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時(shí)間：2023-06-14 09:35:02
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近年來，曾經(jīng)長(zhǎng)期受到冷落的中小企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)眼間成為商業(yè)銀行的“香餑餑”，成為了各家銀行的戰(zhàn)略重點(diǎn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。筆者所服務(wù)的建設(shè)銀行早在2006年就成立了至上而下的中小企業(yè)客戶專門服務(wù)機(jī)構(gòu)，2008年開始又與淡馬錫合作在全國(guó)范圍內(nèi)加速中小企業(yè)“信貸工廠”建設(shè)，通過流程優(yōu)化和產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，建設(shè)銀行中小企業(yè)業(yè)務(wù)服務(wù)效率和品牌形象大幅提升，在同業(yè)市場(chǎng)上也形成了一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。如何持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提升中小企業(yè)業(yè)務(wù)的對(duì)價(jià)值創(chuàng)造的貢獻(xiàn)度已經(jīng)成為一個(gè)十分緊迫的課題。
一、商業(yè)銀行加快中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要性和緊迫性
1、只有大力發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)，才能抓住經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流方向，從而推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展
一是改革開放以來，我國(guó)的中小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大潮中不斷發(fā)展壯大，已經(jīng)占據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“半壁江山”。有關(guān)資料表明，目前我國(guó)中小企業(yè)總數(shù)已經(jīng)超過5000萬戶（包括個(gè)體工商戶），約占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.8%。近10年間，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占國(guó)內(nèi)增加值的58%，上繳稅收占50.2%，提供就業(yè)機(jī)會(huì)占75%，出口額占全國(guó)出口的68%。
二是中小企業(yè)成為擴(kuò)大就業(yè)的主渠道，提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，有效解決了城鎮(zhèn)下崗職工和農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移和就業(yè)問題，緩解勞動(dòng)力供求矛盾，從而保證了社會(huì)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
三是中小企業(yè)正成為我國(guó)創(chuàng)新的主力軍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中小企業(yè)完成了我國(guó)65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)，是我國(guó)創(chuàng)新不可忽視的力量。
因此，加大對(duì)中小企業(yè)的金融支持力度，是我國(guó)商業(yè)銀行擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)、分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、履行社會(huì)責(zé)任，密切銀政關(guān)系、樹立良好社會(huì)形象的必然要求。
2、只有持續(xù)關(guān)注、挖潛中小企業(yè)業(yè)務(wù)，才能保持銀行資產(chǎn)、負(fù)債及中間業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展
近年來，隨著電子技術(shù)在銀行領(lǐng)域的廣泛運(yùn)用，傳統(tǒng)的“二八定律”理論受到了“長(zhǎng)尾理論”的挑戰(zhàn)。長(zhǎng)尾理論的基本原理是眾多小客戶可以匯聚成與大客戶相匹敵的市場(chǎng)能量。在大客戶利潤(rùn)空間逐漸縮小之時(shí)，各家商業(yè)銀行紛紛通過電子技術(shù)抓住廣大中小客戶獲得巨大利潤(rùn)。
從目前中小企業(yè)客戶對(duì)銀行的貢獻(xiàn)來看，中小企業(yè)客戶數(shù)量在各家銀行客戶群體中占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，公私業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度高，中小企業(yè)業(yè)務(wù)潛力大。以筆者所在銀行為例，2010年末，中小企業(yè)負(fù)債客戶占對(duì)公負(fù)債客戶總數(shù)比重超過95%，資產(chǎn)客戶占對(duì)公資產(chǎn)客戶總數(shù)比重超過73%，負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)及利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度分別達(dá)到了13%、17%和8%，而且其增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度。
3、大中型客戶競(jìng)爭(zhēng)激烈，中小企業(yè)業(yè)務(wù)正在成為各家銀行未來競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵性業(yè)務(wù)
近年來，大企業(yè)、大項(xiàng)目的服務(wù)需求出現(xiàn)階段性不足已成為普遍現(xiàn)象，客戶基礎(chǔ)薄弱、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力已成為制約銀行可持續(xù)發(fā)展的最大瓶頸。針對(duì)大中型客戶所面臨的高投入、低回報(bào)的激烈同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，2008年以來，工、農(nóng)、中、建、交等大型銀行相繼單獨(dú)設(shè)立至上而下的中小企業(yè)客戶部，各家銀行為保持業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，都紛紛將中小企業(yè)業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點(diǎn)，中小企業(yè)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已日趨激烈。
二、商業(yè)銀行中小企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中存在的主要問題
首先，各級(jí)經(jīng)營(yíng)人員對(duì)中小企業(yè)客戶重視不足，眾多中小企業(yè)無貸客戶的營(yíng)銷挖潛缺乏組織管理，營(yíng)銷挖潛工作處于無序狀態(tài)。其次，中小企業(yè)客戶營(yíng)銷力量薄弱，近年各家商業(yè)銀行都紛紛設(shè)立了中小企業(yè)客戶部，但是客戶經(jīng)理業(yè)務(wù)素質(zhì)亟待提升，經(jīng)營(yíng)重心未能有效貼近市場(chǎng)。再次，針對(duì)中小企業(yè)客戶營(yíng)銷、管理的沒有建立起一套完善的獎(jiǎng)懲機(jī)制，考核激勵(lì)不到位。最后，對(duì)中小企業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好尚待進(jìn)一步協(xié)調(diào)統(tǒng)一。中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)時(shí)效性強(qiáng)，客戶對(duì)額度較為敏感，尤其在目前同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，如果客戶認(rèn)為業(yè)務(wù)辦理時(shí)間過長(zhǎng)、審批條件過高，就可能轉(zhuǎn)移他行。
三、商業(yè)銀行加快中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的幾點(diǎn)建議
基于中小企業(yè)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位，以及當(dāng)前中小企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中存在的問題，商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)要從經(jīng)營(yíng)模式、組織架構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)控體系、專業(yè)人才培養(yǎng)等方面進(jìn)行深層次變革，加大財(cái)務(wù)、人力資源投入，全力提升中小企業(yè)客戶的綜合貢獻(xiàn)度。
在經(jīng)營(yíng)策略上，要逐步實(shí)施“三個(gè)轉(zhuǎn)變”：中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，要由“批零結(jié)合型”向“批量主導(dǎo)型”轉(zhuǎn)變；金融產(chǎn)品銷售方面，要由“信貸產(chǎn)品主導(dǎo)”向“全面產(chǎn)品銷售”轉(zhuǎn)變；總體經(jīng)營(yíng)策略方面，要由“產(chǎn)品銷售”逐步向“客戶經(jīng)營(yíng)”轉(zhuǎn)變。
1、理順經(jīng)營(yíng)模式，打造專業(yè)化、富有競(jìng)爭(zhēng)力的中小企業(yè)客戶經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)
一是進(jìn)一步明確銀行中小企業(yè)客戶部職責(zé)定位，充實(shí)崗位配置。實(shí)現(xiàn)從中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)營(yíng)銷、管理職責(zé)到中小客戶經(jīng)營(yíng)、管理職責(zé)的轉(zhuǎn)變，建立中小客戶的統(tǒng)籌運(yùn)營(yíng)機(jī)制。
二是進(jìn)一步明確基層網(wǎng)點(diǎn)定位，強(qiáng)化網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)理作為本網(wǎng)點(diǎn)中小企業(yè)客戶營(yíng)銷、維護(hù)的首席客戶經(jīng)理定位。銀行的基層網(wǎng)點(diǎn)是營(yíng)銷、管理中小企業(yè)的最前沿陣地，網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人（網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)理）對(duì)于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果至關(guān)重要。要逐步將存量中小企業(yè)客戶賬戶按照重點(diǎn)、潛在、清理三級(jí)分類進(jìn)行梳理，將重點(diǎn)中小企業(yè)賬戶、潛在中小企業(yè)賬戶掛鉤到網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)理，明確各類中小企業(yè)客戶營(yíng)銷、維護(hù)目標(biāo)，建立中小企業(yè)客戶常態(tài)化走訪維護(hù)制度。
2、明確經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，著眼“三率”，提升中小企業(yè)客戶營(yíng)銷服務(wù)能力
1．每股收益（EPS）――凈利潤(rùn)/年末普通股股份總數(shù)
這是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，可以用來判斷和評(píng)價(jià)管理部門的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。人們一般視其為公司能否成功地達(dá)到其利潤(rùn)目標(biāo)的計(jì)量標(biāo)志，也可以認(rèn)為它是一家公司管理效率、盈利能力和股利分配來源的顯示器。
2．每股凈資產(chǎn)（NAPS）――年度末股東權(quán)益/年度末普通股股份總數(shù)
又稱每股賬面價(jià)值，是指公司凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股份之間的比率。該項(xiàng)指標(biāo)顯示了發(fā)行在外的每一普通股所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值。這里所說的賬面凈資產(chǎn)是指企業(yè)賬面上的企業(yè)總資產(chǎn)減去欠債后的余額，即股東權(quán)益總額。如果公司沒有優(yōu)先股，則每股凈資產(chǎn)就是股東權(quán)益除以普通股股數(shù)的商。如果公司有優(yōu)先股，則應(yīng)將賬面凈資產(chǎn)減去優(yōu)先股股本，其余額才是屬于普通股股東所能分配到的凈資產(chǎn)。每股凈資產(chǎn)指標(biāo)反映每一股份于會(huì)計(jì)期末在公司賬面上到底有多少錢，它與股票面值、發(fā)行價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值乃至清算價(jià)值等往往有較大差距。該指標(biāo)最大的用處是可以進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ龋梢院饬抗景l(fā)展?fàn)顩r的好壞和發(fā)展?jié)摿Φ拇笮?，估?jì)其上市股票的合理市價(jià)。比如，在公司性質(zhì)相同、股票市價(jià)相近的條件下，某一公司的每股凈資產(chǎn)越高，則公司發(fā)展的潛力就越大。
3．每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量（CFOPS）――經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/年度末普通股股份總數(shù)
每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量，也稱每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，顯示企業(yè)在外的普通股每股的資金流量。從短期的觀點(diǎn)來看，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比率比每股盈余更能顯示從事資本性支出和支付股利的能力。每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量越高，表示企業(yè)的每股普通股在一個(gè)會(huì)計(jì)年度中所賺得的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量越多，反之，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量越低，則表示每股普通股所賺得的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量越低。
本文主要采用主成分分析方法建立經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型,消除各指標(biāo)之間的相關(guān)性影響,將得到的各主成分貢獻(xiàn)率作為各主成分在上市公司財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)分模型中的權(quán)重,消除了以往研究中人為賦值對(duì)模型的主觀性影響,使得所建立的模型更加科學(xué)客觀。
主成分分析是一種通過降維技術(shù)把多個(gè)變量化為少數(shù)幾個(gè)主成分（即綜合變量）的統(tǒng)計(jì)分析方法。其基本原理是通過數(shù)學(xué)變換把眾多可能相互包含重復(fù)信息的指標(biāo)轉(zhuǎn)化成新的相互獨(dú)立的綜合指標(biāo)，并選取在變差總信息量中比例較大的少數(shù)幾個(gè)綜合指標(biāo)來替代原來眾多的指標(biāo)，對(duì)分析對(duì)象進(jìn)行相應(yīng)的分析、評(píng)價(jià)。將主成分分析應(yīng)用于績(jī)效評(píng)價(jià)，能消除評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的相互影響，并避免主觀賦權(quán)帶來的偏差。這些主成分能夠反映原始變量的絕大部分信息，它們通常表示為原始變量的某種線性組合。為了使這些主成分所含的信息互不重迭，應(yīng)要求它們之間互不相關(guān)。
其思路就是：首先，選擇確定模型采用的財(cái)務(wù)指標(biāo)。其次，采用一定的方法確定所要研究的樣本；然后，運(yùn)用EXCEL和SPSS軟件進(jìn)行主成分分析，在此基礎(chǔ)上建立模型并進(jìn)行檢驗(yàn)；最后，確定模型的臨界值，通過對(duì)估計(jì)樣本及預(yù)測(cè)樣本的分析，判斷模型的預(yù)測(cè)精度。
根據(jù)所選取樣本股票的原始數(shù)據(jù)因版面所限，從略。如有需要，請(qǐng)與作者聯(lián)系。，得到EPS、NAPS、CFOPS等數(shù)值，對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理：（指標(biāo)X的標(biāo)準(zhǔn)化值=（X-均值）/標(biāo)準(zhǔn)差），借助于SPSS統(tǒng)計(jì)軟件計(jì)算主成分的方差貢獻(xiàn)率如表1所示。
表1為總方差分解表，可以看出，第1主成分的方差貢獻(xiàn)率為52.464%，第2主成分的方差貢獻(xiàn)率為29.201%，由于兩者的累積方差貢獻(xiàn)率已達(dá)到81.665%，代表了原始數(shù)據(jù)的大部分信息，本文將提取前2個(gè)主成分。
利用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件可進(jìn)一步得到提取的兩個(gè)主成分的因子矩陣，又稱為成分矩陣，如表2所示。行列交叉點(diǎn)上的數(shù)據(jù)是對(duì)應(yīng)主成分在變量（三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)）上的載荷。它體現(xiàn)了交叉點(diǎn)對(duì)應(yīng)的因子（列）對(duì)對(duì)應(yīng)變量（行）的影響程度。由表2可以得到2個(gè)主成分線性關(guān)系式如下：
f1=0.832EPS+0.677NAPS+0.651CFOPS
f2=-0.016EPS-0.639NAPS+0.684CFOPS
一、高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的類型
1．國(guó)有獨(dú)資
目前我國(guó)的高速公路大部分是由國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或事業(yè)單位負(fù)責(zé)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)其中相當(dāng)部分高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)是由事業(yè)性質(zhì)的高管局改造而來。高速公路市場(chǎng)化和項(xiàng)目法人責(zé)任制下，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)應(yīng)與其他企業(yè)平等地參與競(jìng)爭(zhēng)，而不是天生地占有某條甚至整個(gè)區(qū)域內(nèi)的高速公路建設(shè)、經(jīng)營(yíng)權(quán)。另外，政府應(yīng)該遵守自己制定的規(guī)則制度，徹底實(shí)行項(xiàng) 目法人責(zé)任制，落實(shí)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)建設(shè)自主權(quán)，而不是以“建設(shè)指揮部”的名義取而代之。隨著高速公路市場(chǎng)化的發(fā)展及項(xiàng) 目融資的考慮，國(guó)有獨(dú)資項(xiàng)目法人將會(huì)有一定程度的減少。
2．合營(yíng)、合作
合營(yíng)、合作是我國(guó)目前高速公路建設(shè)、經(jīng)營(yíng)中，利用外資最主要的方式。一方面可以吸引外方的投資，另一方面可以保持中方對(duì)建設(shè)、經(jīng)營(yíng)的適當(dāng)控制權(quán)這2種方式中，合作方式顯得比較靈活合營(yíng)企業(yè)、合作企業(yè)的共同點(diǎn)是一方為外方，一方為中方。其不同之處主要表現(xiàn)在：合營(yíng)方式不同，組織形式不同，利潤(rùn)分配及投資回收方式不同，經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)不同。
3．有限責(zé)任公司
有限責(zé)任公司是指由2個(gè)以上股東共同出資，每個(gè)股東以其認(rèn)繳的出資額對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。有限責(zé)任公司的股東數(shù)一般限制為 2—50人，國(guó)有獨(dú)資的有限責(zé)任公司可為 1人(非國(guó)有獨(dú)資的 1人公司應(yīng)該不適合于高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè))。有限責(zé)任公司的財(cái)務(wù)不必公開，但應(yīng)當(dāng)按公司章程規(guī)定的期限將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告送交各股東。有限責(zé)任公司不能公開募股，不能發(fā)行股票。
4．股份有限責(zé)任公司
股份有限公司是指全部資本由等額股份構(gòu)成并通過發(fā)行股票籌集資本，股東以其所認(rèn)購(gòu)股份對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。股份有限責(zé)任公司最大的特點(diǎn)就是股東人數(shù)不限，一般為5人以上，可以公開發(fā)行股票。為了籌集更多的高速公路建設(shè)資金，已有不少高速公路經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)改為高速公路股份有限公司，并紛紛在國(guó)內(nèi)外上市 ，如海南高速、粵高速、東北高速等。
5．外資企業(yè)
外資企業(yè)亦稱外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè) ，是指外 國(guó)的公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或者個(gè)人，依照中國(guó)的法律和行政法規(guī)，經(jīng)過中國(guó)政府批；隹，設(shè)在中國(guó)境內(nèi)的，全部資本由外國(guó)投資的企業(yè)。但不包括外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)。目前有一部分建成后的高速公路，轉(zhuǎn)讓給了外資企業(yè)經(jīng)營(yíng)，如陜西省的西臨高速公路。
二、高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的運(yùn)作方式
按照投資主體與經(jīng)營(yíng)主體的所有制性質(zhì)，高速公路公司的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)方式主要分為國(guó)辦公營(yíng)式、私辦私營(yíng)式、公辦公營(yíng)式和國(guó)辦私營(yíng)式。在這 4種典型形式以外，實(shí)際運(yùn)作中可能出現(xiàn)介于兩者之間的混合形式。除了國(guó)防公路外，究竟采用哪種方式，應(yīng)該由市場(chǎng)選擇，而不應(yīng)由政府主觀臆斷，也不應(yīng)有任何偏向。私企或國(guó)企愿意全額投資的，政府就沒有必要投資。政府投資建設(shè)的公路或財(cái)政補(bǔ)助的公路，選擇國(guó)企或私企時(shí)也應(yīng)該通過公平的招標(biāo)投標(biāo)的方式進(jìn)行。
1．國(guó)辦公營(yíng)式
即由政府投資，并通過政府控制的國(guó)有企業(yè)建設(shè)經(jīng)營(yíng)公路的方式，即經(jīng)濟(jì)學(xué)上所說的政府直接生產(chǎn)。對(duì)于國(guó)防公路，出于備戰(zhàn)的需要可以考慮更多地采用這種形式。
2．私辦私營(yíng)式
即由私人資本投資，并建設(shè)經(jīng)營(yíng)高速公路的方式。私辦私營(yíng)的高速公路一般競(jìng)爭(zhēng)性很強(qiáng)，其通行費(fèi)收入完全可以彌補(bǔ)建設(shè)、經(jīng)營(yíng)成本并取得適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)。
3．公辦公營(yíng)式
即由國(guó)有企業(yè)自己積累的資金投資并建設(shè)、經(jīng)營(yíng)公路的方式，公辦公營(yíng)與私辦私營(yíng)的高速公路一樣同為競(jìng)爭(zhēng)性很強(qiáng)的高速公路。由于我國(guó)國(guó)有企業(yè)分別隸屬不同的部門和地方，而且隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的增強(qiáng)，公辦公 營(yíng)式 已成為我國(guó)特有的一種方式。如湖北的襄荊高速就是由葛洲壩 有限公司控 股的項(xiàng) 目公司投資運(yùn)作的。
4．國(guó)辦私營(yíng)式
即由政府投資建設(shè)，由私企經(jīng)營(yíng)的方式。這種方式主要適用于政府投資建設(shè) 的公路。
三、高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的基本屬性
1．行為主體的政府性
高速公路作為基礎(chǔ)設(shè)施，其公共性決定了它是政府行為的產(chǎn)物。政府通過交通部門的規(guī)劃、建設(shè)、管理，體現(xiàn)政府對(duì)交通統(tǒng)轄的意志。高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)從籌建、成立到工程實(shí)施，每一步都是在政府及交通部門的操作下進(jìn)行的，每一個(gè)環(huán)節(jié)都有政府人員的參與，以利于征地、拆遷、安置、補(bǔ)償?shù)戎卮髤f(xié)調(diào)工作，爭(zhēng)取政府的各種優(yōu)惠政策，從而以較為優(yōu)惠的價(jià)格完成工程建設(shè)的各項(xiàng)預(yù)算，減緩工程資金不足的壓力，保證公路建設(shè)的順利進(jìn)行。否則，離開了政府的干預(yù)和政策保護(hù)，僅僅依靠高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)自身未協(xié)調(diào)公路建設(shè)中方方面面的問題，是極其困難的，也是不現(xiàn)實(shí)的。
2．行為主體的企業(yè)性
高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)行為主體的政府性，著重在爭(zhēng)取企業(yè)外部寬松環(huán)境方面發(fā)揮作用，而企業(yè)的籌資及內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理則著重突出行為主體的企業(yè)性。如發(fā)行股票、債券，與外商合資、合作，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，在內(nèi)部管理機(jī)制上實(shí)行股東會(huì)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)制 ，公司化的高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)一切行為規(guī)范受《公司法》約束。
3．管理中的交叉性
高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)行為主體的政府性和企業(yè)性，決定了其管理運(yùn)作中的交叉性。這種交叉性主要體現(xiàn)在對(duì)公路管理上。公路建成后，高速公路將實(shí)施車輛收費(fèi)、綜合服務(wù)及沿線的綜合開發(fā)等方面的管理 ：國(guó)家政府部門將在公路路政、交通安全、公路運(yùn)營(yíng)等方面對(duì)公路實(shí)施管理。
四、高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)發(fā)展的制約因素
1．高速公路宏觀社會(huì)效益與高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)效益的矛盾
政府的目標(biāo)是社會(huì)福利最大化，站在整個(gè)社會(huì)的角度上要求效率最大化高速公路作為一種公共基礎(chǔ)設(shè)施 ，其管理必然要受到政府的管制。而高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的目標(biāo)是利潤(rùn)最大化，是從企業(yè)自身的利益出發(fā)的，因此在這兩者之間必然存在矛盾和沖突。當(dāng)政府基于整個(gè)社會(huì)的利益對(duì)企業(yè)進(jìn)行管制時(shí)，企業(yè)的利益會(huì)受損。如政府決定在某一地區(qū)修建一條高速公路，因?yàn)樵撀凡粌H可以促進(jìn)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，會(huì)有良好的經(jīng)濟(jì)效益；但對(duì)于高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)來講，由于該地區(qū)經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，因此修建高速公路短期內(nèi)不僅沒有任何效益，肯定會(huì)虧損。再如，高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)根據(jù)其企業(yè)利潤(rùn)最大化的要求，會(huì)在一定范圍內(nèi)積極爭(zhēng)取提高費(fèi)率，以增加收入，而政府則從宏觀上進(jìn)行分析和判斷，來決定是否提價(jià)等。
2．收費(fèi)公路與不收費(fèi)公路競(jìng)爭(zhēng)的矛盾
不收費(fèi)公路是由政府運(yùn)用稅收修建的，因?yàn)槠洳皇召M(fèi)，所以對(duì)車輛有更大的吸引力。在不收費(fèi)公路的行車成本小于高速公路的行車成本時(shí)就會(huì)產(chǎn)生分流問題，就會(huì)影響高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的效益但這不一定影響整個(gè)收費(fèi)制度的效率這種競(jìng)爭(zhēng)會(huì)促使高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)改善公路狀況，有利于效率的提高。但問題是，有時(shí)候這種競(jìng)爭(zhēng)體現(xiàn)的是政府對(duì)路網(wǎng)整體規(guī)劃的失誤，在尚未飽和的高速公路附近修建新路，不僅不利于效率的提高，本身也是一種浪費(fèi)。并且還會(huì)打擊高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的積極性，使其對(duì)政府失去信心。
3．高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的永續(xù)經(jīng)營(yíng)與收費(fèi)期限有限性的矛盾
公司化的高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)作為一個(gè)企業(yè)，按照《公司法》的規(guī)定應(yīng)是存在永續(xù)經(jīng)營(yíng)可能的法人實(shí)體。而高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的主要資產(chǎn)為其主營(yíng)項(xiàng)目——高速公路形成的資產(chǎn)。從產(chǎn)權(quán)角度來看，高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)擁有的產(chǎn)權(quán)實(shí)質(zhì)上是經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)的一定期限的高速公路收費(fèi)權(quán)，根據(jù)《公路法》規(guī)定，高速公路的經(jīng)營(yíng)期限最長(zhǎng)不得超過 30年，收費(fèi)期滿后高速公路無償交還國(guó)家，這樣對(duì)高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)而言，收費(fèi)期滿后該產(chǎn)權(quán)及受益權(quán)也隨之消失。此外，由于國(guó)家目前規(guī)定公路收費(fèi)權(quán)不得二次轉(zhuǎn)讓，使得高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期間對(duì)于該產(chǎn)權(quán)僅擁有占有權(quán)、使用權(quán)和收益權(quán)，而無實(shí)際的處置權(quán)。這種矛盾體現(xiàn)了高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特殊性，高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，可以通過建設(shè)新路或受讓其他高速公路收費(fèi)權(quán)來維持，但高速公路總有經(jīng)營(yíng)期限的，一個(gè)地區(qū)的高速公路也是有限的，這就意味著高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)總有一天會(huì)沒有高速公路可經(jīng)營(yíng)。
4．權(quán)利質(zhì)押的隱患
融資租賃按照操作模式可分為直接租賃、售后回租、廠商租賃、跨境租賃、杠桿租賃、轉(zhuǎn)租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃等多種不同的方式。其中經(jīng)營(yíng)性租賃是融資租賃發(fā)展的高階階段，即將購(gòu)買標(biāo)的物的決策權(quán)由承租人轉(zhuǎn)移為出租人，在租賃期末并不一定要求承租人回購(gòu)，而是采取承租人可以選擇優(yōu)先回購(gòu)、續(xù)租或退租的方式處分標(biāo)的物。
在國(guó)內(nèi)，融資租賃可以分別由銀監(jiān)會(huì)審批的金融租賃公司、由商務(wù)部審批的內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司和外商投資租賃公司為企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，由于目前國(guó)內(nèi)融資租賃企業(yè)的融資渠道仍較為單一，多以國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的信貸融資為主，因此，作為承租人的生產(chǎn)企業(yè)多認(rèn)為通過融資租賃獲取的資金成本較高，甚至被部分人士誤解為“影子銀行”，忽視了融資租賃給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來除融資服務(wù)之外的其他有利之處。而在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃已成為除信貸業(yè)之外的第二大產(chǎn)業(yè)，有完善的稅收和法律制度支撐，國(guó)際上一些資金充裕、實(shí)力強(qiáng)勁、世界一流的跨國(guó)現(xiàn)代性企業(yè)、集團(tuán)，在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資時(shí)，多會(huì)首先選擇中長(zhǎng)期租賃，而后選擇信貸融資購(gòu)買、或以自有資本直接購(gòu)買，通過融資租賃的方式實(shí)現(xiàn)“零資產(chǎn)”或“輕資產(chǎn)”，而這種模式正逐漸成為企業(yè)發(fā)展的一種潮流，多為新興企業(yè)所采納。
以下從承租企業(yè)的角度去分析融資租賃在提供融資服務(wù)之外，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中可盤活固定資產(chǎn)、調(diào)節(jié)利潤(rùn)及現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)、調(diào)整稅收等方面的有利之處進(jìn)行簡(jiǎn)析和闡述：
融資租賃有利于承租企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)
由國(guó)內(nèi)國(guó)情所決定，國(guó)內(nèi)眾多生產(chǎn)型企業(yè)往往背負(fù)著大額債務(wù)以及難以變現(xiàn)的固定資產(chǎn)負(fù)重前行，土地和廠房等不動(dòng)產(chǎn)可以向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款變現(xiàn)，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，但生產(chǎn)型設(shè)備往往不能做抵押貸款，且貸款比率偏低，從而導(dǎo)致此種類型的承租人缺乏營(yíng)運(yùn)資金，不能快速、高效地利用企業(yè)資源擴(kuò)大規(guī)模。
通過融資租賃業(yè)務(wù)，承租企業(yè)可以通過原有設(shè)備等動(dòng)產(chǎn)的盤活、變現(xiàn)，或分期付款融資租賃新購(gòu)設(shè)備，或經(jīng)營(yíng)租賃生產(chǎn)設(shè)備、期末購(gòu)回，減輕企業(yè)固定資產(chǎn)過重的壓力，間接或直接實(shí)現(xiàn)企業(yè)的“輕資產(chǎn)”化運(yùn)營(yíng)，同時(shí)有利于企業(yè)優(yōu)化其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，具體表現(xiàn)在：①減少承租企業(yè)購(gòu)入設(shè)備時(shí)的一次性大額支出，提高流動(dòng)比率和資金使用效率；②承租企業(yè)可以稅前列支融資租賃的租金，便于企業(yè)合理匹配租金及收益；③內(nèi)資租賃公司和外商投資租賃公司的租賃服務(wù)可以幫助承租企業(yè)，尤其是新辦企業(yè)、中小企業(yè)、技改企業(yè)實(shí)現(xiàn)無信用記錄、不占用金融機(jī)構(gòu)信貸額度的融資；④融資方式靈活多樣，區(qū)別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，在融資實(shí)現(xiàn)方式上租賃公司可基于自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)和把控采取無擔(dān)保、或降低擔(dān)保條件、或開發(fā)租賃的投資對(duì)承租企業(yè)進(jìn)行融資；⑤融資租賃業(yè)務(wù)可以靈活調(diào)整租賃條件和租賃結(jié)構(gòu)，承租企業(yè)可以根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)實(shí)力、融資環(huán)境及對(duì)未來融資情況的預(yù)計(jì)采取固定租賃利率或浮動(dòng)租賃利率，降低規(guī)避貸款利率選擇的機(jī)會(huì)成本；⑥相比較貸款融資，融資租賃業(yè)務(wù)手續(xù)簡(jiǎn)單，成本費(fèi)用比較透明，附加項(xiàng)少，總籌資成本相對(duì)較低。
對(duì)于二手市場(chǎng)成熟、具有較好的流通能力和保值能力的通用設(shè)備，除可以采用常規(guī)的融資租賃方式之外，還可選擇采取經(jīng)營(yíng)性租賃增購(gòu)設(shè)備，這對(duì)承租企業(yè)具有更大的優(yōu)勢(shì)，承租企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)表外融資，即資產(chǎn)在出租企業(yè)進(jìn)行入賬，承租企業(yè)的租金可直接計(jì)入成本，不反映在承租企業(yè)的負(fù)債項(xiàng)目中，實(shí)現(xiàn)真正的“零資產(chǎn)”或“輕資產(chǎn)”，提高股權(quán)收益，并保持較低的資產(chǎn)負(fù)債率，便于向金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)較高的貸款融資。
融資租賃有利于改善承租企業(yè)的現(xiàn)金流
通過中長(zhǎng)期的設(shè)備或其他動(dòng)產(chǎn)融資租賃，實(shí)現(xiàn)分期支付租金，用企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流償還租賃公司的租賃款項(xiàng)，釋放企業(yè)原有資產(chǎn)長(zhǎng)期占用的資金，進(jìn)一步改善企業(yè)的現(xiàn)金流，為企業(yè)發(fā)展注入流動(dòng)性；此外，融資租賃的還款方式與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的還款方式不同，多以平穩(wěn)的等額租金形式進(jìn)行償付，這利于承租企業(yè)減少到期一次性還款的資金籌措歸集成本和沉淀占用成本，對(duì)于承租企業(yè)的短期籌措資金的能力要求較高。
承租企業(yè)通過融資租賃方式，可以減少或者無需動(dòng)用自有資金而獲取設(shè)備的部分或全額、甚至超額（售后回租設(shè)備市場(chǎng)評(píng)估增值部分或合理的設(shè)備運(yùn)輸、安裝費(fèi)用等）融資，補(bǔ)充承租企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的現(xiàn)金；直接租賃模式可以幫助承租人減輕增購(gòu)設(shè)備時(shí)一次性負(fù)債投入的壓力，采用靈活的租金支付方式，用企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)收入償還未來的租金，滿足企業(yè)現(xiàn)金流需求，實(shí)現(xiàn)承租企業(yè)的現(xiàn)金流配比優(yōu)化。
融資租賃有利于承租企業(yè)合理應(yīng)對(duì)稅收影響
企業(yè)選擇融資租賃模式進(jìn)行融資，便于靈活應(yīng)對(duì)稅收對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)影響。通過稅前列支租金、選擇折舊方法、稅收遞延等方法，承租企業(yè)可以進(jìn)行自身應(yīng)稅資源和扣稅資源的合理配置，適當(dāng)增加或減少當(dāng)期凈利潤(rùn)，達(dá)到企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。
此外，隨著營(yíng)業(yè)稅改增值稅稅改試點(diǎn)范圍的增加和全國(guó)普及，承租企業(yè)可以從租賃公司獲得費(fèi)用、利息部分的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅發(fā)票，便于抵扣增值稅銷項(xiàng)部分，有效降低應(yīng)稅款項(xiàng)，這也是融資租賃業(yè)務(wù)優(yōu)于傳統(tǒng)貸款融資業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)之一。
融資租賃業(yè)務(wù)操作靈活、簡(jiǎn)便，便于企業(yè)更新設(shè)備或改進(jìn)技術(shù)
區(qū)別于金融機(jī)構(gòu)的貸款融資業(yè)務(wù)，融資租賃的操作簡(jiǎn)便，方式靈活，結(jié)構(gòu)多樣化，可以充分利用稅收、政策方面的優(yōu)惠條件，通過多種風(fēng)險(xiǎn)控制手段，最大效用地滿足承租企業(yè)的多樣化需求，提供增值服務(wù)。
對(duì)于進(jìn)口的高精尖設(shè)備或大型動(dòng)產(chǎn)，還可以選擇出租企業(yè)在國(guó)內(nèi)保稅區(qū)或保稅港區(qū)的項(xiàng)目公司（SPV）進(jìn)行操作，有助于充分利用保稅區(qū)或保稅港區(qū)的稅收優(yōu)惠政策，實(shí)現(xiàn)設(shè)備或動(dòng)產(chǎn)的進(jìn)口增值稅的分期遞延繳納，大幅緩解承租企業(yè)一次性支付高額稅費(fèi)的壓力。
通過經(jīng)營(yíng)租賃方式的融資還有利于承租企業(yè)實(shí)現(xiàn)設(shè)備的更新?lián)Q代或生產(chǎn)技術(shù)的改進(jìn)提高，承租企業(yè)在期末可以根據(jù)需要選擇繼續(xù)續(xù)租、回購(gòu)或退租靈活處置設(shè)備，可以根據(jù)行業(yè)情況購(gòu)買或租賃新的生產(chǎn)設(shè)備滿足生產(chǎn)需求。
從下述一實(shí)際融資租賃案例對(duì)上述融資租賃業(yè)務(wù)的各項(xiàng)有利之處進(jìn)行簡(jiǎn)要解析：
【案例】
某租賃公司為其當(dāng)?shù)匾患抑行∑髽I(yè)操作了一單設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。該承租企業(yè)主要業(yè)務(wù)是為國(guó)內(nèi)多家大中型企業(yè)提供配套汽車發(fā)動(dòng)機(jī)的零部件產(chǎn)品，產(chǎn)品是汽車發(fā)動(dòng)機(jī)的通用部件，其生產(chǎn)設(shè)備多為進(jìn)口機(jī)器。近年來，公司效益發(fā)展良好，但考慮到日益更新的汽車發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)，公司決定一方面淘汰部分老舊設(shè)備，進(jìn)行技術(shù)改造；另一方面擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，再興建一廠區(qū)，補(bǔ)充產(chǎn)品的供應(yīng)量，提高市場(chǎng)占有率。該企業(yè)就該項(xiàng)目中設(shè)備投資的資金缺口近1億元。
承租人原有舊制造設(shè)備賬面凈值約4000萬元，新購(gòu)的6臺(tái)成套設(shè)備均為國(guó)際知名企業(yè)生產(chǎn)的、在行業(yè)內(nèi)有廣泛使用的先進(jìn)設(shè)備，價(jià)格合計(jì)約7000萬元。該租賃公司在了解了承租企業(yè)的實(shí)際需求后，通過實(shí)地調(diào)研及調(diào)查評(píng)估，認(rèn)為該承租企業(yè)具有良好的企業(yè)信譽(yù)，行業(yè)前景可期，銷售收入穩(wěn)定，在實(shí)現(xiàn)技改和規(guī)模擴(kuò)充后，企業(yè)的產(chǎn)品銷售仍可保持同步增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額亦將隨之?dāng)U大，最終通過設(shè)備租賃的方式向承租企業(yè)提供了3年期、總額為1億元的融資額度，其中包括舊設(shè)備的回租業(yè)務(wù)和新增購(gòu)設(shè)備的SPV模式的美元直租業(yè)務(wù)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。承租人就該項(xiàng)目向租賃公司繳納租賃保證金，在租賃期末，承租企業(yè)以名義價(jià)格10萬元的設(shè)備凈值贖回設(shè)備所有權(quán)，新購(gòu)設(shè)備期末承租人以10%的設(shè)備價(jià)格（約700萬元）進(jìn)行回購(gòu)。
【案例簡(jiǎn)析】
目前國(guó)內(nèi)的中小企業(yè)融資環(huán)境不佳，融資渠道單一，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)比較謹(jǐn)慎，貸款條件較為苛刻，貸款額度較低，致使中小企業(yè)融資困難，發(fā)展遭遇瓶頸。加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，全球經(jīng)濟(jì)不景氣等原因，中小企業(yè)的成長(zhǎng)環(huán)境堪憂。政府為解決中小企業(yè)融資困難的問題，多次出臺(tái)政策要求金融機(jī)構(gòu)積極支持中小企業(yè)發(fā)展，提供融資服務(wù)。但中小企業(yè)發(fā)展的不穩(wěn)定性、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差等現(xiàn)實(shí)因素成為其走出融資困境的瓶頸。
在上述案例中，承租企業(yè)為中小企業(yè)，租賃公司通過采用SPV結(jié)構(gòu)的直接租賃和售后回租兩種融資租賃相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式，不僅為其解決了資金缺口，盤活了固定資產(chǎn)，更幫其以較低資本占用實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)設(shè)備增置和技術(shù)改造的目標(biāo)，同時(shí)讓承租企業(yè)充分享受了保稅區(qū)的稅收優(yōu)惠政策，采用SPV結(jié)構(gòu)操作的租賃業(yè)務(wù)，承租企業(yè)不但可分期遞延繳納稅費(fèi)，并且采用美元融資降低資金成本，充分享受可預(yù)期的匯兌損益。
不難看出，相對(duì)于銀行的放貸業(yè)務(wù)，租賃公司具有業(yè)務(wù)模式靈活、風(fēng)險(xiǎn)偏好層次各異、承租企業(yè)申請(qǐng)融資門檻低等特點(diǎn)，宏觀上為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了很好的杠桿和調(diào)節(jié)作用，在一定程度上幫助部分小企業(yè)解決了融資難的問題，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)更好更快的發(fā)展。
中圖分類號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
收錄日期：2014年8月10日
在企業(yè)持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)出現(xiàn)不斷產(chǎn)生對(duì)資金的需求。資金是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的命脈，也是企業(yè)生存和發(fā)展的重要保障，合理籌借資金是企業(yè)健康發(fā)展的重大問題。負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)來說是一把“雙刃劍”，一方面可以迅速籌集資金，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，還可以使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，但同時(shí)也增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并且負(fù)債率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。
一、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的積極作用
企業(yè)之所以會(huì)選擇用負(fù)債經(jīng)營(yíng)來解決在運(yùn)營(yíng)過程中所造成的資金短缺問題，是因?yàn)樨?fù)債經(jīng)營(yíng)融資速度快、成本低、方式靈活等優(yōu)點(diǎn)。
1、便于籌集資金。負(fù)債經(jīng)營(yíng)能夠?yàn)槠髽I(yè)迅速籌集資金，及時(shí)解決企業(yè)在發(fā)展中因?yàn)橘Y金的短缺而發(fā)生的一些經(jīng)濟(jì)問題。企業(yè)在持續(xù)的發(fā)展中，如果想要夸大生產(chǎn)，他所需要的資金僅靠企業(yè)本身累積的話，不僅在時(shí)間上不允許，數(shù)量上也難以滿足發(fā)展的需要。就算企業(yè)經(jīng)過日積月累籌集到足夠的資金，但是因?yàn)榈⒄`了時(shí)間而錯(cuò)過了投資商機(jī)，也就沒有意義了。負(fù)債經(jīng)營(yíng)就能更快地獲得資金，使企業(yè)能迅速地抓住各種時(shí)機(jī)更好的發(fā)展。
2、保持企業(yè)控制權(quán)。在企業(yè)面臨新的籌資決策時(shí)，如果以發(fā)行股票等方式籌集權(quán)益資本，導(dǎo)致股權(quán)的分離，就勢(shì)必會(huì)影響到現(xiàn)有股東對(duì)于企業(yè)的控制權(quán)。而負(fù)債籌資在增加企業(yè)資金來源的同時(shí)，不影響原有股權(quán)比例，企業(yè)的控制權(quán)也不會(huì)變動(dòng)，有利于保持現(xiàn)有股東對(duì)企業(yè)的控制。
3、使企業(yè)得到財(cái)務(wù)杠桿效益。當(dāng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)，舉債需要支付相應(yīng)的利息費(fèi)用，而企業(yè)支付的債務(wù)利息是相對(duì)固定的，并且這種利息是計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用的固定費(fèi)用；當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí)，每一元息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息就會(huì)相應(yīng)降低，從而為投資者帶來收益。
4、使企業(yè)獲得節(jié)稅收益。企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，因銀行借款和企業(yè)債券等負(fù)債而產(chǎn)生的利息支出屬于財(cái)務(wù)費(fèi)用，列入當(dāng)期損益，在稅前扣除。在同樣經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的條件下負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)與無債經(jīng)營(yíng)企業(yè)相比，由于上繳的所得稅減少，從而取得部分免稅收益降低了資金成本。
5、減少通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都會(huì)有一定的通貨膨脹，貨幣貶值、物價(jià)上漲，而企業(yè)負(fù)債的償還仍以賬面價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)而不隨著物價(jià)的變化而變化，所以企業(yè)負(fù)債的利息是固定不變的，這樣，企業(yè)實(shí)際償還款項(xiàng)的真實(shí)價(jià)值低于其所借入款項(xiàng)的真實(shí)價(jià)值，使企業(yè)獲得貨幣貶值的好處。這種因?yàn)橥ㄘ浥蛎浰鸬膫鶆?wù)實(shí)際貶值的后果，不是企業(yè)承擔(dān)而是債權(quán)人所承擔(dān)了，所以這種情況對(duì)企業(yè)是有利的。
6、降低綜合資金成本。企業(yè)的籌資成本包括債務(wù)資金成本和股權(quán)資金成本，企業(yè)借入資金，按期償還本息，債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)較小。企業(yè)支付的利息在成本中列支，需要負(fù)擔(dān)所得稅。企業(yè)除還本付息外，再承擔(dān)其他經(jīng)濟(jì)責(zé)任，而發(fā)行股票在稅后還要支付股利。因此，債務(wù)的資金成本一般低于權(quán)益資本成本，因而有利于降低綜合資金成本。
二、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的消極作用
1、負(fù)債比率過高，可導(dǎo)致股票市場(chǎng)價(jià)格下跌。就股份制企業(yè)而言，當(dāng)負(fù)債率超過允許范圍時(shí)，負(fù)債比率越高，股票風(fēng)險(xiǎn)越大，其市場(chǎng)價(jià)格也必然隨著下降。這樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不僅影響企業(yè)所有者權(quán)益，而且還會(huì)影響到股票的市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)而導(dǎo)致公眾對(duì)企業(yè)的信任度下降，股票持有者就對(duì)股票希望降低。
2、財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)降低收益率。當(dāng)企業(yè)的資金利潤(rùn)率大于負(fù)債利息率的時(shí)候，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)入低潮，那么負(fù)債經(jīng)營(yíng)所取得的收益就會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的小于企業(yè)所產(chǎn)生的利息支出，那就需要企業(yè)權(quán)益資金創(chuàng)造的利益對(duì)這項(xiàng)支出進(jìn)行補(bǔ)償，就進(jìn)一步地降低了資本收益。而固定的利息負(fù)擔(dān)又會(huì)使企業(yè)權(quán)益資金收益的下降速度加快。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的杠桿效應(yīng)使得權(quán)益資金收益率的下滑。
3、無力償債的風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債籌資企業(yè)，采用舉債的方法籌集資金，負(fù)有到期償還本金及利息的法定責(zé)任。如果企業(yè)負(fù)債投資項(xiàng)目不能把握好的經(jīng)營(yíng)狀況，以及準(zhǔn)確的估算起資金利潤(rùn)率，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生能力低于債務(wù)成本。企業(yè)不能獲得預(yù)期收益，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況惡化，或者短期資金運(yùn)作不當(dāng)?shù)?，都?huì)使企業(yè)權(quán)益資本收益下降，進(jìn)而使企業(yè)面臨無力償債風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)資金緊張，影響企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)，且影響企業(yè)信譽(yù)，嚴(yán)重的還可能給企業(yè)帶來滅頂之災(zāi)。
4、降低企業(yè)的再籌資能力。企業(yè)過度負(fù)債，導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)越來越高。企業(yè)債務(wù)到期，若不能按期足額的還本付息，就會(huì)影響到企業(yè)的信譽(yù)，如果不能按期還債，債權(quán)人也會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力提出質(zhì)疑，那么企業(yè)若想再籌集資金就會(huì)很難。
三、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)成因
1、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身所固有的風(fēng)險(xiǎn)，其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤(rùn)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但又影響籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)完全用股本融資時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)即為企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，完全由股東均攤。當(dāng)企業(yè)采用股本與負(fù)債融資時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東收益的擴(kuò)張性作用，股東收益的波動(dòng)性會(huì)更大，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其差額即為籌資風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足以支付利息費(fèi)用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)喪失償債能力，被迫宣告破產(chǎn)。
2、債務(wù)規(guī)模過于膨脹。債務(wù)規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或債務(wù)在資金總額中所占的比重。企業(yè)債務(wù)的規(guī)模過大，會(huì)導(dǎo)致投資規(guī)模或閑置資金的增多，利息費(fèi)用支出增加，導(dǎo)致收益降低而增加企業(yè)喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)；債務(wù)比重越高，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東受益變化的幅度也增大。所以，債務(wù)的規(guī)模越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。
3、籌資方式運(yùn)用不合理。目前，我國(guó)企業(yè)可選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用。不同的籌資方式在不同的時(shí)間會(huì)有各自的優(yōu)劣，如果選擇不當(dāng)，就會(huì)增加企業(yè)的費(fèi)用，減少企業(yè)的應(yīng)得利益，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4、資本結(jié)構(gòu)比例不合理。企業(yè)資本總額中自有資本和借入資本比例不恰當(dāng)對(duì)收益產(chǎn)生負(fù)面影響而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)借入資本比例越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿利益越大，伴隨其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
5、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)配比不合理。一方面是指短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的安排；另一方面是指取得資金和償還負(fù)債的時(shí)間安排。如果負(fù)債期限結(jié)構(gòu)安排不合理，如應(yīng)籌集長(zhǎng)期資金卻采用了短期借款，或者應(yīng)籌集短期資金卻采用了長(zhǎng)期借款，則會(huì)增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。所以，在舉債時(shí)也要考慮債務(wù)到期的時(shí)間安排及舉債方式的選擇，使企業(yè)在債務(wù)償還期不至于因資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難而無法償還到期債務(wù)。
6、利率變動(dòng)因素的影響。企業(yè)在籌措資金時(shí)，可能面臨利率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。利率水平的高低直接決定企業(yè)資金成本的大小。當(dāng)國(guó)家在實(shí)行擴(kuò)張的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策時(shí)，貨幣的供給量增加，貸款的利息率降低，企業(yè)此時(shí)籌資，資金成本較低，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的經(jīng)營(yíng)成本減少，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低；反之，當(dāng)實(shí)行緊縮的財(cái)政政策和貨幣政策時(shí)，貨幣的供給量萎縮，貸款的利息率提高，企業(yè)此時(shí)籌資，資金成本增加，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的經(jīng)營(yíng)成本提高，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。
7、匯率變動(dòng)因素的影響。企業(yè)倘若籌借外幣，還可能面臨匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)借入的外國(guó)貨幣在借款期間升值時(shí)，企業(yè)到期償還本息的實(shí)際價(jià)值就要高于借入時(shí)的價(jià)值。當(dāng)匯率發(fā)生反方向變化時(shí)，即借入的外幣貶值時(shí)，可以使借款企業(yè)得到“持有收益”，即由于借入外幣的貶值，到期仍按借入額歸還本金，按原利率支付利息，從而使實(shí)際歸還本息的價(jià)值減少。
8、企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策失誤。投資項(xiàng)目需要投入大量的資金，如果決策失誤項(xiàng)目失敗或由于種種原因不能很快建成并形成生產(chǎn)能力，無法盡快地收回資金來償還本息，會(huì)使企業(yè)承受巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。
四、企業(yè)負(fù)債的適度性
合理有效的負(fù)債經(jīng)營(yíng)將使債權(quán)人、債務(wù)人都從中獲利，獲取經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)。適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益最大化，是一種積極而進(jìn)取的經(jīng)營(yíng)方式，因此企業(yè)應(yīng)樹立正確的負(fù)債經(jīng)營(yíng)觀念，選擇合理負(fù)債。合理舉債不僅可以解決資金緊缺的問題，而且還會(huì)推動(dòng)科學(xué)經(jīng)營(yíng)，提高經(jīng)濟(jì)效益。
償債能力與現(xiàn)金流量。企業(yè)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力分析對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)存在一定的局限性。從流量角度考慮，企業(yè)償還當(dāng)前到期債務(wù)是要用現(xiàn)款支付的。比如，企業(yè)擁有原材料、庫存產(chǎn)成品等大量存量資產(chǎn)，并不能說明其當(dāng)前的償債能力就一定強(qiáng)。因?yàn)椋粋€(gè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)是否有償債能力，還必須通過比較該企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出來做出判斷和度量。從企業(yè)內(nèi)部看，公司治理、經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控架構(gòu)是息息相關(guān)的有機(jī)整體，決定著企業(yè)的現(xiàn)金流管理決策。企業(yè)的商業(yè)模式可以簡(jiǎn)化為前期投入資金，銷售后將現(xiàn)金回籠，所以注重資本金使用效率，盡量在其商業(yè)模式中降低資本金的投入，在最短時(shí)間內(nèi)成功地將產(chǎn)品銷售出去，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流回籠。在信貸緊張的金融市場(chǎng)中，企業(yè)管理者需要從“生產(chǎn)-銷售”現(xiàn)金循環(huán)的每一個(gè)細(xì)節(jié)入手，比如產(chǎn)品生產(chǎn)、內(nèi)部管理、市場(chǎng)環(huán)境等提高資金投入產(chǎn)出的效率，縮短現(xiàn)金流動(dòng)周期，在與上下游企業(yè)的合作中，把現(xiàn)金流盡快回籠。在產(chǎn)品營(yíng)銷策略提升中，盡量減少現(xiàn)金流出或延遲現(xiàn)金支付，鼓勵(lì)資金盡快回籠。
1、企業(yè)的應(yīng)收、應(yīng)付賬管理。一般企業(yè)會(huì)在產(chǎn)品賣出之后某個(gè)時(shí)間范圍內(nèi)回籠資金，供應(yīng)商供貨后則在某個(gè)時(shí)間范圍內(nèi)支付貨款。企業(yè)應(yīng)根據(jù)其市場(chǎng)能力，爭(zhēng)取縮短資金回籠周期和延遲對(duì)供應(yīng)商貨款的付款。
2、資本金管理。對(duì)中小型企業(yè)而言，股本金一般是中小型企業(yè)最重要的現(xiàn)金來源。面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，目前最直接、最有效的增加現(xiàn)金資源的方法就是尋求股東的資本支持。在目前環(huán)境下應(yīng)該盡快與股東方、相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)商談，提前把股本金和現(xiàn)金流安排好。
3、資產(chǎn)與負(fù)債管理。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)持續(xù)發(fā)展中必然選擇，實(shí)現(xiàn)企業(yè)籌資融資，讓資金在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中進(jìn)行良性循環(huán)，如何合理負(fù)債是負(fù)債經(jīng)營(yíng)中的核心問題。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的特點(diǎn)，判斷負(fù)債經(jīng)營(yíng)是否對(duì)企業(yè)有利，改進(jìn)資金結(jié)構(gòu)確定舉債額度，合理地掌握負(fù)債比率。選擇適當(dāng)?shù)幕I資渠道，采取最好的方式進(jìn)行舉債。
（1）企業(yè)規(guī)模：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式對(duì)企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)有著重要影響。企業(yè)在資本市場(chǎng)上可以用較低的成本籌集到長(zhǎng)期資金，所以流動(dòng)負(fù)債較少。
（2）資金來源：企業(yè)可以根據(jù)借入資金的多少，借入資金的時(shí)間長(zhǎng)短，以及能夠承受的利率，按照不同的方式籌集資金：銀行借款、發(fā)行債券、向資金市場(chǎng)拆借。
（3）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：如果一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)比重較大就應(yīng)該多利用長(zhǎng)期負(fù)債或者發(fā)行股票籌資的方式借入資金，還要避免利用短期債務(wù)。流動(dòng)資產(chǎn)較多的企業(yè)就應(yīng)多利用流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行籌資，加速企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，保證債務(wù)及時(shí)償還。
（4）資金的期限：在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中要運(yùn)用一定的負(fù)債，才能使企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理。而穩(wěn)定的現(xiàn)金流量便于及時(shí)償還到期債務(wù)，反之，如果企業(yè)不能及時(shí)償還債務(wù)，則企業(yè)就會(huì)處于經(jīng)濟(jì)困難，借入資金就要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。
（5）利率：利率的情況也會(huì)影響企業(yè)的舉債方式。比如，當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債的利率和短期負(fù)債的利率相差較小時(shí)，企業(yè)就會(huì)更多地使用長(zhǎng)期負(fù)債。反之，就會(huì)使用流動(dòng)負(fù)債，降低資本成本。
企業(yè)適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力是不能由單一的因素決定的。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)尤其重要，資產(chǎn)負(fù)債率又是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的中心，企業(yè)必須盡量把資產(chǎn)負(fù)債率保持在安全的范圍。企業(yè)要確定合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)應(yīng)該在實(shí)際工作中結(jié)合企業(yè)具體情況合理選擇，分析企業(yè)的盈利能力、償債能力，還要結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、現(xiàn)金流量等各種因素來進(jìn)行合理的研究，以確定合理的負(fù)債模式。再次，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)資金的管理，保證足夠的償債資金以及能夠及時(shí)償債。嚴(yán)格的管理企業(yè)資金，提高企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)速度，合理確認(rèn)資金的投資量和投資方向，提高自有資金的收益率。
主要參考文獻(xiàn)：
中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2015）018-000-02
任何游戲都具有能夠讓游戲運(yùn)轉(zhuǎn)的游戲規(guī)則，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行也不例外，任何不按市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行非常規(guī)操作的企業(yè)都將會(huì)被淘汰出局。誠(chéng)信管理是企業(yè)自身生存和發(fā)展的內(nèi)在要求，具有良好的誠(chéng)信，在相當(dāng)大的程度上決定企業(yè)的發(fā)展能力和發(fā)展空間。
一、什么是中小型企業(yè)
《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》中指出：中小企業(yè)是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會(huì)需要，增加就業(yè)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)。我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)主要是根據(jù)企業(yè)的銷售額、資產(chǎn)總值、和企業(yè)員工總數(shù)等指標(biāo)來進(jìn)行劃分的。
二、誠(chéng)信的內(nèi)涵
一個(gè)企業(yè)繼續(xù)良好經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)是誠(chéng)信，在經(jīng)營(yíng)過程中以誠(chéng)信為本，得到社會(huì)的認(rèn)可，企業(yè)客戶的認(rèn)可，方可保證企業(yè)在事業(yè)前進(jìn)的過程中能夠向前發(fā)展。因此，誠(chéng)信是企業(yè)健康發(fā)展的基石。
三、中小型企業(yè)誠(chéng)信缺失現(xiàn)象分析
（一）拖欠資金或者偷漏稅款
中小企業(yè)失去誠(chéng)信的重要表現(xiàn)為：拖欠本企業(yè)與合作企業(yè)的業(yè)務(wù)款項(xiàng)，拖欠銀行貸款等行為。在于合作企業(yè)中，不按照事先簽訂的合同約定的時(shí)間付清雙方業(yè)務(wù)往來款項(xiàng)；不按時(shí)或者惡意拖欠銀行，本金和利息，存在能拖就拖的心理，行為甚為惡劣。
還有一些企業(yè)為了追求高額利潤(rùn)，不惜任何代價(jià)進(jìn)行偷稅漏稅行為，拒不履行企業(yè)的納稅義務(wù)，并且數(shù)額巨大，令人嘆驚。有些企業(yè)為了自身獲取更多的利益，混淆期間費(fèi)用和生產(chǎn)成本的界限，是企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)減少，從而減少當(dāng)期的稅款。企業(yè)逃稅、偷稅的情況嚴(yán)重，直接造成了中小企業(yè)的信用等級(jí)普遍降低。
（二）制造假冒偽劣商品
制假售假不僅品種繁多、數(shù)量巨大、范圍廣泛、后果嚴(yán)重，而且呈蔓延發(fā)展趨勢(shì)，令人觸目驚心。據(jù)有關(guān)部門測(cè)算，每年我國(guó)的假冒偽劣商品的總產(chǎn)值高達(dá)2000―3000億元，因假冒偽劣給國(guó)家和企業(yè)造成的稅收和利潤(rùn)損失高達(dá)1000億元人民幣以上，相當(dāng)于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值的十分之一。其中，中小企業(yè)就占制造假冒偽劣商品的50%。
（三）合同違約和合同欺詐
跟據(jù)我國(guó)工商局不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)每年大約有40億份經(jīng)濟(jì)合同的產(chǎn)生，涉及的相關(guān)金額總數(shù)達(dá)140萬億元左右。有專家估計(jì)，市場(chǎng)交易中的無效成本占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重至少為10%～20%左右。合同違約、合同欺詐現(xiàn)象以成為中國(guó)市場(chǎng)的一大頑疾，合同的嚴(yán)肅性也受到挑戰(zhàn)。某些企業(yè)在合作伙伴或自己無力進(jìn)行合同上的規(guī)定時(shí)，為了自身企業(yè)到利益，往往會(huì)不顧與其簽訂的合同，進(jìn)行單方面或雙方同時(shí)違約。
四、中小型企業(yè)誠(chéng)信建設(shè)的措施
（一）健全中小企業(yè)誠(chéng)信法律和監(jiān)管體系
我國(guó)目前并沒有專門的法律法規(guī)用來規(guī)范企業(yè)信用，致使許多信用活動(dòng)變得無法可依，當(dāng)務(wù)之急是按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求建立和健全誠(chéng)信方面的法律法規(guī)。其主要內(nèi)容主要包括：企業(yè)信息狀況的信息征集規(guī)定；信息和獲取的規(guī)定；信用評(píng)估和信用服務(wù)機(jī)構(gòu)權(quán)利義務(wù)的規(guī)定；失信行為的法律責(zé)任的規(guī)定等。
為了保證信用活動(dòng)有法可依，政府首先要有完整健全的法律依據(jù)，在其建立過程中，政府部門起到主導(dǎo)與積極引導(dǎo)作用，建立有效的法律監(jiān)督部門，規(guī)范加強(qiáng)法律監(jiān)督力度，使得市場(chǎng)規(guī)范化發(fā)展。為了企業(yè)在市場(chǎng)中取得更高的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與良好的發(fā)展前途，需要在健全的規(guī)則與誠(chéng)信管理體系的監(jiān)督指導(dǎo)下進(jìn)行有效的企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為，發(fā)揮制度與規(guī)劃在誠(chéng)信監(jiān)督和管理體制中的重要作用。
（二）完善中小企業(yè)誠(chéng)信管理信息平臺(tái)
誠(chéng)信管理體系是誠(chéng)信秩序的制度保障，它包括個(gè)人與企業(yè)誠(chéng)信管理體系、資信評(píng)估體系和社會(huì)誠(chéng)信體系等內(nèi)容。借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家管理體系的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，可以實(shí)行個(gè)人誠(chéng)信碼制，使個(gè)人所以誠(chéng)信資料集中于一個(gè)固定的編碼上。由于我國(guó)60%以上企業(yè)相關(guān)信譽(yù)方面的信息是掌握在政府手中的，因此，如何充分利用這些相關(guān)信息，推動(dòng)政府依法行政、高效行政、透明行政，加強(qiáng)和提高監(jiān)管效率和科學(xué)性，也是企業(yè)建立完善的體系平臺(tái)需要解決的重要問題。充分利用工商、財(cái)政、銀行、質(zhì)檢、司法部門等的現(xiàn)有資料和已有建立的系統(tǒng)，強(qiáng)制性出臺(tái)數(shù)據(jù)收集政策，以較低的經(jīng)濟(jì)成本加快建立技術(shù)先進(jìn)、可靠性強(qiáng)、權(quán)威性高、覆蓋全面、相對(duì)完善的企業(yè)和個(gè)人公共數(shù)據(jù)信息庫。同時(shí)，政府要制定相應(yīng)的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制、失信約束和管理辦法、數(shù)據(jù)信息的收集和使用辦法等符合市場(chǎng)規(guī)律的誠(chéng)信體系“游戲規(guī)則”。將我國(guó)信息化建設(shè)平臺(tái)和誠(chéng)信體系建設(shè)結(jié)合起來，通過電子政務(wù)和電子網(wǎng)絡(luò)，建立覆蓋全國(guó)的信息收集和查詢網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，運(yùn)用信息化手段加強(qiáng)誠(chéng)信的監(jiān)督和管理。
（三）嚴(yán)厲依法打擊失信經(jīng)營(yíng)企業(yè)
依法嚴(yán)厲打擊中小企業(yè)失信行為。加大失信源頭的治理力度，強(qiáng)化市場(chǎng)誠(chéng)信監(jiān)督管理理論，深入開展重點(diǎn)產(chǎn)品、重點(diǎn)工程、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)地區(qū)和重點(diǎn)市場(chǎng)誠(chéng)信執(zhí)法，嚴(yán)厲查辦假冒偽劣商品大案要案，嚴(yán)厲打擊危害人身健康、公共安全以及生命財(cái)產(chǎn)安全等失信違法行為，嚴(yán)厲打擊利用高科技手段從事違法活動(dòng)的行為。加強(qiáng)執(zhí)法協(xié)作，建立健全處置重大失信違法突發(fā)案件快速反應(yīng)機(jī)制和執(zhí)法聯(lián)動(dòng)機(jī)制，加強(qiáng)行業(yè)性、區(qū)域性企業(yè)失信問題集中整治，保護(hù)廣大人民群眾的合法權(quán)益。建立健全誠(chéng)信法律體系，對(duì)失信企業(yè)進(jìn)行有獎(jiǎng)舉報(bào)制度，切實(shí)落實(shí)對(duì)舉報(bào)人的獎(jiǎng)勵(lì)，保護(hù)舉報(bào)人的合法權(quán)益。做好行政執(zhí)法與刑事司法的有效銜接，加大失信違法行為的刑事司法打擊力度。
企業(yè)失信的根本還在于失信行為所獲利益和其失信成本的比較。因此，加大企業(yè)失信成本可以成為加強(qiáng)企業(yè)誠(chéng)信的一種重要手段。如果一家企業(yè)失信，那么就沒有一家消費(fèi)者到這家企業(yè)去購(gòu)買產(chǎn)品和服務(wù)，就會(huì)導(dǎo)致該企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)沒有銷路，最終導(dǎo)致企業(yè)的資金無法運(yùn)轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)得不到改善，企業(yè)的成本就會(huì)增加。那么，該企業(yè)就不敢冒天下之大不為而失信。因此，要加大對(duì)誠(chéng)信的管理，通過法律、法規(guī)對(duì)失信行為進(jìn)行懲罰，是企業(yè)的實(shí)行成本增加，讓企業(yè)失信變得得不償失。
（四）積極引導(dǎo)和完善中小企業(yè)內(nèi)部誠(chéng)信管理
人力有效準(zhǔn)備是戰(zhàn)略實(shí)施的最重要關(guān)鍵。也就是說，企業(yè)想實(shí)施本企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)與戰(zhàn)略思想，首先需要一個(gè)強(qiáng)大的企業(yè)員工隊(duì)伍，這個(gè)隊(duì)伍人員的素質(zhì)，直接決定著企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施的效果。企業(yè)通過費(fèi)員工培訓(xùn)，宣傳教育正確的誠(chéng)信理念，使得企業(yè)各個(gè)層次員工都樹立起正確的誠(chéng)信觀，建立起正確的工作作風(fēng)與思想理念，為企業(yè)誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)起到良好的作用。一個(gè)企業(yè)的誠(chéng)信度，直接關(guān)系行為的主導(dǎo)為企業(yè)員工素質(zhì)，企業(yè)員工素質(zhì)提高誠(chéng)信度可靠，整個(gè)企業(yè)的誠(chéng)信度就能得到保證，整個(gè)企業(yè)即可進(jìn)行有效的誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)。通過企業(yè)對(duì)員工誠(chéng)信素質(zhì)的教育，讓每個(gè)員工都感受道誠(chéng)信的重要意義，并且要求中小企業(yè)的每一個(gè)員工都具有誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的素質(zhì)，他們才可能在這個(gè)企業(yè)生存下去，才可能在社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)中而不被淘汰。
因此，中小企業(yè)要充分實(shí)現(xiàn)誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，就必須在企業(yè)內(nèi)部實(shí)施誠(chéng)信教育，豐富員工的誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)知識(shí)，提高其整體誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)水平。所以，現(xiàn)在中小企業(yè)必須積極引導(dǎo)和完善企業(yè)內(nèi)部管理，把誠(chéng)信管理作為企業(yè)發(fā)展的基本原則，才能使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的現(xiàn)代社會(huì)中不斷發(fā)展、不斷進(jìn)步，才能從眾多中小企業(yè)中脫穎而出，為成為大型企業(yè)做好基礎(chǔ)。
同時(shí)我們也要把握好時(shí)機(jī)和分寸，通過真確的方式處理加強(qiáng)輿論監(jiān)督與堅(jiān)持正面宣傳為主的關(guān)系，密切注意正面宣傳與批評(píng)報(bào)道的比例和比重，善于運(yùn)用公開報(bào)道和內(nèi)部反映兩種形式，恰當(dāng)?shù)匕盐兆≥浾摫O(jiān)督的時(shí)機(jī)和重點(diǎn)，充分發(fā)揮主流媒體在輿論監(jiān)督中的重要位置和主導(dǎo)作用。爭(zhēng)取在全社會(huì)形成一個(gè)誠(chéng)信的社會(huì)環(huán)境和輿論氛圍。
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一、無形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效
（一）無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)收的作用
一方面，在產(chǎn)品價(jià)格確定方面，無形資產(chǎn)能夠通過為產(chǎn)品創(chuàng)造新的使用價(jià)值而達(dá)到產(chǎn)品價(jià)值增值的目的。比如，可以利用產(chǎn)品設(shè)計(jì)的方法增加產(chǎn)品的功能性來使客戶多樣化的需求得到滿足，產(chǎn)品價(jià)格便會(huì)隨產(chǎn)品價(jià)值增值而提高。或者企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品的質(zhì)量，和完善產(chǎn)品的售后服務(wù)等來優(yōu)化企業(yè)形象，提高企業(yè)的檔次，從而將產(chǎn)品逐步推向高端消費(fèi)人群，通過高定價(jià)來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈利。另一方面，企業(yè)可以通過與客戶建立良好的長(zhǎng)期合作關(guān)系，提高客戶對(duì)產(chǎn)品的忠誠(chéng)度，在維持現(xiàn)有客戶人群的前提下，通過開發(fā)先產(chǎn)品，創(chuàng)立新品牌，來發(fā)掘潛在客戶市場(chǎng)，從而擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高銷售收入，增加企業(yè)的利潤(rùn)。
（二）無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的作用
無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的影響貫穿于整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。首先，在生產(chǎn)流程方面，無形資產(chǎn)能夠使企業(yè)降低生產(chǎn)成本，生產(chǎn)流程更加優(yōu)惠，生產(chǎn)效率得到提高。
二、關(guān)于樣本
（一）樣本的來源
基于非上市公司披露數(shù)據(jù)的非完整性，我們決定采用上市公司數(shù)據(jù)作為樣本進(jìn)行研究。以中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》為依據(jù)，選取滬市A股上市公司為樣本材料，根據(jù)不同行業(yè)上市公司所占總上市公司的權(quán)重，從中選取的樣本公司共有206家。因?yàn)槠髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革在2006年頒布，為了使數(shù)據(jù)具有可比性，本文選取2007-2010年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。本文選取的變量有公司企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)（5個(gè)指標(biāo)）、固定資產(chǎn)凈值、無形資產(chǎn)凈值、資產(chǎn)負(fù)債率和總資產(chǎn)，其中本文所選取的無形資產(chǎn)均為公司財(cái)務(wù)報(bào)表上所披露的無形資產(chǎn)。數(shù)據(jù)來源于上海證券交易所網(wǎng)站及證券之星網(wǎng)站。本文采用excel軟件和eviews6.0軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。
（二）確定反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)
根據(jù)肖熊（2012）在其研究無形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效論文中所采用的主成分分析法來確定本文中反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)。反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)，我們可以從四個(gè)方面來考慮：盈利能力指標(biāo)、成長(zhǎng)能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)和償債能力指標(biāo)。反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)很多，本文采取主成分分析法選出最能代表企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的五個(gè)指標(biāo)，分別是總資產(chǎn)增長(zhǎng)率A1、每股收益A2、每股凈資產(chǎn)A3、銷售凈利率A4、資產(chǎn)報(bào)酬率A5等五個(gè)指標(biāo)來綜合衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。將這五個(gè)指標(biāo)分為三個(gè)因子，由每股收益、每股凈資產(chǎn)和資產(chǎn)報(bào)酬率來解釋因子1，由銷售凈利率來解釋因子2，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率來解釋因子3。得到的主成分得分矩陣表為表1所示：
表1 主成分得分矩陣
從得分矩陣得到三個(gè)主成分的計(jì)算公式：
B1=0.02*A1+O.62*A2+0.52*A3+O.19*A4+0.50*A5
B2=O.04*A1-0.20*A2-0.41*A3+0.76*A4+0.38*A5
B3=1.00*A1+0.01*A2-0.02*A3-0.04*A4+0.00*A5
其中，B1代表因子1，B2代表因子2，B3代表因子3，然后對(duì)B1，B2，B3分別按照各自的比重加權(quán)求和計(jì)算出企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率OPI，計(jì)算公式為：
OPI=（36.901%*B1+22.701%*B2+20.100%*B3）/79.612%
三、對(duì)我國(guó)公司無形資產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)營(yíng)績(jī)效提出的建議
第一，由于我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中無形資產(chǎn)的很多處理方面沒有明確規(guī)定，會(huì)計(jì)制度也不太完善。而且在無形資產(chǎn)的范圍界定方面，國(guó)內(nèi)學(xué)者還存在不一致意見，那些在會(huì)計(jì)上能夠給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益提高的無形資產(chǎn)只是其中一小部分，而那些沒有在會(huì)計(jì)中反映的無形資產(chǎn)目前尚無準(zhǔn)確地計(jì)量方法，這也給它們對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)和分析帶來一定困難。另外，無形資產(chǎn)信息的披露不完整，分類方法也不統(tǒng)一，也為無形資產(chǎn)的研究帶來了阻礙。因此，我國(guó)首先應(yīng)做的就是努力完善無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并隨時(shí)進(jìn)行調(diào)整，統(tǒng)一無形資產(chǎn)的范圍和計(jì)量方法和完善無形資產(chǎn)的披露制度，確保信息的及時(shí)、準(zhǔn)確，完整，從而為無形資產(chǎn)的研究及其管理奠定基礎(chǔ)。
第二，注重?zé)o形資產(chǎn)的作用，加大無形資產(chǎn)的投資比例。從描述性統(tǒng)計(jì)中，可以看出不同的企業(yè)的無形資產(chǎn)投資比例有很大不同，有些企業(yè)的無形資產(chǎn)甚至為零，這說明無形資產(chǎn)的價(jià)值還未被企業(yè)加以足夠的重視。要想讓企業(yè)加大對(duì)無形資產(chǎn)的投資，只有先讓企業(yè)充分了解到無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的重要性，企業(yè)才有投資的動(dòng)力。因此，企業(yè)應(yīng)先要加強(qiáng)無形資產(chǎn)知識(shí)及其價(jià)值的宣傳，而且企業(yè)最應(yīng)該在知識(shí)產(chǎn)權(quán)、質(zhì)量信譽(yù)、廣告宣傳、人才科技以及經(jīng)營(yíng)管理中營(yíng)造無形資產(chǎn)。在將有限資源投資到項(xiàng)目中時(shí)，企業(yè)應(yīng)優(yōu)先考慮無形資產(chǎn)投資，將資源集中到有助于企業(yè)未來發(fā)展和提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的無形資產(chǎn)上。在確定投資項(xiàng)目時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定嚴(yán)格的調(diào)查分析與審批程序，謹(jǐn)慎地采取決策，以保證無形資產(chǎn)投資的合理性和效益最大化?？傊?，要制定與企業(yè)發(fā)展需要相適應(yīng)的投資計(jì)劃，避免無形資產(chǎn)投資盲目性和隨意性。
二、熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析指標(biāo)體系
現(xiàn)階段熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的指標(biāo)體系沒有將生產(chǎn)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來，在以利潤(rùn)為核心的指標(biāo)體系中，指標(biāo)的劃分不夠細(xì)化，決策者無法直接了解到生產(chǎn)指標(biāo)和利潤(rùn)的聯(lián)系。而熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的指標(biāo)體系應(yīng)該在以利潤(rùn)為中心的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加入生產(chǎn)方面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，從而深化對(duì)利潤(rùn)的分析，以此建立的熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析指標(biāo)體系見圖1。
圖1中各級(jí)因素指標(biāo)和利潤(rùn)指標(biāo)的聯(lián)系可以通過計(jì)算公式表達(dá)，即可以利用因素分析法計(jì)算它們對(duì)利潤(rùn)的影響。 但是影響利潤(rùn)的某些因素指標(biāo)不能直接在利潤(rùn)的計(jì)算公式中表達(dá)出來，如影響上網(wǎng)電量和煤耗的因素指標(biāo)。因此在分析中要對(duì)圖1中的指標(biāo)體系作補(bǔ)充，其中影響上網(wǎng)電量的因素為：電網(wǎng)運(yùn)行情況、機(jī)組非計(jì)劃?rùn)z修、非停及降出力、運(yùn)行方式、檢修延期、燃料供應(yīng)和庫存、燃料質(zhì)量、調(diào)度曲線考核、氣候變化、公共關(guān)系等。 影響煤耗的小指標(biāo)為： 汽壓、汽溫、給水溫度、循環(huán)水溫、氧量、飛灰、排煙溫度等。
三、熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析體系
全面的熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析必需把事后分析和事前預(yù)測(cè)相結(jié)合。企業(yè)通過事后分析總結(jié)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)效果，解釋主要問題，查明原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，指導(dǎo)今后工作。再通過事前預(yù)測(cè)對(duì)企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益及發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)分析。因此，熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析體系應(yīng)包括：
第一，事后分析。熱電企業(yè)的利潤(rùn)是衡量企業(yè)工作質(zhì)量的綜合性指標(biāo)，因此建立以利潤(rùn)為核心的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析模型，對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行深入全面的因素分析和敏感性分析。因素分析全面深入的分析了財(cái)務(wù)和生產(chǎn)兩方面的指標(biāo)對(duì)利潤(rùn)的影響，敏感性分析作為對(duì)因素分析的補(bǔ)充，使利潤(rùn)分析進(jìn)一步細(xì)化，分析生產(chǎn)中不能直接在利潤(rùn)的計(jì)算公式中表達(dá)的因素指標(biāo)對(duì)利潤(rùn)的影響。
第二，事前預(yù)測(cè)。熱電企業(yè)通過對(duì)利潤(rùn)的因素分析和敏感性分析，發(fā)現(xiàn)問題并查明了原因，則需要對(duì)下一階段工作編制科學(xué)的計(jì)劃，制定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。此時(shí)在決策者進(jìn)行定性分析的基礎(chǔ)上，對(duì)熱電企業(yè)發(fā)電量等重要指標(biāo)進(jìn)行趨勢(shì)分析，為決策者選定經(jīng)濟(jì)合理的措施或方案提供依據(jù)。
四、熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析預(yù)測(cè)模型
其一，因素分析。因素分析法將綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解為各個(gè)經(jīng)濟(jì)因素，通過分析指明哪個(gè)因素變動(dòng)對(duì)綜合指標(biāo)的變動(dòng)起了積極作用，哪個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)其起了消極作用，從而確定改進(jìn)的重點(diǎn)。
由圖1所示的熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)體系可知利潤(rùn)總額的構(gòu)成如下：
利潤(rùn)總額=（上網(wǎng)電量*上網(wǎng)電價(jià)）+（供熱量*上網(wǎng)熱價(jià)）－（材料費(fèi)+修理費(fèi)+折舊+工資及附加+其他費(fèi)用）－購(gòu)電費(fèi)－水費(fèi)－供電煤耗*上網(wǎng)電量*綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)－供熱煤耗*供熱量*綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)－稅金及附加－財(cái)務(wù)費(fèi)用+營(yíng)業(yè)外凈收入+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)
應(yīng)用因素替代法公式推導(dǎo)計(jì)算出各因素對(duì)利潤(rùn)總額的影響：
上網(wǎng)電量變化對(duì)利潤(rùn)總額的影響=（基期上網(wǎng)電價(jià)－基期供電煤耗*基期綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)）*（本期供電量－基期供電量）
上網(wǎng)電價(jià)變化對(duì)利潤(rùn)總額的影響=本期上網(wǎng)電量*（本期上網(wǎng)電價(jià)－基期上網(wǎng)電價(jià)）
供熱量變化對(duì)利潤(rùn)總額的影響=（基期上網(wǎng)熱價(jià)－基期供熱煤耗*基期綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)）*（本期供熱量－基期供熱量）
上網(wǎng)熱價(jià)變化對(duì)利潤(rùn)總額的影響=本期供熱量*（本期上網(wǎng)熱價(jià)－基期上熱電價(jià)）
綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)變化對(duì)利潤(rùn)總額的影響=（基期供電煤耗*本期上網(wǎng)電量+基期供熱煤耗*本期供熱量）*（基期綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)－本期綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)）
供電煤耗變化對(duì)利潤(rùn)總額的影響=本期上網(wǎng)電量*本期綜合標(biāo)煤電價(jià)*（基期供電煤耗－本期供電煤耗）
供熱煤耗變化對(duì)利潤(rùn)總額的影響=本期供熱量*本期綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)*（基期供熱煤耗－本期供熱煤耗）
水費(fèi)、購(gòu)電費(fèi)、材料、職工薪資、大修、折舊、其他費(fèi)用、稅金及附加和財(cái)務(wù)費(fèi)用變化對(duì)利潤(rùn)總額的影響=基期值-本期值
其二， 敏感性分析。敏感性分析是對(duì)因素分析的補(bǔ)充，對(duì)影響利潤(rùn)中的一些無法用計(jì)算公式表達(dá)的指標(biāo)進(jìn)行分析。下面對(duì)影響上網(wǎng)電量和煤耗的因素指標(biāo)進(jìn)行分析。
發(fā)電量方面。利潤(rùn)相對(duì)于上網(wǎng)電量的敏感度=上網(wǎng)電價(jià)，即上網(wǎng)電量的單位變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響程度為上網(wǎng)電價(jià)。進(jìn)一步，上網(wǎng)電量又受到某些因素的影響，則這些因素對(duì)利潤(rùn)的影響程度為：（某個(gè)因素對(duì)發(fā)電量的影響值*上網(wǎng)電價(jià)）。
煤耗方面。利潤(rùn)相對(duì)于煤耗的敏感度=綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)*上網(wǎng)電量，進(jìn)一步，煤耗又受到某些生產(chǎn)小指標(biāo)的影響，則這些生產(chǎn)小指標(biāo)對(duì)利潤(rùn)的影響程度為：（某個(gè)生產(chǎn)小指標(biāo)對(duì)煤耗的影響值*綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)*上網(wǎng)電量）。
其三，趨勢(shì)分析。趨勢(shì)分析就是以現(xiàn)有資料為基礎(chǔ)，研究復(fù)雜多變的因素，以預(yù)見事物發(fā)展的趨勢(shì)。這里采用灰色預(yù)測(cè)的GM（1，1）模型對(duì)供電量指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測(cè)。灰色預(yù)測(cè)實(shí)質(zhì)是一次累加生成，即將原始數(shù)列依次累加后，形成明顯的指數(shù)規(guī)律，然后用一條曲線去擬合累加生成，在累減還原即可得到預(yù)測(cè)值。原始數(shù)列x(0)的灰色預(yù)測(cè)模型為：
五、熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析模型的應(yīng)用
其一，因素分析。對(duì)某熱電企業(yè)的利潤(rùn)總額進(jìn)行因素分析，結(jié)果見表1，其中本期值為該企業(yè)2009年10月31日的本年累計(jì)數(shù)據(jù)，上年同期值為該企業(yè)2008年10月31日的本年累計(jì)數(shù)據(jù)，增長(zhǎng)為本期值減去上年同期值，影響值則是利用上述模型中因素分析的公式計(jì)算的影響值。
從表1可以看出：
本期利潤(rùn)值較上年同期有大幅度的增加，雖然本期上網(wǎng)電量的減少在很大程度上減緩了利潤(rùn)的增加（影響程度為-66.57%），但是由于本期上網(wǎng)電價(jià)和上網(wǎng)熱價(jià)的增加對(duì)利潤(rùn)增加的影響程度分別為62.05%和67.26%，因此利潤(rùn)總額還是得到了提升。此外，財(cái)務(wù)費(fèi)用的降低也對(duì)利潤(rùn)的大幅增加產(chǎn)生了一定作用（影響程度為15.9%）。
一些生產(chǎn)指標(biāo)的小幅變化引起了利潤(rùn)的大幅變化：本期供電煤耗減少了1.02克/千瓦時(shí)，直接導(dǎo)致利潤(rùn)增加了1645892.99元；由于本期供熱煤耗增加了1.69千克/吉焦，利潤(rùn)減少了3524175.42元；本期綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)降低23.7元/噸使得利潤(rùn)增加了21776278.15元。
根據(jù)以上數(shù)據(jù)，決策者可以很直觀的了解到財(cái)務(wù)及生產(chǎn)方面的各個(gè)指標(biāo)對(duì)利潤(rùn)變化的影響，找出生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的問題及原因，從而總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，更好地指導(dǎo)今后工作。
其二，敏感性分析。供電煤耗影響利潤(rùn)變化的主要生產(chǎn)指標(biāo)，而供電煤耗又受到一些技術(shù)經(jīng)濟(jì)小指標(biāo)的影響，通過敏感性分析得出這些指標(biāo)對(duì)利潤(rùn)的影響。已知某熱電企業(yè)本年供電煤耗在表中各因素指標(biāo)的影響下較去年減少了4.522克/千瓦時(shí)，由于供電煤耗減少導(dǎo)致利潤(rùn)增加了8181595.6元，本期綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)為706.15元/噸，本期上網(wǎng)電量2562185千千瓦時(shí)，則利用上述模型中敏感性分析的公式可計(jì)算出汽壓等小指標(biāo)和變化對(duì)利潤(rùn)變化的影響值。見表2：
從表2可以清楚直觀的了解到熱電企業(yè)的一些技術(shù)經(jīng)濟(jì)小指標(biāo)對(duì)供電煤耗及利潤(rùn)的影響值，進(jìn)一步深入分析了利潤(rùn)變化的原因，為企業(yè)解決問題，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)提供了詳實(shí)的依據(jù)。
其三，趨勢(shì)分析。采用灰色預(yù)測(cè)的GM（1，1）模型，利用Matlab對(duì)某熱電企業(yè)的年度發(fā)電量進(jìn)行預(yù)測(cè)，該企業(yè)已有的原始發(fā)電量時(shí)間序列如表3所示，利用2004年~2009年的利潤(rùn)數(shù)據(jù)對(duì)該企業(yè)2010年的發(fā)電量進(jìn)行預(yù)測(cè)。
從表3可以得出該熱電企業(yè)2010年預(yù)測(cè)發(fā)電量5859939千千瓦時(shí)，企業(yè)在進(jìn)行2010年工作安排和計(jì)劃部署時(shí)應(yīng)該參考該發(fā)電量，合理制定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。此外，還可以根據(jù)需要對(duì)利潤(rùn)等重要指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測(cè)，這里不再詳述。趨勢(shì)分析有利于熱電企業(yè)決策者做出正確發(fā)展戰(zhàn)略、統(tǒng)籌安排、正確決策以減少損失。
六、結(jié)論
經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析是熱電企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)能力的重要手段，目前已引起了越來越多的重視。本文結(jié)合實(shí)際，建立了熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析指標(biāo)體系，將財(cái)務(wù)指標(biāo)和生產(chǎn)指標(biāo)有機(jī)的聯(lián)系在一起，并結(jié)合事后分析和事前預(yù)測(cè)建立了熱電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析體系和分析預(yù)測(cè)模型。熱電企業(yè)利用該模型，能夠科學(xué)、全面、預(yù)見性地分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，充分認(rèn)識(shí)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不足和困難，提出解決具體問題的方法，為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)科學(xué)正確決策提供依據(jù)，不斷地推動(dòng)企業(yè)獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益。
參考文獻(xiàn)：
［1］鄒澤錦：《發(fā)電企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析》，中國(guó)電力出版社2008年版。
企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)大體分為負(fù)債資金和權(quán)益資金兩部分。通過發(fā)行股票等方式籌集的權(quán)益資金是企業(yè)承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的基本保證,但一個(gè)發(fā)展中的企業(yè)僅靠權(quán)益資金是難以滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的。于是,舉借債務(wù)便成為企業(yè)獲取更多資金、加快發(fā)展速度的重要方式。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的合理運(yùn)用,既可以提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平,又能為企業(yè)增經(jīng)濟(jì)效益。正確認(rèn)識(shí)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的利與弊,合理適度地安排負(fù)債資金,對(duì)提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益有重要的意義。
一、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵
負(fù)債經(jīng)營(yíng)是指企業(yè)以已有的自由資金作為基礎(chǔ),為了維系企業(yè)的正常營(yíng)運(yùn)、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、開創(chuàng)新產(chǎn)品新事業(yè)等,產(chǎn)生財(cái)務(wù)需求,發(fā)生現(xiàn)金流量不足,而通過銀行借款,商業(yè)信用和發(fā)行債券等形式來吸收資金,并運(yùn)用這筆資金從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),使企業(yè)資產(chǎn)不斷得到補(bǔ)償、增值和更新的一種現(xiàn)代企業(yè)籌資的經(jīng)營(yíng)方式[1]。簡(jiǎn)單來說,企業(yè)籌資一般是兩種途徑,一方面是企業(yè)所有者投入的資金以及留存收益轉(zhuǎn)增的資本;而另一方面企業(yè)通過銀行信用和商業(yè)信用等方式籌集的資金即負(fù)債,而企業(yè)通過銀行信用和商業(yè)信用等方式籌集資金的這種經(jīng)營(yíng)方式也就是負(fù)債經(jīng)營(yíng)。
一般而言,經(jīng)營(yíng)方式都會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn),負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式也會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn),由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)方式而帶來的風(fēng)險(xiǎn)就被稱為負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)借入資金給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。它包括負(fù)債經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的所有者收益下降的風(fēng)險(xiǎn),也包括負(fù)債經(jīng)營(yíng)可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困難甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
二、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)
1.融資速度快
負(fù)債經(jīng)營(yíng)是通過舉借債務(wù)方式來獲得資金,而這種方式較容易獲得資金,限制性條款較少而且程序較為便捷。
2.融資富有彈性
通過負(fù)債經(jīng)營(yíng)方式取得的資金,自主性比較強(qiáng),資金使用比較靈活,富有彈性。
3.融資成本低
通過負(fù)債經(jīng)營(yíng)這種方式來進(jìn)行融資只需商業(yè)信用優(yōu)越,無需其他費(fèi)用或辦理其他手續(xù),融資成本比較低,使得企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得有利的地位。
4.融資風(fēng)險(xiǎn)較高
負(fù)債融資到期償還本息,如果資金安排不當(dāng),就會(huì)使得企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)生危機(jī)。除此之外,利率波動(dòng)等因素也會(huì)影響財(cái)務(wù)支出。
負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)一方面可以更加看出企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn),另一方面也可以看出負(fù)債經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn),所以要合理正確的利用負(fù)債經(jīng)營(yíng),從而使得企業(yè)在現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的市場(chǎng)中立于不敗之地。
三、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)形成的因素分析
合理的利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)除了要正確認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營(yíng)以及其風(fēng)險(xiǎn)的概念和負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)外還有了解負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來源。只有了解企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來源才能更好的避免風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)更好的發(fā)展。
1.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理
企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng),還本付息的資金的最終來源是企業(yè)的收益。而如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善,導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)常虧損那么企業(yè)就不能夠到期還本付息,這樣企業(yè)就會(huì)有償還債務(wù)的壓力,也導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)降低,不能有效的再集資,從而陷入財(cái)務(wù)危機(jī),甚至導(dǎo)致企業(yè)的破財(cái)。
2.企業(yè)的投資決策
企業(yè)由于投資決策失誤導(dǎo)致投資項(xiàng)目不能完成而無法獲利,從而使得企業(yè)資金短缺導(dǎo)致不能到期還本付息增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.負(fù)債規(guī)模
負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或在資產(chǎn)總額中所占比重的高低。當(dāng)企業(yè)負(fù)債規(guī)模增大,相對(duì)應(yīng)的籌資成本-利息費(fèi)用支出就會(huì)增加。而由于收益降低而導(dǎo)致償付能力的喪失或破產(chǎn)的可能性也會(huì)隨之增大;于此同時(shí),股東收益的變化幅度就會(huì)加大。因此,負(fù)債規(guī)模越大,企業(yè)潛在的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)程度就越大。
4.負(fù)債結(jié)構(gòu)
負(fù)債結(jié)構(gòu)是指企業(yè)用不同的籌資渠道所籌集來的資金的比例關(guān)系,從大的方面考慮,貸款、發(fā)行債券、籌資租賃、商業(yè)信用這四種負(fù)債方式所籌資金各自所占的比例之間的關(guān)系[2]。借入資金和自有資金比例是否恰當(dāng),與財(cái)務(wù)上的利益和風(fēng)險(xiǎn)有著密切的關(guān)系。在財(cái)務(wù)杠桿作用下,當(dāng)投資利潤(rùn)率高于利息率的時(shí)候,企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模,適當(dāng)提高借入資金與自有資金之間的比率,就會(huì)增加企業(yè)的權(quán)益資本收益率。相反,在投資利潤(rùn)率低于利息率時(shí),企業(yè)負(fù)債越多,借入資金與自有資金的比例越高,企業(yè)權(quán)益資本收益率就越低,嚴(yán)重時(shí)企業(yè)會(huì)發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。不同的負(fù)債籌資方式,取得資金的難易程度不同,所以資本成本的水平不一,對(duì)企業(yè)約束程度也不同,從而對(duì)企業(yè)收益的影響肯定不同,因此,負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的程度也就不同。
5.負(fù)債期限結(jié)構(gòu)
負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期限,所使用長(zhǎng)短期負(fù)債所占的比重。一般來說,長(zhǎng)期負(fù)債利率較高,短期負(fù)債利率較低但波動(dòng)比較大。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理,比如應(yīng)該籌集長(zhǎng)期資金卻采用短期借款,或者相反,都會(huì)加大企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。其主要原因是:⑴長(zhǎng)期借款的利息費(fèi)用,在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)是不變的,而短期借款的利息費(fèi)用在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)很可能就會(huì)有大幅的波動(dòng);⑵如果企業(yè)大量舉借短期借款用于投資長(zhǎng)期資產(chǎn),那么當(dāng)短期借款到期時(shí),由于投資的回收期沒有到,可能會(huì)出現(xiàn)難以籌措到足夠現(xiàn)金來償還短期借款這種情況,而此時(shí),如果債權(quán)人由于各種原因而不愿意將短期借款延期,那么企業(yè)有可能會(huì)被迫宣布破產(chǎn);⑶長(zhǎng)期借款的籌資速度比較慢,而取得成本通常較高,并且還會(huì)有一些限制性條款。
6.利率變動(dòng)
在籌集資金時(shí),企業(yè)會(huì)面臨著市場(chǎng)利率的變動(dòng)對(duì)企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)利率水平的高低直接會(huì)影響企業(yè)資金成本的大小。當(dāng)國(guó)家在實(shí)行“雙松”,即擴(kuò)張的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策時(shí),貨幣的供給量增加,貸款的利息率降低,企業(yè)此時(shí)籌資,資金成本較低,企業(yè)所負(fù)擔(dān)的經(jīng)營(yíng)成本減少,這樣就降低了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn);相反,當(dāng)實(shí)行“雙緊”政策,即緊縮的財(cái)政政策和貨幣政策時(shí),貨幣的供給量萎縮,貸款的利息率提高,企業(yè)此時(shí)籌資,資金成本增加,企業(yè)所負(fù)擔(dān)的經(jīng)營(yíng)成本提高,這樣企業(yè)就要承擔(dān)較大的籌資風(fēng)險(xiǎn)。
7.政治風(fēng)險(xiǎn)
由于戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂、罷工、政局波動(dòng)及政府政策的變化等原因使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了變化。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了變化,從而使外部對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策產(chǎn)生約束,這種外部環(huán)境的不確定性對(duì)企業(yè)負(fù)債籌資活動(dòng)有重大影響。
8.自然風(fēng)險(xiǎn)
地震、洪水等自然災(zāi)害的發(fā)生使企業(yè)遭受意外的損失,難以進(jìn)行日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)。企業(yè)由此而產(chǎn)生負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)是很正常的。
9.金融市場(chǎng)
金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是指由通貨膨脹、利率、匯率及市場(chǎng)變動(dòng)等引起的企業(yè)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。負(fù)債利息率的高低就取決于取得借款的時(shí)候金融市場(chǎng)的資金供求的情況,而金融市場(chǎng)的波動(dòng),如利率和匯率的波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。
四、結(jié)束語
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)生存、發(fā)展都與負(fù)債相關(guān)。正確對(duì)待負(fù)債,正確核算負(fù)債,按期清償債務(wù),是企業(yè)會(huì)計(jì)誠(chéng)信建設(shè)的具體表現(xiàn)。企業(yè)健康發(fā)展就必須控制負(fù)債,控制得當(dāng),舉債可以給企業(yè)發(fā)展、壯大增加動(dòng)力,負(fù)債失控,不僅影響企業(yè)健康發(fā)展、穩(wěn)定和信譽(yù),還會(huì)給企業(yè)、債權(quán)人、國(guó)家造成損失。
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【關(guān)鍵詞】金融危機(jī);經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流;現(xiàn)金流問題;對(duì)策
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流是評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金流量能力、償還能力和支付能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。如果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入在時(shí)間上或數(shù)量上不能滿足流出的需要,則產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金缺口,而當(dāng)現(xiàn)金缺口的情況趨于嚴(yán)重時(shí)就會(huì)引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī),甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。
近年來,受益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng),我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況總體上較為穩(wěn)健。但是進(jìn)入2008年后,受國(guó)際金融危機(jī)的影響,情況出現(xiàn)了明顯異常。據(jù)工業(yè)和信息化部披露,2008年我國(guó)中小企業(yè)歇業(yè)、停產(chǎn)或倒閉的達(dá)到7.5%,這表明我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和現(xiàn)金流狀況正面臨嚴(yán)重問題。本文重點(diǎn)研究國(guó)際金融危機(jī)背景下我國(guó)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流方面存在的問題,并切合實(shí)際地提出預(yù)防和應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流危機(jī)的措施和對(duì)策。
一、國(guó)際金融危機(jī)背景下我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的主要問題
受國(guó)際金融危機(jī)的沖擊,我國(guó)企業(yè)正遭遇改革開放30年來罕見的經(jīng)營(yíng)衰退,企業(yè)經(jīng)營(yíng)舉步維艱,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況持續(xù)惡化,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流問題異常突出。
(一)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流普遍“吃緊”
受金融危機(jī)的影響,2008年我國(guó)企業(yè)普遍面臨經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流“吃緊“的困境。以上市公司為例,據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道,2008年上半年滬深交易所1454家上市公司中有758家公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比下滑,占52.1%,另有563家公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)值,占38.7%。另據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道,截至2009年3月9日,滬深兩市已公布2008年年報(bào)的228家公司中,有103家公司2008年度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比下降,占45.2%,其中有49家公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)值,占21.4%。也就是說,2008年約有半數(shù)的上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比下降,近兩三成上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)值,這表明經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流拮據(jù)的情況在上市公司中顯著存在。
(二)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比大幅下降
據(jù)《上海證券報(bào)》披露,2008年上半年,滬深交易所1454家上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額合計(jì)6757.92億元,同比深度下滑45.6%。其中,203家中小企業(yè)板非金融類上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額合計(jì)為-14.43億元,同比深幅下降了165.5%。截至2009年2月19日,已公布2008年年報(bào)的56家上市公司2008年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流合計(jì)為-12.36億元,相比2007年同期的38.29億元出現(xiàn)了巨幅下滑。盡管這56家上市公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況尚不能代表所有上市公司的全貌,但也可以略見一斑。
(三)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流趨勢(shì)與企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)背離
2008年上半年,滬深兩市1454家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)15.25%,然而,這些公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額卻未能實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng),同比下滑45.63%。截至2009年2月19日,已公布2008年年報(bào)的56家上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)112.93億元,同比增長(zhǎng)25.37%,但這56家公司2008年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流合計(jì)為-12.36億元,同比下降132.28%。也就是說,2008年我國(guó)企業(yè)在取得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)卻出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額大幅下滑,利潤(rùn)增長(zhǎng)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流趨勢(shì)出現(xiàn)明顯背離。這種背離暴露了企業(yè)在取得利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí),資金面卻存在著較大的隱憂。
二、我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流問題的預(yù)防與應(yīng)對(duì)
良好的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流是企業(yè)發(fā)展和持續(xù)盈利的重要基石,同時(shí)也是企業(yè)管理者追求的核心管理目標(biāo)之一。在當(dāng)今國(guó)際金融危機(jī)背景下,如何打造穩(wěn)健而良好的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流,維護(hù)企業(yè)的正常運(yùn)作,是企業(yè)管理者面臨的共同課題。
(一)實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略
企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況除了與企業(yè)自身運(yùn)作能力、融資能力等因素相關(guān)外,還與企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境息息相關(guān)。良好的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有利于企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作,改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況。相反,處于較差的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,企業(yè)會(huì)普遍覺得“生意難做”,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流容易入不敷出。受國(guó)際金融危機(jī)的影響,我國(guó)經(jīng)濟(jì)正遭遇多年未見的嚴(yán)峻形勢(shì),GDP增速和工業(yè)增速大幅回落,產(chǎn)品社會(huì)需求急劇萎縮,各行各業(yè)經(jīng)營(yíng)情況相繼出現(xiàn)惡化。在這樣的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)驟然增加,為了扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的不利局面,企業(yè)急需調(diào)整經(jīng)營(yíng)方針,實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略。
一是控制生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,避免過度擴(kuò)張。一般來說,當(dāng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化或者行業(yè)景氣度持續(xù)低迷,企業(yè)應(yīng)該貫徹“穩(wěn)字當(dāng)頭”的策略,本著先做強(qiáng)再做大的宗旨,適度控制生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,精煉主業(yè),盡量回避高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域,避免過度擴(kuò)張,以確保企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流健康穩(wěn)定。
二是堅(jiān)持“量入為出”的財(cái)務(wù)原則,促進(jìn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流良性循環(huán)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資金周而復(fù)始的循環(huán)形成企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的流入和流出,由于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的流入和流出存在時(shí)間上的先后和數(shù)量上的多寡,一旦流入不能滿足流出的需要,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金就會(huì)產(chǎn)生缺口,乃至產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流危機(jī)?？梢哉f,形成經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流缺口的主要原因是現(xiàn)金流在時(shí)間上和數(shù)量上入不敷出,因而避免缺口生成的有效方法就是遵循“量入為出”的原則來調(diào)配經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金。企業(yè)應(yīng)先衡量經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入的時(shí)間和數(shù)量,然后在合適的時(shí)間安排合適數(shù)量的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出,以保持現(xiàn)金流的平衡。
三是適度持有現(xiàn)金余額,增強(qiáng)財(cái)務(wù)彈性。彈性是相對(duì)剛性而言的,財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)對(duì)資金特別是現(xiàn)金的安排留有余地,手持適度的現(xiàn)金余額。眾所周知,當(dāng)企業(yè)持有的現(xiàn)金余額不足以彌補(bǔ)現(xiàn)金缺口時(shí)就容易引發(fā)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流危機(jī),因此持有足夠的現(xiàn)金余額是預(yù)防經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流危機(jī)產(chǎn)生的重要手段之一。較低的現(xiàn)金余額往往難以應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況波動(dòng),更難以抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而持有較高的現(xiàn)金余額,增強(qiáng)財(cái)務(wù)彈性,無疑是穩(wěn)健財(cái)務(wù)策略的主要內(nèi)容。但由于現(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)而收益性最低的資產(chǎn),持有過多的現(xiàn)金,會(huì)降低企業(yè)的盈利機(jī)會(huì),因此,企業(yè)持有現(xiàn)金余額并不是越多越好,要根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金需求來合理安排。
(二)建立經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流預(yù)算制度
開展預(yù)算的好處在于企業(yè)可以在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生前就對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全過程所需資源進(jìn)行籌劃和部署,以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)按計(jì)劃、有序地開展,進(jìn)而控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。與籌資性現(xiàn)金流和投資性現(xiàn)金流相比,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流主要包括銷售商品或提供勞務(wù)、購(gòu)買商品或接受勞務(wù)、收到返還的稅費(fèi)、經(jīng)營(yíng)性租賃、支付工資、支付廣告費(fèi)和推銷費(fèi)用、繳納各項(xiàng)稅款等方面,內(nèi)容涉及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過程。現(xiàn)金的流入和流出情況最復(fù)雜、最頻繁,處理不當(dāng)則容易造成經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金在時(shí)間上和數(shù)量上的失衡,形成現(xiàn)金缺口,產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。鑒于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的復(fù)雜性和重要性,企業(yè)確有必要建立經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的預(yù)算制度。
通過編制經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流預(yù)算,將企業(yè)在一定期間內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與流出進(jìn)行預(yù)測(cè)和估算,確定經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的余缺,并合理安排經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的流入與流出,適度預(yù)留經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金余額,引導(dǎo)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金平穩(wěn)有序地發(fā)生,從而實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流缺口的事前控制,最大限度地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),避免發(fā)生經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流危機(jī)。
(三)開展經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流預(yù)警及控制
建立和執(zhí)行經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流預(yù)算制度只能最大限度地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而不能確保完全杜絕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于現(xiàn)金流預(yù)算方案是事前確定的,實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和資金需求受諸多因素影響又與預(yù)算方案存在差異,因此企業(yè)不能因?yàn)槭虑爸贫祟A(yù)算方案就一勞永逸,僅靠執(zhí)行預(yù)算并不能確保經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流萬無一失。
對(duì)企業(yè)來說,應(yīng)事先設(shè)定現(xiàn)金流偏差預(yù)警界限,在執(zhí)行現(xiàn)金流預(yù)算過程中時(shí)常關(guān)注各項(xiàng)預(yù)算指標(biāo)的實(shí)際執(zhí)行情況,一旦現(xiàn)金流數(shù)據(jù)越過預(yù)警界限,應(yīng)及時(shí)采取有效措施在時(shí)間上或數(shù)量上調(diào)節(jié)現(xiàn)金的流入與流出,使其趨于平衡。如果預(yù)計(jì)將會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金缺口,則要及時(shí)尋找彌補(bǔ)缺口的現(xiàn)金來源。對(duì)于當(dāng)期現(xiàn)金缺口,可以通過上期盈余現(xiàn)金或者新籌措現(xiàn)金來填補(bǔ)。
(四)控制應(yīng)收賬款使用規(guī)模和使用時(shí)點(diǎn)
由于受到國(guó)際金融危機(jī)的沖擊,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化,減產(chǎn)、停產(chǎn)甚至關(guān)閉破產(chǎn)的企業(yè)不在少數(shù),導(dǎo)致產(chǎn)品社會(huì)需求明顯下降,直接造成企業(yè)產(chǎn)品銷售困難。出于促銷的需要,企業(yè)被迫給予產(chǎn)品的下游買家更多、更長(zhǎng)的采購(gòu)賬期,形成企業(yè)應(yīng)收賬款。然而賒銷是一把雙刃劍,雖然可以促進(jìn)銷售量的上升,但由此占用企業(yè)原有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金,并帶來貨款回收風(fēng)險(xiǎn),直接減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入量,企業(yè)有必要在賒銷和維護(hù)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流良性循環(huán)之間作出合理抉擇。
控制賒銷,適度使用應(yīng)收賬款規(guī)模,就是要將應(yīng)收賬款額度和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流預(yù)算結(jié)合起來,將應(yīng)收賬款額度和使用應(yīng)收賬款的時(shí)點(diǎn)納入預(yù)算體系,在維持經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的流入與流出平衡之間確定應(yīng)收賬款使用額度和使用時(shí)點(diǎn)。在國(guó)際金融危機(jī)的背景下,出于防范風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)健財(cái)務(wù)策略的需要,企業(yè)在實(shí)行賒銷策略時(shí)應(yīng)量力而行,不應(yīng)該僅僅為了多銷產(chǎn)品而放任賒銷泛濫,造成應(yīng)收賬款過度膨脹,致使企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入不敷出,以致產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī),陷入經(jīng)營(yíng)困境。
(五)堅(jiān)持以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)定供原則,控制企業(yè)存貨水平
眾所周知,存貨與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額之間呈反比關(guān)系,存貨增加就意味著經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額減少,因此控制存貨對(duì)維護(hù)和改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流很重要。
存貨可分為原料、輔料和產(chǎn)成品。為了維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),企業(yè)需要保持一定數(shù)量的存貨。但鑒于存貨與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額的反比關(guān)系,為了維護(hù)健康的現(xiàn)金流,有必要對(duì)企業(yè)的存貨水平進(jìn)行適度控制。設(shè)定原料、輔料、產(chǎn)成品的存貨額度要堅(jiān)持以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)定供原則,即根據(jù)預(yù)計(jì)銷售量或銷售訂單倒推確定產(chǎn)品生產(chǎn)量,然后按照產(chǎn)品生產(chǎn)量倒推確定原輔料的采購(gòu)量。供、產(chǎn)、銷環(huán)節(jié)的計(jì)劃銜接,可以有效平抑過多的存貨,減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資金的積壓,有利于達(dá)成經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的良性循環(huán)。
(六)采用延期支付手段,調(diào)節(jié)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出量
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金缺口的生成是由于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的流入和流出在時(shí)間上和數(shù)量上出現(xiàn)失衡所致,減少經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的流出量可以調(diào)節(jié)和彌補(bǔ)現(xiàn)金缺口。而延期支付是調(diào)節(jié)(減少)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出量的重要方法。
延期支付是指企業(yè)將款項(xiàng)支付期推后的一種支付方式。延期支付不但可以減輕即時(shí)支付的壓力,還可以合理占用應(yīng)付款,增加企業(yè)盈利。延期支付可分為對(duì)外延期支付和對(duì)內(nèi)延期支付兩種形式。對(duì)外延期支付主要包括對(duì)采購(gòu)原輔料款項(xiàng)、設(shè)備租賃費(fèi)、廣告費(fèi)的延期支付;對(duì)內(nèi)延期支付包括對(duì)企業(yè)內(nèi)部員工工資、獎(jiǎng)金的延期支付。采用延期支付手段要注意妥善處理好兩個(gè)方面的問題:一是實(shí)施延期支付前要與相關(guān)各方協(xié)商,征得對(duì)方的諒解和允許,不要把延期支付變成拒絕支付,以致影響企業(yè)信用和聲譽(yù);二是延期支付期限的選擇要利于平衡經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的流入與流出,要利于彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金缺口。
(七)開源節(jié)流,降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本
國(guó)際金融危機(jī)拉升我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本,主要體現(xiàn)在以下兩方面:一是受金融危機(jī)的影響,美元持續(xù)貶值,帶動(dòng)國(guó)際原油、礦產(chǎn)資源、有色金屬等基礎(chǔ)性原料價(jià)格大幅上揚(yáng),而國(guó)際原料漲價(jià)的輸入性因素致使我國(guó)企業(yè)原料輔料采購(gòu)成本大幅上升;二是金融危機(jī)造成我國(guó)企業(yè)產(chǎn)品銷售困難,企業(yè)需要支付更多的促銷費(fèi)用和訂單維持費(fèi)用。然而企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上升,直接導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出量增加。因此,企業(yè)有必要采取措施開源節(jié)流,控制和降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本,有效減少經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的流出量,對(duì)維護(hù)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的良性循環(huán)有著重要意義。
(八)開展對(duì)外融資,彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流缺口
對(duì)于任何企業(yè)，其生產(chǎn)的前提都是需要深思熟慮的，如何進(jìn)行人員的分配，市場(chǎng)調(diào)研之后就需要進(jìn)行生產(chǎn)設(shè)備的監(jiān)測(cè)，是否符合生產(chǎn)要求、是否需要更新、是否需要檢修等，都要根據(jù)當(dāng)前的公司情況以及市場(chǎng)需求與生產(chǎn)價(jià)值而斷定。以運(yùn)營(yíng)管理為中心的一些成熟軟件和優(yōu)化技術(shù)成果在諸多企業(yè)中得到了推廣應(yīng)用并在不斷的發(fā)展,結(jié)合實(shí)際提出了企業(yè)系統(tǒng)集成整體結(jié)構(gòu)模型,并對(duì)模型中涉及的模塊進(jìn)行了基礎(chǔ)分析,生產(chǎn)分配是一個(gè)非常重要的過程，這就需要相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)平時(shí)的仔細(xì)觀察以便于關(guān)鍵時(shí)刻及時(shí)進(jìn)行分析而選擇最適合的人員進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的營(yíng)銷、運(yùn)輸、宣傳。適當(dāng)時(shí)候要利用當(dāng)前社會(huì)當(dāng)中的現(xiàn)代化手段以及軟件進(jìn)行模式分析。
（二）生產(chǎn)計(jì)劃的開展
生產(chǎn)計(jì)劃是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中非常重要的活動(dòng)之一，其質(zhì)量的好壞直接會(huì)影響到公司的直接效益，甚至公司的存亡，市場(chǎng)目前的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，所以更加細(xì)致的生產(chǎn)計(jì)劃的開展便非常值得注意，而且生產(chǎn)計(jì)劃并不能單純的只靠一套，還要進(jìn)行多套方案進(jìn)行備案以便出現(xiàn)突發(fā)事件的時(shí)候的應(yīng)急之需。生產(chǎn)計(jì)劃是公司的活動(dòng)計(jì)劃、組織工作等的總稱，包含著成長(zhǎng)過程組織、成產(chǎn)能力的核定以及資源的平衡等。對(duì)于狹隘的概括來說是指對(duì)公司整體系統(tǒng)的管理，包括原材料的采購(gòu)、廣義的生產(chǎn)計(jì)劃是指對(duì)一個(gè)公司整個(gè)體系的管理，是對(duì)所有與產(chǎn)品的制造過程密切相關(guān)的各方面工作的管理，包括從原材料采購(gòu)開始，經(jīng)過生產(chǎn)組織，直到產(chǎn)品產(chǎn)出交到用戶手中相關(guān)的生產(chǎn)、技術(shù)、質(zhì)量、產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)備、人力、銷售、運(yùn)輸、信息化建設(shè)等等所有相關(guān)專業(yè)。
二、生產(chǎn)計(jì)劃
（一）生產(chǎn)計(jì)劃的具體實(shí)施
生產(chǎn)計(jì)劃的開展需要進(jìn)行合理的規(guī)劃,為了使計(jì)劃更加合理和操作需要及時(shí)掌握第一手資料，提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力，結(jié)合市場(chǎng)的情況進(jìn)行分析也是十分關(guān)鍵的，安排最適合公司的發(fā)展計(jì)劃和方案。計(jì)劃制定之后還要根據(jù)實(shí)時(shí)信息進(jìn)行計(jì)劃的時(shí)刻改進(jìn)，不能計(jì)劃制定之后就不管了。要時(shí)刻根據(jù)當(dāng)前的社會(huì)情況不斷進(jìn)行分析和方案的跟進(jìn)，要進(jìn)行預(yù)知問題的斷定，以防出現(xiàn)緊急情況而不知所措。
（二）效益型與戰(zhàn)略性
同步在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景之下，公司的效益與戰(zhàn)略同時(shí)進(jìn)行著。如果想提升公司的經(jīng)濟(jì)效益就應(yīng)該時(shí)刻進(jìn)行戰(zhàn)略安排，不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)還要進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研。制定最佳的采購(gòu)計(jì)劃，制定最適應(yīng)當(dāng)前公司的生產(chǎn)方案。生產(chǎn)計(jì)劃是公司日常生活的依據(jù)，對(duì)公司全體員工的工作計(jì)劃以及人力設(shè)備等的妥善安排。生產(chǎn)計(jì)劃可以讓公司更加均衡并且有節(jié)奏的進(jìn)行生產(chǎn)，而且要對(duì)公司員工的技術(shù)含量以及公司產(chǎn)品研發(fā)專員進(jìn)行學(xué)習(xí)安排。
（三）合同的效果
對(duì)于部分企業(yè)會(huì)有合同的制定和安排，會(huì)有相關(guān)的合作廠商進(jìn)行合同的安排與簽訂。對(duì)于合同的簽訂需要進(jìn)行相關(guān)細(xì)則的仔細(xì)擬定，銷售合同是制約企業(yè)內(nèi)部人員的準(zhǔn)則又可以與其他企業(yè)進(jìn)行銷售合同的簽訂以確保銷售的有序進(jìn)行，采取合同的擬定對(duì)公司的發(fā)展是很有利的保障，所以公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)于合同的問題要仔細(xì)斟酌。
三、生產(chǎn)計(jì)劃與經(jīng)營(yíng)管理
（一）經(jīng)營(yíng)方案生產(chǎn)計(jì)劃是保障
公司正常運(yùn)行的首要前提，而經(jīng)營(yíng)管理是與之相配套的方案。只有二者相互融合才能確保公司的穩(wěn)定發(fā)展。在公司的發(fā)展當(dāng)中會(huì)有很多個(gè)部門與生產(chǎn)環(huán)節(jié)相關(guān)，各部門的溝通是非常重要的，如果能夠進(jìn)行各部門之間的良好溝通與融洽的交流工作會(huì)更加順利。分析項(xiàng)目的各種參與者在各個(gè)階段對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度控制的影響,制定出最全面的計(jì)劃。
（二）企業(yè)員工之間的溝通
各個(gè)環(huán)節(jié)之間的部門應(yīng)該進(jìn)行適當(dāng)?shù)臏贤?，加深員工的感情基礎(chǔ)會(huì)讓工作氛圍更加輕松，輕松愉快的工作環(huán)境是工作順利進(jìn)行的基礎(chǔ)。作為公司的管理層，可以定期舉行員工聚餐、集體活動(dòng)、定期的旅游等讓同事之間的陌生感越來越少。加強(qiáng)員工的溝通，加深員工的情感基礎(chǔ)，是作為一種心理經(jīng)營(yíng)模式，近年來越來越受到關(guān)注。心理問題作為一個(gè)嚴(yán)肅的問題需要引起大家的重視。
（三）心理管理作為企業(yè)的員工
不僅要做到業(yè)務(wù)熟練，還要做到心理健康，目前的生活壓力大，很多人都處于亞健康，對(duì)于工作有很嚴(yán)重的影響，所以定期釋放員工的壓力，并且定期的進(jìn)行員工的娛樂活動(dòng)的開展，既可以加深員工的感情又可以舒緩心情，一舉兩得。作為新時(shí)期的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方案來講，心理管理也應(yīng)該提到日程上。國(guó)外的公司就有把員工的生日以及員工愛人的生日都標(biāo)記清楚，并在當(dāng)天進(jìn)行禮物與卡片的發(fā)放并寫上溫暖的話語，這就會(huì)收服員工的心，讓員工體會(huì)到公司的關(guān)愛，從而更加發(fā)奮的工作。
