時間：2023-03-21 17:13:42
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信用風(fēng)險是我國金融行業(yè)面臨的最大的風(fēng)險。對于我國金融機構(gòu)來講，其兩大主線業(yè)務(wù)分別為貸款和投資。這兩大主線業(yè)務(wù)都需要對借款對象以及投資的項目的信用等級進(jìn)行準(zhǔn)確的評定。不過信息擁有不對稱的特性，這就造成了金融機構(gòu)對借款對象以及投資項目所作出的判斷經(jīng)常出現(xiàn)不準(zhǔn)確的情況，這也在一定程度上影響了借款人以及投資對象的信用等級。所以，目前我國金融機構(gòu)所面臨的一個主要問題就是對進(jìn)行交易的客戶沒有能力履行約定的風(fēng)險，這也就是我們平常所說的信用風(fēng)險。在金融機構(gòu)運營的過程中，如果其不能對有問題的金融財產(chǎn)進(jìn)行及時準(zhǔn)確的區(qū)分等，都將會對金融機構(gòu)的持續(xù)平穩(wěn)運營造成一定的影響。
（2）金融的操作風(fēng)險
也是目前我國眾多金融風(fēng)險中的一種較為常見的表現(xiàn)。根據(jù)金融界著名的巴塞爾銀行有效監(jiān)管的核心理論，金融機構(gòu)所面臨的操作風(fēng)險主要有以下幾種來源：第一種來源主要是由于金融機構(gòu)運行所用的信息技術(shù)系統(tǒng)出現(xiàn)失效等情況或者是受到災(zāi)害性實踐的影響，對金融機構(gòu)造成的影響；第二種來源是金融機構(gòu)內(nèi)部的管理控制以及公司的管理制度出現(xiàn)問題，造成相關(guān)制度的失效，金融機構(gòu)對一些不良事件的發(fā)展不能及時進(jìn)行應(yīng)對從而造成的損失。通過對近年來我國金融行業(yè)所出現(xiàn)的一些問題來看，由于金融機構(gòu)內(nèi)部管理機制起不到作用所引起的操作風(fēng)險占據(jù)了絕大多數(shù)，這樣的情況也成為我國金融行業(yè)所面臨的一個共有性問題。通過對我國最近一年到兩年的金融機構(gòu)發(fā)生的事故進(jìn)行整理分析可以發(fā)現(xiàn)，金融行業(yè)出現(xiàn)操作風(fēng)險主要是由于以下三種原因所導(dǎo)致的：第一，操作風(fēng)險主要是由于金融機構(gòu)管理層的腐敗造成的；第二，造成金融機構(gòu)存在操作風(fēng)險是由于金融機構(gòu)內(nèi)部的工作人員進(jìn)行違規(guī)操作所造成的；第三，金融機構(gòu)存在操作風(fēng)險也可能是由于金融詐騙等違法事件的發(fā)生所造成的。特別是近些年來，在我國金融行業(yè)別是一些商業(yè)銀行經(jīng)常出現(xiàn)一些事故，這與金融機構(gòu)實行內(nèi)部的監(jiān)管模式發(fā)展完善、管理模式的改革以及對金融機構(gòu)的投資、借貸等業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)范化管理，使得在過去很長一段時間內(nèi)都沒有被發(fā)現(xiàn)的較為隱蔽的案件集中的被發(fā)現(xiàn)有著密切的關(guān)系。但是總體來講不管是何種原因引發(fā)的案情，都說明了我國的金融行業(yè)中存在著非常高的操作風(fēng)險，這在極大程度上違背了我國構(gòu)建現(xiàn)代金融企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，頻繁出現(xiàn)操作風(fēng)險，在使金融機構(gòu)受到較大的資金損失的同時，更主要的是影響了我國金融機構(gòu)的在海內(nèi)外的聲譽。
（3）隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展跨行業(yè)
跨市場的金融風(fēng)險已經(jīng)成為我國金融行業(yè)所面臨的新的危機。就目前我國金融行業(yè)的組成情況來講，主要由以下三個部分組成:一是證券、期貨市場；二是各銀行之間的債券市場以及外匯市場；三是同行業(yè)的拆借市場。目前我國金融行業(yè)的各機構(gòu)之間都在快速開展金融的創(chuàng)新，但是這種創(chuàng)新的方式雖然在一定程度上可以提高金融機構(gòu)在市場中的綜合競爭力，但是也給金融機構(gòu)與金融市場帶來了一定的風(fēng)險。
2從金融法律的視角看待我國的金融風(fēng)險
就目前我國的金融行業(yè)的所面臨的各種各樣的風(fēng)險，大多都是因為多年的積累造成的，這是我國經(jīng)濟運行過程中所出現(xiàn)問題的一個集中體現(xiàn)。造成我國金融行業(yè)高風(fēng)險的主要原因有以下三點：一是我國經(jīng)濟體制發(fā)生了改變，同時社會的環(huán)境也在不斷的發(fā)生著改變；二是我國的金融體制設(shè)置不合理，相應(yīng)的監(jiān)管模式相對落后；三是我國的金融法律缺失等。如果從金融法律的角度分析，金融法律從其發(fā)揮作用的情況來看主要起到工具的作用，其主要作用是協(xié)調(diào)金融監(jiān)督管理者、金融機構(gòu)以及金融產(chǎn)品當(dāng)事人之間的一系列的交易關(guān)系。金融法律制度除了規(guī)范法律關(guān)系這一功能外，還具有懲罰、鼓勵或禁止、引導(dǎo)等多種功能，從經(jīng)濟學(xué)意義上講就是降低交易費用，使各方當(dāng)事人能準(zhǔn)確地計量一種可期待的利益或可預(yù)期的損失。因此，金融法律的完善與否在本質(zhì)上影響著金融交易中的產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，也就直接影響著系統(tǒng)性金融風(fēng)險程度與金融運行質(zhì)量。改革開放以來，我國的金融法制建設(shè)取得了很大的成績，建立了以《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《證券法》、《保險法》等以規(guī)范金融監(jiān)督管理行為、規(guī)范金融經(jīng)營主體和經(jīng)營行為為主要內(nèi)容的基本金融法律制度。而在行政法層面上，又有《行政處罰法》、《行政復(fù)議法》、《行政許可法》等法律約束金融監(jiān)督管理者的行政行為。在我國金融體制改革日益深入、金融業(yè)對外開放進(jìn)程日漸加快以及金融業(yè)自身創(chuàng)新動力日益明顯的大背景下，現(xiàn)行的金融法律制度安排已經(jīng)難以適應(yīng)變化著的金融生存和發(fā)展環(huán)境的需要。
（一）信息高速流動
關(guān)聯(lián)性與互動性為金融風(fēng)險的傳導(dǎo)提供了傳導(dǎo)基礎(chǔ)。一方面，開放條件下全球經(jīng)濟資源配置更加優(yōu)化，資源利用率不斷提高，加快的一體化進(jìn)程讓全球金融市場的聯(lián)系愈加緊密。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用、電子信息技術(shù)的提高使得信息不再局限于最初狹小的空間范圍，市場參與者獲取到比以往更多、更快的信息，對信息的分析消化并作出反應(yīng)勢必為金融風(fēng)險的傳導(dǎo)起到推波助瀾的作用。
（二）達(dá)到傳導(dǎo)臨界值
金融機構(gòu)的出現(xiàn)和發(fā)展是其自身不斷壯大的過程，本身就具有一定的風(fēng)險消化能力，并不是只要出現(xiàn)了金融風(fēng)險就會立刻出現(xiàn)金融風(fēng)險的傳導(dǎo)。金融風(fēng)險不斷產(chǎn)生、不斷積累、不斷被消化，又如此往復(fù)地產(chǎn)生、積累、被消化，就如哲學(xué)里所說“量變達(dá)到質(zhì)變”，當(dāng)金融風(fēng)險達(dá)到一定的不可控程度，超過了傳導(dǎo)臨界值，即金融機構(gòu)和金融市場無力消化的程度，金融風(fēng)險就會四散著向其關(guān)系緊密的經(jīng)濟主體進(jìn)行傳染。
（三）金融體系不健全
開放的金融市場以及自由化的市場條件為經(jīng)濟主體間的金融和貿(mào)易往來提供了不可忽視的便利，并且國家層面上的金融改革、放松監(jiān)管政策一定程度上彌補了計劃經(jīng)濟時期政府過度干預(yù)帶來的缺陷，但不可否認(rèn)金融體系仍然存在不健全的地方。事實上，看似大好的政策下，不完善的制度和漏洞百出的規(guī)則引發(fā)的問題頻繁不斷。監(jiān)管的不到位給部分投資者提供了滋生不良投資動機的溫床，為其充分利用政策漏洞帶來了便利，不健全的金融體系被看作是金融風(fēng)險傳導(dǎo)的一大重要影響因素。
二、開放條件下金融風(fēng)險傳導(dǎo)路徑
金融環(huán)境的日益開放，經(jīng)濟體之間聯(lián)系不斷加強促使金融風(fēng)險涉及范圍逐步擴大，影響程度不斷加深，金融風(fēng)險的傳導(dǎo)路徑具有多種方式。
（一）金融機構(gòu)內(nèi)部各部門間傳導(dǎo)
著名的1995年“巴林事件”顯示，金融機構(gòu)內(nèi)部某個部門（或成員）的失職，會對整個金融機構(gòu)造成關(guān)門歇業(yè)的危險。如果金融機構(gòu)的個別部門發(fā)生風(fēng)險，即使期初風(fēng)險微小溫和，但在沒有妥善監(jiān)管、及時化解的情況下會以無法預(yù)知的速度引起風(fēng)險傳導(dǎo)，通過觸及其他部門而使整個金融機構(gòu)面臨危險。銀行在發(fā)放貸款時，由于信息的不對稱很難對貸款者進(jìn)行十分準(zhǔn)確的信用定位，難以確保資金安全讓資產(chǎn)損失在所難免。當(dāng)貸款無法全額收回時便產(chǎn)生了不良貸款，這種不良貸款達(dá)到一定比例會對銀行產(chǎn)生資產(chǎn)質(zhì)量不良的不利影響，此時若銀行的大部分債務(wù)到期，銀行就會面臨不能償還到期債務(wù)的風(fēng)險，信用風(fēng)險在資產(chǎn)信貸部、財務(wù)部等各部門之間傳導(dǎo)。
（二）金融機構(gòu)間傳導(dǎo)
與一般的工商業(yè)企業(yè)不同，金融機構(gòu)作為投資和儲蓄的信用中介，向社會提供信用中介服務(wù)，各金融機構(gòu)相互依存、相互影響。開放條件下，國內(nèi)外金融機構(gòu)聯(lián)系更加緊密，個別金融機構(gòu)危機的出現(xiàn)會迅速波及到其他金融機構(gòu)。就如銀行同業(yè)支付清算系統(tǒng)把所有銀行聯(lián)系在了一起，支付清算系統(tǒng)面臨著任何看似微不足道的支付困難都會釀成全面的流動危機。另外，若銀行某貸款大客戶無法按時償還貸款，銀行就產(chǎn)生了不能對其存款客戶支付資金的可能性。金融機構(gòu)客戶與客戶、機構(gòu)與客戶、機構(gòu)與機構(gòu)之間形成了錯綜復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系網(wǎng)，任何一端規(guī)則的破壞就會引起一系列連鎖反應(yīng)，使整個市場危機四伏。
（三）金融市場間傳導(dǎo)
金融市場包括有貨幣市場、股票市場、債券市場、期貨市場、外匯市場等，金融市場之間風(fēng)險傳導(dǎo)多種多樣，如股票市場中的價格大幅度下跌通常會造成銀行系統(tǒng)的不穩(wěn)定，嚴(yán)重的股票市場風(fēng)險會過渡到銀行系統(tǒng)，引起銀行系統(tǒng)的危機。同時，證券這個高收益行業(yè)，眾所周知的高風(fēng)險絲毫沒有影響銀行等金融機構(gòu)進(jìn)行混合經(jīng)營。銀行等機構(gòu)投資者的過多參與加劇了股票市場的波動，容易形成市場泡沫，無論是哪一方存在金融風(fēng)險，都會給另一方帶來影響。
（四）金融機構(gòu)與金融市場間風(fēng)險傳導(dǎo)
金融機構(gòu)存在于金融市場，在金融機構(gòu)出現(xiàn)危機并達(dá)到傳導(dǎo)臨近點時，金融市場也幾乎不可幸免。無論是對所屬市場還是跨市場的傳染都會造成相當(dāng)程度的市場影響，情況嚴(yán)重時還可能引起國際金融市場恐慌，進(jìn)而帶來一系列社會問題。2006年那場震驚全球的美國次貸危機首先出現(xiàn)在美國的金融機構(gòu)，后又引至美國資本市場，危機引起的風(fēng)暴越來越大以至于跨越美國傳導(dǎo)到了歐洲和亞太地區(qū)的股票市場?？梢?，金融機構(gòu)的風(fēng)險傳導(dǎo)不可小覷，與金融市場的緊密聯(lián)系讓“牽一發(fā)而動全身”的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)成為可能。
（五）金融風(fēng)險全球范圍傳導(dǎo)
以貿(mào)易溢出傳導(dǎo)機制為例，一國在發(fā)生危機時通常伴隨著本國貨幣的貶值，在出口過程中該國出口競爭力增強，對其相應(yīng)貿(mào)易伙伴國的出口增加、進(jìn)口減少，這樣一來，伙伴國貿(mào)易赤字增加，經(jīng)濟環(huán)境惡化。開放條件下，信息的大范圍傳播和經(jīng)濟自由化條件的形成加快了全球范圍信息與資金的流動。一個國家金融風(fēng)險的出現(xiàn)，即使與其不存在直接聯(lián)系的國家也會以間接、無形的方式接受風(fēng)險過或多或少的風(fēng)險感染，當(dāng)這種風(fēng)險傳導(dǎo)的力量足夠大時，風(fēng)險傳導(dǎo)機制會發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，特定國家的風(fēng)險最終演變?yōu)槿蛐詻_擊。
三、開放條件下金融風(fēng)險傳導(dǎo)機制
開放條件下，金融風(fēng)險傳導(dǎo)不僅包括國內(nèi)傳導(dǎo)，還包括全球范圍的風(fēng)險傳導(dǎo)。從傳導(dǎo)機制來講分為貿(mào)易溢出傳導(dǎo)機制、金融溢出傳導(dǎo)機制、心里預(yù)期傳導(dǎo)機制、政治文化凈傳染機制四部分，但由于政治文化凈傳染屬于心理預(yù)期傳導(dǎo)機制涵蓋內(nèi)容的一方面，因此在這里只介紹前三個部分。
（一）貿(mào)易溢出傳導(dǎo)機制
貿(mào)易溢出是指一國（或地區(qū)）在出現(xiàn)金融風(fēng)險的同時通過貿(mào)易活動對與之貿(mào)易關(guān)系緊密的其他國家（或地區(qū)）產(chǎn)生不良影響，惡化他國（或地區(qū)）的經(jīng)濟基礎(chǔ)，從而使金融風(fēng)險隨之加大。開放條件下的各經(jīng)濟體互動性更大，貿(mào)易往來密切，利用貿(mào)易活動進(jìn)行風(fēng)險傳導(dǎo)是非常普遍的。對于一個國家而言，若本國存在經(jīng)濟惡化、金融風(fēng)險加劇的情況，那么此后不久很有可能使得貨幣貶值。這樣一來該國的出口競爭力增強，對貿(mào)易伙伴國的出口增加進(jìn)口但減少，伙伴國會出現(xiàn)貿(mào)易逆差，赤字增加，外匯儲備相應(yīng)減少，嚴(yán)重破壞伙伴國的經(jīng)濟基礎(chǔ)，進(jìn)而引發(fā)投資者沖擊，加大金融風(fēng)險。同時，該國出口競爭力增強影響了其競爭對手與其在同一競爭市場中的競爭力，為了保持這一競爭力，競爭對手不得不采取同樣的貨幣貶值行為，在投資者預(yù)期到競爭對手國貨幣貶值的情況下也會開始一個沖擊，加劇金融風(fēng)險，引發(fā)整個外部參與者風(fēng)險加劇的惡性循環(huán)。
（二）金融溢出傳導(dǎo)機制
金融溢出是指一經(jīng)濟體由于自身出現(xiàn)金融風(fēng)險造成非流動性問題，并且對與之有密切金融關(guān)系的另一經(jīng)濟體產(chǎn)生影響，導(dǎo)致同樣的非流動性問題，加大金融風(fēng)險。一般來講包括直接接觸關(guān)系和間接接觸關(guān)系，前者指兩個經(jīng)濟體有直接的投資關(guān)系，一方對另一方產(chǎn)生直接影響；后者指兩方不存在直接投資關(guān)系，但都與第三方有關(guān)聯(lián)，形成間接接觸關(guān)系。全球經(jīng)濟一體化下，國家間通常都相互持有總量很大的有價證券。某些情況下，當(dāng)一國金融風(fēng)險加大、危機加劇，投資者會考慮重新調(diào)整投資組合，出售其他國家（或地區(qū)）的資產(chǎn)以保證持續(xù)運營，由此引發(fā)他國的流動性沖擊，一旦這種大規(guī)模的資本抽逃行為達(dá)到特定程度，金融市場就會動蕩不安。
（三）心里預(yù)期傳導(dǎo)機制“純傳染”機制
很好地概括了心里預(yù)期傳導(dǎo)機制。金融風(fēng)險發(fā)生后，與發(fā)生風(fēng)險的經(jīng)濟體并無實質(zhì)經(jīng)濟聯(lián)系或聯(lián)系非常弱的另一經(jīng)濟體卻由于心理預(yù)期的變化，通過不恰當(dāng)運用金融風(fēng)險規(guī)避工具而造成自身金融風(fēng)險的出現(xiàn)乃至加劇。悲觀信號被傳遞到更多經(jīng)濟體中，形成一種不斷加強的惡性循環(huán)，導(dǎo)致危機蔓延和逐漸深化。我國在去年的歐債危機爆發(fā)后表現(xiàn)出強烈的經(jīng)濟不確定性，眾多市場人員對外貿(mào)出口所持的悲觀態(tài)度導(dǎo)致了我國市場經(jīng)濟指標(biāo)的普遍下滑，進(jìn)而引起他國對經(jīng)濟復(fù)蘇的又一輪悲觀期望。一國的基金公司、證券公司相比其他金融機構(gòu)對國際間經(jīng)濟的悲觀預(yù)期感知能力較強，當(dāng)有悲觀的金融風(fēng)險預(yù)期從國外傳入時，這些機構(gòu)風(fēng)險規(guī)避的活動和羊群效應(yīng)的存在會造成市場做出較為偏離平衡的反映，放大了從國際間風(fēng)險傳導(dǎo)到國內(nèi)傳導(dǎo)的風(fēng)險預(yù)期，深化了經(jīng)濟全球化下金融風(fēng)險對國內(nèi)金融市場的影響。
四、開放條件下金融風(fēng)險傳導(dǎo)防控對策
明確了開放條件下風(fēng)險特殊性、探究傳導(dǎo)條件和路徑，就可以設(shè)計相應(yīng)的防范對策來阻斷金融風(fēng)險傳導(dǎo)，為促進(jìn)金融體系深化改革和保障金融業(yè)健康發(fā)展提供強有力的決策支持。
（一）完善內(nèi)部控制，加強人員管理
建立完善的內(nèi)部控制制度是現(xiàn)代企業(yè)制度的一項重要內(nèi)容，金融機構(gòu)又是經(jīng)濟社會特殊的組成部分，加強金融機構(gòu)的內(nèi)控制度顯得尤為重要。經(jīng)濟社會的安全運轉(zhuǎn)是以各個經(jīng)濟體的健康發(fā)展為基礎(chǔ)，而這種健康發(fā)展又無疑有賴于內(nèi)控制度的有效運行。內(nèi)控的關(guān)鍵是要求各經(jīng)濟體在進(jìn)行業(yè)務(wù)操作和各項活動時遵循既定的風(fēng)險控制原則，如加強資本控制、建立完善的組織結(jié)構(gòu)和實行嚴(yán)格的崗位責(zé)任制。只有把內(nèi)控制度與外部監(jiān)管有機結(jié)合起來才能實現(xiàn)滿意的風(fēng)險控制效果，將金融風(fēng)險傳導(dǎo)的基礎(chǔ)截斷在萌芽中。通過營造和諧文化氛圍、加強從業(yè)人員思想教育、加大責(zé)任處罰力度等手段，從技術(shù)水平上降低錯誤操作的可能性，在制度層面禁止金融機構(gòu)從業(yè)人員利用職務(wù)之便進(jìn)行違規(guī)操作，防止金融風(fēng)險的出現(xiàn)和擴大。另外，堅定管理層對從業(yè)人員負(fù)第一責(zé)任的意識，設(shè)立合理恰當(dāng)?shù)目己酥笜?biāo)，完善對從業(yè)人員的考核制度，積極引導(dǎo)從業(yè)人員自覺維護(hù)機構(gòu)利益和組織聲譽。
（二）公開有效信息，提高信息透明度
信息不對稱以及投資者心理預(yù)期、羊群效應(yīng)的存在難免造成信息使用者錯誤使用信息，導(dǎo)致決策失誤，產(chǎn)生風(fēng)險可能性。鑒于此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)要求有關(guān)機構(gòu)組織公開必要信息，提高透明度，從而有助于市場參與者及時、全面獲取信息，方便決策者信息的合理使用。同時，公開信息對投資者，尤其是具有專業(yè)水平的機構(gòu)投資者提高投資信心尤為重要，根據(jù)準(zhǔn)確的市場信息加以分析判斷，肯定目前暫時性的金融現(xiàn)象和經(jīng)濟問題，為穩(wěn)定市場情緒，防止大規(guī)模撤資，防范金融風(fēng)險傳導(dǎo)起到積極作用。
（三）促進(jìn)部門合作，加強風(fēng)險監(jiān)管
依靠有效的監(jiān)管機構(gòu)組織實施風(fēng)險監(jiān)管有助于化解不斷積聚的金融風(fēng)險。防范風(fēng)險的傳導(dǎo)需要多部門的聯(lián)合行動，特別是促使證監(jiān)會和銀監(jiān)會的合作，將風(fēng)險傳導(dǎo)可能降到最低。同時，提高區(qū)域間的協(xié)作效率，達(dá)成國際間的監(jiān)管合作也是符合開放市場、經(jīng)濟一體化條件的內(nèi)在要求。
二、金融會計視角下的金融風(fēng)險防范的措施
（一）建立健全金融企業(yè)會計制度
1.注重呆賬準(zhǔn)備金管理
第一，改進(jìn)傳統(tǒng)的呆賬準(zhǔn)備金計提方法。要依據(jù)金融企業(yè)發(fā)展的實際情況對呆賬準(zhǔn)備金進(jìn)行計提，呆賬準(zhǔn)備金計提的比例應(yīng)該按照每月實際貸款總額比例進(jìn)行確定。呆賬準(zhǔn)備金按照一定比例累計到一定的程度時就可以停止呆賬準(zhǔn)備金的計提。第二，適當(dāng)擴大呆賬準(zhǔn)備金的計提范圍，在普通貸款的基礎(chǔ)上適當(dāng)增加透支、融資等項目。第三，適當(dāng)限制呆賬確認(rèn)條件，較為嚴(yán)格的確認(rèn)條件能夠確保呆賬得到及時的核銷。
2.適當(dāng)改變會計報表的設(shè)計在金融企業(yè)中，會計報表應(yīng)該具備一定的特殊性。因此，金融企業(yè)應(yīng)該依據(jù)自身的實際情況對會計報表進(jìn)行設(shè)計，從內(nèi)容、形式等方面進(jìn)行適當(dāng)?shù)母淖?，通過形式多樣、內(nèi)容豐富的會計報表對會計信息進(jìn)行更加準(zhǔn)確、全面的反映。
3.完善商業(yè)銀行會計信息披露制度第一，在披露內(nèi)容方面，在現(xiàn)有內(nèi)容的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴充，將部分表外業(yè)務(wù)、潛在金融風(fēng)險等納入披露范圍中。第二，在披露時間與頻率方面，每年至少要進(jìn)行兩次披露，針對職能部門的信息使用者，可以依據(jù)實際情況適當(dāng)增加披露頻率。
（二）建立健全金融企業(yè)內(nèi)部控制制度
金融企業(yè)中完善的內(nèi)部控制體系，能夠從根本上實現(xiàn)金融從業(yè)人員觀念的轉(zhuǎn)變，從管理會計人員轉(zhuǎn)變?yōu)榉揽亟鹑陲L(fēng)險，在整個內(nèi)部控制的過程實現(xiàn)金融風(fēng)險風(fēng)范理念的貫徹，實現(xiàn)內(nèi)部控制的全面性與有效性。此外，建立健全金融企業(yè)內(nèi)部控制制度，應(yīng)該注重對金融企業(yè)傳統(tǒng)管理方法的有效改進(jìn)，通過對各種內(nèi)部控制成功經(jīng)驗的借鑒實現(xiàn)金融企業(yè)內(nèi)部控制體系結(jié)構(gòu)的完善，從而能夠?qū)鹑陲L(fēng)險進(jìn)行有效的防范。
（三）提升金融企業(yè)從業(yè)人員的綜合素質(zhì)
在金融企業(yè)的發(fā)展過程中，從業(yè)人員的綜合素質(zhì)有著直接的影響。在金融企業(yè)從業(yè)人員綜合素質(zhì)提升的過程中，主要從以下兩個方面考慮：第一，注重從業(yè)人員思想品質(zhì)的建設(shè)，注重從業(yè)人員的職業(yè)道德建設(shè)，提升從業(yè)人員風(fēng)險防范意識的培養(yǎng)與提升，在工作過程中對自身的言行進(jìn)行規(guī)范，在操作的過程中嚴(yán)格按照相關(guān)制度操作。第二，注重從業(yè)人員專業(yè)素質(zhì)的培養(yǎng)，對從業(yè)人員進(jìn)行會計理論知識與法律法規(guī)基礎(chǔ)方面的培訓(xùn)，同時應(yīng)該注重從業(yè)人員對管理學(xué)、金融學(xué)等相關(guān)知識的涉獵。隨著科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，從業(yè)人員還應(yīng)該順應(yīng)會計電算法的發(fā)展趨勢，注重計算機技術(shù)的學(xué)習(xí)與掌握，適應(yīng)未來的會計工作新需求。
（四）建立健全金融風(fēng)險監(jiān)控機制體系
我國經(jīng)濟制度已經(jīng)完全從計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)為市場經(jīng)濟，經(jīng)濟本身的特征，即金融風(fēng)險的不可避免性，成為目前經(jīng)濟發(fā)展中必須重視的問題，宏觀調(diào)控政策以及國家對重要經(jīng)濟命脈的掌控雖然能夠減少或者延遲金融風(fēng)險的來臨，但市場經(jīng)濟機構(gòu)的健康程度才是規(guī)避金融風(fēng)險的關(guān)鍵，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)越健全，流通于市場中的貨幣就能夠發(fā)揮更大的作用，支付危機爆發(fā)的可能性就越低。市場經(jīng)濟發(fā)展有其自身的規(guī)律性，為我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的全面調(diào)整提供方向，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的平衡發(fā)展是市場經(jīng)濟快速健康發(fā)展的前提，因此，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強宏觀調(diào)控效果是規(guī)避金融風(fēng)險的第一個策略。我國目前采取的產(chǎn)業(yè)集中轉(zhuǎn)移策略就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一種表現(xiàn)，2010年，國務(wù)院了中西部低于承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的意見書，從根本上改變了東南沿海和中西部地區(qū)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，這是政府運用貨幣政策的同時綜合運用財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策和必要的行政手段，謀求全國經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展，用以防范金融風(fēng)險的策略；提升人民幣購買力，促進(jìn)消費，是我國采取的第二項金融風(fēng)險防范和規(guī)避策略，具體表現(xiàn)在地方政府和中央政府不斷協(xié)調(diào)資源配置，通過調(diào)整財政支出的方向，引導(dǎo)社會消費能力提升上。例如，國家對節(jié)能減排的電器、車輛給予一定的補助和優(yōu)惠政策，引導(dǎo)公民的消費方向和消費水平、加大社會保障的資源投入力度，使公民更愿意將財富用于社會保險購買、控制房價，按照房地產(chǎn)經(jīng)營狀況以及銀行承接的房屋貸款情況不斷調(diào)整公民購房標(biāo)準(zhǔn)，刺激剛需。
1.2加強對金融行業(yè)活動的監(jiān)管
金融風(fēng)險的產(chǎn)生于金融行業(yè)自身的發(fā)展有著千絲萬縷的聯(lián)系，金融行業(yè)的系統(tǒng)性特征決定了一旦業(yè)內(nèi)某一家或幾家大型銀行、信托機構(gòu)發(fā)生資金鏈斷裂的問題，則直接引發(fā)區(qū)域或全國性的金融危機，由于國家間的金融貿(mào)易往來，金融危機會擴展到全球。除了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致了金融風(fēng)險之外，銀行監(jiān)管的失控、漏洞和無力，使銀行投機活動乘虛而入，成為引發(fā)危機的導(dǎo)火索。這意味著，加強對金融行業(yè)活動的監(jiān)管，是防范和控制風(fēng)險的關(guān)鍵。內(nèi)部控制是防范化解銀行風(fēng)險的根本。在目前操作風(fēng)險突現(xiàn)的情況下強化內(nèi)部控制是銀行業(yè)自身采取的必要的防范措施。一是在完全識別風(fēng)險的條件下根據(jù)業(yè)務(wù)處理過程的風(fēng)險環(huán)節(jié)建立系統(tǒng)、完善的內(nèi)部控制制度，建立起制度防線；二是建立從上而下且相對獨立的內(nèi)部控制機構(gòu),使其能完全行使監(jiān)督權(quán)力，以達(dá)到必要的監(jiān)督效果；三是加強對違規(guī)行為的處罰，達(dá)到處分一人、警示一片的效果；四是加強后續(xù)檢查，把日常業(yè)務(wù)操作和日常業(yè)務(wù)監(jiān)督納入檢查范圍,使檢查制度化、經(jīng)?；＝鹑谛袠I(yè)的活動面向全社會，因此，除了內(nèi)部控制之外，加強政府對金融行業(yè)的管理以及建立社會監(jiān)督系統(tǒng)也是極為必要的。國家可以通過完善金融法律和法規(guī)、進(jìn)行不定期的會計信息檢查等方法，進(jìn)一步控制金融行業(yè)中的違規(guī)行為；而公民則可以通過銀行信息舉報、銀行信譽評估等方式，進(jìn)行金融活動監(jiān)督。
1.3改善經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境
金融是依附于商品經(jīng)濟的一種產(chǎn)業(yè)，是在商品經(jīng)濟的發(fā)展過程中產(chǎn)生并隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展。經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)、發(fā)展規(guī)模和經(jīng)濟發(fā)展的階段決定了金融業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、總體規(guī)模和先進(jìn)程度。所以，一個平穩(wěn)、健康的國民經(jīng)濟環(huán)境對于防范與化解金融風(fēng)險顯得尤為重要。公民參與社會金融行業(yè)的發(fā)展，為金融風(fēng)險規(guī)避筑起一道堅實的堡壘，來源于社會的資金被集中利用，進(jìn)而形成社會閑散資金的價值再創(chuàng)造，從而提高國家資金儲備量，使國家能夠有更多的資金用于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此，豐富金融產(chǎn)品，提高金融技術(shù)、完善金融服務(wù)是進(jìn)行金融風(fēng)險防御的有效策略，我國各商業(yè)銀行不斷進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展也為現(xiàn)代金融服務(wù)的進(jìn)步提供支持，公民通過各種理財產(chǎn)品的購買，不僅能夠滿足自身的財富增值需要，還能夠擁有更多的資金滿足生活的需要，進(jìn)而形成了國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的平衡發(fā)展，這是金融行業(yè)主動采取措施規(guī)避風(fēng)險、優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的舉措；全球化經(jīng)濟局勢的確立使經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展面臨了來自于國外資本注入的挑戰(zhàn)，同時，國外資本注入也成為我國經(jīng)濟發(fā)展的一股動力。平衡國際貿(mào)易的收支，使全球化經(jīng)濟局勢成為我國經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展的有利背景，是目前改善國家經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的措施之一，我國目前采取的措施包括向國外進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資，如石油業(yè)的跨國發(fā)展等，還包括了國外資金技術(shù)引進(jìn)條件的優(yōu)化，如上海自由貿(mào)易區(qū)的建立。這些行為都為國際間的金融交流創(chuàng)造了有利條件，也為我國經(jīng)濟環(huán)境的發(fā)展提供了必要的資源。
1.4提高金融行業(yè)自身的風(fēng)險抵御能力
金融危機的爆發(fā)給不同國家造成的影響完全不一樣，最近一次金融危機使西方國家普遍遭受了嚴(yán)重的打擊，而美國、德國在金融危機中卻能夠迅速脫身，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、金融行業(yè)活動監(jiān)管、經(jīng)濟環(huán)境區(qū)別不大的情況下，這些國家在金融危機中能夠迅速恢復(fù)，最大程度上減免了風(fēng)險，有賴于國內(nèi)金融行業(yè)自身的風(fēng)險抵御能力的提高。相較于其他國家，美國和德國的金融行業(yè)發(fā)展更為科學(xué)，為我國防范和控制金融危機提供借鑒，即，通過市場經(jīng)濟行為和一定的國家政策促進(jìn)銀行自身進(jìn)行改革，從而適應(yīng)銀行規(guī)律和銀行全球化趨勢，這是防范和化解銀行風(fēng)險的基礎(chǔ)。我國金融行業(yè)的改革可以從以下兩方面入手：第一，加快國有銀行的商業(yè)化進(jìn)程，使國有銀行在金融行業(yè)的發(fā)展當(dāng)中占據(jù)絕對的領(lǐng)導(dǎo)地位，并借鑒商業(yè)銀行的組織模式，以科學(xué)的、民主化的管理模式促進(jìn)銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和管理行為改革，這樣的改革措施能夠使國有銀行迅速調(diào)整自身的發(fā)展戰(zhàn)略，使銀行內(nèi)部的管理者、理財工作人員等充分發(fā)揮自身工作的積極性，促進(jìn)銀行自身實力的提升；第二，加強銀行內(nèi)部工作人員的職業(yè)能力，發(fā)展銀行自身對金融危機的研究能力，通過經(jīng)濟學(xué)研究的參與，為金融風(fēng)險規(guī)避提供更多、更有效的建議，進(jìn)而從金融行業(yè)自身運營過程的調(diào)節(jié)，防范和控制金融風(fēng)險。
2.在防范和控制金融風(fēng)險中應(yīng)注意的問題
盡管金融業(yè)和經(jīng)濟具有系統(tǒng)性特征，但在同一時期爆發(fā)的金融危機，在不同區(qū)域造成的影響不一致，能夠?qū)鹑谖C進(jìn)行主動防范和迅速處理的國家、地方政府和金融機構(gòu)，其前提都是對金融風(fēng)險形成了客觀的認(rèn)識。因此，要有效地防范和控制金融風(fēng)險，無論是政府還是金融行業(yè)、企業(yè)，都應(yīng)該主動掌握與其相關(guān)的資料，為風(fēng)險預(yù)期提供依據(jù)；此外，金融風(fēng)險在不同區(qū)域的表現(xiàn)形式不一樣，風(fēng)險的危害也不一樣，金融行業(yè)以及地方政府應(yīng)該根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r采用合適的防范措施，合理利用資源，有的放矢地應(yīng)對風(fēng)險。
（1）財政無力向國有企業(yè)注資。（2）過分倚重于銀行的投融資體制。改革開放以來我國直接融資從無到有,而且發(fā)展較快,但至今也未改變間接融資占絕對比重的格局。（3）國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確。
（二）制度性原因
（1）粗放型經(jīng)濟增長模式與趕超型發(fā)展戰(zhàn)略。（2）國家壟斷信貸制度與銀行主導(dǎo)型的融資制度。（3）經(jīng)濟主體信用道德淪喪與社會信用環(huán)境惡化。（4）銀行體系缺失,規(guī)章制度不健全,信用基礎(chǔ)脆弱。
（三）其他因素
除了體制性原因和制度性原因以外,還有其他一些原因也加大了我國的金融風(fēng)險,主要有（:1)企業(yè)經(jīng)濟效益低下。(2)金融機構(gòu)防范控制金融風(fēng)險的意識差。金融機構(gòu)缺乏風(fēng)險意識,內(nèi)部管理混亂,違規(guī)經(jīng)營比較普遍。(3)金融機構(gòu)粗放經(jīng)營,管理疏松。此外,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡,金融法規(guī)不健全,防范化解金融風(fēng)險缺乏法律手段的保障等。
二、防范與化解
（一）加快推進(jìn)國有企業(yè)改革,建立現(xiàn)代企業(yè)制度
加快推進(jìn)國有企業(yè)改革要按照黨的“十五大”報告的精神來進(jìn)行。為使國有企業(yè)自主經(jīng)營,就必須進(jìn)一步明確國家和企業(yè)的權(quán)利和責(zé)任。
（二）對國有銀行實行股份制改革
我國國有銀行名義上具有法人地位,實際上卻無法人所必須具備的財產(chǎn)經(jīng)營權(quán),其經(jīng)營活動也缺乏來自所有者的有效監(jiān)督約束,以致出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”和不能回避政府干預(yù)的狀況,無法實現(xiàn)自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險、自我約束。改變這種現(xiàn)狀的根本途徑是按照“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的要求推進(jìn)國有銀行現(xiàn)代企業(yè)制度改革,即對國有銀行進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度和內(nèi)部管理體制的改革
（三）發(fā)展資本市場,促進(jìn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化
發(fā)展資本市場,拓寬投融資渠道,有利于儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化,居民也可以直接將結(jié)余貨幣的一部分用于投資股票、債券、投資基金,從而在一定程度上降低居民對銀行的高債權(quán)。
（四）弘揚適應(yīng)市場經(jīng)濟的信用道德觀念
良好的信用環(huán)境是市場經(jīng)濟條件下經(jīng)濟與金融有序運行和健康發(fā)展的基本前提，重新培養(yǎng)全民的信用道德觀念,優(yōu)化信用環(huán)境,是防范化解金融風(fēng)險的重要基礎(chǔ)。
一、H股回歸的描述H股是注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。
自2006年股權(quán)分置改革成功實施背景下重啟境內(nèi)IPO籌資以來,香港H股公司回歸境內(nèi)A股市場發(fā)行上市已成為一道亮麗的風(fēng)景線。據(jù)統(tǒng)計,2006年,在上海證券交易所上市的15家公司中,有7家屬于H股回歸,約占新上市公司總數(shù)的一半,其中大盤藍(lán)籌H公司占據(jù)回歸行列的主體,如中國銀行,中國國航,工商銀行,大唐發(fā)電,廣深鐵路,中國人壽等。進(jìn)入2007年,H股回歸更加精彩紛呈,不僅表現(xiàn)在H股回歸數(shù)量上更多,而且回歸隊列里非中央直屬企業(yè)、非“國”字號的中型績優(yōu)H股公司的數(shù)量和比例增加。此外,紅籌股公司的回歸也已列入議事日程。據(jù)統(tǒng)計,截至2007年3月8日,登陸香港的H股公司共有141只,其中已存在A股的H股公司僅39家,這其中僅招商銀行和中興通訊是先發(fā)A股后發(fā)H股的,其余37家均為H股回歸A股或兩地同時發(fā)行。香港紅籌股公司共有89只,除去以控股形式在境內(nèi)上市的中國聯(lián)通,這樣尚未在A股上市的香港H公司和紅籌股公司還有190家,這是2007年涌現(xiàn)優(yōu)質(zhì)H股公司和紅籌股公司回歸潮的基石。
二、H股回歸的原因解讀“回歸潮”,首先要看到,一些由大型國有企業(yè)改制發(fā)行上市的H股公司面臨著巨大的再融資需求,這是H股公司回歸國內(nèi)市場的內(nèi)在動因。
近幾年,中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展,拉動國內(nèi)一些行業(yè)出現(xiàn)了飛躍性的改變。尤其是在香港上市的大型國有企業(yè)中,無論是能源行業(yè)的中石化、中石油、神華集團、大唐發(fā)電,還是通訊行業(yè)的中國移動、中國聯(lián)通,以及金融業(yè)的中國建行、交行、中國人壽,中國財險等等,都是受惠于中國經(jīng)濟增長的重點行業(yè)。這些企業(yè)不僅實現(xiàn)了業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平的快速提高,而且為了抓住發(fā)展機會,實現(xiàn)市場整合,同時也產(chǎn)生了巨大的融資需求。然而由于香港市場上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)單一、市值集中度高、市場波動頻繁的特點,造成這些H股公司在短期內(nèi)實施再融資很難得到認(rèn)同,這就使得這些H股公司產(chǎn)生了回歸國內(nèi)A股市場實現(xiàn)再融資的設(shè)想。其次,大批H股回歸也是我國股票市場吸引力增加的表現(xiàn)。2005年以來,股權(quán)分置逐步落實,加上各項鼓勵政策的實施,中國股市形勢一片大好,整個市場呈現(xiàn)出欣欣向榮的發(fā)展趨勢,投資者愿意進(jìn)行投資,很多國內(nèi)外的投資機構(gòu)都對中國股市的發(fā)展持樂觀的態(tài)度。目前正是海外上市公司登陸A股市場的好時機。一方面,市場經(jīng)過前幾年的震蕩整理,進(jìn)一步擠壓了股市的泡沫,為機構(gòu)投資者提供了難得的建倉機會;另一方面,由于其較低的價格加上優(yōu)良的業(yè)績,還會吸引更多的投資者進(jìn)入股市,給股市帶來新鮮的血液,有利于股市進(jìn)一步繁榮。
三、H股回歸的影響
1.有助于帶動我國證券市場快速發(fā)展,降低金融風(fēng)險目前我國金融體系仍是以銀行主導(dǎo)的間接融資為主,直接融資占整個融資規(guī)模的比例僅為10%左右。提高直接融資比重,既是市場經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要,也是調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、降低金融風(fēng)險的必然趨勢。在入世五年過渡期結(jié)束之后,我國進(jìn)一步加大對外開放力度,為此需要一個強大的本土證券市場,以防范國際流動資本大進(jìn)大出造成的沖擊。通過吸納大批藍(lán)籌股上市,可以迅速擴大我國證券市場的規(guī)模和實力,成為穩(wěn)定市場的基石,提高抗風(fēng)險、抗波動的能力。
2.有助于提高上市公司的素質(zhì)、改善市場結(jié)構(gòu)目前我國還有不少優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌公司尚未上市或只在境外上市,如處于上游行業(yè)和壟斷行業(yè)的中國石油、中國移動、中國電信、建設(shè)銀行、神華集團等優(yōu)質(zhì)國企公司仍游離在A股市場之外,隨著他們逐步登錄A股市場,將大大提高我國上市公司的盈利能力和投資價值。同時,A股市場的行業(yè)結(jié)構(gòu)也將更加完整和均衡。目前管理層也在大力推動優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)在境內(nèi)市場上市或者境內(nèi)外同時上市,鼓勵H股公司回歸A股市場,積極研究紅籌公司回歸A股市場的方式和途徑。
3.有助于提高市場承受力以前由于市場承接力有限,國內(nèi)證券市場患有“恐大癥”,導(dǎo)致大批優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌公司不得不赴海外上市,既花費了巨額的融資成本,又流失了很多經(jīng)營利潤,還使得境內(nèi)A股市場被不斷邊緣化。近年來我國證券市場積極推進(jìn)制度改革和制度創(chuàng)新,逐步改善了市場預(yù)期,尤其在人民幣中長期升值的背景下,資金非常充裕,明顯提高了市場的承接力,由過去對大盤股的懼怕和擔(dān)憂,轉(zhuǎn)為歡迎和期待。西方發(fā)達(dá)證券市場百年歷史已經(jīng)證明,藍(lán)籌股對于穩(wěn)定股票市場、提高上市公司質(zhì)量、塑造理性投資行為、促進(jìn)股市發(fā)展進(jìn)而推動經(jīng)濟發(fā)展具有不可估量的作用。決策當(dāng)局應(yīng)清醒地認(rèn)識到大盤藍(lán)籌股是我國的稀缺資源,是主導(dǎo)證券市場長期運行的力量所在。
4.有助于提高我國資本市場國際化程度如果說H股公司的回歸熱意味著國內(nèi)資本市場的健康與理性進(jìn)程,那么,由此帶來的香港資本市場和國內(nèi)資本市場的逐步對接是更具深遠(yuǎn)意義的,它意味著中國的資本市場乃至金融市場的國際化進(jìn)程正在提速。這一點更值得我們注意。香港與內(nèi)地之間在資本流動上一向存在嚴(yán)格的管制,由此造成香港資本市場與內(nèi)地資本市場的制度性分割,造成H股和A股市場之間存在巨大的股價差異,而資本市場借助套利資金流動實現(xiàn)跨市場均衡的作用無法流暢地發(fā)揮。
近幾年H股股價與A股的逐步靠近,從市場信號角度說明香港資本市場與內(nèi)地資本市場的關(guān)聯(lián)性正在提高,這與近年來香港與內(nèi)地之間金融合作的加強,資本管制的逐步放松緊密相關(guān)。如果大批H股公司在國內(nèi)A股市場的發(fā)行上市,將有助于進(jìn)一步打通香港資本市場與內(nèi)地資本市場之間的阻隔。目前中國內(nèi)地在港上市的H股公司雖然數(shù)量不多,但是這些公司的規(guī)模龐大,一旦實現(xiàn)國內(nèi)上市后,在A股市場市值上將占據(jù)相當(dāng)大的比例,因此,香港資本市場與內(nèi)地資本市場的關(guān)聯(lián)性將迅速提高,通過這些A+H股公司的股權(quán)市場及其交易,將推動香港與內(nèi)地之間資本流動管制的進(jìn)一步松動,促進(jìn)香港與內(nèi)地之間一個統(tǒng)一的資本市場和金融市場的加速形成。同時,將加快人民幣實現(xiàn)自由兌換的進(jìn)程,使人民幣匯率的形成機制更市場化。在看到積極作用的同時,我們對于H股公司的回歸也要理智對待。由于這些公司規(guī)模龐大,因此,有關(guān)機構(gòu)和部門必須有計劃、有步驟地安排它們在A股市場的發(fā)行上市節(jié)奏,否則可能會由于A股市場消化能力有限,迅速的擴容可能使得A股市場難以承接,加之投資者的恐慌心理,造成A股市場的低迷。一旦形成這種局面,不僅這些H股公司回歸的愿望難以實現(xiàn),而且會影響到國內(nèi)股票市場的健康發(fā)展。
中央銀行的主要職責(zé)之一，就是要“防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護(hù)國家金融穩(wěn)定”。也就是說，中央銀行要注重防范化解那些“整體性、行業(yè)性和全局性”的金融風(fēng)險，如政策風(fēng)險、貨幣風(fēng)險、利率風(fēng)險、證券風(fēng)險、國際風(fēng)險等等，對涉及銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)在內(nèi)的整個金融業(yè)發(fā)展和穩(wěn)定的重大問題進(jìn)行監(jiān)控，維護(hù)其整體穩(wěn)定，促進(jìn)其協(xié)調(diào)發(fā)展。
現(xiàn)階段，就基層央行來說，影響區(qū)域金融安全穩(wěn)定的金融風(fēng)險，主要有以下幾種情況：
1．信貸風(fēng)險。信貸風(fēng)險，亦稱信用風(fēng)險，主要是指當(dāng)前十分普遍的企業(yè)對銀行債務(wù)的逃廢以及企業(yè)之間的相互拖欠，經(jīng)濟發(fā)展失衡，信貸結(jié)構(gòu)單一，信貸投向過分集中等，導(dǎo)致金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量非常低下。這也是目前最為集中、最為嚴(yán)重的金融風(fēng)險，其嚴(yán)重?fù)p害著商業(yè)環(huán)境和經(jīng)濟秩序，打擊了投資者的積極性，破壞了資源的合理配置，巨額的不良資產(chǎn)累積威脅著地區(qū)乃至國家的經(jīng)濟穩(wěn)定。就目前來看，國家不可避免地會承攬這個損失，但同時不可能完全通過財政資金來補償，而是主要通過中央銀行的基礎(chǔ)貨幣擴張予以平衡。在超過正常經(jīng)濟和金融發(fā)展所要求的貨幣供應(yīng)增長限度之外，就會發(fā)生明顯的通貨膨脹，從而導(dǎo)致經(jīng)濟較大波動，并損害經(jīng)濟發(fā)展的速度和質(zhì)量。
2．支付風(fēng)險。支付風(fēng)險，就是借款人不能依約償還借款本息的風(fēng)險，是指吸收存款的金融機構(gòu)發(fā)生支付危機，即銀行、信用社、信托投資公司等，由于經(jīng)營不善、資不抵債或是流動性發(fā)生問題，在一定的地區(qū)和一定的時間內(nèi)可能發(fā)生的支付困難，甚至引起擠提風(fēng)潮。這是最容易由個別風(fēng)險、機構(gòu)風(fēng)險而引發(fā)系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險的因素，所以這類問題必須引起高度重視。我國現(xiàn)行的金融體系是以四家國有商業(yè)銀行為主體，這些銀行又與中央銀行直接地緊密地聯(lián)系在一起，雖然保留了某種“吃大鍋飯”的弊病，但是可以起到存款保障的作用，可以避免支付危機。當(dāng)然，這種以增加國家負(fù)擔(dān)為代價來保證支付并非長久之計，下一步隨著商業(yè)銀行的股份制改造，勢必要增強各金融機構(gòu)自己的獨立性和責(zé)任心，但必須把防止支付危機，建立存款保險制度作為重要前提來同時考慮。
3．經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險，是指由于金融機構(gòu)自身經(jīng)營管理方面存在的問題而形成的風(fēng)險。過分追求高額利潤，違反流動性和風(fēng)險性的經(jīng)營原則；一味追求規(guī)模擴張、造成過度負(fù)債；違規(guī)經(jīng)營，逃避監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查；高利吸儲、低利放貸，形成利率倒掛；內(nèi)控制度不健全、內(nèi)部管理混亂、內(nèi)審手段滯后；經(jīng)營不善，長期虧損等等，導(dǎo)致金融機構(gòu)風(fēng)險累積，危機重重。
4．違規(guī)風(fēng)險。違規(guī)風(fēng)險，是指由于銀行內(nèi)部主管人員、職員或客戶的欺詐、舞弊等違法亂紀(jì)行為，如內(nèi)部盜用、侵吞、挪用、短款、外部搶劫、盜竊現(xiàn)鈔、私設(shè)賬外賬等，致使銀行資金和財產(chǎn)遭受損失的一種風(fēng)險。
5．創(chuàng)新風(fēng)險。創(chuàng)新風(fēng)險，亦稱衍生金融工具風(fēng)險，這是一種制度創(chuàng)新帶來的金融風(fēng)險。證券、銀行、保險等業(yè)務(wù)領(lǐng)域以金融業(yè)務(wù)交叉為主要內(nèi)容的金融創(chuàng)新活動，其創(chuàng)新的業(yè)務(wù)品種越多，衍生金融工具越先進(jìn)，風(fēng)險也就越大。
眾所周知，經(jīng)濟的發(fā)展必須建立在金融穩(wěn)定這一前提和基礎(chǔ)之上,而金融風(fēng)險尤其是系統(tǒng)性的金融風(fēng)險將會嚴(yán)重地打擊經(jīng)濟發(fā)展，擾亂社會安定甚至造成社會動亂。中央銀行作為承擔(dān)維護(hù)金融穩(wěn)定職責(zé)的部門，必須努力做好金融穩(wěn)定工作，特別是要維護(hù)金融業(yè)長遠(yuǎn)和全局的穩(wěn)定。為此，基層央行要從微觀金融現(xiàn)象中超脫出來，以更寬闊的視野、更敏銳的眼光、更準(zhǔn)確的判斷來審時度勢，科學(xué)決策。既要關(guān)注金融企業(yè)個體風(fēng)險狀況，更要關(guān)注并評估其對整個金融體系所產(chǎn)生的影響，有選擇地采取相應(yīng)措施以防范或者化解系統(tǒng)性風(fēng)險。
1．強化風(fēng)險意識?；鶎友胄幸M(jìn)一步加強防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護(hù)轄區(qū)金融穩(wěn)定的意識。人民銀行雖不再承擔(dān)金融監(jiān)管職能，但維護(hù)金融穩(wěn)定的職責(zé)依然存在，在防范和化解金融風(fēng)險，維護(hù)金融體系整體穩(wěn)定方面需發(fā)揮更大的作用。基層人民銀行必須意識到：在金融機構(gòu)業(yè)務(wù)交叉不斷增強的大趨勢下，中央銀行的業(yè)務(wù)范圍必將拓寬，過去“抓監(jiān)管、保穩(wěn)定”這種狹義的維護(hù)銀行業(yè)穩(wěn)定的職能弱化了，但是涵蓋區(qū)域經(jīng)濟和銀行、證券、保險等現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的廣義的金融穩(wěn)定職能則增強了。在此基礎(chǔ)上，基層央行還要積極開展維護(hù)金融穩(wěn)定的前瞻性研究。目前我國風(fēng)險機構(gòu)的救助主要依靠中央銀行再貸款這一單一手段，容易誘發(fā)金融機構(gòu)的道德風(fēng)險?；鶎友胄袘?yīng)結(jié)合轄區(qū)實際，借鑒國際成功經(jīng)驗，對中小金融機構(gòu)存款保險制度，風(fēng)險分散、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險隔離制度，風(fēng)險救助基金等措施的可行性和具體操作辦法進(jìn)行研究，為有關(guān)部門的決策提供有價值的參考，積極推動符合國情的多層次金融安全網(wǎng)的構(gòu)建。
2．理順工作機制?；鶎友胄幸μ剿鞑⒅鸩嚼眄樂婪逗突庀到y(tǒng)性金融風(fēng)險的工作機制、政策措施，協(xié)調(diào)有關(guān)各方，群策群力，齊抓共管，共同防范、化解、處置系統(tǒng)性金融風(fēng)險，切實維護(hù)人民群眾的根本利益。
一是要理順好與當(dāng)?shù)卣年P(guān)系。多年的監(jiān)管實踐證明，政府在維護(hù)金融穩(wěn)定中發(fā)揮著重要的作用，這是政府責(zé)任與能力相互作用的結(jié)果。首先，金融安全是國家經(jīng)濟安全的核心，金融穩(wěn)定是經(jīng)濟和社會穩(wěn)定的基石，因此維護(hù)金融穩(wěn)定是政府的政治責(zé)任。其次，在現(xiàn)行的行政管理體制下，政府在經(jīng)濟生活中發(fā)揮著重要作用，是擁有行政、司法和經(jīng)濟調(diào)配權(quán)的重要組織，依靠行政資源所帶來的權(quán)威性和信譽，是平穩(wěn)化解風(fēng)險的重要力量。第三，按照目前防范化解金融風(fēng)險特別是地方金融機構(gòu)風(fēng)險的工作機制看，地方政府負(fù)有重要責(zé)任。在深化農(nóng)村信用社改革試點過程中，更加明確了農(nóng)村信用社的“三位一體”的管理體制，即中央部門監(jiān)管、省級政府管理、農(nóng)村信用社自主經(jīng)營。因此基層央行的維護(hù)金融穩(wěn)定工作，必須處理好與政府的關(guān)系，通過溝通協(xié)調(diào)，建立起政府重視支持和參與的維護(hù)穩(wěn)定工作格局。
二是要處理好與三家監(jiān)管部門的關(guān)系。我國金融監(jiān)管體制改革以后，形成了“一行三會”的架構(gòu)?；鶎友胄幸幚砗门c當(dāng)?shù)厝齻€金融監(jiān)管部門的關(guān)系，最根本的是解決好兩個問題：一個是職責(zé)劃分，特別是人行與銀監(jiān)部門的職責(zé)劃分問題，職責(zé)不清，必然產(chǎn)生監(jiān)管工作的真空或交叉重復(fù)，降低工作的效率和質(zhì)量水平，進(jìn)而影響金融機構(gòu)的正常運營；另一個是協(xié)調(diào)合作，無論是從金融對外開放的新形勢看，還是從金融混業(yè)經(jīng)營的大趨勢看，建立相互之間的順暢、高效的協(xié)調(diào)合作機制和信息共享機制非常重要，這是促進(jìn)轄區(qū)金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的必然要求。
三是要協(xié)調(diào)好內(nèi)部各職能部門之間的關(guān)系。為適應(yīng)監(jiān)管體制改革后的工作新形勢、新要求，在最新出臺的基層央行“三定”方案中，貨幣信貸管理科承擔(dān)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護(hù)轄區(qū)金融穩(wěn)定的職責(zé)，其它的如調(diào)查統(tǒng)計、會計財務(wù)、事后監(jiān)督、內(nèi)審、國庫、外匯管理等，雖然承擔(dān)著不同的職責(zé)和工作任務(wù)，但是綜合地看，這些工作與金融的穩(wěn)定有著密切聯(lián)系。因此人民銀行內(nèi)部職能部門之間要搞好協(xié)調(diào)配合，共同努力維護(hù)金融的穩(wěn)定。
四是要把握好防范、化解、處置三個環(huán)節(jié)之間的關(guān)系。防范，是維護(hù)金融穩(wěn)定的題中應(yīng)有之義，防范工作應(yīng)該具有科學(xué)性和前瞻性。當(dāng)前要轉(zhuǎn)變過去的思維方式，集中精力，以寬廣的眼光，從全局的角度和戰(zhàn)略的高度，全面、深入研究防范風(fēng)險的重大問題。比如：如何因地制宜建立風(fēng)險預(yù)警體系？如何建立符合國情的存款保險制度？如何準(zhǔn)確識別金融混業(yè)經(jīng)營趨勢下銀行、證券、保險三者交叉運行可能帶來的問題和風(fēng)險防范等等?；猓傅木褪峭ㄟ^采取措施，使已經(jīng)進(jìn)入市場的金融機構(gòu)繼續(xù)運營，免遭退出市場的“命運”。人民銀行開展風(fēng)險的化解工作，不能像過去那樣直接針對某一具體的金融機構(gòu)，而是要找準(zhǔn)定位，從宏觀的高度，提出化解金融風(fēng)險的方法策略和政策措施，最大限度地消除已經(jīng)存在的風(fēng)險。處置，指的是救助無望的金融機構(gòu)的市場退出。由于人民銀行是最后的貸款人，因此在處置金融機構(gòu)的市場退出時需要進(jìn)行大量的工作，比如，要協(xié)調(diào)風(fēng)險處置中財政工具和貨幣工具的選擇，實施對運用中央銀行最終支付手段機構(gòu)的初審復(fù)查，參與有關(guān)機構(gòu)市場退出的清算，管理人民銀行與金融風(fēng)險處置有關(guān)的資產(chǎn)等。
3．建立預(yù)警體系。建立金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，密切監(jiān)測金融企業(yè)的流動性變化和金融業(yè)的整體風(fēng)險，做到動態(tài)情況隨時把握，心中有數(shù)，是中央銀行履行維護(hù)金融穩(wěn)定職責(zé)的當(dāng)務(wù)之急。從基層行看，關(guān)鍵要盡快建立高效、靈敏的金融風(fēng)險預(yù)警監(jiān)測系統(tǒng)，為防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險提供有力的保障。當(dāng)前，要抓緊建立一套科學(xué)、嚴(yán)密的金融風(fēng)險監(jiān)測體系，通過對銀行機構(gòu)報送的報表、數(shù)據(jù)和政府經(jīng)濟主管部門反饋的信息進(jìn)行系統(tǒng)化的分析和處理，以準(zhǔn)確地識別和判斷風(fēng)險，以便及早進(jìn)行預(yù)警和風(fēng)險提示，把風(fēng)險消除在萌芽狀態(tài)。同時，通過信息反饋系統(tǒng)，盡快地將一些苗頭性、傾向性情況向上級行報告，為上級行防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險提供決策參考。
4．細(xì)化防范措施。針對不同類型金融風(fēng)險各自的特點，基層央行要結(jié)合轄區(qū)實際，細(xì)化防范、化解和處置措施，以達(dá)到最佳的防范效果。防范信貸風(fēng)險，要以銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)為基礎(chǔ)，初步建立轄區(qū)信貸風(fēng)險監(jiān)測與提示制度，建立房地產(chǎn)、鋼鐵、橡膠、農(nóng)業(yè)及其它本地重點行業(yè)的跟蹤監(jiān)測分析制度，要準(zhǔn)確審查并把握各類借款人的信用情況及貸款的擔(dān)保情況，對借款人進(jìn)行資信評估，并通過聯(lián)席會、窗口指導(dǎo)等方式及時信貸預(yù)警信息，指導(dǎo)金融機構(gòu)采取相應(yīng)的風(fēng)險防范措施，引導(dǎo)金融機構(gòu)分散、規(guī)避和防范信貸風(fēng)險。防范支付風(fēng)險，要加強對金融機構(gòu)尤其是城鄉(xiāng)信用合作社支付性風(fēng)險監(jiān)測，加強法人金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金管理，建立商業(yè)銀行備付金監(jiān)測機制，及時發(fā)現(xiàn)并提示商業(yè)銀行可能發(fā)生的流動性和支付能力問題。同時，必須與當(dāng)?shù)劂y監(jiān)部門共同設(shè)計制定嚴(yán)密的支付風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案，以化解或處理可能發(fā)生的個別甚至區(qū)域性的支付風(fēng)險。防范經(jīng)營風(fēng)險、違規(guī)風(fēng)險、創(chuàng)新風(fēng)險等，要配合有關(guān)監(jiān)管部門，及時敦促轄區(qū)金融系統(tǒng)，不斷完善內(nèi)控機制，建立健全決策、執(zhí)行、監(jiān)督等相互制衡的內(nèi)部管理體制。同時，要繼續(xù)推進(jìn)金融安全區(qū)創(chuàng)建活動的開展，認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗，進(jìn)一步加強組織、協(xié)調(diào)與指導(dǎo)，完善考核驗收指標(biāo)體系，各方聯(lián)動，優(yōu)化轄區(qū)信用環(huán)境，建設(shè)金融安全區(qū)，逐步清除金融風(fēng)險賴以滋生的土壤。
此外，對因受到各種行政行為、社會謠言、矛盾糾紛等“外生性”因素引發(fā)的金融風(fēng)險，基層央行也要保持高度警惕，一旦發(fā)現(xiàn)“苗頭性”問題，要立即作為重大事件，在上報上級行的同時，即時向地方政府匯報，并協(xié)助地方政府做好相關(guān)處置化解工作，將風(fēng)險消滅在萌芽狀態(tài)，減少波及面和不良影響。
參考文獻(xiàn)：
加強金融監(jiān)管維護(hù)區(qū)域金融安全許傳華《金融與保險》
防范和化解金融風(fēng)險的宏觀和微觀對策馬懷玉楊凌云李新月《濟南金融》
關(guān)于防范金融風(fēng)險的討論綜述《金時網(wǎng)》（2000-10-28）
風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因可以歸結(jié)為金融機構(gòu)與消費者之間的關(guān)于知識和行動的不對稱性。汽車金融公司的風(fēng)險一般是由公司自己承擔(dān)的，所以專業(yè)汽車金融服務(wù)機構(gòu)對客戶資信調(diào)查都是非常嚴(yán)格的。有的已經(jīng)建立起一套較為系統(tǒng)的風(fēng)險控制體系和客戶資訊評估系統(tǒng)”，從而對客戶進(jìn)行篩選，按還款能力的強弱對客戶采取不同的按揭政策，有效地緩解了車貸風(fēng)險的發(fā)生。但是商業(yè)銀行由于缺乏專業(yè)人員對貸前、貸后及貸中的管理，只是簡單的將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給保險公司，這種做法對于降低銀行的風(fēng)險是沒有任何好處的，最終導(dǎo)致了2003年保險公司的退市。
一、汽車金融服務(wù)領(lǐng)域的主體分析
我國的汽車金融服務(wù)市場具有極其廣闊的發(fā)展前景，使得各類企業(yè)紛紛加入其中。具體說來，主要有如下服務(wù)機構(gòu):汽車制造商、商業(yè)銀行、外資汽車金融公司、汽車經(jīng)銷商、保險公司。目前在我國市場上提供汽車消費信貸的金融機構(gòu)有銀行、非銀行金融機構(gòu)銷售商二種。
商業(yè)銀行一度幾乎壟斷了國內(nèi)所有的汽車貸款和金融服務(wù)業(yè)務(wù)。根據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計，到2003年年底，全部金融機構(gòu)提供的汽車消費貸款余額達(dá)1700.06億元，比年初增長620.14億元。其中四大國有商業(yè)銀行1445億元，占85%，股份制商業(yè)銀行206億元，占12%，城市商業(yè)銀行45.9億元，占2.7%;財務(wù)公司5.1億元，占0.3%。但是截至2004年上半年，我國金融機構(gòu)汽車消費貸款余額為1833億元，而呆壞賬近1000億元，壞賬率有40%左右。而在北京，壞賬率更高達(dá)50%以上。各大銀行陸續(xù)停止或者提高了個人汽車貸款業(yè)務(wù)的門檻，汽車信貸萎縮。直到2006年隨著企業(yè)和個人征信系統(tǒng)的開通，銀行憑借其密集的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和充足的資金是銀行汽車信貸的優(yōu)勢所在。汽車信貸業(yè)務(wù)也逐漸回升。總體來說，現(xiàn)階段在我國汽車金融服務(wù)領(lǐng)域處于主導(dǎo)地位的還是銀行。
二、我國汽車金融風(fēng)險控制中存的在問題
目前我國汽車金融服務(wù)領(lǐng)域主體的銀行在汽車金融風(fēng)險的控制中存在以下問題：
1.對汽車金融風(fēng)險的認(rèn)識不足，風(fēng)險控制不到位
銀行開辦汽車消費貸款之初，通過采取財產(chǎn)抵押、質(zhì)押、保險公司擔(dān)保等貸款擔(dān)保形式，銀行認(rèn)為貸款萬無一失。為了搶占市場份額，各行紛紛降低貸款條件。由于貸款客戶分散，對貸款人的信用狀況缺乏應(yīng)有的審查，也沒有做到貸后跟蹤監(jiān)測，因此造成貸款客戶良莠不齊，這些都為信貸風(fēng)險留下了隱患。而且汽車消費貸款在銀行貸款業(yè)務(wù)中占有很小的比重，不是其主業(yè)，在實際業(yè)務(wù)操作中存在人員配備不足，催收不及時，只管貸不管收，加重了汽車貸款的風(fēng)險。
2.銀行缺乏對汽車經(jīng)銷商的制約，使得經(jīng)銷商將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到銀行
在汽車消費貸款業(yè)務(wù)中，銀行和汽車經(jīng)銷商的關(guān)系只是基于資金供求基礎(chǔ)上的商業(yè)合作關(guān)系，銀行為到經(jīng)銷商處購車的客戶提供貸款，促進(jìn)汽車銷售。經(jīng)銷商在貸款客戶提供物質(zhì)擔(dān)保的基礎(chǔ)上，為汽車消費貸款提供全保證擔(dān)保，這種合作應(yīng)該是雙贏的合作關(guān)系。但仔細(xì)分析就會發(fā)現(xiàn)，這種商業(yè)關(guān)系存在責(zé)任不對稱，風(fēng)險分擔(dān)不平衡。銀行提供資金承擔(dān)了資金損失的風(fēng)險，相反經(jīng)銷商借助銀行貸款促進(jìn)汽車銷售，對其有利，不存在風(fēng)險。其雖然提供貸款保證，但這種保證通常只是一般貸款保證，是在貸款人落實物質(zhì)擔(dān)保之后附加的信用保證。根據(jù)我國現(xiàn)行法律規(guī)定，同一債權(quán)既有保證又有物的擔(dān)保，保證人對物的擔(dān)保以外的債權(quán)承擔(dān)保證責(zé)任。汽車消費貸款設(shè)定的物的擔(dān)保價值肯定要超過貸款金額，但在執(zhí)行時卻存在許多障礙，不能及時變現(xiàn)，因此可以說經(jīng)銷商的保證責(zé)任通常形同虛設(shè)。轉(zhuǎn)加之銀行對經(jīng)銷商缺乏強有力的制約，經(jīng)銷商為了自己的利益不惜犧牲銀行的利益，與客戶串通辦理假按揭、降低購車首付比例等，這樣經(jīng)銷商就把業(yè)務(wù)風(fēng)險全部轉(zhuǎn)嫁給了銀行，形成銀行汽車信貸的高風(fēng)險。
3.銀行汽車金融服務(wù)品種單一，產(chǎn)業(yè)鏈短
銀行辦理的汽車金融業(yè)務(wù)僅局限于汽車消費貸款，賺取利息收入，不僅造成收入單一，而且缺乏與客戶的溝通和聯(lián)系，無法及時了解貸款客戶的基本經(jīng)濟變化情況。銀行汽車消費貸款是一項獨立的資金服務(wù)業(yè)務(wù)，提供貸款以后除客戶按時歸還本息外，基本與客戶斷絕了聯(lián)系，對客戶、擔(dān)保人等在貸款期間經(jīng)營狀況、經(jīng)濟情況的變化基本處于失控狀態(tài)，對出現(xiàn)的貸款風(fēng)險不能及時采取保全措施。
4.銀行信貸風(fēng)險控制機制存在漏洞
當(dāng)前銀行在貸款管理中普遍實行“審貸分離”的原則，即：貸款業(yè)務(wù)人員負(fù)責(zé)考察貸款人的信用狀況和抵押擔(dān)保落實情況，將考察結(jié)果和意見呈報給貸款審查委員會或部門負(fù)責(zé)人，其本身沒有貸款的權(quán)利，最終決定發(fā)放貸款的是貸審會或部門負(fù)責(zé)人。表面看分工明確、相互制約，加強了貸款的安全性。但在實際操作中，這一機制存在很大的弊端：了解情況的業(yè)務(wù)人員沒有放款權(quán)利，有決定權(quán)的人不了解具體情況。在貸款責(zé)任上，由于最終決定權(quán)在貸審會，不僅損害了業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員的積極性，而且減輕了其應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，形成業(yè)務(wù)人員只管放款，不管風(fēng)險的消極態(tài)度；貸款出現(xiàn)風(fēng)險時相互推脫責(zé)任，最終結(jié)果是責(zé)、權(quán)不統(tǒng)一；分工明確，但責(zé)任不清，而且由于這一機制手續(xù)比較繁瑣，在執(zhí)行中往往流于形式。這就不難理解為什么商業(yè)銀行信貸管理制度“越來越完善”，不良貸款比例卻居高不下。
三、建立戰(zhàn)略聯(lián)盟、共同防范汽車金融風(fēng)險
區(qū)域金融風(fēng)險形成的原因
（1）金融機構(gòu)的自身原因。在市場競爭機制下，金融機構(gòu)作為企業(yè)，追求利潤最大化，大部分金融機構(gòu)普遍采用規(guī)模的膨脹作為追求利益的手段，“重數(shù)量，輕質(zhì)量；重規(guī)模，輕效益”的經(jīng)營模式，使得金融機構(gòu)在規(guī)模擴大的同時，也增加了區(qū)域金融風(fēng)險的程度。（2）地方政府對區(qū)域金融活動過多的干預(yù)。地方政府對區(qū)域金融活動過多的干預(yù)是導(dǎo)致區(qū)域金融風(fēng)險的重要原因。市場經(jīng)濟的穩(wěn)健進(jìn)行，離不開政府的干預(yù)；但過多的政府干預(yù)反而會誘發(fā)區(qū)域金融風(fēng)險。（3）一國的宏觀金融政策對不同區(qū)域的經(jīng)濟活動造成不同的影響。由于經(jīng)濟較發(fā)達(dá)區(qū)域在我國經(jīng)濟中占有舉足輕重的地位，其經(jīng)濟波動與我國整體的經(jīng)濟波動呈現(xiàn)基本的一致性。一般來說，我國制定的宏觀金融政策更多是以經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平為參照系，即單一性的宏觀金融政策。但區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展水平不同，不同區(qū)域內(nèi)的金融產(chǎn)業(yè)成長水平存在較大差異，使全國統(tǒng)一的宏觀金融政策在不同地區(qū)產(chǎn)生了不同的效應(yīng)。對于經(jīng)濟較發(fā)達(dá)的區(qū)域而言，面對國家的宏觀政策，可以通過健全的金融市場、多元化的金融工具、高級的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等迅速調(diào)整金融活動，在分散風(fēng)險的前提下實現(xiàn)預(yù)期的政策效果；相反，對于經(jīng)濟不發(fā)達(dá)的區(qū)域而言，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的低級化，金融工具的單一化，不完善的金融機構(gòu)等原因，在經(jīng)濟活動的運行中，無法化解或降低政策調(diào)整帶來的負(fù)面影響。因此，在發(fā)展非均衡的格局下，單一性的宏觀金融政策可能會成為經(jīng)濟不發(fā)達(dá)地區(qū)的金融風(fēng)險形成和累積的誘因。
二、金融風(fēng)險度量的統(tǒng)計分析方法
金融風(fēng)險度量的統(tǒng)計分析方法的研究很多，分析方法都是從不同維度進(jìn)行篩選?，F(xiàn)對常用的幾種方法進(jìn)行詳細(xì)的分析。
（一）金融風(fēng)險方差度量的分析方法及其改進(jìn)此方法是最早采用的分析方法，它主要采用方差的方法對金融數(shù)據(jù)進(jìn)行計算，從而得到方差，通過方差的大小進(jìn)行評價。此方法容易讓人理解，也好操作，由于其的適用性廣，簡便性強，在各個金融機構(gòu)都是很常用的方法。但由于其計算的復(fù)雜，人們正在對其計算進(jìn)行摸索研究，后來對方差方法進(jìn)行了改進(jìn)，發(fā)現(xiàn)了下側(cè)風(fēng)險的分析方法，通過計算下半方差來對風(fēng)險進(jìn)行評價，但因為計算設(shè)計的不合理的問題，也會對金融風(fēng)險度量的分析帶來不便，此方法也需要進(jìn)行改進(jìn)。
（二）金融風(fēng)險度量的靈敏度分析方法靈敏度分析方法是對金融風(fēng)險度量的線性度量，它測定的是市場因子的變化與證券組合價值變化的關(guān)系。常在固定資產(chǎn)市場、股票市場和衍生工具市場中使用，“凸性”代表了衡量利率變動時長期的變動，“伽瑪”是在反應(yīng)衡量標(biāo)的資產(chǎn)變動的情況下“德爾塔”的變動。“凸性”和“伽瑪”兩個指標(biāo)都是只度量一個金融變量中二階金融風(fēng)險的大小。此分析方法在使用的過程中也存在一定的問題，如局部的分析變化、對產(chǎn)品類型太過依賴，不能在所有產(chǎn)品中使用、分析出的數(shù)據(jù)不穩(wěn)定大，也會出現(xiàn)風(fēng)險等對此分析方法的推廣使用上不可靠，也限制它的廣泛使用。
（三）金融風(fēng)險度量的VaR分析方法及其改進(jìn)VaR的分析方法是現(xiàn)在一種新發(fā)現(xiàn)的金融風(fēng)險度量的分析方法，相比以前的分析方法，具有更廣泛的用途，可在不同金融市場中進(jìn)行評價；容易讓人接受，可以短時間內(nèi)進(jìn)行操作，但此分析方法也有一定的不足，此分析方法適合在沒發(fā)生危險的市場中，當(dāng)極端危機出現(xiàn)時就不能正確評估，對數(shù)據(jù)的分析不能全局分析等，這些分析的缺陷促使對其進(jìn)行改進(jìn)，出現(xiàn)了極值分析方法、半?yún)?shù)分析方法，這些分析方法都是利用觀察到的尾部分布的指數(shù)特性來估計。這些分析方法都是在前人研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行摸索研究而得到的，但每種分析方法都不是最先進(jìn)，隨著金融問題的越來越復(fù)雜，也會有更新的方法出現(xiàn)。
三、多維度金融風(fēng)險度量的統(tǒng)計分析方法實例分析
金融風(fēng)險度量的統(tǒng)計分析方法隨著時代的變遷也在不斷的改進(jìn)，每種金融風(fēng)險評價模型都是通過分析方法進(jìn)行驗證的，采用VaR的分析方法對我國金融機構(gòu)中2004-2012年間5個維度金融風(fēng)險度量進(jìn)行分析。對金融風(fēng)險度量進(jìn)行5個維度進(jìn)行評價，如宏觀經(jīng)濟維度、銀行與貨幣維度、泡沫維度、外部沖擊維度和債務(wù)維度進(jìn)行綜合評價后進(jìn)行VaR方法的計算。
一、引言
金融風(fēng)險管理是各類金融機構(gòu)所從事的全部業(yè)務(wù)和管理活動中最核心的內(nèi)容，它和時間價值、資產(chǎn)定價被并稱為是現(xiàn)代金融理論的三大支柱。金融風(fēng)險管理分為識別風(fēng)險、測量風(fēng)險、處理風(fēng)險以及風(fēng)險管理的評估和調(diào)整四個步驟。其中，金融風(fēng)險的測量是金融市場風(fēng)險管理的核心環(huán)節(jié)。風(fēng)險測量的質(zhì)量，很大程度上決定了金融市場風(fēng)險管理的有效性；合理風(fēng)險測度指標(biāo)的選取，是提高風(fēng)險測量質(zhì)量的有效保障。
二、風(fēng)險測度的發(fā)展歷史
風(fēng)險測度理論的發(fā)展大致經(jīng)歷了三個階段：首先是以方差和風(fēng)險因子等為主要度量指標(biāo)的傳統(tǒng)風(fēng)險測度階段；其次是以現(xiàn)行國際標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險測度工具VaR為代表的現(xiàn)代風(fēng)險測度階段；最后是以ES為代表的一致性風(fēng)險測度階段。
傳統(tǒng)風(fēng)險測度工具包括方差、半（下）方差、下偏矩LPM（LowPartialMoments）、久期（duration）、凸性（convexity）、beta、delta、gamma、theta、vega、rho等，這些指標(biāo)分別從不同的角度反映了投資價值對風(fēng)險因子的敏感程度，因此被統(tǒng)稱為風(fēng)險敏感性度量指標(biāo)。風(fēng)險敏感性度量指標(biāo)只能在一定程度上反映風(fēng)險的特征，難以全面綜合地度量風(fēng)險，因此只能適用于特定地金融工具或在特定的范圍內(nèi)使用。
方差、半（下）方差、下偏矩LPM等風(fēng)險敏感性度量指標(biāo)只能描述收益的不確定性，即偏離期望收益的程度，并不能確切指明證券組合的損失的大小。所以，它們只是在一定程度上反映風(fēng)險的特征，難以全面綜合地度量風(fēng)險，因此只能適用于特定地金融工具或在特定的范圍內(nèi)使用。
現(xiàn)行的國際標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險管理工具VaR最初由J.P.Morgan針對其銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險的需要提出的，并很快被推廣成為了一種產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險價值VaR是指在正常的市場條件和給定的置信水平下，在給定的持有期間內(nèi)，投資組合所面臨的潛在最大損失。VaR是借助概率論和數(shù)理統(tǒng)計的方法對金融風(fēng)險進(jìn)行量化和測度。它最大的優(yōu)點是可以得出多維風(fēng)險的一個一維近似值，可用于測量不同市場的不同風(fēng)險并用一個數(shù)值表示出來，因此具有廣泛的適用性。巴塞爾銀行監(jiān)督委員會、美國聯(lián)邦儲備銀行、美國證券交易委員會、歐盟都接受VaR作為風(fēng)險度量和風(fēng)險披露的工具。
但是，VaR作為風(fēng)險測度的指標(biāo)，不滿足一致性風(fēng)險測度四條公理中的次可加性公理，不是一種一致性風(fēng)險測度指標(biāo)。這就意味著當(dāng)用VaR度量風(fēng)險時，某種投資組合的風(fēng)險可能會比各組成成分證券風(fēng)險之和還要大，從而導(dǎo)致投資者不愿多樣化投資的情況。而且VaR不能測度超過VaR的損失、不適用于非橢球分布函數(shù)族、VaR有許多局部極值導(dǎo)致VaR排序不穩(wěn)定等缺陷，決定著VaR并不是一種合適的風(fēng)險測度指標(biāo)。
基于上述風(fēng)險測度的局限性，Artzner等（1999）提出了一致性風(fēng)險測度（CoherentRiskMeasure）概念。他們認(rèn)為一種良好定義的風(fēng)險測度應(yīng)該滿足單調(diào)性、一次齊次性、平移不變性和次可加性四條公理，并將滿足這些公理的風(fēng)險測度成為一致性風(fēng)險測度。
單調(diào)性：
如果投資組合X1在任意情況下的價值都比投資組合X2的價值大，則一致性風(fēng)險測度度量的X1的風(fēng)險至少不應(yīng)該比X2的風(fēng)險大。也就是說，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的風(fēng)險應(yīng)該比劣質(zhì)資產(chǎn)的風(fēng)險小。
上式意味著，如果用數(shù)量為（X）的資本或保證金加入到投資組合X之中，則恰好可以抵消投資組合X的風(fēng)險。因此，平移不變性公理要求風(fēng)險測度在數(shù)值上就是為抵消投資組合的風(fēng)險而需要提供的資本或保證金的數(shù)量。
次可加性公理意味著，用一致性風(fēng)險測度度量出來的所有被監(jiān)管對象的總體風(fēng)險，不能比各單個被監(jiān)管對象的風(fēng)險之和大。否則，即使各個被監(jiān)管對象都設(shè)置了足夠的資本或保證金（Xi），也不能保證所有監(jiān)管對象總的資本或保證金足以抵消整體風(fēng)險，因此監(jiān)管措施就可能失效?？梢?，次可加性公理主要是從保證風(fēng)險監(jiān)管有效性的角度提出的，為監(jiān)管目的而設(shè)計的風(fēng)險測度應(yīng)該滿足次可加性公理。
由于這四條公理的合理性，一致性風(fēng)險測度不久就被風(fēng)險測度理論界廣泛接受。
數(shù)理金融學(xué)家隨后在一致性風(fēng)險測度四公理基礎(chǔ)上提出了幾種形式不同的一致性風(fēng)險測度指標(biāo)，其中ES是最常用的一種。ES就是投資組合在給定置信水平?jīng)Q定的左尾概率區(qū)間內(nèi)可能發(fā)生的平均損失，因此被成為ExpectedShortfall。ES對于損失X的分布沒有特殊的要求，在分布函數(shù)連續(xù)和不連續(xù)的情況下都能保持一致性風(fēng)險測度這一性質(zhì)，使ES不僅可以應(yīng)用到任何的金融工具的風(fēng)險測量和風(fēng)險控制，也可以處理具有任何分布形式的風(fēng)險源，而且保證了在給定風(fēng)險量的約束條件下最大化預(yù)期收益組合的唯一性。
由于ES風(fēng)險測度的發(fā)展時間不長，ES作為一種一致性風(fēng)險測度也存在著一定的局限性。VaR與一階傳統(tǒng)隨機占優(yōu)是一致的，ES風(fēng)險測度與二階傳統(tǒng)隨機占優(yōu)是一致的；但是，VaR與二階及二階以上傳統(tǒng)隨機占優(yōu)不是一致的，ES風(fēng)險測度與三階及三階以上傳統(tǒng)隨機占優(yōu)不是一致的，在特定情況下，運用VaR和ES都不能做出正確的投資決策。
三、結(jié)論
總之，風(fēng)險測度理論至今為止仍然是一個有待進(jìn)一步開發(fā)和完善的領(lǐng)域，有許多值得深入研究的課題。由于現(xiàn)有各種風(fēng)險測度指標(biāo)均存在一定的局限性，新的風(fēng)險測度理論和建立在其之上的新的風(fēng)險測度指標(biāo)（性能優(yōu)良、便于計算、合理檢驗）是今后值得深入研究的重點和方向。
【參考文獻(xiàn)】
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[2]DirkTasche：Expectedshortfallandbeyond[J]，Journal
