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1998 年以來，空調(diào)在中國居民家庭中逐步普及， 2003 年全國 30 個城市居民家庭中空調(diào)的保有率達到了 55.9 ％，和 1998 年相比，增長了 15 個百分點。
第一階段（ 1978 年以前）：空調(diào)需求小 洋品牌一統(tǒng)天下
這一時期中國家庭對空調(diào)的需求幾乎為零，中國也沒有自己的空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)。中國為數(shù)不多的空調(diào)均來自國外進口。
第二階段（ 1978 ― 1997 年）：春蘭一枝獨秀 日資品牌強勁
春蘭空調(diào)的問世，改變了中國空調(diào)市場主要依靠進口產(chǎn)品的局面，從此也奠定了春蘭在中國空調(diào)業(yè)的龍頭地位。 1997 年，春蘭的市場保有率達到 18.9 ％，成為中國空調(diào)市場的第一品牌。而以日立、三菱、松下、夏普、三洋為代表日資品牌立足高端，占據(jù)了中國空調(diào)三分之一的市場份額（ CMMS98 數(shù)據(jù)）。
第三階段（ 1997 ― 2000 年）：國產(chǎn)品牌擴張迅速 日資品牌市場份額逐漸下降
以格力、海爾和美的為主要代表的國產(chǎn)品牌不斷擴展，春蘭的優(yōu)勢地位逐漸減弱，日資品牌的市場份額逐漸下降。
第四階段（ 2000 年至今）：國產(chǎn)強勢品牌雄霸市場 韓國品牌成長迅速
進入 21 世紀(jì)，一大批二三線品牌逃離空調(diào)市場或被并購，國內(nèi)空調(diào)市場已由眾多品牌“魚龍混雜”的階段發(fā)展到如今以海爾、格力、新科、美的等幾大品牌主導(dǎo)市場的局面。一份權(quán)威部門的統(tǒng)計資料顯示： 2003 年格力、美的、海爾、新科等行業(yè)前十強空調(diào)廠家占據(jù)了整個市場 85 ％份額，而剩下 15 ％的份額則被 200 多家小企業(yè)所分割。
日資已弱，“韓流”乍起。據(jù)有關(guān)資料顯示，2003冷凍年LG空調(diào)因為“中國本土化”的策略而獲得了迅猛的銷售增長，產(chǎn)銷量已突破150萬臺。
二、 2002 ― 2003 年度品牌競爭格局
（一）整體市場競爭分析
1、 領(lǐng)導(dǎo)品牌優(yōu)勢明顯：
以海爾、格力、美的為領(lǐng)導(dǎo)品牌，其市場份額大并且消費者忠誠度高。領(lǐng)導(dǎo)品牌堅持“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品創(chuàng)新概念創(chuàng)新高頻次傳播”的市場路線。一方面，在 2002 年均推出以數(shù)碼智能感溫的空調(diào)產(chǎn)品， 2003 年推出了氧吧、殺菌、健康空調(diào)。同時，對服務(wù)升級，使產(chǎn)品綜合質(zhì)量多方面領(lǐng)先其它品牌。另一方面，適度運用媒體傳播策略，高頻次廣告投入、口碑宣傳塑造品牌親和力。從而保持在產(chǎn)品和品牌兩方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，牢牢占據(jù)中高端市場，以保證自身適當(dāng)?shù)睦麧櫩臻g和發(fā)展后勁。
2、 細分市場國外品牌占優(yōu)：
細分市場品牌雖然市場份額較小，但消費者忠誠度高，說明其在某一細分市場上具有競爭優(yōu)勢。（如區(qū)域細分市場或人口細分市場）。在空調(diào)市場中，我們發(fā)現(xiàn)，在圖二中，位于 B 區(qū)域的品牌大多是外國品牌，這些品牌在中高端人群中具有競爭優(yōu)勢，在細分市場上，這些品牌成為上述領(lǐng)導(dǎo)品牌強有力的競爭對手。
3 、跟隨品牌充當(dāng)補缺者：
位于 C 象限的品牌，市場份額小，并且消費者忠誠度低，缺乏競爭力，難以和領(lǐng)導(dǎo)品牌直接競爭，處于市場補缺者的地位。
3、 問題品牌市場地位下滑：
位于 D 象限的品牌，市場份額大，但品牌的消費者忠誠度低，說明其在產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品定位到營銷策略等一系列環(huán)節(jié)上可能存在問題，需要引起注意。在空調(diào)市場上，春蘭是最早進入空調(diào)市場領(lǐng)域的國內(nèi)品牌之一，在很長一段時間內(nèi)是中國空調(diào)市場的第一品牌，高居各品牌之首（ CMMS2003 秋季數(shù)據(jù)），但近幾年來，其市場地位日益下滑。
（二）市場競爭深度分析
1、 品牌成長力分析
空調(diào)市場容量的不斷擴大，為品牌的成長提供了平臺，在空調(diào)市場上，海爾、美的、格力三大品牌的市場份額繼續(xù)擴大，空調(diào)市場向品牌產(chǎn)品集中的趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)出來。國際著名品牌 LG 保持強勁的增長勢頭，拿下了 5.4 ％的市場份額，僅次于海爾、美的、格力和春蘭四大品牌，并且憑借其較高的品牌忠誠度，在品牌競爭力上躍居第四位。國內(nèi)企業(yè)也紛紛涉足空調(diào)領(lǐng)域，如彩電巨頭 TCL 、微波爐霸主格蘭仕、 VCD/DVD 巨頭新科等都來搶占空調(diào)市場，以期占有一席之地。
A 區(qū)域：強勢品牌 市場份額大并且成長指數(shù)大于 1 ，市場份額繼續(xù)擴大；在空調(diào)市場上，三大品牌的市場份額繼續(xù)擴大，空調(diào)市場上的名牌效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)。
B 區(qū)域：成長性品牌 市場份額小但成長指數(shù)大于 1 ，有可能成為未來的強勢品牌。在空調(diào)市場中， LG 、海信和奧克斯如果能繼續(xù)保持強勁的增長勢頭，則很可能成為強勢品牌。
C 區(qū)域：衰退品牌 市場份額小并且成長指數(shù)小于 1 ，如果不采取有效策略，則可能被擠出市場。
D 區(qū)域：問題品牌 市場份額大的成長指數(shù)小于 1 ，通常是由強勢品牌轉(zhuǎn)變而成的，如果采取恰當(dāng)?shù)牟呗?，該區(qū)域的品牌可能重新成為強勢品牌；否則，則有可能落入 C 區(qū)域，成為衰退品牌。
2、 消費區(qū)域特征分析
1． 華北區(qū)：
空調(diào)發(fā)展最為成熟的市場，其典型特征是：空調(diào)的保有率高，但最近兩年內(nèi)的購買率和未來一年的購買率均比較低。在華北市場上，品牌競爭格局主要表現(xiàn)為海爾、 LG 雙雄爭霸。二者占據(jù)了 4 分之一的市場份額， LG 成為海爾最強大的競爭對手。
2． 東北區(qū)：
空調(diào)還處于市場導(dǎo)入階段，其典型特征是：空調(diào)的保有率低，從絕對值來看，最近兩年內(nèi)的購買率和未來一年內(nèi)的預(yù)購率在 6 大區(qū)域中均最低，但從相對值看，其基數(shù)小，成長性較大。在該市場上， 海爾一支獨秀，占據(jù)東北空調(diào)市場 30 ％的份額， LG 超過格力成為第二大品牌；
3． 華東區(qū)：
華東區(qū)是空調(diào)市場容量最大的一個區(qū)域，乃“兵家必爭之地”，雖然其空調(diào)的保有率已經(jīng)達到 65.6 ％，但仍然保持快速增長的勢頭，最近兩年購買率和未來一年購買率均較高。在該市場上，品牌競爭激烈，沒有處于明顯優(yōu)勢地位的品牌。其主要原因是華東區(qū)可以進一步細分為多個市場，在不同市場上，各主要品牌的地位不同：夏普在上海（ 16.5 ％），海爾在濟南（ 22.1 ％）、大連（ 39 ％）、福州（ 19.4 ％），春蘭在南京（ 15.7 ％）、杭州（ 12.1 ％）和蘇州（ 15.6 ％），海信在青島（ 59.3% ），奧克斯在寧波（ 17.3 ％）的市場份額均位于第一。
4． 華中區(qū)：
空調(diào)在華中區(qū)的發(fā)展?fàn)顩r與華東區(qū)相似，空調(diào)仍然處于增長階段，保有率較高，并且增長勢頭強勁。在該區(qū)域內(nèi)，格力領(lǐng)跑空調(diào)市場，其市場份額接近 25 ％，美的和海爾跟隨其后，但對格力的優(yōu)勢地位尚未形成強力沖擊。
5． 華南區(qū)：
華南區(qū)位于空調(diào)發(fā)展增長階段的中期，其典型特征是：空調(diào)保有率中等，發(fā)展勢頭較好。在該區(qū)域內(nèi)，美的處于市場領(lǐng)導(dǎo)者的地位，并且沒有其他的品牌足以動搖其優(yōu)勢地位。
6． 西南區(qū)：
空調(diào)在西南區(qū)的發(fā)展?fàn)顩r與華南區(qū)類似，空調(diào)處于市場增長階段的中期。在該區(qū)域內(nèi)，格力具有相當(dāng)?shù)母偁巸?yōu)勢，海爾、美的尚未對格力形成強力沖擊。
三、主 要品牌競爭手段分析
1、 海爾 憑借“海爾”冰箱的堅實品牌基礎(chǔ)，從 1992 年到 1995 年，海爾品牌逐步延 伸到電冰柜、空調(diào)等制冷家電產(chǎn)品繼而向其它家電產(chǎn)品延伸，在消費者心目中樹立了海爾家電王國的形象。 產(chǎn)品質(zhì)量和售后服務(wù)構(gòu)成了海爾品牌市場競爭力的兩大基礎(chǔ)。
2、 格力 格力電器是唯一一家堅持專一化經(jīng)營戰(zhàn)略的大型家電企業(yè)。 格力在成立之初 由于自己實力較弱，所采取的是 “ 農(nóng)村包圍城市 ” 戰(zhàn)略，集中開發(fā)中南、華東等地區(qū)。 格力始終堅持兩個“堅決”信念：一是堅決不打價格戰(zhàn)；二是堅決走專一化道路。
為了幫助我國休閑食品企業(yè)更好的了解行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，我們將對我國休閑食品市場進行一次全新的梳理。
第一節(jié)：休閑食品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：
1、 市場現(xiàn)狀：發(fā)展?jié)摿薮?/p>
相關(guān)資料顯示，美味零食能減輕人的心理壓力，并能幫助使用者緩解自身情緒，保持心情舒暢。正因為如此，在人們的日常開支中，美味休閑類零食的開支也是必不可少的一部分。即使在深受經(jīng)濟危機的這幾年里，休閑食品收到的沖擊依然很小，國人對休閑食品的需求也呈現(xiàn)出不減反增的勢頭。
截至2012年底，我國農(nóng)村金融機構(gòu)中，共有337家農(nóng)村商業(yè)銀行，147家農(nóng)村合作銀行，1927家農(nóng)村信用社，800家村鎮(zhèn)銀行，以及49家農(nóng)村資金互助社。本文選取了具有代表性的15家農(nóng)村商業(yè)銀行（以下簡稱“農(nóng)商行”）的財務(wù)指標(biāo)進行分析，并與全國同業(yè)水平進行了比較。
一、農(nóng)村商業(yè)銀行行業(yè)分析
1資產(chǎn)負(fù)債情況。15家農(nóng)商行資產(chǎn)總額為22753.97億元，比年初增加3664.34億元，增幅為19.20%，高于17.9%的全國同業(yè)平均水平。負(fù)債總額為21160.90億元，比年初增加3415.13億元，增幅為19.24%，同樣高于17.8%的全國同業(yè)平均水平。其中資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模最大的為重慶農(nóng)村商業(yè)銀行，其次是北京農(nóng)村商業(yè)銀行和上海農(nóng)村商業(yè)銀行。如圖1（單位：百萬。下面所有圖示未經(jīng)特別說明均為百萬）為農(nóng)村商業(yè)銀行的資產(chǎn)排名情況。
就單家銀行的資產(chǎn)增速而言，2012年資產(chǎn)增長速度最快的農(nóng)商行為寧夏黃河農(nóng)村商業(yè)銀行，2012年其資產(chǎn)是上年的兩倍，資產(chǎn)增長率超過了100%，其次太倉農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、廣州農(nóng)商行、武漢農(nóng)商行和重慶農(nóng)商行的資產(chǎn)增長率也處于較高水平，均超過了20%。如圖2為農(nóng)商行資產(chǎn)增長率的排名情況。
2存貸款情況。截至2012年底，15家農(nóng)商行的總存款余額為17436.42億元，比年初增加2330.91億元，增幅為15.4%，高于14.1%的全國同業(yè)平均水平?？傎J款余額為10718.12億元，比年初增加1576.44億元，增幅為17.24%，高于15.6%的全國同業(yè)平均水平。其中存貸款余額排名第一的是北京農(nóng)商行，其次是重慶農(nóng)商行和上海農(nóng)商行。存貸款余額排名如圖3所示。
3資本實力。截至2012年底，15家農(nóng)商行的資本充足率均值為15.79%，高于13.25%的全國同業(yè)平均水平，且比年初增加了1.56%。15家農(nóng)商行中大部分農(nóng)商行的資本充足率都是增加的，有三家農(nóng)商行的資本充足率出現(xiàn)了下降的情況。但總體來說考察的15家農(nóng)商行的資本充足率均超過了8%，資本實力較強。如圖4是各家農(nóng)商行的資本充足率排名情況，其中合肥科技農(nóng)商行的資本充足率最高。
4資產(chǎn)質(zhì)量。截至2012年底，15家農(nóng)商行的不良貸款率平均為1.80%，較年初增加了0.44%，且高于1.56%的全國同業(yè)平均水平，不良貸款率平均水平呈上升趨勢。其中8家農(nóng)商行的不良貸款率都出現(xiàn)了上升，資產(chǎn)質(zhì)量較上年下降。如圖5為不良貸款率的排名情況。
5風(fēng)險抵御能力。截至2012年底，15家農(nóng)商行的撥備覆蓋率均值為285.55%，比年初降低58.84%，且低于295.5%的全國同業(yè)平均水平，其中11家農(nóng)商行的撥備覆蓋率都呈現(xiàn)下降趨勢，總體對風(fēng)險的抵御能力下降。
6盈利能力。截至2012年底，15家農(nóng)商行總共實現(xiàn)凈利潤262.60億元，比年初增加53.40億元，增幅為25.52%，高于20.7%的全國同業(yè)平均水平。資產(chǎn)利潤率均值為1.40%，與年初持平，高于1.30%的全國同業(yè)平均水平，其中6家農(nóng)商行的資產(chǎn)利潤率較上年下降。資本利潤率均值為19.17，比年初減少0.5%，且低于19.8的全國同業(yè)平均水平，其中7家農(nóng)商行的資本利潤率較上年下降。
數(shù)據(jù)金融：金融的本質(zhì)是數(shù)據(jù)，以及基于數(shù)據(jù)的建模和風(fēng)險定價?；ヂ?lián)網(wǎng)公司及科技公司擁有海量用戶數(shù)據(jù)，有機會借由數(shù)據(jù)挖掘和建模，成為傳統(tǒng)金融公司之外的數(shù)據(jù)金融新貴。全球互聯(lián)網(wǎng)上市公司總市值約2萬億美金，而金融市場規(guī)模則在300萬億量級。
中國傳統(tǒng)銀行的征信記錄僅覆蓋總?cè)丝诘?5%，遠低于互聯(lián)網(wǎng)52%的覆蓋率。互聯(lián)網(wǎng)巨頭擁有了極大的數(shù)據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。 雖然中國的央行征信及傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)不對互聯(lián)網(wǎng)公司開放，但豐富的社交、線上消費及轉(zhuǎn)賬行為數(shù)據(jù)能夠在風(fēng)控和征信中發(fā)揮巨大作用。
據(jù)CNNIC統(tǒng)計，截止2016年底，我國網(wǎng)民規(guī)模達7.31億，手機網(wǎng)民占比達95.1%，其中手機支付用戶達到4.7億。隨著中國移動互聯(lián)和移動支付滲透率的不斷提高，網(wǎng)民在互聯(lián)網(wǎng)上留下的數(shù)據(jù)蹤跡成指數(shù)級增長，這些數(shù)據(jù)不僅包括了基本的實名制用戶信息，更重要的是體現(xiàn)了用戶的消費歷史、社交行為、生活開支甚至是理財偏好。
螞蟻金服和騰訊金融擁有自己的征信數(shù)據(jù)來源和技術(shù)，使其能夠繞開傳統(tǒng)金融，獨立解決陌生人交易場景中的身份及違約風(fēng)險評估問題。在數(shù)據(jù)金融的競爭格局下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭將首先受益數(shù)據(jù)優(yōu)勢帶來的用戶價值增長。
隨著移動支付成為大眾習(xí)慣，互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模保持著高速上漲，截至2016年，中國互聯(lián)網(wǎng)金融總交易規(guī)模超過12萬億，接近GDP總量的20%，互聯(lián)網(wǎng)金融用戶人數(shù)超過5億，位列世界第一。
相對的是，銀行卡和傳統(tǒng)金融網(wǎng)點的重要性被不斷削弱。銀行卡是我國傳統(tǒng)金融機構(gòu)觸及客戶的主要產(chǎn)品，然而隨著電子支付的爆發(fā)，銀行卡的吸引力不斷減弱，手機號實名制和生物身份驗證為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了與傳統(tǒng)銀行卡相同等級的安全保障，網(wǎng)絡(luò)資管規(guī)模將在一段時間內(nèi)保持高速增長。
目前全球27家估值不低于10億美元的金融科技獨角獸了中，中國企業(yè)占據(jù)了8家，融資額達94億美元。中國互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)市場規(guī)模巨大，增速較高，有望成為互聯(lián)網(wǎng)公司的下一金礦 ，在數(shù)十億市場空間里，數(shù)字金融巨頭已經(jīng)出現(xiàn)雛形。
另一方面， 經(jīng)過了幾年的高速發(fā)展， 阿里、騰訊等 互聯(lián)網(wǎng)頭部公司具有了穩(wěn)定的市場地位和可觀的市值規(guī)模。對互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司來說，線下商業(yè)模式向線上搬遷所帶來的紅利在消退，未來的增長是決定公司戰(zhàn)略的重要因素。
經(jīng)過了近6年的高速增長，截止2016年底，中國移動互聯(lián)網(wǎng)月度活躍用戶數(shù)量已經(jīng)突破了10億大關(guān)，但同比增長持續(xù)放緩，IOS設(shè)備不增反降。
另外一方面，規(guī)模型APP(MAU大于1萬)的數(shù)量在2015年達到頂峰后，在16年開始下滑，但頭部 APP(千萬級以上)數(shù)量仍在持續(xù)增加。在新用戶增長乏力的局面上，頭部APP實際上在持續(xù)收割中部APP的用戶，互聯(lián)網(wǎng)市場寡頭化的趨勢越來越明顯。
隨著移動互聯(lián)的滲透率達到網(wǎng)民總數(shù)的95.1%，人口紅利逐漸減退，移動互聯(lián)網(wǎng)正從增量模式轉(zhuǎn)入存量模式。增量流量的枯竭，迫使互聯(lián)網(wǎng)公司改變一貫以來依靠流量的粗放模式，而更多的依靠增值服務(wù)，對存量流量進行再獲取，管理和商業(yè)化成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的主要著眼點。
對于互聯(lián)網(wǎng)和科技巨頭而言，金融市場顯然是具備足夠體量和盈利能力的潛在市場，基于個人客戶和小商戶的數(shù)據(jù)挖掘和逐漸積累沉淀的風(fēng)險定價能力有希望成為其在金融領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。我們判斷，數(shù)據(jù)金融可能在互聯(lián)網(wǎng)盛宴的下半場綻放光彩。
中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭以支付為入口，以數(shù)據(jù)為底層支持，基于大數(shù)據(jù)的理財產(chǎn)品、信貸、保險等的設(shè)計、發(fā)行、分銷;嵌入場景的消費金融和供應(yīng)鏈金融;以區(qū)塊鏈、云計算為代表數(shù)據(jù)金融技術(shù)能力的輸出，綜合來看，數(shù)據(jù)金融初具雛形?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭的獲客成本持續(xù)低于傳統(tǒng)金融機構(gòu)，逐漸成熟的互聯(lián)網(wǎng)征信體系將進一步釋放巨大的金融衍生場景，互聯(lián)網(wǎng)巨頭重構(gòu)金融的機會正在到來。
與傳統(tǒng)的征信數(shù)據(jù)相比，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)能夠更全面地反映用戶消費及資金狀況，海量數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)各項平臺中不斷積累，信用生態(tài)合作者也可以提供后續(xù)反饋，形成新的行為和交易數(shù)據(jù)回路，在反饋中不斷更新個人征信狀況。
深度契合需求， 互聯(lián)網(wǎng)金融增量市場空間巨大
需求端：個人客戶和小商戶對金融服務(wù)的需求持續(xù)存在。傳統(tǒng)金融公司很難滿足長尾曲線中后部客戶對于金融服務(wù)便利性、可得性和性價比的需求?；ヂ?lián)網(wǎng)公司依靠龐大用戶基礎(chǔ)、用戶數(shù)據(jù)持續(xù)跟蹤分析和渠道優(yōu)勢，對更大范圍的客戶進行信用評估和金融服務(wù)，如京東金融等。
中國個人消費貸款余額在4萬億量級，長期有望增長至10萬億以上，對應(yīng)高達數(shù)千億的利息收入。綜合考慮保險、投資、眾籌等其他業(yè)務(wù)，個人金融服務(wù)市場空間有望達萬億規(guī)模。數(shù)據(jù)金融公司有機會在增量市場中占據(jù)較大份額。
據(jù)央行統(tǒng)計，目前傳統(tǒng)的金融機構(gòu)對國內(nèi)個人征信的覆蓋率僅為28%，而美國個人征信市場的覆蓋率為92%，以FICO信用分為主要依據(jù)的美國個人征信系統(tǒng)已經(jīng)有了十多年歷史，而央行的征信系統(tǒng)還存在查詢難、記錄少、個人信息在不同銀行割裂等情況。
作為個人金融業(yè)務(wù)發(fā)展的基石，個人征信數(shù)據(jù)是衡量個人風(fēng)險和金融服務(wù)定價的最關(guān)鍵要素。在個人信貸數(shù)據(jù)偏少的情況下，我國傳統(tǒng)金融機構(gòu)無法對長尾用戶進行其他維度的數(shù)據(jù)交叉驗證、分析，導(dǎo)致了個人金融服務(wù)市場存在大量空白，需要互聯(lián)網(wǎng)巨頭及科技公司進行填補。
長期以來，中國的傳統(tǒng)金融服務(wù)局限于以抵押為主的工業(yè)制造業(yè)和房屋貸款。2010年開始，隨著電商及O2O產(chǎn)業(yè)的迅速成長，房貸在消費信貸中所占的比例不斷降低，消費金融比重不斷提高。
我們認(rèn)為，伴隨著消費升級的大趨勢，中國居民對信貸業(yè)務(wù)的需求從房貸車貸為主，擴大到日常消費的方方面面(數(shù)碼產(chǎn)品、出行、日用品、教育、醫(yī)療美容等)。由互聯(lián)網(wǎng)公司主導(dǎo)的，嵌入電商場景的互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務(wù)(分期、小額無抵押信用貸款)在很大程度上推動了這一趨勢。我們預(yù)計個人金融服務(wù)市場將隨著第三方支付的普及進一步增長，個人消費金融市場潛力巨大。
從金融市場規(guī)模來看為 ，中國居民可投資資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)上升(年化增速為18%左右)，2015年居民可投資資產(chǎn)規(guī)模為181萬億，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中僅為35%的金融產(chǎn)品(發(fā)達國家金融為產(chǎn)品比例為60%-70% )，提升空間巨大。另外，中國居民的消費需求保持強勁的增長。
2015為個人消費信貸余額為18.95萬億，年化增速為23% 。截止2016年，中國消費性貸款余額的有占比只有20%左右，與歐美發(fā)達國家的50%左右的比例相比，有著明顯的差距。經(jīng)初步測在算，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的收入空間在2萬億左右。
C端的金融需求金字塔可分為基礎(chǔ)的支付，中層的信貸、消費金融及頂層的投資理財三個層次。互聯(lián)網(wǎng)巨頭從電商、社交等入口全面進入第三方支付、征信、小貸、理財?shù)阮I(lǐng)域，并朝著垂直領(lǐng)域不斷縱深發(fā)展。
流量入口帶來的場景和數(shù)據(jù)優(yōu)勢，使得互聯(lián)網(wǎng)巨頭迅速切入支付和征信兩大底層金融功能。在中國市場以騰訊和螞蟻金服、京東金融為代表的一系列互聯(lián)網(wǎng)公司在金融領(lǐng)域快速探索。
憑借支付寶占領(lǐng)第三方支付入口后 ， 螞蟻金服依托電商平臺積累的海量數(shù)據(jù) ， 助力金融產(chǎn)品定價與風(fēng)險控制。螞蟻借唄(純信用個人貸款)2016年用戶數(shù)達到1000萬，放款規(guī)模為3000億元。
2016年雙十一支付寶全天完成支付10.5 億筆，“花唄” 占20% ，我們估計花唄2017年放款規(guī)模在1-2萬億左右 。源于支付寶資金沉淀和理財屬性的余額寶，目前資產(chǎn)規(guī)模超過一萬億，理財規(guī)模年化增速超過30% 。
云計算將支付寶每秒支付能力提升到了8.59萬筆，遠超VISA(1.4萬筆)等國內(nèi)外金融機構(gòu)。依托于淘寶、阿里巴巴和天貓三個電子交易平臺，螞蟻金服獲取了海量的交易數(shù)據(jù)和消費行為數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)上，整個螞蟻金服搭建起了基于信用體系的金融業(yè)務(wù)帝國。
目前，憑借著覆蓋長尾用戶的消費數(shù)據(jù)和用戶畫像能力，每筆網(wǎng)上交易的成本降到了2分錢以下，遠低于傳統(tǒng)銀行，保證了各種普惠金融業(yè)務(wù)順利開展。數(shù)據(jù)的優(yōu)勢使得螞蟻金服的產(chǎn)品研發(fā)和差異化定價能力顯著高于傳統(tǒng)的保險及基金銷售網(wǎng)點。
中美互聯(lián)網(wǎng)金融路徑不同， 中國盈利模式剛剛起步
資料顯示，2016年共有4.5億賬戶使用支付寶，而海外支付巨頭PayPal的活躍賬戶僅有1.97億，支付寶超PayPal成為全球最大的第三方支付公司，2015年支付寶的資金支付總額達到9310億美元(根據(jù)花旗研究院數(shù)據(jù))，而PayPal為2817億美元， 支付寶在活躍用戶及使用頻次數(shù)據(jù)都遠超PayPal ，但螞蟻金服的現(xiàn)階段營收遠低于PayPal，ARPU提升空巨大。
從收入結(jié)構(gòu)來看，螞蟻金服國內(nèi)支付服務(wù)收入占總收入比例達到40%以上，小微借貸收入占比達18%，天弘基金收入占比17%，托管利息收入17%，螞蟻金服支付規(guī)模大，但盈利水平低于PayPal。個人借貸相關(guān)費用已經(jīng)成為 PayPal和螞蟻金服的重要業(yè)務(wù)內(nèi)容(12%vs18%)，但消費金融和個人信貸產(chǎn)品為PayPal每年帶來86.4億收入，而螞蟻金服的相關(guān)服務(wù)在收入在60億左右，支付寶憑借著更高的用戶基數(shù)和更多的線下支付場景，我們認(rèn)為未來盈利空間巨大。
與支付寶不同的是，PayPal并沒有向全牌照的金控集團轉(zhuǎn)型，而是建立了獨樹一幟的情景電商模式和全方位的內(nèi)嵌式支付入口，徹底改變傳統(tǒng)電商的游戲玩法，極大提高潛在用戶轉(zhuǎn)化率。憑借市場第一的用戶消費轉(zhuǎn)換率，PayPal得到了很高的交易傭金作為回報。
我海外互聯(lián)網(wǎng)巨頭在基礎(chǔ)的支付和電商層面不斷開發(fā)，為傳統(tǒng)商家和銀行卡提供網(wǎng)絡(luò)支付和電商入口，本身并不擁有資管、銀行等牌照類業(yè)務(wù)。底層的支付和消費功能正在成為如Facebook、PayPal等巨頭進一步提升廣告、交易收入，開發(fā)ARPU值的法寶。
老牌支付巨頭Paypal通過一系列的收購和投資，將自己的支付入口擴大至所有的社交應(yīng)用和主流內(nèi)容網(wǎng)站。目前PayPal不僅能提供移動支付、轉(zhuǎn)賬、信貸功能，更重要的它正在全面向情境電商平臺轉(zhuǎn)型。去年九月PayPal收購了Modest，獲得了情境電商的所有關(guān)鍵技術(shù)：在不同應(yīng)用場景植入購買按鈕，創(chuàng)建app，管理訂單等。
PayPal的移動電商平臺以及Braintree后臺支付的全閉環(huán)支持能在用戶瀏覽圖片、網(wǎng)頁和郵件時擁有全面嵌入式購物體驗，用戶目光所及之處，都可以一鍵購買，大大提高了電商用戶的轉(zhuǎn)化率和消費規(guī)模。該業(yè)務(wù)目前正在內(nèi)測，有望成為PayPal新的增長點。PayPal也將是緊接Stripe推出Relay后第二個提供情景電商平臺服務(wù)的公司。
在美國，傳統(tǒng)理財產(chǎn)品、中小企業(yè)信貸、保險等均有成熟的金融巨頭覆蓋，傳統(tǒng)金融機構(gòu)深耕社區(qū)和家庭，消費者習(xí)慣已養(yǎng)成。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和fintech類公司不具備渠道優(yōu)勢，他們更多的扮演“補充”角色。未被傳統(tǒng)金融服務(wù)覆蓋的客戶或市場縫隙，由互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和FinTech企業(yè)來補充，其角色更多的是“提高某已有業(yè)務(wù)的效率”。
大多數(shù)中產(chǎn)階級的理財服務(wù)是由傳統(tǒng)銀行和資產(chǎn)管理公司、投資顧問公司提供的。近年來，智能投顧平臺(自動化投資平臺)的興起，如Betterment、Wealthfront針對的是年輕一代，主打的是在資產(chǎn)在能夠得到充分的大類配置前提下，以人工智能和機器學(xué)習(xí)輔助個人投資者優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
CreditKarma公司則提供美國居民信用分?jǐn)?shù)的實時免費查詢，根據(jù)用戶信用分?jǐn)?shù)推薦對他們更劃算的金融服務(wù)(保險、貸款等);由于Credit Karma掌握了三分之二的美國消費者的實際債務(wù)負(fù)擔(dān)，包括債權(quán)人和債務(wù)利率等信息，系統(tǒng)通過挖掘數(shù)據(jù)并利用算法使用戶看到符合自身需要的廣告，也就是對網(wǎng)站用戶進行個性化的推薦。傭金收入則來自于成功推薦信用卡、貸款以及其他金融服務(wù)。
總結(jié)來說，數(shù)據(jù)優(yōu)勢和流量入口為中國?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭帶來數(shù)據(jù)金融的全面成功。2016年春節(jié)期間，微信完成320億美金電子紅包的轉(zhuǎn)賬，是Paypal2015年全年支付額的六倍多。螞蟻金服旗下的余額寶規(guī)模達到了960億美金，成為世界規(guī)模最大的貨幣基金。
螞蟻金服目前估值為600億美金，距離中國交通銀行4000多億人民幣的市值僅一步之遙。除美國外，中國將成為全世界最大的支付市場和全世界第二大的金融科技市場。中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭成功開發(fā)了國內(nèi)尚未被傳統(tǒng)金融覆蓋的需求，并走出了一條巨頭進化的獨特路徑。
移動支付為入口 ，數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)鏈全面成型
供給端：第三方移動支付快速普及，2016年交易規(guī)模達38.5萬億，微信支付和支付寶市場份額高達90% 。在占據(jù)支付業(yè)務(wù)核心競爭力之后，數(shù)據(jù)金融公司開始探索信貸業(yè)務(wù)，在此過程中優(yōu)先發(fā)展征信，并向保險、眾籌、投資等領(lǐng)域延伸。
參照海外發(fā)展經(jīng)驗，我們判斷消費信貸有望成 為 繼支付業(yè)務(wù)之后，數(shù)據(jù)金融公司重要的業(yè)務(wù)之一。傳統(tǒng)金融機構(gòu)通常通過資產(chǎn)抵押控制信貸風(fēng)險，對于長尾中后端客戶服務(wù)不足。數(shù)據(jù)金融公司有機會通過數(shù)據(jù)分析和風(fēng)險定價模型服務(wù)更大范圍的客戶。
以騰訊和螞蟻金服為代表的支付巨頭以自有數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，發(fā)力征信，謀求覆蓋全方位、全場景的移動互聯(lián)金融生態(tài)。螞蟻花唄已走出阿里平臺，接入40多家外部消費平臺。京東金融以電商交易和商家備貨場景切入，在消費和供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域縱深發(fā)展，通過“白條”拓展消費金融業(yè)務(wù)，并試水ABS和ABN。
互聯(lián)網(wǎng)金融將從以支付、電商為代表的產(chǎn)業(yè)鏈前端向以個人金融、資產(chǎn)管理為核心的產(chǎn)業(yè)鏈后端布局發(fā)展。未來，立足于互聯(lián)網(wǎng)巨頭和科技公司的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)，競爭才剛剛開始。
螞蟻金服：數(shù)據(jù)+ 科技成就金融巨人
依托于互聯(lián)網(wǎng) 消費金融的場景化，螞蟻金服首先打開了電子支付市場，并且將消費金融 、保險、小微企業(yè)借貸等業(yè)務(wù)嵌入了日常的交易場景中 。 在建立起了擁有基金、銀行、支付、保險、眾籌等全牌照的金融帝國之后， 全方位的人工智能平臺被應(yīng)用于各種服務(wù)場景之中，如風(fēng)險控制、信貸決策、保險定價、服務(wù)推薦。加上算法不斷迭代，公司向著全場景的智能金融帝國轉(zhuǎn)型，數(shù)據(jù)+科技使得螞蟻金服成為互聯(lián)網(wǎng)時代的金融巨人。
信息的融合在技術(shù)和算法的推動下，開始產(chǎn)生巨大的價值。以螞蟻金服為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融公司與傳統(tǒng)金融機構(gòu)最大的區(qū)別在于技術(shù)。互聯(lián)網(wǎng)公司開始利用技術(shù)重塑金融：
自動問題識別(CTR)：上下語義匹配及客戶真實意圖識別。采用標(biāo)準(zhǔn)問題映射技術(shù)，再找到多方面的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化或需求驅(qū)動。由于采用了人工智能識別技術(shù)，2016年雙11淘寶自助服務(wù)比例達到了97%，自助轉(zhuǎn)人工的需求猛降，客戶滿意度提高，公開資料顯示該技術(shù)運用后，人力和GPU成本下降1億左右，而支付和理財平臺的峰值容量和操作效率反而得到極大提升。
基于遷移學(xué)習(xí)和深度學(xué)習(xí)的精準(zhǔn)營銷?；诎⒗锷鷳B(tài)體系的海量數(shù)據(jù)在深度學(xué)習(xí)的技術(shù)框架內(nèi)達到融合和學(xué)習(xí)，對用戶、產(chǎn)品、文本等進行同一“編碼”，經(jīng)過大規(guī)模學(xué)習(xí)和遷移學(xué)習(xí)后，人工智能能夠?qū)⒅Ц队脩舻膶傩院烷喿x偏好、電商購買行為與保險偏好聯(lián)系在一起，從而實現(xiàn)基于交易行為和閱讀行為的精準(zhǔn)營銷，助力理財和保險產(chǎn)品的銷售和定位。
螞蟻金服在進行精準(zhǔn)營銷時，把算法、業(yè)務(wù)、系統(tǒng)整體打通，大規(guī)模提升深度學(xué)習(xí)效率近6倍左右，并且開始從非結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)中提取每個用戶的謹(jǐn)慎性系數(shù)。
在螞蟻聚寶的主頁和社區(qū)觀點里面，同一個基金面對不同的用戶DNA，會有不同的文字呈現(xiàn)，推薦的內(nèi)容和原因根據(jù)用戶習(xí)慣和瀏覽歷史而變化，是個性化定制的模式。目前這些全新的算法提高了業(yè)務(wù)點擊轉(zhuǎn)化率將近5.9倍，GMV提高了3.4倍。
小而美的保險：運用機器學(xué)習(xí)和可解釋模型真正理解用戶的消費行為。螞蟻金服的場景化保險產(chǎn)品，如退貨險、碎屏險等，保費在0.5-5塊錢左右，覆蓋海量長尾人群，場景險保費收入多年維持100%的年化增速，雙11一天保單金額突破1億。
場景保險產(chǎn)品憑借著大數(shù)據(jù)和機器學(xué)習(xí)，做到了實時投保，實時差異化定價，實時出險率預(yù)測和極速核賠。螞蟻金服使用幾百萬用戶ID數(shù)據(jù)來培養(yǎng)可解釋模型，即用戶、他所購買的商品和退貨這三者之間的關(guān)系，最后得出該用戶的退貨概率。場景類保險依靠此類核心算法，實現(xiàn)了超小金額保單的盈利。
征信業(yè)務(wù)方面，螞蟻金服根據(jù)阿里系(占比30-40%)和其他第三方支付機構(gòu)提供的征信數(shù)據(jù)，打造出了“芝麻信用”。芝麻信用除了連接了公安系統(tǒng)的實名驗證與活體檢測技術(shù)(掃臉、指紋等)，豐富的交易場景和商家的數(shù)據(jù)接口為螞蟻金服的機器學(xué)習(xí)貢獻著源源不斷的數(shù)據(jù)，芝麻信用還涵蓋了信用卡還款、網(wǎng)購、轉(zhuǎn)賬、理財、水電煤繳費、租房信息、住址搬遷歷史、社交關(guān)系等信息。
在面對巨量涌入的長尾客戶時，傳統(tǒng)金融IT的架構(gòu)無法支撐，螞蟻金服IT架構(gòu)的云端化徹底打破傳統(tǒng)架構(gòu)的限制，實現(xiàn)平臺上各類機構(gòu)之間信息的自由流通，由此產(chǎn)生的呈指數(shù)級增長的數(shù)據(jù)量在平臺上沉淀。未來，芝麻信用將在消費貸款和個人信用商用領(lǐng)域具有巨大空間。
此外，螞蟻金服通過將支付入口和場景結(jié)合，借助其天量的大數(shù)據(jù)資源和強勁的云計算數(shù)據(jù)分析挖掘能力，全方位地切入生活場景，匹配大數(shù)據(jù)帶來的客戶側(cè)寫和分流能力，實現(xiàn)了高頻和高留存的金融服務(wù)模式。目前，螞蟻金服已經(jīng)成功地將支付端口帶來的低成本流量接入了理財、融資和外部購物等業(yè)務(wù)中，旗下主要包括以下幾款產(chǎn)品：
螞蟻借唄：個人無抵押小額貸款。芝麻分600分以上的用戶，可以申請1000元-20萬元不等的貸款額度。借唄在推出后的10個月的時間內(nèi)用戶數(shù)達到1000萬，放款規(guī)模為3000億元。目前“借唄”的還款最長期限為12個月，貸款日利率普遍為0.045%，具體利率隨借隨還。用戶申請到的額度可以轉(zhuǎn)到支付寶余額，和從銀行獲得的貸款一樣。
相較于傳統(tǒng)的個人貸款，“借唄”不需要用戶提交復(fù)雜的個人材料和財力證明，只需憑借芝麻信用分就能對用戶的信用水平做出判斷和把關(guān)，3秒完成放貸。據(jù)統(tǒng)計，借唄90%以上的客戶是來自于80、90后，也就是30歲左右?，F(xiàn)在借唄有近4成的用戶是來自于三四線城市，這些城市融資渠道門檻高，借唄現(xiàn)金的業(yè)務(wù)市場潛力更大。
網(wǎng)商貸(原螞蟻微貸)：針對個體商戶的純信用個人經(jīng)營貸款。信用分達到 550分即可為申請，網(wǎng)商貸作為一款貸款服務(wù)，其還款最長期限為12個月，貸款日利率是0.018%，微貸技術(shù)中包含了大量數(shù)據(jù)模型，利用網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型和在線資信調(diào)查，輔以交叉檢驗技術(shù)來確認(rèn)第三方客戶的信息真實性，將客戶在電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺上的行為數(shù)據(jù)映射為企業(yè)和個人的信用評價。
此外，還可以通過云計算判斷買家和賣家之間是否有關(guān)聯(lián)，是否炒作信用，風(fēng)險的概率的大小、交易集中度等以此來判斷小微企業(yè)的信用，降低風(fēng)險與運營成本。
網(wǎng)商銀行：小微企業(yè)、個人消費者和農(nóng)村用戶，是網(wǎng)商銀行的三大目標(biāo)客戶群體。在貸款業(yè)務(wù)中，除了覆蓋阿里生態(tài)體系內(nèi)電商商戶如淘寶店主和外部接近60家合作平臺(如金蝶軟件、美團)的企業(yè)主的“網(wǎng)商貸”外，還包括為農(nóng)村地區(qū)小微經(jīng)營者提供的無抵押無擔(dān)保信貸服務(wù)“旺農(nóng)貸”，截至目前，已經(jīng)覆蓋了全國4852個村莊。從貸款利率看，目前保持在7%—12%之間，依企業(yè)資信狀況浮動。
保險業(yè)務(wù)：包括嵌入自營產(chǎn)品和 第三方保險銷售平臺業(yè)務(wù)。保險產(chǎn)品與螞蟻金服的其他業(yè)務(wù)形成對接，產(chǎn)品設(shè)計具有場景化、碎片化和定制化特點。
例如，退貨運費險是依托于淘內(nèi)零售平臺的銷售，通過對不同用戶歷史數(shù)據(jù)的分析區(qū)別定價，契合了買賣雙方在購物時的需求，實現(xiàn)了保單的迅速增長，商戶信用保險則是針對天貓賣家的保證金設(shè)計，螞蟻金服通過數(shù)據(jù)挖掘來對商家的信用狀況進行判斷，允許商家通過購買信用保險的方式來替代繳納保證金，降低了商家的運營成本。
嵌入自營性保險產(chǎn)品與阿里的業(yè)務(wù)生態(tài)圈形成呼應(yīng)，在產(chǎn)品上具有場景化、碎片化和定制化的特點，且龐大的用戶和業(yè)務(wù)資源成為這一類保險產(chǎn)品的核心優(yōu)勢。
騰訊金融：掘金社交數(shù)據(jù)，互金帝國成型
騰訊的微信支付為騰訊金融積累了理財用戶及資產(chǎn)方資源的同時，也沉淀了資產(chǎn)匹配、設(shè)計和分析的數(shù)據(jù)。騰訊目前主要研發(fā)的數(shù)據(jù)產(chǎn)品為 “ 財富值”， 該值定義了 客戶財富和風(fēng)險偏好的系數(shù)， 可以幫助理財平臺更準(zhǔn)確地找到定向的客戶，目前主要應(yīng)用在理財通平臺。
在渠道方面，這些經(jīng)過分析的數(shù)據(jù)形成結(jié)論，通過理財通幫助理財產(chǎn)品、信用卡、車險等的精準(zhǔn)營銷和定價;在授信方面，通過騰訊金融云的大數(shù)據(jù)去做風(fēng)控;在交易方面，根據(jù)交易特征篩選來建立“可疑風(fēng)險防范”等。
微粒貸：依托騰訊大數(shù)據(jù)用戶畫像，在符合當(dāng)期授信條件的用戶中隨機篩選出白名單用過戶并邀請使用產(chǎn)品，首批人數(shù)不超過10萬人。2016年底，累計發(fā)放規(guī)模超1600億元，總筆數(shù)超2000萬，筆均放款8000元，覆蓋6000萬人。
微粒貸背靠微眾銀行，在微信錢包和手機QQ客戶端上線，單筆最高可借4萬元，個人貸款總額度在500元-20萬元之間。值得注意的是，微粒貸日利息0.05%，其年化利息為18.25%，高于同類產(chǎn)品螞蟻借唄(日利息0.045%)。
微證券：通過與券商合作將把證券的遠程開戶運用到微信上來，微信用戶可以通過微信進行股票交易。此外年初，黃金紅包的上線代表了微信支付分銷高費率產(chǎn)品，進行金融產(chǎn)品迭代的決心。接下來在基金的接入上，騰訊會借助已經(jīng)入股的好買基金實現(xiàn)批量接入。
2B端 “連接器力 ”：進一步發(fā)力2B端，利用數(shù)據(jù)金融展開競爭; 全面連接銀行信用卡，將大量線上銀行行為服務(wù)接入到騰訊平臺上分享價值;而對缺乏風(fēng)控能力的P2P、小額貸款公司，騰訊選擇通過提供用戶信用數(shù)據(jù)(騰訊征信、財富值)，向合作公司輸出能力。
年初上線的大量金融小程序顯示了騰訊對進一步向金融機構(gòu)開發(fā)微信導(dǎo)流功能的野心，目前由于監(jiān)管謹(jǐn)慎的態(tài)度，我們對今年小程序在金融產(chǎn)品分銷和傭金分成上面保持謹(jǐn)慎樂觀。
在征信方面，騰訊金融主攻社交數(shù)據(jù)，搭建社交大數(shù)據(jù)用戶畫像能力。騰訊征信系統(tǒng)主要依賴三部分?jǐn)?shù)據(jù)：騰訊系的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，如社交、游戲等;從合作金融機構(gòu)拿到的信貸和金融信息， 以及其他外部數(shù)據(jù)。目前，中國大部分的征信機構(gòu)都尚未采用社交數(shù)據(jù)作為征信評估數(shù)據(jù)，據(jù)統(tǒng)計，社交數(shù)據(jù)在傳統(tǒng)金融機構(gòu)數(shù)據(jù)庫占比低于5%，同時社交數(shù)據(jù)所對應(yīng)的長尾客群往往在央行征信范圍之外。
騰訊征信最新開發(fā)的模型表明，在小額信貸的風(fēng)險評估中，社交數(shù)據(jù)的預(yù)測能力要強于傳統(tǒng)的借貸數(shù)據(jù)，騰訊征信開發(fā)團隊認(rèn)為，加入社交數(shù)據(jù)之后，模型效果會有超過20%的提升，反欺詐測評時效果明顯。未來騰訊征信將深度應(yīng)用在金融產(chǎn)品分銷和風(fēng)險評估中，為騰訊金融體系提供準(zhǔn)確的用戶畫像。
京東金融：全面對標(biāo)螞蟻金服 ， 金融產(chǎn)品推陳出新
京東金融利用電商平臺場景和海量數(shù)據(jù)優(yōu)勢，根據(jù)用戶特征，提供信貸、理財產(chǎn)品和保險的分銷服務(wù)。供應(yīng)鏈金融和消費金融服務(wù)的場景不僅僅是京東商城，還拓展到了京東生態(tài)圈外的很多外部場景。京東金融通過數(shù)據(jù)及科技能力，為證券公司、消費信貸公司等提供數(shù)據(jù)和產(chǎn)品。京東金融商業(yè)模式開始從2C到2B進行轉(zhuǎn)換，主要包括以下產(chǎn)品：
京東白條：在京東網(wǎng)站使用白條進行付款，可以享有最長30天的延后付款期或最長24期的分期付款方式。逾期手續(xù)費方面，白條也比花唄低，白條逾期利息是0.03%/天，花唄是0.05%/天。“京東白條”上線，與“京保貝”形成了一個完整的金融產(chǎn)業(yè)鏈，分別為供應(yīng)商和消費者提供小額微貸服務(wù)。
此外，“京東白條”的分期業(yè)務(wù)，還可以為京東帶來豐厚的利潤回報。如果沒有“京東白條”這款產(chǎn)品，用戶在京東購物要想分期付款，只能使用信用卡的分期付款業(yè)務(wù)，利潤全部被銀行獲取。借助“京東白條”業(yè)務(wù)，擁有的龐大現(xiàn)金流被充分利用，可為京東帶來豐厚的利潤回報。
小金庫：作為京東金融的一款基礎(chǔ)性貨幣基金理財產(chǎn)品，它不僅整合了現(xiàn)金管理、投資理財?shù)榷喾N功能，還實現(xiàn)了購物支付功能，即用戶通過京東小金庫就可實現(xiàn)瞬間支付購物，速度快于銀行卡等付款方式，進一步提升了消費者的購物體驗。
大支付業(yè)務(wù)作為京東金融的核心戰(zhàn)略之一，“小金庫”的出現(xiàn)完善了京東金融現(xiàn)在的支付體系，京東支付、白條、小金庫等一系列產(chǎn)品形成了很好的串聯(lián)，實現(xiàn)了存、貸、轉(zhuǎn)的打通。
京小貸：“京小貸”是以京東開放平臺的店鋪為貸款發(fā)放對象，根據(jù)商家的綜合經(jīng)營情況給予貸款額度，貸款期限最長12個月，商家可根據(jù)貸款金額自主選擇貸款期限和還款方式。
京小貸系統(tǒng)會根據(jù)店鋪的評級、當(dāng)前貸款金額、期限、還款方式等條件綜合計算出貸款利率，目前暫定單筆商家貸款上限為200萬元，之后會根據(jù)數(shù)據(jù)適時上調(diào)或下調(diào);而且由于“京小貸”是依據(jù)商家信用等京東自有大數(shù)據(jù)確定放貸，無需商家抵押或提供擔(dān)保，年化貸款利率在14%~24%之間，利率低于同業(yè)水平。
Facebook：電商之心不死 ， 全面發(fā)掘廣告價值
與國內(nèi)支付巨頭試圖謀求覆蓋全方位、全場景的移動互聯(lián)金融生態(tài)不同，F(xiàn)acebook通過將好友轉(zhuǎn)賬、 移動支付和內(nèi)置聊天機器人結(jié)合起來 ，進一步將金融和廣告、電商業(yè)務(wù)融合。
長期以來，F(xiàn)acebook通過內(nèi)置的廣告內(nèi)容為商家導(dǎo)流，現(xiàn)在公司希望用戶不離開Facebook即可完成購物流程 ，在并將交易記錄留存在Facebook生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)，便于深挖用戶價值和客戶轉(zhuǎn)換率，進一步提振廣告收入。Facebook公布的2016年財報顯示 ，移動端廣告收入的占其整體廣告營收的84%。
2015年Facebook Messenger在美國用戶中推出了P2P支付服務(wù)，標(biāo)志著 facebook正式進軍移動支付領(lǐng)域。2016年10月，從愛爾蘭中央銀行獲得電子貨幣許可證，這相當(dāng)于Facebook獲得了歐盟通行證，為歐洲客戶在Facebook實現(xiàn)好友間支付鋪平了道路。
今年2月份，F(xiàn)acebook又通過跟P2P轉(zhuǎn)賬服務(wù)公司TransferWise合作，讓原本只限于美國的Messenger用戶互相轉(zhuǎn)賬功能變成一項跨國服務(wù)，實現(xiàn)了外匯匯款。
Facebook還增加了頁面一鍵支付功能，它讓Messenger內(nèi)置的聊天機器人推送連接，并完成收款，用戶不需要離開APP。如果用戶將信用卡信息存儲在Facebook或者Messenger上，就可以通過機器人在喜歡的店鋪或者服務(wù)中購物。Messenger不斷的擴展第三方支付伙伴，比如PayPal、Stripe和歐洲的TransferWise。
通過涉足這些全新領(lǐng)域，F(xiàn)acebook希望進一步提振Facebook Messenger用戶的參與度，幫助Facebook增加用戶粘性。值得注意的是，F(xiàn)acebook所有金融相關(guān)的業(yè)務(wù)都是通過尋求第三方合作完成，表明公司目前尚未有正式進軍金融產(chǎn)品服務(wù)的計劃，繼續(xù)提高廣告收入是現(xiàn)階段公司的最主要目標(biāo)。
此外，F(xiàn)acebook與PayPal達成合作協(xié)議，F(xiàn)acebook用戶在其網(wǎng)站上購物時可以使用PayPal進行支付。此舉一方面可以提高用戶黏著度，另一方面在線支付功能幫助Facebook獲取用戶的銀行卡信息以及他們的購物、支付信息，同時借助大數(shù)據(jù)技術(shù)，F(xiàn)acebook可以準(zhǔn)確地預(yù)測用戶的個性與品質(zhì)這種高度敏感的信息，來更好的定位潛在買家，從而在廣告投放方面獲得巨額利潤。
目前，F(xiàn)acebook已經(jīng)通過對用戶行為進行全方位的跟蹤及發(fā)掘，利用其數(shù)據(jù)優(yōu)勢在精準(zhǔn)營銷上面獲得了巨大成功，F(xiàn)acebook的廣告收入在過去的三年持續(xù)超預(yù)期。
Facebook在去年10月重新推出Marketplace平臺，用戶們可以通過買賣群組發(fā)表自己的出售信息。Marketplace可以根據(jù)用戶所在位置，自動顯示附近區(qū)域待售的物品。
該模式類似于簡版淘寶+附近的人功能。用戶也可通過App的搜索欄，按位置、類別及價格等選項尋找特定商品。Facebook目前還不支持收付款以及物流服務(wù)。公司希望的是用戶能更長久地停留在頁面中，形成瀏覽和購買的閉環(huán)，進而驅(qū)動其廣告收入的增長。
另外，F(xiàn)acebook也大力發(fā)展征信技術(shù)，核發(fā)貸款的金融業(yè)者可透過這項技術(shù)，審視個人在社交網(wǎng)站上經(jīng)可靠節(jié)點鏈接的親近朋友，交際圈采樣的得出信用評分低于某個水平以下，那貸款機構(gòu)就會拒絕核貸給你。
相較于傳統(tǒng)的信用評分方法，銀行可以利用該專利將用戶的人脈關(guān)系作為信用評級的參考因素?；谏缃辉u分方法：主要包括用戶信用歷史、行為偏好、履約能力、身份特質(zhì)、人脈關(guān)系五個維度。
以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的模型和算法成為競爭壁壘
成功的要素：支付依托客戶粘性，信貸依托風(fēng)險定價能力。依托于互聯(lián)網(wǎng)巨頭的數(shù)據(jù)金融公司具備客戶規(guī)模優(yōu)勢，騰訊和阿里在移動支付端占據(jù)先機和數(shù)據(jù)優(yōu)勢。但從支付到信貸業(yè)務(wù)拓展，仍需面對從數(shù)據(jù)到定價模型的挑戰(zhàn)。對于信貸而言，擁有數(shù)據(jù)資源是成功的必要不充分條件，后續(xù)仍需要通過數(shù)據(jù)的深度挖掘和模型有效性驗證來提升風(fēng)險定價能力。
除騰訊、阿里、京東等龍頭公司外，未來也有可能發(fā)展出來獨立的風(fēng)險定價技術(shù)服務(wù)商，擁有算法和技術(shù)優(yōu)勢的創(chuàng)業(yè)公司亦值得關(guān)注。
傳統(tǒng)銀行業(yè)建立的一個數(shù)據(jù)或者IT中心，是封閉或者半封閉的，而互聯(lián)網(wǎng)巨頭在移動互聯(lián)時代，一開始就要接受來自于網(wǎng)上的各種檢驗、釣魚、攻擊、竊取，從而進化出了世界一流的數(shù)據(jù)分析和風(fēng)險定價能力。
以螞蟻金服旗下的數(shù)據(jù)大用戶網(wǎng)商銀行為例，這家沒有網(wǎng)點的民營銀行服務(wù)小微企業(yè)的數(shù)量突破了80萬家，主營為針對小微企業(yè)的無抵押無擔(dān)保的純信用貸款。 小微企業(yè)信用記錄少、風(fēng)險識別復(fù)雜、 控制難度大，但 網(wǎng)商銀行憑借自身研發(fā)的風(fēng)控模型和全流程的數(shù)據(jù)分析，使得網(wǎng)商銀行的不良率低于國內(nèi)銀行平均水平。
網(wǎng)商銀行目前的風(fēng)險控制模型有100多個，其中最有特色的當(dāng)屬水文交易模型和滴灌經(jīng)營能力模型。
滴灌模型：當(dāng)小微企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和資產(chǎn)情況達不到貸款門檻時，網(wǎng)商銀行可以通過這家企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)判斷它的經(jīng)營趨勢，并且通過行業(yè)數(shù)據(jù)估計公司業(yè)務(wù)潛力。它如果被認(rèn)定具有一定的發(fā)展空間，依然可以得到相應(yīng)額度的貸款。
水文交易模型：預(yù)測小微企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營狀況，從而判斷是否授信。傳統(tǒng)金融機構(gòu)習(xí)慣通過財務(wù)分析和人工審核的方式放貸，如果一家企業(yè)目前的經(jīng)營相對困難，即處于“低水位”，傳統(tǒng)金融機構(gòu)往往不會向其發(fā)放貸款。但網(wǎng)商銀行可以從其歷史銷售情況和行業(yè)景氣程度的大數(shù)據(jù)分析中預(yù)測其很可能在幾個月后“水位回升”，那么企業(yè)也很可能獲得貸款。
京東金融投資美國互金Zestfinance，全新信用模式落地中國：美國科技公司ZestFinance的信用模型將應(yīng)用于京東金融的消費金融體系，建立大數(shù)據(jù)信貸審批模型，利用谷歌高維機器學(xué)習(xí)算法和大數(shù)據(jù)對借款人進行信用分析和評分，而貸款方則可以購買其風(fēng)控技術(shù)，以評估借款人的信用風(fēng)險，同時達到降低自身成本的作用。
該模式是通過借款人授權(quán)，獲取其在銀行、電商、社交網(wǎng)絡(luò)等地的數(shù)據(jù)，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合網(wǎng)絡(luò)標(biāo)記數(shù)據(jù)、其他合作方數(shù)據(jù)等對借款人進行信用評估，確定可貸款，授予一定信用額度后，將用戶推薦到消費金融等平臺上的貸款方，并收取服務(wù)費，同時提供營銷獲客服務(wù)。
與螞蟻金服以支付為入口、依托賬戶體系、獲取金融全牌照的發(fā)展路徑不同，京東金融從業(yè)務(wù)場景切入，通過供應(yīng)鏈金融、消費金融服務(wù)打通產(chǎn)業(yè)鏈，以數(shù)據(jù)技術(shù)為核心競爭力，為金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)提供菜單式、嵌入式的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。
B2B出身的阿里巴巴在經(jīng)過淘寶、支付寶以及天貓三個產(chǎn)品，對海量用戶交易數(shù)據(jù)、風(fēng)控管理可謂是駕輕就熟。從其阿里小貸壞賬率僅為1%的績效水平來看，阿里利用數(shù)十年里積累下的用戶信息實現(xiàn)了大數(shù)據(jù)的完美轉(zhuǎn)型，在電商技術(shù)上取得不菲的成績。
與其他企業(yè)相比，阿里在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中的思路和戰(zhàn)略最為清晰和超前，而縱觀阿里金融的業(yè)務(wù)布局，幾乎涵蓋全產(chǎn)業(yè)鏈：支付寶、余額寶、基金、阿里理財、阿里保險、阿里小貸、阿里擔(dān)保等，還包括阿里云所提供的金融云服務(wù)。同時，阿里也是擁有牌照最多的互聯(lián)網(wǎng)公司：第三方支付牌照、基金牌照、擔(dān)保牌照和小貸牌照。但最助力阿里巴巴成長的還屬支付寶。
阿里借助支付寶可謂是“一招先吃遍天”，第三方支付覆蓋場景廣闊，不僅有網(wǎng)購、電信充值，還包括水電煤繳費、信用卡還款、日常小額多頻轉(zhuǎn)賬匯款等，極大地便利了人們?nèi)粘Ｉ?。隨著阿里國際化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，2012年6月阿里與Qiwiwallet成功聯(lián)姻。據(jù)悉，Qiwiwallet是俄羅斯最大的第三方支付工具，其服務(wù)類似于支付寶。買家可以很方便地對Qiwiwallet進行充值，再到阿里巴巴旗下的全球速賣通購買商品。Qiwiwallet完善的風(fēng)險保障機制，可以免去24小時的審核期限制，支付成功后中國賣家可立刻發(fā)貨。另據(jù)Hitwise的數(shù)據(jù)顯示，2013年第二季度支付寶和財付通占我國第三方支付平臺點擊訪問超過90%的市場份額。其中，支付寶超過60%，財付通以29.4%排名第二。
在“2014中國互聯(lián)網(wǎng)金融高層論壇暨第七屆中國電子金融年會”上，阿里巴巴小微金融服務(wù)集團金融事業(yè)部總經(jīng)理袁雷鳴肯定了大數(shù)據(jù)對客戶的流動性需求預(yù)測的價值，通過十幾年來支付寶為阿里帶來的穩(wěn)定的用戶基礎(chǔ)，到2014年第一季度，余額寶整個存量的規(guī)模已經(jīng)超過2500億，有接近兩千萬的客戶，平均的戶均投資金額只有4000塊錢左右，充分的體現(xiàn)了碎片化的資金的特性。其中在用戶構(gòu)成上，年輕化成了余額寶最主要的特點。數(shù)據(jù)顯示，余額寶的平均年齡28歲，18-35歲占比82.8%，年輕用戶未來再發(fā)力將為阿里帶來新一輪的增長點。
網(wǎng)絡(luò)社區(qū)提高用戶黏性，精準(zhǔn)定位用戶信息。網(wǎng)絡(luò)社區(qū)的模式和特點使得網(wǎng)絡(luò)社區(qū)擁有極高的用戶黏性。同時，通過對用戶的注冊信息、使用情況等數(shù)據(jù)的分析可精確定位用戶的信息，從而更加高效的傳播信息，為精準(zhǔn)營銷和直接從用戶直接獲得利潤打下基礎(chǔ)。
網(wǎng)絡(luò)社區(qū)提升營銷價值，撬動用戶的直接利潤。極高的用戶黏性和精準(zhǔn)的用戶定位是網(wǎng)絡(luò)社區(qū)的核心競爭力所在，也是其盈利模式的基礎(chǔ)。網(wǎng)絡(luò)模式不僅僅提高了網(wǎng)絡(luò)廣告的傳播效率，更解決了傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司不能從用戶直接獲取利潤的難題。
本月教育行業(yè)未發(fā)生PE投資
本月中國教育行業(yè)未監(jiān)測到PE投資案例發(fā)生(見圖2)。
本月教育行業(yè)未發(fā)生IPO
2010年2月中國教育行業(yè)未監(jiān)測到IPO案例發(fā)生(見圖3)。
汽車物流是指汽車供應(yīng)鏈上原材料、零部件、整車以及售后配件在各個環(huán)節(jié)之間的實體流動過程。廣義的汽車物流還包括廢舊汽車的回收環(huán)節(jié)。汽車物流在汽車產(chǎn)業(yè)鏈中起到橋梁和紐帶的作用。
二、汽車物流行業(yè)特點：
1、技術(shù)復(fù)雜性
保證汽車生產(chǎn)所需零部件按時按量到達指定工位是一項十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程，汽車的高度集中生產(chǎn)帶來成品的遠距離運輸以及大量的售后配件物流，這些都使汽車物流的技術(shù)復(fù)雜性高居各行業(yè)物流之首。
2、服務(wù)專業(yè)性
汽車生產(chǎn)的技術(shù)復(fù)雜性決定了為其提供保障的物流服務(wù)必須具有高度專業(yè)性：供應(yīng)物流需要專用的運輸工具和工位器具，生產(chǎn)物流需要專業(yè)的零部件分類方法，銷售物流和售后物流也需要服務(wù)人員具備相應(yīng)的汽車保管、維修專業(yè)知識。
3、高度的資本、技術(shù)和知識密集性
汽車物流需要大量專用的運輸和裝卸設(shè)備，需要實現(xiàn)“準(zhǔn)時生產(chǎn)”和“零庫存”，需要實現(xiàn)整車的“零公里銷售”，這些特殊性需求決定了汽車物流是一種高度資本密集、技術(shù)密集和知識密集型行業(yè)。
三、汽車物流行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，中國2018年汽車產(chǎn)銷量分別為1379.1萬輛和1364.5萬輛，同比增長48.3%和46.15%，標(biāo)志著中國在2018年一舉超過美國，成為全球汽車業(yè)產(chǎn)銷雙雙奪冠。從剛剛出爐的2018年1-4月數(shù)據(jù)顯示，汽車產(chǎn)銷611.8萬輛和616.6萬輛，同比增長63.8%和60.5%，據(jù)此預(yù)測，中國2018年中國汽車產(chǎn)銷量將達到1700萬輛，產(chǎn)量分析圖如下圖所示。
中國汽車物流業(yè)的巨大發(fā)展?jié)摿?/p>
1、汽車物流業(yè)市場發(fā)展空間增長快
我國汽車2018年的保有量為4975萬輛，2018年達到6300多萬輛，到2018年底，最晚2018年就能達到7500萬輛的規(guī)模。據(jù)保守估計，中國未來汽車保有量將達到4.9億輛左右，屆時超過日本，成為全球第二。汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展為中國汽車物流帶來成倍的增長空間。
2、汽車物流外包已成為趨勢
目前汽車生產(chǎn)廠家一般都是通過第三方物流公司進行運輸?shù)摹?jù)調(diào)查，在車輛運輸總量中約有五分之四的是委托第三方物流公司完成的，公司自身完成的只有五分之一。通過第三方物流，汽車生產(chǎn)企業(yè)能夠集中主業(yè)，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，同時能節(jié)省費用，減少庫存，發(fā)揮了資本的效率。
第二節(jié)汽車物流的市場調(diào)研分析
中國現(xiàn)代汽車物流發(fā)展的過程已進入從整車物流為主、向零部件入廠物流以及零部件售后物流方向延伸，形成了一主兩重（以整車物流為主，以零部件入廠/售后物流為重）的現(xiàn)代汽車物流的新格局。
一、汽車物流行業(yè)發(fā)展的配送模式
2003 年 12 月 11 日，在業(yè)界流傳四年之久的歐萊雅收購小護士的傳言終于成為事實，這不僅標(biāo)志著國際巨頭歐萊雅集團真正踏入了中國的大眾護膚品市場，也意味著中國護膚品市場格局發(fā)生了重大變化?？偟膩碚f，中國潤膚品 / 護膚品品牌發(fā)展大致經(jīng)歷以下四個階段。
第一階段（ 70 年代 ~1982 年）：上海品牌壟斷國內(nèi)市場
以上海家化為代表的上海潤膚品 / 護膚品品牌在那時風(fēng)靡全國。至今，很多人對美加凈、郁美凈、孩兒面、皇后牌珍珠膏等品牌仍然記憶猶新。
第二階段（ 1982~1996 年）：跨國公司搶灘中國，土洋品牌涇渭分明
這段時期，跨國品牌如歐萊雅、玉蘭油、強生、資生堂等紛紛進入中國市場，中國護膚品 / 潤膚品營銷真正起步，這些品牌以高定價瞄準(zhǔn)高收入的年輕女性。與此同時，安利、雅芳等外國品牌把直銷模式引入了中國，取得了不小的成績。而廣東軍團如小護士、丁家宜等上升勢頭非?？?，而大寶集團樹立的價廉物美、平民化的品牌路線也非常成功。在這個階段，跨國品牌和本土品牌各自占據(jù)著高端市場和中低端市場，正面交鋒比較少。
第三階段（ 1996~2002 年）：本土品牌專業(yè)細分市場突圍
2002 年的市場規(guī)模是 1982 年的 200 多倍。同時，消費者對護膚品 / 潤膚品的要求不僅僅停留在滋潤肌膚上，還出現(xiàn)了防曬、美白、保濕、祛痘、香熏美容、男性護膚等方面的需求。定位于大眾消費品的國內(nèi)品牌在產(chǎn)品功能上找賣點，從功能市場、細分市場、專業(yè)市場上突圍。比較成功的有小護士（維他命防曬）、索膚特（木瓜減肥）、丁家宜（一洗白）、珊拉娜（祛痘）、大寶（男士也可以用）等。
第四階段（ 2002 年至今）：跨國品牌中低端延伸，本土品牌中高端跨越
2002 年以來，跨國品牌對中低端市場發(fā)起了進攻。雅芳推出了價格超低的子品牌 "UP2U" ，資生堂在成功的推出了中檔品牌 "Aupress" 之后，開始力推中低檔品牌 "Za" ，歐萊雅歷經(jīng) 4 年終于得到了 " 小護士 " 。
而本土品牌則不滿足于市場份額大、利潤卻很小的現(xiàn)狀，希望打入利潤巨大的高端市場。如上海家化推出的 " 佰草集 " 就是一個比較成功的案例，而深圳麗斯集團高端品牌 " 蘭歌 " 的失敗，卻直接導(dǎo)致了集團的小護士品牌被歐萊雅收購。
二． 2002-2003 年度品牌競爭格局
（一）整體競爭格局
1、 國產(chǎn)品牌競爭力最強，合資品牌緊隨其后。
（ 1 ）大寶以絕對優(yōu)勢排在了競爭力排行榜的首位，與小護士一起成為低端消費市場的主導(dǎo)品牌。
（ 2 ）玉蘭油是唯一一家進入競爭力前五名的合資品牌，它以較優(yōu)的性價比占據(jù)了護膚品的中端市場。
2 、行業(yè)集中度低，競爭日趨激烈
（二）市場競爭深度分析
1 、 品牌之間消費群結(jié)構(gòu)差異明顯
從行業(yè)集中度曲線來看，前四名的市場份額之和只占到了總量 40 ％，還未形成壟斷，發(fā)展空間巨大。另一方面，很多區(qū)域性品牌如彩詩、丁家宜等在近年成長迅速，對一些市場地位穩(wěn)固的品牌造成不小的威脅。
2 、消費群結(jié)構(gòu)分析
年齡和收入是消費者選擇護膚品時的重要依據(jù)，根據(jù)這兩個變量可以將護膚品市場劃分成高、中、低端三部分：
（ 1 ）高端市場：以價格較高的國外產(chǎn)品為主，消費者主要是高收入的中青年女性。
（ 2 ）中端市場：主要產(chǎn)品是價格相對較高的合資產(chǎn)品，如玉蘭油、雅芳等，消費群集中在中低收入女性。
（ 3 ）低端市場：基本上是低收入或無收入（學(xué)生）的女性在購買。根據(jù)年齡又可再細分成兩個市場：一個以老品牌為主，如大寶、美加凈等。主要消費者是中老年女性；一個以新品牌為主，如小護士、丹巴碧。消費者主要是年輕的女性，尤以學(xué)生居多。
3 、男性護膚品市場分析
男性護膚市場也逐漸得到了開發(fā)，但經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，男性消費者和女性消費者在年齡和收入上存在很大的差別，現(xiàn)以大寶為例對這個問題進行說明。
大寶可以說是男性市場開發(fā)最成功的一個品牌，男性使用人數(shù)占到了將近一半的比例，以下是大寶的男性消費者和女性消費者的一個對比：
結(jié)論：大寶女性市場主要消費人群：年齡偏高，沒有收入（學(xué)生）或低收入者。
大寶男性市場主要消費人群：年齡較輕，中高收入的男性。
從以上分析來看，中高收入的年輕男士構(gòu)成了男性護膚用品市場主力軍，他們購買力強，并且對生活質(zhì)量有較高的要求。
就目前來看，男性消費市場呈現(xiàn)如下特點：
（ 1 ）對護膚品沒有太高的要求，使用的主要目的就是滋潤、保護皮膚，對于大多數(shù)的男性來說，像大寶這樣的低端產(chǎn)品已經(jīng)可以滿足基本需求，無需再花更高的價錢購買高檔次的產(chǎn)品。
（ 2 ）同檔次的產(chǎn)品差異性不大，在購買時，品牌知名度是重要的決定因素。
由此看來，男性護膚品消費市場可開發(fā)潛力還是很大的。但如何能在這塊新戰(zhàn)場上取得勝利，對于不同類型的產(chǎn)品來說，還需要采取不同的策略。對于檔次較高的國外品牌來說，重點應(yīng)該放在讓更多有購買能力的消費者意識到使用護膚品不僅僅是護膚，還可以提高自身形象。對于國內(nèi)品牌來說，需要擴大與其它品牌的差異性，吸引更多潛在消費者進入市場。
4 、品牌之間忠誠度差異不明顯，競爭力主要看市場份額和成長性。
護膚品是一種忠誠度較高的產(chǎn)品，消費者一般不會隨意轉(zhuǎn)換所用的品牌，從上圖來看，國產(chǎn)品牌、合資品牌或國外品牌在忠誠度上沒有太大的差異。因此如何能夠讓自己在市場中保持旺盛的生命力，就需要在維持住現(xiàn)有消費者的同時，明確市場定位，找到與其它品牌的差異性，將更多的游離消費者轉(zhuǎn)變成自己的忠實消費者。
三．主要品牌競爭手段分析
1 、 大寶 大寶是由北京三露廠 1985 年推出的品牌。很多消費者都對大寶 SOD 蜜的廣告語 - " 大寶，挺好的 " 、 " 大寶，天天見 " 記憶深刻。雖然大寶廣告強調(diào)的是大寶的產(chǎn)品一家老小都適合，但是其核心消費者還是定位在了 30-40 歲的工薪階層。大寶價廉物美的訴求正好滿足了他們的需求。但是，這兩年跨國品牌開始瞄準(zhǔn)這塊市場，大寶是否能夠保住自己的地位，是很值得關(guān)注的。
2 、 小護士 小護士在 " 維他命防曬 " 細分市場上有著非常不錯的口碑，據(jù)權(quán)威調(diào)查，中國市場上 96% 的 20 歲以下的年輕人知道這個品牌。并且，小護士擁有完整的銷售渠道，目前在全國擁有 28 萬個銷售網(wǎng)點，尤其是在二級城市擁有完善的銷售網(wǎng)絡(luò)。這也是小護士對最大價值所在，有助于提高歐萊雅集團各品牌的市場滲透，為歐萊雅進入低端大眾市場提供了一條捷徑。
2007上半年，主要工業(yè)行業(yè)運行態(tài)勢良好，煤炭、電力、石油等能源生產(chǎn)快速增長，供需總體平衡；冶金、有色、建材行業(yè)生產(chǎn)加快增長，效益水平明顯提高；機械、紡織、輕工行業(yè)生產(chǎn)和出口保持較快增長，電子行業(yè)增勢減緩。前5個月，12個主要行業(yè)全部實現(xiàn)盈利，其中冶金、建材、電力、機械、紡織、煤炭行業(yè)利潤增幅均超過40%，電子行業(yè)利潤由1～2月下降14.2%轉(zhuǎn)為增長4.6%。
一、煤炭、電力、石油等能源生產(chǎn)快速增長
全國原煤產(chǎn)量10.8億噸，同比增長11.4%，增速同比減緩1.4個百分點。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，煤炭出口2312萬噸,下降27.9%;進口2707萬噸，增長47.6%。進出口相抵，凈進口395萬噸（去年同期為凈出口1375萬噸）。6月末，直供電廠存煤2841萬噸，繼續(xù)處于正常水平。上半年，原中央財政煤炭企業(yè)商品煤平均售價316元/噸，上升4.6%。前5個月，煤炭行業(yè)實現(xiàn)利潤309億元，增長43.1%。
全國發(fā)電量14,850億千瓦時，同比增長16%，增速同比加快4個百分點。其中，火電增長18.3%，加快6.1個百分點;水電增長1.7%，減緩10.7個百分點。電力供求緊張狀況繼續(xù)緩和，但受需求增長強勁、電網(wǎng)建設(shè)相對滯后等因素影響，仍有12個省級電網(wǎng)出現(xiàn)時段性、季節(jié)性供電緊張。其中,南方電網(wǎng)較為突出。前五個月，電力行業(yè)實現(xiàn)利潤637億元，同比增長57.6%。
全國原油產(chǎn)量9331萬噸，同比增長1.7%；進口原油8154萬噸（海關(guān)統(tǒng)計），增長11.2%；原油加工量16,070萬噸，
增長7%，增速同比加快1.4個百分點，其中汽油、柴油產(chǎn)量分別增長8%和6.2%。天然氣產(chǎn)量331億立方米，增長17.2%。主要化工產(chǎn)品中，乙烯產(chǎn)量增長18.7%，燒堿、純堿產(chǎn)量分別增長17.3%和10.7%，化肥、農(nóng)藥產(chǎn)量分別增長12.3%和25.6%。國際原油價格持續(xù)上漲。布倫特原油平均價格6月份為70.1美元/桶，比上月提高2.3美元/桶，漲幅為3.5%；同比上漲0.7美元/桶，漲幅為1%。前5個月，石化行業(yè)實現(xiàn)利潤2242億元，增長27.1%；其中，化工行業(yè)利潤620億元，增長75.7%。
二、主要原材料產(chǎn)品生產(chǎn)較快增長，價格保持高位
全國粗鋼產(chǎn)量23,758萬噸，同比增長18.9%，增速同比加快0.6個百分點；鋼材產(chǎn)量27,025萬噸，增長23.9%，減緩1.9個百分點，其中鍍層板、涂層板等高附加值產(chǎn)品產(chǎn)量均有不同程度加快。鋼材出口3379萬噸，增長97.7%；進口869萬噸，下降7.6%。鐵礦砂進口18,791萬噸，增長16.4%。鋼材價格先漲后落。今年以來，國內(nèi)市場鋼材價格持續(xù)上漲，財政部5月21日出臺對80多種鋼材產(chǎn)品加征出口關(guān)稅和提高部分初級鋼材產(chǎn)品出口稅率的政策后，鋼材價格逐步回落。6月末，國內(nèi)市場鋼材價格綜合指數(shù)110.71點，比5月末回落2.63點，同比回落4.14點，比年初上漲5.56點。6.5mm盤條、10mm中板、0.5mm冷軋薄板平均價分別為3557元/噸、4433元/噸和5408元/噸，比5月末回落3%、2.3%和1.5%。前5個月，冶金行業(yè)實現(xiàn)利潤942億元，增長116.7%。
全國水泥產(chǎn)量61,830萬噸，同比增長16%，增速同比減緩4.8個百分點；平板玻璃產(chǎn)量24,374萬重箱，增長17.8%，加快6.2個百分點。水泥價格有所回落，平板玻璃價格上漲。6月份，重點建材企業(yè)水泥平均出廠價為284元/噸，比上月回落1元/噸，同比上漲1元/噸;平板玻璃出廠價為65元/重量箱，比上月上漲2元/重量箱，同比上漲1元/重量箱。6月末，重點建材企業(yè)水泥庫存1006萬噸，同比上升16.6%;平板玻璃庫存1859萬重量箱，上升21.5%。前5個月，建材行業(yè)實現(xiàn)利潤252億元，增長61.8%。其中，水泥行業(yè)利潤53.3億元，增長91.1%;平板玻璃制造行業(yè)由去年同期凈虧損8.2億元轉(zhuǎn)為凈盈利4.9億元。
全國十種有色金屬產(chǎn)量1098萬噸，同比增長24.1%，增速同比加快4.9個百分點。其中，電解鋁產(chǎn)量565萬噸，增長34.9%，加快16.8個百分點；鋅產(chǎn)量增長22.4%，加快8.4個百分點；銅、鉛產(chǎn)量分別增長12.9%和6.8%，減緩9.9和19.8個百分點。氧化鋁產(chǎn)量增長58.1%，加快7.5個百分點。主要有色金屬價格保持高位。6月份，國內(nèi)市場銅現(xiàn)貨平均價6.32萬元/噸，環(huán)比下降1.4%，同比下降1.1%;電解鋁、鋅價格分別為2.08萬元/噸和2.94萬元/噸，環(huán)比下降0.7%和5.4%，同比上漲0.1%和9.2%;鉛價格1.8萬元/噸，環(huán)比上漲6.5%，同比上漲67.9%。前5個月，有色行業(yè)實現(xiàn)利潤565億元，增長39.1%。
三、機械行業(yè)生產(chǎn)、出口增速加快，電子行業(yè)增勢減緩
機械行業(yè)增加值同比增長23.9%，增幅同比提高2.3個百分點；出貨值5351億元，增長35%，提高7.9個百分點。主要產(chǎn)品中，汽車產(chǎn)量459萬輛，增長22.9%；其中，轎車243萬輛，增長25.8%。發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量5645萬千瓦，增長4.9%；其中，汽輪發(fā)電機產(chǎn)量下降1.6%，水輪發(fā)電機產(chǎn)量增長43.8%。水泥設(shè)備、固體廢棄物處理設(shè)備、數(shù)控機床產(chǎn)量分別增長49.8%、37.7%和33%，大中型拖拉機產(chǎn)量下降3.8%。前5個月，機械行業(yè)實現(xiàn)利潤1487億元，增長48.4%。其中，汽車工業(yè)利潤456億元，增長61.6%。
電子行業(yè)增加值同比增長16.5%，增幅同比回落9.2個百分點；出貨值11,436億元，增長15.7%，回落18.2個百分點。主要產(chǎn)品中，光通信設(shè)備產(chǎn)量增長24.2%，數(shù)字程控交換機產(chǎn)量下降10.4%；大規(guī)模集成電路產(chǎn)量增長8.4%；微型電子計算機產(chǎn)量增長27%，其中筆記本計算機增長35%。前5個月，電子行業(yè)實現(xiàn)利潤373億元，同比增長4.6%。其中，通信設(shè)備制造業(yè)利潤下降37.5%；電子元器件制造業(yè)、電子計算機制造業(yè)、家用視聽產(chǎn)品制造業(yè)利潤分別增長13%、30.2%和76.3%。
(訊)自媒體發(fā)展在經(jīng)歷了2009年新浪微博的社交風(fēng)潮、2012年微信公眾號的蓬勃發(fā)展、2017直播短視頻的爆發(fā)增長等階段后，門戶網(wǎng)站、資訊應(yīng)用、音視頻領(lǐng)域等紛紛開始搭建自媒體平臺，各種公眾號、網(wǎng)易號、頭條號等自媒體洶涌發(fā)展。
基于以上背景，網(wǎng)易人工智能事業(yè)部了《自媒體行業(yè)現(xiàn)狀研究與未來趨勢分析》調(diào)研報告，作為自媒體從業(yè)者內(nèi)容創(chuàng)作的行業(yè)參考。（來源：網(wǎng)易見外 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
全文鏈接：《自媒體行業(yè)現(xiàn)狀研究與未來趨勢分析報告》
20__年我國出境旅游增勢強勁，公民出境旅游超過2800萬人。同時，國內(nèi)旅游整體發(fā)展勢頭良好，20__年中國內(nèi)地旅游出游人數(shù)達到11.02億人次，首次突破10億人次大關(guān)。國內(nèi)旅游收入達到4711億元。
