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當前我國農(nóng)村金融供給不足的問題，實質(zhì)是農(nóng)村金融交易不足的問題，更進一步講，是農(nóng)村金融交易條件不足的問題?；诮灰滓暯?，農(nóng)村金融形態(tài)的變遷應該內(nèi)生于農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，只是其功能的實現(xiàn)形式。因此，農(nóng)村金融的概念內(nèi)涵在功能意義上表現(xiàn)為：
（一）農(nóng)村金融是具有促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展功能的金融。農(nóng)村金融作為農(nóng)村的金融，在功能范式的認知框架下，是指與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的金融需求相對應、具有促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展功能的金融，而不是被人為認定農(nóng)村身份，或只為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供信貸服務(wù)的農(nóng)業(yè)金融，或僅在農(nóng)業(yè)和農(nóng)村領(lǐng)域為自身需要而開展業(yè)務(wù)活動的地理意義上的農(nóng)村金融機構(gòu)及其組織體系。只有那些為適應農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的金融交易需求，在分工和交換體系中逐漸形成和發(fā)展起來的金融機構(gòu)、金融市場和組織體系才屬于農(nóng)村金融的范疇，即農(nóng)村金融的交易功能決定了農(nóng)村金融機構(gòu)和組織體系的形態(tài)，而不是相反。農(nóng)村金融的有效性不在于其機構(gòu)的多少、規(guī)模的大小和現(xiàn)代化程度的高低，而在于其功能的發(fā)揮程度。
（二）農(nóng)村金融是農(nóng)村經(jīng)濟與整體金融的交叉系統(tǒng)。農(nóng)村金融從屬于農(nóng)村經(jīng)濟系統(tǒng)，研究農(nóng)村經(jīng)濟問題應包括農(nóng)村金融，研究農(nóng)村金融問題，要考慮農(nóng)村經(jīng)濟的影響；同時，農(nóng)村金融又屬于金融范疇，是整體金融系統(tǒng)中的一個單元，研究金融問題不能回避農(nóng)村金融。同樣，研究農(nóng)村金融問題，不能不考慮整體金融的影響，農(nóng)村金融系統(tǒng)運動既是金融系統(tǒng)運動的一部分，又是農(nóng)村經(jīng)濟系統(tǒng)的一部分；既具有金融的一般特征，又具有與農(nóng)村經(jīng)濟需求相一致的獨特形態(tài)，是宏觀經(jīng)濟環(huán)境下農(nóng)村經(jīng)濟與整體金融雙重作用的結(jié)果。
（三）農(nóng)村金融是內(nèi)部功能和結(jié)構(gòu)復雜多樣的系統(tǒng)，農(nóng)村金融的內(nèi)涵既要從理論層面上根據(jù)整體金融狀況和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展目標來理解，又要從現(xiàn)實層面上根據(jù)農(nóng)村金融的現(xiàn)實狀態(tài)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的實際需求來理解。在理論上，農(nóng)村金融應當包含一系列內(nèi)涵豐富的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如儲蓄、信貸、結(jié)算、保險、投資、理財、信托等，以及與之相對應的金融組織體系，或者說和整體金融應該是保持一致的組織體系。在現(xiàn)實上，農(nóng)村金融則是適應農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的金融需求，具有自身特點的不斷演化的動態(tài)結(jié)構(gòu)。
二、農(nóng)村金融發(fā)展的制度分析
分析農(nóng)村金融發(fā)展過程可以發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村金融發(fā)展是由特殊主義信用向普遍主義信用的發(fā)展，實體經(jīng)濟中規(guī)模經(jīng)濟的存在和經(jīng)濟主體對規(guī)模收益的追求是農(nóng)村金融發(fā)展的前提；信息以及建立在信息基礎(chǔ)上的信任、由信任產(chǎn)生的信用、持續(xù)信用形成的信譽是農(nóng)村金融發(fā)展的根本；減少農(nóng)村金融交易的不確定性，降低農(nóng)村金融交易風險和農(nóng)村金融交易成本的制度，是農(nóng)村金融發(fā)展的保證。農(nóng)村金融發(fā)展歸根到底是農(nóng)村金融制度的完善。
在把握農(nóng)村金融發(fā)展制度屬性的基礎(chǔ)上，還必須結(jié)合農(nóng)村金融的功能、特征和所處的外部環(huán)境，從功能范式意義上理解農(nóng)村金融發(fā)展。
（一）農(nóng)村金融發(fā)展的目標在于促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。金融作為促進資本形成的重要方式，農(nóng)村金融發(fā)展是農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵。農(nóng)村金融發(fā)展就是要通過減少農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的借貸成本，提供足夠資金，改善其生產(chǎn)和生活條件；通過為其使用現(xiàn)代化技術(shù)提供資金支持，以刺激農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展；通過為其分散存在于生產(chǎn)和經(jīng)營等過程中的自然風險和市場風險，以增進其農(nóng)村經(jīng)濟活動的可預見性，促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。
（二）農(nóng)村金融發(fā)展必須以政府行為的有效性為前提。農(nóng)村金融需求往往因正規(guī)金融供給短缺和非正規(guī)金融成本過高而難以滿足，農(nóng)村金融交易的自我擴張動力不足，農(nóng)村金融發(fā)展的市場機制失靈。在沒有政府干預的條件下，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和農(nóng)村金融發(fā)展將處于低水平的均衡，進而進入相互抑制的惡性循環(huán)。因此，政府必須介入農(nóng)村金融發(fā)展，使之超出金融交易的擴張的一般內(nèi)涵。無疑，政府干預對早期的農(nóng)村金融發(fā)展，尤其是重建并迅速發(fā)展農(nóng)村金融組織十分有效。但金融展開其自身的內(nèi)在邏輯，以及政府的有限理性和看不見的腳，必然使政府對金融發(fā)展的要求不斷提高，出現(xiàn)對金融發(fā)展的過度干預，進而越來越阻礙著農(nóng)村金融發(fā)展，使農(nóng)村金融發(fā)展因缺少有效的市場制度而停滯。因此，農(nóng)村金融發(fā)展必須以政府行為的有效性為前提。
參考文獻：
[1]冉光和.金融產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展理論研究[M].北京:商務(wù)印書館,2004
隨著金融全球化和經(jīng)濟一體化進程的加快,國際金融的運行格局發(fā)生了巨大的變化,國際金融監(jiān)管也出現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢。20世紀80年代以來,世界經(jīng)濟和金融的不穩(wěn)定性日漸突出。面對金融全面開放,為了能夠更有效地提高金融機構(gòu)運行和金融資源配置的效率,保證金融市場穩(wěn)定,促進經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展,我國金融監(jiān)管需要進行不斷地創(chuàng)新和變革。
一、開放條件下中國金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)和問題
我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式,即以中國人民銀行、中國銀行監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會為主體的“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管體制。隨著金融全球化和經(jīng)濟一體化進程的加快,金融開放的進一步深入,現(xiàn)行金融監(jiān)管體制面臨著巨大的挑戰(zhàn),在實踐中也產(chǎn)生了諸多問題:
(一)金融監(jiān)管法治環(huán)境薄弱
金融監(jiān)管立法仍然滯后,立法技術(shù)亦不成熟?！吨袊嗣胥y行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《證券法》等金融監(jiān)管領(lǐng)域的基本法律至今沒有與之相配套的實施細則。一些重要領(lǐng)域仍然處于法律真空狀態(tài)。法律、法規(guī)、部門規(guī)章和規(guī)范性文件的規(guī)定并不協(xié)調(diào),甚至存在嚴重沖突。盲目移植、照搬照抄、脫離實際的規(guī)定大量存在。金融監(jiān)管執(zhí)法不嚴、違法不究的情況也屢見不鮮。
(二)金融監(jiān)管目標不合理
我國金融監(jiān)管目標是既要保障國家貨幣政策和宏觀調(diào)控的有效實施,又要承擔防范和化解金融風險、保護存款人利益、保障平等競爭和金融機構(gòu)合法權(quán)益、維護整個金融體系安全穩(wěn)定、促進金融業(yè)健康發(fā)展。金融監(jiān)管目標具有多重性和綜合性,實際上是對金融監(jiān)管目標的弱化,從而制約了金融監(jiān)管的功效。我國的金融監(jiān)管目標和中國人民銀行的貨幣政策目標是一致的。這使得中國金融監(jiān)管的主要工作就是進行貨幣政策的執(zhí)行和信貸規(guī)?？刂频暮弦?guī)性檢查,并沒有真正從金融運行的安全性、高效性出發(fā),形成獨立的、明確的職能。
(三)金融監(jiān)管的內(nèi)容和方式存在缺陷
重市場準入,輕市場退出。目前的監(jiān)管大多對金融機構(gòu)、金融業(yè)務(wù)的市場準入進行嚴格限制,而在問題金融機構(gòu)的處理上則缺少詳細的可操作的市場退出規(guī)定。在金融機構(gòu)的風險暴露時,“一行三會”的監(jiān)管只能借助于行政手段來化解金融風險,違反了市場規(guī)律,進一步加劇了金融風險。
重現(xiàn)場監(jiān)管、輕非現(xiàn)場監(jiān)管。我國的金融監(jiān)管主要采用現(xiàn)場監(jiān)管?，F(xiàn)場監(jiān)管雖然能夠比較細致地了解、發(fā)現(xiàn)那些從金融機構(gòu)公開的財務(wù)報表和業(yè)務(wù)資料中難以發(fā)現(xiàn)的隱蔽性問題。但是,它本身也存在許多不足,如,風險監(jiān)管不足,隨意性、非規(guī)范性較大,人力不足以及重復檢查并存等等。
重合規(guī)性監(jiān)管、輕風險性監(jiān)管。先行金融監(jiān)管的主要內(nèi)容是對金融業(yè)市場準入、業(yè)務(wù)范圍、財務(wù)帳目、資本狀況等是否符合法律法規(guī)的合規(guī)性監(jiān)管,而對金融機構(gòu)日常經(jīng)營的風險性監(jiān)管尚不規(guī)范和完善。強調(diào)從資本充足性和資產(chǎn)流動性方面進行監(jiān)管,忽視了金融機構(gòu)自身經(jīng)營能力、盈利能力和發(fā)展前景等指標的監(jiān)管。重視傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù),而對表外業(yè)務(wù)及其他金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管較少。
(四)金融監(jiān)管信息仍不透明
目前中國的金融監(jiān)管仍處在起步階段,金融監(jiān)管信息系統(tǒng)尚處于一種分割、低效、失真的狀態(tài)。中國金融監(jiān)管信息不透明主要表現(xiàn)在:“三會”的監(jiān)管信息系統(tǒng)處于分割狀態(tài),不能實現(xiàn)監(jiān)管信息共享;金融監(jiān)管信息實行定時報送制度,使得金融監(jiān)管信息收集效率很低;金融機構(gòu)報送數(shù)據(jù)存在人為調(diào)整,虛報、瞞報現(xiàn)象屢有發(fā)生;缺乏社會監(jiān)督中介機構(gòu)如會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所對金融機構(gòu)報表、資料的真實性審查,等等。
(五)金融監(jiān)管機構(gòu)之間缺乏協(xié)調(diào),監(jiān)管存在“真空”
我國的金融監(jiān)管組織體系還不健全,整個金融監(jiān)管組織體系仍按計劃管理模式設(shè)置,“一行三會”雖各有分工、各有工作側(cè)重,但是相互之間仍存在職責不清、相互扯皮的問題,有時出現(xiàn)職責沖突,有時出現(xiàn)監(jiān)管“真空”,從而降低了整個金融監(jiān)管的效率。我國的銀行、證券、保險等行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營趨勢正逐步加強,原有的以機構(gòu)類型確定監(jiān)管對象的監(jiān)管模式難以發(fā)揮作用,進而出現(xiàn)金融監(jiān)管“真空”。
二、我國金融監(jiān)管體制改革的制度設(shè)計
前述問題產(chǎn)生的根本原因在于我國分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的模式已嚴重滯后于國際發(fā)展與實踐需要。隨著金融全球化、經(jīng)濟一體化和金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢不斷深化,各國金融監(jiān)管當局在金融監(jiān)管體制上不斷做出相應調(diào)整,而我國仍采取根據(jù)既定金融機構(gòu)的形式和類別進行監(jiān)管的傳統(tǒng)方式。在金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)界限日趨模糊的情況下,這種監(jiān)管方式的弊端日益凸顯。
國外的金融機構(gòu)大都為混業(yè)經(jīng)營。盡管加入WTO后對進入中國的外資金融機構(gòu)仍可限制其經(jīng)營業(yè)務(wù),但外資金融機構(gòu)可以利用其境外的后援體系,其混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢仍能發(fā)揮,使我國金融機構(gòu)在競爭中處于下風。混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨,當前我國金融機構(gòu)的諸多業(yè)務(wù)創(chuàng)新已具有部分混業(yè)經(jīng)營的性質(zhì),光大控股集團、天津泰達投資控股有限公司等金融控股公司的組建事實上也拉開了我國金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的序幕。與我國實行的分業(yè)經(jīng)營相適應的分業(yè)監(jiān)管體制已不適應這一趨勢的發(fā)展。為適應混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展要求,我國應在現(xiàn)有的金融監(jiān)管基礎(chǔ)上平穩(wěn)過渡,依據(jù)金融體系基本功能逐步改革和完善監(jiān)管體制,實現(xiàn)跨產(chǎn)品、跨機構(gòu)、跨市場的協(xié)調(diào)。
中國人民銀行作為國務(wù)院直屬的政府機構(gòu)應放棄金融監(jiān)管職能,著重于貨幣政策的制定和實施,做好宏觀調(diào)控,這樣有利于金融監(jiān)管效率的提高。在“三駕馬車”(即銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會)的基礎(chǔ)上設(shè)立“中國金融服務(wù)監(jiān)管局”作為整個金融業(yè)的最高監(jiān)管機構(gòu),維護整個金融業(yè)的安全與穩(wěn)定,對各類金融業(yè)予以全面監(jiān)管。將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會集中置于中國金融服務(wù)監(jiān)管局的統(tǒng)一領(lǐng)導之下,對各類分業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)以及金融控股公司名下的子公司實施功能化監(jiān)管,并定期召開由三大部門共同參與的聯(lián)席會議,加強“三駕馬車”之間的聯(lián)系。中國金融服務(wù)監(jiān)管局則有權(quán)對各監(jiān)管機構(gòu)的職責和各種爭議予以界定和仲裁。金融控股公司母公司則由中國金融服務(wù)監(jiān)管局直接監(jiān)管,從而形成一個立體的、有層次的、有分工的、橫向與縱向并重的金融監(jiān)管體制。
三、我國金融監(jiān)管體制改革的理念建設(shè)
在建立完善的金融監(jiān)管法律、法規(guī)體系,完善金融監(jiān)管內(nèi)容和方法,改善信息披露制度、強化社會監(jiān)督,加強監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)配合的同時,在體制轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上實現(xiàn)監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變是我國金融監(jiān)管體制改革的關(guān)鍵:金融監(jiān)管活動應從事后被動處置向事前預警防范轉(zhuǎn)變;金融監(jiān)管內(nèi)容應從合規(guī)性、機構(gòu)性監(jiān)管向合規(guī)性與風險性監(jiān)管并重、功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變;樹立全面風險管理理念,轉(zhuǎn)變控制金融風險的思路,使金融監(jiān)管既要強調(diào)金融業(yè)的安全與穩(wěn)定,又要注重提高金融機構(gòu)的運行效率以及國際競爭力。唯有在金融監(jiān)管改革的不斷深入以及金融業(yè)的不斷發(fā)展的過程中實現(xiàn)金融監(jiān)管理念及時、科學的調(diào)整,才能在開放條件下促進金融監(jiān)管的不斷成熟和我國金融市場的健康、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。超級秘書網(wǎng)：
參考文獻:
[1]陳建華.中國金融監(jiān)管模式選擇.北京:中國金融出版社,2001.
從根本上說，金融市場和金融體制是實物經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果和需要，是為實物經(jīng)濟服務(wù)的，我國發(fā)展金融市場、設(shè)計金融體制也必須從經(jīng)濟發(fā)展的需要出發(fā)?，F(xiàn)代經(jīng)濟增長的途徑有三個：一是通過要素積累，增加資本、勞動和自然資源這三大投入要素中的一項或多項；二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由低級向高級轉(zhuǎn)換；三是技術(shù)變遷.每個國家的要素、稟賦中自然資源是先天給定的，在生產(chǎn)中大規(guī)模增加自然資源比較困難。勞動力的增長受到人口出生率的限制，"各國、勞動力變動的差異不大，一般年增長率在：1％一3％之間。唯一對經(jīng)濟增長率有大的影響的是資本積累的變化，各國在要素投入增加方面的主要差異就：是資本積累率的不同、經(jīng)濟增長還可以通過經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級的方式實現(xiàn)。將投入要素由低效率的部門向高效率的部門重新配置，同樣數(shù)量的投入要素的產(chǎn)出能在此而增加。在經(jīng)濟增長的的三大源泉中技術(shù)變遷是最關(guān)鍵的。技術(shù)創(chuàng)新使得資本的邊際效率不會下降，從而維持經(jīng)濟長期增長。單純依靠增加要素投入的外延式擴大再生產(chǎn)遲早會停滯下來的，而且市場競爭會使這種經(jīng)濟增長方式在資源耗竭之前就早早失去活力。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級會促進經(jīng)濟增長，但是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的基礎(chǔ)則是技術(shù)進步。技術(shù)進步使既定要素投入可以生產(chǎn)出更多、更有競爭力的產(chǎn)品，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，從而實現(xiàn)經(jīng)濟增長。技術(shù)變遷與資本積累關(guān)系密切。現(xiàn)代技術(shù)創(chuàng)新從科學研究、控制實驗到新產(chǎn)品試制、投產(chǎn)，需要花費大量的資本投入，同時，許多先進的技術(shù)需要資本設(shè)備作為其載體，技術(shù)創(chuàng)新往往體現(xiàn)在資本設(shè)備性能改良上。技術(shù)的升級實質(zhì)上是通過資本積累來實現(xiàn)的，技術(shù)進步和資本積累兩者相互促進。相互依賴。而一個社會資本的積累和配置效率決定于資本市場的效率；資本積累的速度和規(guī)模與資金的投資回報率正相關(guān)。資本積累的高回報取決于資本的配置和利用效率?，F(xiàn)代金融體系存在的基本價值就是積累資本，配置資本，資本的配置效率依賴于金融體系。的效率。我國目前的金融改?quot;出發(fā)點必須定位于提高金融體系的效率，使其能夠很好地動"員資本、配置資本，服務(wù)于經(jīng)濟發(fā)展。
二、我國金融市場的現(xiàn)狀；落后與混亂
改革開放以前，我國長期推行重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，金融體系是為實現(xiàn)這一戰(zhàn)略服務(wù)的，由于我國是個落后的農(nóng)業(yè)國，資本極為稀缺，因此，如果利用市場機制配置資本，資本價格就會非常高昂。而重工業(yè)一般是資本密集型的，投資周期長，風險大，需要從國外進口機器設(shè)備。這樣，在市場機制下，重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略就會落空。為了推行重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，國家只好人為壓低利率和匯率，以便降低資本價格。在這種情況下，金融市場實際上是不存在的，政府用行政手段直接分配稀缺的資本。這種計劃體制可以保證處于優(yōu)先發(fā)展地位的重工業(yè)獲得足夠的資本支持；但是卻犧牲了資源配置和利用效率、稀缺的資本沒有配制到生產(chǎn)率最高的部門。
改革開放以后，國家為了調(diào)動各方面發(fā)展經(jīng)濟的積極性對經(jīng)濟的控制逐漸放松。即遵循所謂"放權(quán)讓利式"改革。隨著資源配置、的計劃控制減弱，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)等非國有企業(yè)發(fā)展起來，由非政府部門掌握的剩余也多了起來，加上國有企業(yè)改革也在一步步走向深入，自擴大，因此客觀上產(chǎn)生了對金融服務(wù)的需要。國家為了重建金融體系，開始改變資本分配體制，對國有企業(yè)的財政撥款改為銀行貸款，先后重建了四家專業(yè)銀行，90年代初又恢復了證券市場，外匯管理也逐漸放寬。人民幣大幅貶值。但是，在國有企業(yè)完全市場化以前，金融市場化會導致國有企業(yè)的資本成本大幅大升。國有企業(yè)因為有政策性負擔，沒有自我生存能力，完全市場化必然使大部分國有企業(yè)無力負擔資本成本而無法生存。為了保護國有企業(yè)，國家并沒有讓金融體系市場化，而是具有很強的政策性。四大專業(yè)銀行80%以上的貸款給了國有企業(yè)，非國有企業(yè)很難得到銀行貸款。其它融資渠道如有企業(yè)無緣。改革開放以來，非國有經(jīng)濟發(fā)展很快，是中國量。但是，非國有經(jīng)濟缺乏正常的融資渠道，進入正式的金融體系楊本很高。甚至不可能，極大地限制了非國有經(jīng)濟的發(fā)展，除了銀行以外，國家也陸續(xù)開始恢復或新建成保險、信托、證券等金融市場，這些非銀行金融部門發(fā)展很快，對國民經(jīng)濟發(fā)展起到了一定的促進作用。但是，由于國有企業(yè)改革滯后，國有企業(yè)仍然承擔著政策性負擔，國家也仍然要對國有企業(yè)的經(jīng)營負一定責任，國有企業(yè)和非國有企業(yè)之間不能在產(chǎn)品市場上開展公平的競爭。這在金融市場上則表現(xiàn)為金融市場缺乏公平競爭的市場環(huán)境各健全的法制，金融市場十分混亂，非市場因素太多，不能有效動作，沒有起到為技術(shù)創(chuàng)新呼經(jīng)濟增長積累、配置資歷本的作用。
三、金融市場的發(fā)展與基本特征
如前所述，技術(shù)變遷對維持長期經(jīng)濟增長起著關(guān)鍵作用，而技術(shù)變遷又與資本積累關(guān)系密切，正是經(jīng)濟發(fā)展對資本積累和配置的需要才產(chǎn)生了金融市場，因此，金融市場的發(fā)展目標只能是為經(jīng)濟發(fā)展高效率地籌集和分配資本。為了實現(xiàn)這個大目標，金融市場發(fā)展出兩大類，一類是直接融資，另一類是間接融資，兩者各有優(yōu)勢，互相補充。直接融資方式主要有發(fā)行股票、債券等，資金供需雙方直接進行交易、或者在中介機構(gòu)幫助下實現(xiàn)直接交易。間接融資主要是銀行貸款，資金供給著將錢存到銀行，銀行再把集中起來的資金貸放給資金需求者，實現(xiàn)社會剩余的動員和資本化。在直接融資中，由于資金需求者和資金供給者之間往往存在嚴重的信息不對稱和監(jiān)督技術(shù)問題，相對來說，資金供給者，特別是小額資金供給者，很難控制資金需求者的資金運用，面對的投資風險很大。作為反面，由于不受或很少受到資金供給者的監(jiān)督，直接融資的資金需求著可以較為自由地使用籌集到的資金，一旦經(jīng)營失敗，也不必負償還責任，因此籌資風險小而且還可以利用信息不對稱，在發(fā)行股票或債券時進行炒作，以獲得溢價發(fā)行的好處。但是，間接融資的情況恰恰相反，資金供給者只要將錢存到銀行即可，由于商業(yè)銀行受到中央銀行的監(jiān)管，有存款的再保險機制，投資風險完全由銀行承擔，因此資金供給者面臨的風險微不足道。從銀行獲得貸款的企業(yè)或其他資"金需求者卻必須面對銀行的嚴格監(jiān)督，從貸款申請到使用、還款，都受到專業(yè)水準很高的銀行監(jiān)督，在相當大的長度上保證了貸放資金的安全。在間接融資中，投資者的資金回報比較穩(wěn)定可靠，銀行承擔了投資風險，并負責資金經(jīng)營，所以要分離一部分投資收益，資金所有者得到的回報比較直接投資少。但是直接投資者面臨很大的投資風險，一旦投資失敗，連本帶利一概虧蝕。對于資金需求者來說，由于信息不對稱，為了說服資金供給著購買本企業(yè)的股票或債券人需要做許多工作，而且需要付給投資者的報酬也較高，因此直接融資成本高昂。但是，如果通過間接融資，因為資金的直接供給者只是一家或數(shù)家銀行、交易成本低廉、因而其融資成本就會大大下降。
從資金擁有者和資金使用者的角度來說，直接金融和間接金融的各有利弊，在現(xiàn)實經(jīng)濟中，金融市場是直接融資和間接融資的結(jié)合，最有效的金融結(jié)構(gòu)取決于企業(yè)、生產(chǎn)的性質(zhì)。如果一個經(jīng)濟中的企業(yè)以資金密集型的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)為主，其融資渠道以從大銀行貸款和發(fā)行股票、債務(wù)為主。如果一個經(jīng)濟中的企業(yè)是以勞動密集型的中小企業(yè)為主，則有效的融資方式應以中小銀行貸款和企業(yè)自有資金為主。
上述金融體制格局的形成主要是由交易費用和信息成本決定的。勞動密集型的中小企業(yè)需要的資金不多，而且分散在各地，大銀行等大金融機構(gòu)獲取其經(jīng)營和信用狀況的成本很高。因此，中小企業(yè)難以得到大銀行的資金支持。即使想用間接融資，也因為規(guī)模小，承擔不起股票、債券的發(fā)行費用，更不易取得公開發(fā)行上市的資格，因此中小企業(yè)一般不依賴間接融資。大銀行天生喜歡為大企業(yè)服務(wù)，因為無論銀行貸款的數(shù)額大小，一筆交易的信息費用和其它成本相關(guān)無幾，大企業(yè)資金需求量大，銀行發(fā)放一筆大額貸款所需花費的平均成本比小額貸款低許多。中小銀行因為資金規(guī)模小，無力經(jīng)營大的項目，只好以中小企業(yè)為主到E務(wù)對象。而且，中小銀行與中小企業(yè)一樣，分散在各地，對當?shù)氐闹行∑髽I(yè)資信和經(jīng)營情況比較了解，信息費用不高，因而中小銀行也愿意為中小企業(yè)服務(wù)。
四、我國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融體制改革
有一種錯誤信念在國內(nèi)理論界和實踐部門廣為流傳，以為在開放時代，中國應該重點發(fā)展資金密集、技術(shù)尖端的大企業(yè)，只有這樣才有實力與外國企業(yè)展開競爭，否則民族工業(yè)就會在市場競爭中敗北。這實際上是過去長期推行的重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略思想的變種。實際上，一國產(chǎn)業(yè)的競爭力主要取決于其產(chǎn)品的成本，成本越低的產(chǎn)業(yè)競爭力自然就越強。而一個產(chǎn)業(yè)的成本高低主要取決于其是否利用了本國的比較優(yōu)勢，比較優(yōu)勢又是由一國的要素稟賦決定的。在我國，現(xiàn)階段的要素稟賦是勞動力豐富，而資本稀缺，因此，具備比較優(yōu)勢的行業(yè)具有勞動力密集的特征。如果我們舉全國之力發(fā)展資金密集型的大企業(yè)，必然需要繼續(xù)人為壓低資本價格，井采取種種行政措施保護資本密集型企業(yè)免受市場競爭擠壓，結(jié)果必然是保護落后，資本密集型企業(yè)既沒有競爭力，也不思進取，不去努力增強競爭力。這樣，金融體系也不可能真正市場化。
相反，遵循比較優(yōu)勢發(fā)展起來的產(chǎn)業(yè)因為成本低廉而具有相當強的市場競爭力，因此不需要政府保護和扭曲資源價格。由于這種產(chǎn)業(yè)競爭力強，因而盈利能力強，經(jīng)濟對稀缺轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬Ω辉?，勞動力反而日益顯得稀缺起來。要素稟賦結(jié)構(gòu)的變動進而推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)快速變化，具有競爭力的產(chǎn)業(yè)越來越帶有資本密集、技術(shù)先進的特征，中國逐漸走出勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展階段。重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略指導下的趕超型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級模式，表面上似乎一下子將中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化到與發(fā)達國家相近的水平，實際則無異于拔苗助長，因為這種脫離要素賦的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是無效率的，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級背后的決定因素是要素稟賦結(jié)構(gòu)的升級，沒有要素稟賦的升級，人為拔高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，結(jié)果必然以失敗而告終。遵循比較優(yōu)勢戰(zhàn)略表面上似乎沒有重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展的趕超戰(zhàn)略對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級促進作用大，實際則是""小步快走"，是保持經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展的正確選擇。因此，現(xiàn)階段我國最具競爭力的企業(yè)是與我國要素稟賦相一致的勞動密集型的中小企業(yè)，保證這些企業(yè)的融資需求應該成為我國當前金融體制改革的出發(fā)點。根據(jù)前面的分析，對中小企業(yè)來說，最合適的融資方式是利用銀行進行間接融資，但是大銀行主要是為大企業(yè)服務(wù)的，所以發(fā)展市場化的中J、銀行即成為我國金融體制改革的當務(wù)之急。
90年代以后，我國地方性的中小銀行在改造各地城市信用社的基礎(chǔ)上開始發(fā)展起來，但是目前業(yè)務(wù)量還不大，而且實際運作很不成熟、規(guī)范。地方性的中小銀行一定要實現(xiàn)商業(yè)化，不能由政府行政控制，以致成為地方政府的第二財政，依附于地方政府，甚至成為地方政府背離當?shù)貙嶋H和比較優(yōu)勢，進行盲目投資的工具。如果那樣，中小銀行就不但會與四大專業(yè)銀行一樣不能成為中小企業(yè)融資的方便渠道，而且必然產(chǎn)生嚴重的銀行金融風險，另外，發(fā)展中小銀行需要健全金融監(jiān)管體系，防范可能發(fā)生的金融風險。中小銀行并不是越大越好，需要有一定規(guī)模，以具備必要的抵御風險的能力，中小銀行雖然是地方性銀行，也要注意引進銀行間的競爭機制，防止人為壟斷生產(chǎn)低效率。
五、結(jié)束語
對于國民經(jīng)濟的發(fā)展而言，金融起到重要的優(yōu)化與引導作用，我國發(fā)展低碳經(jīng)濟，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，需要充分發(fā)揮金融的資源配置功能，促進低碳經(jīng)濟的發(fā)展。但是，目前我國金融機構(gòu)并沒有與低碳經(jīng)濟的發(fā)展形成正確的匹配關(guān)系，缺乏明確的角色定位，金融機構(gòu)習慣于服務(wù)大中型企業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，缺乏專門服務(wù)于低碳經(jīng)濟發(fā)展的金融體系。例如，研發(fā)低碳技術(shù)，需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的高能耗高污染的資源利用方式，必然需要投入大量的資金來進行技術(shù)研發(fā)和試點設(shè)定工作。高科技企業(yè)雖然具備先進的技術(shù)理念，但是他們?nèi)狈ψ銐虻馁Y金來開展各項研究工作。由于科技產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新需求不符合金融機構(gòu)利潤最大化的原則，因此得不到金融機構(gòu)的有效支持，直接影響到低碳經(jīng)濟的發(fā)展。金融機構(gòu)應當重新進行角色定位，認識到自身在發(fā)展低碳經(jīng)濟中起到的重要作用，樹立低碳經(jīng)濟服務(wù)理念，大力支持低碳經(jīng)濟的發(fā)展。
（二）缺乏完善的外部環(huán)境
任何企業(yè)或部門的發(fā)展，都需要得到完善的外部環(huán)境支持，在發(fā)展低碳經(jīng)濟時，同樣需要相關(guān)政策與制度的支持。但是，目前我國還沒有建立完善與發(fā)展低碳經(jīng)濟相關(guān)的金融支持政策，我國有關(guān)于低碳經(jīng)濟的金融支持政策缺乏協(xié)調(diào)性，金融機構(gòu)在支持低碳經(jīng)濟時存在著一定的風險。金融機構(gòu)在支持低碳經(jīng)濟發(fā)展時，缺乏能耗、環(huán)保等方面的信息支持，金融機構(gòu)難以進行準確的信息評估，直接影響到資金支持的效率。另外，我國缺乏健全的社會信用與擔保體系，金融機構(gòu)與企業(yè)之間缺乏有效的交流機制，直接影響到金融機構(gòu)對低碳經(jīng)濟的支持力度。大部分中小型企業(yè)難以落實抵押和擔保，并且其違約率通常較高，金融企業(yè)不愿意對中小企業(yè)投入過多的信貸資金，導致中小企業(yè)融資困難。由于以上外部支持環(huán)境的缺失，在一定程度上直接影響到了低碳經(jīng)濟的順利開展。
（三）缺乏健全的金融市場體系
隨著低碳經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)模逐漸擴大，單純依賴商業(yè)銀行的間接融資已經(jīng)不能夠滿足低碳經(jīng)濟發(fā)展的需求。應當在此基礎(chǔ)上，進一步健全金融市場體系，發(fā)展間接融資、直接融資、第三方融資等綜合金融支持體系，滿足低碳經(jīng)濟發(fā)展的需求。但是，目前我國還沒有形成健全的金融市場體系，由于當前低碳排放權(quán)交易市場還沒有完善開發(fā)出來，具有較強功能和創(chuàng)新性的資本市場還沒有充分發(fā)揮出其對不發(fā)展低碳經(jīng)濟的作用。由于我國金融機構(gòu)的扶持重點與低碳企業(yè)融資之間沒有直接的關(guān)聯(lián)，二者存在不對稱性，從而使得低碳企業(yè)在發(fā)展中難以得到金融機構(gòu)的支持。
二、金融支持低碳經(jīng)濟發(fā)展的策略
作為我國經(jīng)濟發(fā)展方式的重要轉(zhuǎn)變，低碳經(jīng)濟需要得到金融機構(gòu)的大力支持，我國應當充分認識到低碳經(jīng)濟發(fā)展的重要性，出臺各項政策來引導金融支持低碳經(jīng)濟的發(fā)展。
（一）更新金融機構(gòu)管理理念
金融機構(gòu)對于低碳經(jīng)濟發(fā)展的支持起到重要的引導作用，我國金融機構(gòu)需要不斷更新經(jīng)營管理理念，提高自身的管理水平。通過自身角色定位的合理調(diào)整，與國際合作，發(fā)現(xiàn)低碳經(jīng)濟發(fā)展帶來的機遇，提升金融支持低碳經(jīng)濟服務(wù)的理念。金融機構(gòu)要不斷優(yōu)化信貸產(chǎn)業(yè)和客戶結(jié)構(gòu)，不斷創(chuàng)新低碳金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，在綠色信貸的基礎(chǔ)上，探索發(fā)行綠色債券，將資金投入到需求量大、綜合效益較好的低碳項目中，建立相對穩(wěn)定的中長期資金。金融機構(gòu)還要不斷研究支持低碳經(jīng)濟發(fā)展的途徑，推出符合小企業(yè)需求的金融產(chǎn)品，不斷提升服務(wù)水平，對中小企業(yè)實施全方位、多層次的服務(wù)，不斷促進低碳經(jīng)濟的發(fā)展。我國要充分發(fā)揮政策優(yōu)勢，不斷鼓勵民間資本投入到低碳項目中，實施開放性的節(jié)能項目投資，爭取到更多的資金支持。建立完善的管理制度，用制度保障低碳經(jīng)濟的順利發(fā)展。更新金融機構(gòu)的管理理念，使之正確引導低碳經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。
（二）優(yōu)化金融支持的外部環(huán)境
金融支持低碳經(jīng)濟發(fā)展，需要優(yōu)化金融支持的外部環(huán)境。首先，相關(guān)金融機構(gòu)應當建立健全與綠色信貸相關(guān)的政策機制，建立科學、具有可行性的產(chǎn)業(yè)投向標準，在政策的引導下，進一步細化污染企業(yè)信貸指南和相關(guān)操作辦法，便于金融機構(gòu)在支持低碳經(jīng)濟發(fā)展時得到技術(shù)支持。建立并完善與低碳經(jīng)濟發(fā)展相關(guān)的政策，通過該環(huán)保政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等經(jīng)濟政策為金融支持提供政策環(huán)境，進而制定與這些經(jīng)濟政策相符合的金融支持政策，確保金融機構(gòu)的投資方向負荷國家相關(guān)政策，充分發(fā)揮其引導低碳經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)與能源調(diào)整等功能。相關(guān)部門要加強金融管理部門與環(huán)保管理部門、商業(yè)銀行等的交流與溝通，建立完善、科學的信息共享機制，構(gòu)建與低碳發(fā)展要求相一致的信貸產(chǎn)業(yè)目錄。此外，要通過構(gòu)建良好的溝通交流機制來為低碳經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造最優(yōu)的外部環(huán)境。政府要充分發(fā)揮社會信用體系建設(shè)的重要作用，通過建設(shè)信用工程、完善中小型企業(yè)擔保體系等的方式，鼓勵中小企業(yè)建立多種形式的擔保機構(gòu)，以此來促進金融機構(gòu)對風險預測、防范后加大對低碳經(jīng)濟發(fā)展企業(yè)的金融支持。此外，我國應當建立完善的激勵與約束機制，跟蹤監(jiān)測各個金融機構(gòu)的政策執(zhí)行情況，引導金融機構(gòu)不斷創(chuàng)新信貸服務(wù)方式，優(yōu)化投資方向，自覺地參與到國家環(huán)保計劃中。建立相應的財政貼息、稅收減免等政策來調(diào)動金融機構(gòu)支持低碳經(jīng)濟發(fā)展的積極性。
（三）建立健全金融支持體系
低碳經(jīng)濟作為一種新興經(jīng)濟增長方式，應當?shù)玫缴虡I(yè)銀行的重視，商業(yè)銀行要看到低碳經(jīng)濟帶來的機遇，合理調(diào)整自身的定位，增強與低碳相關(guān)的金融創(chuàng)新，幫助低碳經(jīng)濟實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。發(fā)展低碳經(jīng)濟，需要資本市場充分發(fā)揮其資源配置的作用，積極推進低碳資本市場的建設(shè)，使之有力支持低碳經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展。在借鑒國外先進經(jīng)驗的同時，加強對我國碳排放權(quán)交易市場的培養(yǎng)，開發(fā)各種金融衍生產(chǎn)品，幫助低碳經(jīng)濟的快速發(fā)展。建立健全金融支持體系，還應當充分發(fā)揮風險投資的作用，建立完善的風險投資機制。很多風險投資企業(yè)比較看重節(jié)能環(huán)保和新能源開發(fā)項目，但是目前很多節(jié)能環(huán)保企業(yè)大多是利用國家相關(guān)政策來獲取小額貸款進行技術(shù)商業(yè)化，并沒有有效利用國際流行的風險投資。相關(guān)企業(yè)要充分認識到風險投資對于發(fā)展低碳技術(shù)和商業(yè)化的重要作用，要有效利用市場規(guī)律，在國家相關(guān)政策的引導下，建立健全相關(guān)機制，促進低碳經(jīng)濟的發(fā)展。建立健全金融支持體系，要充分發(fā)揮政策性金融支持的引導作用，在政策性的引導下，重點支持低碳技術(shù)研發(fā)、低碳基礎(chǔ)設(shè)施投資和低碳能源的發(fā)展等項目，吸引社會資金投入到低碳經(jīng)濟建設(shè)中。
（四）充分發(fā)揮風險投資的作用
風險投資比較重視生物工程、新能源等產(chǎn)業(yè)的投資，隨著低碳經(jīng)濟發(fā)展速度的加快，風險投資越來越看重低碳經(jīng)濟，風險投資基金和國際機構(gòu)投資者將投資方向轉(zhuǎn)向開發(fā)新能源和節(jié)能環(huán)保上。目前，我國低碳經(jīng)濟項目開發(fā)企業(yè)往往是利用國家優(yōu)惠政策來獲得小額貸款，雖然傳統(tǒng)觀念對風險投資持有懷疑態(tài)度，但是對于低碳技術(shù)的商業(yè)化發(fā)展來講，風險投資是促進其發(fā)展的重要途徑。我國要加大引導風投資本的投資，促進低碳經(jīng)濟的發(fā)展。此外，還要充分吸引利用外資，促進低碳經(jīng)濟發(fā)展、技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)的升級，鼓勵新能源、新技術(shù)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)進入到我國市場中，同時幫助我國低碳企業(yè)的發(fā)展，吸引國外融資，進一步擴充低碳經(jīng)濟發(fā)展的融資渠道，促進低碳經(jīng)濟的發(fā)展。
（二）脈沖響應函數(shù)與方差分解分析協(xié)整關(guān)系只能說明變量之間存在密切關(guān)系，不能說明金融對低碳經(jīng)濟的影響是正還是負，更不能表明其影響程度。下面我們進行脈沖響應函數(shù)分析與方差分解分析。脈沖響應函數(shù)和方差分解分析兩種方法合在一起被稱為新息估計法（InnovationAccounting），通過估計變量的新息，可以直接觀察各經(jīng)濟變量之間的動態(tài)關(guān)系。1.脈沖響應函數(shù)分析。脈沖響應函數(shù)描述的是VAR模型中的一個內(nèi)生變量的沖擊給其他內(nèi)生變量所帶來的影響。具體而言，在擾動項上加一個標準差大小的沖擊對內(nèi)生變量的當期值和未來值所帶來的影響。選擇滯后區(qū)間為12,所有變量做一階差分，得出VAR模型。在圖1至圖3中，橫軸表示沖擊作用的滯后期長度(單位：年度)，縱軸表示內(nèi)生變量對沖擊的響應程度，實線表示脈沖響應函數(shù)曲線，虛線表示正負兩倍標準差偏離帶。圖1顯示，當在本期給銀行信貸D（LNLOAN）一個正沖擊后，煤炭行業(yè)減排D（LNCC）對此的響應是，在前3期出現(xiàn)向下波動，在第2期超過5；之后穩(wěn)定在2以內(nèi)，表明銀行信貸支持對煤炭行業(yè)節(jié)能減排在短期內(nèi)影響較大，但長期內(nèi)影響程度弱化。圖2顯示，當在本期給原保費收入D（LNINS）一個正沖擊后，單位GDP煤耗對此的響應持續(xù)在2以內(nèi)徘徊并逐步減弱。圖3顯示，當在本期給股票市場融資D（LNSTOCK）一個正沖擊后，單位GDP煤耗在第2期略微向下波動后，在第3期后穩(wěn)定在0附近，表明證券對煤炭行業(yè)節(jié)能減排的支持作用最弱。2.方差分解分析。方差分解（VarianceDecomposition）通過分析每一個結(jié)構(gòu)沖擊對內(nèi)生變量變化(通常用方差來度量)的貢獻度，進一步評價不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要性。方差分解結(jié)果見表3。銀行信貸D（LNLOAN）對單位GDP煤耗的預測誤差方差的解釋率隨著時間的推移而逐漸增大，在第8期達到33.13%，到20期仍然保持了29.58%的貢獻，表明銀行信貸對煤炭行業(yè)節(jié)能減排的支持具有長期性和可持續(xù)性特點；保險D（LNINS）對單位GDP煤耗的預測誤差方差的解釋率在第10期緩慢爬升至5%，到第20期達到5.33%，表明擔保和保險業(yè)務(wù)對煤炭行業(yè)低碳發(fā)展具有長期的、緩慢性的支持作用；證券D（LNSTOCK）對單位GDP煤耗的預測誤差方差的解釋率到第2期最高，也只有0.94%的貢獻，表明其對煤炭行業(yè)降碳發(fā)展的貢獻極小。綜上所述，信貸對煤炭行業(yè)節(jié)能減排的貢獻最大，保險支持見效慢、效果弱，證券貢獻度極低。
（三）向量誤差修正模型（ECM）Johansen協(xié)整檢驗顯示，LNCC與LNINS、LNLOAN、LNSTOCK之間存在長期均衡關(guān)系，但短期而言，它們之間可能是不均衡的。協(xié)整關(guān)系的存在使得這種暫時的偏離能在未來一段時間內(nèi)得到校正，這就是變量之間的誤差校正機制。一般而言，經(jīng)濟變量間的協(xié)整性是與變量之間的均衡與誤差校正機制聯(lián)系在一起的，可以通過建立向量誤差修正模型分離出短期偏離向長期均衡調(diào)整的速度向量。向量誤差修正模型一般用式(1)來表示。由于短期內(nèi)，變量之間的不均衡關(guān)系的動態(tài)結(jié)構(gòu)可以由誤差修正模型來描述。根據(jù)AIC和SC等信息準則，選擇一階滯后期建立向量誤差修正模型。上述（3）式中X1t-1和X2t-1系數(shù)為負，表明煤炭行業(yè)低碳發(fā)展進程與銀行信貸和證券市場融資成反比，以銀行信貸為代表的間接金融和以證券市場為代表的直接融資對煤炭行業(yè)節(jié)能減排的作用系數(shù)分別達到-0.815和-0.052，證券對煤炭行業(yè)低碳發(fā)展的支持作用遠低于銀行業(yè)。保費收入與經(jīng)濟粗放發(fā)展成正相關(guān)，表明自1994年以來，全省保險業(yè)受經(jīng)濟粗放發(fā)展拉動，行業(yè)規(guī)模不斷擴大，但從總量和結(jié)構(gòu)上對經(jīng)濟低碳發(fā)展的調(diào)整和促進作用不明顯。
二、政策建議
（一）整章建制，謀篇布局，建立促進煤炭行業(yè)低碳發(fā)展的長效機制一方面，要加強行業(yè)規(guī)劃，促進產(chǎn)業(yè)布局。通過財政補貼等多種方式，化解煤炭行業(yè)低碳化發(fā)展的外部性因素，促進煤炭低碳鏈條邊際收益回歸，努力實現(xiàn)資源型經(jīng)濟的整體綠色轉(zhuǎn)軌。立法部門要健全能源法律體系，加強排放立法工作。近期歐盟已經(jīng)出臺有關(guān)溫室氣體減排的立法，奧巴馬政府也在積極出臺《清潔能源與安全法案》。我國的環(huán)境保護法律體系還不健全，應盡快改善和健全煤炭低碳技術(shù)和產(chǎn)品的市場環(huán)境與法律體系，堅決打擊排污企業(yè)和污染項目。財政部門應盡快出臺煤炭低碳行業(yè)減免資源稅、礦產(chǎn)資源補償稅等稅費，并通過稅收減免、稅收返還等多種方式，鼓勵培育可再生能源生產(chǎn)企業(yè)，充分利用財政資金的杠桿作用，建立信貸支持節(jié)能減排技術(shù)創(chuàng)新和節(jié)能環(huán)保技術(shù)改造的長效機制。
因為兩者同樣能賺錢,產(chǎn)生巨大的GDP。但是這混淆了錢與財富的區(qū)別。
在美國漸漸喪失生產(chǎn)能力的同時,另一個不好的消息是美國100年來形成的超強消費能力和借貸消費方式。美國消費量已經(jīng)很長一段時間保持在70%以上了,而從1856年,I.M.Singer公司的市場營銷總監(jiān)EdwardClark想出一招為他們公司的縫紉機進行分期付款開始,美國的借貸消費模式已經(jīng)開始在美國這片肥沃的土地生根發(fā)芽。時至今日,美國人的信貸項目已經(jīng)從當年的縫紉機發(fā)展到住房抵押貸款、汽車貸款、教育貸款,以及最近世界矚目的次級貸款。耶魯大學陳志武教授就一針見血的指出,即使在金融危機下的情況下,美國的消費方式仍然不會改變。
這樣一來問題就出現(xiàn)了。經(jīng)過去工業(yè)化后,美國基本成為了一個只消費不生產(chǎn)的國家了。顯而易見,一個只是消費的,卻幾乎不生產(chǎn)的經(jīng)濟體必然會出現(xiàn)消費需求和產(chǎn)品供給只見的缺口,這會激勵這個經(jīng)濟體內(nèi)的生產(chǎn)者增加生產(chǎn)。當然,這只局限在一個封閉的經(jīng)濟體內(nèi)。如果存在這國際貿(mào)易,那么該經(jīng)濟體就能通過貿(mào)易用其他國家生產(chǎn)的產(chǎn)品滿足自己的消費需求。然而當一個國家能進口數(shù)量巨大的產(chǎn)品進行消費卻不能保持相應的出口量時,巨額的貿(mào)易赤字就不可避免了?？纯催@些驚人的數(shù)據(jù)吧,僅2007年一年美國就產(chǎn)生了7003億的貿(mào)易赤字,而2008年的貿(mào)易赤字也又6771億美元之巨,要知道澳大利亞2008年的GDP才7460億美元。
而除卻貿(mào)易赤字所帶來的巨額債務(wù),美國的預算赤字也形成了天文數(shù)字的債務(wù)。熟讀經(jīng)濟史的人肯定知道關(guān)于美國的貨幣發(fā)行權(quán)之爭在美國持續(xù)了近一個世紀。在美國著名的1787憲法中規(guī)定美國政府是唯一具有發(fā)行貨幣的機構(gòu),但是事實上在1913年美國國會通過《美聯(lián)儲法案》并建立美聯(lián)儲之后,美國的貨幣發(fā)行權(quán)就落入了作為美聯(lián)儲成員的幾個私有銀行手中。此時開始,美元也就成為了名副其實的債務(wù)美元,美元實際上成為也一種債務(wù)。也就是說,債務(wù)的“貨幣化”創(chuàng)造了美元,而美元的票面價值必須由外力來強制。由于美國政府沒有發(fā)幣權(quán),而只有發(fā)債權(quán),然后用國債到私有的中央銀行美聯(lián)儲那里做抵押,才能通過美聯(lián)儲及商業(yè)銀行系統(tǒng)發(fā)行貨幣,所以美元的源頭在國債上。美國國會又批準國債發(fā)行的權(quán)力,而財政部則將國債設(shè)計成不同種類的債券,其中一年期以內(nèi)的國債我們通常把它叫做TBills(TreasuryBills),2-10年期的叫TNotes,30年期的TBonds。這些債券出現(xiàn)在在公開市場上進行拍賣。而當普通購買者購買完之后,財政部最后將拍賣交易中沒有賣出來的一種許諾。美聯(lián)儲購入這些國債自然是需要付給政府美元的,而政府則在獲得貨幣后需要在以后每年都付給美聯(lián)儲高額的利息。最近幾年美國聯(lián)邦政府的利息支出已在政府開支中高居第三位,僅次于醫(yī)療健康和國防,每年高達近4000億美元,占其財政總收入的17%。在這一過程中美聯(lián)儲付給政府的美元和以后政府需要支付的利去的國債全部送到美聯(lián)儲,美聯(lián)儲則照單全收,這時這些國債就成為了美聯(lián)儲賬本上的資產(chǎn)。注意,這些所謂的資產(chǎn)其實本質(zhì)是債務(wù),而高額的利息是新創(chuàng)造出來的美元。這也為美國陷入流動性過剩陷進埋下伏筆?？梢赃@么說,美元的創(chuàng)造就伴隨著債務(wù)的出現(xiàn),在美國美元與債務(wù)是相互掛鉤的關(guān)系,而且正是與貨幣發(fā)行鎖死,這種債務(wù)是難以還清,因為一旦美國還清了債務(wù),那么流通的美元也就消失了。并且由于美國日益加大的政府開支和國債不菲的利息,這些債務(wù)將越來越多?？傊趥鶆?wù)貨幣之下,美國將永遠無法償還國債、公司和私人債務(wù),因為還清債務(wù)之日,也正是美元消失之時。美國的總債務(wù)非但不會減少,隨著債務(wù)利息利滾利的雪球效應和經(jīng)濟自然增長的貨幣需求,美國的債務(wù)總量將會持續(xù)上升,而且速度越來越快。第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束時,美國的國債已從建國初期的8300萬美元增加到260億美元。到1965年,美國的債務(wù)規(guī)模達到2600億美元。到20世紀80年代里根執(zhí)政期間,美國的國債竟然上漲到2.7萬億美元?？肆诸D的8年任期中,美國國債又翻了3番,達到6.7萬億美元。
今天的美國已經(jīng)是債務(wù)纏身,入不敷出了。但是,一直到危機之前的十年間,與巨額債務(wù)并存的現(xiàn)象是美國的經(jīng)濟運行狀況似乎一切正常,平穩(wěn)的經(jīng)濟增長率,溫和的通貨膨脹率,可以接受的失業(yè)率,而且絕大多數(shù)美國人認為美國良好的經(jīng)濟形勢會一直持續(xù)下去。問題出來了,一個負債如此之高國家為什么在很長的一段時間內(nèi)各方面數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好,美國政府究竟試用了什么魔法來做到這一切的?對了,就是神奇的美元。
為了彌補巨大的貿(mào)易赤字和預算赤字,美國必須創(chuàng)造出巨額的“新的美元”,通過美元其國際貨幣的特殊地位來彌補美國的巨額債務(wù),而每年創(chuàng)造出來的巨額美元流向其他各國之后,又通過金融渠道最終流入到了美國的金融市場和房地產(chǎn)市場。這使得美國的房市和金融股市近十年出現(xiàn)了不正常的瘋狂增長。而這樣的泡沫式增長必然會出現(xiàn)破滅的時候。在大家的預期和信心出現(xiàn)動搖的時候,整個增長鏈就如同崩塌的大廈一樣一下子全部癱瘓。而這時侯也就出現(xiàn)了這次的金融危機了。
參考文獻
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[2]克魯格曼.國際經(jīng)濟學[M].北京:中國人民大學出版社,2002.
1.引言
金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)總是以集群的形式出現(xiàn)并形成金融中心概念(Panditetal,2001)。Patterson(1913)將紐約作為金融中心，研究紐約金融中心在美國和世界的影響和重要位置。隨后Smith(1929)闡述倫敦股票交易所的歷史和地位，Reed(1980,1981)根據(jù)亞洲各個金融發(fā)達城市歷年來的金融數(shù)據(jù)，運用層次聚類分析(HCA)以及逐步多元判別分析(SMDA)方法,動態(tài)比較和分析亞洲金融格局,從而明確了東京在亞洲乃至世界的重要金融中心，中國上海在1947年以前就是亞洲重要的金融中心。表1通過金融中心的外匯交易和金融部門的數(shù)目，表明各個金融中心的集群發(fā)展過程。至今，紐約、倫敦和東京依然處在世界重要金融中心位置，BenEdwards(1998)在經(jīng)濟學家雜志上首次將三個城市稱之為”資本之都”(CapitalsofCapital)。
根據(jù)Kingderberg(1974)關(guān)于金融中心的定義，金融中心不僅僅可以平衡私人企業(yè)儲蓄和投資以及將金融資本從存款人轉(zhuǎn)向投資者，而且也影響支付和地區(qū)之間存款轉(zhuǎn)移。銀行與金融服務(wù)中心充當了空間價值轉(zhuǎn)移和交易的媒介與橋梁。國際金融中心提供專業(yè)化的國際借貸和國家之間支付服務(wù)。Kingderberg認為銀行和高度專業(yè)化的金融中介的集聚，形成了今天的金融服務(wù)中心。
O’Brien(1992),Portus(1996),Gehrig(1998)等從地理位置和城市發(fā)展的角度對金融中心進行研究。O’Brien與Portus認為,地理和時區(qū)并不是金融中心形成的重要因素。而Gehrig認為，國際金融中心(IFCs)的產(chǎn)生源于金融中心的重要角色與金融活動的性質(zhì)。IFCs的金融活動包括(Kaufman,2000)：(1)外匯交易(FOREX)，如現(xiàn)金業(yè)務(wù)，掉期和交換業(yè)務(wù)等；(2)全球性的股票、債券、及其金融衍生工具業(yè)務(wù)，如期權(quán)、期貨交易活動；(3)貨幣管理、支付、清算、收購與兼并、保險理賠等。
全球范圍內(nèi)的金融中心的層次結(jié)構(gòu)也已經(jīng)有了大量的研究。Johnson(1976)將紐約和倫敦作為國際金融中心，用以區(qū)別于其他的地區(qū)金融中心。他認為香港、新加坡、巴拿馬等地區(qū)性金融中心主要是因為地理位置上靠近一些外資銀行分支機構(gòu)服務(wù)的顧客，而且這些國家或地區(qū)的政治相當穩(wěn)定安全.這些外資銀行往往來自于國際金融中心。Sassen(1999)則認為，國際金融中心處理來自于全世界國家和地區(qū)的公司和政府的復雜的資本流動和運作，以不斷創(chuàng)新的方式為其他的城市提供金融服務(wù)和全球管理，而地區(qū)性金融服務(wù)中心僅僅是管理資本流動或發(fā)行債券的窗口,國內(nèi)發(fā)行債券或上市，均有國際金融中心著名的金融機構(gòu)(如JPMorgan,DeutcheBank等)參與發(fā)行和購買，因為地區(qū)性金融中心云集了國內(nèi)金融機構(gòu)和外資金融機構(gòu)的分支機構(gòu)。外資金融機構(gòu)在地區(qū)性金融中心設(shè)立分支機構(gòu)有利于獲取信息，減少交易成本.Poon(2003)運用層次聚類分析方法對國際金融中心的資本市場進行研究，1980年的資本市場分為三個層次，1990年資本市場分為四分層次，而1998年的全球資本市場劃分為7個層次，其中紐約倫敦占據(jù)第一層的位置，東京受亞洲金融危機的影響與法蘭克福同屬于第二層，中國臺北、香港位居第三、第四層。由于新興國家的開放政策以及資本市場自由化，近年來涌現(xiàn)了一批新的金融中心城市。
Kingderberg(1974)認為金融市場組織中存在著規(guī)模經(jīng)濟，形成了金融市場的集聚力量。他認為，局部信息與時區(qū)不同都是金融市場集聚的主要原因。然而近年來信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，金融中心在交易量和業(yè)務(wù)水平上更加集中于國際金融中心。至1997年末，25個城市占有了全球83%的金融資產(chǎn)。倫敦紐約東京三大金融中心持有全世界1/3的機構(gòu)管理資產(chǎn)以及58%的全球外匯市場(Sassen,1999)。McGaheyetal(1990)認為國內(nèi)外金融服務(wù)競爭主要源于金融服務(wù)機構(gòu)和產(chǎn)品的集中，及其國際資本市場的全球化、一體化。集中與全球化決定了金融服務(wù)機構(gòu)在其他的國家與地區(qū)設(shè)立分支機構(gòu)時，必須考慮地區(qū)成本與優(yōu)勢，優(yōu)秀的金融人才，先進的通信與信息技術(shù)，以及政府監(jiān)管和稅收政策。但是基于集中與全球化的觀點并不能對新興金融中心的增多做出合理的解釋。
Gehrig(1998)根據(jù)證券的流動性及其信息敏感程度研究金融活動，認為對信息較為敏感的金融交易更可能集中在信息集中與交流充分的中心地區(qū)，從而形成金融中心，而對信息不敏感卻對監(jiān)管成本差異更為敏感的金融交易，也由于信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進步與交易限制的放寬使得金融資產(chǎn)交易成本下降,偏好于城市的郊區(qū)。Pandit等(2001,2002)則采用了Swann(1998)提出的產(chǎn)業(yè)集群動態(tài)研究方法，對英國金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)進行分析，認為集群效應影響公司的成長以及新進入者的數(shù)量，同一金融服務(wù)中心的不同的金融部門之間存在著相關(guān)性。本文下一節(jié)介紹金融中心和產(chǎn)業(yè)集群相關(guān)理論，第3節(jié)分析金融服務(wù)中心形成原因、進入機制等，第4節(jié)介紹Swann成長模型和新進入模型以及金融服務(wù)集群分析的研究啟示。最后討論金融中心的金融部門結(jié)構(gòu)以及上海成為國際金融中心的定位和近期發(fā)展戰(zhàn)略。.理論研究
為研究和分析金融服務(wù)與金融中心的集群方式和特點，我們先介紹相關(guān)的理論和方法。這里首先介紹金融機構(gòu)設(shè)立分支機構(gòu)時考慮的位置和城市選擇方法，然后介紹產(chǎn)業(yè)集群的一般分析方法，最后介紹金融服務(wù)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)特征。
2.1金融機構(gòu)位置選擇理論
Choietal(1986,1996,2002)通過對全世界14個金融中心的實證分析，研究了世界金融服務(wù)和金融中心的格局動態(tài)，以及金融中心集聚吸引力的原因.他們采用了14個金融中心城市中300多個跨國銀行總部和分支機構(gòu)的分布數(shù)據(jù)，構(gòu)成14Χ14維關(guān)聯(lián)矩陣，矩陣元素代表銀行總部位于城市中，并在城市設(shè)立分支機構(gòu)的銀行總數(shù)。經(jīng)過多年的數(shù)據(jù)可以統(tǒng)計分析國際金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)動態(tài)，使用作為金融中心城市的排名依據(jù)，以及該城市吸引跨國外資銀行設(shè)立分子機構(gòu)的潛力大小的衡量標準。研究表明城市吸引力主要由以下因素所決定：(1)城市地區(qū)經(jīng)濟規(guī)模與經(jīng)濟活動；(2)已有的銀行總數(shù)；(3)股票市場規(guī)模大小和交易頭寸；(4)與其他國家的雙邊貿(mào)易關(guān)系,如國際資本流動、對外直接投資(FDI)；(5)以及銀行企業(yè)的機密保護程度。
Jegeretal(1992)研究發(fā)現(xiàn)，(1)金融機構(gòu)在金融中心設(shè)立分支機構(gòu)的可能性，在很大程度上決定于其他金融城市流入該金融城市的貿(mào)易總額。因為，跨國銀行為了提供給其他地區(qū)高水平的顧客服務(wù)，更愿意在顧客所屬的城市設(shè)立分支機構(gòu)，節(jié)省服務(wù)費用和交易成本，提高服務(wù)效率；(2)由于國際收支的順差和逆差的存在，國際金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)呈現(xiàn)非對稱結(jié)構(gòu)，而且由于新興國家的積極開放政策和頻繁的國際貿(mào)易往來和資本流動，國際金融市場以離岸金融中心的形式日趨分散。
Nigh(1986)通過分析美國銀行的對外直接投資研究表明，跨國銀行分支機構(gòu)的位置選擇依賴于地區(qū)性的金融活動機會。Yamori(1996)在Nigh(1986)的基礎(chǔ)上研究日本金融機構(gòu)在外設(shè)立分支機構(gòu)的選擇策略。采用最小二乘法估計回歸分析對一下參數(shù)進行估計，
(1)
其中代表本國金融機構(gòu)在國家的活動數(shù)量，用金融機構(gòu)輸出的FDI來衡量；代表運營在國家的本國企業(yè)對金融服務(wù)的需求?？梢圆捎眠@些企業(yè)引起的FDI流出或者進出易量來衡量；為地區(qū)性的金融活動機會，一般采用人均國民收入或者廣義貨幣M2(M1與定期存款之和)。
Gehrig(1998)建立了以金融工具或金融活動的信息復雜度為標準的位置選擇模型.例如證券投資收益的評估，投資者希望獲得未來不確定狀態(tài)的可能性，了解證券更加精確的信息。由于不同的金融工具對信息的富含程度和靈敏度具有很大差異，通常采用信息復雜度來衡量金融證券工具的未來收益的狀態(tài)數(shù)。一般來說對信息敏感的證券交易活動更可能在信息密集的地區(qū)進行，而信息不敏感的證券活動則可能分布在郊區(qū)位置。由于信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進步帶來的交易成本下降，金融中介的出現(xiàn)以及金融分支機構(gòu)的設(shè)立，提高了金融信息交流和暢通，以及金融活動中的交易摩擦。Gehrig(1998)假定在城市設(shè)立分支機構(gòu)時，獲取某一風險證券的信息受到城市以及觀測誤差的影響。那么，其中，作為風險證券的基本信息，很大程度上決定了該證券的收益，即，而且假定。根據(jù)是否在城市設(shè)立分支機構(gòu)，成本函數(shù)可以表示為：
(2)
其中，表示為信息的復雜程度，值越大信息越不精確；表示設(shè)立分支機構(gòu)所需要的沉默成本（固定成本）；表示每次金融交易活動所需要的交易成本；代表金融活動的頻繁程度或平均交易次數(shù)。通過比較可以知道，存在唯一的使得。當<時，表明如果要求的信息十分精確，金融活動的流動性強的條件下，那么為了更容易的獲取地區(qū)信息，金融機構(gòu)將考慮在城市設(shè)立分支機構(gòu)。當>則,表明如果要求的信息粗略不敏感，那么為了更節(jié)省成本開支，金融機構(gòu)將不會在城市設(shè)立分支機構(gòu)。
2.2產(chǎn)業(yè)集群分析方法
正的外部性在我們產(chǎn)業(yè)集群的分析方法中是分析的關(guān)鍵。集聚或經(jīng)濟外部性使得產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)形成的供需條件優(yōu)于分散的產(chǎn)業(yè)分布，促使企業(yè)的成長以及吸引新進入者。當集群達到一定規(guī)模時，企業(yè)的成長和新進入者會加強集群力度，從而加速產(chǎn)業(yè)內(nèi)的集群優(yōu)勢。集群因素還包括產(chǎn)業(yè)內(nèi)的高生產(chǎn)率與創(chuàng)新能力。然而，當集群達到一定的飽和度時,市場內(nèi)擁擠和競爭會阻礙企業(yè)的成長和進入，影響產(chǎn)業(yè)內(nèi)的集聚與集群，直到產(chǎn)業(yè)內(nèi)達到一個動態(tài)的均衡，集群規(guī)模和集群效應趨于穩(wěn)定。EconomidesandSiow(1988)假設(shè)市場處于瓦爾拉斯均衡(WalrasianEquilibrium)條件下，市場容量受到流動性強弱的影響。Swannetal(1998)也因此而提出了集群生命周期概念。同時，地區(qū)性氣候，基礎(chǔ)設(shè)施，文化環(huán)境也是影響產(chǎn)業(yè)動態(tài)集群的重要因素。圖1表明，產(chǎn)業(yè)集群受到新進入者和企業(yè)成長的正效應影響，形成循環(huán)的集群動態(tài)。
表1概括了企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集群所帶來的好處以及集群的成本。從需求方面來看，集群內(nèi)的企業(yè)接近于服務(wù)顧客,因而在市場競爭中獲得更大的市場份額(Hotelling,1929)。集群內(nèi)的企業(yè)易于被顧客找到，從而降低顧客為購買到需要的產(chǎn)品或服務(wù)所付出的搜尋成本。最后，集群內(nèi)良好的聲譽和成熟的供需關(guān)系，為新進入的企業(yè)帶來正的信息外部性和規(guī)模經(jīng)濟。
AudreutschandFeldman(1996),Jaffeetal(1993)的研究表明知識技術(shù)的外溢效應隨空間距離的擴大而下降。因此，集群所帶來的知識溢出，有利于集群內(nèi)經(jīng)驗共享和提高技術(shù)創(chuàng)新能力。從供給方面的優(yōu)勢來看，集群企業(yè)面臨大量的專業(yè)人才市場，利于人力資本的開發(fā)和利用。集群所具有的公共基礎(chǔ)設(shè)施如公路鐵路與航空，利于集群企業(yè)的運作和管理。另外，信息外部性的存在使得新進入企業(yè)可以了解和學習集群區(qū)域內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)和市場管理等成功價值的經(jīng)營活動。
當集群規(guī)模達到某一程度時，集群效益并不是一直處于增加狀態(tài)，成本開始加速上升。集群內(nèi)因為需求有限而導致市場擁擠，加深了企業(yè)之間的市場競爭，提高了企業(yè)銷售廣告費用和市場服務(wù)成本，從而影響公司業(yè)績。庫諾均衡模型表明，競爭者數(shù)目的增加，雖然會提高社會福利總量，但是會導致每個公司平均銷售額、價格和利潤的減少。同時，集群所帶來的成本在供給方面表現(xiàn)為投入要素市場的擁擠和激烈競爭，比如寫字樓租金或勞動工資的上升。
表1企業(yè)位于集群內(nèi)的優(yōu)勢和成本
需求供給
優(yōu)勢接近服務(wù)顧客知識溢出
Hotelling顧客選擇人力資本專業(yè)化
降低顧客搜尋成本基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢
信息聲譽的外部性信息外部性
成本市場的擁擠和競爭市場上擁擠和競爭(房地產(chǎn),勞動力)
來源:來源:Swannetal(1998),Panditetal(2001)
產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的需求優(yōu)勢體現(xiàn)于企業(yè)所屬部門的集群區(qū)域，也體現(xiàn)在關(guān)系緊密的其他部門的集群區(qū)域。例如，部門J是部門I的主要產(chǎn)品購買商，那么部門I將享有其他部門(部門J)集群所帶來的需求優(yōu)勢。而集群內(nèi)的需求競爭壓力主要來自于同一部門，基本上與集群內(nèi)的其他部門不存在相關(guān)性。集群內(nèi)的供給優(yōu)勢則主要來自于相同部門的集群正效應。產(chǎn)業(yè)內(nèi)人力資本和知識結(jié)構(gòu)的專業(yè)化程度很高，部門之間差異較大。同樣信息外部性也是針對不同部門具有不同影響。PatelandPavitt(1994)認為企業(yè)為了維持持續(xù)的競爭力，采用一系列寬范圍技術(shù)體系，以抵御來自市場需求和競爭的壓力。因此，技術(shù)溢出體現(xiàn)在部門與部門之間的效應區(qū)別較大。轉(zhuǎn)3.金融服務(wù)集群原因
關(guān)于金融服務(wù)集群的研究,胡堅（2003）認為最主要的因素是經(jīng)濟因素、金融因素和政治因素。經(jīng)濟增長速度和規(guī)模決定了投資消費，從而影響資本流動和金融活動。而金融因素則考慮金融制度完備、金融產(chǎn)品與金融創(chuàng)新、金融交易和金融基礎(chǔ)設(shè)施的先進程度。本文僅僅從金融市場的集聚和分散兩個角度，對金融服務(wù)集群進行經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)分析。
3.1金融市場集中
(1)支付機制中的規(guī)模經(jīng)濟。規(guī)模經(jīng)濟作為主要的集群因素，在金融服務(wù)活動中體現(xiàn)在轉(zhuǎn)移支付系統(tǒng)，及其交易清算業(yè)務(wù)。由電子網(wǎng)絡(luò)支持的國際支付系統(tǒng)，如SWIFT，CHIPS，F(xiàn)edwire處理100多個國家3000-4000家金融機構(gòu)的轉(zhuǎn)移支付和清算業(yè)務(wù)(Grabbe,1996)計算機網(wǎng)絡(luò)Reuter，EBS，Telerate，Bloomberg使得投資者在世界的任何角落,通過互聯(lián)網(wǎng)了解金融市場信息和進行金融交易操作。因此，作為全球金融市場倫敦紐約和東京三大金融中心,由于金融信息技術(shù)以及金融管理水平的提高日趨強大；而作為離岸金融市場的其他中小金融城市越來越分散。由于考慮到租金、勞動工資和監(jiān)管稅收，金融服務(wù)集群逐漸被功能強大的通訊網(wǎng)絡(luò)所替代。
(2)信息溢出。Bossone等(2003)研究表明，金融中介(信息提供商)的參與，使得投資者與通過銀行借貸而經(jīng)營的企業(yè)家之間信息交流充分，從而提高了整個價值投資鏈的利潤.金融中介在提供投資活動信息的同時，可以通過對信息的定價分享一部分利潤。對于支付手段復雜而且信息靈敏度高的股票和金融衍生工具來說，投資者和券商在地理位置的接近有利于掌握更加豐富的金融信息.然而，信息溢出對于信息不敏感的金融工具，或者流動性強競爭自由度高的金融市場，影響不大。
(3)流動性與市場外部性。流動性具有正的外部性。在流動性好的金融市場，個別交易引起的價格波動較小，而流動性弱的金融市場，較小的交易量也可以引起價格的明顯變動。因此，風險規(guī)避的投資者偏好于在流動性較強的金融市場進行投資活動，流動性強的金融市場吸引了眾多的金融交易活動。Pagano(1989)運用簡單的兩階段動態(tài)投資組合模型，分析了市場波動、新投資者的進入可以提高原有的市場投資者的經(jīng)濟效用。
3.2金融市場分散
在金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群的過程中，也會產(chǎn)生集群負效應，從而影響集群的規(guī)模。投資者在金融投資活動中，也會選擇某一個或者幾個金融中心作為其交易場所。以下主要從市場進入、政府干預和信息地區(qū)導向三方面解釋金融服務(wù)市場中出現(xiàn)的分散現(xiàn)象。
(1)市場進入成本與協(xié)調(diào)。Pagano(1989)發(fā)現(xiàn)市場進入成本，不管是分散或者集中的交易,都會產(chǎn)生協(xié)調(diào)問題從而導致多重均衡(MultipleEquilibria).投資者需要權(quán)衡市場進入成本與市場參與期望效用，從而決定是否進入該市場。由于流動的外部性，投資者的希望效用還依賴于市場上其他投資者的數(shù)量。如果各金融市場的進入成本不一致，市場也可能存在分散均衡，大型機構(gòu)投資者傾向于選擇市場進入成本高的交易市場，而小型投資者選擇底進入成本的交易市場。EconomidesandSiow(1988)分析了市場流動性與市場進入成本的替換關(guān)系。由于流動性存在，投資者一般喜歡在某一個交易場所進行金融交易，然而市場進入成本使得投資者考慮交通費用等。因此，如果投資者們遠離流動性好的金融市場，那么他們將愿意停留在流動性相對較弱的金融市場。
(2)尋租行為與政府干預。由于金融中心的集聚優(yōu)勢，第三方往往受利益驅(qū)動參與分配收入和利潤。例如財政局收取稅收(如Tobin稅)，工會提出更高的工資要求。這樣的尋租行為會降低金融中心的吸引力，提高市場分散的可能性，降低國際資本流動帶來的匯率風險。
(3)信息地區(qū)化。由于實際活動的地理分布，金融交易信息存在地區(qū)化。投資者往往偏好于國內(nèi)金融交易市場，即HomeBias(HB)，Gehrig(1993)，KangandStulz(1995)認為HB現(xiàn)象的存在，是因為國內(nèi)市場提供給國內(nèi)投資者豐富的市場信息，即使資產(chǎn)價格反映的市場信息不夠充分，那么行為理性的資本市場自然會出現(xiàn)HomeBias現(xiàn)象。當市場價格處于不完美均衡時，根據(jù)貝葉斯原理和概率估計方法，優(yōu)先獲得的重要信息影響投資決策。而對于外國投資者則考慮國際投資組合，試圖將低由于HomeBias帶來的信息差異和其他風險。但是由于通訊技術(shù)的進步導致信息差異程度和市場進入成本的降低，金融中心的分散現(xiàn)象逐漸下降，積聚集群的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。4.金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群演進研究
Panditetal(2001)在研究英國金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的集群動態(tài)一文中，采用了Swann(1998)提出的成長模型和新進入模型。Pandit首先按照金融部門的分類，將金融機構(gòu)劃分為銀行、信托投資、人身壽險、非壽險、保險附屬機構(gòu)、其他非銀行金融中介、金融中介附屬機構(gòu)、股票基金市場8個金融部門。1997年的數(shù)據(jù)表明，信托公司和壽險公司的數(shù)量占英國金融機構(gòu)總數(shù)的66%，而銀行的數(shù)目較少，但公司的平均規(guī)模較大。其次，按照不同的地區(qū)，統(tǒng)計不同地區(qū)的金融機構(gòu)數(shù)據(jù)。
4.1成長模型
考慮產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的企業(yè)成長模型，可以用來論證集群內(nèi)企業(yè)的成長要比非集群企業(yè)的成長速度快一些。企業(yè)生命周期成長模型可以采用公司員工數(shù)作為集群力度的衡量變量。
(3)
其中,
·公司屬于部門，以及地區(qū)
·代表公司在年份的員工數(shù)
·代表公司在年份的年齡
·代表年份的年度里，該公司所屬地區(qū)以及所屬部門的總員工數(shù)
·代表年份的年度，該公司所屬地區(qū)但不包括所屬部門的總員工數(shù)
·隨即干擾項
回歸模型中參數(shù)代表企業(yè)的成長率，模型假設(shè)相同地區(qū)同部門的企業(yè)以相同的成長速度成長。參數(shù)用于衡量同一地區(qū)同金融部門的對該企業(yè)成長的影響程度，其值為正表示集群加速了該企業(yè)成長，參數(shù)用于衡量同一地區(qū)其他金融部門的對該企業(yè)成長的影響程度。下面根據(jù)、的取值進行分析。
(a)與符號為(+,+)，表明集群內(nèi)同部門或不同部門對企業(yè)的成長具有正的外部性，企業(yè)入駐集群帶來的好處超過不足。
(b)與符號為(+,-)，表明集群內(nèi)相同部門對企業(yè)的成長具有促進作用，而不同部門則對該類企業(yè)的成長具有阻礙作用。因此，集群所帶來的優(yōu)勢來源于自己部門，而不足則是因為位于集群區(qū)內(nèi)的高成本和費用。
(c)與符號為(-,+)，表明集群內(nèi)相同部門對企業(yè)的成長具有阻礙作用，而不同部門則對該類企業(yè)的成長具有促進作用。本部門的企業(yè)眾多市場激烈競爭，從事影響了該部門企業(yè)的成長，而與其他部門企業(yè)的正相關(guān)性，在于集群帶來的公共基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢。
(d)與符號為(-,-)，表明集群內(nèi)同部門或不同部門對企業(yè)的成長具有負的外部性。
4.2進入模型
該模型可以表示為
(4)
其中
·表示部門總數(shù)
·代表第年度內(nèi)，地區(qū)以及屬于部門的新進入的企業(yè)數(shù)
·代表第年度內(nèi)，所有地區(qū)屬于部門的新進入的企業(yè)數(shù)，用于衡量該類部門經(jīng)濟周期對新企業(yè)進入的影響
·代表代表第年度內(nèi)，地區(qū)并且屬于部門的新進入的企業(yè)數(shù)
·代表代表第年度內(nèi)，地區(qū)屬于所有部門的新進入的企業(yè)數(shù)
進入模型常常用于解釋在不同的集群規(guī)模下，集群內(nèi)的企業(yè)對新進入者的影響程度。參數(shù)表示各個部門的企業(yè)對部門的新進入企業(yè)的吸引或者阻礙作用，其估計值的絕多大小代表這種作用的強弱程度。而參數(shù)代表該集群地區(qū)的金融機構(gòu)或企業(yè)是否過多，或者說由于集群規(guī)模導致的擁擠成本上升超過了技術(shù)溢出和信息溢出，那么集群規(guī)模會出現(xiàn)下降趨勢，金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)達到飽和狀態(tài)。
由于模型中采用了大量的離散變量，各年度的數(shù)據(jù)均可作為離散時間的排隊服務(wù)隨機過程進行分析，那么我們運用Poisson分布或者負二項分布可以對這些數(shù)據(jù)進行驗證數(shù)據(jù)的合理性。
4.3結(jié)果分析
Panditetal(2001)運用成長模型進行回歸分析的數(shù)據(jù)結(jié)果如表2。從該表可以得出如下啟示：
(1)信托投資與非壽險兩類金融部門的年成長率僅為0.1%和0.6%，遠遠低于其他部門的平均水平(大于2%)。成長率高的部門為銀行、金融中介及其附屬機構(gòu)、壽險公司；(2)金融服務(wù)集群內(nèi)銀行、非壽險、非銀行金融中介(信用評估、租賃、風險投資)等三個部門促進本部門金融機構(gòu)的成長，對本部門具有較強集群正效應。然而這些部門對其他部門則產(chǎn)生較強的負外部性，從而阻礙其他部門金融機構(gòu)的成長。
同樣可以從進入模型的回歸分析結(jié)果中得出如下結(jié)論：(1)金融中心內(nèi)銀行、信托投資、非壽險、保險附屬機構(gòu)的存在吸引其他金融部門的進入。而壽險和非銀行金融中介阻礙其他金融部門的進入；(2)保險附屬機構(gòu)對其他進入部門進入具有較強的吸引和促進作用。其中對銀行、股票市場、非壽險以及金融附屬機構(gòu)的作用非常明顯；(3)信托公司主要吸引非銀行金融中介、股票基金市場的進入；(4)股票基金市場和信托投資企業(yè)進入金融中心，受其他金融機構(gòu)的正面影響較大，應該具有較好的發(fā)展。
S8=股票基金市場：金融市場交易所和管理機構(gòu)、基金管理、證券業(yè)務(wù)5.上海成為國際金融中心的定位和發(fā)展戰(zhàn)略
在Reed(1980)一文中，上海于1947年以前就成為亞洲最重要的金融中心之一。由于最近十年中國金融市場對內(nèi)對外逐步開放、金融信息基礎(chǔ)設(shè)施的創(chuàng)新發(fā)展以及多元化金融市場主體的培育，上海金融中心初步形成一個完整的金融服務(wù)體系。至2003年末上海金融機構(gòu)總數(shù)達到423家,在滬經(jīng)營性外資及中外合資金融機構(gòu)達到90，上海已經(jīng)成為國內(nèi)外資金融機構(gòu)最集中的地方，成為國內(nèi)企業(yè)融資的重要場所，上海的金融人才和技術(shù)優(yōu)勢(包括信息技術(shù))在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位，金融產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為上海的支柱產(chǎn)業(yè)(楊咸月，2001)。上海建立國際金融服務(wù)中心以倫敦、紐約、東京三大國際金融中心作為目標模式，這三大國際金融中心也是國內(nèi)重要金融中心，對外強勁的輻射功能是以國內(nèi)強大的資金集聚和擴散能力作為基礎(chǔ)。因此，要使上海成為國際金融中心，就必須使上海成為國內(nèi)金融中心，成為具備強大的內(nèi)部資金吞吐能力和內(nèi)外輻射能力的國際金融中心。
上海金融服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。2003年上海中外資金融機構(gòu)本外幣存款余額分別達到17300億元、13200億元,同比分別增長23.8%和24.4%。上海證券交易所有價證券累計成交82800億元,占全國市場份額的87%；上海期貨交易所累計成交60500億元,占全國市場份額的56%；外匯市場成交1511億美元,日均成交量6.02億美元,同比增長54.26%。銀行間同業(yè)拆借和債券市場成交172000億元,同比增長44.25%。上海黃金交易所成交金額達245億元。與此同時,全市保費收入289.9億元,同比增長22.02%。以上數(shù)據(jù)表明，上海已經(jīng)成為國內(nèi)金融中心，而且外幣存貸款余額以及外匯市場的快速發(fā)展表明，上海正在朝著國際金融中心的目標邁進.把上海建立名義隔離性國際金融中心，突出上海的國際資金交易功能,盡快縮小國內(nèi)金融與國際金融之間差距，減輕中國對外開放沖擊風險.
建立國際離岸金融市場,吸引更多的外資流入和金融服務(wù)活動，首先要加強對外經(jīng)濟貿(mào)易活動往來，吸引更多的對外直接投資，從而吸引更多的國外金融機構(gòu)在上海設(shè)立分支機構(gòu)；擴大與倫敦紐約東京三大國際金融中心的資金流動和支付轉(zhuǎn)移結(jié)算業(yè)務(wù)，另外，上海應該積極培育發(fā)展多元化金融市場與主體，成為貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場于一體成熟的金融服務(wù)體系，并加大金融衍生產(chǎn)品和金融服務(wù)的創(chuàng)新活動。
作為90年代興起的上海金融中心，必須加快金融基礎(chǔ)設(shè)施的的建設(shè)與完善。金融基礎(chǔ)設(shè)施包括信息網(wǎng)絡(luò)和辦公條件、完善信息化服務(wù)平臺，國際化財務(wù)會計管理制度，以及充分適應WTO框架體系的金融法律建設(shè)。發(fā)達和完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施可以提高信息外部性和知識技術(shù)溢出，加強國際資本轉(zhuǎn)移支付的規(guī)模性、可靠性和及時性，減少交易成本和波動時滯。
上海國際金融中心建設(shè)，首先將實現(xiàn)到2010年上海將基本形成區(qū)域性金融中心的框架體系，而到2020年基本建成亞太地區(qū)金融中心，并向世界級金融中心邁進。目前是加快建設(shè)上海國際金融中心的關(guān)鍵時期，上海將進一步推進三大戰(zhàn)略重點：一是加快金融資源集聚，形成較為完整的中外金融機構(gòu)和金融中介服務(wù)機構(gòu)體系。二是完善和發(fā)展各類要素市場，擴大直接融資，積極推進交易所債券市場和銀行間債券市場統(tǒng)一互聯(lián)，爭取推出期貨交易新品種，增設(shè)新的黃金交易和保險品種，確立國內(nèi)體系完善、輻射力強的金融市場中心的功能，成為資本營運中心和資金調(diào)度中心。三是優(yōu)化金融部門分布結(jié)構(gòu)和金融政策，健全和完善有效的風險預警、處理和化解機制，確立公開、公平、公正的金融發(fā)展環(huán)境，全面實現(xiàn)金融市場的有序運行和依法監(jiān)管。參考文獻
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金融的基本職能就是融通資金,包括在國內(nèi)和國外進行融通,并按統(tǒng)一的邊際收益率將有限的金融資源進行最優(yōu)配置,實現(xiàn)金融收益最大化,但金融資源是有限的,這樣金融資源的有限性和需求的無限性之間就出現(xiàn)了矛盾,在金融資源的爭奪中,人們不可避免的特別關(guān)注資源配置過程中金融公平的實現(xiàn)問題。由此可知,對金融公平的研究是一個具有現(xiàn)實意義的理論問題。
金融資源配置的內(nèi)在機制分析
白欽先(1998)提出,金融是一種戰(zhàn)略性的社會資源,認為資源的有限性與稀缺性應既包括“量”的規(guī)定性,更包括“質(zhì)”的規(guī)定性,是一動態(tài)的、相對的概念。金融作為一種資源,其目的就是實現(xiàn)自身收益最大化,要實現(xiàn)金融收益最大化就必須提高配置效率。從這方面說,金融公平更在于金融資源配置的公平,而進行資源配置的依據(jù)就是各個資源需求主體的收益率。任何一個追求效率的金融系統(tǒng),都會優(yōu)先滿足收益率較高的資源需求主體,然后再滿足收益率次高的主體,以此類推,直至資源配置完成。這樣最后一單位資源配置所達到的收益率,就是金融統(tǒng)一的邊際收益率。本文將其設(shè)為λ,收益率不小于λ就可以獲得金融支持,小于λ就會被排除在金融之外,即無法獲得金融資源的支持,而且隨著金融的發(fā)展,生產(chǎn)率的提高,λ會越來越大。
從理論上講,市場可以實現(xiàn)金融資源配置的最優(yōu)化,但是市場的不完全性及外部變量(如政府的干預)的影響,使資源配置過程出現(xiàn)扭曲,無法實現(xiàn)帕累托最優(yōu)。在這些因素的影響下,一些達到甚至超過了整個金融系統(tǒng)統(tǒng)一的邊際收益率的資源需求主體沒有獲得相應的金融支持,即金融系統(tǒng)沒有將其納入金融資源配置的范圍,但一些沒有達到要求的主體卻獲得了金融資源配置權(quán),這便體現(xiàn)了金融不公平,是金融資源配置扭曲的表現(xiàn),造成了金融資源的極大浪費,不利于經(jīng)濟效益的提高,對經(jīng)濟的健康發(fā)展及增長質(zhì)量的穩(wěn)定提高產(chǎn)生了極為不利的影響。這使得金融資源配置的實現(xiàn)對外部變量產(chǎn)生路徑依賴,隨著外部變量的變化而變化,資源配置效率相應的提高或降低。一旦外部變量的變化對金融資源配置造成致命的打擊,會使整個經(jīng)濟系統(tǒng)陷入混亂狀態(tài),整個社會的福利水平會相應降低。但任何一個理性的系統(tǒng),無論是一個國家、部門,還是一個企業(yè),都不會以效率損失為代價而過多的干預金融資源配置的實現(xiàn),其干預僅限于市場失靈的范圍。
金融公平的內(nèi)涵
正如前文所述,金融公平與經(jīng)濟健康發(fā)展密切相關(guān),但在金融資源的配置過程中難免會出現(xiàn)金融不公平現(xiàn)象,所以對金融公平的研究非常重要。單玉華(2007)認為,必須對金融進行倫理規(guī)范,使參加者公平地獲得機會和參與競爭,只有在公平的基礎(chǔ)上,人們才能由衷地接受金融活動中遭受的損失。這是從倫理方面強調(diào)金融公平的重要性,本文認為金融公平更在于金融資源配置的公平,而進行資源配置的依據(jù)就是各個需求主體的收益率。從這方面對金融公平進行定義,即金融公平就是當每一資源需求主體的邊際收益達到整個金融系統(tǒng)資源分配的統(tǒng)一邊際收益率的情況下,獲得相應的金融支持的資源分配過程。
從金融公平的定義來看,首先,金融公平實現(xiàn)的過程也是金融資源優(yōu)化配置的過程。在追求金融公平的過程中,金融將資源配置到收益率最大的資源需求主體中去,提高了配置的收益,實現(xiàn)了資源配置的優(yōu)化。其次,金融公平實現(xiàn)的過程也是一種“金融淘汰”的過程。金融公平實現(xiàn)的過程中,收益率低的資源需求主體被不斷排除在金融系統(tǒng)之外,收益率高的資源需求主體被不斷納入金融系統(tǒng)之內(nèi),就像自然界的淘汰法則一樣,可以稱之為“金融淘汰”。在這個過程中,實現(xiàn)了金融系統(tǒng)進入機制及退出機制的完善,提高了整個金融系統(tǒng)的活力。最后,金融公平的實現(xiàn)也是統(tǒng)一的邊際收益率不斷提高的過程。在金融資源的爭奪中,資源需求主體會通過各種途徑不斷提高自身的收益率,以在資源配置過程中處于有利位置。
金融發(fā)展不僅是金融機構(gòu)的演變、金融工具的創(chuàng)新、金融功能的提升,更是金融資源配置不斷優(yōu)化及金融公平不斷提高的動態(tài)過程。其提高主要有兩條路徑:一是增加整個金融系統(tǒng)的金融資源總量,將更多的資源需求主體納入金融支持的范圍,提高獲得金融資源的可能性;二是提高資源需求主體的邊際收益率,在金融并未完全開放的系統(tǒng)里,可能前者對提升整個系統(tǒng)的金融服務(wù)水平及實現(xiàn)金融公平更為重要,這主要依賴于系統(tǒng)的自身積累及發(fā)展。但在一個開放的系統(tǒng)里,后者可能就會更加重要。我國目前的模式是正在從以第一條路徑為主逐漸向第一條路徑和第二條路徑并重方向發(fā)展。
金融公平的經(jīng)濟效應分析
將越來越多的資源需求主體納入金融范圍,提高金融公平的水平,是整個經(jīng)濟系統(tǒng)發(fā)展和金融系統(tǒng)服務(wù)水平提高的要求,也是金融發(fā)展的必然趨勢,但是這有一個非常重要的前提,就是達到金融系統(tǒng)統(tǒng)一的邊際收益率。其在各個潛在的金融資源需求主體之間劃出了一條明顯的界限,符合條件的將被納入金融支持的范圍,獲得金融資源,這些主體擴展了發(fā)展空間和利潤空間,在日益激烈的市場競爭中得以繼續(xù)發(fā)展。不符合條件的主體無法獲得相應的金融支持,只有在當前的資源約束下,將擁有的資源進行重新配置,并提高自身的收益能力,以求未來獲得金融支持,否則,就會面臨被市場淘汰的危險。故金融追求公平的過程既是一種“金融淘汰”過程,也是一種“金融激勵”過程。
由于金融總量的增加及資源需求主體收益率的提高是一個緩慢的過程,所以金融公平的提高是一個漸進的過程,是伴隨著經(jīng)濟發(fā)展和社會進步而出現(xiàn)的一種金融過程。單玉華(2007)認為,金融活動的公平性是一個漸進過程,人們對金融活動中公平的追求,體現(xiàn)了金融活動的公平性從相對低層次向相對高層次的發(fā)展。金融資源總量的增加逐漸將越來越多的需求者納入金融支持的范圍是金融公平的必然結(jié)果,也是金融發(fā)展的必然過程。在金融公平的進程中,不斷提高的統(tǒng)一的邊際收益率促使所有的需求主體提高資源利用效率,以使自身在激烈的市場競爭中立于不敗之地,故集約化增長道路也是金融公平的必然結(jié)果?？梢?對金融公平的追求會產(chǎn)生許多積極的影響,如何發(fā)揮其積極的影響還需要進一步的研究。
結(jié)論
在全球性金融危機下,金融資源難以獲得的問題會更加突出,甚至一些大型企業(yè)也會面臨相同的問題,這是金融公平的“淘汰”結(jié)果,是一種正常的經(jīng)濟現(xiàn)象。市場經(jīng)濟條件下,金融公平進程會加快,但同時也會更加追求配置效率。所以要獲得金融支持必須從自身做起,達到甚至超過金融支持日益“苛刻”的條件,這樣無論經(jīng)濟形勢如何改變,都可以獲得良好的發(fā)展機遇。于是金融系統(tǒng)以收益最大化為前提的投資活動在客觀上會帶動金融資源向優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)傾斜,使有效益、有競爭力的企業(yè)得到資本的支持而成長壯大;那些弱勢企業(yè)由于無法得到金融支持而受到抑制或被淘汰出局。但是,市場是不完全的,完全由市場配置資源,雖然可以提高效率,實現(xiàn)收益最大化,但是一些收益率較低但對整個社會有重大意義的需求就無法獲得滿足。
政府在金融公平進程中,首先,要創(chuàng)造一個寬松的金融環(huán)境,由金融系統(tǒng)根據(jù)最優(yōu)化目標按統(tǒng)一的邊際收益率進行金融資源配置,不要盲目的干預資源配置及金融公平的進程,除非會得到帕累托改進的更優(yōu)結(jié)果。其次,可以參與那些收益率很低但對整個社會的福利有很大貢獻的資源分配,如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。市場的缺位及政府的過度參與都不利于金融公平的實現(xiàn)及經(jīng)濟發(fā)展。市場和政府分工合作,各司其職,可以更好的促進經(jīng)濟的健康發(fā)展,提高金融公平水平。
參考文獻:
西南地區(qū)在地理意義上是指四川、云南、廣西、貴州等地。這一區(qū)域地形復雜，多為盆地和高原，海拔較高，地勢起伏明顯，同時氣候種類多樣，復雜的自然地理條件使得各種資源分布的地域連續(xù)性變差。加之西南地區(qū)較全國其他地區(qū)發(fā)生干旱災害的概率和范圍更大，這就使得西南地區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)營的系統(tǒng)性風險加大。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營的系統(tǒng)性風險是一種整體風險，不能通過投資多元化等手段降低或消除。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)既是一個自然再生產(chǎn)過程，也是一個經(jīng)濟再生產(chǎn)過程，因而面臨著自然風險(見表一)和市場風險的雙重壓力。西南地區(qū)復雜的地形使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的機械化程度和農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)受到限制，科技增收不明顯。傳統(tǒng)的靠天吃飯的小農(nóng)作業(yè)模式無法抵御自然災害。糧食作物的長期價格低迷，且部分年份經(jīng)濟作物產(chǎn)量、價格波動較大，使得西南地區(qū)農(nóng)民的生產(chǎn)承受相當一部分的市場風險和壓力。農(nóng)民對于農(nóng)業(yè)活動的經(jīng)濟效益無法確定。這種來自自然和市場的風險影響了農(nóng)業(yè)的自然再生產(chǎn)和經(jīng)濟再生產(chǎn)。農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性特征使其無法成為農(nóng)村地區(qū)強有力的增收部門。
西南地區(qū)農(nóng)村金融的發(fā)展形勢與現(xiàn)狀
金融行業(yè)的特殊性決定了其在中國既是一種經(jīng)濟資源，又是一種行政資源，其發(fā)展明顯受到國家政策的影響。但是由于國家不同時期發(fā)展戰(zhàn)略的側(cè)重點的不同，也導致各個時期的金融行業(yè)和體系的不同。西南地區(qū)農(nóng)村金融的發(fā)展圍繞著國家的發(fā)展戰(zhàn)略展開，體現(xiàn)出強烈的的計劃性。改革開放以前，經(jīng)濟體制高度計劃集中，全國只有一個銀行即中國人民銀行。雖然金融機構(gòu)也在分設(shè)與合并中不斷地發(fā)展，但一直沒有形成穩(wěn)定而獨立的農(nóng)村金融組織體系。20世紀80年代以后，農(nóng)村開始進行經(jīng)濟領(lǐng)域的改革，這推動了金融體制改革。農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展需要使得投資和融資開始多元化。農(nóng)村的金融機構(gòu)也相應的開始豐富起來。但是對于諸多的涉農(nóng)金融機構(gòu)來講，不斷進行的體制改革，使其經(jīng)營更加趨向于現(xiàn)代企業(yè)化，對經(jīng)濟效益更加注重，支農(nóng)作用逐漸弱化。同時在正規(guī)金融機構(gòu)在自身經(jīng)營戰(zhàn)略和理念的調(diào)整下，逐步降低在基層農(nóng)村的服務(wù)和網(wǎng)點覆蓋，加之原本部分西南落后偏遠地區(qū)缺乏正規(guī)金融服務(wù)，所以造成了西南部分農(nóng)村地區(qū)發(fā)展農(nóng)村金融的巨大障礙。數(shù)據(jù)來源:2011年中國銀行業(yè)農(nóng)村金融服務(wù)分部圖集從表二中可以看到，四省區(qū)農(nóng)村金融機構(gòu)總量雖然較多，但平均來看，每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)能擁有的金融網(wǎng)點在2－3個之間，低于全國平均值(3.5個/鎮(zhèn))。而且有相當數(shù)量的鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融網(wǎng)點數(shù)量只有一個或空白，這就造成了所在地農(nóng)民獲取金融服務(wù)的被動和缺乏?；鶎愚r(nóng)村金融機構(gòu)基本是由農(nóng)村信用合作社、農(nóng)業(yè)銀行和郵政儲蓄網(wǎng)點組成。單從調(diào)查結(jié)果(見圖一)看，信用合作社一直是農(nóng)村金融市場的中堅力量，占據(jù)了多數(shù)農(nóng)村金融資源。實際上，在農(nóng)行不斷調(diào)整縣域農(nóng)村經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)、減少鄉(xiāng)鎮(zhèn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行下鄉(xiāng)機制尚未建立的情況下，農(nóng)村地區(qū)金融只能大都由信用社承擔。龐大的金融需求與單一的資金供給的矛盾形成了西南地區(qū)農(nóng)村融資貸款的困難局面。數(shù)據(jù)來源:2011中國銀行業(yè)農(nóng)村金融服務(wù)分部圖集農(nóng)信社在農(nóng)村接近壟斷的地位給予其在貸款利息定價上的主導權(quán)。為了防范和彌補信貸過程中可能出現(xiàn)的風險，農(nóng)信社貸款利息水平普遍較高。例如廣西農(nóng)村信用社的加權(quán)平均利息率為9.01%，高出基準利率2.56個百分點，考慮到貸款過程中的交易成本，那么實際利率水平將更高。綜上可以看出，西南地區(qū)農(nóng)村金融機構(gòu)在制度變遷中表現(xiàn)出的“去農(nóng)化”傾向，加劇了農(nóng)村金融的發(fā)展難度。農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)貸款融資渠道嚴重擠壓，資金需求無法有效滿足。如何建立一個高效健全的農(nóng)村金融融資機制和形式成為西南地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展面臨的主要問題。
西南地區(qū)發(fā)展農(nóng)村合作金融的可行性分析
2、美國金融危機透視
此次金融危機的直接誘因是美國2008年8月爆發(fā)的“次貸危機”。美國人購物尤其是購買住房等高檔商品，大多采用抵押貸款方式分期付款。事實上，美國借貸消費文化的產(chǎn)生與發(fā)展已有近百年歷史,借貸消費也曾經(jīng)受到清教倫理的譴責，經(jīng)受過社會文化的挑戰(zhàn)。但上世紀30年代以后，這一消費方式逐漸為社會所普遍接受，而且在人們心中扎下了根。久而久之，美國人崇尚超前消費，中產(chǎn)階級生活方式蔚然成風。他們手握信用卡盡情購物、瘋狂消費，卻似乎忘記了“欠債還錢”這個道理。隨著房產(chǎn)泡沫的破裂，美國房產(chǎn)價值逐漸蒸發(fā)，現(xiàn)在有近1/6的美國房主背負的房貸要高于其房屋本身的價值，這也增加了拖欠償還按揭貸款的可能性，從而為次貸危機乃至金融危機的爆發(fā)埋下了禍根。
3、金融危機對我們的沖擊
曾經(jīng)有一個廣為流傳的故事：一位中國老太太，含辛茹苦地過了大半輩子，終于在臨終前攢夠了買房子的錢，搬進去只住了一天，就死了。而一位美國老太太，在年輕的時候通過貸款買了一套房子，一輩子住得舒舒服服，在她臨終的前一天，終于把貸款還清了。這個故事在中國剛剛出現(xiàn)商品房的時候，為推動中國的房地產(chǎn)還有金融業(yè)的發(fā)展確實起到了不少的刺激作用。時至今日，貸款買房在普通老百姓的生活中已是天經(jīng)地義的事情，畢竟一次性付款購買商品房對多數(shù)中國人來說還難以做到。而隨著金融危機進入中國并在中國蔓延，一些我們不愿意看到的負面報道也在不斷出現(xiàn)：許多企業(yè)倒閉，特別是一些外貿(mào)企業(yè)；企業(yè)掀起裁員潮；工作越來越難找，即便對今年大學畢業(yè)生乃至研究生來說情況也不容樂觀，據(jù)媒體最新報道，截止今年7月日，經(jīng)多方努力，高校畢業(yè)生就業(yè)率達68%；在許多行業(yè)，加薪開始變得遙不可及；隨著需求減少，商品價格正在不斷下降，從而導致企業(yè)生產(chǎn)的熱情也在不斷降低?？偫斫衲?月28日在達沃斯世界經(jīng)濟論壇年會上表示，席卷全球的金融危機對中國經(jīng)濟也造成較大沖擊，主要表現(xiàn)在：外部需求明顯收縮，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，城鎮(zhèn)失業(yè)人員增多，經(jīng)濟增長下行的壓力明顯加大。據(jù)媒體上報道，僅廣東一個省，在2008年10月份就垮掉了8萬多家企業(yè)，大多是加工制造業(yè)，高消耗高污染低附加值型企業(yè)；另一個事件恐怕就是武鋼前期出臺的裁員減薪計劃了。國有企業(yè)率先扛起了裁員減薪的大旗，對整個市場的影響恐怕更多的是會造成人們心理上的恐慌。
4、減少與防范金融危機的思考
如果那位“美國老太太”有“中國老太太”一半勤儉持家的態(tài)度，貸款消費悠著點，量力而行，美國的金融危機或許就不會爆發(fā)了；而如果那位“中國老太太”有“美國老太太”一半提前消費的理念，存一點消費一點，量入而出，生產(chǎn)的東西自己也可以享受一部分，內(nèi)需也就強起來了，我們抵御金融危機的能力或許就更強了。金融危機所造成的危害和影響依然在持續(xù)，這也為置身其中的我們帶來許多啟示與思考，為減少金融危機的危害并更好地予以防范與抵御，筆者建議：
量入為出，適度消費
作為國人長期傳承的一種消費文化，我們應該深刻的認識到，消費支出應該與自己的收入相適應，自己的收入既包括當前的收入水平，也包括對未來收入的預期，也就是要考慮收入能力。因為，信貸消費與人們對未來收入的預期有直接的關(guān)系。另一方面，在自己經(jīng)濟承受能力之內(nèi)，應該提倡積極、合理的消費而不能抑制消費，否則，一方面，會影響個人生活質(zhì)量，另一方面，也不利于社會生產(chǎn)的發(fā)展，特別是，當前我們國家已經(jīng)形成買方市場，應該充分發(fā)揮消費對生產(chǎn)的帶動作用，從而促進生產(chǎn)與消費的良性健康發(fā)展。
避免盲從，理性消費
盲目從眾是消費中常見的一種消費心理現(xiàn)象，也是對普通消費者影響最大的一種消費心理現(xiàn)象。因為，人們的消費行為始終受到消費心理的影響，如從眾心理、攀比心理等，并且這些心理往往相互聯(lián)系，共同影響人們的消費。所以，在消費中我們要盡量避免一些不健康的消費心理的影響，要注意保持冷靜，避免心血來潮，避免事后發(fā)現(xiàn)這種消費選擇并不適合自己的需要而后悔不已，堅持從個人實際需要出發(fā)，理性消費。
保護環(huán)境，綠色消費
綠色消費就是指以保護消費者健康和節(jié)約資源為主旨，符合人的健康和環(huán)境保護標準的各種消費行為的總稱，核心是可持續(xù)性消費。因為，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，帶來了嚴重的環(huán)境污染和資源的嚴重短缺，我們國家提出了實施“可持續(xù)發(fā)展”和“科學發(fā)展觀”，所以，應該從自身出發(fā)，保持人與自然的和諧發(fā)展，堅持綠色消費。
勤儉節(jié)約、艱苦奮斗
古人云：“先天人之憂而憂，后天人之樂而樂”，“生于憂患，死于安樂”。這些名句，作為中華美德的一部分，影響了一代又一代國人的思想與消費觀。雖然由于改革開放，我們向世界敞開了懷抱，國外的一些思想與消費觀不斷沖擊著國人，并在國人心中產(chǎn)生了潛移默化的影響，但作為主流思想，代代相傳的美好品質(zhì)，并不會因時間流失而改變，相反在與各種思潮的較量中展示了強大的生命力，并在此次的金融危機中凸顯優(yōu)勢，值得我們繼承并發(fā)揚。
【參考文獻】
［1］巴曙松等《金融海嘯中的那些人與事》湖南人民出版社2009.1.
二戰(zhàn)以來，在金融全球化的浪潮的推動下，加上一電子計算機為核心的信息技術(shù)的廣泛應用，金融電子化已經(jīng)成為當代國際金融發(fā)展的基本趨勢。電子化下的國際金融區(qū)別于傳統(tǒng)的金融業(yè)，因而針對傳統(tǒng)金融業(yè)所設(shè)計的法律會不能完全適用。國際金融電子化在其發(fā)展中面臨著許多新的問題。本文將從歷史和比較法的角度簡單的對此問題予以分析。
一、國際金融電子化的發(fā)展簡史
各國的金融電子化發(fā)展之路是不同的。大體而論，國際金融電子化的發(fā)展經(jīng)歷了三個階段。[1]
第一階段，金融機構(gòu)間的電子聯(lián)網(wǎng)，其標志為1973年美國將以電話、電報手段建立起來的“聯(lián)儲電劃系統(tǒng)”改建為電子化的“聯(lián)儲電劃系統(tǒng)”。即建立起聯(lián)邦儲備銀行間清算服務(wù)的電子計算機系統(tǒng)。隨著計算機在銀行間的應用，銀行已經(jīng)在一定程度上將現(xiàn)鈔、票據(jù)流動而轉(zhuǎn)化為計算機網(wǎng)絡(luò)中的信息流動。這種以電磁信息形式存儲在計算機中并能通過計算機網(wǎng)絡(luò)而使用的資金被稱為電子貨幣。電子貨幣的出現(xiàn)使傳統(tǒng)的以有形貨幣為調(diào)整對象所建立起來的金融法律規(guī)范受到挑戰(zhàn)。
第二階段，金融機構(gòu)進入國際互聯(lián)網(wǎng)（Internet）。1992年國際互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會建立，網(wǎng)上商業(yè)活動增多，銀行開始進入國際互聯(lián)網(wǎng)增多，在國際互聯(lián)網(wǎng)設(shè)置網(wǎng)點，進行咨詢服務(wù)、促銷宣傳、提供金融市場信息（股票、債券以及其他投資衍生工具市場價格），為用戶進行網(wǎng)上金融證券投資提供便利。
第三階段，網(wǎng)絡(luò)虛擬銀行的建立。1995年11月在美國亞特蘭大設(shè)立第一家網(wǎng)絡(luò)銀行，該銀行在24小時之內(nèi)提供銀行業(yè)服務(wù)，包括儲蓄、轉(zhuǎn)帳、信用卡、證券交易、保險和公司財務(wù)管理等業(yè)務(wù)。目前，電子化已是西方發(fā)達國家金融業(yè)務(wù)運作的主要方式。
就中國以言，其發(fā)展也呈現(xiàn)出類似的過程。[2]所以我們可以從國際金融電子化的三個發(fā)展階段中得出以下結(jié)論：金融電子化的發(fā)展一方面取決于金融業(yè)對信息技術(shù)的要求：另一方面也受制于信息技術(shù)本身的發(fā)展水平。進而，著者認為要加快國際金融電子化進程就必須大力發(fā)展以電子計算機為主導的信息技術(shù)。
二、電子化的國際金融與傳統(tǒng)國際金融的比較
要認清電子化下的國際金融的性質(zhì)，有必要對電子化的國際金融與傳統(tǒng)國際金融作一比較分析。
國際金融電子化的實現(xiàn)與發(fā)展，從根本上改變了傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)處理和管理的舊體制，建立了以信息為基礎(chǔ)的自動化業(yè)務(wù)處理和科學管理的新模式：[3]
首先，它用電子貨幣的支付方式逐步代替?zhèn)鹘y(tǒng)的現(xiàn)金交易和手工憑證的傳遞與交換，大大加快了資金的周轉(zhuǎn)速度。
其次，它使金融業(yè)從單一的信用中介發(fā)展成為一個全開放的、全天候的和多功能的現(xiàn)代化金融體系，可以說，現(xiàn)代的國際金融業(yè)，是集金融業(yè)務(wù)服務(wù)和金融信息服務(wù)為一身的金融“超級市場”。
再次，金融業(yè)的營業(yè)網(wǎng)點已從磚墻式建筑向ATM、POS、網(wǎng)絡(luò)等系統(tǒng)轉(zhuǎn)移，提高了金融業(yè)的效率，降低了經(jīng)營成本。
最后，它使銀行業(yè)務(wù)的重點從存、貸款轉(zhuǎn)向了提供金融服務(wù)和信息服務(wù)，從而讓銀行的收入結(jié)構(gòu)也發(fā)生了根本性的變化。即：銀行以傳統(tǒng)的存、貸款利息作為主要收益來源的局面，將被以提供各種金融服務(wù)和金融信息作為主要收益來源所代替。
三、國際金融電子化所面臨的幾個重要問題
（一）安全問題
國際金融電子化意味著金融企業(yè)的內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)間接或直接接入因特網(wǎng)。任何開立網(wǎng)上交易帳號的人，都有機會利用技術(shù)手段獲取內(nèi)部信息，或者供給金融網(wǎng)絡(luò)，從而造成重大的損失乃至產(chǎn)生交易網(wǎng)絡(luò)癱瘓的嚴重后果。隨著系統(tǒng)處理能力和網(wǎng)絡(luò)速度的不斷提高，網(wǎng)上交易系統(tǒng)的系統(tǒng)安全問題也日益突出。據(jù)統(tǒng)計，美國每年因網(wǎng)絡(luò)安全而造成的損失高達75億美元。中國的因特網(wǎng)服務(wù)提供上、證券公司及銀行業(yè)也多次被黑客攻擊。
就目前來看，國際金融電子化的安全問題主要包括兩個方面：一是網(wǎng)上委托的技術(shù)系統(tǒng)被攻擊、入侵、破壞，導致網(wǎng)上交易無法進行；二是委托指令、客戶資料以及資金數(shù)據(jù)等被盜或被篡改，甚至造成資金的損失。[4]為有效地防范以上問題的出現(xiàn)，首先需要加強技術(shù)控制，另外也要加強立法和司法。
（二）管轄權(quán)問題
因特網(wǎng)是面向世界，無處不在的網(wǎng)絡(luò)，全球各地的人都可以按一定的規(guī)則加入進來。電子化下的國際金融業(yè)的客戶可以根據(jù)既定的協(xié)議，訪問世界各地的金融機構(gòu)的站點，而金融機構(gòu)也因此可以為世界各地的客戶提供服務(wù)。國際金融的這種跨國界的運作方式，也跨越的各國的法律和金融法規(guī)。其中一個最大的問題就是管轄權(quán)的確定問題。比如，中國客戶登陸美國的一家銀行，成為美國該家銀行的網(wǎng)上客戶，那該銀行是否要受中國金融法的管制？
目前，各國還未有專門針對網(wǎng)絡(luò)銀行的法律法規(guī)，對跨國電子金融交易的司法管轄問題也未見一致。[5]
（三）信用問題
國際金融業(yè)中一個普遍存在的問題是欺詐。欺詐人以銀行客戶的名義，向客戶的銀行發(fā)出一箱支付命令，指示從客戶的賬戶中劃撥一筆款項到受益人的賬戶。這個受益人就是欺詐人或其同伙。
如何防范金融欺詐，在票據(jù)資金劃撥中，核證問題可以簡化為核對簽字蓋章。但在電子資金劃撥中卻無法使用此方法。另外，在沒有找到欺詐人或欺詐人無力賠償時，那應給有誰來承擔這個損失？[6]這也需加以研究。
（四）主體問題
國際金融電子化的一個重要方面就是實現(xiàn)貨幣電子化。從而使銀行從堆積如山的金融紙票（現(xiàn)金、支票和各種憑證）中解放出來。而這種解放的同時也帶來了很多問題。關(guān)于電子貨幣的發(fā)行主體的范圍界定便是一個。
當下，對此的看法未盡一致。在美國，對于結(jié)算服務(wù)提供者的范圍是以聯(lián)邦EFT法和各州的法律為基礎(chǔ)的。即是在實施一定的條件下，允許廣泛地參與者加入電子貨幣發(fā)行主體的行列。在歐洲大陸各國，以加強金融監(jiān)管為目的，電子貨幣的發(fā)行主體原則上限制于金融機構(gòu)，并將此作為金融監(jiān)管的對象。在中國，信用卡的發(fā)行限定在商業(yè)銀行，并要受制于央行的監(jiān)管。因而一個迫切的問題是如何協(xié)調(diào)各國的規(guī)定。[7]
（五）其它問題
國際金融電子化是一個系統(tǒng)工程。除上述問題外，國際金融電子化的發(fā)展還面臨以下問題；信息技術(shù)本身的改進問題，技術(shù)人才的培養(yǎng)問題，各國的立法協(xié)調(diào)問題以及各國的司法協(xié)助等問題。[8]
四、有關(guān)的建議
由于筆力所限，著者僅從宏觀角度對上述問題的解決提出以下建議。
（一）加強信用法制建設(shè)
信用是一個多視角、多范疇的概念，既然它是一個法學概念，就應該在理論和立法上不斷完善它，因此完全有必要加強信用法制的建設(shè)。
加強信用法制建設(shè)，為國際金融的電子化發(fā)展創(chuàng)造良好的法律環(huán)境十分重要。要繼續(xù)完善立法，強化執(zhí)法，對關(guān)乎市場經(jīng)濟建設(shè)的法律法規(guī)要制定好、執(zhí)行好?！逗贤ā?、《消費者權(quán)益保護法》、《產(chǎn)品質(zhì)量法》、《反不正當競爭法》、《商標法》、《專利法》等都是十分重要的市場法。
這里還要提一下的是，要強化電子合同的立法和執(zhí)法建設(shè)。對電子合同的規(guī)范是電子商務(wù)法最為重要的部分，也是電子商務(wù)信用機制建設(shè)不可或缺的內(nèi)容。狹義的電子合同法主要包括電子合同的訂立、履行、等總則性規(guī)定及各類合同的特殊規(guī)定，亦涉及少量管轄問題；廣義電子合同法除包括狹義電子合同法的內(nèi)容外，還應包括電子合同涉外管轄（連結(jié)點的確立等）問題、電子簽名與電子認證等。此處所說的電子合同法從狹義。由于虛擬化的操作，電子合同關(guān)系的主體通過電子手段來設(shè)立、變更、終止合同，因此必須在保證電子手段技術(shù)本身安全、準確的基礎(chǔ)上進一步確定終端用戶的收、發(fā)、轉(zhuǎn)行為的標準。特別需要指出的是應當明文規(guī)定電子合同要約與承諾的構(gòu)成要件，對電子錯誤、電子監(jiān)控等亦應以法律明文規(guī)定為宜。電子合同法的一個重要特征就是實體法中包含了少量程序法條款，主要是合同的管轄問題，建議以法律形式明文規(guī)定電子合同交易中的“場所”等問題。通過電子合同，在源頭上保證電子交易行為的信用度是當前的主流思潮。
（二）建立完善電子銀行業(yè)務(wù)法。
各國都要建立一套完善的電子銀行業(yè)務(wù)法。
首先要制定《電子銀行法》?！峨娮鱼y行法》作為電子銀行市場發(fā)展的核心法律規(guī)范，應對電子銀行的性質(zhì)、監(jiān)管、市場準入、業(yè)務(wù)范疇與標準、金融創(chuàng)新、法律責任、市場退出機制等做出明確規(guī)定。
其次是《電子簽名法》。電子簽名的問題是目前電子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展最大的盲點，因為關(guān)于電子簽名的法律效力問題，一些國家現(xiàn)有法律尚未對其做出明確的規(guī)范。對此，應借鑒發(fā)達國家電子簽名立法的成功經(jīng)驗，制定符合各國國情的《電子簽名法》。
再次是《電子資金劃撥法》。雖然電子資金劃撥與票據(jù)交換都屬資金收付，但是如上所述，由于二者的當事人不盡相同，法律關(guān)系也不盡相同，并且票據(jù)是一種無因的可流通的有價證券，而電子資金劃撥中電子化的票據(jù)既非無因證券，也不具有流通性，從而根本喪失了票據(jù)的特性，所以應當制定獨立的電子資金劃撥法。在該法中主要規(guī)定有關(guān)客戶與銀行、銀行之間的法律關(guān)系、明確電子資金劃撥的法律責任承擔形式、損失賠償?shù)姆秶?、禁止欺詐等。[9]
（三）完善監(jiān)督系統(tǒng)
完善監(jiān)管體系的意義在于能夠及時發(fā)現(xiàn)并懲戒不誠實的行為。國家可以對數(shù)據(jù)交換、電子化交易等進行有效的監(jiān)管，在國際金融電子化下，由于很多電子商務(wù)企業(yè)在Internet上進行交易，國家基于對電信通信信道的監(jiān)管權(quán)而同時可以對Internet上的電子交易進行監(jiān)管。
國家對電子金融信用的監(jiān)管主要的方式和途徑是規(guī)范信用制度、搭建信用公共信息平臺。按照“部門協(xié)調(diào)、聯(lián)合征信、統(tǒng)一管理、分類使用”和“政府發(fā)起、部門聯(lián)合、相對獨立、逐步社會化”的原則，建立企業(yè)信用公共信息平臺，其目的在于將信用信息公布于眾，以此懲戒具有不良信用記錄者。
除國家監(jiān)管外，還應建立交易相對人監(jiān)管制度和企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管制度。交易相對人的監(jiān)管不像國家監(jiān)管那樣具有完整性和系統(tǒng)性，一般為個案監(jiān)管。由于相對人之間往往存在著一定的債權(quán)關(guān)系，相對人一般都不會怠于監(jiān)管，而恰恰相反，相對人為了實現(xiàn)自己的債權(quán)而積極進行監(jiān)督、催促。企業(yè)內(nèi)部建立信用監(jiān)管體系一般也較為完整、系統(tǒng)，但是一些企業(yè)往往不愿意自揭其短，從而影響了內(nèi)部監(jiān)管的效果。未來應當強調(diào)在企業(yè)內(nèi)部建立相對獨立的會計信息監(jiān)管結(jié)構(gòu)，強化責任意識，實現(xiàn)自我監(jiān)管。
（四）完善電子金融配套法
電子金融法的發(fā)展不是孤立的，而是和一系列相關(guān)的法律規(guī)范相聯(lián)系的，主要有稅收征管法、合同法、國際稅收法、電子商務(wù)立法、刑法、訴訟法、票據(jù)法、證券法、消費者權(quán)益保護法、反不正當競爭法等。
現(xiàn)行法律規(guī)范對于傳統(tǒng)金融發(fā)展起到了較好的規(guī)范作用，但面對電子金融新興業(yè)務(wù)的發(fā)展，則相形見絀，難以起到良好的規(guī)范作用，如稅收征管法中對于電子商務(wù)的規(guī)定幾近于零，特別是這種網(wǎng)上支付方式對稅收問題沒有做出較好的規(guī)范，因而必須做好法律的修改和完善工作；再如洗錢犯罪在電子銀行業(yè)務(wù)中發(fā)生頻率較高，對此必須在法律上予以有效的規(guī)制，這樣才能保證電子銀行業(yè)務(wù)的健康發(fā)展；此外，訴訟法中有關(guān)證據(jù)的標準等現(xiàn)行規(guī)定對于電子銀行糾紛取證極為困難，不利于其發(fā)展，對此我們也必須對相關(guān)法律進行修改和完善
參考文獻：
[1]李輝。金融電子化：法律的困境與出路[J].復旦大學學報（社會科學版），1999，5。
[2]黎孝先。國際貿(mào)易實務(wù)［M］北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社。2000.486，498。
[3]戴建兵。網(wǎng)絡(luò)金融［M］河北：河北人民出版社。2000，7，19。
[4]林丹明熊輝。證券電子商務(wù)――網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟時代的證券市場透視［M］北京：中國金融出版社。2001，89。
[5]同[3].102。
[6]姚立新。電子商務(wù)下的金融創(chuàng)新與運作［M］北京：中國財政經(jīng)濟出版社。2000.143，147。
