，更不利于企業(yè)的技術創(chuàng)新，絕大多數(shù)民營科技企業(yè)缺乏管理創(chuàng)新意識，導致對企業(yè)的組織管理體系的建設重視不夠，并且，傳統(tǒng)的組織管理體系，使企業(yè)的各種資源不能有效地參與市場競爭，造成企業(yè)的有限資源未得到充分有效地利用。
推動民營科技企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革與創(chuàng)新，構(gòu)建創(chuàng)新型的組織結(jié)構(gòu)，遵循“共同治理”邏輯，合理配置資源， 在企業(yè)內(nèi)部實行合理分權(quán)、適當放權(quán)，建立健全相應的權(quán)、責、利制度，明確各個層級管理者的職權(quán)范圍，改變權(quán)力過分集中、辦事效率低下的局面， 使產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化并形成合理的產(chǎn)權(quán)比重，建立和健全企業(yè)內(nèi)部的權(quán)責制，形成權(quán)責明晰、互相監(jiān)督、制約，高度協(xié)調(diào)的運行機制。有效推動民營科技企業(yè)信息經(jīng)濟發(fā)展，建立一套與企業(yè)信息化相符的經(jīng)營管理體制，保證民營科技企業(yè)信息暢通。增強信息化基礎管理工作，廣開思域，重視基層管理建議，集體討論決策，激發(fā)企業(yè)全員管理熱情，建立一套科學的管理思想激勵制度來保證信息通暢。改變過去管理工作隨意性較大，管理制度、組織結(jié)構(gòu)、管理理念與信息化的要求不相適應，信息系統(tǒng)建設與企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)不一致現(xiàn)象 。有效推動戰(zhàn)略資源轉(zhuǎn)變?yōu)樾畔?、知識及創(chuàng)造性，增強其獲取信息、分辨信息及利用有效信息來進行經(jīng)營決策的能力。
三、不斷發(fā)揮科技引領作用，完善技術創(chuàng)新體系和技術創(chuàng)新能力
技術創(chuàng)新是企業(yè)以先進的科學技術為依托，選擇合理的技術創(chuàng)新模式，對各項生產(chǎn)要素進行整合，從而獲得持續(xù)經(jīng)濟效益的過程。企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略制定的核心內(nèi)容，選擇何種創(chuàng)新模式在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的性質(zhì)、方向和成敗。技術創(chuàng)新不僅能有效提高技術變遷發(fā)展，而且還能有效提高勞動效率，同時，技術變遷和資本存量是影響勞動生產(chǎn)率提高的兩個重要因素，進而影響企業(yè)邊際技術替代率、影響企業(yè)的技術規(guī)模和水平。
邊際替代率（MRS）=-資本投入的變化量/勞動投入的變化量=-K/L（q保持不變），K、L是資本和勞動沿著等產(chǎn)量線的微小變化，如圖1。
當產(chǎn)出值固定為75，勞動由1增至2個單位時，MRTS等于2，但是，勞動由2增至3個單位時MRTS降至1并逐漸降至2/3，1/3。說明用越來越多的勞動替代資本時，勞動生產(chǎn)率降低，而資本的生產(chǎn)率會相對上升；因此，單位勞動可替換的資本數(shù)量越來越少，等產(chǎn)量線也因此變得越來越平滑。
科技進步可以有效促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，促進產(chǎn)業(yè)分工和新興產(chǎn)業(yè)的不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化能夠促進各產(chǎn)業(yè)部門之間內(nèi)在技術的關聯(lián)合作，科技進步能夠刺激需求結(jié)構(gòu)變化導致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，發(fā)揮科技創(chuàng)新作用，發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)并通過技術進步改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，激發(fā)民營科技企業(yè)核心技術創(chuàng)新能力。
（一）積極發(fā)揮政府引領作用，加強知識產(chǎn)權(quán)保護
首先，加快培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，建立健全科學、合理、有效的政策保障體系、知識產(chǎn)權(quán)法律系統(tǒng)，提高知識產(chǎn)權(quán)的社會公共服務水平，有效推動企業(yè)技術創(chuàng)新國際化水平，集聚創(chuàng)新資源，形成發(fā)展合力，加快形成核心競爭優(yōu)勢；完善科技中介服務平臺，推動知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略的制定與實施，加大對民營科技企業(yè)核心產(chǎn)品的支持。其次，著力增強自主創(chuàng)新能力，完善以企業(yè)為主體、市場為導向、產(chǎn)學研相結(jié)合的技術創(chuàng)新體系，發(fā)揮國家科技重大專項核心引領作用，結(jié)合實施產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，強化企業(yè)技術創(chuàng)新能力建設，建設產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新支撐體系。第三，以更加有效的措施推進國際科技交流合作，更好地利用全球科技成果和智力資源，培育我國民營科技企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)技術水平，支持我國民營科技企業(yè)培育國際化品牌，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、提升國家科技競爭力。
（二）加快培養(yǎng)民營企業(yè)科技人才技術創(chuàng)新能力和水平
加大對科技人員培養(yǎng)和獎勵的投入力度， 努力提高科技人員的綜合素質(zhì)，提高科學技術創(chuàng)新質(zhì)量，培育優(yōu)秀科研成果，發(fā)揮以學科帶頭人為核心的優(yōu)勢團隊作用，著力造就一支結(jié)構(gòu)合理、勇于創(chuàng)新的科研隊伍，實行以業(yè)績?yōu)閷虻目萍既藛T和科研項目考核評價方法，逐步實現(xiàn)科研人員的實際利益同技術創(chuàng)新所帶來的經(jīng)濟效益、社會效益有效結(jié)合，增強科研人員技術創(chuàng)新的內(nèi)在動力和壓力，集中科研力量突破一批支撐戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵共性技術，實現(xiàn)民營科技企業(yè)核心科研成果和經(jīng)濟效益協(xié)調(diào)一致發(fā)展。
（三）加大民營科技企業(yè)自主研發(fā)投入，提升民營科技企業(yè)在技術創(chuàng)新領域的地位
進一步完善民營科技企業(yè)增加科技投入的各項優(yōu)惠政策，依托科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金等政策，加大科技扶持投入力度，切實發(fā)揮財政、科技經(jīng)費的“杠桿效應”，促使民營科技企業(yè)加大研發(fā)投入的總量，加強科研項目資金風險投資創(chuàng)新，在研究新的投資管理機制基礎上， 以提高企業(yè)的技術創(chuàng)新能力和核心產(chǎn)品競爭力為目標，樹立科學的發(fā)展觀。
在科研投入資金財務管理中，根據(jù)不同的資金來源及其可使用的時間長短、附加條件的限制和資金成本的高低，充分考慮技改資金時間價值和風險因素，以最經(jīng)濟的方式籌集技術創(chuàng)新項目配套資金，建立和完善科研成本核算體系，逐步扭轉(zhuǎn)民營科技企業(yè)科研項目資金管理粗放、項目資金成本結(jié)構(gòu)不合理的局面，爭取實現(xiàn)科研項目資金管理集中統(tǒng)一的新格局，并從企業(yè)技改工作全局和長遠發(fā)展出發(fā)，加強對技術創(chuàng)新投資方案的評價，并實現(xiàn)增強民營科技企業(yè)技改工作可持續(xù)發(fā)展和投資綜合價值最大化目標。
（四）推動民營科技企業(yè)和高校、科研機構(gòu)聯(lián)合技術創(chuàng)新
以企業(yè)為主的產(chǎn)、學、研合作創(chuàng)新模式能夠有效避免高校和科研機構(gòu)不以市場為導向、不面向社會需求的盲目技術創(chuàng)新，而高校和科研機構(gòu)還可以為民營科技企業(yè)技術創(chuàng)新提供知識和技術資源保障。民營科技企業(yè)自身也要意識到，通過加強與高校、科研機構(gòu)乃至國際跨國公司的技術聯(lián)盟與合作，通過企業(yè)間聯(lián)合創(chuàng)新模式，集中使用創(chuàng)新資源，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、風險共擔，幫助企業(yè)迅速實現(xiàn)技術外部有效獲取，提升自身的創(chuàng)新實力，由企業(yè)掌控技術創(chuàng)新方向，借助外部力量，依靠科技進步與創(chuàng)新，有效實現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化。
雖然民營科技企業(yè)可采取引進、模仿、自主創(chuàng)新與合作創(chuàng)新相結(jié)合等方式。通過低風險、成效高的引進消化吸收再創(chuàng)新模式，對前沿領域的產(chǎn)品進行二次研發(fā)，獲得先進技術、提升自己的創(chuàng)新能力，但應逐漸走以自主創(chuàng)新為主、引進消化創(chuàng)新為輔的道路。一旦技術創(chuàng)新有了重要突破，民營科技企業(yè)研發(fā)出核心產(chǎn)品，形成了企業(yè)的核心經(jīng)濟增長點，企業(yè)就會在競爭中獲得超常的發(fā)展，逐步形成民營科技企業(yè)自己的技術競爭優(yōu)勢。
四、推進金融體制改革，構(gòu)建多元技術創(chuàng)新融資體系
創(chuàng)建民營科技企業(yè)信用信息評價系統(tǒng)，建立適合我國民營科技企業(yè)特點的信用評級、制度，完善企業(yè)信用檔案，制定相應的企業(yè)誠信獎懲機制，著力培育信用需求、規(guī)范企業(yè)信用市場、完善信用制度、營造良好的信用環(huán)境，從而消除融資機構(gòu)和民營科技企業(yè)之間的信息不對稱，增強金融機構(gòu)和風險投資基金的信心。
加強民營科技企業(yè)內(nèi)部積累，鼓勵發(fā)展民間風險投資公司，探索建立科技風險補償基金，幫助民營科技企業(yè)爭取風險投資基金，重點扶持具有發(fā)展?jié)摿Φ闹攸c項目和創(chuàng)新能力強的民營科技企業(yè)。政府部門應通過政策和經(jīng)濟杠桿，鼓勵社會各金融機構(gòu)積極支持自主創(chuàng)新，引導和支持民營科技企業(yè)的技術創(chuàng)新，幫助企業(yè)爭取更多的國家創(chuàng)新項目扶持資金；積極引導民營科技企業(yè)進駐工業(yè)園區(qū)或高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)等，讓它們切實享受到政府的有關優(yōu)惠政策。
支持金融機構(gòu)創(chuàng)新，鼓勵金融針對民營科技企業(yè)的具體情況，提供多樣化、個性化、差別化的金融服務，例如吉林銀行推出的項目貸款業(yè)務可為吉林省民營科技企業(yè)的技術創(chuàng)新項目提供項目臨時周轉(zhuǎn)貸款及中長期貸款；推出的法人賬戶透支業(yè)務免除了繁瑣的融資申請手續(xù)，有利于民營科技企業(yè)最大限度降低在銀行的無效資金沉淀，提高財務管理能力、創(chuàng)新研發(fā)水平。
由此，民營科技企業(yè)要增強其核心競爭力，形成核心競爭優(yōu)勢，必須塑造自己的技術核心推動力。民營科技企業(yè)應努力提升其技術創(chuàng)新能力、準確了解用戶需求的能力、提高自己運用資本市場獲取資金的能力、增強自己進行經(jīng)營機制和管理體制創(chuàng)新的能力，更要增強自己綜合運用上述各種能力的能力。只有把上述能力緊密結(jié)合起來，才能實現(xiàn)技術、資本和管理的市場價值，才能具備真正的核心競爭力，民營科技企業(yè)才能保持在新的信息經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境下健康持續(xù)發(fā)展。
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中圖分類號：F27文獻標識碼：A
一、河南成長性民營科技企業(yè)的內(nèi)涵
1999年3月，河南省政府了《河南省科技企業(yè)認定管理辦法》和《河南省發(fā)展民營科技企業(yè)條例》，根據(jù)上述條例，河南民營科技企業(yè)的評定條件主要有以下四條：（1）從事的業(yè)務符合國家科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策；（2）企業(yè)具有大專以上學歷的科技人員占職工總數(shù)的20%以上；（3）科技投入（指用于新產(chǎn)品和新技術的研究、開發(fā)、引進及人才培訓、科學管理的投入）占企業(yè)年總收入的3%以上；（4）技術性收入和擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的主導產(chǎn)品、研究開發(fā)與引進成果轉(zhuǎn)化的新產(chǎn)品銷售收入的總和占本企業(yè)當年總收入的50%以上。
企業(yè)的成長性，簡而言之，就是企業(yè)具有不斷挖掘未利用資源而持續(xù)實現(xiàn)潛在價值的生產(chǎn)能力，是人們依據(jù)企業(yè)的現(xiàn)有發(fā)展狀況和其他內(nèi)外部客觀因素所做出的對該企業(yè)的一種未來發(fā)展預期。
從成長性企業(yè)的研究理論和河南對民營科技企業(yè)的界定中我們可以發(fā)現(xiàn)，對河南未來經(jīng)濟發(fā)展具有較大影響的成長性民營科技企業(yè)應具有四個方面的特征：一是具有持續(xù)挖掘利用資源的能力，即企業(yè)內(nèi)部具有成長性；二是企業(yè)呈現(xiàn)為擴張態(tài)勢，即收入的增加與規(guī)模的擴大；三是未來將會不斷發(fā)展，即增長的可預期性；四是企業(yè)要具備一定的科研能力和科研條件。
二、河南成長性民營科技企業(yè)評估的必要性
在研究過程中發(fā)現(xiàn)，很多研究人員對成長性科技民營企業(yè)在其成長性的認識上存在三個誤區(qū)：（1）對資源的管理過分重視有形資產(chǎn)忽略無形資產(chǎn)，而無形資產(chǎn)恰是成長性企業(yè)最有價值的優(yōu)勢所在；（2）企業(yè)的管理上過分重視規(guī)模的擴張與短期的收入增長，忽視企業(yè)文化建設，而良好的企業(yè)文化是企業(yè)資源挖掘能力的最終體現(xiàn)；（3）對于成長的類型，企業(yè)的成長狀態(tài)可分為絕對成長和相對成長，絕對成長是指相對于企業(yè)自身的進步成長，相對成長是相對于某些同行業(yè)或類似企業(yè)等參照企業(yè)的成長，這里的成長性企業(yè)是指絕對成長和相對成長的統(tǒng)一，而不僅僅是企業(yè)相對自身的進步成長。因此，為了更好地對河南成長性民營科技企業(yè)進行研究，我們一方面要正確理解成長性民營科技企業(yè)具有的特點；同時，要能夠有較好的方法對成長性民營科技企業(yè)進行判定，才能更準確、有效地進行戰(zhàn)略管理，提供各方面的支持。在這里，我們通過改進已有的成長性企業(yè)的評估體系，對河南民營科技企業(yè)的成長性進行判定和評價，進一步明確研究對象和當前成長性民營科技企業(yè)戰(zhàn)略管理現(xiàn)狀。
三、基于改進GEP評估法的河南成長性民營科技企業(yè)遴選體系
（一）國內(nèi)企業(yè)成長性評估體系簡述。2000年初，中國企業(yè)評價協(xié)會會同國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會中小企業(yè)司和國家統(tǒng)計局工業(yè)交通統(tǒng)計司，共同設立了《中小企業(yè)發(fā)展問題研究》課題，提出了一種專門評估成長性中小企業(yè)的方法――GEP評估法。它以企業(yè)實績財務指標為直接依據(jù)，建立包括發(fā)展狀況、獲利水平、經(jīng)濟效率、償債能力和行業(yè)成長性五大類定量指標，以及管理能力、技術創(chuàng)新能力和成長環(huán)境三大類定性指標的綜合體系，然后運用二維判斷法來科學、規(guī)范地對成長性中小企業(yè)進行綜合評估。
為了科學、準確地評價河南中小企業(yè)的成長性，根據(jù)企業(yè)成長理論，研究過程中，結(jié)合河南實際情況，基于GEP評估法，對河南成長性民營科技企業(yè)遴選體系進行了改進。
（二）改進GEP評估法的主要內(nèi)容
1、改進GEP評價認定方法指標體系設定原則。改進GEP評價認定方法指標體系遵循了以下四個原則：（1）綜合性原則，即所選指標在不同行業(yè)、不同地區(qū)均適用，能夠較為綜合地反映總體情況；（2）可取性原則，即指標體系的設計，力求與現(xiàn)行的統(tǒng)計制度相銜接，基礎數(shù)據(jù)在現(xiàn)有統(tǒng)計報表體系中比較容易獲取；（3）低相關性原則，即各項指標所涵蓋的經(jīng)濟內(nèi)容盡可能保持低相關性，功能上力求相互配合補充；（4）連續(xù)性原則，即指標不受時間、統(tǒng)計范圍大小、變化等因素的影響，具有可連續(xù)觀察性。
2、改進GEP評價認定方法的指標體系。改進GEP評價認定方法主要包括六大方面十五個指標體系：（1）發(fā)展狀況（銷售收入增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、新產(chǎn)品研發(fā)投入產(chǎn)出比率）；（2）盈利水平（權(quán)益投資報酬率、總資產(chǎn)貢獻率）；（3）經(jīng)濟效率（銷售凈利潤率、可持續(xù)增長率、工資增加值率）；（4）償債能力（資產(chǎn)負債率、速動比率、利息保障倍數(shù)）；（5）營運能力（應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率）；（6）行業(yè)成長性（行業(yè)銷售收入增長率）。
除采用上述定量評價之外，為了確保評價結(jié)果更加符合河南中小企業(yè)的實際情況，改進GEP評價認定方法還采取了一些定性分析標準，如企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)管理、企業(yè)信用、產(chǎn)品創(chuàng)新、出口創(chuàng)匯和環(huán)境保護等指標。
3、改進GEP評價認定方法的基本原理。改進GEP評價認定方法主要采用二維判斷評估法。所謂二維判斷法，就是從兩方面同時考察企業(yè)的成長變動狀況：一是空間，即正確反映企業(yè)在全產(chǎn)業(yè)時點狀態(tài)所處的地位；二是時
間，即盡可能考慮一段時期內(nèi)企業(yè)連續(xù)成長的速度和質(zhì)量。
四、基于改進GEP評估法的評估實施方案
（一）GEP評價認定方法的效能。改進GEP評價認定方法注重企業(yè)運營與償債能力、創(chuàng)新能力、企業(yè)的社會效益等方面的考核，同時減少指標間的相關性和人為因素的影響。（1）在運營能力方面，增設了應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率；（2）在償債能力方面，增加了速動比率和利息保障倍數(shù)；（3）在創(chuàng)新能力方面，增設了新產(chǎn)品投入產(chǎn)出比率指標；（4）在社會效益方面，將總資產(chǎn)報酬率改為總資產(chǎn)貢獻率，即在該指標的分子“利潤總額+利息支出”中加入一塊稅金，即為“利稅總額+利息支出”，更好地反映企業(yè)的綜合效益。用股權(quán)收益率代替內(nèi)在投資價值和資本收益率這兩項相關度極高的指標；（5）在計算成長指數(shù)時，采用評估期企業(yè)各指標所得總分除以用評估期前兩年平均指標計算的各指標所得總分，而不是用各指標的分值直接相除后再相加，減少了人為因素的影響。
（二）定量分析。改進的GEP評價指標體系在利用定量指標計算河南成長性民營科技企業(yè)成長指數(shù)的同時，可進一步對其整體狀況進行分析。（1）利用發(fā)展狀況指標反映河南成長性民營企業(yè)的創(chuàng)新能力進步狀況和企業(yè)當前的發(fā)展態(tài)勢；（2）利用盈利水平指標了解企業(yè)財務管理能力；（3）利用經(jīng)濟效率指標判定人力、物力等成本與產(chǎn)出的關系；（4）利用償債能力指標尋找企業(yè)未來融資戰(zhàn)略的有效對策；（5）對運營能力的分析判定企業(yè)管理的效率，并與定性分析結(jié)合確定企業(yè)管理中存在的問題與不足；（6）對行業(yè)成長性（行業(yè)銷售收入增長率）指標的分析用來確定當前河南成長性民營科技企業(yè)整體競爭能力與同行業(yè)相比的優(yōu)勢與不足。
當前，對河南成長性民營科技企業(yè)的研究表明，河南很多成長性民營科技企業(yè)所在的行業(yè)在快速發(fā)展，而這些行業(yè)的發(fā)展是形成河南成長性民營科技企業(yè)的主要動力之一。然而，統(tǒng)計資料表明，產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)之間的利潤率分散程度比產(chǎn)業(yè)間的分散程度要大3～5倍，這表明企業(yè)本身的特殊性對企業(yè)成長的影響要遠高于行業(yè)對其成長的影響。研究認為，河南成長性民營科技企業(yè)的戰(zhàn)略管理在利用行業(yè)優(yōu)勢與區(qū)域優(yōu)勢的同時，更加關注企業(yè)自身核心戰(zhàn)略是其未來成長的關鍵所在。
（三）定性分析。除采用上述定量評價之外，改進GEP評價認定方法利用定性分析指標，還可以更好地確定河南成長性民營科技企業(yè)的發(fā)展狀況、存在的問題。（1）管理能力指標從質(zhì)量管理、產(chǎn)銷網(wǎng)絡、對市場的熟知程度、信息化水平、戰(zhàn)略實施等方面分析企業(yè)的管理現(xiàn)狀；（2）人力資源狀況指標從人員流動狀況、績效管理、高管的構(gòu)成等指標來分析人力資源管理的問題與不足；（3）利用研發(fā)機構(gòu)考核、研發(fā)人員的構(gòu)成、產(chǎn)品研發(fā)周期、關鍵技術模仿難易程度等指標來分析企業(yè)的創(chuàng)新能力；（4）通過企業(yè)的融資渠道、企業(yè)的融資方式、企業(yè)的信用等級等來判斷企業(yè)現(xiàn)在與未來融資管理中存在的問題及造成這些問題的根源；（5）通過企業(yè)融資的信用擔保機構(gòu)、企業(yè)的外部環(huán)境、成長性民營科技企業(yè)的優(yōu)惠政策、政府服務等指標對企業(yè)的成長環(huán)境進行判定，以期戰(zhàn)略管理過程中充分利用所有可利用的外部條件，實現(xiàn)河南成長性民營科技企業(yè)的不斷飛躍。
（作者單位：中原工學院經(jīng)濟管理學院）
主要參考文獻：
被調(diào)查的1012家企業(yè)主要呈現(xiàn)以下幾個特點：一是企業(yè)生存年限普遍較短。76.8%的企業(yè)均在5年以內(nèi)，而10年以上生存期的企業(yè)僅占7.2%。二是中小型企業(yè)是主流。以銷售收入為例，進行有效選答的875家企業(yè)中，有72.6%的企業(yè)都在500萬元以下。三是處于成長階段的企業(yè)多。47.8%的被調(diào)查企業(yè)選擇了“成長階段”，而位居第二的“起步階段”僅占26.9%，說明中關村大多數(shù)科技企業(yè)處于發(fā)展壯大的上升通道之中。四是企業(yè)制度較為現(xiàn)代化。1004家有效作答的企業(yè)中，有限責任公司和股份有限公司的比重達到63.8%，較為普遍地建立了“責、權(quán)、利”明晰的現(xiàn)代企業(yè)制度。五是電子信息與軟件業(yè)是主要行業(yè)領域。這兩種領域的企業(yè)數(shù)量共有633家，占990家有效作答企業(yè)的63.9%。六是企業(yè)技術領先程度較高。84.4%的企業(yè)認為自身技術水平在區(qū)域、國內(nèi)甚至國際保持領先。
二、企業(yè)融資基本情況
從企業(yè)融資的基本情況來看，主要有以下兩個特點：
第一，資金問題是制約中關村科技企業(yè)發(fā)展的首要因素。483家被調(diào)查企業(yè)將“資金”作為其發(fā)展的首要制約因素，占976家作答企業(yè)總數(shù)的49.5%。
第二，企業(yè)在融資順序上遵循“啄食理論”。面對資金需求，中關村科技企業(yè)更多的是通過內(nèi)部積累加以滿足，其次才會考慮外源融資。76%的被調(diào)查企業(yè)將“內(nèi)部積累”作為其主要資金來源。對于外源融資，企業(yè)更傾向于通過貸款獲取發(fā)展資金。42.1%的企業(yè)將“銀行或信用社貸款”作為主要資金來源，其他如“民間借貸”、“資本市場”等，進行選擇的企業(yè)比重均未超過18%。
未來一段時期，中關村科技企業(yè)這種融資模式仍將延續(xù)，銀行貸款依然是企業(yè)期望的主要融資方式。65.8%的被調(diào)查企業(yè)選擇“銀行或信用社貸款”作為未來主要融資方式，遠遠高于其他備選答案。這是由當前各種融資渠道發(fā)展程度及中關村科技企業(yè)的自身經(jīng)營意識共同造成的，說明在鼓勵企業(yè)進行多渠道融資方面，政府部門及各相關單位需要做的工作還有很多。
三、主要融資渠道分析
從各主要融資渠道看，中關村科技企業(yè)融資主要呈現(xiàn)以下特點：
一是向銀行、信用社借款的難度依然較大。959家給予反饋的企業(yè)中，僅有69家認為與2004年相比當前借款的難度降低了。
中關村科技企業(yè)普遍將貸款難度大的原因歸咎于銀行等金融機構(gòu)，認為商業(yè)銀行現(xiàn)行貸款考察標準的不適用以及貸款審批程序和手續(xù)的復雜與繁瑣等因素，直接導致其難以進入正規(guī)融資渠道。
商業(yè)銀行之所以將日均存款額、抵押擔保等納入貸款考核指標體系，主要是由其必須遵循的“三性”原則決定的。商業(yè)銀行相對謹慎的經(jīng)營理念決定了銀行貸款并非是最適合具有高風險、高投入特性的科技型企業(yè)的融資方式，中關村科技企業(yè)應在利用好商業(yè)銀行這一傳統(tǒng)融資渠道的同時積極探尋新的融資方式和融資工具。
對于如何在控制商業(yè)銀行經(jīng)營風險的同時支持中關村科技企業(yè)發(fā)展壯大的問題，被調(diào)查企業(yè)提出了各自的改進建議。不可否認，這些建議的提出有其特定立場，但這是中關村科技企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展經(jīng)驗得出的結(jié)論，值得商業(yè)銀行在制定運營決策時認真研究探討并加以合理借鑒。
中關村科技企業(yè)對商業(yè)銀行金融工具的了解程度不高，這是導致其融資難的另一重要原因。從問卷回答情況看，對于給出的與中關村科技企業(yè)特性較為適宜的9種金融工具，選擇“不知道”的企業(yè)，其相對比重均較高。其原因可能在于一些金融工具實際運用的時間不長，沒有被廣泛認知，如聯(lián)保協(xié)議貸款、保理業(yè)務、出口退稅質(zhì)押貸款等。但對于那些不知道專業(yè)擔保機構(gòu)擔保貸款等商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的企業(yè)，似乎更應該從其自身尋找原因。
二是股票市場短期內(nèi)難以成為企業(yè)的主要融資渠道。關于企業(yè)是否考慮上市或上市處于何種階段的問題，有987家企業(yè)進行了有效回答。其中78.4%的企業(yè)“尚無上市打算”。
對于沒有上市的原因，被調(diào)查企業(yè)將其歸結(jié)為“上市門檻過高”、“上市成本過高”以及“企業(yè)自身產(chǎn)權(quán)、財務、管理等問題”等方面。而對于影響企業(yè)上市成本的主要因素，有57.1%的企業(yè)選擇了“設立費用、輔導費用、承銷費用、上市費用等改制上市費用”。這一方面顯示出降低市場門檻、建立真正的創(chuàng)業(yè)板市場的迫切性，另一方面說明一些企業(yè)已經(jīng)開始認識到自身的不足并有不斷加以改善的可能。
此外，中關村科技企業(yè)對深圳中小企業(yè)板了解程度不高的現(xiàn)實，也抑制了股票市場在緩解企業(yè)融資難問題上積極作用的發(fā)揮。給予有效反饋的943家企業(yè)中，有58.5%稱其“不是很了解”中小企業(yè)板。盡管在政府相關部門的努力下，中小企業(yè)板建設已初顯成效，但是，要使中關村科技企業(yè)充分了解該市場，并將中小企業(yè)板上市作為融資的重要渠道尚需時日。
三是產(chǎn)權(quán)市場自身存在的運作不規(guī)范等問題造成絕大多數(shù)企業(yè)沒有利用其進行融資。有效作答的931家企業(yè)中，有92.5%的企業(yè)都從未利用過產(chǎn)權(quán)交易市場進行融資。究其原因，“產(chǎn)權(quán)市場不規(guī)范”是被調(diào)查企業(yè)的首選，這在某種程度上說明了產(chǎn)權(quán)交易市場自身尚存在諸多不足之處，需花大力氣不斷加以改進。而對于“產(chǎn)權(quán)評估定價困難”、“成交率低”等問題，鼓勵相關中介機構(gòu)的快速發(fā)展也許是較好的解決方法。
四是通過公開發(fā)行債券或利用信托方式融資的企業(yè)很少。962家被調(diào)查企業(yè)中，有93.6%的企業(yè)都未曾通過公開發(fā)行債券或利用信托方式。對于沒有公開發(fā)行債券的原因，作答的870家企業(yè)各有不同見解，主要包括“審批程序復雜、手續(xù)繁瑣”、“成本過高”、“不了解如何操作”等。可見，要讓債券市場在解決中關村科技企業(yè)融資難問題上做出更多貢獻，還需要相關各方的不懈努力。
五是創(chuàng)投機構(gòu)投資的中關村科技企業(yè)數(shù)量不多。970家被調(diào)查企業(yè)中，僅有13.1%的企業(yè)曾經(jīng)獲得過專業(yè)創(chuàng)投機構(gòu)的資金支持。這既有企業(yè)運營效率及管理理念上的問題，也有企業(yè)與創(chuàng)投機構(gòu)之間缺乏信息交流與溝通的問題，需要企業(yè)在認清自身缺陷的基礎上積極采取措施進行彌補和改善。同時，政府和相關行業(yè)協(xié)會也可以通過搭建信息平臺提高企業(yè)與創(chuàng)投機構(gòu)間的溝通效率。
六是向個人或其他單位借款是企業(yè)目前進行民間融資的主要方式。就民間金融問題，被調(diào)查企業(yè)中有846家作了有效回答。其中，選擇“向個人借入”、“向股東、職工、社會集資”、“企業(yè)或單位間拆借”三種方式的企業(yè)比重分別為50.5%、42.4%、38.7%。這些方式均屬于直接借款行為，且不涉及任何金融機構(gòu)，是目前中關村科技企業(yè)開展民間融資的主要方式。
四、企業(yè)融資環(huán)境分析
在政府部門、金融機構(gòu)以及中介組織的共同努力下，中關村整體融資環(huán)境進一步優(yōu)化，中關村科技企業(yè)對其的認可度也進一步提升。
但不可否認，目前中關村融資環(huán)境仍存在諸多不足，主要表現(xiàn)在科技企業(yè)在融資過程中遇到的種種問題上，如中介服務體系的不完善、融資渠道和融資工具單一等，宏觀政策對企業(yè)融資活動也產(chǎn)生了許多不利影響。
調(diào)查表明，各級政府和相關職能部門出臺的各項政策措施對于改善中關村科技企業(yè)融資環(huán)境、緩解企業(yè)融資難方面起到了一定的積極作用。但是，對于那些現(xiàn)行的與中關村科技企業(yè)融資活動關系較為密切的政策法規(guī)，許多被調(diào)查企業(yè)并不了解，使得這些政策的積極作用難以充分發(fā)揮。同時，這些政策措施在最初的設計以及隨后的執(zhí)行方面可能存在一些問題，致使那些了解這些政策的企業(yè)對其評價不高，需要政府根據(jù)環(huán)境變化對扶持科技企業(yè)的政策進行適時調(diào)整。
北京市科技中介業(yè)在推動首都經(jīng)濟快速發(fā)展的同時依然存在很多問題，中介機構(gòu)發(fā)展不規(guī)范仍是中介服務體系構(gòu)建過程中存在的首要問題，這在本次問卷調(diào)查結(jié)果中也有所體現(xiàn)。60.4%的被調(diào)查企業(yè)將“難以辨別中介機構(gòu)的資質(zhì)”作為其尋找中介服務時遇到的主要問題。此外，27.2%的企業(yè)認為“缺少合適的尋找中介機構(gòu)的渠道”是其尋找中介服務時面臨的主要問題，這突出反映出中關村科技企業(yè)與中介服務機構(gòu)之間存在信息不對稱、缺乏信息溝通平臺的現(xiàn)實情況，在這方面政府及行業(yè)協(xié)會應發(fā)揮積極的作用。
五、企業(yè)融資情況評析
通過對問卷結(jié)果的分析，可以總結(jié)出中關村科技型企業(yè)融資現(xiàn)狀、特點和發(fā)展趨勢。具體而言，主要有以下幾點：
一是中小型企業(yè)是主流，資金問題仍是企業(yè)發(fā)展的首要制約因素。調(diào)查結(jié)果反映出中關村科技企業(yè)大多處于成長階段、產(chǎn)權(quán)制度較為明晰、總體技術領先度較高的現(xiàn)實。但是，中關村科技企業(yè)大多屬于中小型企業(yè)，總體抗風險能力較差，相對于大企業(yè)，在融資尤其是通過銀行貸款等傳統(tǒng)方式融資時處于不利地位。976家被調(diào)查企業(yè)中有49.5%選擇“資金”作為其發(fā)展的首要制約因素。
二是商業(yè)銀行是企業(yè)外源融資的主要渠道，但企業(yè)貸款難度依然較大。在現(xiàn)行金融體制下，商業(yè)銀行在當前及今后相當長的時間內(nèi)仍將是我國經(jīng)濟發(fā)展的主要資金供給者，以銀行貸款為主、其它融資渠道為輔的民營企業(yè)資金供給格局短期內(nèi)難以改變。42.1%的被調(diào)查企業(yè)將“銀行或信用社貸款”作為其主要資金來源，65.8%的企業(yè)選擇了“銀行或信用社貸款”作為其今后擬選擇的融資方式，其選擇率均遠遠高于其他備選答案。但是，企業(yè)貸款難度卻一直很大，尤其是近年來國內(nèi)宏觀調(diào)控政策及金融發(fā)展環(huán)境的變化，使得本就存在的民營科技企業(yè)融資難問題更加突出。關于向銀行、信用社借款難度的變化趨勢問題給予有效反饋959家企業(yè)中，僅有69家企業(yè)認為難度降低了。
三是國內(nèi)股票市場和產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展仍不成熟，難以在中關村科技企業(yè)融資活動中發(fā)揮出應有作用。由于滬深兩個交易所成立時間不長，市場容量小，交易規(guī)程也處于探索階段，能進入其中的企業(yè)為數(shù)不多。調(diào)查中，78.4%的企業(yè)都選擇了“尚無上市打算”。企業(yè)將沒有上市的原因，主要歸結(jié)為“上市門檻過高”、“上市成本過高”以及“企業(yè)自身產(chǎn)權(quán)、財務、管理等問題”等方面，這一方面顯示出降低市場門檻、建立真正的創(chuàng)業(yè)板市場的迫切性，另一方面說明一些企業(yè)已經(jīng)開始逐步認識到自身的不足并有不斷加以改善的可能。
北京產(chǎn)權(quán)交易所已由最初的解決國企改革中國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓問題的傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)交易市場，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閺V大民營科技企業(yè)可以選擇的一條融資途徑，但目前其在解決中關村科技企業(yè)融資難問題上發(fā)揮的作用極其有限。被調(diào)查的931家企業(yè)中有92.5%都從未利用過產(chǎn)權(quán)交易市場進行融資。其原因主要在于“產(chǎn)權(quán)市場服務水平低”、“融資過程復雜”、“產(chǎn)權(quán)評估定價困難”等，說明北京乃至全國產(chǎn)權(quán)交易市場仍不完善。
