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時(shí)間：2023-06-15 09:29:29
序論：速發(fā)表網(wǎng)結(jié)合其深厚的文秘經(jīng)驗(yàn)，特別為您篩選了11篇虛擬貨幣監(jiān)管現(xiàn)狀范文。如果您需要更多原創(chuàng)資料，歡迎隨時(shí)與我們的客服老師聯(lián)系，希望您能從中汲取靈感和知識(shí)！
一、現(xiàn)狀透視
當(dāng)今世界，電子商務(wù)隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展日益普及，虛擬交易和虛擬貨幣的急劇擴(kuò)張令人震驚。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前，我國(guó)國(guó)內(nèi)的年虛擬貨幣交易額約四億元左右，虛擬貨幣不僅可以用來(lái)消費(fèi)游戲，購(gòu)買(mǎi)圖書(shū)，還可以廣泛地在互聯(lián)網(wǎng)上通用，購(gòu)買(mǎi)殺毒軟件，瀏覽收費(fèi)資料，看電影等。
現(xiàn)階段，我國(guó)對(duì)這虛擬貨幣需求最大的主要是網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)。據(jù)《2006年度中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2006年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到65.4億元人民幣，與2005年相比增速高達(dá)73.5％。并且2006年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲參與者已達(dá)到3112萬(wàn)人，比2005年增長(zhǎng)18.5％。游戲產(chǎn)業(yè)為相關(guān)行業(yè)帶來(lái)的直接收入達(dá)333.2億元，間接收入保守估計(jì)也有1000億以上。預(yù)計(jì)2011年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲出版市場(chǎng)銷(xiāo)售收入將達(dá)到244.3億元人民幣，2006年到2010年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到30.2％。值得關(guān)注的是，在網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)中，由于網(wǎng)絡(luò)游戲需要玩家投入大量的時(shí)間和金錢(qián)用以練級(jí)別和裝備，一些時(shí)間成本較高的人就希望能用真金白銀直接從別人手中換取所須的裝備和游戲幣，所以需求造就了供給并最終形成整個(gè)連接現(xiàn)實(shí)通貨與虛擬貨幣的市場(chǎng)，即使網(wǎng)絡(luò)游戲幣實(shí)現(xiàn)雙向兌換。
大量虛擬貨幣的涌現(xiàn)滿(mǎn)足了網(wǎng)民對(duì)小金額及時(shí)支付的需求，它能使花費(fèi)最少而服務(wù)最便捷?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著人們對(duì)虛擬貨幣的需求越來(lái)越旺，虛擬貨幣與人民幣的雙向兌換行為會(huì)越來(lái)越猖獗，其對(duì)金融秩序的沖擊和監(jiān)管難度會(huì)日益加大。
二、什么是虛擬貨幣
虛擬貨幣與傳統(tǒng)貨幣的比較：
（一）價(jià)值形成機(jī)制不同
一般貨幣與虛擬貨幣的價(jià)值基礎(chǔ)不同，前者代表效用，后者代表價(jià)值。虛擬貨幣，從這個(gè)意義上說(shuō)，不是一般等價(jià)物，而是價(jià)值相對(duì)性的表現(xiàn)符號(hào)；也可以說(shuō)，虛擬貨幣，是個(gè)性化貨幣。在另一種說(shuō)法中，也可稱(chēng)為信息貨幣。它們的共性在于，都是對(duì)不確定性?xún)r(jià)值、相對(duì)價(jià)值進(jìn)行表示的符號(hào)。這樣說(shuō)的時(shí)候，貨幣的傳統(tǒng)含義，已經(jīng)被突破了。
（二）貨幣決定機(jī)制不同
一般貨幣由央行決定，虛擬貨幣由個(gè)人決定。央行是理性?xún)r(jià)值的一個(gè)固定不變的參照點(diǎn)的人格化代表，而虛擬貨幣市場(chǎng)（如股市、游戲貨幣市場(chǎng)）是由央行之外的力量決定的。正是在這個(gè)意義上，經(jīng)濟(jì)學(xué)中，有人把股票市場(chǎng)稱(chēng)為虛擬貨幣市場(chǎng)，把股市和衍生金融市場(chǎng)形成的經(jīng)濟(jì)稱(chēng)為虛擬經(jīng)濟(jì)。虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是以個(gè)體為中心的信息經(jīng)濟(jì)。
（三）價(jià)值交換機(jī)制不同
一般貨幣的價(jià)值轉(zhuǎn)換，在貨幣市場(chǎng)內(nèi)完成；而虛擬貨幣的價(jià)值轉(zhuǎn)換，在虛擬貨幣市場(chǎng)內(nèi)完成。一般貨幣與虛擬貨幣的價(jià)值交換，通過(guò)兩個(gè)市場(chǎng)的總體交換完成，在特殊條件下存在不成熟的個(gè)別市場(chǎng)交換關(guān)系。因此可以說(shuō)，一般貨幣與虛擬貨幣，處于不同的市場(chǎng)。
虛擬貨幣是以公用信息網(wǎng)為基礎(chǔ)，以計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)為手段，以電子數(shù)據(jù)形式儲(chǔ)存在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中，并通過(guò)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳送形式實(shí)現(xiàn)支付和流通功能的貨幣，是采用一系列經(jīng)過(guò)加密的數(shù)字，在全球網(wǎng)絡(luò)上傳輸?shù)目梢悦撾x銀行實(shí)體而進(jìn)行的數(shù)字化交易媒介物。在我國(guó)，虛擬貨幣的具體形態(tài)有Q幣、百度比、新浪U幣、盛大點(diǎn)券、魔獸幣等等。
三、虛擬貨幣引起的問(wèn)題及其危害
虛擬貨幣的發(fā)展之勢(shì)似乎勢(shì)不可擋，但其已經(jīng)引起的眾多的問(wèn)題是不容我們忽視的。
（一）虛擬世界的通貨膨脹及其對(duì)現(xiàn)實(shí)社會(huì)的影響
當(dāng)今人民幣實(shí)行部分準(zhǔn)備金制度，有現(xiàn)金準(zhǔn)備和證券準(zhǔn)備和商品準(zhǔn)備，由中央銀行發(fā)行貨幣，貨幣總量由中央銀行決定。而虛擬貨幣作為一種信用憑證沒(méi)有建立準(zhǔn)備金制度，它只能用服務(wù)商的商譽(yù)作為發(fā)行保證，由服務(wù)商發(fā)行。服務(wù)商只能決定虛擬貨幣的數(shù)量卻不能決定貨幣總量。因此，虛擬貨幣本身有可能發(fā)生出現(xiàn)膨脹或貶值，我國(guó)虛擬貨幣世界充斥著嚴(yán)重的通貨膨脹問(wèn)題，網(wǎng)絡(luò)游戲公司以創(chuàng)收為目的大規(guī)模、無(wú)約束地發(fā)行游戲貨幣造成了游戲玩家花錢(qián)買(mǎi)來(lái)的虛擬財(cái)產(chǎn)屢屢貶值，另一方面，游戲運(yùn)營(yíng)商也無(wú)力控制虛擬貨幣的發(fā)行總量，最終導(dǎo)致通貨膨脹現(xiàn)象泛濫。
這些現(xiàn)象的存在，使虛擬經(jīng)濟(jì)中通貨膨脹危機(jī)出現(xiàn)的概率大大增加。對(duì)于廣大游戲玩家來(lái)說(shuō)，昨天可以買(mǎi)一身豪華裝備的游戲幣，今天可能就只夠買(mǎi)一把戰(zhàn)斧。在購(gòu)買(mǎi)游戲幣的成本不變的情況下，虛擬世界的通貨膨脹就如同現(xiàn)實(shí)世界的通貨膨脹一樣，會(huì)對(duì)網(wǎng)民的虛擬經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生極大的負(fù)面影響。
（二）回兌人民幣的問(wèn)題
雖然各大運(yùn)營(yíng)商都規(guī)定不允許虛擬貨幣回兌人民幣，但是不法分子們無(wú)孔不入，他們通過(guò)論壇、QQ群和一些私人網(wǎng)頁(yè)低價(jià)收購(gòu)虛擬貨幣，再以高價(jià)賣(mài)出。鑒于Q幣的價(jià)值，有很多網(wǎng)站專(zhuān)門(mén)提供Q幣與人民幣進(jìn)行雙向兌換，使Q幣逐漸成為一種可以流通的等價(jià)交換單位。根據(jù)《人民幣管理?xiàng)l例》，人民幣是我國(guó)法定貨幣，一切公私債務(wù)都必須用人民幣支付。人民幣的法定發(fā)行機(jī)構(gòu)是中國(guó)人民銀行，其他組織和機(jī)構(gòu)都無(wú)權(quán)發(fā)行貨幣。Q幣等網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣由商家發(fā)行，與人民幣可以“兌換”，如果泛濫后果不堪設(shè)想。
人民幣等真實(shí)貨幣在現(xiàn)實(shí)中是有數(shù)量限制的，而Q幣等虛擬貨幣商家可無(wú)限發(fā)行，雖然發(fā)行量可能會(huì)影響其“匯率”，但虛擬貨幣代替人民幣成為網(wǎng)上交易的一般等價(jià)物，必會(huì)沖擊我國(guó)的金融秩序。而且，一旦實(shí)現(xiàn)雙向兌換，虛擬貨幣發(fā)行商也將會(huì)面對(duì)巨大的資金風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是自身的資金鏈斷裂；二是遭遇惡性擠兌。資本的最大使命就是增值，這正是引起虛擬貨幣發(fā)行商資金鏈斷裂的主要原因。發(fā)行商為了追求更多的利潤(rùn)，必將會(huì)不斷投資其他項(xiàng)目，而一旦投資周期過(guò)長(zhǎng)或者投資失敗，發(fā)行商就將沒(méi)有足夠的資金兌換用戶(hù)手中的虛擬幣。而在廠商資金短缺的情況下，甚至還有可能出現(xiàn)惡意擠兌的情況，即有用戶(hù)事先大量收購(gòu)某種虛擬貨幣，之后在某一時(shí)間集中兌換成人民幣，這可能是對(duì)手惡意競(jìng)爭(zhēng)的手段，也可能是某些個(gè)人或企業(yè)的投機(jī)行為。這種基于虛擬貨幣互通之間的擠兌一旦發(fā)生，將會(huì)引起像多米諾骨牌般的連鎖反應(yīng)。這種反應(yīng)一旦開(kāi)始，其速率將會(huì)越來(lái)越快，影響面亦將越來(lái)越大，最終影響到與之掛鉤的人民幣，沖擊到社會(huì)正常金融秩序。
（三）虛擬貨幣持有者面臨的風(fēng)險(xiǎn)
虛擬貨幣沒(méi)有任何實(shí)體特征，其存在實(shí)質(zhì)只是儲(chǔ)存在電腦里的一串?dāng)?shù)字或指令，如何保證其安全是一個(gè)重要問(wèn)題。一方面，虛擬貨幣的管理尚缺乏成熟完善的體系和技術(shù)手段，根本不能和現(xiàn)實(shí)銀行相比，網(wǎng)民手中的虛擬貨幣時(shí)時(shí)刻刻處在危險(xiǎn)之中。另一方面，不法的網(wǎng)絡(luò)“高手”可以利用技術(shù)漏洞，找出修改這些指令的方法，達(dá)到盜取虛擬貨幣的目的。此外，這些“高手”還可能自己制造出“假”的功能幣(非官方出售)。持幣者要承擔(dān)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一旦網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商發(fā)生問(wèn)題，破產(chǎn)倒閉，持幣者是否能得到清償，目前法律上對(duì)此還沒(méi)有明確規(guī)定。這就意味著網(wǎng)民們的虛擬財(cái)產(chǎn)可能一夜之間化為烏有，從而也損失了購(gòu)買(mǎi)虛擬貨幣所花費(fèi)的真實(shí)貨幣。
（四）虛擬貨幣在一定程度上顯現(xiàn)黑市貨幣性質(zhì)
在QQ游戲的游戲幣賭場(chǎng)里，賭注已經(jīng)相當(dāng)大，而游戲幣是可以與Q幣自由兌換的，Q幣在某種程度上已經(jīng)具有了一定的黑市貨幣性質(zhì)。如此助長(zhǎng)的是現(xiàn)實(shí)黑市交易因需求而日漸龐大，而許多“黑錢(qián)”也逐漸通過(guò)這種虛實(shí)兌換“漂白”，由于缺乏監(jiān)管，運(yùn)營(yíng)商可以利用虛擬貨幣逃稅，或者虛造收入洗錢(qián)。虛擬貨幣交易是網(wǎng)絡(luò)時(shí)代派生的經(jīng)營(yíng)行為，至今還沒(méi)有明確的法律條文規(guī)范，工商部門(mén)注冊(cè)上也沒(méi)有關(guān)于虛擬物品交易的項(xiàng)目，因此，對(duì)于目前網(wǎng)絡(luò)游戲中所出現(xiàn)的虛擬金幣、虛擬裝備等虛擬財(cái)產(chǎn)，沒(méi)有明確的法律法規(guī)加以規(guī)范。但目前虛擬財(cái)產(chǎn)交易的人員雇傭化、場(chǎng)所固定化、交易盈利明確化等特征，已顯示其具有了經(jīng)營(yíng)的性質(zhì)，將面臨市場(chǎng)秩序和稅收征管等方面的問(wèn)題。
四、應(yīng)對(duì)政策和措施
虛擬貨幣的問(wèn)題如此眾多和嚴(yán)重，給我們敲響了警鐘，面臨如此嚴(yán)峻的形式，我們?cè)僖膊荒茏暡还?，任由虛擬貨幣毫無(wú)規(guī)制地大行其道，破壞人們的經(jīng)濟(jì)生活和國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。為此，針對(duì)以上對(duì)虛擬貨幣存在的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的分析，我們提出以下應(yīng)對(duì)措施：
（一）盡快建立虛擬貨幣監(jiān)督管理系統(tǒng)
在現(xiàn)實(shí)社會(huì)的金融體系中，中央銀行通過(guò)相應(yīng)的黃金儲(chǔ)備來(lái)對(duì)應(yīng)貨幣流通的總量。也許，對(duì)付網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣通貨膨脹的最好辦法，就是建立一個(gè)虛擬人民幣央行，來(lái)統(tǒng)一運(yùn)作和管理虛擬世界的貨幣發(fā)行體系。大體上來(lái)看，我們要從三個(gè)方面來(lái)對(duì)虛擬貨幣進(jìn)行監(jiān)管：
一是對(duì)發(fā)行權(quán)監(jiān)管。分散的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行權(quán)使中央銀行喪失獲取鑄幣稅的權(quán)利，更重要的是，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣對(duì)基礎(chǔ)貨幣的替代及其無(wú)限擴(kuò)張能力對(duì)央行貨幣管理權(quán)形成沖擊，可能影響正常經(jīng)濟(jì)秩序。因此，中央銀行對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行權(quán)進(jìn)行備案，并對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行額度及其與人民幣間的互換進(jìn)行監(jiān)督具有很強(qiáng)的實(shí)踐意義。
二是對(duì)交易行為進(jìn)行監(jiān)管虛擬貨幣交易是網(wǎng)絡(luò)時(shí)代派生出的經(jīng)營(yíng)行為，網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)交易的人員雇傭化、場(chǎng)所固定化、交易盈利明確化等特征，已表明其經(jīng)營(yíng)的性質(zhì)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣交易涉及稅收征管、法律監(jiān)督、貨幣流量監(jiān)控等方面的問(wèn)題應(yīng)由相關(guān)職能部門(mén)進(jìn)行完善。
三是對(duì)其與人民幣間的兌換進(jìn)行監(jiān)管。盡管目前網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行者不允許網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣向人民幣的反向兌換，但相關(guān)實(shí)際交易行為已經(jīng)出現(xiàn)。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣與人民幣的雙向互兌構(gòu)成網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣退出機(jī)制。一方面這會(huì)更容易對(duì)實(shí)際貨幣需求造成波動(dòng)，影響貨幣政策實(shí)施；另一方面，雙向互兌行為難免會(huì)引發(fā)由于技術(shù)、監(jiān)管漏洞而產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣濫造及洗錢(qián)行為發(fā)生。對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行人實(shí)行準(zhǔn)備金要求，可以在一定程度上約束網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣濫發(fā)并對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣持有人兌現(xiàn)形成保護(hù)，防止擠兌。
同時(shí)還要進(jìn)一步建立起由事先的保證金制度、事中保險(xiǎn)賠付機(jī)制、事后的清算機(jī)制等組成的綜合風(fēng)險(xiǎn)保障體系。各大網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商也要像商業(yè)銀行一樣，根據(jù)消費(fèi)者總的購(gòu)買(mǎi)量提取一定比例的保證金，這樣在持幣者的虛擬財(cái)產(chǎn)遭盜竊破壞時(shí)，就可以利用這些資金根據(jù)保險(xiǎn)賠付機(jī)制予以賠償，在公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，按照清算機(jī)制中的執(zhí)行順序，保證持幣者可以得到一定量的清算賠償。
（二）盡快制定規(guī)范網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的相關(guān)法規(guī)
目前虛擬網(wǎng)絡(luò)貨幣交易的合法性和規(guī)范性仍沒(méi)有明確的法律界定，虛擬網(wǎng)絡(luò)貨幣及其交易行為難以受到執(zhí)法部門(mén)的監(jiān)管。因此，國(guó)家應(yīng)盡快制定規(guī)范網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的相關(guān)法規(guī)。要明確界定虛擬貨幣概念、范疇，明確虛擬貨幣主管部門(mén)及監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的發(fā)行、回兌、使用以及充值資金的管理，確立個(gè)人虛擬財(cái)產(chǎn)法律地位，規(guī)范網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商及系統(tǒng)設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)和安全防衛(wèi)措施，明確相關(guān)各方權(quán)利義務(wù)，明確違法行為的法律責(zé)任等禁止虛擬貨幣參與實(shí)物交易和回兌人民幣。對(duì)于從事買(mǎi)賣(mài)虛擬貨幣的倒賣(mài)者應(yīng)大力打擊，杜絕地下虛擬貨幣交易活動(dòng)。
五、結(jié)論
目前虛擬貨幣市場(chǎng)正處于法律法規(guī)和監(jiān)管措施都不完善的階段，許多空白和漏洞使其風(fēng)險(xiǎn)重重。雖然我們已充分認(rèn)識(shí)到監(jiān)管虛擬貨幣的重要性和必要性，但是政府部門(mén)對(duì)虛擬貨幣的正式監(jiān)管必然會(huì)觸動(dòng)游戲運(yùn)營(yíng)商和其他利益既得者的利益，所以，虛擬貨幣監(jiān)管必然還將是一條荊棘叢生的道路。
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網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)虛擬支付能力的不斷增強(qiáng)和支付功能的不斷豐富。目前，虛擬貨幣不僅能夠在網(wǎng)絡(luò)世界中作為支付工具使用，還可以換取傳統(tǒng)實(shí)物商品，并且能夠和法幣兌換。
1.國(guó)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展現(xiàn)狀
國(guó)外網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣從80年代產(chǎn)生至今，一直圍繞著“網(wǎng)游”這一主題。1989年，《寶石傳奇2》網(wǎng)絡(luò)游戲中，一位玩家以2000美元買(mǎi)下游戲中的某個(gè)角色，標(biāo)志著網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的初步產(chǎn)生。隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)游戲規(guī)模的擴(kuò)大，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)展迅猛。先后興起了很多種網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的形式，其中幾種重要的虛擬貨幣形式有Beenz、Flooz、PP幣、PayPal和林登幣。
國(guó)內(nèi)最早出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的是2000年中文利網(wǎng)（China ）以積分形式向消費(fèi)者提供的虛擬貨幣。國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的產(chǎn)生主要是為促進(jìn)網(wǎng)民積極瀏覽網(wǎng)頁(yè)、參與網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)，與國(guó)外在網(wǎng)絡(luò)游戲背景下的產(chǎn)生不同。國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣雖然相對(duì)于國(guó)外來(lái)講起步較晚，但是發(fā)展迅速。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)有十幾種虛擬貨幣，騰訊QQ幣、新浪U幣、盛大點(diǎn)券、百度幣等。
2.面臨的問(wèn)題和對(duì)策
網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的產(chǎn)生是時(shí)代的必然，發(fā)展迅猛。但是也面臨很多的問(wèn)題。其在發(fā)行、管制、回收和安全問(wèn)題使得人們對(duì)于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的發(fā)展產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)?，F(xiàn)對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣面臨的問(wèn)題進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的對(duì)策建議。
2.1面臨的問(wèn)題
1）網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行泛濫。
按照上文關(guān)于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的定義和分類(lèi)，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣包括積分幣、專(zhuān)用幣和游戲幣。虛擬貨幣的種類(lèi)就不止10種，現(xiàn)在很多網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商都可以發(fā)放虛擬貨幣，不受任何監(jiān)管，具有一定的隨意性。在大多數(shù)情況下，發(fā)行商發(fā)行的虛擬貨幣要比實(shí)際需要的多，這是因?yàn)樘摂M貨幣具有特殊的成本結(jié)構(gòu)：高沉沒(méi)成本，低邊際成本。
2）監(jiān)管體系不夠健全。
其一是雖然國(guó)家已經(jīng)重視到網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響作用，也在最近幾年出臺(tái)相關(guān)文件進(jìn)行管制，如2009年6月出臺(tái)的《關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣管理工作的通知》，《通知》中首次明確了“虛擬貨幣”定義，并指出同一企業(yè)不能同時(shí)經(jīng)營(yíng)虛擬貨幣的發(fā)行與交易，表示要嚴(yán)格監(jiān)管虛擬貨幣發(fā)行和交易。但是并未提出對(duì)違反此規(guī)定具體的懲罰措施。
3）網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的安全問(wèn)題。
國(guó)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣都存在安全隱患。由于國(guó)外信用卡的消費(fèi)習(xí)慣，一些不法犯罪分子通過(guò)盜取信用卡資料買(mǎi)入林登幣。在林登公司沒(méi)有調(diào)整信用卡消費(fèi)額度之前，一個(gè)注冊(cè)超過(guò)一個(gè)月的免費(fèi)賬號(hào)可以購(gòu)買(mǎi)2500美元的林登幣，相當(dāng)于60多萬(wàn)林登幣，而在鼎盛時(shí)期刷出的林登幣甚至達(dá)上千萬(wàn)。黑卡又拒絕償還美元，這筆損失就會(huì)轉(zhuǎn)嫁到林登公司。2007年林登公司改善技術(shù)措施，但是仍然無(wú)法從根本上杜絕黑卡，只能降低消費(fèi)額度。而消費(fèi)者的支付方式主要是信用卡，信用卡消費(fèi)額度的減少使得購(gòu)買(mǎi)林登幣的數(shù)量急劇減少。同時(shí)一些網(wǎng)絡(luò)黑客通過(guò)外掛的形式，濫發(fā)虛擬貨幣，造成安全技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.2相應(yīng)的對(duì)策
1）規(guī)范虛擬貨幣發(fā)行準(zhǔn)入制度
首先，發(fā)行虛擬貨幣需要向有關(guān)主管部分提交申請(qǐng)，由主管部門(mén)審查發(fā)行主體的資金規(guī)模、資信等級(jí)、經(jīng)營(yíng)狀況，管理是否完善，判斷其是否具有能力發(fā)行虛擬貨幣。其次對(duì)其發(fā)行數(shù)量進(jìn)行限制，根據(jù)運(yùn)營(yíng)商資產(chǎn)狀況和運(yùn)營(yíng)能力確定其發(fā)行虛擬貨幣數(shù)量。最后，對(duì)發(fā)行方式和發(fā)行對(duì)象進(jìn)行嚴(yán)格管制，統(tǒng)一使用具有支付牌照的第三方支付系統(tǒng)進(jìn)行發(fā)行，同時(shí)對(duì)發(fā)行對(duì)象要采用實(shí)名制，這樣能夠有效管制虛擬貨幣的發(fā)行和流通渠道。
2）建立全面的法律監(jiān)管體系
應(yīng)建立關(guān)于積分幣、專(zhuān)用幣和游戲幣這三種虛擬貨幣的法律文件，而不僅僅只針對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲中的游戲幣。嚴(yán)格禁止線下交易、打擊“洗錢(qián)”、“外掛”、“私服”行為，制定相應(yīng)的具體的懲罰措施，規(guī)范發(fā)行商的責(zé)任和義務(wù)。加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)的權(quán)益保護(hù)，保護(hù)用戶(hù)的合法權(quán)益。
3）提升網(wǎng)民安全意識(shí)，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)改造
提升網(wǎng)民安全意識(shí)防范，普及網(wǎng)上支付安全教育。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，通過(guò)對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全性進(jìn)行分析，加強(qiáng)技術(shù)改造。另外， 對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣進(jìn)行數(shù)字簽名， 保證該虛擬貨幣合法性。要保證網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)的“虛擬財(cái)產(chǎn)”不被盜竊。
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網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，以及科技進(jìn)步的產(chǎn)物，尤其是近年來(lái)，網(wǎng)絡(luò)交易的日漸頻繁，網(wǎng)絡(luò)虛擬出現(xiàn)迅猛發(fā)展的趨勢(shì)，不少犯罪分子利用虛擬貨幣自身的立法缺陷，從中獲取暴利，因此，研究網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的相關(guān)特征，以及其在網(wǎng)絡(luò)發(fā)展中遇到的問(wèn)題，制定相關(guān)的法律措施來(lái)保障網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的正常運(yùn)行，具有很重要的作用。
一、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的概念及特征
網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣是有網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營(yíng)商所發(fā)行的，運(yùn)行在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)中，在一定范圍內(nèi)可以?xún)稉Q其他主體的產(chǎn)品或者服務(wù)，具備了一定的媒介交換功能，這與貨幣的屬性比較類(lèi)似，在表現(xiàn)形式上主要是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)來(lái)傳輸和使用，是實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的重要依據(jù)。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的概念從狹義上來(lái)看，主要是出現(xiàn)在虛擬的游戲中，通常被作為虛擬交易的支付方式，從廣義上來(lái)看，主要是在公用信息網(wǎng)的基礎(chǔ)上，用數(shù)字化的方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的支付和流通。
網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的特征有許多種，第一個(gè)特征就是它的虛擬性，這種虛擬性不僅體現(xiàn)在形式上，更體現(xiàn)在空間位置上，當(dāng)然這種虛擬性，與虛幻性不同，不表示虛擬貨幣不存在。其次，虛擬貨幣的產(chǎn)生是信息技術(shù)高度快速發(fā)展的產(chǎn)物，因此它具備高度的技術(shù)性，在運(yùn)行、流通以及監(jiān)管等各個(gè)方面，都依靠這種高度的技術(shù)性。再者，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的占有和轉(zhuǎn)移方式比較特殊，其應(yīng)用范圍也比較有限，計(jì)量單位也與傳統(tǒng)的貨幣不同，沒(méi)有元角分等這些換算單位，而是根據(jù)虛擬貨幣的不同種類(lèi)，保有不同的計(jì)量單位。最后，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣流通隨意性也是重要的特征，使得網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的流通更加快捷和方便。
二、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律屬性和法律關(guān)系
（一）網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律屬性
網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣在客觀上不可觸摸，但是它是以數(shù)字化的形式，存在于網(wǎng)絡(luò)空間之中的，它同樣具有一定的價(jià)值，這是由于網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)需要網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣來(lái)滿(mǎn)足自己的網(wǎng)絡(luò)需求，因此，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣具有一定的使用價(jià)值，此外，虛擬的貨幣同樣可以用來(lái)交換，是具有交換價(jià)值的，從這兩方面可以看出網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣具有價(jià)值。其次，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣還具有合同債權(quán)的法律屬性，這主要體現(xiàn)在發(fā)行者和購(gòu)買(mǎi)者之間的債權(quán)關(guān)系上，網(wǎng)絡(luò)游戲的玩家與開(kāi)發(fā)商之間，因網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的使用而構(gòu)成了一定的債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。最后，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣也擁有物權(quán)的法律屬性，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣在理論上，也屬于有價(jià)值的物，屬于私人的財(cái)產(chǎn)，不可侵犯。
（二）網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律關(guān)系
通過(guò)上述網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律屬性可以看出，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣具有物權(quán)的屬性，因此它也就包含了許多的法律關(guān)系，比如物權(quán)關(guān)系、債權(quán)關(guān)系等等。在網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律關(guān)系中，法律關(guān)系的主體是網(wǎng)絡(luò)貨幣的發(fā)行者，主要包括各種的游戲開(kāi)發(fā)公司、網(wǎng)絡(luò)公司等，其客體是指權(quán)利義務(wù)所要指向的對(duì)象，根據(jù)不同的法律關(guān)系，實(shí)現(xiàn)的客體也不同。在網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的法律關(guān)系中，最為重要的是網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣法律關(guān)系的內(nèi)容，其中包括了多種主體、多種法律關(guān)系，他們所承擔(dān)的相應(yīng)權(quán)利和義務(wù)也各不相同，比如，對(duì)于虛擬貨幣的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，擁有支付的權(quán)利，同樣也享有使用購(gòu)買(mǎi)商品的義務(wù)，此外，虛擬貨幣的交易平臺(tái)、監(jiān)管者等都具有不同的權(quán)利義務(wù)，區(qū)分和明確這些法律關(guān)系，對(duì)于維持網(wǎng)絡(luò)虛擬空間的正常發(fā)展具有重要作用。
三、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣中存在的法律問(wèn)題
（一）金融風(fēng)險(xiǎn)
由于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣是網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商所提出的，與虛擬貨幣的持有者之間存在一種債權(quán)關(guān)系，它只有在收到了網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)所交付的費(fèi)用之后，才能為其服務(wù)，但是如果網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商出現(xiàn)破產(chǎn)情況，那么網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)的權(quán)利就很難保障，用戶(hù)手中的虛擬貨幣也不具有任何的價(jià)值。其次，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)也是網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣存在的一個(gè)問(wèn)題，這是由于游戲玩家通過(guò)游戲的方式獲取虛擬貨幣，如果是通過(guò)贈(zèng)與的方式獲得，使得發(fā)行者要發(fā)行相應(yīng)的虛擬貨幣，但是這部分虛擬貨幣與人民幣不對(duì)等，增加了實(shí)際的貨幣流通量，發(fā)行者如果不控制這種行為，就有可能引發(fā)現(xiàn)實(shí)生活中的通貨膨脹現(xiàn)象。此外，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣可以在私下進(jìn)行，這也為一些倒賣(mài)網(wǎng)絡(luò)貨幣的不法分子提供了犯罪機(jī)會(huì)，他們可以利用這種虛擬平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)洗黑錢(qián)、銷(xiāo)賬等行為，這種行為由于網(wǎng)絡(luò)自身的隱蔽性，給警方的判斷帶來(lái)了很大的難度。針對(duì)這些金融風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的管理力度。
（二）法律風(fēng)險(xiǎn)
除了上述的金融風(fēng)險(xiǎn)之外，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣還存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，主要包括安全風(fēng)險(xiǎn)、隱私權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等。安全風(fēng)險(xiǎn)是指虛擬貨幣的整個(gè)發(fā)行系統(tǒng)、交易平臺(tái)等的安全，傳統(tǒng)的貨幣盜竊是指直接與財(cái)物相接觸，在網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣系統(tǒng)中，只需要破解賬戶(hù)和密碼即可，而且虛擬貨幣發(fā)行者受騙的方式也與往常不同，主要是不發(fā)者利用外掛的方式來(lái)欺騙服務(wù)器，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)游戲自身產(chǎn)生一定的干擾和影響。同時(shí)，由于網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的迅猛發(fā)展，網(wǎng)民的隱私權(quán)也受到了極大的干擾，比如網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)在進(jìn)行注冊(cè)和充值交易時(shí)，都會(huì)留下大量的個(gè)人信息，部分網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)對(duì)這些信息進(jìn)行收集，用于不正當(dāng)?shù)耐緩?，甚至出現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)客戶(hù)信息的情況，這些都嚴(yán)重?fù)p害了網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)的隱私權(quán)，給網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的正常運(yùn)行帶來(lái)很大的困難。針對(duì)這些金融風(fēng)險(xiǎn)和安全風(fēng)險(xiǎn)，社會(huì)上對(duì)于網(wǎng)絡(luò)貨幣的看法各不相同，因此，加強(qiáng)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)貨幣的法律管理，提高支付的安全性，構(gòu)建合理的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣制度體系，對(duì)于虛擬貨幣的健康發(fā)展具有重要作用。
四、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣法律問(wèn)題的解決方法
（一）構(gòu)建合理的監(jiān)管體系
目前，我國(guó)的法律體系僅僅對(duì)于網(wǎng)絡(luò)游戲的虛擬貨幣進(jìn)行了規(guī)定，而對(duì)于大部分的非網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣缺乏相關(guān)的規(guī)定，這就使得絕大多數(shù)的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣沒(méi)有法律的約束和保護(hù)，用戶(hù)的權(quán)益得不到相應(yīng)的保障。針對(duì)這種情況，在未來(lái)的立法中，我國(guó)要對(duì)虛擬貨幣進(jìn)行全面的監(jiān)管，努力擴(kuò)大監(jiān)管的范圍，構(gòu)建比較合理的虛擬貨幣監(jiān)管體系。
此外，我國(guó)現(xiàn)階段的虛擬貨幣監(jiān)管模式中，還存在以下兩個(gè)方面的問(wèn)題，首先是監(jiān)管部門(mén)的分工不明確，出現(xiàn)了多部門(mén)監(jiān)管的模式，很容易造成互相推諉的現(xiàn)象，因此，要加強(qiáng)對(duì)虛擬貨幣監(jiān)管責(zé)任的劃分，使得各個(gè)部門(mén)各司其職，保障監(jiān)管體系的順利開(kāi)展。其次，目前我國(guó)的虛擬貨幣管理存在各自為政的現(xiàn)狀，缺乏統(tǒng)一的規(guī)章制度對(duì)其進(jìn)行約束和治理，針對(duì)這種情況，我國(guó)應(yīng)該成立一個(gè)獨(dú)立于各個(gè)部門(mén)之外的，虛擬的貨幣管理委員會(huì)，來(lái)借書(shū)我國(guó)目前這種分散的管理體制。
（二）加強(qiáng)發(fā)行階段的管理
雖然網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣給人們的生活帶來(lái)了很大的便利，但是任何事物都有兩面性，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的大規(guī)模泛濫，也會(huì)給人們的生活帶來(lái)很大的威脅，如果不加以控制，將會(huì)給不法分子提供更多犯罪的機(jī)會(huì)。在網(wǎng)絡(luò)貨幣的發(fā)行階段，要加強(qiáng)對(duì)發(fā)行主體的限制，對(duì)于那些想成為發(fā)行主體的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，應(yīng)該考量自身是否具有一定的注冊(cè)資本，管理人員和技術(shù)人員是否配備完善，以及自身的財(cái)務(wù)狀況和信譽(yù)保障等問(wèn)題，相關(guān)部門(mén)也要加強(qiáng)對(duì)這些方面的考察和評(píng)估，充分保障用戶(hù)的合法權(quán)益。
虛擬貨幣在發(fā)行之前，要接受相關(guān)的審批程序，不能憑借虛擬貨幣的發(fā)行者隨意發(fā)行，以免造成通貨膨脹等問(wèn)題，因此，我國(guó)要建立虛擬貨幣發(fā)行之前的審批制度，明確貨幣發(fā)行主體的發(fā)行程序和審批程序，以及發(fā)行前所需要的相關(guān)材料、發(fā)行起止時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案等，虛擬貨幣的管理委員會(huì)，可以根據(jù)發(fā)行者的實(shí)際情況，以及相關(guān)的市場(chǎng)調(diào)查，嚴(yán)格進(jìn)行發(fā)行前的審批工作，加強(qiáng)對(duì)發(fā)行階段的管理，為今后的網(wǎng)絡(luò)貨幣的管理工作奠定一定的基礎(chǔ)。
（三）加強(qiáng)流通階段的管理
加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣流通階段的管理，對(duì)于保障虛擬貨幣的正常運(yùn)行也具有重要作用，流通階段主要包括交易平臺(tái)、用戶(hù)使用階段等。目前我國(guó)虛擬貨幣的交易場(chǎng)所主要是各種的交易平臺(tái)，這種第三方交易平臺(tái)的出現(xiàn)，為虛擬貨幣的交易，提供了很大的便利，也使得資源得到了合理利用。加強(qiáng)對(duì)這個(gè)交易平臺(tái)的管理，主要是防止不法分子利用此平臺(tái)進(jìn)行洗黑錢(qián)等一系列的活動(dòng)，同時(shí)還要保障網(wǎng)絡(luò)注冊(cè)用戶(hù)的合法權(quán)益，充分保障用戶(hù)的隱私權(quán)，對(duì)于交易記錄以及交易的數(shù)據(jù)，要保留一定的時(shí)間，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供充足的信息，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及不法行為。
何為虛幣，目前學(xué)界尚沒(méi)準(zhǔn)確定義。我們姑且把其認(rèn)為是在虛擬世界中為換取虛擬服務(wù)而支付的“貨幣”。但虛幣能否與貨幣劃等號(hào)仍需進(jìn)一步分析。
貨幣銀行學(xué)指出貨幣就其本質(zhì)出發(fā)是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品；從其職能出發(fā)，是價(jià)值手段和流通手段的統(tǒng)一。貨幣具有價(jià)值尺度、貨幣單位、流通手段、支付手段、貯藏手段這五大職能。
從本質(zhì)看，虛幣在虛擬世界這特殊領(lǐng)域內(nèi)充當(dāng)一般等價(jià)物，理論上在現(xiàn)實(shí)世界不能流通。在現(xiàn)實(shí)中，虛擬貨幣只是企業(yè)發(fā)行的所謂的“貨幣商品”，僅涉及到企業(yè)和消費(fèi)者之間的關(guān)系。
從職能看，虛擬貨幣的價(jià)值尺度和貨幣單位可從網(wǎng)上出現(xiàn)一些商品既用人民幣又用虛幣標(biāo)價(jià)窺見(jiàn)一斑。虛幣具有流通職能，但有局限性。僅騰訊QQ截至2006年7月，其注冊(cè)用戶(hù)超過(guò)5.49億。這些均是其虛幣Q幣的潛在消費(fèi)者，流通范圍較古代早期貨幣貝殼等要廣的多。局限性主要表現(xiàn)在各企業(yè)發(fā)行的虛幣在不同的企業(yè)主體之間不能交換。但這只是象春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)期各國(guó)擁有不能和別國(guó)互通的貨幣一樣，需要能夠統(tǒng)一貨幣的秦始皇的出現(xiàn)。馬克思在資本論中說(shuō)：“貨幣在執(zhí)行儲(chǔ)藏手段，支付手段和世界貨幣的三種職能時(shí)，既不能是觀念上的，也不用符號(hào)來(lái)代替，而必須以金體(或銀體)出現(xiàn)”，因發(fā)行虛幣本身基本不用什么費(fèi)用，其本身幾乎沒(méi)有價(jià)值，因而也不具有貯藏手段職能。
從發(fā)行看，貨幣發(fā)行的主體為中央銀行，而虛幣發(fā)行的主體為各企業(yè)，并且央行常規(guī)發(fā)行貨幣屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)行（財(cái)政發(fā)行除外），每發(fā)行一單位貨幣，要有等量的商品和勞務(wù)相對(duì)應(yīng)，要求要有發(fā)行準(zhǔn)備金。而虛幣在發(fā)行時(shí)，廠商不會(huì)以某種金屬或資產(chǎn)作為發(fā)行儲(chǔ)備，也不會(huì)考慮是否要約束貨幣發(fā)行規(guī)模及如何維護(hù)貨幣的信用。
從匯兌角度，屬于貨幣范疇的傳統(tǒng)電子貨幣具有回兌功能。虛幣只是單向兌換，但市場(chǎng)已經(jīng)自發(fā)形成了一種反向兌換機(jī)制。
經(jīng)上分析不難得出結(jié)論，虛幣具有多種貨幣特征和功能，但又不能算嚴(yán)格意義上的貨幣。
中國(guó)國(guó)內(nèi)虛擬貨幣的現(xiàn)狀目前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)已具備每年幾十億元的虛擬貨幣市場(chǎng)規(guī)模，并以15%～20%的速度成長(zhǎng)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前有46萬(wàn)網(wǎng)游用戶(hù)經(jīng)常交易虛擬物品。國(guó)內(nèi)有3000萬(wàn)網(wǎng)游愛(ài)好者，若以人均游戲消費(fèi)300元計(jì)算，則市場(chǎng)容量至少為6億～9億。其中以網(wǎng)幣銷(xiāo)售作為主要收入來(lái)源的游戲公司獲得了每季度上億元的財(cái)富，這是在目前只有2%的人上網(wǎng)，0.4%的人玩網(wǎng)游的中國(guó)做到的。而韓國(guó)有80%的人上網(wǎng)，有60%的人玩網(wǎng)游，市場(chǎng)前景不可估量?；谔搸胚@些特殊性質(zhì)及其龐大的客戶(hù)群，虛幣的功能日趨膨脹。以Q幣為例。Q幣除能支付會(huì)員服務(wù)，購(gòu)買(mǎi)虛擬裝備，對(duì)個(gè)人頭像進(jìn)行更新等原始功能外，還可用于網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬，商品促銷(xiāo)，甚至可支付一些中小型論壇版主的工資和用于QQ游戲中下賭注。網(wǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)專(zhuān)業(yè)買(mǎi)賣(mài)Q幣的“倒?fàn)?。”根?jù)人民幣管理?xiàng)l例，貨幣當(dāng)局只能對(duì)現(xiàn)實(shí)的貨幣進(jìn)行管理，而網(wǎng)上的各種虛幣并不屬于此監(jiān)管范圍。中國(guó)人民銀行表示將起草制定電子貨幣相關(guān)的管理辦法，包括虛幣在內(nèi)的電子貨幣將成為繼電子支付后又一個(gè)監(jiān)管重點(diǎn)。
虛擬貨幣的廣泛發(fā)行與流通對(duì)金融體系和社會(huì)造成了一系列的影響。仍以Q幣為例:
首先，對(duì)于金融體系來(lái)說(shuō)存在通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。Q幣的發(fā)行主體雖在主觀上使Q幣與人民幣以1:1的匯率單向匯兌，但隨著Q幣用戶(hù)迅速擴(kuò)大，認(rèn)可度提高，Q幣在相當(dāng)大范圍內(nèi)得到承認(rèn)后，騰訊可不收人民幣，利用Q幣的半貨幣地位，繼續(xù)自行發(fā)行，就類(lèi)似于向人民幣環(huán)境這個(gè)大水池中不斷注水，從而稀釋人民幣價(jià)值，使人民幣貶值繼而引發(fā)通貨膨脹。再加之倒賣(mài)Q幣的價(jià)格相當(dāng)于人民幣與Q幣的匯率。根據(jù)馬克思的“執(zhí)行流通手段職能的貨幣量=商品價(jià)格總額/貨幣流通次數(shù)”的公式，倒?fàn)數(shù)官u(mài)Q幣讓Q幣流通速度加快，使Q幣流通需求更加縮小，增加了通紅膨脹的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，加之與人民幣的掛鉤，給金融體系的安全帶來(lái)了威脅。
其次，Q幣與人民幣掛鉤可“兌換”游戲幣用于游戲幣賭場(chǎng)里下大注，游戲幣的獲得可通過(guò)撥打聲訊電話(huà)或找經(jīng)銷(xiāo)商就沖值人民幣，因此很多QQ游戲成了變相的賭博。
再次，Q幣代表一定財(cái)富后可用于行賄。由于Q幣與人民幣是1比1“匯率”，行賄人直接送數(shù)萬(wàn)Q幣與送數(shù)萬(wàn)元人民幣沒(méi)有差別。
最后，因Q幣購(gòu)買(mǎi)便捷且不問(wèn)出處，就可能培育洗錢(qián)溫床，犯罪分子可用黑錢(qián)買(mǎi)Q幣再賣(mài)給倒?fàn)斕壮鋈嗣駧牛@樣流失率小還受網(wǎng)絡(luò)隱蔽性保護(hù)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家林頓，拉魯什論斷：“全球每天的金融交易中，僅有2％與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)”虛擬貨幣就是虛擬經(jīng)濟(jì)具體表現(xiàn)形式之一，對(duì)于這樣一個(gè)遲早會(huì)現(xiàn)實(shí)金融產(chǎn)生影響的新生事物，政府的監(jiān)管已經(jīng)勢(shì)在必行?，F(xiàn)提出幾點(diǎn)建議:
首先，限制虛幣購(gòu)買(mǎi)通常用人民幣才能購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品和服務(wù)，并逐步取締虛幣兌換人民幣的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
其次，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，可對(duì)其進(jìn)行近似現(xiàn)實(shí)貨幣般的監(jiān)管，如考慮虛幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的信用等級(jí)，發(fā)行虛幣的數(shù)量，種類(lèi)和業(yè)務(wù)范圍，并對(duì)發(fā)行方的數(shù)量及其余額，流通速度，準(zhǔn)備金和存款保險(xiǎn)等內(nèi)容進(jìn)行考核，并建立與之對(duì)應(yīng)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)控體系及認(rèn)證中心。
再次，建立與之相對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)，明確消費(fèi)者，商家，銀行和清算機(jī)構(gòu)的權(quán)力和義務(wù)。
最后，金融體系進(jìn)行金融創(chuàng)新推出新的解決小額支付問(wèn)題的金融工具，如利用銀行發(fā)展電子支付業(yè)務(wù)對(duì)第三方組織的優(yōu)勢(shì)，建立網(wǎng)上央行，可為公眾搭建一個(gè)公開(kāi)，安全，誠(chéng)信的虛擬貨幣交易平臺(tái)。
參考文獻(xiàn)：
[1]馬克思:《資本論》第一卷1997
中圖分類(lèi)號(hào)：F820.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1000-176X(2010)10-0065-04
一、問(wèn)題的提出
1888年，美國(guó)作家愛(ài)德華-貝拉米(EdwardBellamy，1850－1898年)寫(xiě)了一本名叫《回顧》(Looking Backward 2000―1887)的政治烏托邦小說(shuō)，小說(shuō)描寫(xiě)主人公被催眠醒來(lái)后來(lái)到了113年后的世界，即公元2000年9月10日。此時(shí)美國(guó)發(fā)展成了一個(gè)烏托邦社會(huì)：人人平等，社會(huì)文明有序，沒(méi)有犯罪、監(jiān)獄和軍隊(duì)，紙幣和硬幣不再流通，人們普遍使用儲(chǔ)存了一定價(jià)值美元的卡片實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)。購(gòu)物時(shí)只需從卡片中扣減所需支付的價(jià)值即可實(shí)現(xiàn)支付。到了2010年，電子貨幣在一些發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)取代現(xiàn)金，稱(chēng)為貨幣的主流。在美國(guó)和歐洲，信用卡、轉(zhuǎn)賬卡和儲(chǔ)值卡等電子支付工具逐漸取代傳統(tǒng)支票，美國(guó)號(hào)稱(chēng)“無(wú)現(xiàn)金消費(fèi)”，支票使用率平均每年降幅約3％左右；歐洲電子支付已占所有非現(xiàn)金交易支付的比例達(dá)77％。
人們以塑料及其電子芯片為幣材，在卡片里儲(chǔ)存客戶(hù)的資金信息，并承載了流通、支付、貯存和世界貨幣等功能，成為了一種新型的貨幣――電子貨幣(Electronic Cash)。根據(jù)歐洲中央銀行1998年8月的《電子貨幣報(bào)告》，電子貨幣被定義為：電子貨幣是以電子方式儲(chǔ)存在技術(shù)設(shè)備中的貨幣價(jià)值，是一種預(yù)付價(jià)值的無(wú)記名支付工具，被廣泛用于向除電子貨幣發(fā)行人以外的其他人支付，但在交易中并不一定設(shè)計(jì)銀行賬戶(hù)。而隨著網(wǎng)絡(luò)的興起，虛擬貨幣(又稱(chēng)數(shù)字貨幣或E－貨幣)成為了電子貨幣的新形式：虛擬貨幣以網(wǎng)絡(luò)空間中的字節(jié)為幣材，貨幣單位、貨幣種類(lèi)、對(duì)不同種類(lèi)貨幣的支付能力的規(guī)定等通通儲(chǔ)存于虛擬的網(wǎng)絡(luò)空間，其流通、支付、貯存和世界貨幣等職能要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。正因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)是無(wú)形的、虛擬的，因此，人們把這種貨幣稱(chēng)為虛擬貨幣。
電子貨幣與傳統(tǒng)的紙幣相比，從幣材、貨幣單位、發(fā)行機(jī)構(gòu)和支付方式等方面都與傳統(tǒng)的貨幣有所不同，而這些特征使電子貨幣這種新型貨幣或多或少會(huì)沖擊一國(guó)甚至全世界的傳統(tǒng)貨幣理論以及傳統(tǒng)貨幣制度。
二、電子貨幣發(fā)行的現(xiàn)狀及其對(duì)傳統(tǒng)貨幣監(jiān)管制度的沖擊
2009年9月，中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司司長(zhǎng)歐陽(yáng)衛(wèi)民在出席最新一期中歐陸家嘴金融家沙龍時(shí)指出，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入非現(xiàn)金支付時(shí)代，央行發(fā)行貨幣的壟斷權(quán)正在遭遇挑戰(zhàn)，且電子貨幣的發(fā)行和流通已經(jīng)對(duì)我國(guó)貨幣政策產(chǎn)生重要影響，是貨幣政策制定中不可忽視的一環(huán)。歐陽(yáng)衛(wèi)民表示，從20世紀(jì)90年代開(kāi)始到現(xiàn)在，20年時(shí)間里，整個(gè)社會(huì)的支付量每年都在成倍增加。然而社會(huì)流通當(dāng)中的現(xiàn)鈔量幾乎沒(méi)有增加，一直穩(wěn)定在3萬(wàn)億元左右。2008年，全國(guó)的支付量是1 130萬(wàn)億元，其中，700萬(wàn)億元是大額支付系統(tǒng)完成的電子支付。300萬(wàn)億元是各大銀行完成的交易，也是通過(guò)各家商業(yè)銀行的電子支付完成的。127萬(wàn)元億是中國(guó)銀聯(lián)的銀行卡系統(tǒng)完成，剩下3萬(wàn)億元是現(xiàn)鈔，占支付總量不足1％，電子貨幣對(duì)中國(guó)國(guó)家貨幣的影響特別深遠(yuǎn)。
電子貨幣的大量出現(xiàn)也給監(jiān)管當(dāng)局帶來(lái)了難題。電子貨幣與傳統(tǒng)的紙幣相比，具有截然不同的特征：其幣材是塑料的或虛擬的而非紙制的，其防偽技術(shù)是數(shù)字的而非實(shí)體的；電子支付的數(shù)額龐大，突破了貨幣單位的限制而某些虛擬貨幣則以上網(wǎng)時(shí)間作為貨幣單位；某些虛擬貨幣由游戲或網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)商發(fā)行而非國(guó)家和銀行發(fā)行；虛擬貨幣只能進(jìn)行網(wǎng)上支付。這些特征使電子貨幣這種新型貨幣或多或少會(huì)沖擊一國(guó)甚至全世界的傳統(tǒng)貨幣理論以及傳統(tǒng)貨幣制度。
1 幣材
我們?cè)谶x用幣材時(shí)，往往遵循普遍接受性、價(jià)值穩(wěn)定性、價(jià)值均質(zhì)可分性、輕便易攜帶四個(gè)特征來(lái)考慮。從這個(gè)角度上來(lái)說(shuō)，電子貨幣的幣材與紙幣相比，并無(wú)實(shí)質(zhì)性區(qū)別。電子貨幣的“電子性質(zhì)”不是政策制訂者們所要擔(dān)心的問(wèn)題。使用數(shù)字技術(shù)還是實(shí)體的形式來(lái)防偽只是一種技術(shù)上的選擇，只要使用得當(dāng)，并不影響貨幣的防偽性。同樣道理，政府選用紙還是塑料做原材料印刷鈔票并不影響鈔票的公信力(2007年7月9日，香港政府發(fā)行了香港第一張塑料鈔票――10元港幣，成為全球第25個(gè)發(fā)行塑料幣的地區(qū))，那么選用電子技術(shù)和數(shù)字技術(shù)發(fā)行電子的虛擬的貨幣也并非貨幣制度的實(shí)質(zhì)性改變了。因此，從監(jiān)管的角度來(lái)講，電子貨幣材質(zhì)的改變并非監(jiān)管者需要更多考慮的問(wèn)題。
2 貨幣單位
電子貨幣的貨幣單位與傳統(tǒng)的紙幣有所不同。一方面，由于數(shù)字具有非常大的彈性，從理論上講，電子支付的數(shù)額既可以是最小的輔幣單位分，也可以是無(wú)限大。這就突破了原來(lái)在傳統(tǒng)的紙幣制度下對(duì)于貨幣面值的界定：人民幣最大面值是100元還是500元已經(jīng)不重要了，因?yàn)閿?shù)字可以是無(wú)窮大的。另一方面，某些虛擬貨幣則以上網(wǎng)時(shí)間作為貨幣單位，這些都是對(duì)紙幣面額制度的挑戰(zhàn)。從本質(zhì)上講，貨幣單位的改變并未改變貨幣本身的購(gòu)買(mǎi)力，只不過(guò)使交易變得更順暢、更方便罷了，作為監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)歡迎這種改變而非反對(duì)這一改變。
3 支付方式
傳統(tǒng)的紙幣可以用于“手手相傳”(有形的)的交易和支付，但是電子貨幣只能用于轉(zhuǎn)賬和網(wǎng)絡(luò)支付。這就帶來(lái)了一個(gè)新的問(wèn)題：如何防止電子支付形式帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?實(shí)際上，無(wú)論是“手手相傳”的支付方式還是轉(zhuǎn)賬和網(wǎng)絡(luò)支付，都有風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。傳統(tǒng)的紙幣方式與電子貨幣支付方式相比，無(wú)疑帶有不安全、難于攜帶等缺陷。試想一下，當(dāng)我們攜帶著100萬(wàn)元人民幣去購(gòu)買(mǎi)一輛豪華轎車(chē)或一批原材料時(shí)，有多大的風(fēng)險(xiǎn)。而電子貨幣也有其問(wèn)題，例如如何防止客戶(hù)的電子信息在網(wǎng)上被盜、被篡改等，但是這可以通過(guò)先進(jìn)的科技來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。從目前電子貨幣使用的現(xiàn)狀來(lái)看，電子貨幣的使用風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有人們?cè)瓉?lái)想象的那么大，作為監(jiān)管者，需要警惕這種風(fēng)險(xiǎn)，但不是最需要被重視的問(wèn)題。
4 發(fā)行機(jī)構(gòu)
關(guān)于電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的問(wèn)題，各國(guó)政府有不同的做法。在歐洲，電子貨幣的發(fā)行主體只能是金融機(jī)構(gòu)，各類(lèi)機(jī)構(gòu)的電子貨幣被視為存款，只有銀行才可以發(fā)行。在美國(guó)，只有實(shí)體企業(yè)而不是儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)才能發(fā)行電子貨幣。在我國(guó)，眾多的非銀行電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)成為了貨幣的發(fā)行方，而央行則被“擠出”了電子貨幣市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)銀行卡的發(fā)卡機(jī)構(gòu)為196家，其中消費(fèi)和轉(zhuǎn)賬金額達(dá)到61.45萬(wàn)億元。有100多家非金融
機(jī)構(gòu)也在從事網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)，包括支付寶、上海環(huán)迅等企業(yè)，2008年交易金額是263.9萬(wàn)億元，其中非金融機(jī)構(gòu)不到0.3萬(wàn)億元。此外，還有各類(lèi)電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)306家，主要是非金融機(jī)構(gòu)包括公交卡發(fā)行機(jī)構(gòu)等。電子貨幣的私人發(fā)行行為給政府帶來(lái)了監(jiān)管的難題。例如，多種電子貨幣并存、價(jià)值不同、欺詐發(fā)行和違約風(fēng)險(xiǎn)增大。鑒于此，政策制訂者關(guān)心的是私人發(fā)行可能有一天會(huì)降低貨幣存量的品質(zhì)，損害到貨幣的安全性、穩(wěn)定性和統(tǒng)一性。
從安全的角度上來(lái)說(shuō)，眾多發(fā)行機(jī)構(gòu)的存在難以避免地給監(jiān)管帶來(lái)難題：發(fā)行電子貨幣有沒(méi)有市場(chǎng)準(zhǔn)入?已發(fā)行電子貨幣的機(jī)構(gòu)如何監(jiān)管?發(fā)行電子貨幣的機(jī)構(gòu)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)時(shí)如何整治?都是政府需要思考的問(wèn)題。
幣值的穩(wěn)定受多種因素的影響，首先，如何發(fā)行與貨幣需求相匹配的貨幣供應(yīng)就是一個(gè)難題。在電子貨幣時(shí)代，由于電子貨幣的發(fā)行人眾多，政府很難控制貨幣的發(fā)行數(shù)量，在眾多發(fā)行人利潤(rùn)最大化的前提下，他會(huì)選擇增大貨幣供應(yīng)量，從而帶來(lái)貨幣貶值、通貨膨脹等問(wèn)題。其次，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)按照變現(xiàn)能力，將貨幣分為幾種如M0、M1和M2等層次。在電子貨幣時(shí)代，在電子支付加快貨幣流通速度和豐富的金融市場(chǎng)條件下，使貨幣層次的劃分變得模糊了，原本認(rèn)為不容易變現(xiàn)的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)眼就可以變?yōu)楝F(xiàn)金，從而影響貨幣乘數(shù)。貨幣流通速度的加快和貨幣乘數(shù)的改變，都使貨幣供應(yīng)量發(fā)生變化，監(jiān)管當(dāng)局的貨幣政策也應(yīng)該相應(yīng)進(jìn)行改變以適應(yīng)這一變化。
從統(tǒng)一的角度，多種電子貨幣并存的情況下政府是否需要統(tǒng)一貨幣發(fā)行權(quán)?如果不能統(tǒng)一貨幣發(fā)行權(quán)能否制定一些統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)對(duì)種類(lèi)繁多、五花八門(mén)的電子貨幣進(jìn)行界定和監(jiān)管?這是政府需要考慮的技術(shù)性問(wèn)題。
三、政府對(duì)電子貨幣監(jiān)管的路徑選擇
經(jīng)濟(jì)史上私人貨幣的發(fā)行與流通經(jīng)驗(yàn)表明政府應(yīng)該對(duì)之加以管理，美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓?弗里德曼認(rèn)為，通貨膨脹只有一個(gè)原因，那就是政府發(fā)行貨幣過(guò)多，根治通貨膨脹的惟一出路是減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，控制貨幣增長(zhǎng)。而貨幣是如此重要(導(dǎo)致蕭條，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng))，以至于只能交給中央銀行。當(dāng)然，我們現(xiàn)在的金融市場(chǎng)環(huán)境和弗里德曼時(shí)代相比有了很大的不同，電子技術(shù)特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速發(fā)展降低了發(fā)行貨幣的門(mén)檻，也使中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)變得幾乎不可能，那么政府要做的就是采取一系列措施對(duì)電子貨幣進(jìn)行合理、高效的監(jiān)管。
1 政府對(duì)電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件實(shí)施管理
政府選擇哪些人可以進(jìn)入電子貨幣發(fā)行市場(chǎng)?是限定于中央銀行還是擴(kuò)大到私人公司?是限定于銀行還是限定于非銀行金融機(jī)構(gòu)及其他企業(yè)?
如果完全從安全角度考慮而不兼顧效率的話(huà)，禁止私人公司發(fā)行電子貨幣，貨幣發(fā)行權(quán)完全由中央銀行壟斷則是惟一選擇。當(dāng)然，由中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)有諸多優(yōu)點(diǎn)，例如可以更精確地控制貨幣供應(yīng)量，更容易實(shí)施政府的貨幣政策，貨幣體系更為簡(jiǎn)單、穩(wěn)定等等。但是它的弊端也是顯而易見(jiàn)的，理由有二：一是它的可操作性較低――電子技術(shù)特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速發(fā)展降低了發(fā)行貨幣的門(mén)檻，中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)變得幾乎不可能。二是它會(huì)剝奪社會(huì)對(duì)電子貨幣產(chǎn)品的多樣性、創(chuàng)新性和效率性的獲得機(jī)會(huì)，而多元化、有創(chuàng)意和更富效率的電子貨幣產(chǎn)品只有通過(guò)眾多私人貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)才可能創(chuàng)造。
與貨幣發(fā)行權(quán)完全歸于中央銀行相對(duì)的是允許私人公司發(fā)行電子貨幣。這種寬松的準(zhǔn)入政策要求對(duì)這些發(fā)行電子貨幣的私人公司進(jìn)行合理高效的監(jiān)督和管理。內(nèi)生貨幣理論認(rèn)為，中央銀行的貨幣供給具有被動(dòng)性，貨幣的數(shù)量是由經(jīng)濟(jì)過(guò)程內(nèi)生決定的；金融創(chuàng)新的發(fā)展縮小了銀行和銀行金融機(jī)構(gòu)之間的差異，從而弱化了中央銀行對(duì)貨幣的控制職能。因此，如果允許私人公司發(fā)行電子貨幣，則意味著中央銀行對(duì)貨幣的控制因?yàn)殡娮迂泿胚@一金融創(chuàng)新而進(jìn)一步弱化，這將是監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨的首要難題。
2 政府對(duì)電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的營(yíng)運(yùn)實(shí)施現(xiàn)金準(zhǔn)備制度
政府可以通過(guò)對(duì)電子貨幣發(fā)行商的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)實(shí)施管理，從而解決上述問(wèn)題。首先，政府可以對(duì)電子貨幣發(fā)行商的營(yíng)運(yùn)實(shí)施現(xiàn)金準(zhǔn)備制度。政府可以要求電子貨幣的發(fā)行商從電子貨幣余額中，拿出一定比例的金額交由監(jiān)管托管，以便在電子貨幣不斷普及的今天，切實(shí)保護(hù)使用者的利益。在金屬貨幣時(shí)代，貨幣的幣值與其所含金屬的價(jià)值相匹配，貨幣可以自由鑄造，使鑄幣的名義價(jià)值和實(shí)際價(jià)值保持一致，也可以自發(fā)地調(diào)節(jié)貨幣流通量。在紙幣時(shí)代，貨幣的發(fā)行不受黃金準(zhǔn)備限制，通過(guò)發(fā)達(dá)的信用制度、中央集權(quán)的國(guó)家政權(quán)和統(tǒng)一的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流通，若流通中的貨幣量超過(guò)實(shí)際需要量就會(huì)引起貨幣貶值、物價(jià)上漲。而電子貨幣的發(fā)行人既可以是商業(yè)銀行，也可以是非銀行金融機(jī)構(gòu)甚至是網(wǎng)絡(luò)公司和電子游戲公司。他們的資質(zhì)參差不齊，擁有的資本金的數(shù)量和資產(chǎn)差別很大，某些網(wǎng)絡(luò)公司甚至幾乎沒(méi)有固定資產(chǎn)，只有少量的注冊(cè)資本和低值易耗品。也就是說(shuō)，這些電子貨幣發(fā)行商在發(fā)行貨幣時(shí)是沒(méi)有黃金準(zhǔn)備的。同時(shí)他們也不具備紙幣制度下中央銀行的政府強(qiáng)力機(jī)構(gòu)背景來(lái)支撐其發(fā)行貨幣的信用。
一、虛擬貨幣的分類(lèi)及其特點(diǎn)
不同范疇的虛擬貨幣，有著大相徑庭的屬性與用途，在對(duì)現(xiàn)實(shí)金融世界的沖擊方面自然有著不同的影響力。根據(jù)虛擬貨幣的使用范圍與性質(zhì)，筆者考慮將其分為三類(lèi)：
第一類(lèi)是在某一種網(wǎng)絡(luò)游戲（或虛擬社區(qū)）中通用的、可用于交易虛擬物品的游戲幣，典型代表是網(wǎng)游、BBS及虛擬社區(qū)中的“金幣”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)其為金幣）。用戶(hù)與用戶(hù)之間可以直接發(fā)生交易，標(biāo)的物可以是由運(yùn)營(yíng)商提供的，也可以是由用戶(hù)自身創(chuàng)造的，在同一范圍的虛擬游戲世界中具有類(lèi)似于一般等價(jià)物的作用。
第二類(lèi)是服務(wù)商發(fā)行的專(zhuān)用的虛擬貨幣，用于購(gòu)買(mǎi)本網(wǎng)站內(nèi)的服務(wù)，代表是騰訊公司的Q幣，可用來(lái)購(gòu)買(mǎi)會(huì)員資格增值服務(wù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)其為網(wǎng)游虛擬貨幣）。與第一類(lèi)相區(qū)別，該種貨幣是由互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商單向提供服務(wù)，用戶(hù)與之發(fā)生交易而使用的，標(biāo)的即為服務(wù)本身，用戶(hù)需要用人民幣購(gòu)買(mǎi)這種虛擬貨幣。雖然隨著網(wǎng)絡(luò)交易的發(fā)展會(huì)帶來(lái)用戶(hù)之間交易的可能途徑，但由于受運(yùn)營(yíng)商控制，這種貨幣必須以用戶(hù)與運(yùn)營(yíng)商之間的交易為基礎(chǔ)。概括言之，這種單向服務(wù)的網(wǎng)游虛擬貨幣是介于游戲時(shí)間、游戲幣與人民幣的中間媒介體。玩家用人民幣兌換成網(wǎng)游虛擬貨幣，再用網(wǎng)游虛擬貨幣兌換成游戲時(shí)間或游戲內(nèi)的“金幣”。而網(wǎng)游虛擬貨幣也可購(gòu)買(mǎi)其他網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。
第三類(lèi)是用于交易實(shí)物的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣，它建立在更為真實(shí)客觀的經(jīng)濟(jì)平臺(tái)上，作為媒介鉤稽起法定真實(shí)貨幣和真實(shí)物品的交易（以下簡(jiǎn)稱(chēng)其為實(shí)物虛擬貨幣）。如消費(fèi)者向美國(guó)Paypal公司提出申請(qǐng)，就可以將銀行賬戶(hù)里的錢(qián)轉(zhuǎn)到Paypal之中。直觀地，可以假設(shè)一種“支付寶”發(fā)行的貨幣，通過(guò)人民幣與支付寶幣兌換、買(mǎi)賣(mài)阿里巴巴旗下網(wǎng)站物品，十分典型的說(shuō)明了此類(lèi)貨幣運(yùn)作的模式。
二、虛擬貨幣的發(fā)行與流通
現(xiàn)實(shí)貨幣的發(fā)行受到國(guó)家的控制，而虛擬貨幣則往往由作為網(wǎng)站經(jīng)營(yíng)管理人員的個(gè)體來(lái)決定其產(chǎn)生。具體而言，虛擬金幣的供給與人民幣并無(wú)掛鉤，且只在相對(duì)狹小的范圍內(nèi)流通，隨著時(shí)間推進(jìn)走向貶值崩潰或是幣值穩(wěn)定的道路，可以看作市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有效運(yùn)作；網(wǎng)游虛擬貨幣的問(wèn)題比較多，其通貨膨脹問(wèn)題涉及到與人民幣的兌換，用戶(hù)間的交易又影響用戶(hù)與運(yùn)營(yíng)商的交易，關(guān)系比較復(fù)雜，政府缺位的呼聲也比較集中；實(shí)物虛擬貨幣的發(fā)行與普遍使用就中國(guó)的市場(chǎng)而言尚處于探索階段，能否發(fā)展壯大要視其是否與我國(guó)國(guó)情、制定相符而定。
三、虛擬貨幣的現(xiàn)狀及影響
（一）虛擬世界的“通貨膨脹”
法定貨幣在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期看來(lái)都存在貶值的趨勢(shì)，更何況虛擬貨幣這個(gè)發(fā)生在供給不受控制、需求波動(dòng)很大的市場(chǎng)中。在對(duì)各大幣值的觀察中不難發(fā)現(xiàn)，幣值不穩(wěn)定的游戲幣種很大程度上存在驚人的貶值現(xiàn)象。網(wǎng)絡(luò)游戲公司為創(chuàng)收等目的進(jìn)行的大肆發(fā)行，卻造成了游戲玩家花錢(qián)買(mǎi)來(lái)的虛擬財(cái)產(chǎn)頻頻貶值，使玩家的利益不斷受到損害。現(xiàn)實(shí)貨幣作為一種特殊的商品，不論是金幣、紙幣、銀行券，都需要一定的物質(zhì)財(cái)富作為其購(gòu)買(mǎi)力的基礎(chǔ)，而物質(zhì)財(cái)富的增長(zhǎng)是相對(duì)較為緩慢的。但是虛擬產(chǎn)品開(kāi)發(fā)出來(lái)以后，用戶(hù)的所謂購(gòu)買(mǎi)僅僅是在其帳戶(hù)信息下做一個(gè)電子標(biāo)記，故而可無(wú)限“復(fù)制”?？紤]到虛擬貨幣的流通及其與現(xiàn)實(shí)貨幣的聯(lián)系，就能推測(cè)虛擬世界的通貨膨脹可能給現(xiàn)實(shí)世界帶來(lái)的危機(jī)。虛擬產(chǎn)品無(wú)限增加時(shí)，單位虛擬貨幣可獲得的效用就會(huì)下降，由此導(dǎo)致虛擬貨幣需求量不斷增多。而虛擬貨幣又是通過(guò)支付現(xiàn)實(shí)貨幣得到的，進(jìn)而將使得現(xiàn)實(shí)貨幣的需要量增加，產(chǎn)生反作用而增加現(xiàn)實(shí)貨幣發(fā)行。這種需求增加是針對(duì)虛擬產(chǎn)品的，稱(chēng)為“需求虛增”。服務(wù)提供商得到現(xiàn)實(shí)貨幣后，仍然在現(xiàn)實(shí)世界使用，而現(xiàn)實(shí)的物質(zhì)財(cái)富并不能迅速、大量增加，由此將引起現(xiàn)實(shí)世界的物價(jià)上漲，通貨膨脹。但是現(xiàn)實(shí)中并沒(méi)有發(fā)生這樣明顯的通貨膨脹：一方面，因?yàn)樨泿判枨笮盘?hào)的傳遞存在過(guò)程，其中影響因素復(fù)雜多變；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的單向提供商數(shù)量、規(guī)模有限，且它們通過(guò)虛擬產(chǎn)品獲得的收入并未完全用于購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品。
（二）虛擬貨幣與人民幣的互兌風(fēng)險(xiǎn)
以Q幣為例。正常情況下，現(xiàn)今使用最為廣泛的Q幣只能實(shí)現(xiàn)人民幣Q幣游戲幣增值服務(wù)的單向流通，即在正常渠道中用人民幣兌換成Q幣之后，不可以再將Q幣兌換成人民幣。然而盡管騰訊一再表示，騰訊的產(chǎn)品和服務(wù)不允許Q幣轉(zhuǎn)換為人民幣，騰訊也堅(jiān)決反對(duì)并致力于打擊非法的Q幣販賣(mài)行為，不現(xiàn)實(shí)中將Q幣兌換成人民幣并不鮮見(jiàn)，甚至還出現(xiàn)了專(zhuān)門(mén)銷(xiāo)售這種“虛擬貨幣”的網(wǎng)站。
有關(guān)資料顯示, 隨著網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣使用量的增大, 使用領(lǐng)域的增加, 流通速度的加快, 許多問(wèn)題也隨之產(chǎn)生。網(wǎng)絡(luò)貨幣具有人民幣賬戶(hù)充值性質(zhì)卻得不到有效保護(hù), 由于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的充值和實(shí)際提供服務(wù)的過(guò)程是分離的, 運(yùn)營(yíng)商在用戶(hù)充值網(wǎng)幣時(shí)就取得了銷(xiāo)售收入, 用戶(hù)的網(wǎng)幣即使被盜也不會(huì)造成運(yùn)營(yíng)商的直接損失, 因此運(yùn)營(yíng)商對(duì)保護(hù)網(wǎng)幣安全的態(tài)度往往比較消極, 造成具有人民幣充值賬戶(hù)性質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)貨幣, 卻沒(méi)有得到相應(yīng)的保護(hù), 容易造成用戶(hù)的損失。更重要的是, 運(yùn)營(yíng)商通過(guò)非常優(yōu)惠的促銷(xiāo)活動(dòng)鼓勵(lì)用戶(hù)多充值網(wǎng)幣。當(dāng)網(wǎng)幣不是在賬戶(hù)中沉睡, 而是超越運(yùn)營(yíng)商的體系之外,在網(wǎng)民之間互相流通, 購(gòu)買(mǎi)市場(chǎng)上的商品或勞務(wù)時(shí)( 發(fā)網(wǎng)幣給版主就是購(gòu)買(mǎi)勞務(wù)) , 就等于增加了貨幣供給量。更有甚者, 不少網(wǎng)絡(luò)游戲廠商都選擇了網(wǎng)絡(luò)賭博這樣灰色的產(chǎn)品作支柱。使得非法賭博的非法所得可以?xún)冬F(xiàn)成人民幣, 進(jìn)一步滋長(zhǎng)了網(wǎng)絡(luò)賭博行為。
目前國(guó)家對(duì)虛擬貨幣也沒(méi)有明確的監(jiān)管辦法，但是在有關(guān)的基本法律法規(guī)里明確了其他形式的代金券等，不能與人民幣進(jìn)行反向兌換，這就等于明確了不允許Q幣這樣的“虛擬貨幣‘兌換成人民幣?！疤摂M貨幣但凡跟人民幣發(fā)生聯(lián)系，就會(huì)跟現(xiàn)實(shí)中的銀行一樣，可能面對(duì)擠兌等現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)（陳進(jìn)，2007）”，而在廠商資金短缺的情況下，甚至還有可能出現(xiàn)惡意擠兌的情況，即有用戶(hù)事先大量收購(gòu)某種虛擬貨幣，之后在某一時(shí)間集中兌換成人民幣，這可能是對(duì)手惡意競(jìng)爭(zhēng)的手段，也可能是某些個(gè)人或企業(yè)的投機(jī)行為。這種基于虛擬貨幣互通之間的擠兌一旦發(fā)生，將會(huì)引起像多米諾骨牌般的連鎖反應(yīng)。這種反應(yīng)一旦開(kāi)始，其速率將會(huì)越來(lái)越快，影響面亦將越來(lái)越大，最終影響到與之掛鉤的人民幣，沖擊到社會(huì)正常金融秩序。
四、政策分析及解決途徑
從我國(guó)虛擬貨幣市場(chǎng)的現(xiàn)狀及其對(duì)現(xiàn)實(shí)的沖擊來(lái)看，政府約束的缺位是問(wèn)題頻發(fā)的一個(gè)主要因素。在市場(chǎng)失靈的范圍中，只有政府以有形手控制無(wú)序局面、合理配置資源，才能使市場(chǎng)走上健康穩(wěn)健的發(fā)展軌道。而在市場(chǎng)效率發(fā)揮良好的領(lǐng)域，政策應(yīng)以鼓勵(lì)為主，減少直接介入，以達(dá)到市場(chǎng)配置的帕累托最優(yōu)選擇。網(wǎng)游虛擬貨幣的市場(chǎng)由于虛擬貨幣不是“硬通貨”從而難以形成穩(wěn)定的匯率，以及虛擬貨幣沒(méi)有形成金融交易閉環(huán)缺乏官方退出機(jī)制等問(wèn)題，存在自身難于克服的失靈局面。相關(guān)法律法規(guī)的出臺(tái)呼之欲出。
首先，虛擬貨幣的發(fā)行應(yīng)當(dāng)進(jìn)行限制。具體而言，是對(duì)純虛擬產(chǎn)品的“生產(chǎn)限制”。對(duì)于服務(wù)提供商開(kāi)發(fā)出的虛擬產(chǎn)品，可以考慮規(guī)定銷(xiāo)售數(shù)量來(lái)遏制其無(wú)限復(fù)制導(dǎo)致的虛擬貨幣需求激增，或者要求其設(shè)置相應(yīng)的實(shí)際資產(chǎn)作為準(zhǔn)備金。對(duì)于存在實(shí)體基礎(chǔ)的服務(wù)，例如服務(wù)器空間使用、網(wǎng)絡(luò)電話(huà)撥打等等，不在所述之列，對(duì)其監(jiān)管主要應(yīng)在價(jià)格上。
其次，虛擬貨幣的流通渠道應(yīng)當(dāng)規(guī)范化。一方面，非官方的流通交易構(gòu)成了虛擬貨幣與現(xiàn)實(shí)貨幣的循環(huán)機(jī)制，使得網(wǎng)絡(luò)賭博、虛擬偷盜產(chǎn)生顯示影響；另一方面，小規(guī)模的地下交易不能體現(xiàn)虛擬貨幣的真實(shí)價(jià)值，而普遍以官方價(jià)格為基準(zhǔn)，使得虛擬世界的通貨膨脹有可能影響現(xiàn)實(shí)貨幣需求。筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段完全正式化虛擬貨幣向現(xiàn)實(shí)貨幣的轉(zhuǎn)化為時(shí)尚早，且難以保證能夠形成價(jià)格規(guī)律發(fā)揮作用的自由匯兌機(jī)制（即虛擬貨幣與現(xiàn)實(shí)貨幣間形成反映真實(shí)情況的匯兌市場(chǎng)）。因此，目前需要先建立起有監(jiān)管的虛擬貨幣規(guī)范流通渠道。人民銀行可以考慮對(duì)虛擬貨幣、現(xiàn)實(shí)貨幣的兌換比率進(jìn)行備案，及時(shí)掌控相關(guān)信息，必要時(shí)規(guī)定虛擬貨幣的升值或貶值。對(duì)于游戲幣這一特殊的虛擬貨幣，要防止賭博行為的發(fā)生，可以考慮游戲中允許“負(fù)”資產(chǎn)玩家的存在，并且限定每個(gè)帳號(hào)參與游戲的虛擬貨幣數(shù)量，從而減少與真實(shí)貨幣的聯(lián)系。
同時(shí)，建立虛擬貨幣回籠機(jī)制是渠道規(guī)范化的必然要求。虛擬貨幣本來(lái)是用戶(hù)支付給服務(wù)提供商人民幣的憑證，但是當(dāng)其作用與流通遠(yuǎn)遠(yuǎn)發(fā)展時(shí)，就應(yīng)該考慮建立回籠制度。例如考慮建立虛擬產(chǎn)品回賣(mài)、退貨等，這樣的做法也可以起到抑制虛擬產(chǎn)品無(wú)限“生產(chǎn)”的目的，避免服務(wù)提供商利用“虛擬世界”獲取高額實(shí)際利潤(rùn)。當(dāng)然，對(duì)于游戲幣而言，回籠的不能包括通過(guò)虛擬“賭博”行為所增加的部分，而應(yīng)當(dāng)僅以初始投入的游戲幣數(shù)量為基準(zhǔn)。目前虛擬貨幣的回收機(jī)制還幾乎沒(méi)有產(chǎn)生，并且存在著許多顧慮，而建立回籠機(jī)制將有利于虛擬世界真實(shí)化，進(jìn)而達(dá)到有效監(jiān)管的目的。
此外，還應(yīng)嚴(yán)格區(qū)分虛擬交易和電子商務(wù)的實(shí)物交易，加強(qiáng)相關(guān)立法，打擊虛擬財(cái)產(chǎn)的盜竊和欺詐，維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益；區(qū)分好市場(chǎng)的職能和政府的職能，在能不介入的地方就不要介入，以督促者的身份引導(dǎo)市場(chǎng)自身良性發(fā)展。
綜上所述，無(wú)論是從現(xiàn)實(shí)狀況來(lái)看，還是對(duì)未來(lái)的展望分析，“政府還是市場(chǎng)”的經(jīng)典問(wèn)題尚待商榷，但對(duì)于網(wǎng)絡(luò)世界虛擬市場(chǎng)的法制規(guī)范是不可少的。只有公平有序的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，才能保證市場(chǎng)健康發(fā)展，才有“統(tǒng)一化”的暢想可談。
一、問(wèn)題的提出
隨著國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的發(fā)展，許多銀行和金融機(jī)構(gòu)都致力于拓寬自己的金融市場(chǎng)。金融危機(jī)一旦爆發(fā)，其帶來(lái)的巨大損失將蔓延至全世界。同時(shí)，金融危機(jī)也會(huì)由金融部門(mén)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)部門(mén)蔓延，嚴(yán)重影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，造成全球性的經(jīng)濟(jì)衰退。
馬克思在《資本論》第三卷第五篇中，闡明了虛擬資本的理論，對(duì)資本主義的發(fā)展歷程和經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)歷程進(jìn)行了動(dòng)態(tài)性的分析，對(duì)信用做出了雙重性評(píng)價(jià)。同時(shí)介紹了金融危機(jī)爆發(fā)的全過(guò)程，并且對(duì)危機(jī)產(chǎn)生的根源進(jìn)行了剖析。
二、《資本論》中對(duì)金融危機(jī)的闡釋
《資本論》將經(jīng)濟(jì)周期劃分為繁榮、生產(chǎn)過(guò)剩、危機(jī)和蕭條以及復(fù)蘇四個(gè)階段。馬克思指出，金融危機(jī)大多是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的征兆，金融危機(jī)的根本原因是資本主義自身的內(nèi)在矛盾――“乍看起來(lái)好像整個(gè)危機(jī)只表現(xiàn)為信用危機(jī)和貨幣危機(jī)。而且事實(shí)上問(wèn)題只是在于匯票能否兌換為貨幣。但這種匯票多數(shù)是代表現(xiàn)實(shí)買(mǎi)賣(mài)的， 而這種現(xiàn)實(shí)買(mǎi)賣(mài)的擴(kuò)大遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)社會(huì)需要的限度這一事實(shí)歸根到底是整個(gè)危機(jī)的基礎(chǔ)?！?/p>
同時(shí)，馬克思在《資本論》第一卷第三版中總結(jié)出――“本文所談的貨幣危機(jī)是任何普遍的生產(chǎn)危機(jī)和商業(yè)危機(jī)的一個(gè)特殊階段，應(yīng)同那種也稱(chēng)為貨幣危機(jī)的特種危機(jī)區(qū)分開(kāi)來(lái)。后者可以單獨(dú)產(chǎn)生，只是對(duì)工業(yè)和商業(yè)發(fā)生反作用?！边@段話(huà)中的“特種危機(jī)”，就是獨(dú)立的金融危機(jī)，來(lái)自于金融系統(tǒng)自身內(nèi)部的紊亂。
綜上，《資本論》中將金融危機(jī)分為兩類(lèi)，一是作為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的征兆發(fā)生的金融危機(jī)，另一類(lèi)則是獨(dú)立產(chǎn)生的發(fā)生于銀行、交易所的金融危機(jī)。
三、《資本論》中對(duì)金融危機(jī)原因的分析
（一）金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因
《資本論》中，馬克思將經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生解讀為三個(gè)階段，第一個(gè)階段就是資本主義內(nèi)在矛盾的不可克服性?！耙磺姓嬲C(jī)的最根本原因，而總不外乎群眾的貧困和他們的有限消費(fèi)，資本主義生產(chǎn)卻不顧這種情況而力圖發(fā)展生產(chǎn)力，好像只有社會(huì)的絕對(duì)的消費(fèi)能力才是生產(chǎn)力發(fā)展的界限?！?。因此，任何條件下發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)其本質(zhì)都是生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)。
（二）馬克思的金融信用危機(jī)理論
由《資本論》第三卷“信用制度的另一方面與貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)的發(fā)展聯(lián)系在一起，而在資本主義生產(chǎn)中，貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)的發(fā)展又依然會(huì)和商品經(jīng)營(yíng)業(yè)的發(fā)展齊頭并進(jìn)?！庇谑切庞弥贫纫l(fā)了生產(chǎn)過(guò)剩和商業(yè)過(guò)度投機(jī)，使再生產(chǎn)過(guò)程不斷被拉緊從而達(dá)到極端，加速了生產(chǎn)過(guò)剩的內(nèi)在矛盾借由危機(jī)的形式爆發(fā)。作為資本積累和集中的有力推動(dòng)，信用使得股份公司和銀行把分散資金集中起來(lái)，擴(kuò)大了生產(chǎn)，但也不可避免地使單純性投機(jī)出現(xiàn)。這樣，生產(chǎn)脫離市場(chǎng)而迅速擴(kuò)張，從而在很大程度上影響了再生產(chǎn)的過(guò)程。“信用制度加速各種生產(chǎn)力的物質(zhì)發(fā)展和世界市場(chǎng)的形成加速了危機(jī)”;“再生產(chǎn)過(guò)程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的生產(chǎn)制度中，只要信用突然停止，只有現(xiàn)金支付才會(huì)有效，金融危機(jī)就會(huì)爆發(fā)?！?/p>
（三）《資本論》中的虛擬資本理論與金融危機(jī)
所謂虛擬資本，是本來(lái)并不存在，而是根據(jù)一定收入虛構(gòu)出來(lái)的資本?！爱?dāng)商品經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，貨幣所有權(quán)與使用權(quán)相分離，生息資本就出現(xiàn)了?！鄙①Y本的出現(xiàn)表明：每一個(gè)確定的貨幣收入都將表現(xiàn)為一個(gè)不一定是由這個(gè)資本本身產(chǎn)生的資本的利息。收入的資本化過(guò)程解釋了虛擬資本的形成。在這一過(guò)程中，價(jià)格與價(jià)值發(fā)生了分離，作為生產(chǎn)之外出現(xiàn)了虛擬市場(chǎng)――資本市場(chǎng)就出現(xiàn)了。虛擬資本的價(jià)值運(yùn)動(dòng)獨(dú)立于現(xiàn)實(shí)資本，其價(jià)值并不隨著現(xiàn)實(shí)資本價(jià)值的變動(dòng)而變動(dòng)。
從虛擬資本理論中可以得出，獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)是由于金融商品或虛擬資本貨幣之間的矛盾造成的，這種矛盾對(duì)立的嚴(yán)峻程度很容易超過(guò)一般商品與貨幣的對(duì)立矛盾。由此可見(jiàn)，“虛擬資本的過(guò)度膨脹和銀行信貸的過(guò)度增長(zhǎng)是造成金融危機(jī)的基礎(chǔ)?！?/p>
四、啟示與政策建議
金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的相互影響是不可避免的，即使是獨(dú)立發(fā)生的貨幣金融危機(jī)，也會(huì)反作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而對(duì)一個(gè)國(guó)家乃至世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生惡劣影響。我國(guó)的金融體系正處于初級(jí)階段，一個(gè)平穩(wěn)有序的市場(chǎng)環(huán)境是至關(guān)重要的?；凇顿Y本論》中有關(guān)金融危機(jī)理論的分析，提出如下的政策建議。
（一）加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的市場(chǎng)監(jiān)管
由馬克思對(duì)于信用危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)的分析，信用危機(jī)的存在，是金融市場(chǎng)的一個(gè)巨大的隱患。因此，加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的市場(chǎng)監(jiān)管勢(shì)在必行。加強(qiáng)金融監(jiān)管，就要建立健全金融監(jiān)管機(jī)制，制定科學(xué)與有效的經(jīng)濟(jì)政策。
監(jiān)管措施方面，應(yīng)當(dāng)注重監(jiān)管手段的科學(xué)合理，監(jiān)管方法的多元化。金融監(jiān)管并非管制，對(duì)于金融的過(guò)度束縛無(wú)疑將會(huì)阻礙一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融監(jiān)管不僅要科學(xué)、合理，還要適度。
（二）加強(qiáng)對(duì)虛擬資本的管理
虛擬資本在金融危機(jī)的形成及發(fā)展過(guò)程中有著舉足輕重的作用，由于虛擬資本的雙重作用，在推進(jìn)和支持虛擬資本的發(fā)展的同時(shí)，還應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)虛擬資本的管理，從而更好地利用虛擬資本，創(chuàng)造更大的收益。
具體來(lái)講，首先應(yīng)當(dāng)規(guī)范股票、期貨等的市場(chǎng)交易秩序，以保證金融交易的有序進(jìn)行。第二，有關(guān)部門(mén)應(yīng)該嚴(yán)格把關(guān)銀行等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)的金融工具及金融衍生品，科學(xué)預(yù)測(cè)其發(fā)展前景，從而避免不必要的社會(huì)的巨大損失。
參考文獻(xiàn)
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一、我國(guó)第三方支付行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r
（一）第三方支付行業(yè)概述
第三方支付是指通過(guò)公共網(wǎng)絡(luò)或?qū)Ｓ镁W(wǎng)絡(luò)，提供支付渠道，完成從付款方到收款方的貨幣資金轉(zhuǎn)移、查詢(xún)統(tǒng)計(jì)等一系列過(guò)程的一種支付交易方式。從事第三方支付的非銀行金融機(jī)構(gòu)被稱(chēng)為第三方支付機(jī)構(gòu)。
在電子商務(wù)領(lǐng)域，第三方支付機(jī)構(gòu)發(fā)揮著非常重要的作用。一是為電子商務(wù)活動(dòng)中的交易雙方提供交易資金第三方擔(dān)保支付服務(wù)，構(gòu)建誠(chéng)信的交易、支付機(jī)制；二是通過(guò)與多家銀行的業(yè)務(wù)合作與系統(tǒng)對(duì)接，降低客戶(hù)交易資金匯劃成本；三是打破各行銀行卡交易壁壘，提高交易效率
（二）我國(guó)第三方支付行業(yè)發(fā)展歷程
我國(guó)第三方支付行業(yè)起步于1999年，當(dāng)年3月我國(guó)首家第三方支付機(jī)構(gòu)“首信易支付”公司正式開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。2004年支付寶（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（阿里巴巴旗下的第三方支付平臺(tái)，下簡(jiǎn)稱(chēng)“支付寶公司”）創(chuàng)立“擔(dān)保交易模式”，有效解決了電子商務(wù)活動(dòng)中的信任缺失問(wèn)題，促進(jìn)了第三方支付市場(chǎng)迅速崛起。
根據(jù)艾瑞、易觀國(guó)際等咨詢(xún)公司的有關(guān)數(shù)據(jù)，2003年我國(guó)第三方支付行業(yè)的交易規(guī)模不到10億元，2004年達(dá)到74億元，2009年達(dá)到5808億元，2010年上半年達(dá)到4546億元，預(yù)計(jì)未來(lái)三年內(nèi)仍會(huì)以年均70％以上的速度增長(zhǎng)。
（三）市場(chǎng)主體
我國(guó)當(dāng)前有第三方支付企業(yè)40余家，大體可以分為兩類(lèi)：一是依托于自身電子商務(wù)網(wǎng)站的非獨(dú)立第三方支付平臺(tái)，例如支付寶（阿里巴巴旗下）、財(cái)付通（騰訊旗下）、百付寶（百度旗下）等；二是完全獨(dú)立的第三方支付平臺(tái)，例如Chinapay(銀聯(lián)電子支付服務(wù)有限公司)、快錢(qián)、環(huán)迅支付、匯付天下等。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)公司調(diào)查數(shù)據(jù)，按照交易規(guī)模計(jì)算，2010年一季度支付寶擁有47%的市場(chǎng)份額。財(cái)付通和Chinapay分別以20%和7.1%的市場(chǎng)份額分列二、三位。
二、我國(guó)第三方支付行業(yè)蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)
在《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》出臺(tái)之前，由于缺少必要的監(jiān)管法規(guī)，第三方支付機(jī)構(gòu)在發(fā)展過(guò)程中存在種種風(fēng)險(xiǎn)隱患，主要表現(xiàn)在：
（一）客戶(hù)資金獨(dú)立性缺少保障
從資金性質(zhì)來(lái)看，交易資金應(yīng)屬于交易雙方，第三方支付機(jī)構(gòu)應(yīng)確保資金獨(dú)立并根據(jù)交易結(jié)果進(jìn)行資金劃撥。但目前全部客戶(hù)的交易資金都混在第三方支付機(jī)構(gòu)的賬戶(hù)中，無(wú)法確保資金獨(dú)立。此外，不論是資金自主管理模式或賬戶(hù)監(jiān)管模式都不能實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離，無(wú)法規(guī)避司法凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。如果第三方支付機(jī)構(gòu)破產(chǎn)清算或者法院要求凍結(jié)某一交易客戶(hù)的資金，可能影響到全體交易客戶(hù)資金安全。
（二）資金挪用風(fēng)險(xiǎn)
在《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》實(shí)施之前，大部分第三方支付機(jī)構(gòu)并未引入資金托管機(jī)制，采用的是自主管理的資金管理模式，潛在的資金挪用風(fēng)險(xiǎn)較大。只有部分自律性強(qiáng)且規(guī)范經(jīng)營(yíng)的第三方支付公司主動(dòng)與銀行合作對(duì)資金進(jìn)行了托管，但這類(lèi)托管極不規(guī)范，體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一是資金沒(méi)有全部歸集到托管銀行。為了方便資金劃轉(zhuǎn)和平衡各家銀行存款利益，第三方支付機(jī)構(gòu)往往在各家銀行都開(kāi)立賬戶(hù)并擺放一定量的資金。以上情況造成了托管銀行只能對(duì)開(kāi)設(shè)在本行系統(tǒng)內(nèi)的賬戶(hù)及賬戶(hù)內(nèi)的資金進(jìn)行監(jiān)督，無(wú)法及時(shí)獲取第三方支付機(jī)構(gòu)在他行開(kāi)立的托管賬戶(hù)、資金的信息，無(wú)法計(jì)量在途資金，難以保證對(duì)賬的準(zhǔn)確性和時(shí)效性，因此不能保障客戶(hù)資金的完整性和安全性。
二是托管銀行監(jiān)控資金流向手段有限。目前托管銀行只是對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)在該銀行開(kāi)設(shè)的銀行賬戶(hù)余額和由第三方支付機(jī)構(gòu)提供的虛擬賬戶(hù)余額之和進(jìn)行核對(duì)，無(wú)法監(jiān)控第三方支付機(jī)構(gòu)為客戶(hù)開(kāi)立的虛擬賬戶(hù)信息，不能監(jiān)控到客戶(hù)的虛擬賬戶(hù)資金是否被動(dòng)用。
三是缺乏公允的交易和結(jié)算數(shù)據(jù)。在證券投資基金領(lǐng)域，托管銀行可以從獨(dú)立的登記結(jié)算公司獲取客觀、公正的交易、結(jié)算數(shù)據(jù)，確保了托管工作的準(zhǔn)確性和客觀性。而在第三方支付領(lǐng)域，托管銀行接收到的交易數(shù)據(jù)、結(jié)算數(shù)據(jù)是第三方支付機(jī)構(gòu)提供的，存在數(shù)據(jù)被第三方支付機(jī)構(gòu)篡改的風(fēng)險(xiǎn)，給資金安全性也帶來(lái)隱患。
（三）擾亂金融秩序的風(fēng)險(xiǎn)
一是大量的在途資金不付利息，侵犯了“儲(chǔ)戶(hù)”利益。目前銀行對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)銀行賬戶(hù)中的資金支付利息，這部分利息應(yīng)該歸屬交易客戶(hù)所有，但我國(guó)第三方支付機(jī)構(gòu)未對(duì)客戶(hù)支付利息，且在利益驅(qū)動(dòng)下，第三方支付機(jī)構(gòu)有可能挪用數(shù)額可觀的利息資金，侵害客戶(hù)利益。
二是第三方支付平臺(tái)實(shí)際上已經(jīng)形成了完整的“存、貸、匯”的類(lèi)銀行體系，對(duì)銀行業(yè)務(wù)甚至支付清算平臺(tái)有一定的替代效應(yīng)。理論上看，客戶(hù)可以在第三方支付平臺(tái)賬戶(hù)上存入資金，獲得積分（類(lèi)似于銀行利息），可以免費(fèi)向他人的第三方支付賬戶(hù)轉(zhuǎn)入資金，他人也可以免費(fèi)從賬戶(hù)中轉(zhuǎn)出資金。由于第三方支付平臺(tái)在多家銀行都開(kāi)有賬戶(hù)，在內(nèi)部資金運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)可以通過(guò)軋差的方式進(jìn)行，其實(shí)是對(duì)商業(yè)銀行異地匯款業(yè)務(wù)和人民銀行小額支付清算體系的一個(gè)替代。另外，一些支付平臺(tái)的母公司已經(jīng)成立了小額貸款公司，我國(guó)《商業(yè)銀行法》第二條規(guī)定：“商業(yè)銀行是依法設(shè)立的吸收公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算等業(yè)務(wù)的企業(yè)法人?！痹u(píng)判一個(gè)企業(yè)是否是銀行的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)是其能否經(jīng)營(yíng)存貸款和貨幣結(jié)算業(yè)務(wù)，從某種意義上來(lái)說(shuō)第三方支付機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為“準(zhǔn)銀行”，或者說(shuō)開(kāi)展銀行業(yè)務(wù)的各類(lèi)要素已經(jīng)齊備。
三是第三方支付平臺(tái)可能為洗錢(qián)帶來(lái)便利。一些第三方支付機(jī)構(gòu)不需要實(shí)名制就允許客戶(hù)完成交易，同時(shí)國(guó)內(nèi)的大部分第三方支付機(jī)構(gòu)都沒(méi)有防止惡意交易的相關(guān)措施，此外，第三方支付機(jī)構(gòu)游離在銀行系統(tǒng)之外，其內(nèi)部資金流向難以跟蹤。以上情況造成人民銀行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以監(jiān)控資金流向，給犯罪份子從事洗錢(qián)活動(dòng)帶來(lái)可乘之機(jī)。
（四）為虛擬貨幣交易提供場(chǎng)所，可能擾亂貨幣供應(yīng)
從理論上講，第三方支付平臺(tái)為“網(wǎng)絡(luò)購(gòu)
物券”、“網(wǎng)絡(luò)貨幣”等各類(lèi)虛擬貨幣提供了重要的交易場(chǎng)所，在實(shí)際運(yùn)作中也有所體現(xiàn)，例如，2009年6月，某大型第三方支付機(jī)構(gòu)宣布推出近千萬(wàn)元的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物券，支持百余家合作商戶(hù)的上萬(wàn)種商品，客戶(hù)用積分換取網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物券后，在付款時(shí)可用購(gòu)物券直接抵用現(xiàn)金。如果這種虛擬貨幣交易量達(dá)到一定程度的話(huà)，將會(huì)對(duì)我國(guó)的貨幣供給和傳導(dǎo)機(jī)制產(chǎn)生影響。
三、我國(guó)第三方支付市場(chǎng)的監(jiān)管法規(guī)現(xiàn)狀
2010年6月，中國(guó)人民銀行《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》（中國(guó)人民銀行令〔2010〕第2號(hào)，下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），正式將第三方支付機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)納入監(jiān)管范疇?！掇k法》一是明確規(guī)定了第三方支付機(jī)構(gòu)及服務(wù)的范疇；二是建立了第三方支付機(jī)構(gòu)牌照發(fā)放制度，確定第三方支付機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門(mén)檻；三是提出客戶(hù)備付金存管等一系列監(jiān)管要求和相關(guān)罰則。
《辦法》對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范疇、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、資金管理做出了明確規(guī)定，有利于第三方支付行業(yè)的規(guī)范、健康發(fā)展，《辦法》所提出的客戶(hù)備付金存管要求，也為銀行開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)提供了機(jī)會(huì)。但《辦法》沒(méi)有規(guī)定客戶(hù)備付金存管規(guī)則、存管銀行資質(zhì)，也沒(méi)有在反洗錢(qián)、規(guī)范虛擬貨幣方面做出具體要求，據(jù)了解，中國(guó)人民銀行接下來(lái)將制定、下發(fā)相關(guān)實(shí)施細(xì)則，對(duì)相關(guān)問(wèn)題做出具體規(guī)定。
四、完善監(jiān)管政策法規(guī)的相關(guān)建議
為了促進(jìn)第三方支付行業(yè)的健康發(fā)展，有效防范該行業(yè)潛在的種種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)完善監(jiān)管法規(guī)提出如下建議：
（一）建立資金托管制度，加強(qiáng)沉淀資金的管理
沉淀資金監(jiān)管是規(guī)范第三方支付平臺(tái)運(yùn)作非常重要的環(huán)節(jié)。參照證券投資基金、企業(yè)年金基金等規(guī)范運(yùn)作的基金模式，建議在現(xiàn)行《辦法》提出的存管要求基礎(chǔ)上，規(guī)定在第三方支付公司領(lǐng)域必須引入托管機(jī)制、規(guī)定托管機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、托管業(yè)務(wù)的具體規(guī)范。同時(shí)，可以組建獨(dú)立于第三方支付公司的登記結(jié)算公司，負(fù)責(zé)全國(guó)各家第三方支付公司的資金結(jié)算、向托管銀行發(fā)送規(guī)范的、準(zhǔn)確的交易結(jié)算數(shù)據(jù)，構(gòu)建第三方支付公司、登記結(jié)算公司、托管銀行三位一體的規(guī)范托管模式。
（二）明確交易資金的獨(dú)立性
為了防范司法凍結(jié)、資金挪用等風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管法規(guī)應(yīng)明確第三方支付機(jī)構(gòu)托管賬戶(hù)中存放的客戶(hù)交易資金的歸屬，交易資金應(yīng)獨(dú)立于第三方支付機(jī)構(gòu)的自有資金，賦予該類(lèi)資金破產(chǎn)隔離功能。同時(shí)各個(gè)客戶(hù)的交易資金應(yīng)相互獨(dú)立，第三方支付機(jī)構(gòu)和托管銀行都應(yīng)為每個(gè)客戶(hù)建立子賬戶(hù)，做到明細(xì)核算。
（三）加強(qiáng)交易環(huán)節(jié)的監(jiān)控
關(guān)鍵詞：Q幣；虛擬貨幣；貨幣；流通
一、關(guān)于Q幣現(xiàn)象的回顧
（一）Q幣概況
2002年，騰訊依托即時(shí)通訊工具QQ推出Q幣作為購(gòu)買(mǎi)其互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的憑據(jù)，并采取逐級(jí)的模式在全國(guó)發(fā)售。用戶(hù)可通過(guò)與人民幣1：1的兌換比在各地經(jīng)銷(xiāo)點(diǎn)直接購(gòu)買(mǎi)，或以電話(huà)充值等其他方式購(gòu)買(mǎi)。Q幣的最初功能設(shè)計(jì)是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)騰訊自身提供的增值服務(wù)，但隨著QQ在國(guó)內(nèi)即時(shí)通訊市場(chǎng)占有率的提高，依托其發(fā)展的Q幣也不斷增加本身功能，進(jìn)一步發(fā)展到可以在網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)虛擬物品、有償搜索服務(wù)等。此外，甚至在一些網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)中，已出現(xiàn)使用Q幣作為工資支付給論壇版主的行為。
（二）Q幣的流通和兌換
隨著Q幣用途的不斷擴(kuò)展，Q幣的流通與兌換引起了學(xué)者的關(guān)注。Q幣的主要交換方式有：和網(wǎng)游裝備互換，Q幣在不同級(jí)別的游戲玩家交易游戲裝備中充當(dāng)兌換物；和其他虛擬支付工具交換，在騰訊產(chǎn)品服務(wù)體系內(nèi)部，Q幣與Q點(diǎn)、QQ游戲幣等服務(wù)已建立等量交換關(guān)系；進(jìn)行倒買(mǎi)倒賣(mài)，網(wǎng)絡(luò)中出現(xiàn)低價(jià)收購(gòu)高價(jià)賣(mài)出的兌換網(wǎng)站以及Q幣兌人民幣的逆向回兌。
二、關(guān)于Q幣的爭(zhēng)論與定性分析
（一）對(duì)Q幣的爭(zhēng)論焦點(diǎn)
關(guān)于Q幣現(xiàn)象的討論中，Q幣是不是虛擬貨幣、能否形成對(duì)人民幣的沖擊是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。支持方認(rèn)為Q幣不僅能購(gòu)買(mǎi)騰訊的增值服務(wù)，還能購(gòu)買(mǎi)其他網(wǎng)站的在線產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)了部分線下交易，已具備了貨幣的某些屬性，未來(lái)會(huì)影響人民幣金融市場(chǎng)；反對(duì)方則稱(chēng)，Q幣只是騰訊出于便捷用戶(hù)交易、縮減成本衍生出的一種產(chǎn)品，是純粹的商業(yè)行為。Q幣價(jià)值的漲跌是商品價(jià)格的漲跌，不會(huì)形成對(duì)人民幣的沖擊；Q幣交換功能僅局限于騰訊內(nèi)部的商品服務(wù)，不具廣泛的交換媒介功能；Q幣是單向流通。
（二）關(guān)于Q幣的性質(zhì)
本文認(rèn)為，Q幣帶有一些貨幣特征但不能直接定義為 “貨幣”。但具體論據(jù)與上文提及的反方有所不同。
首先，Q幣交換功能僅局限于騰訊內(nèi)部的商品服務(wù)，而不具廣泛的交換媒介功能的觀點(diǎn)，與Q幣的流通兌換現(xiàn)實(shí)狀況不符。我們已見(jiàn)到在實(shí)際中網(wǎng)民用Q幣交換其他網(wǎng)站的服務(wù)與商品，甚至用Q幣為網(wǎng)絡(luò)論壇版主支付工資。故說(shuō)Q幣不具有廣泛的交換媒介功能是不合實(shí)際的。
其次，雖然2009年6月文化部、商務(wù)部《關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣管理工作的通知》，已明確規(guī)定了網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣的使用范圍僅限于兌換發(fā)行企業(yè)自身所提供的虛擬服務(wù)，不得用以支付、購(gòu)買(mǎi)實(shí)物產(chǎn)品或兌換其它企業(yè)的任何產(chǎn)品和服務(wù)，并規(guī)定網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商不支持網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣交易，應(yīng)采取技術(shù)措施禁止網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣在用戶(hù)賬戶(hù)間的轉(zhuǎn)移。且騰訊已規(guī)定Q幣不具回兌功能，但事實(shí)上倒買(mǎi)倒賣(mài)現(xiàn)象仍然存在。所以?xún)H從政策上分析Q幣不具回兌功能就否定其貨幣性質(zhì)也是站不穩(wěn)腳跟的。
第三，Q幣就其根本屬性而言，是騰訊據(jù)其即時(shí)通訊工具QQ衍生出的一種產(chǎn)品，仍是一種商品。這種商品依托QQ的廣泛使用而在網(wǎng)絡(luò)中放大了它本身的流通性，因而具備了一些接近貨幣的屬性，如流通職能、價(jià)值尺度。但僅憑它具備的一些職能就定義為貨幣是欠妥的。貨幣是人們普遍接受的交換媒介，Q幣在互聯(lián)網(wǎng)上具有一定的交換媒介功能，但并未普及。同時(shí)，貨幣須執(zhí)行包括價(jià)值尺度、交換媒介、支付手段、價(jià)值儲(chǔ)藏的職能，而Q幣是不能完全執(zhí)行其任一職能的。所以無(wú)論從貨幣定義角度還是貨幣職能角度，Q幣都不構(gòu)成完整的貨幣。
同時(shí)本文認(rèn)為關(guān)于Q幣問(wèn)題的探討關(guān)鍵還在于考察Q幣或整個(gè)虛擬貨幣是否形成了統(tǒng)一的流通市場(chǎng)。從目前來(lái)看，游戲幣的發(fā)行主體相互獨(dú)立，不具備金融主體地位，統(tǒng)一市場(chǎng)顯然不存在，更談不上在金融市場(chǎng)上與貨幣的交換。
三、Q幣存在的風(fēng)險(xiǎn)與虛擬貨幣現(xiàn)存的問(wèn)題
（一）Q幣的超量發(fā)行
貨幣發(fā)行通常以一定的商品作為貨幣的單位基礎(chǔ)，如以國(guó)家信用作基礎(chǔ)的不兌現(xiàn)本位。而Q幣和其他虛擬貨幣的發(fā)行與金屬貨幣儲(chǔ)值無(wú)任何關(guān)系。發(fā)行者為追求利益最大化，不會(huì)限定網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的發(fā)行規(guī)模。同時(shí)對(duì)發(fā)行者的發(fā)幣行為缺乏監(jiān)督和約束，致使其發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。
（二）技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)
虛擬貨幣發(fā)行人的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的安全性是虛擬貨幣正常流轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。一旦發(fā)行人的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)面臨安全威脅，整個(gè)虛擬貨幣支付系統(tǒng)將無(wú)法運(yùn)行，同時(shí)消費(fèi)者的所有權(quán)憑證也會(huì)面臨著滅失的威脅，給發(fā)行人的正常運(yùn)營(yíng)帶來(lái)較大的負(fù)面影響。
四、結(jié)論與政策建議
綜上所述，由于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)正高速發(fā)展，人們對(duì)網(wǎng)絡(luò)貨幣的認(rèn)可度必然隨之增強(qiáng)，因此有必要在不扼殺網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新的前提下適度加強(qiáng)對(duì)Q幣等網(wǎng)絡(luò)貨幣的監(jiān)管。但由于Q幣等網(wǎng)絡(luò)貨幣產(chǎn)生的根本原因是為了解決小額支付問(wèn)題，因此盡快發(fā)展電子支付業(yè)務(wù)、增強(qiáng)網(wǎng)上銀行支付結(jié)算功能，是解決問(wèn)題的長(zhǎng)遠(yuǎn)之道。
針對(duì)目前急需解決的關(guān)于Q幣等虛擬貨幣倒買(mǎi)倒賣(mài)的問(wèn)題，本文提出以下幾點(diǎn)建議。第一，虛擬貨幣的使用的確方便了人們的交易，它作為一種新興支付方式具有廣闊前景，可以將其納入政府的監(jiān)管范圍，規(guī)范虛擬貨幣發(fā)行，對(duì)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行監(jiān)管，控制發(fā)行量。其次，購(gòu)買(mǎi)實(shí)物還是虛擬產(chǎn)品或服務(wù)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)區(qū)別，都是用虛擬貨幣這一網(wǎng)上預(yù)付機(jī)制進(jìn)行支付，因此不應(yīng)單純禁止對(duì)實(shí)物的購(gòu)買(mǎi)。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院）
參考文獻(xiàn)：
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1金融脫媒的發(fā)展現(xiàn)狀
1.1金融脫媒的出現(xiàn)和發(fā)展
金融脫媒是指在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和電子商務(wù)的迅速發(fā)展下，一些非金融機(jī)構(gòu)介入銀行的支付中介功能，使得銀行讓出了部分支付平_。電子商務(wù)由于其虛擬性，交易雙方一般不見(jiàn)面，彼此之間存在信息不對(duì)稱(chēng)，從而導(dǎo)致需求方不愿先付款，而供貨方也不愿先發(fā)貨。難以采用“一手交錢(qián)、一手交貨”的傳統(tǒng)交易方式。一部分非金融機(jī)構(gòu)（如互聯(lián)網(wǎng)公司）作為中介機(jī)構(gòu)，開(kāi)發(fā)了適合虛擬交易的支付系統(tǒng)來(lái)滿(mǎn)足電子商務(wù)的支付需要，由此逐漸介入支付結(jié)算領(lǐng)域而形成了目前的金融脫媒現(xiàn)象。目前，我國(guó)已有多家企業(yè)獲得了《支付業(yè)務(wù)許可證》，包括支付寶、財(cái)付通、銀商等大型支付機(jī)構(gòu)。
1.2金融脫媒的類(lèi)型
（1）第三方介入型。第三方介入型是指非金融機(jī)構(gòu)支付公司介入銀行零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域，原本僅發(fā)生在客戶(hù)與銀行之間的金融交易，演變成由第三方中介機(jī)構(gòu)來(lái)連接客戶(hù)和銀行完成。在我國(guó)，一些具備較強(qiáng)銀行接口技術(shù)的公司，在銀行提供的統(tǒng)一平臺(tái)和接口的基礎(chǔ)上，提供網(wǎng)上第三方支付的便捷通道，作為一個(gè)中介機(jī)構(gòu)來(lái)分別連接商家和銀行，通過(guò)與銀行的二次結(jié)算獲得分成，削弱了原來(lái)由銀行壟斷的支付功能。第三方介入型使得銀行不再與客戶(hù)直接關(guān)聯(lián)，而是通過(guò)中介機(jī)構(gòu)相連，例如支付寶、快錢(qián)等網(wǎng)絡(luò)支付公司。
（2）完全脫媒型。完全脫媒型是指支付結(jié)算賬戶(hù)和融通渠道均有自己獨(dú)立的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)設(shè)施和工具，完全脫離于銀行之外。如Q幣、百度幣等虛擬貨幣。在我國(guó)，完全脫媒型主要是網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣由網(wǎng)站、游戲商等來(lái)發(fā)行，消費(fèi)者使用法定貨幣來(lái)購(gòu)買(mǎi)該網(wǎng)絡(luò)貨幣，最后用于購(gòu)買(mǎi)網(wǎng)站、游戲商提供的虛擬物品或服務(wù)。這種以網(wǎng)絡(luò)貨幣為代表的完全脫媒型，獨(dú)立于現(xiàn)實(shí)金融體系，形成了獨(dú)立的虛擬世界商品和服務(wù)的流程。
2金融脫媒對(duì)央行履職的影響
2.1非金融機(jī)構(gòu)支付監(jiān)管制度需進(jìn)一步完善
隨著《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）的頒布，通過(guò)提高準(zhǔn)入門(mén)檻、加強(qiáng)業(yè)務(wù)許可證管理的辦法，為第三方支付市場(chǎng)建立了良好的環(huán)境。但是該制度仍存在部分問(wèn)題亟待完善，一是金融脫媒對(duì)現(xiàn)代金融業(yè)的影響仍在不斷加劇，對(duì)信息安全的要求不斷提高，而《辦法》作為部門(mén)規(guī)章，法律層級(jí)低、調(diào)整范圍窄、規(guī)范力度有限，與當(dāng)前金融脫媒的發(fā)展速度有所脫節(jié)；二是《辦法》第三十七條規(guī)定“中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)可以采取下列措施對(duì)支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查：……（四）檢查支付業(yè)務(wù)設(shè)施及相關(guān)設(shè)施”，使得人民銀行科技部門(mén)在對(duì)支付公司的相關(guān)技術(shù)設(shè)備進(jìn)行檢查時(shí)“有法可依”，但《辦法》的第四章《罰則》卻并未規(guī)定當(dāng)出現(xiàn)“支付機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)設(shè)施及相關(guān)設(shè)施存在問(wèn)題”這一情況時(shí)應(yīng)如何處罰，導(dǎo)致科技部門(mén)在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題進(jìn)行處罰時(shí)“無(wú)法可依”，前期檢查的效果性和權(quán)威性也必然大打折扣。
2.2金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)需進(jìn)一步深化
金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)是人民銀行維護(hù)金融穩(wěn)定的法定職責(zé)。在金融脫媒的情況下，相對(duì)于各類(lèi)非金融機(jī)構(gòu)支付公司，消費(fèi)者仍處于弱勢(shì)地位，從科技部門(mén)的角度看，金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)存在以下問(wèn)題亟待解決：一是非金融機(jī)構(gòu)支付公司易利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)損害消費(fèi)者權(quán)益，因此通過(guò)技術(shù)手段單方面取消了所有消費(fèi)者的交易。二是非金融機(jī)構(gòu)支付公司信息安全管理工作不到位，易導(dǎo)致消費(fèi)者個(gè)人信息泄露，而《辦法》中僅在“申請(qǐng)和許可”環(huán)節(jié)要求提交技術(shù)安全監(jiān)測(cè)認(rèn)證證明，未對(duì)許可后如何開(kāi)展技術(shù)安全跟蹤監(jiān)測(cè)進(jìn)行明文規(guī)定。
3政策建議
3.1完善《辦法》
監(jiān)管制度的完善和與時(shí)俱進(jìn)，是提升人民銀行履職效能，維護(hù)支付產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展的重要方面。面對(duì)各類(lèi)非金融機(jī)構(gòu)支付公司蓬勃發(fā)展的現(xiàn)狀，一是建議制定《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理?xiàng)l例》，提高《辦法》的法律層級(jí)，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)非金融機(jī)構(gòu)提供支付服務(wù)的監(jiān)督，防范非金融機(jī)構(gòu)支付公司在服務(wù)過(guò)程中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)非金融支付公司健康規(guī)范發(fā)展；二是在《辦法》的罰則中，明確對(duì)“支付機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)設(shè)施及相關(guān)設(shè)施存在問(wèn)題”這一情況的處罰方式，提高人民銀行科技部門(mén)的檢查效果性和權(quán)威性。
3.2健全金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制
我主要講的是“互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)在與未來(lái)”，將從兩個(gè)方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀以及未來(lái)的發(fā)展局勢(shì)做出闡述。
以淘寶、天貓、京東為代表的電商網(wǎng)購(gòu)創(chuàng)造了新的商業(yè)模式，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)成功地運(yùn)用到了商業(yè)領(lǐng)域，而互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，其實(shí)也是金融服務(wù)技術(shù)和手段的創(chuàng)新――把營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)放在互聯(lián)網(wǎng)上，開(kāi)展網(wǎng)上營(yíng)業(yè)，從而形成了新的業(yè)態(tài)“網(wǎng)上金融”。
2013年6月13日，阿里巴巴集團(tuán)與天弘基金合作推出余額寶，這拉開(kāi)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的序幕；2013年11月1日，17家基金公司在淘寶網(wǎng)開(kāi)店，銷(xiāo)售基金，這證明了互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的可行性。互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興金融業(yè)態(tài)不僅改變了金融機(jī)構(gòu)與客戶(hù)必須面對(duì)面發(fā)生金融行為的情況，這宣告了互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。
互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展和深化，已經(jīng)進(jìn)入金融牌照的發(fā)放階段；以阿里小貸、P2P貸款平臺(tái)為代表的網(wǎng)絡(luò)融資等互聯(lián)網(wǎng)公司加速成長(zhǎng)，使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)脫媒化、去中介化的步伐進(jìn)一步加快。我就目前幾種互聯(lián)網(wǎng)金融模式的利弊與大家做一些分析。
首先探討的是第三方支付。小部分第三方支付平臺(tái)在做信貸業(yè)務(wù)，未來(lái)還可以利用沉淀資金做理財(cái)業(yè)務(wù)。由于存在大量支付的交易數(shù)據(jù)，未來(lái)最具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)就是利用交易信息，做用戶(hù)的信用分析、企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)分析等大數(shù)據(jù)分析，這個(gè)業(yè)務(wù)最有可能顛覆傳統(tǒng)金融的突破口。
此外，互聯(lián)網(wǎng)金融征信，這些年也是國(guó)家一直在抓緊做的事情。通過(guò)推出征信業(yè)評(píng)級(jí)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，使得企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制。
第三方支付未來(lái)的發(fā)展將呈現(xiàn)兩極分化的情況：市場(chǎng)占有率較高，排名比較靠前的公司在運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析的情況下，能夠繼續(xù)做大做強(qiáng)；而一些小公司發(fā)展的空間會(huì)越來(lái)越小，最終應(yīng)該會(huì)被銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)，成為傳統(tǒng)公司謀求互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一枚棋子。
接下來(lái)談?wù)勑刨J，P2P信貸是非?；鸨幕ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。P2P信貸平臺(tái)為借貸雙方信息提供了渠道，雙方在平臺(tái)上既可以看到借款人和貸款人的信息――目前主要是借款人的信息。通過(guò)平臺(tái)，雙方可以自行完成借貸操作，減去第三方中介的成本，增加了信貸信息的流通速度。
雖然P2P信貸的前景被普遍看好，但它的挑戰(zhàn)也是巨大的。目前這個(gè)業(yè)務(wù)還處于三無(wú)階段，無(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。由于中國(guó)信用機(jī)制非常不完善，所以P2P信貸公司無(wú)法簡(jiǎn)單地獲取到借款方的詳細(xì)數(shù)據(jù)，只能夠通過(guò)線上和線下結(jié)合的方式進(jìn)行信用評(píng)估，增加成本投入。
有一個(gè)利好的消息，國(guó)家剛剛批準(zhǔn)了第一批八個(gè)互聯(lián)網(wǎng)征信機(jī)構(gòu)，使得未來(lái)線上全方位的信用評(píng)估成為可能，P2P業(yè)務(wù)可能會(huì)因此更加繁榮。
第三是網(wǎng)絡(luò)眾籌融資。網(wǎng)絡(luò)眾籌融資的本身就是眾籌融資，只是融資的渠道是網(wǎng)絡(luò)。在網(wǎng)絡(luò)眾籌融資平臺(tái)上，項(xiàng)目融資人募集資金，將項(xiàng)目實(shí)施的收益返回給出資人，平臺(tái)為用戶(hù)提供發(fā)起籌資項(xiàng)目的出資人信息，項(xiàng)目實(shí)施結(jié)果，同時(shí)平臺(tái)與投資人進(jìn)行利益分成。
在以前，項(xiàng)目實(shí)施人需要找專(zhuān)門(mén)的投資人來(lái)進(jìn)行投資，成本高昂。沒(méi)有投資人資源的公司或者個(gè)人還要通過(guò)中介去找投資人，進(jìn)一步加大了成本。那么互聯(lián)網(wǎng)眾籌使融資渠道大為拓寬，所有人都可以看到在網(wǎng)上的融資信息，只要有意向者都可以對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行投資。
對(duì)于投資用戶(hù)來(lái)講，投資人可以在網(wǎng)絡(luò)眾籌融資平臺(tái)上查看融資項(xiàng)目――這里有大量的項(xiàng)目可以供挑選，投資人自行判斷哪些項(xiàng)目可以投資；同時(shí)投資門(mén)檻低，只需要少量資金可以完成一筆投資。對(duì)融資者來(lái)講，投資的成本相對(duì)較低，而且成功的機(jī)會(huì)較高。
目前這個(gè)業(yè)務(wù)與我國(guó)現(xiàn)階段的法律還存在沖突――在中國(guó)，公募項(xiàng)目股東人數(shù)不能超過(guò)50人，不能向非特定人群募資；而私募基金至少要求投資人要有100萬(wàn)以上。在法律允許的范圍內(nèi)，眾籌平臺(tái)現(xiàn)階段只能產(chǎn)品廣告或者新產(chǎn)品試用，可以培養(yǎng)用戶(hù)的使用習(xí)慣，一旦解決了法律沖突的問(wèn)題，用戶(hù)在此業(yè)務(wù)上的活躍度必將大大增加。
第四是虛擬貨幣。虛擬貨幣是計(jì)算機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)出的一種虛擬貨幣。目前有兩種類(lèi)別的虛擬貨幣，一個(gè)是通過(guò)現(xiàn)實(shí)中的貨幣購(gòu)買(mǎi)或者網(wǎng)絡(luò)上的積分兌換虛擬貨幣，這種貨幣只能在公司內(nèi)部網(wǎng)站或者指定的渠道上進(jìn)行消費(fèi)，而不能夠反向進(jìn)行作業(yè)。作為網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣，代表產(chǎn)品有大家熟知的Q幣或者各個(gè)銀行的積分。
第二種形式是通過(guò)制定一套計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的規(guī)則來(lái)創(chuàng)造虛擬貨幣，這個(gè)貨幣類(lèi)似于實(shí)體的貨幣，定位為與世界各國(guó)貨幣地位相等的貨幣。例如大家熟知的比特幣，它與實(shí)體貨幣的屬性相同，唯一的區(qū)別只存在網(wǎng)絡(luò)而已。但是現(xiàn)階段比特幣還不能稱(chēng)為真正意義上的貨幣，因?yàn)槭澜缟洗蟛糠謬?guó)家還沒(méi)有承認(rèn)它的地位，只有大多數(shù)國(guó)家承認(rèn)比特幣的地位之后，它才有可能被認(rèn)為是真正意義上的貨幣。
虛擬貨幣是伴隨著電子商務(wù)而發(fā)展起來(lái)的，隨著電子商務(wù)的應(yīng)用越加廣泛，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的使用也將更加頻繁，實(shí)體虛擬貨幣大膽的設(shè)想改變了金融的思維。待未來(lái)時(shí)機(jī)成熟，將會(huì)對(duì)未來(lái)的貨幣體系帶來(lái)重大的顛覆。
第五是網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)。這是一個(gè)B2C的平臺(tái)，B是在平臺(tái)上理財(cái)產(chǎn)品的公司，C是投資理財(cái)?shù)膫€(gè)人用戶(hù)，通過(guò)搜索引擎的方式將互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)理財(cái)產(chǎn)品集中再一個(gè)平臺(tái)上來(lái)展現(xiàn)，打造一個(gè)統(tǒng)一的理財(cái)入口，用戶(hù)只要進(jìn)入到這樣一個(gè)平臺(tái)，就可以查看多個(gè)公司的理財(cái)產(chǎn)品。因此，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)可以獲取大量的用戶(hù)從而提高交易量，通過(guò)交易傭金的方式獲取收益，這需要其和各大理財(cái)公司合作，但無(wú)需進(jìn)行線下的評(píng)估，用戶(hù)的成本也是較低的。
這種模式相對(duì)于P2P的信貸模式來(lái)講，不經(jīng)過(guò)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)，風(fēng)險(xiǎn)也比較小。簡(jiǎn)單來(lái)講，它可以理解為一個(gè)菜市場(chǎng)，而理財(cái)公司可以被認(rèn)為是菜市場(chǎng)里面的小販。用戶(hù)進(jìn)入菜市場(chǎng)與小販直接進(jìn)行交易，菜市場(chǎng)收取小販的入場(chǎng)費(fèi)，雖然這些風(fēng)險(xiǎn)較小，但是它的發(fā)展也存在一定的缺陷：這個(gè)業(yè)務(wù)的從業(yè)人員主要是原來(lái)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的從業(yè)人員，做的事情還停留在互聯(lián)網(wǎng)那一套，很多金融產(chǎn)品無(wú)法標(biāo)準(zhǔn)化的，未來(lái)客戶(hù)的需求可能并不會(huì)是一個(gè)很明確的產(chǎn)品，而是客戶(hù)的一個(gè)想法，這時(shí)候網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品就要能夠提供對(duì)應(yīng)的金融服務(wù)，它才是真正滿(mǎn)足人民需求的好平臺(tái)。
第六是互聯(lián)網(wǎng)銀行?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，通過(guò)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等方式在線為客戶(hù)提供存款貸款、支付、結(jié)算等全方位服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)。對(duì)于客戶(hù)而言，除了監(jiān)管要求必須現(xiàn)場(chǎng)辦理業(yè)務(wù)之外，其他業(yè)務(wù)都可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)完成；而對(duì)于銀行來(lái)講，除了監(jiān)管要求必須人工線下處理業(yè)務(wù)，其他的業(yè)務(wù)和管理工作全部線上完成。
互聯(lián)網(wǎng)銀行的優(yōu)點(diǎn)就是體驗(yàn)好、成本低、效率高，是未來(lái)銀行重要的模式。由騰訊牽頭組建微眾銀行，是中國(guó)第一個(gè)民營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)銀行，在座各位互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)家們，大家可以嘗試做互聯(lián)網(wǎng)銀行，這是未來(lái)金融發(fā)展的一個(gè)方向。
接下來(lái)，我對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)發(fā)表幾點(diǎn)看法。
在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，資源的配置效率大大提高，交易成本大大降低，社會(huì)資源配置優(yōu)化使得互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，金融脫媒已經(jīng)成為不可逆的方式，傳統(tǒng)商業(yè)銀行將經(jīng)歷一個(gè)翻天覆地的變革。
在未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融得益于平臺(tái)化的戰(zhàn)略發(fā)展方向以及大數(shù)據(jù)時(shí)代所提供的信息支持，資金的供給方和需求方都可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)直接地進(jìn)行各種交易，低成本、高效率、快捷地滿(mǎn)足個(gè)性的需求。
同時(shí)金融業(yè)的參與者更為大眾化，不再是寡頭壟斷市場(chǎng)，金融服務(wù)的時(shí)間、地點(diǎn)、方式都將會(huì)得到更大程度的拓寬，給客戶(hù)帶來(lái)更大的方便和享受。銀行逐漸從資金渠道中的控制方，轉(zhuǎn)化為單純的第三方中介，僅僅提供平臺(tái)，供借貸雙方直接交易――銀行在這個(gè)金融市場(chǎng)中扮演的角色將發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將呈現(xiàn)以下五個(gè)方面的趨勢(shì)：
第一，互聯(lián)網(wǎng)金融服將趨向全方位發(fā)展。信息技術(shù)的進(jìn)步，使得互聯(lián)網(wǎng)金融可以實(shí)現(xiàn)金融的全方位發(fā)展與一站式便利服務(wù)。由于中國(guó)金融行業(yè)中存在分業(yè)經(jīng)營(yíng)要求，不同職能金融公司之間業(yè)務(wù)不能交叉，這種狀況幾乎不能夠滿(mǎn)足現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的要求――由于互聯(lián)網(wǎng)的便利、透明，用戶(hù)要求在互聯(lián)網(wǎng)上享受綜合金融服務(wù)。因此不同金融業(yè)領(lǐng)域之間的界限越來(lái)越模糊，將不同領(lǐng)域金融服務(wù)融于一身的服務(wù)網(wǎng)站模式已是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大勢(shì)所趨。
第二，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使得金融領(lǐng)域進(jìn)入門(mén)檻大大降低，金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者大量涌現(xiàn)，開(kāi)設(shè)一家網(wǎng)上銀行的成本比建立傳統(tǒng)銀行的成本要低得多，而且無(wú)需雇傭更多的客戶(hù)經(jīng)理為客戶(hù)辦理業(yè)務(wù)，在即有的互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的基礎(chǔ)上新增加一筆業(yè)務(wù)的邊際成本幾乎可以忽略不計(jì)，通過(guò)便利的互聯(lián)網(wǎng)信息比較，客戶(hù)可以隨時(shí)輕易地選擇一家機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)，這將會(huì)加大互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。
第三，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品趨于個(gè)性化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對(duì)目標(biāo)客戶(hù)實(shí)現(xiàn)了更加廣泛的覆蓋和更為精準(zhǔn)的定位，傳統(tǒng)金融服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化是最基本的金融服務(wù)方式，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)獲得最直接用戶(hù)的方式就是將線下的用戶(hù)轉(zhuǎn)移到線上，或者直接開(kāi)拓線上用戶(hù)。開(kāi)設(shè)線上金融交易市場(chǎng)，將傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)搬上互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，這只是互聯(lián)網(wǎng)金融的職責(zé)之一?；ヂ?lián)網(wǎng)金融還需要將更廣泛的多渠道的、個(gè)性化的業(yè)務(wù)提供給用戶(hù)，這是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的發(fā)展方向。
第四，移動(dòng)支付的潛力巨大。人們?nèi)粘Ｉ詈凸ぷ髦校Ц妒莻€(gè)重要的場(chǎng)景，每個(gè)人每天至少有5次支付的動(dòng)作，隨著人們生活的節(jié)奏不斷加快，以前通過(guò)現(xiàn)金、信用卡或者是電腦網(wǎng)上支付的方式已經(jīng)越來(lái)越跟不上時(shí)代，人們需要更順暢的支付渠道和支付工具，移動(dòng)終端在2010年的快速發(fā)展，移動(dòng)的支付業(yè)務(wù)也跟隨著快速發(fā)展，根據(jù)易觀智庫(kù)的預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付的交易規(guī)模將達(dá)到7124億元人民幣，而隨著銀行業(yè)、電信業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的加固，未來(lái)移動(dòng)支付搶占更多的支付市場(chǎng)。
第五，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管將常態(tài)化。2014年是互聯(lián)網(wǎng)金融的元年，而2015年是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管年。可以想見(jiàn)經(jīng)過(guò)一年的快速發(fā)展，攜款跑路等各種欺詐行為的出現(xiàn)，使得國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的監(jiān)管力度在逐漸加大。因此我認(rèn)為監(jiān)管將趨于常態(tài)化――為了更好地發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，為人們提供更加方便的金融業(yè)務(wù)，行業(yè)的管理規(guī)范必須盡快制定并完善。
目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的方向仍然沒(méi)有確定，尚未出臺(tái)明確的監(jiān)管細(xì)則。在監(jiān)管缺失的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融在灰色地帶迅速壯大，未來(lái)隨著監(jiān)管的加速，互聯(lián)網(wǎng)金融的政策紅利將逐漸減少，各種業(yè)務(wù)能否持續(xù)壯大仍然存有疑問(wèn)。
