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時(shí)間：2023-07-04 09:26:28
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一、無形資產(chǎn)的內(nèi)涵
在《國際會計(jì)準(zhǔn)則》中無形資產(chǎn)是指為用于商品或勞務(wù)的生產(chǎn)或供應(yīng)、出租給其他單位,或?yàn)楣芾砟康亩钟械?、沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則――無形資產(chǎn)》將無形資產(chǎn)定義為:“企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租給他人,或?yàn)楣芾砟康亩钟械摹]有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性長期資產(chǎn)。無形資產(chǎn)課分為可辨認(rèn)無形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)?！薄秶H評估準(zhǔn)則》對無形資產(chǎn)的定義是:無形資產(chǎn)不具有實(shí)物形態(tài);但為其擁有者獲取了權(quán)益和特權(quán),而且通常為其擁有者帶來收益。我國《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則――無形資產(chǎn)》將無形資產(chǎn)定義為:“本準(zhǔn)則所稱無形資產(chǎn),是指特定主體所控制的,不具備實(shí)物形態(tài),對生產(chǎn)經(jīng)營長期發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)收益的資源?！本C上定義,將無形資產(chǎn)表述為“被特定權(quán)利主體擁有者或控制的,不具有獨(dú)立物質(zhì)實(shí)體,對生產(chǎn)經(jīng)營或服務(wù)能持續(xù)發(fā)揮作用,并能為其擁有者或控制者帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源?！笨赡芨芊从碂o形資產(chǎn)的
本質(zhì)。
二、無形資產(chǎn)評估考慮的因素
1、成本
無形資產(chǎn)的成本是指為獲取無形資產(chǎn)所付出的費(fèi)用,主要包括研究開發(fā)費(fèi)、設(shè)計(jì)費(fèi)、購置費(fèi)、加工費(fèi)、測試費(fèi)、鑒定費(fèi)、注冊費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等。同一類無形資產(chǎn),不同經(jīng)濟(jì)主體間由于管理水平高低、研發(fā)能力強(qiáng)弱等諸多因素影響,致使其價(jià)值和成本之間的對應(yīng)關(guān)系差,面臨的不確定性風(fēng)險(xiǎn)很大。
2、獲利能力
無形資產(chǎn)的價(jià)值高低同其為經(jīng)濟(jì)主體未來產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益的多少直接相關(guān)。如果無形資產(chǎn)的獲利能力強(qiáng),其經(jīng)濟(jì)價(jià)值就高,否則就低。對無形資產(chǎn)進(jìn)行評估時(shí),應(yīng)預(yù)測其應(yīng)用后的經(jīng)濟(jì)效益,一項(xiàng)無形資產(chǎn)的獲利能力主要取決于該項(xiàng)無形資產(chǎn)受法律保護(hù)期限的長短、該項(xiàng)無形資產(chǎn)的技術(shù)先進(jìn)和成熟程度、未來涉及到該無形資產(chǎn)的技術(shù)發(fā)展趨勢等。
3、使用期限
無形資產(chǎn)的有效使用期限是影響無形資產(chǎn)價(jià)值的一個(gè)重要因素。在相同獲利能力的前提下,無形資產(chǎn)的有效使用期限越長,其價(jià)值就越多,反之價(jià)值越低。在確定無形資產(chǎn)的有效使用期限時(shí),要考慮無形資產(chǎn)的法定使用期限及其經(jīng)濟(jì)使用期限。
4、市場供求狀況
市場對一項(xiàng)無形資產(chǎn)的需求量是由該項(xiàng)無形資產(chǎn)對市場的適用程度決定的,該項(xiàng)無形資產(chǎn)的適用程度越高,市場的需求量就越大,該項(xiàng)無形資產(chǎn)的獲利能力就越強(qiáng),其價(jià)值就會越高;一項(xiàng)無形資產(chǎn)的市場供應(yīng)量大小主要依賴于開發(fā)該項(xiàng)無形資產(chǎn)技術(shù)水平的高低和難度的大小,以及有無替代產(chǎn)品或替代技術(shù)等因素,如果該項(xiàng)無形資產(chǎn)要求的技術(shù)水平很高、難度很大,同時(shí)市場又沒有替代產(chǎn)品或替代技術(shù),則該項(xiàng)無形資產(chǎn)的價(jià)值就會很高。
5、價(jià)格水平
如果所評估的無形資產(chǎn)存在同行業(yè)同類無形資產(chǎn)的市場價(jià)格或評估價(jià)值,由于同行業(yè)同類無形資產(chǎn)的價(jià)值之間具有可比性,評估過程中必須認(rèn)真考慮同行業(yè)的平均投資報(bào)酬率和行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)等因素,因?yàn)檫@些指標(biāo)的運(yùn)用將直接影響無形資產(chǎn)的評估價(jià)值。
三、企業(yè)無形資產(chǎn)評估的基本方法及應(yīng)用情況
從理論上講,無形資產(chǎn)評估所運(yùn)用的方法與有形資產(chǎn)評估是一樣的,即成本法、收益折現(xiàn)法、市場法。根據(jù)無形資產(chǎn)自身的特點(diǎn),選擇恰當(dāng)?shù)脑u估方法評估無形資產(chǎn),在無形資產(chǎn)評估中具有重要的地位和作用。
1、成本法
通過成本法評估無形資產(chǎn)需要把握兩大基本要素:其一是無形資產(chǎn)的重置成本,即在當(dāng)年的條件下,重新取得該無形資產(chǎn)需支出的全部費(fèi)用;其二是無形資產(chǎn)的功效損失,主要是無形資產(chǎn)的功能性和經(jīng)濟(jì)性貶值所形成的損失。除此之外,對于某些無形資產(chǎn),由于特許他人使用,使原產(chǎn)權(quán)主體蒙受諸如市場份額減少、競爭加劇等損失,這種損失要求在其轉(zhuǎn)讓價(jià)格中得到補(bǔ)償,這便形成了無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓機(jī)會成本。經(jīng)過對無形資產(chǎn)重置成本、功效損失、轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮始稗D(zhuǎn)讓機(jī)成本的討論和測算。運(yùn)用成本法評估無形資產(chǎn)的基本要素便基本齊全,將這些要素按一定方式組合起來,便可以求得無形資產(chǎn)的評估價(jià)值。用數(shù)學(xué)式表達(dá)如下:
無形資產(chǎn)評估價(jià)值=無形資產(chǎn)重置成本×1-×+無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機(jī)會成本
由于無形資產(chǎn)自身的特點(diǎn),其價(jià)值主要不是取決于它的“物化”的量,而是按帶來的經(jīng)濟(jì)利益的量。因此,只有確信被估對象確有超額獲利能力,運(yùn)用成本法評估其價(jià)值才不至于出現(xiàn)重大失誤。成本法是資產(chǎn)評估具體操作中最重要的方法之一。它的優(yōu)點(diǎn)式評估出來的價(jià)值更接近實(shí)際、能夠較真實(shí)、準(zhǔn)確的反映資產(chǎn)的時(shí)間價(jià)值。但它的缺點(diǎn)式計(jì)算繁雜,而且常常遇到尋找同樣或類似可比參照物困難的情況。此外,在判斷資產(chǎn)貶值時(shí),有很大程度依賴于評估專業(yè)人員的經(jīng)驗(yàn)和判斷力。由于成本法的技術(shù)思路和角度的因素,運(yùn)用成本法評估無形資產(chǎn)并不一定是最快捷、最有效和最安全的技術(shù)方法。這并不是說成本法不好,只是說運(yùn)用成本法評估無形資產(chǎn)可能會有一些困難。
2、市場法
市場法就是通過市場調(diào)查,選擇一個(gè)或幾個(gè)與評估對象相同或類似的資產(chǎn)作為比較對象,分析比較對象的成交價(jià)格和交易條件,進(jìn)行對比調(diào)整,估算出資產(chǎn)價(jià)值的方法。
(1)直接法。如果在市面上找到的參照物與被評估對象在結(jié)構(gòu)、功能、新舊程度等方面相同,且參照物的成交時(shí)間與評估基準(zhǔn)日接近,則參照物的市場價(jià)格可直接作為評估對象的評估值。另外,若被評估資產(chǎn)是全新的或接近全新的資產(chǎn),也可參照新資產(chǎn)的市場價(jià)格評估。
(2)市價(jià)折余法。市價(jià)折余法是以被評估資產(chǎn)在全新情況下的市場價(jià)格為基礎(chǔ),扣除其實(shí)際的損耗貶值(主要是實(shí)體性貶值),來估算被評估資產(chǎn)價(jià)值的一種計(jì)算方法。這種方法基本思路是,被評估資產(chǎn)是已用若干年的資產(chǎn),如果市場上仍有相同型號的資產(chǎn)出售,那么市場參考物價(jià)格就有引用的可能。此時(shí)類似于重置成本法只需將被評估資產(chǎn)的損耗貶值從全新價(jià)格中扣除即可得出評估值。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為:
無形資產(chǎn)評估價(jià)值=全新資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)-實(shí)體性貶值=全新資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)× (3)類比法。又稱為市場成交價(jià)格比較法。它是指一項(xiàng)被評估資產(chǎn)在公開市場上找不到與之完全相同的參照物資產(chǎn),但在市場上能夠找到相類似的資產(chǎn),以此作為參照物,依其成交價(jià)格,作為必要的差異調(diào)整,確定被評估資產(chǎn)的價(jià)格。運(yùn)用類比法的關(guān)鍵是通過嚴(yán)格篩選,找出最適合的參照物。參照物的主要差異因素為:時(shí)間因素(指參照物成交時(shí)間與評估基準(zhǔn)日時(shí)間差異對價(jià)格的影響);地區(qū)因素(指資產(chǎn)所在地區(qū)或地段條件對資產(chǎn)價(jià)格的影響);功能因素(指資產(chǎn)實(shí)體功能過?；虿蛔銓r(jià)格的影響)。市場法的優(yōu)點(diǎn)是:它通過銷售價(jià)格比較來評估資產(chǎn)的價(jià)值,充分考慮了市場變化的因素,可以比較真實(shí)的反映評估對象的市場價(jià)值。其缺點(diǎn)是:資料的收集和積累困難,特別是在資產(chǎn)市場發(fā)育不成熟的情況下,很難找到適當(dāng)?shù)膮⒄瘴?在尋找參照物時(shí),主觀判斷的成份較高。從理論上講,市場法應(yīng)該時(shí)無形資產(chǎn)評估中的首選方法。在西方國家其使用頻率比較高,這是因?yàn)槲鞣絿沂袌鼋?jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá),各項(xiàng)資產(chǎn)一般都存在著一個(gè)發(fā)育比較完善的市場,參照物及各項(xiàng)比較指標(biāo)能夠比較容易獲得。但是由于我國無形資產(chǎn)市場不發(fā)達(dá),交易不頻繁,參照物及各項(xiàng)比較指標(biāo)不容易獲得,在這種情況下,我們就很難保證評估結(jié)果的客觀、公正和科學(xué)、合理,因此,市場法的適用范圍受到很大的限制。
3、收益折現(xiàn)法
由于無形資產(chǎn)的存在主要是通過其超額獲利能力體現(xiàn)出來的,運(yùn)用收益折現(xiàn)法來衡量它的價(jià)值高低是適合于大多數(shù)無形資產(chǎn)評估項(xiàng)目的。收益折現(xiàn)法是從無形資產(chǎn)的收益入手的,在無形資產(chǎn)的評估中,收益被界定為無形資產(chǎn)帶來的超額收益,將無形資產(chǎn)帶來的超額收益資本化或折成現(xiàn)值,作為無形資產(chǎn)評估價(jià)值是收益折現(xiàn)法的基本技術(shù)思路。收益折現(xiàn)法涉及到三大基本參數(shù),即超額收益、折線率和收益期限。其一,無形資產(chǎn)的超額收益是指因使用了無形資產(chǎn),并由無形資產(chǎn)所增加的收益額。它的形成過程無非是由于無形資產(chǎn)作用的發(fā)揮,進(jìn)一步挖掘了存量有形資產(chǎn)的作用并體現(xiàn)在產(chǎn)量、銷量、售價(jià)的提高上,或成本費(fèi)用的降低等方面。其來源渠道主要是:由于無形資產(chǎn)的存在使企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷量增加或產(chǎn)品價(jià)格提高,或者兩者兼而有之;由于無形資產(chǎn)的存在降低了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本,形成了生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用的節(jié)約額;自創(chuàng)無形資產(chǎn)的存在和運(yùn)用,節(jié)約了無形資產(chǎn)特許使用權(quán)費(fèi)用。其二,折線率是將無形資產(chǎn)帶來的超額收益換算成現(xiàn)值的比率。它本質(zhì)上是從無形資產(chǎn)受讓方的角度,作為受讓方投資無形資產(chǎn)的投資報(bào)酬率。它的高低取決于無形資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)和社會正常的投資收益率。因此,從理論上講,無形資產(chǎn)評估中的折現(xiàn)率是社會正常投資報(bào)酬率與無形資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。其三,無形資產(chǎn)的收益時(shí)間也是影響其評估值的一大因素。無形資產(chǎn)能帶來收益持續(xù)時(shí)間通常取決于無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟(jì)壽命。但是在無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或其他形式的產(chǎn)權(quán)變動過程中,由于轉(zhuǎn)讓的期限,無形資產(chǎn)受法律保護(hù)的年限等諸多因素都將影響某一具體無形資產(chǎn)的收益持續(xù)時(shí)間。當(dāng)然,無形資產(chǎn)的種類不同,就要根據(jù)無形資產(chǎn)的具體特點(diǎn)采取恰當(dāng)?shù)姆绞郊右耘袛唷Ｔ诖_定了無形資產(chǎn)的超額收益、折線率和收益期限后,便可按照將利求本的思路,運(yùn)用收益折現(xiàn)法將無形資產(chǎn)在其發(fā)揮效用的年限內(nèi)的超額收益折現(xiàn)累加取得評估值。其數(shù)學(xué)式表達(dá)為:
無形資產(chǎn)價(jià)值=(預(yù)計(jì)年超額收益額×相應(yīng)的現(xiàn)值系數(shù))
或:P=R×
式中:P為評估值;R為第i年的預(yù)期超額收益額;r折現(xiàn)率;n為收益持續(xù)的年限數(shù);i為序號。
收益折現(xiàn)法的優(yōu)點(diǎn)是:實(shí)和較準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)本金化地價(jià)格;與投資決策相結(jié)合,應(yīng)用此法評估地資產(chǎn)價(jià)格易為買賣雙方接受。其缺點(diǎn)是:預(yù)期收益額預(yù)測難度大,受較強(qiáng)地主觀判斷和未來收益不可預(yù)見因素的影響;在評估中一般適用與企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測未來收益的單項(xiàng)資產(chǎn)的評估。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,收益能力是市場價(jià)值的集中體現(xiàn),最符合現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論的要求。無形資產(chǎn)的收益能力是無形資產(chǎn)市場價(jià)值的集中體現(xiàn)。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論,資本性資產(chǎn)的價(jià)值是該項(xiàng)資產(chǎn)所引起的未來現(xiàn)金凈流量的貼現(xiàn)值之和。貼現(xiàn)的過程中,既要考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,又要考慮收益的不確定性即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素。所以,收益能力法最符合現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論的要求。
總而言之,評估方法一般包括成本法、市場法以及收益折現(xiàn)法,而收益折現(xiàn)法應(yīng)該成為無形資產(chǎn)評估的主要方法。希望我國的無形資產(chǎn)評估水平隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展完善,隨著無形資產(chǎn)評估實(shí)踐的不斷發(fā)展完善,無形資產(chǎn)的評估水平將會越來越高。并希望通過無形資產(chǎn)評估水平的提高,促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理在無形資產(chǎn)投資管理方面的水平提高,充分發(fā)揮無形資產(chǎn)的作用,使企業(yè)創(chuàng)造出更多的價(jià)值,獲得盡可能多的超額收益。
【參考文獻(xiàn)】
無形資產(chǎn)是指特定主體所控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，對生產(chǎn)經(jīng)營長期發(fā)揮作用且能夠帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。技術(shù)類無形資產(chǎn)是指含有技術(shù)內(nèi)容的無形資產(chǎn)，它是由技術(shù)產(chǎn)品或商品、智能形態(tài)的技術(shù)成果和其他與技術(shù)相關(guān)的權(quán)力構(gòu)成，這類無形資產(chǎn)主要依靠高度密集的技術(shù)、知識及智力為其所有者帶來可能的高收益，如專利技術(shù)、專有技術(shù)、計(jì)算機(jī)軟件及集成電路布圖設(shè)計(jì)等都屬于技術(shù)類無形資產(chǎn)。
一、技術(shù)類無形資產(chǎn)價(jià)值的特征
1.技術(shù)含量高、知識含量高。從技術(shù)類無形資產(chǎn)的價(jià)值貢獻(xiàn)來看，技術(shù)和知識含量在其提供的服務(wù)價(jià)值中占有絕對優(yōu)勢。技術(shù)類無形資產(chǎn)的價(jià)值構(gòu)成主要依靠技術(shù)、知識的投入，技術(shù)和知識的倍增性使得技術(shù)類無形資產(chǎn)的價(jià)值也呈現(xiàn)倍增性。如計(jì)算機(jī)軟件的物質(zhì)資源消耗很低，但技術(shù)和知識資源的蘊(yùn)含量極高，使得其高附加值性特別突出。
2.能夠?yàn)槌钟姓邘沓~利潤。技術(shù)類無形資產(chǎn)具有遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一般商品價(jià)值量的擴(kuò)張能力，對于提高勞動生產(chǎn)率，創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富具有巨大的作用，其控制主體通過在生產(chǎn)經(jīng)營中使用技術(shù)類無形資產(chǎn)，可以獲得超過社會或行業(yè)平均收益水平的能力。利用技術(shù)類無形資產(chǎn)獲得收益的方式，主要有直接使用技術(shù)類無形資產(chǎn)從而使控制主體獲利，通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓來完成技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化從而獲得收益，以及利用技術(shù)入股從而獲取股利等等。
3.價(jià)值轉(zhuǎn)化過程風(fēng)險(xiǎn)較大。技術(shù)類無形資產(chǎn)的價(jià)值形成過程具有創(chuàng)造性，因此在其形成過程中必然存在風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面是研制過程中的風(fēng)險(xiǎn)性。包括研制能否成功的不確定性所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，以及研制成功后被別人搶先取得專利，或因技術(shù)進(jìn)步失去使用價(jià)值等；另一方面是技術(shù)類無形資產(chǎn)使用過程中的風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)和知識的消化掌握需要有一個(gè)過程，在此過程中，如果市場情況發(fā)生變化，采用新技術(shù)要達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)就有風(fēng)險(xiǎn)，此外新技術(shù)開發(fā)的新產(chǎn)品是否適應(yīng)市場需要，也有風(fēng)險(xiǎn)。因此，無論是對技術(shù)的研制方還是使用方來說，技術(shù)類無形資產(chǎn)都有較大的風(fēng)險(xiǎn)性。
4.投入和產(chǎn)出呈現(xiàn)弱對應(yīng)性。無形資產(chǎn)是智力勞動的成果，是個(gè)別生產(chǎn)，一次性生產(chǎn)，有較大的探索性和風(fēng)險(xiǎn)性，失敗的可能性大，常常是經(jīng)過無數(shù)次失敗后才取得某些階段性成功，所以無形資產(chǎn)的投入不易量化。同時(shí)無形資產(chǎn)的產(chǎn)出與投入沒有成正比的對應(yīng)關(guān)系。無形資產(chǎn)的價(jià)值不是由開發(fā)和研究的成本決定的，也不是由技術(shù)含量的高低決定的，而是由其給使用者帶來的效用決定的。所以一般來說，不是投入的越大，或者科技價(jià)值高、技術(shù)含量高，無形資產(chǎn)的價(jià)值就高，他們之間是弱對應(yīng)的關(guān)系。
二、技術(shù)類無形資產(chǎn)的范圍
根據(jù)我國有關(guān)法律、法規(guī)和國際知識產(chǎn)權(quán)公約(條約)的有關(guān)規(guī)定，技術(shù)類無形資產(chǎn)主要是由技術(shù)類知識產(chǎn)權(quán)組成，包括專利權(quán)和專有技術(shù)。專利權(quán)是指由國家專利局或代表幾個(gè)國家的地區(qū)機(jī)構(gòu)認(rèn)定，根據(jù)法律批準(zhǔn)授予專利所有人在一定期限內(nèi)對其發(fā)明創(chuàng)造享有的獨(dú)占使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、許可權(quán)等權(quán)利。專利法規(guī)定只要具備新穎性、實(shí)用性和創(chuàng)造性的發(fā)明就可以申請專利，經(jīng)批準(zhǔn)后，發(fā)明人或單位就可取得專利權(quán)。專利通?？煞譃榘l(fā)明專利、實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利。專有技術(shù)，又稱為非專利技術(shù)，是指未公開或未申請專利但能為擁有者帶來超額經(jīng)濟(jì)利益或競爭優(yōu)勢的知識或技術(shù)。具體包括:計(jì)算機(jī)軟件、工業(yè)外觀設(shè)計(jì)、集成電路設(shè)計(jì)等工業(yè)版權(quán)，各種設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)、技術(shù)規(guī)程、工藝流程等技術(shù)資料，專家、技術(shù)人員等掌握的不成文的知識、技巧和訣竅等。
三、技術(shù)生命周期與技術(shù)類無形資產(chǎn)價(jià)值評估方法的選擇
無形資產(chǎn)的技術(shù)生命周期是指從其開發(fā)、形成到廣泛應(yīng)用乃至被另一種新技術(shù)所替代的全過程，通常分為發(fā)育期、成長期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。處于不同階段的技術(shù)類無形資產(chǎn)能夠給企業(yè)帶來收益的方式和收益的大小不同，而且承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也不一樣，因此，在對技術(shù)類無形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評估時(shí)，應(yīng)結(jié)合該無形資產(chǎn)所處的技術(shù)生命周期階段所具有的特點(diǎn)，選擇不同的評估方法和評估模型。由于衰退期的無形資產(chǎn)已失去使用價(jià)值，無需對其進(jìn)行評估，所以下面只對發(fā)育期、成長期和成熟期的技術(shù)類無形資產(chǎn)價(jià)值評估方法進(jìn)行探討。
1.技術(shù)發(fā)育期無形資產(chǎn)適用的評估方法。處于技術(shù)發(fā)育期的無形資產(chǎn)主要包括以下幾種情況:(1)技術(shù)尚在研發(fā)階段，沒有取得最終成果；(2)技術(shù)剛剛?cè)〉贸晒騽倓側(cè)〉脤＠?尚未投入市場開發(fā)；(3)技術(shù)已獲得承認(rèn)或獲得專利權(quán),一直沒有投入生產(chǎn)銷售等；(4)難以通過市場銷售、許可使用權(quán)獲得收益的技術(shù)等。 這個(gè)階段無形資產(chǎn)的特點(diǎn)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)大。由于尚未投入規(guī)模生產(chǎn)或投入市場銷售，難以量化未來的收益，所以價(jià)值評估不適合使用收益法和市場法。此外，這個(gè)階段買賣雙方的交易多是以成本補(bǔ)償、費(fèi)用攤銷取得合理利潤為目的，所以采用成本法評估其價(jià)值是較為合適的。在評估中，由于技術(shù)發(fā)育期的無形資產(chǎn)大多處于研發(fā)階段、創(chuàng)作階段或剛剛完成正在申報(bào)專利前后，價(jià)值貶值的因素被弱化了，有些甚至于可以不考慮貶值。
所以，技術(shù)發(fā)育期無形資產(chǎn)價(jià)值評估的基本模型為：無形資產(chǎn)總價(jià)值＝開發(fā)成本＋正常利潤，其中開發(fā)成本既包括直接成本，如參與研發(fā)的相關(guān)人員的人工工資，研發(fā)過程中所耗費(fèi)的材料、能源費(fèi)，專用設(shè)備折舊費(fèi)，信息資料費(fèi)，外協(xié)費(fèi)，咨詢鑒定費(fèi)，培訓(xùn)費(fèi)，差旅費(fèi)等等，也包括各種間接成本，如為管理、組織研發(fā)的一切攤銷費(fèi)用、通用設(shè)備及其他固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)、科研工具、儀器及公用水、電、氣的攤銷費(fèi)等。正常利潤是指從科研投資應(yīng)取得的最低利潤，這部分的利潤率應(yīng)以社會平均資金利潤率為依據(jù)，是研究開發(fā)者從事科研投資應(yīng)獲得的起碼利潤。
2.技術(shù)成長期無形資產(chǎn)的評估方法。技術(shù)成長期階段是指專利、專有技術(shù)和計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)等技術(shù)資產(chǎn)形成的產(chǎn)品，在法律上取得認(rèn)定后，已投入規(guī)模生產(chǎn)使用，產(chǎn)品在市場上占有率還不高，但銷售業(yè)績上升很快。處于成長期的技術(shù)產(chǎn)品存在兩種可能:一是核心競爭力不夠，在新老競爭對手的擠壓下，未能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，逐漸失去市場；另一種是技術(shù)產(chǎn)品競爭力超過對手，在市場上戰(zhàn)勝對手，得到用戶認(rèn)可，占有率提高。成長期的技術(shù)產(chǎn)品，獲取超額盈利能力和發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)率都很大，所以在對其進(jìn)行價(jià)值評估時(shí)，綜合考慮這些因素的情況下，可以選擇采用成本法加成未來收益的一種折中模型，即成本――收益模型：
無形資產(chǎn)評估價(jià)值
式中:C――成本補(bǔ)償額
K――技術(shù)分成率(各期分成率可以不同)
Fi――分成基數(shù)(未來的銷售利潤、銷售收入或超額收益)
r――折現(xiàn)率
i――收益期限
成本―收益模型實(shí)際上是收益法基本模型的變型，它首先能保證出讓方獲得成本補(bǔ)償額C，同時(shí)在未來收益中獲取收益分成，并且分成率K可以是變化的：在該技術(shù)資產(chǎn)能帶來高收益的期間，可以分得高比例的收益分成；在收益低，風(fēng)險(xiǎn)大的時(shí)期，分成率K可以低一些。
3.技術(shù)成熟期無形資產(chǎn)的評估方法。技術(shù)成熟期是指無形資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營中能夠?yàn)檎加蟹?、使用方帶來長期穩(wěn)定的收益，并且這種收益是高于企業(yè)有形資產(chǎn)收益之上的追加收益，也可以理解為高于行業(yè)平均收益水平的超額收益。處于成熟期的技術(shù)類無形資產(chǎn)己被市場認(rèn)可，其所能帶來的未來收益比較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對較小，也容易計(jì)算，這時(shí)的評估方法適合采用超額收益現(xiàn)值法。
超額收益現(xiàn)值法主要是把技術(shù)類無形資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的追加收益或超額收益進(jìn)行量化并計(jì)算出其現(xiàn)值來確定其評估價(jià)值的方法?；竟綖椋?/p>
無形資產(chǎn)評估價(jià)值P=
式 中：Ri――被評估資產(chǎn)第i個(gè)收益期的超額收益
r――折現(xiàn)率
i――收益年期
n――收益期數(shù)
基本公式中超額收益Ri的計(jì)算，又根據(jù)實(shí)務(wù)中實(shí)際取得數(shù)據(jù)的不同，分為直接超額收益法和間接超額收益法。
(1)直接超額收益法。技術(shù)類無形資產(chǎn)產(chǎn)生超額收益的方式一般包括如下幾種：產(chǎn)品成本的節(jié)約或降低；產(chǎn)品質(zhì)量、性能、檔次的提高導(dǎo)致產(chǎn)品售價(jià)的提高；產(chǎn)品商標(biāo)、消費(fèi)者認(rèn)可等因素導(dǎo)致產(chǎn)品銷售量的增加，從而形成利潤的增長。所以根據(jù)技術(shù)類資產(chǎn)為企業(yè)帶來超額收益的方式不同，其確定可以采用如下四種模型：
①成本節(jié)約模型。該模型適用于新技術(shù)引入使成本降低，費(fèi)用節(jié)省形成超額收益的情況。
超額收益Ri=(Ci-Co)?Qi?(1-T)
Ri――第i年超額收益
Ci――采用新技術(shù)后第i年成本
C0――采用新技術(shù)前的成本或同類產(chǎn)品成本
Qi――第i年產(chǎn)品銷售量
T――所得稅率
②收入增長模型。該模型適用于新技術(shù)引入使產(chǎn)品質(zhì)量、檔次提高、售價(jià)提高，從而獲得技術(shù)超額收益的情況。
超額收益Ri=(Pi-P0)?Qi?(1-T)
Pi――采用新技術(shù)后第i年產(chǎn)品價(jià)格
P0――采用新技術(shù)前產(chǎn)品價(jià)格
③市場擴(kuò)大模型。該模型適用于新技術(shù)引入使銷售額增加、市場占有率擴(kuò)大從而獲得技術(shù)超額收益的情況。
超額收益Ri=(P-C0)?(Qi-Q0)?(1-T)
P――產(chǎn)品銷售價(jià)格
Qi――采用新技術(shù)后的銷售量
Q0――采用新技術(shù)前的銷售量
C0――單位成本
④綜合模型。以上模型將技術(shù)資產(chǎn)形成的超額收益來源進(jìn)行了人為的劃分，如 果考慮成本、價(jià)格和銷售量同時(shí)改變的情況，可以用綜合模型。超額收益R=[(Pi-Ci)?Qi-(P0－C0)?Q0]?(1-T)
專利、商標(biāo)等技術(shù)類無形資產(chǎn)評估時(shí)，如果掌握的資料能夠采用直接比較法比較本企業(yè)或同類企業(yè)使用新技術(shù)前后成本、收入、銷售量的變化，應(yīng)首先使用直接超額收益法。這種評估方法在國際技術(shù)貿(mào)易、中外合資企業(yè)技術(shù)改造、技術(shù)商標(biāo)轉(zhuǎn)讓、許可使用中均可直接引用。但是在實(shí)踐中，多數(shù)情況下無法取得無形資產(chǎn)使用前后可比性的資料，技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益的確定也可以采用間接超額收益法。
(2)間接超額收益法。間接超額收益法是一種綜合分析方法。當(dāng)無法對使用新技術(shù)資產(chǎn)和不使用新技術(shù)資產(chǎn)的收益情況進(jìn)行對比時(shí)，將無形資產(chǎn)和其它類型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動中的綜合收益與行業(yè)平均收益水平進(jìn)行比較，從而得到無形資產(chǎn)的獲利能力，即“超額收益”，它是采用技術(shù)資產(chǎn)為企業(yè)帶來的超過行業(yè)平均利潤水平的那部分收益。
間接超額收益法的模型為:
技術(shù)類無形資產(chǎn)價(jià)值P=
式中：Ei――第i年的凈收益
Wi――第i年占用資金
IRR――行業(yè)平均收益率
r――折現(xiàn)率
n――預(yù)測收益年限
與直接超額收益法相比，間接超額收益法不需直接比較無形資產(chǎn)使用前后的獲利水平，使超額收益法的應(yīng)用范圍更加廣泛了，在我國，商標(biāo)、專有技術(shù)、科技成果等不易找到相同或相似技術(shù)資產(chǎn)進(jìn)行直接比較的無形資產(chǎn)，采用間接超額收益法進(jìn)行評估最為常見。
參考文獻(xiàn)：
一、房地產(chǎn)價(jià)格評估機(jī)構(gòu)收費(fèi)資格的確認(rèn)范圍：經(jīng)工商行政管理部門注冊登記，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照，并具有房地產(chǎn)價(jià)格評估資格的機(jī)構(gòu)。
二、房地產(chǎn)價(jià)格評估機(jī)構(gòu)收費(fèi)資格的確認(rèn)程序：
（一）房地產(chǎn)價(jià)格評估機(jī)構(gòu)向當(dāng)?shù)匚飪r(jià)、建設(shè)（房地產(chǎn)）行政主管部門提出申請；
（二）各地物價(jià)、建設(shè)（房地產(chǎn)）行政主管部門對房地產(chǎn)價(jià)格評估機(jī)構(gòu)提供的以下材料（一式五份）進(jìn)行初審：
1.房地產(chǎn)價(jià)格評估機(jī)構(gòu)收費(fèi)資格確認(rèn)申請表（見附表）；
2.房地產(chǎn)價(jià)格評估機(jī)構(gòu)經(jīng)工商管理部門注冊的法人營業(yè)執(zhí)照或營業(yè)執(zhí)照；
3.房地產(chǎn)價(jià)格評估機(jī)構(gòu)專業(yè)人員證明材料；
4.申請房地產(chǎn)價(jià)格評估機(jī)構(gòu)收費(fèi)資格確認(rèn)的報(bào)告書；
5.規(guī)定報(bào)送的其他材料。
（三）當(dāng)?shù)乜h（市）物價(jià)、建設(shè)（房地產(chǎn)）行政主管部門在房地產(chǎn)價(jià)格評估機(jī)構(gòu)收費(fèi)資格確認(rèn)申請表的初審欄中提出意見并加蓋公章，報(bào)地（市）物價(jià)、建設(shè)（房地產(chǎn)）行政主管部門審核。
（四）經(jīng)地（市）審核并簽署意見后，報(bào)省物委、省建委確認(rèn)。
三、經(jīng)省物委、省建委確認(rèn)可以收取評估費(fèi)的房地產(chǎn)價(jià)格評估機(jī)構(gòu)，必須到當(dāng)?shù)匚飪r(jià)部門辦理經(jīng)營性收費(fèi)許可證，方可按規(guī)定收取房地產(chǎn)價(jià)格評估費(fèi)。
【關(guān)鍵詞】
股權(quán)價(jià)值；收益法；資產(chǎn)基礎(chǔ)法
近年來，伴隨著改革開放和我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國有企業(yè)改革的呼聲越來越高。國務(wù)院指示國有企業(yè)走增資擴(kuò)股的改革之路，增資擴(kuò)股已成為國企時(shí)下改革的潮流。《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作的實(shí)施意見》（[2005]60號）文件明確指出：“企業(yè)實(shí)施改制必須由審批改制方案的單位確定的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)和資產(chǎn)評估。”這些變化使得對國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值評估的需求不斷增加，對股權(quán)價(jià)值評估也提出了新的要求。
1 我國國有企業(yè)適用的股權(quán)價(jià)值評估方法分析
目前國內(nèi)外通用的股權(quán)價(jià)值評估的理論方法主要有市場法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法。
市場法一直被認(rèn)為是最容易被人理解的一種評估方法，但在股權(quán)價(jià)值評估領(lǐng)域，我國相關(guān)的評估案例較少，又缺乏對評估成功案例資料庫的分享，尤其是在國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值評估領(lǐng)域，國內(nèi)幾乎沒有可以參照的評估案例，所以市場法不適用于國有企業(yè)的股權(quán)價(jià)值評估。
資產(chǎn)基礎(chǔ)法以企業(yè)的會計(jì)報(bào)表――資產(chǎn)負(fù)債表作為導(dǎo)向，操作簡單，是我國企業(yè)價(jià)值評估的實(shí)務(wù)界廣泛使用的一種評估方法。該方法是以資產(chǎn)的成本重置為價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，反映的是資產(chǎn)投入（購建成本）所耗費(fèi)的社會必要?jiǎng)趧樱@種購建成本通常將隨著國民經(jīng)濟(jì)的變化而變化，具有時(shí)間性和多變性，因而對各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行實(shí)際調(diào)整，才能使之更加反映公司的實(shí)際股權(quán)價(jià)值。但資產(chǎn)基礎(chǔ)法無法體現(xiàn)帳外的無形資產(chǎn)，如人力資本、品牌價(jià)值和商譽(yù)等的價(jià)值，這也是資產(chǎn)基礎(chǔ)法的一大缺陷。
收益法是以被評估對象預(yù)期收益能力來確定其價(jià)值的一種方法，反映的是資產(chǎn)的產(chǎn)出能力（獲利能力）的大小，對企業(yè)預(yù)期收益做出貢獻(xiàn)的不僅僅有各項(xiàng)賬面資產(chǎn)，還包括賬外無形資產(chǎn)等。一些國有企業(yè)的商譽(yù)、品牌價(jià)值、優(yōu)良的管理經(jīng)驗(yàn)、市場渠道、客戶、行業(yè)聲譽(yù)、各類專有技術(shù)及設(shè)計(jì)施工方法等綜合因素形成的各種無形資產(chǎn)也是企業(yè)不可忽略的價(jià)值組成部分。非賬面無形資產(chǎn)及各項(xiàng)資產(chǎn)的綜合協(xié)同效應(yīng)，對企業(yè)股權(quán)價(jià)值產(chǎn)生的貢獻(xiàn)，在收益法評估結(jié)果中得到了充分體現(xiàn)，這一點(diǎn)充分體現(xiàn)了收益法的優(yōu)勢。但該方法實(shí)務(wù)操作起來有一定的難度且主觀性較強(qiáng)。
收益法考慮了企業(yè)所有預(yù)期收益的情況，但是其也存在很多不確定性的因素，在評估過程中大多靠實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和借鑒以往的數(shù)據(jù)進(jìn)行推測，主觀性較強(qiáng)。資產(chǎn)基礎(chǔ)法雖然不能反應(yīng)企業(yè)帳外無形資產(chǎn)的價(jià)值，但操作簡單，且比較尊重實(shí)際。如果將二者結(jié)合起來，將資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為收益法的輔佐方法，可以適當(dāng)彌補(bǔ)收益法的缺陷。參照資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果可以使收益法的評估結(jié)果有所參照，使其不致于因?yàn)橹饔^性而偏離實(shí)際太遠(yuǎn)。如果收益法與資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果相差太遠(yuǎn)，則需要考慮公司的賬外無形資產(chǎn)價(jià)值的大小。確定帳外無形資產(chǎn)的價(jià)值確實(shí)較大的，則采用原收益法評估結(jié)論；如果找不到收益法增值較大的客觀事實(shí)原因，則需要重新考量收益法的各個(gè)指標(biāo)，謹(jǐn)慎地對每一個(gè)指標(biāo)進(jìn)行反復(fù)推測和驗(yàn)證，以確保評估的準(zhǔn)確和合理性。
如某國有企業(yè)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法兩種方法對股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估，最終結(jié)果收益現(xiàn)值法比資產(chǎn)基礎(chǔ)法多出30.07%。采用收益法評估時(shí)考慮到了無法通過會計(jì)報(bào)表中的具體單項(xiàng)資產(chǎn)和賬面金額所反映的價(jià)值，比較客觀反映企業(yè)價(jià)值和股東權(quán)益價(jià)值，形成一定的增值。兩種方法評估結(jié)果相差不大，可以推測增值為資產(chǎn)基礎(chǔ)法無法測算的而收益法擅長的對賬外無形資產(chǎn)的評估，即該國有企業(yè)的商譽(yù)和人力資本等。所以最終以收益法的評估值為評估結(jié)果。
可見，以資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為收益法的輔佐方法，可以使收益法的評估結(jié)果更為準(zhǔn)確。
2 對國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值評估方法的幾點(diǎn)建議
通過以上分析對國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值的評估提出的以下幾點(diǎn)建議，希望對今后國有企業(yè)的股權(quán)價(jià)值評估有所幫助。
2.1 優(yōu)先選擇收益法對國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估
運(yùn)用收益法對國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估，可以克服資產(chǎn)基礎(chǔ)法的一些弊端，防止國有資產(chǎn)的流失。由于無形資產(chǎn)的評估較為困難，尤其是像人力資本、品牌價(jià)值和商譽(yù)這樣的帳外無形資產(chǎn)，在評估過程中會出現(xiàn)漏估、定價(jià)不準(zhǔn)和虛假評估的現(xiàn)象。無形資產(chǎn)的流失具有很大隱蔽性，客觀上無形資產(chǎn)流失了，在財(cái)務(wù)報(bào)表上卻不能發(fā)現(xiàn)對應(yīng)的數(shù)字變化，在管理現(xiàn)場也不會發(fā)現(xiàn)少了一些實(shí)物。這樣，很容易就造成國有資產(chǎn)的流失。收益法較好的體現(xiàn)了企業(yè)各方面資產(chǎn)的價(jià)值和公司的運(yùn)營特征與生產(chǎn)要素的完整構(gòu)成，考慮了無形資產(chǎn)尤其是帳外無形資產(chǎn)對企業(yè)股權(quán)價(jià)值的影響。
2.2 關(guān)注少數(shù)股權(quán)問題
隨著國有企業(yè)的放開和發(fā)展，少數(shù)股權(quán)現(xiàn)象越來越普遍。在運(yùn)用收益法對國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估時(shí)，一般為估算企業(yè)的整體股權(quán)價(jià)值，因而在評估時(shí)應(yīng)對少數(shù)股權(quán)的價(jià)值予以扣除。少數(shù)股權(quán)價(jià)值在企業(yè)股權(quán)價(jià)值評估中也具有一定的重要作用，不容忽視。
2.3 結(jié)合國有企業(yè)的特殊性，對非經(jīng)營性資產(chǎn)或負(fù)債予以加回或扣減
國有企業(yè)具有特殊性，評估時(shí)要充分考慮國有企業(yè)的特殊性，并予以修正。國有企業(yè)一般存在較多的非經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債，在運(yùn)用收益法時(shí)要注意對非經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債予以加回或者扣減。
2.4 應(yīng)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法要對每一項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債予以相應(yīng)調(diào)整
在應(yīng)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法時(shí)不能簡單的以各項(xiàng)資產(chǎn)或者負(fù)債的賬面價(jià)值或?qū)徲?jì)價(jià)值為準(zhǔn)，應(yīng)對各項(xiàng)資產(chǎn)或者負(fù)債進(jìn)行實(shí)際調(diào)查和核準(zhǔn)，以實(shí)地調(diào)查的結(jié)果為準(zhǔn)確定每單項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債的評估值。
2.5 將收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法結(jié)合起來評估國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值
二、無形資產(chǎn)價(jià)值評估收益法存在的三因素問題
（一）預(yù)期收益額 所謂無形資產(chǎn)收益額是指被估無形資產(chǎn)在使用過程中產(chǎn)生超出其自身價(jià)值的溢余額。確定無形資產(chǎn)收益額關(guān)鍵是要把握以下二點(diǎn)：其一是無形資產(chǎn)帶來的未來各期收益值，對于無形資產(chǎn)交易的雙方，無論是該項(xiàng)資產(chǎn)的購買者還是所有者，評估無形資產(chǎn)價(jià)值首先應(yīng)判斷是否存在收益；其二是收益額是由無形資產(chǎn)直接產(chǎn)生，并非是被估資產(chǎn)形成的收益中剝離出來，不可混淆。但是在現(xiàn)實(shí)無形資產(chǎn)價(jià)值評估中，因?yàn)槭艿浇?jīng)濟(jì)利益的趨動使企業(yè)管理當(dāng)局動機(jī)不正，常常利用各種粉飾手段有意識提高或降低、提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)表的盈利預(yù)測值，使得無形資產(chǎn)的預(yù)期收益值很難做到客觀真實(shí)準(zhǔn)確，這就要求評估人員結(jié)合無形資產(chǎn)評估目的、不同無形資產(chǎn)的類型和特點(diǎn)科學(xué)合理確定其預(yù)期收益值。
（二）折現(xiàn)率 折現(xiàn)率的確定是運(yùn)用收益現(xiàn)值法評估無形資產(chǎn)價(jià)值面臨的主要問題。折現(xiàn)率的細(xì)微差異和不確定性因素的影響，都將會引起評估值巨大差異，所以在確定折現(xiàn)率時(shí)應(yīng)將定性分析和定量分析相互結(jié)合，提高折現(xiàn)率的相對準(zhǔn)確性。因?yàn)椴煌瑹o形資產(chǎn)由于其使用的特定環(huán)境、用途和行業(yè)不同，其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也不一樣，所以到目前為止尚沒有統(tǒng)一的確定標(biāo)準(zhǔn)，這就要求評估人員學(xué)會結(jié)合無形資產(chǎn)所處的企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境和被估對象的資產(chǎn)收益水平采用多種方法綜合分析確定。
（三）有效期限 無形資產(chǎn)有效期限是指無形資產(chǎn)能夠發(fā)揮作用，同時(shí)能夠超額獲利能力的時(shí)間。由于無形資產(chǎn)有效期限是以無形資產(chǎn)消耗的價(jià)值量為根本前提，所以它的價(jià)值不會因?yàn)槠涫褂脮r(shí)間的延長而產(chǎn)生實(shí)體變化，相反有形資產(chǎn)在使用過程中是由于使用或自然力作用形成的有形損耗。無形資產(chǎn)價(jià)值降低主要是由于無形損耗形成，即由于社會科學(xué)技術(shù)進(jìn)步而引起價(jià)值減少。目前對于無形資產(chǎn)價(jià)值評估有效期限的確定無論在理論上還是實(shí)務(wù)中都沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，從而導(dǎo)致了有效期限確定缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。隨著科學(xué)技術(shù)發(fā)展，無形資產(chǎn)更新?lián)Q代也更加頻繁，生命周期縮短，其有效期限也相應(yīng)縮短，因此評估人員在評估時(shí)要十分重視有效期限的問題。
三、收益法在無形資產(chǎn)價(jià)值評估中的因素定量方法
（一）收益額的確定 確定無形資產(chǎn)收益額的方法主要是科學(xué)準(zhǔn)確地測算出銷售利潤或銷售收入。在實(shí)際使用過程中，通常無形資產(chǎn)依附于有形資產(chǎn)發(fā)揮作用并產(chǎn)生共同收益，所以無形資產(chǎn)收益額的測算可通過分成率方法求得，其計(jì)算方法如下：F=R×α1×（1-T），或P×α2×（1-T），α2=α1/α3，上式中：F為無形資產(chǎn)收益額；R為年銷售收入；P為銷售利潤；α3為銷售利潤率；α1為銷售收入分成率；α2為銷售利潤分成率；T為所得稅率。無形資產(chǎn)價(jià)值評估實(shí)務(wù)中，經(jīng)常以利潤分成率作為其收益額的核算基礎(chǔ)。但是在利潤額難以測算情況下，評估人員通?？砂翠N售收入分成率來計(jì)算無形資產(chǎn)收益額。確定無形資產(chǎn)利潤分成率的主要常用模型方法如下：方法一：邊際分析法，α=■×100%，上式中：α為無形資產(chǎn)利潤分成率；si為各年度追加利潤現(xiàn)值；Pi為各年度利潤總額現(xiàn)值。方法二：約當(dāng)投資分成法，α=■，？茁1=C1×（1+i1），？茁2=C2×（1+i2）上式中：α為無形資產(chǎn)利潤分成率；？茁1為無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量（額）；？茁2為受讓方約當(dāng)投資量（額）；C1為無形資產(chǎn)重置成本凈值；i1為轉(zhuǎn)讓方適用成本利潤率；C2為受讓方投入受讓資產(chǎn)重置成本凈值；i2為受讓方適用成本利潤率。方法三：成本加權(quán)平均分析法，WACC=■×α1+■α2×+■×α3，α3=■，上式中：WACC為資金加權(quán)平均成本；V為企業(yè)價(jià)值；V1為凈流動資金；α1為流動資金收益率；V2為有形資產(chǎn)價(jià)值；α2為有形資產(chǎn)收益率； V3為無形資產(chǎn)價(jià)值；α3為無形資產(chǎn)收益率。
（二）折現(xiàn)率的確定 因?yàn)闊o形資產(chǎn)價(jià)值評估中風(fēng)險(xiǎn)性較強(qiáng)、預(yù)期收益較高，所以無形資產(chǎn)確定的折現(xiàn)率通常要高于有形資產(chǎn)評估確定的折現(xiàn)率，另外，無形資產(chǎn)價(jià)值評估中采用的折現(xiàn)率的口徑應(yīng)一致于收益額的口徑。此外，評估人員應(yīng)充分考慮被估無形資產(chǎn)的功能、投資條件、收益獲得的可能性和形成概率等多種因素，才能科學(xué)測算出風(fēng)險(xiǎn)利率，從而測算出恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率。通常折現(xiàn)率的確定主要有以下三種途徑。方法一：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率模型，無形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率可以由兩部分構(gòu)成，分別為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率即為最低報(bào)酬率，通?？梢詤⒄找荒昶阢y行儲蓄利率確定表示；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指超過無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率以上的投資回報(bào)率。其計(jì)算公式為：I=Ig+b？滓。上式中：I為無形資產(chǎn)按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的折現(xiàn)率；Ig為無風(fēng)險(xiǎn)利息率；b為無形資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)；？滓為無形資產(chǎn)預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率。方法二：資本資產(chǎn)定價(jià)（CAPM）模型，資本資產(chǎn)定價(jià)模型是確定無形資產(chǎn)折現(xiàn)率確實(shí)有效的方法之一，也是財(cái)務(wù)學(xué)中反映收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的一個(gè)重要模型。其計(jì)算公式為：I=Ig+？茁×（Im-Ig）。上式中：I為根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的折現(xiàn)率；Ig 為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；β為反映無形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；Im為市場平均報(bào)酬率。需要注意的是運(yùn)用CAPM模型是以較為完備的資本假設(shè)條件為前提，適用于市場機(jī)制相對健全的資本市場，當(dāng)前我國資本市場環(huán)境還不太適用該模型。但是，隨著我國證券市場環(huán)境的不斷規(guī)范，市場機(jī)制的逐漸健全，借用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）來確定無形資產(chǎn)折現(xiàn)率將是一種可行的方法。方法三：累加法，所謂累加法是將投資資產(chǎn)的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率量化并累加，進(jìn)而求取折現(xiàn)率的方法。運(yùn)用累加法確定無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率通常由無風(fēng)險(xiǎn)利率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹率三項(xiàng)累加計(jì)算得出。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是無形資產(chǎn)投資在正常水平條件下的盈利情況，是歸屬于無形資產(chǎn)的投資回報(bào)率；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指需要承擔(dān)一定投資風(fēng)險(xiǎn)所應(yīng)當(dāng)獲得的超過無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率以上部分的投資回報(bào)率；通貨膨脹率通常以價(jià)格指數(shù)的增長率來確定。
在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，無形資產(chǎn)逐漸成為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的核心資源?，F(xiàn)在，公司的無形資產(chǎn)是公司成功的關(guān)鍵，而且比以往任何時(shí)候都重要。實(shí)踐中，企業(yè)的經(jīng)理人員對有形資本的會計(jì)處理方法、財(cái)務(wù)報(bào)表和有形資本的管理等可謂駕輕就熟，但對知識資本、組織資本等無形資產(chǎn)卻知之甚少，企業(yè)的管理者往往沿用習(xí)慣的有形資產(chǎn)管理思維來看待企業(yè)的無形資產(chǎn)。出現(xiàn)這種情況的根本原因之一，就是無形資產(chǎn)常常分布、鑲嵌在企業(yè)的員工、工作流程、信息網(wǎng)絡(luò)中，不易看見和記錄，其價(jià)值難以被計(jì)量。為此，學(xué)者們已經(jīng)提出多種無形資產(chǎn)價(jià)值評估的思路。
安德里森和蒂森（2000，p38）對已有的無形資產(chǎn)測量方法做了簡要評述，他們認(rèn)為，各種價(jià)值測量方法存在以下缺點(diǎn)：在不同的指標(biāo)間幾乎沒有任何聯(lián)系；過于獨(dú)立地去考察每一項(xiàng)無形資產(chǎn)，而實(shí)際上無形資產(chǎn)的優(yōu)勢總是相互加強(qiáng)；沒有很好地說明各種無形資產(chǎn)對于公司過去和未來成功的重要作用。簡言之，無形資產(chǎn)的價(jià)值評估是一項(xiàng)復(fù)雜而艱巨的工作，無形資產(chǎn)的非物質(zhì)性、動態(tài)性、異質(zhì)性以及它們之間的關(guān)聯(lián)性，使得無形資產(chǎn)估價(jià)本身成為一項(xiàng)多重性的價(jià)值評估工程。
長期以來，研究者試圖以定量的方式對其做出評估，會計(jì)領(lǐng)域的學(xué)者更是一直嘗試著遵循會計(jì)匯報(bào)框架的情況下建立企業(yè)的無形資產(chǎn)賬戶（曾潔瓊和陳君寧，2006）。與此同時(shí)，人們注意到，鑒于無形資產(chǎn)自身的特點(diǎn)，定量評估與定性評價(jià)從來都是結(jié)合在一起進(jìn)行的。在無形資產(chǎn)的價(jià)值評估過程中，一個(gè)極其重要的因素就是無形資產(chǎn)的模塊化特征，原因是很明顯的，如上文所說，無形資產(chǎn)并不是以單一簡單的狀態(tài)存在，其價(jià)值常常取決于其是否能夠與其依存的載體一起被分割出來，這就是無形資產(chǎn)的模塊化。筆者的觀點(diǎn)是，在對無形資產(chǎn)的價(jià)值評估中，評估者的主觀因素在其中扮演著重要的角色，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等量化指標(biāo)提供給評估者一個(gè)評價(jià)的參考，但最終對無形資產(chǎn)的價(jià)值評估還取決于評估者的主觀判斷，無形資產(chǎn)的模塊化程度直接影響著評估者對無形資產(chǎn)價(jià)值的主觀評價(jià)。
二、無形資產(chǎn)價(jià)值評價(jià)簡述
現(xiàn)有的無形資產(chǎn)價(jià)值測量方法可以分為三類：總體評價(jià)方法、分項(xiàng)評價(jià)方法和系統(tǒng)評價(jià)方法。筆者對這些方法稍作介紹，并闡明其相互之間的關(guān)系，最后揭示這些方法中評估者主觀性的潛在內(nèi)涵。
總體評價(jià)方法是對企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)總體進(jìn)行計(jì)量和評價(jià)。其基本思路是，通過從企業(yè)總價(jià)值中減去非無形資產(chǎn)價(jià)值來計(jì)算無形資產(chǎn)價(jià)值，并通過各種財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)一步衡量無形資產(chǎn)價(jià)值。此方法認(rèn)為公司價(jià)值由三部分構(gòu)成，其基本公式是：
企業(yè)價(jià)值=金融資產(chǎn)+實(shí)物資產(chǎn)+無形資產(chǎn)
屬于總體評價(jià)方法的有市場價(jià)值和賬面價(jià)值的差額、托賓Q、無形價(jià)值計(jì)算方法（CIV）、經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）等。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對無形資產(chǎn)的價(jià)值評估大多采用此類方法，Atkeson & Kehoe（2002）采用此方法測量了上市公司的組織資本?？偟膩碚f，總體評價(jià)方法將無形資產(chǎn)作為一個(gè)黑箱，不能分析各類無形資產(chǎn)的內(nèi)在機(jī)理和價(jià)值特性，測量結(jié)果難以為無形資產(chǎn)管理提供參考和借鑒。
資產(chǎn)評價(jià)的作用除了提供資產(chǎn)價(jià)值的記錄外，更重要的是對資產(chǎn)的質(zhì)量和管理提供可靠的信息，于是無形資產(chǎn)分項(xiàng)評價(jià)方法應(yīng)運(yùn)而生。該方法的基本思想是，無形資產(chǎn)具有不同形式，不同形式的無形資產(chǎn)有著不同的性質(zhì)、介質(zhì)和特征，因此，可以將各類無形資產(chǎn)按照一定的準(zhǔn)則加以分類，對每一類型進(jìn)行分別計(jì)算，最后加總，就形成企業(yè)無形資產(chǎn)總值。從本質(zhì)上講，無形資產(chǎn)分項(xiàng)評價(jià)方法側(cè)重于會計(jì)計(jì)量思路，它將各類無形資產(chǎn)視為可以分離的并列要素，公司價(jià)值也可以通過簡單加總計(jì)算得到。但是，無形資產(chǎn)的價(jià)值創(chuàng)造是一個(gè)動態(tài)過程，各類相互重疊式的不同類型無形資產(chǎn)不是簡單的并列關(guān)系，因而無形資產(chǎn)總體價(jià)值也不是一個(gè)簡單的加法運(yùn)算過程，其對公司價(jià)值的貢獻(xiàn)具有杠桿作用。此類無形資產(chǎn)評價(jià)方法中具有代表性的就是平衡計(jì)分卡（BSC，卡普蘭和諾頓，1992）。這就是無形資產(chǎn)系統(tǒng)評價(jià)方法。
對管理者而言，上述三類方法都有可取之處，也都有著不足之處。第一種方法，它將無形資產(chǎn)視為給定，不考慮其內(nèi)在機(jī)理。同時(shí)，對企業(yè)價(jià)值評價(jià)本身就是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的話題。上市公司的價(jià)值可以用市值來判斷，對于大量非上市公司而言，企業(yè)價(jià)值本身就難以判斷。進(jìn)一步講，無形資產(chǎn)全面評價(jià)是一種靜態(tài)分析方法，它關(guān)注的是存量，而忽略了無形資產(chǎn)給企業(yè)帶來的期權(quán)價(jià)值。按照無形資產(chǎn)系統(tǒng)評價(jià)方法的觀點(diǎn)，無形資產(chǎn)對公司價(jià)值的貢獻(xiàn)具有杠桿作用，這種杠桿作用表現(xiàn)在無形資產(chǎn)給企業(yè)帶來的增長期權(quán)，學(xué)者們已對此做了大量論述（Kogut & Kulatilaka，2001；Kylaheiko et al.，2002；龐東和杜婷，2004）。從上文的闡述中可以看出，與第一種方法比較，無形資產(chǎn)的系統(tǒng)評價(jià)方法還吸收了無形資產(chǎn)分項(xiàng)評價(jià)方法的思想，其關(guān)鍵之處就在于對無形資產(chǎn)的分類以及作為分類基礎(chǔ)的指標(biāo)體系。在無形資產(chǎn)系統(tǒng)評價(jià)方法中，財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)被結(jié)合起來使用，這就意味著評估者的主觀性在其中扮演著重要角色，因?yàn)榉秦?cái)務(wù)指標(biāo)的打分依賴于人的主觀判斷來進(jìn)行。
基于上述思想，安德里森和蒂森提出了他們基于競爭力價(jià)值的無形資產(chǎn)測量模型。他們的思路是：首先鑒別企業(yè)的核心競爭力，然后把企業(yè)的競爭力分解在無形資產(chǎn)中。安德里森和蒂森假設(shè)，如果企業(yè)的經(jīng)營者能夠以某種方式評估每項(xiàng)核心能力，對每一類產(chǎn)品組所做的貢獻(xiàn)，那么他就能把毛利科學(xué)地分配到不同的核心能力，以便看看哪項(xiàng)核心能力產(chǎn)生的影響最大，其計(jì)算模型如下所示。
Vcc=[∑GP×（1+P）t/（1+i）t]×R，t
=1…s
Vcc＝核心競爭力的現(xiàn)值
S=時(shí)間卡度（以年為單位）
GP＝年利潤
P＝未來的潛力（以百分比表示）
R＝健康力系數(shù)（以百分比表示）
i＝資本的成本
在上述模型中，兩個(gè)關(guān)鍵的主觀評價(jià)指標(biāo)就是P和R，P代表著經(jīng)營者對該項(xiàng)無形資產(chǎn)內(nèi)涵增長期權(quán)的判斷，R代表著經(jīng)營者對該項(xiàng)無形資產(chǎn)穩(wěn)健性的判斷。需要指出的是，采用主觀評價(jià)來做出成本或價(jià)值判斷是管理者在實(shí)踐中經(jīng)常采用的方法，卡普蘭（2005）在闡述他的時(shí)間驅(qū)動作業(yè)成本法時(shí)指出，公司可以通過估計(jì)的方法獲得其所需要的參數(shù)，只要達(dá)到近似準(zhǔn)確即可。
上述分析表明，在無形資產(chǎn)的價(jià)值評價(jià)中，評估者的主觀評價(jià)扮演著極其關(guān)鍵的角色。主觀評價(jià)受多方面的影響，個(gè)體對風(fēng)險(xiǎn)的偏好、對未來的預(yù)期、對待無形資產(chǎn)的態(tài)度等，其中重要的一點(diǎn)就是無形資產(chǎn)的穩(wěn)健性對評估者主觀評價(jià)的影響。筆者引入模塊化思想來對此進(jìn)行更深入的分析。
三、無形資產(chǎn)主觀評價(jià)中的模塊化思想
有形資產(chǎn)的物質(zhì)形態(tài)首先意味著該類資產(chǎn)的穩(wěn)健性，它不會因?yàn)槟硞€(gè)人的離開、某個(gè)流程的修改就發(fā)生較大的變化，它可以在不同的擁有者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移。相比較而言，無形資產(chǎn)在流動性上就差很多。基于此因素，在企業(yè)并購中，尤其是依賴于人力資本的企業(yè)并購中，能否保持無形資產(chǎn)的完整性已成為并購能否成功的關(guān)鍵因素。因此，隨著評估者對保持無形資產(chǎn)完整性程度的評價(jià)不同，在并購中對無形資產(chǎn)的股價(jià)也存在著較大的差異，典型的就是我國國有企業(yè)轉(zhuǎn)讓中的無形資產(chǎn)定價(jià)（汪海粟和文豪，2006）。
該如何理解無形資產(chǎn)的穩(wěn)健性與完整性呢？這里引入模塊化思想來闡釋。最早問世的系統(tǒng)研究模塊化理論的著作是鮑德溫（Baldwin）和克拉克（Clark）在2000年發(fā)表的《設(shè)計(jì)規(guī)則：模塊化的力量》。何謂模塊化？模塊化是一種特殊的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，其中參數(shù)和任務(wù)結(jié)構(gòu)在單元（模塊）內(nèi)是相互依賴的，而在單元（模塊）之間是相互獨(dú)立的。對任何設(shè)計(jì)來說，單元間的獨(dú)立性和相互依賴性可以通過設(shè)計(jì)或任務(wù)矩陣來確定（鮑德溫和克拉克，2006，p77）。也就是說，“模塊”是指半自律的子系統(tǒng)，通過和其它同樣的子系統(tǒng)按照一定的規(guī)則相互聯(lián)系而構(gòu)成更加復(fù)雜的系統(tǒng)。將一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)或過程按照一定的聯(lián)系規(guī)則分解為可進(jìn)行獨(dú)立設(shè)計(jì)的半自律性子系統(tǒng)（模塊）的行為，可以稱其為“模塊分解”。按照某種聯(lián)系或規(guī)則將可進(jìn)行獨(dú)立設(shè)計(jì)的子系統(tǒng)（模塊）集成起來從而構(gòu)成更加復(fù)雜系統(tǒng)或過程的行為，可以稱其為“模塊集中”。
鮑德溫和克拉克所說的模塊化指的是模塊化設(shè)計(jì)和模塊化制造，可以將其稱為產(chǎn)品模塊化。Sanchez和Mahoney（1996）認(rèn)為，產(chǎn)品的模塊化導(dǎo)致了組織的模塊化。當(dāng)產(chǎn)品由可互換組件構(gòu)成時(shí)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)流程所涉及的各類部門松散耦合（loosely coupled），自治運(yùn)行，并能被較為容易地重新配置。Schilling和Steensma（2001）證實(shí)了上述觀點(diǎn)，在某些產(chǎn)業(yè)（如信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)），一體化的層級組織正在被非層級的實(shí)體取代，即模塊化的組織形式。他們認(rèn)為，這些各自獨(dú)立的組織模塊建立了三種松散的耦合：契約生產(chǎn)、可替換的工作安排和聯(lián)盟。更進(jìn)一步，青木昌彥等認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行的拆分、權(quán)力下放、部門精簡、加強(qiáng)部門之間的橫向溝通，事實(shí)上就是“組織模塊化”的過程?；谀K化思想，Langlois（2002）提出了企業(yè)的模塊化理論（a modularity theory of the firm）。Langlois將模塊化理論與產(chǎn)權(quán)理論結(jié)合起來，討論了企業(yè)中權(quán)利分割的問題。在企業(yè)中，不同的利益相關(guān)者擁有不同的權(quán)利，如決策權(quán)、對關(guān)鍵資源的控制權(quán)和剩余索取權(quán)。Langlois的意圖十分明確，權(quán)利的分割在企業(yè)內(nèi)之所以能夠?qū)崿F(xiàn)，就是在于企業(yè)的模塊化內(nèi)涵。存在著資源的模塊化，對不同資源的控制權(quán)和使用權(quán)才得以分割出來。存在著組織模塊化，對不同組織的權(quán)威才得以界定清晰。
既然無形資產(chǎn)屬于企業(yè)的組成部分，那么，模塊化思想同樣能夠應(yīng)用于無形資產(chǎn)評價(jià)。事實(shí)上，無形資產(chǎn)的分項(xiàng)評價(jià)方法和無形資產(chǎn)的系統(tǒng)評價(jià)方法已經(jīng)內(nèi)涵了模塊化的思想，如果不能模塊化，又如何談得上對無形資產(chǎn)的分項(xiàng)和分類評價(jià)？
筆者認(rèn)為，模塊化思想在無形資產(chǎn)評價(jià)中普遍存在，除了上面談到的無形資產(chǎn)評價(jià)方法的模塊化內(nèi)涵，模塊化思想對無形資產(chǎn)價(jià)值測量的更深層影響在于它對無形資產(chǎn)評價(jià)者主觀評價(jià)的影響。
在安德里森和蒂森的模型中，R是健康力系數(shù)，代表著經(jīng)營者對該項(xiàng)無形資產(chǎn)穩(wěn)健性的判斷。引入模塊化思想，我們來考察無形資產(chǎn)的穩(wěn)健性。專利、商標(biāo)、版權(quán)等無形資產(chǎn)都已得到了清晰界定，如聯(lián)想收購IBM的ThinkPad品牌，它們屬于高度模塊化的無形資產(chǎn)，因此，在對此類產(chǎn)品的股價(jià)中，評估者的主觀判斷所存在的差異相對來說較少。我們再考察另一類無形資產(chǎn)，如郵購公司擁有的客戶名錄，這類資產(chǎn)屬于信息產(chǎn)品，對信息的數(shù)量、質(zhì)量都能有一致的判斷，也就是說，它的模塊化程度也較高，不論它在誰手里，信息產(chǎn)品的內(nèi)在聯(lián)系不發(fā)生變化。比較典型的例子就是股票市場，證券公司向投資者出售信息，同樣的信息，獲得時(shí)間不同，對其定價(jià)也不同。
對企業(yè)而言，更多的時(shí)候，無形資源本身的模塊化程度難以界定，如流程、依附于人而存在的技能、市場渠道等。這種情況下，無形資源所依附載體的模塊化程度，就成了影響評價(jià)者主觀判斷的重要指標(biāo)。典型的例子就是企業(yè)的組織資本。作為企業(yè)的一種獨(dú)特生產(chǎn)資源，組織資本被視為公司績效和增長的最重要因素之一，它的本質(zhì)是企業(yè)擁有的信息和專門知識，它嵌入在企業(yè)的流程中和人力資本身上。這就意味著，在評價(jià)組織資本價(jià)值時(shí)，必須考慮到其所依附載體的模塊化程度，也就是組織的模塊化。組織的模塊化程度越高，意味著在該組織模塊范圍內(nèi)，組織資本表現(xiàn)得越穩(wěn)定，在轉(zhuǎn)移過程中，由于組織模塊的完整性容易得到保持，組織資本的完整性也就隨之保持，因此，評價(jià)者就會對組織資本有較高的評價(jià)。
綜上所述，筆者認(rèn)為，在無形資產(chǎn)的主觀評價(jià)中，模塊化思想深入普遍存在。它通過兩種方式反映出來，首先是無形資產(chǎn)本身的模塊化程度，再者是無形資產(chǎn)載體的模塊化程度，它主要表現(xiàn)為組織模塊化。
中圖分類號：F760 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1002-2589（2015）16-0106-02
無形資產(chǎn)價(jià)值評估的難點(diǎn)主要體現(xiàn)在其壟斷性上。有些無形資產(chǎn)在法律制度的保護(hù)下，禁止非持有人無償?shù)厝〉?，排斥他人的非法競爭，如專利?quán)等;有些無形資產(chǎn)的獨(dú)占權(quán)雖不受法律保護(hù)，但只要能確保秘密不泄露于外界，實(shí)際上也能獨(dú)占，如專有技術(shù)、智力資本等;還有些無形資產(chǎn)不能與企業(yè)整體分離，除非整個(gè)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，否則別人無法獲得，如商業(yè)信譽(yù)。前人對無形資產(chǎn)價(jià)值評估的研究綜述多從價(jià)值評估成果出發(fā)，而對研究方法綜述涉及較少。本文擬對實(shí)證研究方法在無形資產(chǎn)價(jià)值評估領(lǐng)域應(yīng)用的基本情況和特點(diǎn)按照上述所說的專利權(quán)、高新技術(shù)、商譽(yù)、智力資本的分類進(jìn)行歸納總結(jié)，以期為無形資產(chǎn)價(jià)值評估研究提供方法借鑒。
一、在商譽(yù)價(jià)值評估研究方面的應(yīng)用
Jenning S & Robinson（1996）利用實(shí)證研究方法，通過回歸分析1982年至1988年間259個(gè)需要對商譽(yù)進(jìn)行攤銷的并購樣本企業(yè)，研究商譽(yù)與企業(yè)股價(jià)之間的關(guān)系，最后得出結(jié)論為商譽(yù)與企業(yè)股價(jià)呈正相關(guān)關(guān)系，同時(shí)這一結(jié)論也證明商譽(yù)是名副其實(shí)的一項(xiàng)資產(chǎn)。
鐘翰（2012）根據(jù)商譽(yù)所代表的超額盈利能力與Ohlson剩余收益模型中的剩余收益是可以替換的這一結(jié)論，進(jìn)行了一項(xiàng)實(shí)證研究，針對2007年新準(zhǔn)則規(guī)定的商譽(yù)項(xiàng)目的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行了檢驗(yàn)[1]。在Ohlson剩余收益模型的基礎(chǔ)上，加入了固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、負(fù)債和規(guī)模作為控制變量，形成對于股價(jià)的截面數(shù)據(jù)多元回歸方程，同時(shí)用資產(chǎn)負(fù)債表上的商譽(yù)項(xiàng)目替換剩余收益形成第二個(gè)方程?；貧w的結(jié)果首先滿足剩余收益自回歸系數(shù)介于0～1之間的限制條件，說明所取樣本使用Ohlson剩余收益模型是合理的，然后得到的一組兩個(gè)回歸方程的結(jié)論中，用商譽(yù)（GW）替代了剩余收益后，模型的解釋力顯著下降，說明面對理想的剩余收益模型，現(xiàn)行準(zhǔn)則要求披露的商譽(yù)并未完全代表超額收益能力，這與理論分析的現(xiàn)行準(zhǔn)則要求披露的商譽(yù)是包含著許多“雜質(zhì)”的“合并價(jià)差”賬戶的結(jié)論是一致的。
陳雯（2008）先將所有樣本進(jìn)行線性回歸，來檢驗(yàn)各個(gè)自變量是否對商譽(yù)價(jià)值有相關(guān)性，回歸結(jié)果可發(fā)現(xiàn)投資報(bào)酬率ROEt的系數(shù)、市場占有率Mt的系數(shù)及經(jīng)營現(xiàn)金流量與凈利潤比率RPt的系數(shù)均大于0，并通過t檢驗(yàn)可以得知系數(shù)的結(jié)果是具有顯著性的，說明上市公司的投資報(bào)酬率、市場占有率、會計(jì)原則的保守程度以及盈余持續(xù)程度對上市公司內(nèi)部商譽(yù)價(jià)值的影響具有顯著性，說明在衡量企業(yè)的內(nèi)部商譽(yù)價(jià)值時(shí)，均可以利用上述指標(biāo)來進(jìn)行判斷。作者將研究數(shù)據(jù)分為兩個(gè)部分，成長性高的上市公司和成長性低的上市公司，分別對兩組數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，回歸結(jié)果顯示：高成長性上市公司市場占有率Mt的系數(shù)高于低成長性上市公司的市場占有率Mt的系數(shù)，并且其符號均為正。僅從回歸結(jié)果的顯著性來看，具有高成長性的上市公司的內(nèi)部商譽(yù)價(jià)值對市場占有率Mt以及采用的會計(jì)估計(jì)原則的變化較低成長性上市公司來說反應(yīng)更為敏感[2]。
可見，實(shí)證研究方法在商譽(yù)價(jià)值評估研究方面，主要采用了相關(guān)性分析、多元回歸分析的方法。
二、在專利價(jià)值評估研究方面的應(yīng)用
專利價(jià)值評估的實(shí)證研究包括質(zhì)性研究、量化研究和質(zhì)性量性相結(jié)合的研究。Sneed K.A.and D.K.N.Johnson（2007）針對不同的拍賣環(huán)境探索專利的交易策略，Greenberg G（2008）通過對以色列初創(chuàng)企業(yè)的融資情況來預(yù)測企業(yè)專利交易價(jià)值。Bessen J（2008）采用新型價(jià)值回歸模型對現(xiàn)有上市公司專利價(jià)值做量化分析。
曹晨（2012）以藥品專利組合為例，構(gòu)建了專利價(jià)值評估模型與專利組合理論的專利組合價(jià)值評估模型。他采用的方法是以在美國上市的82個(gè)藥品的610項(xiàng)專利為樣本，通過整合單項(xiàng)專利的綜合專利價(jià)值指數(shù)（CIPV），進(jìn)而構(gòu)成專利組合價(jià)值指數(shù)（PPVI），并與對應(yīng)藥品的銷售額進(jìn)行相關(guān)分析來檢驗(yàn)其顯著度水平。結(jié)果表明（CIPV）值算術(shù)平均數(shù)分塊加和所構(gòu)成的專利組合價(jià)值評估模型最適用于對專利組合價(jià)值的評估[3]。
因此實(shí)證研究方法在專利價(jià)值評估研究方面，大部分研究主要采用了實(shí)地研究法和案例研究法。使用的主要實(shí)證分析方法是相關(guān)性分析、多元回歸分析的方法。
三、在高新技術(shù)價(jià)值評估研究方面的應(yīng)用
劉照德（2013）建立了高新技術(shù)虛擬企業(yè)價(jià)值評估的一般分析框架：從價(jià)值鏈視角對高新技術(shù)虛擬企業(yè)進(jìn)行分類基礎(chǔ)上，分別利用二項(xiàng)式樹期權(quán)定價(jià)方法、B-S模型和Geske復(fù)合期權(quán)模型構(gòu)建了虛擬生產(chǎn)型、前向虛擬型和全組合虛擬型高新技術(shù)虛擬企業(yè)的價(jià)值評估模型，并利用企業(yè)實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析和研究[4]。
曹月朋（2013）實(shí)證的主體部分包括研究假設(shè)以及模型的提出，價(jià)值評估指標(biāo)的選取以及樣本數(shù)據(jù)來源的介紹，還有對所研究問題的實(shí)證性統(tǒng)計(jì)分析的過程。通過實(shí)證研究假設(shè)，確定影響我國高新技術(shù)企業(yè)的重要因素，選出關(guān)鍵因素指標(biāo)，為公司管理層和投資者提供決策參考。實(shí)證部分涉及的研究方法有描述性統(tǒng)計(jì)方法、斯皮爾曼相關(guān)性分析、統(tǒng)計(jì)性回歸分析。整個(gè)實(shí)證過程都是通過IBMSPSS Statistics21分析軟件進(jìn)行的，實(shí)證研究的數(shù)據(jù)直接或間接地來自于國泰安數(shù)據(jù)庫及和訊網(wǎng)等財(cái)經(jīng)網(wǎng)站，并通過EXCEL辦公軟件的數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析和計(jì)算功能對搜集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理[5]。
詹學(xué)剛（2009）應(yīng)用拉巴波特模型對高新技術(shù)企業(yè)的并購價(jià)值中現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)營能力進(jìn)行了評估，通過案例來對模型中主要參數(shù)的獲取提出了解決方法，該模型簡單清晰，對評價(jià)高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)有獲利能力可以方便地應(yīng)用，但并未對該模型做進(jìn)一步實(shí)證檢驗(yàn)[6]。
由上分析可見，實(shí)證研究方法在高新技術(shù)價(jià)值評估研究方面主要運(yùn)用了文獻(xiàn)法、比較法、數(shù)理推導(dǎo)、案例研究等方法。采用理定性與定量分析相結(jié)合的方法，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)方法、斯皮爾曼相關(guān)性分析、統(tǒng)計(jì)性回歸分析進(jìn)行實(shí)證研究。
四、在智力資本價(jià)值評估研究方面的應(yīng)用
Pulic（2000）是智力增值系數(shù)模型（VAIC）模型的創(chuàng)造者，也是VAIC的積極倡導(dǎo)者。其對30家選自FTSE250指數(shù)的上市公司的市場增加值（Market、MVA）與VAIC指標(biāo)間的相關(guān)性進(jìn)行研究，其還利用VAIC模型對國家層面的宏觀價(jià)值創(chuàng)造效率進(jìn)行分析（Pulic，2004）。其他學(xué)者如WilliamS（2001;2003）則分別對VAIC度量的智力資本績效與會計(jì)信息披露行為間的相關(guān)性、智力資本與傳統(tǒng)績效指標(biāo)間的相關(guān)性進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析;Ho等（2003）以VAIC方法測量企業(yè)物質(zhì)資本與智力資本的效率，對南非、瑞典和英國的286家上市公司的物質(zhì)資本與智力資本的增值效率同董事會結(jié)構(gòu)之間的相關(guān)性進(jìn)行國際化的比較分析;Tan和Hancock（2007）對新加坡證券交易所的150家上市公司的智力資本與財(cái)務(wù)回報(bào)進(jìn)行實(shí)證研究。近年來，我國學(xué)者也開始在VAIC的度量框架下，進(jìn)行智力資本實(shí)證研究。我國大陸學(xué)者李嘉明等（2005）、萬希（2006）、傅傳銳（2008）、寧德保等（2008）、劉超等（2008）與臺灣地區(qū)學(xué)者Chen，Cheng和Hwang（2005）、shiu（2006）等分別以兩地的企業(yè)為樣本，就智力資本與企業(yè)績效、競爭優(yōu)勢之間的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。
傅傳銳（2009）注重運(yùn)用新近開發(fā)的聚類分析方法與計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型作為實(shí)證工具：第一，率先在企業(yè)價(jià)值評估研究中使用了自組織樹聚類算法、基于模型的凝聚層次聚類算法與自組織特征映射網(wǎng)絡(luò)算法等多種現(xiàn)代聚類方法，并使用有效性評價(jià)指標(biāo)篩選最佳的聚類結(jié)果，克服了以往聚類分析在評估中較為粗糙的應(yīng)用;第二，率先將多元自適應(yīng)回歸樣條非參數(shù)模型和中位數(shù)回歸模型應(yīng)用于企業(yè)價(jià)值評估研究中，具有一定的先進(jìn)性[7]。
在價(jià)值創(chuàng)造函數(shù)的估計(jì)與評估流程構(gòu)建等規(guī)范性研究的基礎(chǔ)上，傅傳銳以我國滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本，利用描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性檢驗(yàn)、多種聚類分析方法、聚類結(jié)果有效性評價(jià)方法、參數(shù)與非參數(shù)回歸計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型等實(shí)證工具對所提出的基于智力資本進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估的思路進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，以期提供具有一定說服力的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。注重將多種評估方法、模型和價(jià)值內(nèi)涵進(jìn)行比較，并評價(jià)其長處與不足。在實(shí)證檢驗(yàn)中，分別就各種聚類分析結(jié)果、回歸模型估計(jì)結(jié)果的統(tǒng)計(jì)擬合能力和經(jīng)濟(jì)意義、價(jià)值創(chuàng)造函數(shù)與市場法的評估精確度進(jìn)行對比。
值得一提的是，邁克爾?波特（Porter）也對企業(yè)績效的決定因素進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)（McGahan和Porter，1997）。其在Rumelt（1991）的研究基礎(chǔ)上將樣本拓展到美國所有的經(jīng)濟(jì)部門，時(shí)間跨度更長，使用能全面考慮行業(yè)、年份、母公司和企業(yè)因素的短暫效應(yīng)的更加穩(wěn)健的統(tǒng)計(jì)模型。然而，其結(jié)果顯示：企業(yè)因素和行業(yè)因素對企業(yè)獲利能力的影響因子為19%，這表明企業(yè)因素要比行業(yè)影響來得更為重要。
不難看出，實(shí)證研究方法在智力資本價(jià)值評估研究方面，主要利用描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性檢驗(yàn)、參數(shù)與非參數(shù)回歸計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型等實(shí)證工具，結(jié)果更具說服力。
五、結(jié)論
綜上所述，我國實(shí)證研究方法在無形資產(chǎn)價(jià)值評估的應(yīng)用主要集中在以專有技術(shù)、專利技術(shù)和工業(yè)版權(quán)等為代表的技術(shù)型無形資產(chǎn)的評估和以商譽(yù)、智力資本為代表的潛在價(jià)值型無形資產(chǎn)的評估。從研究現(xiàn)狀看，使用的主要分析工具是相關(guān)性分析、描述性統(tǒng)計(jì)、回歸分析和聚類分析等方法。并大量運(yùn)用文獻(xiàn)法、數(shù)理推導(dǎo)、案例研究等方法。就目前無形資產(chǎn)價(jià)值評估的應(yīng)用的主要情況看，倘若評估實(shí)踐中的待評估企業(yè)可用于模型估計(jì)的同類企業(yè)樣本較少，那么就需要擴(kuò)大總體樣本，重新尋找待評估企業(yè)的可比企業(yè)樣本，直至可比企業(yè)數(shù)量達(dá)到模型有效性估計(jì)的要求。因此由于受到量化困難或者數(shù)據(jù)取得不易以及樣本量的約束，我國在無形資產(chǎn)價(jià)值評估方面的實(shí)證研究尚處于初級階段，缺乏規(guī)范和體系。另外，無形資產(chǎn)本身較難衡量，有些學(xué)者通過無形資產(chǎn)與其所處活動之間存在的相關(guān)性進(jìn)行價(jià)值評估，實(shí)證研究方法在研究過程中也會存在同類無形資產(chǎn)研究結(jié)果不一致的情況，即實(shí)證研究方法在研究深度和廣度上還有待加強(qiáng)。
參考文獻(xiàn)：
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企業(yè)賬面價(jià)值是指資產(chǎn)負(fù)債表上列示的資產(chǎn)價(jià)值。它以交易為基礎(chǔ)，主要使用歷史成本計(jì)量。
企業(yè)市場價(jià)值由企業(yè)的自由資本價(jià)值和企業(yè)的債務(wù)價(jià)值所組成，表現(xiàn)為企業(yè)在市場上進(jìn)行合資、兼并、收購、重組、交易時(shí)的價(jià)格，亦即企業(yè)在市場上創(chuàng)造盈利的能力。這種能力通常表現(xiàn)為企業(yè)生成凈現(xiàn)金流的能力和生成凈現(xiàn)金流穩(wěn)定性的能力。
由于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會計(jì)基于信息品質(zhì)可靠性的考量，因此賬面價(jià)值具有良好的客觀性，可以重復(fù)驗(yàn)證。但是由于其主要針對企業(yè)資產(chǎn)，僅能就有交易成本的部分進(jìn)行衡量，忽略了許多重要的無形資產(chǎn)，財(cái)務(wù)報(bào)表上列示的資產(chǎn)既不包括沒有交易基礎(chǔ)的資產(chǎn)價(jià)值，如，自創(chuàng)商譽(yù)、良好的管理等，也不包括資產(chǎn)的預(yù)測未來收益，如，未實(shí)現(xiàn)的收益等。因而資產(chǎn)的賬面價(jià)值經(jīng)常與其市場價(jià)值相去甚遠(yuǎn)，難以提供準(zhǔn)確的決策信息。
企業(yè)的有形資源并非決定營運(yùn)成敗的惟一因素，企業(yè)流程與員工知識等無形資產(chǎn)在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代反而成為企業(yè)成功不可或缺的關(guān)鍵要素。而依傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會計(jì)的觀點(diǎn)，卻無法將企業(yè)擁有這些無形資源的價(jià)值呈現(xiàn)出來，使得會計(jì)賬面價(jià)值低于企業(yè)價(jià)值，成為普遍存在的現(xiàn)象。
賬面價(jià)值是基于過去和現(xiàn)有的信息對企業(yè)的自我價(jià)值進(jìn)行客觀而準(zhǔn)確的評估，而市場價(jià)值則更多地表現(xiàn)為企業(yè)的市場競爭力和未來發(fā)展?jié)摿?。在社會主義市場經(jīng)濟(jì)時(shí)代，不僅企業(yè)要評價(jià)自身的價(jià)值，以尋求生存與發(fā)展的條件；投資者也在選擇企業(yè)，需要對投資企業(yè)的市場價(jià)值進(jìn)行合理的評價(jià)，從而正確地進(jìn)行投資決策。
既然企業(yè)的賬面價(jià)值和市場價(jià)值都是企業(yè)價(jià)值評估的重要手段，因此，認(rèn)識二者之間的差距非常重要。
目前，隨著我國資本市場發(fā)展的國際化，越來越多的投資者參與資本市場進(jìn)行投資活動，投資者通過分析企業(yè)公開披露的會計(jì)報(bào)表各種會計(jì)信息，了解企業(yè)的財(cái)政狀況與經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量等情況，判斷現(xiàn)在企業(yè)價(jià)值和將來的投資價(jià)值，然后進(jìn)行自我責(zé)任的投資決策。
在資本市場的投資活動中，不但要重視制度會計(jì)報(bào)表上存貨、固定資產(chǎn)等有形資產(chǎn)的賬面價(jià)值信息，更要重視還沒有履行契約的賬外無形資產(chǎn)價(jià)值信息。由于企業(yè)會計(jì)制度的賬務(wù)處理重視的是具有法規(guī)形式、法律依據(jù)的資產(chǎn)價(jià)值，對還沒有履行契約行為的無形資產(chǎn)只能作為賬外資產(chǎn)處理，而這部分資產(chǎn)在未來會計(jì)期間將帶給企業(yè)極大的收益。投資者只有明白這個(gè)事實(shí)才能正確預(yù)測企業(yè)的未來價(jià)值，進(jìn)行科學(xué)的投資決策。
因此，通過以上對無形資產(chǎn)賬面價(jià)值與投資價(jià)值關(guān)系的分析，如果投資者能真正理解兩者之間的關(guān)系，認(rèn)識到無形資產(chǎn)賬面以外的、沒有在報(bào)表上反映的、超過收益力的資本化和自創(chuàng)無形資產(chǎn)的價(jià)值部分的話，將能理智地應(yīng)對千變?nèi)f化的資本市場，把握投資方向和投資價(jià)值，成功進(jìn)行科學(xué)的投資決策。
如：1996年6月，瑞士雀巢公司購買英國的羅恩雀公司（ROWNTREE）時(shí)，花了整整45億美元，這超過后者賬面資產(chǎn)的5倍――主要購買的就是其商標(biāo)等無形資產(chǎn)。又如可口可樂公司之所以百年暢銷不衰，穩(wěn)坐世界飲料市場霸主之位，就在于其手中三項(xiàng)強(qiáng)大的無形資產(chǎn)：價(jià)值360億美元的“可口可樂”商標(biāo)；價(jià)值550萬美元的包裝瓶外觀設(shè)計(jì)專利，以及“可口可樂”飲料的配方。其擁有全球知名的品牌商譽(yù),1998年未能顯現(xiàn)于財(cái)務(wù)報(bào)表之隱含價(jià)值超過90%,由此可見市場價(jià)值與賬面價(jià)值的鴻溝。
要有效填補(bǔ)企業(yè)賬面價(jià)值與市場價(jià)值之間的鴻溝，簡而言之即要準(zhǔn)確地對無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值進(jìn)行評估，這也是傳統(tǒng)會計(jì)學(xué)上無法有效解決的企業(yè)發(fā)展無形資產(chǎn)的衡量問題。
由現(xiàn)行的企業(yè)會計(jì)制度第四十四、四十五條對無形資產(chǎn)取得成本計(jì)算賬簿價(jià)格的計(jì)量規(guī)定可知：目前無形資產(chǎn)的確認(rèn)及價(jià)值計(jì)量，實(shí)際上體現(xiàn)的是確定成本發(fā)生制，也就是說在購入無形資產(chǎn)支付了成本時(shí)，該項(xiàng)無形資產(chǎn)就被確認(rèn)，支付成本部分就被計(jì)量為無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值。另外，制度還明確了無形資產(chǎn)使用目的的確認(rèn)條件，由此企業(yè)會計(jì)報(bào)表上的無形資產(chǎn)賬面價(jià)值，只是企業(yè)取得并用于經(jīng)營管理活動使用目的的無形資產(chǎn)賬面價(jià)值，不包括投資其他目的持有的無形資產(chǎn)賬面價(jià)值。所以，根據(jù)第四十六條規(guī)定，報(bào)表上反映的無形資產(chǎn)賬面價(jià)值實(shí)際就是企業(yè)未來應(yīng)該攤銷的費(fèi)用，而未來的費(fèi)用攤銷將會沖減當(dāng)期利益。從這一點(diǎn)出發(fā)，企業(yè)無形資產(chǎn)賬面價(jià)值越低，未來所需分?jǐn)偟馁M(fèi)用就越少，影響企業(yè)未來利益減少的因素就少。
而2007年1月1日實(shí)施的新《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》對無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值的計(jì)量進(jìn)行了新的規(guī)定。
新準(zhǔn)則在無形資產(chǎn)確認(rèn)及價(jià)值計(jì)量規(guī)定中，強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)能給企業(yè)未來帶來凈現(xiàn)金流入的經(jīng)濟(jì)利益性和成本收益對應(yīng)關(guān)系。第十七條也規(guī)定："企業(yè)選擇的無形資產(chǎn)攤銷方法，應(yīng)當(dāng)反映企業(yè)預(yù)期消耗該項(xiàng)無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來經(jīng)濟(jì)利益的方式"，說明新準(zhǔn)則認(rèn)可尊重企業(yè)對無形資產(chǎn)持有的適合目的選擇性及該資產(chǎn)對企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)利益貢獻(xiàn)判斷，并且認(rèn)可企業(yè)選擇適合目的的攤銷方法。然而報(bào)表上反映的無形資產(chǎn)賬面價(jià)值仍然是企業(yè)取得無形資產(chǎn)所支付的確定成本量。
因此，由于無形資產(chǎn)價(jià)值評估的復(fù)雜性，各企業(yè)對市場價(jià)值的確定還無統(tǒng)一的實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)，交易雙方主要依賴于公允價(jià)值完成經(jīng)濟(jì)活動。
金牌成本的構(gòu)成
可能有人會說，奧運(yùn)會金牌也好，其他獎(jiǎng)牌也好，都是無價(jià)的。有價(jià)和無價(jià)，這要看從什么角度來說。即便再昂貴的東西，也會有一個(gè)最基本的價(jià)值基礎(chǔ)，或者說有一個(gè)成本。
以本屆奧運(yùn)會金牌為例，跟以往奧運(yùn)會金牌的材料構(gòu)成有所不同，本屆北京奧運(yùn)會的金牌除了黃金和白銀材料以外，還有玉石材料，所以，北京奧運(yùn)會金牌也被人們稱為“金鑲玉”。它使用的材料都來自贊助或捐贈。黃金和白銀材料來自奧運(yùn)會官方贊助商，玉石材料來自青海省捐贈。甚至有消息說，玉石加工的人工也是義務(wù)的。在這種情況下，對“金鑲玉”的成本計(jì)量就極為困難了。單純從生產(chǎn)成本來看，“金鑲玉”確實(shí)成本很低。但從材料的價(jià)值來看，還是有一定成本的。簡而言之，奧運(yùn)會金牌的基本成本是材料和人工成本。
材料成本。北京奧運(yùn)會金牌使用玉石材料，打破了歷屆奧運(yùn)會金牌材料的使用傳統(tǒng)，加入了具有濃郁中國特色的玉石元素，這不僅使得金牌融入了人文的內(nèi)涵，同時(shí)也使得金牌的成本構(gòu)成發(fā)生了變化。具體來說，北京奧運(yùn)會金牌的材料構(gòu)成就是黃金、白銀和玉石。
“金鑲玉”總成本大致是2000元人民幣。據(jù)了解，奧運(yùn)會的金牌不是純金制成，而是純銀鍍金，每個(gè)金牌的鍍金不少于6克。按照最近國際金價(jià)計(jì)算，每塊金牌的黃金成本大概是千元人民幣。特別值得一提的是，北京奧運(yùn)會金牌使用了玉石材料。玉石文化在中國可以說是歷史久遠(yuǎn)，至少有8000年的歷史，具有豐富的歷史文化內(nèi)涵。中國用“黃金有價(jià)玉無價(jià)”來形容玉石的珍貴?！敖痂傆瘛钡挠袷牧鲜乔嗪＠鲇?，都是寶石級的玉石，其珍貴價(jià)值可見一斑。在制作“金鑲玉”的時(shí)候，玉石材料的市場價(jià)格每公斤達(dá)到了13 000元人民幣。
人工成本。構(gòu)成“金鑲玉”還有一個(gè)重要的成本組成部分，那就是人工成本和工藝成本?！敖痂傆瘛钡闹谱饕ＷC金所鑲的玉不容易脫落，還要求每個(gè)玉環(huán)之間的誤差不超過0.05毫米，這是制作上的難點(diǎn)，傳統(tǒng)的手工技藝無法完成，需要較高的現(xiàn)代工藝技術(shù)。雖然目前我們無法得到制作需要的人工成本和技術(shù)成本的數(shù)據(jù)，但在考察成本的時(shí)候，這卻是不能忽略的。
金牌無形資產(chǎn)的評估
“金鑲玉”的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是材料成本、人工成本和工藝成本所能夠計(jì)量的，可計(jì)量的成本只是其價(jià)值構(gòu)成的一個(gè)基礎(chǔ)，其無形資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于成本,這也是為什么有人說金牌無價(jià)的原因。對于奧運(yùn)會金牌來說，其無形資產(chǎn)價(jià)值可從以下幾個(gè)方面來評估。
首先，我們應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，奧運(yùn)會金牌是有限的，也是稀缺的。所以，奧運(yùn)會金牌是珍貴的，“物以稀為貴”?！敖痂傆瘛钡臒o形資產(chǎn)價(jià)值來自人類的體育競技精神和人類挑戰(zhàn)極限的精神。金牌獲得者代表了人類在某個(gè)體育競技領(lǐng)域的最高水平。因此，給“金鑲玉”一個(gè)很高的價(jià)值評估是應(yīng)該的，也是合理的。
其次，“金鑲玉”的無形資產(chǎn)價(jià)值來自體育運(yùn)動項(xiàng)目的難度。這實(shí)際包含了運(yùn)動員、教練員等所付出的艱辛的勞動。難度越大的項(xiàng)目，對運(yùn)動員的要求就越高，運(yùn)動員要付出的努力就越多，有的項(xiàng)目還需要運(yùn)動員從小就開始訓(xùn)練，練了十幾二十年，花去了人生寶貴的青春時(shí)光。在奧運(yùn)會上能夠拿到金牌實(shí)屬不易。因此，運(yùn)動項(xiàng)目的難度凝聚了運(yùn)動員艱辛的勞動和付出，也形成了金牌的價(jià)值內(nèi)涵。
再者，“金鑲玉”的無形資產(chǎn)價(jià)值來自運(yùn)動員成績的提高和突破。雖然所有的金牌都值得人類為之歡呼雀躍，但是，不是所有金牌的無形資產(chǎn)價(jià)值都是等值的。金牌之間的價(jià)值差距由運(yùn)動員的成績來決定。很顯然，打破奧運(yùn)會紀(jì)錄和世界紀(jì)錄的金牌價(jià)值要比成績沒有突破的金牌要高得多。
還有一點(diǎn)，“金鑲玉”的無形資產(chǎn)價(jià)值還受到金牌獲得者所代表的國家或地區(qū)、洲際、種族的影響。奧運(yùn)會是人類的一場競技比賽，體育無國界，但運(yùn)動員有國家，從這一點(diǎn)來看，“金鑲玉”的無形資產(chǎn)價(jià)值還是一個(gè)相對的概念。對于那些體育強(qiáng)國來說，一兩枚金牌對他們的意義已經(jīng)不是很大，但對于那些沒有得過奧運(yùn)會金牌的國家或地區(qū)卻具有非同尋常的意義，尤其是那些實(shí)現(xiàn)零突破的金牌。這種意義實(shí)際上影響了“金鑲玉”的無形資產(chǎn)價(jià)值。
對照上述幾個(gè)評估要點(diǎn)，制作成本只有2000塊錢左右的“金鑲玉”，其無形資產(chǎn)價(jià)值可能比制作成本多得多。
金牌價(jià)值計(jì)量對藝術(shù)品會計(jì)核算的啟發(fā)
從上述分析來看，奧運(yùn)會金牌的價(jià)值由兩部分構(gòu)成，即基本成本和無形資產(chǎn)價(jià)值?；境杀静浑y確認(rèn)，難確認(rèn)或評估的是無形資產(chǎn)價(jià)值。在會計(jì)實(shí)務(wù)中，確認(rèn)是核算的前提。根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第6號――無形資產(chǎn)》規(guī)定，“無形資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照成本進(jìn)行初始計(jì)量”，在會計(jì)期內(nèi)還要進(jìn)行攤銷。按照會計(jì)準(zhǔn)則，無形資產(chǎn)要同時(shí)滿足兩個(gè)條件才可以確認(rèn)：“與該無形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)，該無形資產(chǎn)的成本能夠可靠地計(jì)量”。這就意味著，如果無形資產(chǎn)價(jià)值難以可靠計(jì)量，那么其將無法入賬。比如奧運(yùn)會金牌背后的無形資產(chǎn)價(jià)值，在會計(jì)上是不能滿足確認(rèn)的條件的。但是，我們?yōu)槭裁催€要提及它呢？因?yàn)樵u估好無形資產(chǎn)價(jià)值對企業(yè)入賬至關(guān)重要。
在實(shí)際操作中，我們往往會碰到這樣一種情況，即需要評估一件商品的價(jià)值，以便出合理的價(jià)格將其購買下來，會計(jì)將會根據(jù)這個(gè)購買價(jià)格入賬。最明顯的例子是藝術(shù)品拍賣，奧運(yùn)會金牌的價(jià)值評估方式值得借鑒。
中圖分類號:F2文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1672-3198(2010)06-0019-02
1 現(xiàn)行企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及改制資產(chǎn)評估的工作情況
企業(yè)價(jià)值評估是指注冊資產(chǎn)評估師對評估基準(zhǔn)日在特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的資產(chǎn)評估行為過程。本文所指的企業(yè)價(jià)值評估失真是指國有產(chǎn)權(quán)持有單位在發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)改制經(jīng)濟(jì)行為時(shí),聘請資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估過程中發(fā)生的評估失真,以及如何做好資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)的選聘和資產(chǎn)評估報(bào)告的備案工作,防范企業(yè)價(jià)值評估失真,有效防止國有資產(chǎn)流失的問題。
根據(jù)現(xiàn)行的國有資產(chǎn)評估管理規(guī)章制度規(guī)定,國有產(chǎn)權(quán)持有單位在發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和企業(yè)改制時(shí),應(yīng)在清產(chǎn)核資及審計(jì)的基礎(chǔ)上,委托具有國有資產(chǎn)評估資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評估,并由資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)出具資產(chǎn)評估報(bào)告;資產(chǎn)評估報(bào)告由產(chǎn)權(quán)持有單位審核備案后,才能在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌交易。而國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌交易底價(jià)以及改制企業(yè)的凈資產(chǎn)折價(jià)的確定,主要是依據(jù)資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)出具的企業(yè)價(jià)值評估結(jié)果,同進(jìn)考慮產(chǎn)權(quán)交易市場的供求狀況、同類資產(chǎn)的市場價(jià)格、職工安置、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)等因素。由此可見,企業(yè)價(jià)值評估價(jià)值決定了國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格以及國有企業(yè)改制折價(jià),如果企業(yè)價(jià)值評估失真,勢必引起國有資產(chǎn)的流失。
2 企業(yè)價(jià)值評估失真的原因
企業(yè)價(jià)值評估失真的原因是多方面,既有資產(chǎn)評估假設(shè)理論本身存在的某些理論性的缺陷問題,也有資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)方面的問題,還有資產(chǎn)評估行業(yè)協(xié)會和政府多頭管理方面,以及資產(chǎn)評估客戶自身的原因。在這里只論述資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)在國有產(chǎn)權(quán)持有單位發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)改制的企業(yè)價(jià)值評估過程中評估失真原因。
2.1 未采用收益法進(jìn)行驗(yàn)證造成的企業(yè)價(jià)值評估失真
企業(yè)價(jià)值評估方法主要有成本法、收益法或市場比較法。資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)價(jià)值評估過程中,經(jīng)常采用的評估方法是成本法。成本法也稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法,是指在合理評估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定企業(yè)價(jià)值的各種評估具體技術(shù)方法的總稱。實(shí)際上是通過對企業(yè)賬面價(jià)值的調(diào)整得到企業(yè)整體價(jià)值,它的理論基礎(chǔ)也是評估應(yīng)遵循的“替代原則”,即任何一個(gè)精明的潛在投資者,在購置一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)所愿意支付的價(jià)格不會超過建造一項(xiàng)與所購資產(chǎn)具有相同用途的替代品所需的成本。成本法以企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)的再建成本為出發(fā)點(diǎn),符合人們的慣性思緒,但忽視了企業(yè)的整體獲利能力,以及在評估中很難考慮那些未在財(cái)務(wù)報(bào)表上出現(xiàn)的項(xiàng)目,如企業(yè)的管理效率、自創(chuàng)商譽(yù)、銷售網(wǎng)絡(luò)。另外,成本法無法把握持續(xù)經(jīng)營企業(yè)價(jià)值的整體性,也難以把握各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)對企業(yè)的貢獻(xiàn)。對企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)間的工藝匹配和有機(jī)組因素產(chǎn)生的整體效應(yīng),即不可確指的無形資產(chǎn),也無法有效的進(jìn)行衡量。因此,在《資產(chǎn)評估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》中規(guī)定,注冊評估師在采用成本法對企業(yè)整體價(jià)值資產(chǎn)評估時(shí),應(yīng)同時(shí)運(yùn)有收益法進(jìn)行驗(yàn)證。
但是資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)經(jīng)常為了減少工作量和節(jié)省成本,只是在評估報(bào)告中簡單披露不宜使用收益法進(jìn)行評估,并沒有按規(guī)定運(yùn)用收益法對成本法進(jìn)行驗(yàn)證;或者將運(yùn)用成本法評估得出的評估結(jié)果,反擠收益法的評估結(jié)果,并沒有認(rèn)真運(yùn)用兩種評估方法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估,并對采用兩種評估方法得出的評估結(jié)果差異進(jìn)行認(rèn)真的分析,求證評估結(jié)果,從而造成整體資產(chǎn)評估價(jià)值的失真。
2.2 忽視控制權(quán)與非控制權(quán)的股份價(jià)值差異所造成的資產(chǎn)評估失真
注冊評估師在對國有產(chǎn)權(quán)持有單位轉(zhuǎn)讓部分產(chǎn)權(quán)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí),習(xí)慣采用成本加和法將企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)值匯總以確定企業(yè)的評估價(jià)值,部分股權(quán)的價(jià)值也往往按照全部股權(quán)價(jià)值和相應(yīng)股權(quán)比例的乘積予確定。忽視了部分股權(quán)的價(jià)值由于涉及控股權(quán)與非控制權(quán)的問題,其評估價(jià)值不能簡單地按企業(yè)全部股權(quán)價(jià)值與相應(yīng)股權(quán)比例的乘積予以確定。如果轉(zhuǎn)讓的國有產(chǎn)權(quán)是屬于絕對控制權(quán)或是相對控制權(quán),國有產(chǎn)權(quán)持有單位實(shí)際控制了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策權(quán),可以影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策而獲取更大的收益,其評估價(jià)值勢必大于企業(yè)全部股權(quán)價(jià)值與相應(yīng)股權(quán)比例的乘積。如果簡單地將企業(yè)的整體價(jià)值按產(chǎn)權(quán)持有單位持有的比例進(jìn)行相乘得出部分產(chǎn)權(quán)的評估價(jià)值,則不能真實(shí)的反映企業(yè)部分國有產(chǎn)權(quán)的市場公允價(jià)值。
2.3 忽略企業(yè)無形資產(chǎn)評估的價(jià)值失真
國有產(chǎn)權(quán)持有單位在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)或企業(yè)改制所進(jìn)行的企業(yè)價(jià)值評估,注冊資產(chǎn)評估師在進(jìn)行資產(chǎn)評估時(shí),經(jīng)常會有意或無意忽略企業(yè)無形資產(chǎn)評估。這主要是由于:
(1)資產(chǎn)占有單位賬上沒有列示無形資產(chǎn)而忽略了無形資產(chǎn)評估。按《企業(yè)會計(jì)制度》規(guī)定,企業(yè)對無形資產(chǎn)計(jì)量并不是全部都能予以確認(rèn)入賬,如企業(yè)的無形資產(chǎn)商譽(yù),只有當(dāng)企業(yè)進(jìn)行合并時(shí),才按規(guī)定確認(rèn)商譽(yù)價(jià)值予以入賬。另外,國有企業(yè)在原計(jì)劃經(jīng)濟(jì)市場下,經(jīng)常會獲得國家的某種特許經(jīng)營權(quán),而企業(yè)對于這種特許經(jīng)營權(quán)也往往沒有予以確認(rèn)入賬。所以注冊評估師進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí),根據(jù)資產(chǎn)占用單位的資產(chǎn)負(fù)債表,采用成本法將企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)值匯總以確定企業(yè)的評估價(jià)值,忽略了無形資產(chǎn)的評估。
(2)注冊資產(chǎn)評估師為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而故意忽略無形資產(chǎn)評估。無形資產(chǎn)的特點(diǎn),決定無形資產(chǎn)評估不是一種簡單的公式運(yùn)用或加減計(jì)算,無形資產(chǎn)評估實(shí)際上是一種專業(yè)技術(shù)分析、鑒定與經(jīng)濟(jì)、法律因素等綜合分析的有機(jī)結(jié)合。那么如何來鑒定企業(yè)具有何種無形資產(chǎn)以及具體評定估算無形資產(chǎn)價(jià)值,這不僅是考驗(yàn)注冊評估師的工作能力,也考驗(yàn)了資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制問題。所以注冊評估師為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),往往有意忽略了企業(yè)的無形資產(chǎn)評估。
因此國家在《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作意見的通知》([2003]96號)中,特別強(qiáng)調(diào)在企業(yè)整體價(jià)值評估時(shí),應(yīng)將企業(yè)的專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等無形資產(chǎn)必須納入評估范圍。
3 企業(yè)價(jià)值評估失真的防范措施
那么,作為國有產(chǎn)權(quán)持有單位,在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)以及企業(yè)改制的資產(chǎn)評估過程中以及對資產(chǎn)評估報(bào)告進(jìn)行備案的過程中,如何按照現(xiàn)行的有關(guān)規(guī)章制度,做好資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的選聘以及資產(chǎn)評估報(bào)告的備案工作,有效防范國企業(yè)價(jià)值評估失真呢?
3.1 做好資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)的選聘工作
資產(chǎn)評估不僅涉及資產(chǎn)評估技術(shù)問題方面,也涉及到國家政策方面的有關(guān)規(guī)定;這就要求注冊評估師既要熟悉資產(chǎn)評估的專業(yè)知識,也要熟悉國家的各項(xiàng)財(cái)經(jīng)紀(jì)律。雖然國家在資產(chǎn)評估師以及資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)都采用準(zhǔn)入制度,但從事資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)既有會計(jì)師事務(wù)所也有專門從事資產(chǎn)評估的中介機(jī)構(gòu);資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)的質(zhì)量仍然參差不齊,資產(chǎn)評估師在資產(chǎn)評估過程中違反資產(chǎn)評估規(guī)則未按規(guī)定進(jìn)行操作時(shí)有發(fā)生。所以國有產(chǎn)權(quán)單位在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)以及企業(yè)改制選聘資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)時(shí),應(yīng)深入調(diào)查資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)水平,選聘在資產(chǎn)評估行業(yè)較有名氣的資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu),確保資產(chǎn)評估質(zhì)量。
3.2 做好待評估企業(yè)的清產(chǎn)核資工作
根據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》,企業(yè)在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)或改制時(shí),必須對企業(yè)各類資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行全面認(rèn)真的清查,做到賬、卡、物、現(xiàn)金等齊全、準(zhǔn)確、一致。按照“誰投資、誰所有、誰受益”的原則,核實(shí)和界定國有資本金及其權(quán)益,其中國有企業(yè)借貸資金形成的凈資產(chǎn)必須界定為國有產(chǎn)權(quán)。企業(yè)改制中涉及資產(chǎn)損失認(rèn)定與處理的,必須按有關(guān)規(guī)定履行批準(zhǔn)程序。改制企業(yè)法定代表人和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人對清產(chǎn)核資結(jié)果的真實(shí)性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)。通過對被評估企業(yè)的清產(chǎn)核資,界定了被評估企業(yè)的資產(chǎn)范圍,做到了賬賬相符,賬實(shí)相符,賬表相符。從而有效防止國有資產(chǎn)在評估過程,由于企業(yè)存在著賬外資產(chǎn)而造成國有資產(chǎn)的流失。
3.3 認(rèn)真做好資產(chǎn)評估備案工作
根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理工作有關(guān)問題的通知》(國資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2006]274號)規(guī)定,對資產(chǎn)評估事項(xiàng)分為核準(zhǔn)項(xiàng)目和備案項(xiàng)目,并按不同的經(jīng)濟(jì)行為規(guī)定了核準(zhǔn)和備案的權(quán)限,作為國有資產(chǎn)出資的企業(yè),在對授權(quán)其進(jìn)行資產(chǎn)評估備案的項(xiàng)目,要認(rèn)真做好資產(chǎn)評估備案工作,認(rèn)真審核資產(chǎn)評估的范圍、時(shí)點(diǎn)、評估方法、評估機(jī)構(gòu)和簽字的注冊評估師的資格、評估結(jié)果的客觀性等,并針對注冊評估在評估過程容易出現(xiàn)企業(yè)價(jià)值評估失真的現(xiàn)象,做好資產(chǎn)評估備案工作,特別注意應(yīng)付福利和應(yīng)付工資及預(yù)收賬款的資產(chǎn)評估。
(1)工資結(jié)余的資產(chǎn)評估。應(yīng)付工資的余額分為兩類:應(yīng)發(fā)未發(fā)的工資和屬于實(shí)施“工效掛鉤”等分配辦法提取數(shù)大于應(yīng)發(fā)數(shù)所形成的工資基金結(jié)余。前者是按照企業(yè)內(nèi)部工資獎(jiǎng)金分配辦法,應(yīng)當(dāng)支付而沒有支付給職工,從而形成拖欠的工資,應(yīng)當(dāng)作為負(fù)債予以清償;后者是按照計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理方式留存企業(yè)的國有資本積累,應(yīng)轉(zhuǎn)為國有資本獨(dú)享的資本公積金,留待以后增資擴(kuò)股時(shí)轉(zhuǎn)增國有股份。
(2)福利費(fèi)及職工教育經(jīng)費(fèi)結(jié)余資產(chǎn)評估。國有企業(yè)在整體產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)改制,導(dǎo)致企業(yè)性質(zhì)發(fā)生了改變,員工身份也隨著發(fā)生了轉(zhuǎn)變,根據(jù)國家有關(guān)制度規(guī)定,應(yīng)與原職工解除勞動關(guān)系,并對職工進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。所以在評估基準(zhǔn)日企業(yè)賬面原有的應(yīng)付福利費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)余額,不應(yīng)再作為負(fù)債管理,也不得轉(zhuǎn)為個(gè)人投資,應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)增資本公積金。對于因醫(yī)療費(fèi)超支產(chǎn)生的職工福利費(fèi)不足部分,可以依次以公益金(注:在執(zhí)行財(cái)政部財(cái)企[2006]67號文件規(guī)定后,不再有公益金項(xiàng)目,結(jié)余的公益金將轉(zhuǎn)入法定盈余公積金)、盈余公積金、資本公積金和資本金彌補(bǔ)。
(3)預(yù)收賬款的資產(chǎn)評估。國有產(chǎn)權(quán)持有單位在聘請資產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評估之前,按規(guī)定聘請會計(jì)師事務(wù)所對企業(yè)進(jìn)行清產(chǎn)核資,如果企業(yè)的預(yù)收賬款金額較大,應(yīng)要求會計(jì)師事務(wù)所核實(shí)應(yīng)收賬款的實(shí)際情況。不能簡單的將預(yù)收賬款簡單的列為企業(yè)的負(fù)債,沖減企業(yè)資產(chǎn),造成已實(shí)現(xiàn)的利潤未轉(zhuǎn)增國有資產(chǎn),造成國有資產(chǎn)的流失。
3.4 堅(jiān)持公開、公平、公正原則,產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場
被評估企業(yè)在完成資產(chǎn)評估后,根據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》規(guī)定,必須在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓。按照規(guī)定公開披露產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息,廣泛征集受讓方。具體轉(zhuǎn)讓可采取拍賣、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式進(jìn)行。采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的必須嚴(yán)格履行批準(zhǔn)程序。
3.5 嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)規(guī)定,加強(qiáng)對產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)管理和轉(zhuǎn)讓價(jià)款的管理
根據(jù)《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作意見的通知》([2003]96號)規(guī)定:國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓時(shí),掛牌價(jià)并不是僅僅依據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果,同時(shí)還要考慮產(chǎn)權(quán)交易市場的供求狀況、同類資產(chǎn)的市場價(jià)格、職工安置、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)等因素,確定產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價(jià)。轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)的價(jià)款原則上應(yīng)當(dāng)一次結(jié)清,經(jīng)批準(zhǔn)采取分期付款的,必須嚴(yán)格按照《國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》及有關(guān)法規(guī)和規(guī)定執(zhí)行,明確付款期限,落實(shí)未付款的擔(dān)保和利息。企業(yè)改制向本企業(yè)管理層和職工轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán),必須按照規(guī)定履行有關(guān)審批程序,不得虛擬入股,設(shè)置權(quán)力股、貢獻(xiàn)股等。經(jīng)營者和職工必須通過自己出資來購買國有股權(quán)。企業(yè)管理層收購國有產(chǎn)權(quán)不得向包括本企業(yè)在內(nèi)的國有及國有控制企業(yè)借款,不得以企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)或產(chǎn)物資產(chǎn)作標(biāo)的物為融資提供保證、抵押、貼現(xiàn)。
4 結(jié)束語
總之,國有企業(yè)在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和企業(yè)改制過程中所涉及到的資產(chǎn)評估,不僅涉及資產(chǎn)評估技術(shù)問題方面,也涉及到國家政策方面的有關(guān)規(guī)定,認(rèn)真做好產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和改制過程中所涉及到的資產(chǎn)評估工作,做好資產(chǎn)評估備案工作,這不僅關(guān)系到國有資產(chǎn)安全的問題,也關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整以及國有企業(yè)改革成功的問題。
參考文獻(xiàn)
1 企業(yè)檔案資產(chǎn)的價(jià)值屬性
檔案不是商品，但作為勞動產(chǎn)品，也具有勞動價(jià)值和使用價(jià)值。除此外，筆者認(rèn)為企業(yè)檔案還具有與有形資產(chǎn)共存的關(guān)聯(lián)價(jià)值及別類無形資產(chǎn)的載體價(jià)值。
1.1 企業(yè)檔案資產(chǎn)具有抽象勞動價(jià)值
按價(jià)值理論：價(jià)值量與體現(xiàn)在商品中的勞動量成正比可知企業(yè)檔案有勞動價(jià)值。企業(yè)檔案形成、積累、歸檔、管理和利用等過程中，有科技人員、經(jīng)營管理人員、檔案人員的抽象勞動，也有來自企業(yè)各方面的成本投入，這些共同構(gòu)成了企業(yè)檔案資產(chǎn)的抽象勞動價(jià)值。值得注意地是，企業(yè)檔案資產(chǎn)抽象勞動價(jià)值量具有特殊性：一是抽象勞動價(jià)值量僅是企業(yè)檔案貨幣價(jià)值的一部分，因此企業(yè)檔案資產(chǎn)價(jià)值不能僅用凝結(jié)在其中的一般勞動來衡企業(yè)特點(diǎn)不同而不同，企業(yè)檔案資產(chǎn)的抽象勞動價(jià)值無法用社會平均勞動時(shí)間來衡量；三是檔量；二是企業(yè)檔案工作中各項(xiàng)勞動因案原始性特征決定企業(yè)檔案資產(chǎn)是不可重置的，所以用于有形資產(chǎn)評估的方法僅能估算其大致的成本價(jià)值。
1.2 企業(yè)檔案資產(chǎn)具有使用價(jià)值
企業(yè)檔案的使用價(jià)值是檔案資產(chǎn)的價(jià)值基礎(chǔ)。企業(yè)檔案是評估和利用有形資產(chǎn)及無形資產(chǎn)的參考依據(jù)，具有相對的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，同時(shí)它包含的信息，如專有技術(shù)、獨(dú)享權(quán)力、占有資源等方面可以作價(jià)、轉(zhuǎn)讓、出售和資本化，故又具有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，因而企業(yè)檔案可通過檔案信息資源開發(fā)利用創(chuàng)造直接或間接經(jīng)濟(jì)效益，具有使用價(jià)值。國家檔案局在1994年也頒布了《開發(fā)利用科技檔案所創(chuàng)經(jīng)濟(jì)效益計(jì)算方法的規(guī)定》，該文件針對企業(yè)科技檔案的使用價(jià)值提出了評估模型和計(jì)算方法，是企業(yè)檔案資產(chǎn)使用價(jià)值評估的重要依據(jù)。
1.3 企業(yè)檔案資產(chǎn)具有同有形資產(chǎn)共存的關(guān)聯(lián)價(jià)值
同有形資產(chǎn)共存的關(guān)聯(lián)價(jià)值是一種相對價(jià)值。檔案資產(chǎn)價(jià)值有一部分必須通過有形資產(chǎn)得以展現(xiàn)。有形資產(chǎn)功能和作用的發(fā)揮，是因?yàn)橛袡n案資產(chǎn)的支撐，失去檔案依托，有形資產(chǎn)的使用、保養(yǎng)、維護(hù)、轉(zhuǎn)讓、更新、開發(fā)和改造就無法順利進(jìn)行。這種關(guān)聯(lián)價(jià)值歸根結(jié)底是由檔案所包含的信息決定的。
1.4 企業(yè)檔案資產(chǎn)具有別類無形資產(chǎn)的載體價(jià)值
企業(yè)檔案記錄了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動各方面，是企業(yè)專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、商業(yè)秘密、專有技術(shù)等無形資產(chǎn)載體，因而具有載體價(jià)值。載體價(jià)值不同于使用價(jià)值。檔案資產(chǎn)使用價(jià)值主要從自身發(fā)揮的效益中體現(xiàn)出來，而載體價(jià)值則從其包含的無形資產(chǎn)價(jià)值中展現(xiàn)出來，因此檔案資產(chǎn)既有自身的使用價(jià)值又有無形資產(chǎn)的載體價(jià)值。在實(shí)際操作中，技術(shù)專項(xiàng)成果等無形資產(chǎn)利用和轉(zhuǎn)讓屬于企業(yè)成果管理部門負(fù)責(zé)，而企業(yè)檔案利用和開發(fā)則是企業(yè)檔案部門的事，實(shí)現(xiàn)兩者價(jià)值觀的方式不同。在資產(chǎn)價(jià)值評估中，既不能將檔案無形資產(chǎn)價(jià)值計(jì)算在檔案使用價(jià)值之中，也不能忽視檔案對無形資產(chǎn)的載體價(jià)值。
通過以上內(nèi)容可以看出，企業(yè)檔案資產(chǎn)不但在企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營活動中具有價(jià)值，也具有企業(yè)外部市場價(jià)值，企業(yè)應(yīng)當(dāng)像對待有形資產(chǎn)一樣，對無形資產(chǎn)也采用貨幣計(jì)量對其價(jià)值評估，并將企業(yè)檔案資產(chǎn)納入企業(yè)資產(chǎn)評估范疇。
2 企業(yè)檔案資產(chǎn)評估方法
企業(yè)檔案內(nèi)容豐富多維，有些類別檔案的資產(chǎn)價(jià)值評估沒有多大實(shí)際意義。如生產(chǎn)經(jīng)營和技術(shù)管理工作的檔案只能主要以形成的成本和在生產(chǎn)經(jīng)營和技術(shù)管理工作獲取的經(jīng)濟(jì)效益計(jì)算其價(jià)值量；還有黨政群工作的文書類檔案不可能也完全沒有必要將其價(jià)值用貨幣計(jì)量。筆者認(rèn)為，企業(yè)檔案資產(chǎn)價(jià)值評估應(yīng)抓住企業(yè)科學(xué)技術(shù)檔案這一主體。
國務(wù)院頒布的《國有資產(chǎn)評估管理辦法》指出，企業(yè)資產(chǎn)評估方法有重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法、收益現(xiàn)值法、清算價(jià)格法等。筆者認(rèn)為，對于企業(yè)檔案資產(chǎn)評估應(yīng)針對科技檔案特點(diǎn)及價(jià)值屬性，綜合采用多種評估方法分別評估企業(yè)檔案資產(chǎn)抽象價(jià)值、使用價(jià)值、有形資產(chǎn)關(guān)聯(lián)價(jià)值和無形資產(chǎn)載體價(jià)值，然后匯總計(jì)算出總價(jià)值。四類價(jià)值的評估方法如下。
（1）抽象價(jià)值主要由企業(yè)科技人員、經(jīng)營管理人員、檔案人員的抽象勞動和來自企業(yè)各方面的成本投入構(gòu)成的，因此可從成本耗費(fèi)的角度運(yùn)用重置成本法來評估它的價(jià)值量。計(jì)算公式為：抽象價(jià)值的價(jià)值量=重置成本-有形損耗-功能性損耗-經(jīng)濟(jì)性損耗。
（2）使用價(jià)值是通過檔案信息源開發(fā)利用創(chuàng)造直接的或間接的經(jīng)濟(jì)效益。其價(jià)值量計(jì)算可參照《開發(fā)利用科技檔案所創(chuàng)經(jīng)濟(jì)效益計(jì)算方法的規(guī)定》中科技檔案價(jià)值計(jì)算方法。
