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時間：2023-02-27 11:09:39
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一家企業(yè)的資金來源是公司運(yùn)營的根本所在。資金來源中自有資金的多少直接影響著企業(yè)的運(yùn)行是否健康。自有資金越多意味著負(fù)債所占的比例越小或者是公司的企業(yè)規(guī)?？梢赃_(dá)到更大的程度，發(fā)展的根基也就越牢固；而負(fù)債的存在擴(kuò)大了企業(yè)的規(guī)模，增大了企業(yè)發(fā)展的潛力和動力，反映了企業(yè)資本的使用效率，即一定的資本量可以帶動的資產(chǎn)倍數(shù)。然而，僅有運(yùn)營的資本還是不夠的，一家逐年虧損的公司根本無法在市場上生存。收入是盈利的前提，而盈利是企業(yè)的基本目標(biāo)和長期健康存活并發(fā)展的保障。這不僅關(guān)系到企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，企業(yè)的價值能否實(shí)現(xiàn)，更是度量企業(yè)成長潛力的重要指標(biāo)。每一個個體在發(fā)展的過程中的投入產(chǎn)出比都是不相同的，在上述兩指標(biāo)的限定下最終產(chǎn)生了怎樣的化學(xué)反應(yīng)，企業(yè)的狀況是否在朝向完善的方向，這將是一個綜合的度量指標(biāo)。當(dāng)企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)都處于正常值時，此類指標(biāo)的超標(biāo)則意味著企業(yè)在不久的將來存在著一定的隱患。需要及時對這種隱患進(jìn)行處理，及時償還短期貸款加快產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度，增加自己的信用水平，使其恢復(fù)到正常水平，避免在未來成為企業(yè)的惡疾?；谏鲜龇治觯x取主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：自有資金比率、權(quán)益資本總額、財(cái)務(wù)杠桿比率、資本負(fù)債率、固定資本比率、資產(chǎn)利用率、資產(chǎn)收益率、企業(yè)利潤率、每股收益、利潤獲現(xiàn)指數(shù)、流動比率、速動比率。
（二）財(cái)務(wù)指標(biāo)的均值化處理。
由于各公司間規(guī)模，行業(yè)差距等原因指標(biāo)的數(shù)據(jù)可能相差較大，以致無法在模型的運(yùn)行過程中加以比較分析。故此，運(yùn)用均值化方法將所收集的各指標(biāo)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。10家公司（5家st公司，5家非st公司）的均值化處理數(shù)據(jù)如表1所示。（表1）
二、基于灰色預(yù)測模型的實(shí)證分析
（一）賦權(quán)原因。
由于GM（1，1）是用于單一時間序列的預(yù)測模型，對于財(cái)務(wù)指標(biāo)體系而言無法顧及全部數(shù)據(jù)，而GM（1，n）用于對于多時間序列的狀態(tài)描述一般不用于預(yù)測，為解決這一問題本文采用主成分分析法確定各指標(biāo)權(quán)重Wi。再由各指標(biāo)通過GM（1，1）實(shí)現(xiàn)的預(yù)測值乘以相應(yīng)的Wi得到Y(jié)i，對Yi進(jìn)行加總求和，即得到該公司的預(yù)測目標(biāo)值———∑Yi。由于數(shù)據(jù)有限，對隨機(jī)選取的10家st公司隨機(jī)分成兩份A、B，每份均為5家公司并由A與5家非st公司混合產(chǎn)生主成分分析的樣本，而B則作為檢驗(yàn)樣本。對混合樣本均值化處理后的數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析，最終在10家公司所得到的預(yù)測目標(biāo)值∑Yi中選取最小值作為預(yù)測閾值的近似估計(jì)值。
（二）基于主成分分析的灰色預(yù)測模型及實(shí)證分析。
根據(jù)表1中經(jīng)均值化處理的數(shù)據(jù)計(jì)算相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值、貢獻(xiàn)率及累積貢獻(xiàn)率。同時，要使累積貢獻(xiàn)率達(dá)到85%以上且主成分對應(yīng)的特征值大于1，需要提取前三個主成分。進(jìn)而求得綜合成分指標(biāo)為：F＝-0.48194每股收益－0.44683資產(chǎn)負(fù)債率＋0.396329凈資產(chǎn)收益率＋0.429333流動比率＋0.407708速度比率＋0.095155利潤獲現(xiàn)指數(shù)＋0.560366企業(yè)利潤率＋0.379284資產(chǎn)利用率＋0.446827自有資金比率＋0.159696權(quán)益資本總額－0.43769財(cái)務(wù)杠桿比率－0.55151固定資產(chǎn)比率。最后，結(jié)合灰色預(yù)測模型對5家st公司和5家非st公司的綜合成分進(jìn)行求解。可以看出，st型公司的預(yù)測目標(biāo)值大多位于區(qū)間（3.5，6.5）內(nèi)。為相對精確地確定公司的財(cái)務(wù)臨界狀況，結(jié)合樣本數(shù)據(jù)，對st公司綜合指標(biāo)值進(jìn)行區(qū)間估計(jì)，得出預(yù)警閾值的置信度95%的置信區(qū)間為（2.95，6.08），即當(dāng)某公司財(cái)務(wù)綜合評定指數(shù)瀕臨該區(qū)間內(nèi)或超過區(qū)間上限時，該上市公司財(cái)務(wù)狀況異常。
隨著資本市場的不斷發(fā)展與完善,對上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警研究一直是國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的熱點(diǎn)問題之一。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是以財(cái)務(wù)會計(jì)信息為基礎(chǔ),通過設(shè)置并觀察一些敏感性預(yù)警指標(biāo)的變化,對企業(yè)可能或者將要面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)所實(shí)施的實(shí)時監(jiān)控和預(yù)測警報(bào)。近年來一些上市公司因?yàn)橹卫斫Y(jié)構(gòu)失衡,公司管理層管理混亂等諸多原因,導(dǎo)致公司業(yè)績逐下降,出現(xiàn)虧損、財(cái)務(wù)狀況異常甚至資不抵債等嚴(yán)重情形,最終受到特別處理,面臨退市危險(xiǎn),使投資者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者遭受巨大損失。但如果能夠通過研究上市公司相關(guān)信息,構(gòu)建有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型,及時對發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行分析并采取有效措施，化逆境為順境，就能很大程度上幫助上市公司防范和化解財(cái)務(wù)危機(jī)。然而,由于種種原因,財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)在我國上市公司中尚未得到廣泛應(yīng)用。
一、我國上市公司應(yīng)用財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的現(xiàn)實(shí)意義
財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)作為一種成本低廉的診斷工具，能實(shí)時對公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行跟蹤監(jiān)控，及時地進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況異常的征兆，并迅速報(bào)警，及時采取應(yīng)變措施，避免或減少損失。在上市公司應(yīng)用財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng),主要可以發(fā)揮四個作用:
1.財(cái)務(wù)監(jiān)測作用。監(jiān)測、跟蹤企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際情況同企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)、計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，進(jìn)行核算、考核，找出偏差，并從中發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生偏差的原因或存在的問題。
2.財(cái)務(wù)診斷作用。它是根據(jù)跟蹤檢測的結(jié)果，運(yùn)用現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)、診斷技術(shù)對公司營運(yùn)狀況之優(yōu)劣做出判斷，找出公司運(yùn)行中的弊端及其病根之所在。即分析“警度”，告知“警情”的程度。并使經(jīng)營者知其然，更知其所以然，制定有效措施，阻止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，避免嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)真正發(fā)生。
3.財(cái)務(wù)治療作用。財(cái)務(wù)治療功能是在監(jiān)測、診斷的基礎(chǔ)上，識別病根、對癥下藥，更正企業(yè)營運(yùn)中的偏差或過失，使企業(yè)回到正常運(yùn)轉(zhuǎn)的軌道。準(zhǔn)確來講，治療功能并非財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的本質(zhì)功能。但是，一個有效的預(yù)警系統(tǒng)不僅應(yīng)該能夠找出企業(yè)的“癥結(jié)”所在，而且應(yīng)該能夠提出改進(jìn)方案和應(yīng)對措施。
4.保健作用。通過財(cái)務(wù)預(yù)警分析，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不僅能及時回避現(xiàn)存的財(cái)務(wù)危機(jī)，而且能通過系統(tǒng)詳細(xì)地記錄其發(fā)生緣由、解決措施、處理結(jié)果，并及時提出改進(jìn)意見，彌補(bǔ)公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理及經(jīng)營中的缺陷，完善財(cái)務(wù)預(yù)替系統(tǒng)，從而提供未來類似情況的前車之鑒，更能從根本上消除隱患即“防警”。
二、我國上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)用中存在的問題
動態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不僅僅包括有效的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，要使其能發(fā)揮作用，還要配合有效的信息系統(tǒng)和內(nèi)控系統(tǒng)。而由于我國上市公司發(fā)展?fàn)顩r的制約，使我國在應(yīng)用方面還有所欠缺。
1.會計(jì)信息失真影響財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的有效性。上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警體系的設(shè)計(jì)運(yùn)用了大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，真實(shí)及時的財(cái)務(wù)信息是建立有效可行的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)。隨著經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離，委托關(guān)系在上市公司中普遍存在，委托人和人之間存在的信息不對稱，使得我國上市公司中存在著投資者和管理層之間信息不對稱的問題，管理層在會計(jì)信息編報(bào)方面擁有過大的權(quán)利，而且現(xiàn)行的監(jiān)督機(jī)制和獨(dú)立審計(jì)機(jī)制難以確保上市公司的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量。這種普遍存在的會計(jì)信息失真現(xiàn)象勢必影響財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的有效性，從而進(jìn)一步影響了有關(guān)利益各方運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的積極性。
2.內(nèi)部控制不完善。企業(yè)的國有控制權(quán)不明確，使得投資主體的監(jiān)管形同虛設(shè)國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中的“一股獨(dú)大”是中國上市公司的顯著特征。在這種體制下，由于缺乏有效的激勵約束機(jī)制，很多人并不能自覺地維護(hù)公司利益，導(dǎo)致企業(yè)的內(nèi)控失效。有的雖然也制定了比較全面的內(nèi)控制度，由于制度本身不切合實(shí)際，制度的可操作性不強(qiáng)，使得企業(yè)的內(nèi)控制度成為一紙空文；有的雖然制定了一套比較切合自身實(shí)際并切實(shí)可行的內(nèi)控制度，卻由于外部監(jiān)督不力，企業(yè)不愿執(zhí)行，將其束之高閣。
3.上市公司決策層缺乏主動運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的意識。目前，我國證券市場還不夠成熟、完善，上市公司行為也不夠規(guī)范。上市公司有關(guān)決策層往往受到“第一大股東”，代表國有股或法人股的“關(guān)鍵人”的控制。甚至存在著控股方通過盈余管理手段“圈錢”，利用關(guān)聯(lián)方交易惡意造假，肆意侵吞上市公司利益的特權(quán)消費(fèi)現(xiàn)象。在這種不良但又比較普遍的行為當(dāng)中，一般的投資者是利益受損方，而上市公司決策層是既得利益方，使得上市公司決策層作為受益者，缺乏主動運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的意識成為正?，F(xiàn)象。
4.財(cái)會人員素質(zhì)不高。法制觀念淡薄有的財(cái)會人員忘記了法律賦予的權(quán)力和職責(zé)，冒著被吊銷會計(jì)從業(yè)資格證書的風(fēng)險(xiǎn)，為單位領(lǐng)導(dǎo)的不法行為出謀劃策，粉飾經(jīng)營業(yè)績，甚至侵吞國家財(cái)產(chǎn)，更加加大了預(yù)警系統(tǒng)有效發(fā)揮作用的難度。
三、上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)有效實(shí)施的建議
1.財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的定性分析和定量分析的結(jié)合運(yùn)用。量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)能對財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行總量控制，而某些非財(cái)務(wù)指標(biāo)和定性因素可對細(xì)節(jié)即具體過程進(jìn)行控制，以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)的不足，從微量上找出影響公司長期財(cái)務(wù)狀況的動因。
財(cái)務(wù)預(yù)警是一種量化分析，它有利于清晰、直觀地反映上市公司的財(cái)務(wù)狀況，但它難以全面滿足揭示上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)程度的需要，并不能完全替代傳統(tǒng)的定性分析，特別是財(cái)務(wù)報(bào)表的編制質(zhì)量和審計(jì)質(zhì)量等因素會直接決定模型結(jié)果的準(zhǔn)確性和實(shí)用性。
企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體情況選擇合適的維度評價企業(yè)的經(jīng)營狀況，具體來說，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的實(shí)施的規(guī)則是:企業(yè)定期監(jiān)測容易發(fā)生經(jīng)營危機(jī)和財(cái)務(wù)危機(jī)的各種因素，報(bào)告經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度，并利用有經(jīng)驗(yàn)分析人員的直覺判斷作定性分析評價。同時，定期運(yùn)用預(yù)警模型進(jìn)行量化分析。由于模型預(yù)測所使用的數(shù)據(jù)來自年度財(cái)務(wù)報(bào)告，因此，量化分析的時間可定為一年一次，而非量化分析相對容易些，可把時間定為一月一次，甚至更短一些，以便使預(yù)測更加及時有效。另外，在年度財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警時，可把平時非量化分析結(jié)果和年度量化分析結(jié)果進(jìn)行相互修正。例如，企業(yè)按助gistic回歸模型預(yù)測出在財(cái)務(wù)危機(jī)警戒線以上，即企業(yè)不會發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，但根據(jù)企業(yè)當(dāng)年報(bào)表外的非財(cái)務(wù)信息(如或有負(fù)債等表外因素)、專業(yè)人員的經(jīng)驗(yàn)判斷計(jì)算出企業(yè)的定性評價指標(biāo)總分在預(yù)測警戒線以下，反映出企業(yè)存在著發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。若定性分析和定量分析得出相反的矛盾，這就需要作出仔細(xì)判斷，專業(yè)人員的主觀性是否過強(qiáng)，還是定量分析模型因行業(yè)因素的變化需要重新建模。企業(yè)在仔細(xì)分析后，再重新預(yù)測是否會發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。
3.關(guān)注重點(diǎn)指標(biāo)，建立適合我國國情的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。首先，關(guān)注主營業(yè)務(wù)指標(biāo)，加強(qiáng)主業(yè)監(jiān)管。如果頻繁變更主營業(yè)務(wù)，上市公司的業(yè)績無法得到保障，具有很大的不穩(wěn)定性，投資者很難有一個合理的業(yè)績預(yù)期，這對投資者和上市公司來說都是很大的風(fēng)險(xiǎn)。如果主營業(yè)務(wù)急劇萎縮，并且造成這種情況的因素是根本性的，持續(xù)性的，那么上市公司就有可能陷入財(cái)務(wù)困境。上市公司大多是高新技術(shù)企業(yè)，其核心能力強(qiáng)弱的直接市場表現(xiàn)無疑是主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)指標(biāo)。該指標(biāo)通過與市場或行業(yè)平均(先進(jìn))水平的比較及其走勢的考察，可以對上市公司市場競爭的優(yōu)劣態(tài)勢有一個較為清晰的判斷。如果該指標(biāo)經(jīng)常低于市場或行業(yè)的平均(先進(jìn))水平，且成持續(xù)走低杰勢塊上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警問題研究的話，便意味著上市公司處于競爭的不利地位。如果不及時扭轉(zhuǎn)，將導(dǎo)致嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，上市公司要強(qiáng)調(diào)突出主營業(yè)務(wù)，在評估上市公司主業(yè)競爭能力時要關(guān)注主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)指標(biāo)。只有如此，才有可能建立真正有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。其次，關(guān)注資產(chǎn)管理能力指標(biāo)和負(fù)債比率指標(biāo)。判別盈利公司與財(cái)務(wù)危機(jī)公司的財(cái)務(wù)差異，資產(chǎn)管理能力指標(biāo)和負(fù)債比率指標(biāo)有著中長期的判別作用，而盈利能力及回報(bào)能力、資產(chǎn)流動性和公司增長能力指標(biāo)則短期判別能力強(qiáng)。在防范上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)時，應(yīng)側(cè)重于資產(chǎn)管理能力指標(biāo)和負(fù)債比率指標(biāo)。
3.進(jìn)行預(yù)警指標(biāo)的敏感性分析。敏感性分析是指企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動對預(yù)警結(jié)果的影響程度，重要指標(biāo)的變動會對企業(yè)產(chǎn)生較大影響。預(yù)警系統(tǒng)一旦報(bào)警，管理曾首先要確定是哪些指標(biāo)偏離造成的危機(jī)，進(jìn)而采取相應(yīng)措施進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整可以針對某一個指標(biāo)，也可以是某幾個指標(biāo)。選取哪種方式更有效、更經(jīng)濟(jì)，管理層有必要在敏感性和調(diào)整難度之間進(jìn)行權(quán)衡，選取適當(dāng)?shù)恼{(diào)整方式。
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1.1籌資風(fēng)險(xiǎn)
籌資是企業(yè)籌集資金以滿足投資和經(jīng)營需要的活動，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的起點(diǎn)，在資本籌集過程中存在的不確定性即籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素包括籌資時間、籌資方式和籌資數(shù)量等，籌資時間越長，數(shù)量越多，籌資風(fēng)險(xiǎn)就越大。不同籌資方式帶來的風(fēng)險(xiǎn)也不同。通過發(fā)行股票進(jìn)行籌資時會受到股票市場變化的影響；通過商業(yè)信用方式進(jìn)行籌資時，容易造成商業(yè)信用連鎖反應(yīng)，如果一個企業(yè)失信，會造成整個債務(wù)鏈條中各個企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。另外，負(fù)債結(jié)構(gòu)也是影響籌資風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，短期負(fù)債與長期負(fù)債的多少直接影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。
1.2投資風(fēng)險(xiǎn)
廣義上講，投資既包括對外投資，如購買債券、股票、投資外部項(xiàng)目等，又包括諸如購置固定資產(chǎn)等的內(nèi)部資金使用。企業(yè)確定資本投向時，會受到各種主客觀因素的影響，期間產(chǎn)生的不確定性即投資風(fēng)險(xiǎn)。在投資過程中，企業(yè)要考慮投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)和能力等問題，投資規(guī)模大小要與企業(yè)資產(chǎn)相匹配，投資結(jié)構(gòu)決定企業(yè)投資于各個項(xiàng)目的多少，而投資能力反映企業(yè)投資收益的大小。分析企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)還要考慮內(nèi)部報(bào)酬率、投資回收期、投資項(xiàng)目與本企業(yè)的相關(guān)程度等因素。比如內(nèi)部報(bào)酬率低于資金的成本，投資可行性低，投資回收期長，初始投資收回速度慢，增加了不確定性因素，投資項(xiàng)目與本企業(yè)經(jīng)營相關(guān)度低，這些都會加大企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)的內(nèi)部控制實(shí)施的好壞也會影響投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。
1.3資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)
在資金營運(yùn)過程中，會發(fā)生一系列資金收付行為。首先企業(yè)要對原材料和商品進(jìn)行采購，進(jìn)而進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，最后，在商品售出后要取得收入，收回資金?；谶@一過程，資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要包括采購風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和銷售風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)采購風(fēng)險(xiǎn)的因素包括采購金額、采購原料質(zhì)量、付款方式以及到貨時間。如果企業(yè)采購金額過大則會占用大量資金，影響資金正常周轉(zhuǎn)，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時，付款方式的選擇也會影響資金成本。還有到貨時間要安排合理，過晚交貨會造成缺貨，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，而過早交貨又會增加企業(yè)的庫存成本。企業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)要考慮生產(chǎn)成本、產(chǎn)品質(zhì)量等因素。銷售風(fēng)險(xiǎn)受多種因素的影響，首先是銷售金額，銷售不佳會增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響資金周轉(zhuǎn)；其次是貨款的回收，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，采取有效措施及時收回貨款；還要加強(qiáng)客戶管理，顧客是上帝，維系客戶關(guān)系才能保持占有市場份額；另外，企業(yè)銷售人員素質(zhì)也是一個重要因素。
1.4收益分配風(fēng)險(xiǎn)
收益分配風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在對收益進(jìn)行分配時所存在的不確定性。收益分配對股東積極性、股價和企業(yè)形象等都具有很大影響，對收益分配時間、形式以及分配金額把握不當(dāng)都會產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。比如企業(yè)在資金短缺時仍選擇現(xiàn)金股利的形式進(jìn)行收益分配，則會影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，使企業(yè)償債能力降低，而不分配股利又會造成投資者積極性下降，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。影響收益分配風(fēng)險(xiǎn)的因素還包括企業(yè)的舉債能力、收益支付比率、資本成本高低、企業(yè)的聲譽(yù)以及股價影響等。
2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警
從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)辨識的分析中可以看出，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測是一個多因素過程，其本質(zhì)特性的指標(biāo)很多，有些是可以量化的，而有些不可以量化，同時在評價指標(biāo)體系中，有些是難以直接比較且缺乏可比性的，具有模糊性。模糊數(shù)學(xué)綜合評價法是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價的一個有效方法，能夠較好地處理多因素、模糊性以及主觀評判等問題。其思路如下：首先，收集信息并篩選。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的范圍，收集相關(guān)信息，對收集到的風(fēng)險(xiǎn)信息加以整理和篩選。第二，選擇與確定預(yù)警指標(biāo)。選擇盡可能多的指標(biāo)來描述企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，然后由專家群體根據(jù)一定的方法，比如層次分析法，確定預(yù)警指標(biāo)體系，其中包括定性和定量指標(biāo)。第三，構(gòu)建預(yù)警模型。構(gòu)建基于模糊綜合評價法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價。第四，確定預(yù)警閾值。預(yù)警閾值的確定可以根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)、專家意見得出。最后，發(fā)出警報(bào)。將預(yù)警模型風(fēng)險(xiǎn)評價結(jié)果與預(yù)警閾值作比較，對超出臨界值的風(fēng)險(xiǎn)做出警報(bào)，并制定風(fēng)險(xiǎn)管控措施。
3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控
通過模型可以對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價和預(yù)警，使企業(yè)對模型所反映的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取有針對性的措施進(jìn)行改進(jìn)和防范。在籌資過程中，企業(yè)要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略和發(fā)展?fàn)顩r確定籌資規(guī)模，合理確定籌資渠道、籌資結(jié)構(gòu)和籌資方式等。投資時考慮投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)與方式，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要確定營運(yùn)資金持有政策，對營運(yùn)資金加強(qiáng)管理，滿足企業(yè)的日常經(jīng)營活動需要。在進(jìn)行收益分配時，按照相關(guān)法律規(guī)定，合理確定分配方式和分配金額，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期利益。同時，企業(yè)還要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的信息化建設(shè)，建立組織保障體系，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制。圍繞以上措施對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，可以促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動水平的提高，使財(cái)務(wù)工作在企業(yè)中發(fā)揮更大作用。
在進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警的分析過程中，首先應(yīng)該明確進(jìn)行預(yù)警要使用的具體的指標(biāo)，應(yīng)該對變量進(jìn)行有條理和代表性的選擇。油氣鉆井公司雖然是較為特殊的企業(yè)，但是也同樣具備一般企業(yè)有的特點(diǎn)，適用于一般企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)也同樣適用于油氣鉆井企業(yè)對財(cái)務(wù)狀況的分析。企業(yè)在選擇財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的過程中要選用能夠最為有效的反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營狀況的變量，剔除與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不相關(guān)的指標(biāo)，可以選用較為普遍使用的六項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)增加值、凈資產(chǎn)收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款回收率，可以使用以上六項(xiàng)指標(biāo)并根據(jù)功效系數(shù)法的基本原理和油氣鉆井公司自身的實(shí)際情況進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警的分析和研究。
(二)要劃分功效系數(shù)方法對預(yù)警變量的類型
功效系數(shù)法的原理之一就是對每一項(xiàng)評價指標(biāo)確定一個滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，并計(jì)算各指標(biāo)實(shí)現(xiàn)滿意值的程度，以此確定各指標(biāo)的分?jǐn)?shù)并賦予不同的權(quán)重，在通過相應(yīng)的加權(quán)平均法來評價被研究對象的綜合狀況。企業(yè)要根據(jù)此原理對財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行分類，例如可將變量分為極大型變量、極小型變量、區(qū)間型變量和穩(wěn)定型變量，從而有利于企業(yè)對財(cái)務(wù)進(jìn)行有效的分析，避免產(chǎn)生對變量指標(biāo)不必要的誤解和預(yù)算成本的浪費(fèi)。
(三)確定賦予給指標(biāo)的權(quán)重、滿意值和不滿意值
前文說到要賦予給不同的指標(biāo)以不同的權(quán)重，因此企業(yè)要十分重視權(quán)重在各不同變量之間的分配，要根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要程度來確定相應(yīng)的權(quán)重。根據(jù)功效系數(shù)方法的原理來確定滿意值和不允許值，可以使用專家公認(rèn)的滿意度、行業(yè)滿意度以及區(qū)域發(fā)展的滿意度等方法對滿意值進(jìn)行取值，對滿意值和變量的實(shí)際值之間進(jìn)行比較，從而賦予確定的權(quán)重進(jìn)行綜合評分，達(dá)到企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況的預(yù)警目標(biāo)，為企業(yè)的良好發(fā)展鋪筑基石。
(四)計(jì)算功效系數(shù)并合理劃分預(yù)警警度
在預(yù)警的過程中，其中重要一個步驟就是計(jì)算預(yù)警變量指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)值對滿意值的實(shí)現(xiàn)程度，并要通過功效系數(shù)原理中的功效函數(shù)將其轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的功效系數(shù)，并根據(jù)相應(yīng)的功效系數(shù)方法進(jìn)行滿意執(zhí)行預(yù)警。在此過程中要十分注意預(yù)警警限的區(qū)間劃分，根據(jù)不同的程度劃可以分為重警、中警、輕警和無警等級別，并根據(jù)不同的級別采取不同的措施。
二、功效系數(shù)方法的具體應(yīng)用
在功效系數(shù)法預(yù)警的過程中，首先要根據(jù)每項(xiàng)變量對于企業(yè)的影響的不同來設(shè)定各個預(yù)警變量的權(quán)重，因此其權(quán)重也就直接反映了預(yù)警變量在預(yù)警中的重要程度。再者，可根據(jù)行業(yè)、地區(qū)和公司的具體情況和特點(diǎn)，綜合考慮專家調(diào)查法、德爾菲法、經(jīng)驗(yàn)分析法和主成分法等方法后制定調(diào)查問卷，根據(jù)員工和管理者的填寫進(jìn)行分析，調(diào)查所選的預(yù)警指標(biāo)的重要程度，并分析所設(shè)置的滿意值與不允許值之間的合理性。最后，根據(jù)實(shí)際數(shù)據(jù)計(jì)算功效系數(shù)方法下的綜合評分來明確各個指標(biāo)或者變量的得分，從而更為準(zhǔn)確有效的找出導(dǎo)致評分較低的根源，分析原因采取有效的措施進(jìn)行解決，為企業(yè)的長遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展做出有效的貢獻(xiàn)。
酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是以酒店財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)。通過設(shè)置并觀察一些敏感性指標(biāo)的變化，對其可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效監(jiān)控和預(yù)報(bào)。酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)預(yù)警兩個方面。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在財(cái)務(wù)活動中由于各種因素導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會和可能性；財(cái)務(wù)預(yù)警是度量某種財(cái)務(wù)指標(biāo)偏離預(yù)警線而發(fā)出的預(yù)報(bào)，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟(jì)損失。依據(jù)酒店經(jīng)營特點(diǎn)建立一套科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是準(zhǔn)確預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。
本文所闡述的酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是基于預(yù)測功能而建立的，它的建立可為酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測提供科學(xué)直觀的基本預(yù)警方法及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)。有助于酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財(cái)務(wù)管理水平。
一、酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的特征及體系建立的原則
酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是依據(jù)酒店經(jīng)營特點(diǎn)確立的一系列敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)及相關(guān)數(shù)值的集合。具有較強(qiáng)的預(yù)測功能。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素萌生，就能夠在財(cái)務(wù)指標(biāo)值上迅速得到反映；二是較強(qiáng)的預(yù)測性，它們是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)萌生時的先兆指標(biāo)。而非已陷入嚴(yán)重危機(jī)狀態(tài)的結(jié)果指標(biāo)。能預(yù)示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能或?qū)⒁l(fā)生。
確立酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系必須堅(jiān)持以下原則：一是科學(xué)性原則。所建立的指標(biāo)體系必須能夠準(zhǔn)確地反映財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營管理活動的內(nèi)在聯(lián)系?？陀^地反映財(cái)務(wù)及經(jīng)營活動中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。不科學(xué)的指標(biāo)體系會導(dǎo)致預(yù)測結(jié)果的錯誤及調(diào)整措施的不當(dāng)，甚至給未來經(jīng)營造成嚴(yán)重?fù)p失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點(diǎn)人手。建立一套能夠全面檢測酒店財(cái)務(wù)運(yùn)行及經(jīng)營活動狀況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。三是實(shí)用性原則。指標(biāo)必須具有極強(qiáng)的可操作性，必須能在實(shí)踐中真正起到預(yù)警作用。指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)必須易于理解、易于取值、易于計(jì)算、易于預(yù)警。四是重要性原則。注重成本效益，根據(jù)酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點(diǎn)，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示酒店財(cái)務(wù)運(yùn)行規(guī)律和如實(shí)反映重大潛在風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。五是預(yù)測性原則。在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系過程中。要注意該指標(biāo)體系應(yīng)有依賴歷史財(cái)務(wù)信息分析預(yù)測未來的特性，能夠及時預(yù)測到引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預(yù)警。六是動態(tài)性原則。所建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系要具有可以不斷更新的特性。其設(shè)計(jì)不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。而且能用于財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況的實(shí)時監(jiān)控。
二、酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建
酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系主要由一系列基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)及一定時期的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警數(shù)值組成。這些指標(biāo)及相關(guān)的預(yù)警指標(biāo)值能從整體上說明酒店企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性，其主體指標(biāo)應(yīng)包括現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負(fù)債狀況等的預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值(見圖1)。
1.現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)
酒店經(jīng)營與其他行業(yè)在財(cái)務(wù)流程上有很大差異。正常經(jīng)營酒店的財(cái)務(wù)特點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出?，F(xiàn)金管理在酒店財(cái)務(wù)管理中具有重要地位。針對這一特點(diǎn)。其現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率和自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。
(1)基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)一定時期基本現(xiàn)金置存的最低標(biāo)準(zhǔn)值。酒店應(yīng)依據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和財(cái)務(wù)活動要求進(jìn)行確定。在酒店經(jīng)營過程中。當(dāng)實(shí)際現(xiàn)金存量低于這個最低標(biāo)準(zhǔn)值時可能引發(fā)現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)發(fā)出預(yù)警。
(2)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量。表明酒店現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)大于1時，表明企業(yè)對各種現(xiàn)金支付的需求有保障；小于1時，表示經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量不足以彌補(bǔ)其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(3)營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成部分。是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對整體現(xiàn)金流量狀況的進(jìn)一步分析。該指數(shù)大于1，表明企業(yè)現(xiàn)金支付保障基礎(chǔ)較好；反之，表明企業(yè)收益質(zhì)量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，支付能力下降，長此以往，會發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。
(4)營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+營業(yè)稅)，(營業(yè)稅+所得稅)。納稅現(xiàn)金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應(yīng)稅收入或利潤，無論其質(zhì)量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責(zé)任，否則將受到處罰。因此，該比率應(yīng)大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過借款或壓縮未來營業(yè)活動必要現(xiàn)金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經(jīng)營活動以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的機(jī)率。
(5)營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量一應(yīng)納稅款)／到期債務(wù)本息。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)額是指企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量彌補(bǔ)了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應(yīng)納稅款后，可用于償付到期債務(wù)的額度。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率大于1，說明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動現(xiàn)金流入量償付到期債務(wù)；若小于1。則說明企業(yè)不得不通過舉借新的債務(wù)或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務(wù)。
(6)自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營業(yè)現(xiàn)金流量除以營業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務(wù)及利息。自由營業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對其有充分的自主支配權(quán)。并且該部分現(xiàn)金無論怎樣處置以及實(shí)際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎(chǔ)構(gòu)成危害。因此。自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小、現(xiàn)金支付能力越強(qiáng)。同時企業(yè)價值與股東財(cái)富也就越大。
2.盈利狀況預(yù)警指標(biāo)
盈利狀況指標(biāo)可以間接地揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越?。环粗?，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。依據(jù)酒店經(jīng)營特點(diǎn)和盈利方式，盈利狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費(fèi)用利潤率、營業(yè)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率。
(1)營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤／營業(yè)收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導(dǎo)致現(xiàn)金短缺、財(cái)務(wù)狀況惡化、所投資產(chǎn)及設(shè)備價值逐步喪失，從而預(yù)示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即將爆發(fā)。毛利=營業(yè)收入－營業(yè)成本，毛利率=毛利／營業(yè)收入。當(dāng)企業(yè)凈利率為正數(shù)時，表明毛利有可能為負(fù)數(shù)或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務(wù)的真實(shí)市場競爭力，而毛利率能對此進(jìn)行較準(zhǔn)確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應(yīng)引起管理者的警惕。由于各酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性，因此，應(yīng)依據(jù)自己的實(shí)際情況來確定凈利率與毛利率的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值，一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動，應(yīng)立即實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。
(2)成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)。成本費(fèi)用利潤率=營業(yè)利潤／成本費(fèi)用總額。該指標(biāo)越高，酒店成本費(fèi)用盈利能力越強(qiáng)。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設(shè)置的警戒值，說明主營業(yè)務(wù)市場競爭力與盈利能力在下降，成本費(fèi)用有可能嚴(yán)重超支，如不及時預(yù)警糾正，極易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此指標(biāo)還可以按不同經(jīng)營項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)置、測算。以便更準(zhǔn)確地發(fā)出預(yù)警信號。(3)營業(yè)現(xiàn)金流入比率。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現(xiàn)金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現(xiàn)收能力越強(qiáng)、財(cái)務(wù)狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說明酒店?duì)I業(yè)收入的質(zhì)量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應(yīng)收賬款過高：如不及時預(yù)警控制，隨著現(xiàn)金流入量的減少，將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，爆發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值。應(yīng)依據(jù)酒店實(shí)際經(jīng)營需要結(jié)合現(xiàn)金預(yù)警指標(biāo)加以確定。
(4)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報(bào)酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)／2]，反映每元資產(chǎn)賺取凈利潤的能力。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，總資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng)，所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較??；如果該指標(biāo)較低或在下降，說明企業(yè)市場競爭力、盈利能力、資產(chǎn)價值均在下降，管理者應(yīng)及時予以調(diào)整，否則將引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(5)凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報(bào)酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì))／2]，全面反映了酒店資產(chǎn)的盈利能力。一般來講，該指標(biāo)越高，企業(yè)權(quán)益資本盈利能力越強(qiáng)，在財(cái)務(wù)狀況良好的情況下，短期內(nèi)不會出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但如果該指標(biāo)過高于同行業(yè)水平，說明該酒店可能是一個高負(fù)債、高利息費(fèi)用的企業(yè)，一旦財(cái)務(wù)狀況惡化，由高債務(wù)帶來的高風(fēng)險(xiǎn)將一觸即發(fā)。凈資產(chǎn)收益率是監(jiān)測企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個極其重要的指標(biāo)。其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)依據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況確定。
3.償債狀況預(yù)警指標(biāo)
償債狀況預(yù)警指標(biāo)包括短期償債和長期償債指標(biāo)。短期償債指標(biāo)主要包括流動比率、速動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，該類指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱?？梢灶A(yù)警企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率和本息償付倍率，該類指標(biāo)表明企業(yè)償還其債務(wù)本金與支付利息的能力，可以預(yù)測企業(yè)長期償債能力的變化。
(1)流動比率。它等于流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，一般認(rèn)為2比較安全，即每1元流動負(fù)債至少應(yīng)該備有2元的流動資產(chǎn)。由于酒店行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的存貨較少。其最大的存貨實(shí)際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內(nèi)較為合適。具體預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差異，酒店應(yīng)依據(jù)自身情況來確定。如果企業(yè)實(shí)際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應(yīng)及時預(yù)警。
(2)速動比率。它等于速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產(chǎn)應(yīng)等于現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標(biāo)能進(jìn)一步說明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營項(xiàng)目等存在較大差異，所以預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)由企業(yè)視自己的實(shí)際情況確定。
(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。它可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，為了取值方便，我們用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收人凈額／應(yīng)收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業(yè)收入－現(xiàn)金收入－營業(yè)收入折扣與退回，應(yīng)收賬款平均值=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)／2。當(dāng)酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強(qiáng)。由于酒店經(jīng)營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強(qiáng)管理，會導(dǎo)致現(xiàn)金流入量降低。出現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？墒?，過分嚴(yán)格的信用政策會提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，同時也會導(dǎo)致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最終將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難、利潤下降和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。因此，管理者應(yīng)依據(jù)企業(yè)實(shí)際狀況和發(fā)展要求來確立應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，對應(yīng)收賬款實(shí)施有效的預(yù)警與控制。
(4)資產(chǎn)負(fù)債率。它等于負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的負(fù)債狀況。該比率越高。企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。具體預(yù)警比率應(yīng)依據(jù)企業(yè)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)意識、盈利狀況和管理者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力來確定；如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應(yīng)發(fā)出預(yù)警信號。
(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負(fù)0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業(yè)一定時期的本息償付能力。該指數(shù)大于1，說明企業(yè)有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業(yè)到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、運(yùn)用酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)注意的問題
一般來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系運(yùn)用的有效性與酒店的財(cái)務(wù)會計(jì)數(shù)據(jù)資料、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度等因素有關(guān)，因此，在使用時還應(yīng)注意以下幾方面的問題。
一是財(cái)務(wù)會計(jì)數(shù)據(jù)資料的真實(shí)與規(guī)范。酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警需要引用、分析、計(jì)算大量的財(cái)務(wù)會計(jì)數(shù)據(jù)資料，財(cái)務(wù)會計(jì)數(shù)據(jù)資料的真實(shí)性與規(guī)范性將直接影響到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確性。因此要求在使用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分析時，必須保證所使用財(cái)務(wù)會計(jì)數(shù)據(jù)資料的真實(shí)與規(guī)范。
二是結(jié)合經(jīng)營管理特點(diǎn)，建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定期預(yù)警制度。酒店經(jīng)營一般具有季節(jié)性的特點(diǎn)，在建立其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)時，應(yīng)充分考慮其經(jīng)營特點(diǎn)、經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)營方式。建立較為完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定期預(yù)警制度。及時向管理者發(fā)出預(yù)警信號。
三是確定合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間。酒店的經(jīng)營與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時期的財(cái)務(wù)狀況將呈現(xiàn)不同的特征，譬如經(jīng)營淡季會出現(xiàn)利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在依據(jù)主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間時，必須結(jié)合各酒店的經(jīng)營發(fā)展周期，計(jì)算確定符合其實(shí)際經(jīng)營狀況的、較合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間，以保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確性。
四是結(jié)合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。酒店發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由經(jīng)營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警計(jì)算時。可以結(jié)合趨勢分析法，將該期的計(jì)算結(jié)果與前期進(jìn)行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。
①籌資預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)主要包含資產(chǎn)負(fù)債率即負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、已獲利息倍數(shù)等。②投資預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)增長率即本年總資產(chǎn)增長額與年初資產(chǎn)總額之比、凈資產(chǎn)收益率即凈利潤與所有者權(quán)益之比。③營運(yùn)預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)主要包含總資產(chǎn)報(bào)酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率即銷售收入與平均應(yīng)收賬款之比等。④分配預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)包含股利支付率即股利總額與凈利潤總額之比、資本積累率。
1.2權(quán)重的確定
本文將財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系中籌資預(yù)警指標(biāo)、投資預(yù)警指標(biāo)、營運(yùn)預(yù)警指標(biāo)及分配預(yù)警指標(biāo)作為準(zhǔn)則層，將上述四個方面的指標(biāo)中所包含的各自的二級指標(biāo)作為最低層，即指標(biāo)層。
1.3構(gòu)建不同層次的優(yōu)先次序判斷矩陣
建立層次結(jié)構(gòu)后，以矩陣的形式表達(dá)B層中各準(zhǔn)則對A層的相對重要性和C層中各指標(biāo)在其上層B層中各準(zhǔn)則的權(quán)重。
2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型建立
綜合功效系數(shù)法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警函數(shù)模型如下：G=ΣGiWi其中G為該企業(yè)的綜合功效系數(shù)，Gi為單項(xiàng)功效系數(shù)變量，Wi為權(quán)數(shù)。
3計(jì)算綜合功效系數(shù)確定警情
在計(jì)算出單項(xiàng)功效系數(shù)和確定好各個指標(biāo)的權(quán)重的基礎(chǔ)上，運(yùn)用以下公式求出企業(yè)的綜合功效系數(shù)，再根據(jù)結(jié)果的大小，確定警情。根據(jù)綜合功效系數(shù)=Σ單項(xiàng)功效系數(shù)X該指標(biāo)的權(quán)重，可將警情劃分為相應(yīng)的警度區(qū)間。
4案例分析
從石油行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，準(zhǔn)確分析自身在財(cái)務(wù)管理活動中的優(yōu)勢與不足，建立完善的財(cái)務(wù)監(jiān)測與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與規(guī)避準(zhǔn)備，對石油行業(yè)來說是非常必要而且緊迫的。
4.1預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)用
本文中的標(biāo)準(zhǔn)值是以《2011年企業(yè)效績評價標(biāo)準(zhǔn)值》中石油石化業(yè)大型企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值為依據(jù)進(jìn)行選取的。滿意值為行業(yè)優(yōu)秀值，不容許值為行業(yè)較低值。對于《2011年企業(yè)效績評價標(biāo)準(zhǔn)值》中沒有統(tǒng)計(jì)而本財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中涉及到的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值則是根據(jù)航運(yùn)業(yè)所有上市公司的平均值進(jìn)行計(jì)算得出的。
4.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
本文以石油行業(yè)深圳上市公司2011年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)，計(jì)算出各公司的綜合功效系數(shù)?？梢源笾碌贸鱿嚓P(guān)石油企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況：
1）從籌資來看，除泰山石油、茂化實(shí)華、恒泰艾普、潛能恒信公司資產(chǎn)負(fù)債率偏低情況外，剩下的那些公司，其資本結(jié)構(gòu)還算比較穩(wěn)定，經(jīng)過計(jì)算，可以的到，上述公司的資產(chǎn)負(fù)債率的平均值為25.39％，同我國石油化工行業(yè)企業(yè)的平均值50％還有一定的差距。這就使得上述公司，在融資方面，還有進(jìn)一步挖掘的潛力。其次，由于石油行業(yè)本身的特點(diǎn)，即資金投入規(guī)模大，但是，收益往往比較低，而且投資的回收期也比較長，投資一座礦井亦或勘探一個油田至少需要數(shù)億元龐大的資金數(shù)，相關(guān)的數(shù)據(jù)資料顯示，一般的石油行業(yè)投資回收期為十幾年甚至有的是幾十年。從這方面考慮，就需要石油企業(yè)，在進(jìn)行投資過程中，一定要權(quán)衡投資收益、回收期限和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)主要是以企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)信息為基礎(chǔ)，以計(jì)算、統(tǒng)計(jì)、分析和監(jiān)控為主要手段，設(shè)置相關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，在企業(yè)經(jīng)營中觀察這些指標(biāo)的變動，對企業(yè)潛在或面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控和預(yù)測警示?？梢?，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是立足于企業(yè)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)上，具有前瞻性、綜合性和風(fēng)險(xiǎn)防范性的體系。從財(cái)務(wù)中的多個角度和財(cái)務(wù)項(xiàng)目的長短期期限，幫助企業(yè)營造良好的財(cái)務(wù)環(huán)境，保障企業(yè)籌資、投資和資金分配活動的運(yùn)行，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
（二）國有企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的特點(diǎn)
1．風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測性
財(cái)務(wù)預(yù)警的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測性是指對于企業(yè)周期性地經(jīng)營活動中可能出現(xiàn)的不確定或者不穩(wěn)定的事項(xiàng)做預(yù)測。通過財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，幫助國有企業(yè)明確在日常經(jīng)營活動中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平，幫助企業(yè)處于“風(fēng)險(xiǎn)安全區(qū)域”。對于超過正常風(fēng)險(xiǎn)范圍的國有企業(yè)，預(yù)測未來嚴(yán)重的險(xiǎn)，以改善企業(yè)財(cái)務(wù)活動質(zhì)量。
2．財(cái)務(wù)安全性
財(cái)務(wù)預(yù)警的財(cái)務(wù)安全性是指國有企業(yè)利用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)保證企業(yè)財(cái)務(wù)活動按照既定的財(cái)務(wù)計(jì)劃進(jìn)行，以滿足企業(yè)的日常和未來生產(chǎn)需求。財(cái)務(wù)安全性是保證企業(yè)財(cái)務(wù)活動可靠性的體現(xiàn)，在企業(yè)內(nèi)部管理中主要體現(xiàn)在協(xié)調(diào)和監(jiān)控管理行為。定期或不定期地檢測企業(yè)關(guān)鍵業(yè)務(wù)活動及其相應(yīng)的財(cái)務(wù)活動，是否存在決策失誤或者失誤率的大小。分析從財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)反饋而來的信息，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管控，從而保證企業(yè)資產(chǎn)安全、經(jīng)營合理。
3．動態(tài)靈敏性
財(cái)務(wù)預(yù)警的動態(tài)靈敏性是指企業(yè)能夠通過財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)動態(tài)、靈敏的獲取相應(yīng)財(cái)務(wù)、經(jīng)營信息，以合理預(yù)示未來企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營效率。主要體現(xiàn)在動態(tài)性和靈敏性兩個相應(yīng)特性。一方面，國有企業(yè)能夠動態(tài)地、開放式地不斷更新企業(yè)相關(guān)信息，不斷獲取最新信息，減少與外部的信息的不對稱性，有助于企業(yè)實(shí)施更有利于實(shí)際的財(cái)務(wù)方案和決策；另一方面，國有企業(yè)在面對當(dāng)前復(fù)雜的信息背景時，能夠獲取可靠的、相關(guān)的和及時的信息，緊跟外部市場發(fā)展方向和政策等改革步伐，幫助企業(yè)更為有效地去規(guī)避外部風(fēng)險(xiǎn)。下文將以光明食品（集團(tuán)）有限公司成功運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的案例，分析國有企業(yè)中運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的益處，突出說明當(dāng)前國有企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)警的研究具有現(xiàn)實(shí)意義。
（三）光明食品（集團(tuán)）有限公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)案例光明食品（集團(tuán)）有限公司成立于2006年8月8日，是一家以食品產(chǎn)業(yè)鏈為核心的現(xiàn)代化都市產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，主要由上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司和上海大盛資產(chǎn)有限公司兩大國有企業(yè)控股。光明食品集團(tuán)在發(fā)展初期即注重對財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)，基于“財(cái)務(wù)資源是企業(yè)最基本的資源、財(cái)務(wù)控制是企業(yè)最有效的控制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)最致命的風(fēng)險(xiǎn)”理念，以財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警的機(jī)制。其主要內(nèi)容如下：第一，建立完善的、高效的財(cái)務(wù)預(yù)警分析平臺，對重點(diǎn)關(guān)注指標(biāo)進(jìn)行分析展現(xiàn)。第二，建立完善的指標(biāo)預(yù)警體系，通過紅燈、黃燈、綠燈三種不同程度的亮燈規(guī)則，直觀展現(xiàn)出集團(tuán)關(guān)注指標(biāo)的現(xiàn)狀，為集團(tuán)決策提供支持。第三，建立系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況解釋體系，通過下級填寫相關(guān)指標(biāo)的解釋說明和上級審批功能，方便集團(tuán)及時掌握下級單位重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)具體狀況和特殊情況。光明食品（集團(tuán)）有限公司通過建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，幫助企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展的需要，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，提高了抗風(fēng)險(xiǎn)能力。也正因?yàn)槿绱?，光明食品（集團(tuán)）有限公司才能實(shí)現(xiàn)“弘揚(yáng)光明精神、做響光明品牌、做強(qiáng)光明集團(tuán)、做大光明食品”公司愿景，完成對海外的大額收購項(xiàng)目。
二、國有企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)警研究
（一）當(dāng)前財(cái)務(wù)預(yù)警的主流方法
1．定性的財(cái)務(wù)預(yù)警方法
定性的財(cái)務(wù)預(yù)警方法，主要基于所需要得出的結(jié)果，對最終結(jié)果做出選擇的一種判斷方法。MCI，即多方綜合調(diào)查法，是當(dāng)前主流的定性財(cái)務(wù)預(yù)警方法。MCI主要是針對無法量化的因素而采取的概率估算的定性方法。主要過程為：對于不可量化的因素，通過多個專家分析、探討，再反饋修正，再循環(huán)反復(fù)，直達(dá)達(dá)成一致評審意見。
2．定量的財(cái)務(wù)預(yù)警方法
定量的財(cái)務(wù)預(yù)警方法，是基于當(dāng)前企業(yè)正在使用的模型及其相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)警戒線，以判別企業(yè)在未來是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。一般而言，可以分為單變量模型和多變量模型方法。單變量模型具有簡單易行的特點(diǎn)，但是也存在過于單一，難以全面考察企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問題。多變量模型一定程度上能夠完善單變量模型的不足，常見的多變量模型有Z-score模型和F分?jǐn)?shù)模型。
（二）完善財(cái)務(wù)預(yù)警研究的對策
1．遵循成本效益原則
國有企業(yè)在設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)時要遵循成本效益原則，切記不可一味追求系統(tǒng)的全面性和完善性。既要滿足國有企業(yè)日常經(jīng)營財(cái)務(wù)預(yù)警需求，又要從成本角度考慮設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)適用的財(cái)務(wù)預(yù)警體系。同時，對于企業(yè)的成本不僅僅局限于財(cái)務(wù)成本和經(jīng)營成本，更應(yīng)該考慮綜合成本的大小，在設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)時，要綜合性分析當(dāng)前企業(yè)成本，對比財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)用前后綜合成本的大小，以降低企業(yè)綜合總成本，保障企業(yè)長期可持續(xù)良好發(fā)展。
2．及時更新企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營等相關(guān)信息
任何企業(yè)的財(cái)務(wù)活動都是一個連續(xù)不斷、開放式設(shè)計(jì)前中后期的財(cái)務(wù)處理。對此，國有企業(yè)對財(cái)務(wù)預(yù)警研究時，要加強(qiáng)對于國有企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營等相關(guān)信息的收集，不斷更新、擴(kuò)張和積累財(cái)務(wù)預(yù)警所需的數(shù)據(jù)。對于陳舊的、過時的以及被證實(shí)為錯誤的信息要及時刪除，以免導(dǎo)致決策的誤導(dǎo)。同時要定期對財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行修正和維護(hù)，保障信息的及時更新。對于經(jīng)常性不能及時更新或者出問題的環(huán)節(jié)，要及時反饋、集體決策，分析問題原因，修正財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。
3．加強(qiáng)與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)經(jīng)營政策和制度的結(jié)合
哲學(xué)是適用于中國特色社會主義經(jīng)濟(jì)背景的哲學(xué)思想，是社會主義的思想最終指導(dǎo)。哲學(xué)強(qiáng)調(diào)理論結(jié)合實(shí)際，從理論出發(fā)到實(shí)踐中去，再從實(shí)踐中回到理論中。這一循環(huán)返復(fù)的邏輯思想也同樣適用于對國有企業(yè)在對財(cái)務(wù)預(yù)警的研究。要構(gòu)建系統(tǒng)地、有現(xiàn)實(shí)意義的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，就要緊密結(jié)合企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營政策、制度，相互促進(jìn)發(fā)展。例如，部分企業(yè)重視資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，則在建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)時要加強(qiáng)對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和使用狀況及其現(xiàn)金首付情況的分析研究；以賒銷和代銷為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)，則應(yīng)該加強(qiáng)對賒銷或代銷企業(yè)的信用調(diào)查，降低企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)應(yīng)收賬款回收率。
4．加快計(jì)算機(jī)的普及應(yīng)用，強(qiáng)化監(jiān)管效率
當(dāng)前，會計(jì)電算化制度在大多數(shù)上市公司已經(jīng)普遍運(yùn)用。然而，在部分國有企業(yè)中仍然存在以手工為主要手段的會計(jì)處理方式。這一方面使得企業(yè)本身經(jīng)營效率低下，另一方面又因?yàn)槭止ぬ幚碇饔^性更大，容易產(chǎn)生會計(jì)核算問題，給管理者的監(jiān)管帶來了極大的困難。所以，今后國有企業(yè)要加快計(jì)算機(jī)的普及運(yùn)用，構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警軟件系統(tǒng)，強(qiáng)化企業(yè)管理層的監(jiān)管效率。同時，21世紀(jì)是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的時代，企業(yè)重視計(jì)算機(jī)技術(shù)在財(cái)務(wù)活動中的運(yùn)用，能夠及時收集和反饋內(nèi)外部信息，降低信息不對稱，以減輕企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
二、醫(yī)院出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因
1.外部原因
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因有很多種，我們以醫(yī)院自身來說，分為內(nèi)部原因和外部原因，有很多出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因有可能是因?yàn)閮?nèi)部和外部原因共同導(dǎo)致出現(xiàn)的，外部因素有銀行的債務(wù)因素、政府的醫(yī)療改革因素、自身經(jīng)營的因素等等。銀行的債務(wù)因素可以說是醫(yī)院出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因的重大因素，銀行雖然可以借錢給醫(yī)院，醫(yī)院需要還錢給銀行，但是無論是醫(yī)院需要還多少錢給銀行都會影響到醫(yī)院的正常運(yùn)營狀況；面對我們國家近幾年以來的醫(yī)療改革，國家和政府更為注重的是群眾醫(yī)療水平的提高，隨著國家政策的實(shí)施醫(yī)院為了配合政策的實(shí)施就會增加醫(yī)院的投入資金，有些醫(yī)院只是簡單地?cái)U(kuò)大規(guī)模并沒有對醫(yī)院的發(fā)展方向進(jìn)行探討就對項(xiàng)目進(jìn)行投資，出現(xiàn)的后果就是醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高，這會影響到醫(yī)院的財(cái)務(wù)發(fā)展和運(yùn)營狀態(tài)；就現(xiàn)在來說醫(yī)院資金的組成是由政府的補(bǔ)貼、醫(yī)療服務(wù)費(fèi)和藥物利潤組成，并且藥品的價錢是由國家統(tǒng)一調(diào)控，那么醫(yī)院賺取的利潤就會非常的低，醫(yī)療服務(wù)費(fèi)也被國家統(tǒng)一的調(diào)控，這就會使得醫(yī)院的盈利減少甚至是支出大于收入，這就給醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加的高。
2.內(nèi)部原因
導(dǎo)致醫(yī)院出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部原因有醫(yī)院這個行業(yè)本身的因素以及醫(yī)院管理的原因，醫(yī)院這個行業(yè)本身就要龐大的運(yùn)營資金，所以本身就有很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)院是救死扶傷的地方，面對緊急的重癥患者醫(yī)院會進(jìn)行免費(fèi)救助，那么醫(yī)院就要投入大量的資金，并且醫(yī)院每過一段時間就要更換藥物或者是研究新的特效藥，這也要投入大量的資金，每個崗位都會出現(xiàn)競爭情況醫(yī)院也不例外，醫(yī)院崗位的競爭是為了更好的為醫(yī)院做貢獻(xiàn)，那么這就容易給職工間造成良性競爭并且醫(yī)院還會對良性競爭進(jìn)行鼓勵，那么這就加大了醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；一個醫(yī)院的運(yùn)行離不開管理者管理財(cái)務(wù)，但是就是因?yàn)樵谪?cái)務(wù)管理當(dāng)中對資產(chǎn)控制不強(qiáng)會為醫(yī)院帶來更嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、控制醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策
1.改善醫(yī)院的生存環(huán)境
想要防范醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該先要改善醫(yī)院的生存環(huán)境，這樣就可以先給醫(yī)院一個外部的較為穩(wěn)定的環(huán)境，有一個較為公平的醫(yī)療體制就可以使得醫(yī)院中的不良競爭減少，政府和國家的相關(guān)部門應(yīng)該創(chuàng)造一個這樣的環(huán)境，加大對醫(yī)院的補(bǔ)貼，改善醫(yī)院所在的大環(huán)境才能使得醫(yī)院更好的發(fā)展。
2.建立健全的審核制度
醫(yī)院要建立一個健全的財(cái)務(wù)管理體系，這有這樣才能把醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低保證醫(yī)院的正常運(yùn)行，有了一個健全的審核制度醫(yī)院可以對所有的賬目進(jìn)行核對，可以對各項(xiàng)資金的支出做一個明確的規(guī)定，可以讓醫(yī)院聘請專門會計(jì)師對醫(yī)院的財(cái)務(wù)進(jìn)行專門的規(guī)劃，減少資金的盲目投入，降低醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.加強(qiáng)管理醫(yī)療欠費(fèi)和醫(yī)保費(fèi)用問題
醫(yī)療欠費(fèi)和醫(yī)療保險(xiǎn)在醫(yī)院的流動資產(chǎn)中占有很大的比例，是醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范的重點(diǎn)，它的周轉(zhuǎn)性非常強(qiáng)的，特別是應(yīng)收醫(yī)療款容易壞賬，那么這就會使得醫(yī)院的資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)被夸大，從而造成醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以醫(yī)院應(yīng)該要加強(qiáng)管理醫(yī)療欠費(fèi)和醫(yī)保費(fèi)用的問題，制定出的新的政策，控制好醫(yī)療欠費(fèi)和醫(yī)保費(fèi)用問題。
4.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是通過基本的財(cái)務(wù)信息來制定的一個系統(tǒng)，可以通過財(cái)務(wù)信息分析、評價、監(jiān)測、預(yù)測出醫(yī)院的經(jīng)營狀態(tài)和財(cái)務(wù)情況，并且對醫(yī)院各個環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出信號，并且提出有效的防范措施，建立一個適合于自己醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可以防止財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，給管理者提供正確決策的依據(jù)。
經(jīng)濟(jì)全球化時代，市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展一方面促使企業(yè)全面走向市場，為企業(yè)發(fā)展提供了廣大的資金和產(chǎn)品銷售市場，另一方面市場中的企業(yè)，時刻面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，每種風(fēng)險(xiǎn)都有可能導(dǎo)致企業(yè)走向滅亡。如果企業(yè)不能卓有成效的規(guī)避與防范各種風(fēng)險(xiǎn)因素的話，勢必使企業(yè)的未來發(fā)展陷入嚴(yán)重的危機(jī)境地。然而，在企業(yè)遭遇風(fēng)險(xiǎn)之前，財(cái)務(wù)狀況會逐漸惡化產(chǎn)生企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，隨著時間的推移，當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)加劇到企業(yè)無以承受的極限時，全面危機(jī)將會隨之爆發(fā)。
企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生有著多方面的原因，不僅僅是企業(yè)外部條件會造成企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)內(nèi)部由于經(jīng)營管理不善也會促發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，為此就必需選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)指標(biāo)，建立合理的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，為企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的基本認(rèn)識
（一）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)含義及表現(xiàn)形式
財(cái)務(wù)危機(jī)是由于種種原因?qū)е碌钠髽I(yè)財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，出現(xiàn)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的信用危機(jī)，直至最終破產(chǎn)的一系列事件的總稱。
財(cái)務(wù)危機(jī)從總體上說是支付能力不足或者支付能力喪失，但具體地看，卻存在多種表現(xiàn)形式：
1、從資產(chǎn)存量角度看，企業(yè)總資產(chǎn)的賬面凈值相當(dāng)于或小于賬面記錄的負(fù)債金額，即企業(yè)凈資產(chǎn)小于或等于零。當(dāng)企業(yè)凈資產(chǎn)為負(fù)值時，就是所謂的“資不抵債”，表明企業(yè)已經(jīng)事實(shí)上破產(chǎn)。
2、從可持續(xù)經(jīng)營的角度看，企業(yè)主營業(yè)務(wù)量持續(xù)負(fù)增長，市場銷售黯淡，盈利能力差，存在數(shù)額巨大的未彌補(bǔ)虧損。
3、從現(xiàn)金流量角度看，企業(yè)現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，并常常伴有資金流量萎縮的情況，一些必要的約束性支出被壓縮或拖欠，且這種現(xiàn)金流量的非正常情況處于長期的持續(xù)狀態(tài)，其應(yīng)履行的償債義務(wù)受到阻礙。
4、由于經(jīng)常拖欠應(yīng)付款項(xiàng)，企業(yè)信用喪失，難以從供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)或資本市場等相應(yīng)融資渠道籌集必需的補(bǔ)充資金，用來維持日常支出或基本的償債需求，使企業(yè)資金來源日益枯竭，從而步人惡性循環(huán)，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)而不得不宣告破產(chǎn)。
（二）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的特征
從財(cái)務(wù)危機(jī)的定義可以看出它指的是企業(yè)無力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，財(cái)務(wù)危機(jī)的特征可以概括為以下幾點(diǎn)：
1、客觀積累性。財(cái)務(wù)危機(jī)的客觀積累性表現(xiàn)為期間概念，它是反映企業(yè)一定時期在資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各個環(huán)節(jié)上所出現(xiàn)的失誤，而非會計(jì)報(bào)表某一時點(diǎn)上某一項(xiàng)目的失誤，即是各種財(cái)務(wù)活動行為失誤的綜合。
2、突發(fā)性。財(cái)務(wù)危機(jī)由于受到許多主、客觀因素的影響，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆發(fā)性的、意外性的，有的甚至是急轉(zhuǎn)直下的。
3、多樣性。由于受到企業(yè)經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營過程、財(cái)務(wù)行為方式多樣化的影響，這些活動環(huán)節(jié)中不管哪一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。
4、災(zāi)難性。財(cái)務(wù)危機(jī)雖然包括多種情況，但不管是資金管理技術(shù)性失敗，還是企業(yè)破產(chǎn)，或是介于兩者之間的任何一種情況發(fā)生都會給企業(yè)帶來災(zāi)難性的損失。
（三）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因
1、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的存在
影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是：市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求、企業(yè)產(chǎn)品的銷售價格、生產(chǎn)資料價格的穩(wěn)定性、企業(yè)對產(chǎn)品銷售價格的調(diào)整能力、單位產(chǎn)品變動成本的變化、企業(yè)固定成本總額的高低以及經(jīng)營管理者的業(yè)務(wù)素質(zhì)和管理經(jīng)驗(yàn)等，其中決定性因素是管理的質(zhì)量。
2、企業(yè)喪失籌資能力
企業(yè)債務(wù)的一種重要清償方式是以新籌資金還債。新籌資金包括權(quán)益資金和債務(wù)資金。一個企業(yè)籌資能力喪失(或者無籌資能力)，企業(yè)現(xiàn)金又不足以維持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，此時到期債務(wù)不能清償就為必然，所以，企業(yè)籌資能力喪失是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的首要原因。
3、企業(yè)現(xiàn)金流量不佳
合理的現(xiàn)金流量，是維持企業(yè)在一個適當(dāng)?shù)馁Y本和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)下經(jīng)營及運(yùn)作的需要，也是維持企業(yè)在較強(qiáng)的流動性下得以生存和發(fā)展的需要。在日常經(jīng)濟(jì)生活中，有時一個盈利不錯的企業(yè)也會走向破產(chǎn)。一個企業(yè)現(xiàn)金流量是否合理，主要體現(xiàn)在企業(yè)盈利質(zhì)量、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)和支付能力等方面。
4、企業(yè)資產(chǎn)流動性的強(qiáng)弱
5、企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)和企業(yè)資產(chǎn)占用期限搭配(即籌資政策)不合理
二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系解析
企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)一旦發(fā)生對企業(yè)的發(fā)展將造成致命的打擊，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是多種因素作用的結(jié)果，它具有較長的潛伏期。一般其形成過程有規(guī)律可尋，因此建立企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系就顯得尤為重要。
（一）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的含義
財(cái)務(wù)預(yù)警體系就是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營資料以及所收集的外部資料為依據(jù)，根據(jù)企業(yè)建立的組織體系，采用各種定量或定性的分析方法，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營波動情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益相關(guān)方，并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營非正常波動或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營體系中所隱藏的問題，以督促企業(yè)管理部門提前采取防范或預(yù)防措施，為管理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。
（二）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系指標(biāo)設(shè)計(jì)原則
企業(yè)在構(gòu)建企業(yè)外務(wù)危機(jī)預(yù)警體系時，首要的問題是財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取，所選取的指標(biāo)應(yīng)該全方位地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和運(yùn)行規(guī)律，及時對企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營中存在的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警報(bào)并迅速做好防范和控制措施。一般說來，財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)計(jì)和預(yù)警體系的構(gòu)造應(yīng)遵循以下幾個原則：
1、針對性原則。即預(yù)警指標(biāo)必須與企業(yè)的特點(diǎn)充分結(jié)合起來，使構(gòu)建的預(yù)警指標(biāo)體系對企業(yè)的財(cái)務(wù)分析和風(fēng)險(xiǎn)判斷做到真實(shí)可靠。
2、全面性原則。即預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)該全面、系統(tǒng)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，設(shè)計(jì)的指標(biāo)能夠充分考慮企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做到預(yù)警指標(biāo)不重復(fù)、不遺漏。
3、動態(tài)性原則。即必須在分析企業(yè)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，把握未來的發(fā)展趨勢。此外，還必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境變化不斷修正、補(bǔ)充指標(biāo)體系的內(nèi)容，確保預(yù)警的時效性。
4、可行性原則。即在企業(yè)的經(jīng)營情況及財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化或發(fā)生危機(jī)之前，能夠及時發(fā)出警報(bào)。預(yù)警的信號要明確，判斷要簡單，不應(yīng)把指標(biāo)設(shè)計(jì)得于復(fù)雜，缺乏實(shí)用性。此外，還必須保證所花費(fèi)的成本低于其所能帶來的效益。
（三）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警程序
企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警過程實(shí)質(zhì)上是一個邏輯分析過程，即應(yīng)用因果分析法，從結(jié)果出發(fā)尋找產(chǎn)生這種結(jié)果的原因，再分析原因又是如何影響結(jié)果—警情及影響程度大小。財(cái)務(wù)預(yù)警遵循的邏輯過程即預(yù)警系統(tǒng)研究所遵循的思路依次是：
1、確定警情。確定警情是預(yù)警的前提，可以通過預(yù)警系統(tǒng)中所選擇的若干重要預(yù)警指標(biāo)的預(yù)測景氣信號來反映。
2、尋找警源。確定警源是預(yù)警過程的起點(diǎn)。警源是導(dǎo)致警情發(fā)生的根源。一般說來，警源有兩類：一是可控性較弱的警源，主要是客觀條件和外部市場環(huán)境等外生警源；另一類是可控性較強(qiáng)的警源，主要指一些內(nèi)在因素的作用
3、分析警兆。分析警兆是預(yù)警的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。預(yù)警不能只停留在對警源的分析上，而應(yīng)該作進(jìn)一步的分析，即根據(jù)警兆分析來預(yù)報(bào)警情的程度。警兆根據(jù)可否直接表現(xiàn)為外部現(xiàn)象特征指標(biāo)，分為景氣警兆和動向警兆。
4、預(yù)報(bào)警度。預(yù)報(bào)警度是預(yù)警的目的。根據(jù)警兆的變化狀況，通過監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)中景氣信號，可確定下一個景氣信號，從而確定下一個階段的警度，即實(shí)際警情的嚴(yán)重程度。
5、處理警情。即當(dāng)警情出現(xiàn)后采取什么措施去處理，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的警情處理十分重要，一個可操作的警情處理方法和路徑能夠較好的防范企業(yè)危機(jī)，同時在處理過程中也要依據(jù)警情的大小和重要性分別對待，重要的警情必須報(bào)告高層管理人員。
（四）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的功能
企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的作用主要有以下四個方面：
1、監(jiān)測作用。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警活動的第一要務(wù)，是確立企業(yè)重要的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)以及對企業(yè)運(yùn)行有舉足輕重作用的經(jīng)濟(jì)活動與領(lǐng)域?yàn)楸O(jiān)測對象。
2、識別與診斷作用。通過監(jiān)測信息的分析，可確立企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動中己發(fā)生的危機(jī)現(xiàn)象或?qū)⒁l(fā)生的危機(jī)活動趨勢。
3、預(yù)防和控制作用。有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)不僅能及時預(yù)防現(xiàn)存的財(cái)務(wù)危機(jī)，而且能通過系統(tǒng)詳細(xì)記錄，了解危機(jī)發(fā)生的原因，并及時提出解決措施和改進(jìn)建議，更正企業(yè)營運(yùn)中的偏差或過失，使企業(yè)回復(fù)到正常的運(yùn)轉(zhuǎn)軌道上。
4、提升企業(yè)價值。企業(yè)的價值就是以其所控制的經(jīng)濟(jì)資源，為社會創(chuàng)造最大的財(cái)富，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的不斷增值。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，其目的是要促使企業(yè)千方百計(jì)改善經(jīng)營管理，提升經(jīng)營策略，在激烈的市場競爭中，避免企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的出現(xiàn)。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的建構(gòu)
不可否認(rèn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是多方面因素造成的，但是產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警體系尤其必要。
（一）建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算
由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算。
（二）確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
對企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性。獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。
從資產(chǎn)獲利能力看：
表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平。
反映每耗費(fèi)一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。
對償債能力，有流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率。如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機(jī)會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40—60%，在投資報(bào)酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)評價的二大部分，而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中：反映資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。
對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增值率。一般采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對企業(yè)進(jìn)行綜合評價，對選定的每個評價指標(biāo)規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用特爾菲法等確定各個指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。
然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時間的能力，這就是財(cái)務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率、實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率、應(yīng)收賬款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中：
實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計(jì)算如下：
從長遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個企業(yè)能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強(qiáng)。指標(biāo)有：
雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益；同時還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱；債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度?？己酥笜?biāo)有：長期負(fù)債與營運(yùn)資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中：
（三）結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略
在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，降低危害程度。面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實(shí)際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。
2.可及時調(diào)整公司的戰(zhàn)略導(dǎo)向。對于可持續(xù)增長的公司來說，其發(fā)展正處理有力階段，在發(fā)展的過程中需要及時調(diào)整各項(xiàng)工作戰(zhàn)略以促進(jìn)公司的可持續(xù)增長。由于對于創(chuàng)業(yè)以及處在發(fā)展初級階段的公司來說，更是如此。所以，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中的戰(zhàn)略導(dǎo)向，便于可持續(xù)增長公司根據(jù)企業(yè)發(fā)展的計(jì)劃以及市場的狀況，來調(diào)整自身的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，使得企業(yè)決策更加科學(xué)化。所以，通過財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中的戰(zhàn)略導(dǎo)向能夠大大提高公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的科學(xué)性，提高財(cái)務(wù)預(yù)警效率。
3.預(yù)警系統(tǒng)積極性明顯。對于可持續(xù)增長的公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)來說，積極性是其中的明顯特征。由于可持續(xù)增長公司對于財(cái)務(wù)管理工作非常重視，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，積極通過財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立預(yù)警方案，合理使用資料，設(shè)定財(cái)務(wù)預(yù)警管理小組，從而提高對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、處理的積極性。由于在現(xiàn)金制下的財(cái)務(wù)系統(tǒng)具備積極性這一特點(diǎn)，所以在財(cái)務(wù)預(yù)警的反映速度以及處理結(jié)果上，它比傳統(tǒng)的權(quán)責(zé)制的預(yù)警系統(tǒng)能夠更快地做出相應(yīng)的反映，從而可以快速地采取措施，減少被動性。
4.穩(wěn)定、可靠。相比于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)來說，通過以現(xiàn)金流為中心進(jìn)行對比的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能夠更加穩(wěn)定可靠地對市場信息進(jìn)行收集。節(jié)約了可持續(xù)增長公司對于信息收集以及加工的成本。除此之外，對于可持續(xù)增長公司來說，現(xiàn)金流為中心的財(cái)務(wù)預(yù)警模式更容易操作，便于財(cái)務(wù)管理人員使用和維護(hù)。
（一）不規(guī)范的內(nèi)部管理制度
民營企業(yè)內(nèi)部管理普遍較弱，由于受生產(chǎn)資源和人才資源的限制，很多民營企業(yè)無暇全面系統(tǒng)考慮內(nèi)部管理的有效性和內(nèi)部控制的規(guī)范性。很多民營企業(yè)沒有專門的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，而內(nèi)部控制制度無法有效實(shí)施，一些科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測方法也難以得到規(guī)范操作，因此，無論是中型或小型民營企業(yè)都需要有簡單且必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，才能在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時實(shí)施有效防范。
（二）較弱的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和較低的信用等級
對于民營企業(yè)而言，尤其是小型民營來講，企業(yè)的生產(chǎn)成本的增加直接影響其利潤空間和生存空間。而近幾年來，國內(nèi)與國際能源、原材料生產(chǎn)要素的價格大幅上漲；尤其人工的短缺，也造成了勞動力成本的上升；而民營企業(yè)的相關(guān)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)也非常沉重。因此，民營企業(yè)面臨著愈加明顯的成本上升壓力，利潤空間和生存空間不斷縮減導(dǎo)致企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力極弱，民營企業(yè)倒閉的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大企業(yè)。而許多企業(yè)還需承擔(dān)相應(yīng)的無限或連帶責(zé)任，更加大了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)很容易轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）有限的融資渠道
民營企業(yè)受自身?xiàng)l件限制和現(xiàn)行體制政策的影響，融資環(huán)境非常惡劣。在直接融資市場上，民營企業(yè)很難與大企業(yè)抗衡，上市融資的范圍非常有限，盡管開設(shè)了創(chuàng)業(yè)板市場和三板市場，還是很多企業(yè)很難通過市場進(jìn)行直接融資。在間接融資市場上，由于企業(yè)自身的素質(zhì)低、人才缺乏、信用等級低、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益差等因素，很難滿足銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款條件，因此，再加上民營企業(yè)信用評估、資產(chǎn)評估等機(jī)制建設(shè)的不完善，民營企業(yè)很難獲得銀行的貸款。
（四）對管理者較重的束縛
由于一部分壟斷行業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)市場設(shè)置了準(zhǔn)入門檻，很多民營資本在初始階段進(jìn)入這些領(lǐng)域后，會面臨一系列資金短缺、人員缺乏等困難，在市場開發(fā)、財(cái)務(wù)分析和人力資源方面都極為缺乏，因此民營企業(yè)的管理者疲于應(yīng)付上述資源短缺的困境，對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱，很容易陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，并難以自拔最終導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)清算。因此，建立簡單可行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)成為必要。
二、民營企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)設(shè)置的構(gòu)想
民營企業(yè)的理財(cái)最終以企業(yè)價值最大化為理財(cái)目標(biāo)，要求民營資本保值的增值達(dá)到最大化。企業(yè)要達(dá)到上述目標(biāo)，必須從資本周轉(zhuǎn)、資本擴(kuò)張及其資本結(jié)構(gòu)的配置優(yōu)化三方面入手。與資本保值進(jìn)行優(yōu)化對立的是資本的劣化，造成資本劣化的根本可以從空間層面上考察，即可以從企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測和預(yù)警范圍進(jìn)行考察：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和籌資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)綜合預(yù)警是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)綜合指數(shù)與投資風(fēng)險(xiǎn)綜合指數(shù)及籌資風(fēng)險(xiǎn)綜合指數(shù)的乘積。文章從以下三方面入手進(jìn)行預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)筑。
（一）資本擴(kuò)張的監(jiān)測
資本擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資包括直接投資和間接投資，由于大多數(shù)民營企業(yè)的規(guī)模與大企業(yè)相比有很大差別，大企業(yè)集團(tuán)資本擴(kuò)張著重于多元化的經(jīng)營，投資風(fēng)險(xiǎn)多為控制多元化的投資風(fēng)險(xiǎn)。而民營企業(yè)規(guī)模大多數(shù)較小，對于投資分析的控制著重于對于重大工程項(xiàng)目和固定資產(chǎn)投資兩方面進(jìn)行監(jiān)測。1.重大工程項(xiàng)目監(jiān)測企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)之一是重大工程項(xiàng)目的建設(shè)，工程項(xiàng)目具有長建設(shè)期、長使用期及其占用企業(yè)資金量大的特征，其投資效果也很難馬上評價，回收期較長，不確定性因素多，風(fēng)險(xiǎn)較大，也使財(cái)務(wù)預(yù)警增加了一定的難度。可以主要從下面幾個方面的預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)測。（1）項(xiàng)目資金需求變化率。項(xiàng)目的資金需要變化率通過計(jì)劃資金需求與計(jì)劃資金的比值進(jìn)行考核，該變化率比值過大則表明該企業(yè)資金存在較大缺口應(yīng)當(dāng)引起管理者的高度重視。（2）資金到位率。資金到位率是實(shí)際撥付資金與計(jì)劃資金的比值。一般以1為標(biāo)準(zhǔn)。如果指標(biāo)低于0.5，則表明該企業(yè)資金不能及時到位會對其后續(xù)發(fā)展帶來不利影響。（3）工程成本結(jié)算差異率。工程成本結(jié)算差異率是通過實(shí)際成本與預(yù)算成本的差額占全部預(yù)算成本的比重來進(jìn)行核算，如果該比值較大則表明該企業(yè)實(shí)際發(fā)生的項(xiàng)目支出很大程度上與預(yù)算發(fā)生偏差，會引起企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。2.固定資產(chǎn)投資監(jiān)測民營企業(yè)固定資產(chǎn)項(xiàng)目與重大工程項(xiàng)目類似，都具有具有建設(shè)期和使用期較長的特點(diǎn)，其資產(chǎn)的回收也產(chǎn)生了較大風(fēng)險(xiǎn)?？梢灾饕獜南旅鎺讉€方面的預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)測。（1）內(nèi)部收益率的差異率。該比值是通過實(shí)際內(nèi)部收益率與可研報(bào)告所提供的內(nèi)部收益率兩者的差額占可研報(bào)告內(nèi)部收益率的來判斷固定資產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)承受能力。民營企業(yè)可以對論證內(nèi)部收益率的差異率進(jìn)行論證，該比值越小表明實(shí)際結(jié)果與預(yù)想存在較大差距，需要對該項(xiàng)目進(jìn)行重新論證甚至改變其投資策略。（2）資金需求變化率。通過固定資產(chǎn)實(shí)際需求與計(jì)劃需求的差額占計(jì)劃資金需求的比值來判斷企業(yè)固定資產(chǎn)項(xiàng)目所需資金的變化，一般可在20%幅度內(nèi)較為正常，如果超過此范圍則需要引起高度重視。（3）重要固定資產(chǎn)維修費(fèi)用增長率。由于固定資產(chǎn)到期應(yīng)當(dāng)處置更新，該指標(biāo)大幅度增長會給企業(yè)帶來不利影響，因此企業(yè)必須將該指標(biāo)與固定資產(chǎn)帶來的經(jīng)濟(jì)效益的成本效益比進(jìn)行參考，綜合考慮其對企業(yè)帶來的不利影響。
（二）資本結(jié)構(gòu)的監(jiān)測
從籌資的角度來考慮，民營企業(yè)由于受到自身?xiàng)l件限制和現(xiàn)行體制政策的影響不僅在直接融資市場而且在間接市場上很難與大企業(yè)進(jìn)行抗衡。因此，作者認(rèn)為需要從資本結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)來，進(jìn)行籌資風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測。在上述前提下，為控制民營企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)，改善資本結(jié)構(gòu)，文章嘗試從以下兩個主要指標(biāo)進(jìn)行考核。1.經(jīng)營現(xiàn)金流入利息支出比該比率是企業(yè)本期負(fù)債利息支出與本期經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量之比。由于民營企業(yè)從直接市場融資難于從間接市場獲得資金，民營企業(yè)更應(yīng)當(dāng)關(guān)注發(fā)行債券及其貸款等籌資方式，該指標(biāo)能直接并快速幫助企業(yè)認(rèn)識到自身的籌資風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，可以按照不同類型的企業(yè)直接判斷籌資預(yù)警的臨界值。鑒于相當(dāng)數(shù)量的民營企業(yè)是處于初創(chuàng)期和成長期的階段，該指標(biāo)如果超過7%左右（流通企業(yè)指標(biāo)值可以相對降低）則表明民營企業(yè)處于負(fù)債過度期，會帶來企業(yè)資金鏈斷裂的危機(jī)，必須引起企業(yè)管理者的高度重視。2.權(quán)益乘數(shù)該指標(biāo)是考察企業(yè)資本結(jié)構(gòu)合理性的核心指標(biāo)，也是考察籌資風(fēng)險(xiǎn)大小的核心指標(biāo)。由于民營企業(yè)的融資難的現(xiàn)狀，使得其比大企業(yè)更為重視該指標(biāo)的變動情況。
