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下面我們就來考查牙買加體系誕生以來，所有儲備貨幣發(fā)行國(26個以上)是否達到了上述四個條件。
(一)完全可兌換并被廣泛接受根據(jù)1980年的《國際貨幣基金年報》，日元在1976年時，已經(jīng)占世界外匯儲備的2％，但是我們知道，日本宣布取消外匯管制的時間是1979年，而實際執(zhí)行是在1980年。由此可見，“完全可兌換”作為儲備貨幣的條件值得置疑。另外，《國際貨幣基金年報》每年均列出世界儲備貨幣的構(gòu)成，自歐元創(chuàng)立以來，《年報》的世界儲備貨幣構(gòu)成表通常只列出美元、歐元、日元、瑞士法郎這些占世界儲備貨幣之比例最高的四種貨幣。其中，瑞士法郎雖排在第四位，但其所占比例僅有0．7％(2002年)，除了以上四種貨幣之外的所有儲備貨幣約占6．3％。因為其他儲備貨幣所占比例不足0．7％，由此可推算出，這些貨幣至少有10種以上。這就是說，目前世界上已經(jīng)成為某一經(jīng)濟體儲備的貨幣在14種以上(在歐元發(fā)行之前應(yīng)在26種以上)，其中絕大多數(shù)占世界儲備貨幣總量的比例不足0．6％。盡管許多儲備貨幣只有極少數(shù)經(jīng)濟體將其用作儲備，但我們也不能說它不是一種國際儲備貨幣。所以，“廣泛的接受性”的標準也是一個相當模糊的表達。
(二)金融市場應(yīng)具有廣度和流動性這句話通常理解為“開放和有深度的金融市場”(openanddeepfinancialmarkets)。1976～1980年，在世界各國的外匯儲備中，日元的比重由2％提高到4．5％。但眾所周知在這一時期日本不僅沒有開放金融市場，而且還實行著嚴格的外匯管制，日本對金融市場的封閉遭到西方國家的一致抗議?？梢姡鹑谑袌龅拈_放程度并非必要條件。
(三)其價值具有一定的穩(wěn)定性1963～1975年問，日元在成為儲備貨幣的初期存在著較嚴重的通脹。日元不僅對內(nèi)通脹嚴重，對外的價值也不穩(wěn)定。從20世紀70年代(史密森協(xié)議前)初算起至90年代中期，日元從1美元兌換360日元，25年間升值至80日元，然后又跌至120左右，波動幅度之巨可以想象。
二、從現(xiàn)實中歸納儲備貨幣形成的必要條件
以上我們通過比較日元成為儲備貨幣時的條件否定了上述四個條件中的三個。那么，一種貨幣成為儲備貨幣到底需要哪些條件呢?比較日元形成儲備貨幣的過程，本文認為一國貨幣成為儲備貨幣需要下述五個并不很難達到的條件。
(一)政治經(jīng)濟穩(wěn)定儲備貨幣是一種信用資產(chǎn)，儲備發(fā)行國政治經(jīng)濟的穩(wěn)定是保證其發(fā)行的儲備資產(chǎn)安全性的前提。如果這種安全性都保證不了，誰還敢持有這種儲備?所以，一國政治經(jīng)濟的穩(wěn)定是成為儲備貨幣發(fā)行國的第一必要條件。
(二)在國際市場上的交易規(guī)模較大一個國家為什么要將某種貨幣當作儲備貨幣，與交易成本有關(guān)。一國的外匯儲備主要用于貿(mào)易或資本項目逆差支付，如果一國與中國有巨額貿(mào)易(自然也形成一定量的貿(mào)易資本流動)，該國外匯儲備支付的大部分將用于中國，如果該國儲備當局不儲備人民幣(假定人民幣能用于貿(mào)易結(jié)算)，而只用美元支付，那么，該國的交易將面臨兩重匯率風(fēng)險，即人民幣和美元兩種匯率風(fēng)險——有些時候，這兩種風(fēng)險可能是疊加的。而如果該國用人民幣直接支付，則減少了一重風(fēng)險，即降低了交易成本。所以，對于日本和韓國(其第一大貿(mào)易伙伴國均為中國)，將人民幣當作儲備貨幣將是一個自然的選擇。
從另一個角度看，假定中國是某一個實行釘住美元制國家的第一大貿(mào)易伙伴，那么該國家的外匯市場上就會有大量的人民幣交易，當人民幣匯率大幅波動時，美元的匯率可能沒有變化，因而為數(shù)不多的與美國貿(mào)易的進出口商沒有匯率風(fēng)險，而絕大多數(shù)進出口商因為與中國進行貿(mào)易而面臨匯率風(fēng)險，從而使這種釘住失去了意義(釘住制的目的就是為了減少多數(shù)進出口商的匯率風(fēng)險——或稱交易成本)。顯然，這個國家至少應(yīng)該將人民幣當作其釘住貨幣的一種(要釘住，就必須先儲備，否則外匯管理當局就無法操作，從而使釘住變成空話)。而如果這個國家將人民幣當作釘住貨幣，當人民幣升值時，它就不必對美元升值，從而使外匯市場上的操作變得更簡單(減少交易成本)。可見，一國貨幣成為關(guān)鍵貨幣的關(guān)鍵是它的貿(mào)易(國際交易)規(guī)模，如果它的貿(mào)易規(guī)模足夠大，就會有較多實行釘住匯率制的第一大貿(mào)易伙伴國；當這些貿(mào)易伙伴與該國的貿(mào)易占到其貿(mào)易總額的一半以上時，釘住這種貨幣就順理成章，儲備貨幣自然形成。
布雷頓體系崩潰之后出現(xiàn)的前幾位國際貨幣發(fā)行國——德國、日本和法國，其世界貿(mào)易額在全球排名也不相上下?？梢?，雖然交易規(guī)模是一個必要條件，但貿(mào)易規(guī)模更具決定性意義。
(三)允許境外非居民用本幣存款賬戶結(jié)算一種貨幣雖然在“國際市場上的交易規(guī)模較大”，但不允許境外非居民持有本幣存款賬戶，那么，這個國家的貨幣(例如人民幣)也不能成為國際儲備貨幣。外匯儲備是一國政府保有的用來償付外債的以外國貨幣命名的資產(chǎn)。貨幣發(fā)行國不給非居民提供本幣賬戶的清算服務(wù)，他國怎么用這種貨幣來償付外債呢?所以，一國貨幣成為儲備貨幣的另一個條件是：允許非居民持有這種貨幣的存款賬戶(而不是現(xiàn)金)。如果上述(一)和(二)兩個必要條件已經(jīng)成立，那么，只要境外非居民可使用這種貨幣賬戶結(jié)算，必然導(dǎo)致這種貨幣的大量使用。在這種情況下，發(fā)行國就沒有理由不對儲備這種貨幣的中央銀行或相關(guān)機構(gòu)提供清算服務(wù)。另外，前面我們提到，在日元成為儲備貨幣的早期，日本政府僅對非居民的貿(mào)易賬戶實施了開放政策，對資本賬戶卻嚴格限制，但這并沒有阻斷日元儲備化的進程。所以，我們可以更精確地說，一國貨幣成為國際儲備貨幣的第三個必要條件是：在貿(mào)易賬戶上開放非居民對本幣的使用。應(yīng)該強調(diào)的是，這一條件與一國貨幣的自由兌換性并不是完全相關(guān)的。從貨幣兌換的主體劃分，自由兌換可分為四種，一是對本國居民的經(jīng)常項目自由兌換；二是對本國居民資本項目的自由兌換；三是對境外非居民經(jīng)常項目的自由兌換；四是境外非居民資本項目的自由兌換。上述分析表明，在這四個自由中只要實現(xiàn)了一、三兩個，對于一個貿(mào)易大國，其儲備貨幣的形成條件就已經(jīng)足夠了。日本早在1960年實現(xiàn)了第三種自由，但第一種自由卻是在1964年才實現(xiàn)，第二種在1980年才開始實施，而第四種直到1997年才全部完成。
(四)實行對主要儲備貨幣的浮動匯率制如果一國出口總值在世界居前列(經(jīng)濟大國)，又實行固定匯率制，則其放開非居民的本幣貿(mào)易賬戶就是放開了短期資本，而放開了短期資本就陷人了三難困境(trilemma)：失去了貨幣政策自主性。由此我們可以說，一個大國的貨幣要想成為儲備貨幣，它的匯率必須浮動，否則它的貨幣政策遲早會受到資本流動的制約。進一步，我們能不能說，實行浮動匯率是一種貨幣儲備化的必要條件呢?就目前來看，所有的國際儲備貨幣的匯率都是浮動的。橫截面的歸納似乎是正確的，但從歷史上看，20世紀70年代后期西德馬克曾是世界重要的儲備貨幣，然而它在歐洲共同體內(nèi)部實行固定匯率制；美元的中心儲備貨幣地位也是始于固定匯率的布雷頓森林體系。所以，根據(jù)蒙代爾一弗萊明模型和克魯格曼的“三難困境”理論，我們可以將第四個必要條件限定為：在牙買加體系下一個經(jīng)濟大國的貨幣要成為國際儲備貨幣，它必須對主要儲備貨幣(包括美元、歐元和日元)浮動。這個命題不僅符合上述兩個理論，而且也舉不出反例。
(五)長期保持不貶值的趨勢馬克從20世紀50年代末至90年代中期，日元從20世紀60年代末至90年代中期，因國家經(jīng)濟的持續(xù)增長，貨幣存在著長期升值的趨勢(巴拉薩－薩繆爾森效應(yīng))，這種趨勢給貨幣的持有者帶來了收益，因此，人們愿意持有這兩種貨幣?？梢?，長期的升值趨勢對貨幣儲備化過程的重大意義；而反過來，世界上還沒有一種貨幣是因為貶值而變?yōu)閮湄泿拧Ｓ纱宋覀兛梢詳嘌裕阂环N貨幣成長為儲備貨幣的第五個必要條件是：在其演化的初期必須保持長期對外升值趨勢或保持較強的穩(wěn)定性(例如瑞士法郎)。
三、人民幣成為儲備貨幣的必要條件準備狀況
我們知道，每一個國家都希望本國貨幣成為國際儲備貨幣，作為國際儲備貨幣不僅是國際政治和經(jīng)濟地位的象征，而且還有鑄幣稅的收益。然而根據(jù)上述分析可知，一種貨幣能不能形成國際儲備貨幣取決于兩個方面：
一是貨幣發(fā)行國有沒有能力提供儲備貨幣。一國只有允許非居民持有本幣存款賬戶才能成為儲備貨幣，而讓非居民持有本幣賬戶就相當于在一定程度上開放了短期資本市場，從而使該國將面臨著短期資本流動的沖擊。所以，一國的金融市場和貨幣制度能不能消除或經(jīng)受住短期資本的沖擊是它能不能形成儲備貨幣的先決條件。根據(jù)克魯格曼三角，要在制度上消除這種沖擊，一個小國可以實行貨幣局制(實際上香港在1998年也受到金融危機的強烈沖擊)；而一個大國則只能浮動匯率。所以，開放本幣存款賬戶和實行浮動匯率制是一個大國貨幣成為儲備貨幣的兩個最基本的前提條件。
二是非貨幣發(fā)行國政府是否愿意持有這種貨幣。每個國家都希望本國貨幣能成為儲備貨幣，但最終能不能成為儲備貨幣還取決于他國政府能否接受，而他國政府能否接受又取決于發(fā)行國本身的政治經(jīng)濟條件，即政治經(jīng)濟穩(wěn)定、在國際市場上有較大的交易規(guī)模和貨幣具有長期保持不貶值的趨勢三個條件。
人民幣在這兩個方面的表現(xiàn)又如何?下面我們就來詳細地考查。
(一)政治經(jīng)濟形勢穩(wěn)定歷經(jīng)了1980年代末期世界的政治動蕩，1990年代末期的東南亞危機沖擊，中國政治和經(jīng)濟體制在向穩(wěn)定點靠近；一系列體制的悄悄變革，使政治體制和經(jīng)濟運行相互配合，演化出令人難以置信的穩(wěn)定結(jié)構(gòu)；迅速增長的財政收入，使政權(quán)穩(wěn)定性得到了進一步保證。目前無論國內(nèi)還是國外，沒有人擔心中國近期的政治經(jīng)濟穩(wěn)定性。這一條件為人民幣演化為儲備貨幣奠定了堅實的基礎(chǔ)。
(二)進出口總額高速增長，人民幣具備在國際市場上大規(guī)模交易和流通的基礎(chǔ)從1978—2005年，我國的進出口額從206．4億美元增加到14221．2億美元，翻了69倍。盡管我國目前的綜合實力僅居世界第60位，人均GDP不足1500美元，但已經(jīng)是世界第五經(jīng)濟大國和第三貿(mào)易大國了，近幾年，我國進出口增長速度驚人，2003～2005年的進出口總額增長率分別是37．1％、35．7％和23．2％，2006年上半年達23．4％，表明全年增長速度不會少于20％。按此速度增長，不久將競爭第二貿(mào)易大國。此外，目前我國已經(jīng)成為11個經(jīng)濟體的第一大貿(mào)易伙伴(日本、韓國、阿根廷、新加坡、越南、馬來西亞、蒙古、馬達加斯加、貝寧、臺灣和香港地區(qū))。在這些經(jīng)濟體中有5個實行釘住匯率制；日本、韓國、新加坡和馬來西亞都是世界外匯儲備大國。另外，應(yīng)該說明的是，中國與泰國在2000年曾達成貨幣互換協(xié)議，2003年和2005年又分別與日本和韓國達成貨幣互換協(xié)議。一旦這些協(xié)議執(zhí)行，人民幣將自動成為儲備貨幣。
(三)逐步升值的匯率演化盡管中國經(jīng)濟發(fā)動于1980代初期，但人民幣開始升值卻是從1994年開始的，最初的升值可能是匯率并軌的超調(diào)結(jié)果，接踵而來的是1997～2000年的東南亞金融危機，盡管這一時期，由于對人民幣的擔心而出現(xiàn)了大量資本外逃的噪音交易，但中國政府堅持人民幣不貶值的政策，不僅保持了人民幣與美元名義匯率的穩(wěn)定，而且因亞洲各國(包括日本)貨幣普遍貶值，使人民幣相對升值。2003年中國經(jīng)濟在脫離了低迷之后呈現(xiàn)出繁榮，人民幣預(yù)期的突然轉(zhuǎn)向使其名義匯率升值壓力突顯，從此人民幣名義匯率和實際匯率都進入了逐步升值的軌道。近十年來，中國工業(yè)生產(chǎn)技術(shù)迅速普及，勞動生產(chǎn)率逐步提高，根據(jù)巴拉薩一薩繆爾森命題，只要中國經(jīng)濟技術(shù)進步的過程不完結(jié)，人民幣升值的過程就不會完結(jié)。
通過上述第二個方面的考察，我們可以看出，人民幣的外國政府接受性條件已經(jīng)基本具備，因此，只要我國政府允許非居民用人民幣進行貿(mào)易結(jié)算，則人民幣將迅速成為一種國際儲備貨幣。然而，目前的情況是：我國政府不可能允許非居民用人民幣結(jié)算。因為目前我國外匯儲備增長較快，2005年經(jīng)常賬戶順差和直接投資賬戶順差就達2000多億美元，如果我國允許非居民用人民幣進行貿(mào)易結(jié)算，則外國的進口商為獲得人民幣升值的利益，必將對中國進口企業(yè)提出用人民幣結(jié)算的要求；而中國出口商為了避免使用外匯而遭受人民幣升值的匯兌損失，也必將同意使用人民幣結(jié)算，結(jié)果當然是中國多數(shù)出口將不使用外匯。假定有一半出口額用人民幣結(jié)算，一年就會使我國的外匯儲備再增加3500多億美元。因為非居民的人民幣存款記錄在國際收支平衡表的短期資本賬戶上，也就是我國出現(xiàn)了大批的短期資本流入。在2000億美元儲備增量的壓力下，我國目前的經(jīng)濟中已經(jīng)出現(xiàn)了貨幣流動性強勁的局面，中央銀行2006年被迫再次提高存款準備率并對房地產(chǎn)采取了選擇性信用控制，若再增加3500億美元，貨幣回籠的壓力將再增加2．6萬億人民幣，人民銀行勢必大量集中發(fā)行中央銀行短期票據(jù)，大量集中地發(fā)行勢必導(dǎo)致利率的迅速上升，經(jīng)濟形勢將變得異常復(fù)雜，很可能失去控制。一年超過5500億(如果所有出口均用人民幣結(jié)算，那就可能達到上萬億)美元的外匯儲備增長，是我國經(jīng)濟根本無法承受的巨大包袱。
可見，我國不能放開非居民的人民幣賬戶(因而導(dǎo)致人民幣不能成為儲備貨幣)的原因是我國經(jīng)濟中存在著短期資本——外匯儲備——貨幣政策三者的聯(lián)動關(guān)系。根據(jù)蒙代爾一弗萊明模型，解除這種聯(lián)動關(guān)系的方法只能是實行浮動匯率制。由此我們可以說，我國在貨幣制度上還不具備提供國際儲備貨幣的內(nèi)在條件。
四、人民幣成為儲備貨幣的路徑預(yù)測
近年來，我國通過吸引外資政策發(fā)展國際貿(mào)易，逐步實現(xiàn)了貿(mào)易額的世界前列地位，為人民幣在國際交易中廣泛使用奠定了基礎(chǔ)?？僧斎嗣駧排R近國際儲備貨幣的門口時，它又落入了“三元困境”的陷阱；要擺脫這個陷阱，它必須乘上“浮動匯率”這個電梯，從陷阱里上來。在許多人看來，從釘住匯率到浮動匯率似乎是“臨門一腳”，但對中國經(jīng)濟來說，卻是一段漫長的攀登之路。由于近年來在我國全部價格籃子的商品中，貿(mào)易品所占的比例越來越大；與此同時，貿(mào)易品的生產(chǎn)率也在不斷提高，導(dǎo)致人民幣實際匯率的提高，目前由許多研究機構(gòu)測算的購買力平價已經(jīng)達到1．48(1美元=5．4元人民幣)；另一方面，根據(jù)以往的國際經(jīng)驗，匯率波動存在著超調(diào)現(xiàn)象(反應(yīng)過度)，所以，若人民幣匯率立即由市場自行決定，則市場價格必升至5．4以下，調(diào)整幅度將超過36％。如此大幅度調(diào)整必使中國經(jīng)濟遭受沉重打擊。這是因為出口是我國經(jīng)濟高速增長的三架馬車之一，根據(jù)國家信息中心的計算，2005年出口對經(jīng)濟增長貢獻率超過35％，如果將間接的貢獻(消費和投資)也計算在內(nèi)，對GDP增量的貢獻遠遠超過40％。所以，人民幣突然大幅度升值將使大批貿(mào)易企業(yè)倒閉，猛烈沖擊中國整體經(jīng)濟，其后果是中國人民無法接受的，所以，人民幣絕對不能立即浮動(完全由市場定價)。
自2005年7月21日起，人民銀行宣布我國實行參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，并明確表示要增加人民幣匯率浮動的區(qū)間；中國人民銀行行長周小川2005年7月23日也在中央電視臺焦點訪談節(jié)目中表示：“此次匯率機制改革是強調(diào)以市場為基礎(chǔ)的浮動匯率”，這些都表明改革的方向已經(jīng)確定——以市場定價為基礎(chǔ)的浮動匯率制；一年多以來人民幣正在逐步升值，至今年9月5日已經(jīng)升值了4．8％。這些情況都表明，人民銀行試圖先讓人民幣匯率在一段較長的時間內(nèi)逐步接近購買力平價，然后再實行由外匯市場定價的浮動匯率制。
通過上述對人民幣儲備化的過程中各種必要條件之間的鉗制關(guān)系的分析，我們實際上已經(jīng)將人民幣未來的路徑勾畫出來：假定人民銀行計劃平均每年升值5％，則從現(xiàn)在算起，還需5年半的時間才能完成任務(wù)。即在2012年的年初接近購買力平價所確定的匯率。也就是說，從2005至2012年人民幣將通過參考一籃子貨幣計值，并逐步對美元升值，最終逼近購買力平價，并逐步擴大浮動的區(qū)間，為完全浮動創(chuàng)造條件；2012年人民幣匯率開始試行市場定價；再經(jīng)過2年左右的試驗，在匯率企穩(wěn)，人民銀行基本掌握和熟練了浮動匯率下貨幣政策操作的要領(lǐng)，約在2015年前后，中國將允許非居民在貿(mào)易賬戶下使用人民幣結(jié)算。屆時，我國可能已經(jīng)成為世界貿(mào)易第二大國；中國可能成為20個或更多國家和地區(qū)的第一大貿(mào)易伙伴，一旦中國開放非居民的人民幣轉(zhuǎn)賬結(jié)算，這些貿(mào)易伙伴國會主動將人民幣列為儲備貨幣，人民幣占世界儲備貨幣的比例將迅速上升，在五年內(nèi)(2020年)達到3％(排在日元之后)。當然這是一個比較保守的預(yù)測，實際的時間可能會更短一些。
1.人民幣作為結(jié)算貨幣的現(xiàn)狀
我國于2009年開展了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，目前有206個國家與地區(qū)使用人民幣進行貿(mào)易結(jié)算和投資。2010年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模為5063億元，2013年達到4.63萬億元，3年間增長了814%。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模的70%左右是跨境貨物貿(mào)易，30%是跨境服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常交易。跨境貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算額占同期對外貨物貿(mào)易額的比例從2011年的6.60%，上升到2013年的11.69%。香港在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算中扮演著重要角色，自2009年第四季度至2013年第一季度，大約80%的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算通過香港進行。有專家預(yù)計,到2015年之前，中國和新興經(jīng)濟體貿(mào)易總額的50%，或者是中國全部對外貿(mào)易總額的30%將用人民幣結(jié)算，人民幣將成為全球第三大貿(mào)易結(jié)算貨幣。此外，環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（SWIFT）2013年12月3日的報告顯示，從2013年10月份開始，人民幣已取代歐元，成為僅次于美元的第二大常用國際貿(mào)易融資貨幣。根據(jù)SWIFT的數(shù)據(jù)，在傳統(tǒng)貿(mào)易融資工具———信用證和托收的使用中，采用人民幣作為計價及結(jié)算貨幣的比率，已由2012年1月的1.89%，增至2013年10月的8.66%，市場占有率排行第二。美元排第一位，占81.08%的絕對多數(shù)，而歐元的市場占有率則從2012年1月的7.87%降至2014年10月的6.64%，排名第三位。
2.人民幣作為投資貨幣的現(xiàn)狀
自2010年10月新疆維吾爾自治區(qū)啟動跨境直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)以來，該業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。2012年跨境直接投資人民幣結(jié)算規(guī)模為2840.2億元人民幣，是2011年的2.56倍，2013年達5337.4億元人民幣，是2012年的1.88倍。其中，外商直接投資（FDI）人民幣結(jié)算的比重占80%以上，中國對外直接投資（ODI）人民幣結(jié)算的比重不足20%。FDI人民幣結(jié)算額占FDI總額的比重從2011年12%升至2012年的36%，增長速度很快；ODI人民幣結(jié)算額占ODI總額的比重從2011年的5%升至2012年的6%，份額較小。香港的離岸人民幣市場業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。香港的人民幣金融產(chǎn)品包括人民幣存款、人民幣債券、人民幣股權(quán)類產(chǎn)品和人民幣基金類產(chǎn)品。2009年之后，人民幣存款余額增長快速，經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的認可機構(gòu)數(shù)目也快速增長。從全世界范圍來看，經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)從2011年6月的900多家增加至2012年8月的1萬多家。自2007年7月香港發(fā)行第一支人民幣債券以來，其離岸人民幣債券發(fā)展速度較快。從2010年到2013年，人民幣債券發(fā)行額增長了224%。香港債券市場的發(fā)行幣種發(fā)生了巨大的變化，港幣債券比重迅速下降，人民幣債券比重直線上升。2009年10月前，香港債券市場98%為港幣債券，到了2009年10月至2011年12月期間，港幣債券比重降至35%，人民幣債券比重高達52%。除了香港地區(qū)作為最重要的離岸人民幣市場之外，主要的離岸人民幣市場還包括倫敦、新加坡、中國澳門和臺灣地區(qū)等市場。2011年9月，英國財政大臣GeorgeOsborne和中國副總理共同宣布，倫敦將和北京共同協(xié)力發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)。是年年底，倫敦市場上的人民幣交易量已經(jīng)占到除中國內(nèi)地和香港之外的全球離岸人民幣交易量的46%。中國以外的第一支人民幣債券是匯豐銀行于2012年4月在倫敦發(fā)行的，目前已有10余支人民幣債券在紐交所上市。人民幣離岸市場的發(fā)展取決于中國貨幣當局人民幣流動性的提供。通過和其他國家（地區(qū)）貨幣當局簽訂雙邊本幣互換協(xié)議，除了維護金融穩(wěn)定之外，中國貨幣當局還可以為境外人民幣市場提供流動性支持，促進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和離岸人民幣市場的發(fā)展。2008年12月12日，中國人民銀行與韓國銀行簽署了第一個雙邊本幣互換協(xié)議，規(guī)模為1800億元人民幣，期限是3年。截止2014年4月，中國人民銀行共和24個國家（地區(qū)）的貨幣當局簽署30個雙邊本幣互換協(xié)議，總金額達25932億元人民幣。
3.人民幣作為儲備貨幣的現(xiàn)狀
當前，人民幣的儲備職能尚處于萌芽時期。盡管如此，基于中國經(jīng)濟幾十年強勁的增長勢頭以及人民幣的良好聲譽，一些國家如菲律賓、白俄羅斯、馬來西亞、韓國、蒙古、智利、委內(nèi)瑞拉、柬埔寨、奧地利、日本、澳大利亞、南非、尼日利亞、坦桑尼亞等國選擇將人民幣資產(chǎn)作為該國的儲備資產(chǎn)。外國央行主要通過如下3個路徑來持有人民幣儲備資產(chǎn)：一是外國央行與中國人民銀行簽訂購買人民幣金融資產(chǎn)的投資協(xié)議；二是外國央行通過人民幣離岸債券市場投資人民幣資產(chǎn)；三是通過QFII渠道進行人民幣儲備投資。另一方面，中國也正在努力讓人民幣加入特別提款權(quán)貨幣籃子。IMF最近一次修訂SDR比重是在2010年，在2010～2015年間，SDR定價籃子貨幣由美元（41.9%）、歐元（37.4%）、英鎊（11.3%）和日元（9.4%）組成。該貨幣籃子并沒有真實反映當前全球貿(mào)易和經(jīng)濟增長格局的變化。主席多次在公開場合強調(diào)要改革SDR貨幣籃子組成，使之更加公平公正。IMF的前總裁卡恩和現(xiàn)任總裁拉加德都歡迎人民幣加入SDR。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者蒙代爾在2010年就指出，人民幣在SDR一籃子貨幣中應(yīng)占10%的比重。除此之外，美國政府、俄羅斯、巴西和法國都支持人民幣加入SDR。鑒于此，為了減輕人民幣加入SDR的負擔，IMF專門制定了一套相對較易滿足的“儲備資產(chǎn)標準”，希望可以在下一次修訂時將人民幣納入SDR。盡管人民幣尚不是SDR籃子貨幣，人民幣外匯儲備量微不足道。但重要的是，人民幣已經(jīng)是一些國家的外匯儲備資產(chǎn)了。有實證研究顯示，一國經(jīng)濟總量（按實際匯率衡量）占全球的比重每上升1%，該國貨幣在國際儲備貨幣中的份額將上升0.55%。假設(shè)在10年之內(nèi)，中國GDP全球份額上升10%（將人民幣可能的升值因素也考慮進去），那么人民幣在全球央行所持外匯儲備的比重將至少提高5.5%。所以，只要中國經(jīng)濟增長速度高于全球水平，其他國家央行勢必會增加人民幣資產(chǎn)的比重，最終人民幣將成為重要的國際儲備貨幣，當然，這是一個相當長的過程。
二、人民幣國際化與國際儲備貨幣體系改革
當前的國際儲備貨幣體系仍是美元主導(dǎo)的體系，也被稱為“美元本位制”，該體系具有顯著的不公平性和不穩(wěn)定性，亟待改革。其不公平性主要體現(xiàn)在美國等儲備貨幣發(fā)行國憑借儲備貨幣的地位獲取了巨大的利益，而作為非儲備貨幣發(fā)行國的廣大發(fā)展中國家則更多地擔負著該體系的巨大成本。其不穩(wěn)定性主要體現(xiàn)在儲備貨幣徹底信用化之后，全球貨幣供應(yīng)量失去了任何約束，美聯(lián)儲成為世界主流經(jīng)濟體系物價水平的決定者，成為人類有史以來最偉大的通貨膨脹機器。對于國際儲備貨幣體系來說，人民幣國際化意味著國際儲備貨幣的多元化，意味著美元的“過分的特權(quán)”有了一定的外部約束，意味著當人們對于美元作為價值儲存失去信心時，可以有其他外匯貨幣的選擇。從而能在一定程度上增進當前國際儲備貨幣體系的公平性和穩(wěn)定性。
1.人民幣國際化有助于緩解當前國際儲備貨幣體系的不公平性
當前國際儲備貨幣體系的一個很大的缺陷是其具有顯著的不公平性。表現(xiàn)之一是，對于外匯儲備的需求迫使發(fā)展中國家積累巨額外匯儲備，這相當于發(fā)展中國家以極低的利率（現(xiàn)在幾乎為零）向發(fā)達國家提供巨額貸款（2007年為2.7萬億美元）。發(fā)展中國家之所以積累外匯儲備，是基于3個因素的考量。第一，出口商品價格波動而導(dǎo)致的對外匯儲備的預(yù)防性需求。第二，一國面臨國際收支危機時，缺乏有效的“集體保險”機制（collectiveinsurance）。雖然IMF的緊急融資（emergencyfinancing）是唯一可用的“集體保險”，但是它的較高條件限制了很多國家申請使用該項貸款比例。在這樣的情況下，發(fā)展中國家不得不積累外匯儲備以求自我保險。第三，發(fā)展中國家面臨著強烈的順周期資本流動的壓力，在面臨著國際收支危機時，國內(nèi)資本加速外流，加劇危機，所以發(fā)展中國家不得不積累外匯儲備來對付危機。截止2014年第一季度，全球外匯儲備達11.86萬億美元，在已公開的外匯儲備中，美元、歐元、英鎊、日元的占比分別為60.9%、24.5%、3.9%、4.0%。截止2013年底，中國外匯儲備額達3.82萬億美元，20年間增長了7300%。從橫向比較來看，2013年中國外匯儲備額是日本同期（全球第二）的3倍。2013年底，俄羅斯、韓國、中國香港、印度持有的外匯儲備額排名分別是第六、第八、第九和第十。中國持有的巨額外匯儲備大部分投資于低收益的美國國債，并且深深地陷入了“美元陷阱”（dollartrap）。即在美元持續(xù)貶值的情況下，中國如果繼續(xù)持有美國國債，則有價值縮水之虞；如果拋售美國國債，美國國債價格將大幅下跌，中國持有的美國國債也將大幅縮水。而與此同時，美國投資者在中國的直接投資和證券投資的利率較高。也就是說，中國以很低的利率把資金借給美國，同時又以很高的利率從美國借款，兩者之間的利率差其實就相當于將資源向美國轉(zhuǎn)讓?？梢?，世界上最大的發(fā)展中國家中國正在補貼著世界上最大的發(fā)達國家美國，這體現(xiàn)了當前國際儲備貨幣體系巨大的不公平性。這種不公平性和美元本位的國際儲備貨幣體系是分不開的。當前，由于人民幣不是國際貨幣，而美元是主導(dǎo)性的國際儲備貨幣，所以中國大部分對外貿(mào)易和金融活動不得不以美元作為計價和結(jié)算貨幣。同時，除了2012年資本和金融項目逆差168億美元之外，中國經(jīng)常項目與資本和金融項目多年來保持金額巨大的雙順差，致使中國積累越來越多的美元儲備，導(dǎo)致中國補貼美國的不公平的現(xiàn)狀。而一旦人民幣國際化，情況就會有所改觀。中國對外經(jīng)濟、貿(mào)易和金融活動就有一部分用人民幣來計價和結(jié)算。例如在進出口貿(mào)易中，用人民幣來計價結(jié)算，當貿(mào)易盈余時，中國貿(mào)易商手中持有人民幣，而非美元，從而可以在一定程度上減緩美元儲備的積累。在國際投資中，一部分中國對外投資和外國來華投資以人民幣作為投資貨幣，同樣的，當外國來華投資大于中國對外投資時，進入中國的是人民幣，而非美元，這也可以在一定程度上減緩美元儲備的積累。美元儲備積累的減緩將有助于減輕中國補貼美國這個不公平的現(xiàn)實狀況。此外，中國與東亞、東南亞各國經(jīng)濟貿(mào)易聯(lián)系密切，并且中國為本地區(qū)提供最終商品消費市場的能力越來越強，在中國與本地區(qū)較多國家間的貿(mào)易收支關(guān)系中，中國屬于逆差國。隨著人民幣進一步國際化，中國進口商將越來越多地用人民幣從本地區(qū)各國進口商品和勞務(wù)，從而本地區(qū)各國通過與中國的貿(mào)易盈余，將積累越來越多的人民幣儲備，相應(yīng)地減緩美元儲備的積累。從而，這些東亞、東南亞出口導(dǎo)向型的國家和地區(qū)，例如韓國、中國香港、中國臺灣和新加坡等將在一定程度上用人民幣儲備來替代美元儲備的積累，從而也可減緩這些國家或地區(qū)補貼美國的不公平的現(xiàn)狀。
2.人民幣國際化將增進國際儲備貨幣體系的穩(wěn)定性
從歷史上來看，國際交易是以占主導(dǎo)地位的債權(quán)國家貨幣的使用為基礎(chǔ)的。由債務(wù)國，特別是世界上最大的債務(wù)國來主導(dǎo)國際貨幣體系是史無前例的。然而，當前美國這個最大債務(wù)國的貨幣———美元，卻恰恰就主導(dǎo)了國際儲備貨幣體系。這樣的體系是不可持續(xù)的，國際儲備體系將不可避免地進入多元化時代。當前這個體系具有極大的不穩(wěn)定性。美國的經(jīng)常賬戶逆差自1980年起就成為常態(tài)，而且金額持續(xù)擴大。并且，在2008年金融危機后，美國連續(xù)實施了四輪量化寬松貨幣政策，這些導(dǎo)致了美元在中長期內(nèi)趨于貶值。在美元貶值的預(yù)期之下，私人機構(gòu)開始拋售美元資產(chǎn)，但是由于害怕美元貶值導(dǎo)致其所持的美元資產(chǎn)即刻縮水，一些國家的中央銀行買入了私人拋售的美元資產(chǎn)。即使是這樣，越來越多的觀察家擔心，美國凈債務(wù)的積累會使得甚至連中央銀行也不愿意繼續(xù)積累美元資產(chǎn)，原因是擔心遭致美元貶值的損失。另一方面，在面臨著資本的順周期流動壓力、國際商品市場價格的波動性、缺乏“集團保險”機制的情況下，發(fā)展中國家又不得不持有越來越多的外匯儲備以加強自我保險。由于持有較多外匯儲備的國家在危機中所受到的影響相對要少，2008年金融危機又進一步強化了各國持有更多外匯儲備的行為。如果要滿足發(fā)展中國家對外匯儲備的巨額需求，美國不得不靠保持巨額的貿(mào)易收支逆差來應(yīng)對。但是，正如上一段所述，這是不可持續(xù)的，因為美國長期巨額的貿(mào)易收支逆差已經(jīng)致使美元貶值，包括中央銀行在內(nèi)的投資者將不再愿意繼續(xù)持有美元，從而，這個美元本位的國際儲備貨幣體系的基礎(chǔ)是不牢固的，也是極其不穩(wěn)定的?，F(xiàn)在的問題是，如何解決“對于外匯儲備的巨大預(yù)防性需求與外匯儲備的有限供給之間的矛盾”？筆者認為，人民幣國際化能在一定程度上緩解這一矛盾，從而增進國際儲備貨幣體系的穩(wěn)定性。第一，人民幣一旦成為國際儲備貨幣，中國就可以用本幣進行各種經(jīng)濟、貿(mào)易和金融活動。尤其是，中國可以用本幣進行國際借貸，擺脫了“原罪”（theOriginalSin）問題。那么，中國對美元儲備的需求將大為減少，中國就從最大的儲備貨幣需求方轉(zhuǎn)變成了供給方，有利于協(xié)調(diào)儲備貨幣的供求矛盾，從而增進國際儲備貨幣體系的穩(wěn)定。第二，人民幣一旦成為國際儲備貨幣，其他和中國經(jīng)濟、貿(mào)易、金融聯(lián)系密切的國家在選擇外匯儲備貨幣構(gòu)成時，就可以將人民幣作為其選項之一。而且，隨著中國更深地融入經(jīng)濟、金融全球化中，人民幣作為其他國家的儲備貨幣的比重也會越來越大。從而，這也能在一定程度上緩解當前美元儲備供求之間的矛盾，增進國際儲備貨幣體系的穩(wěn)定。第三，人民幣一旦成為國際儲備貨幣，將打破當前美元和歐元的雙寡頭的國際儲備貨幣體系，增進國際儲備貨幣體系的穩(wěn)定性。布雷頓森林體系崩潰之后，美元作為全球的主導(dǎo)貨幣，享有壟斷地位，既不受國際制度的約束，也不受其他國際貨幣的制衡，美元享有“超級特權(quán)”得以對其他國家進行財富“掠奪”和政治“脅迫”。歐元啟動后，歐元成為第二大貨幣，對美元構(gòu)成了競爭壓力，在一定程度上制衡了美元霸權(quán)，而日元和英鎊不論是在全球外匯儲備中的占比，還是在全球外匯交易中的占比都很小，所以國際儲備貨幣體系事實上是一個“雙元寡頭”的體系。但是，美元和歐元的地位又是不對稱的，美元占據(jù)了主導(dǎo)地位。這可以從兩種貨幣在全球已公開的外匯儲備中的占比反映出來。截止2014年第一季度，美元和歐元的這一比例分別為60.9%和24.5%，可見，歐元對美元的制衡作用仍不足夠約束美元的過分特權(quán)。而一旦人民幣國際化了，國際儲備貨幣體系就有可能進入了對稱的三元國際儲備貨幣體系時代。這種體系的優(yōu)點包括：其一，它為世界各國提供了3種可供選擇的清償工具，緩解了用一種貨幣充當國際貨幣而導(dǎo)致的“信心和清償力之間的矛盾”，還避免了兩極貨幣格局容易產(chǎn)生的“蹺蹺板效應(yīng)”；其二，對稱的三元國際儲備貨幣體系為各國的外匯儲備提供了分散匯率風(fēng)險的機制，使第三種貨幣成為另外兩種貨幣波動的平衡力量；其三，對稱的三元寡頭壟斷的國際儲備貨幣之間相互制衡，既競爭、又合作，有利于降低相互之間宏觀經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)成本，也有利于維持國家金融市場的穩(wěn)定。正如本杰明•科恩（BenjaminJ.Cohen）所說的，在多元的儲備貨幣體系下，美國將不能再濫用其“過分的特權(quán)”。一旦美元的主導(dǎo)地位被其他貨幣挑戰(zhàn)了，美國將不得不減少其對外國儲蓄的需求，從而減少將來發(fā)生危機的風(fēng)險。
自2008年波及全球的金融危機發(fā)生以來，2008年底，我國政府為刺激經(jīng)濟提出投放4萬億資金擴大內(nèi)需的政策，而實際上，2009年各商業(yè)銀行卻放出了9.6萬億的信貸資金,這意味著我國的經(jīng)濟流通領(lǐng)域中真的需要這么多的資金，還是我國中央銀行在一定程度上已經(jīng)失去了對貨幣供給的控制，并且這么多的信貸資金投出去后會對我國經(jīng)濟增長起到多大的刺激作用也值得我們深思。
一、文獻綜述與問題的提出
自貨幣產(chǎn)生以來，人們對貨幣問題（包括貨幣供給的性質(zhì)）的討論就未曾停止過。在貨幣供給內(nèi)生性理論方面，馬克思早在1867年《資本論》第一卷中就有論述，馬克思在他的貨幣流通公式中認為，在商品的流通過程中，流通中所需要的最適合的貨幣量是由流通中商品的價格總額和同名貨幣的流通次數(shù)決定的，即：執(zhí)行貨幣流通手段職能的貨幣量=商品價格總額/同名貨幣的流通速度[①]。馬克思具體是這樣論述的，“因為這里所考察的直接的流通形式總是使商品和貨幣作為物體彼此對立著，商品在賣的一極固定資產(chǎn)投資人均消費支出，貨幣在買的一極，所以，商品世界的流通過程所需要的流通手段量，已經(jīng)由商品價格總額決定了。事實上，貨幣不過是把已經(jīng)在商品價格總額中觀念地表現(xiàn)出來的金額實在地表現(xiàn)出來，因此，這兩個數(shù)額相等是不言而喻的。”[②]從這我們可以看出，馬克思認為貨幣供應(yīng)量是有一定的內(nèi)生性。新古典綜合派的代表人物詹姆斯·托賓認為，貨幣供給量作為內(nèi)生變量主要是由銀行和企業(yè)的行為決定的，而銀行和企業(yè)的行為取決于經(jīng)濟體系內(nèi)的許多變量，中央銀行不可能有效地限制銀行和企業(yè)的支出[1]，更不能支配銀行和企業(yè)的行動，所以貨幣供給是內(nèi)生的。新劍橋?qū)W派的卡爾多認為，貨幣供給依賴于由收入水平支配的需求，貨幣當局只能控制利率，對貨幣供給并沒有控制能力?？柖噙M一步支出，“在任何時候，或在一切時候，貨幣存量將由需求決定，而利息率則由中央銀行決定。”[③]從以上分析可以看出，卡爾多認為貨幣供給也是內(nèi)生的。
自1984年我國建立二級銀行體制以來，我國學(xué)者對貨幣供給的性質(zhì)也進行了大量的研究。謝平和俞喬（1996）[2]分析了貨幣供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣和總準備金之間的關(guān)系認為，我國貨幣供給很大程度上是由貨幣需求影響和決定的雜志鋪。萬解秋和徐濤（2001）[3]從貨幣乘數(shù)的角度出發(fā)，認為銀行和居民對經(jīng)濟環(huán)境的變化做出的反應(yīng)改變了中央銀行對貨幣乘數(shù)的控制能力，從而使貨幣供給具有很強的內(nèi)生性。孫伯銀（2003）[4]通過一系列分析認為，1997年以前中國的貨幣供給是以政治內(nèi)生性為主的，而1997年之后則是以市場內(nèi)生性為主的。
二、我國貨幣供給的內(nèi)生性分析
（一）基礎(chǔ)貨幣的內(nèi)生性分析
根據(jù)現(xiàn)代貨幣供應(yīng)理論，基礎(chǔ)貨幣與貨幣供應(yīng)量的關(guān)系為：M=B*K（M表示貨幣供應(yīng)量，B表示基礎(chǔ)貨幣，K表示貨幣乘數(shù)），即貨幣供給取決于基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)兩個因素固定資產(chǎn)投資人均消費支出，且具有同方向變化的關(guān)系。一般來說，貨幣當局能夠完全控制基礎(chǔ)貨幣，但由表1可知，我國的基礎(chǔ)貨幣投放忽快忽慢，很不穩(wěn)定。我國中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要有兩條：一是對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的再貸款，二是外匯占款。
1、再貸款與再貼現(xiàn)貸款
我國中央銀行的再貸款額度等于貨幣發(fā)行量和存款準備金之和，1995年以前再貸款是基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道,占央行總資產(chǎn)的60%。當商業(yè)銀行普遍要求中央銀行增加再貸款或再貼現(xiàn)貸款時，中央銀行為了防止經(jīng)濟衰退，不得不滿足商業(yè)銀行的要求，這種“倒逼機制”使得我國貨幣供給初現(xiàn)內(nèi)生性[5]。其次由于我國社會信用機制不完善，企業(yè)缺乏契約觀念，商業(yè)票據(jù)還沒有普及，沒能形成一個發(fā)育成熟的票據(jù)貼現(xiàn)市場，所以我國再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展十分緩慢。因此，央行再貼現(xiàn)貸款占基礎(chǔ)貨幣投放總量的比重很低，使得基礎(chǔ)貨幣的調(diào)控作用遠未得到充分的發(fā)揮。
表1 1993-2008年中國外匯占款、基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量變動表
年份
外匯占款[④]
（億元）
基礎(chǔ)貨幣[⑤]
（億元）
外匯占款/基礎(chǔ)貨幣（%）
M2（億元）
M2/基礎(chǔ)貨幣（%）
1993
875.54
13190.1
6.64
34879.8
2.64
1994
4481.8
15352.2
29.19
46923.5
3.06
1995
6774.5
18246.2
37.13
60750.5
3.33
1996
9578.7
23789.7
40.26
76094.9
3.20
1997
13467.2
27096
49.70
90995.3
3.36
1998
13728.3
26808.8
51.21
104498.5
3.90
1999
14792.40
29798.3
49.64
119897.9
4.02
2000
14291.14
31957.3
44.72
134610.4
4.21
2001
17856.43
33957.8
52.58
158301.9
4.66
2002
23223.34
37528.6
61.88
185007.0
4.93
2003
34846.92
43514.9
80.08
221222.8
5.08
2004
52592.64
53245.6
98.77
253207.7
4.76
2005
71211.12
64343.13
110.67
298755.48
4.64
2006
98980.27
77757.83
127.29
345577.91
4.44
2007
128377.32
101545.40
126.42
403401.3
3.97
2008
168431.11
129222.33
130.34
475166.60
3.68
2009
193112.47
143985.00
出于經(jīng)濟、政治和文化等種種考慮，英國國內(nèi)各階層對是否加入歐洲貨幣聯(lián)盟（EuropeanMonetaryUnion，簡稱EMU）存在不同看法。如何看待布朗的“五項經(jīng)濟測試”標準成為決定英國能否加入歐洲寫作碩士論文貨幣聯(lián)盟并最終投向歐元區(qū)懷抱的關(guān)鍵。英國作為歐洲的重要國家之一，對歐元保持著觀望的態(tài)度，不僅對英國國內(nèi)經(jīng)濟、歐盟經(jīng)濟，甚至對世界經(jīng)濟都產(chǎn)生了不同程度的負面影響。2008年1月1日，馬耳他和塞浦路斯同時加入歐元區(qū)，從而使歐元區(qū)成員國從13個增至15個，區(qū)內(nèi)整體實力不斷壯大，歐元的國際地位也正在不斷提升。與歐元區(qū)良好的發(fā)展態(tài)勢相比，英國近年來經(jīng)濟卻一改往年“運行良好”之態(tài)勢，漸呈疲軟跡象。
本文首先簡略的介紹了歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)——最佳貨幣區(qū)理論（OCAT）。然后回顧了歐洲貨幣聯(lián)盟的發(fā)展歷程，并簡要的介紹了英國與EMU之間的關(guān)系。接下來從布朗的“五項經(jīng)濟測試”標準入手，綜合分析英國拒絕加入歐洲貨幣聯(lián)盟的原因及對英國、歐元區(qū)及世界經(jīng)濟的影響，最后探討了英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景。
關(guān)鍵詞：英國歐洲貨幣聯(lián)盟；最佳貨幣區(qū)
引言
一直以來，英國何時加入歐洲貨幣聯(lián)盟都是歐洲一體化進程中的重要話題。英國對歐洲貨幣聯(lián)盟的政策問題，近年來嚴重困擾著英國的內(nèi)政與外交。前梅杰保守黨政府，曾在談判制定《馬約》的過程中為英國爭得由英國議會最終決定是否加入歐洲單一貨幣的“例外權(quán)”。布萊爾上臺后，對歐洲政策進行了重要的調(diào)整。在貨幣聯(lián)盟問題上，堅持以英國的經(jīng)濟利益作為判斷的標準，重申英國不大可能在1999年1月作為第一批成員加入單一貨幣。與此同時，在全國范圍內(nèi)發(fā)起有關(guān)貨幣聯(lián)盟問題的討論，為英國最終加入單一貨幣進行輿論和組織準備。面對已成為世界主要貨幣的歐元，英國前首相布萊爾寫作碩士論文雖然屢屢試圖推動本國加入歐元區(qū)，但每次總是無果而終。對歐元態(tài)度冷淡并以“五項經(jīng)濟測試”標準使英國置身于單一貨幣之外的前財政大臣布朗2007年6月接替布萊爾出任新首相，也使英國短期內(nèi)加入歐元區(qū)變得更為渺茫。英國政府至今對何時加入歐元區(qū)仍然沒有一個大致的時間表。英國對歐元消極觀望態(tài)度有經(jīng)濟、政治、文化等多方面的原因。本文首先簡要介紹歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)及其創(chuàng)建、發(fā)展歷程，之后介紹了英國與貨幣聯(lián)盟之間的關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上對英國不加入貨幣聯(lián)盟的原因及影響進行了較為深入的分析和總結(jié)，最后對英國加入歐洲貨幣聯(lián)盟的前景進行了分析和預(yù)測。
一、貨幣一體化相關(guān)理論概述
（一）最佳貨幣區(qū)理論
關(guān)于歐洲貨幣聯(lián)盟，經(jīng)濟學(xué)家或贊成或反對。但有趣的是，他們贊成或反對的主要依據(jù)都是由美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·蒙代爾開創(chuàng)的最佳貨幣區(qū)理論（OptimumCurrencyAreaTheory）。其作為歐洲貨幣聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)，具有重要的理論價值。本章將著重介紹最佳貨幣區(qū)理論并對歐元啟動的成本與收益進行分析。所謂最佳貨幣區(qū)（OptimumCurrencyAreas，OCA）是指一種“最佳”的地理區(qū)域，在這個區(qū)域內(nèi)，一般的支付手段或是一種單一的共同貨幣，或是幾種貨幣，這幾種貨幣之間具有無限的可兌換性，其匯率在進行經(jīng)常交易和資本交易時互相釘住，保持不變；但是區(qū)域內(nèi)的國家與區(qū)域以外的國家之間的匯率保持浮動?！白罴选笔歉鶕?jù)維持內(nèi)部和外部平衡的宏觀經(jīng)濟目標來定義的。在通貨膨脹和失業(yè)之間的最佳權(quán)衡點，就算達到了內(nèi)部平衡。外部平衡既包括區(qū)域內(nèi)部的國際收支均衡，也包括與區(qū)域外的國際收支均衡。
蒙代爾在論文中將最佳貨幣區(qū)域定義為：受對稱性沖擊影響的地區(qū)所構(gòu)成的一個經(jīng)濟區(qū)域，這些地區(qū)之間的勞動力和其他生產(chǎn)要素是自由流動的。他指出，區(qū)域內(nèi)部生產(chǎn)要素充分流動，而區(qū)域之間不能流動時，具有要素流動性的區(qū)域就構(gòu)成一個貨幣區(qū)，這樣的區(qū)域可以采用單一貨幣或者將區(qū)域內(nèi)各地區(qū)的貨幣匯率固定，從而組成最佳貨幣區(qū)。需求轉(zhuǎn)移是引起寫作碩士論文外部不均衡的主要原因,浮動匯率只能解決不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，而不能解決同一貨幣區(qū)內(nèi)不同地區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問題，后者只能通3過生產(chǎn)要素的流動來解決。浮動匯率是不同貨幣區(qū)之間的均衡機制，而生產(chǎn)要素流動則是貨幣區(qū)內(nèi)的均衡機制。
蒙代爾之后，不少學(xué)者對最佳貨幣區(qū)理論進行了進一步的研究與發(fā)展，他們研究的成果主要集中在兩個方面：一方面是最佳貨幣區(qū)的判定標準，另一方面是貨幣區(qū)的成本——收益分析。20世紀90年代以來，特別是在歐洲貨幣一體化進程不斷推進的背景下，最佳貨幣區(qū)理論越來越成為研究的熱點，該理論對區(qū)域性貨幣一體化進程起了重要的理論引導(dǎo)作用。
（二）歐元啟動的成本與收益分析
最佳貨幣區(qū)理論除了說明有關(guān)國家應(yīng)組成貨幣聯(lián)盟的一些特征外，還力圖闡明一個國家加入貨幣區(qū)域的代價與收益。歐洲貨幣聯(lián)盟是最佳貨幣區(qū)理論的重要實踐，本節(jié)將對歐元啟動的成本與收益進行分析。
1．歐元啟動的成本分析
他是2001年美國《商業(yè)周刊》“亞洲之星”評選中的 “決策者之星”，入選理由是他在證監(jiān)會出臺的一系列改革措施，“使得中國的證券市場越來越像美國的‘華爾街’而非賭城‘拉斯維加斯’”。
他是公開發(fā)表過上百篇論文和數(shù)十部專著并兩度獲得“孫冶方經(jīng)濟科學(xué)論文獎”、身居高位并在西方學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表過論文的為數(shù)不多的中國官員。
他就是周小川，中國人民銀行現(xiàn)任行長。
思想型官員
周小川是中國人民銀行歷史上第一位具有博士頭銜的行長。
1985年，周小川從清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院系統(tǒng)工程專業(yè)博士生畢業(yè)，博士論文是《國民經(jīng)濟模型與經(jīng)濟大系統(tǒng)的分解途徑》。在此前后，他的研究就已經(jīng)開始涉獵經(jīng)濟體制、宏觀經(jīng)濟和金融等多個領(lǐng)域，為以后的經(jīng)濟管理工作打下了扎實的理論基礎(chǔ)。
事實上早在1981年，周小川就與合作者一起研究出一套研究中國貨幣流通規(guī)律的模型，采用定量的方法，借助網(wǎng)絡(luò)來描述貨幣流通的途徑以及貨幣在每個環(huán)節(jié)滯留的時間，并表明其流向。
對于周小川在這一段時期的表現(xiàn)，經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉評價很高：“1979年至1980年，周小川曾構(gòu)造了一個多部門動態(tài)發(fā)展的社會經(jīng)濟仿真模型，并用于政策分析。周小川的結(jié)構(gòu)分析一開始就突破了單純物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域的傳統(tǒng)框架。他的這項工作及之后寫作的論文，至今對學(xué)術(shù)界仍有啟發(fā)?！?/p>
1986年，周小川進入中國經(jīng)濟體制改革研究所工作。這一研究機構(gòu)隸屬于國務(wù)院體改委，是當時中國市場改革的籌劃部門。這個主要由青年學(xué)者構(gòu)成的機構(gòu)匯聚了當時的一批知識界精英，從各個方面對中國改革道路揮灑意氣，激揚文字。周小川當時的文章范圍極廣，涉及企業(yè)與銀行的關(guān)系、社會保障、經(jīng)濟開放等各個方面。那時的一系列研究賦予了周小川嚴謹?shù)膶W(xué)術(shù)態(tài)度，也奠定了周小川今日的金融監(jiān)管主基調(diào)――市場與改革，這一主基調(diào)也深深影響了中國經(jīng)濟和金融的走向。
堅定的改革者
2003年，一系列金融改革政策高頻率出臺，從根本上變革金融業(yè)、推動金融改革已如箭在弦上，而我國大型商業(yè)銀行的股份制改造試點就是金融業(yè)改革的重點內(nèi)容之一。同年，國務(wù)院國有獨資商業(yè)銀行改革試點領(lǐng)導(dǎo)小組成立。改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室設(shè)在央行，主要承擔這次銀行改革的執(zhí)行任務(wù)。周小川任辦公室主任。
2004年8月26日和9月21日，周小川分別在中國銀行股份有限公司和中國建設(shè)銀行股份有限公司成立大會上表示，中資銀行要通過進一步深化內(nèi)部改革確立自己的競爭優(yōu)勢，肩負起迎接外資銀行挑戰(zhàn)、積極參與國際金融競爭、振興國內(nèi)金融業(yè)的歷史重任。
我國大型商業(yè)銀行的股份制改造按“一行一策”的原則，分國家注資、處置不良資產(chǎn)、設(shè)立股份公司、引進戰(zhàn)略投資者、上市等改革步驟有條不紊地進行。2003年以來，國家通過匯金公司向工行、農(nóng)行、中行、建行四家大型商業(yè)銀行累計注資790億美元。在處置不良資產(chǎn)時，依據(jù)國家法律與政策規(guī)定，核銷資產(chǎn)損失，采取市場化模式處置不良資產(chǎn)，提高了不良資產(chǎn)處置效率。在設(shè)立股份有限公司時，明確實行整體改制，制訂了公司治理與內(nèi)控指引。在引進戰(zhàn)略投資者過程中，堅持國家絕對控股原則，著重完善公司治理、技術(shù)和業(yè)務(wù)合作。在上市時，周密部署，靈活機動選擇發(fā)行窗口。2010年7月15日和16日，中國農(nóng)業(yè)銀行在上海和香港先后上市，農(nóng)行上市標志著大型商業(yè)銀行股份制改革全面完成。
據(jù)測算，至2010年7月農(nóng)行上市，各類國家股東(含社?；?持有四大銀行股票的市值為3.77萬億元，而中行、建行、工行上市后對國家股東分紅3848億元，十幾年改制過程中，國家股東所得回報約為4.16萬億元。以投入產(chǎn)出比計算，總投資回報率為3.2%。換言之，大型商業(yè)銀行的改制在經(jīng)濟方面的投入產(chǎn)出已基本持平，今后的收益在總體上將是凈收益。而中國金融體系經(jīng)歷此次大蕭條以來最強烈金融危機而幾未受損，很大程度上也得益于大型商業(yè)銀行的此次重組改革。
2003～2010年，七年的時間，身為國有獨資商業(yè)銀行改革試點領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任的周小川承受著巨大的壓力：在注資之初，輿論的焦點在于中央?yún)R金公司的角色，注資重組的程序安排，改革方案是否成熟；在股改和引資階段，人們關(guān)注戰(zhàn)略投資者的選擇，及其在何種程度上能夠完善銀行的治理結(jié)構(gòu)―――彼時定價并非核心，因為應(yīng)者一度寥寥無幾；在上市之后，話題漸漸轉(zhuǎn)到“金融安全”與“國有資產(chǎn)流失”等爭辯之中……周小川堅定地應(yīng)對所有挑戰(zhàn)，張弛有度。
大型商業(yè)銀行股份制改革的進展為我國匯率改革奠定了更堅實的微觀基礎(chǔ)。2005年7月21日晚，中國人民銀行宣布開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。在全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇、我國經(jīng)濟回升向好的基礎(chǔ)進一步鞏固的背景下，2010年6月19日，經(jīng)國務(wù)院批準，人民銀行宣布在2005年匯改的基礎(chǔ)上進一步推進人民幣匯率形成機制改革，核心是堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，繼續(xù)按照已經(jīng)公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)。匯率形成機制改革以來，人民幣匯率彈性逐步增強，匯率形成的市場基礎(chǔ)逐步擴大，進出口企業(yè)應(yīng)對匯率波動的能力也日漸增強。
對于匯率改革，周小川曾說：“駕馭匯率政策是一項復(fù)雜的藝術(shù)，需要兼顧國內(nèi)通貨膨脹水平、失業(yè)率、經(jīng)濟增速、國際收支等多種因素進行權(quán)衡考慮。”周小川一直在從事這門“藝術(shù)”，他所主導(dǎo)的漸進式匯率改革已經(jīng)成為中國經(jīng)濟增長的重要內(nèi)因之一，他建立一個穩(wěn)定的、漸進式的、不因外部壓力而被動升值的貨幣體系的決心也亦顯堅定。（劉娜綜合自《中國金融》《中國經(jīng)營報》《大地》《新京報》）
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論文摘要: 當前金融業(yè)已成為一個覆蓋范圍廣泛、與日常生活結(jié)合日益緊密的服務(wù)型行業(yè)。在這種背景下，掌握一定的金融知識不僅是金融專業(yè)學(xué)生所必須的，而且是其他財經(jīng)類專業(yè)學(xué)生所必須的。但對于不同專業(yè)的學(xué)生而言，由于專業(yè)特點和人才培養(yǎng)目標不同， 對金融知識的需求是不同的。這就要求教師在明確學(xué)生專業(yè)特點與需求的基礎(chǔ)上采取差異化的教學(xué)方法。
一、引言
在現(xiàn)代經(jīng)濟社會，金融業(yè)已滲透到國民經(jīng)濟的方方面面，逐漸成為一個覆蓋范圍廣泛、與日常生活結(jié)合日益緊密的服務(wù)型行業(yè)。在我國，隨著經(jīng)濟發(fā)展所帶來的財富增加，社會對金融產(chǎn)品的需求越來越強，金融創(chuàng)新與金融產(chǎn)品層出不窮，金融的觸角已深入到社會的各行各業(yè)，并已成為普通家庭關(guān)心的內(nèi)容。在這種背景下，掌握一定的金融知識不僅是金融專業(yè)學(xué)生所必須的，而且是其他財經(jīng)類專業(yè)學(xué)生，如國際貿(mào)易、電子商務(wù)、管理學(xué)、會計學(xué)所必須的。
目前我國很多高校都開設(shè)《金融學(xué)》課程，對于金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生來說，《金融學(xué)》是一門專業(yè)基礎(chǔ)課。對于非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)，如國際貿(mào)易、工商管理學(xué)生來說，《金融學(xué)》是一門學(xué)科必修課，可以充實完善其專業(yè)課程。對于非財經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生，《金融學(xué)》是一門選修課程，供對金融學(xué)有興趣的非財經(jīng)類專業(yè)學(xué)生選修。
對于不同專業(yè)的學(xué)生而言，由于專業(yè)的特點和培養(yǎng)人才的目標與規(guī)格不同，固而對金融理論與業(yè)務(wù)知識的內(nèi)容、知識結(jié)構(gòu)、專業(yè)需求是不同的。再考慮到《金融學(xué)》課程內(nèi)容眾多，在短短的四五十個教學(xué)課時中，教師不可能將全部內(nèi)容介紹完，這就要求教師在明確不同專業(yè)學(xué)生的特點與需求的基礎(chǔ)上，精心安排各專業(yè)不同的教學(xué)內(nèi)容，采取差異化教學(xué)方法。
二、不同專業(yè)對《金融學(xué)》的教學(xué)要求不同
(一)金融學(xué)專業(yè)
對于金融專業(yè)的學(xué)生來說，《金融學(xué)》是一門重要的專業(yè)基礎(chǔ)課，一般是在學(xué)生完成各經(jīng)濟類專業(yè)共同的核心基礎(chǔ)課，如在學(xué)習(xí)完《西方經(jīng)濟學(xué)》后開設(shè)。它在整個課程體系中的作用正如我國金融學(xué)研究的鼻祖黃達先生所言:“金融領(lǐng)域，廣闊而深邃，通常只能瞄準一兩個方向深入。要想深入一點、幾點，必須對金融的‘全局’有必要的、概略的把握。因為沒有足夠的寬闊基礎(chǔ)作為支撐，只求在狹小的范圍深入，進到一定程度就會難以繼續(xù)。而所謂把握‘全局’，就是要求能對金融領(lǐng)域的主要構(gòu)架如金融理論與金融知識，宏觀金融與微觀金融，金融機構(gòu)與金融市場，國內(nèi)金融與國際金融等等之間的有機聯(lián)系，有一個較為全面——哪怕是概略的——了解?！薄督鹑趯W(xué)》作為金融學(xué)科體系的基礎(chǔ)課程，恰是對金融學(xué)進行整體性、框架性的介紹，其中既有宏觀金融層面的理論闡釋，又有微觀金融運行的原理分析;既揭示了金融的運作機制與規(guī)律性，又闡明了金融學(xué)科所研究的范疇、重要內(nèi)容結(jié)構(gòu)及其各部分之間的內(nèi)在聯(lián)系。
鑒于《金融學(xué)》對于金融專業(yè)學(xué)生的重要性，教師在教學(xué)過程要實現(xiàn)兩個目標:一是要求學(xué)生全面掌握金融學(xué)的基礎(chǔ)理論知識點、知識體系、基本原理、理論前沿和動態(tài)，為后續(xù)專業(yè)課程的學(xué)習(xí)打下堅實的良好的理論基礎(chǔ);二是注重對學(xué)生專業(yè)興趣和專業(yè)學(xué)習(xí)能力的培養(yǎng)，使學(xué)生開拓視野，提高思考的廣度、深度與高度，充分調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)主動性與自覺性。實踐證明，興趣是學(xué)習(xí)的動力。我國大教育家孔子說:“知之者不如好之者，好之者不如樂之者?！焙弥?、樂之，就是指學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性高漲，這樣才能產(chǎn)生進取的精神。若通過《金融學(xué)》的學(xué)習(xí)，學(xué)生能激發(fā)對金融的興趣，這將會對學(xué)生未來的深造、職業(yè)生涯產(chǎn)生重大的影響。
(二)非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)
縱觀中外古今，實體經(jīng)濟的發(fā)展最后都離不開資本的運作，而在當今社會，金融的作用越發(fā)凸顯。因此，非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生有必要系統(tǒng)地掌握貨幣、信用、利息、銀行等多方面的理論與業(yè)務(wù)知識，能夠運用貨幣信用方面的理論與業(yè)務(wù)知識，更好地從事企業(yè)投資管理、市場營銷、企業(yè)風(fēng)險管理等活動。因此，不少高校已經(jīng)把《金融學(xué)》作為一門必修課程。
與金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生相比，非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生在金融理論方面的要求可以放低些，但應(yīng)注重金融知識運用能力的培養(yǎng)，注重聯(lián)系實際和融會貫通，使學(xué)生掌握與其專業(yè)的業(yè)務(wù)活動聯(lián)系緊密的現(xiàn)代金融基本知識和業(yè)務(wù)技能，從而在具體的實踐活動中能靈活運用現(xiàn)代金融基本知識和業(yè)務(wù)技能來進行資金管理、投資管理和風(fēng)險管理等活動。
三、不同專業(yè)的《金融學(xué)》教學(xué)內(nèi)容應(yīng)有所側(cè)重
《金融學(xué)》課程內(nèi)容繁雜，涉及貨幣、信用、金融市場、金融中介機構(gòu)、貨幣供求、貨幣政策、通貨膨脹和金融監(jiān)管等問題，幾乎涵蓋了整個金融領(lǐng)域。教師如何在有限的課時里合理地安排教學(xué)內(nèi)容，以保證教學(xué)整體水平和質(zhì)量，并兼顧不同專業(yè)的需要，是《金融學(xué)》教學(xué)中一個重要的問題。一個可行的方法是在界定基本教學(xué)內(nèi)容的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同專業(yè)的特點安排差別化的教學(xué)內(nèi)容?；窘虒W(xué)內(nèi)容是各專業(yè)教學(xué)中都必須覆蓋的，也是各專業(yè)學(xué)生必須掌握的，以實現(xiàn)各專業(yè)學(xué)生掌握該課程基本知識、基本原理和基本技能的教學(xué)要求，例如金融學(xué)的基本概念、金融市場的基本情況、金融中介機構(gòu)的構(gòu)成、貨幣政策的三大工具等;而差別化的教學(xué)內(nèi)容是教師根據(jù)所教學(xué)生的專業(yè)特點、專業(yè)需求而進行的選擇性教學(xué)。
(一)金融學(xué)專業(yè)
如前所述，對于金融學(xué)專業(yè)學(xué)生來說，《金融學(xué)》是其專業(yè)課程體系的基礎(chǔ)。在課程安排上，《金融學(xué)》一般是在修完《政治經(jīng)濟學(xué)》、《西方經(jīng)濟學(xué)》之后開設(shè)的，同時又是以后陸續(xù)開設(shè)的《中央銀行學(xué)》、《證券投資學(xué)》、《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》、《國際金融》等專業(yè)課程的基礎(chǔ)。因此，在課程內(nèi)容的選擇上要考慮兩個方面因素:一方面通過該課程的學(xué)習(xí)，能讓學(xué)生對金融有個全面的了解，為以后的學(xué)習(xí)打下堅實的基礎(chǔ)，另一方面要注意課程之間的銜接，避免內(nèi)容重復(fù)或遺漏。具體來說，對于金融學(xué)專業(yè)的課程內(nèi)容重點有三個:一是學(xué)生應(yīng)深刻理解金融學(xué)的基本范疇和基本理論，如貨幣、信用等基本概念，利率決定理論、貨幣需求理論、貨幣供給理論等。這些內(nèi)容是金融學(xué)專業(yè)學(xué)生進一步學(xué)習(xí)專業(yè)課的基礎(chǔ)，因此對他們來說，這些內(nèi)容不是簡單知道就可以了，而要全面、深入、準確地掌握;二是教師在授課中應(yīng)側(cè)重對金融學(xué)框架的勾勒，讓學(xué)生對金融領(lǐng)域全面、清晰地把握。而對于具體的宏觀金融問題可以適當簡略，這些內(nèi)容學(xué)生已在《宏觀經(jīng)濟學(xué)》課程中接觸過。微觀金融方面，有關(guān)金融市場和金融機構(gòu)的內(nèi)容也無需介紹過細，這些內(nèi)容在后續(xù)的專業(yè)課程里都會有詳細的介紹;三是引導(dǎo)學(xué)生對現(xiàn)實中的金融問題進行思考、分析，并密切關(guān)注金融理論研究前沿問題，培養(yǎng)學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、思考問題、解決問題的能力。
(二)非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)
對于非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生來講，他們將來的學(xué)習(xí)和工作中都或多或少要與貨幣、銀行打交道，但是對理論要求沒有金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生高。教師在完成基本教學(xué)內(nèi)容的前提下，可以適當降低理論深度，如貨幣供求理論、利率決定理論、金融監(jiān)管理論等可以簡略地說明，而增加與所教學(xué)生專業(yè)有關(guān)的、實踐性的內(nèi)容。國際貿(mào)易專業(yè)的學(xué)生應(yīng)該加強與貿(mào)易有關(guān)的金融知識，如信用工具、金融市場、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和國際金融危機等方面內(nèi)容的介紹。企業(yè)管理專業(yè)的學(xué)生應(yīng)增加與企業(yè)管理活動緊密聯(lián)系金融知識的講授，這些內(nèi)容主要涉及以下方面:(1)金融工具、金融市場，如商業(yè)票據(jù)、股票、債券、期貨市場等。(2)企業(yè)管理人員與金融機構(gòu)、金融市場打交道時所需掌握的基本金融理論知識，這關(guān)系到企業(yè)資金的運營問題。具體如商業(yè)銀行運作機制、業(yè)務(wù)范疇，金融市場的運作機制，證券發(fā)行業(yè)務(wù)等。(3)國家宏觀政策對企業(yè)的影響，如貨幣政策對企業(yè)投融資的影響，匯率政策對企業(yè)的影響，等等。 (三)非財經(jīng)類專業(yè)
非財經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生主要是抱著興趣來選修這門課程的，激發(fā)學(xué)生對金融的興趣，使他們了解一些日常生活中的金融知識是教學(xué)的目的。教師在講課的時候可以精簡理論性較強的貨幣金融理論的講解，將重點放在與日常生活密切相關(guān)的貨幣銀行學(xué)知識中，如各種金融產(chǎn)品的比較、家庭理財?shù)睦砟畹?，還可以介紹現(xiàn)實生活中的熱點金融問題，如對此次由美國次貸危機所引發(fā)的全球金融危機的介紹，可側(cè)重介紹危機對企業(yè)和老百姓生活的影響等，而對于危機深層次的原因的理論分析則可以簡略些。
四、區(qū)別不同專業(yè)，采取有差別的教學(xué)方法
與《西方經(jīng)濟學(xué)》課程相比，《金融學(xué)》課程內(nèi)容多而龐雜，不似前者的體系清晰完整，使得學(xué)生在學(xué)習(xí)中經(jīng)常感到知識點零散，找不到學(xué)習(xí)的重點。與《商業(yè)銀行經(jīng)營管理學(xué)》等課程相比，該課程理論性強，內(nèi)容單調(diào)抽象、難以理解。因此，如何根據(jù)不同專業(yè)《金融學(xué)》課程設(shè)置特點及課程性質(zhì)，采取適當?shù)慕虒W(xué)方法，以達到各自的教學(xué)目的，是教師在《金融學(xué)》教學(xué)應(yīng)認真研究的又一個重要問題。
(一)金融學(xué)專業(yè)
如前所述，對于《金融學(xué)》課程，金融專業(yè)的學(xué)生除了要全面掌握金融學(xué)的基礎(chǔ)理論知識點、知識體系、基本原理、理論前沿和動態(tài)外，還要培養(yǎng)專業(yè)興趣和專業(yè)學(xué)習(xí)能力。因此，教師首先要把《金融學(xué)》課程中的知識點、理論講通、講透。在此基礎(chǔ)上，再想辦法激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)和研究金融的興趣，培養(yǎng)其學(xué)習(xí)的主動性和自覺性。
我認為一個較好的方法是在每次課開始時拿出5—10分鐘，對一周的財經(jīng)新聞進行回顧。這樣有兩個作用:一是能讓學(xué)生了解中國和全球金融情況，理論聯(lián)系實際，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，培養(yǎng)學(xué)生關(guān)注現(xiàn)實的習(xí)慣，這對《金融學(xué)》這類社會性學(xué)科的學(xué)習(xí)是必要的。二是在新聞解讀的過程中，教師能引發(fā)學(xué)生對金融問題、金融現(xiàn)象的思考，加深學(xué)生對金融理論的理解并培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的能力。要達到以上兩個效果，教師首先應(yīng)注意財經(jīng)新聞的選擇。一周內(nèi)國內(nèi)外發(fā)生的財經(jīng)新聞往往很多，如果都講，時間上不允許，也沒有必要。新聞選擇可以有這幾個視角，一種是選取影響重大的事件，如美國次貸危機的爆發(fā)。另一種是結(jié)合目前的熱點和所學(xué)的知識選擇有代表性的事件。如近年如何解決中小企業(yè)的融資難問題一直是我國經(jīng)濟中的一個熱點問題，在介紹金融市場、金融中介機構(gòu)這一部分內(nèi)容時，我看到一則題為“淡馬錫來到荷花池”的新聞。新聞的主要內(nèi)容談到新加坡淡馬錫公司通過設(shè)立富登信實服務(wù)有限公司給成都的蓮花池批發(fā)市場的商戶發(fā)放貸款。這則新聞事件本身很小，但我希望能以小見大，以此為切入點引發(fā)學(xué)生對我國中小企業(yè)融資問題的思考。新聞標題提出后，學(xué)生的第一反應(yīng)是覺得很奇怪:該標題是什么意思?一下子就調(diào)動了學(xué)生的好奇心，激發(fā)了學(xué)生的興趣。接著我由淺入深介紹我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀、存在問題等，最后提出問題，讓學(xué)生思考應(yīng)如何解決中小企業(yè)融資難問題。整節(jié)課教學(xué)效果很好，學(xué)生聽得津津有味，課后不少學(xué)生和我進一步探討該問題，有的學(xué)生還著手寫這方面的論文。
除了選題的問題，教師還應(yīng)注意新聞講授的方式。介紹新聞不僅僅是希望學(xué)生了解該事件，而是通過該事件引發(fā)學(xué)生進一步研究和思考的興趣。教師可以在介紹新聞時結(jié)合學(xué)生已學(xué)過的金融學(xué)原理，精心設(shè)置問題、提出問題，啟發(fā)學(xué)生透過現(xiàn)象看本質(zhì)，從具體事件中提煉出事件背后蘊藏的道理，給學(xué)生留下思考的空間。
如果是小班教學(xué)，教師可以考慮一學(xué)期組織學(xué)生就當前的熱點金融問題進行2—3次的討論，以教師提出問題，引導(dǎo)學(xué)生查閱、整理資料，學(xué)生進行思考、交流為線索，培養(yǎng)學(xué)生分析問題和解決問題的能力。但現(xiàn)在不少高校由于擴招，師資相對不足，很多時候是大班教學(xué)，組織討論的方法會由于學(xué)生人數(shù)眾多而影響討論的效果，教師可以嘗試讓學(xué)生就熱點金融問題撰寫小論文。對于初次寫論文的學(xué)生來說，論文的要求不宜過高，主要是希望通過寫論文鍛煉學(xué)生分析問題、解決問題的能力，因此在字數(shù)、格式上可以適當放寬，但需強調(diào)的是杜絕抄襲。
(二)非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)
對于非金融學(xué)財經(jīng)類專業(yè)的教學(xué)，教師在講課的時候可以降低理論深度，提高教學(xué)方式的靈活、多樣性。在基本原理、基本的知識點介紹完之后，通過具體的案例，如介紹金融實際熱點問題，突出金融知識的運用性。此時對于金融熱點問題的選擇與金融學(xué)專業(yè)的選擇有所不同，教師應(yīng)盡量選擇一些與實際生活密切相關(guān)的問題進行講授。例如在介紹貨幣政策時，教師可以結(jié)合我國近年中央銀行的調(diào)息歷程，解釋中央銀行每次調(diào)息的背景、原因、作用機制，以及對企業(yè)、老百姓銀行投資、貸款的影響。此外，教師還可以就一個問題，如信用形式、銀行存貸款利率等，鼓勵學(xué)生自己去找資料、發(fā)現(xiàn)生活中的金融學(xué)，采取教授與討論相結(jié)合的組合式教學(xué)，進而提高學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣。
參考文獻
貨幣政策包括貨幣政策的目標和實現(xiàn)這一目標的手段。多年來，中國一直執(zhí)行“穩(wěn)定貨幣、發(fā)展經(jīng)濟”的雙重貨幣政策貨幣中介目標，直到1995年的《中國人民銀行法》中，將貨幣政策的目標定義為“保持貨幣的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟的增長”。保持人民幣幣值穩(wěn)定，對內(nèi)是指保持物價總水平的穩(wěn)定，對外是指保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。這一轉(zhuǎn)變確認了：貨幣政策對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻，主要在于創(chuàng)造一個良好貨幣環(huán)境；偏離這個目標，只會造成經(jīng)濟的震蕩。在中國，貨幣政策的中間目標是貨幣的供應(yīng)量。貨幣政策的手段包括存款準備金制度、利率政策、匯率政策等。本文通過研究中國2005年至今通過運用貨幣政策手段實施積極的貨幣政策得到的效果，來預(yù)測未來貨幣政策的取向。
貨幣政策的有效性分析
2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。對中國的匯率改革來說，2005年是里程碑的一年。
考察2005年到2009年的貨幣政策制定的效果：
外匯儲備
匯率
GDP
GDP
CPI
M2
m2
(億元)
（RMB/$）
（億元）
增長率
（億元）
增長率
2005
8188.72
8.0702
180000
9.90%
1.80%
298,755.50
17.60%
2006
10663.44
7.8087
209000
10.70%
1.50%
345,577.90
16.90%
2007
15282.49
7.3046
247000
11.40%
4.80%
403,401.30
16.70%
2008
19460.3
6.8346
301000
9%
5.90%
475,166.60
17.80%
2009
23991.52
6.8282
335000
8.70%
二、精確
所謂精確,首先是指語言要有高度的精密性。經(jīng)濟論文的語言一般信息量大、內(nèi)涵深,所以表述時必須從對象自身的特殊性出發(fā),達到對經(jīng)濟現(xiàn)象及本質(zhì)的精微區(qū)別是細密界定。例如:“我國經(jīng)濟體制改革的市場取向,一方面要建立和完善全國統(tǒng)一開放的市場體系,實現(xiàn)城鄉(xiāng)市場相互銜接,促進區(qū)域性資源的優(yōu)化配置。另一方面,以運用經(jīng)濟手段實行間接調(diào)控為主的國家宏觀調(diào)控要進一步加強,搞好宏觀經(jīng)濟的綜合平衡,促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)總量,保持幣值穩(wěn)定,使國民經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康地發(fā)展?！?《建立區(qū)域性金融中心的構(gòu)想》1997年第1期《銀行與企業(yè)》)這段文字,從“市場體系”和“調(diào)控手段”兩方面闡述了經(jīng)濟體制的取向,由于作者準確把握了“市場體系”的構(gòu)建形式,以“城鄉(xiāng)市場密切結(jié)合”反映“市場體系”的“統(tǒng)一”面,以“國內(nèi)市場與國際市場相互銜接”反映“市場體系”的“開放”面,達到對“市場體系”內(nèi)容的精密闡釋。同時,“市場取向”、“市場體系”、“宏觀調(diào)控”等概念的前置詞都充分顯示了精細的限定與修飾,表述既內(nèi)涵豐富,又絲絲入扣。其次,精確是指語言要有準確性。語言的準確基于思維的嚴謹。準確性始終是經(jīng)濟論文表述的最基本要求。具體表現(xiàn)在:第一,經(jīng)濟論文語言具有專業(yè)特色,概念的確指性很強,使用時需辨明差異。例如:“資產(chǎn)”、“資金”、“資本利潤率”、“資產(chǎn)利用率”等。第二,經(jīng)濟論文對事物的定性與定量都要準確。定性準確,是指對經(jīng)濟活動現(xiàn)象予以正確的定義和解釋,中肯的判斷與分析。定量準確,即所用數(shù)據(jù)必須真實、確鑿。數(shù)字語言是經(jīng)濟論文語言的特殊形式,具有獨特功能。因此,使用數(shù)據(jù)必須精心選擇,反復(fù)核實。第三,經(jīng)濟論文句式較長,表述要合乎語法規(guī)則與邏輯要求。要做到這一點,作者就要不斷提高分析問題的能力和語言修養(yǎng)。
三、簡明
記賬憑證是對經(jīng)濟業(yè)務(wù)事項按其性質(zhì)加以歸類，確定會計分錄，并據(jù)以登記會計憑證的憑證。在會計資料的形成過程中，具有便于記賬、減少差錯、保證記賬質(zhì)量的作用，是原始憑證所記載的內(nèi)容向會計賬簿傳遞的重要中間環(huán)節(jié)。
在不同類型的企事業(yè)單位中，因經(jīng)濟業(yè)務(wù)事項的內(nèi)容和繁簡程度的不同，分別使用不同種類的記賬憑證。按其適用的經(jīng)濟業(yè)務(wù)不同，可以分為專用記賬憑證和通用記賬憑證兩類。專用記賬憑證是專門用于記錄某一類經(jīng)濟業(yè)務(wù)的憑證，按其所記錄的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是否與現(xiàn)金、銀行存款收付有關(guān)，又分為收款憑證、付款憑證和轉(zhuǎn)賬憑證三種。通用記賬憑證是以一種格式記錄全部經(jīng)濟業(yè)務(wù)的記賬憑證。
根據(jù)《會計基礎(chǔ)工作規(guī)范》的有關(guān)規(guī)定，記賬憑證可以分為收款憑證、付款憑證和轉(zhuǎn)賬憑證，也可以使用通用記賬憑證。收款和付款憑證還應(yīng)當由出納人員簽名或蓋章。
在實際工作中，專用記賬憑證適用于大中型生產(chǎn)企業(yè)的會計核算業(yè)務(wù)，通用記賬憑證則一般適用于小規(guī)模企業(yè)單位的會計核算。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在仍有少數(shù)大中型生產(chǎn)企業(yè)采用通用記賬憑證，未使用專用記賬憑證；甚至有的生產(chǎn)單位會計人員，以不習(xí)慣使用專用記賬憑證為由，拒絕使用專用記賬憑證畢業(yè)論文格式，而繼續(xù)使用通用的記賬憑證。筆者認為，采用專用記賬憑證對于編制會計報表、加強貨幣資金管理以及執(zhí)行內(nèi)部會計控制都有著積極的意義，應(yīng)該推廣使用。
一、有利于利用“日記憑證法”編制現(xiàn)金流量表，提高工作效率。
現(xiàn)金流量表是反映和提供企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出
信息的會計報表。由于現(xiàn)金流量表能夠提供財務(wù)狀況變動以及說明變動原因的信息，它和資產(chǎn)負債表、損益表有著相輔相成的作用，因而能同被列為會計報表的三張主表。現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金”，是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及存款，具體包括現(xiàn)金、可以隨時用于支付的銀行存款和其他貨幣資金。我國《企業(yè)會計準則―――現(xiàn)金流量表》規(guī)定：企業(yè)應(yīng)采用直接法報告經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。常見的直接法有工作底稿法和T形賬戶法，這兩種方法都是以企業(yè)年度資產(chǎn)負債表、利潤表和胡關(guān)項目本年度的發(fā)生額為依據(jù)，通過編制調(diào)整分錄，將企業(yè)全年的收入、費用各支出以及資產(chǎn)負債表項目的變化重新調(diào)整為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量，以確定企業(yè)全年業(yè)務(wù)活動對現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響，為報表使用者提供決策所需的信息。在實際工作中編制現(xiàn)金流量表，難度較大，溯源性較差，采用“日記憑證法”按編制現(xiàn)金流量表，可將直接法變繁瑣為簡單，并使其完全融合于日常會計核算方法體系中論文開題報告范文。“日記憑證法”編制現(xiàn)金流量表是指依據(jù)對影響現(xiàn)金流的日記憑證進行分析匯總，直接從憑證中得出數(shù)據(jù)并定期（通常按月）編制現(xiàn)金流量表主表的一種方法。這種方法的要點：一是經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生時，根據(jù)原始憑證填制專用記賬憑證。注意在填制影響現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物收支的經(jīng)濟業(yè)務(wù)的專用憑證時，摘要的填寫內(nèi)容要盡量貼近與之對應(yīng)的現(xiàn)金流量表項目，以便對專用憑證進行分析時易于區(qū)分；二是月末找出影響現(xiàn)金流的專用記賬憑證，進行認真分析，并將數(shù)據(jù)填入現(xiàn)金流量項目匯總表對應(yīng)項目?，F(xiàn)金流量表項目匯總表的格式可參照現(xiàn)金流量表的主表格式。三是根據(jù)每月現(xiàn)金流量項目匯總表填制現(xiàn)金流量表主表。將現(xiàn)金流量項目匯總表的各項目匯總金額過入現(xiàn)金流量表主表對應(yīng)項目，完成當月現(xiàn)金流量表主表的編制。年終，將本年12個月的現(xiàn)金流量主表各項目的“匯總金額”加總填入本年現(xiàn)金流量主表。
二、有利于與業(yè)務(wù)循環(huán)相結(jié)合，加強貨幣資金的監(jiān)督。
貨幣資金具有流動性強、涉及面廣以及容易被挪用的特點，是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，在企業(yè)核算中占有重要地位。貨幣資金的收付與銷售與收款循環(huán)、購貨與付款循環(huán)、生產(chǎn)循環(huán)、籌資與投資各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)均直接相關(guān)。使用專用記賬憑證進行會計核算，由于收款、付款憑證直接反映了與貨幣資金有關(guān)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)，因此，有利于管理人員對經(jīng)濟業(yè)務(wù)進行跟蹤，便于會計、審計人員結(jié)合經(jīng)濟業(yè)務(wù)內(nèi)容，對照有關(guān)的合同、協(xié)議等，弄清貨幣資金的來龍去脈，監(jiān)督資金的來源和使用，從而能確定貨幣資金的來源和使用畢業(yè)論文格式，是否合理合法，保護企業(yè)資產(chǎn)的安全和完整。
三、有利于實現(xiàn)出納員和會計人員的職務(wù)分離，加強內(nèi)部會計控制。對于不相容職務(wù)，如出納與會計，采購與記賬，資產(chǎn)的保管與會計等應(yīng)予以分離，否則就容易出現(xiàn)差錯和舞弊行為。根據(jù)《中華人民共和國會計法》、財政部《會計基礎(chǔ)工作規(guī)范》等財會法規(guī)，出納人員具有以下職責(zé)：按照國家有關(guān)現(xiàn)金管理和銀行結(jié)算制度的規(guī)定，辦理現(xiàn)金收付和銀行結(jié)算業(yè)務(wù)；嚴格審核有關(guān)原始憑證，據(jù)以編制收、付款憑證，然后根據(jù)收、付款憑證逐筆順序登記現(xiàn)金日記賬和銀行存款日記賬，并結(jié)出余額。會計人員對填制的記賬憑證進行真實性、合法性、正確性復(fù)核。經(jīng)確定正確無誤后，方可交給出納人員進行收付款，對不符合要求的原始憑證、記賬憑證有權(quán)進行處理。這樣，有利于劃分責(zé)任，加強內(nèi)部會計控制。
綜上所述，采用專用記賬憑證記錄經(jīng)濟業(yè)務(wù)，對于及時反映企業(yè)單位的現(xiàn)金流量，加強貨幣資金管理以及劃分會計人員的崗位職責(zé)，都具有積極作用，應(yīng)該大力推廣實施。
參考文獻：
《基礎(chǔ)會計》金中泉主編中央廣播電視大學(xué)出版社2004.2
隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐步建立，金融業(yè)在我國宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的地位也日益重要。作為經(jīng)濟學(xué)專業(yè)的學(xué)生，有必要掌握基礎(chǔ)性的金融理論知識，而《貨幣銀行學(xué)》作為經(jīng)濟類專業(yè)本科生的一門專業(yè)基礎(chǔ)課，就是向?qū)W生講授有關(guān)貨幣、信用、銀行理論方面的知識，通過學(xué)習(xí)，為后續(xù)各專業(yè)課的掌握打下良好的基礎(chǔ)。此課程具有專業(yè)性較強、涉及知識面廣、與現(xiàn)實經(jīng)濟生活密切聯(lián)系等特點，這就要求教師在講授時，注重各個教學(xué)環(huán)節(jié)，從而提高教學(xué)質(zhì)量。作為一名年輕教師，怎樣才能在教學(xué)過程中盡快獲得良好教學(xué)效果，確實不易。通過這五年的摸索與實踐，得到一些經(jīng)驗和體會，誠與同齡人共勉。
一、根據(jù)教學(xué)要求，合理選用教材教材是教師組織教學(xué)的主要依據(jù)，教材的選擇一定要合適，因此，在選擇教材時應(yīng)考慮以下幾方面問題：
(一) 、教材內(nèi)容的先進性
教材內(nèi)容應(yīng)當反映本學(xué)科領(lǐng)域最新的發(fā)展現(xiàn)狀，對于經(jīng)濟學(xué)類教材更是如此。隨著西方金融理論研究的不斷深人和我國金融體制改革的不斷深化，《貨幣銀行學(xué)》教材應(yīng)盡可能選擇最新出版的教材，將新的、先進的金融知識傳授給學(xué)生。
(二) 、教材內(nèi)容體系的合理性
由于我國過去實行的是計劃經(jīng)濟體制，因此，在有關(guān)經(jīng)濟理論的教材編寫方面，一般是將資本主義部分與社會主義部分分開編著。例如，《貨幣銀行學(xué)》只講述資本主義國家的金融理論，而《社會主義金融理論》則介紹我國情況。隨著中國市場經(jīng)濟體制逐步確立，以及銀行業(yè)逐漸與國際接軌，將我國與西方發(fā)達國家的金融理論截然分開的教材體系顯然已不適應(yīng)當前教學(xué)需要。所以，在教材內(nèi)容的編排上，二者結(jié)合程度的如何，也是選擇教材的標準之一。
(三) 、教材內(nèi)容的難易性
教材內(nèi)容一定要深淺結(jié)合，如果內(nèi)容過易，沒有一定的難度，學(xué)生就會覺得空洞乏味，調(diào)動不起他們的興趣;而如果過難，學(xué)生學(xué)起來吃力，同樣沒有效果。因此，在教學(xué)內(nèi)容的選擇上，要有意選擇既有啟發(fā)性，又有一定難度的內(nèi)容，以激發(fā)學(xué)生的求知欲望促使他們主動、自覺的學(xué)習(xí)。
目前，《貨幣銀行學(xué)》的教材很多，各名牌大學(xué)都出版了自編教材，教師選擇教材的自由度增大，有很大靈活性。根據(jù)兩年的摸索與實踐，目前采用的教材是中國金融出版社出版的，由夏德仁編著的《貨幣銀行學(xué)》，該書內(nèi)容較新穎，重點突出，并在介紹各種貨幣銀行學(xué)原理、金融理論的同時，還講述了近幾年來中國金融業(yè)的一些改革情況，從教材使用效果看，還是比較理想的。
二、區(qū)分不同教學(xué)內(nèi)容，采取靈活多變的教學(xué)方法
《貨幣銀行學(xué)》課程內(nèi)容龐雜，主要包括:貨幣理論，信用、利息理論，銀行體系，商業(yè)銀行經(jīng)營，中央銀行制度，通貨膨脹理論，外匯理論，國際收支理論等，所需知識涉及西方經(jīng)濟學(xué)、政治經(jīng)濟學(xué)等。由于內(nèi)容豐富而課時又有所壓縮，單一采用傳統(tǒng)的課堂講授法，必然會造成學(xué)生被動地接受知識，且知識點量大時，學(xué)生往往很難記住的現(xiàn)象。鑒于此，應(yīng)針對不同的教學(xué)內(nèi)容，采取不同的教學(xué)方法，努力提高教學(xué)質(zhì)量。
(一) 、重點、難點內(nèi)容，以教師精講為主
對于貨幣銀行學(xué)中的重、難點問題，宜采用教師精講的方式。盡管這些年來，許多教育學(xué)者對這種傳統(tǒng)型的教學(xué)方法提出了質(zhì)疑，但是，就一些原理、概念、學(xué)證明等內(nèi)容而言，采用此法是較適宜的。當然，要避免“填鴨式”、“滿堂灌”的現(xiàn)象，采取一些配套教學(xué)手段是必不可少的。
首先，注重課前提問環(huán)節(jié)。課堂提問，使學(xué)生的思想注意力迅速集中起來，“逼”他們快速回憶起前一節(jié)課相關(guān)內(nèi)容，以有利于本次教學(xué)。其次，在教學(xué)過程中注意啟發(fā)學(xué)生，引導(dǎo)他們的思路。比如，在講授凱恩斯的貨幣傳導(dǎo)機制:ms r i gnp 的時候，就要啟發(fā)學(xué)生，如果貨幣供應(yīng)量 ms 上升，利率是上升還是下降? 為什么? 利率下降，投資上升嗎?投資增加，gnp 如何變化? 通過這種集體提問方式，使學(xué)生自己推導(dǎo)出作用原理。實踐證明，通過這樣的方式，同學(xué)們能夠較快理解凱恩斯貨幣傳導(dǎo)機制，效果較教師單一傳授要好得多。最后，還應(yīng)注意理論聯(lián)系實際。經(jīng)濟學(xué)學(xué)科不同于其他學(xué)科，它與現(xiàn)實生活聯(lián)系緊密。通過學(xué)習(xí)《貨幣銀行學(xué)》，要求學(xué)生能夠運用有關(guān)原理解釋現(xiàn)實經(jīng)濟現(xiàn)象，同時，通過分析經(jīng)濟現(xiàn)象，加深對理論的理解。所以，講課過程中要特別注意運用實例。例如，在講完中央銀行的三大傳統(tǒng)政策工具后，結(jié)合我國目前通貨緊縮、總需求不足的宏觀經(jīng)濟情況，向?qū)W生講授了中國人民銀行通過降低法定準備金率和再貼現(xiàn)率、在公開市場上收購債券來刺激經(jīng)濟的發(fā)展;再比如，在講授商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)時，結(jié)合了中國商業(yè)銀行現(xiàn)在新開展的各種消費信貸業(yè)務(wù)。通過這種理論聯(lián)系實際的方法，一方面，避免了單純講授理論時的枯燥無味，能充分調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性;另一方面，激發(fā)學(xué)生關(guān)注社會經(jīng)濟的興趣，使他們真正理解貨幣銀行學(xué)中的有關(guān)理論，活學(xué)活用，而不僅僅是為了應(yīng)付考試的死記硬背。
( 二) 、學(xué)生已有所掌握的內(nèi)容，采用教師、學(xué)生換位法
這種方法也就是以學(xué)生講授為主。具體操作如下:(1)教師于下課前將講授內(nèi)容列出，引導(dǎo)學(xué)生準備。(2)給予充分準備時間，學(xué)生上臺講課。(3)講完后，其他同學(xué)提問。(4)教師總結(jié)，點評。并對其中的難點重點給予正確解釋。
教學(xué)實踐中，我在講述完凱恩斯和弗里德曼的貨幣需求理論后，布置了一道題目:凱恩斯理論和弗里德曼理論的區(qū)別與聯(lián)系。規(guī)定下次上課時由學(xué)生主講。一開始，沒有人愿意上臺，經(jīng)過一番鼓勵，一個平時成績較優(yōu)秀的同學(xué)主動走上講臺，有了這個開頭，隨后的氣氛開始活躍起來，同學(xué)們也更加積極了，主講之后的課堂提問也非常精彩。顯而易見，這一方法的效果是明顯的，它鍛煉了學(xué)生的語言表達能力，同時，通過“認真?zhèn)湔n”，有助于學(xué)生加深對知識的理解。當然，換位法的使用也要注意一些問題，比如，應(yīng)選擇學(xué)生有一定掌握基礎(chǔ)的內(nèi)容，或在以前相關(guān)課程中有所涉及，或已有過必要的講授;另外，教師最后的總結(jié)必不可少，避免主講學(xué)生中一些不正確的內(nèi)容誤導(dǎo)其他同學(xué)。
(三) 、學(xué)生較易理解掌握的內(nèi)容，采用討論法
討論法一般是由教師提出論題，學(xué)生圍繞論題進行討論，通過討論，加深學(xué)生分析問題的能力，相互啟發(fā)并達成共識。討論時，將學(xué)生分成若干小組，以7- 8 人為宜，教師在課堂內(nèi)巡視，做輔導(dǎo)答疑，最后，教師要及時總結(jié)評價，并對問題進行概括小結(jié)。例如，在講授“利率對經(jīng)濟的影響”一節(jié)時，我提前布置了討論題:降息對我國宏觀經(jīng)濟的影響。要求學(xué)生課后找資料，下節(jié)課分組討論。討論時，各組成員就自己搜集的材料，分別展開討論，我在巡視過程中，提示學(xué)生運用實證分析法，重點分析降息對我國就業(yè)、產(chǎn)出、儲蓄的影響。在隨后的各組發(fā)言中，小組代表運用相關(guān)理論，結(jié)合真實數(shù)據(jù)，得出了降息對我國宏觀經(jīng)濟目前影響尚不明顯的結(jié)論。通過討論，加強了書本知識和實際的聯(lián)系，也使學(xué)生敢于大膽提出自己的建議與看法，真正做到了教學(xué)相長。
(四) 、與熱點問題相關(guān)的內(nèi)容，采用學(xué)生提問法
由于教材受到編寫、出版等時滯的影響，往往很難將最新的東西容納進去，而我國的金融改革措施又不斷推出，這就要求教師要不斷豐富自己的專業(yè)知識，不能僅僅滿足于課本內(nèi)容，應(yīng)將最新的金融發(fā)展狀況介紹給同學(xué)們，使學(xué)生獲得最新的信息。例如，在講完“金融市場”一章后，由于受多方因素所限，目前暫不能組織學(xué)生去銀行、證券公司實地參觀，為了有助于學(xué)生對該章內(nèi)容的理解，我將《中國證券報》上的“貨幣市場”、“股票市場”、“資本市場”專版分別復(fù)印下來，人手一份，指導(dǎo)學(xué)生如何讀懂金融類報刊，學(xué)會看股指、拆息以及金融專家寫的評論文章。在閱讀過程中，學(xué)生可自由提問，例如股指的計算，銀行拆息的行情解讀等。通過接觸一些實踐性強的熱點問題，使學(xué)生獲得身臨其境的感覺，有助于分析問題能力的提高。教學(xué)實踐證明，學(xué)生對此法很歡迎，教學(xué)效果明顯提高。
亞洲 金融 危機 警示了東亞各國加強區(qū)域性的經(jīng)濟和金融合作共同抵御金融風(fēng)險的必要性，區(qū)域性的貨幣危機需要區(qū)域性的貨幣合作來防范已成為共識。同時加強貨幣金融合作本身在區(qū)域經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密的形勢下也是增強自身經(jīng)濟實力的必然要求。
一、東亞貨幣合作的理論分析
最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早是由蒙代爾于1961年提出的，其目的是為歐洲貨幣一體化進程提供理論基礎(chǔ)和實踐 指導(dǎo) ，該理論最初關(guān)注的是成立最優(yōu)貨幣區(qū)的標準問題，蒙代爾、麥金農(nóng)、彼得凱南、伊格拉姆分別提出了確定最優(yōu)貨幣區(qū)的單一標準：生產(chǎn)要素的流動性、經(jīng)濟開放程度、低級產(chǎn)品的多樣化和國際金融一體化程度。隨著實踐進程的發(fā)展，單一標準的理論已不能滿足實踐的需要，于是，后來的 經(jīng)濟學(xué) 家將該理論作了發(fā)展，克魯格曼對參與的 成本 和效益作了模型解釋，博弈論者則提出了俱樂部理論，這些進展使該理論的研究重點轉(zhuǎn)移到參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本和效益分析上。
參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本主要是：各成員國會損失貨幣政策的獨立性，會喪失巨額的鑄幣 稅收 入，同時要支付較高的貨幣轉(zhuǎn)換成本，會使其 財政 政策 不可避免地受到牽連，進而會影響到其國內(nèi)經(jīng)濟的平衡性和穩(wěn)定性。而參與最優(yōu)貨幣區(qū)的效益也是顯而易見的：一是減少交易成本，降低匯率風(fēng)險。單一貨幣區(qū)建立后，區(qū)域內(nèi)貨幣交易被取消，這將節(jié)免貨幣兌換的成本，可以節(jié)約大量 人力 財力，有助于提高生產(chǎn)要素的配置效率。而且貨幣交易的取消還能避免短期國際資本的沖擊，因為單一貨幣會使最優(yōu)貨幣區(qū)內(nèi)的貨幣規(guī)模巨增，致使投機者無力制造差價實現(xiàn)套利。二是減少外匯儲備成本，節(jié)約外匯儲備。三是貨幣一體化可以有效地降低各成員國的通貨膨脹率和通貨預(yù)期，穩(wěn)定成員國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟 環(huán)境 。四是貨幣一體化還將擴大各成員國的國際影響力，并且為各成員國接下來的深層次 政治 合作打造平臺。
二、東亞貨幣合作的條件分析
從長遠看來，隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟一體化程度的不斷加深，各國間貿(mào)易、 投資 、金融的聯(lián)系越來越緊密，再由于受國際趨勢的影響，東亞地區(qū)構(gòu)建單一貨幣區(qū)是勢在必行的。但就目前而言，需要分析東亞貨幣合作的內(nèi)部條件和外部條件。按照蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論，構(gòu)建單一貨幣區(qū)的成員國應(yīng)當符合的內(nèi)部條件有：各國經(jīng)濟的對外依存度高；各國經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)程度高；各國經(jīng)濟的發(fā)展水平趨同；成員國間生產(chǎn)要素的流動性強；各國政策的協(xié)調(diào)一致性強；所建貨幣區(qū)內(nèi)擁有核心國和核心貨幣。
從東亞國家和地區(qū)目前的現(xiàn)狀看來，在各國經(jīng)濟的對外依存度方面，東盟、亞洲四小龍和日_本經(jīng)濟的對外依存度較高，
