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2005年，物資公司通過資產重組，開拓出專業(yè)從事有色金屬大宗商品現(xiàn)貨貿易的新業(yè)態(tài)，上海物貿有色金屬分公司宣告建立。到2007年，這個只有36人的經營團隊，其主營業(yè)務收入高達210億元。2008年金融危機席卷全球，有色金屬是國內和國際市場、現(xiàn)貨和期貨聯(lián)動最早、關聯(lián)度最密切的行當。即使在此不利的背景形勢下，當年經濟指標也再次創(chuàng)造了歷史新高。有色金屬分公司實現(xiàn)了令人咋舌的高速發(fā)展，主營業(yè)務收入從2006年的153億元上升到2012年645億元，七年間翻了四倍，業(yè)績始終名列全國同行前茅。
有色金屬分公司可否在行業(yè)發(fā)展的歷程中突破瓶頸？而相對較為松散的資源——物貿大廈和有色金屬交易市場可否資源化零為整，形成突破的合力，煥發(fā)別樣的生機？
上海物貿大廈最初從事鋼材、化工、木料等貿易，上世紀90年代初，上海金屬交易所（上海期貨交易所的前身）就誕生于此。從此，開展銅、鋁等有色金屬的期貨交易，大廈內開始集聚有色金屬貿易企業(yè)，形成了上海有色金屬交易市場，包括物貿股份有色分公司在內。隨著期交所搬遷至浦東，帶走了不少企業(yè)，交易市場進駐率大幅下降。
2010年，上海物貿有色金屬經營團隊提出整合已有資源，提升整個有色金屬貿易業(yè)態(tài)的設想思路。具體就是實施有色金屬貿易和有色金屬交易市場資源集聚、聯(lián)動發(fā)展。
做大現(xiàn)貨交易，以市興樓。交易市場管理者實施了“騰籠換鳥”策略，把原來客房改為辦公用房，撤走與貿易相關度不高、產業(yè)附加值有限的駐戶，專攻有色金屬現(xiàn)貨交易。為此，物貿大廈進行了設施改造，外立面裝潢一新，電話、寬帶擴容升級，打造立體車庫，使之容量大為增加；大堂翻新，引進便利店，以優(yōu)良的環(huán)境吸引更多企業(yè)入駐。同時，在服務配套上增加“磁性”，讓入駐企業(yè)離不開。每天下午大廈內交易“收盤”后，4點左右，各有色金屬貿易企業(yè)便要去物流公司辦理倉庫提貨手續(xù)。原先，各物流公司分散在各層樓面，為辦理手續(xù)有時要上下跑幾趟。為方便客戶少走幾步路，上海物貿股份公司有色金屬分公司總經理、上海有色金屬交易中心有限公司董事長成冠俊決定，將大廈內的物流企業(yè)辦公室集中到二樓。而將多少年來的入駐客戶挪動一下并非易事，經過反復動員、協(xié)商，終于說服了那些客戶。此舉大受樓內客戶的好評。
貼心的服務、完善的功能吸引了客戶紛至沓來。如今，“一棟樓”集聚了440多家租戶，88%從事有色金屬貿易，國內外龍頭企業(yè)均已入駐，為現(xiàn)貨貿易配套的倉儲、運輸、金融等專業(yè)服務企業(yè)也紛紛進駐。還有幾百家客戶等待入駐，出現(xiàn)了一房難求的局面。為什么客戶對物貿大廈趨之若鶩？江西銅業(yè)的一位駐場代表這樣認為，在這里，有色金屬買得進，賣得出；大廈內商戶信譽好；配套措施齊全，方便；信息多，可以及時把握市場脈搏。
比如，大廈的現(xiàn)貨升貼水反映出交易中心的核心定價功能，每天報出的“首發(fā)價”，堪稱業(yè)內權威信息，對銅現(xiàn)貨的全國市場價格幾乎起著決定性作用。同時，通過有色金屬銅現(xiàn)貨價格指數(shù)，擴大定價的影響力，掌握價格話語權。
物貿大廈有色金屬交易市場集聚了上海六成以上有色金屬現(xiàn)貨交易量，一年交易額達4000億元，已輻射長三角乃至全國。上海有色金屬交易市場連續(xù)十二年被中國商業(yè)聯(lián)合會和國家統(tǒng)計局評為全國百強商品交易市場和中國十大金屬材料市場的第一名。
從有形市場邁向無形市場
2013年3月，物貿大廈外招牌以“上海有色金屬交易中心”新名取代了“交易市場”原稱。其背后的意義是：賦予交易中心完善的線上交易服務，配以大數(shù)據(jù)時代背景下的信息研發(fā)，大電商時代背景下的現(xiàn)代物流，以此撒出的“網(wǎng)”拓展服務面，以多元化的細致服務來提升服務質量，由此謀求走向世界舞臺的發(fā)展前景。這一名稱改變正是物貿股份有色金屬業(yè)務轉型發(fā)展的神來之筆。作為大樓的房東，物貿股份不滿足于收租金，而是在核心業(yè)務上加碼。
因特網(wǎng)技術的高速發(fā)展給信息社會人們的生活和生產帶來了顛覆性的改變。提起電商，人們大多熟悉淘寶等零售模式的購物網(wǎng)站，但國內從事生產資料的交易網(wǎng)站還沒有完全成功的典型。如何將現(xiàn)貨交易的真知凝練成“動態(tài)掛單交易系統(tǒng)”，將線下質押的融資模式探索為在線融資，以此為提升和拓展上海有色金屬交易中心的綜合功能？2011年，物貿股份有色金屬交易市場的掌門人以敏銳的市場意識，毅然決然要在網(wǎng)上打開新天地，于是開展了交易平臺、商城平臺、資訊平臺“三個平臺”的建設工作。
“三個平臺”攻關團隊攻克了一系列技術性、政策性的難關：如制定與現(xiàn)貨交易模式相關的各類交易制度，包括交易商入市交易管理辦法、貨物交割管理辦法等；組織開發(fā)客戶端交易軟件，完成“動態(tài)現(xiàn)貨掛牌模式”和“倉庫交易數(shù)據(jù)實時對接模式”設置。
如今，“三大平臺”建設正從平面走向立體……
交易平臺建設進入預備上線沖刺階段，已擬定包括交易交割和結算風控等規(guī)則制度。為發(fā)揮物貿股份有色金屬分公司的資源優(yōu)勢，已率先在線下做了嘗試。由中心交易平臺首創(chuàng)的“現(xiàn)貨動態(tài)掛單系統(tǒng)”，“倉儲數(shù)據(jù)對接系統(tǒng)”和“現(xiàn)貨升貼水掛單系統(tǒng)”將成為未來有色金屬現(xiàn)貨交易業(yè)內領先的商業(yè)模式。
商城平臺今年3月上線。所羅列產品分類有序，貨源充足。什么貨，在哪里？商家客戶只需鼠標輕輕一點，稍縱即逝的商機便可攥在手心?！耙槐Х龋慌_ipad，投資現(xiàn)貨就這么簡單。”B2B模式推動了有色金屬貿易方式的革新。預計到2013年末，商城平臺將吸引客戶200家。
資訊平臺已步入正軌。平臺網(wǎng)羅了國內外與有色金屬交易休戚相關的資訊，從宏觀數(shù)據(jù)到央行數(shù)據(jù)，從突發(fā)事件到追蹤事件，從行業(yè)調研到機構報告，每日每月及時更新。資訊平臺有色金屬日評、周評，有色金屬行業(yè)季度研究報告、年度研究報告。在銅礦大國智利發(fā)生地震后，資訊平臺第一時間做出了反應，火速發(fā)表了專題，駁斥地震將對智利銅礦乃至全球銅價產生大的影響的言論，有理有據(jù)地闡述了中心觀點。資訊平臺正逐漸從搜集數(shù)據(jù)的懵懂期邁向分析數(shù)據(jù)、精煉數(shù)據(jù)的成熟期。
站在浦江畔遙望全球貿易風云
物貿大廈5樓，上海有色金屬交易中心交易大廳外的長廊，一塊塊展板將企業(yè)的演變路徑和發(fā)展目標清晰地展現(xiàn)在人們眼前。上海有色金屬交易中心將來所承擔的角色，不僅僅是為進駐大廈的企業(yè)服務，而是“穩(wěn)坐上海、輻射全國、引領行業(yè)”，增加對上下游資源的控制力，體現(xiàn)出上海在大宗商品領域的現(xiàn)代服務業(yè)水平，進而打通國際市場。
放眼全球，長久以來，有色金屬的價格一直捏在倫敦LME和紐約CONEX兩大交易所手中。什么時候，該怎么做？才能促使擁有口岸優(yōu)勢、有色金屬產銷量極大的祖國拿到價格的話語權？在本市各方關心下，上海有色金屬交易中心延請專家學者，深入研究有色金屬升貼水價格波動規(guī)律，終于編制出了“上海有色金屬現(xiàn)貨交易實時價格指數(shù)”。
這個“上?！眱r格指數(shù)一經推出，就獲得了業(yè)內廣泛認可，國內外知名媒體爭相引用轉發(fā)。該價格指數(shù)直面國內的供需產銷核心，對期貨市場產生一定的反向影響，倫敦LME場內會員也予以密切關注。在此基礎上，交易中心與現(xiàn)世界排名第一的信息服務提供商湯森路透集團以及上海市電子商務促進中心（聯(lián)合國貿易網(wǎng)絡上海中心）簽訂了合作協(xié)議，授權轉發(fā)我資訊平臺信息研發(fā)的一系列研究報告與評論分析。行業(yè)動態(tài)數(shù)據(jù)等。
在瞬息萬變的時代，在百舸爭流的商海，企業(yè)嶄露頭角，搶得先機，首先要有不斷更新自我的能力和終身學習的能力。
中圖分類號：F426
有色金屬是鐵、錳、鉻以外的所有金屬的統(tǒng)稱，故又稱非鐵金屬。其中，十種常用有色金屬是指銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、銻、汞、鎂、鈦，六種常用有色金屬指其中的前六種金屬。有色金屬工業(yè)是重要的基礎原材料工業(yè)，依據(jù)《國民經濟行業(yè)分類》（GB/T4754-2002），有色金屬工業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)與有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)兩個行業(yè)大類。本文主要從有色金屬產品進出口的角度研究我國有色金屬工業(yè)的國際競爭力的變化。
一、我國是世界上最大的有色金屬工業(yè)大國
改革開放以來，我國有色金屬工業(yè)快速增長，逐步從有色金屬工業(yè)小國發(fā)展成為有色金屬工業(yè)大國。在2002年十種常用有色金屬總產量首次突破1000萬噸，之后幾乎每隔4年增加1000萬噸，2012年產量達到3670萬噸。2002年以來，我國十種常用有色金屬總產量穩(wěn)居世界第一位；分品種來說，2010年以來十種常用金屬我國產量均居世界第一，有的品種已經連續(xù)居世界第一長達數(shù)年或10多年。
表1顯示，我國六種有色金屬不僅產量快速增長，而且占世界總產量比重呈逐年上升趨勢。毫無疑問，我國是當今世界最大的有色金屬工業(yè)大國。那么，一個自然的問題是，我國是不是有色金屬工業(yè)強國，在國際市場上的競爭力如何？
二、我國有色金屬工業(yè)國際競爭力的變化
本文用三個指標來測算產業(yè)國際競爭力的變化情況：一是國際市場占有率；二是貿易競爭力指數(shù)；三是顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)。
（一）國際市場占有率
國際市場占有率是一國或地區(qū)某產業(yè)i出口總額占世界該產業(yè)出口總額的比例，計算公式是：國際市場占有率=某產業(yè)出口總額/該產業(yè)世界出口總額。圖1顯示我國有色金屬工業(yè)國際市場占有率的變化情況。1995-2011年銅、鋁的國際市場占有率總體呈上升趨勢，而鉛、鋅、錫、鎳呈先上升后下降的趨勢，六種常用有色金屬平均的國際市場占有率總體呈上升趨勢?？傮w上，我國有色金屬工業(yè)國際市場占有率很低，曾經的優(yōu)勢金屬品種如錫和鉛近年來國際市場占有率迅速下降，盡管2011年鋁產品的國際市場占有率首次超過10%，但總體上有色金屬產品2011年國際市場占有率僅為6.1%。
（二）貿易競爭力指數(shù)
貿易競爭力指數(shù)是指一國或地區(qū)產業(yè)i的進出口差額與該產業(yè)進出口總額之比，計算公式是：
其中， X、M分別代表出口額與進口額，i表示某產業(yè)。該指數(shù)取值范圍是[-1，1]，數(shù)值取0表示競爭力等于平均水平，越接近于1（-1）表示競爭力越大（越?。?。圖2顯示，我國有色金屬工業(yè)的貿易競爭力指數(shù)始終為負數(shù)且呈下降趨勢（以六種金屬平均代替），表示我國有色金屬國際競爭力較差且呈惡化趨勢，但近兩年稍有好轉。分品種來看，鉛和鋁貿易競爭力指數(shù)一般為正（因受金融危機影響，2009年為負數(shù)除外），其他品種金屬的貿易競爭力為負數(shù)；從變化趨勢看，鋁的貿易競爭力指數(shù)總體明顯呈上升趨勢，錫和鋅的貿易競爭力指數(shù)明顯呈下降趨勢，其他品種金屬呈持平或波動狀態(tài)。
（三）顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)
顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)是指一國或地區(qū)某種商品出口額占其出口總值的份額與世界出口總額中該類商品出口額所占份額的比率，計算公式是：
其中，xia表示國家或地區(qū)i在a產業(yè)或產品在t時期的出口額， xwt表示a產業(yè)或產品在t時期在世界市場上的總出口額，xit表示國家或地區(qū)i在t時期總出口額， 表示世界市場在 時期的總出口額。RCA值越大，比較優(yōu)勢越明顯。按照日本貿易振興會（JERTO）提出的標準，當RCA數(shù)值大于2.50時該產業(yè)具有極強比較優(yōu)勢，當RCA在0.80～1.25之間該產業(yè)具有中等比較優(yōu)勢，0.8以下則處于比較劣勢。
圖3顯示，我國六種有色金屬平均的顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)始終低于1，表示我國有色金屬工業(yè)國際競爭力比較弱?？傮w上有色金屬工業(yè)的顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)比較穩(wěn)定，但品種分化明顯，鋁是唯一上升的品種，鉛、鋅、錫是下降的，銅、鎳總體持平。
三、我國有色金屬工業(yè)競爭力的國際比較
為進一步了解我國有色金屬工業(yè)在國際競爭中所處的位置，這里對主要有色金屬工業(yè)生產和消費國的國際競爭力進行簡要比較。本文以六種常用有色金屬（銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳）為例進行國際比較。另外，需要交代的是，出于數(shù)據(jù)的可獲得性，本部分采用的基礎數(shù)據(jù)是進出口貿易中的實物貿易量數(shù)據(jù)，而非貿易額數(shù)據(jù)。
（一）精煉銅
據(jù)統(tǒng)計，2011年精銅產量居前的國家有中國、智利、日本、美國、俄羅斯、德國、贊比亞、印度、波蘭和韓國；精銅消費量居前的國家有中國、美國、德國、日本、韓國、俄羅斯、意大利、巴西和印度。世界主要銅生產和消費國的國際市場占有率和顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)分別如表2、表3所示。
綜合表2、表3信息，中國銅產業(yè)國際競爭力處于下游水平。國際市場上，智利、贊比亞、波蘭、俄羅斯等由于資源豐富，處于強有力的競爭地位；在金磚四國（中國、印度、巴西、俄羅斯）中，中國銅產業(yè)國際競爭力的表現(xiàn)也最差。
（二）未鍛鋁和鋁合金
據(jù)統(tǒng)計，2011年鋁產量居前的國家有中國、俄羅斯、加拿大、美國、澳大利亞、阿聯(lián)酋、印度、巴西、挪威、巴林；鋁消費量居前的國家有中國、美國、德國、日本、印度、韓國、巴西、意大利、土耳其、俄羅斯。世界主要鋁生產和消費國的國際市場占有率和顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)分別如表4、表5所示。
綜合表4、表5信息，中國鋁產業(yè)在國際競爭中處于中游水平。國際市場上，俄羅斯、加拿大、澳大利亞等由于能源和礦產資源豐富，處于強有力的競爭地位；在金磚四國中，中國鋁產業(yè)國際競爭力的表現(xiàn)相對較差，明顯遜于俄羅斯和巴西。
（三）精煉鉛
據(jù)統(tǒng)計，2011年鉛產量居前的國家有中國、美國、德國、加拿大、韓國、英國、日本、墨西哥、澳大利亞和意大利；鉛消費量居前的國家有中國、美國、德國、韓國、西班牙、意大利、日本、英國、巴西和印度。世界主要鉛生產和消費國的國際市場占有率和顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)分別如表6、表7所示。
綜合表6、表7信息，中國鉛產業(yè)國際競爭力迅速衰落，現(xiàn)處于下游水平。國際市場上，德國、美國、澳大利亞、英國等發(fā)達國家產業(yè)競爭力較強；但在金磚四國中，中國鉛產業(yè)國際競爭力的表現(xiàn)相對較好。
（四）鋅錠
據(jù)統(tǒng)計，2011年鋅產量居前的國家有中國、韓國、印度、加拿大、日本、西班牙、澳大利亞、墨西哥、哈薩克斯坦、秘魯；鋅消費量居前的國家有中國、美國、印度、韓國、德國、日本、意大利、比利時、巴西。世界主要鉛生產和消費國的國際市場占有率和顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)分別如表8、表9所示。
綜合表8、表9信息，中國鋅產業(yè)國際競爭力迅速衰落，現(xiàn)處于下游水平。國際市場上，加拿大、澳大利亞、西班牙、墨西哥、秘魯?shù)葒a業(yè)競爭力較強。在金磚四國中，與中國鋅產業(yè)國際競爭力表現(xiàn)最差。與中國鋅產業(yè)呈下降趨勢相反，印度的鋅產業(yè)呈不斷增強趨勢；巴西、俄羅斯的競爭力表現(xiàn)一般但比較穩(wěn)定。
（五）精煉錫
據(jù)統(tǒng)計，2011年錫產量居前的國家有中國、印尼、馬來西亞、秘魯、泰國、玻利維亞、比利時、印度、巴西；錫消費量居前的國家有中國、美國、日本、德國、韓國、印度、比利時、西班牙、巴西。世界主要錫生產和消費國的國際市場占有率和顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)分別如表10、表11所示。
綜合表10、表11信息，中國錫產業(yè)國際競爭力迅速衰落，現(xiàn)處于下游水平。國際市場上，印尼、泰國、馬來西亞等東南亞國家和秘魯、玻利維亞等南美國家產業(yè)競爭力較強。在金磚國家中，中國錫產業(yè)的表現(xiàn)也是最差的。
（六）精煉鎳
據(jù)統(tǒng)計，2011年鎳產量居前的國家有中國、俄羅斯、日本、加拿大、澳大利亞、挪威、芬蘭、新喀里多尼亞、哥倫比亞、古巴；鎳消費量居前的國家有中國、日本、美國、韓國、德國、意大利、南非、比利時、法國。世界主要鎳生產和消費國的國際市場占有率和顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)分別如表12、表13所示。
綜合表12、表13信息，中國鎳產業(yè)雖然占據(jù)在國際市場上占有一定的市場份額，但競爭能力很弱，處于下游水平。國際市場上，俄羅斯、加拿大、挪威、芬蘭等因資源豐富而使該產業(yè)占據(jù)有利競爭地位。
四、影響我國有色金屬工業(yè)國際競爭力的因素分析
前述分析表明，我國是有色金屬工業(yè)大國，但不是有色金屬工業(yè)強國?，F(xiàn)階段我國有色金屬工業(yè)國際競爭力總體偏弱，一些傳統(tǒng)優(yōu)勢品種如鉛、鋅、錫的產業(yè)國際競爭力近年來則出現(xiàn)明顯弱化趨勢。從當前形勢看，以下三方面因素對中國有色金屬工業(yè)國際競爭力產生了重要影響，并將繼續(xù)發(fā)揮重要影響作用。
（一）工業(yè)化階段
當前我國正處于快速推進重化工業(yè)階段，在這個階段，以房地產和汽車為代表的住、行消費占據(jù)主導地位，拉動著中國經濟增長，國內基礎設施建設、房地產建設、重化工業(yè)建設投資等大幅度增長，由此導致單位經濟增長或單位固定資產投資中有色金屬占比較大，這必然促使我國成為有色金屬工業(yè)生產大國。然而，盡管我國是有色金屬工業(yè)生產大國，國內有色金屬生產仍不能滿足國內需求，需求不足部分需要靠進口來彌補，由此導致這種現(xiàn)象，有色金屬產品進口大大大于出口。因此，出現(xiàn)現(xiàn)階段基于進出口貿易量或貿易額衡量的各種國際競爭力指標偏弱或呈惡化趨勢。
（二）資源稟賦
有色金屬工業(yè)是以開發(fā)利用礦產資源為主（也包括再生資源利用）的產業(yè)，同時，也是高能耗產業(yè)，因此，增強資源保障是提升產業(yè)核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力的基礎。世界具有較強競爭力的國家一般也是資源豐富的國家，或者是有色金屬礦產資源豐富，或者是能源資源豐富。目前，我國有色金屬資源保障能力嚴重不足，銅原料的對外依存度超過70%，鋁原料的對外依存度超過50%，鉛鋅原料的對外依存度超過30%，鎳原料的對外依存度超過80%。同時，在境外已形成的有色金屬原料權益產能不多，遠不能滿足產業(yè)發(fā)展的需要。我國企業(yè)境外銅礦資源實際權益僅占礦產原料進口量的不足4%；鋁資源實際權益僅為礦產原料進口量的3%；鋅資源實際權益僅為礦產原料進口量的2.8%。增強資源控制力，突破資源約束，是我國有色金屬工業(yè)發(fā)展和增強國際競爭力的重要一環(huán)。
（三）政府政策
長期以來，有色金屬工業(yè)是我國產業(yè)政策重點作用領域之一，產業(yè)政策必將對有色金屬工業(yè)發(fā)展產生重要影響。從過去的情況來看，產業(yè)政策已涉及有色金屬工業(yè)的產業(yè)組織調整、企業(yè)兼并重組、技術進步、淘汰落后產能、節(jié)能減排、環(huán)境保護等諸多方面，這些政策對提升有色金屬產業(yè)的國際競爭力有利有弊，且短期影響和長期影響并不一致，需要具體討論。
“十二五”期間對有色金屬產業(yè)競爭力產生最大影響的政策主要有：《國民經濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》、《工業(yè)轉型升級規(guī)劃（2011～2015年）》、《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《鋁工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》等。這些政策的核心要點是更加重視發(fā)展的質量和效益，主要包括以下六個方面。
一是控制總量?！笆濉睍r期，十種有色金屬產量控制在4600萬噸左右，年均增長率為8%，其中精煉銅、電解鋁、鉛、鋅產量分別控制在650萬噸、2400萬噸、550萬噸和720萬噸，年均增長率分別為7.3%、8.8%、5.2%和6.9%，均明顯低于“十一五”時期。
二是節(jié)能減排?？傮w上，“十二五”期間將比“十一五”時期實行更嚴格的淘汰落后工作，包括淘汰落后銅冶煉產能30萬噸；淘汰落后電解鋁產能80萬噸；淘汰落后鉛冶煉產能120萬噸；淘汰落后鋅冶煉產能40萬噸。銅、鉛、鎂、電鋅冶煉綜合能耗分別降到300千克標煤/噸、320千克標煤/噸、4噸標煤/噸和900千克標煤/噸及以下，電解鋁直流電耗、全流程海綿鈦電耗分別降到12500千瓦時/噸和25000千瓦時/噸及以下。
三是技術創(chuàng)新。重點大中型企業(yè)建立完善的技術創(chuàng)新體系，研發(fā)投入占主營業(yè)務收入達到1.5%，精深加工產品、資源綜合利用、低碳等自主創(chuàng)新工藝技術取得進展，綠色高效工藝和節(jié)能減排技術得到廣泛應用，產品品種和質量基本滿足戰(zhàn)略性新興產業(yè)需求。
四是結構調整?！笆濉逼陂g，產業(yè)集中度進一步提高，到2015年，前10家企業(yè)的冶煉產量占全國的比例為銅90%、電解鋁90%、鉛60%、鋅60%。
五是環(huán)境保護。到2015年，單位工業(yè)增加值能耗和二氧化碳排放量比2010年均降低18%，二氧化硫排放總量減少10%。重金屬污染得到有效防控，2015年重點區(qū)域重金屬污染物排放量比2007年減少15%。
六是資源保障。加快境外銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鈦等原料供應基地建設，積極推動境外資源勘探；進一步加強國內重點成礦地帶的普查與勘探，增加資源儲量，提高查明資源儲量利用率，積極開展現(xiàn)有礦山深部邊部找礦，延長礦山服務年限。
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關鍵詞：
有色金屬；可持續(xù)發(fā)展；發(fā)展問題；解決策略；
我國有色金屬工業(yè)發(fā)展關系到國計民生和國家經濟安全，以往傳統(tǒng)優(yōu)勢礦種的保障形勢也日趨弱化,資源對國民經濟的保障程度急劇降低,資源供給量也漸漸不如以前，相同的情況也出現(xiàn)在有色金屬資源上面。從國內礦物原料供應情況來看,我國多數(shù)有色金屬礦山開掘工作已進入衰落期,可采儲量已經供不應求[1]。因此，提出加強礦產資源配置與有色金屬工業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
1我國礦產資源及有色金屬資源的現(xiàn)狀
在我國最常用的有色金屬:銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎂、錫、鈦、汞、銻中，銅、鋁、鉛、鋅，這4種產品的產量已達到全國有色金屬產量的絕大多數(shù)。有色金屬工業(yè)在市場經濟和社會發(fā)展中具有特別重要的地位。近來,我國有色金屬礦山方面資源的狀態(tài)是:銅、鋁金屬資源極度短缺;鉛、鋅等主要金屬資源含量下降,反而越來越依賴國外的金屬資源;錫、稀土、鎂等有色金屬資源儲量豐富,位居世界前列。我國有色金屬礦產企業(yè)普遍存在著:大礦少,小礦多;富礦少,貧礦多;單一礦產少,共(伴)生礦多;易選冶少，難選冶礦多等特點。可持續(xù)發(fā)展過程繼續(xù)發(fā)展卻存在問題，解決措施也相應出臺。
2我國資源當前可持續(xù)發(fā)展存在的問題
2.1技術和經濟水平低我國有色金屬產品的產品主要是初級冶煉產品，沒有太多的技術含量。比如就拿鎢這種金屬來看，在世界上我國是其生產和出口大國，雖然產品出口量在國際上都占據(jù)前列，實際上普通硬質合金等原料性產品年出口額僅占到全球市場銷售額的3%~4%。其他有色金屬的情況在世界上也大致相同，絕大多數(shù)被發(fā)達國家所占領。
2.2產業(yè)結構不合理我國有色金屬礦產資源分布區(qū)域寬泛但產地分散，這直接造成了開發(fā)挖掘和利用的話有很大困難。有色金屬產業(yè)具有集中度低、結構分散的弱點，我國有色金屬企業(yè)的產業(yè)結構不合理的漏洞危害就愈加明顯，愈來愈成我國有色金屬工業(yè)市場競爭力不強的一個重要原因。
2.3高能耗，重污染有色金屬工業(yè)毋庸置疑是高能耗工業(yè)，尤其是電解鋁生產更是耗電量巨大，其電力消耗量在全國電力消耗量中都占比例。據(jù)以往數(shù)據(jù)顯示，03年的時候，國內有很多電解鋁產能的企業(yè)由于沒有電力供應實施保障，沒法及時完成任務，經濟損失嚴重。在高能耗的同時還存在著高污染的問題。有色金屬工業(yè)以開發(fā)利用礦產資源的方式運作，這種發(fā)展結果必然對環(huán)境造成破壞。
3相應的解決措施
3.1加強聯(lián)合，提高國際競爭力為我國有色金屬工業(yè)的健康發(fā)展。要加強企業(yè)間聯(lián)合，促進企業(yè)間合作，造就能夠取得世界品牌、具有世界影響力的我國有色金屬工業(yè)。國內產業(yè)實力較強的有色金屬工業(yè)企業(yè)應和諧起來，團結合作，一致對外，攻破貿易壁壘，占據(jù)出口國家前列，增強國際貿易競爭力。
3.2優(yōu)化產品結構，促進產業(yè)升級在全球價值鏈當中追求積極的創(chuàng)新精神，逐漸減少以初級冶煉產品為主導的產業(yè)結構，促進產業(yè)升級。加快開發(fā)新科技、新方法，研究新領域，延長礦業(yè)鏈。根據(jù)市場客觀需求制定下一階段發(fā)展戰(zhàn)略和結構調整。
3.3加強環(huán)境保護和節(jié)能消耗走好保護環(huán)境、生態(tài)優(yōu)化的文明發(fā)展道路。要爭取實現(xiàn)礦產資源開發(fā)與節(jié)能同步，降低污染與消耗，提高資源利用率，減少污染物的最終排放量。同時要做好再生資源回收利用這個不可或缺的關鍵環(huán)節(jié)，它既效力于環(huán)境保護，又作為一種新型資源產品。再生資源回收利用這一舉措對減少消耗、降低污染量排放、保護環(huán)境等有重大意義。把節(jié)約資源和保護環(huán)境置于關鍵的戰(zhàn)略上，全面有效推進節(jié)能環(huán)保，清潔生產，合理采礦，從源頭加以控制，降低污染，節(jié)能減排。
關鍵詞 ：套期保值；存貨質押融資；電纜企業(yè)；有色金屬
一、貿易融資的概述
1.貿易融資的含義
貿易融資是在商品交易中銀行為企業(yè)提供的一種服務，是銀行為出口商或進口商提供與進出口貿易相關的短期融資。其表現(xiàn)方式有進口押匯、限額內透支、進口代付、假遠期信用證、進口托收押匯、出口保理押匯等，結合電纜企業(yè)特點，本文著重分析存貨質押融資。
存貨質押融資指需要融資的企業(yè)將企業(yè)存貨作為質押物，向貸款方（一般銀行）申請借款，質押物一般交給具有合法管理存貨資格的中介方進行保管。存貨融資不僅迎合了中小企業(yè)融資的需要，而且使大型企業(yè)融資方式多元化。在發(fā)達的資本主義國家，存貨質押融資滿足了中小企業(yè)的需要，中小企業(yè)一般以半成品、成品等存貨作為質押物從銀行等金融機構進行融資。
2.存貨質押融資的模式
（1）國外存款質押融資模式
目前國外存貨質押融資有委托監(jiān)管模式、物流銀行模式和統(tǒng)一授信模式。其中委托監(jiān)管模式指借款方向銀行取得借款時，銀行委托中介對存貨進行業(yè)務控制，按監(jiān)管程度在監(jiān)管上分為簡單監(jiān)管和嚴密監(jiān)管兩種類型。而物流銀行模式是由銀行和物流企業(yè)組成專門的金融機構對借款企業(yè)提高存款質押貿易融資。統(tǒng)一授信按授信程度分為物流企業(yè)輔監(jiān)管和物流企業(yè)獨立提供存貨質押業(yè)務，在第二種類型中銀行為物流企業(yè)提供一定貸款，通過協(xié)議收取本金和收益。
（2）國內存款質押融資模式
借鑒國外存貨質押融資模式，根據(jù)存貨的形態(tài)，如產成品、在制品和原材料，分為存款質押授信倉單質押授信、融通倉等。
在上述幾種存貨質押融資模式中，依據(jù)電纜企業(yè)特點，電纜企業(yè)一般以電力電纜存貨作為質押物進行融資。這里主要介紹存款質押授信。存貨質押授信是銀行應用最為廣泛的商品。當電纜企業(yè)進行貿易融資時，以企業(yè)自有存貨如電力電纜等作為動產進行質押，具體分為靜態(tài)和動態(tài)存貨質押授信，其中靜態(tài)授信較為嚴格，只能以款易貨，由于現(xiàn)實交易頻繁，這種靜態(tài)存貨質押會束縛了電纜企業(yè)的發(fā)展。而動態(tài)質押授信更為靈活，往往依據(jù)質押電纜的價值設定一個范圍，融資方式靈活，增加了電纜企業(yè)存貨融資的方便性。
二、套期保值的相關內容
1.套期保值的含義
套期保值是企業(yè)或個人為了防范因商品價格不確定帶來的損失而進行規(guī)避風險的一種手段，是一種與現(xiàn)貨市場買賣相反的行為，轉嫁了價格波動風險，往往根據(jù)現(xiàn)貨市場具體買賣數(shù)量，而在期貨市場進行買進或賣出期貨合約從而彌補自身在現(xiàn)貨市場因商品價格變動而帶來風險的損失。由于期貨交易較為正式，在商品數(shù)量和質量上以標準化合約為主，在往往在期貨交易所進行交易，降低了投資者的信息不對稱風險。
2.套期保值的種類
套期保值按交易方向可分為買入套期保值和賣出套期保值兩種。
買入套期保值是投資者認為未來商品的價格會上漲從而買入期貨合約以減少因未來商品價格上漲引起的損失，在實際交易中往往會在到期日進行對沖，又稱多頭套期，在進行多頭操作時，投資者會事先買入一份期貨合約，在合約到期日按照到期日期貨合約價格進行賣出，而在現(xiàn)貨市場進行買入，實現(xiàn)保值或套利的目的。賣出套期保值是因為投資者擔心商品價格下跌從而賣出一定數(shù)量的標準化合約的一種保值手段，又稱空頭保值，其前提是投資者擁有大量的商品，但認為市場需求不景氣，商品價格可能下跌，從而在當期買入一個以一定價格賣出商品的期貨合約，在到期日時即使現(xiàn)貨市場商品價格下跌，投資者也可以通過期貨市場減少損失。
三、貿易融資對大宗商品價格的影響
電纜企業(yè)以電纜進行存貨質押融資目的是為了增加對銅、鋁等有色金屬原材料的購買，而另一方面由于大宗商品貿易融資的興起，使得貿易融資對大宗商品的價格影響很大。據(jù)統(tǒng)計，2 月份我國精煉銅進口為27.9噸，1-2 月進口總量為67 噸左右，同比上漲47%。中國對銅、鋁有色金屬進口只是世界需求的一個縮影，其他國家對有色金屬的需求也十分巨大，從而致使有色金屬的價格波幅很大，電纜企業(yè)不得不通過國內或國外期貨市場進行套期保值規(guī)避價格波動風險，造成期貨市場交易量頻繁的現(xiàn)象。此外，有色金屬貿易融資會加大國外市場有色金屬的需求，也會增加國內市場的庫存，造成國內外有色金屬價格不一致的問題。
四、套期保值在電纜企業(yè)進口大宗商品中的操作流程
進行套期保值應該做好識別經驗風險的工作，經營風險貫穿于各個交易環(huán)節(jié)，針對各個環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀運用期貨進行保值從而規(guī)避價格波動風險，在操作上，有如下注意事項：一是由于傳統(tǒng)的保值方法漏洞較多，往往難以達到保值的目的甚至在虧損后很難對虧損的原因進行分析，有色金屬保值不僅應該以保值為目的更應該有套利的思維，應時時關注倫敦有色金屬交易所和國內期貨市場價格的內在聯(lián)系。二是從國內市場看，我國多次上調存款準備金率，壓縮銀根，貸款利率上升，單純的銀行貸款已不能滿足企業(yè)融資進行業(yè)務開展的需要，因此貿易融資應運而生，特別是有色金屬貿易融資的興起，加劇了有色金屬價格的變動。三是從國外進口有色金屬，往往存在匯率變動的風險，在實際操作中應考慮有色金屬進口中匯率風險的規(guī)避。
1.現(xiàn)貨操作流程
交易參與者有進口企業(yè)、國內客戶和國外供貨商，在具體操作上，進口企業(yè)會從國外供貨商購買有色金屬，如鋁，在付款方式上采用信用證，在開證后取得貨物憑證。進口企業(yè)取得貨物時會以人民幣報價的形式轉售給國內客戶并獲得資金。當信用證到期時通過貨幣轉換對國外供貨商支付款項。在這個流程中涉及三個價格：國外鋁的價格，一般以LME 市場上的價格為基價，一般以美元表示；國內期貨市場價格；國內銷售價格。在這三類價格中，應注意國內銷售價格與國內期貨市場價格價差問題。
2.保值與套利
為了避免有色金屬風險價格敞口問題，在進行套期保值時，要針對不同環(huán)節(jié)特點進行套保。依據(jù)國際貿易慣例的要求，每一批次的貨物都會有點價期限，點價開始于供貨商收到保證金或信用證之后，此時供貨商也會報出一個點價結束日。由于在運輸中海運時間跨度長，貨物到港口后還需清關程序。針對這類問題通常在購貨時按照利于進口的原則在供貨商處進行點價，同時在上海期貨交易所賣出套期保值，當貨物入港清關后在期貨交易所買入保值對沖即可。在進行操作時應注意國內現(xiàn)貨與期貨市場商品價格的差距。若點價過程中比價處于不利地位，可以通過供貨商處點價，同時在LME 賣出套期保值，當比價合適時再進行銷售，同時在LME 進行買入對沖。若急需資金，但在比價方面不利于進口，則在入港清關進行銷售時在國內期貨交易所買入套期保值，當比價合適時再進行買入和賣出進行平倉。
五、電纜企業(yè)在國內期貨交易中運用套期保值的案例分析
1.買入套期保值實例
在國內期貨交易所進行套期保值時，某電纜企業(yè)預計年底生產銷售增加，3 個月后計劃購進銅材料800噸，受銀行銀根緊縮的影響，作為購買原材料資金的來源，電纜企業(yè)以電力電纜等產成品作為質押進行貿易融資，由于銅屬于大宗商品，價格變動較大，該公司在期貨交易所進行銅材料的套期保值業(yè)務，并買入以銅為標的物的套期保值。設2010 年9 月25 日銅的現(xiàn)貨市場價格為35000 元/ 噸，此時期貨交易所12 月25 日的銅合同價格為36000 元/噸，2010 年12 月25 日時，現(xiàn)貨市場和期貨市場銅的價格分別上漲400 元/ 噸和500 元/噸。在現(xiàn)貨市場，由于企業(yè)沒提早購買銅虧損400*800=320000 元；而在期貨市場電纜企業(yè)通過買入和賣出對沖從而獲得收益：500*800=400000 元；從而總收益為400000-320000=80000 元（此處暫時不考慮增值稅問題）。可以看出，套期保值是通過期貨市場對沖交易來減少現(xiàn)貨市場價格變動風險，從而將原材料的成本控制在一定范圍。
2.賣出套期保值
而賣出套期保值與買入套期保值相反，電纜企業(yè)在購進銅材料時往往會有一定庫存，假設2013 年5 月10日庫存量為500 噸，而銅的價格是變動的，企業(yè)預計3個月后銅的價格會下跌，于是在期貨交易所開展賣出套期保值業(yè)務。2013 年5 月10 日銅的現(xiàn)貨市場價為37000 元/ 噸，而期貨市場3 個月后銅的合約價位36900元/噸。6 個月后即2013 年11 月10 日銅的現(xiàn)貨價為36800 元/噸,賣出會損失10000 元，期貨市場銅的價格下跌至36200 元/噸, 通過買入與賣出合約對沖可獲得收益35000 元，通過現(xiàn)貨市場與期貨市場互配，企業(yè)共獲利潤25000元，實現(xiàn)了套期保值的目的。
參考文獻:
[1]趙國存.金杯電工股份有限公司銅期貨套期保值研究[D].湘潭大學,2013.
一、廣西有色金屬工業(yè)現(xiàn)狀及存在的主要問題
廣西有色金屬礦產資源豐富，具有良好開發(fā)前景，保有儲量在全國前十位的有：銻、鈧、錫、銦、鋁、鉛、鋅、鉭、鈮、鈦鐵礦和稀土等。其中，錫礦保有儲量占全國的40.67％，居第二位；銻礦保有儲量占全國的34.49％，居第二位；鋅礦和鈦鐵礦保有儲量占全國第六位。
總的來說，廣西有色金屬工業(yè)已成為我國有色金屬重要生產基地和廣西壯族自治區(qū)七大支柱產業(yè)之一，形成了從地質勘探、采礦、選礦、冶煉、加工、科研、設計、礦山建設施工和機械修造到經營管理等比較完整和較大規(guī)模的有色金屬工業(yè)體系；廣西有色金屬工業(yè)已具相當規(guī)模，生產能力較強，在鋁、錫、鉛、鋅、銦、銻等優(yōu)勢產業(yè)中，“金?！薄ⅰ帮w碟”、“南方”、“深水灣”等知名品牌遠銷國際市場。2007年，6種有色金屬精礦量居全國第6位，其中，銻精礦產量居全國第2位，錫精礦產量居全國第3位，鋅精礦產量居全國第5位，鉛精礦產量居全國第7位；高新技術得到引進和應用，2007年，廣西10種有色金屬及深加工采用高新技術生產的產品產量占總產量64％，高新技術產品銷售收入占總銷售收入67％。
雖然，廣西有色金屬工業(yè)在國內具有舉足輕重的地位，但與全國有色金屬工業(yè)迅猛發(fā)展相比，廣西近年來發(fā)展速度還相對較慢，產能與產量增速都明顯落后于全國平均水平，與資源大省的單位極不相符。具體來說，還存在以下幾個主要問題：①產業(yè)分散、集約化程度不高，大而不優(yōu)，布局不盡合理。長期以來，由于管理體制的問題，宏觀調控乏力，改革步伐較慢，導致產業(yè)布局分散、重復建設嚴重。制約了產業(yè)進一步快速發(fā)展。2008年，全國有色金屬工業(yè)增加值7800億元，占GDP的1.9％，而2007年整個廣西有色金屬工業(yè)產值僅為451億元，2007年增加值164億元。2008年的增加值不到100億元。②產業(yè)結構欠佳，產品結構不合理。采選、冶煉和加工產能不匹配，產業(yè)集中度低、企業(yè)規(guī)模較小，精深加工產品少、初級產品多是比較明顯的問題。2007年，廣西有色金屬工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)275家。其大型企業(yè)4家，大型企業(yè)18家，中型企業(yè)66家。其他企業(yè)187家，在全國有影響力的企業(yè)不多，2007年，可供市場銷售的有色金屬產品和副產品品種僅為98種。
今年上半年，國務院出臺的《中國有色金屬產業(yè)調整振興規(guī)劃》(以下簡稱《規(guī)劃》)提出，在今后3年內，將在全國打造3到5家有國際競爭力的有色金屬企業(yè)集團，國內排名前十位的銅、鋁、鉛、鋅企業(yè)產量占市場總量的比例分別提高到90％、70％、60％、60％，這對于有色金屬工業(yè)起步較早、資源儲量豐富、產業(yè)競爭力不強的廣西有色金屬產業(yè)，既帶來了壓力和挑戰(zhàn)，也帶來了不少機遇。
二、加快廣西有色金屬工業(yè)發(fā)展的思路
(一)制定相關政策和辦法，推進資源整合
自治區(qū)黨委和自治區(qū)人民政府在2008年提出了“打造7個千億元產業(yè)”、加速實現(xiàn)工業(yè)化的目標，有色金屬產業(yè)作為一個支柱產業(yè)列入其中。2008年7月28日，在自治區(qū)黨委和人民政府的支持下，廣西有色金屬集團有限公司成立，肩負著整合廣西區(qū)內非鋁有色金屬資源、做大做強廣西有色金屬產業(yè)的重任。政府層面，也加大了政策支持力度，推進行業(yè)的重新整合。通過一年多的努力，廣西區(qū)內的有色金屬資源集中發(fā)不斷提高，在優(yōu)化布局、節(jié)能減排、循環(huán)經濟、安全生產等方面的整體效應比較明顯。
但是，從實際操作來看，作為實行市場化運作的國有企業(yè)，廣西有色金屬集團在整合資源、形成一個市場主體方面還需要解決兩個主要問題：①政府支持和授權的問題；②各利益主體的利益分配問題。要想真正做大做強廣西有色金屬產業(yè)，推動整個產業(yè)優(yōu)化升級，必須在自治區(qū)人民政府的支持和主導下，出臺一系列的政策和辦法，建立行業(yè)準入和退出機制。并妥善解決與各級人民政府的財政稅收分配等問題，在這個前提下，實行“企業(yè)主體、市場運作、互利共贏”，把整個產業(yè)統(tǒng)籌起來。
在全球金融危機的影響下，全國有色工業(yè)新一輪的擴張和洗牌呈加速態(tài)勢。在此形勢下。廣西有色金屬工業(yè)必須做到用一個聲音說話，在政府的主導下，通過市場運作、并購重組等方式，推動行業(yè)內的企業(yè)重組、合并，打造一個政府控股、股權多元，集礦產資源勘探、采礦、選礦、冶煉、深加工以及研發(fā)為一體的大型航母，真正實現(xiàn)大集團整合、大集團融資、大集團發(fā)展，抵御來自各方面的風險。
(二)利用區(qū)位優(yōu)勢，打好東盟牌
北部灣經濟區(qū)獲準建設以來。廣西的經濟地位和區(qū)位優(yōu)勢日益重要，參與國際經濟交流與合作的范圍越來越廣。
據(jù)統(tǒng)計，2008年，廣西與東盟實現(xiàn)雙邊貿易額39.88億美元，同比增長37.1％，占全區(qū)進出口總額的30％。長遠來看，中國一東盟礦產資源合作具有廣闊的前景，國內企業(yè)在區(qū)域內共同市場中將有較大的用武之地。
廣西與東盟國家在有色金屬工業(yè)方面的合作條件已經具備：礦產資源自然稟賦的非均衡性為區(qū)內企業(yè)參與東盟國家礦產資源合作提供了基礎；已經啟動的國際大通道建設將為礦產資源合作提供基礎設施條件；中國一一東盟自由貿易區(qū)內超WTO的投資、貨物貿易、服務貿易政策為礦產資源合作提供了良好的軟環(huán)境。
政府層面已經達成了與東盟部分國家進行礦業(yè)合作的協(xié)議，今后，還要促成建立政府、行業(yè)間交流與合作的平臺，將中國一一東盟礦業(yè)交流與合作論壇納入“兩會”的議程，設立中國一東盟礦業(yè)交流與合作協(xié)會、中國一東盟礦業(yè)交易平臺、中國東盟有色金屬產業(yè)基金、中國一東盟有色金屬研發(fā)和應用平臺等平臺，為區(qū)內企業(yè)“走出去”掃清道路。日前，云南省已經在建立國際礦業(yè)合作論壇方面邁出了一步，9月3日，首屆中國昆明國際礦業(yè)合作論壇開幕。來自中國有關部委、國內各礦產協(xié)會以及越南、緬甸、泰國、老撾、柬埔寨等國政府官員以及國內外礦業(yè)企業(yè)界代表共五百多人出席論壇，在國內外營造出了一種氛圍。
廣西具有沿海沿邊和連接東盟經濟圈的獨特區(qū)位優(yōu)勢，中國一東盟博覽會已經成功舉辦5屆，具有較好的合作基礎，在這方面有著獨特的無可比擬的優(yōu)勢。東南亞國家是世界上少有的礦產資源豐富的地區(qū)，礦產資源是他們的出口大項。石油、天然氣和銅、鐵、鉛、鋅等有色金屬資源豐富，僅越南北方地區(qū)就有煤、鐵、鉻、鈦、銅、鋁、錫、鉛、鋅、金、鈾、稀土及磷礦等幾十種礦產品種。東南亞國家礦產資源開發(fā)利用程度不一，柬埔寨、老撾等國開發(fā)程度較低，印度尼西亞、菲律賓等國開發(fā)利用程度較高，有色金屬產業(yè)占國民經濟比重較高。越南、老撾、柬埔寨等國家地質勘探基礎還比較薄弱，對此，可以采取加大對這些國家的資源勘查力度，或者在當?shù)睾献鹘ú傻V廠、選礦廠、冶煉廠等方式進行合作開發(fā)；而對于礦產資源開發(fā)利用程度較高的印度尼西
亞、菲律賓等國家，則主要考慮技術協(xié)作、合資建廠、共同研發(fā)新產品、在北部灣經濟區(qū)建立深加工基地等方式。制定相關政策和標準，提高行業(yè)進入門檻，提高資源利用率。
(三)加快資本運作水平
廣西有色金屬工業(yè)經歷了上百年的洗禮，目前正處于騰飛的前夜。但是，在運用資本運作、以資本運作帶動傳統(tǒng)產業(yè)優(yōu)化升級方面。還有很長的路要走。運用資本市場的力量，開拓融資渠道，規(guī)范各項管理、提高法人治理水平、加速做大做強等具有重要作用。 廣西有色金屬資源儲量豐富，具有良好的開發(fā)利用前景，保有儲量在全國前十位的就有銻、鈧、錫、銦、鋁等，其中，錫、銻居全國第二，銦居世界第一。但是，由于一些客觀原因，目前，資源優(yōu)勢還沒有轉變?yōu)楫a業(yè)優(yōu)勢和經濟優(yōu)勢，在資金有限、政府注入資本金有限的情況下，上市是做大做強的一個重要途徑。要轉變觀念，加大扶持力度，鼓勵有條件的企業(yè)和企業(yè)集團加快上市步伐，創(chuàng)造條件盡快上市，實現(xiàn)廣西有色金屬企業(yè)上市公司零的突破。廣西有色金屬集團旗下廣西華錫集團股份有限公司已經提出了打造廣西有色金屬產業(yè)第一股的目標，并且進行了多方努力，目前正在積極推進，有望今年底或者明年初完成。在此基礎上，繼續(xù)扶持具備上市條件、有上市意愿的企業(yè)走上資本運作的道路。實現(xiàn)資本運作帶動傳統(tǒng)生產經營，推動整個行業(yè)經營水平的提高和產業(yè)的優(yōu)化升級。
(四)引進戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、共同發(fā)展
收購意義大于價格影響
“如此大規(guī)模的合并，當然會對市場產生一定的影響，但有色金屬市場規(guī)模十分龐大，兩家公司的并購并不會過大地影響市場價格?！比A東最大的鉛鋅貿易商負責人李先生認為，全球經濟的逐步復蘇才是有色金屬價格上漲的根本動力。
記者通過調查了解到，貿易商最關注的并非嘉能可收購事件對有色金屬價格產生的影響，而是貿易商收購礦產商這一事件本身的意義。
“金融控制貿易、貿易控制生產將成為產業(yè)發(fā)展的趨勢，而貿易企業(yè)只有靈活運用期貨等金融衍生品來實現(xiàn)貿易與金融的有機結合，才能在這一趨勢中保住一席之地?！蹦硣衅髽I(yè)大宗貿易部門負責人陳先生表示。
套利策略―獨特的商業(yè)模式
2010年，被稱為“大宗商品領域的高盛”的嘉能可，收入達到了1450億美元。其招股說明書中透露，公司獲得如此高收益的核心在于以獨特的商業(yè)模式吸引機會主動來找他們。
所謂獨特的商業(yè)模式，其實就是獨特的套利策略。由于公司經營范圍內許多實物商品的市場比較分散或者定期會有波動，不同區(qū)域或不同時間的商品買賣價格也會出現(xiàn)差異，嘉能可就抓住這一點，在地域、產品、以及時間上做文章，施展其套利策略。
“貿易公司的業(yè)務簡單來講，就是將貨物從一個地方買入然后賣到另外的地方，但大型貿易商們的貿易都是與現(xiàn)代金融衍生品（期貨和期權）一起做的?！标愊壬J為，正是充分利用衍生品工具來規(guī)避風險和發(fā)掘不同市場間的機會，才成就了嘉能可。
盡管國內外有色金屬市場較早地實現(xiàn)了接軌和融通，我國有色金屬工業(yè)在競爭中不斷獲得發(fā)展，但是加入WTO后，我國有色金屬工業(yè)仍然面臨更為嚴峻的挑戰(zhàn)。因為過去國內外有色金屬市場接軌和融通是在小環(huán)境下實現(xiàn)的，而眼下整個宏觀經濟大環(huán)境將發(fā)生巨大變化，要適應這種變化，必須采取下列三大措施，爭取由有色金屬生產大國轉變?yōu)槭澜缬猩饘俟I(yè)強國。
1、加快有色金屬工業(yè)國際化經營步伐，全面步入全球市場
我國擁有豐富的有色金屬礦產資源，國內市場十分廣闊，具有發(fā)展有色金屬礦產的諸多有利條件。我國有色金屬工業(yè)從20世紀90年代初開始選擇開放市場的發(fā)展道路，屏棄關稅壁壘和非關稅避壘保護措施，主動推進國內外市場接軌和融通，進出口關稅稅率的平均水平已經由1991年的15％下降到7％，2001年進一步下降到6％。由于市場的全面開放，有色金屬產品進口大幅度增長，2001年有色金屬進口額高達100億美元，這不僅滿足了國內市場的需求，而且通過與國外企業(yè)的激烈競爭，我國有色金屬工業(yè)的總體實力得以明顯加強。我國銅、鉛產品產量逐年增長，各項技術經濟指標顯著改善，生產成本逐年降低，鉛、鋅、鎂、鎢、鉬、錫、銻、稀土等出口產品在國際競爭大環(huán)境下不斷在做大、做強。實踐證明，我國有色金屬工業(yè)只有在生產、銷售、投資、研發(fā)等各個方面以全球經營為目標，自覺地溶入全球化的潮流，才具有影響力、控制力和競爭力，并在健康發(fā)展的征途中，成為世界有色金屬工業(yè)強國。
2、培植有色金屬工業(yè)龍頭企業(yè)，形成規(guī)模競爭力
實現(xiàn)有色金屬工業(yè)經營國際化的戰(zhàn)略發(fā)展目標，必須以資產為紐帶，以產品為龍頭，培植幾個具有國際競爭力的有色金屬工業(yè)大型企業(yè)集團。目前，我國有色金屬產品的屬地研發(fā)與生產，已涌現(xiàn)一大批分散在全國各地的有色金屬企業(yè)。正因為這些企業(yè)的散在及投資的分散，加之行業(yè)開放范圍的擴大和程度的提高，投資硬環(huán)境的改善，市場運行政策的透明，運行規(guī)劃與國際接軌，因此，外資企業(yè)主要采取收購兼并的方式，注重長期占據(jù)中國有色金屬市場，在我國市場上進行擴張。鑒于此，眼下的我國的有色金屬企業(yè)(特別是有色金屬工業(yè)骨干企業(yè))必須進行一次全國范圍乃至全球范圍的大重組，打破原來的分散局面，培植有色金屬工業(yè)龍頭企業(yè)，盡快形成規(guī)模競爭力，使我國有色金屬工業(yè)在全球經營"游戲"中扮演主角。
關鍵詞 境外投資 現(xiàn)狀 戰(zhàn)略 初探
近年來,中國國內有色金屬產量和對礦產品需求量快速增長。10種有色金屬產量已從1980年的124.8萬噸,發(fā)展到2008年的2550.73萬噸,增長了20倍,并從2002年起,連續(xù)七年產量位居世界第一;銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫六種主要有色金屬消費量也從1980年的136萬噸,增加到2008年的2513.25萬噸,成為全球有色金屬第一消費大國。
我國有色金屬工業(yè)呈“倒寶塔形”結構,即加工能力>冶煉能力>采選能力>新增探明接替資源量。到2008年底,我國7種常用有色金屬(銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、銻)礦山原料年生產能力1040.87萬噸,而綜合冶煉能力高達2489.36萬噸,礦山自給率只有42%。根據(jù)礦山建設嚴重滯后于冶煉。我國自產有色金屬礦物原料短缺嚴重影響我國有色金屬工業(yè)的整體效益。
從對中國有色資源綜合情況分析和需求預測看,目前的資源基本態(tài)勢是:銅資源嚴重不足;鋁、鉛、鋅、鎳資源保證程度不高,對國外依賴增加;鎢、錫、銻由于過度開采,資源保證程度不樂觀,優(yōu)勢地位在下降;鉬、稀土、鎂資源豐富,可滿足國內需要并可保持一定出口量。為了解決過剩的冶煉加工能力,有色企業(yè)不斷從國外取得精礦、初級原材料來滿足國內旺盛的消費需求。因此,有色企業(yè)迫切的海外投資動力是趨于內部需要而引發(fā)。
一、我國有色企業(yè)境外投資現(xiàn)狀
經過近30年來的改革開放,我國綜合國力和國際競爭力增強,國家海外投資的法律法規(guī)先后出臺,相關政策放寬,我國企業(yè)開展境外投資,投資開發(fā)國外資源步伐明顯加快。
筆者從國家發(fā)改委、商務部、上市公司公告、其他媒體網(wǎng)站搜索了近年來的有色行業(yè)境外投資個案70筆共計370多億美元。首先,從投資地區(qū)分布上看分析,我國有色行業(yè)投資區(qū)域已經遍布全球,從這70筆境外投資的統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看,我國有色企業(yè)的投資區(qū)域分布在非洲的有17筆,占24%,大洋洲的17筆,占24%,美洲16筆,占23%,亞洲的12筆,占17%,歐洲的8筆,占11%;
其次,從投資主體的所有制情況上看,國有及國有控股企業(yè)對外投資54筆,占77%,民營及其他企業(yè)26筆,占23%,這說明我國有色金屬的境外投資的主力仍是國有及國有控股公司,他們在資金、技術、政府資源等方面占據(jù)更大的優(yōu)勢,同時對境外資源的掌控更具緊迫性;
再次,從參與投資的方式上看,控股(含全資)的32筆,占46%,參股的16筆,占23%,租賃聯(lián)營等其他方式的22筆,占31%,說明我國有色企業(yè)境外投資更加喜歡對參與企業(yè)進行控股投資,這樣(優(yōu)缺點是明顯的優(yōu)點是便于掌控被投資企業(yè),對生產經營決策進行控制,缺點是風險也高,同時單打獨斗資本小得不到重量級的資源);
最后,從參與投資企業(yè)的企業(yè)類型上看,投資于資源勘探的6筆,占9%,礦山開發(fā)的57筆,占81%,冶煉的3筆,占4%,深加工的4筆,占6%。這說明,我國有色行業(yè)的境外投資仍然集中在礦山開發(fā),以獲取足夠的自然資源,滿足國內旺盛的冶煉和加工能力為主。
可喜的是,中國有色企業(yè)已經意識到我國有色產業(yè)的優(yōu)劣勢,開始將剩余的冶煉能力向資源秉賦相對豐富的地區(qū)轉移,積極配合國家產業(yè)政策,增強企業(yè)自身競爭力,為國內調整產業(yè)結構提供空間。比如中國鋁業(yè)公司投資沙特100萬噸電解鋁、馬來西亞33萬噸電解鋁項目、湖南有色在澳大利亞投資銅冶煉項目,同時,有些企業(yè)已經意識到我國有色行業(yè)深加工、精加工能力薄弱,開始向境外精加工、深加工企業(yè)進行投資以獲得新技術,提高企業(yè)自身研發(fā)能力。比如中國五礦有色投資德國 HP TEC GMBH公司就屬于這樣的項目。
二、我國有色企業(yè)境外投資的戰(zhàn)略方向
我國有色企業(yè)境外投資在具體戰(zhàn)略選擇上,既要解決銅、鋁等礦產資源嚴重缺乏的主要突出矛盾,又要兼顧多元化。根據(jù)我國國情和資源的需要,在復雜多變的世界經濟環(huán)境中,把握時機發(fā)揮比較優(yōu)勢和后發(fā)優(yōu)勢,突出重點。同時,要作多手準備,在投資市場、投資領域、投資主體等方面要實行多元化,不能單打一。
1.在利用方式上,貿易與勘查、開發(fā)、冶煉加工并舉
利用國外礦產資源通常有四種途徑,一是單純的貿易進口(市場購買),二是買斷礦山股權,三是從風險勘探做起,找到礦后再自主進行開發(fā),四、利用當?shù)刭Y源當?shù)亟◤S,原料、產品全球配置。目前,我國98%的進口礦產品是采取貿易進口的方式,已成為國際市場銅精礦、廢雜銅、氧化鋁的大買主。這個方式容易引起礦產品價格的劇烈波動,極易造成哄抬物價的效果,對進口國極為不利。通過買斷礦山這個途徑,風險性雖小,但耗資巨大,成本過高,在經濟上不太合算。但在目前國內普通缺乏國際礦業(yè)運作經驗和管理人才的情況下,仍不失為一種可行的選擇。采用投資風險勘探的做法,找礦勘探投資相對較少,盡管風險較大,但高風險往往帶來高回報。找到礦,礦的價值往往就是找礦投資的幾十倍,甚至幾百倍。冶煉、初加工能力是我國有色企業(yè)的優(yōu)勢,要走出國門成為有競爭力的國際化公司,必須學會原料、產品、人才、資金全球配置,產業(yè)鏈條全球整合。
總而言之,隨著我國有色金屬礦產進口增多,對外進口依賴性增強,要逐漸改變單純依靠貿易進口的狀況,采取貿易與勘查、開發(fā)、冶煉加工并舉,全球配置資源的方針,通過多種方式利用國外礦產資源,使得國外資源為國內經濟發(fā)展服務。
2.在礦種選擇上,要以我國資源短缺的戰(zhàn)略礦產和大宗支柱性礦產為重點,堅持補缺、補緊、補劣的原則
中國有色企業(yè)參與全球礦產資源開發(fā),首先應保證我國國內資源短缺且與國民經濟和社會發(fā)展密切相關的礦產從國外穩(wěn)定獲取。近三年我國七種主要有色金屬(銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、銻)平均自給率分別是25%,35%。47%,85%,67%,85%,95%,可以說沒有一個可以完全自給的。因此,應以我國資源短缺的或缺少國際競爭力的大宗支柱性有色金屬資源礦產為重點,兼顧其它小金屬礦產。
3.在國家和地區(qū)選擇上,我國有色企業(yè)要充分利用國家的政治優(yōu)勢和地緣優(yōu)勢。要以礦產資源豐富的發(fā)展中國家,特別是我國周邊和非洲國家為重點,兼顧拉丁美洲,滲透其他一些礦產資源豐富的國家。實現(xiàn)我國有色礦產資源在全球范圍內的優(yōu)化配置
鄰邊國家與我國外交、經貿雙邊關系好,社會政局比較穩(wěn)定,礦產資源豐富,并且已有一定工作基礎,有先期開展工作,條件比較成熟。如我國周邊東盟國家的泰國、老撾、越南、印度尼西亞、巴布亞新幾內亞和澳大利亞,北方的俄羅斯及中亞五國。
非洲許多國家是反對以美國為首的霸權主義,不愿意西方跨國公司進入,目前受日本及西方發(fā)達國家控制程度比較低。隨著非洲礦業(yè)法、礦業(yè)稅費等方面修改和礦業(yè)投資環(huán)境的改善,對與非洲有著深厚友誼中國來說,非洲應為我國有色礦產資源境外投資重點地區(qū)之一。拉丁美洲資源豐富,礦業(yè)起步早,礦業(yè)法律法規(guī)完善,礦業(yè)投資環(huán)境好,可以進一步加強對拉丁美洲國家有色礦產資源投資。同時,該兩地區(qū)人力資源、水電資源豐富,要利用我國有色企業(yè)技術、資金、市場的優(yōu)勢開展除了勘探、礦山開發(fā)外,還可以進一步延伸有色金屬產業(yè)鏈條,投資一些冶煉、初加工項目,為國內產業(yè)升級、經濟結構調整進行全球化的資源配置和產業(yè)鏈條整合。
對于那些礦產資源豐富、技術先進、資本市場發(fā)達、法律法規(guī)完備,企業(yè)管理水平高超的發(fā)達國家,我們要把握機會,采取參股甚至控股的方式,積極學習其企業(yè)運作、研發(fā)、品牌、渠道等等各方面的先進經驗,為中國有色企業(yè)的全球化、國際化之路作好人才、經驗、知識等等各方面的準備。
4.在運作機制上,有色企業(yè)境外投資堅持以市場為導向、以經濟效益為中心,以企業(yè)為投資主體,聯(lián)合多種力量實行多元化發(fā)展
企業(yè)是投資主體,在實際運作上,要與國際慣例接軌,堅持以市場為導向,以經濟效益為中心,必要時聯(lián)合國內各種經濟成份的經濟實力和機制優(yōu)勢實行多元化發(fā)展。在運作方式上,可采取獨資開發(fā)、參股、聯(lián)營、合資、租賃的方式,通過這些靈活的方式解決自身發(fā)展過程中的劣勢;在籌、融資戰(zhàn)略上,要在國內籌、融資的同時,有步驟、有重點地在國際礦業(yè)資本市場上籌、融資;在項目規(guī)模上,做到大、中、小項目并舉。
5.加強境外投資企業(yè)的管理,整合全球資源,提高有色企業(yè)核心競爭力
要加強對境外企業(yè)的管理,特別是其戰(zhàn)略定位、 經營目標、境內外協(xié)和效益、資源整合、流程改造方面要有清晰的思路,采取切實手段強化企業(yè)全面風險管理,實現(xiàn)有色企業(yè)國際化過程中的兩種資源、兩種市場的協(xié)調發(fā)展,提高有色企業(yè)的核心競爭力,促進國民經濟又好又快發(fā)展。
參考文獻:
[1]中國有色金屬工業(yè)協(xié)會.中國有色金屬工業(yè)年鑒.2009.
最大平臺力爭最大話語權
目前，泛亞有色金屬交易所是中國客戶資產管理規(guī)模最大的現(xiàn)貨交易所，也是全球最具規(guī)模的稀有金屬現(xiàn)貨貿易與投資平臺之一。江崇王表示，泛亞的使命是利用中國獨有的稀有金屬資源優(yōu)勢，通過先進的電子商務模式改造傳統(tǒng)產業(yè)，提升中國稀有金屬產業(yè)鏈價值，在中國形成具有全球影響力的稀有金屬國際定價中心，為企業(yè)提供購銷和融資服務，為投資者提供便捷高效的稀有金屬投資服務。
截至2013年11月底，泛亞有色金屬交易所累計成交額近1750億元，全國各地交易商總數(shù)超過6.5萬個，稀有金屬貿易總量超過3萬噸，資產管理規(guī)模超過155億元，為實體經濟導入民間資本超過120億元。
目前，泛亞已經擁有210余家授權服務機構。隨著公司業(yè)務的快速發(fā)展和品牌的日益成熟，授權服務機構經營收益以每月20%的速度快速增長，平均每月新增客戶資產7.5億元、運營前三名的授權服務機構年經營收益均超過千萬元。趙忠魁表示，公司將不斷加大對空白市場區(qū)域授權服務機構的建設，授權服務機構席位的珍貴性將日益突顯，也勢必將成為廣大投資者爭奪的投資平臺，公司也期待更多投資者能加入泛亞。
趙忠魁介紹說，在當前眾多以黃金、白銀為主要投資品種的貴金屬交易所中，泛亞主要進行有色稀有金屬的投資，利用自身體制及交易模式創(chuàng)新實現(xiàn)有色金屬，尤其是稀有金屬商品貿易領域的定價權和話語權，對國家和地方經濟的可持續(xù)發(fā)展及產業(yè)結構調整、對產業(yè)鏈上下游企業(yè)的生產經營和技術改造、對廣大機構與個人投資者的資產配置和投資渠道拓寬等3個方面產生積極影響。
經過短短兩年多的發(fā)展，交易所上市的銦、鍺、鎵、鉍、鎢等戰(zhàn)略金屬取得了一定的國際話語權，泛亞價格已經引領全球價格，在稀有金屬產業(yè)的國際舞臺上，為中國稀有金屬產業(yè)的發(fā)展做出了巨大貢獻?！耙糟煘槔?，目前全球90%以上的銦在泛亞平臺上成交，交易所現(xiàn)在銦庫存量為1700噸，是中國5年的產量，全球3年的產量，對全球銦產業(yè)擁有巨大的話語權?！苯缤跽f。
3項創(chuàng)新 5個法寶
泛亞通過搭建即時高效的現(xiàn)貨電子交易體系，為稀有金屬企業(yè)提供購銷和融資服務，通過信息透明、交易公開的定價機制實現(xiàn)中國稀有金屬產業(yè)的資源聚合。通過便捷高效的服務為投資者提供稀有金屬、分享資源增值收益的渠道?！按罅抠Y金通過平臺反哺產業(yè)，為產業(yè)升級和結構調整提供了必要的支持，形成了資源保護與開發(fā)、商業(yè)收儲、企業(yè)和投資人雙贏、產業(yè)升級的良性循環(huán)。這種現(xiàn)貨電子交易體系被稱為“泛亞（FYME）模式”。
據(jù)趙忠魁介紹，“泛亞模式”在以下方面進行了創(chuàng)新：一是參與者可以獲得資產配置保值的機會。將貨幣變成稀缺的資源類商品，參與稀有金屬的商業(yè)收儲。二是所有會員獲得交易性機會，投資者、生產商、貿易商和采購商的共同參與，形成供需和資本共同定價的模式，各參與者獲得收益并承擔可控風險，有效保障了市場的流動性。三是機構和個人投資者獲得委托購銷受托收益的機會。機構和個人投資者可以參與稀有金屬供應鏈的全過程，通過向“采購預定”的買方墊付資金或向“銷售預定”的賣方提供貨物等中間服務，獲得收益率固定的穩(wěn)定回報。
此外，江崇王補充說，泛亞模式的建立將會為企業(yè)提供5個法寶：第一，賣個好價。泛亞模式解決了稀有金屬生產商融資難題，緩解了流動資金壓力，企業(yè)更容易尋找到更加合理、更加有利的價值成交。第二，盤活庫存。泛亞模式獨特開創(chuàng)的委托業(yè)務，業(yè)務手續(xù)簡便靈活，幫助企業(yè)將貨物變成資金，有效盤活庫存，實現(xiàn)經營規(guī)模擴大。第三，規(guī)避價格風險。稀有金屬生產經營過程中，遇到價格下跌時，企業(yè)通過泛亞現(xiàn)貨掛牌交易中的預訂業(yè)務可以借入貨物銷售再組織生產，只需承擔借入貨物的費用，有效管理價格下跌的風險。第四，放大經營收益。當市場景氣，形成價格上行時，企業(yè)可以通過泛亞的預定業(yè)務融資采購貨物，利用融通資金增加貨物儲備，實現(xiàn)自由資金無法達到的經營規(guī)模和收益。第五，采購分期付款。同樣是通過預定業(yè)務，生產商、貿易商和采購商利用融通資金購買貨物，及時鎖定價格和數(shù)量，之后陸續(xù)提貨、結清貨款。
資金受托五大優(yōu)勢
資金受托是泛亞有色金屬交易所推出的適合普通大眾投資的優(yōu)勢投資方式，本質上是投資者為稀有金屬交易提供的供應鏈融資，即受托方會員為委托方會員墊付貨款協(xié)助委托方會員買入貨物，并代持委托方會員作為委托資產的貨物的行為。趙忠魁認為，與其他理財產品和投資方式相比，具備以下優(yōu)勢：受托資金每日可獲取0.375‰的收益，年化收益最高可達13.68%。成功受托后，收益每日到賬。受托業(yè)務靈活支配，隨進隨出，流動性強，如活期儲蓄般便捷。與多家銀行合作，三方存管，保證資金結算安全。“第三方倉庫+第三方權威質檢+倉儲貨物全額投?！?，確保貨物的質量及安全。
泛亞數(shù)據(jù)納入大數(shù)據(jù)庫
在國務院出臺促進上海加快國際金融中心建設的大背景下,上海迫切需要引進促進金融業(yè)務升級、符合國際慣例的功能性項目。設立倫敦金屬交易所(London Metal Exchange,以下簡稱LME)期貨保稅交割倉庫對于上海國際金融中心的建設具有重大的功能推動作用。
一、上海期貨境外交割的現(xiàn)狀
上海期貨交易所為充分保障套期保值者的利益,對于交割入庫的大宗商品有著非常嚴格的質量要求。2007年3月,上期所正式出臺《上海期貨交易所有色金屬交割商品注冊管理規(guī)定》,接受國外符合條件的銅、鋁、鋅有色生產企業(yè)的注冊申請。2009年初,首個境外交割品牌正式獲準注冊,美國自由港邁克墨倫銅金礦公司下屬精煉廠生產的高純陰極銅,正式獲得資格,這是中國期貨市場首次批準境外交割品牌進行注冊。但是,我國尚沒有境外期貨商品品種交割倉庫,我國企業(yè)在境內外期貨和現(xiàn)貨市場進行異地套利和風險對沖的條件尚不完備。
二、LME期貨保稅交割倉庫的全球地位
LME是全球最大的有色金屬期貨交易市場,已有132年的歷史,年交易總量占全球交易總量的90%以上,近10年來年交易總量均在2萬億美金左右。LME期貨保稅交割倉庫是進行金屬期貨合約實貨履約的專用國際注冊倉庫,目前在全球13個國家的37個主要港口已有 400多個交割倉庫,主要分布在歐洲、美國、中東和遠東等地區(qū),為世界各地的LME注冊金屬提供堆存、稱重、刷麥、運輸?shù)葌}儲物流和交割業(yè)務,開展銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛、鋼等10余種有色金屬的倉儲物流服務。全球交割倉庫由LME倉儲委員會指定的12家成員單位開展業(yè)務,由LME統(tǒng)一制定管理標準、服務內容和收費價格,LME在國際市場上具有非常顯著的定價權。
三、上海國際金融中心設立LME期貨保稅交割倉庫的功能研究
1.有利于推進上海國際金融中心的功能創(chuàng)新。LME在世界各地的期貨保稅交割倉庫都設在國際貿易樞紐港口,承擔有色金屬的轉運和運輸業(yè)務,國際知名的樞紐港都把引進LME期貨保稅交割倉庫作為完善港口服務功能的重要環(huán)節(jié)。LME期貨保稅交割倉庫落戶上海,對金融功能創(chuàng)新具有重要推動作用:一是上海在國際金融中心建設中需要優(yōu)化大宗商品貨種結構,吸引亞太有色金屬向上海集聚,增加上海大宗商品吞吐量和定價能力。目前國內參與LME交易的銅90%放在韓國釜山,一旦上海申請成功,每年上海港銅進口預計可增加70萬噸,進口額將超過100億美元;二是上海在國際金融中心建設中通過該項目將進一步激活海關特殊監(jiān)管區(qū)的功能,使海關特殊監(jiān)管區(qū)域的口岸功能和保稅功能實現(xiàn)更有效的疊加;三是上海在國際金融中心建設中借助期貨交割業(yè)務的開展,帶動倉單流通、質押保險、保證金等一系列金融服務升級,引進一大批國際金屬期貨界的中介機構、保險機構和破產清算機構,構建先行先試的金融創(chuàng)新平臺。
2.有利于改善上海國際金融中心的運作環(huán)境。我國是有色金屬第二大生產國,又是有色金屬最大消費國。2000年以來,生產制造型企業(yè)對有色金屬需求平均每年以15%高速增長,這些企業(yè)大多選擇LME提供的有色金屬原料,為便于就近實貨交割和期貨平倉,迫切需要在境內設立LME保稅交割倉庫,改變因國內沒有交割倉庫而舍近求遠,被迫在韓國、新加坡和鹿特丹等地區(qū)提貨的運作方式。上海LME保稅交割倉庫的設立將會大幅減少物流成本、運輸風險和費用,大大增強上海國際金融中心的運作環(huán)境。
3.有利于提升上海國際金融中心的國際化水平。國內的有色金屬骨干企業(yè),如江西銅業(yè)、云南銅業(yè)和青銅峽鋁業(yè)等既參與上海期交所的交易,也參與LME的業(yè)務,非常希望能夠利用落戶上海的LME平臺和國內期貨保稅交割平臺進行國際、國內兩個市場的套期保值,方便在兩個市場之間的交易運作。LME項目將使倫敦和上海這兩個期貨交易市場攜手合作、取長補短;上海期交所可以借鑒LME的130多年發(fā)展經驗,為國內有色金屬行業(yè)提供更為完善的服務環(huán)境,同時拓展海外市場,帶動上海金融機構走向更廣闊的空間。
因此,加快LME保稅交割倉庫在上海的設立,將有助于“上海價格”在國際市場上取得更大的話語權。在國際金融危機尚未完全平息、企業(yè)迫切需要風險管理工具的背景下,對上海國際金融中心建設具有重大的功能推動作用。
參考文獻:
[1]謝小麗:論上海離岸金融中心建設[J].上海投資,2003.(02)
在國務院出臺促進上海加快國際金融中心建設的大背景下,上海迫切需要引進促進金融業(yè)務升級、符合國際慣例的功能性項目。設立倫敦金屬交易所(London Metal Exchange,以下簡稱LME)期貨保稅交割倉庫對于上海國際金融中心的建設具有重大的功能推動作用。
一、上海期貨境外交割的現(xiàn)狀
上海期貨交易所為充分保障套期保值者的利益,對于交割入庫的大宗商品有著非常嚴格的質量要求。2007年3月,上期所正式出臺《上海期貨交易所有色金屬交割商品注冊管理規(guī)定》,接受國外符合條件的銅、鋁、鋅有色生產企業(yè)的注冊申請。2009年初,首個境外交割品牌正式獲準注冊,美國自由港邁克墨倫銅金礦公司下屬精煉廠生產的高純陰極銅,正式獲得資格,這是中國期貨市場首次批準境外交割品牌進行注冊。但是,我國尚沒有境外期貨商品品種交割倉庫,我國企業(yè)在境內外期貨和現(xiàn)貨市場進行異地套利和風險對沖的條件尚不完備。
二、LME期貨保稅交割倉庫的全球地位
LME是全球最大的有色金屬期貨交易市場,已有132年的歷史,年交易總量占全球交易總量的90%以上,近10年來年交易總量均在2萬億美金左右。LME期貨保稅交割倉庫是進行金屬期貨合約實貨履約的專用國際注冊倉庫,目前在全球13個國家的37個主要港口已有 400多個交割倉庫,主要分布在歐洲、美國、中東和遠東等地區(qū),為世界各地的LME注冊金屬提供堆存、稱重、刷麥、運輸?shù)葌}儲物流和交割業(yè)務,開展銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛、鋼等10余種有色金屬的倉儲物流服務。全球交割倉庫由LME倉儲委員會指定的12家成員單位開展業(yè)務,由LME統(tǒng)一制定管理標準、服務內容和收費價格,LME在國際市場上具有非常顯著的定價權。
三、上海國際金融中心設立LME期貨保稅交割倉庫的功能研究
1.有利于推進上海國際金融中心的功能創(chuàng)新。LME在世界各地的期貨保稅交割倉庫都設在國際貿易樞紐港口,承擔有色金屬的轉運和運輸業(yè)務,國際知名的樞紐港都把引進LME期貨保稅交割倉庫作為完善港口服務功能的重要環(huán)節(jié)。LME期貨保稅交割倉庫落戶上海,對金融功能創(chuàng)新具有重要推動作用:一是上海在國際金融中心建設中需要優(yōu)化大宗商品貨種結構,吸引亞太有色金屬向上海集聚,增加上海大宗商品吞吐量和定價能力。目前國內參與LME交易的銅90%放在韓國釜山,一旦上海申請成功,每年上海港銅進口預計可增加70萬噸,進口額將超過100億美元;二是上海在國際金融中心建設中通過該項目將進一步激活海關特殊監(jiān)管區(qū)的功能,使海關特殊監(jiān)管區(qū)域的口岸功能和保稅功能實現(xiàn)更有效的疊加;三是上海在國際金融中心建設中借助期貨交割業(yè)務的開展,帶動倉單流通、質押保險、保證金等一系列金融服務升級,引進一大批國際金屬期貨界的中介機構、保險機構和破產清算機構,構建先行先試的金融創(chuàng)新平臺。
2.有利于改善上海國際金融中心的運作環(huán)境。我國是有色金屬第二大生產國,又是有色金屬最大消費國。2000年以來,生產制造型企業(yè)對有色金屬需求平均每年以15%高速增長,這些企業(yè)大多選擇LME提供的有色金屬原料,為便于就近實貨交割和期貨平倉,迫切需要在境內設立LME保稅交割倉庫,改變因國內沒有交割倉庫而舍近求遠,被迫在韓國、新加坡和鹿特丹等地區(qū)提貨的運作方式。上海LME保稅交割倉庫的設立將會大幅減少物流成本、運輸風險和費用,大大增強上海國際金融中心的運作環(huán)境。
3.有利于提升上海國際金融中心的國際化水平。國內的有色金屬骨干企業(yè),如江西銅業(yè)、云南銅業(yè)和青銅峽鋁業(yè)等既參與上海期交所的交易,也參與LME的業(yè)務,非常希望能夠利用落戶上海的LME平臺和國內期貨保稅交割平臺進行國際、國內兩個市場的套期保值,方便在兩個市場之間的交易運作。LME項目將使倫敦和上海這兩個期貨交易市場攜手合作、取長補短;上海期交所可以借鑒LME的130多年發(fā)展經驗,為國內有色金屬行業(yè)提供更為完善的服務環(huán)境,同時拓展海外市場,帶動上海金融機構走向更廣闊的空間。
因此,加快LME保稅交割倉庫在上海的設立,將有助于“上海價格”在國際市場上取得更大的話語權。在國際金融危機尚未完全平息、企業(yè)迫切需要風險管理工具的背景下,對上海國際金融中心建設具有重大的功能推動作用。
參考文獻:
[1]謝小麗:論上海離岸金融中心建設[J].上海投資,2003.(02)
