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篇1

前言

供應(yīng)鏈金融作為商業(yè)銀行提供的一種新的綜合金融服務(wù)，近年來成為西方銀行業(yè)最熱門的話題和重要的新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)被視為解決中小企業(yè)融資難問題的有效途徑。在我國(guó)，銀行主導(dǎo)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的特征明顯，銀行通過大力推進(jìn)以供應(yīng)鏈金融為主的貿(mào)易金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，既能為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供全面、充分的金融服務(wù)，解決廣大中、小企業(yè)的融資瓶頸，使投資、生產(chǎn)、銷售活動(dòng)更加順暢，又能實(shí)現(xiàn)企業(yè)與銀行的互利共贏，共同進(jìn)步。

由于我國(guó)日漸成為全球重要的制造業(yè)中心、采購中心，我國(guó)企業(yè)融入全球經(jīng)濟(jì)供應(yīng)鏈的進(jìn)程不會(huì)改變，國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈管理研究、金融業(yè)務(wù)發(fā)展日趨旺盛，且國(guó)際合作也日漸增強(qiáng)，為了提高我國(guó)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，已經(jīng)有越來越多的各類企業(yè)和銀行將供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)作為新興的金融產(chǎn)品加以研究、應(yīng)用，各類銀行借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際國(guó)情，不斷提出進(jìn)一步優(yōu)化和完善現(xiàn)有供應(yīng)鏈融資方案的設(shè)計(jì)，以此來不斷推動(dòng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。

1. 國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展概況

目前國(guó)內(nèi)各類商業(yè)銀行在發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)上，可以說各有所長(zhǎng)、各具側(cè)重點(diǎn)，例如廣東發(fā)展銀行，作為國(guó)內(nèi)比較早開展貨押業(yè)務(wù)的銀行以貨押業(yè)務(wù)為主打產(chǎn)品，結(jié)合物流公司的專項(xiàng)服務(wù)，為客戶提供集融資、結(jié)算等多項(xiàng)業(yè)務(wù)于一體的綜合方案。再例如以服務(wù)中小企業(yè)為目標(biāo)的興業(yè)銀行，其主要產(chǎn)品針對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中各個(gè)不同環(huán)節(jié)提供一系列服務(wù)產(chǎn)品，解決中小企業(yè)融資難的瓶頸問題。招商銀行作為國(guó)內(nèi)電子銀行市場(chǎng)領(lǐng)先者，著力打造基于其技術(shù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)的“電子供應(yīng)鏈金融”概念。深圳發(fā)展銀行是國(guó)內(nèi)率先提出“1十N”模式，通過依托核心企業(yè)的信用向上下游中小企業(yè)進(jìn)行滲透，開發(fā)中小企業(yè)貿(mào)易融資市場(chǎng)。

雖然各家銀行在產(chǎn)品名稱、產(chǎn)品組合等方面各有差異，但不難看出，各商業(yè)銀行通過提供核心客戶解決方案、上游供應(yīng)商解決方案、下游銷售商解決方案，或三個(gè)方案同時(shí)組合運(yùn)用的模式來滿足供應(yīng)鏈管理的整體需要。同時(shí)對(duì)于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)存在共同之處：

1.1在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，各家商業(yè)銀行關(guān)注、爭(zhēng)取的都是供應(yīng)鏈中的交易所產(chǎn)生的現(xiàn)金流及交易過程中產(chǎn)生的優(yōu)質(zhì)動(dòng)產(chǎn)（例如：存貨、應(yīng)收賬款等），利用存貨質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資等產(chǎn)品盡可能的滿足各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)的金融需求，力爭(zhēng)為鏈條企業(yè)提供整體的結(jié)構(gòu)化金融解決方案。

1.2各家商業(yè)銀行在自身為供應(yīng)鏈上的各企業(yè)提供傳統(tǒng)金融服務(wù)的同時(shí)，也積極尋找第三方合作伙伴（例如：物流公司、保險(xiǎn)公司等），針對(duì)物流與供應(yīng)鏈的產(chǎn)品進(jìn)行不斷的創(chuàng)新，充分發(fā)揮物流、保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合銀行融資產(chǎn)品提供金融服務(wù)。在一定程度上，第三方物流公司也是銀行產(chǎn)品銷售的一個(gè)渠道，也是代表銀行執(zhí)行監(jiān)管的重要角色，銀行與第三方的合作，是以各自經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)為出發(fā)點(diǎn)，形成互補(bǔ)，交叉銷售，在降低風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展。

1.3在國(guó)內(nèi)金融制度環(huán)境、技術(shù)環(huán)境與發(fā)達(dá)國(guó)家存在一定差距的情況下，金融產(chǎn)品同質(zhì)化十分嚴(yán)重，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，各家商業(yè)銀行都在不斷尋找建立在自身經(jīng)營(yíng)特色基礎(chǔ)上的新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在我國(guó)還屬于發(fā)展初期，銀行主導(dǎo)特征明顯，市場(chǎng)潛力巨大，是各商業(yè)銀行積極爭(zhēng)攬的帶來綜合性收益的新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

1.4在進(jìn)行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)拓展與業(yè)務(wù)操作過程中，商業(yè)銀行多是運(yùn)用“1十N”模式進(jìn)行。所謂“1”，是指在鏈條上，擁有一定管理能力的核心企業(yè)，“N”是依附核心企業(yè)存在的其他企業(yè)。銀行通常采取以滿足核心企業(yè)需求為業(yè)務(wù)突破口和融資風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)，通過提供核心企業(yè)解決方案、對(duì)上游供應(yīng)商解決方案、對(duì)下游銷售商解決方案的產(chǎn)品及其組合，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易融資規(guī)模擴(kuò)大、客戶批量增長(zhǎng)、服務(wù)行業(yè)不斷拓展等經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

2. 商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展措施

2.1選擇重點(diǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突破

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際狀況，在貸款支持民生行業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，對(duì)于重點(diǎn)行業(yè)的貿(mào)易行為輔之以供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)方案進(jìn)行全面支持。以支柱性行業(yè)為突破口，選擇行業(yè)重點(diǎn)客戶，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，通過“1+N”供應(yīng)鏈融資模式向重點(diǎn)客戶上下游進(jìn)行滲透，有效實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)及客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

2.2以優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)帶動(dòng)客戶群體擴(kuò)展

每個(gè)商業(yè)銀行都具備比較優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，以中國(guó)銀行為例，國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)是其傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，但單純的國(guó)際結(jié)算客戶，在辦理貿(mào)易結(jié)算、融資時(shí)，銀行提供的服務(wù)多數(shù)集中于結(jié)算方式上，或者某一環(huán)節(jié)的一個(gè)貿(mào)易融資活動(dòng)。如果能將客戶貿(mào)易整體考慮，提供連貫的國(guó)內(nèi)、國(guó)外整體貿(mào)易金融服務(wù)，既能綜合節(jié)約財(cái)務(wù)成本，擴(kuò)大貿(mào)易機(jī)會(huì)，又能不斷提升銀行綜合服務(wù)水平。因此以優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)帶動(dòng)客戶群體的壯大，也不失為一種促進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展的有效途徑。

2.3以基礎(chǔ)產(chǎn)品銷售為主，有針對(duì)性開展產(chǎn)品創(chuàng)新

目前商業(yè)銀行基本都銷售涉及貿(mào)易交易的各個(gè)階段的融資產(chǎn)品：如裝運(yùn)前融資、貨押融資、應(yīng)收賬款融資等，通過上述產(chǎn)品，基本滿足核心客戶、上游供應(yīng)商、下游經(jīng)銷商不同業(yè)務(wù)需求。在拓展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展中，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)注重基礎(chǔ)產(chǎn)品的銷售，包括供應(yīng)鏈產(chǎn)品、結(jié)算產(chǎn)品、保函產(chǎn)品等；對(duì)于有特殊需求的客戶開展有針對(duì)性的產(chǎn)品組合與創(chuàng)新。

2.4提高電子信息技術(shù)水平

金融行業(yè)是信息密集型行業(yè)，其發(fā)展與電子信息技術(shù)的發(fā)展緊密相連。目前國(guó)內(nèi)許多銀行也通過大力開發(fā)網(wǎng)上銀行，銀企直連等電子化的服務(wù)，希望以此增加渠道服務(wù)項(xiàng)目，盡可能降低客戶的操作成本。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展中，如何將供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)涉及不同信息平臺(tái)、信息主體，充分實(shí)現(xiàn)各平臺(tái)的信息共享、互補(bǔ)、監(jiān)控是商業(yè)銀行發(fā)展供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)需實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

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一、引言

供應(yīng)鏈金融，是金融機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行）將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。從理論上講，它是銀行基于對(duì)某產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)特點(diǎn)及商品交易細(xì)節(jié)的把握，借助核心企業(yè)的信用實(shí)力或單筆商品交易的自償程度，對(duì)供應(yīng)鏈中單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供的全面金融服務(wù)。從實(shí)踐上講，它是把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的中下游中小企業(yè)，并為大型企業(yè)提供理財(cái)服務(wù)，從而解決供應(yīng)鏈中資金分配的不平衡問題，并提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的提高以及社會(huì)分工的細(xì)化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)已由分散的企業(yè)單體之間的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐院诵钠髽I(yè)為中心的供應(yīng)鏈整體之間的競(jìng)爭(zhēng)。為了提高供應(yīng)鏈整體的競(jìng)爭(zhēng)力，就必須保證物流、商流、信息流、資金流的暢通，而供應(yīng)鏈金融將資金注入供應(yīng)鏈，可以激活整個(gè)鏈條的運(yùn)轉(zhuǎn)，具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

二、發(fā)展供應(yīng)鏈金融的意義

第一，解決中小企業(yè)融資難問題。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈上的重要作用毋庸置疑，但是處于供應(yīng)鏈上下游的配套企業(yè)一旦出現(xiàn)問題（尤其是資金問題），也會(huì)影響整條供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)。這些配套企業(yè)往往是中小企業(yè)，但是國(guó)內(nèi)中小企業(yè)由于直接融資渠道狹窄、內(nèi)源融資資金有限、間接融資渠道不成熟等原因，面臨很大融資困難。而供應(yīng)鏈金融模式下銀行可以針對(duì)配套企業(yè)與核心企業(yè)的交易關(guān)系，借助對(duì)核心企業(yè)支付能力和信用水平的評(píng)估，對(duì)其上下游中小企業(yè)的存貨、預(yù)付款和應(yīng)收賬款等進(jìn)行質(zhì)押融資，有力地解決中小企業(yè)融資難問題。

第二，拓展商業(yè)銀行盈利渠道。在利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下，我國(guó)商業(yè)銀行存貸利差減少，主要利潤(rùn)來源受損。同時(shí)，中小企業(yè)具有旺盛的融資需求，急需籌集資金擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。因此，商業(yè)銀行積極推進(jìn)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，不僅可以解決向中小企業(yè)貸款時(shí)授信難、成本高、風(fēng)險(xiǎn)大的問題，而且可以在中小企業(yè)融資的市場(chǎng)藍(lán)海中搶占先機(jī)、樹立品牌，拓展自身盈利渠道。

第三，提升供應(yīng)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于核心企業(yè)來說，供應(yīng)鏈金融提高了資金管理的效率，也使自身的供應(yīng)鏈更加牢固；對(duì)于中下游配套企業(yè)來說，供應(yīng)鏈金融可以增強(qiáng)商業(yè)信用，解決融資難題，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。因此，供應(yīng)鏈金融可以為整條供應(yīng)鏈持續(xù)注入能量，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

三、我國(guó)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)分析

近年來，各個(gè)商業(yè)銀行相繼推出供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，例如民生銀行的“產(chǎn)業(yè)鏈金融”、深圳發(fā)展銀行的“1+N”、華夏銀行的“融資共贏鏈”、光大銀行的“陽光供應(yīng)鏈”、建設(shè)銀行的“e貸通”等。綜觀商業(yè)銀行供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，主要有應(yīng)收賬款融資、倉單質(zhì)押、保兌倉融資、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、未來貨權(quán)質(zhì)押五種模式。目前，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)逐漸成為銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，但仍然處于探索階段，尚未形成系統(tǒng)、完整的服務(wù)體系，還存在以下幾個(gè)問題：

第一，外部環(huán)境方面，主要表現(xiàn)為信息平臺(tái)建設(shè)落后、物流系統(tǒng)不完善等。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展必須依托完善的信息平臺(tái)及時(shí)提供完整、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，而目前企業(yè)的貨物、賬務(wù)等單據(jù)沒有完全信息化，不利于銀行開展業(yè)務(wù)和控制風(fēng)險(xiǎn)。此外，物流企業(yè)的成熟度和資信直接影響供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的運(yùn)行效率，目前我國(guó)缺乏標(biāo)準(zhǔn)化程度高、資信好的物流企業(yè)，不利于銀行實(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)的物流信息、提供高效的融資服務(wù)。

第二，商業(yè)銀行方面。許多銀行并沒有順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)整合資源、調(diào)整營(yíng)銷重點(diǎn)，對(duì)中小企業(yè)的融資力度不夠；供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)覆蓋面小，且供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品品種有限；銀行內(nèi)部缺乏配套的供應(yīng)鏈金融服務(wù)部門，各個(gè)部門間缺乏協(xié)調(diào)；銀行不重視與企業(yè)的信息共享；與供應(yīng)鏈金融匹配的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系建設(shè)相對(duì)滯后，不利于銀行供應(yīng)鏈整體動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，融資企業(yè)方面。國(guó)內(nèi)企業(yè)供應(yīng)鏈。管理意識(shí)普遍不強(qiáng)，供應(yīng)鏈融資偏好較弱，加之供應(yīng)鏈穩(wěn)定度低，限制了可供銀行開展業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈鏈條。

四、改進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的建議

外部環(huán)境方面。政府相關(guān)部門應(yīng)牽頭搭建公共信息平臺(tái)，有效整合分散的物流、商流、資金流、信息流信息，解決銀企間信息不對(duì)稱難題；物流企業(yè)要加快建設(shè)，為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展提供良好保障。

商業(yè)銀行一方面要從整體上轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念、完善組織管理、提高技術(shù)水平，另一方面要重點(diǎn)突破，開發(fā)具有自身特色的產(chǎn)品，形成系統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)體系。

融資企業(yè)要強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理意識(shí)，增強(qiáng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)化、操作規(guī)范化，在考慮自身資金使用情況和還貸能力的基礎(chǔ)上合理利用供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)融資。

參考文獻(xiàn)：

[1]Loeora Klapper: The Role of “Reverse Factoring” in Supplier Financing of Small and Medium Sized Antlerless [R] Wodd Bankt September, 2006.

篇3

近年來，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)作為一種金融創(chuàng)新服務(wù)，其所起的帶動(dòng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的引擎作用越發(fā)顯著。我國(guó)各家商業(yè)銀行抓住了現(xiàn)代金融發(fā)展的趨勢(shì)，積極進(jìn)行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不再將目光聚集在單個(gè)個(gè)體，而是放眼整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)，紛紛推出供應(yīng)鏈金融服務(wù)。由此，供應(yīng)鏈金融續(xù)寫了現(xiàn)代金融發(fā)展的新篇章，成為商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)和盈利的重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一。

一、供應(yīng)鏈金融概念簡(jiǎn)介

關(guān)于供應(yīng)鏈金融的定義，從不同的研究角度出發(fā)，學(xué)者們給出了不同的答案，至今也沒有統(tǒng)一的界定。立足于本文的研究?jī)?nèi)容，從銀行的角度出發(fā)，將供應(yīng)鏈金融定義為銀行以供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為中心，向上下游企業(yè)延伸，為整條供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供以信貸為主的金融服務(wù)。這種創(chuàng)新的金融服務(wù)不僅包括融資，還包括由此帶來的結(jié)算、理財(cái)?shù)痊F(xiàn)金管理，給商業(yè)銀行帶來的新的收益點(diǎn)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，結(jié)合金融服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的電子供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開始在市場(chǎng)上嶄露頭角，并越來越受到商業(yè)銀行的重視和融資企業(yè)的青睞。招商銀行于2002年首次推出網(wǎng)上國(guó)內(nèi)信用證，開始了發(fā)展電子供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的進(jìn)程，到2009年其該項(xiàng)業(yè)務(wù)也發(fā)展出3316家客戶，產(chǎn)品交易量達(dá)1000億元。2010年底，深圳發(fā)展銀行開發(fā)的供應(yīng)鏈金融線上平臺(tái)也有將近1000戶以上的客戶。網(wǎng)絡(luò)化使得供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)更加便捷和有效率，是未來供應(yīng)鏈金融發(fā)展的主流方向。

雖然供應(yīng)鏈金融在國(guó)內(nèi)的發(fā)展只有短短的10幾年，但是在各大銀行的努力研發(fā)和推廣下，取得了快速的發(fā)展，產(chǎn)品品種和類型越來越多樣化。我國(guó)商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品不斷推陳出新，從最初的以信貸融資為主，到現(xiàn)在開始嘗試建立一整套完善的金融服務(wù)體系，結(jié)合企業(yè)的需求，推出各種增值服務(wù)。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也成為了國(guó)內(nèi)銀行新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，是銀行重要的經(jīng)濟(jì)效益來源。根據(jù)申銀萬國(guó)的一份報(bào)告預(yù)測(cè)，整個(gè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)2011年融資余額規(guī)模為5.75萬億元，2012年有望達(dá)到6.9萬億元，增速約為20%。而就單個(gè)銀行來看，以深圳發(fā)展銀行為例，其2011年底貿(mào)易融資授信余額2246億元，較年初增長(zhǎng)28%。但我國(guó)供應(yīng)鏈金融仍處于初級(jí)階段，發(fā)展勢(shì)頭迅猛的同時(shí)也存在許多的漏洞和問題，需要各界不斷地改進(jìn)和完善。只有把這些問題解決好了，我國(guó)供應(yīng)鏈金融才能走得更遠(yuǎn)。

三、我國(guó)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新存在的問題

（一）制度環(huán)境的問題

1.法律環(huán)境的不健全。綜合而言，我國(guó)供應(yīng)鏈金融法律建設(shè)所存在的問題主要?dú)w納為：第一，關(guān)于供應(yīng)鏈金融涉及到的物權(quán)和擔(dān)保問題的記載比較分散，沒有統(tǒng)一的完備的法律文件，同時(shí)對(duì)具體的實(shí)施細(xì)節(jié)缺乏明文規(guī)定，使得權(quán)益的不確定風(fēng)險(xiǎn)變大;第二，法律規(guī)定的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保范圍較少，《擔(dān)保法》所規(guī)定的動(dòng)產(chǎn)主要包括“抵押人所有的機(jī)器、交通運(yùn)輸工具和其他財(cái)產(chǎn)”，對(duì)于供應(yīng)鏈金融經(jīng)常涉及到的存貨和應(yīng)收賬款等物權(quán)的規(guī)定缺乏相關(guān)細(xì)則;第三，現(xiàn)行的擔(dān)保登記制度存在不足，容易出現(xiàn)多次登記、重復(fù)擔(dān)保的混亂情況;第四，優(yōu)先權(quán)規(guī)則不明確，難以解決信貸人和第三方權(quán)益人之間的權(quán)利糾葛，無法保證銀行作為信貸人對(duì)擔(dān)保物的優(yōu)先權(quán)。

2.金融監(jiān)管的不完善。由于金融監(jiān)管部門對(duì)于供應(yīng)鏈的信息掌握度不高，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和評(píng)估技術(shù)也較落后，因此對(duì)于供應(yīng)鏈上所發(fā)生的金融問題無法及時(shí)有效地做出反應(yīng)，缺乏動(dòng)態(tài)的創(chuàng)新的監(jiān)管模式。同時(shí)，監(jiān)管部門對(duì)于供應(yīng)鏈金融的認(rèn)知不足，意識(shí)不到供應(yīng)鏈金融的重要性，沒有形成對(duì)供應(yīng)鏈金融的專門監(jiān)管。

（二）技術(shù)環(huán)境的問題

相比于國(guó)外完善的信息技術(shù)平臺(tái)，我國(guó)的信息技術(shù)水平存在滯后性，這體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一個(gè)是銀行和企業(yè)之間缺乏完善的信息共享平臺(tái)，一個(gè)是缺乏與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)配套的技術(shù)平臺(tái)。首先，銀企共享平臺(tái)的缺失，使得供應(yīng)鏈上各主體之間出現(xiàn)信息不對(duì)稱的情況，銀行獲得的信息滯后于市場(chǎng)和企業(yè)，容易造成貿(mào)易周期和融資期限的不匹配，同時(shí)銀行必須承受質(zhì)押物價(jià)格波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);其次，我國(guó)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的操作方式主要還是手工操作，并沒有建立起電子網(wǎng)絡(luò)與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程相結(jié)合的技術(shù)平臺(tái)，這不僅耗費(fèi)了較大的人工成本，而且也使得整個(gè)業(yè)務(wù)操作流程十分繁瑣和緩慢，增加了銀行業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

（三）銀行自身的問題

1.風(fēng)險(xiǎn)管理體系的不完善。與傳統(tǒng)的授信業(yè)務(wù)不同，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理不再聚焦于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等靜態(tài)因素的審查，而更加注重某項(xiàng)貿(mào)易交易的運(yùn)作情況以及其所帶來的未來現(xiàn)金流入，銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理既包括單筆的交易，又必須關(guān)注整條供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)問題。目前，我國(guó)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系并不能滿足這些要求，沒有建立起專門針對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的管理模式，仍需要不斷地完善和改進(jìn)。我國(guó)大部分銀行在發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)，采用的仍是傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，并沒有引進(jìn)對(duì)應(yīng)的債項(xiàng)評(píng)級(jí)體系，也缺少專門的審批通道，對(duì)第三方物流的監(jiān)管也不到位。

2.缺乏專門的供應(yīng)鏈金融服務(wù)部門和專業(yè)人員。目前，我國(guó)大多數(shù)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)都是作為對(duì)公信貸業(yè)務(wù)的一部分，并沒有組織專門的服務(wù)部門來開展業(yè)務(wù)，使得供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展停留于表層，無法向更專業(yè)化和更全面的方向前進(jìn)。同時(shí)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)由于其所涉及對(duì)象的復(fù)雜性和業(yè)務(wù)流程的動(dòng)態(tài)化，使得其對(duì)從業(yè)人員的專業(yè)性有較高的要求。然而，多數(shù)在銀行從事供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的人員都是從原先的信貸部門調(diào)轉(zhuǎn)而來的，對(duì)供應(yīng)鏈金融缺乏專業(yè)的認(rèn)知，不利于銀行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的提高。

3.產(chǎn)品品種有限，沒有建立起完備的供應(yīng)鏈金融服務(wù)體系。我國(guó)商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要以信貸業(yè)務(wù)為主，大多數(shù)產(chǎn)品是用于服務(wù)供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)融資，但是這種服務(wù)類型是單一的、表層的，并沒有體現(xiàn)銀行在供應(yīng)鏈上應(yīng)當(dāng)起到的提供綜合金融服務(wù)的作用。除了融資服務(wù)，銀行在供應(yīng)鏈上更應(yīng)該承擔(dān)的工作是針對(duì)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)，研究和提供綜合的全面的金融服務(wù)，引導(dǎo)資金流的有效和有序的流動(dòng)，維持供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。因此，我國(guó)商業(yè)銀行必須建立起完備的齊全的服務(wù)體系，才能促進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

四、對(duì)策與建議

（一）完善法律體系，為供應(yīng)鏈金融提供堅(jiān)實(shí)的法律保障。對(duì)于政府，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的立法工作，完善關(guān)于物權(quán)和擔(dān)保的法律規(guī)定，特別是增加對(duì)存貨、應(yīng)收賬款、倉單等動(dòng)產(chǎn)的法律規(guī)范，明確界定供應(yīng)鏈各主體的權(quán)利和責(zé)任，制定科學(xué)合理的擔(dān)保登記制度，加強(qiáng)金融監(jiān)管，對(duì)金融犯罪行為給予合法制裁，為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供健康的法律環(huán)境。對(duì)于銀行，在我國(guó)法律環(huán)境還不完善的背景下，應(yīng)該研究和分析應(yīng)對(duì)現(xiàn)行法律漏洞的對(duì)策，制度相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，對(duì)于可能引起爭(zhēng)議的權(quán)利問題要在業(yè)務(wù)過程中產(chǎn)生的各種法律文書中予以明確的界定，盡量減少因法律問題所引起的損失和風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)電子技術(shù)平臺(tái)的建設(shè)。首先，要建設(shè)一個(gè)完善的信息共享平臺(tái)。銀行、企業(yè)和物流公司的信息能夠在這個(gè)平臺(tái)出來并得以共享，各方主體都能得到及時(shí)有效的信息，使得銀行的資金、企業(yè)的貿(mào)易和物流的監(jiān)管能夠有效匹配，保證供應(yīng)鏈金融環(huán)境的公開透明和信息的對(duì)稱。其次，要加強(qiáng)建設(shè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的電子操作平臺(tái)，減少操作成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高業(yè)務(wù)操作效率。通過電子化的操作平臺(tái)，業(yè)務(wù)雙方可以從網(wǎng)絡(luò)上便捷地完成各種查詢、交易等操作，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的無紙化，即從融資的申請(qǐng)、審核和批準(zhǔn)到資金的劃轉(zhuǎn)和債務(wù)的償還，以及這個(gè)過程中所涉及的資金賬戶的管理，都可以通過電子化操作平臺(tái)實(shí)現(xiàn)。

（三）建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系。建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系要注意以下幾點(diǎn)：第一，針對(duì)供應(yīng)鏈上單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，要引入債項(xiàng)評(píng)級(jí)體系，并與主體評(píng)級(jí)體系相結(jié)合，對(duì)企業(yè)做出最合理的評(píng)估;第二，要重視對(duì)供應(yīng)鏈整體的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，形成對(duì)“產(chǎn)-供-銷”整個(gè)鏈條的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和評(píng)估系統(tǒng)，以確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和資金流的回返;第三，加強(qiáng)對(duì)質(zhì)押物的風(fēng)險(xiǎn)管理，這包括兩個(gè)層次，一個(gè)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理，銀行要時(shí)刻觀察質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)并做出應(yīng)對(duì)措施，以防由于質(zhì)押物貶值所帶來的利用損失，另一個(gè)是操作風(fēng)險(xiǎn)的管理，銀行必須加強(qiáng)對(duì)第三方物流企業(yè)的監(jiān)管，選擇信譽(yù)較好、管理水平較高的物流企業(yè)，防止質(zhì)押物在運(yùn)輸和倉儲(chǔ)的過程中出現(xiàn)人為造成的損失，將可控風(fēng)險(xiǎn)降低。

（四）深化對(duì)供應(yīng)鏈金融的認(rèn)知，創(chuàng)建完備的金融服務(wù)體系。無論是商業(yè)銀行還是企業(yè)，都必須轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)發(fā)展觀念，強(qiáng)化對(duì)供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)認(rèn)知，開闊視野，從全球化的角度看待供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，建立完備的齊全的覆蓋整條供應(yīng)鏈的金融服務(wù)體系。銀行要改變供應(yīng)鏈金融用于貿(mào)易融資的單一格局，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，研發(fā)和推廣多樣化的服務(wù)。核心企業(yè)與中下游企業(yè)之間、銀企之間、國(guó)內(nèi)銀行之間以及國(guó)內(nèi)外銀行之間的聯(lián)系和合作須不斷加強(qiáng)，形成一個(gè)穩(wěn)固的完備的供應(yīng)鏈金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

（五）加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融的專業(yè)化管理。銀行應(yīng)該建立起專門致力于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的服務(wù)部門，形成一個(gè)專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融的專業(yè)化管理，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。專業(yè)服務(wù)部門的建立，有助于對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行獨(dú)立的規(guī)劃、開發(fā)、管理和監(jiān)管，使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展有序進(jìn)行。與此相配套的，是供應(yīng)鏈金融專業(yè)人才的培養(yǎng)，即要提高從業(yè)人員的專業(yè)性，建立一個(gè)全面掌握供應(yīng)鏈金融運(yùn)作的團(tuán)隊(duì)。

五、結(jié)論

供應(yīng)鏈金融在我國(guó)發(fā)展起來的時(shí)間并不長(zhǎng)，但其所取得的效益是有目共睹的，它已成為我國(guó)銀行業(yè)又一個(gè)爭(zhēng)相競(jìng)艷的寶地，是新世紀(jì)新階段銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的新方向，是金融創(chuàng)新的成果。隨著我國(guó)供應(yīng)鏈管理水平的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的作用將日益凸顯，供應(yīng)鏈金融所帶來的效益也更加讓人期待。但我國(guó)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)仍存在許多的漏洞，在技術(shù)水平、風(fēng)險(xiǎn)控制、管理模式以及法律建設(shè)等內(nèi)外部因素上都有不足。我國(guó)銀行可以通過學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)內(nèi)外銀行的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)秀的實(shí)踐成果，摸索出適合自身發(fā)展特點(diǎn)的服務(wù)品牌。相信在各方力量的結(jié)合下，通過供應(yīng)鏈金融各主體的共同努力，我國(guó)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展將迎來更美好的明天。

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篇4

近年來隨著中小股份制銀行的發(fā)展壯大以及外國(guó)銀行的注入，我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)大力加劇。21世紀(jì)以來，我國(guó)各商業(yè)銀行陸續(xù)推出了自己的供應(yīng)鏈融資品牌，以期提高利潤(rùn)水平。其中深圳發(fā)展銀行、廣東發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行等都開辟了類似的業(yè)務(wù)平臺(tái)。

迄今為止，國(guó)內(nèi)有10多家商業(yè)銀行明確提出了要大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，如深圳發(fā)展銀行的“1+N”發(fā)展模式，上海浦東發(fā)展銀行“企業(yè)供應(yīng)鏈融資解決方案”，興業(yè)銀行“金芝麻”供應(yīng)鏈金融服務(wù)，交通銀行的“蘊(yùn)通供應(yīng)鏈”等。本文就從銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)及對(duì)銀行本身的影響方面，探討供應(yīng)鏈到底可以為銀行及企業(yè)帶來什么好處，帶來多大好處以及說明各大銀行開展和發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的必要性。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)收益的影響―基于報(bào)童模型

隨著對(duì)供應(yīng)鏈研究的深入，資金流在供應(yīng)鏈中同信息流、物流的地位同等重要。在供應(yīng)鏈的上下游總有一些企業(yè)會(huì)面臨資金不足的情況，這在很大程度上影響了整條供應(yīng)鏈的運(yùn)行，降低了整條供應(yīng)鏈的效率。上下游企業(yè)多為中小企業(yè)，以其信用等級(jí)和固定資產(chǎn)情況，很難從銀行及時(shí)貸到款項(xiàng)，此矛盾的產(chǎn)生證明了供應(yīng)鏈融資的重大意義。本文將建立一個(gè)簡(jiǎn)化的生產(chǎn)商―零售商的決策模型來研究在資金約束前提下有銀行融資和沒有銀行融資的情況下，供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的企業(yè)在各種決策下產(chǎn)生的利潤(rùn)差異。

假設(shè)單一供應(yīng)商向單一零售商提供批發(fā)價(jià)格為P的某一種產(chǎn)品，同時(shí)零售商符合報(bào)童性質(zhì)，用以采購的自有資金為R，市場(chǎng)需求X是隨機(jī)的，其密度函數(shù)假設(shè)為f（X），累計(jì)分布函數(shù)為F（X），其中F（X）為一連續(xù)、可導(dǎo)且嚴(yán)格增加的函數(shù)，且F（X）是一個(gè)符合增加失敗率性質(zhì)的分布。在銷售過程中，零售商向供應(yīng)商訂購數(shù)量為Q的某產(chǎn)品，并因此支付PQ的貨款，然后以固定價(jià)格C（C>P）在市場(chǎng)中銷售，銷售收入為C*min[X；Q]，為了簡(jiǎn)化模型，產(chǎn)品的殘值假設(shè)為零。

按照經(jīng)典的報(bào)童模型，存在一個(gè)最優(yōu)訂貨量Qn使得零售商的利潤(rùn)最大化，此時(shí)零售商的邊際利潤(rùn)等于邊際成本。在本文中，對(duì)于需求為F（X）的市場(chǎng)，零售商的最優(yōu)訂貨量Qn的邊際利潤(rùn)C(jī)F[Qn]等于邊際成本d， 其中F=1-F。由此可以計(jì)算出擁有報(bào)童性質(zhì)的零售商的最優(yōu)訂貨量為Qn=。在自有資金的有限約束下，本文討論在各種情況下零售商的融資和訂購決策，如表1所示。

從表1可以看出，在資金約束下，不管自有資金是否充足，在有融資的情況下都可以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，唯一的差別就是要付出r*H的銀行利息。本文假定，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上銀行的單位資金的利息小于單位資金在市場(chǎng)上所帶來的利潤(rùn)，否則的話，企業(yè)是不會(huì)去貸款的。本文通過圖示來分析資金約束下，有無融資服務(wù)對(duì)供應(yīng)鏈整體帶來的收益的影響。

從生產(chǎn)商角度來看，當(dāng)零售商的自有資金R

從零售商角度來看，融資之后，銷售量從Qf增加到Qn，銷售量增加，同時(shí)由于貸款需要一定的利息，假設(shè)貸款是H，H=P*(Qn-Qf)，所以必須向銀行支付r*H的利息。則由圖1可以看出，貸款利息在圖中體現(xiàn)為Qf`Qf``Qn``Qn`，這一部分為金融機(jī)構(gòu)所得，從而零售商凈增加的收入為Qf```Qn```Qn``Qf``。 圖中QfQf```Qn```Qn為該供應(yīng)鏈融資之后，收益增加總量，這個(gè)總量由銀行、供應(yīng)商和零售商共享。

由以上分析可知，供應(yīng)鏈融資不但可以增加企業(yè)的收益，也可以增加銀行的收入，所以不管是從銀行自身收益著想還是從銀行的社會(huì)責(zé)任來看，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是銀行增加競(jìng)爭(zhēng)力和收益的必然選擇。

供應(yīng)鏈金融對(duì)銀行收入的影響―以深圳發(fā)展銀行為例

現(xiàn)在的供應(yīng)鏈金融不僅包括供應(yīng)鏈融資，還包括供應(yīng)鏈電子化服務(wù)、離岸銀行服務(wù)等，所以供應(yīng)鏈金融也可以為銀行帶來可觀的包括中間業(yè)務(wù)服務(wù)費(fèi)在內(nèi)的收益。本文將以深圳發(fā)展銀行為例來分析供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)可以給銀行帶來的利益。

深圳發(fā)展銀行在2005年之前是我國(guó)中小股份制商業(yè)銀行中資質(zhì)偏差的一個(gè)，由于管理機(jī)制彈性不足，沒有特色，再加上原先遺留下的壞賬問題沒被解決，所以業(yè)務(wù)發(fā)展停滯，資本充足率不足，不良貸款率超標(biāo)。2005年，資本充足率只有3.7%，核心資本充足率只有3.71%，不良資產(chǎn)率達(dá)到9.33%之高。這些都達(dá)不到中央銀行對(duì)資本充足率8%和核心資本充足率4%的要求。2004年底，深圳發(fā)展銀行注入新橋資本，為銀行帶來了新的理念和業(yè)務(wù)，并在2005年明確提出公司業(yè)務(wù)向供應(yīng)鏈貿(mào)易融資轉(zhuǎn)型，并于2006年推出供應(yīng)鏈金融品牌。直到2011年上半年，資本充足率和核心資本充足率分別為10.58%和7.01%，不良貸款降到0.44%。表2列出了從2005-2010年深圳發(fā)展銀行的資產(chǎn)和利潤(rùn)變化。

目前，深圳發(fā)展銀行無論是在總資產(chǎn)上還是在資本構(gòu)成及盈利狀況都有了很大的提高。事實(shí)上，深圳發(fā)展銀行是隨著自身供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展深度的加大而不斷提高盈利能力和改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的。

（一）初期業(yè)務(wù)―商票保貼和貨押業(yè)務(wù)

20世紀(jì)90年代末，深圳發(fā)展銀行在廣東地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)首創(chuàng)了商票保貼業(yè)務(wù)。商票保貼業(yè)務(wù)是指對(duì)符合一些商業(yè)銀行指定條件的企業(yè)，以書函的形式承諾為其簽發(fā)并承兌或背書轉(zhuǎn)讓或持有的商業(yè)承兌匯票辦理貼現(xiàn)，即給予保貼額度的一種授信行為。商票保貼是針對(duì)企業(yè)低成本采購而設(shè)計(jì)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，通過對(duì)于商業(yè)承兌匯票，一些商業(yè)銀行承諾予以貼現(xiàn)，大幅提升商票信用等級(jí)，保證成本更低廉，手續(xù)更便捷，結(jié)算更安全。在2001年，深圳發(fā)展銀行又推出了一項(xiàng)重要的創(chuàng)新產(chǎn)品―動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信。該產(chǎn)品允許企業(yè)以存貨類流動(dòng)資產(chǎn)作為融資的抵（質(zhì)）押物，結(jié)合最高額擔(dān)保的動(dòng)態(tài)方式，讓受信人隨時(shí)贖取或追加抵（質(zhì)）押物用于銷售和周轉(zhuǎn)，解決了大批中小企業(yè)融資難題。

（二）成長(zhǎng)時(shí)期―“1+N”理念的形成

“1+N”是指供應(yīng)鏈中核心企業(yè)和上下游企業(yè)的關(guān)系，其中“1”是指核心企業(yè)，“N”是指供應(yīng)鏈中的上下游企業(yè)，而這個(gè)“N”大多是中小企業(yè)。在深圳發(fā)展銀行發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的初期，提供的金融融資服務(wù)主要針對(duì)“1”，即為核心企業(yè)提供服務(wù)，例如商票保貼、商票保貼額度、法人賬戶透支、債券等。而到了2005年，隨著新橋資本的注入，深圳發(fā)展銀行開始注意由中小企業(yè)組成的“N”，開始為“N”提供靜態(tài)抵質(zhì)押授信、動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押授信、動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押授信、預(yù)付類融資等業(yè)務(wù)。從此深圳發(fā)展銀行開始形成“1+N”理論，開始注重核心企業(yè)和中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

（三）品牌建立期―提供一攬子的金融服務(wù)

隨著“1+N”業(yè)務(wù)模式深入與客戶需求的深化，深圳發(fā)展銀行開始考慮如何為整條供應(yīng)鏈企業(yè)提供一攬子的金融服務(wù)。2006年，該行推出了深圳發(fā)展銀行供應(yīng)鏈金融品牌，并在產(chǎn)品、流程、業(yè)務(wù)模式方面開展深化創(chuàng)新。如在總行層次建立了保理中心，加入國(guó)際保理協(xié)會(huì)、建立“池融資”品牌。2007年開始全面啟動(dòng)線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)銀行內(nèi)部系統(tǒng)與外聯(lián)系統(tǒng)的對(duì)接以及作業(yè)流程管理系統(tǒng)與客戶系統(tǒng)的對(duì)接，以先進(jìn)的1T技術(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

綜上，供應(yīng)鏈金融必然會(huì)成為銀行的發(fā)展新方向，供應(yīng)鏈可以為銀行帶來的好處是顯而易見的。供應(yīng)鏈金融不僅可以為銀行增加新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，甚至可以優(yōu)化銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，幫助銀行發(fā)展新的核心競(jìng)爭(zhēng)力。所以，銀行必須努力開創(chuàng)和發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)銀行的意義

（一）提高商業(yè)銀行的產(chǎn)品服務(wù)和創(chuàng)新能力

供應(yīng)鏈金融的理念不僅包括純粹的理論更包括了一系列新的業(yè)務(wù)，為了和自己銀行內(nèi)部具體情況和當(dāng)?shù)乜蛻舻膶?shí)際情況相適應(yīng)，必然需要去挑選和調(diào)整直接“拿來”的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，這會(huì)促進(jìn)商業(yè)銀行去創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及提高服務(wù)能力。

（二）提高銀行的市場(chǎng)營(yíng)銷能力

在國(guó)內(nèi)，銀行傳統(tǒng)的營(yíng)銷是依靠社會(huì)關(guān)系和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，這主要是對(duì)單一的企業(yè)而言，而供應(yīng)鏈金融是針對(duì)供應(yīng)鏈上各個(gè)節(jié)點(diǎn)的各個(gè)企業(yè)，銀行不可能每一個(gè)都能照顧到，一旦哪個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)錯(cuò)誤將會(huì)導(dǎo)致整條供應(yīng)鏈企業(yè)的流失。所以銀行必須提高自己的市場(chǎng)營(yíng)銷能力，了解在某一供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)乃至整個(gè)供應(yīng)鏈上各個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，加大營(yíng)銷以及維護(hù)力度。

（三）改善商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是在真實(shí)的貿(mào)易背景和融資的前提下進(jìn)行的，它的這個(gè)特性決定了其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)偏小從而可以降低銀行的不良貸款率，改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量，銀行還可以制定一些跟蹤和檢測(cè)手段，保障資金用途的準(zhǔn)確以及供應(yīng)鏈系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，這也有利于降低信貸資金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)，從而提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量。由于供應(yīng)鏈金融大量采用了票據(jù)、保函、信用證等融資工具，這類工具往往要收取一定比例的手續(xù)費(fèi)；此外銀行為供應(yīng)鏈企業(yè)提供理財(cái)咨詢、現(xiàn)金管理等財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，這也是產(chǎn)生可觀的中間業(yè)務(wù)的收入；整條供應(yīng)鏈之間產(chǎn)生的資金回流和存儲(chǔ)也會(huì)為銀行帶來額外的存款收益。這些對(duì)于銀行盈利能力的提高有極大的貢獻(xiàn)。

總之，不管是從銀行自身發(fā)展出發(fā)還是從銀行的社會(huì)責(zé)任而言，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)都是銀行公司業(yè)務(wù)發(fā)展的必然方向和趨勢(shì)。銀行要想脫離傳統(tǒng)的公司經(jīng)營(yíng)模式，想要在世界銀行業(yè)獲得較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)則是一個(gè)必然選擇。

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作者簡(jiǎn)介：趙燕（1972-），女，上海海事大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系講師，金融學(xué)博士，教研方向：金融學(xué)。

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2012.09.14 文章編號(hào)：1672-3309（2012）09-37-02

隨著全球產(chǎn)業(yè)國(guó)際化大分工的進(jìn)一步推進(jìn)，我國(guó)企業(yè)直接參與全球供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)的程度日益加深。在復(fù)雜多變的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境下，供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求層次逐級(jí)提升，商業(yè)銀行提供跨境供應(yīng)鏈金融服務(wù)已是形勢(shì)所迫。

一、商業(yè)銀行提供跨境供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的意義

長(zhǎng)期以來，我國(guó)商業(yè)銀行開展了很多國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，而大量的國(guó)際貿(mào)易融資需求卻未能滿足。商業(yè)銀行在對(duì)進(jìn)出口企業(yè)融資時(shí)，比較關(guān)注進(jìn)出易過程當(dāng)中銀行的參與和貨幣支付，通常只做整個(gè)融資鏈條中的境內(nèi)一塊和中間的交易那半塊，境外那塊基本上我國(guó)商業(yè)銀行接觸不到、也融合不進(jìn)去，也不能提供相關(guān)的產(chǎn)品。面對(duì)跨國(guó)公司的大批國(guó)內(nèi)供應(yīng)商和分銷商，我國(guó)商業(yè)銀行也沒有從系統(tǒng)的視角提出有效的解決方案，錯(cuò)失了大量的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

當(dāng)我國(guó)企業(yè)積極地參與國(guó)際合作，更需要商業(yè)銀行為企業(yè)“走出去”提供跨境的金融支持時(shí)，在境外無法獲得當(dāng)?shù)亟鹑谥С值谋尘跋?，?guó)內(nèi)商業(yè)銀行的金融支持顯得尤為重要。在這種形勢(shì)下，一些商業(yè)銀行已經(jīng)提出跨境供應(yīng)鏈金融，同時(shí)越來越多的商業(yè)銀行正在將國(guó)內(nèi)、國(guó)際與離岸三大貿(mào)易領(lǐng)域并重，從內(nèi)部做起，整合掉原有的部門和業(yè)務(wù)，流程再造，將境內(nèi)外機(jī)構(gòu)對(duì)接，成立貿(mào)易融資部，取代以往的國(guó)際結(jié)算部，將國(guó)際結(jié)算、國(guó)際貿(mào)易融資等業(yè)務(wù)以及國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資整合到貿(mào)易融資部中，并進(jìn)行流程再造，將境內(nèi)外機(jī)構(gòu)對(duì)接，為外貿(mào)企業(yè)提供適應(yīng)形勢(shì)發(fā)展的服務(wù)支持。商業(yè)銀行推出的跨境供應(yīng)鏈金融服務(wù)，做法是將境內(nèi)外核心企業(yè)及其上下游企業(yè)視為一個(gè)整體，針對(duì)不同供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)自身特點(diǎn)，應(yīng)用不同的貿(mào)易融資產(chǎn)品和結(jié)算產(chǎn)品進(jìn)行有機(jī)組合，對(duì)供應(yīng)鏈上單一企業(yè)或多個(gè)企業(yè)提供綜合金融服務(wù)解決方案。圖1為商業(yè)銀行提供跨境供應(yīng)鏈金融服務(wù)框架圖。

二、商業(yè)銀行提供跨境供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的現(xiàn)狀

近幾年，我國(guó)商業(yè)銀行的跨境供應(yīng)鏈融資有一定的發(fā)展，例如深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行（以下簡(jiǎn)稱浦發(fā)銀行）和招商銀行等等都開展了跨境供應(yīng)鏈融資服務(wù)，受此影響其他中小銀行也正在努力嘗試。以浦發(fā)銀行為例，跨境供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品包括如下內(nèi)容：銀行承兌匯票、票據(jù)貼現(xiàn)、商票保貼、匯票協(xié)議付息、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、保函、國(guó)內(nèi)/國(guó)際信用證、國(guó)內(nèi)/國(guó)際保理、信用證議付/押匯/打包、福費(fèi)廷等國(guó)內(nèi)、國(guó)際貿(mào)易融資組合產(chǎn)品；此外也可以提供貿(mào)易商融資服務(wù)。招商銀行也提供類似的金融支持和產(chǎn)品服務(wù)，其進(jìn)口供應(yīng)鏈金融服務(wù)類型包括：進(jìn)口開證、進(jìn)口代收押匯、進(jìn)口T/T押匯、貨物質(zhì)押、進(jìn)口保理、對(duì)外擔(dān)保等；出口供應(yīng)鏈金融服務(wù)類型包括：訂單融資、出口T/T押匯、貨物質(zhì)押、出口保理、托收押匯、福費(fèi)廷、信保融資、對(duì)外擔(dān)保、出口買方信貸等；此外還可以通過為國(guó)內(nèi)外核心企業(yè)核定進(jìn)口保理額度，將核心企業(yè)的信用注入上游供應(yīng)商群體，進(jìn)而為供應(yīng)鏈群體提供資金融通便利。

由于網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)缺乏整體布局、境外與我國(guó)的金融服務(wù)市場(chǎng)尚未實(shí)現(xiàn)完全接軌等，我國(guó)商業(yè)銀行提供跨境供應(yīng)鏈融資還處于發(fā)展初期，提供的融資產(chǎn)品和服務(wù)還主要是針對(duì)單一企業(yè)的貿(mào)易融資和應(yīng)收賬款融資，推出的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品和服務(wù)種類較為單一，難以同當(dāng)?shù)劂y行相比，與匯豐、花旗等老牌跨國(guó)銀行還存在明顯差距，無法提供全方位的針對(duì)供應(yīng)商和經(jīng)銷商、融資和中間服務(wù)并重的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品及服務(wù)。

三、商業(yè)銀行在開拓跨境供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)方面存在的問題

（一）外貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大

外貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大是商業(yè)銀行在開拓跨境供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)方面不得不正視的問題。由于國(guó)際貿(mào)易打破了地域的限制，主客體之間具有復(fù)雜性和多樣性，因此，銀行在對(duì)供應(yīng)鏈的監(jiān)控和管理上具有更大的難度。外部環(huán)境的不確定性，如外匯匯率的大幅波動(dòng)、國(guó)家政局不穩(wěn)定、外匯管制、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等，阻礙國(guó)際貿(mào)易順利進(jìn)行的一切因素都可能是商業(yè)銀行開展跨境供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源。

（二）技術(shù)支持相對(duì)薄弱，融資效率低

我國(guó)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的技術(shù)支持相對(duì)薄弱。國(guó)內(nèi)金融信息技術(shù)和電子商務(wù)的發(fā)展相對(duì)滯后，使得供應(yīng)鏈金融中信息技術(shù)的含量偏低。在許多銀行的供應(yīng)鏈金融中，在單證、文件傳遞、出賬、贖貨、應(yīng)收賬款確認(rèn)等環(huán)節(jié)很大程度上還需要人工確認(rèn)，這不僅嚴(yán)重影響了供應(yīng)鏈金融的融資效率，也在一定程度上增加了銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)。

（三）供應(yīng)鏈融資過程中的信息不對(duì)稱

供應(yīng)鏈中的信息傳遞偏差導(dǎo)致的信息不對(duì)稱會(huì)加劇商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。由于相關(guān)的法律法規(guī)不健全、對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制缺乏有效的監(jiān)督管理、企業(yè)與企業(yè)之間的信用氛圍不能真正形成等，一些企業(yè)與商業(yè)銀行及供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)合作的時(shí)候會(huì)故意隱藏一些信息，使商業(yè)銀行和其合作伙伴不能得到準(zhǔn)確的信息，不能及時(shí)了解市場(chǎng)需求的真正波動(dòng)情況，造成信息偏差，使銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)加大。

四、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)在開拓跨境供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)方面問題的對(duì)策

（一）采用多種手段，控制銀行風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)上，銀行控制風(fēng)險(xiǎn)基本上是看兩塊，一是財(cái)務(wù)報(bào)表，二是看有沒有貨權(quán)（主要指信用證、提單、貿(mào)易合同、發(fā)票）在手上。以下風(fēng)險(xiǎn)管理手段可供商業(yè)銀行借鑒：1.建立靈活快速的市場(chǎng)商品信息反饋體系，規(guī)避產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2.銀行利用其信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制的方法，建立對(duì)客戶的信貸動(dòng)態(tài)分級(jí)制度，對(duì)客戶進(jìn)行全方位信用管理。3.降低質(zhì)押率，與保險(xiǎn)相結(jié)合。由于跨境業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加大，因此商業(yè)銀行應(yīng)在適度范圍內(nèi)調(diào)低質(zhì)押率。同時(shí)，可以要求具有較高資信的國(guó)際性銀行或大型公司提供反向擔(dān)保，并合理運(yùn)用各種保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

（二）建立技術(shù)平臺(tái)，提高融資效率

在商業(yè)銀行跨境供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中，技術(shù)平臺(tái)的建立是很重要的。國(guó)際銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)就多用到了先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，如荷蘭銀行的MaxTrad技術(shù)，通過提供24小時(shí)的在線服務(wù)，這套系統(tǒng)可以將涉及多家銀行及買方的信用證貿(mào)易單證統(tǒng)一處理，客戶可以通過系統(tǒng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈與網(wǎng)上銀行之間的連接，在全球各地獲取事實(shí)信息，并實(shí)現(xiàn)發(fā)送交易指令、在線讀取當(dāng)局內(nèi)容、查詢交易、定制報(bào)告等功能，這樣大大節(jié)省了銀行和客戶雙方的成本，大幅實(shí)現(xiàn)了交易的程式化和自動(dòng)化。

（三）實(shí)現(xiàn)信息共享

信息共享是商業(yè)銀行開展供應(yīng)鏈融資的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，因而能解決供應(yīng)鏈融資過程中的信息不對(duì)稱問題。在提供跨境供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)當(dāng)中，商業(yè)銀行應(yīng)動(dòng)態(tài)地把握信息，這是銀行必要的手段和能力。通過信息的動(dòng)態(tài)把握就可以提前預(yù)警，比財(cái)務(wù)報(bào)表上能夠看得更超前，能知道該公司將來發(fā)展可能會(huì)遇到什么樣的情況，這對(duì)銀行嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線來說非常重要。摩根大通銀行全球貿(mào)易服務(wù)部產(chǎn)品管理副總裁麥克奎因曾說過：“通過提高貨物運(yùn)輸信息的可視度，我們將為整條供應(yīng)鏈提供更高水平的金融工具和更多的融資機(jī)會(huì)”。以浦發(fā)銀行的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)為例，供應(yīng)方、買方、中間商，甚至一些第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)如保險(xiǎn)、物流的信息等會(huì)加載到這個(gè)平臺(tái)上，這些信息的及時(shí)獲取有助于浦發(fā)銀行了解貨物的實(shí)際流通狀況，實(shí)現(xiàn)對(duì)貨物的有效監(jiān)控。這個(gè)鏈條還和沃爾瑪、家樂福等大超市建立連接，以便浦發(fā)銀行及時(shí)知道每天的貨物銷售狀況及庫存的變化情況。通過物流信息的無縫連接、交換和共享，商業(yè)銀行能準(zhǔn)確地掌握供應(yīng)鏈上企業(yè)在各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)上的信息，及時(shí)跟蹤物流信息，有效減少供應(yīng)鏈融資過程中的信息不對(duì)稱，規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)并提高融資效率。

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[2] 胡蓉萍.銀行適應(yīng)外貿(mào)企業(yè)變化，浦發(fā)供應(yīng)鏈金融“跨境”[N].經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，2012-02-03（15）.

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摘 要：選擇中石油控股的昆侖銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的相關(guān)指標(biāo)及數(shù)據(jù)，借鑒耗散結(jié)構(gòu)理論，并通過熵值法對(duì)其供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的有效性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明：供應(yīng)鏈金融能有效實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的協(xié)同價(jià)值、促進(jìn)產(chǎn)融企業(yè)及產(chǎn)融銀行共同發(fā)展。為進(jìn)一步提升銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的有效性，產(chǎn)融集團(tuán)應(yīng)創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品、提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力、建立金融管控平臺(tái)；監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)完善相關(guān)政策。關(guān)鍵詞： 產(chǎn)融結(jié)合；供應(yīng)鏈金融；熵值法中圖分類號(hào)：F830.33

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

文章編號(hào)：1003-7217（2016）05-0023-08一、引言在我國(guó)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受利率市場(chǎng)化、金融脫媒等因素影響使其利潤(rùn)空間逐漸縮小的情況下，為提高獲利空間、降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行紛紛開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈金融作為一類較新的金融業(yè)務(wù)，目前國(guó)內(nèi)外研究并沒有對(duì)此形成一個(gè)統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)和定義，國(guó)內(nèi)研究多集中站在商業(yè)銀行的角度對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行界定，即供應(yīng)鏈金融是依托產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)的信用以及上下游企業(yè)之間真實(shí)的貿(mào)易信息，以企業(yè)銷售收入、應(yīng)收賬款、存貨等確定的未來現(xiàn)金流為直接還款來源，通過動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押授信、應(yīng)收賬款融資等新型金融工具盤活產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的存貨和應(yīng)收賬款，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供融資的綜合性金融服務(wù)[1]。據(jù)此，供應(yīng)鏈金融作為近年來商業(yè)銀行針對(duì)特定經(jīng)濟(jì)實(shí)體開展的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)，在增強(qiáng)銀行盈利能力的同時(shí)，還能夠緩解產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)融資難問題，提高產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)多方共同發(fā)展[2-4]。近年來，我國(guó)一些大型工商企業(yè)通過控股金融機(jī)構(gòu)涉足金融領(lǐng)域，形成了“實(shí)業(yè)+金融”的產(chǎn)融結(jié)合模式，并積極開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，希望借此來整合產(chǎn)業(yè)鏈，帶動(dòng)主業(yè)發(fā)展。如昆侖銀行的石油產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易融資業(yè)務(wù)、龍江銀行的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈貸款、華潤(rùn)銀行的供應(yīng)商融資等都是具有產(chǎn)融結(jié)合特色的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。學(xué)術(shù)界對(duì)產(chǎn)融集團(tuán)開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)其所在產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)象也有了初步的認(rèn)識(shí)，如劉國(guó)忱（2013）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是以金融資本支撐產(chǎn)業(yè)資本，因此，構(gòu)建產(chǎn)融聯(lián)盟能帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)[5]；趙志龍（2013）指出產(chǎn)融結(jié)合型銀行能為所屬的產(chǎn)業(yè)鏈提供更專業(yè)的服務(wù)，進(jìn)而促進(jìn)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展[6]；王志明（2014）認(rèn)為產(chǎn)融結(jié)合形成的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)能促使金融機(jī)構(gòu)為供應(yīng)鏈企業(yè)提供更適合企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)及生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)信息，有利于對(duì)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡[7]。由此可見，產(chǎn)融結(jié)合型銀行①作為產(chǎn)業(yè)鏈鏈內(nèi)銀行，與非產(chǎn)融結(jié)合型銀行相比，與實(shí)體產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系更為密切，能通過與產(chǎn)融企業(yè)的信息共享平臺(tái)獲得有效的市場(chǎng)需求及產(chǎn)業(yè)鏈上更加真實(shí)的交易信息，來降低供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作成本、信貸風(fēng)險(xiǎn)，更加有效地推動(dòng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。與實(shí)踐形成鮮明對(duì)比的是，目前大多數(shù)文獻(xiàn)僅局限于對(duì)產(chǎn)融結(jié)合或者供應(yīng)鏈金融單獨(dú)進(jìn)行研究，將二者結(jié)合起來討論的研究仍停留在簡(jiǎn)單的理論分析層面。供應(yīng)鏈金融績(jī)效評(píng)價(jià)方面的研究多從定性與定量?jī)蓚€(gè)角度進(jìn)行，其中定性指標(biāo)包括供應(yīng)商績(jī)效、供應(yīng)鏈柔性等，定量指標(biāo)包括成本、投資回報(bào)率等[8]。朱文貴等（2007）建立了金融供應(yīng)鏈的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，為評(píng)價(jià)供應(yīng)鏈資金流的績(jī)效提供指標(biāo)參考[9]；張秀萍等（2010）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融能夠通過提升供應(yīng)鏈可靠性、反應(yīng)能力、柔性、降低成本來提高企業(yè)績(jī)效[10]；房圓晨（2011）通過夾角余弦―灰關(guān)聯(lián)法構(gòu)建的預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、客戶滿意度等進(jìn)行績(jī)效比較[11]；劉可（2013）通過實(shí)證分析我國(guó)制造業(yè)中小上市公司的投資―現(xiàn)金流敏感性，評(píng)價(jià)供應(yīng)鏈金融對(duì)其融資約束的緩解程度[12]。在我國(guó)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合有效性方面也有較多的研究。藺元（2010）通過構(gòu)建Logistic模型發(fā)現(xiàn)，我國(guó)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的層次不深，金融資本沒有緊密服務(wù)于實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，為經(jīng)營(yíng)績(jī)效帶來的正效應(yīng)不大[13]。李惠彬等（2011）利用熵變模型實(shí)證分析得出我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合趨勢(shì)顯著，產(chǎn)融結(jié)合有利于產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展[14]。姚德權(quán)等（2011）利用隨機(jī)前沿分析法實(shí)證發(fā)現(xiàn)，由于企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)自身存在風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)融結(jié)合對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的有效性較低甚至無效[15]。王帥（2013）利用成本函數(shù)檢驗(yàn)產(chǎn)融企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，認(rèn)為企業(yè)與主業(yè)聯(lián)系較大的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合能降低交易成本[16]。李維安等（2014）從投資效率的角度對(duì)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的有效性進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)實(shí)體企業(yè)控股金融機(jī)構(gòu)會(huì)造成投資過度，降低企業(yè)的投資效率[17]。從上述文獻(xiàn)中可以看出，在產(chǎn)融結(jié)合有效性的研究中，大部分結(jié)果顯示我國(guó)產(chǎn)融企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合效率較低，這主要是因?yàn)閷?shí)體企業(yè)控股金融機(jī)構(gòu)后，沒有利用金融資本服務(wù)主業(yè)的發(fā)展，而僅僅追求金融領(lǐng)域豐厚的利潤(rùn)以及獲得信貸支持。由此可見，如何提高我國(guó)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合效率是目前亟待解決的問題。為此，本文借鑒耗散結(jié)構(gòu)理論的熵變模型，構(gòu)建產(chǎn)融結(jié)合型銀行供應(yīng)鏈金融有效性的熵指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，利用熵值法實(shí)證檢驗(yàn)產(chǎn)融銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是否促進(jìn)了產(chǎn)融集團(tuán)的發(fā)展②[18]。二、理論分析與研究假設(shè)（一）供應(yīng)鏈金融能夠提高產(chǎn)融資本的協(xié)同效用一方面，由于關(guān)聯(lián)交易、客戶集中度等管制，產(chǎn)融結(jié)合型銀行為控股企業(yè)提供直接融資的規(guī)模有限，抑制了金融資本對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的支持，供應(yīng)鏈金融則能夠突破直接融資的限制，將金融資本滲透到產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，通過向產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資，降低產(chǎn)融企業(yè)流動(dòng)資金的需求，間接對(duì)產(chǎn)融企業(yè)提供資金支持，降低融資成本。另一方面，產(chǎn)融結(jié)合型金融機(jī)構(gòu)能夠深入了解核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)之間的交易狀況，降低管控供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成本，并通過與產(chǎn)融企業(yè)共用客戶渠道、共享產(chǎn)業(yè)鏈資源，降低業(yè)務(wù)運(yùn)作成本。同時(shí)，金融資本可以利用產(chǎn)業(yè)資本擁有的客戶資源與品牌效應(yīng)，為產(chǎn)業(yè)鏈客戶提供多種產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融交叉銷售，進(jìn)而擴(kuò)大銀行的利潤(rùn)來源、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，提高盈利能力[19]，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融協(xié)同。據(jù)此，提出假設(shè)如下：假設(shè)1a：產(chǎn)融結(jié)合型銀行能夠通過開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)降低產(chǎn)融企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，進(jìn)而有助于產(chǎn)融集團(tuán)的穩(wěn)定發(fā)展。假設(shè)1b：產(chǎn)融結(jié)合型銀行能夠借助產(chǎn)融結(jié)合形成的優(yōu)勢(shì)降低金融業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)成本，進(jìn)而有助于產(chǎn)融集團(tuán)的穩(wěn)定發(fā)展。假設(shè)1c：產(chǎn)融結(jié)合型銀行能夠通過開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)提高銀行盈利能力，進(jìn)而有助于產(chǎn)融集團(tuán)的穩(wěn)定發(fā)展。（二）供應(yīng)鏈金融能夠提高產(chǎn)融集團(tuán)內(nèi)部資金的配置效率由于產(chǎn)融企業(yè)的融資成本低于市場(chǎng)成本，因此，易造成資金過度集中于產(chǎn)融企業(yè)，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、投資效率下降，降低企業(yè)內(nèi)部資源的配置效率。產(chǎn)融銀行通過供應(yīng)鏈金融對(duì)整條產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行整合與控制，能夠獲得有效的市場(chǎng)需求以及產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的生產(chǎn)能力、業(yè)務(wù)規(guī)模等信息，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的信貸規(guī)模進(jìn)行合理的分配；并將原本借貸給核心企業(yè)用來過度生產(chǎn)或投資的資金以較高的利率分配到產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，提高上下游企業(yè)的供應(yīng)能力和購買能力，平衡產(chǎn)業(yè)鏈各企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。再加上產(chǎn)融結(jié)合型銀行能夠深入?yún)⑴c實(shí)體產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，更有效掌握產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)展的金融需求和所在市場(chǎng)環(huán)境的變動(dòng)，提供更適合產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)，從而合理配置產(chǎn)業(yè)鏈資源。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本往往會(huì)受金融資本高額利潤(rùn)的影響逐漸金融化，進(jìn)而導(dǎo)致實(shí)體產(chǎn)業(yè)空洞化，供應(yīng)鏈金融則能使產(chǎn)融集團(tuán)內(nèi)部的金融資本回流到產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)中，重新以產(chǎn)業(yè)資本的形態(tài)支持產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)作，推動(dòng)主業(yè)增長(zhǎng)，避免實(shí)體產(chǎn)業(yè)空洞化。據(jù)此，提出以下假設(shè)：假設(shè)2：供應(yīng)鏈金融能夠通過擴(kuò)大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的融資規(guī)模，避免實(shí)體產(chǎn)業(yè)過度投資于金融領(lǐng)域，有助于產(chǎn)融集團(tuán)的穩(wěn)定發(fā)展。（三）供應(yīng)鏈金融能夠控制產(chǎn)融集團(tuán)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)融結(jié)合型銀行屬于鏈內(nèi)銀行，能利用企業(yè)的產(chǎn)融信息平臺(tái)核實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的信用狀況及真實(shí)的交易信息，對(duì)資金流、物流實(shí)施有效監(jiān)控，確保了資金回收的安全性；同時(shí)產(chǎn)融銀行通過與產(chǎn)融企業(yè)共享信息，能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)動(dòng)向及存貨質(zhì)押品價(jià)格變動(dòng)的方向，為未來可能遇到的存貨價(jià)格下跌等風(fēng)險(xiǎn)提前采取防范措施，從而降低銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。再加上供應(yīng)鏈金融能滿足產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)資金需求，緩解產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)資金短缺問題，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)支付貨款、供應(yīng)物資的能力增強(qiáng)，從而確保了核心企業(yè)能夠及時(shí)收到應(yīng)收賬款及預(yù)付賬款下的貨物，降低壞賬規(guī)模。據(jù)此，提出以下假設(shè)：假設(shè)3a：供應(yīng)鏈金融能夠降低產(chǎn)融結(jié)合型銀行的不良貸款率，進(jìn)而有助于產(chǎn)融集團(tuán)的穩(wěn)定發(fā)展。假設(shè)3b：供應(yīng)鏈金融能夠降低產(chǎn)融企業(yè)的壞賬規(guī)模，進(jìn)而有助于產(chǎn)融集團(tuán)的穩(wěn)定發(fā)展。三、實(shí)證方法與指標(biāo)構(gòu)建（一）研究樣本本文選擇2009～2014年中國(guó)石油天然氣集團(tuán)及其控股的昆侖銀行為研究樣本，考察昆侖銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)產(chǎn)融集團(tuán)發(fā)展的影響③。（二）實(shí)證方法本文將中石油集團(tuán)與其控股的昆侖銀行組成的產(chǎn)融集團(tuán)看作一個(gè)產(chǎn)融系統(tǒng)，通過改進(jìn)耗散結(jié)構(gòu)④的熵變模型，構(gòu)建熵指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，利用熵值法給各指標(biāo)客觀賦權(quán)，綜合評(píng)價(jià)昆侖銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的有效性。其中，耗散結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為一個(gè)開放的系統(tǒng)要想維持有序的結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，就必須要降低系統(tǒng)的總熵值[20，21]。供應(yīng)鏈金融所在的產(chǎn)融系統(tǒng)具有形成耗散結(jié)構(gòu)系統(tǒng)的特點(diǎn)⑤，產(chǎn)融系統(tǒng)要想維持有序的結(jié)構(gòu)，就要通過提高自身管理水平或從外部引入資金、技術(shù)等有利于自身發(fā)展的要素即負(fù)熵，降低或釋放系統(tǒng)內(nèi)部由于資源不合理配置、信息不對(duì)稱等不利的因素即正熵，來降低系統(tǒng)內(nèi)部的總熵值。昆侖銀行作為產(chǎn)融結(jié)合型銀行，開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的主要目的是使金融資本更有效地服務(wù)于主業(yè)，降低主業(yè)運(yùn)營(yíng)成本、提高資本運(yùn)作能力，促進(jìn)實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。如果供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)給產(chǎn)融系統(tǒng)輸入的負(fù)熵能夠抵消自身及產(chǎn)融系統(tǒng)產(chǎn)生的正熵，產(chǎn)融系統(tǒng)的總熵值就會(huì)下降，系統(tǒng)會(huì)向更加穩(wěn)定的方向發(fā)展，即昆侖銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是有效的；相反，若正熵大于負(fù)熵，則二者結(jié)合對(duì)系統(tǒng)的負(fù)面影響高于正面影響，即供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)無效。由于昆侖銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的時(shí)間較短，熵值法能夠有效克服數(shù)據(jù)較少時(shí)實(shí)驗(yàn)結(jié)果出現(xiàn)偏差的問題。（三）熵指標(biāo)體系的構(gòu)建將產(chǎn)融系統(tǒng)自身產(chǎn)生或由供應(yīng)鏈金融帶來的正熵定義為壓力熵，即dyS；將引入供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)來減小系統(tǒng)熵值、促進(jìn)系統(tǒng)發(fā)展的負(fù)熵定義為支持熵，即dzS；外部環(huán)境對(duì)系統(tǒng)輸入的熵流定義為外部影響熵，即doS。根據(jù)耗散結(jié)構(gòu)的熵變模型，供應(yīng)鏈金融所在產(chǎn)融系統(tǒng)的熵變模型可以表示為：dS=dzS+dyS （1）其中dS表示供應(yīng)鏈金融與產(chǎn)融結(jié)合共同作用引起的產(chǎn)融系統(tǒng)總熵值的變化量。若|dzS|>|dyS|，則dS0。（2）2010年，隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展，供應(yīng)鏈融資規(guī)模增大、銀行營(yíng)利能力提高、不良貸款率下降，再加上整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，支持熵的增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于壓力熵的增幅；但由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)處于發(fā)展初期，規(guī)模較小，支持熵仍低于壓力熵，但二者之間的差距大大縮小。（3）2011年，支持熵與壓力熵同呈下降趨勢(shì)，但由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，其業(yè)務(wù)收入在昆侖銀行總收入中占比上升，加上銀行不良貸款及企業(yè)壞賬損失下降，壓力熵的降幅大于支持熵的降幅，支持熵首次高于壓力熵，dS

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近些年來，由于國(guó)家的開放政策，工業(yè)園區(qū)迅速發(fā)展，園區(qū)的中小企業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)起著十分重要的作用。然而在發(fā)展過程中，供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)融資問題制約著整個(gè)供應(yīng)鏈的生存與發(fā)展，引發(fā)上下游企業(yè)、整個(gè)供應(yīng)鏈，乃至整個(gè)園區(qū)企業(yè)發(fā)展受到影響。本文結(jié)合園區(qū)的發(fā)展現(xiàn)狀與特點(diǎn)，淺議工業(yè)園區(qū)供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式，探討在園區(qū)內(nèi)部推廣供應(yīng)鏈金融服務(wù)，以解決園區(qū)內(nèi)中小企業(yè)融資困難問題的可行性與優(yōu)勢(shì)。

一、核心企業(yè)不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為最低的可控風(fēng)險(xiǎn)

改革開放以來，在各級(jí)政府的推動(dòng)下，工業(yè)園區(qū)在全國(guó)遍地開花，有些園區(qū)走向?qū)I(yè)化的進(jìn)程，工業(yè)園區(qū)成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源頭。然而發(fā)展問題在2008年金融危機(jī)、2011年治理通脹緊縮貨幣政策下已經(jīng)突現(xiàn)出來，其間突出表現(xiàn)在中小企業(yè)資金鏈斷裂，融資困難。為中小企業(yè)量身定制新型的融資方式是解決市場(chǎng)化、集約化工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)集群融資的重要課題。銀行圍繞核心企業(yè)，管理產(chǎn)業(yè)資金流和物流，使單個(gè)核心企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈整體的最低可控風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)良好的金融服務(wù)。

二、供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)是整個(gè)供應(yīng)鏈金融的集合點(diǎn)

供應(yīng)鏈管理是物流管理的核心層面，追求的是成本的降低，而在財(cái)務(wù)層面往往被忽視，這使得供應(yīng)鏈管理的效率潛力得不到充分發(fā)揮，影響到整體運(yùn)營(yíng)績(jī)效。供應(yīng)鏈整體運(yùn)營(yíng)情況如何，是隨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)由單個(gè)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展到產(chǎn)業(yè)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)，財(cái)務(wù)層面的金融服務(wù)服務(wù)供應(yīng)鏈金融也隨之誕生。供應(yīng)鏈金融主要包含四類主體：

1.需求主體，核心企業(yè)及上下游企業(yè)兩大類；

2.供給主體（支付結(jié)算的提供者），金融機(jī)構(gòu)；

3.支持型機(jī)構(gòu)，物流機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、倉儲(chǔ)機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)等提供服務(wù)和支持的機(jī)構(gòu)；

4.監(jiān)管機(jī)構(gòu)，各級(jí)銀監(jiān)部門。

供應(yīng)鏈的核心企業(yè)在供應(yīng)鏈運(yùn)作和管理中起著統(tǒng)領(lǐng)、協(xié)調(diào)和控制等重要作用。核心企業(yè)是供應(yīng)鏈的信用支持，是整個(gè)供應(yīng)鏈金融的出發(fā)點(diǎn)和集合點(diǎn)。在核心企業(yè)主導(dǎo)的企業(yè)生態(tài)圈中，供給主體金融機(jī)構(gòu)等商業(yè)銀行占到?jīng)Q定性地位，其基于核心企業(yè)的實(shí)力和信用，對(duì)與其合作的上下游企業(yè)進(jìn)行資金融通服務(wù)。既可以提高商業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力和營(yíng)業(yè)能力，又可以對(duì)中小企業(yè)授信的風(fēng)險(xiǎn)控制能力起到積極作用，同時(shí)還有利于商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及占據(jù)更多的市場(chǎng)客戶份額。支持型機(jī)構(gòu)則是為了供應(yīng)鏈金融服務(wù)順利有序?qū)嵤?，提供倉儲(chǔ)、保險(xiǎn)或擔(dān)保等服務(wù)的機(jī)構(gòu)，也就是第三方機(jī)構(gòu)。

供應(yīng)鏈金融是以核心企業(yè)作為信用支持和整個(gè)供應(yīng)鏈的支撐點(diǎn)，將資金注入與核心企業(yè)合作的上下游企業(yè)，使核心企業(yè)和其上下游企業(yè)貫通起來，成為一個(gè)整體，從而提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力和內(nèi)在價(jià)值的服務(wù)理念。供應(yīng)鏈金融正是依托于強(qiáng)勢(shì)的核心企業(yè)，將資金注入到弱勢(shì)的中小企業(yè)中，從而解決中小企業(yè)供應(yīng)鏈中資金分配不平衡和整個(gè)供應(yīng)鏈的資金融通問題。為中小企業(yè)量身定制的融資方式——供應(yīng)鏈金融，對(duì)銀行而言，比傳統(tǒng)貸款方式安全有效，同時(shí)也為中小企業(yè)開辟了新的融資途徑。這種業(yè)務(wù)模式使參與其中的三方——廠商、銀行、物流企業(yè)都得到了額外的收益，能實(shí)現(xiàn)“三贏”的局面。

三、供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式

供應(yīng)鏈金融的基本業(yè)務(wù)種類有應(yīng)收賬款融資、預(yù)付賬款融資和存貨融資，這三種融資模式分別對(duì)應(yīng)著現(xiàn)金缺口的三個(gè)來源?，F(xiàn)金缺口是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，從購買所需產(chǎn)品或服務(wù)支付現(xiàn)金到銷售產(chǎn)品或服務(wù)收回現(xiàn)金之間的時(shí)間間隔。企業(yè)的現(xiàn)金缺口期可以由以下的公式表示：

現(xiàn)金缺口期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

在供應(yīng)鏈上中小企業(yè)在與其上下游的核心企業(yè)交易是往往處于被動(dòng)地位，而現(xiàn)金缺口期內(nèi)只能通過融資來解決資金緊缺的問題。供應(yīng)鏈上的上游企業(yè)可以采用應(yīng)收賬款融資模式，下游企業(yè)可以采用預(yù)付賬款融資模式。而對(duì)于生產(chǎn)銷售過程中存貨較多的企業(yè)來說，可以采用存貨融資模式。

1.應(yīng)收賬款融資模式

應(yīng)收賬款融資模式是一種對(duì)中小企業(yè)適用性較強(qiáng)的模式，因?yàn)閼?yīng)收賬款普遍存在于中小企業(yè)之中，并且占其流動(dòng)資產(chǎn)的較大份額。在現(xiàn)實(shí)交易中，供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)（通常是大型企業(yè)，處于強(qiáng)勢(shì)地位）可能會(huì)為了自身利益，要求其上游企業(yè)先行發(fā)貨，并盡量延期償付債款。延長(zhǎng)賬期可以保證核心企業(yè)更長(zhǎng)時(shí)間占有流動(dòng)資金，從而增強(qiáng)資金周轉(zhuǎn)能力。其上游企業(yè)由于處于弱勢(shì)地位，因此需要承受延期付款對(duì)自身帶來的負(fù)面影響。

一般情況下，如果核心企業(yè)的上游企業(yè)是中小企業(yè)，自有資金和融資能力有限，交易中的時(shí)間差會(huì)出現(xiàn)“有賬無款”現(xiàn)象，這就加劇企業(yè)進(jìn)一步融資的難度，限制了資產(chǎn)流動(dòng)性，嚴(yán)重情況下甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)整個(gè)資金鏈的斷裂。應(yīng)收賬款融資模式中的應(yīng)收賬款質(zhì)押和應(yīng)收賬款保理是比較常用的融資模式，針對(duì)由應(yīng)收賬款引起的中小企業(yè)短期資金不足問題，通過應(yīng)收賬款質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓方式獲取資金，使企業(yè)未來的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)金流，有力緩解了中小企業(yè)由于應(yīng)收賬款積壓而造成流動(dòng)資金不足的局面。

（1）應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是應(yīng)收賬款融資方式的一種，是指企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)簽訂合同，以應(yīng)收賬款作為抵押品，在合同規(guī)定的期限和信貸限額條件下，采取隨用隨支的方式，向銀行等金融機(jī)構(gòu)取得短期借款的融資方式。具體業(yè)務(wù)流程如下圖所示：

① 賣方在額度內(nèi)向銀行申請(qǐng)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓，并提供發(fā)貨單和應(yīng)收賬款質(zhì)押?jiǎn)螕?jù)。

② 買方向銀行提供入貨單和應(yīng)收賬款確認(rèn)單據(jù)，并作出付款承諾。

③ 銀行審核單據(jù)合格后，向賣方發(fā)放貸款。

④ 買方向賣方支付賬款。

⑤ 賣方向銀行償還貸款。

（2）應(yīng)收賬款保理融資模式

應(yīng)收賬款保理是賣方將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行，以獲得銀行的流動(dòng)資金支持，加快資金周轉(zhuǎn)。與質(zhì)押融資模式不同的是，當(dāng)融資到期后賣方直接將貨款支付給銀行，以償還貸款。具體業(yè)務(wù)流程如下圖所示：

① 賣方在額度內(nèi)向銀行申請(qǐng)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓，并提供發(fā)貨單和應(yīng)收賬款質(zhì)押?jiǎn)螕?jù)。

② 買方向銀行提供入貨單和應(yīng)收賬款確認(rèn)單據(jù)，并作出付款承諾。

③ 銀行審核單據(jù)合格后，向賣方發(fā)放貸款。

④ 買方直接向銀行償還貸款。

2.預(yù)付賬款融資模式

同應(yīng)收賬款一樣，交易中的預(yù)付賬款同樣會(huì)給企業(yè)帶來資金周轉(zhuǎn)問題。由于一些熱銷商品的存貨較少，下游企業(yè)往往需要預(yù)付貨款。然而當(dāng)買方大批量購買時(shí)，可以爭(zhēng)取較高的商業(yè)折扣，并且提前鎖定采購價(jià)格，預(yù)防價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)付賬款融資是在供應(yīng)鏈中的上游供應(yīng)商需要向下游企業(yè)提前支付貨款，下游企業(yè)向銀行申請(qǐng)用來支付預(yù)付賬款的融資行為。保兌倉融資是指在買方交納一定保證金的前提下，銀行貸出全額貨款向賣方采購， 賣方出具全額提貨單作為抵押物，買方分次向銀行追加保證金，銀行分次通知賣方向買方發(fā)貨。買方在交足全額銀行承兌匯票保證金后，銀行釋放全部貨權(quán)。保兌倉模式還可以引入第三方（通常是倉儲(chǔ)企業(yè)）進(jìn)行監(jiān)管，銀行貸出貨款后，賣方向倉儲(chǔ)企業(yè)發(fā)貨。當(dāng)銀行給賣方發(fā)貨時(shí)，向倉儲(chǔ)企業(yè)出具倉單即可。保兌倉的具體業(yè)務(wù)流程（未引入第三方的情況）如下圖所示：

① 買方在額度內(nèi)向銀行申請(qǐng)保兌倉融資，銀行對(duì)買方企業(yè)進(jìn)行審查通過后，買方向銀行繳納一定比例的保證金。

② 銀行向買方提供授信出賬，并直接用于向賣方支付的采購付款。

③ 賣方向銀行出具提貨單。

④ 買方根據(jù)其自身的經(jīng)營(yíng)需要向銀行追加保證金。

⑤ 銀行通知賣方，釋放與追加保證金相應(yīng)的貨權(quán)給買方。買方在交足全額銀行承兌匯票保證金后，銀行釋放全部貨權(quán)。

⑥ 賣方向買方發(fā)貨。

3.存貨融資模式

由于采購周期和銷售周期不盡相同，企業(yè)必須有一定量的存貨以保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)得以正常進(jìn)行。除此之外，企業(yè)也可能會(huì)為了獲得更為優(yōu)惠的產(chǎn)品價(jià)格，向上游企業(yè)購買大量產(chǎn)品。然而存貨占據(jù)了企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金，且在存儲(chǔ)的時(shí)間段內(nèi)無法為企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)。

存貨融資是指企業(yè)以自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的庫存商品作為質(zhì)押，向金融機(jī)構(gòu)獲取貸款的融資行為，存貨包括企業(yè)在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處于生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的原材料、包裝物等。存貨融資可以使企業(yè)以較低的融資成本從銀行獲得貸款，提高資金流動(dòng)性和存貨周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

所謂融通倉是指將物流、金融、倉儲(chǔ)三種服務(wù)集成式的創(chuàng)新服務(wù)，能夠有效的將物流、資金流和信息流進(jìn)行綜合管理。由此達(dá)到拓展業(yè)務(wù)，提高資金效率，增加供應(yīng)鏈整體績(jī)效和競(jìng)爭(zhēng)力的目的。其物流服務(wù)可銀行監(jiān)管流動(dòng)資產(chǎn)，金融服務(wù)則可在一定風(fēng)險(xiǎn)控制下為企業(yè)提供貸款融資，融通倉融資模式可分為信用擔(dān)保融資模式和質(zhì)押擔(dān)保融資模式。

信用擔(dān)保融資模式是銀行以物流企業(yè)作為授信企業(yè)，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、規(guī)模、發(fā)展前景等方面進(jìn)行審核并為其核定授信額度，物流倉儲(chǔ)企業(yè)再依據(jù)與其長(zhǎng)期合作的企業(yè)資信狀況提供信貸額度，為該企業(yè)提供信用擔(dān)保，以合作企業(yè)存放于倉庫內(nèi)的存貨作為質(zhì)押，確保信用擔(dān)保的安全。

質(zhì)押擔(dān)保融資模式的物流企業(yè)僅為授信企業(yè)提供融通倉服務(wù)，合作企業(yè)以存放于倉庫的商品作為質(zhì)押品向銀行貸款。質(zhì)押擔(dān)保融資模式的具體業(yè)務(wù)流程如下圖所示：

① 在銀行、企業(yè)、倉庫三方簽訂合作協(xié)議的前提下，企業(yè)向倉庫交付貨物，并申請(qǐng)制作相應(yīng)倉單。② 倉庫向企業(yè)出具倉單。 ③ 企業(yè)向銀行交付倉單。 ④ 銀行向企業(yè)發(fā)放貸款。 ⑤ 企業(yè)根據(jù)其自身的經(jīng)營(yíng)需要向銀行追加保證金。 ⑥ 銀行通知倉庫發(fā)放與追加保證金相應(yīng)的貨物給買方。買方在交足全 額銀行保證金后，銀行釋放全部貨權(quán)。 ⑦ 賣方向買方發(fā)貨。

四、政策支持，確保風(fēng)險(xiǎn)的可控性

工業(yè)園區(qū)通過不斷發(fā)展給地區(qū)和產(chǎn)業(yè)帶來重大的積極影響，然而園區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)融資瓶頸造成“木桶短板”效應(yīng)，阻礙園區(qū)發(fā)展。供應(yīng)鏈金融作為為解決中小企業(yè)融資問題的一種融資模式，將供應(yīng)鏈金融服務(wù)應(yīng)用于工業(yè)園區(qū)中，以政府作為最終擔(dān)保人，以政府針對(duì)園區(qū)的扶持資金作為授信擔(dān)保金，降低銀行和核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融服務(wù)順利完成，從而解決工業(yè)園區(qū)中小企業(yè)融資困難問題。在此基礎(chǔ)上銀行可以更好地針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)來源有效控制風(fēng)險(xiǎn)，完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系，完成風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，為銀行持續(xù)開展供應(yīng)鏈金融融資服務(wù)的保證。為此，工業(yè)園區(qū)應(yīng)有相關(guān)的政策支持：

1.中小企業(yè)作為工業(yè)園區(qū)的重要組成部分，應(yīng)予以必要的政策支持，從技術(shù)、信息和金融等方面著手，保持整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的完整與聯(lián)系。特別是金融方面，在經(jīng)過金融海嘯的重創(chuàng)后，中小企業(yè)融資困難，在園區(qū)中推廣供應(yīng)鏈金融服務(wù)，可以極大程度解決該問題。

2.工業(yè)園區(qū)應(yīng)該充分發(fā)揮自身產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)園區(qū)內(nèi)企業(yè)之間的溝通與合作。建立良好的信息平臺(tái)，方便企業(yè)信息的相互傳遞，促進(jìn)園區(qū)企業(yè)共同發(fā)展。另外，信息體系也是銀行在授信時(shí)獲得中小企業(yè)相關(guān)信息的重要途徑，良好的信息系統(tǒng)可以降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，減少壞賬。

3.政府作為宏觀調(diào)控的控制者，在對(duì)中小企業(yè)的扶持過程中，應(yīng)注重扶持方式，作為供應(yīng)鏈金融的最終擔(dān)保人可以為中小企業(yè)授信融資提供便利，必要時(shí)可以向銀行和核心企業(yè)承擔(dān)的較大風(fēng)險(xiǎn)給予一定補(bǔ)償。

五、總結(jié)

本文對(duì)工業(yè)園區(qū)的應(yīng)用供應(yīng)鏈金融服務(wù)業(yè)務(wù)模式進(jìn)行了分析，對(duì)核心企業(yè)作用，銀行和政府在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了闡述，并對(duì)保持工業(yè)園區(qū)中小企業(yè)的良性發(fā)展所必需的供應(yīng)鏈金融融資環(huán)境提出了政策的支持建議。（作者單位：蘇州市吳中區(qū)技工學(xué)校）

參考文獻(xiàn)

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[3]謝圣濤.國(guó)外物流金融研究綜述[J].物流科技.2010年第4期

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關(guān)鍵詞 供應(yīng)鏈金融 物流企業(yè) UPS 順豐

一、引言

供應(yīng)鏈金融是基于供應(yīng)鏈管理的理念與方法，為供應(yīng)鏈鏈條上相關(guān)聯(lián)企業(yè)提供金融服務(wù)的活動(dòng)。其主要模式是以核心企業(yè)的上下游企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，以真實(shí)的交易為前提，對(duì)采購、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)提供金融服務(wù)。這項(xiàng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，不僅能解決中小企業(yè)融資難題，還能提高企業(yè)資金流動(dòng)性、優(yōu)化企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本。根據(jù)Demica 公司 2008 年的研究報(bào)告，在當(dāng)今信貸環(huán)境惡化的狀況下，有約93%的國(guó)際性銀行感覺到公司客戶對(duì)供應(yīng)鏈金融的強(qiáng)烈需求。據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈創(chuàng)新觀察報(bào)告》顯示，截至2020年，中國(guó)的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到約15萬億人民幣。供應(yīng)鏈金融總體可分為三種模式：物流企業(yè)主導(dǎo)模式、企業(yè)集團(tuán)合作模式、商業(yè)銀行服務(wù)模式。[3]其中，物流企業(yè)主導(dǎo)模式是指物流企業(yè)為供應(yīng)鏈金融中資金的提供方，物流企業(yè)也往往是供應(yīng)鏈金融涉及的所有企業(yè)中的核心企業(yè)。

二、文獻(xiàn)綜述

國(guó)外關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究主要集中于理論論述、對(duì)運(yùn)營(yíng)資本的影響方面。Hofmann定義了供應(yīng)鏈金融、分析了供應(yīng)鏈金融的各參與方和供應(yīng)鏈金融的模式。García和Martínez對(duì)西班牙中小企業(yè)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行多元回歸分析，揭示了中小企業(yè)的盈利水平與應(yīng)收賬款天數(shù)、庫存天數(shù)呈負(fù)相關(guān)。但有關(guān)供應(yīng)鏈金融具體應(yīng)用方面的研究還不夠全面，雖然一些銀行、供應(yīng)鏈金融平臺(tái)、企業(yè)自身提供了供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用案例，但很少有較深入的解析與對(duì)比研究。

國(guó)內(nèi)開展早、成果較多的研究主要集中于商業(yè)銀行服務(wù)模式。深圳發(fā)展銀行―中歐國(guó)際工商學(xué)院“供應(yīng)鏈金融”課題組創(chuàng)新提出“1+N”供應(yīng)鏈融資模式。刁葉光和任建標(biāo)提出了將反向保理與采購訂單融資和存貨融資相結(jié)合的模式，并對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開展反向保理業(yè)務(wù)進(jìn)行分析、提出建議。李建軍和朱燁辰建議將ERP系統(tǒng)引入供應(yīng)鏈金融，金融機(jī)構(gòu)可以獲得接入企業(yè)ERP系統(tǒng)接口的權(quán)限以幫助銀行為企業(yè)做出資信評(píng)估和融資決策，同時(shí)用以緩解供應(yīng)鏈金融中銀行和企業(yè)信息不對(duì)稱的問題。但關(guān)于物流企業(yè)主導(dǎo)模式、企業(yè)集團(tuán)合作模式的研究還較少，并且主要集中于優(yōu)勢(shì)分析、框架構(gòu)建方面。若以整體角度看待供應(yīng)鏈金融的話，研究則主要集中于模式機(jī)理、風(fēng)險(xiǎn)控制方面，雖然成果顯著但也并未對(duì)物流企業(yè)主導(dǎo)模式做特定分析?？傮w來看，有關(guān)物流企業(yè)主導(dǎo)模式研究較少、層次較淺，其中中外典型企業(yè)的對(duì)比研究在國(guó)內(nèi)外更是空白，這與之前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制有關(guān)――非商業(yè)銀行不得進(jìn)行支付業(yè)務(wù)。但隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷改革，銀行卡收單牌照的開放化，“工業(yè)4.0”、“互聯(lián)網(wǎng)+”等概念的興起，國(guó)內(nèi)的一些非商業(yè)銀行企業(yè)也獲得了機(jī)會(huì)，正搶灘供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)，包括順豐、阿里巴巴、京東等，其中以順豐為代表的物流企業(yè)發(fā)展迅速，業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大。因此，對(duì)物流企業(yè)主導(dǎo)供應(yīng)鏈金融模式的研究是有必要、符合時(shí)展的。另一方面，雖然我國(guó)物流企業(yè)主導(dǎo)模式下的供應(yīng)鏈金融正處于高速發(fā)展期，但相比以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家來說還是有一定差距，就如美國(guó)典型物流企業(yè)UPS，自1998年起就開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，現(xiàn)在業(yè)務(wù)成熟、行業(yè)領(lǐng)先。因此，有必要將兩個(gè)典型物流企業(yè)美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）與順豐進(jìn)行對(duì)比研究，尋找出各自特點(diǎn)，對(duì)我國(guó)物流企業(yè)提供有效建議。

三、物流企業(yè)主導(dǎo)模式下UPS、順豐的運(yùn)營(yíng)概況

物流企業(yè)主導(dǎo)模式中，物流企業(yè)作為資金提供方，可以充分利用自身所掌握的信息優(yōu)勢(shì)和客戶關(guān)系優(yōu)勢(shì)發(fā)展自己。例如，物流企業(yè)掌握有抵押貨物的準(zhǔn)確信息，這樣物流企業(yè)就可以為那些面臨賒賬壓力的客戶提供短期應(yīng)收賬款融資服務(wù)，同時(shí)獲得相應(yīng)的回報(bào)。

（一）美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）供應(yīng)鏈金融的發(fā)展及業(yè)務(wù)案例

1.美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

從1993年開始，UPS推出了以全球物流為名的供應(yīng)鏈管理服務(wù)，并于1995年正式成立UPS物流集團(tuán)，統(tǒng)領(lǐng)全公司的物流服務(wù)。1998年，UPS資本公司（UPSC）成立，為客戶提供包括收取貨款、抵押貸款、設(shè)備租賃、國(guó)際貿(mào)易融資的金融服務(wù)。2001年，UPS集團(tuán)資金逐漸雄厚，在并購了美國(guó)第一國(guó)際銀行（FIB）后，將其融入原來的UPSC，開始為客戶提供各種供應(yīng)鏈金融服務(wù)，包括存貨融資、應(yīng)收款融資等，F(xiàn)IB豐富的中小企業(yè)營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)也讓UPSC將其客戶定位為中小企業(yè)。2002年，UPS供應(yīng)鏈解決方案公司成立，并將其業(yè)務(wù)拓展到第四方物流管理。2008年，UPS推出了針對(duì)在美國(guó)的買方的“貨柜融資”服務(wù)，該服務(wù)主要為其客戶提供長(zhǎng)達(dá)60～90天的融資便利。

2.美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS） 的業(yè)務(wù)案例――與沃爾瑪?shù)暮献鳌?/p>

世界著名的零售商沃爾瑪公司，身為強(qiáng)勢(shì)的買方，通常會(huì)要求東南亞供應(yīng)商、出口商墊付全部貨款，待收到貨物后30～90天才會(huì)結(jié)清賬款，這樣的行為往往會(huì)給中小供應(yīng)商帶來極大的資金壓力，有些供應(yīng)商甚至不敢和沃爾瑪公司簽訂大單合同。在這種背景下，美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）推出了一項(xiàng)能夠互利共贏的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，該服務(wù)不僅可以保證沃爾瑪能夠延長(zhǎng)付款期限，也可以讓其供應(yīng)商利用沃爾瑪?shù)男庞靡愿偷睦诗@得應(yīng)收賬款融資，從而巧妙地解決了這一難題。如圖1所示，首先，UPS與沃爾瑪及其供應(yīng)商簽訂多方合作協(xié)議，由UPS作為兩者的物流服務(wù)商。同時(shí)，UPS還扮演了中間結(jié)算商的角色，代替沃爾瑪與東南亞地區(qū)數(shù)以萬計(jì)的供貨商進(jìn)行支付結(jié)算。最后，由UPSC與沃爾瑪進(jìn)行最終貸款結(jié)算。這樣的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，既使得沃爾瑪免于和大量供應(yīng)商逐個(gè)進(jìn)行賬款結(jié)算，縮短了供應(yīng)商的賬期，也為UPS自身擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，在金融服務(wù)和物流服務(wù)上實(shí)現(xiàn)雙贏。

除此之外，眾多中小供應(yīng)商還可以獲得由UPSC提供的為期五年的循環(huán)信用額度，以此來幫助他們規(guī)避沃爾瑪延期付款的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于那些缺乏信用支持的供應(yīng)商而言，通過UPSC進(jìn)行融資的成本也是遠(yuǎn)低于其它融資渠道的。因此，無論是UPS的物流產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)，還是沃爾瑪和其供應(yīng)商，都得以從中受益。

（二））順豐供應(yīng)鏈金融的發(fā)展及業(yè)務(wù)案例

1.順豐供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

順豐集團(tuán)在2015年上半年經(jīng)歷了組織架構(gòu)變革，現(xiàn)將集團(tuán)劃分為五大事業(yè)群：金融服務(wù)事業(yè)群、供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)群、速運(yùn)事業(yè)群、倉配物流事業(yè)群以及商業(yè)事業(yè)群。在2013年8月，元禾控股、招商局集團(tuán)、中信資本入股順豐且持股比例不超25%。順豐集團(tuán)早期的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，主要集中于代收貨款服務(wù)和物流服務(wù)中保價(jià)等增值服務(wù)；2011年12月，順豐寶正式獲得央行頒發(fā)的第三方支付牌照――《支付業(yè)務(wù)許可證》，接著，順豐的金融平臺(tái)――順銀金融于2013年7月正式獲得由央行發(fā)放的銀行卡收單牌照。在這一階段，順豐內(nèi)部強(qiáng)調(diào)雖然其連續(xù)獲得兩大第三方支付牌照，但是順豐的主要金融交易業(yè)務(wù)還是集中在內(nèi)部服務(wù)，銀行卡收單則主要針對(duì)與順豐合作的電商企業(yè)等客戶，為客戶提供支付、供應(yīng)鏈金融等服務(wù)。2015年3月，順豐推出了“倉儲(chǔ)融資”服務(wù)。2015年4月28日，中信銀行與順豐集團(tuán)達(dá)成跨界合作協(xié)議，不僅推出了聯(lián)名信用卡和“中信順手付”移動(dòng)客戶端這兩款產(chǎn)品，雙方還表示在O2O應(yīng)用、社區(qū)金融等領(lǐng)域的合作“存在巨大的想象空間”。目前，順豐供應(yīng)鏈金融主要通過倉儲(chǔ)融資、順豐保理、訂單融資和順小貸這四個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)。

2.順豐的業(yè)務(wù)案例――與天貓某知名企業(yè)的合作。

某知名品牌在天貓商城的商的采購周期為每周一次，銷售周期為半個(gè)月。雖然銷售額迅速上升，但由于資金的缺乏，該商的貿(mào)易規(guī)模始終難以擴(kuò)大，這是因?yàn)樵撋讨饕且揽烤W(wǎng)絡(luò)銷售，沒有銀行認(rèn)可的固定資產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致其很難獲得銀行貸款，面臨融資難題。在供應(yīng)鏈金融模式下，由于該商是順豐的分倉備貨客戶，故其獲得了由順豐提供的100萬元的小額信用貸款和1000萬元的倉儲(chǔ)融資額度（指信譽(yù)良好的電商，可以通過抵押其存放在順豐倉儲(chǔ)中的商品，獲取順豐提供的質(zhì)押貸款的服務(wù)），使該電商企業(yè)可在授信范圍內(nèi)隨時(shí)提款采購，順豐提供貸款后，電商進(jìn)行采購并將采購的商品存放在順豐的倉庫內(nèi)，然后通過銷售的回款來償還貸款。順豐不僅可以提供100萬至3000萬的貸款金額，還能為電商客戶的采購及銷售提供資金、倉儲(chǔ)、配送的一站式服務(wù)，如下圖2所示。其中，成為順豐的電商客戶需符合順豐的審核標(biāo)準(zhǔn)：其商品須存放于順豐的倉庫中，并由順豐完成派送。與銀行相比，順豐能夠?yàn)殡娚烫峁└偷娜谫Y利率，并且為不同的電商企業(yè)提供更具針對(duì)性的服務(wù)。電商可以讓順豐先發(fā)貨，再還款，這樣不僅可以做到隨借隨還，還可以結(jié)合順豐的代收貨款業(yè)務(wù)直接沖抵貸款，免去自行安排還款的流程。

四、UPS與順豐的相同點(diǎn)解析

（一）業(yè)務(wù)模式本質(zhì)相同

UPS和順豐都是以貨物與企業(yè)信用作為融資依據(jù)，都是物流企業(yè)設(shè)計(jì)融資方案并提供資金，并且都是從兩方面盈利：倉儲(chǔ)費(fèi)用與融資費(fèi)用，兩家物流企業(yè)都是方案實(shí)施過程中融資抵押物的實(shí)際掌控者、是信息渠道建立者和信息掌握方，兩家公司除了主導(dǎo)融資準(zhǔn)備過程中對(duì)象的選擇和方案的設(shè)計(jì)外，還擔(dān)負(fù)著確定融資實(shí)施過程中融資利率、融資規(guī)模及還款方式等的責(zé)任。

（二）自身開展條件相似

兩家物流企業(yè)都是基于物流速運(yùn)及物流結(jié)算開展起來的，并且仍將其作為主要發(fā)展戰(zhàn)略。在開展過程中，都擁有物流、資金流、信息流上的優(yōu)勢(shì)。首先，在物流方面，兩者都擁有高效便捷的設(shè)施配備、標(biāo)準(zhǔn)化的物流流程；在資金流和信息流方面，兩家物流企業(yè)不僅擁有大量的歷史交易數(shù)據(jù)、支付交易數(shù)據(jù)和物流系統(tǒng)信息，還享有來自于B2B交易過程中沉淀下來的，可以用在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中進(jìn)行評(píng)價(jià)和評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)。

五、UPS與順豐的不同點(diǎn)解析

（一）發(fā)展戰(zhàn)略相異

兩者發(fā)展戰(zhàn)略不同。順豐相比UPS多了商流方面的發(fā)展，包括順豐優(yōu)選、順豐海淘等，順豐指出這些板塊支撐著整個(gè)順豐供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展。UPS則在國(guó)際范圍內(nèi)不斷擴(kuò)張供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，如2007年UPSC宣布與上海浦發(fā)銀行、深圳發(fā)展銀行及招商銀行合作，推出“UPS全球供應(yīng)鏈金融方案”。由此可以看出兩者的發(fā)展戰(zhàn)略有所區(qū)別，UPS更偏向于橫向一體化，而順豐則更類似縱向一體化，后者進(jìn)行的是物流企業(yè)主導(dǎo)模式延伸企業(yè)集團(tuán)主導(dǎo)模式的一種探索。

（二）供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)不同

UPS收購美國(guó)第一銀行，成立UPSC，相對(duì)來說金融業(yè)務(wù)成熟、風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)。而我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了順豐無法收購銀行，故其成立了金融服務(wù)事業(yè)群，專門管理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。但順豐近期的表現(xiàn)，無論是2013年中信集團(tuán)的入股，還是2015年4月與中信開展合作，都顯示了其在金融領(lǐng)域與中信合作的可能性?？偨Y(jié)來說，UPS收購了銀行，順豐則會(huì)是獨(dú)立開展業(yè)務(wù)或是與銀行進(jìn)行合作。

（三）外部環(huán)境差異大

首先，兩者處于不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，中美兩國(guó)不同的經(jīng)濟(jì)體制決定了它們?cè)陂_展業(yè)務(wù)上的差異。其次，兩者處于不同的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，美國(guó)電商發(fā)展成熟并已配備較完善的系統(tǒng)，如亞馬遜、eBay等，因此，UPS的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手強(qiáng)，其所處市場(chǎng)趨于穩(wěn)態(tài)。而中國(guó)電商起步較晚，雖然京東、國(guó)美等電商也迅速崛起，但像天貓等大型企業(yè)仍以順豐作為首選，因此，順豐仍是行業(yè)內(nèi)物流的領(lǐng)先，其所處市場(chǎng)處于急速上升期，面臨著更多的機(jī)遇。

六、對(duì)物流企業(yè)發(fā)展的建議

（一）明確發(fā)展戰(zhàn)略

物流企業(yè)選擇如UPS的橫向一體化戰(zhàn)略還是順豐的縱向一體化戰(zhàn)略，都必須根據(jù)自身?xiàng)l件、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、未來趨向等綜合度量。UPS選擇橫向一體化戰(zhàn)略，就意味著其現(xiàn)階段難以實(shí)現(xiàn)O2O（Online To Offline）模式。順豐采用縱向一體化戰(zhàn)略，其新增業(yè)務(wù)就要受到市場(chǎng)已存在并已專業(yè)化的產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，如其旗下網(wǎng)購服務(wù)社區(qū)店順豐嘿客就遠(yuǎn)不如預(yù)期設(shè)想的效果。物流企業(yè)選擇發(fā)展戰(zhàn)略，還要考慮企業(yè)投資負(fù)擔(dān)、市場(chǎng)時(shí)機(jī)、業(yè)務(wù)擅長(zhǎng)與否、能否在不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域直接與不同的對(duì)手進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)狀況等因素。

（二）衡量入股還是獨(dú)立

無論是物流企業(yè)收購銀行，還是銀行入股，銀行成熟的配套設(shè)施和富有經(jīng)驗(yàn)的人才都會(huì)成為物流企業(yè)的極大助力，而且銀行還可以和物流企業(yè)共享客戶。其中收購銀行能實(shí)現(xiàn)信息完全對(duì)稱，管理方便，銀行入股則信息對(duì)稱性稍弱，管理復(fù)雜，但要比前者少去用于收購與運(yùn)營(yíng)的大筆資金。物流企業(yè)若獨(dú)立開展業(yè)務(wù)，則需大量用于提供融資的流動(dòng)資金，客戶也主要是原有倉儲(chǔ)客戶，此情況下信息完全對(duì)稱、管理協(xié)調(diào)難度小，但計(jì)劃與操作過程難度較大。因此，物流企業(yè)應(yīng)衡量自身資金、客戶、信息共享、管理情況，決定銀行入股還是獨(dú)立開展供應(yīng)鏈金融。

（三）呼吁體制完善、把握市場(chǎng)機(jī)遇

首先，物流企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展的實(shí)際要求呼吁相關(guān)改革，包括相關(guān)法律的健全、管理機(jī)構(gòu)的明確化；其次，在新制度、新方案出臺(tái)時(shí)，物流企業(yè)應(yīng)積極研究新對(duì)策、新計(jì)劃；最后，在當(dāng)前供應(yīng)鏈金融擁有巨大市場(chǎng)與發(fā)展?jié)摿r(shí)，物流企業(yè)應(yīng)發(fā)揮自身得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，利用能夠精確實(shí)時(shí)把握抵押物狀態(tài)的領(lǐng)先物流技術(shù)、與客戶端直接接觸的寶貴機(jī)會(huì)、強(qiáng)大的資金實(shí)力等，積極把握市場(chǎng)機(jī)遇、實(shí)現(xiàn)更大發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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篇9

一、物流企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的理論基礎(chǔ)

供應(yīng)鏈金融是指針對(duì)供應(yīng)鏈上特定商品從初始地到最終目的地移動(dòng)的過程中提供的、與快速增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)應(yīng)付賬款融資業(yè)務(wù)、金融租賃業(yè)務(wù)、存貨融資業(yè)務(wù)等各種動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保融資和其他金融技術(shù)相關(guān)的一系列新型企業(yè)融資服務(wù)解決方案[1]。根據(jù)深圳發(fā)展銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)作方面的經(jīng)驗(yàn)，供應(yīng)鏈金融也被定義為對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產(chǎn)一供一銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順，并通過金融資本與實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)作，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展、良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)[2]。

國(guó)際上最初供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)和應(yīng)用是商業(yè)銀行針對(duì)其核心客戶即大型企業(yè)的信貸新模式，向大客戶的供應(yīng)商提供貨款及時(shí)收達(dá)的便利，或者向其分銷商提供預(yù)付款代付及存貨融資服務(wù)[3]，到2008年5月，全球最大的50家銀行中有46家向企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資，其他4家也在積極籌劃開辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)[4]。隨后，伴隨國(guó)際上受次貸危機(jī)影響而產(chǎn)生的“供應(yīng)鏈危機(jī)”[5]，供應(yīng)鏈金融發(fā)展為以物流企業(yè)、集團(tuán)企業(yè)或者其金融公司為代表的各類企業(yè)出于自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要對(duì)其涉及的整個(gè)供應(yīng)鏈提供創(chuàng)新和延伸的融資類服務(wù)。

在國(guó)內(nèi)，供應(yīng)鏈金融是被作為解決中小企業(yè)融資難問題的一種金融服務(wù)解決方案的形式出現(xiàn)的。國(guó)內(nèi)大量中小企業(yè)在融資需求方面得到的支持卻是與其地位極不相稱的。按照《中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展報(bào)告2008～2009》的數(shù)據(jù)顯示，截至2007年底，中小企業(yè)數(shù)量占全國(guó)企業(yè)數(shù)量的99%，GDP的60%，稅收的50%。按照中國(guó)中小企業(yè)2009藍(lán)皮書的數(shù)據(jù)，2008年底，在各級(jí)工商部門注冊(cè)的中小企業(yè)970多萬戶，包括個(gè)體工商戶，我國(guó)中小企業(yè)總數(shù)已達(dá)到3880多萬戶，占企業(yè)總數(shù)的99％以上。中小企業(yè)吸納就業(yè)達(dá)90％。但是與此同時(shí)，近年來，中小企業(yè)融資僅占全部商業(yè)銀行貸款的15％左右，2008年全國(guó)新增小企業(yè)貸款只有225億，比2007年只增長(zhǎng)1.4％，而全國(guó)貸款同期增加了14.9％。2009年第一季度，全國(guó)信貸規(guī)模總量增加了4.8萬億，其中中小企業(yè)貸款增加額度增加只占不到5％[6]。這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)銀行業(yè)高度集中，中小企業(yè)數(shù)量眾多，涉及行業(yè)區(qū)域市場(chǎng)情況復(fù)雜，信息不對(duì)稱問題嚴(yán)重，并且往往缺乏足夠的固定資產(chǎn)，這就使得大銀行在向中小企業(yè)貸款時(shí)面臨“成本高、抵押難、風(fēng)險(xiǎn)大”的問題。而物流企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，在解決信息不對(duì)稱方面有著巨大的優(yōu)勢(shì)，利用物流企業(yè)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況的把握，通過不同的途徑強(qiáng)化了信息了獲取，降低了信息不對(duì)稱性，進(jìn)而協(xié)助供應(yīng)鏈中相應(yīng)資金需求企業(yè)獲得融資，并同時(shí)控制資金風(fēng)險(xiǎn)和成本，完成對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的融資服務(wù)。在這個(gè)融資服務(wù)過程中，物流企業(yè)對(duì)融資方經(jīng)營(yíng)信息的掌握對(duì)于解決信息不對(duì)稱導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)有著非常積極的意義。

在融資方的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)中，信用風(fēng)險(xiǎn)是最重要的部分。根據(jù)關(guān)于信息不對(duì)稱的分析和委托-理論，由于人掌握某些委托人不了解的對(duì)委托人不利的信息，從而導(dǎo)致人利用信息不對(duì)稱簽署更有利于自身利益的合同，這種逆向選擇也導(dǎo)致人在使自身利益最大化的同時(shí)損害委托人的利益的道德風(fēng)險(xiǎn)的存在。而在以銀行為委托人，中小企業(yè)為人的信貸市場(chǎng)上，信息不對(duì)稱的問題非常嚴(yán)重，或者說其非勻質(zhì)性更嚴(yán)重，因此由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率也明顯高于大型客戶的信貸市場(chǎng)[7]。這時(shí)，借款方的還款能力是融資方信貸審批部門重點(diǎn)關(guān)注的信息，抵押物的明確性、可獲得性、可變現(xiàn)性等評(píng)估是降低信用風(fēng)險(xiǎn)的有效辦法。由于物流企業(yè)的信息優(yōu)勢(shì)，可以精確掌握客戶貨物存在的地點(diǎn)和基本價(jià)值，因此可以及時(shí)掌握抵押物的精確信息，進(jìn)而使得其所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)要比其他融資方小的多，其違約成本也就低得多。也就是說，物流企業(yè)的引入將兩方模式升級(jí)為三方模式，委托關(guān)系變?yōu)閮蓚€(gè)層次，銀行和物流企業(yè)之間，以及物流企業(yè)與受信企業(yè)之間均形成委托關(guān)系，而由于物流企業(yè)對(duì)物流狀況的監(jiān)督和對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的了解，很大程度上優(yōu)化了信息不對(duì)稱的問題，有助于融資交易的達(dá)成。林毅夫、李永軍(2001)的文章從理論方面證明了中小企業(yè)的非勻質(zhì)性、貸款規(guī)模、貸款交易成本、貸款抵押比例是影響企業(yè)信貸的最主要的因素，解決信息不對(duì)稱問題，從而增加貸款規(guī)模和抵押比例，就能降低交易成本，從而使總貸款數(shù)量增加[8]。例如存貨融資業(yè)務(wù)，一般企業(yè)的融資比例為50%[9]，但物流企業(yè)美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）提供的供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，抵押融資比例通常比銀行高5～10個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到55～60%[10]。

供應(yīng)鏈金融服務(wù)預(yù)計(jì)將為中國(guó)中小企業(yè)融資帶來巨大的改變，根據(jù)中國(guó)人民銀行研究局與世界銀行合作的研究報(bào)告（2006），2005年中國(guó)中小企業(yè)的存貨價(jià)值為30326億元，應(yīng)收賬款3276億元，合計(jì)超過33000億元的資產(chǎn)被占用，按50%質(zhì)押比例計(jì)算，這些資產(chǎn)可以一次性產(chǎn)生超過16000億元的新增授信，并且由于乘數(shù)效應(yīng)的作用，其實(shí)際效應(yīng)還應(yīng)該遠(yuǎn)高于這個(gè)數(shù)字[11]。物流企業(yè)如何利用自身優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)向供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型，是其發(fā)展戰(zhàn)略中的重大問題。

二、UPS從物流企業(yè)到供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型

美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UnitedParcelService），原名為美國(guó)信使公司(AmericanMessengerCompany)，1907年8月28日在美國(guó)華盛頓州西雅圖成立，創(chuàng)始人吉姆?卡塞(JimCase)，總部現(xiàn)已遷至亞特蘭大。經(jīng)過一百多年的不斷發(fā)展，UPS已經(jīng)是全球最大的速遞機(jī)構(gòu)和包裹遞送公司，同時(shí)也是世界上一家主要的專業(yè)運(yùn)輸和物流服務(wù)提供商。每個(gè)工作日，該公司為180萬家客戶送郵包，收件人數(shù)目高達(dá)600萬。公司的主要業(yè)務(wù)在美國(guó)，但服務(wù)同時(shí)遍及其他200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。20世紀(jì)90年代，UPS的供應(yīng)鏈解決方案(SupplyChainSolutions)受到業(yè)界關(guān)注。供應(yīng)鏈解決方案能夠提供貨物配送、全球貨運(yùn)金融服務(wù)、郵件包裹服務(wù)和業(yè)務(wù)拓展咨詢等一攬子服務(wù)方案，從而真正實(shí)現(xiàn)貨物流、資金流和信息流的“三流合一”[12]?！叭骱弦弧笔荱PS在供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域的最佳實(shí)踐和貢獻(xiàn)之一，由UPS提出的這個(gè)概念及其應(yīng)用已經(jīng)在供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域深入人心，而UPS也由此開始從單純的包裹遞送商向供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。

（一）UPS實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的兩個(gè)階段

UPS的轉(zhuǎn)型主要分為兩個(gè)階段，第一階段是技術(shù)創(chuàng)新，即貨物流的擴(kuò)張推動(dòng)信息技術(shù)的創(chuàng)新。到1993年，UPS每天為100萬個(gè)固定客戶傳遞1150萬件包裹和公文。如此繁重的工作量迫使UPS不得不發(fā)明新技術(shù)以提高效率，保持價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)性，同時(shí)提供新的產(chǎn)品和服務(wù)搭配。1986年～1996年間，UPS總計(jì)投入超過47億美元用于技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng)新。UPS的技術(shù)創(chuàng)新包括手持式設(shè)備傳遞信息和獲取幫助，到專業(yè)化設(shè)計(jì)的包裹快遞設(shè)備，再到全球計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)和專用衛(wèi)星。如以每個(gè)UPS的駕駛員使用DWD設(shè)備為例，它能夠立即記錄和向UPS網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)上傳貨物傳遞的動(dòng)態(tài)信息。DWD存儲(chǔ)的信息甚至包括收貨人簽字的數(shù)字照片，以便向發(fā)貨人提供貨物運(yùn)輸?shù)淖铛r活信息。這種專用設(shè)備也允許駕駛員遠(yuǎn)程聯(lián)系總部，使變更后的送貨計(jì)劃、交通路況及其他重要信息保持實(shí)時(shí)一致。通過技術(shù)創(chuàng)新和信息化建設(shè)，UPS的綜合吞吐能力激增，客戶需求得到進(jìn)一步滿足，實(shí)現(xiàn)了貨物流與信息流的結(jié)合。這一階段至關(guān)重要，為后來供應(yīng)鏈金融模式的引入打下堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。

第二階段是貨物流和信息流的成熟催生供應(yīng)鏈金融模式。20世紀(jì)90年代末，盡管UPS的核心業(yè)務(wù)是貨物和信息配送，但UPS高層認(rèn)為，企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展必須擺脫這種結(jié)構(gòu)單一的物流運(yùn)作模式?；趶V泛的市場(chǎng)調(diào)研，UPS發(fā)現(xiàn)未來商業(yè)社會(huì)最重要的力量是“全程供應(yīng)鏈管理”，成為“全程供應(yīng)鏈主”才是UPS未來發(fā)展的原動(dòng)力，并且公司在貨物流和信息流方面的領(lǐng)先技術(shù)能夠比較容易地匹配金融流，從而形成完整的供應(yīng)鏈解決方案。所以，UPS開始調(diào)集核心資源向這一新領(lǐng)域邁進(jìn)，戰(zhàn)略性地重組公司。為了實(shí)現(xiàn)這次轉(zhuǎn)型，UPS采取了一系列的行動(dòng)，在1999年，UPS并購了7家物流和分銷公司、11家技術(shù)公司、1家銀行、1家航空公司等20家與供應(yīng)鏈管理相關(guān)的公司，并于2002年5月，成功并購了美國(guó)第一國(guó)際銀行，與其1998年成立的UPS資本公司（UPSC）合并，獲得美國(guó)本土的金融服務(wù)牌照，2003年4月4日，美國(guó)康涅狄格銀行委員會(huì)通過一項(xiàng)由第一國(guó)際銀行集體提出的申請(qǐng)，把它的名稱變更為UPS資本商業(yè)信貸(UPSCapitalBusinessCredit)。UPS資本商業(yè)信貸成為UPS資本公司（UPSC）的組成部分，專門為中小企業(yè)提供信貸、貿(mào)易和金融等供應(yīng)鏈金融解決方案。強(qiáng)大的物流網(wǎng)絡(luò)、信息平臺(tái)和UPSC是其從單純的包裹遞送商向供應(yīng)鏈服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵支撐，其中UPSC是關(guān)鍵中的關(guān)鍵。1999年11月10日，UPS在紐約證券交易所首次向社會(huì)公眾發(fā)行股票，使公司具備在世界重要金融市場(chǎng)上進(jìn)行戰(zhàn)略性收購和兼并的能力。這一舉措為UPS的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供了強(qiáng)大的資本支持。

隨著轉(zhuǎn)型的完成和業(yè)務(wù)的發(fā)展，UPS的業(yè)務(wù)從起初主要利用其金融服務(wù)的便利和優(yōu)勢(shì)吸引客戶，拓展業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供的服務(wù)主要包括開具信用證、兌付出口票據(jù)等國(guó)際性產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)務(wù)到逐漸成為企業(yè)盈利主力。轉(zhuǎn)型后的UPS包括UPS包裹快遞公司(UPSParcelDeliver)、UPS物流公司(UPSLogistic)、UPS資本公司(UPSCapital)和UPS零售(UPSRetail四大支柱部門。資料顯示，自1998年成立以來，UPSC所屬的供應(yīng)鏈集成部門收入額已經(jīng)從7.4億美元增長(zhǎng)到89.2億美元，年均增長(zhǎng)率為28.3%，高于UPS國(guó)內(nèi)包裹部門年均4.2%的增速，也遠(yuǎn)高于國(guó)際包裹部門年均12.8%的增速[13]。

（二）UPS與沃爾瑪供應(yīng)鏈金融集成解決方案

國(guó)際性貿(mào)易中，買方為了轉(zhuǎn)移資金占用的壓力，往往利用其強(qiáng)勢(shì)地位，采用賒銷的方式，要求賣方先墊付部分或者全額資金，到貨后一段時(shí)間結(jié)算貨款，賒銷已經(jīng)逐漸代替信用證成為貿(mào)易結(jié)算的發(fā)展趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，全球貿(mào)易中有80％以上是通過賒賬貿(mào)易來進(jìn)行結(jié)算的。而沃爾瑪作為強(qiáng)勢(shì)的買方，通常會(huì)要求其東南亞供應(yīng)商、出口商墊付全額資金，貨物到岸后30～90天才結(jié)清貨款，這對(duì)于中小制造商來說是一項(xiàng)沉重的資金負(fù)擔(dān)，有些供應(yīng)商因此不敢與沃爾瑪簽訂大單合約。從供應(yīng)鏈角度上看，這實(shí)際上增加了交易成本，降低了交易的效率，損害了供應(yīng)鏈的整體利益。但是作為追求利益最大化的企業(yè)，這也是合乎經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律的選擇。

UPS提出的供應(yīng)鏈金融集成方案解決了這個(gè)矛盾，其與沃爾瑪?shù)膽?zhàn)略合作關(guān)系以及在2003年在東南亞具體的業(yè)務(wù)合作可以被看作是供應(yīng)鏈金融的典型應(yīng)用。在應(yīng)用過程中，UPS作為沃爾瑪和其供應(yīng)商之間交易的貨運(yùn)承運(yùn)方，同時(shí)UPS也是中間結(jié)算商。再由UPS代替沃爾瑪與東南亞地區(qū)數(shù)以萬計(jì)的出口商進(jìn)行支付結(jié)算，UPS保證在貨物交付到UPS物流機(jī)構(gòu)的兩周內(nèi)把貨款先支付給這些出口商，以保證他們的流動(dòng)資金運(yùn)轉(zhuǎn)。然后由這些出口企業(yè)把出口清關(guān)、全程貨運(yùn)業(yè)務(wù)都交給UPS，并支付物流服務(wù)費(fèi)用和一定的融資費(fèi)用。最后，拿到貨物的UPS將與沃爾瑪進(jìn)行一對(duì)一的結(jié)算[14]。

圖1 UPS/UPSC與沃爾瑪?shù)墓?yīng)鏈金融集成解決方案

在這一過程中，出口商加速了資金周轉(zhuǎn)，沃爾瑪避免了和大量出口商的結(jié)算的交易成本，而UPS則擴(kuò)大了物流市場(chǎng)份額，賺取了豐厚的物流服務(wù)收益和融資和金融服務(wù)等收益。由于UPSC可以為中小供應(yīng)商企業(yè)提供為期五年的循環(huán)信用額度，并確保該公司規(guī)避沃爾瑪賴賬的信用風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于缺乏信用資源的中小企業(yè)來說，其為融資支付的成本和條件也優(yōu)于企業(yè)通過其他渠道可能獲得的條件，因此企業(yè)會(huì)樂于接受方案并支付這筆費(fèi)用。

（三）UPS實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型后的特點(diǎn)和核心優(yōu)勢(shì)

從上述對(duì)UPS向供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型后的描述可以看到，在其供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案中，由物流企業(yè)作為整個(gè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)解決方案的主導(dǎo)方，并占據(jù)核心地位，是一種物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式。

1.物流企業(yè)是服務(wù)方案設(shè)計(jì)和實(shí)施的提供方。在實(shí)際應(yīng)用中，對(duì)金融服務(wù)對(duì)象的選擇、融資方案的設(shè)計(jì)、融資方案的實(shí)施都是由物流企業(yè)根據(jù)自身與客戶在物流方面的合作狀況結(jié)合客戶對(duì)物流和資金的需求來確定的。

2.物流企業(yè)是資金的提供方和融資條件的主導(dǎo)方。在這類應(yīng)用中，融資規(guī)模的確定、融資時(shí)間的控制、融資利率的利率協(xié)商、以及后續(xù)資金的提供、還款方式等條件的確定和協(xié)商過程，都是由物流企業(yè)主導(dǎo)。物流企業(yè)根據(jù)客戶物流服務(wù)過往合作情況、自身資金狀況等條件對(duì)這些融資條件進(jìn)行協(xié)商，達(dá)到雙贏和多贏局面。

3.物流企業(yè)是信息渠道建立者和信息的掌控方。物流企業(yè)依托自身物流網(wǎng)絡(luò)的信息平臺(tái)，建立起抵押物信息平臺(tái)，對(duì)融資抵押物的狀況實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)掌握，并且結(jié)合財(cái)務(wù)和資金管理系統(tǒng)完成對(duì)抵押物信息和資金信息的掌握和協(xié)調(diào)。并且根據(jù)自身需要通過信息交流機(jī)制共享信息給參與各方。

4.物流企業(yè)是方案實(shí)施過程中融資抵押物的實(shí)際掌控者。在融資條件的確定過程中，物流企業(yè)會(huì)根據(jù)在其物流網(wǎng)絡(luò)中的抵押物的特征，并且通過協(xié)議和運(yùn)輸信息的掌握來確保對(duì)抵押物的權(quán)利，因此在方案實(shí)施中融資抵押物的掌控者是物流企業(yè)，企業(yè)將根據(jù)融資方案的進(jìn)程或者還款計(jì)劃的執(zhí)行狀況來確定和調(diào)整其運(yùn)輸和交貨計(jì)劃。

5.物流企業(yè)是金融服務(wù)方案實(shí)施過程中各方利益的協(xié)調(diào)方。在整個(gè)服務(wù)的實(shí)施過程中，各參與方難免會(huì)產(chǎn)生一些分歧，例如沃爾瑪?shù)墓?yīng)商數(shù)以萬計(jì)，發(fā)生分歧的協(xié)調(diào)量極大。而在這類應(yīng)用中，除了根據(jù)協(xié)議處理分歧，更多的時(shí)候，物流企業(yè)將在分歧處理和協(xié)調(diào)過程中起到主導(dǎo)作用，由于其是物流服務(wù)的提供方，同時(shí)具有信息和資方優(yōu)勢(shì)，因此協(xié)調(diào)效率更高。

因此，通過提供物流服務(wù)掌握抵押物信息，解決信息不對(duì)稱問題帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)控制問題，從而降低信用違約成本，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)物流、信息流和資金流的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)融資資本的高收益，并同時(shí)促進(jìn)其物流業(yè)務(wù)的市場(chǎng)拓展，是物流企業(yè)UPS提供供應(yīng)金融服務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

三、物流企業(yè)向供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型的條件和啟示

物流企業(yè)實(shí)現(xiàn)向供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型的要求主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面。

首先是物流企業(yè)的規(guī)模要足夠大，其物流網(wǎng)絡(luò)必須足夠廣泛，這樣，其物流服務(wù)能力才可以為客戶帶來價(jià)值，其供應(yīng)鏈金融服務(wù)才有得以開展的基礎(chǔ)，同時(shí)，其客戶數(shù)量足夠多也能從概率上分散融資風(fēng)險(xiǎn)。

其次，物流企業(yè)的信息平臺(tái)建設(shè)必須足夠成熟和有效率，其對(duì)信息獲取、分析、響應(yīng)并采取行動(dòng)的實(shí)施能力都必須足夠強(qiáng)，這樣才可以實(shí)時(shí)掌握抵押物的實(shí)際情況和融資及還款的進(jìn)展情況，并在此基礎(chǔ)上完成物流和資金方面進(jìn)展的協(xié)調(diào)，否則其面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)升高。

再次，物流企業(yè)的融資能力必須足夠強(qiáng)，其資金總體成本必須具有優(yōu)勢(shì)。由于提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案，企業(yè)向外提供貸款，并且貸款規(guī)模上相比市場(chǎng)更具有優(yōu)勢(shì)，加上自身運(yùn)作的資金需要，因此提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)在資金成本方面要求很高。如果物流企業(yè)具備與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)緊密合作的優(yōu)勢(shì)，或者像UPS擁有UPSC一樣直接具有金融機(jī)構(gòu)牌照，其優(yōu)勢(shì)將得到極大的突顯。

最后，企業(yè)的綜合管理運(yùn)作能力必須足夠有效率，由于物流服務(wù)和金融服務(wù)屬于幾乎完全不同的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，具有不同的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作特點(diǎn)，對(duì)人員、資金、信息、制度等各個(gè)方面有不同的要求，因此，平衡二者的發(fā)展，協(xié)調(diào)二者之間的矛盾，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的合力，使其真正體現(xiàn)出物流、信息流和資金流的三流合一的境界，無疑是需要很高的管理技巧和藝術(shù)。

從以上UPS的轉(zhuǎn)型過程對(duì)國(guó)內(nèi)物流企業(yè)向供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型有以下幾個(gè)方面的啟示。

（一）物流企業(yè)應(yīng)利用信息優(yōu)勢(shì)積極拓展金融業(yè)務(wù)，與金融機(jī)構(gòu)合作，形成互補(bǔ)

對(duì)于目前提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)的商業(yè)銀行而言，物流企業(yè)的介入對(duì)于其應(yīng)用的推廣和風(fēng)險(xiǎn)的控制同樣有著重要的意義。既然中小企業(yè)融資難問題的重要原因就是信用的缺失，而從理論分析我們又能得知其根源是來自信息的不對(duì)稱，那么物流企業(yè)作為中小企業(yè)的合作伙伴，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有著長(zhǎng)期積累的歷史數(shù)據(jù)，了解其波動(dòng)狀況以及主要客戶，同時(shí)又能實(shí)時(shí)掌握更新其當(dāng)前貨物信息，這恰恰是非常適合作為中小企業(yè)融資過程中的信息提供方和重要媒介的。不管是物流企業(yè)作為中間方參與還是直接作為資金提供方直接融資，都有較大的發(fā)展空間。

國(guó)內(nèi)可以與UPS對(duì)比和借鑒的案例是中國(guó)郵政和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄，中國(guó)郵政本身是有著類似物流企業(yè)的全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)資源的，不足之處是其更偏重于重量較輕的包裹和文件等的運(yùn)送，其貨物運(yùn)送能力遠(yuǎn)不如專業(yè)的物流企業(yè)。同時(shí)中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄是一家銀行，有著相對(duì)較為強(qiáng)大的資金實(shí)力，資金成本并不高。這二者在體制內(nèi)是有機(jī)會(huì)成為類似UPS+UPSC這樣的組合，按照?qǐng)D中所示的三流和平臺(tái)以及服務(wù)運(yùn)作進(jìn)行投入和建設(shè)，完全有可能發(fā)揮出較為強(qiáng)大的組合效力的，如下圖所示：

圖2 中國(guó)郵政物流和郵政儲(chǔ)蓄銀行提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)的假想圖

（二）物流企業(yè)應(yīng)加大對(duì)信息化建設(shè)投入的關(guān)注

由于融資抵押物在供應(yīng)鏈中的實(shí)際流動(dòng)和使用狀況關(guān)系著融資還款的保障，企業(yè)和銀行要想擴(kuò)展供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用，就必須結(jié)合其業(yè)務(wù)實(shí)際對(duì)信息平臺(tái)建設(shè)投入相應(yīng)的資金和人力物力，通過全流程的高度信息化和高度自動(dòng)化，確保隨時(shí)掌握抵押物的實(shí)際所在和使用是否正常，才可以確保借款方的還款可以按時(shí)按期正常進(jìn)行。而國(guó)內(nèi)物流企業(yè)的信息平臺(tái)的建設(shè)相對(duì)還比較落后，普遍投入不大，這種關(guān)注的不足帶來的信息獲取能力和處理能力不足將嚴(yán)重限制客戶的拓展和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張。建立能確保獲取融資所需要的抵押物信息掌控方法，才能設(shè)計(jì)出通用性更好，可推廣性更強(qiáng)的融資服務(wù)方案，才有可能擺脫融資服務(wù)個(gè)案化的狀況，這是國(guó)內(nèi)物流企業(yè)和銀行發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)性條件。

（三）物流企業(yè)應(yīng)積極參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)

作為UPS提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主要條件，積極拓展國(guó)際業(yè)務(wù)是物流企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的必然方向。由于貿(mào)易的國(guó)際化趨勢(shì)，以及中國(guó)的出口型經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，更多的企業(yè)還是需要面向其國(guó)際性業(yè)務(wù)的融資服務(wù)，無論是為其國(guó)際出口貿(mào)易業(yè)務(wù)提供結(jié)算服務(wù)還是貿(mào)易融資類服務(wù)，抑或是國(guó)內(nèi)逐漸擴(kuò)展的存貨、應(yīng)收款類業(yè)務(wù)，如果可以擴(kuò)展到其國(guó)際業(yè)務(wù)上，為其實(shí)現(xiàn)信用增級(jí)，其拓展空間和業(yè)務(wù)利潤(rùn)都會(huì)得到更大的發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)物流企業(yè)的無論是網(wǎng)點(diǎn)還是人員、系統(tǒng)方面，都難以達(dá)到參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的需要，不斷提升這些方面的能力，才有可能結(jié)合利用本土優(yōu)勢(shì)將供應(yīng)鏈金融服務(wù)的規(guī)模進(jìn)行不斷擴(kuò)張。這方面的差距對(duì)國(guó)內(nèi)物流企業(yè)在供應(yīng)鏈金融服務(wù)的拓展產(chǎn)生了很大的限制，是國(guó)內(nèi)物流企業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)將來能否生存和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵所在。

（四）政府應(yīng)重視并積極展開涉及動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保等的法律法規(guī)的修訂

國(guó)內(nèi)在抵押、擔(dān)保、物權(quán)等涉及供應(yīng)鏈金融的概念界定、糾紛處理、登記制度等方面仍然存在的巨大空白和不明確也限制了供應(yīng)鏈金融應(yīng)用的發(fā)展。在動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保法律法規(guī)和金融機(jī)構(gòu)和物流機(jī)構(gòu)交叉業(yè)務(wù)監(jiān)管等方面，需要進(jìn)行法律的修訂和建立?，F(xiàn)代高效率的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保交易法律應(yīng)具有幾個(gè)特征是：可供擔(dān)保的資產(chǎn)范圍界定寬泛。其次是擔(dān)保物權(quán)設(shè)立必須簡(jiǎn)便，規(guī)范性要求明確。再次是有明確而全面的優(yōu)先權(quán)規(guī)則。再次需要建立集中而統(tǒng)一的公示和登記系統(tǒng)。最后是建立有效的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保相關(guān)的法律實(shí)現(xiàn)，即當(dāng)需要法律程序參與時(shí)，可以快捷簡(jiǎn)化的通過司法程序完成相應(yīng)的權(quán)利實(shí)現(xiàn)過程。

要擴(kuò)展物流企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的參與，還需要對(duì)類似交叉領(lǐng)域建立明確的監(jiān)管模式，像電子商務(wù)支付平臺(tái)支付寶這類兼具網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和金融服務(wù)的情況在國(guó)內(nèi)屬于監(jiān)管空白，同樣像宅急送意圖擴(kuò)展的在發(fā)票遞送基礎(chǔ)上的支付融資業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)也屬于監(jiān)管空白，如何界定合法金融服務(wù)和違規(guī)金融服務(wù)，對(duì)物流企業(yè)能否順利開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)并實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型有著重要的意義。

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篇10

中小企業(yè)融資渠道過于單一，相當(dāng)一部分中小企業(yè)的外源性資金來源主要是銀行貸款，而銀行向中小企業(yè)貸款一般又要求后者擁有“銀行標(biāo)準(zhǔn)”的抵押物。我國(guó)中小企業(yè)普遍存在融資抵押物匱乏和融資擔(dān)保難尋問題。銀行對(duì)抵押物要求非常嚴(yán)格，其主要標(biāo)準(zhǔn)在于抵押物能否順利轉(zhuǎn)讓及其價(jià)格是否穩(wěn)定。目前，國(guó)內(nèi)銀行一般偏好于房地產(chǎn)抵押，一方面是因?yàn)槲覈?guó)資產(chǎn)交易市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，另一方面是因?yàn)殂y行缺乏對(duì)其他資產(chǎn)，諸如機(jī)器設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款的鑒別和定價(jià)能力，況且上述資產(chǎn)易損耗、價(jià)值波動(dòng)較大。但絕大多數(shù)中小企業(yè)受經(jīng)營(yíng)規(guī)模所限，房屋土地等固定資產(chǎn)較少，僅占總資產(chǎn)的小部分，流動(dòng)資金、庫存、在制品、途中產(chǎn)品、原料等流動(dòng)資產(chǎn)卻占總資產(chǎn)的大部分，而銀行認(rèn)為流動(dòng)資產(chǎn)控制不便，監(jiān)管難度較大，以致這些流動(dòng)資產(chǎn)在中小企業(yè)融資時(shí)沒有充分利用起來。

隨著產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)集群和銀企結(jié)合的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融應(yīng)需而生。供應(yīng)鏈金融指處在生產(chǎn)、運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、銷售、金融等企業(yè)形成業(yè)務(wù)聯(lián)系、利益相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，成員企業(yè)憑借相互信用支持，得到銀行融資等金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融是隨著物流企業(yè)的逐步發(fā)展而成熟的，是物流服務(wù)向價(jià)值鏈的其他環(huán)節(jié)，如提供采購、銷售、交易、電子商務(wù)、金融等延伸而衍生的金融服務(wù)。這些服務(wù)都是在物流企業(yè)提供物流服務(wù)的基礎(chǔ)上拓展而來，可以說，供應(yīng)鏈融資是物流金融的一個(gè)方面，主要從供應(yīng)鏈的角度將資金流引入其中。銀行在供應(yīng)鏈融資中所從事的金融服務(wù)是供應(yīng)鏈融資的組成部分，稱之為“物流銀行”。銀行和供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)上的企業(yè)是業(yè)務(wù)與利益的相關(guān)方，其中，核心企業(yè)或銀行與其他企業(yè)保持一定的信用關(guān)系，銀行憑借核心企業(yè)的信用或擔(dān)保的支持對(duì)其融資，然后核心企業(yè)向其他成員企業(yè)放款。供應(yīng)鏈融資及其操作模式與運(yùn)作技術(shù)在解決中小企業(yè)融資難問題方面具有潛在優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)緩解缺乏融資抵押物和融資擔(dān)保等困境提供了良好機(jī)遇。

二、供應(yīng)鏈金融的模式分析

（一）應(yīng)收賬款融資模式

應(yīng)收賬款融資是指企業(yè)以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的行為。國(guó)際上，常用的應(yīng)收賬款融資主要有應(yīng)收賬款質(zhì)押融資，即供貸企業(yè)以應(yīng)收賬款債權(quán)作為質(zhì)押品向融資機(jī)構(gòu)融資，融資機(jī)構(gòu)在向供貸企業(yè)融通資金后，若購貨方拒絕付款或無力付款，融資機(jī)構(gòu)有權(quán)向供貸企業(yè)要求償還資金的模式?；诠?yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款融資模式，是指以中小企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈上核心大企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔(dān)保物，向商業(yè)銀行中請(qǐng)期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款，由銀行向處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)提供融資的方式。在該融資模式下，債權(quán)企業(yè)（中小企業(yè)）、債務(wù)企業(yè)（核心大企業(yè)）和銀行都要與其中，且債務(wù)企業(yè)在整個(gè)運(yùn)作中起著反擔(dān)保的作用。

應(yīng)收賬款融資是一種可以再最短的時(shí)間內(nèi)，上游的中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)到短期的信用貸款方式。一方面不但可以滿足中小企業(yè)短期的資金需求，另一方面還可以構(gòu)建一個(gè)良好的外部環(huán)境來幫助中小企業(yè)的健康成長(zhǎng)，從而優(yōu)化整個(gè)供應(yīng)鏈的管理和運(yùn)行。

（二）保兌倉融資模式

保兌倉融資是金融機(jī)構(gòu)與經(jīng)銷商、倉儲(chǔ)商、供貨商四方通過合作協(xié)議，以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結(jié)算工具，以貿(mào)易中的物權(quán)擔(dān)保、質(zhì)押監(jiān)管為保證而開展的特定金融服務(wù)。在保兌倉融資運(yùn)作中，作為供應(yīng)鏈核心大企業(yè)的生廠商承諾回購的前提下，由融資企業(yè)向銀行申請(qǐng)以賣方在銀行指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押獲得銀行貸款額度，并以由銀行控制其提貨權(quán)為條件的融資服務(wù)。該業(yè)務(wù)除了需要處于供應(yīng)鏈中上游的生產(chǎn)商、下游的經(jīng)銷商（融資企業(yè)）銀行的參與外，還需要物流企業(yè)（倉儲(chǔ)監(jiān)管方）的參與，其主要負(fù)責(zé)對(duì)質(zhì)押品的評(píng)估和監(jiān)管。

（三）融通倉融資模式

融通倉是指由第三方物流企業(yè)提供的一種物流和金融集成式的創(chuàng)新服務(wù)，其物流服務(wù)是銀行對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管，而其金融服務(wù)是為企業(yè)提供融資及其他配套金融服務(wù)。融通倉的服務(wù)內(nèi)容主要包括：物流、流通加工、融資、評(píng)估、監(jiān)管、資產(chǎn)處理等。融通倉的目的是用資金流盤活物流，同時(shí)利用物流拉動(dòng)資金流，從而幫助中小企業(yè)解決融資問題，彌補(bǔ)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)中的資金缺口。

篇11

中圖分類號(hào)：F812 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

我國(guó)的市場(chǎng)開放之后，外資銀行大量出現(xiàn)，對(duì)我國(guó)的金融業(yè)造成一定的沖擊，由于自然法則的存在，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的金融營(yíng)銷日益重要。我們一定要在充分了解金融環(huán)境以及自身營(yíng)銷現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，制定出切實(shí)可行的、與當(dāng)前環(huán)境相適應(yīng)的營(yíng)銷策略，才能在市長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)地位。

一、我國(guó)商業(yè)銀行金融營(yíng)銷的現(xiàn)狀分析

（一）人們的營(yíng)銷觀念落后。

金融企業(yè)的部分相關(guān)工作人員頭腦中還沒有形成對(duì)金融營(yíng)銷的落后認(rèn)識(shí)，他們認(rèn)為營(yíng)銷就是推銷，或者只有營(yíng)銷部門才負(fù)責(zé)金融產(chǎn)品的營(yíng)銷，與旁人無關(guān)；市場(chǎng)營(yíng)銷等同于廣告促銷。在這種觀念的影響下，金融企業(yè)之間不能做到有效配合，不利于營(yíng)銷工作的完成。

（二）金融產(chǎn)品缺乏以技術(shù)為支撐的品牌。

最近幾年，商業(yè)銀行的營(yíng)銷業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一定程度的創(chuàng)新，一些具有創(chuàng)新思想的金融產(chǎn)品被相繼推出，這就使得商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)更加豐富，銀行產(chǎn)品的種類增多，有利于滿足客戶的多種需要?？墒?，這些增加的產(chǎn)品種類并不是完全意義上的創(chuàng)新，以模仿為主，依靠技術(shù)為支撐的產(chǎn)品相對(duì)缺乏，品牌產(chǎn)品更少。這說明，商業(yè)銀行等還沒有形成對(duì)營(yíng)銷市場(chǎng)的準(zhǔn)確研究，也沒有將其轉(zhuǎn)化為自覺的營(yíng)銷行為。

（三）沒有充分發(fā)揮價(jià)格的真正作用。

在多種營(yíng)銷手段中，價(jià)格是最重要的一種提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的因素，可是由于受我國(guó)具體國(guó)情的影響，價(jià)格因素沒有真正發(fā)揮它的應(yīng)有作用。盡管我國(guó)自實(shí)行改革開放以來多次進(jìn)行利率調(diào)整，并且已經(jīng)開始把民眾的儲(chǔ)蓄意愿以及資金供求等因素考慮在內(nèi)，但是從總體來看，我國(guó)沒有出現(xiàn)同時(shí)兼顧宏觀調(diào)控以及適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)具體要求的市場(chǎng)利率，這制約著商業(yè)銀行能否制定出合理的價(jià)格營(yíng)銷策略。由于沒有出現(xiàn)市場(chǎng)化的存貸款利率，以及某些服務(wù)項(xiàng)目部收取任何的費(fèi)用，商業(yè)銀行面臨的價(jià)格營(yíng)銷范圍很窄。

（四）現(xiàn)行的營(yíng)銷組合決策性不夠。

縱觀商業(yè)銀行的廣告促銷手段，盡管形式多樣，廣告資金投入也不少，可是成效不大。廣告缺乏說服力度，沒有達(dá)到強(qiáng)化題型的效果。產(chǎn)品營(yíng)銷人員所做的營(yíng)銷內(nèi)容單一，多屬于存款類產(chǎn)品，面對(duì)的營(yíng)銷對(duì)象范圍較窄。從營(yíng)銷推廣的角度分析，營(yíng)銷人員的大部分營(yíng)銷行為屬于無差異營(yíng)銷，不利于客戶對(duì)金融產(chǎn)品樹立起品牌意識(shí)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行金融營(yíng)銷的發(fā)展對(duì)策

（一）及時(shí)更新營(yíng)銷觀念，把顧客需要放在第一位。

通過分析銀行業(yè)營(yíng)銷狀況發(fā)現(xiàn)，國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況明顯不及成立時(shí)間不久的股份制銀行，盡管造成這種現(xiàn)象的原因有一部分歷史因素，但是最主要的因素是新成立的銀行自開始就具有最新的營(yíng)銷觀念。這種觀念主要強(qiáng)調(diào)顧客需要，也就是說所推出的產(chǎn)品不僅要有良好的質(zhì)量，而且要滿足客戶的具體需求，提高客戶滿意度。

（二）注重金融創(chuàng)新，擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

最近幾年，人民銀行連續(xù)執(zhí)行降息政策，使傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的利潤(rùn)非常有限，資產(chǎn)固定收益持續(xù)下降。面對(duì)這樣嚴(yán)峻的形勢(shì)，商業(yè)銀行要想獲得良好的市場(chǎng)營(yíng)銷，必須要注重金融創(chuàng)新。只有不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，才能擴(kuò)大自身在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從當(dāng)前情況來看，中間業(yè)務(wù)是金融創(chuàng)新的最主要內(nèi)容。所以，商業(yè)銀行可以在遵循技術(shù)為先、服務(wù)對(duì)象差異、功能差異、兼顧多方利益等原則的基礎(chǔ)上，從多個(gè)角度出發(fā)，全面開展能體現(xiàn)高收益、高科技的中間業(yè)務(wù)。這些中間業(yè)務(wù)要突破代收代付的限制，無論是廣度還是深度都要不斷延伸，發(fā)展方向重點(diǎn)側(cè)重于幫助客戶理財(cái)、提供投資咨詢服務(wù)等。

（三）科學(xué)制定產(chǎn)品價(jià)格，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

客戶能夠?qū)δ骋汇y行產(chǎn)品感興趣，很大程度依賴于該銀行產(chǎn)品的服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前我國(guó)利率市場(chǎng)正處于改革發(fā)展變化的重點(diǎn)時(shí)期，因此銀行產(chǎn)品在營(yíng)銷中的合理定價(jià)影響著產(chǎn)品能否獲得客戶的接受。銀行除了要重視產(chǎn)品在市場(chǎng)中的上市期限和性質(zhì)之外，還要注重其他營(yíng)銷策略的制定。銀行在充分考慮產(chǎn)品的成本基礎(chǔ)上，通過制定合理的產(chǎn)品價(jià)格可以擴(kuò)大產(chǎn)品的影響力。銀行在確定利率以及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)之前一定要綜合考慮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)需求、生產(chǎn)成本等多方面的因素，以便及時(shí)制定合理的產(chǎn)品價(jià)格，使產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力達(dá)到最大化。

（四）靈活運(yùn)用各種促銷手段，提高人們對(duì)金融產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)度。

促銷從本質(zhì)來看是一種說服溝通的手段，目的是使客戶購買自己的產(chǎn)品。促銷能否達(dá)到目的直接決定著營(yíng)銷目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。所以，商業(yè)銀行應(yīng)該認(rèn)真分析自己產(chǎn)品的特點(diǎn)，確定能夠滿足滿足客戶的需求，另外，銀行的廣告手段必須符合產(chǎn)品的實(shí)際，不能做虛假宣傳，滿足客戶的品位。銀行所使用的宣傳媒介應(yīng)該是人們經(jīng)常關(guān)注的，比如，可以利用一些情感類的廣告來提高銀行在目標(biāo)客戶中的認(rèn)識(shí)度，把銀行的良好形象展示給人們。

三、小結(jié)

促銷手段的確定要綜合考慮促銷目標(biāo)因素、市場(chǎng)因素、產(chǎn)品類型因素等，此外，各種促銷手段應(yīng)該充分配合，協(xié)調(diào)使用。

（作者單位：蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院工商管理專業(yè)2011秋3班）