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篇1

中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍是投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)，投資占GDP比重不斷提高，信貸增長(zhǎng)仍然是固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的重要來(lái)源。我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)對(duì)信貸資金的高度依賴，主要是由以下幾個(gè)因素決定的：

第一，經(jīng)濟(jì)處在經(jīng)濟(jì)周期的不同位置和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不同階段，對(duì)信貸資金的需求有所不同。在經(jīng)濟(jì)周期的上升階段，信貸需求增加。每一輪經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)之前，投資開始加速，物價(jià)開始回升，貨幣供應(yīng)量和銀行信貸資金也開始高增長(zhǎng)。近年來(lái)，新一輪經(jīng)濟(jì)周期的上升階段正值我國(guó)進(jìn)入資本密集型增長(zhǎng)階段，不僅是傳統(tǒng)的重化學(xué)工業(yè)，而且新興產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的不斷出現(xiàn)，也使得企業(yè)和社會(huì)對(duì)資金的需求越來(lái)越大，資本深化不斷推進(jìn)，創(chuàng)造單位GDP需要的資金存量增加，一定速度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)客觀上需要更多的資金供給。

第二，我國(guó)直接融資比重過低，導(dǎo)致企業(yè)融資高度依賴信貸資金。直接融資和間接融資的比例在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家已達(dá)到1∶1左右，我國(guó)直接融資比例長(zhǎng)期較低，融資結(jié)構(gòu)以間接融資為主。貸款在全部非金融機(jī)構(gòu)的融資中占近80%的比重，在企業(yè)融資中占90%左右，企業(yè)長(zhǎng)期資金需求絕大部分通過銀行中長(zhǎng)期貸款來(lái)滿足。

第三，政府國(guó)債投資和外商直接投資進(jìn)一步增長(zhǎng)，客觀上需要銀行配套資金，從而導(dǎo)致信貸資金需求的增長(zhǎng)。以國(guó)債投資為例，1998～2002年我國(guó)共發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債6600億元，銀行配套貸款1.32萬(wàn)億元，銀行配套貸款是長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債的2倍。也就是說，1000億元的國(guó)債投資需要2000億元的銀行配套貸款。

第四，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)比例降低后，信貸擴(kuò)張具有內(nèi)在動(dòng)力。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造和農(nóng)村信用合作社改革中，加強(qiáng)了對(duì)商業(yè)銀行不良貸款比例和余額持續(xù)“雙降”的考核，商業(yè)銀行紛紛采用新增貸款的方式稀釋不良貸款。與此同時(shí)，商業(yè)銀行上市的沖動(dòng)，也有力地推動(dòng)了貸款投放。另外，商業(yè)銀行出于控制信貸風(fēng)險(xiǎn)考慮并受制于投資渠道狹窄，也偏好于發(fā)放中長(zhǎng)期貸款。而我國(guó)目前在商業(yè)銀行資產(chǎn)運(yùn)用方面的限制較多，主要限于貸款業(yè)務(wù)，其他可投資產(chǎn)品較少，因此，銀行體系的大量資金也不得不投向中長(zhǎng)期貸款。

對(duì)固定資產(chǎn)投資加強(qiáng)信貸政策引導(dǎo)的必要性

由于投資與貨幣供給和信貸增長(zhǎng)之間的內(nèi)在聯(lián)系，特別是在我國(guó)投資對(duì)信貸資金依賴程度較高的情況下，投資過熱往往伴隨著信貸過熱。信貸過熱之后往往形成大量不良資產(chǎn)，導(dǎo)致信貸緊縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度大幅度回落。為了避免投資過熱及其產(chǎn)生的嚴(yán)重后果，就需要對(duì)信貸政策進(jìn)行積極引導(dǎo)，促使投資總量保持在合理的限度內(nèi)，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

篇2

固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)是通過一定的數(shù)量關(guān)系對(duì)固定資產(chǎn)投資過程中的數(shù)量界限進(jìn)行研究,并揭示固定資產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)效果。它是一項(xiàng)系統(tǒng)知識(shí)比較強(qiáng)、專業(yè)要求比較高的工作,在國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)中占有極其重要的地位。固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)工作記錄了企業(yè)的生存發(fā)展過程,通過準(zhǔn)確、及時(shí)、全面地反映固定資產(chǎn)投資的規(guī)模、速度、結(jié)構(gòu)和效果,為企業(yè)的管理和決策提供依據(jù)。

固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的一個(gè)重要組成部分。它全面反映整個(gè)社會(huì)固定資產(chǎn)生產(chǎn)總規(guī)模和固定資產(chǎn)活動(dòng)的全過程。固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)信息,是國(guó)家制定戰(zhàn)略決策、社會(huì)經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的重要依據(jù),也是進(jìn)行國(guó)家管理、檢查監(jiān)督社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要手段。

固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)工作,首先要建立行之有效的管理制度和規(guī)范的管理細(xì)則,按照從認(rèn)識(shí)上提高、從組織上加強(qiáng)、從制度上健全、從全面上深入、從現(xiàn)代化上發(fā)展的原則,根據(jù)各企業(yè)實(shí)際情況,制定一套適合本企業(yè)特點(diǎn)的統(tǒng)計(jì)工作制度,作為行動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)。

其具體內(nèi)容如下。

一、設(shè)置固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu),充分認(rèn)識(shí)統(tǒng)計(jì)工作的重要性

機(jī)構(gòu)設(shè)置要本著確保完成國(guó)家各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)任務(wù)、確保統(tǒng)計(jì)服務(wù)質(zhì)量的前提下,還應(yīng)遵循機(jī)構(gòu)要精簡(jiǎn),效率要提高的原則。人員配備要堅(jiān)持按統(tǒng)計(jì)法的要求,統(tǒng)計(jì)人員必須遵循理論聯(lián)系實(shí)際的原則,堅(jiān)持實(shí)事求是,嚴(yán)格按“統(tǒng)計(jì)法”辦事,把數(shù)據(jù)的真實(shí)性、完整性和及時(shí)性做為衡量統(tǒng)計(jì)工作好壞的標(biāo)志。

二、建立固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)

每個(gè)單位必須有一個(gè)上下連貫、暢通無(wú)阻的統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)絡(luò)。統(tǒng)計(jì)人員只有按照傳遞程序和規(guī)范的進(jìn)程工作,才能提高統(tǒng)計(jì)資料的實(shí)效性、準(zhǔn)確性、客觀性、科學(xué)性。良好的硬件設(shè)施能為信息的交流提供方便、快捷的條件,能保證投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上報(bào)及時(shí)、準(zhǔn)確、完整,也能為各級(jí)主管部門的決策和管理提供可靠的依據(jù)。

固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)報(bào)表和統(tǒng)計(jì)分析,是固定資產(chǎn)投資活動(dòng)的綜合反映。準(zhǔn)確、及時(shí)地上報(bào),是企業(yè)和每一個(gè)統(tǒng)計(jì)人員對(duì)國(guó)家應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。各個(gè)單位統(tǒng)計(jì)資料是否及時(shí)、準(zhǔn)確全面是關(guān)系著國(guó)家全局的大事。所以說固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)工作信息網(wǎng)是其保證體系。

三、建立、完善具體、全面的管理制度及辦法

按照“統(tǒng)計(jì)法”的規(guī)定,建立、健全固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)工作制度(包括:統(tǒng)計(jì)人員崗位責(zé)任制、統(tǒng)計(jì)數(shù)字管理制、統(tǒng)計(jì)臺(tái)帳管理制、原始資料管理制,統(tǒng)計(jì)報(bào)表管理制等),使固定資產(chǎn)投資基礎(chǔ)工作有法可依,有章可循。根據(jù)我公司實(shí)際情況,在原制訂制度和執(zhí)行制度上做了大量工作,對(duì)原有的《固定資產(chǎn)投資管理辦法》進(jìn)行了完善和修訂,重新制定了《固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)管理辦法》,對(duì)項(xiàng)目管理部門、設(shè)計(jì)部門、財(cái)務(wù)部門的職責(zé)、要求進(jìn)行了劃分,明確了責(zé)任,并規(guī)定出嚴(yán)格的考核條款,使責(zé)任落實(shí)到單位,落實(shí)到人。做到分清部門職責(zé),提高工作效率,保證工作質(zhì)量。

四、建立原始記錄和統(tǒng)計(jì)臺(tái)帳

原始記錄是固定資產(chǎn)投資活動(dòng)最初情況的記載,是計(jì)算各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的依據(jù)。因此要結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn),為滿足企業(yè)統(tǒng)計(jì)核算、會(huì)計(jì)核算、業(yè)務(wù)核算的要求,設(shè)置各種原始記錄,把固定資產(chǎn)投資活動(dòng)全過程記錄完整。如何收集原始資料,建立原始記錄,我公司都做出明確的規(guī)定?；鶎咏y(tǒng)計(jì)不僅要完成向上級(jí)統(tǒng)計(jì)機(jī)關(guān)報(bào)表的任務(wù),還要向本公司領(lǐng)導(dǎo)及時(shí)提供有關(guān)的統(tǒng)計(jì)信息和經(jīng)濟(jì)管理上所需的各種核算數(shù)據(jù),因此收集原始資料的范圍不應(yīng)過窄,對(duì)于工作所需的資料,具備條件時(shí),統(tǒng)計(jì)可以存一份復(fù)印件(原件一般是要存檔的)。不具備條件時(shí),可以將所需資料的主要內(nèi)容進(jìn)行摘錄,特別是涉及工程造價(jià)、設(shè)備價(jià)格、概算預(yù)算、合同金額、用地面積、規(guī)劃面積、設(shè)計(jì)建筑總面積等數(shù)量方面的數(shù)據(jù),要記錄準(zhǔn)確,關(guān)于有些文件的編號(hào)、批發(fā)文機(jī)關(guān)、發(fā)出日期等也要搞錄。這些記錄,對(duì)于今后的查詢是很有用處的。

按照國(guó)家固定資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)報(bào)表的要求建立各種不同的統(tǒng)計(jì)臺(tái)帳。做好統(tǒng)計(jì)工作,基礎(chǔ)資料的搜集和整理至關(guān)重要,定期對(duì)搜集到的原始資料進(jìn)行分類、歸納、整理、匯總,分門別類的記入相對(duì)應(yīng)的臺(tái)帳。這是充分利用統(tǒng)計(jì)資料的有效方法。統(tǒng)計(jì)臺(tái)賬是整理歸納原始資料的一種科學(xué)手段,是計(jì)算匯總指標(biāo)數(shù)據(jù)的有力工具,它是介于原始資料和填制報(bào)表之間必要的和重要的中間環(huán)節(jié)。在統(tǒng)計(jì)部門統(tǒng)一制定規(guī)范的臺(tái)賬之前,統(tǒng)計(jì)人員就應(yīng)根據(jù)統(tǒng)計(jì)法的規(guī)定和實(shí)際工作的需要,主動(dòng)地建立自己的統(tǒng)計(jì)臺(tái)賬。當(dāng)統(tǒng)計(jì)部門統(tǒng)一制定規(guī)范的臺(tái)賬之后,統(tǒng)計(jì)人員應(yīng)根據(jù)工作的實(shí)際需要,自動(dòng)地編制一些明細(xì)性和輔賬頁(yè)、表格來(lái)充實(shí)、完善現(xiàn)有統(tǒng)一的臺(tái)賬。而且統(tǒng)計(jì)臺(tái)賬還是保存管理統(tǒng)計(jì)資料的重要方式。無(wú)論什么時(shí)候,需要查閱核對(duì)、研究分析各種指標(biāo)數(shù)據(jù)它都是不可缺少的統(tǒng)計(jì)檔案。統(tǒng)計(jì)臺(tái)帳在統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范化中起著承上啟下的作用,為健全原始記錄和及時(shí)準(zhǔn)確地編制統(tǒng)計(jì)報(bào)表,奠定了良好的基礎(chǔ),創(chuàng)造了有利的條件。每年年底,統(tǒng)計(jì)工作人員都將本年的投資項(xiàng)按項(xiàng)目性質(zhì)、實(shí)施單位進(jìn)行分別統(tǒng)計(jì),建立完善的臺(tái)帳,使資料的查詢方便、快捷,節(jié)省了大量人力、物力、財(cái)力。

五、采用現(xiàn)代化信息技術(shù),進(jìn)行知識(shí)培訓(xùn)和更新

固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)技術(shù)現(xiàn)代化的途徑是從微機(jī)抓起,由小到大逐步建立統(tǒng)計(jì)信息自動(dòng)系統(tǒng)。這樣有利于大量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)就地、及時(shí)處理,所以,廣大統(tǒng)計(jì)工作者都應(yīng)努力掌握計(jì)算機(jī)技術(shù),使其成為得心應(yīng)手的工具。同時(shí)嚴(yán)格按照規(guī)定的計(jì)算機(jī)代碼填報(bào)統(tǒng)計(jì)報(bào)表,為實(shí)現(xiàn)全國(guó)微機(jī)聯(lián)網(wǎng),年報(bào)報(bào)送軟盤或直接傳送打下基礎(chǔ)。超級(jí)秘書網(wǎng)

固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)工作不僅要求統(tǒng)計(jì)工作人員具有統(tǒng)計(jì)方面的專業(yè)知識(shí),同時(shí)還必須具備一定的工程專業(yè)知識(shí)和投資分析及其它相關(guān)專業(yè)知識(shí)。統(tǒng)計(jì)人員要定期參加省、市統(tǒng)計(jì)部門的學(xué)習(xí)班,及時(shí)掌握國(guó)家有關(guān)投資和統(tǒng)計(jì)管理方面的政策和規(guī)定,開拓視野,提高素質(zhì),使固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)工作更上一個(gè)新臺(tái)階。

六、做好固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)資料整理分析,建立工程項(xiàng)目監(jiān)查制度

篇3

投資是企業(yè)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)之一，它通常是指企業(yè)將一定的財(cái)力和物力投入到一定的對(duì)象上，以期在未來(lái)獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為。投資活動(dòng)可以按多種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實(shí)物投資，是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等進(jìn)行投資，直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。直接投資往往數(shù)額大，回收期長(zhǎng)、與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)聯(lián)系緊密。

間接投資一般也稱為證券投資，是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)購(gòu)買或取得其他單位的有價(jià)證券（股票、債券等）。

固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進(jìn)程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對(duì)象的合理性，在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的潛力，因此，對(duì)固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。

一、固定資產(chǎn)投資決策

1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述，固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，由于它投資數(shù)額大、投資回收期長(zhǎng)、一經(jīng)決策和實(shí)施就難以改變，因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠(yuǎn)。實(shí)務(wù)中，企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí)，一般都要提出幾種投資方案，進(jìn)行反復(fù)比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運(yùn)用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報(bào)酬率法等投資決策方法，但現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡(jiǎn)稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來(lái)現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達(dá)為：

NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t

其中：CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量；COt表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預(yù)定的折現(xiàn)率。

凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負(fù)者不采納；在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。

2、對(duì)固定資產(chǎn)投資決策方法的說明。不難發(fā)現(xiàn)，凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點(diǎn)：

(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù)，因此是一種較好的方法。

(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價(jià)值，因此要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo)，就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。

因此，現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資決策。

二、證券投資決策

1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標(biāo)就是將投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)，對(duì)二者進(jìn)行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進(jìn)行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀(jì)50

年代創(chuàng)立，后經(jīng)威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展，主要運(yùn)用證券投資回報(bào)率的期望值E和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β兩個(gè)指標(biāo)表示一個(gè)證券(或證券組合)的投資價(jià)值，以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。

證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是由于一些會(huì)影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、金融危機(jī)、國(guó)際市場(chǎng)的變化引起的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素對(duì)任何企業(yè)來(lái)說，都是不可避免的；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或公是指發(fā)生于個(gè)別公司的因素如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去一項(xiàng)重要合同、重大項(xiàng)目投標(biāo)的失敗、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風(fēng)險(xiǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)可以通過多元化的投資來(lái)分散或消除。

2．對(duì)證券投資決策方法的說明。資本市場(chǎng)理論和實(shí)踐研究表明，證券的回報(bào)率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在著很高的相關(guān)性，即風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等，高風(fēng)險(xiǎn)可以用高回報(bào)來(lái)補(bǔ)償，而低風(fēng)險(xiǎn)則伴隨著低回報(bào)。在完全有效的資本市場(chǎng)中，證券的價(jià)格反映其價(jià)值，證券的價(jià)格在任何時(shí)刻都應(yīng)與其價(jià)值相符，因此購(gòu)買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相一致的回報(bào)率。也就是說，證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，而應(yīng)采用“E—β”分析法。

綜上所述，對(duì)固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點(diǎn)：(1)現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法，而對(duì)證券投資決策則采用回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)(E—β)分析法。

(2)只有當(dāng)固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時(shí)，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。

(3)由于證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)品市場(chǎng)，使得證券市場(chǎng)能夠迅速達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài)，因此，證券投資的平均租金高于零；而產(chǎn)品市場(chǎng)或者因?yàn)榇嬖趬艛嗪凸杨^，或者因?yàn)槟硞€(gè)或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài)還需要一定的時(shí)間，所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟(jì)租金。

三、原因分析

1．從資本資產(chǎn)定價(jià)模型的角度來(lái)看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實(shí)并非如此，兩者實(shí)際上都使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)量化風(fēng)險(xiǎn)。

威廉•夏普1964年開創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CapitalAssetPricingModel，簡(jiǎn)稱CAPM)被認(rèn)為是財(cái)務(wù)管理學(xué)形成和發(fā)展中最重要的里程碑，它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析。這一模型為：

Kj=Rf+βj(Km—Rf)。

式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報(bào)酬率；Rf代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù)；Km表示所有股票或所有證券的平均報(bào)酬率。

可見，資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡(jiǎn)單、直觀地揭示了證券的期望報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

例：當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6％，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為12％，A項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大，其值β為1．5；B項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小，其β值為0．75，則：

A項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％

B項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％

因此，資本資產(chǎn)定價(jià)模型是證券投資分析的直接工具，應(yīng)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以直接預(yù)測(cè)證券投資組合的期望報(bào)酬率；而在固定資產(chǎn)投資決策中，資本資產(chǎn)定價(jià)模型同樣發(fā)揮作用，即可以用于估計(jì)固定資產(chǎn)投資方案的機(jī)會(huì)成本，固定資產(chǎn)投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越大，資金的機(jī)會(huì)成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零，就說明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報(bào)酬率大于資金的機(jī)會(huì)成本。

因此，無(wú)論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資，資本資產(chǎn)定價(jià)模型都是一個(gè)有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機(jī)會(huì)成本就是該證券投資的期望報(bào)酬率；在固定資產(chǎn)投資決策中，用估計(jì)的資金機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率對(duì)固定資產(chǎn)投資方案的預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算其凈現(xiàn)值，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果的大小對(duì)投資方案作出取舍。

篇4

投資是企業(yè)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)之一，它通常是指企業(yè)將一定的財(cái)力和物力投入到一定的對(duì)象上，以期在未來(lái)獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為。投資活動(dòng)可以按多種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實(shí)物投資，是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等進(jìn)行投資，直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。直接投資往往數(shù)額大，回收期長(zhǎng)、與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)聯(lián)系緊密。

間接投資一般也稱為證券投資，是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)購(gòu)買或取得其他單位的有價(jià)證券（股票、債券等）。

固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進(jìn)程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對(duì)象的合理性，在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的潛力，因此，對(duì)固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。

一、固定資產(chǎn)投資決策

1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述，固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，由于它投資數(shù)額大、投資回收期長(zhǎng)、一經(jīng)決策和實(shí)施就難以改變，因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠(yuǎn)。實(shí)務(wù)中，企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí)，一般都要提出幾種投資方案，進(jìn)行反復(fù)比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運(yùn)用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報(bào)酬率法等投資決策方法，但現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡(jiǎn)稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來(lái)現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達(dá)為：

NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t

其中：CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量；COt表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預(yù)定的折現(xiàn)率。

凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負(fù)者不采納；在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。

2、對(duì)固定資產(chǎn)投資決策方法的說明。不難發(fā)現(xiàn)，凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點(diǎn)：

(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù)，因此是一種較好的方法。

(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價(jià)值，因此要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo)，就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。

因此，現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資決策。

二、證券投資決策

1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標(biāo)就是將投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)，對(duì)二者進(jìn)行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進(jìn)行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀(jì)50

年代創(chuàng)立，后經(jīng)威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展，主要運(yùn)用證券投資回報(bào)率的期望值E和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β兩個(gè)指標(biāo)表示一個(gè)證券(或證券組合)的投資價(jià)值，以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。

證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是由于一些會(huì)影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、金融危機(jī)、國(guó)際市場(chǎng)的變化引起的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素對(duì)任何企業(yè)來(lái)說，都是不可避免的；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或公是指發(fā)生于個(gè)別公司的因素如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去一項(xiàng)重要合同、重大項(xiàng)目投標(biāo)的失敗、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風(fēng)險(xiǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)可以通過多元化的投資來(lái)分散或消除。

2．對(duì)證券投資決策方法的說明。資本市場(chǎng)理論和實(shí)踐研究表明，證券的回報(bào)率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在著很高的相關(guān)性，即風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等，高風(fēng)險(xiǎn)可以用高回報(bào)來(lái)補(bǔ)償，而低風(fēng)險(xiǎn)則伴隨著低回報(bào)。在完全有效的資本市場(chǎng)中，證券的價(jià)格反映其價(jià)值，證券的價(jià)格在任何時(shí)刻都應(yīng)與其價(jià)值相符，因此購(gòu)買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相一致的回報(bào)率。也就是說，證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，而應(yīng)采用“E—β”分析法。

綜上所述，對(duì)固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點(diǎn)：

(1)現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法，而對(duì)證券投資決策則采用回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)(E—β)分析法。

(2)只有當(dāng)固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時(shí)，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。

(3)由于證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)品市場(chǎng)，使得證券市場(chǎng)能夠迅速達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài)，因此，證券投資的平均租金高于零；而產(chǎn)品市場(chǎng)或者因?yàn)榇嬖趬艛嗪凸杨^，或者因?yàn)槟硞€(gè)或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài)還需要一定的時(shí)間，所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟(jì)租金。

三、原因分析

1．從資本資產(chǎn)定價(jià)模型的角度來(lái)看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實(shí)并非如此，兩者實(shí)際上都使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)量化風(fēng)險(xiǎn)。

威廉•夏普1964年開創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CapitalAssetPricingModel，簡(jiǎn)稱CAPM)被認(rèn)為是財(cái)務(wù)管理學(xué)形成和發(fā)展中最重要的里程碑，它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析。這一模型為：

Kj=Rf+βj(Km—Rf)。

式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報(bào)酬率；Rf代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù)；Km表示所有股票或所有證券的平均報(bào)酬率。

可見，資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡(jiǎn)單、直觀地揭示了證券的期望報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

例：當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6％，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為12％，A項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大，其值β為1．5；B項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小，其β值為0．75，則：

A項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％

B項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％

因此，資本資產(chǎn)定價(jià)模型是證券投資分析的直接工具，應(yīng)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以直接預(yù)測(cè)證券投資組合的期望報(bào)酬率；而在固定資產(chǎn)投資決策中，資本資產(chǎn)定價(jià)模型同樣發(fā)揮作用，即可以用于估計(jì)固定資產(chǎn)投資方案的機(jī)會(huì)成本，固定資產(chǎn)投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越大，資金的機(jī)會(huì)成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零，就說明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報(bào)酬率大于資金的機(jī)會(huì)成本。

因此，無(wú)論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資，資本資產(chǎn)定價(jià)模型都是一個(gè)有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機(jī)會(huì)成本就是該證券投資的期望報(bào)酬率；在固定資產(chǎn)投資決策中，用估計(jì)的資金機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率對(duì)固定資產(chǎn)投資方案的預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算其凈現(xiàn)值，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果的大小對(duì)投資方案作出取舍。

篇5

從過去到現(xiàn)在，有很多工業(yè)企業(yè)有著這種現(xiàn)象，在最初成立的十年左右效益非常好，接著開始走下坡路，最后紛紛倒閉，有的可以堅(jiān)持四五十年，而有的只有二十年左右。這種現(xiàn)象正是因?yàn)樵撈髽I(yè)對(duì)自身的固定資產(chǎn)沒有做出合理的投資管理而造成的。比如，有的企業(yè)，在初期效益很好，但隨著設(shè)備的老化和技術(shù)落后等問題的不斷出現(xiàn)，最后只能申請(qǐng)倒閉，賤賣土地、廠房和設(shè)備。首先，這是因?yàn)槠髽I(yè)的領(lǐng)導(dǎo)對(duì)固定資產(chǎn)投資的不重視。在建立企業(yè)的初期，領(lǐng)導(dǎo)只重視銷售業(yè)績(jī)和生產(chǎn)量，看中的是銷售人員和生產(chǎn)人員的質(zhì)和量，雖然在初期因?yàn)樵O(shè)備和技術(shù)比較先進(jìn)，但當(dāng)今社會(huì)科技的發(fā)展是非?？斓模恳荒甓紩?huì)有新的科技和技術(shù)出現(xiàn)，而在企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)不斷調(diào)整針對(duì)業(yè)績(jī)的管理方式的時(shí)候，企業(yè)自身的固定資產(chǎn)卻在一定程度上不斷的“流失”，最后跟不上社會(huì)的發(fā)展需求。其次，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)不知道如何對(duì)本企業(yè)固定資產(chǎn)進(jìn)行有效的、合理的投資，而致使出現(xiàn)盲目、多余、無(wú)用的投資。如有的工業(yè)企業(yè)，大量的更新設(shè)備和技術(shù)，但卻沒有足夠的技術(shù)人員可以使用，導(dǎo)致生產(chǎn)數(shù)額較低，影響銷售業(yè)績(jī)，或是沒有做好市場(chǎng)需求方面的調(diào)查，導(dǎo)致貨物、產(chǎn)品大量堆積，做不到及時(shí)的資金回?cái)n，使企業(yè)陷入困境。還有的企業(yè)沒有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)钠髽I(yè)固定資產(chǎn)監(jiān)督審核系統(tǒng)，在購(gòu)買新的固定資產(chǎn)和處置廢棄的固定資產(chǎn)時(shí)，會(huì)因?yàn)閭€(gè)人等因素而浪費(fèi)企業(yè)的資源。如在購(gòu)買生產(chǎn)設(shè)備和辦公設(shè)備時(shí)，會(huì)因?yàn)閷?duì)固定資產(chǎn)審核不嚴(yán)，購(gòu)買不符合性價(jià)比的設(shè)備，而在處置淘汰的設(shè)備時(shí)，又會(huì)以較低的價(jià)格出售舊設(shè)備，這樣就影響了企業(yè)的資金鏈。

二、工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理的有效措施

首先可成立固定資產(chǎn)投資管理的部門或小組，成員要有生產(chǎn)技術(shù)相關(guān)人員、財(cái)務(wù)人員、投資人員、市場(chǎng)人員等組成，對(duì)投資的項(xiàng)目進(jìn)行全面的分析，以保證用最合理的資金取得最佳的投資效果，實(shí)現(xiàn)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)共同進(jìn)步的可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。如在購(gòu)買新設(shè)備的時(shí)候，考量到企業(yè)自身生產(chǎn)技術(shù)人員的素質(zhì)，結(jié)合針對(duì)新技術(shù)培訓(xùn)所需要的時(shí)間，來(lái)分批的購(gòu)買新技術(shù)、新設(shè)備。在需要建設(shè)新的生產(chǎn)廠房的時(shí)候，要對(duì)土地的購(gòu)買和廠房的使用面積，以及新廠建設(shè)完畢設(shè)備的購(gòu)置等資金投資進(jìn)行分析和預(yù)算，提前做好準(zhǔn)備，如果需要向銀行貸款，還要考慮計(jì)算資金的回流和還款的利息。通過多方面的分析，以實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資未來(lái)利潤(rùn)的最大化。其次，要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)研。主要調(diào)研的方向是新產(chǎn)品、新技術(shù)市場(chǎng)方面的需求量和未來(lái)的發(fā)展前景。有的新設(shè)備、新產(chǎn)品，沒有及時(shí)的運(yùn)用到各個(gè)領(lǐng)域，如果一味的求新，就會(huì)出現(xiàn)新產(chǎn)品賣不出去的狀況，既浪費(fèi)了企業(yè)的資金，又不能及時(shí)的回?cái)n資金。而購(gòu)置的固定資產(chǎn)的未來(lái)發(fā)展前景，也是同樣的道理。如汽車制造相關(guān)的工業(yè)，由于國(guó)家的支持和購(gòu)買汽車的人越來(lái)越多，市場(chǎng)需求汽車制造相關(guān)企業(yè)也就越多，所以投資購(gòu)買這方面的固定資產(chǎn)，就讓企業(yè)有了更好的發(fā)展前景。固定資產(chǎn)投資管理的部門、小組還要對(duì)企業(yè)現(xiàn)有的固定資產(chǎn)進(jìn)行審核和監(jiān)管。工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備是企業(yè)的核心力量，所以要定期對(duì)生產(chǎn)設(shè)備和其他重大固定資產(chǎn)進(jìn)行檢查，檢測(cè)設(shè)備的磨損程度，檢查員工的住房，有無(wú)需要修補(bǔ)和更換的情況，避免因?yàn)椴糠謫T工因?yàn)閭€(gè)人原因而讓企業(yè)固定資產(chǎn)出現(xiàn)損壞，從而影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。因?yàn)橛械膯T工，對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)不重視，認(rèn)為不是自己的財(cái)產(chǎn)就不在乎，而導(dǎo)致在工作中因?yàn)槭韬龌蚱渌蛄钇髽I(yè)的固定資產(chǎn)出現(xiàn)不必要的損失，固定資產(chǎn)投資管理部門或小組就是為了預(yù)防或減少這一現(xiàn)象的發(fā)生。在對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)投資的時(shí)候，還要考慮資金各年的價(jià)值變動(dòng)，即投資期每一年的現(xiàn)金的現(xiàn)值與最初投資資金之間的差額，結(jié)合這一因素，選擇最有效的投資周期，令固定資產(chǎn)的投資可以在最短的時(shí)間內(nèi)，獲取最大的利潤(rùn)。

篇6

 

一、湖北省GDP和固定資產(chǎn)投資的基本情況

1、全省GDP總量和固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)

1995-2007年，湖北省GDP從2109.38億元增長(zhǎng)到9230.68億元，年增長(zhǎng)率達(dá)13.2%；固定資產(chǎn)投資從1995年的785.09億元快速增長(zhǎng)到2007年的4330.40億元，年均增速接近15.52%，成為推動(dòng)全省經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的重要力量。

表1：1995-2007湖北省GDP與固定資產(chǎn)投資(單位：億元)

 

年份

GDP

固定資產(chǎn)投資

2001

3880.53

1486.55

1995

2109.38

785.09

2002

4212.82

1605.06

1996

2499.77

935.22

2003

4757.45

1809.45

1997

2856.47

1023.50

2004

5633.24

2264.80

1998

3114.02

1156.76

2005

6520.14

2676.60

1999

3229.29

1239.14

2006

7581.32

3343.50

2000

3545.39

1339.20

篇7

一、吉林省經(jīng)濟(jì)背景

改革開放以來(lái)，吉林省固定資產(chǎn)投資保持了較高的增速，年均增速為20%；消費(fèi)的增速相對(duì)平穩(wěn)，年均增速為14%；國(guó)際貿(mào)易一直處于貿(mào)易逆差，保持進(jìn)口狀態(tài)。由此我們看出，吉林省的固定資產(chǎn)投資一直處于高增長(zhǎng)狀態(tài)，并且作為了吉林省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，固定資產(chǎn)投資一直在吉林省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮著十分重要的作用。

從我省近幾年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，其中消費(fèi)、投資和凈出口是對(duì)新增國(guó)民生產(chǎn)總值貢獻(xiàn)率最高的三個(gè)項(xiàng)目，三者合計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)90%以上，其中固定資產(chǎn)投資貢獻(xiàn)率最高，因此吉林省經(jīng)濟(jì)一定程度上可以說是投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)。

眾所周知，投資對(duì)一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。投資結(jié)構(gòu)反映的是一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)投資在不同的經(jīng)濟(jì)空間或地理空間內(nèi)組合分配、運(yùn)用的格局，這個(gè)格局的最佳組合會(huì)使社會(huì)投資的效率達(dá)到最大化，也就是說，一定時(shí)期內(nèi)投資產(chǎn)出達(dá)到最大化。

固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)系統(tǒng)本身是一個(gè)“資金分配調(diào)節(jié)器”，是投資資金到投資產(chǎn)出的一個(gè)中間環(huán)節(jié)。一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)固定資產(chǎn)投資總量是一定的，這些投資資金經(jīng)過不同的投資結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的效果是不同的。固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)系統(tǒng)內(nèi)部包括多種結(jié)構(gòu)和比例關(guān)系，對(duì)投資資金的分配有著決定性的影響，固定資產(chǎn)投資資金在投資結(jié)構(gòu)內(nèi)部存在著此消彼長(zhǎng)的效應(yīng)――投入到一個(gè)行業(yè)或地區(qū)的資金多了，其他行業(yè)或地區(qū)的資金必然會(huì)減少。

（一）地區(qū)生產(chǎn)總值

根據(jù)吉林省統(tǒng)計(jì)年鑒及吉林省人民政府網(wǎng)站的數(shù)據(jù)等的初步統(tǒng)計(jì)，吉林省在2014年實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值13803.81億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)6.5%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值1524.56億元，增長(zhǎng)4.6%；第二產(chǎn)業(yè)增加值7287.26億元，增長(zhǎng)6.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值4991.99億元，增長(zhǎng)6.9%。按常住人口計(jì)算，全省人均GDP達(dá)到50162元（按年平均匯率折合8166美元），比上年增長(zhǎng)6.5%。三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)比例為11.0：52.8：36.2，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別為6.8%、55.6%和37.6%。

（二）固定資產(chǎn)投資情況

2014年全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資11486.52億元，比上年增長(zhǎng)15.1%，人均投資達(dá)到41733元。其中，不含農(nóng)戶的固定資產(chǎn)投資為11254.84億元，增長(zhǎng)15.4%。

在不含農(nóng)戶的固定資產(chǎn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資414.04億元，增長(zhǎng)44.07%；第一產(chǎn)業(yè)投資6445.19億元，增長(zhǎng)16.0%；第三產(chǎn)業(yè)投資4395.61億元，增長(zhǎng)12.4%。

全年完成工業(yè)投資6233.56億元，增長(zhǎng)15.3%，對(duì)全省固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為55.0%。全年民間投資達(dá)到8040.58億元，占不含農(nóng)戶的固定資產(chǎn)投資比重達(dá)到71.4%，比上年提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。

二、建立模型

固定資產(chǎn)投資是吉林省重要的投資方式，本文的模型建立包括固定資產(chǎn)投資額度的預(yù)測(cè)和各行業(yè)投資回報(bào)率的評(píng)估，通過時(shí)間序列分析和ARIMA法對(duì)固定資產(chǎn)投資額度進(jìn)行預(yù)測(cè)；用主成分分析法得到各行業(yè)投資回報(bào)率，并結(jié)合定性的情況解決了本文所研究的問題，即給出了吉林省固定資產(chǎn)投資在下一階段投入的側(cè)重點(diǎn)，為投資提供可行的依據(jù)。

（一）吉林省固定資產(chǎn)額的預(yù)測(cè)

吉林省固定資產(chǎn)投資往往受到許多因素的制約，且這些因素之間又保持著錯(cuò)綜復(fù)雜的聯(lián)系。因此，運(yùn)用結(jié)構(gòu)性的因果模型分析和預(yù)測(cè)往往比較困難。于是將固定資產(chǎn)投資額看作一時(shí)間序列，可以根據(jù)過去的資料得出其變化規(guī)律，用此來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展變化。

1.方法簡(jiǎn)介。時(shí)間序列分析在經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用，主要是確定性的時(shí)間序列分析方法，包括指數(shù)平滑法、滑動(dòng)平均法、趨勢(shì)預(yù)測(cè)法、趨勢(shì)季節(jié)模型預(yù)測(cè)法、時(shí)間序列的分解等等。

ARIMA法是一種典型的時(shí)間序列分析法，由于不需要對(duì)時(shí)間序列的發(fā)展模式作先驗(yàn)的假設(shè)，同時(shí)方法的本身保證了可通過反復(fù)識(shí)別修改，直到獲得滿意的模型。因此適合于各種類型的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，特別是考慮到固定資產(chǎn)投資無(wú)明顯特征或者說較為固定的投資規(guī)模，這種方法不僅考察預(yù)測(cè)變量的過去值與當(dāng)前值，同時(shí)對(duì)模型同過去值擬合產(chǎn)生的誤差也作為重要因素進(jìn)入模型，有利于提高模型的精確度，是一種精確度相當(dāng)高的短期預(yù)測(cè)方法。

2.具體模型建立。我們以1995～2015年的吉林省固定資產(chǎn)投資總額識(shí)別、估計(jì)、檢驗(yàn)，文章運(yùn)用此模型對(duì)未來(lái)3年的固定資產(chǎn)投資總額進(jìn)行預(yù)測(cè)，以期為吉林省有關(guān)部門制定固定資產(chǎn)投資政策提供比較科學(xué)的依據(jù)。運(yùn)用spss軟件運(yùn)行模型，得到投資額隨時(shí)間變化的曲線從圖像上可以看出固定資產(chǎn)投資總額是明顯的非平穩(wěn)序列。通過建立ARIMA（0，1，0）模型后得到如圖4像，并得到了預(yù)期結(jié)果。

（二）各行業(yè)固定資產(chǎn)投資回報(bào)率的評(píng)估

我們選取五個(gè)企業(yè)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)，運(yùn)用主成分分析法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到五個(gè)指標(biāo)的兩個(gè)主成分的得分。最后對(duì)企業(yè)的投資回報(bào)率進(jìn)行綜合排名。

1.方法簡(jiǎn)介。主成分分析是利用降維的思想，將多個(gè)變量轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個(gè)綜合變量（即主成分），其中每個(gè)主成分都是原始變量的線性組合，各主成分之間互不相關(guān)，從而這些主成分能夠反映始變量的絕大部分信息，且所含的信息互不重疊。

2.具體模型建立。根據(jù)吉林省實(shí)際情況以及國(guó)家制定的企業(yè)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)，我們選取了總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率作為經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)體系的五個(gè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)。并根據(jù)選取的指標(biāo)，將所獲得的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)處理。

由于所選指標(biāo)較多較復(fù)雜，我們打算運(yùn)用主成分分析法匯總出幾個(gè)較關(guān)鍵的因素，以便于我們構(gòu)建綜合效益評(píng)價(jià)體系。

主成分分析法的具體步驟為：

之后借助spss編程軟件，實(shí)現(xiàn)了主成分分析法，得到成分得分系數(shù)矩陣，并得到最終排名。

篇8

[中圖分類號(hào)] F061.5 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1007-4244（2013）01-061-3

一、引言

改革開放以來(lái)，山東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額在1980年僅有67.93億元，到2010年增長(zhǎng)為5766.70億元，比1980年增長(zhǎng)了84.89倍，可見在短短的31年間，山東省的固定資產(chǎn)投資總額得到了較快的增長(zhǎng)。在此期間，學(xué)者們的研究主要集中在固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性、貢獻(xiàn)率等方面。與此同時(shí)，全要素生產(chǎn)率（TFP）對(duì)GDP的貢獻(xiàn)研究也不斷深入，研究大多是采用柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，利用索洛余值法或Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)法，并對(duì)資本存量K值進(jìn)行估算，得出TFP及其增長(zhǎng)率、各要素及TFP貢獻(xiàn)度等來(lái)分析其對(duì)國(guó)家、地區(qū)或行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。

本文就促進(jìn)山東省GDP增長(zhǎng)其中的二大因素，即“硬實(shí)力”固定資產(chǎn)投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與效率的關(guān)系和“軟實(shí)力”全要素生產(chǎn)率（TFP）對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)進(jìn)行實(shí)證分析，以得到這兩種方式對(duì)山東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響程度。

二、山東省固定資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資與效率現(xiàn)狀分析

（一）固定資產(chǎn)投資產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀

根據(jù)1999-2010年統(tǒng)計(jì)資料顯示，山東省第一產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資額較少，并且所占全部固定資產(chǎn)投資額的比重從1999-2010年呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，由1999年的3%下降到2010年的2.3%；第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額所占全部固定資產(chǎn)投資額的比重一直較大，并由1999年的44%上升到2005年的63%，后經(jīng)過少許下降后回升，截至到2010年所占比重仍為48%；第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額所占全部固定資產(chǎn)投資額的比重最大，但投資趨勢(shì)與第二產(chǎn)業(yè)正好相反，起初由1999年的52%下降到2005年的34%，后期又出現(xiàn)小幅度上升，截至2010年所占比重上升為49%。1991-2010年山東省固定資產(chǎn)投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)見圖1所示。總體而言，山東省固定資產(chǎn)投資中第三產(chǎn)業(yè)的比重最大，第二產(chǎn)業(yè)次之，第一產(chǎn)業(yè)的比重最小且投資額增長(zhǎng)緩慢。

（二）山東省固定資產(chǎn)投資效率分析

本文采用ICOR即增量資本產(chǎn)出率來(lái)衡量山東省固定資產(chǎn)投資效率。

ICOR=K/GDP，其中K為資本增量，GDP為總產(chǎn)出增量。本文研究對(duì)象為固定資產(chǎn)投資，資本增量即表示為固定資本投資額F，公式改寫為ICOR=F/GDP，即當(dāng)每增加（減少）一個(gè)單位的總產(chǎn)出所需的固定資本投資額增大（減少），固定資產(chǎn)投資效率降低（增大）。另外，當(dāng)ICOR提高時(shí)，固定資本平均產(chǎn)出率將下降，固定資本的總體效率也會(huì)隨之下降。反之，若ICOR降低固定資本投資額減少，也就是說投資效率提高了。

表1是根據(jù)山東1999-2010年統(tǒng)計(jì)年鑒對(duì)全省三次產(chǎn)業(yè)的ICOR測(cè)算。依據(jù)我國(guó)正常年份1.5-3的指標(biāo)經(jīng)驗(yàn)值區(qū)間分析可得：1999年到2010年山東省三次產(chǎn)業(yè)的ICOR值在2.50-4.38之間波動(dòng)，則全省固定資產(chǎn)是投資效率略低于全國(guó)平均水平，并且ICOR值總體呈逐年上升趨勢(shì)，這說明山東省固定資產(chǎn)投資的效率呈逐年遞減的趨勢(shì)。

（三）TFP分析

山東省固定資產(chǎn)投資效率較低，因此，本省亟需轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量。下面測(cè)算山東省的全要素生產(chǎn)率TFP，即技術(shù)進(jìn)步的指標(biāo)，從另一方面揭示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉。

1.模型構(gòu)建

生產(chǎn)函數(shù)如方程式（1）所示。采用柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，利用索洛余值法，對(duì)山東省的TFP增長(zhǎng)率和貢獻(xiàn)度進(jìn)行測(cè)算。

三、結(jié)論

本文利用柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)建立模型，計(jì)算了1980-2010年間山東省全要素生產(chǎn)率、增長(zhǎng)率、貢獻(xiàn)度以及固定資本、勞動(dòng)貢獻(xiàn)度。其中，固定資本平均貢獻(xiàn)度和TFP平均貢獻(xiàn)度較高，勞動(dòng)平均貢獻(xiàn)度較低。

由此可知山東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠“硬實(shí)力”固定資本投資和“軟實(shí)力”TFP拉動(dòng)，并且固定資本投資拉動(dòng)比TFP拉動(dòng)要大，但固定資本投資三次產(chǎn)業(yè)效率較低，這在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中普遍存在。因此，亟待轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，通過技術(shù)進(jìn)步轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)良性增長(zhǎng)。

參考文獻(xiàn)：

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篇9

一、理論分析

根據(jù)投資的加速原理，一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴一定的資本量，即K=wy，w為加速數(shù)，y為產(chǎn)出，K為資本量，資本存量的增加依賴于投資的增長(zhǎng)，因此經(jīng)濟(jì)對(duì)投資的變動(dòng)具有較大的敏感性，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)突出。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，投資對(duì)產(chǎn)出增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)可以用投資乘數(shù)來(lái)反映，乘數(shù)越大，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用越明顯。而且，投資結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)也會(huì)產(chǎn)生較大的影響，對(duì)于政府直接投資的理論分析較多，政府投資除了存在經(jīng)濟(jì)乘數(shù)作用，還存在擠出效應(yīng)，即政府投資擠占了社會(huì)投資，影響社會(huì)投資的增長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生抑制作用。

二、模型設(shè)定

根據(jù)投資加速原理，一定的產(chǎn)出依存一定的資本存量，即K=wy，w為加速數(shù)，y為產(chǎn)出，K為資本量。而且慮到我國(guó)在過去經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式并沒有大的調(diào)整，也就是說資本形成中各個(gè)方面對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響總體上沒有太大的變化，例如：E（外商直接投資/GDP）=a，a為一個(gè)固定的常數(shù)?；谏鲜龇治?，本文進(jìn)行實(shí)證分析，對(duì)被解釋變量Y（GDP）與X1（外商直接投資）X2（政府固定資產(chǎn)投資）X3（社會(huì)資本固定資產(chǎn)投資）進(jìn)行回歸分析，將方程的形式設(shè)為對(duì)數(shù)型：

（二）對(duì)變量的協(xié)整分析

通過對(duì)上述四個(gè)變量進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)lny在10%的置信度下是一階單整的，lnX1、lnX2、lnX3在5%的置信度下是一階單整的。利用EG兩步法可以看出lny，lnX1、lnX2、lnX3是協(xié)整的，說明變量之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。建立誤差修正模型，分析其短期波動(dòng)關(guān)系。

DlnYt=a0+ a1Dln X1t+ a 2Dln X2t+ a 3Dln X3t+γet-1+εt

利用OLS計(jì)算出估計(jì)輸出結(jié)果為：

DlnYt=0.1054+ 0.0568Dln X1t -0.0175Dln X2t+ 0.1863Dln X4t-0.3549et-1（2）

從上式可以看出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變動(dòng)不僅取決于外商直接投資、政府固定資產(chǎn)投資、社會(huì)固定資產(chǎn)投資的變動(dòng)，而且還受到上期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變動(dòng)對(duì)均衡的偏離，系統(tǒng)存在誤差修正機(jī)制。而且，Dlnx1，Dlnx3的系數(shù)為正，說明外商直接投資和社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速的增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的增長(zhǎng)起著積極的作用，而Dlnx2的系數(shù)為負(fù)，說明政府固定資產(chǎn)投資的加速增長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度起到抑制的作用。

四、本文的結(jié)論及政策建議

從最后分析的結(jié)果我們可以得出，由（1）式可以看出，外商直接投資可以在很大程度上拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，在其他條件不變的情況下外商直接投資每增長(zhǎng)1%，中國(guó)GDP平均增長(zhǎng)0.1776%，其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)能力比較大。同時(shí)，從（2）式可以看出，外商直接投資的加速增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)GDP的加速增長(zhǎng)起到積極的作用，其他條件不變的情況下，外商直接投資增速每增加1%，我國(guó)GDP的增速要增加0.0568%。

政府直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也具有比較大的拉動(dòng)能力，由（1）式可以看出，政府投資每增長(zhǎng)1%，GDP平均增長(zhǎng)0.1178%。我們也可以從（2）式可以看出，政府固定資產(chǎn)投資增速的增大，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率起到抑制作用，在其他條件不變的情況下，政府固定資產(chǎn)投資增速每增加1%，我國(guó)GDP的增速要下降0.0175%，說明，隨著我國(guó)政府投資的加速增長(zhǎng)，政府投資的擠出效應(yīng)隨之增加，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響也逐步顯現(xiàn)。

社會(huì)固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)能力較高，由（1）式可以看出，在其他條件不變的情況下，我國(guó)社會(huì)固定資產(chǎn)投資每增加1%，我國(guó)GDP增長(zhǎng)0.4937%，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)能力高于外商直接投資和政府固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)能力。而且，由（2）式，我們還可以看出，社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速的增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的增長(zhǎng)起到很大的積極作用，社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速每增加1%，我國(guó)GDP增速增加0.1863%，明顯高于外商直接投資。

因此，政府要改善投資環(huán)境，吸引外資，改善外資結(jié)構(gòu)，利用外資對(duì)我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)能力，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)民間資本投資會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生巨大的推動(dòng)力，因此，我國(guó)要改善民間投資環(huán)境，促進(jìn)社會(huì)民間投資的增長(zhǎng)。金融危機(jī)后，政府提出的較大規(guī)模的投資方案，確實(shí)能夠起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的功效，夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，我國(guó)政府直接投資過快的增長(zhǎng)，政府投資過快增長(zhǎng)，其擠出效應(yīng)也隨之顯現(xiàn)，會(huì)對(duì)我國(guó)的民間投資產(chǎn)生抑制作用。而且，政府投資具有很大的政策性，而且長(zhǎng)期依靠政府投資會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展的畸形和經(jīng)濟(jì)效益的降低，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后續(xù)推動(dòng)力不足，確實(shí)不是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持久動(dòng)力。我國(guó)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)貫徹“國(guó)退民進(jìn)”的政策，逐步調(diào)整政府投資，促進(jìn)民間投資的增長(zhǎng)，投資必須實(shí)現(xiàn)由主要依靠政府投資到主要依靠我國(guó)民間資本投資的轉(zhuǎn)變。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

[1]豆建民.國(guó)內(nèi)資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響.當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2005年第8期

[2]李輝文.國(guó)際資本流動(dòng)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展.2007年中國(guó)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)年會(huì)綜述

[3]龍霞.中國(guó)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系實(shí)證分析.華東師范大學(xué)碩士論文.2006

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【摘要】固定資產(chǎn)的折舊、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的處理。從會(huì)計(jì)核算的配比原則考慮， 應(yīng)當(dāng)按固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值以及尚可使用的年限重新計(jì)算折舊額及折舊率

【關(guān)鍵詞】固定資產(chǎn)的折舊 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的處理

【本頁(yè)關(guān)鍵詞】論文寫作 期刊征稿

【正文】

后一種處理可彌補(bǔ)前者的不足。一方面固定資產(chǎn)投資規(guī)模真實(shí)， 另一方面固定資產(chǎn)在提取折舊時(shí)， 可以充分考慮以前的在建工程減值的問題。因此， 筆者認(rèn)為這樣做比較合理。5、固定資產(chǎn)的折舊、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的處理。從會(huì)計(jì)核算的配比原則考慮， 應(yīng)當(dāng)按固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值以及尚可使用的年限重新計(jì)算折舊額及折舊率; 如果計(jì)提減值準(zhǔn)備的固定資產(chǎn)價(jià)值又得以恢復(fù)(回復(fù)轉(zhuǎn)回的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不得超過原以計(jì)提的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備) ， 轉(zhuǎn)回已計(jì)提的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時(shí)， 按不考慮減值因素應(yīng)計(jì)提的折舊與因考慮減值因素少計(jì)提的折舊之間的差額借記“固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”貸記“累計(jì)折舊”; 按固定資產(chǎn)賬面價(jià)值和尚可收回的金額與不考慮減值因素確定的固定資產(chǎn)賬面凈值孰低的的差額借記“固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”貸記“營(yíng)業(yè)外支出”。然而， 若每期計(jì)提減值準(zhǔn)備后都調(diào)整折舊額、攤銷額， 對(duì)以前的累計(jì)折舊及已攤銷數(shù)額如何處理， 將會(huì)非常復(fù)雜， 會(huì)大大增加會(huì)計(jì)工作成本， 缺乏可行性。因此， 從實(shí)際會(huì)計(jì)工作出發(fā)。筆者認(rèn)為折舊與攤銷的基數(shù)以歷史成本為原則比較符合成本效益原則。6、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的處理。新企業(yè)會(huì)計(jì)制度對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)處理這樣規(guī)定的: 當(dāng)無(wú)形資產(chǎn)因某種原因，“已無(wú)使用價(jià)值和轉(zhuǎn)讓價(jià)值時(shí)， 應(yīng)當(dāng)將該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值全部轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益， 借記‘管理費(fèi)用’科目， 貸記‘無(wú)形資產(chǎn)’科目”。而無(wú)形資產(chǎn)發(fā)生減值時(shí)， 則將減值借入“營(yíng)業(yè)外支出”貸計(jì)“無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”科目?？梢?， 對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的全額減值和部分減值企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定了兩種處理。筆者認(rèn)為， 無(wú)形資產(chǎn)攤銷， 屬于無(wú)形資產(chǎn)均衡減值， 應(yīng)列作“管理費(fèi)用”科目。而無(wú)形資產(chǎn)部分減值和全部減值作相同處理，列作“營(yíng)業(yè)外支出”比較妥當(dāng)。這樣， 可以與計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、計(jì)提在建工程減值準(zhǔn)備的規(guī)定一致起來(lái)， 并將無(wú)形資產(chǎn)的減值與攤銷的會(huì)計(jì)處理區(qū)來(lái)。三、結(jié)論1、通過資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備后的納稅調(diào)整， 確認(rèn)資產(chǎn)減值， 還可使企業(yè)減少當(dāng)期應(yīng)納稅款， 增加自身積累， 提高其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。2、通過資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備后的會(huì)計(jì)處理確認(rèn)資產(chǎn)減值， 可將:(1) 長(zhǎng)期積累的不良資產(chǎn)泡沫予以消化， 提高資產(chǎn)的質(zhì)量，使資產(chǎn)能夠真實(shí)地反映企業(yè)未來(lái)獲取經(jīng)濟(jì)利益的能力。(2) 利益相關(guān)者相信企業(yè)資產(chǎn)已得到優(yōu)化， 對(duì)企業(yè)盈利能力

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篇11

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)投資；農(nóng)民收入；實(shí)證研究；湖北

1湖北農(nóng)業(yè)投資的動(dòng)態(tài)分析

一般而言,農(nóng)業(yè)投資主體包括:政府、集體合作組織、農(nóng)戶、金融機(jī)構(gòu)、大中型企業(yè)和外商。對(duì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的湖北而言,政府的投入主要是財(cái)政農(nóng)業(yè)支出；集體合作組織的投入主要是農(nóng)村集體固定資產(chǎn)投資；農(nóng)戶的投入包括農(nóng)戶固定資產(chǎn)投資和農(nóng)戶家庭經(jīng)營(yíng)費(fèi)用支出(簡(jiǎn)單再生產(chǎn)投入)；金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)的信貸投入,主要是指農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和農(nóng)村信用社對(duì)農(nóng)業(yè)的貸款。

1.1政府財(cái)政投入的變化

財(cái)政用于農(nóng)業(yè)的支出總額在不斷增加,但所占比重卻呈下降趨勢(shì)(見表1)。從總量上看,1991-2005年間,財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)的支出以平均每年大約14%的速度遞增,大多數(shù)年份在絕對(duì)數(shù)上都有所增加,其中僅有1992年的財(cái)政支農(nóng)支出為負(fù)增長(zhǎng)。而且財(cái)政支農(nóng)資金年度間增長(zhǎng)幅度差不多,從1994-2002年間財(cái)政支農(nóng)支出的比重連年下降，從2003年開始又有所回升，看來(lái)從2003年開始政府又開始加大對(duì)農(nóng)業(yè)的投入，更加關(guān)注農(nóng)民問題。

總體而言，財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)的投入力度不夠且不穩(wěn)定，還應(yīng)該進(jìn)一步加大投入，以增加農(nóng)民收入。

1.2農(nóng)村集體和農(nóng)戶投入的變化

(1)從農(nóng)村固定資產(chǎn)的投入變化看(見表2)，1991-2000年間，農(nóng)村集體固定資產(chǎn)投資總體在逐年增加，2003-2005年間一直下降，其中2005年降到了26.55億元，比2004年下降了59.52%。農(nóng)戶固定資產(chǎn)投資在逐年增加,1991年為24.47億元,2005年達(dá)到了135.95億元。看來(lái),各年的農(nóng)戶固定資產(chǎn)投資數(shù)額基本均高于當(dāng)年農(nóng)村集體的固定資產(chǎn)投資,其中1991、1992、1995、2000和2005年農(nóng)戶固定資產(chǎn)投資分別是當(dāng)年農(nóng)村集體固定資產(chǎn)投資的2.2、2.6、1.3、1.1和5.1倍,說明農(nóng)戶是農(nóng)村固定資產(chǎn)主要投資主體。

（2）從農(nóng)戶簡(jiǎn)單再生產(chǎn)投入情況看(見表2),1991-1996年湖北農(nóng)戶簡(jiǎn)單再生產(chǎn)投入是逐年增加的,保持著較高的增長(zhǎng)率,年均增長(zhǎng)率為18.5%，1997-2000年呈逐年減少趨勢(shì),2001年后又開始逐年的增加。而從1991-2005年這15年間,農(nóng)戶簡(jiǎn)單再生產(chǎn)投入的年均增長(zhǎng)率為10%,說明2001年以后,雖然投資總量的整體趨勢(shì)在增加,但增速卻比較緩慢。這說明農(nóng)戶對(duì)家庭經(jīng)營(yíng)投資的興趣下降,農(nóng)戶的資金投向多元化。

1.3從農(nóng)業(yè)比較投資率的角度來(lái)分析其變化趨勢(shì)

農(nóng)業(yè)比較投資率,是指農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重,與農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重之比率。由主要年份農(nóng)民收入情況以及表3可以看出,2001-2004年間,農(nóng)業(yè)比較投資率均在0.5以下,而且還有下降的趨勢(shì),這與世界農(nóng)業(yè)的一般規(guī)律(在工業(yè)化中期,農(nóng)業(yè)比較投資率的值應(yīng)接近或超過1)的差距很大,說明湖北農(nóng)業(yè)投資相當(dāng)不足。

2農(nóng)民人均純收入增長(zhǎng)與GDP增長(zhǎng)的對(duì)比分析

由表4可知,在未扣除物價(jià)因素情況下,“七五”、“九五”及“十五”時(shí)期,各個(gè)時(shí)期農(nóng)民人均純收入年均增長(zhǎng)率均低于GDP的年均增長(zhǎng)率,1981-2005年20多年間農(nóng)民人均純收入年均增長(zhǎng)率低于GDP年均增長(zhǎng)率約4個(gè)百分點(diǎn)。這說明了農(nóng)民收入的增長(zhǎng)一直滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。

3農(nóng)業(yè)投資與農(nóng)民收入間的相關(guān)性分析

3.1農(nóng)業(yè)投資與農(nóng)民收入間的變動(dòng)關(guān)系

由表5可知,湖北農(nóng)業(yè)投資總體呈上升趨勢(shì),由1990的189.03億元上升到2003年的1114.07億元,年均增長(zhǎng)率為13.5%；而同期農(nóng)民人均純收入也從539.16上升到2499.33元,年均增長(zhǎng)率為11.6%。這說明了隨著農(nóng)業(yè)投資的增加,農(nóng)民人均純收入也隨之增加。但收入的增長(zhǎng)速度卻低于投資的增速,這一點(diǎn)可以由圖1看出,收入曲線比投資曲線顯得更為平緩。

通過運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS13.0對(duì)農(nóng)民人均收入與財(cái)政農(nóng)業(yè)投資、農(nóng)村集體固定資產(chǎn)投資、農(nóng)戶固定資產(chǎn)投資、農(nóng)戶簡(jiǎn)單再生產(chǎn)投入和農(nóng)業(yè)貸款間進(jìn)行相關(guān)分析,結(jié)果顯示:農(nóng)戶人均純收入與上述投資的相關(guān)系數(shù)分別為:0.728,0.677,0.979,0.858和0.893,經(jīng)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)均達(dá)到0.0l的顯著水平。這表明農(nóng)民人均純收入與財(cái)政農(nóng)業(yè)支出、農(nóng)村集體固定資產(chǎn)投資、農(nóng)戶投資和農(nóng)業(yè)貸款均有極大的關(guān)聯(lián)性。下面再對(duì)其進(jìn)行回歸模型的設(shè)定,以確定各投資主體的農(nóng)業(yè)投資對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的具體影響大小。3.2回歸模型分析

根據(jù)可獲得的數(shù)據(jù),運(yùn)用E-views3.1計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析軟件,對(duì)1991-2005年湖北省農(nóng)業(yè)投資與農(nóng)民人均收入的關(guān)系運(yùn)用C-D生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行回歸分析。

Y=Axα1xβ2xγο3x4

其中:Y為人均純收入(元)；x1為財(cái)政農(nóng)業(yè)支出；x2農(nóng)村集體固定資產(chǎn)投資；x3為農(nóng)戶對(duì)農(nóng)業(yè)的總投資；x4為農(nóng)業(yè)貸款額。YCX1X2X3X4

回歸結(jié)果如下表6。

YCX1X2X3X4

解釋變量系數(shù)t-Statistic值

常數(shù)項(xiàng)30.6691.264

財(cái)政農(nóng)業(yè)支出(x1)55.1874.492

農(nóng)村集體固定資產(chǎn)投資(x2)7.5752.889

農(nóng)戶總投資(x3)13.7104.593

農(nóng)業(yè)貸款(x4)3.6282.764

調(diào)整后的R^20.987

F-statistic193.020