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篇1

*市位于*省沿海中部，全市陸地面積9411平方千米，淺海面積8萬平方千米，人口550.46萬人。市區(qū)由椒江、黃巖、路橋3個區(qū)組成，轄臨海、溫嶺2個縣級市和玉環(huán)、天臺、仙居、三門4個縣。1994年8月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，撤銷*地區(qū)，設(shè)立地級*市。*是中國最主要的服裝機械生產(chǎn)和出口基地，服裝機械產(chǎn)值占全國行業(yè)總產(chǎn)值的35%、世界產(chǎn)值的7%左右，曲折縫機和裁剪機已占有世界市場約70%的份額。*家電工業(yè)發(fā)達(dá)，是國內(nèi)最大的制冷配件生產(chǎn)基地之一，所產(chǎn)制冷配件國內(nèi)市場占有率逾40%，為國內(nèi)外眾多著名空調(diào)、冰箱生產(chǎn)企業(yè)配套；冷柜產(chǎn)銷量連續(xù)多年居全國同行前列，市場占有率達(dá)25%以上；空調(diào)器出口意大利等二十多個國家和地區(qū)。廚房系列和衛(wèi)浴系列，在國內(nèi)市場占有相當(dāng)比重，壓力鍋、不粘鍋市場占有率分別達(dá)到70%和50%左右。

*地處長江三角洲南翼，*省中北部杭州、寧波之間，下轄*縣、諸暨市、上虞市、嵊州市、新昌縣和越城區(qū)，面積8256平方公里，人口433萬，其中市區(qū)面積339平方公里，人口64萬。*歷史悠久，名人薈萃，素有水鄉(xiāng)、橋鄉(xiāng)、酒鄉(xiāng)、書法之鄉(xiāng)、名士之鄉(xiāng)的美譽，是首批國家級歷史文化名城、首批中國優(yōu)秀旅游城市，是長江三角洲南翼重點開發(fā)開放城市。*是我國經(jīng)濟最具發(fā)展活力的地區(qū)之一，2003年，全市實現(xiàn)生產(chǎn)總值1088.4億元，人均超過3000美元。*經(jīng)濟發(fā)展以民營為主，民營經(jīng)濟占經(jīng)濟總量的95％左右，第二產(chǎn)業(yè)尤為發(fā)達(dá)，第二產(chǎn)業(yè)占經(jīng)濟總量的比重在60％左右。*專業(yè)市場遍布全市，全市共有商品交易市場357家，2003年成交額798億元，其中年銷售超億元的有42家，超10億元的有13家。中國輕紡城年成交額達(dá)246億元，是我國最大的輕紡產(chǎn)品專業(yè)市場、亞洲最大的布匹集散中心。*歷史悠久，地靈人杰，文化底蘊深厚。*以其秀麗山川哺育了眾多的志士仁人。如春秋戰(zhàn)國“臥薪嘗膽”的越王勾踐，東漢哲學(xué)家王充，晉代書法家王羲之、政治家謝安，唐代詩人賀知章，南宋詩人陸游，元朝畫家王冕、詩人楊維楨，明代哲學(xué)家王陽明、書畫家徐渭，清朝畫家陳洪綬、任伯年、史學(xué)家章學(xué)誠等，以及近現(xiàn)代的“三烈士”徐錫麟、秋瑾、陶成章，學(xué)界泰斗，文化巨匠魯迅，開國總理和范文瀾、、竺可楨等。

二、*、*民辦教育發(fā)展情況

深厚的文化底蘊、發(fā)達(dá)的經(jīng)濟水平和強烈的民營意識，孕育了*、*快速發(fā)展的民辦教育。

*、*民辦教育起步早、發(fā)展快，走在*省乃至全國前列。*市到2003年底，共有各級各類民辦教育機構(gòu)1923個，其中幼兒園1729所，小學(xué)17所、初中23所、普通高中34所、職業(yè)中學(xué)34所、專修學(xué)院3所、成人培訓(xùn)學(xué)校83所；民辦學(xué)校在校生20.5萬人，教職工總數(shù)1.5萬人，校園占地面積5840畝，學(xué)校資產(chǎn)總值達(dá)36.3億元，民間辦學(xué)總投資達(dá)14.2億元。初步形成了學(xué)歷教育、文化助學(xué)、技能培訓(xùn)、藝術(shù)體育訓(xùn)練兼容并蓄，普通教育、職業(yè)教育、成人教育、高等教育齊頭并進(jìn)的多形式、多層次、多渠道的民辦教育體系，涌現(xiàn)了一批辦學(xué)指導(dǎo)思想端正、辦學(xué)質(zhì)量較高、管理規(guī)范、環(huán)境優(yōu)美的民辦學(xué)校。

*市民辦教育起步于20世紀(jì)80年代，辦學(xué)形式多樣，有派或工商聯(lián)等社會團體參與，有企業(yè)和個人投資或集資辦學(xué)，有政府部門與企業(yè)或個人聯(lián)合辦學(xué)。民辦教育成為*教育發(fā)展新的增長點，目前全市有學(xué)歷教育民辦學(xué)校31所（不含幼兒園和培訓(xùn)班），占地面積4000余畝，在校生40000多人，教職工2500名，累計投入資金20多億，投資額在億元以上的學(xué)校有

11所，優(yōu)秀民辦學(xué)校占*全省總數(shù)的16%。*諸暨市民辦教育發(fā)展最快，經(jīng)教育部門批準(zhǔn)的民辦學(xué)校共有11所，其中幼兒園3所、普通中小學(xué)5所、職業(yè)學(xué)校3所，在校生15170人，占全市在校生總數(shù)的9.1%。1995年，海亮外國語學(xué)校順利建成，1996年，天馬實驗學(xué)校和榮懷中學(xué)相繼落成。這3所高起點、高規(guī)格的民辦學(xué)校的興起，成了諸暨民辦教育發(fā)展里程碑上的亮點。

三、*、*民辦教育發(fā)展的特點

*、*民辦學(xué)校起步早、起點高、投入大、質(zhì)量好，呈現(xiàn)出如下幾個突出特點：

（一）投入主體多元化。*、*的民辦學(xué)校投資者呈現(xiàn)多元化特點，有的是企業(yè)投資、有的是社會團體投資、有的是自然人投資，有的兼而有之，還有相當(dāng)一部分學(xué)校是混合所有制投資。*市椒江區(qū)的書生中學(xué)就是由椒江32個企事業(yè)單位和個人之間，籌集股份資金1200萬元創(chuàng)辦的中國第一所教育股份制的民辦學(xué)校。中國著名教育家魏書生先生任法人代表、校長，區(qū)教育局副局長陶仙法兼任常務(wù)副校長。如今書生中學(xué)已發(fā)展成為資產(chǎn)規(guī)模逾億元的書生教育集團，辦有書生中學(xué)、書生小學(xué)和書生幼兒園、通巨幼兒園、成人教育中心、書生素質(zhì)教育實踐基地等教育機構(gòu)。

*市(東港)雙語學(xué)校，是全國第一所混合所有制學(xué)校的民辦學(xué)校，在2.5億元的總投資中，當(dāng)?shù)孛駹I企業(yè)的投資占80%，椒江區(qū)政府作為投資一方占20%的股份。此外，區(qū)政府每年根據(jù)招生數(shù)額的實際情況，向這所學(xué)校下?lián)?50萬元以內(nèi)的學(xué)生公用經(jīng)費，連續(xù)補助6年。

*諸暨市天馬實驗學(xué)校由該市天馬房地產(chǎn)開發(fā)公司獨家出資1.6億創(chuàng)辦，是一所從幼兒園到高中既相對獨立又集中管理的完全學(xué)校。學(xué)校占地250畝，建筑面積10萬平方，有90個教學(xué)班。*越秀外國語職業(yè)學(xué)院則由*新昌合成化工廠、民盟*市委和*市房地產(chǎn)開發(fā)有限公司共同投資。

我們參觀的學(xué)校中，只有*市路橋區(qū)蓬街鎮(zhèn)私立中學(xué)是個人投資辦學(xué)。

（二）政策扶持具體化。從1991年頒布的《*地區(qū)社會力量辦學(xué)若干暫行辦法》，到后來制定頒發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵社會力量參與辦學(xué)的若干意見》，*市對民辦教育特別是民辦職業(yè)教育的支持力度不斷加大，也因此促成了*民辦教育在辦學(xué)主體、辦學(xué)體制、經(jīng)費投入機制上都出現(xiàn)鮮明的多元多樣的特征來。

民辦教育在土地征用和建設(shè)配套等各項稅費減免上享受與公辦學(xué)校同樣的優(yōu)惠政策；在收費上，根據(jù)生均培養(yǎng)成本自行確定學(xué)費和住宿費標(biāo)準(zhǔn)。在本市繳納所得稅的企業(yè)用稅后利潤在本地投資辦學(xué)的，與其投資額對應(yīng)的企業(yè)所得稅地方所得部分用于辦學(xué)的，由同級財政全額予以補助。教師在公民辦學(xué)校間可相互流動。各級各類公辦學(xué)校的計劃外招生，要在保證其同類民辦學(xué)校完成當(dāng)年招生計劃的前提下進(jìn)行。同時對辦學(xué)成績顯著，被評為國家級、省級和市級優(yōu)秀(示范、重點)學(xué)校的教育機構(gòu)，每年度分別按應(yīng)使用教師數(shù)的2／3、1／2和1／3給予相當(dāng)于公辦教師平均基本工資數(shù)額的獎勵。

對自建校舍舉辦學(xué)歷教育和學(xué)前教育的教育機構(gòu)，在學(xué)校規(guī)范招生、規(guī)范辦學(xué)的前提下，可采取以獎代補的辦法給予鼓勵支持，在校生超過1000人的，每年獎勵5萬元；在校生超過1500人的，每年獎勵10萬元；在校生超過2000人的，每年獎勵15萬元。

對自建校舍舉辦中、高等職業(yè)教育的教育機構(gòu)，按每一個畢業(yè)生獎勵500元的標(biāo)準(zhǔn)給予獎勵。對自建校舍舉辦中等職業(yè)教育在校生規(guī)模超過600人，且管理規(guī)范、教育教學(xué)質(zhì)量較好的民辦中等職業(yè)學(xué)校，當(dāng)?shù)卣垂k學(xué)校生均預(yù)算內(nèi)教育事業(yè)經(jīng)費不少于20％給予補助。

*市諸暨市還出臺優(yōu)惠政策，對民辦學(xué)校招收義務(wù)教育階段學(xué)生，收費標(biāo)準(zhǔn)與公辦學(xué)校相同且單獨編班，市財政撥付與公辦學(xué)校相同標(biāo)準(zhǔn)的公用經(jīng)費和人員經(jīng)費；高中階段按市教育局統(tǒng)一規(guī)劃招收初中畢業(yè)生，在收費標(biāo)準(zhǔn)與公辦學(xué)校相同的前提下，市財政撥付與公辦學(xué)校相同標(biāo)準(zhǔn)的人員經(jīng)費。

（三）教師流動規(guī)范化。*、*兩市在民辦學(xué)校教師管理上的做法基本相同，教師招聘和流動都統(tǒng)一納入教育主管部門管理之下，人事關(guān)系放在教育局或人才交流中心。本市公辦學(xué)校教師應(yīng)聘到民辦學(xué)校任教，保留公辦教師身份不變；離開民辦學(xué)校愿

府和教育主管部門要敦促和支持民辦學(xué)校按規(guī)定辦理教職工養(yǎng)老和醫(yī)療等社會保險，勞動保障部門要按事業(yè)單位性質(zhì)給民辦學(xué)校教師辦理養(yǎng)老保險，從而徹底解決教職工的后顧之憂。

篇2

一、 美國次貸危機的成因

次貸危機起源于美國的個人住房抵押貸款,這種貸款分為優(yōu)質(zhì)貸款、次優(yōu)質(zhì)貸款和次級貸款。在2000年以前,美國的金融機構(gòu)一般只發(fā)放前兩類貸款。9.11后,由于IT新經(jīng)濟泡沫破滅,美國政府為了刺激經(jīng)濟發(fā)展,連續(xù)多次降息,使聯(lián)邦基準(zhǔn)利率達(dá)到1%的歷史低點,同時通過兩個政府背景的上市公司,房利貸和房地美公司提供貸款保證,從金融機構(gòu)收購個人住房貸款的債權(quán)資產(chǎn)來鼓勵個人購置房產(chǎn)。上述兩個公司通過發(fā)行企業(yè)債來籌措購買抵押貸款的資金。

由于次級按揭貸款利息較高,一些金融機構(gòu)降低貸款風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn),發(fā)放次級按揭貸款,還出現(xiàn)零首付貸款、可調(diào)利率抵押貸款等降低貸款門檻的金融產(chǎn)品,出現(xiàn)了專門經(jīng)營次級按揭貸款的金融機構(gòu)。各種經(jīng)營次級按揭貸款的金融機構(gòu)根據(jù)信用風(fēng)險評級,將這種債權(quán)資產(chǎn)劃分為不同的住宅抵押支持證券。再由投資銀行購買這種證券后,再出售給各種投資者。房利美和房地美就是資產(chǎn)證券化最大的公司。這使銀行可以在既定的條件下發(fā)放多輪個人住房貸款。為了讓保險基金、退休基金、政府基金等大型投資機構(gòu)購買住宅抵押支持證券,投資銀行將低等級的債務(wù)重新組合,打包成債務(wù)抵押憑證,再次進(jìn)行證券化融資,此外還針對對沖基金等其他投資者發(fā)明了各種債務(wù)抵押憑證,大大擴展了證券化的市場。到2006年,全球以次級按揭為基礎(chǔ)的債務(wù)抵押憑證發(fā)行量達(dá)到了56000億美元,比2005年增長了45%。

美國次貸危機的形成在于美國房價、次貸、次債和相關(guān)金融衍生品的過度膨脹。盡管在起初次貸大大刺激了房地產(chǎn)業(yè),但2006年初美國房價開始出現(xiàn)了下降的態(tài)勢,銀行利率從2004年開始上升,借款人債務(wù)負(fù)擔(dān)明顯加大,2007年比上年又下降了30%,這時借款人由于無法償還房貸,就出現(xiàn)了大量的違約,違約率的提高使人們對住房抵押債券和債務(wù)抵押憑證的價值產(chǎn)生了懷疑,兩種金融產(chǎn)品價格下跌,持有該產(chǎn)品的機構(gòu)蒙受損失,很多依賴短期融資券的機構(gòu)都陷入流動性困難,這些壞掉的資產(chǎn)最終又回到了銀行,損害了銀行的整體基礎(chǔ)。

綜上所述,危機根源就來自于放松監(jiān)管的次級按揭抵押貸款,次級按揭抵押貸款公司猶如生產(chǎn)工廠,將次級按揭貸款加工后,讓其規(guī)模擴大,再經(jīng)過美國投資銀行的進(jìn)一步加工銷售,由對沖基金、中介公司等批發(fā)零售。由商業(yè)銀行、銀行間市場提供信貸支持,保險基金、養(yǎng)老基金、政府托管基金、外國機構(gòu)投資者變成了最終的消費者。一時間從美國擴展到全球,一派繁榮。

我們試想如果當(dāng)初的美國銀行,從一開始就不要降低信貸標(biāo)準(zhǔn),如果沒有次級按揭貸款抵押公司進(jìn)一步推波助瀾,如果美國投資銀行對“次貸資產(chǎn)證券化”的風(fēng)險評估的更足一些,如果美國商業(yè)銀行不提供大筆的信貸支持,那么今天的由次貸危機引發(fā)的全面金融危機,就不復(fù)存在了。

二、目前我國商業(yè)銀行在風(fēng)險管理方面存在的主要問題

商業(yè)銀行的風(fēng)險管理是指商業(yè)銀行通過風(fēng)險分析、風(fēng)險預(yù)測、風(fēng)險控制等方法,預(yù)測、回避、排除或者轉(zhuǎn)移經(jīng)營中的風(fēng)險,從而減少或避免經(jīng)濟損失,保證經(jīng)營資金乃至金融體系的安全。目前,全面風(fēng)險管理模式已成為國際化商業(yè)銀行謀求持續(xù)發(fā)展和競爭優(yōu)勢的最重要方式。要確定我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理策略,首先要明確其面臨的主要風(fēng)險。由于分析角度不同,對銀行風(fēng)險分類的標(biāo)準(zhǔn)也不一。一般可分為信用風(fēng)險、市場風(fēng)險(利率、匯率和資產(chǎn)價格)、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等,一般業(yè)界所說的三大風(fēng)險是指信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險。這是國際上巴塞爾委員會要求提取資本金的三類風(fēng)險,是國際銀行業(yè)和銀行監(jiān)管機構(gòu)重點關(guān)注的三類風(fēng)險。

信用風(fēng)險:是指由于債務(wù)人不能到期償還或者延期償還本息,可能引起銀行凈收益的損失。不同資產(chǎn)有不同的違約風(fēng)險,其中貸款信用風(fēng)險最大。雖然目前已將原國有商業(yè)銀行的大比例不良貸款剝離到了幾個資產(chǎn)管理公司,又經(jīng)過了股份制改造在國內(nèi)外證券市場上市,各國有控股商業(yè)銀行的信用風(fēng)險大大降低,但我國整個銀行體系中仍蘊藏著很大的風(fēng)險。經(jīng)濟發(fā)展過多的依賴于銀行貸款,銀行貸款的多少直接影響到GDP的增長、就業(yè)、社會穩(wěn)定等。

目前,由于我國住房抵押貸款業(yè)務(wù)主要是個人住房按揭貸款,貸款主體主要是商業(yè)銀行,這次的次貸危機對我國商業(yè)銀行具有深層次警示作用。近十年來,我國的房地產(chǎn)金融市場快速發(fā)展,平均年增長率達(dá)到了30%,各家商業(yè)銀行普遍將房地產(chǎn)信貸作為低風(fēng)險、高收益的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)加以大力發(fā)展。但是次貸危機的爆發(fā)提示我們,我國當(dāng)前的房地產(chǎn)金融市場同樣蘊涵較大的信用風(fēng)險。前一階段房地產(chǎn)市場持續(xù)火爆,房價不斷上升,積累的風(fēng)險不斷增加。在當(dāng)前通貨膨脹和宏觀調(diào)控形勢下,央行在今年的上半年主要以加息為主,下半年進(jìn)入四季度后開始降息,主要城市的房地產(chǎn)價格已經(jīng)有了大幅下跌,出現(xiàn)了與美國次貸危機爆發(fā)前相似的局面。盡管我國沒有房貸次級市場,沒有將次貸資產(chǎn)證券化,短期內(nèi)不可能爆發(fā)類似的危機,但是房地產(chǎn)金融市場的潛在風(fēng)險在本質(zhì)上卻是相通的。龐大的房貸資產(chǎn)主要集中于商業(yè)銀行,房貸風(fēng)險也幾乎完全集中于銀行體系中,沒有其他的釋放渠道。一旦發(fā)生問題,這些風(fēng)險可能集中爆發(fā),產(chǎn)生大量的呆壞賬,甚至?xí)驗殂y行的核心地位威脅到整個金融體系的安全。

市場風(fēng)險:市場風(fēng)險包括了利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和資產(chǎn)價格風(fēng)險。利率風(fēng)險是指由于市場利率水平變化引起銀行凈利息收入和有價證券市場價值的潛在變化,主要根源在于資產(chǎn)負(fù)債的搭配不當(dāng),今年由于央行多次升降銀行利率,對各商業(yè)銀行的影響還是很大;匯率風(fēng)險是指,外匯市場引起外幣資產(chǎn)價值或出售價格的變化,集中表現(xiàn)為幣種的選擇問題,隨著商業(yè)銀行各種外匯交易和外匯業(yè)務(wù)的不斷拓展,所面臨的匯率風(fēng)險也在日益增大。資產(chǎn)價格風(fēng)險是指被用于交易的資產(chǎn)或可交易資產(chǎn)的價值發(fā)生變化而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。

操作風(fēng)險:銀行是經(jīng)營貨幣資金業(yè)務(wù)的企業(yè),每天處理著大量的資金借貸和結(jié)算業(yè)務(wù)。在銀行的經(jīng)營活動中,如果發(fā)生業(yè)務(wù)差錯,就可能給銀行和客戶帶來巨大的資金損失。對這些銀行經(jīng)營活動中發(fā)生的差錯及損失,我們稱為銀行的操作風(fēng)險事件。按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的定義,銀行操作風(fēng)險主要源于銀行內(nèi)部系統(tǒng)缺陷、內(nèi)部程序、以及外部事件。目前還沒有有效的手段對操作風(fēng)險進(jìn)行控制,唯有加強內(nèi)部控制。設(shè)置合理有效的內(nèi)部監(jiān)控體系。以防止人為操作的錯誤,以及內(nèi)部欺詐等事件的發(fā)生。目前商業(yè)銀行內(nèi)部的操作風(fēng)險,可以分兩個層面,一個是銀行總部的操作風(fēng)險,另一個是基層銀行的操作風(fēng)險。

以上風(fēng)險中,信用風(fēng)險處于處于商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的前端,是商業(yè)銀行的主要風(fēng)險。利率風(fēng)險在國家宏觀經(jīng)濟形勢波動劇烈時期最為明顯,匯率風(fēng)險則受國際政治、經(jīng)濟的影響。操作風(fēng)險主要涉及銀行的內(nèi)部管理,也是目前商業(yè)銀行的最主要風(fēng)險。但隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,上述的風(fēng)險都不是單一的,而是出現(xiàn)了風(fēng)險的重疊,有的商業(yè)銀行偏重了信用風(fēng)險而忽視了市場風(fēng)險,因而缺乏有效的管理手段和制度。還有的商業(yè)銀行將不良貸款形成因素中借款企業(yè)信用變化因素與銀行內(nèi)部管理因素分析不清,進(jìn)而將大量的銀行不良資產(chǎn)歸咎于信用風(fēng)險,而忽略了銀行內(nèi)部控制落后而造成的操作風(fēng)險等,這些都需要引起我們的重視。

三、對我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的啟示

1.信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險的管理與防范

風(fēng)險管理的第一步是識別風(fēng)險,鑒別可能帶來的財務(wù)損失,將業(yè)務(wù)和客戶按風(fēng)險大小排隊,編織風(fēng)險狀況表,作為選擇防范策略的依據(jù)。對信用風(fēng)險主要是分析沖銷貸款和追回貸款、逾期貸款、有問題貸款及貸款增長比例等。流動性風(fēng)險主要分析資本金、大額負(fù)債、流動資產(chǎn)對總資產(chǎn)的比率等。對上述風(fēng)險可以采取規(guī)避性策略,就是將風(fēng)險狀況表中揭示風(fēng)險太大的業(yè)務(wù)和客戶從經(jīng)營計劃中剔出;另外還可以運用財務(wù)型技術(shù)補償可能發(fā)生的風(fēng)險損失,保證財務(wù)穩(wěn)定;再者還可以引入“風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嫛崩碚?來防范和控制風(fēng)險。對流動性風(fēng)險可以選擇,在投資活動中選擇風(fēng)險小的項目,降低資產(chǎn)平均期限,提高短期資產(chǎn)的比重。

審慎推動資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。從美國次貸危機的經(jīng)驗看,盡管資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)起了推波助瀾的作用,但不可否認(rèn)美國的金融市場比我國成熟得多,大力推動資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務(wù),著力化解信用風(fēng)險。通過對次貸危機發(fā)生原因的分析可以看出,資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)并非危機產(chǎn)生的罪魁禍?zhǔn)?。相反?yīng)該看到,美國的金融市場極為成熟,正是資產(chǎn)證券化、信用分級設(shè)計等風(fēng)險釋放渠道以及大量對沖工具的廣泛使用,避免了房地產(chǎn)金融市場全面危機的發(fā)生。因此國內(nèi)的商業(yè)銀行不能因噎廢食,因為次貸危機而放棄資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展,應(yīng)該積極學(xué)習(xí)跨國商業(yè)銀行在風(fēng)險管理方面的先進(jìn)經(jīng)驗和做法,推動金融創(chuàng)新,提高風(fēng)險評價和管理水平,在信用分級的基礎(chǔ)上,采用證券化等方法,化解積聚于銀行體系內(nèi)部的信貸風(fēng)險。

2.操作風(fēng)險的管理與防范

對總行方面操作風(fēng)險的防范:

(1)完善公司法人治理結(jié)構(gòu)。完善商業(yè)銀行的建立股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層之間相互促進(jìn)、相互制衡、運轉(zhuǎn)高效的公司治理結(jié)構(gòu),完善董事會下的各種專業(yè)委員會,如:戰(zhàn)略發(fā)展委員會、審計委員會、風(fēng)險管理委員會、薪酬委員會等,完善獨立董事制度。在良好的治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,建立起包括內(nèi)部審計部門和風(fēng)險管理部門在內(nèi)的全面的內(nèi)部控制體系。

目前我國的國有商業(yè)銀行多數(shù)已進(jìn)行股份制改造,在境內(nèi)外證券市場上市,商業(yè)銀行的上市不僅要解決資本金不足的問題,更重要的是要解決資本金對承擔(dān)風(fēng)險的“軟約束”問題,這種約束“硬化”的過程就是現(xiàn)代治理結(jié)構(gòu)和有效內(nèi)控體系建立的過程,這一過程包括建立有效的獨立董事制度、內(nèi)部審計制度和風(fēng)險管理體系等各個方面。

(2)將商業(yè)銀行資本金提高至于其風(fēng)險承擔(dān)相適應(yīng)的水平,各商業(yè)銀行應(yīng)該在統(tǒng)一的風(fēng)險政策下,依風(fēng)險配置資本,做好風(fēng)險預(yù)算,各業(yè)務(wù)部門或地區(qū)要在所配置的資本份額的硬約束內(nèi)開展經(jīng)營和承擔(dān)風(fēng)險。目前提高資本金最好的方式,就是各商業(yè)銀行夯實基礎(chǔ),創(chuàng)造條件爭取在證券市場上市籌集資金來補充資本金。但達(dá)到上市的條件,需要商業(yè)銀行在產(chǎn)權(quán)的清晰度、運作的獨立性、內(nèi)部管理的規(guī)范性等方面要下功夫,當(dāng)然上市的過程就是最好的規(guī)范的過程。

對基層行操作風(fēng)險的防范:

(1)以人為本加強風(fēng)險教育。樹立以人為本的經(jīng)營理念,把以人為本作為經(jīng)營管理活動的出發(fā)點和落腳點,增強管理工作的親和力和透明度;加強員工的思想教育、遵紀(jì)守法教育和風(fēng)險防范教育,樹立員工正確的人生觀和世界觀,提高道德水平和法紀(jì)觀念;堅持科學(xué)的用人觀,建立科學(xué)的激勵機制,最大限度地調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性。

(2)加強內(nèi)控制度建設(shè),建立長效機制。進(jìn)一步完善制度,保證內(nèi)控制度的實效性。要嚴(yán)格按金融法律法規(guī),規(guī)范各崗位的職責(zé),規(guī)范內(nèi)部授權(quán)授信制度,同時加大對各項業(yè)務(wù)制度的學(xué)習(xí)培訓(xùn),讓每位員工了解掌握各項制度并在業(yè)務(wù)辦理過程中規(guī)范操作,把防范操作風(fēng)險貫穿于一切業(yè)務(wù)始終,為穩(wěn)健經(jīng)營提供保障。還要加大投入,保障業(yè)務(wù)運營對設(shè)備設(shè)施的合理需要,充分利用現(xiàn)代科技提高防范水平。也要改進(jìn)經(jīng)營績效考核辦法,從單純重業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營利潤的考核轉(zhuǎn)變至以風(fēng)險管理為體系的全面質(zhì)量考核體系。

參考文獻(xiàn):

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篇3

為了揭示這一原因，先來了解次級抵押債券及其涉及到的一系列證券化產(chǎn)品的風(fēng)險結(jié)構(gòu)問題。次級抵押貸款是美國為了向較高風(fēng)險的借貸者(主要是相對貧窮的少數(shù)人群，如西班牙裔及非洲裔)提供住房所有權(quán)機會而設(shè)計的一種金融產(chǎn)品。與優(yōu)級貸款相比，次級貸款的借款人平均信用評分較低，而“貸款價值比”和“債務(wù)收入比”較高。次級貸款以浮動利率貸款(ARM)為主，大多數(shù)是“2/28”或“3/27”這類的復(fù)式結(jié)構(gòu)。這類復(fù)式結(jié)構(gòu)的抵押貸款通常是在30年期內(nèi)分期償還，在前2(或3)年中采用固定利率，而之后則采用在Libor基礎(chǔ)上加上一定的溢價調(diào)整利率。由于這種浮動的結(jié)構(gòu)，借款人對于利率和房屋價格的波動十分敏感。因此，次級抵押貸款具有相對更高的信用風(fēng)險。次級貸款發(fā)放機構(gòu)大多數(shù)不能吸收公共存款，而是以信貸資產(chǎn)證券化作為主要的融資方式。通常情況下，次級貸款金融機構(gòu)將借款者的個人住房抵押債權(quán)轉(zhuǎn)給(或賣給)特殊目的機構(gòu)(sPV)，這些住房抵押品匯聚成資產(chǎn)池，SPV就將這些資產(chǎn)打包，以債券的形式出售，即所謂的“住房抵押貸款支持證券”(RMBS)。與傳統(tǒng)的證券化不同，次級住房抵押貸款支持證券(subprimeRMBS)一般具有XS/OC結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)具有對房價十分敏感的特征。為了獲得更高的資產(chǎn)收益，金融機構(gòu)在RMBS的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了新一輪的證券化。證券化鏈條的這一環(huán)節(jié)即所謂的“擔(dān)保債務(wù)憑證”(cDO)。CDO是以中間段的RMBS和其他債券，如其他資產(chǎn)支持證券(ABS)和各種公司債作為資產(chǎn)池發(fā)行的證券化產(chǎn)品。而CDO的中間段又可以不斷注入另一個CDO資產(chǎn)組合中去，形成所謂CDO平方、CDO立方等衍生品。這樣，通過一系列的證券化產(chǎn)品及其衍生品，使得次級抵押貸款的風(fēng)險在整個金融部門分?jǐn)傞_。證券化中的MBS、ABS、CBO等產(chǎn)品，最終都是以次級抵押貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，因此，次級貸款的運行狀況直接或間接地決定這些產(chǎn)品的市場運行。但是由于過度衍生導(dǎo)致證券化產(chǎn)品的復(fù)雜性，而形成信息極度不對稱的市場，購買者看不到違約的風(fēng)險，即使壞賬發(fā)生，在二級市場中的傳導(dǎo)也很緩慢，因此過多的金融產(chǎn)品被購買，使得次級貸市場更加膨脹。

盡管次級貸在風(fēng)險結(jié)構(gòu)上存在著天生的缺陷，但令其演變成一場金融危機的直接原因是美聯(lián)儲長期的低利率政策。2001年以來，為了彌補IT泡沫破滅對美國經(jīng)濟造成的損失，格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲采取了擴張性的貨幣政策，經(jīng)過13次降息，到2003年6月25日，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率下調(diào)到1％，創(chuàng)45年來最低水平。美聯(lián)儲的低利率政策，直接導(dǎo)致市場中流動性過多，多余的流動性注入房市，從而使房地產(chǎn)價格被拉升，作為次級貸抵押品的住房不斷升值。這樣，信用評級很低的借款人，也可以憑借不斷升值的房地產(chǎn)，獲取新的貸款，來償還舊債，并且可以用富余的貸款來支付超額的消費開支。在低利率、高房價的情況下，次級貸的信用級別不斷被調(diào)高。保險公司、商業(yè)銀行、養(yǎng)老金等機構(gòu)也將多余的流動性投資于住房抵押貸款。在這種情況下，住房抵押貸款市場達(dá)到了前所未有的繁榮，而次級貸市場也迅速擴張。2003－2005年，是美國次級抵押貸款市場發(fā)展最為迅速的階段，美國次級貸款余額從2003年的4000億美元增長到2005年的14000億美元，占房屋抵押貸款的比重也從2003年的5.4％左右上升到2005年的接近14％。但是房價不可能永遠(yuǎn)持續(xù)地增長，必然會回落。2003年，美國經(jīng)濟開始復(fù)蘇，為防止通貨膨脹反彈，從2004年6月到2006年6月，美聯(lián)儲連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基金利率。美聯(lián)儲不斷升息導(dǎo)致住房貸款市場利息率的上升和房價的下跌。這樣，在房市上漲階段進(jìn)入的借款者，多數(shù)并不具備償債能力，而在利率升高、房價下降時，抵押品也隨之貶值，從而信用級別也不斷調(diào)低，違約率提高，信貸的鏈條開始出現(xiàn)斷裂，從而引起危機爆發(fā)。

然而究其本質(zhì)，金融危機的根源在于美國扭曲的經(jīng)濟增長方式和不平衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。一方面，美國經(jīng)濟增長依賴于其過度的消費。美國GDP中占比最大的是消費支出，約占GDP的70％，而生產(chǎn)部門所占比重不大。從20世紀(jì)80年代至今，消費逐漸成為推動美國經(jīng)濟增長的主要動力。特別是2000年以后，消費對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)率一直在八成左右。2002年消費對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)甚至達(dá)到120％。至2008年底，消費貢獻(xiàn)率較80年代初期提高了近20％。在以消費驅(qū)動增長的經(jīng)濟中，政府必然會鼓勵消費，擴大信貸的規(guī)模。根據(jù)美聯(lián)儲的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國的全民負(fù)債總額相對于GDP的比例已從1997年的255.3％，上升至2007年的352.6％；這其中，房地產(chǎn)和金融產(chǎn)品的比例分別從1997年的66.1％和63.8％上升至99.9％和113.8％。這期間，就導(dǎo)致了次級貸市場膨脹，產(chǎn)生了泡沫。然而過度的消費，使得儲蓄不足，最終導(dǎo)致貿(mào)易逆差過大，經(jīng)常賬戶赤字增加。而不斷增加的經(jīng)常賬戶赤字最終又會導(dǎo)致美國匯率的下降，從而使進(jìn)口商品價格升高，產(chǎn)生通貨膨脹壓力。為了平穩(wěn)物價，貨幣當(dāng)局必然會提高聯(lián)邦利率，進(jìn)而導(dǎo)致金融市場泡沫破裂。另一方面，美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不平衡，虛擬經(jīng)濟過大，而實體經(jīng)濟則相對較小。根據(jù)國際清算銀行保守估計，2006年底美國境內(nèi)的股票、債券、外匯、大宗商品期貨和金融衍生品市值約為400萬億美元，為美國13萬億GDP的30倍左右。過度膨脹的虛擬經(jīng)濟最終導(dǎo)致經(jīng)濟泡沫化，金融部門過度杠桿化。而實體經(jīng)濟的發(fā)展相對不平衡，難以支撐虛擬經(jīng)濟的發(fā)展。這樣，資本價格不斷被拉高，最終導(dǎo)致泡沫破滅、信貸鏈條斷裂。而銀行等信貸部門，為了應(yīng)對危機，則開始去杠桿化過程，原先支持金融市場的大量復(fù)雜的組合、杠桿放大的投資工具被解散。衍生品市場萎縮、相關(guān)行業(yè)受創(chuàng)，市場流動性因此大幅縮減，并導(dǎo)致經(jīng)濟遭遇衰退。

2、金融危機對全球經(jīng)濟的影響

首先，金融危機爆發(fā)以來，美國的金融業(yè)受到了嚴(yán)重的影響。金融危機給抵押貸款發(fā)行機構(gòu)、次級貸債券市場及其他金融衍生品市場均造成了直接的損失。華爾街的金融機構(gòu)面臨著嚴(yán)俊的風(fēng)險考驗，承受著直接的財務(wù)損失和間接的市場損失，多家金融機構(gòu)受金融危機所累而瀕臨破產(chǎn)。其次，受金融系統(tǒng)動蕩的影響，股票指數(shù)急劇下跌；同時，由于對未來不確定因素的擔(dān)憂、對當(dāng)前危機的恐慌以及對未來市場的悲觀情緒，也使得股指加劇了下跌。從2007年11月到2008年10月一年的時間內(nèi)，道瓊斯指數(shù)由13370余點下滑到了9330余點，跌幅達(dá)4000余點；納斯達(dá)克指數(shù)由2660余點跌至1720余點；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也由1480余點跌至960余點。第三，由于信貸收縮導(dǎo)致對房地產(chǎn)需求下降；但是大批無法償還貸款的借款人卻只能被迫出售房屋，這又導(dǎo)致供給增加。大量的房屋賣不出去，使得原本不景氣的房地產(chǎn)市場增加了價格進(jìn)一步下跌的壓力。而金融危機對于美國消費市場的負(fù)面影響也十分顯著。主要通過以下渠道：借款人的債務(wù)狀況惡化，而直接影響其消費能力，特別是部分中等收入群體，消費彈性較高，而受到的影響較大；抵押品權(quán)益贖回金額占消費比重開始下降，這部分通過再融資創(chuàng)造的消費被擠出；資產(chǎn)價格下跌，使得財富縮水，從而影響支出；對于可能失業(yè)的擔(dān)憂也會促使消費者削減開支。第四，由于對消費及虛擬經(jīng)濟依賴較大，美國實體經(jīng)濟也遭受了負(fù)面影響，開始下滑。數(shù)據(jù)顯示，2008年第三季度美國GDP負(fù)增長0.1％，消費者支出大幅削減，導(dǎo)致美國經(jīng)濟折合成年率收縮0.3％。而美國勞工統(tǒng)計局的一項勞工失業(yè)率統(tǒng)計月報顯示，2008年10月份，全美失業(yè)率達(dá)到6.5％，新增失業(yè)人口24萬，總失業(yè)人口達(dá)到1010萬。

金融危機對全球其他國家的經(jīng)濟也產(chǎn)生了負(fù)面的影響：一方面，金融部門直接承擔(dān)損失。由于美國在全球金融體系中的地位，其他國家的銀行等金融部門購買了美國的公司債或金融衍生產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品可能直接或間接與次級貸款相關(guān)，而導(dǎo)致壞賬。銀行為避免風(fēng)險，收緊信貸，銀行間同業(yè)拆借利率升高，貨幣市場動蕩加劇。金融部門的恐慌，造成信貸危機，從而影響投資與消費，進(jìn)而影響各國的經(jīng)濟。另一方面，美國消費的下滑直接影響全球的消費需求。美國作為全球第一大經(jīng)濟體，近年來，美國消費占全球GDP的比重持續(xù)上升。2007年，美國消費占全球GDP的18.2％。美國消費縮減直接影響其他國家的出口貿(mào)易，特別是很多以出口導(dǎo)向型增長為主的新興國家，受到的影響更為強烈。在這種情況下，全球經(jīng)濟都面臨著強烈的下滑風(fēng)險。歐洲經(jīng)濟前景黯淡，2008年第三季度歐元區(qū)15國GDP萎縮0.2％，而第二季度也同樣負(fù)增長0.2％。特別是以金融業(yè)為主的英國受到了強烈的沖擊，實體經(jīng)濟陷入萎縮，第三季度GDP負(fù)增長O.5％。英國工業(yè)聯(lián)合會(cBI)的一項調(diào)查顯示，英國工業(yè)訂單已跌至5年來最低水平，商業(yè)信心指數(shù)跌至上世紀(jì)80年代初工業(yè)大調(diào)整以來的最低點。新興市場國家紛紛告急，冰島面臨國家破產(chǎn)，匈牙利和烏克蘭也因股市暴跌和通貨膨脹，只能求助國際貨幣基金組織(IMF)，以使本國經(jīng)濟免遭崩潰。而亞洲也未能幸免，日本經(jīng)濟陷入泥沼，第三季度GDP較前一季度下降0.1％，折合成年率下降0.4％。第二季度修正后較前一季度下降0.9％，折合成年率下降3.7％。韓國經(jīng)濟危機四伏，韓元幣值2008年下跌了三分之一，并促使信用評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將韓國7家銀行列入“負(fù)面觀察名單”。四、金融危機對我國的影響

第一，金融危機對我國最為直接的影響在于我國持有的大量美國債券承受的損失。美國財政部公布的國際資本流動報告顯示，截至2008年9月末，中國持有的美國國債達(dá)到5850億美元，取代日本成為美國國債的最大持有國。而中國持有的美國機構(gòu)債也高達(dá)3700億美元。中國1.8萬億美元外匯儲備中的70％左右是美元資產(chǎn)。一方面，部分債券受金融危機影響，存在違約的風(fēng)險，會對中國造成直接的損失。另一方面，對于占我國持有債券比重較大的風(fēng)險較低的美國國債，盡管在短期內(nèi)可能會由于全球信貸危機，吸引大批投資者，而使其收益率走高，但是從長期來看，受美國資產(chǎn)價格暴跌、消費縮減、經(jīng)濟前景看淡的影響，美元及美國國債都面臨著貶值的風(fēng)險。

第二，我國資本市場受金融危機的影響發(fā)生劇烈震蕩。由于金融危機帶來的對市場的負(fù)面預(yù)期，對未來經(jīng)濟增長信心下滑，在我國股市由高點向下調(diào)整的過程中，更加加劇了下跌的幅度，并可能通過資本市場的“羊群效應(yīng)”進(jìn)一步放大。另外，盡管我國在資本賬戶上有所控制，但由于全球股市動蕩，也會對我國股市產(chǎn)生消極的傳導(dǎo)作用，加劇了動蕩。上證指數(shù)從2007年11月份最高的6124.04點下跌到2009年3月份的不到2400點。股市下跌可能對實體經(jīng)濟產(chǎn)生不利的影響。一方面，股市價格下跌使得投資者的資金流動性變差，因此消費者會縮減耐用品支出；而股票貶值也會使得投資者的預(yù)期財富下降，會通過財富效應(yīng)，對消費產(chǎn)生消極影響，而消費下降對產(chǎn)出有直接的消極影響。另一方面，根據(jù)托賓的q理論，股票價格下跌時，托賓q值，即企業(yè)的市場價值與資本的重置價值之比會減小，企業(yè)傾向于減少投資，從而對實體經(jīng)濟產(chǎn)生消極影響。

第三，房地產(chǎn)市場也受到金融危機影響。但這種影響是間接的，主要通過資金層面和心理預(yù)期層面發(fā)生影響。在美國金融危機全面爆發(fā)之前，中國的房地產(chǎn)業(yè)就已經(jīng)開始了向下調(diào)整。而危機爆發(fā)之后，一方面，由于境外投資機構(gòu)流動性緊縮，為了周轉(zhuǎn)資金，可能會從中國的房地產(chǎn)中撤資，造成資金層面斷流；另一方面，由于對市場不景氣的預(yù)期，使得房地產(chǎn)商對于項目投資更加謹(jǐn)慎，而消費者受未來預(yù)期不確定性的影響，也會推遲購買，房地產(chǎn)市場進(jìn)入觀望狀態(tài)。由于近年來房地產(chǎn)增長一直是GDP的主要增長點之一，房地產(chǎn)投資占總投資的1/4左右，如果房地產(chǎn)市場快速下滑，勢必在短期內(nèi)對我國經(jīng)濟增長產(chǎn)生顯著的不利影響。而房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)，如建筑行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等也將受到直接的沖擊。

第四，金融危機對我國產(chǎn)生的最為強烈的影響在于對出口的不利影響。出口作為拉動中國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，在中國經(jīng)濟中占據(jù)的地位十分重要。美國是中國最大的出口流向國家，美國經(jīng)濟放緩、信貸收縮而導(dǎo)致的消費下降，將直接影響中國對美國的出口商品總量。中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年10月份我國出口額較上年同期增長了19.2％，增速低于9月份的21.5％和2007年全年的25.7％；而最新的數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的2009年1月份和2月份，我國的出口增長與去年同期相比分別下降了17.5％和25.7％，形勢非常嚴(yán)峻。若剔除價格上漲等因素，我國出口增速下滑會更嚴(yán)重。出口下滑一方面會直接影響我國經(jīng)濟增長速度，例如，2008年第四季度GDP同比增長僅6.8％；另一方面，出口導(dǎo)向型企業(yè)投資減緩，也會通過產(chǎn)業(yè)鏈條，最終作用于整個宏觀經(jīng)濟。

第五，金融危機對我國產(chǎn)生的最為明顯的影響體現(xiàn)在我國勞動力市場的變化。據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心統(tǒng)計，2009年我國將有1000萬大學(xué)畢業(yè)生面臨就業(yè)挑戰(zhàn)，其中包括610萬應(yīng)屆畢業(yè)生和400萬往屆畢業(yè)生。另據(jù)2009年2月2日中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室非正式估算，目前，失業(yè)和返鄉(xiāng)農(nóng)民工達(dá)2000萬人之多。這不僅會對農(nóng)民收入的增長產(chǎn)生負(fù)面影響，而且還會關(guān)系到經(jīng)濟社會發(fā)展全局。因此，當(dāng)下解決高校畢業(yè)生和農(nóng)民工就業(yè)問題已經(jīng)成為我國促進(jìn)就業(yè)的重中之重。

3、我國的相應(yīng)對策

金融危機爆發(fā)，我國面臨的最主要的壓力在于出口。這也暴露出我國過于依賴出口，而內(nèi)需不足，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上存在的缺陷。面對危機，我國需要做出相應(yīng)的調(diào)整，一方面避免經(jīng)濟過快下滑；另一方面，也應(yīng)適時調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，擴大內(nèi)需，增加國內(nèi)消費。

財政政策需在政策調(diào)整中起重要作用。政府應(yīng)增加資本性支出，特別是對基礎(chǔ)設(shè)施的投人，從而直接提升國內(nèi)需求，刺激經(jīng)濟。同時，政府投資建設(shè)，增加了就業(yè)的機會，也將緩解由于房地產(chǎn)市場低迷而造成的的失業(yè)壓力。另外，應(yīng)增加社會保障、醫(yī)療及教育開支，使居民減少預(yù)防性儲蓄，從而增加消費；稅收政策方面也可適度放寬，提高個人所得稅起征點，增加居民可支配收入，從而刺激消費；進(jìn)一步改革增值稅，降低企業(yè)稅負(fù)，促進(jìn)投資；調(diào)高出口退稅率，緩解出口型企業(yè)的壓力，以免出口過快下降。

貨幣政策應(yīng)保證相對穩(wěn)健、適度寬松。由于受金融危機影響，我國經(jīng)濟面臨嚴(yán)重下滑的風(fēng)險和對潛在通貨緊縮的憂慮，以及全球低利率政策的影響，因此利率可能進(jìn)一步調(diào)低，信貸政策也有可能進(jìn)一步松動。但是，應(yīng)該看到，當(dāng)前通脹壓力雖然有所緩解，但是這主要是受短期內(nèi)由美國金融危機引起的信心因素影響，及人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率升值而使進(jìn)口產(chǎn)品價格下降而引起的，未來通脹壓力仍有可能浮現(xiàn)。在通脹壓力與通縮壓力同時存在的情況下，應(yīng)保持貨幣政策的相對穩(wěn)健。

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