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時間：2023-03-23 15:23:41
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2.農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融信用分析的成因（1）微觀層面上的成因分析。在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，因農(nóng)業(yè)中小企業(yè)和農(nóng)戶直接造成信用風(fēng)險。①經(jīng)營規(guī)模小，抵御風(fēng)險能力差。我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營尚處于初級階段，農(nóng)業(yè)中小企業(yè)缺少科學(xué)有效的機(jī)制管理，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，自有資金支持少，企業(yè)普遍缺乏核心競爭力，使得農(nóng)業(yè)中小企業(yè)整體抵御風(fēng)險的能力較差。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國農(nóng)業(yè)中小企業(yè)能夠存活兩年以上的占總數(shù)的30%左右，能夠存活五年以上的占總數(shù)的60%左右，這也意味著面對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時商業(yè)銀行面臨著巨大的信用風(fēng)險。②企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)缺失。大量的農(nóng)業(yè)中小企業(yè)由于缺乏正規(guī)、真實(shí)的財務(wù)數(shù)據(jù)，影響了商業(yè)銀行的判斷力，造成了銀行資產(chǎn)的流失。③農(nóng)業(yè)中小企業(yè)償債能力不足。農(nóng)業(yè)中小企業(yè)自身實(shí)力不強(qiáng)，導(dǎo)致一旦發(fā)生經(jīng)營不善等問題，將造成無力償還銀行貸款的局面。（2）宏觀層面上的成因分析。①貿(mào)易背景的真實(shí)性。商業(yè)銀行需要向中小企業(yè)提供供其生產(chǎn)發(fā)展的融資，如果中小企業(yè)與其核心企業(yè)間的貿(mào)易非真實(shí)存在，則會使銀行面臨巨大的交易風(fēng)險。因此，在供應(yīng)鏈融資中必須核實(shí)雙方貿(mào)易的真實(shí)存在性。②市場波動的風(fēng)險。農(nóng)產(chǎn)品的價格與季節(jié)、自然條件等聯(lián)系密切，農(nóng)產(chǎn)品市場因此產(chǎn)生的波動將造成農(nóng)產(chǎn)品價格的上下波動，這也是影響供應(yīng)鏈金融的因素之一。③法律制度尚不完善健全。由于缺乏有效地可操作性法律法規(guī)，使得農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在實(shí)際操作中存在很大的風(fēng)險。例如，對與質(zhì)押物、抵押物的規(guī)定不夠明確，導(dǎo)致在進(jìn)行農(nóng)作物質(zhì)押時，銀行缺少對質(zhì)押物的絕對處決權(quán)。④供貨商和物流企業(yè)過于單一。對于物流企業(yè)的選擇過于單一，核心企業(yè)傾向于選擇與自己合作密切的物流企業(yè)，這就導(dǎo)致一旦物流企業(yè)出現(xiàn)問題，則影響整個供應(yīng)鏈，產(chǎn)生信用風(fēng)險。
二、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的控制措施
（一）完善農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的控制機(jī)制1.嚴(yán)格控制主體準(zhǔn)入機(jī)制。商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格農(nóng)業(yè)中小企業(yè)和農(nóng)戶的準(zhǔn)入機(jī)制，完善中小企業(yè)和農(nóng)戶供應(yīng)鏈金融信貸機(jī)制，建立全面的信用風(fēng)險評估系統(tǒng)，通過對企業(yè)和農(nóng)戶資信的全面分析，準(zhǔn)確評估其信用級別。要充分考察核心企業(yè)的信用狀況、資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力等指標(biāo)，確保信用度高、償還能力強(qiáng)的核心企業(yè)為授信方背書。2.規(guī)定合理的信用額度。通過綜合分析評估，規(guī)定適當(dāng)、合理的信用額度，確保商業(yè)銀行對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈整體信用額度控制、對農(nóng)業(yè)行業(yè)信用額度的控制、對物流企業(yè)的業(yè)務(wù)額度的控制。、3.強(qiáng)化風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。商業(yè)銀行在借貸后，由于信息不對稱，對貸款資金的監(jiān)管流于形式，通過建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)對貸款的監(jiān)管，降低信用風(fēng)險發(fā)生的可能性。4.建設(shè)網(wǎng)絡(luò)信息共享平臺。由于商業(yè)銀行缺少授信方的信用數(shù)據(jù)，導(dǎo)致銀行與企業(yè)之間信息不對稱，容易引發(fā)信用風(fēng)險的發(fā)生，建立網(wǎng)絡(luò)信息共享平臺，加大商業(yè)銀行與企業(yè)之間信息共享，從而最大限度地避免因授信方信譽(yù)降低導(dǎo)致銀行損失的發(fā)生。
2、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險問題及成因分析
2.1商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險問題分析
上世紀(jì)九十年代中后期我國的商業(yè)銀行開始在金融服務(wù)上進(jìn)行了創(chuàng)新嘗試，但由于發(fā)展的時間不長以及受到其他因素的影響，所以在實(shí)際的業(yè)務(wù)發(fā)展上存在著一些風(fēng)險問題，從總體來看，國內(nèi)的商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在發(fā)展中的階段性欠缺的彌補(bǔ)已經(jīng)非常迫切。在這些風(fēng)險問題上體現(xiàn)比較突出的就是外部金融生態(tài)環(huán)境上需要進(jìn)一步的完善，這一方面主要體現(xiàn)在動產(chǎn)擔(dān)保的相關(guān)法律還沒有得到有效健全。由于供應(yīng)鏈金融主要是將存款和應(yīng)收賬款等作為重要的擔(dān)保物的信貸形式，所以在法律上的不完善就會對商業(yè)銀行的項(xiàng)目開展安全性得不到有效保證，這樣就會帶來諸多風(fēng)險。其次就是金融信息技術(shù)以及電子技術(shù)在實(shí)際的發(fā)展上較為滯后，并且在操作平臺上也沒有得到有效支持。由于信息技術(shù)的應(yīng)用能夠?qū)I(yè)務(wù)的交易成本得到有效降低，并能在珍視貿(mào)易的背景可視度上得到有效加強(qiáng)，所以金融信息技術(shù)以及電子技術(shù)的介入就能起到保障成本的作用。但在實(shí)際當(dāng)中，由于這方面的系統(tǒng)化技術(shù)的應(yīng)用還相對比較欠缺，所以在融資環(huán)節(jié)的額外割裂成本就較為巨大，這樣就不會實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈中的資金信息流有效對接，從而帶來風(fēng)險問題的發(fā)生。再者就是金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)理念方面需要進(jìn)一步的轉(zhuǎn)變，由于監(jiān)督部門的創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融監(jiān)管思路對銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新有著重要的促進(jìn)作用，這也是商業(yè)銀行的發(fā)展動力，所以金融監(jiān)管的結(jié)構(gòu)理念就需要不斷的創(chuàng)新。但是在實(shí)際當(dāng)中在這一方面還需要加強(qiáng)，這也是管理風(fēng)險出現(xiàn)的主要因素。除此之外就是在商業(yè)銀行的內(nèi)部體系的不健全，造成了自身不能對供應(yīng)鏈的所有企業(yè)進(jìn)行實(shí)施獨(dú)立調(diào)查與有效的分析，還有就是風(fēng)險管理的有效性還有待加強(qiáng)。
2.2商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險識別分析
針對商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的識別非常重要，這能夠?qū)︼L(fēng)險產(chǎn)生的原因進(jìn)行詳細(xì)了解，從而為風(fēng)險的有效管理打下基礎(chǔ)。風(fēng)險識別要能夠從多個層面進(jìn)行，首先在法律風(fēng)險的識別上，主要就是由于法律制度的不完善所以造成了法律執(zhí)行力及可操作性不強(qiáng)，最終造成動產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)當(dāng)中有著諸多不確定性，另外就是動產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)法律制度實(shí)現(xiàn)的不完善。而在操作風(fēng)險的識別過程中主要體現(xiàn)在授信調(diào)查以及融資審批和出賬授信后的管理層面，由于操作人員的關(guān)系造成了風(fēng)險發(fā)生。另外還有信用風(fēng)險識別以及市場風(fēng)險識別。
3、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理策略實(shí)施
3.1構(gòu)建商業(yè)銀行優(yōu)勢目標(biāo)定位管理
商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風(fēng)險要結(jié)合當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展?fàn)顩r，并和當(dāng)?shù)氐恼嘟Y(jié)合，借助政府力量將地緣優(yōu)勢得到充分的發(fā)揮。同時要能夠?qū)诵牡钠髽I(yè)選擇加以詳細(xì)考慮，針對這一方面要能夠有明確的要求，在準(zhǔn)入體系上進(jìn)行有效的建立。核心企業(yè)的供應(yīng)商以及分銷商的準(zhǔn)入和退出制度要得到有效明確，在供應(yīng)鏈的成員方面要享受核心企業(yè)所提供的排他性特殊優(yōu)惠政策，并對其成員設(shè)定獎懲措施，這樣能夠有效的保障供應(yīng)鏈成員在工作當(dāng)中能夠?qū)⒎e極性得到充分發(fā)揮。
3.2加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融法律的環(huán)境建設(shè)
對商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理要能夠在法律的框架下進(jìn)行，這樣才能在安全性上得到有效保障。要將相關(guān)的法律進(jìn)行有效完善。在具體的法律完善措施上主要是將動產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)內(nèi)容的可操作性進(jìn)行加強(qiáng)，并設(shè)立專門動產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)法，從而進(jìn)一步的將動產(chǎn)擔(dān)保物的范圍加以拓寬，將以往的動產(chǎn)抵押限制進(jìn)行打破。還有就是要能夠確立以及明晰動產(chǎn)擔(dān)保優(yōu)先權(quán)的規(guī)則，對動產(chǎn)抵押的等級機(jī)構(gòu)進(jìn)行明確，從而避免出現(xiàn)不同等級部門及同一部門不同地區(qū)機(jī)構(gòu)現(xiàn)象發(fā)生。最后就是要進(jìn)行構(gòu)建動產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)的執(zhí)行制度，將司法能力和效率得以有效提升。不僅如此，還要能夠?qū)⒔鹑诩靶畔⒓夹g(shù)的環(huán)境進(jìn)行改善優(yōu)化，從而為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供強(qiáng)有力保障。
3.3商業(yè)銀行供應(yīng)鏈管理體系構(gòu)建
風(fēng)險管理過程中，對管理體系的構(gòu)建較為重要，所以在這一方面要能夠得到有效加強(qiáng)。首先就是對核心的企業(yè)選擇要慎重，從多方面進(jìn)行考量其銷售的規(guī)模以及行業(yè)類型。由于核心企業(yè)和上下游企業(yè)間的利益關(guān)聯(lián)比較緊密，就能夠通過信用捆綁技術(shù)將其得到有機(jī)的捆綁，從而來提升中小企業(yè)的信用度，對銀行的信用風(fēng)險就能夠得到有效的降低。還有就是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)授信準(zhǔn)入評級體系的設(shè)置要分別設(shè)置，根據(jù)孰低原則對授信人評級結(jié)果及額度限額進(jìn)行明確。再者就是講第三方倉儲監(jiān)管得以積極引入，要使倉儲監(jiān)管具有經(jīng)營資格以及監(jiān)管方要有比較完善的商品檢驗(yàn)及檢測技術(shù)，并對其進(jìn)行風(fēng)險管理。
3.4加強(qiáng)風(fēng)險管理子系統(tǒng)的構(gòu)建
從微觀層面來看，對商業(yè)銀行金融供應(yīng)鏈風(fēng)險的管理還要能夠從子系統(tǒng)的完善上進(jìn)行強(qiáng)化。這一環(huán)節(jié)主要就是對商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)服務(wù)體系加以構(gòu)建，從而深度的挖掘金融交易對手、金融需求及信用資源。這樣能夠和客戶的需求不斷的融合，能夠?qū)蛻舻慕灰着c否進(jìn)行明確的判斷。不僅如此，在各個部門間的合作上也要能夠有效進(jìn)行，主要是和工商及稅務(wù)等部門間的合作，將客戶的信息及交易數(shù)據(jù)合理化的共享，借此完善商業(yè)銀行自身的數(shù)據(jù)庫完整度。在此過程中也要和電商平臺相互的合作，充分將數(shù)據(jù)優(yōu)勢最大化體現(xiàn)出來，從而創(chuàng)造多種機(jī)構(gòu)合作的金融生態(tài)圈。
1供應(yīng)鏈金融的含義
供應(yīng)鏈金融大致可以從狹義和廣義兩個角度來分析，廣義的供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈金融資源的整合，由供應(yīng)鏈定的金融組織為其提供完善的解決方案。狹義的供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)為上、下游提供的信貸產(chǎn)品。從金融機(jī)構(gòu)的角度來說，供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行等特定的金融機(jī)構(gòu)以供應(yīng)鏈上的真實(shí)貿(mào)易為背景，以企業(yè)經(jīng)營的貿(mào)易行為產(chǎn)生的確定的未來現(xiàn)金流為直接還款來源，并根據(jù)核心企業(yè)與相關(guān)貿(mào)對象的信用水平，為企業(yè)提供原材料采購、生產(chǎn)制造以及產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)過程中有針對性的信用增級、擔(dān)保、融資、風(fēng)險規(guī)避、結(jié)算等金融產(chǎn)品與服務(wù)。
2商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險因素分析
2.1政策風(fēng)險
一方面，供應(yīng)鏈融資作為一種新的金融產(chǎn)品，其相關(guān)的政策、法律不盡完善。隨著供應(yīng)鏈金融的不斷充實(shí)與發(fā)展，新的金融信貸產(chǎn)品不斷推陳出新，新的信貸產(chǎn)品所涉及的市場與相關(guān)領(lǐng)域不斷廣闊，因此這些新的信貸產(chǎn)品所涉及的領(lǐng)域其法律法規(guī)往往存在空白，甚至有些地方存在著一定的矛盾，相關(guān)商業(yè)銀行一旦遇到法律糾紛，通過相關(guān)的司法程序維護(hù)自己權(quán)益就會面臨一定的困難，尤其是我國動產(chǎn)浮動抵押的相關(guān)法律制度不夠完善，動產(chǎn)浮動抵押面臨主要抵押財產(chǎn)不特定性，容易產(chǎn)生擔(dān)保物債權(quán)的不穩(wěn)定。另一方面，供應(yīng)鏈金融中應(yīng)收賬款質(zhì)押登記管理不完善。相關(guān)的管理機(jī)構(gòu)對應(yīng)收賬款質(zhì)押登記的內(nèi)容撰寫缺乏規(guī)范性的要求，而這些將導(dǎo)致商業(yè)銀行在相應(yīng)債權(quán)到期后無法順利實(shí)現(xiàn)自身權(quán)利。
2.2信用風(fēng)險
信用風(fēng)險也被稱作違約風(fēng)險，它是指交易對手在合同到期時未能履行其義務(wù)而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。信用風(fēng)險是整個供應(yīng)鏈金融中商業(yè)銀行所面臨的主要風(fēng)險之一，也是商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)流程中面臨的難題與制約供應(yīng)鏈金融發(fā)展的瓶頸之一。傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)是對單個企業(yè)作為主要考察對象，而供應(yīng)鏈金融是通過核心企業(yè)作為傳導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈中上下游企業(yè)、倉儲物流公司、第三方監(jiān)管和銀行多方位、多主體全面參與的有效運(yùn)營模式。因此，供應(yīng)鏈金融主體的多元化也勢必造成風(fēng)險源的多元化、復(fù)雜化，而這些風(fēng)險突出的表現(xiàn)為資金引發(fā)的風(fēng)險與質(zhì)押貨物引發(fā)的風(fēng)險。在資金引發(fā)的風(fēng)險方面，一旦核心企業(yè)資金鏈條無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這樣風(fēng)險會迅速波及當(dāng)前供應(yīng)鏈條上的各個主體，給商業(yè)銀行造成巨大損失，或者融資企業(yè)由于自身財務(wù)等問題，無法歸還信貸資金與利息都會使商業(yè)銀行遭受損失。在質(zhì)押物引發(fā)風(fēng)險的方面，由于在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程中，商業(yè)銀行對質(zhì)押物的管理較傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)有所創(chuàng)新，在整個監(jiān)管過程中，商業(yè)銀行只過于依賴第三方監(jiān)管公司，如果監(jiān)管公司對質(zhì)押物處置不當(dāng)就會導(dǎo)致商業(yè)銀行遭受風(fēng)險甚至重大損失。
2.3市場風(fēng)險
所謂金融市場風(fēng)險是指由于金融市場環(huán)境的變動及不確定性造成市場商品價格大幅變動而給銀行帶來的風(fēng)險，主要分為價格風(fēng)險、匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險。首先，價格風(fēng)險是市場上商品價格變動所帶來的風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融中，企業(yè)商品流通產(chǎn)生的現(xiàn)金流是融資企業(yè)歸還商業(yè)銀行的第一還款來源，所以平穩(wěn)的市場價格是融資企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證之一，一旦質(zhì)押物因?yàn)槭袌鰞r格下跌則會導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失，進(jìn)而影響商業(yè)銀行收回信貸資金及利息產(chǎn)生風(fēng)險。其次，匯率風(fēng)險是由于匯率波動繼而導(dǎo)致商業(yè)銀行的長期市值和凈收益下降的風(fēng)險，供應(yīng)鏈中，如果相關(guān)的供應(yīng)鏈主體涉及國際結(jié)算，匯率則會對融資企業(yè)及商業(yè)銀行造成一定的風(fēng)險。最后，利率風(fēng)險是指金融市場利率發(fā)生變化對商業(yè)銀行造成的損失。當(dāng)前商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融融資產(chǎn)品在定價方式上仍然采取傳統(tǒng)的信貸模式下的固定利率定價方式，如果國家對當(dāng)前利率進(jìn)行調(diào)整，而商業(yè)銀行不能根據(jù)當(dāng)前市場利率及時調(diào)整其戰(zhàn)略計(jì)劃，那么銀行只能承擔(dān)此期間因利率調(diào)整而帶來的風(fēng)險。
2.4操作風(fēng)險
根據(jù)供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)來看，其面臨的操作風(fēng)險主要因素有信貸流程不完善、內(nèi)部因素、外部因素。首先，信貸流程不完善導(dǎo)致的風(fēng)險，由于供應(yīng)鏈融資過程較一般信貸業(yè)務(wù)流程主體眾多且流程復(fù)雜，且由于供應(yīng)鏈金融發(fā)展起步較晚，配套的業(yè)務(wù)規(guī)范、流程制度不完善，因此在操作過程中，信貸經(jīng)辦人員無據(jù)可依，進(jìn)而造成操作失誤引發(fā)操作風(fēng)險;其次，內(nèi)部因素導(dǎo)致的風(fēng)險。內(nèi)部因素主要是指供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的相關(guān)業(yè)務(wù)人員在業(yè)務(wù)調(diào)查、授信審批以及貸后監(jiān)管過程中，由于其經(jīng)驗(yàn)、技能不足或者人為主觀原因產(chǎn)生瀆職、欺詐等行為而導(dǎo)致的風(fēng)險;第三，外部因素引發(fā)的風(fēng)險。外部因素主要是自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭等不可抗拒的因素。這些風(fēng)險一旦涉及供應(yīng)鏈融資中的相關(guān)主體或者是質(zhì)押物，都會引發(fā)資金鏈斷裂，直接或者間接給銀行帶來風(fēng)險。
3商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防控措施
3.1建立嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件
首先，商業(yè)銀行在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的伊始要對核心企業(yè)進(jìn)行全方位的審查，挑選效益好、行業(yè)前景好且規(guī)模大，具有較強(qiáng)影響力的企業(yè)作為核心企業(yè)，同時對供應(yīng)鏈金融內(nèi)的其他交易主體進(jìn)行嚴(yán)格篩選。其次，鼓勵核心企業(yè)對其上下游的交易企業(yè)設(shè)置獎罰措施，這樣有利于商業(yè)銀行利用核心企業(yè)的行業(yè)地位約束融資企業(yè)，降低商業(yè)銀行信貸風(fēng)險。最后，充分利用核心企業(yè)給予上下游企業(yè)的排他性優(yōu)惠措施，有利于商業(yè)銀行實(shí)施信用捆綁技術(shù)，降低商業(yè)銀行承受的信用風(fēng)險。
3.2建立科學(xué)的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險預(yù)警機(jī)制
構(gòu)建科學(xué)的供應(yīng)鏈風(fēng)險預(yù)警機(jī)制可以有效對供應(yīng)鏈內(nèi)可能發(fā)生的風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測與防范，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險發(fā)生的源頭，提前對風(fēng)險源進(jìn)行處理，降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險發(fā)生概率，具體可以從以下幾個方面實(shí)施供應(yīng)鏈金融風(fēng)險預(yù)警機(jī)制:首先，建立科學(xué)的風(fēng)險分析機(jī)制?？茖W(xué)的風(fēng)險分析機(jī)制能夠發(fā)揮供應(yīng)鏈金融風(fēng)險信號的檢測診斷功能，通過發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融中的異常信號，應(yīng)用當(dāng)代科學(xué)的風(fēng)險診斷技術(shù)對其進(jìn)行分析與判斷，對風(fēng)險的大小與可能帶來的不良后果進(jìn)行評估。風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的基本辦法是將其采集的信號傳輸給供應(yīng)鏈金融預(yù)警分析系統(tǒng)，通過各項(xiàng)風(fēng)險指標(biāo)與風(fēng)險預(yù)警的判斷模型對風(fēng)險的發(fā)展趨勢以及可能帶來的不良后果進(jìn)行判斷;其次，完善風(fēng)險預(yù)警后相應(yīng)措施。通過供應(yīng)鏈金融預(yù)警信號進(jìn)行分析，根據(jù)不同的風(fēng)險類別對風(fēng)險進(jìn)行有效處理，將可能出現(xiàn)的損失降到最小。
3.3加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融現(xiàn)金流風(fēng)險管理
供應(yīng)鏈金融必須基于真實(shí)的貿(mào)易背景并以貿(mào)易項(xiàng)下利潤的實(shí)現(xiàn)與結(jié)算的控制去引導(dǎo)現(xiàn)金回流至銀行的通道，進(jìn)而保證了銀行信貸資金的還款來源。因此信貸資金的?？顚Ｓ皿w現(xiàn)了現(xiàn)金流的有效管理，也是保障融資企業(yè)還款來源的核心技術(shù)之一。首先，流量管理。商業(yè)銀行對現(xiàn)金的流量管理具體地體現(xiàn)為授信額度與規(guī)模。因此，商業(yè)銀行要重點(diǎn)考察現(xiàn)金流量與授信企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模與支持性資產(chǎn)的匹配狀況，以及供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)各主體的經(jīng)營能力;其次，流向管理。商業(yè)銀行要在供應(yīng)鏈金融的具體環(huán)節(jié)通過對回流資金的時間、額度與路徑的控制，實(shí)現(xiàn)對現(xiàn)金流向的控制;最后，循環(huán)周期管理。這種管理方式要在綜合行業(yè)結(jié)算方式、平均銷售周期的基礎(chǔ)上，計(jì)算出一個完成的資金循環(huán)時間，從而保證授信企業(yè)在供應(yīng)鏈內(nèi)完成資金流與物流的循環(huán)。
作者:薛靜 單位:中國建設(shè)銀行公司
參考文獻(xiàn):
近年來，我國金融界興起的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)屬于金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。隨著現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展對金融服務(wù)創(chuàng)新需求的日益增太，服務(wù)于生產(chǎn)、流通和銷售的供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)踐越來越多，信用管理體系建設(shè)的問題成為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的瓶頸問題。
一、供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)踐
在我國，對供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的探索，大致經(jīng)過了三個階段：第一個階段，從“物流銀行”的設(shè)想到“融通倉”概念的提出；第二個階段，從“倉單質(zhì)押”業(yè)務(wù)的嘗試到“物流銀行”業(yè)務(wù)的開展；第三個階段，從“物流銀行”業(yè)務(wù)的開展到供應(yīng)鏈金融戰(zhàn)略的提出與實(shí)施。…在供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的實(shí)踐發(fā)展上，我國形成了兩條業(yè)務(wù)發(fā)展的主線模式：
其一是基于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貿(mào)易融資，結(jié)合生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和實(shí)際需求，由商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)而提供的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)模式。該業(yè)務(wù)模式通過貨權(quán)質(zhì)押、信托收據(jù)、保險及公證、貨物監(jiān)管、提貨通知、貨物回購、資金專戶管理、期貨保值等一系列結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)來掌握貨權(quán)、監(jiān)控資金，為提供集物流、信息流、資金流為一體的個性化的組合貿(mào)易融資方式。
其二是基于供應(yīng)鏈管理模式，通過第三方物流企業(yè)(3PL)，創(chuàng)新出來的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款和融通倉等供應(yīng)鏈融資模式。這種業(yè)務(wù)融資模式比結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資模式更創(chuàng)新了一步，它是基于供應(yīng)鏈金融的思想，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)從專注于對企業(yè)本身信用風(fēng)險的評估，轉(zhuǎn)變?yōu)閷φ麄€供應(yīng)鏈及其交易的評估，這樣既真正評估了業(yè)務(wù)的真實(shí)風(fēng)險，同時也使更多的企業(yè)能夠進(jìn)入銀行的服務(wù)范圍。
二、供應(yīng)鏈金融的信用管理問題
目前國內(nèi)外關(guān)于供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究和實(shí)踐都比較活躍，特別是在國內(nèi)，供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新實(shí)踐在不斷進(jìn)行嘗試。隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，在發(fā)展過程中的信用問題凸顯出來，信用管理問題阻礙著供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
第一，信用替代的局限。目前以銀行為主的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是基于所謂的核心大企業(yè)的信用替代而成立的，這在中小企業(yè)的融資中表現(xiàn)得很突出。即需要銀行融資的中小企業(yè)必須和一家值得銀行信賴的大企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來，從而得到“某種資格的認(rèn)定”或者借用大企業(yè)的信用，使其達(dá)到銀行認(rèn)可的資信水平。實(shí)際上是中小企業(yè)利用大企業(yè)的良好信譽(yù)與實(shí)力以及和銀行穩(wěn)固的信貸關(guān)系來為其提供間接的信用擔(dān)保，從而獲得銀行的融資支持。雖然在發(fā)展中，通過供應(yīng)鏈管理建立了諸如“1+N”或者“N+1+N”這樣的業(yè)務(wù)關(guān)系，然而這種融資組織管理方式的效果是使更多的金融資源向那些核心集團(tuán)性企業(yè)歸集，通常會將核心企業(yè)的信用放大，用以對供應(yīng)鏈上的企業(yè)進(jìn)行更大的授信來支持該業(yè)務(wù)的創(chuàng)新開發(fā)，這樣，信貸風(fēng)險的聚集擴(kuò)散效應(yīng)往往會擴(kuò)大。因此，僅僅依靠這種信用替代來發(fā)展供應(yīng)鏈金融是有很大局限性的，也會招致更大的風(fēng)險，最終阻礙了供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的健康發(fā)展。
第二，信用管理的局限。在我國，供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式主要是基于傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)模式和基于供應(yīng)鏈管理中銀行通過與第三方物流企業(yè)(3PL)合作的供應(yīng)鏈融資模式。雖然這兩種創(chuàng)新模式解決了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展中的許多問題，但目前也顯現(xiàn)出發(fā)展創(chuàng)新動力不足的態(tài)勢。在目前的融資模式中，銀行為了控制風(fēng)險，就需要了解企業(yè)抵、質(zhì)押物的規(guī)格、型號、質(zhì)量、原價和凈值、銷售市場和銷售對象以及承銷商的情況等，還要查看各種權(quán)利憑證的原件、辨別真?zhèn)?。這些工作不僅費(fèi)時費(fèi)力，而且大大超出了銀行的日常業(yè)務(wù)與專業(yè)范疇。另外，目前供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的最高收益往往還超過不了傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)模式的收益。因此，以銀行為核心的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式是動力不足的，很難成為銀行的主流業(yè)務(wù)。
第三，技術(shù)手段的局限。目前供應(yīng)鏈金融僅僅停留在銀行和企業(yè)的層面上，供應(yīng)鏈管理所依賴的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)目前在銀行和企業(yè)中很難同步發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的落后會造成信息不完整準(zhǔn)確、業(yè)務(wù)銜接不順利流暢，往往還會引致風(fēng)險的發(fā)生，供應(yīng)鏈金融信息技術(shù)基礎(chǔ)的創(chuàng)新問題亟待得到解決。由于供應(yīng)鏈管理數(shù)據(jù)庫對于整個供應(yīng)鏈上的企業(yè)和產(chǎn)、供、存、銷、資金具有實(shí)時監(jiān)控的功能，需要具備處理意外事件的能力和滿足多方面查詢的要求。因此，技術(shù)創(chuàng)新問題的解決是供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新得以順利發(fā)展的關(guān)鍵，而目前的技術(shù)手段的局限性是很大的。
第四，信用組織的局限。目前的供應(yīng)鏈融資僅僅局限在作為銀行對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的一種創(chuàng)新與補(bǔ)充。實(shí)踐證明，在供應(yīng)鏈金融組織中，銀行為主體的融資組織形式是有極大局限性的。供應(yīng)鏈融資往往會比傳統(tǒng)的貿(mào)易融資具有更大的風(fēng)險，傳統(tǒng)的貿(mào)易融資強(qiáng)調(diào)的往往只是特定交易環(huán)節(jié)供需雙方企業(yè)的信用狀況和貿(mào)易的真實(shí)背景，而供應(yīng)鏈融資不但要強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，而且更加強(qiáng)調(diào)整個供應(yīng)鏈風(fēng)險的監(jiān)控與防范，對供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)潛在的風(fēng)險都要加以識別與控制，這就大大增加了管理成本。并且，從目前的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式來看，供應(yīng)鏈融資中的存貨大部分是中間產(chǎn)品，具有很強(qiáng)的專用性，不易通過市場來評估其價值，也不易在市場上變現(xiàn)。因此，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險控制更加復(fù)雜、所需要的措施也更加全面，而目前的信用組織形式很難滿足供應(yīng)鏈金融發(fā)展的需求。
三、供應(yīng)鏈金融的信用管理建設(shè)
目前建設(shè)好信用管理體系是促進(jìn)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)健康發(fā)展的一項(xiàng)重要工作，可以從以下三個方面來進(jìn)行供應(yīng)鏈金融信用管理體系的建設(shè)。:
(一)必須加快供應(yīng)鏈金融管理環(huán)節(jié)中的信用制度建設(shè)
1．建立中介信用機(jī)構(gòu)，完善社會征信服務(wù)體系。供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的信用問題主要來源于以下兩個方面：一是由于供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)參與者眾多、行業(yè)和地區(qū)跨度大，容易產(chǎn)生供應(yīng)鏈內(nèi)生性的混亂和不確定因素。體現(xiàn)在既有產(chǎn)品與技術(shù)的更新周期頻繁、市場需求波動的影響，又有諸如自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭與恐怖襲擊等外部事件的影響，同時也會遭遇到企業(yè)戰(zhàn)略的調(diào)整沖擊，這些不確定因素都會增加供應(yīng)鏈自身信用問題的風(fēng)險。二是供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的白發(fā)性擴(kuò)散作用。由于供應(yīng)鏈金融的信用基礎(chǔ)是基于供應(yīng)鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實(shí)力，因此，隨著融資工具向上下游延伸，風(fēng)險也會相應(yīng)擴(kuò)散。如果供應(yīng)鏈上某一個成員出現(xiàn)了融資方面的問題，就會迅速地蔓延到整個供應(yīng)鏈，這對于供應(yīng)鏈自身的資金管理和綜合管理是非常大的考驗(yàn)，也是對銀行信貸管理的極大挑戰(zhàn)。由于我國尚未建立完善的征信信用管理體系，供應(yīng)鏈金融信用管理問題凸顯，如果管理不善，極易引發(fā)大的金融災(zāi)難。因此，建議盡快建立供應(yīng)鏈金融中介信用評級機(jī)構(gòu)，建立基于供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的新型的中小企業(yè)投資機(jī)構(gòu)和信用擔(dān)保服務(wù)機(jī)構(gòu)，完善供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的社會征信業(yè)務(wù)體系。
2．加快供應(yīng)鏈信用管理環(huán)節(jié)法律規(guī)章制度建設(shè)。目前，我國有關(guān)供應(yīng)鏈信用管理環(huán)節(jié)中的法律規(guī)章制度的建設(shè)嚴(yán)重滯后。有關(guān)倉單質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押和票據(jù)業(yè)務(wù)的法律法規(guī)尚有許多空白，期待完善的
地方很多?，F(xiàn)實(shí)法律中，合同法中沒有明確地規(guī)定倉單的法律地位，真正的倉單流通管理體制還沒有建立起來。一般物流企業(yè)簽發(fā)的倉單又沒有權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證和監(jiān)管，倉單的標(biāo)準(zhǔn)化程度低，使用和流通范圍十分有限。同時，從我國的“物資銀行”、“倉單質(zhì)押”到“物流銀行”、“供應(yīng)鏈金融”的金融創(chuàng)新發(fā)展模式來看，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的金融風(fēng)險預(yù)警和防范制度還需要進(jìn)一步完善，金融立法制度還須進(jìn)一步健全。
(二)必須把供應(yīng)鏈金融信用管理納入到金融全面風(fēng)險管理
二、產(chǎn)品供應(yīng)鏈條風(fēng)險的產(chǎn)生原理
產(chǎn)品供應(yīng)鏈條風(fēng)險主要是指企業(yè)在其生產(chǎn)過程之中,因?yàn)楦黝愂孪人y以預(yù)知的供應(yīng)鏈條系統(tǒng)內(nèi)、外環(huán)境所具有的不確定性,導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際收益和預(yù)期收益之間出現(xiàn)了偏差,這就產(chǎn)生了受損的風(fēng)險與可能。比如,企業(yè)在戰(zhàn)略合作伙伴選擇上往往會具備不確定性。一旦合作伙伴不夠理想,就會在供應(yīng)鏈條運(yùn)行過程中產(chǎn)生比較大的風(fēng)險風(fēng)險。又如,委托間所產(chǎn)生的合同是不是妥當(dāng)也是具備了不確定性。合作雙方通過彼此之間的協(xié)商,其結(jié)果也會產(chǎn)生確定性,而供應(yīng)商交貨情況、市場需求情況、企業(yè)所面對的自然及社會環(huán)境等也會存在不確定性。
三、在金融工程中規(guī)避產(chǎn)品供應(yīng)鏈條風(fēng)險的措施
(一)實(shí)施套期保值以規(guī)避風(fēng)險。
產(chǎn)品生產(chǎn)商、批發(fā)商以及經(jīng)營商會運(yùn)用期貨市場與現(xiàn)貨市場實(shí)施與交易方向相反的訓(xùn)練,從而獲得市場盈利,這樣一來就十分有利于延緩價格產(chǎn)生劇烈波動而造成的供求沖擊。在產(chǎn)品供應(yīng)鏈條的起始環(huán)節(jié)就可在期貨市場中實(shí)施套期保值,將產(chǎn)品原材料加工中有可能出現(xiàn)的波動風(fēng)險加以規(guī)避。與此同時,要積極地設(shè)計(jì)上游企業(yè)與下游企業(yè)之間的遠(yuǎn)期合約,從而運(yùn)用遠(yuǎn)期交易實(shí)施買空與賣空,讓產(chǎn)品供應(yīng)鏈條中的上游企業(yè)能夠承諾在今后一段時間購置相應(yīng)數(shù)量產(chǎn)品的基礎(chǔ)上還可向供應(yīng)商購置選擇權(quán)。立足于選擇權(quán),企業(yè)可通過產(chǎn)品供應(yīng)鏈條來調(diào)整今后各種定單之?dāng)?shù)量,這樣一來就能夠讓價格波動風(fēng)險運(yùn)用供應(yīng)鏈條企業(yè)的一種共同承擔(dān)加以規(guī)避,并且最后實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)過程的高穩(wěn)定性以及高效率性。
(二)構(gòu)建組合合約以規(guī)避風(fēng)險。
期權(quán)交易是指在支付了必要的權(quán)利金之后,擁有在今后的一段時間之中,依據(jù)事前規(guī)定的價格來購置或者賣出相應(yīng)數(shù)量的期貨合約之權(quán)利,但是卻并不負(fù)有一定要購進(jìn)或者賣出等義務(wù)。一旦超過了規(guī)定期限,期權(quán)合約就會自動地喪失效率,受到損失的唯有已經(jīng)支付了的權(quán)利金。所以說,期權(quán)交易能夠讓投資人面對著非常劇烈的價格波動之時有了更加好的選擇。不管是期貨價格的上漲還是下跌,只需波動到了必要的幅度之后,即可規(guī)避風(fēng)險,真正地實(shí)現(xiàn)盈利。比如,交易者可以預(yù)測今后價格的上漲,在買人期貨合約的基礎(chǔ)上,還應(yīng)當(dāng)買進(jìn)有關(guān)期權(quán)所具有的看跌期權(quán)。一旦期貨合約的價格向不利于自己的方向發(fā)展而呈現(xiàn)出下跌狀況之時,就應(yīng)當(dāng)使用看跌期權(quán),也就是要用比較低的價格買進(jìn)期貨合約以求獲利,這樣一來就能降低持有期貨多頭所造成的損失。假如期貨價格真的在上漲,向著對投資人有利的方向發(fā)展,即可通過在期貨市場中高價地賣出期貨合約以實(shí)施對沖平倉,并且放棄所謂的看跌期權(quán)。對投資人來說,損失的只是相當(dāng)有限的權(quán)利金,但是卻能夠?qū)L(fēng)險降低至最低的程度上。只要企業(yè)付了必要的定金,即可擁有在今后的一段時間中通過協(xié)商確定的價格購人或者賣出相應(yīng)數(shù)量的產(chǎn)品之權(quán)利。與此同時,還應(yīng)當(dāng)買進(jìn)和預(yù)期價格波動恰恰相反的期權(quán),這樣一來就能夠讓企業(yè)的產(chǎn)品供應(yīng)鏈條風(fēng)險最小,從而真正地實(shí)現(xiàn)盈利。因?yàn)槲覈鹑谑袌鲩_發(fā)時間比較晚,發(fā)展也就相當(dāng)有限,金融價格仍然不是完全意義上的市場均衡價格,如此一來,就導(dǎo)致金融工程所產(chǎn)生的衍生工具難以規(guī)避各類風(fēng)險,尤其是其發(fā)現(xiàn)價格之功能難以得到充分發(fā)揮。當(dāng)前,我國企業(yè)的改革進(jìn)程相對滯后,十分缺乏需要加以規(guī)避風(fēng)險的經(jīng)營性主體,而金融工程之引人與應(yīng)用也就缺少了相當(dāng)廣泛的市場化需求。以上這些均限制了金融工程在產(chǎn)品供應(yīng)鏈條風(fēng)險管理當(dāng)中的運(yùn)用。所以,企業(yè)一定要提升自身的實(shí)力,提升產(chǎn)品的生產(chǎn)率,開展科學(xué)管理以及決策,形成更加高效化的運(yùn)行機(jī)制。如此一來,才能更加從容地面對各類風(fēng)險,在愈來愈激烈的市場競爭當(dāng)中得到發(fā)展。
中圖分類號：F270文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1006-0278(2012)03-059-01
一、供應(yīng)鏈金融的基本概念
伴隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和供應(yīng)鏈概念的誕生，市場競爭己不再僅僅是企業(yè)之間的競爭，還包括了供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競爭，供應(yīng)鏈中企業(yè)的關(guān)系也越來越緊密。因此供應(yīng)鏈融資作為解決供應(yīng)鏈中企業(yè)資金籌集難題的一種有效途徑也就應(yīng)運(yùn)而生。但是供應(yīng)鏈融資到目前為止還沒有統(tǒng)一的定義，對于供應(yīng)鏈金融的探索還在繼續(xù)，供應(yīng)鏈融資理念提供了一種新思維，它跳出了單個企業(yè)的傳統(tǒng)局限，站在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的全局維度，切合產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，提供金融服務(wù)。供應(yīng)鏈融資按照資金來源這個維度可以劃分為自嘗性貿(mào)易融資和商業(yè)信用融資。
二、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
中小企業(yè)已經(jīng)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不可缺少的重要組成部分，在推動國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展、緩解就業(yè)壓力、促進(jìn)市場繁榮和社會穩(wěn)定等方面都發(fā)揮了不可替代的重要作用，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。但同時，我國中小企業(yè)的發(fā)展同樣也面臨著許多的困難，例如融資困難，即中小企業(yè)所獲得的融資與其在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的地位和作用極不相稱。融資困難，已經(jīng)成為制約我國企業(yè)特別是中小企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。
長期以來，中小企業(yè)融資問題一直都備受關(guān)注。中小企業(yè)的融資特點(diǎn)是由其自身的特殊性所決定的： 1.資金需求數(shù)額少，要得急，頻率高，風(fēng)險高；2.自有資本金偏少，抵押擔(dān)保落實(shí)難；3.融資方式單一，以借貸融資為主，先天不足，缺少直接融資途徑；4.融資成本過高，企業(yè)不堪重負(fù)；5.信息不對稱加劇了融資難度；6.以民間借貸為主，自我融資發(fā)展壯大。
三、供應(yīng)鏈金融存在的問題及風(fēng)險
供應(yīng)鏈金融運(yùn)作也存在一些潛在問題和風(fēng)險：
(一)尚未建立、健全中小企業(yè)信用評價體系
在供應(yīng)鏈融資模式下，雖然各金融機(jī)構(gòu)已不再局限于企業(yè)財務(wù)報表等硬信息。借助供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的力量和供應(yīng)鏈的綜合實(shí)力，廣大中小企業(yè)的融資壓力有所緩和。但是，完善的中小企業(yè)信用評價體系仍然還未建立。雖然供應(yīng)鏈融資能有效規(guī)避單一企業(yè)的信用風(fēng)險，但卻不能消除信用風(fēng)險。
(二)金融產(chǎn)品單一，不能滿足中小企業(yè)的需求
雖然供應(yīng)鏈融資在我國發(fā)展迅速，供應(yīng)鏈融資服務(wù)也日益完善。但是，目前各金融機(jī)構(gòu)所提供的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品大都是較為基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈融資服務(wù)，還未能很好地滿足中小企業(yè)不斷發(fā)展的全方位、多層次的融資需求。
（三）供應(yīng)鏈自身風(fēng)險
供應(yīng)鏈由于參與者眾多，受到諸多內(nèi)外因素的影響，混亂和不確定成為市場的主要特征，需求波動加劇，產(chǎn)品與技術(shù)的生命周期明顯縮短，引入競爭性產(chǎn)品使生命周期更加難以預(yù)測，供應(yīng)鏈產(chǎn)生大量的混亂。與此同時，企業(yè)不僅受到諸如自然災(zāi)害、罷工和恐怖襲擊等外部事件的影響，同樣也會遇到企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的沖擊，這些改變都潛在地增加了供應(yīng)鏈自身的風(fēng)險。
四、加快發(fā)展供應(yīng)鏈金融的建議
（一）國家制定相關(guān)政策，改善中小企業(yè)的融資困境
國家要積極完善相關(guān)政策法規(guī)，推動供應(yīng)鏈融資體系和平臺的建立。隨著供應(yīng)鏈融資的發(fā)展，對相關(guān)法律法規(guī)也有了新的要求。但是，目前國內(nèi)相關(guān)的法律還未能跟上供應(yīng)鏈融資發(fā)展的步伐，阻礙了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此，首先國家有責(zé)任在不斷進(jìn)行市場建設(shè)的同時，加強(qiáng)對于供應(yīng)鏈相關(guān)法律、法規(guī)的制定工作，以規(guī)范供應(yīng)鏈融資中的行為，促進(jìn)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。其次鼓勵各金融機(jī)構(gòu)、第三方物流企業(yè)都積極參與到供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中去，推動供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。
（二）加快中小企業(yè)信用體系建設(shè)，創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)
一方面，各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特征和需求特點(diǎn)，建立起適合中小企業(yè)的授信評級體系。另一方面，各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)密切關(guān)注廣大中小企業(yè)的融資需求，研發(fā)適應(yīng)市場的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。這樣做，不僅滿足了廣大中小企業(yè)的需求，緩解了其的資金壓力，也促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)自身業(yè)務(wù)的拓展和實(shí)力的提高。
(三)中小企業(yè)要不斷提高自身意識，更好地利用供應(yīng)鏈融資緩解其資金壓力
國內(nèi)多數(shù)中小企業(yè)習(xí)慣于從銀行獲取普通形式的長期貸款，對供應(yīng)鏈融資這些金融工具缺乏認(rèn)識，因而失去了許多融資機(jī)會。而且部分企業(yè)信用觀念淡薄，舉債意識強(qiáng)烈，償債意識不足。因此，各中小企業(yè)要不斷提高自身意識和綜合素質(zhì)，將供應(yīng)鏈內(nèi)相關(guān)的上下游企業(yè)與融資業(yè)務(wù)結(jié)合起來，針對自身情況及供應(yīng)鏈的特點(diǎn)，合理利用供應(yīng)鏈融資服務(wù)，以更有效地緩解其資金壓力。
參考文獻(xiàn)：
[1]黃麗琴．我國中小企業(yè)融資難問題分析與對策研究[D].中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫,2007—03-31．
在數(shù)學(xué)建模方面，勵凌峰，黃培清[2]從基于成本協(xié)同的橫向并購入手，研究了橫向并購中整合企業(yè)所處供應(yīng)鏈與目標(biāo)企業(yè)所處供應(yīng)鏈的整合問題，建立了具有模糊參數(shù)和隨機(jī)參數(shù)的規(guī)劃模型；吳強(qiáng)[3]創(chuàng)建了供應(yīng)鏈整合的動態(tài)規(guī)劃模型，黃青紫[4]以核心企業(yè)為主導(dǎo)的三級供應(yīng)鏈為研究對象，探討了如何對并購前的上游供應(yīng)商和下游分銷商進(jìn)行整合，并分別從核心企業(yè)采購總成本和分銷總成本的角度建立了供應(yīng)商和分銷商的數(shù)學(xué)整數(shù)規(guī)劃模型；陳俊君根據(jù)生產(chǎn)商與零售商兩者的零和博弈，以市場的需求與供給的關(guān)系為基準(zhǔn)，結(jié)合運(yùn)用蛛網(wǎng)模型理論解釋生產(chǎn)周期較長的商品在失去供求均衡時發(fā)生的不同波動情況，分收斂型蜘蛛網(wǎng)、發(fā)散型蜘蛛網(wǎng)和穩(wěn)定型蜘蛛網(wǎng)三種情況選擇不同的供應(yīng)鏈整合方式[5]，還有一些學(xué)者從績效層面對供應(yīng)鏈的整合進(jìn)行建模研究[6-8]。
但以上模型都很少考慮生產(chǎn)成本、物流成本的規(guī)模效益和數(shù)量折扣問題；只選取核心企業(yè)而未從供應(yīng)鏈整體角度考慮問題；使用專家打分法等主觀性較強(qiáng)方法評測等等。
畢業(yè)論文是物流管理專業(yè)本科教學(xué)計(jì)劃中規(guī)定的一個綜合性實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，也是檢驗(yàn)學(xué)生運(yùn)用本學(xué)科基礎(chǔ)理論和專業(yè)知識分析、解決實(shí)際問題的有效手段，一個好的論文選題是保證畢業(yè)論文質(zhì)量的基本前提，作為畢業(yè)論文質(zhì)量控制起點(diǎn)的選題工作顯得尤為重要。
一、畢業(yè)論文選題中存在的主要問題
1、選題過大或空乏
部分學(xué)生在選題時非常盲目，不能判斷題目是否過大，應(yīng)怎樣去縮小選題。如每年都有學(xué)生選擇我國貨代企業(yè)發(fā)展、我國快遞行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀等題目，這類論文題目過大，最終直接影響論文的質(zhì)量。
2、選題陳舊無新意
從專業(yè)題目匯總來看，學(xué)生熱衷選擇討論了很久的題目，因?yàn)閷W(xué)生自己能力有限，又不愿意花過多精力在畢業(yè)論文上，所以文獻(xiàn)資料豐富的題目成為首選。
3、理論性選題偏多
由于經(jīng)管類學(xué)生論文固有的特點(diǎn)以文字表述為主，而理論性文章相關(guān)資料無需實(shí)際調(diào)研容易取得，結(jié)果就是過于依賴網(wǎng)絡(luò)資料，對收集的資料進(jìn)行簡單的文字處理堆砌成文，容易造成論文內(nèi)容雷同，質(zhì)量不高。
二、原因分析
導(dǎo)致學(xué)生畢業(yè)論文選題出現(xiàn)上述現(xiàn)象的原因是多方面的，本文從高校經(jīng)管類專業(yè)畢業(yè)論文共性方面，從參與畢業(yè)論文的主體進(jìn)行分析。
1、學(xué)生主體作用發(fā)揮不夠
（1）思想上重視不夠
有的畢業(yè)生缺乏對畢業(yè)論文的正確認(rèn)識，認(rèn)為畢業(yè)論文只是走個形式，與就業(yè)關(guān)系不大能通過即可，論文質(zhì)量高低無所謂，這種思想直接影響了學(xué)生寫作論文的積極性，導(dǎo)致選題比較隨意。
（2）時間分配上存在矛盾
以我校為例，目前我校經(jīng)管類專業(yè)畢業(yè)論文啟動時間是在每年的11月中旬，上報畢業(yè)論文計(jì)劃即題目大致在12月中旬，此時大部分學(xué)生已經(jīng)在準(zhǔn)備考研、求職或?qū)嵙?xí)過程中，由于遠(yuǎn)郊辦學(xué)學(xué)生基本已退宿離校，因此師生面對面溝通的機(jī)會減少，學(xué)生投入畢業(yè)論文的精力和時間明顯不足，選題方面更多體現(xiàn)了學(xué)生的主觀意識。
（3）能力不足的制約
部分學(xué)生專業(yè)基礎(chǔ)知識不扎實(shí)，不會運(yùn)用所學(xué)的理論知識聯(lián)系實(shí)踐分析處理問題，也缺乏創(chuàng)新能力，對于專業(yè)熱點(diǎn)問題把握不住或駕馭不了，只能選擇資料收集容易、內(nèi)容大而空的論文題目進(jìn)行寫作。
2、教師的主導(dǎo)作用受限
（1）對畢業(yè)論文指導(dǎo)教師的考核以數(shù)量為主
指導(dǎo)本科生畢業(yè)論文是專業(yè)教師的一項(xiàng)重要工作，但是對論文質(zhì)量的考核比數(shù)量的考核更為復(fù)雜也難以操作，因此目前絕大多數(shù)高校對指導(dǎo)教師的考核只偏重數(shù)量的考核，按指導(dǎo)學(xué)生數(shù)量來計(jì)算工作量，后果就是部分指導(dǎo)教師只關(guān)注指導(dǎo)的數(shù)量而忽視質(zhì)量，當(dāng)然更不關(guān)心學(xué)生的選題。
（2）師生比制約導(dǎo)致指導(dǎo)作用限制
近年來，隨著經(jīng)管類專業(yè)連續(xù)擴(kuò)招，導(dǎo)致生師比過高，通常一個教師每批要指導(dǎo)8- 10名學(xué)生，學(xué)生人數(shù)過多造成教師對學(xué)生指導(dǎo)的平均時間減少，而教師自身教學(xué)工作量大，還要兼顧科研工作或自我充實(shí)等，致使與學(xué)生的溝通和交流明顯偏少，對學(xué)生論文選題放任或者把關(guān)不言的情況增加。
三、本科畢業(yè)論文中對選題的指導(dǎo)實(shí)踐
好的開始是成功的一半，但必須是在教師和學(xué)生充分配合的基礎(chǔ)上。每個學(xué)生在知識和能力上是有差異的，指導(dǎo)教師應(yīng)該在與學(xué)生的溝通中加深了解，從而根據(jù)實(shí)際情況對學(xué)生的選題進(jìn)行分類指導(dǎo)。結(jié)合專業(yè)熱點(diǎn)、興趣專長和實(shí)踐情況等因素綜合考慮幫助學(xué)生進(jìn)行選題。
（1） 充分了解學(xué)生的興趣和知識運(yùn)用能力
在實(shí)際指導(dǎo)論文選題過程中，如果學(xué)生對某方面專業(yè)熱點(diǎn)問題有興趣，其掌握的知識結(jié)構(gòu)和能力又能滿足要求，這樣的選題就容易寫出比較好的論文。如有學(xué)生在選題之前跟筆者的溝通中提到對供應(yīng)鏈金融問題感興趣，通常此類問題對物流專業(yè)學(xué)生來說研究是比較困難的，但是當(dāng)了解到學(xué)生對相關(guān)背景知識比較熟悉，同時在拍拍貸有過比較成功的實(shí)踐經(jīng)歷，因此建議可適當(dāng)縮小范圍對電商企業(yè)的供應(yīng)鏈金融問題進(jìn)行研究，最終該學(xué)生論文通過對電商供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式的研究，參考銀行傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行了融資業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)和電商金融系統(tǒng)設(shè)計(jì)，并構(gòu)思了未來電商供應(yīng)鏈金融的參與各方、合作模式和業(yè)務(wù)形態(tài)，答辯時獲得一致好評成為優(yōu)秀論文。
（2）結(jié)合學(xué)生實(shí)踐情況進(jìn)行選題指導(dǎo)
有的學(xué)生在畢業(yè)論文選題之前，已經(jīng)有過暑期實(shí)踐或者正進(jìn)行的實(shí)習(xí)工作，通常筆者鼓勵學(xué)生把畢業(yè)論文與工作實(shí)踐相結(jié)合，當(dāng)然直接從事與物流相關(guān)的工作與論文結(jié)合相對較容易，如有學(xué)生在制造企業(yè)的采購部門實(shí)習(xí)，在選擇時就以《供應(yīng)鏈管理模式下某新資企業(yè)JIT采購的分析和優(yōu)化》作為論文題目，以具體企業(yè)實(shí)際操作出發(fā)，從物料管理、JIT采購具體的實(shí)施、采購流程等方面作為分析切入點(diǎn)，著眼于當(dāng)前的運(yùn)營流程的改善和未來的組織系統(tǒng)架構(gòu)，制定了一套OEM公司JIT采購方面可以選擇和借鑒的系統(tǒng)方法。有時候?qū)W生實(shí)習(xí)崗位與物流沒有直接關(guān)系，筆者在與學(xué)生的溝通中盡量啟發(fā)學(xué)生發(fā)現(xiàn)工作與物流的切入點(diǎn)，如有學(xué)生實(shí)習(xí)崗位是質(zhì)量管理，經(jīng)過多次溝通，最終確定的題目是《基于全面質(zhì)量管理的制造企業(yè)物流改進(jìn)研究》，論文從全面質(zhì)量管理和企業(yè)物流兩者的關(guān)系入手，剖析制造型企業(yè)在物流上的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，以某某電機(jī)制造企業(yè)為例，從質(zhì)量管理角度分析該企業(yè)在物流方面存在的主要問題，并提出相應(yīng)改進(jìn)措施和建議。這些貼近實(shí)踐的選題再加之學(xué)生后期的努力，最終取得好的效果。
參考文獻(xiàn)：
一、供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈金融
“供應(yīng)鏈”是指產(chǎn)品生產(chǎn)和流通過程中所涉及的原材料供應(yīng)商、生產(chǎn)商、分銷商、零售商以及最終消費(fèi)者等成員通過與上游、下游成員的連接(linkage)組成的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。
“供應(yīng)鏈金融”是指銀行從整個產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)，開展綜合授信，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。
二、供應(yīng)鏈金融的三方共贏
在供應(yīng)鏈金融中涉及三個主體——工廠等中小融資企業(yè)，物流企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)。
1、對于工廠等中小融資企業(yè)，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中，受經(jīng)營周期的影響，原材料等流動產(chǎn)品占用大量的資金，如果通過供應(yīng)鏈金融服務(wù)，可以通過暫時抵押貨權(quán)，從銀行取得貸款，用于開展業(yè)務(wù)，解決了在物流過程中的融資問題，使企業(yè)把動產(chǎn)盤活出來，把有限的資金用于產(chǎn)品開發(fā)與擴(kuò)張方面，從而減少資金占用，提高了企業(yè)的資金利用率。
2、對于物流企業(yè)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展實(shí)際上為其開辟了新的增值服務(wù)業(yè)務(wù)，不但可以促進(jìn)其傳統(tǒng)倉儲業(yè)務(wù)的開展，實(shí)現(xiàn)客戶的個性化、差別化服務(wù)，而且物流企業(yè)作為銀行和客戶都相互信任的第三方，可以更好地融入到客戶的商品產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中去，同時也加強(qiáng)了與銀行的同盟關(guān)系，給自己帶來新的利潤增長點(diǎn)，為物流企業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范與擴(kuò)大帶來更多的機(jī)遇。
3、對于銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，物流企業(yè)的上、下客戶也是他們的潛在目標(biāo)客戶群體。通過與物流公司開展業(yè)務(wù)，銀行可以很好把握住這部分的客戶，為他們提供金融服務(wù)。同時由于有物流公司作為第三方監(jiān)管人對于質(zhì)押的貨物進(jìn)行了嚴(yán)格的監(jiān)管，在一定程度上降低銀行可能遇到的風(fēng)險。而且在企業(yè)貸款未能如期返還的情況下，物流企業(yè)可以協(xié)助銀行將質(zhì)押物變現(xiàn)還貸，最小程度地降低銀行提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)可能產(chǎn)生的損失。
所以說，供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生可以實(shí)現(xiàn)中小融資企業(yè)、物流企業(yè)及銀行的三方共贏。
三、各大銀行供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品淺析
供應(yīng)鏈金融并非某一單一的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，它改變了過去銀行等金融機(jī)構(gòu)對單一企業(yè)主體的授信模式，而是圍繞某“1”家核心企業(yè)，從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中這一供應(yīng)鏈鏈條，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業(yè)提供融資服務(wù)，通過相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實(shí)現(xiàn)整個供應(yīng)鏈的不斷增值。因此，它也被稱為“1+N”模式。
以下筆者將對深圳發(fā)展銀行、光大銀行和華夏銀行這三家商業(yè)銀行所發(fā)展的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品進(jìn)行概述和淺析。
1、深圳發(fā)展銀行“供應(yīng)鏈金融”。2006年5月，深圳發(fā)展銀行推出“供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)，主要從核心企業(yè)入手研判整個供應(yīng)鏈，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，以解決現(xiàn)存的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш鈫栴}以及中小企業(yè)融資難的問題。
該鏈初步整合了20多項(xiàng)產(chǎn)品(服務(wù))，在融資服務(wù)，在結(jié)算服務(wù)，理財服務(wù)和離岸業(yè)務(wù)四個大項(xiàng)目中，包括了供應(yīng)商融資產(chǎn)品、經(jīng)銷商融資產(chǎn)品、出口國家貿(mào)易融資產(chǎn)品、進(jìn)口國際貿(mào)易融資產(chǎn)品、國際結(jié)算、企業(yè)理財方案、委托貸款等27個具體產(chǎn)品。
2、光大銀行“陽光供應(yīng)鏈”。2007年光大銀行推出“陽光供應(yīng)鏈”，將以行業(yè)內(nèi)綜合實(shí)力較強(qiáng)的生產(chǎn)制造廠商作為其核心客戶，通過對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)、運(yùn)輸、銷售等全過程分析，針對鏈條上不同客戶群的金融需求，由光大銀行提供一體化、全方位、個性化、集成式的產(chǎn)品組合。
供應(yīng)鏈金融及其風(fēng)險問題
核心企業(yè)在供應(yīng)鏈內(nèi)部貿(mào)易中往往占有優(yōu)勢地位，因此這些企業(yè)習(xí)慣于通過向上游賒銷、向下游壓貨，將流動資金壓力轉(zhuǎn)嫁到供應(yīng)鏈處于非核心地位的企業(yè)。非核心地位的企業(yè)往往比較弱勢，且通常是中小規(guī)模的企業(yè)。他們的資產(chǎn)實(shí)力和信用實(shí)力都較弱，融資成本高。這勢必導(dǎo)致供應(yīng)鏈的中小企業(yè)既面臨流動資金增加的要求，又面臨較高的融資成本，造成供應(yīng)商對核心企業(yè)的供貨成本提高，以及分銷商單位產(chǎn)品的銷售成本提高，進(jìn)而導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈的競爭力都會有一定程度的下降。供應(yīng)鏈金融是一種供應(yīng)鏈的系統(tǒng)性金融融資模式，它是銀行立足于供應(yīng)鏈全局的角度，以降低供應(yīng)鏈整體的財務(wù)成本為目的，同時兼顧協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流的融資模式。這種融資模式在較大程度上有助于與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)緩解融資成本高、融資難等問題。供應(yīng)鏈融資模式為特定供應(yīng)鏈的特定環(huán)節(jié)或全鏈條提供定制化的財務(wù)管理解決服務(wù)，通過整合信息、資金、物流等資源，提高資金使用率并為各方創(chuàng)造價值，提高整個供應(yīng)鏈的競爭力。
然而，供應(yīng)鏈融資作為新的融資模式，它包含了供應(yīng)鏈中參與方之間的各種錯綜復(fù)雜的資金關(guān)系，與一般的企業(yè)融資有較大的差異。因此，供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險及風(fēng)險管理有其自身的特征及難點(diǎn)。
首先，由于供應(yīng)鏈金融是為解決供應(yīng)鏈的中小規(guī)模企業(yè)融資困境而提出的融資模式，但是它不能回避中小企業(yè)資產(chǎn)實(shí)力較小和信用實(shí)力較弱等固有的高風(fēng)險問題，如何進(jìn)行合理的風(fēng)險控制，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理技術(shù)面臨的關(guān)鍵問題之一。其次，最近幾年來，理論界和實(shí)務(wù)部門提出較多關(guān)于供應(yīng)鏈金融的新型金融信貸產(chǎn)品。這些產(chǎn)品通常是現(xiàn)有金融信貸產(chǎn)品的改進(jìn)和組合，但在合約設(shè)計(jì)方面和操作流程還不夠成熟和完善。如何進(jìn)行有效合約設(shè)計(jì)、制度設(shè)計(jì)以及全面的風(fēng)險設(shè)計(jì)，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險控制的核心問題之一。再次，為了確保供應(yīng)鏈的中小企業(yè)能夠歸還貸款，銀行通常以質(zhì)押或抵押的方式來做保障。但由于賦予第三方物流公司在訂單抵押的模式中監(jiān)管貨物的權(quán)責(zé)，往往不可回避地涉及第三方物流公司和融資企業(yè)相互勾結(jié)和串謀而產(chǎn)生的道德風(fēng)險問題。如何規(guī)避道德風(fēng)險問題，也是供應(yīng)鏈金融在風(fēng)險規(guī)避設(shè)計(jì)的重要問題之一。最后，在供應(yīng)鏈金融中，供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)是主要的服務(wù)對象和融資對象。但是銀行不僅要考慮融資的供應(yīng)鏈中小企業(yè)資金實(shí)力和信用狀況，更要考慮其它企業(yè)尤其是核心企業(yè)的經(jīng)營和資信狀況，同時還要考慮到供應(yīng)鏈整體的發(fā)展?fàn)顩r。如何對具有一定行業(yè)跨度的供應(yīng)鏈的行業(yè)前景分析以及對供應(yīng)鏈其它非融資企業(yè)經(jīng)營狀況、技術(shù)水平、資產(chǎn)實(shí)力以及信用實(shí)力等綜合信息分析，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險識別技術(shù)中不可避免的難題之一。
供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理研究現(xiàn)狀與評述
供應(yīng)鏈金融概念的初步提出是始于Berger在2004年的論文提出的一些有關(guān)中小企業(yè)融資問題的框架和設(shè)想。在最近幾年的研究里，供應(yīng)鏈金融方面的研究已經(jīng)形成了豐碩的成果。目前，國內(nèi)外關(guān)于供應(yīng)鏈金融風(fēng)險及風(fēng)險管理方面的研究主要集中在以下幾個方面：
風(fēng)險的特征。Sunil（2004）從社會環(huán)境和市場環(huán)境的角度，提出供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險多元性和復(fù)雜性。高能斌（2008）指出系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險構(gòu)成了供應(yīng)鏈金融的兩大類風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險是普遍存在的，這就需要銀行對不同的物流企業(yè)有針對性地提出相應(yīng)措施和決策規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險。而非系統(tǒng)風(fēng)險是由企業(yè)自身經(jīng)營導(dǎo)致的，如企業(yè)基本實(shí)力、償債能力、運(yùn)營能力、盈利能力、創(chuàng)新能力和信用記錄等（裴然，2012）。劉長宏（2008）指出供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)授信不同，其主要特征在于：供應(yīng)鏈金融是在考察供應(yīng)鏈各成員經(jīng)營和資信狀況后的群體授信，特別關(guān)注供應(yīng)鏈的核心企業(yè)的資信，在對整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，同時理順供應(yīng)鏈各方內(nèi)在的業(yè)務(wù)關(guān)系及潛在風(fēng)險問題和特征，最終建立有效的風(fēng)險防控體系和合理的供應(yīng)鏈?zhǔn)谛欧峙潴w系。
風(fēng)險與資金管理。Cheng（2011）認(rèn)為，供應(yīng)鏈的資金管理主要是內(nèi)部資金管理和外部資金管理。前者主要是供應(yīng)鏈各成員間的賒銷等特征的交易信用的管理與控制，而后者主要是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的角度出發(fā)對供應(yīng)鏈的授信。不同特征的資金管理面臨著不同的風(fēng)險形式和不同的風(fēng)險防范策略。在內(nèi)部資金管理中，采取有效的支付結(jié)算工具和相應(yīng)的技術(shù)解決方案（Warron，2005），可以有效地進(jìn)行風(fēng)險防范，進(jìn)而節(jié)約運(yùn)營的成本，同時可以提高供應(yīng)鏈績效。在外部資金管理中，采取基于信息共享機(jī)制（王靈彬，2006）以及期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、信用違約互換等衍生工具對沖等方法（Barnes-Schuster，2002）可以進(jìn)行有效的風(fēng)險控制，降低商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。當(dāng)然，在這方面的研究和相應(yīng)的成果十分有限（丁楠，2005）。
融資模式與信用風(fēng)險管理。劉英（2002）在對中小企業(yè)融資模式進(jìn)行探討時就運(yùn)用了供應(yīng)鏈金融的思想。一般來說，供應(yīng)鏈融資模式主要有應(yīng)收賬款融資模式、存貨融資模式和預(yù)付賬款融資模式（閆俊宏，2007）。鄒武平（2009）從邏輯上探討了這三種模式的風(fēng)險及其防范措施。一些學(xué)者從方法上研究了幾種模式的風(fēng)險防范問題。如吳沖（2004）和方先明（2005）等分別采用模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和三層前向神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對商業(yè)銀行信用風(fēng)險進(jìn)行評價。楊松（2004）和董天勝（2005）針對供應(yīng)鏈金融信用模式，利用博弈論的思想和觀點(diǎn)進(jìn)行了探討和分析。勝（2006）提出遺傳算法輔助網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練的優(yōu)化策略，建立信用風(fēng)險評分。
綜上所述，現(xiàn)有的研究成果雖然從多個視角探討了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險及風(fēng)險管理，反映了目前國內(nèi)外專家學(xué)者研究工作成果和動向，然而，筆者認(rèn)為尚有以下幾個問題值得商榷：
第一，目前文獻(xiàn)大多數(shù)從風(fēng)險識別的角度討論供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理時，而關(guān)于風(fēng)險評估、風(fēng)險控制和對策方面的討論較少，缺乏系統(tǒng)的風(fēng)險管理研究；第二，現(xiàn)有文獻(xiàn)對供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運(yùn)作協(xié)調(diào)鮮有討論；第三，已有文獻(xiàn)主要側(cè)重于分析銀行、供應(yīng)鏈成員以及第三方行為的協(xié)調(diào)降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險，但很少給出參與各方風(fēng)險協(xié)調(diào)的具體方法。
供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理研究趨勢
第一，建立供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理的全面系統(tǒng)架構(gòu)和分析架構(gòu)。風(fēng)險識別需要找出供應(yīng)鏈金融中既有和潛在的風(fēng)險因素及其形成原因。供應(yīng)鏈融資對象包括眾多中小企業(yè)，因此信用風(fēng)險是供應(yīng)鏈金融中的風(fēng)險來源之一。同時，操作風(fēng)險也是重要的風(fēng)險來源。此外，不同融資方案還會涉及其他風(fēng)險，如存貨質(zhì)押融資可能由于商品價格波動形成市場風(fēng)險等。因此，在進(jìn)行全面風(fēng)險管理時需要分析各種融資產(chǎn)品的風(fēng)險來源，特別是采取Panel Data（面板數(shù)據(jù)）建立風(fēng)險指標(biāo)體系，這是值得考慮的研究問題。
風(fēng)險度量是量化供應(yīng)鏈金融中的各種風(fēng)險事件出現(xiàn)的概率以及各種風(fēng)險事件可能造成的損失程度。在風(fēng)險度量的基礎(chǔ)上，風(fēng)險評估主要是對銀行的風(fēng)險承受能力進(jìn)行壓力測試，尋求合適的風(fēng)險控制措施。由于供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)隨著環(huán)境變化而不斷發(fā)展，對不同風(fēng)險進(jìn)行定量分析具有一定的難度?？梢姡绾谓⒐?yīng)鏈金融的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，為銀行、第三方以及供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的風(fēng)險防控提供科學(xué)的依據(jù)，是值得探討的問題。
風(fēng)險控制在供應(yīng)鏈融資中的一項(xiàng)創(chuàng)新工作是對核心企業(yè)的信用捆綁技術(shù)以及通過合作方式引入其他風(fēng)險承擔(dān)者。然而，其前提是對風(fēng)險承擔(dān)者進(jìn)行合理補(bǔ)償，目前對這方面的研究甚少。因此，如何在供應(yīng)鏈金融的諸多風(fēng)險中進(jìn)行風(fēng)險補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險類別確定，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行利益分配的技術(shù)方法的選擇和分析，是值得思考的問題。
建立供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運(yùn)作機(jī)制。供應(yīng)鏈融資的重要手段之一是利用節(jié)點(diǎn)企業(yè)存貨進(jìn)行質(zhì)押融資，對供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運(yùn)作機(jī)制的研究不僅是供應(yīng)鏈運(yùn)營的需要，也是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理的需要。然而，在不同的監(jiān)管模式下，物流與資金流的運(yùn)作協(xié)調(diào)應(yīng)出現(xiàn)不同的特征。如何分析和比較在委托簡單監(jiān)管模式、統(tǒng)一授信模式和委托嚴(yán)密監(jiān)管模式下的質(zhì)押率的確定，以及在銀行和物流企業(yè)信息不對稱時研究物流企業(yè)和借款企業(yè)在監(jiān)管業(yè)務(wù)上的共謀風(fēng)險及相關(guān)防范機(jī)制，是值得討論的問題。
使用結(jié)構(gòu)方程建模技術(shù)。探索并檢驗(yàn)銀行、第三方和供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)三者之間的相互關(guān)系和作用機(jī)制，也是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理需要討論的問題。
結(jié)語
市場化改革以來，對中小企業(yè)的融資扶持一直是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)問題。但是由于中小企業(yè)羸弱的自身?xiàng)l件與金融風(fēng)險控制要求之間存在著無法逾越的鴻溝，其融資問題一直沒有得到顯著改善。中小企業(yè)的融資問題涉及因素眾多，其中法律制度設(shè)置必然是極為重要的一個環(huán)節(jié)。就我國目前的情況來看，既存的法律制度顯然未起到破除中小企業(yè)融資困難的作用。對于既有制度的不足，學(xué)界普遍從銀行與企業(yè)、國家與企業(yè)的關(guān)系進(jìn)行分析，呼吁銀行放松對中小企業(yè)融資和限制以及國家出臺政策對中小企業(yè)融資進(jìn)行扶持。誠然，銀行與國家對中小企業(yè)的融資都有極大的影響，放松銀行對于中小企業(yè)的融資限制和加強(qiáng)國家對中小企業(yè)融資的扶持力度都是十分重要的舉措。但是，解決中小企業(yè)融資困難問題不能單方面強(qiáng)調(diào)國家和銀行的作用，中小企業(yè)自身的作用也不可忽視。結(jié)合金融學(xué)以及供應(yīng)鏈管理學(xué)方面的研究，本文試圖從中小企業(yè)的角度反思中小企業(yè)的融資困難問題，構(gòu)建以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的中小企業(yè)融資法律制度。
一、中小企業(yè)融資法律制度及其困境
中小企業(yè)作為市場的重要組成部分，發(fā)揮著不替代的作用。但是中小企業(yè)的規(guī)模小、經(jīng)營不穩(wěn)定、風(fēng)險大等特性使其融資風(fēng)險為傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)所不能承受。因此中小企業(yè)在各國都面臨著融資困難問題，對于這一現(xiàn)象有學(xué)者稱“中小企業(yè)融資困難是一個世界性難題?！?/p>
對于世界性難題的中小企業(yè)融資問題，我國也和多數(shù)國家一樣在多部法律中都設(shè)置了相關(guān)制度，具體而言可以分為支持中小企業(yè)間接融資的法律制度和支持中小企業(yè)直接融資的法律制度。支持中小企業(yè)間接融資的法律制度主要有：《商業(yè)銀行法》第34、36條，《中小企業(yè)促進(jìn)法》第10條、11條，《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理辦法》第11條。這些規(guī)定分別確定了中小企業(yè)向商業(yè)銀行進(jìn)行擔(dān)保融資的資格、國家財政對中小企業(yè)的支持制度以及擔(dān)保機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的融資擔(dān)保費(fèi)率的優(yōu)惠等；支持中小企業(yè)直接融資的法律制度則主要有：《證券法》第16條，《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》第10條。這些法律法規(guī)分別確立了公司債券的發(fā)行制度、中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)版上市場制度等。
從以上的規(guī)定來看，我國從直接和間接融資市場兩個方面對中小企業(yè)進(jìn)行了融資法律制度的設(shè)定，并且還明確了國家進(jìn)行政策扶持。但是現(xiàn)實(shí)中的中小企業(yè)的融資問題卻沒有因?yàn)檫@些制度的確立而得到明顯緩解。就其原因，本文認(rèn)為有如下兩個方面：
一方面，以上制度未能降低資金提供方的融資風(fēng)險，從而無法激勵融資。眾所周知，中小企業(yè)融資困難的根本原因在于其違約風(fēng)險較大。而對于這一風(fēng)險的處理，不同的法律有不同的反應(yīng)，但總體上來說是以預(yù)防為主，如《商業(yè)銀行法》第36條規(guī)定了借款人應(yīng)當(dāng)提供擔(dān)保。對風(fēng)險進(jìn)行預(yù)防性的法律制度，盡管可以將風(fēng)險控制在可接受范圍，但是對于減少風(fēng)險、促進(jìn)中小企業(yè)融資卻沒有任何幫助。
另一方面，既有的促進(jìn)中小企業(yè)融資的法律制缺乏體系性。中小企業(yè)融資問題涉及到銀行、企業(yè)、國家以及其他的融資主體，其中銀行、國家、企業(yè)三方主體間的關(guān)系尤為重要。當(dāng)下的法律制度雖然強(qiáng)調(diào)了銀行與國家的作用，卻沒有將中小企業(yè)這個融資主體整合進(jìn)來，從而未能發(fā)揮中小企業(yè)在融資中的“自救”作用。缺乏中小企業(yè)力量的融資法律制度難以形成體系性效應(yīng)，會在制度中造成短板以至于制約整個融資法律制度效用的發(fā)揮。
二、供應(yīng)鏈金融的融資模式引入
對于扶持弱勢群體的發(fā)展，國內(nèi)外較為成熟的做法是開展互助合作。中小企業(yè)作為企業(yè)中的弱勢群體，盡管不能像農(nóng)村專業(yè)合作社那樣進(jìn)行股權(quán)合作，但是可以借國外的做法，實(shí)行供應(yīng)鏈上的互助合作。所謂供應(yīng)鏈，是指“圍繞核心企業(yè)通過對信息流、物流、資金流的控制，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。” 供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)是企業(yè)間的分工代替了企業(yè)內(nèi)部的分工，從而使具有分工關(guān)系的企業(yè)必須相互依存共謀發(fā)展。這種分工其實(shí)是一種利益聯(lián)動關(guān)系，而這種聯(lián)動關(guān)系也可以反映在企業(yè)的融資問題上。以供應(yīng)鏈作為基礎(chǔ)進(jìn)行融資的模式在經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱為供應(yīng)鏈金融，即指“商業(yè)銀行從整個產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)，對一個產(chǎn)業(yè)鏈中的單個企業(yè)或者上下游多個企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套中小企業(yè)‘產(chǎn)-供-銷’鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)順暢，構(gòu)筑金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)鏈上的企業(yè)和物流公司互利共存、持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！?供應(yīng)鏈金融主要有三種模式，即物流企業(yè)主導(dǎo)模式、商業(yè)銀行服務(wù)模式和企業(yè)集團(tuán)合作模式 ，這三種模式的區(qū)別在于提供資金方不同，分別是物流企業(yè)、商業(yè)銀行、賣方企業(yè)。這三種模式具有的共同特點(diǎn)是以核心企業(yè)為中心，對其上下游企業(yè)進(jìn)行融資服務(wù)。
很多情況下，圍繞核心企業(yè)的供應(yīng)鏈?zhǔn)怯梢粌蓚€大企業(yè)與數(shù)個中小企業(yè)組成，因此，供應(yīng)鏈金融很大意義上是為中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)而生的一種金融模式。供應(yīng)鏈金融模式解決中小企業(yè)融資問題的優(yōu)勢是其克服了單個企業(yè)規(guī)模小、不穩(wěn)定的缺陷，為融資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險控制提供了可能。但是，供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈金融是一個泊來品，與我國當(dāng)下的法律制度有水土不服的現(xiàn)象，如果要將其作為解決中小企業(yè)融資的一個制度設(shè)置，需要審視供應(yīng)鏈金融所涉及的法律制度以及當(dāng)下我國法律制度中最可能的供給方式。
如上文所述，供應(yīng)鏈金融有三種模式，這三種模式窮盡了供應(yīng)鏈參與主體中可能的資金提供方。依我國《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第19條、《商業(yè)銀行法》第11條的規(guī)定，從事貸款業(yè)務(wù)須經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。中小企業(yè)的融資主要是債務(wù)性融資（借貸），一般情況下，物流企業(yè)與賣方企業(yè)均不具有經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的資質(zhì)。因此，在我國實(shí)行供應(yīng)鏈金融式的中小企業(yè)融資，制度成本最小的一種辦法是采取商業(yè)銀行服務(wù)模式。商業(yè)銀行服務(wù)模式的供應(yīng)鏈金融又可以分為兩種形式，一是由供應(yīng)鏈向商業(yè)銀行連保實(shí)現(xiàn)對單個或多個企業(yè)融資貸款；二是商業(yè)銀行兼營物流業(yè)，以商品、應(yīng)收賬款作為抵押物為供應(yīng)鏈中的企業(yè)提供貸款。以上兩種方式，第一種要求供應(yīng)鏈具有合作的保障；第二種要求商業(yè)銀行可以兼營物流業(yè)，雖然是與我國法律制度最接近的方式，但仍然需要進(jìn)行一些法律制度設(shè)置才能實(shí)現(xiàn)。
三、構(gòu)建中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的法律保障制度
上文分析到，商業(yè)銀行服務(wù)模式的供應(yīng)鏈金融是制度成本最低、最可行的選擇，而這一模式有兩種形式，一是由商業(yè)銀行向具有聯(lián)保關(guān)系的供應(yīng)鏈提供融資服務(wù)，二是商業(yè)銀行兼營物流業(yè)，以商品或應(yīng)收賬款作抵押融資。對于聯(lián)保融資，盡管現(xiàn)有的《合同法》、《擔(dān)保法》、《物權(quán)法》已經(jīng)確立了相對完善的擔(dān)保體系，但是聯(lián)保并沒有消除風(fēng)險，而只是將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到了供應(yīng)鏈的合作伙伴上，因此需要保證商業(yè)銀行與供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈聯(lián)保商間的信息對稱；對于商業(yè)銀行兼營物流業(yè)的模式，盡管可以實(shí)現(xiàn)對單個企業(yè)的抵押貸款，也可以保證商業(yè)銀行的信息對稱，但是，根據(jù)《商業(yè)銀行監(jiān)督管理法》第22條的規(guī)定，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍由國務(wù)院監(jiān)管管理機(jī)構(gòu)審定，因此，商業(yè)銀行不能在沒有審批的情況下從事物流業(yè)。據(jù)此，本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從以下幾個方面對我國中小企業(yè)開展供應(yīng)鏈融資的法律制度進(jìn)行完善：
（一）出臺支持供應(yīng)鏈金融的法律規(guī)范
供應(yīng)鏈金融雖然只是聯(lián)保融資或物流、資金流結(jié)合的金融形式，其制度需求也能涵攝于既有的規(guī)范之下。但是供應(yīng)鏈金融畢竟關(guān)涉中小企業(yè)融資與銀行信貸風(fēng)險兩大問題，因此需要對其中的具體操作細(xì)節(jié)進(jìn)行明確的規(guī)定。結(jié)合上述分析，本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)制定促進(jìn)商業(yè)銀行開展供應(yīng)鏈金融的部門規(guī)章。其中應(yīng)當(dāng)明確供應(yīng)鏈聯(lián)保融資模式中的借款企業(yè)與聯(lián)保企業(yè)對商業(yè)銀行的信息披露義務(wù)，以及違反此義務(wù)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任；此外，還應(yīng)當(dāng)允許商業(yè)銀行兼營物流業(yè)務(wù)，并以物流為依托與整個供應(yīng)鏈合作，為中小企業(yè)提供抵押融資服務(wù)。
