時間：2023-03-21 17:16:24
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（一）指導思想。按照“效益最大化，成本最小化”的要求，以預算管理為導向，以信息系統(tǒng)為平臺，以內(nèi)部控制為手段，以業(yè)績評價為依據(jù)，通過集中管理，建立健全適應現(xiàn)代經(jīng)營要求的銀行治理結(jié)構(gòu)和管理型會計核算新體系，全面推進國有商業(yè)銀行穩(wěn)定、持續(xù)、健康發(fā)展。
（二）基本原則。國有商業(yè)銀行實施集中管理必須堅持四個原則：節(jié)約成本原則，通過合理制定統(tǒng)一的支出標準，實行源頭控制，節(jié)約成本；提高效益原則，通過科學編制預算，實行總量控制，將有限的資金捆綁使用，充分發(fā)揮整體效益；規(guī)范管理原則，通過實行集中收付，讓各商業(yè)銀行用錢見不到錢，從源頭上治理腐敗，規(guī)范管理；公開透明原則，利用網(wǎng)絡，將財務數(shù)據(jù)適時進行公開，達到既科學決策，又強化監(jiān)督的目的。
（三）主要內(nèi)容。具體而言：
1、成立機構(gòu)。一是成立人民銀行資金核算中心和審批中心。核算中心負責預算的匯總，用款申請計劃指標的錄入和資金清算；審批中心負責憑證、票據(jù)的審核審查，下達用款計劃，監(jiān)督收支是否合法。二是成立各商業(yè)銀行分級資金核算中心，負責上報本部門的用款計劃，上報預算編制、資金清算和財務核算。通過成立機構(gòu)，構(gòu)建三級監(jiān)管網(wǎng)絡。三級監(jiān)管網(wǎng)絡如下圖所示：
2、三級核算。即“總行一級分行二級分行”三級核算。
3、統(tǒng)編預算。統(tǒng)一制定財務計劃，編制各商業(yè)銀行預算是財務集中管理的基礎(chǔ)。必須按照“一個銀行一本預算”的要求，即各商業(yè)銀行的所有收入、支出、債務、債權(quán)、資產(chǎn)都在預算中完整反映。收入核定基數(shù)，實行統(tǒng)籌，與支出掛鉤。收入完成核定任務數(shù)，所有支出按預算執(zhí)行；如果當年收入掉收，在次年預算支出的項目中實行遞減；如果超收，實行比例分成，次年增加預算。收入的收繳實行統(tǒng)一開設(shè)的收入賬戶直接繳存。支出細化定員定額標準，實行集中支付。編制程序嚴格執(zhí)行“兩上兩下”政策，確保真實可行，國有商業(yè)銀行預算編制程序如下圖所示：
4、集中支付。集中支付主要分直接和授權(quán)支付。直接支付的范圍包括工資支出、工程支出、大宗物品等，由資金中心直接支付給收款人或收款單位賬戶。授權(quán)支付的主要范圍是小額公用支出、零星支出、特需支出、未納入直接支付的其他支出，如出差費用等。
二、實施財務集中管理的保障措施
第一，全面清理各國有商業(yè)銀行家底。主要清查近3年的財務情況，包括現(xiàn)金存量、債務債權(quán)情況、收支情況、資產(chǎn)情況等。對所有的資產(chǎn)重新造冊登記；所有現(xiàn)金全部納入重新開設(shè)的收入賬戶存儲；債權(quán)債務實行分類管理，制定收付年度計劃。為編制統(tǒng)一的預算、建立大集成數(shù)據(jù)庫提供參考依據(jù)。
第二，建立統(tǒng)一賬戶管理體系。撤銷所有國有商業(yè)銀行現(xiàn)有的財務賬戶，重新設(shè)置統(tǒng)一的兩大類賬戶：收入賬戶和支出賬戶。收入賬戶用于記錄、核算和反映各國有商業(yè)銀行收入情況，并與支出賬戶進行清算；支出賬戶用于記錄、核算和反映各國有商業(yè)銀行支出情況，并與收入賬戶進行清算。其中支出賬戶分小額現(xiàn)金賬戶和直接支付賬戶：小額賬戶按用于記錄、核算和反映授權(quán)支付情況，反映一些零星支出活動；直接支付賬戶主要用于記錄，核算和反映直接支付情況。
第三，合理制定定員定額標準。在全面清理的基礎(chǔ)上，以地區(qū)為單位按照3年平均水平，合理制定人員工資、補助津貼、社會保障、公用支出、資產(chǎn)購置等統(tǒng)一標準。另外，如果收入超收或短收，此標準在次年作出相應的增減。標準制定后，要嚴格對照標準編制統(tǒng)一的各國有商業(yè)銀行預算。
第四，強化預算的執(zhí)行監(jiān)督。各國有商業(yè)銀行的預算一經(jīng)批復，必須嚴格按預算執(zhí)行，確保預算的嚴肅性。對大宗的資產(chǎn)購置或房屋修繕，實行統(tǒng)一采購；個人工資實行存折統(tǒng)一支付?？傊?，每一筆支出都必須有預算才支，沒有預算不付。
第五，加快會計電算化改革的步伐。由于國有商業(yè)銀行財務管理的種類繁多、涉及面廣，僅靠傳統(tǒng)手工管理、手工核算遠遠不適應工作要求，必須實行電算化管理。財務集中改革是否成功，關(guān)鍵在于研制科學、合理、操作性強的財務軟件。因此，必須加快銀行系統(tǒng)財務軟件的研制，并與銀行金庫等實行有效對接。這樣既可使一分一厘資金都在網(wǎng)絡中完全反映，增加決策分析的能力，同時，也可利用網(wǎng)絡控制實行源頭控管，杜絕腐敗現(xiàn)象發(fā)生。
我國城市商業(yè)銀行長期以來都是堅持“分級核算、分級管理”的經(jīng)營理念，即總行的財務負責人負責總行的財務核算和管理，分行的財務負責人負責分行的財務核算和管理。造成了我國城市商業(yè)銀行財務管理權(quán)力比較分散，總分行在事實上屬于不同層面財務主體的情況，沒有形成全行集中統(tǒng)一的財務管理工作的組織體系。
2.財務管理理念問題
近年來，我國城市商業(yè)銀行在經(jīng)營網(wǎng)點的配置上，有形經(jīng)營網(wǎng)點迅速增加，自助銀行和網(wǎng)上銀行業(yè)務發(fā)展又不夠完善，網(wǎng)點租金，裝修等固定成本開支比較大、經(jīng)營效益較低的狀況；在具體業(yè)務經(jīng)營和管理中還不能完全從實際需要出發(fā)，逐項地審查各種開支的合理性和必要性，缺乏流源式成本管理理念；在員工思想意識中，認為成本核算和管理是財務部門的責任，與自己無關(guān)。
3.財務管理信息系統(tǒng)滯后，無法滿足財務管理的需求
商業(yè)銀行對直接面向客戶的前臺業(yè)務管理系統(tǒng)、客戶直接操作使用的電子銀行系統(tǒng)等的建設(shè)予以高度重視，并投入了巨大的人力、物力資源，對這些信息系統(tǒng)不斷進行更新升級，以方便客戶操作、提升客戶使用感受、加強資金安全、提高數(shù)據(jù)處理速度。但是在商業(yè)銀行的后臺操作系統(tǒng)相對滯后，數(shù)據(jù)無法共享、信息自動化程度不高、各部門之間缺少溝通、后期維護不到位、領(lǐng)導重視程度不夠的情況普遍存在。
二、加強國有商業(yè)銀行財務管理的思路
（一）進一步調(diào)整財務管理體系和體制
學習國外商業(yè)銀行財務管理體制的特點，借鑒其先進的財務管理理念和管理方法，努力完善我國商業(yè)銀行財務管理體制，找出與先進外資銀行的差距，建立有效的商業(yè)銀行良好公司治理機制下的財務體系，建立一個以成本效益為基礎(chǔ)、以信息系統(tǒng)為平臺、以預算管理為導向、以內(nèi)部控制為手段的財務管理體系。在財務管理體制上，真正做到現(xiàn)代商業(yè)銀行要求的總行對分支機構(gòu)的財務主管實行“垂直管理”和“雙線負責制”。
（二）實現(xiàn)管理手段從財務會計向管理會計轉(zhuǎn)變
當今商業(yè)銀行的財務管理面臨著一個多元、復雜、動態(tài)的環(huán)境，在這樣的大環(huán)境下，商業(yè)銀行的財務管理只有和銀行的發(fā)展戰(zhàn)略目標相一致，才能取得財務管理工作真正意義上的成果。首先，要改變目前國內(nèi)商業(yè)銀行在財務管理上的方法，不再局限于簡單地提供財務會計數(shù)據(jù)，財務工作不再停留在記賬、報賬、財務分析、財務檢查的財務會計階段，必須運用管理會計的方法，進一步利用會計信息進行財務預測、財務決策、規(guī)劃未來，并對經(jīng)營活動進行控制、分析及業(yè)績評價，最大限度地提高銀行盈利能力。
1.實行全面預算管理
預算管理由預算編制、預算執(zhí)行與控制、預算考評等環(huán)節(jié)構(gòu)成。預算具有戰(zhàn)略性，對商業(yè)銀行戰(zhàn)略起著全方位的支持作用，要科學編制預算，實行全方位、全過程、全員的預算管理，在預算執(zhí)行過程中落實經(jīng)營策略，強化內(nèi)部管理，提高控制和約束能力。
2.大力推行責任會計
根據(jù)國有商業(yè)銀行點多面廣、各行經(jīng)營狀況差異明顯的情況，明確界定分層次、分部門的成本中心、利潤中心和投資中心，對各個中心進行科學的考核和評價。根據(jù)各責任中心資金的不同，通過實行內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的方式來科學計量各責任中心的創(chuàng)效。
3.強化內(nèi)部會計控制
要加大財務管理力度，加強各項業(yè)務事前、事中和事后控制，以科學的管理手段，形成以資金管理為核心、以成本管理為重點的財務管理體系，真實反映經(jīng)營活動，參與經(jīng)營決策，及時糾正偏差，控制經(jīng)營全過程，保護資產(chǎn)安全，保證會計信息真實可靠。嚴格財務授權(quán)管理，防止財務資金隨意支出，有效降低費用支出。加強對財務的審計監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)問題，及時反饋，使經(jīng)營目標如期實現(xiàn)。
（三）樹立現(xiàn)代化的財務管理理念，重視金融創(chuàng)新
阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)紛紛涉足金融，攜支付寶、余額寶、理財通等理財產(chǎn)品搶占金融市場份額，銀行正不斷被“后臺化”和“邊緣化”，“存、貸、匯”正遭遇全方位金融脫媒，逐漸退化為整個金融鏈的尾端。金融脫媒不可逆轉(zhuǎn)，商業(yè)銀行必須遵循互聯(lián)網(wǎng)生存法則，在全新的行業(yè)分工和要素分配過程中掌握主動權(quán)，順勢而為，積極布局互聯(lián)網(wǎng)金融。首先，經(jīng)營網(wǎng)點創(chuàng)新升級。當O2O模式成為移動互聯(lián)時代的流行語，擁有大量物理網(wǎng)點的傳統(tǒng)銀行，其線下網(wǎng)點轉(zhuǎn)型已勢在必行。“銀行不再僅僅是一個地方，而是一種行為”。建設(shè)銀行、平安銀行等多家銀行已率先建成智慧銀行、智能旗艦店、智能銀行，將傳統(tǒng)銀行服務模式和創(chuàng)新科技有機結(jié)合起來，物理網(wǎng)點嘗試向智能化轉(zhuǎn)型。其次，產(chǎn)品創(chuàng)新。在商業(yè)銀行依然是吸收存款、發(fā)放貸款和辦理結(jié)算等最基本的業(yè)務金融主題時，應該利用其擁有的大量客戶資源，較高資金安全信譽度的基礎(chǔ)上，借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的手法，推出具有競爭力的金融產(chǎn)品，反戈一擊，典型的如建行的“速贏”、工行的“薪金寶”、中行的“活期寶”、民生銀行的“如意寶”等理財產(chǎn)品紛紛推出，這在一定程度上收復了失地。銀行系“寶寶”的產(chǎn)品優(yōu)勢在于安全性高和突破無金額限制，但這種產(chǎn)品也有不足之處，即選擇的貨幣基金有限，有的贖回資金到賬時間為T+1，而支付寶、理財通等贖回已實現(xiàn)當日到賬，天天基金網(wǎng)上的活期寶選擇面廣，甚至實現(xiàn)贖回時資金幾秒內(nèi)到賬，因此，銀行應利用其多年的與眾多基金的合作關(guān)系，選擇優(yōu)質(zhì)的公司完善銀行系“寶寶”，使其競爭力進一步提高。再次，業(yè)務滲透。今年兩會提出“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，互聯(lián)網(wǎng)已滲透到各行業(yè)，人們生活的各個方面，作為國家金融支柱的銀行也應借鑒這種思維，創(chuàng)建“金融+”概念，銀行除了傳統(tǒng)的金融服務，也可以利用自身的客戶資源等優(yōu)勢，借助互聯(lián)網(wǎng)，為消費者提供房產(chǎn)、汽車、教育、零售、醫(yī)療等全能服務。利用高科技技術(shù)，構(gòu)建一個完善的數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)，銀行能夠?qū)F(xiàn)有服務合作伙伴與其他重要的機構(gòu)結(jié)合在一起，建立起公平的價值分享機制，打造出類拔萃的全時銀行，圍繞消費者的需求，將金融服務與非金融服務有機結(jié)合，為客戶提供全方位的服務。
農(nóng)村商業(yè)銀行也是在近幾年逐漸改制形成的，所以它們身上帶有不成熟、起步晚、經(jīng)驗少的標簽，對于市場的把握能力較為低下，自身規(guī)避財務風險的水平也比較低下，因此也容易產(chǎn)生財務風險的問題。而這種規(guī)避水平低下的原因主要有兩個方面：其一，農(nóng)村商業(yè)銀行在貸款過程中，過分注重放貸速度，反而忽略了貸款質(zhì)量，易產(chǎn)生某些不良資產(chǎn)；其二，農(nóng)村商業(yè)銀行資本失衡，從而導致籌資的負債規(guī)模較大，進而影響了產(chǎn)權(quán)比率，為銀行財務風險問題也添難不少。
（二）農(nóng)業(yè)經(jīng)濟本身的不穩(wěn)定
明白我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史的話，就知道我國最初是以第一產(chǎn)業(yè)――農(nóng)業(yè)為國家發(fā)展基礎(chǔ)，是在改革開放之后才逐漸重視工業(yè)、旅游業(yè)的發(fā)展，至今也取得了較大的發(fā)展成效，但是就目前農(nóng)村的情狀，農(nóng)村經(jīng)濟主要還是以農(nóng)業(yè)為發(fā)展基礎(chǔ)，沿襲著傳統(tǒng)的“靠天吃飯”情景，農(nóng)民過著“面朝黃土背朝天”的日子，經(jīng)濟收入極為受到自然條件的影響。所以，這種現(xiàn)實情況展現(xiàn)了農(nóng)民收入的不穩(wěn)定性，一環(huán)傳一環(huán)，這種不穩(wěn)定性自然也影響到了農(nóng)村商業(yè)銀行的生存，為銀行帶來了較大的不可控風險。
（三）地方政府過分行政干涉
從國民整體素質(zhì)水平分類來說，農(nóng)村群眾團體素質(zhì)還是較為偏低，包括農(nóng)村政府官員的素質(zhì)也不高，所以容易產(chǎn)生這樣一種現(xiàn)象，地方政府為了在短期內(nèi)提高政府功績，大力建設(shè)某些短期工程，忽略了金融風險的問題，或者他們根本就不了解金融風險的嚴重性，只顧盲目發(fā)展所謂的經(jīng)濟，殊不知他們已經(jīng)給銀行帶來了巨大的財務風險。而且，政府干預的這種經(jīng)濟建設(shè)項目，大多是直接強行命令銀行發(fā)放貸款，就造成了老百姓常說的“政府點菜，銀行買單”的有趣俗語。
二、做好農(nóng)村商業(yè)銀行財務風險防控管理的具體策略
（一）改變財務管理觀念
觀念是指導銀行進行財務管理的準則，它就如中學生的日常行為規(guī)則一般，觸犯了就會受到老師的批評，則銀行一旦違反了管理觀念，則會直接受到財務風險的重壓。隨著市場經(jīng)濟的不斷深入和金融體制的新近改革，農(nóng)村商業(yè)銀行需要以財務管理為中心，則首先要樹立的就是正確的財務管理觀念，傳統(tǒng)的財務管理觀念不適合市場經(jīng)濟體制的面貌，并且存在粗放、滯后的問題，因此新的財務管理觀念必須從根本上摒除傳統(tǒng)財務管理的弊端和缺失，切實從銀行普通人員、管理階層員工兩個層次進行改進，樹立全員的管理理念，注重每一位銀行人員的專業(yè)技能培養(yǎng)，樹立市場經(jīng)濟、財務風險的意識，從而促進農(nóng)村商業(yè)銀行的財務管理活動更加科學、謹慎、有效。
（二）實行全面預算管理
全面預算管理是一項多內(nèi)容的管理制度，包括計劃、調(diào)控和激勵等多種功效為一體，力求為農(nóng)村商業(yè)銀行實現(xiàn)經(jīng)營目標、體現(xiàn)存在價值、發(fā)展戰(zhàn)略思想而服務，也是銀行強化財務管理的有效工具。全面預算管理是在對農(nóng)村經(jīng)濟情況的調(diào)查基礎(chǔ)上，進而經(jīng)過預算編定、執(zhí)行、調(diào)控、評價和鼓勵等一系列環(huán)節(jié)，堅持以人為本的管理理念，積極鼓勵全體員工參與、配合的一項活動，但應該注意的是，進行全面預算的管理，必須建立相應的全面預算管理制度，加之建立相應的全面預算管理體系，將銀行的所有經(jīng)濟活動納入其中，將活動各項消費預算進行詳細列舉，為銀行在實際活動中提供參考數(shù)據(jù)，為財務風險問題進行一定量的調(diào)控。
（三）強化財務風險管理
農(nóng)村商業(yè)銀行處于一個比較尷尬的境地，受農(nóng)村實際經(jīng)濟條件限制較大，使得其在投資、經(jīng)營和集資等各項財務經(jīng)濟活動中，常常處于收支失衡的狀態(tài)，面臨著巨大的預期收入少于實際收入的問題，從而造成一些難以預見的財務風險。對此，農(nóng)村商業(yè)銀行在財務管理過程中，需要重視銀行存貸款額的變化率和收貸款情況的具體指數(shù)，關(guān)注風險問題的規(guī)避與調(diào)控，根據(jù)自身運營情況和戰(zhàn)略發(fā)展目標，建立健全必要的風險防控機制。同時，財務風險問題的產(chǎn)生范疇并非在某一具體環(huán)節(jié)，而是可能產(chǎn)生在任何財務活動中，所以也應該加強每一步驟的管理，切實降低財務風險指數(shù)。
當今銀行業(yè)重大變革方式很多，如組織架構(gòu)重構(gòu)，業(yè)務及資產(chǎn)組合的調(diào)整，產(chǎn)權(quán)的改革等。各種變革調(diào)整方式的出發(fā)點和著力點不同，對各銀行的發(fā)展產(chǎn)生不同的效果。
管理架構(gòu)的重構(gòu)，80年代末、90年代初在國際先進銀行曾經(jīng)普遍出現(xiàn)過。各銀行根據(jù)服務客戶理念的變化和信息管理技術(shù)的發(fā)展條件，對整個組織架構(gòu)進行調(diào)整。銀行組織架構(gòu)朝扁平化方向發(fā)展，地域化分割逐漸虛化，業(yè)務實現(xiàn)垂直化管理，銀行風險管理的集中化程度提高。在這種架構(gòu)下，銀行可以很方便地根據(jù)客戶需要，在全球范圍內(nèi)統(tǒng)一進行資源的調(diào)配，提高了銀行競爭力，也提高了對客戶的服務效率。
業(yè)務的調(diào)整，銀行在發(fā)展過程中，依據(jù)自身的優(yōu)劣勢，在業(yè)務和地域上進行調(diào)整。這主要是出于新的發(fā)展戰(zhàn)略需要，在一些傳統(tǒng)業(yè)務和地域上的進退收縮。傳統(tǒng)的銀行業(yè)務增長模式傾向立足于資產(chǎn)規(guī)模的擴張和機構(gòu)網(wǎng)絡體系的延伸，因此，銀行總體業(yè)務量和機構(gòu)布局是銀行力量的主要體現(xiàn)。但現(xiàn)代銀行更注重資本的盈利能力和相對優(yōu)勢的發(fā)揮，更重視對客戶忠誠度的培養(yǎng)和客戶價值增值的管理。不斷調(diào)整的世界經(jīng)濟金融形勢及發(fā)展格局要求各家銀行不斷調(diào)整自身的戰(zhàn)略優(yōu)勢和生存空間。這方面的典型案例是一些銀行確立的市場優(yōu)勢戰(zhàn)略，并主動從一些市場撤退某些業(yè)務，如大通銀行幾年前出售其香港零售業(yè)務的策略。另一方面，由于銀行監(jiān)管體制的變化，銀行非銀行業(yè)務的融合，銀行業(yè)務能力的增強，商業(yè)銀行對投資銀行、保險業(yè)務的滲透日益普遍，從而引起機構(gòu)設(shè)置及業(yè)務管理方式的變革。
資產(chǎn)組合的調(diào)整，銀行業(yè)務能力的變化帶來銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化。傳統(tǒng)的貸款在一些大銀行資產(chǎn)的配置中占的比重越來越少，而證券化資產(chǎn)和交易資產(chǎn)（TradingAssets）等越來越多。如摩根大通銀行1999年和2000年，貸款占總資產(chǎn)的比例都不到30%（注：2000JpmorganChaseAnnualReport）。另一方面，市場越來越重視銀行的“清潔”資產(chǎn)。對不良資產(chǎn)進行清理剝離，組建資產(chǎn)管理公司專門予以處置，這在當代已經(jīng)成為處理問題銀行、建立健康銀行體系的重要途徑，如美國20世紀80年代末、90年代初出現(xiàn)的“好”“壞”銀行的辦法，東南亞國家在1998年金融危機后興起的處理不良資產(chǎn)風潮等，都對當時的銀行體系建設(shè)產(chǎn)生了重要的作用和影響，并對穩(wěn)定市場信心帶來了正面效應。
涉及產(chǎn)權(quán)變革的銀行整合，包括銀行機構(gòu)之間并購，銀行與其它機構(gòu)間的戰(zhàn)略投資合作關(guān)系的建立，以及利用資本市場進行股份制改造和上市等。如東南亞危機發(fā)生后，韓國等國曾出現(xiàn)過銀行國有化和后來的私有化的過程，是大規(guī)模銀行重組的典型。由銀行產(chǎn)權(quán)調(diào)整引起的銀行變革，既可能是公司管制方式和管理格局的變動，也可能是促使銀行業(yè)務范圍和經(jīng)營地域發(fā)生變化的重要措施。
除上述一些重大變革方式外，目前，銀行業(yè)可能出現(xiàn)的調(diào)整方向主要受兩方面力量的推動，其一是技術(shù)進步引起的銀行虛擬化和業(yè)務電子化處理的深化。面對客戶的渠道越來越多，網(wǎng)上銀行及電話銀行、ATM機的作用會進一步提高，由此可能引起分行網(wǎng)絡分布及其功能的調(diào)整。據(jù)美國貨幣監(jiān)理署統(tǒng)計，至1999年第三季度，在以下幾類銀行業(yè)務中，美國銀行業(yè)通過網(wǎng)上銀行提供服務的渠道的情況是：賬戶查詢和資金轉(zhuǎn)賬占88.8%，付款占78.2%，信貸申請占60%，新賬戶的開立占36.6%，經(jīng)紀業(yè)務占21.6%，現(xiàn)金管理占15.7%，托管占11.9%，保險占5.4%.（注：KarenFurst，WilliamLang，andDanielNolleInternetBanking：DevelopmentsandProspectsp13，April2002，HarvardUniversity）隨著電子化技術(shù)的進一步發(fā)展，銀行的分銷體系和成本結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變化，進而引起銀行業(yè)務發(fā)展方式和機構(gòu)管理方式的變革。第二個趨勢是在銀行監(jiān)管政策放松管制的推動下，銀行非銀行機構(gòu)融合的深入引起銀行競爭格局、銀行效率及銀行生存空間和增長空間的變化。
總之，當今銀行發(fā)展格局是多方面因素形成和推動的。面臨競爭對手，尋求發(fā)展對策，在確立重組、發(fā)展、改革的主題時，需要對我國銀行業(yè)與先進同業(yè)的差距有更全面的認識，需要考慮各銀行實際狀況的差異，在此基礎(chǔ)上，確定各種措施的優(yōu)先程序及輕重緩急，逐步推進。我國銀行業(yè)的重組既要應對現(xiàn)實挑戰(zhàn)，也要面向未來發(fā)展。銀行重組的方向選擇是在現(xiàn)實問題、未來發(fā)展目標及發(fā)展戰(zhàn)略等因素綜合考慮的基礎(chǔ)上確定的。
二、我國銀行業(yè)經(jīng)營管理存在的問題及重組改革的迫切性
據(jù)了解，花旗銀行管理的一個通俗理念是：微笑的股東帶來微笑的員工，微笑的員工帶來微笑的客戶，微笑的客戶帶來微笑的股東。一個最現(xiàn)代化的銀行管理體系大抵也是從所有者、管理者、員工和客戶的關(guān)系做起，探討復雜的銀行重組改革關(guān)系，也不妨按此展開分析。
本文擬以一個簡單的模型導出我國銀行經(jīng)營管理存在的突出問題，在此基礎(chǔ)上，對我國銀行重組措施及其效果進行分析。
銀行生存鏈條的是市場環(huán)境所決定的市場空間?，F(xiàn)代銀行的管理就是要盡力在可能的市場空間內(nèi)，獲得最大收益，并要使四方的基本利益實現(xiàn)統(tǒng)一，建立合理的相互依存關(guān)系。在目前狀況下，我國銀行管理體制的缺陷，集中體現(xiàn)在以下幾個方面：
1、所有者與管理層缺乏有效的責任約束。投資人對管理層和銀行經(jīng)營沒有形成有效約束的體制，投資人的利益無法得到有效保障。
2、職員缺乏工作積極性。銀行職員需要將銀行服務客戶的使命高效地貫徹落實。我國銀行業(yè)職員普遍缺乏足夠的動力和約束力挖掘其潛力，實現(xiàn)高效率的服務。
3、未建立以客戶為中心的高效率服務體系。銀行要根據(jù)客戶的需求，建立合理的業(yè)務流程和服務手段。我國銀行業(yè)仍然處于較原始的發(fā)展階段，在服務效率及產(chǎn)品方面難以滿足客戶的需求。
4、銀行與客戶之間的關(guān)系脆弱。銀行在服務客戶基礎(chǔ)上，從客戶那里獲得最大回報，并對風險進行有效控制，形成長期互利合作關(guān)系。我國銀行業(yè)與客戶之間良好的信用關(guān)系遠未形成，由于過去信用風險的積累以及現(xiàn)代信用體系的缺乏，導致銀行嚴重的不良資產(chǎn)問題的產(chǎn)生。
所有者、經(jīng)營者、員工和客戶四方面關(guān)系形成相互依存體，構(gòu)成了銀行生存發(fā)展的基礎(chǔ)，但我國銀行業(yè)并沒有形成順暢的循環(huán)體。
在我國，上述四環(huán)節(jié)存在的問題，首先導致銀行運作效率低下，也導致銀行盈利能力弱，風險狀況突出，競爭力差。我國加入WTO后，低效率和低競爭力已經(jīng)成為我國銀行業(yè)生存發(fā)展的巨大壓力。另一方面，中國市場經(jīng)濟的深入發(fā)展對社會中介職能的效率、穩(wěn)定和安全性要求也在提高，特別是在我國銀行體系仍居于金融市場主導地位的情況下，銀行業(yè)的發(fā)展對我國整體經(jīng)濟的高效運作和走向成熟具有特別重要的意義。盡管我國經(jīng)濟維持了多年持續(xù)高速發(fā)展的良好局面，但最近一、兩年仍有不同的聲音評估我國發(fā)展面臨的風險，其中一個重要原因就是因為我國銀行業(yè)管理低效和嚴重的不良資產(chǎn)問題的存在。我國銀行業(yè)發(fā)展面臨的障礙已經(jīng)成為影響宏觀經(jīng)濟發(fā)展的制約因素。我國經(jīng)濟要按黨的“十六”報告確定發(fā)展藍圖，邁上新臺階，銀行管理體制必定要變革。
銀行循環(huán)鏈條生存空間是由宏觀經(jīng)濟體發(fā)展和銀行在市場中獲取的市場格局決定的。銀行作為主動者可以控制自身的市場選擇，這也就是后文將要強調(diào)的銀行市場定位、市場戰(zhàn)略，以及適應市場變化能力的問題。
三、我國銀行業(yè)重組改革的措施及效果
我國銀行業(yè)發(fā)展存在的問題，以及生存面臨的壓力已經(jīng)基本得到共識，但采取何種措施進行改革則有眾多說法。對國有銀行來說，目前理論界比較流行的觀點是推動國有銀行的股份化改造及上市。
銀行上市的方式和路徑有很多種，如在國內(nèi)上市，在海外上市，分割上市或整體上市等。我們認為，從現(xiàn)今銀行發(fā)展潮流講，銀行整體上市是一種相對可行的選擇。理論上講，在一定的條件下，銀行股份制改造及上市，有助于解決如下幾方面問題：
1、上市銀行可解決公司治理機制問題，即通常所說的委托關(guān)系問題
委托關(guān)系要解決所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的情況下，所有者對經(jīng)營管理者的監(jiān)控問題。出資人不直接參與銀行機構(gòu)的管理，但要通過合適方式，行使對銀行經(jīng)營管理的控制權(quán)，使其作為所有者的權(quán)益能夠真正得到保障。股東選聘董事，組成銀行董事會，代為行使監(jiān)控職能，是一種廣為應用的方式。為確保此種方式的有效運作，作為出資人利益代表的董事會董事要有適當?shù)娜温氋Y格，并要充分履行董事職責，積極參與對銀行重大經(jīng)營管理的決策活動，并對銀行的重大經(jīng)營管理承擔最終責任。董事會及董事承擔的職責需要通過法律形式予以明確，并有法定的程序負責檢查、監(jiān)督，有嚴格的法律手段保證落實，這是在市場經(jīng)濟環(huán)境下公司治理機制能夠得以建立的基礎(chǔ)。
公司治理機制實施的另一個重要支柱是市場的有效監(jiān)督。其基礎(chǔ)是，銀行要有真實、充分的信息披露，投資者可以對銀行投資價值進行合理的評估和判斷。在此基礎(chǔ)上，投資者對經(jīng)營管理層的管理活動、經(jīng)營業(yè)績通過股票的買賣表達意見（即所謂用腳投票），從而形成對經(jīng)營管理層的壓力。為了保證信息披露的真實性，上市銀行需要建立規(guī)范的披露制度，有關(guān)法律要明確銀行及相關(guān)機構(gòu)和個人對信息披露承擔的責任。如美國證監(jiān)會在安然事件后，要求上市公司行政總裁和財務總監(jiān)明確其知悉有關(guān)信息，并要對信息的真實性負責。行政總裁和財務總監(jiān)要對公司任何虛假的信息披露承擔法律責任。有關(guān)法律對外部審計師和律師的任職資格也要有明確的規(guī)定，如美國索賓—奧克斯萊法案（SARBANES-OXLEYACT）修改法要求對一家公司連續(xù)承擔5年審計的審計師要“中斷”一年的審計，另外，審計師在提供咨詢業(yè)務時，要考察其作為審計師資格的獨立性問題。這些法律規(guī)定有利于保證提高上市公司信息披露的真實性。充分、真實的信息披霞是投資者在市場上進行合理投票決策的基礎(chǔ)。
從我國目前對國有銀行的監(jiān)管和管理體制來看，國務院、財政部、人民銀行等有關(guān)部門各自承擔不同的管理職能，銀行重大決策涉及到多個部門的意見，這一過程往往延遲了決策時間，這種體制也造成難以追究決策失誤的責任。與此同時，有關(guān)制度并未形成對銀行經(jīng)營管理層的有效約束，特別是對銀行的經(jīng)營效益和風險狀況缺乏合理的制約機制?，F(xiàn)有體制也不適宜于銀行提高適應市場發(fā)展變化的能力。銀行在改制和上市后，銀行目標控制可以市場化、程序化和規(guī)范化，其控制效率可以體現(xiàn)出來。借助于規(guī)范的法律約束和市場規(guī)則約束，可以強化所有者監(jiān)控作用的效力和時效性。
2、銀行有明確的經(jīng)營管理責任和目標
對上市銀行來說，在合規(guī)經(jīng)營的前提下，銀行的首要經(jīng)營目標是為投資者帶來最大的回報。這是吸引投資者投資，鼓勵投資者持有公司股票最重要的措施。由于公司確立了較單一、具體的經(jīng)營管理目標，董事會對管理層進行考核，并行使激勵約束機制就具有比較客觀、公正的依據(jù)。
長期以來，國家有關(guān)部門為國有銀行制定了較多的經(jīng)營管理目標，作為經(jīng)營機構(gòu)更要承擔較多的社會責任，使銀行機構(gòu)偏離商業(yè)機構(gòu)運行的目標，這是導致銀行資源配置效率低下的原因之一。另外，政府行政的過多干預也是影響銀行風險管理和銀行經(jīng)營管理責任的一個重要因素。雖然這些情況在近年已經(jīng)有了很大程度的改變，但是，我國銀行業(yè)（特別是國有銀行）仍然沒有形成清晰的經(jīng)營管理目標。銀行仍然要承擔一些歷史賦予的社會職責，另外，銀行按行政區(qū)劃的布局，導致一些分支機構(gòu)仍然在一定意義上受到或多或少行政干預的壓力。銀行管理技術(shù)和管理文化還不能科學地按市場原則貫徹落實經(jīng)營考核目標，更難以高效平衡其應承擔的一些社會責任。多種經(jīng)營目標，特別是如果過份偏重于社會目標，以及由此衍生的政治目標（中國國有大型企業(yè)包括國有銀行仍然延續(xù)行政序列，并有相應的評定基準），由此可能沖淡銀行經(jīng)營管理層的盈利目標和長遠發(fā)展目標，銀行管理層更不能形成有效的壓力和激勵約束機制，促成對銀行資源的合理運用，從而導致管理及資源的低效率。這是制約國有銀行管理難以實現(xiàn)重大突破的重要原因。通過銀行上市，使銀行集中體現(xiàn)的指標相對簡化，對于銀行管理適應市場經(jīng)濟體制發(fā)展的變化，無疑是一種重大改進。
3、銀行可以借此機會實現(xiàn)激勵約束機制的重大改進
為了保證經(jīng)營管理目標的實現(xiàn)，上市公司通常要采取符合市場做法的激勵約束機制。企業(yè)管理層及員工的績效考核和薪酬補償要與企業(yè)整體目標的實現(xiàn)緊密聯(lián)系起來，甚至于通過采取員工持股和對管理層實行期權(quán)分配的制度，使員工、經(jīng)營管理層與企業(yè)自身建立更為直接的利益相關(guān)體。
在目前的分配體制下，國有銀行的分配體制由財政部等有關(guān)部門統(tǒng)一規(guī)定，仍然具有大鍋飯的性質(zhì)。管理層和員工的積極性難以發(fā)揮出來。隨著經(jīng)濟改革的推進，市場經(jīng)濟的分配原則越來越深入、普遍，特別是隨著上市公司的增多和外資企業(yè)的不斷進入，國有銀行所實施的分配體制與其他上市公司及外資公司分配體制之間形成的差距越來越明顯，導致國有銀行職員的士氣低下，也使得國有銀行在激烈的市場競爭環(huán)境下，人才外流的沖擊表現(xiàn)非常突出。人的管理成為中國加入WTO后，國有銀行面臨的最突出的問題。
體制上存在問題的改進，是一個長期的建設(shè)過程。有效的體制建設(shè)，需要國家制定相應的政策法規(guī)，有待理性投資市場環(huán)境的培育，需要具有良好信用的社會中介機構(gòu)。更重要的是，體制的適應性及效率，還與銀行的企業(yè)文化建設(shè)有非常重要的聯(lián)系。銀行管理層對銀行使命及企業(yè)理念的創(chuàng)立，這些理念與現(xiàn)代銀行經(jīng)營管理理念的相容性，以及它們在整個機構(gòu)中的推廣程度，對銀行形成凝聚力及提高銀行適應力，都有至關(guān)重要的影響。中國眾多上市公司并沒有達到理論預想的效果，其實與外部監(jiān)管、市場約束力和企業(yè)信用文化建設(shè)都有關(guān)系，這說明在中國要使這一制度得以完善，還有很長的路走。
從以上分析可以看出，銀行股份化和上市在一定程度上能改進前述中國銀行業(yè)面臨的四大問題的其中兩個，主要集中于解決所有者與管理層，以及某種程度上管理層與員工的利益關(guān)系，但這不是問題的全部。中國銀行業(yè)要提高自身的競爭力，改進服務效率，還需要在經(jīng)營管理的其他方面實現(xiàn)重大突破。
四、適應市場競爭需要的銀行技術(shù)變革及戰(zhàn)略調(diào)整
銀行的股份化以及走向上市之路，是國有銀行機制突破的一種選擇。在銀行完成上市后，我國銀行業(yè)與國際先進銀行業(yè)之間存在的巨大發(fā)展差距仍然存在。國有銀行必須借助機制調(diào)整的機會，同時在管理技術(shù)上實現(xiàn)突破，降低客戶服務的管理成本，提高運作效率，在收益增加的同時控制經(jīng)營風險。另一方面，各家銀行需要重新審視自身的戰(zhàn)略，建立競爭優(yōu)勢，形成自己的生存空間，在此基礎(chǔ)上尋找超越式的發(fā)展道路，盡快縮短與國際一流銀行的差距。
1、充分重視信息管理技術(shù)的基礎(chǔ)建設(shè)。造成經(jīng)營管理落后既有機制上原因，也有管理技術(shù)和信息技術(shù)的落后。與體制建設(shè)的長期性和對社會環(huán)境等方面要求的復雜性相比，銀行經(jīng)營管理技術(shù)的改善和提高具有更直接的作用，是我國銀行業(yè)可以盡快突破而且必須突破的環(huán)節(jié)。我國銀行業(yè)在人力資源管理、客戶資源管理、產(chǎn)品創(chuàng)新以及對市場發(fā)展的判斷力等方面，都與國際一流銀行存在差距，這些差距是造成銀行業(yè)在中國加入WTO后面臨沖擊的根本原因。我國銀行業(yè)目前還處在“粗放經(jīng)營”的階段，銀行對機構(gòu)、業(yè)務、產(chǎn)品、人員的成本、收益核算控制體系薄弱，風險控制技能落后，客戶營銷及維持能力不足。這些都成為銀行經(jīng)營管理改善的瓶頸。銀行服務質(zhì)量的好壞以及管理效率的高低，是以銀行對客戶的信息掌握程度以及對這些信息的分析、處理和傳輸能力為基礎(chǔ)的。信息化革命是現(xiàn)代銀行經(jīng)營管理技術(shù)變革的基礎(chǔ)。我國銀行業(yè)管理發(fā)展變革的一個重要步驟是推進完善的信息體系建設(shè)。
信息技術(shù)的突出特點是它的發(fā)展變化速度。為適應信息技術(shù)的變革，國際大銀行也一直在探索、調(diào)整其經(jīng)營管理方式。在新的技術(shù)發(fā)展方面，我國銀行業(yè)與國際銀行業(yè)可能會處于同樣的起點，面臨類似的戰(zhàn)略選擇和決策機會。如果能采取合理的戰(zhàn)略，我國銀行業(yè)在某些方面可以實現(xiàn)超越式發(fā)展。如從電子銀行等渠道的利用來看，它可以改進銀行面對客戶的方式及效率，同時，也可能是推進銀行未來發(fā)展的力量。在這一方面，中國銀行業(yè)與國際銀行業(yè)大體處在同一起點，如果采取合理的策略，就可以建立某些方面領(lǐng)先的優(yōu)勢。信息技術(shù)不僅是一種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，同時，它也是銀行提高競爭能力的重要手段，我國銀行業(yè)在重組變革過程中要給予足夠的重視。
2、確立合理的戰(zhàn)略思路。我國銀行業(yè)與國際先進同業(yè)有多方面的差距，如何在同一市場的競爭中取得優(yōu)勢，很大程度上取決于各家銀行對自己的市場定位。各家銀行如能從最強項予以推進或從最弱環(huán)節(jié)進行突破，就可以以較小的成本在最短的時間內(nèi)獲得較大收益。這是我國銀行應對外資銀行強大沖擊的重要戰(zhàn)略。市場的發(fā)展為我國銀行實施這一戰(zhàn)略創(chuàng)造了有利的條件。
我國經(jīng)濟持續(xù)的發(fā)展為銀行業(yè)創(chuàng)造了增長空間，更重要的是，我國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型時期，企業(yè)融資行為、個人融資行為正在發(fā)生巨大的變革。在此過程中，企業(yè)的行為和個人行為會產(chǎn)生分層，形成各自不同的需求偏好，這種動態(tài)的變動格局，為各銀行優(yōu)勢的發(fā)揮創(chuàng)造了條件，各銀行如果有敏銳的洞察力，有合適的策略，就可以搶占市場先機，實現(xiàn)快速增長。
2.杜邦財務分析體系凈資產(chǎn)收益率是最具有代表且綜合極強的財務比率，它是整個杜邦財務分析體系的核心點，反映了企業(yè)的財務目標，以及各項經(jīng)營活動的綜合利益。浦發(fā)銀行的凈資產(chǎn)收益率是15.23％，主要影響因素是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)?？傎Y產(chǎn)凈利率是0.83％受營業(yè)利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響，營業(yè)凈利率是41.4％，,受凈利潤和營業(yè)收入的影響，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是2.032，取決于固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權(quán)益乘數(shù)為18.12，權(quán)益乘數(shù)較高導致凈資產(chǎn)收益率較高。
二、會計分析
公司2013年營業(yè)收入是1,000.15億元，2012年收入為829.52億元，2013年比2012年增長170.63億元，它們的增長率為20.57%；2013年實的利潤總額是538.49億。元，2012年的利潤總額是447.54億元，2013年比2012年增加90.95億元，增長率為20.32%；2013年稅后歸屬母公司股東的凈利潤為409.22億元，2012年為34186。2013年比2012年增加67.36億元，增長19.70%。隨著公司盈利的提升，2013年公司平均資產(chǎn)利潤率為1.21%，比上年上升了0.03個百分點；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為21.53%，比上年上升了0.58個百分點。報告期內(nèi)，公司繼續(xù)努力控制各類成本開支，成本收入比率為25.83%，較上年下降2.88個百分點。公司2013年凈利息收入比營業(yè)收入為85.16％，2012年為88.44％,2013年比2012年下降了3.28個百分點，公司2013年不良貸款率為0.74％,2012年為0.58％，同比上升了0.16個百分點，。不良貸款率高，說明金融機構(gòu)收回貸款的風險大；不良貸款率低，說明金融機構(gòu)收回貸款的風險小。公司2013年平均總資產(chǎn)回報率為1.21％,2012年為1.18％，同比上升了0.03個百分點。平均總資產(chǎn)回報率是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重耍指標。2013年公司資產(chǎn)總額為36801.25億，2012年總資產(chǎn)為31457.07億，同比增長16.99％，2013年外幣貸款余額為17674.94億元，2012年外幣貸款余額為15445.8億元，同比增長14.43％。
三、前景分析
1.離岸業(yè)務浦發(fā)銀行離岸銀行服務是指為公司和客戶提供海外銀行服務。它可以自由的以兌換貨幣為交易工具，具有靈活性等特征。它可以為貿(mào)易、生產(chǎn)、投資類企業(yè)提供高效服務。浦發(fā)銀行是銀行業(yè)中具有離岸銀行牌照的四家銀行之一，不僅發(fā)揮離岸業(yè)務的優(yōu)勢而且強調(diào)著經(jīng)營客戶、服務在岸的發(fā)展理念，還聯(lián)動著在岸業(yè)務發(fā)展，提升了離、在岸客戶的合作粘性。在長期專業(yè)的國際貿(mào)易服務中，浦發(fā)銀行形成了在岸保理業(yè)務等聯(lián)動特色產(chǎn)品。這類業(yè)務不但提升了競爭力而且有效降低了企業(yè)的融資成本。
濟南市A公司是以經(jīng)營汽車改裝業(yè)為主體業(yè)務的綜合性企業(yè)，系我行重點支持企業(yè)。94年2月20日由該公司出資和德國考格爾車輛股份公司合資組建了“濟南A�B汽車制造有限公司”。該公司研制生產(chǎn)的“微機自動計量輕質(zhì)燃油運輸加油車”和“新型多功能半掛車”分別于96年和97年獲國家級星火計劃項目，同時該公司被列入濟南市重點骨干企業(yè)，并被山東省農(nóng)業(yè)銀行確定為銀企聯(lián)手重點單位。截止98年底，A公司在我行貸款10297萬元，其中有8976萬元投資于A�B公司；A�B公司在我行貸款10671萬元，簽發(fā)銀行承兌匯票1295萬元。
由于合資企業(yè)籌建初期，可行性研究不到位，投資核算缺乏對市場的準確性分析，盲目注入大量資金，農(nóng)行絕大部分流動資金貸款被用于固定資產(chǎn)投入，攤子鋪得過大，負債包袱過于沉重，公司生產(chǎn)設(shè)計能力強卻達不到預期生產(chǎn)能力，產(chǎn)品也不被國內(nèi)市場接受，國此公司自投產(chǎn)以來，一直處于生產(chǎn)�虧損�再生產(chǎn)�再虧損的惡性循環(huán)之中。
二、公司財務狀況分析
信貸管理部進駐該公司后，首先進行了廣泛深入的調(diào)查研究，掌握了企業(yè)的基本財務狀況。A公司在我行的大部分貸款被注入A�B公司，后者固定資產(chǎn)投入基本上能達到技術(shù)上的生產(chǎn)能力，但是由于市場競爭激烈，加上其他競爭廠家投資少、成本低、產(chǎn)品低廉，所以，盡管該公司加強了產(chǎn)品的成本核算，努力降低成本，產(chǎn)品性能也有了較大改進，價格也逐漸降下來，具備了技術(shù)上的優(yōu)勢和同行業(yè)所沒有的優(yōu)良性能，但銷售量一直未有大的起色，市場占有率極低，沒有大批量訂單和定型產(chǎn)品，造成生產(chǎn)能力嚴重浪費。公司自96年投入生產(chǎn)運營以來，生產(chǎn)與銷售狀況一直不理想。96年實現(xiàn)銷量548臺，銷售收入5342萬元，虧損353萬元；97年銷量735臺，比96年增長35%，實現(xiàn)銷售收入7799萬元，比96年增長46%，虧損1348萬元；98年實現(xiàn)銷量713臺，比97年減少3%，銷售收入7012萬元，比97年降低10%，虧損2099萬元。96年至98年累計實現(xiàn)銷量1996臺，銷售收入20154萬元，累計虧損3800萬元。截止99年初，企業(yè)有近二億貸款逾期不能償還，且付息也產(chǎn)生了困難。為此，信貸部對公司進行了詳細的財務分析：
（一）變現(xiàn)能力比率分析
1、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=6632/8584=0.77
2、速動比率=（流動資產(chǎn)�存貨）/流動負債=（6632�4038）/8584=0.30
企業(yè)的流動比率和速動比率都遠遠低于正常比率，說明企業(yè)償債能力極差。企業(yè)到期的貸款本息在98年以前，只能靠貸新還舊即借款�還貸�再借款來維持經(jīng)營。
經(jīng)過調(diào)查，這兩項比率很低的原因是：
（1）大量的流動負債（在我行的流動資金貸款）被用于固定資產(chǎn)投資；
（2）在流動資產(chǎn)中，變現(xiàn)力極差的存貨占絕大部分。其主要原因是合資企業(yè)建立初期，外方管理人員為了檢測設(shè)備的生產(chǎn)能力，在產(chǎn)品沒有市場的情況下，盲目大批量生產(chǎn)，造成大量產(chǎn)品積壓。另外，有26套價值573.7萬元的閑置設(shè)備及原材料的不合理占用與浪費，也是造成存貨積壓的原因。
以上原因?qū)е?9年初該公司18536萬元的貸款逾期，因此適用懲罰性利率，致使每日加罰利息高達2萬多元，企業(yè)經(jīng)營更加舉步維艱。
（二）資產(chǎn)管理比率分析
1、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=（平均存貨×360）/銷售成本=[（4138+4038）/2×360]/7146=206（天）
2、應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=（平均應收帳款×360）/銷售收入/）=[（1496+1465）/2]×360/7012=76（天）
因為公司產(chǎn)品超前，單車成本較高，加之費用核算不合理，價格缺乏競爭力，致使銷售不暢，產(chǎn)品大量積壓，目前98年以前積壓的底盤和成品車達1000多萬元。
該公司應收帳款很大。企業(yè)以在我行舉債獲得的流動資金被其它公司無償占用，直接影響了企業(yè)本身的資金需求及經(jīng)營運轉(zhuǎn)。
（三）負債比率分析
1、資產(chǎn)負債率=（負債總額/資產(chǎn)總額）×100%=(18560/19716)×100%=94%
該企業(yè)債務比例過高，貸款風險極大，按期收回本息的可能性極小。
2、產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額/股本權(quán)益）×100%=（18560/1156）×100%=1605%
該企業(yè)舉債經(jīng)營的程度極高，財務結(jié)構(gòu)極不穩(wěn)定，我行投入貸款受股東權(quán)益保障過低，即若公司破產(chǎn)清算，我行利益因企業(yè)提供的資本所占比重過小而缺乏保障。3、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=-1689/410
該企業(yè)息稅前利潤為負值，利息支付已相當困難。
（四）盈利能力比率分析
該企業(yè)銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率因巨額虧損均為負值，扭虧為盈任重而道遠。
（五）經(jīng)營風險和財務風險分析
該公司因投資大、包袱沉重，固定成本極高。每年僅折舊和無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)的提取攤銷就達1000多萬元，制造費用一項年均500萬元以上。98年生產(chǎn)銷售各類車輛700多臺，但該公司制造費用加上管理、銷售、財務三項費用卻高達2500多萬元，則每輛車承擔的固定成本高達3.6萬元，若再加上每輛車的原材料成本8.69萬元，則單車成本高于12.3萬元，而實際平均售價僅為9.83萬元。因此，每月該公司銷售收入減去成本即為負值。
根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)公式DOL=（S-VC）/（S-VC-F），我們可以看出當全部成本中固定成本F所占比重過大時，單位產(chǎn)品分攤的固定成本額很高。因此經(jīng)營杠桿系數(shù)很大，經(jīng)營風險很高。
另外，當企業(yè)固定成本F不變時，銷售額S越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險也越小。而該公司一直銷售不暢，銷售額太小，造成經(jīng)營杠桿系數(shù)過大，風險很高。
為降低企業(yè)的經(jīng)營風險，可以通過（1）增加銷售額S；（2）降低產(chǎn)品單位變動成本VC；（3）降低固定成本比率等措施來使經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL下降，從而控制經(jīng)營風險。
再根據(jù)財務杠桿系數(shù)公式DFL=EBIT/（EBIT-I）可知，由于該企業(yè)的債務資產(chǎn)比率過高，所負擔的債務成本（利息額）也很高，因此DFL很高，企業(yè)會經(jīng)受較多的因負債所引起的收益變動的沖擊，財務風險很高。當企業(yè)經(jīng)營狀況良好時，高的DFL可以給企業(yè)帶來較多的杠桿收益，但反之，會大大加重企業(yè)的虧損。
（六）公司盈虧臨界分析
公司盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價�單位變動成本）≈1800輛
該公司是按年產(chǎn)4000輛的生產(chǎn)能力進行固定資產(chǎn)投資的，而企業(yè)產(chǎn)品市場占有率極低，基本客戶群是天南地北的個體戶，無法進行批量生產(chǎn)。企業(yè)接受往年盲目生產(chǎn)造成產(chǎn)品積壓的深刻教訓，以銷定產(chǎn)，即按照定單組織生產(chǎn)，但由于競爭激烈，定單遠遠滿足不了生產(chǎn)能力的要求。98年以前，企業(yè)年產(chǎn)銷車輛一直未能突破900輛，遠遠達不到保本點要求，因此連年虧損。
三、采取措施
根據(jù)以上對公司財務狀況所做的分析，我行信貸部同公司管理層一起，采取了以下措施：
（一）加大市場開拓力度，采取措施抓訂單。針對該企業(yè)設(shè)備先進，生產(chǎn)能力強，與國外同類產(chǎn)品相比，有競爭優(yōu)勢的特點，在開拓國內(nèi)市場的同時，加大力量，盡快打開國際市場。
（二）發(fā)揚自力更生、艱苦奮斗精神，勤儉節(jié)約，努力降低成本。加強財務管理，禁絕跑冒滴漏現(xiàn)象。
1、從水電費、車輛管理到產(chǎn)、供、銷層層制定節(jié)支辦法，并將具體成本落實到班組或個人，并制定獎懲辦法。
2、壓縮并注銷電話21部，手機51部，BP機28部，并對現(xiàn)用的電話、手機實行限額管理。
3、停用車輛13部，其中工作用車5部，非生產(chǎn)用車8部。
4、在現(xiàn)用13項專利的基礎(chǔ)上，棄用10項。
5、銷售人員的工資、提成和費用與銷售額掛鉤。
6、實施月度財務收支計劃，強化資金管理，做到以財務收入保障財務支出，堵死無計劃開支。
（三）挖掘企業(yè)內(nèi)部潛力，增加現(xiàn)金流入量
1、對98年以前的庫存產(chǎn)品登記造冊并重新估價，能用則用，能處理則處理，能抵帳則抵帳，壓縮無效庫存，變死物為活錢。
2、變賣汽車5輛，其中掛車、油罐車各1輛，凱迪拉克2輛，三菱吉普1輛。
3、處理積壓汽車底盤14輛。
4、封存未使用設(shè)備。
99年通過以上措施盤活資金400余萬元，存貨占用較98年末下降1196萬元。
（四）督促企業(yè)完善房地產(chǎn)證件，為我行貸款盡快辦理房地產(chǎn)抵押手續(xù)。99年4月中旬，評估價為12585.85萬元的房地產(chǎn)證書辦理完畢，我信貸部對該公司的9500萬元貸款辦理了房地產(chǎn)抵押手續(xù)，并為其余貸款辦理轉(zhuǎn)期，適用正常利率，減輕了公司利息負擔。超級秘書網(wǎng)
（五）為了培育企業(yè)新的盈利增長點，使公司逐步走出困境，化解不良貸款，信貸部對該公司骨干項目和大額訂單，在落實好擔保前提下，對其合理投入部分流動資金貸款并實行封閉運行。對封閉貸款，信貸部強化監(jiān)管力度，實行跟蹤督查，保證了貸款的效益和按期歸還。
（六）實施減員增效，壓縮非生產(chǎn)人員。對該企業(yè)從管理上、經(jīng)營上、財務上、銷售上均監(jiān)管到位，督促企業(yè)加強內(nèi)部管理，提高工作質(zhì)量和工作效率，確實按照現(xiàn)代化企業(yè)制度要求，建立良好的管理機制和運行體系。
四、信貸部進駐一年來取得的成績
（一）該公司99年產(chǎn)量與銷售收入均達歷史最好水平，產(chǎn)量較98年增加168臺，增長率為24%；銷量增加176臺，增長率為28%；銷售收入10789萬元，較98年增長41.5%。實現(xiàn)了當年產(chǎn)品銷售無積壓，并銷售了部分庫存車，利潤與98年相比，減少虧損近1000萬元。
企業(yè)與銀行之間客觀存在的信息不對稱，使得企業(yè)為獲得信貸資金，可能隱瞞自身真實信息甚至提供虛假信息，導致銀行出現(xiàn)風險與損失。財務信息作為信貸決策的重要信息來源，向銀行傳遞著企業(yè)經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的情況，但財務信息仍然存在一些局限性，需要銀行利用非財務信息進行彌補，以實現(xiàn)信貸決策的最優(yōu)化。本文嘗試就銀行在審查審批信貸業(yè)務時，如何更充分的利用企業(yè)非財務信息，做出有益的探討。
企業(yè)的財務信息是對企業(yè)經(jīng)營成果、財務狀況及現(xiàn)金流量最直接的反映，財務報表提供的定量信息有利于對借款企業(yè)進行橫向和縱向比較。但企業(yè)的經(jīng)營管理受到內(nèi)外部多重因素的共同影響，僅僅依靠財務信息分析企業(yè)的信用風險存在不足和局限性。首先，審查審批時使用的財務報表多為年報，報表中的數(shù)據(jù)存在滯后，上市公司的公開報表更是如此，而且有些財務比率例如各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，銷售利潤率等須放在較長的時期內(nèi)才有意義；其次，財務報表的編制一般遵循歷史成本原則，部分資產(chǎn)如固定資產(chǎn)存貨等以實際成本入賬，在通貨膨脹成為常態(tài)的今天，無法真實反映資產(chǎn)價值的變動；各家企業(yè)對部分科目可能選擇不同的會計政策和會計方法，例如固定資產(chǎn)折舊方法、存貨計價的方法、對外投資的核算等等，這些選擇和估計的存在降低了不同企業(yè)之間財務信息的可比性。
企業(yè)財務信息的局限性，使得非財務信息成為審查審批決策的必要補充，非財務信息能夠通過財務數(shù)據(jù)得到印證，而財務信息的歸納整理往往也能總結(jié)出企業(yè)一些非財務的情況，銀行應該通過兩者相互佐證，共同揭示企業(yè)的風險。銀行在進行信貸決策時需要考慮的企業(yè)非財務信息涵蓋面非常廣泛，要進行全面地考察分析是比較困難的。本文著重分析的企業(yè)非財務數(shù)據(jù)有以下幾個方面：
一、參考行業(yè)特有的非財務指標
對企業(yè)進行準確的行業(yè)定位，有助于發(fā)現(xiàn)企業(yè)的核心競爭力和持續(xù)經(jīng)營能力。積極借鑒企業(yè)所在行業(yè)所特有的非財務指標進行判斷，該類指標往往比通用財務指標更能針對性地反映該行業(yè)中企業(yè)運行的真實情況。比如：對礦山企業(yè)的資源利用效率評價可以采用資源消耗系數(shù)，醫(yī)院可以關(guān)注藥品收入占醫(yī)院總收入的比率，超市和購物中心的經(jīng)營效益可以參考坪效指標，倉儲服務企業(yè)則可以計算單位面積倉庫的收入，酒店則需要考慮平均客房出租率，建筑施工企業(yè)在計算債務/凈資產(chǎn)的比率時需要考慮企業(yè)以施工為主還是以項目投資為主。推薦閱讀>>>經(jīng)濟學碩士論文范文推薦
二、結(jié)合企業(yè)運營模式進行分析
貿(mào)易類客戶相比加工制造行業(yè)，資金運行過程呈“貨幣―商品―貨幣”的循環(huán)狀態(tài)，財務上具有資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快、固定資產(chǎn)少、銷售利潤低、負債率較高的特點，銀行審查審批時需關(guān)注貿(mào)易商品的行業(yè)面，特別是商品價格下跌對企業(yè)經(jīng)營的影響；關(guān)注貿(mào)易渠道的可靠性，特別要關(guān)注上下游交易對手實力，是否具有穩(wěn)定的長期合作關(guān)系；關(guān)注貿(mào)易背景的真實性，確保銀行融資的資金流與貨物流、現(xiàn)金流相匹配。
一些企業(yè)財務報表上表現(xiàn)不佳的數(shù)據(jù)需要銀行進一步深入的分析企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上所處的地位和商業(yè)運作模式。大型超市的營運資金可能算出來是負值，也就是流動比率出現(xiàn)小于1的情況，表面上看企業(yè)流動性欠佳。了解企業(yè)的運作模式后可能發(fā)現(xiàn)大型超市所處的合作地位較為強勢，對其上游供應商的付款期長，而下游銷售幾乎全部為現(xiàn)金，收付賬期的時間差導致其應收賬款明顯小于應付賬款，則報表上的財務數(shù)據(jù)即體現(xiàn)為流動資產(chǎn)小于流動負債。
在進行流動資金測算的時候也是如此。大型企業(yè)憑借其優(yōu)勢地位，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)迅速，自身資金較為充裕，簡單運用公式測算出來的結(jié)果往往不準確，甚至出現(xiàn)負數(shù)，因此測算流動資金需求時還需要考慮結(jié)算模式、季節(jié)性因素和三項費用等，適當調(diào)整測算參數(shù)，才能得出吻合企業(yè)實際經(jīng)營模式的測算結(jié)果。
三、重視實地調(diào)查與面談
(二)盲目相信財務比率分析結(jié)果財務比率指標是用來衡量授信對象是否具備授信的標準，然而盲目相信財務比率分析結(jié)果是片面的。很多銀行卻恰恰犯了這種錯誤，銀行認為企業(yè)的各項指標良好，但是這并不能保障借款人或者保證人的現(xiàn)實財務狀況不佳，沒有按時還貸的能力。而且由于財務指標是靜態(tài)的指標，不是動態(tài)的，所以很容易受到操縱，信貸人員如果分析能力不佳，就不會認識到這一點，而盲目對比財務比率結(jié)果，造成了財務報表分析技術(shù)有而無用。
(三)財務報表分析與質(zhì)押、抵押貸款脫節(jié)銀行信貸人員綜合素質(zhì)和長期以來工作的影響，導致財務報表分析流于形式，注重信用貸款，但是對擔保貸款中的質(zhì)押貸款和抵押貸款不夠重視，只對其進行形式審查而非實質(zhì)審查，這就使銀行不能及時發(fā)現(xiàn)問題，從而導致銀行存有大量的貸款壞賬。同時，對于貸款的前期調(diào)查商業(yè)銀行非常重視，但是后期跟蹤調(diào)查不足，導致了企業(yè)的情況發(fā)生變化時銀行難以及時掌握情況，造成了抵押貸款和質(zhì)押貸款與銀行的財務報表脫節(jié)，而財務報表分析就會出現(xiàn)片面甚至不合理的情況。
二、掌握財務報表分析對信貸工作的影響
(一)對企業(yè)資料嚴格把關(guān)財務報表分析對銀行的信貸工作有著重大的影響，基于目前存在較多信貸企業(yè)提供虛假材料的情況，銀行要對企業(yè)提供的資料進行嚴格把關(guān)。首先要加強對銀行信貸內(nèi)部人員加強監(jiān)管，一旦發(fā)現(xiàn)其幫助信貸企業(yè)造假，嚴懲不貸。其次，應在全國范圍內(nèi)形成統(tǒng)一的企業(yè)貸款信用制度，無論信貸企業(yè)詐貸了任何一家銀行，立即會在系統(tǒng)中對該企業(yè)形成不良信用記錄，如此一來，會對企業(yè)的貸款行為形成較為有力的約束，從而有利于銀行信貸工作的順利開展。
(二)改善分析財務比率片面化財務比率銀行對企業(yè)的授信程度進行衡量的一個重要標準，但對財務比率進行分析的過程中不應該片面化，不能完全信任財務比率。相應的，應該對借款人以及保證人的財務狀況進行實質(zhì)的、多方面的了解甚至是調(diào)查，以保證后期其有足夠的還款能力。同樣重要的是，要提升銀行技術(shù)人員的專業(yè)水平，靜態(tài)的財務比率可以作假，有足夠?qū)I(yè)水準的工作人員大部分會及時發(fā)現(xiàn)財務比率中的問題，從而使銀行避免遭受重大的損失。這對銀行是百利而無一害的，避免了財務比率片面化即相當于無形之中給銀行加上了一層保護盾，能夠使銀行的信貸工作有很大程度的自我保護能力。
(三)財務報表分析與擔保條款相結(jié)合財務報表對銀行的影響力，不可否認，是不可估量的。但在銀行的審查過程中，財務報表是形式審查，不能完全保證其正確性。對形式的補充即為實質(zhì)，而擔保貸款恰恰彌補了財務報表的缺憾，在財務報表分析中，應當重視質(zhì)押和抵押貸款，不僅對其進行貸前調(diào)查，更要在貸后進行及時追蹤。貸后的追蹤才是最重要的，這是由質(zhì)押或者抵押貸款的特點所決定的，質(zhì)押或者抵押貸款的目的就在于保障銀行在貸款人無力償還借款時而享有的優(yōu)先受償權(quán)。于是，銀行應當在此方面加強人才培養(yǎng)，改善銀行工作人員單一的知識結(jié)構(gòu)，至少在這一方面能夠掌握財務報表分析與質(zhì)押、抵押貸款之間的關(guān)系。這將大大減少銀行的呆賬、壞賬，使銀行的資金流動性更高，更加有利于銀行的健康發(fā)展。
Keywords:commercialbankspersonalfinancialmanagementproductscorruptioncooperationsilverletter
Abstract:mercialBankofChina''''swealthmanagementbusinessisstillinitsinfancy,thecurrentloanproductswithtrust-basedproductstendtodoareasonableexpectedreturn,dividedintothebeginningofconstructionofservicesystem,suchashotspots.Revealsthelackofproductrisks,thevarietystructureisirrational,aswellasextensivedevelopment,andsotheproblemstillexists.China''''scommercialbanksneedtore-visitandstudythemarketdirection,financialmanagementoperationsofthebusinesstoplayanimportantroleintransition;createexcellentbrandimageandcharacteristicsofservices,accesstocustomertrustandloyaltyandlasting;increasedinnovation,financialmarketdevelopmenttoexplorenewspace;atthesametimefromasingleproductplatformtochangefrommasschangestoservicesatdifferentlevels;establishasoundfinancialbusinessriskmanagementsystem.
金融業(yè)的對外開放和市場競爭格局的演變，使商業(yè)銀行紛紛推行以轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式和增長方式為要內(nèi)容的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，金融市場和金融創(chuàng)新環(huán)境的日臻完善為銀行理財業(yè)務的拓展提供了良好的機遇。在國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境發(fā)生深刻變化的背景下，商業(yè)銀行大力發(fā)展個人業(yè)務有利于熨平經(jīng)濟波動的負面影響，提升同業(yè)競爭綜合實力，拉長盈利成長周期。然而，我國商業(yè)理財業(yè)務尚且處于起步階段，并受到金融法律制度、金融管理體制和金融市場發(fā)育程度等方面因素的制約，在迅猛發(fā)展的同時也呈現(xiàn)出一些亟待解決的新問題。本文首先總結(jié)了我國銀行理財產(chǎn)品市場的進程及特征，進而對當前理財市場中值得關(guān)注的重點問題展開分析，對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務未來的發(fā)展方向及思路進行探索。
一、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展
個人理財業(yè)務是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務活動。按照管理運作方式不同，商業(yè)銀行個人業(yè)務可以分為理財顧問服務和綜合理財服務。其中，理財顧問服務是指銀行向客戶提供的財務分析與規(guī)劃、投資建議個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務。在理財顧問服務活動中，客戶根據(jù)商業(yè)銀行提供的理財顧問服務的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務活動。在綜合理財服務活動中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔。
1、我國商業(yè)銀行理財業(yè)務的發(fā)展歷程及其動因
20世紀90年代末期，我國一些商業(yè)銀行開始嘗試向客戶提供專業(yè)化的投資顧問和個人外匯理財服務。2000年9月，中國人民銀行改革外幣利率管理體制，為外幣理財業(yè)務創(chuàng)造了政策通道，其后幾年外匯理財產(chǎn)品一直處于主導地位，但是總體規(guī)模不大，沒有形成競爭市場。2004年11月，光大銀行推出了投資于銀行間債券市場的“陽光理財B計劃”，開創(chuàng)了國內(nèi)人民幣理財產(chǎn)品的先河。中小股份制商業(yè)銀行成為推動人民幣理財業(yè)務發(fā)展先鋒的直接原因是，在當時信貸投放高速增長的背景下，中小銀行定期儲蓄存款占比較低，缺乏穩(wěn)定的資金來源，而發(fā)行人民幣理財產(chǎn)品能夠增強其吸儲能力，緩解資金趨緊壓力。
2006以來，隨著客戶理財服務需求的日益旺盛和市場競爭主體的多元化發(fā)展，銀行理財產(chǎn)品市場規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的態(tài)勢。特別是面對存款市場激烈的同業(yè)競爭，國有商業(yè)銀行開始持續(xù)加大理財產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)行力度，不斷豐富和延伸理財品牌及價值鏈上的子產(chǎn)品。以工商銀行為例，2005到2007年分別（發(fā)行）銷售個人銀行類理財產(chǎn)品190億元、755億元和1544億元，年均增速達185.3%；而2008年僅上半年即累計（發(fā)行）銷售個人理財產(chǎn)品5495億元，同比大幅增長6.5倍。憑借網(wǎng)點資源、客戶資源、綜合實習優(yōu)勢，國有商業(yè)銀行目前已經(jīng)占據(jù)國內(nèi)理財市場的主導地位?？梢娚虡I(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展是內(nèi)在需求與外部環(huán)境共同作用的結(jié)果。面對轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式、拓展收益渠道的壓力，以及激烈的市場競爭環(huán)境，商業(yè)銀行唯有加快理財業(yè)務發(fā)展的創(chuàng)新步伐，通過負債結(jié)構(gòu)與收益結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，形成理財產(chǎn)品與儲蓄存款的聯(lián)動效應，才能在同業(yè)競爭中立于不敗之地。
2、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品運作模式的演進
在人民幣理財產(chǎn)品的初創(chuàng)期，投資方向基本為銀行間國債、央行票據(jù)、貨幣市場基金等固定收益工具。在風險管理方面，與初期的外幣理財產(chǎn)品相比，人民幣理財產(chǎn)品則更為規(guī)范，客戶資金與銀行自有資金相互隔離。應該說，這一時期的理財產(chǎn)品與商業(yè)銀行熟悉、專注并具有傳統(tǒng)優(yōu)勢的領(lǐng)域，依靠銀行自身的平臺就可以完成產(chǎn)品銷售、資產(chǎn)配置、投資決策、清算分配等職能。
此后，由于銀行間債券市場利率的走低以及資本市場的走強，商業(yè)銀行紛紛探索新的理財產(chǎn)品運作模式。一是借助信托平臺進入股票市場、產(chǎn)業(yè)投資市場。銀行通過與信托公司合作，將理財資金委托給信托公司，信托公司則以自己的名義，進行股票和實業(yè)投資。在此種投資路徑打通以后，理財產(chǎn)品形式上的創(chuàng)新層出不窮，比如新股申購、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓以及由債券、股票、信托融資等產(chǎn)品組合而成的資產(chǎn)配置產(chǎn)品等。二是與外資金融機構(gòu)合作推出結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，實現(xiàn)覆蓋全球市場的投資管理。尤其是QDII的推出，打通了人民幣海外投資的通道，擴大了資源配置的半徑，理財市場上出現(xiàn)了大量與利率、匯率、股指掛鉤的產(chǎn)品。
二、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場的特點
1、信托貸款類產(chǎn)品成為理財市場的主導
2008年各商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量保持快速增長，單手資本市場大幅下挫，投資者風險意識增強銀監(jiān)會加大商業(yè)銀行理財業(yè)務規(guī)范整改力度等因素的影響，理財產(chǎn)品的品種結(jié)構(gòu)普遍發(fā)生顯著變化。子2008年2季度開始，風險相對降低、收益相對穩(wěn)定的信托貸款類產(chǎn)品大幅增加，并保持迅猛增長的態(tài)勢，在各類銀行理財產(chǎn)品中已占據(jù)主導地位。如招商銀行全年累計發(fā)行“金葵花招銀進寶之信貸資產(chǎn)理財計劃”和“金葵花招銀進寶之票據(jù)盈利理財計劃”兩種信托貸款類產(chǎn)品宮674只，在其各類理財產(chǎn)品中的占比達到73.8%。其他各行也紛紛將信托貸款類產(chǎn)品作為理財業(yè)務推廣的重點加以集中發(fā)行。如工商銀行的“穩(wěn)得利系列”、中國銀行的“平穩(wěn)收益計劃”等。信托貸款類產(chǎn)品普遍具有投資標的明確、結(jié)構(gòu)簡單、期限多樣、收益相對穩(wěn)定等特點。從根本上講，信托貸款類產(chǎn)品的內(nèi)在特性符合當前階段投資者、商業(yè)銀行、借款人和信托公司等各方主體的利益。
2、公益性、專屬性創(chuàng)新產(chǎn)品彰顯理財業(yè)務價值
針對“5.12”汶川特大地震災害，部分銀行迅速反應，推出了具有公益性質(zhì)的創(chuàng)新理財產(chǎn)品。例如，建設(shè)銀行在震后第五天就發(fā)行了“財富.愛心公益類08年第一期理財產(chǎn)品”，將募集資金的8%通過中國紅十字基金會定向捐贈于四川災區(qū)，并且該產(chǎn)品不向客戶收取認購費、管理費等任何費用。此外，在教師節(jié)期間，招商銀行還特別發(fā)行了“金葵花招銀進寶之信貸資產(chǎn)教師專享理財計劃”，在原有信托貸款類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上賦予了“尊師重教”這一更具意義的內(nèi)涵。此類以慈善、關(guān)愛為主題的理財產(chǎn)品，在很大程度上拓寬了銀行理財業(yè)務的發(fā)展思路，打破了以往理財業(yè)務同質(zhì)化的常規(guī)，深化了理財品牌的內(nèi)涵與價值，增強了客戶的認同和忠誠度，并有效地提升了銀行的品牌價值和社會形象，對于理財業(yè)務的長遠發(fā)展大有裨益。
3、產(chǎn)品預期年化收益率更趨規(guī)范合理
各銀行理財產(chǎn)品的預期年化收益率普遍趨向于規(guī)范合理，與以往部分銀行對新股申購類、結(jié)構(gòu)掛鉤類產(chǎn)品動輒給出40%或50%的預期收益率，甚至“上不封頂”的情況形成鮮明反差。例如，光大已拿回國內(nèi)“陽光理財同升21號”掛鉤類產(chǎn)品的預期收益率分別為8%、4.5%、1.45%三檔；中信銀行投資于新股申購和信貸資產(chǎn)的“全面配置計劃0807期產(chǎn)品”的預期收益率為4.38%；而農(nóng)業(yè)銀行的“本利年08第15期基金精選型產(chǎn)品”，招商銀行的“金葵花新股申購22期與套利理財計劃”等均有給出具體的預期收益情況。究其原因：一方面，受資本市場低迷以及“零收益”實踐等因素影響，各個銀行給出的預期收益水平更加實際與客觀；另一方面，按照銀監(jiān)會要求，對于無法提供科學、準確的測算依據(jù)和測算方式的理財產(chǎn)品，各個銀行在宣傳和介紹材料中不得給出“預期收益率”或“最高收益率”。盡管有所回落的預期收益水平在一定程度上會影響客戶吸引力，但從根本上講，科學的、與實際收益情況吻合的預期收益率將對商業(yè)銀行及其理財產(chǎn)品的美譽度和客戶信任度產(chǎn)生積極影響。
4、產(chǎn)品短期化趨勢更為顯著，期限結(jié)構(gòu)日臻完善
與以往同類型產(chǎn)品相比，各銀行理財產(chǎn)品的短期化趨勢更為顯著。以招商銀行為例，其2008年所發(fā)行的全部理財產(chǎn)品中，期限在三個月（含）以內(nèi)的產(chǎn)品數(shù)量占比達36.8%，期限在三個月至一年的產(chǎn)品占比達59.7%，而一年期以上的產(chǎn)品僅占全部產(chǎn)品3.5%。此外，其他各銀行也注重短期化產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，如工商銀行“2008年第65期穩(wěn)得利增強型信托投資理財產(chǎn)品”的期限為16天；中國銀行的“博弈人民幣理財產(chǎn)品”期限分為14天、21天或1個月。在產(chǎn)品不斷短期化的同時，各銀行也注意產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)的完善。以工商銀行11月份發(fā)行的“穩(wěn)得利”系列產(chǎn)品為例，其包含了29天、75天、90天、12個月等各種期限結(jié)構(gòu)，能夠滿足不同投資者的偏好。
5、理財業(yè)務分層服務體系逐步構(gòu)建，財富管理職能日益凸顯
2008年來，針對中高端客戶的專屬產(chǎn)品不斷增加，銀行理財業(yè)務更加注重客戶細分，財富管理職能日益凸顯。舉例而言，交通銀行“得利寶新藍58號產(chǎn)品”和“得利寶海藍31號產(chǎn)品”對普通客戶、交通銀行客戶進行了分層定價，產(chǎn)品預期收益與客戶層次成正比。在交通銀行的財富管理服務體系中，“交銀理財”定位于季日均金融資產(chǎn)5萬元以上的客戶；“沃德財富”地位于季日均金融資產(chǎn)50萬元以上的目標客戶，并提供專屬客戶經(jīng)理、專屬理財網(wǎng)點、專享增值服務等。同樣，工商銀行也全面升級了“理財金賬戶”服務品質(zhì)，定期推出“理財金賬戶”專屬理財產(chǎn)品，并通過貴賓理財中心、貴賓客戶服務專線、貴賓網(wǎng)上銀行等各種專屬通道，為客戶提供全新的理財服務體驗。各銀行對中高端財富客戶的重視程度正在不斷提升，市場細分能力的增強和分層服務體系的構(gòu)建將成為商業(yè)銀行財務管理業(yè)務發(fā)展的重要基石。
三、我國商業(yè)銀行理財市場存在的問題
1、信托理財集合資金用于貸款可能引發(fā)潛在風險
由于央行對信托貸款利率下線沒有規(guī)定，因此信托貸款可以規(guī)避商業(yè)貸款基準利率下限規(guī)定，這在一定程度上降低了借款人的融資成本。另外，雖然從實質(zhì)上看是商業(yè)銀行對用款單位放貸，但由于信托貸款與信托理財資金不在商業(yè)銀行表內(nèi)核算，因此可以規(guī)避《資本充足率管理辦法》，不用計提資本，這在一定程度上也優(yōu)化了商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)?；诖?，我國大部分商業(yè)銀行都開展了與信托掛鉤的理財業(yè)務，籌集資金的投向基本上是信托貸款。
信托貸款對銀行和信托公司而言，都屬于表外業(yè)務，貸款的信用風險完全由購買理財產(chǎn)品的投資者承擔。在此情形下，銀行和信托公司對借款人一般不會進行授信盡職調(diào)查，對貸款用途也不會開展相關(guān)的監(jiān)測工作，特別是貸款大部分在異地使用，就更缺乏有效地貸后管理一旦用款單位出現(xiàn)還款風險，擔保人又不能如期履行擔保責任，將會給購買理財產(chǎn)品的投資者帶來巨大風險，銀行也和信托業(yè)雖然對此不負有償還義務，但也將面臨系統(tǒng)性的聲譽風險。
2、對客戶風險提示及信息披露不充分
部分商業(yè)銀行在編寫有關(guān)產(chǎn)品介紹和宣傳材料時，風險提示不充分，主要體現(xiàn)在未提供必要的舉例說明。風險提示只是簡單的列示。如對保本浮動收益理財計劃“本理財計劃有投資風險，您只能獲得合同明確承諾的收益，您應充分認識投資風險，謹慎投資”的話語，未對鏟平面臨的市場風險、信用風險、流動性風險進行詳細的闡釋。
對一些掛鉤較為復雜的產(chǎn)品的理財業(yè)務，在與客戶簽訂合同前，未提供理財計劃預期收益率的測算數(shù)據(jù)、測算方式和測算的主要依據(jù)。在將有關(guān)市場檢測指標作為理財計劃合同的終止條件或中之參考條件時，未在理財計劃合同中對相關(guān)指標的定義和計算方式做出明確的解釋。
3、熟悉國際交易規(guī)則的專業(yè)人才異常匱乏
在全球金融自由化于一體化的形勢下，由于我國金融市場尚不發(fā)達，可以預期在未來相當長的一段時間內(nèi)，我國個人理財業(yè)務掛鉤標的投資方向?qū)⒅饕蚓惩馐袌霭l(fā)展，其中主要投資產(chǎn)品屬于衍生工具范疇，因此熟悉國際衍生品通行的交易規(guī)則、慣例是維護我國商業(yè)銀行從事國際衍生品交易合法權(quán)益的關(guān)鍵之所在，但目前銀行相關(guān)從業(yè)人員異常缺乏國際衍生交易經(jīng)驗特別是對國際規(guī)則的了解，更無從談及靈活運用國際慣例維護自身合法權(quán)益。
4、營銷宣傳不夠
個金融機構(gòu)在理財產(chǎn)品的營銷上基本處于“雷聲大、雨點小”的狀況。在銀行營業(yè)廳里，都擺放著介紹理財產(chǎn)品的小冊子或宣傳紙，但缺乏特色產(chǎn)品和個性化方案，這同客戶需求顯然存在一定的差距。由于缺乏必要的宣傳，即使是一些不錯的理財產(chǎn)品，實際上了解的客戶也不多。比如，“千里馬”、“紅雙喜”等投資分紅險，其復雜的條款，常常需要推銷員通俗化的解釋才能讓人明白，而各行卻無人主動的向客戶介紹。一些新國債、基金等的收益、風險情況也是客戶所不熟悉的，單單看一看宣傳冊，客戶根本弄不明白。
5、個人理財業(yè)務同質(zhì)現(xiàn)象嚴重
我國商業(yè)銀行的個人理財產(chǎn)品的同質(zhì)化趨向。在業(yè)務范圍上表現(xiàn)為，把現(xiàn)有業(yè)務進行重新整合，普遍缺乏更為細致的客戶分層，無法為客戶提供切合需求的個性化服務；在財務策劃上技術(shù)人才的支持都無法滿足現(xiàn)實需求，投資產(chǎn)品在廣度和深度上均不能完全滿足客戶的理財需求。從目前國內(nèi)同業(yè)的情況來看，基礎(chǔ)金融產(chǎn)品在同業(yè)之間相差無幾，理財產(chǎn)品的市場定位和定價無法展示出各商業(yè)銀行的產(chǎn)品特色，同質(zhì)產(chǎn)品的競爭完全體現(xiàn)為市場價格的激烈比拼，嚴重影響了理財市場的健發(fā)展。
同時，金融產(chǎn)品的復制特點加劇了這一現(xiàn)象，一家銀行剛剛發(fā)出新的理財產(chǎn)品，其他銀行就能夠立刻跟進，名目雖不雷同，但功能特點相似、投資收益相當，幾乎是克隆。于是現(xiàn)有的個人理財產(chǎn)品基本都是保險、證券、外匯、基金等的投資組，缺乏特色。比如同一保險公司的理財產(chǎn)品會被幾家商業(yè)銀行，或者同一商業(yè)銀行的幾家保險公司的理財產(chǎn)品只是名字的區(qū)別，而沒有實質(zhì)性的差異。對個人客戶而言，這些產(chǎn)品的確眼花繚亂，卻缺少實際吸引力。
四、加快發(fā)展我國商業(yè)銀行理財業(yè)務的對策
從長遠來看，由于理財業(yè)務將國內(nèi)居民財富迅速擴張而引發(fā)的對金融業(yè)務的外在需求，與商業(yè)銀行利用金融創(chuàng)新實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和多元化經(jīng)營的內(nèi)在需求有機的結(jié)合在一起，因此其具有強大的生命力和廣闊的拓展空間。
1、發(fā)揮理財業(yè)務對銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型及客戶關(guān)系管理的重要作用
理財業(yè)務的快速發(fā)展對商業(yè)銀行推進經(jīng)營轉(zhuǎn)型與實施客戶關(guān)系管理具有重要的實際意義。一方面，大力發(fā)展理財業(yè)務有助于燙平經(jīng)濟波動的負面影響，有助于應對利差收窄的挑戰(zhàn)并拉長盈利周期。首先，理財業(yè)務的快速發(fā)展能夠提高手續(xù)費和傭金收入在營業(yè)收入中的占比，有助于商業(yè)銀行實現(xiàn)收益來源的多元化和收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；其次，利用理財業(yè)務平臺，商業(yè)銀行能夠?qū)崿F(xiàn)與多個市場、多種業(yè)務的對接，并使之成為綜合化經(jīng)營的重要載體和有益探索。另一方面，商業(yè)銀行理財業(yè)務若能與客戶關(guān)系管理有效結(jié)合起來，與客戶建立持久信任關(guān)系，成為客戶完全可信賴的金融顧問，不僅能夠極大的降低優(yōu)質(zhì)目標客戶的流失率，還將促進理財業(yè)務與儲蓄存款、銀行卡、電子銀行等不同業(yè)務類別交叉銷售和協(xié)同效應的實現(xiàn)，進而提升零售銀行業(yè)務對經(jīng)營利潤的貢獻度，增強商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展和抵御風險的能力。
2、打造卓越品牌形象與特色服務，獲取客戶的持久信任與忠誠
當前，國內(nèi)銀行的理財產(chǎn)品具有較強的同質(zhì)性和可復制性。在這一背景下，只有依靠卓越的理財產(chǎn)品以及超越客戶預期的特色創(chuàng)新產(chǎn)品及服務，提高客戶的認知度和榮譽度，才能在紛繁復雜的產(chǎn)品和激烈的同業(yè)競爭中超出。在品牌建設(shè)方面，需要商業(yè)銀行持續(xù)地自身核心理財品牌加以塑造，通過準確的服務定位和文化內(nèi)涵，與客戶建立情感，從而贏取客戶的忠誠和持久信任，提升市場競爭力。以招商銀行為例，其全部理財業(yè)務均冠以“金葵花”之名，經(jīng)過持續(xù)不斷的培養(yǎng)，更使客戶自然而然低產(chǎn)生一種信任感，這種品牌形象是難以被同業(yè)復制的。
在特色產(chǎn)品及服務方面，商業(yè)銀行需要不斷更新理念，針對不斷變化的市場熱點和焦點，必須增強響應能力，即使退出具有自身特色的新產(chǎn)品和信服務，從而獲取同業(yè)競爭主動權(quán)。理財不僅是一項規(guī)劃、一個系統(tǒng)、一種過程，更是規(guī)避經(jīng)濟金融風險的“防火墻”。當金融市場繁榮時，需要通過有效的理財手段實現(xiàn)財富增長；而當金融危機到來時，則更需要發(fā)揮其獨特的作用，把握機遇，平穩(wěn)實現(xiàn)客戶資產(chǎn)保值增值。
3、加大創(chuàng)新力度，探尋理財市場發(fā)展新空間
面對錯綜復雜的市場環(huán)境，商業(yè)銀行需要重新考察和研判市場方向，加大創(chuàng)新力度，為理財市場尋找新的加速器。貨幣政策的轉(zhuǎn)向、相關(guān)監(jiān)管政策的推出和調(diào)整以及一系列刺激經(jīng)濟措施的實施，都為理財業(yè)務的創(chuàng)新提供了政策支持和發(fā)展空間。近期，銀監(jiān)會相繼了《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》、《銀行與信托公司業(yè)務合作指引》等多項政策，很多投資對象的價值將被重新發(fā)現(xiàn)，更多的市場品種將被發(fā)掘。例如，并購貸款類產(chǎn)品可能成為銀信理財業(yè)務新的增長點。與傳統(tǒng)的信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品相比，并購貸款類產(chǎn)品將在投資方向、收益模式以及風險控制手段等方面進行探索創(chuàng)新。此外，股權(quán)投資及PE類產(chǎn)品預計也將成為優(yōu)化銀信產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品附加值、提升銀信合作層次的重要領(lǐng)域。此類創(chuàng)新將私人股權(quán)投資等納入銀信業(yè)務合作范圍，打造個性比較強的高端理財產(chǎn)品，有利于銀行與信托形成具有市場競爭力的服務品牌，進一步開創(chuàng)理財市場新的發(fā)展空間。
4、由單一產(chǎn)品向綜合平臺轉(zhuǎn)變，由大眾化產(chǎn)品向分層次服務轉(zhuǎn)變
從國外金融機構(gòu)理財業(yè)務的發(fā)展來看，理財業(yè)務并不局限于為客戶提供某種單一的金融產(chǎn)品，而是根據(jù)細分目標市場以及投資者的財務狀況、投資預期、風險偏好等為客戶量身定制理財規(guī)劃方案。盡管近年來國內(nèi)銀行理財業(yè)務取得了迅猛的發(fā)展，但仍處于“關(guān)注產(chǎn)品勝于關(guān)注客戶”的初級階段，與理財業(yè)務全方位、差異化、個性化的本質(zhì)內(nèi)涵相比，仍存在較大差距。從長遠看，國內(nèi)銀行理財業(yè)務的發(fā)展也應遵循由單一產(chǎn)品向綜合平臺，由大眾化產(chǎn)品向分層次服務，由單純的產(chǎn)品銷售向以金融顧問、資產(chǎn)管理為核心的綜合投資理財服務轉(zhuǎn)變。
5、建立健全理財業(yè)務風險管理體系
理財業(yè)務的風險管理應既包括商業(yè)銀行在提供理財顧問服務和綜合理財服務過程中面臨的法律風險、操作風險、聲譽風險等主要風，也包括理財計劃或產(chǎn)品包含的相關(guān)交易工具的市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險以及銀行進行有關(guān)投資操作和資產(chǎn)管理中面臨的其他風險。因此，商業(yè)銀行應根據(jù)自身業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略、風險管理方式和所開展的理財業(yè)務特點，制定具體而有針對性的內(nèi)部風險管理制度和風險管理規(guī)程，建立健全理財業(yè)務風險管理體系，并將理財業(yè)務風險納入全面風險管理體系中。
在理財業(yè)務風險管理體系中，市場風險的防范于控制對于理財產(chǎn)品的投資運作具有特別重要的意義。商業(yè)銀行首先應根據(jù)自身理財業(yè)務發(fā)展的特點，建立并完善理財業(yè)務市場風險管理制度和管理體系。商業(yè)銀行研發(fā)、銷售和管理有關(guān)理財計劃，必須配備相應的資源，具備相應的成本收益測算與控制、風險評估與檢測，內(nèi)部價格專一等的能力和手段，對需要對沖處置的風險要有具體的技術(shù)安排。在進行相關(guān)市場風險管理時，應對利率和匯率等主要金融政策的改革與調(diào)整進行充分的壓力測試，評估可能對隱含經(jīng)營活動產(chǎn)生的影響，制定相應的風險處置和應急預案。
參考文獻
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（二）理財產(chǎn)品認購金額以小額為主2013年，起購金額在5萬元以下的理財產(chǎn)品共發(fā)行6645款，占比為14.5%；起購金額在5-15萬元的理財產(chǎn)品共發(fā)行29338款，占比為64.0%；起購金額在15-30萬元的理財產(chǎn)品共發(fā)行2048款，占比為4.5%；起購金額在30-100萬元的理財產(chǎn)品共發(fā)行3657款，占比為8.0%；起購金額在100-200萬元的理財產(chǎn)品共發(fā)行2633款，占比為5.8%；起購金額在200-500萬元的理財產(chǎn)品共發(fā)行242款，占比為0.5%；起購金額在500-1000萬元的理財產(chǎn)品共發(fā)行423款，占比為1.0%；起購金額在1000萬元以上的產(chǎn)品共發(fā)行757款，占比為1.7%。起購金額較低的產(chǎn)品發(fā)行量有較大幅度的增長。
（三）非保本浮動收益型產(chǎn)品占比較高2013年，非保本浮動收益型理財產(chǎn)品共發(fā)行31545款，占比為68.8%；保本浮動收益型理財產(chǎn)品共發(fā)行8713款，占比為19.0%；保本固定收益型理財產(chǎn)品共發(fā)行4711款，占比為10.3%；其他收益型理財產(chǎn)品共發(fā)行871款，占比為1.9%。
（四）預期收益率較高，本外幣理財產(chǎn)品冷熱不均2013年到期的理財產(chǎn)品為41643款，其中，披露到期實際收益率的產(chǎn)品為28708款，披露率為68.9%。在披露到期實際收益率的產(chǎn)品中，達到預期收益率的產(chǎn)品為28535款，達標率為99.4%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2013年，我國銀行理財產(chǎn)品平均收益率達到4.75%。分幣種來看，本外幣理財產(chǎn)品冷熱不均。2013年，人民幣理財產(chǎn)品共發(fā)行44123款，同比增長63.3%；外幣理財產(chǎn)品共發(fā)行1702款，同比下降26.6%。
二、理財產(chǎn)品業(yè)務快速增長對銀行經(jīng)營的積極作用
（一）理財產(chǎn)品業(yè)務快速增長極大地改善了銀行自身融資結(jié)構(gòu)當前，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)最主要的經(jīng)營利潤來源于存貸款利差收入，存款的規(guī)模在很大程度上決定了一家銀行的市場競爭力和盈利能力。目前，銀行存款的利率明顯偏低，銀行傳統(tǒng)的大額儲蓄客戶資金不斷被債券、保險、基金、證券、信托等產(chǎn)品吸引，企業(yè)及居民存款分流趨勢明顯，這對銀行的存款增長及存量穩(wěn)定均造成較大沖擊。2013年末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)本外幣各項存款余額為107.1萬億元，同比增長13.5%，增速與上年相比下降0.6個百分點。受存款增速下降影響，銀行貸款增速明顯減緩，2013年末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)本外幣貸款余額為76.6萬億元，同比增長13.9%，增速與上年相比下降1.7個百分點，比存款增速多下降1.1個百分點。此外，銀行存款增速下降對貸款規(guī)模擴張的限制還表現(xiàn)在銀行貸存比指標上，2013年末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)本外幣貸存比指標達到71.5%?？紤]到目前我國銀行存款準備金率偏高（介于13.5%至20%之間）對部分存款資金凍結(jié)因素影響，銀行存款增速下降對貸款規(guī)模的限制作用更加顯著。在此情形下，銀行通過設(shè)計合理的理財產(chǎn)品，給予客戶合理的資金預期收益率，就成為銀行生存及經(jīng)營的合理策略選擇。
（二）理財產(chǎn)品業(yè)務快速增長優(yōu)化了銀行資產(chǎn)和負債的期限結(jié)構(gòu)配置當前，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)經(jīng)營模式高度趨同，在存貸利差主導的經(jīng)營模式下，銀行作為金融媒介需要從居民和企業(yè)吸收儲蓄存款，將吸收到的資金放貸給資金需求方。從銀行的資產(chǎn)和負債期限結(jié)構(gòu)配置來看，銀行存款短期化、貸款長期化特征明顯，資產(chǎn)和負債期限結(jié)構(gòu)配置不合理，存在一定經(jīng)營風險。2013年末，我國銀行定期存款余額占比僅為14.5%，而同期銀行中長期貸款余額占比則達到53.5%。大量的銀行存款以活期形式存在，若短期內(nèi)活期存款集中兌付，銀行可能面臨較大的支付困難。此外，銀行信貸業(yè)務和國家宏觀調(diào)控政策、經(jīng)濟周期等因素緊密相關(guān)。如果經(jīng)濟過熱，央行會大量回籠資金，提高準備金率，控制貸款投放規(guī)模，此時，這種過度依賴貸款投放的單一經(jīng)營模式將使銀行面臨較大經(jīng)營困境。而近年來，銀行理財產(chǎn)品業(yè)務的快速增長有利于銀行優(yōu)化資產(chǎn)和負債的期限結(jié)構(gòu)配置，降低活期資金集中兌付風險。此外，銀行理財產(chǎn)品業(yè)務的快速增長也為銀行帶來了較大的中間業(yè)務收入，有利于銀行改善業(yè)務結(jié)構(gòu)單一的傳統(tǒng)經(jīng)營模式。
（三）理財產(chǎn)品業(yè)務快速增長加快了銀行業(yè)務經(jīng)營轉(zhuǎn)型升級步伐長期以來，我國銀行只是把中間業(yè)務當作輔助業(yè)務而不是利潤增長點來經(jīng)營。橫向?qū)Ρ葋砜矗鞣桨l(fā)達國家商業(yè)銀行的中間業(yè)務無論在業(yè)務量還是在利潤貢獻上都超出了傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務，已成為現(xiàn)代銀行的核心競爭力。目前，西方主要發(fā)達國家銀行的非利息收入在銀行全部收入中的比重一般都超過20%，個別銀行甚至高達70%，中間業(yè)務收入已經(jīng)成為影響銀行整體盈利能力的一個極其重要的業(yè)務種類。從中間業(yè)務品種來看，我國銀行所從事的主要是傳統(tǒng)的中間業(yè)務，如結(jié)算類業(yè)務以及跟單信用證、銀行承兌匯款等，業(yè)務范圍較窄，品種單一，種數(shù)僅有40多種。同時，中間業(yè)務產(chǎn)品缺乏特色、層次較低，創(chuàng)新能力不足。相比之下，西方國家銀行中間業(yè)務不僅范圍廣、品種豐富，而且科技含量高，中間業(yè)務品種已達2萬多種。近年來，我國快速增長的銀行理財產(chǎn)品業(yè)務對于改善銀行中間業(yè)務結(jié)構(gòu)，促進銀行轉(zhuǎn)型升級步伐提供了一種可行的渠道。
（四）理財產(chǎn)品業(yè)務快速增長有利于緩解“金融脫媒”我國銀行儲蓄存款利率長期低于CPI，形成實際負利率，由于儲蓄存款缺乏投資渠道，因此造成儲蓄資金“金融脫媒”現(xiàn)象，大量儲蓄資金流出銀行體系，流向地下錢莊、非法集資等高風險領(lǐng)域，形成隱形的金融風險隱患。此外，由于存款利率偏低，互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)理財對銀行經(jīng)營造成了不小的沖擊。自2013年6月以來，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速興起，阿里巴巴、百度、騰訊、新浪等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛跨界進入金融行業(yè)，以余額寶、百度理財為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品受到投資者的廣泛追捧。自余額寶上線到突破千億元，余額寶只用了5個月的時間，這對銀行理財產(chǎn)品業(yè)務造成了不小的影響。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融P2P網(wǎng)絡信貸模式（PersontoPerson，中文翻譯“點對點信貸”或“人人貸”）也對傳統(tǒng)銀行信貸模式和地位形成了不小的挑戰(zhàn)。由于P2P網(wǎng)絡信貸平臺的“資金存入利率”普遍高于銀行存款利率，因此P2P網(wǎng)絡信貸平臺業(yè)務發(fā)展迅速，目前，我國已相繼誕生了上千家P2P網(wǎng)絡信貸平臺。面臨競爭壓力，銀行大力開發(fā)收益率較高的理財產(chǎn)品業(yè)務就成為增強自身競爭力，緩解“金融脫媒”的有效手段。從這個意義上來說，我國銀行理財產(chǎn)品業(yè)務快速增長屬于一種市場需求驅(qū)動型的增長方式，有其存在的合理性和發(fā)展的必然性。
三、理財產(chǎn)品業(yè)務快速增長過程中值得關(guān)注的問題
（一）存款理財化造成銀行經(jīng)營成本上升理財產(chǎn)品業(yè)務的快速增長一方面給銀行提供了吸納穩(wěn)定資金來源的渠道，但另一方面銀行也面臨明顯的存款向理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的趨勢，使其資金負債成本明顯上升。銀行理財產(chǎn)品業(yè)務的快速增長在相當大程度上是由于儲蓄存款在銀行體系內(nèi)由存款形式轉(zhuǎn)化為收益較高的理財產(chǎn)品而形成的“外形轉(zhuǎn)換”式增長，這種情況在銀行月末、季末、年末資金需求旺盛的時間節(jié)點上理財產(chǎn)品的密集發(fā)行且收益率偏高方面體現(xiàn)的尤為明顯。從理財產(chǎn)品業(yè)務量來看，截至2013年末，我國銀行理財產(chǎn)品余額已超10萬億元，占同期銀行各項存款余額的比例達到9.4%。存款理財化有可能造成銀行負債成本上升，經(jīng)營利潤面臨下降風險。
（二）銀行同業(yè)理財潛在風險值得關(guān)注近年以來，我國銀行理財產(chǎn)品資金投向銀行同業(yè)存款及拆借的規(guī)模越來越大，這部分資金也成為眾多中小銀行季末流動性資金的重要來源。在銀行間同業(yè)拆借市場上，同業(yè)資金拆借業(yè)務與銀行理財產(chǎn)品業(yè)務高速發(fā)展并相互融合的潛在風險不容忽視，2013年6月份銀行間同業(yè)拆借市場發(fā)生的“錢荒”就是這種風險所引發(fā)的一個典型案例。為規(guī)范銀行理財產(chǎn)品投資銀行間債券市場行為，2014年2月13日，央行對16家銀行下發(fā)了《關(guān)于商業(yè)銀行理財產(chǎn)品進入銀行間債券市場有關(guān)問題的通知》，明確了理財產(chǎn)品在銀行間債市的開戶流程。
（三）銀行理財產(chǎn)品的金融混業(yè)化投資趨勢所引發(fā)的交叉金融風險值得關(guān)注近年來，銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、證券理財產(chǎn)品、貨幣基金產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等資金投資范圍“你中有我，我中有你”，各種理財產(chǎn)品呈現(xiàn)明顯的金融混業(yè)化投資趨勢。這種投資趨勢使得金融市場上的各種風險逐步交叉滲透，金融風險的擴散和傳染也隨之加快。2013年3月25日，銀監(jiān)會下發(fā)了《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關(guān)問題的通知》(銀監(jiān)發(fā)〔2013〕8號)，專門就銀行理財產(chǎn)品間接投資于“非標準化債權(quán)資產(chǎn)”業(yè)務進行了規(guī)范，這是對“融資類”銀信理財合作產(chǎn)品監(jiān)管的延續(xù)?！?號文”出臺后僅3個月，非標理財資產(chǎn)規(guī)模就出現(xiàn)明顯下降。由此看來，銀行理財產(chǎn)品的金融混業(yè)化投資趨勢所引發(fā)的交叉金融風險值得關(guān)注。
四、結(jié)論及建議
本文對我國銀行理財產(chǎn)品業(yè)務發(fā)展的現(xiàn)狀及特點進行了介紹。從銀行經(jīng)營的角度來看，理財產(chǎn)品業(yè)務的快速發(fā)展對銀行經(jīng)營的確產(chǎn)生了許多積極的作用，但理財產(chǎn)品業(yè)務在快速增長過程中也暴露出了一些風險，需引起關(guān)注。從促進銀行理財產(chǎn)品業(yè)務健康發(fā)展和維護金融穩(wěn)定的角度，本文提出以下幾點建議：
（一）深入推進利率市場化改革，為銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計和投資創(chuàng)造寬松的市場環(huán)境建議加快推進利率市場化改革，逐步放開存款利率上浮區(qū)間，切實實現(xiàn)利率市場化定價，使利率真正反映資金的實際成本，提高金融資源配置效率和政策調(diào)控效果，體現(xiàn)“讓市場在資源配置中發(fā)揮基礎(chǔ)作用”的政策意圖，為銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計和投資創(chuàng)造寬松的市場環(huán)境。
美國羅切斯特大學著名會計學家R·瓦茨和J·齊默爾曼指出：會計是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變化的產(chǎn)物，是為了監(jiān)督企業(yè)契約簽訂和執(zhí)行而產(chǎn)生的。生產(chǎn)力的發(fā)展引發(fā)了產(chǎn)權(quán)裂變，使所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離，同時也產(chǎn)生了與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應的體現(xiàn)資本所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離與整合的組織機制--委托制和"股東大會董事會經(jīng)理層"分層授權(quán)并以董事會為核心的產(chǎn)權(quán)控制模式。經(jīng)理層行使經(jīng)營權(quán)，直接指揮并控制企業(yè)、會計部門及其核算與報告活動，掌握了充分的內(nèi)部信息；大股東憑借優(yōu)勢股權(quán)成為董事會成員，能夠直接從企業(yè)取得較為詳細可靠的信息并監(jiān)督經(jīng)理層，經(jīng)理層和大股東作為公司管理者控制了會計信息的生成和披露；中小股東由于股權(quán)比例小而遠離企業(yè)最終控制權(quán)，他們對于企業(yè)的經(jīng)營管理完全是局外人，對會計信息的占有上處于先天劣勢，只能以間接的方式獲取信息來監(jiān)督經(jīng)理層和大股東的履約情況，是會計信息的需求方。正是為了適應眾多且分散的中小投資者對會計信息的強烈需求，上市公司采用了公開披露的方式提供財務報表。但是，在兩權(quán)分離的情況下，客觀存在著所有者與經(jīng)營者之間、大股東與中小股東之間利益不一致的矛盾。而經(jīng)營者與大股東作為經(jīng)濟人，在信息不對稱的情況下，他們有動機利用其掌握的信息優(yōu)勢為自身謀取利益優(yōu)勢，直接對財務報告進行操縱，以達到不公平地侵占中、小股東的利益，從而引發(fā)財務報告造假問題。因此可以說，利益不一致是虛假財務報告產(chǎn)生的經(jīng)濟誘因，信息不對稱是虛假財務報告產(chǎn)生的客觀環(huán)境。
信息提供者利己的動機是普遍的且難以從根本上消除，但動機不一定轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的行為。如果能對虛假信息提供者進行有力的監(jiān)管，使造假行為不現(xiàn)實，不經(jīng)濟，那么造假者在理智權(quán)衡中會放棄造假。然而目前我國會計信息的監(jiān)管恰恰存在著諸多誤區(qū)，嚴重地降低了監(jiān)管效率，使得財務報告造假得以成為現(xiàn)實。因此可以說，會計信息監(jiān)管中存在的諸多誤區(qū)是虛假財務報告得以存在的現(xiàn)實基礎(chǔ)。清醒地認識這些誤區(qū)，有助于構(gòu)建一個完整的監(jiān)管機制。
誤區(qū)一：重視“單一”監(jiān)管，忽視“綜合”監(jiān)管。獨立審計是證券市場發(fā)展的基石，也是確保上市公司財務報告真實的制度安排。然而，獨立審計僅是確保上市公司會計信息質(zhì)量的外部制度安排，只是財務報告監(jiān)管鏈條中的一環(huán)而已，只有借助于其他環(huán)節(jié)的監(jiān)管手段，它的作用才能充分發(fā)揮。自從證券市場發(fā)生了欺詐案開始，我國就加強了證券審計市場監(jiān)管力度，如1996年獨立審計準則頒布實施，1998年會計師事務所開始脫鉤改制，2000年事務所進行〖KG)〗合并重組，2001年一系列與具有證券期貨業(yè)務資格的注冊會計師密切相關(guān)的政策措施相繼。由此可見，監(jiān)管者的監(jiān)管思想中存在誤區(qū)：監(jiān)管者試圖通過對注冊會計師的監(jiān)管達到對上市公司虛假財務報告的監(jiān)管。過分夸大了獨立審計在虛假財務報告中監(jiān)管的作用。事實上，證券市場舞弊現(xiàn)象是一個復雜的群體行為，證券市場會計信息質(zhì)量的提高是一個綜合治理的過程。上市公司內(nèi)部公司治理、社會輿論監(jiān)督、法律制裁都是整個監(jiān)管鏈條中不可缺少的環(huán)節(jié)，光靠“獨立審計”一枝獨秀，是達不到效果的，必須實行全面監(jiān)管，證券市場虛假財務報告問題絕不是抓幾個注冊會計師，關(guān)掉幾家事務所就可以解決問題的。
誤區(qū)二：重視“硬性”監(jiān)管，忽略“柔性”教育。證券市場是充滿機會和誘惑的博弈場所，需要通過制度安排對參與者和監(jiān)管者進行制約和威懾，但是堆砌的制度不一定達到好的監(jiān)管效果。我國自90年代起接連不斷頒布、施行、修訂會計準則、審計準則，但虛假會計信息卻從未消滅過。制度終究需要人來執(zhí)行。如果證券市場參與者和監(jiān)管者不講正直誠信，制度安排將顯得蒼白無力。當巨額的經(jīng)濟利益與嚴肅的道德規(guī)范發(fā)生碰撞時，只有潛移默化的誠信教育，才能使天平傾向于道德規(guī)范。所以僅靠制度安排這樣的“硬性”監(jiān)管手段是不夠的，必需重視“柔性”的誠信教育，而且應當是全方位的誠信教育，不僅包括中介機構(gòu)和個人、投資者等證券市場的參與者，而且還應包括政府監(jiān)管機構(gòu)和新聞媒體等證券市場的監(jiān)督者。
誤區(qū)三：重視行政制裁，輕視民事賠償。在我國，自開展注冊會計師審計業(yè)務以來，涉及注冊會計師審計的訴訟案件時有發(fā)生，我國對涉案的會計師事務所與注冊會計師的處理，大多以行政處罰為主。雖然脫鉤改制后，加大了處罰的嚴重程度，直接針對注冊會計師個人的處罰越來越重，甚至追究刑事責任，但是針對注冊會計師審計應承擔的民事責任的訴訟案仍尚不多見。這種處罰結(jié)果對審計職業(yè)界難以起到足夠的震動作用。因為造假受到查處和責令賠償概率很小，造假成本仍遠遠低于造假收益，注冊會計師的執(zhí)業(yè)風險并未實質(zhì)性的提高，而且也不能挽回投資者的損失。
對虛假財務報告監(jiān)管的理性思考
高質(zhì)量的財務報告不僅是高質(zhì)量會計、審計準則的產(chǎn)物，它更依賴一個具有支持作用的基礎(chǔ)機制來運作，以保證準則能夠被嚴格地理解和運用。只有建立一套成熟有效的監(jiān)管機制，以合理保證最終公開披露的財務報告的真實性，才能使中小投資者利用這些真實會計信息作出正確的投資決策，最大限度地免受大股東、經(jīng)理層的利益侵害。
(一)完善公司治理機制，建立企業(yè)內(nèi)部有效制衡、約束制度
完善獨立董事制度
(1)規(guī)范獨立董事的選聘機制。確保獨立董事的獨立性，是實施獨立董事制度的關(guān)鍵，也是獨立董事制度的生命力之所在。保證“獨立性”關(guān)鍵在于獨立董事的選聘機制。如果我們希望獨立董事能夠真正維護中小股東的權(quán)益，就必須構(gòu)建由中小股東選聘獨立董事機制。但是，證監(jiān)會2001年頒布的《關(guān)于上市公司建立獨立董事制度的指導意見》明確規(guī)定，“上市公司董事會、監(jiān)事會、單獨或者合并持有上市公司已發(fā)行股份1%以上的股東可以提出獨立董事候選人?！边@一規(guī)定無異于宣告大股東依然控制獨立董事人選的合法性。因此，目前在我國構(gòu)建由中小股東選聘獨立董事的機制還有困難，但作為一種過渡，應當適當限制大股東及執(zhí)行董事所代表的股東的獨立董事提名權(quán)。
(2)獨立董事的人選問題。獨立董事必須具備相應的資格和條件。目前一些上市公司的獨立董事主要由政府主管部門或董事會或董事長聘任，聘任中人情董事、名人董事的現(xiàn)象非常嚴重，使得獨立董事的知情權(quán)和工作時間得不到保證，而且這些人未必“董事”。筆者認為，應選擇那些經(jīng)濟上無后顧之憂、人格上具有高度社會責任感、專業(yè)上具有勝任能力的人擔任董事，且應建立獨立董事檔案管理制度。
(3)規(guī)范獨立董事的權(quán)利與責任。賦予獨立董事獨立的權(quán)責有利于提高其獨立性?！吨笇б庖姟芬?guī)定，上市公司除賦予獨立董事具有公司法和其他相關(guān)法律、法規(guī)賦予董事的職權(quán)外，還應當賦予獨立董事特別職權(quán)和獨立意見發(fā)表權(quán)。筆者認為，為強化獨立董事的責任意識，應明確獨立董事行使特別權(quán)利和發(fā)表獨立意見既是權(quán)利，也是義務，獨立董事“必須”行使職權(quán)和發(fā)表獨立意見，而不僅僅是“應當”，且在上市公司年報中披露獨立董事履行權(quán)利責任的情況。另外，從法律層面上，需要對《公司法》等相關(guān)法規(guī)進行修改，明確獨立董事的權(quán)利與責任，協(xié)調(diào)獨立董事與監(jiān)管的權(quán)利與責任，協(xié)調(diào)獨立董事與監(jiān)事會的關(guān)系，使獨立董事在運作過程中有法可依。
(4)建立獨立董事的激勵機制。獨立董事也是“經(jīng)濟人”，也存在激勵問題，需要明確誰來評價獨立董事的績效，如何評價，如何獎懲等一系列問題。目前，我國獨立董事的績效評價機制尚未建立起來，這也是獨立董事未能發(fā)揮作用的一個原因。筆者認為，獨立董事激勵機制必須考慮“獨立董事聲譽機制”是一種自律的道德約束，一旦獨立董事在上市公司中表現(xiàn)出應有的獨立和客觀，無形當中保護和提升了他們的聲譽，并拓展了他們未來市場。
規(guī)范內(nèi)部控制制度
(1)完善內(nèi)部控制規(guī)范體系。目前我國企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范還缺乏一個成型的體系。隨著《內(nèi)部會計控制規(guī)范》的基本規(guī)范、貨幣資金的具體規(guī)范的頒布實施和其他的具體規(guī)范的陸續(xù)出臺，內(nèi)部會計控制方面將會形成一個較完整的規(guī)范體系，但是，在操作性層次上，尚有相當艱巨的任務。目前許多規(guī)范的諸多內(nèi)容非常原則，現(xiàn)實可操作性相對較差。規(guī)范的缺失與失效都會影響規(guī)范的有效性。
(2)加強對內(nèi)部控制行為主體“人”的控制，把內(nèi)部控制工作落到實處。離開了人的能動作用，制定再好的管理制度和控制措施也都無濟于事。人員素質(zhì)控制包括：知人善任；加強對員工特別是會計人員的職業(yè)道德教育和建立技術(shù)輪訓制度，提高員工的職業(yè)道德和技術(shù)素質(zhì)；建立員工技術(shù)考核和業(yè)績評價制度；建立獎懲制度；建立職務輪換制度等。
(3)建立良好的信息溝通系統(tǒng)，提高企業(yè)內(nèi)部控制效果。它包括：確認、記錄所有有效的經(jīng)濟業(yè)務；隨時詳細記錄經(jīng)濟業(yè)務，以便恰當歸類、提供會計報告；采用恰當?shù)呢泿艃r值計量經(jīng)濟業(yè)務；確定經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生時期，并保證在合理會計期間記錄經(jīng)濟業(yè)務；在財務報告中恰當提示經(jīng)濟業(yè)務。
(4)改進內(nèi)部控制的設(shè)置方式。建議借鑒COSO報告和我國臺灣地區(qū)的做法，按企業(yè)業(yè)務循環(huán)來設(shè)計內(nèi)部控制制度。這樣既能與內(nèi)部控制的基本構(gòu)成聯(lián)系在一起，又便于審計人員測試被審單位的內(nèi)部控制制度，提高制度基礎(chǔ)審計的效果。
(5)建立內(nèi)部控制評價制度。為了保證企業(yè)內(nèi)部控制制度能有效發(fā)揮作用，并使之不斷地得到完善，企業(yè)必須定期對內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況進行檢查與考核。對于嚴格執(zhí)行內(nèi)部控制制度的，給予精神鼓勵和物質(zhì)獎勵；對于違規(guī)違章的，堅持給予行政處理和經(jīng)濟處罰，并與職務升降掛鉤。只有做到壓力與動力相結(jié)合，才能最終達到內(nèi)部控制的目的。
(二)推進會計師事務所體制改革，發(fā)揮企業(yè)外部監(jiān)管制度的效用
加快合伙制在會計師事務所的普遍實行
目前，我國會計師事務所多數(shù)為有限責任制，這種組織形式使注冊會計師面臨的執(zhí)業(yè)風險較小，與注冊會計師應受到的社會責任約束以及社會對注冊會計師的公信力不相稱。因此應大力發(fā)展合伙制，包括有限責任合伙制。
建議適當發(fā)展個人獨資會計師事務所
個人事務所雖然規(guī)模小，業(yè)務范圍易受限制，但由于可以滿足日益增長的中小工商企業(yè)和非審計的會計業(yè)務增加的需要，能夠彌補大型事務所不愿或無暇承辦小型業(yè)務的缺憾，同時，個人獨資的無限責任和個人其他財產(chǎn)連帶責任也能在較大程度上限制個人獨資的執(zhí)業(yè)人員違反職業(yè)道德。這不僅能使注冊會計師的執(zhí)業(yè)質(zhì)量得到保證，而且可以減少工商企業(yè)財務會計核算上的虛假行為，順應了市場機制的需要，另外，也將會吸引一批在國外知名會計公司工作的、獲得發(fā)達國家注冊會計師資格的中國公民到國內(nèi)興辦事務所，開通高級人才的引進渠道。
3.逐步建立和完善個人財產(chǎn)登記制度和共有財產(chǎn)分割制度
無論是普通合伙制還是有限責任合伙制，合伙人承擔責任的過程都會涉及個人財產(chǎn)或其與他人共有財產(chǎn)的問題。如果沒能建立相應的合伙人個人財產(chǎn)登記制度和財產(chǎn)的分割制度，合伙人在合伙制度實施過程中承擔無限責任和連帶責任的義務就往往難于兌現(xiàn)，使應承擔責任的合伙人規(guī)避了法律規(guī)定的義務，從而削弱合伙制對風險責任的約束力。因此，在實施合伙制的同時，必須逐步建立合伙人個人財產(chǎn)登記制度和其與他人共有財產(chǎn)分割制度，才能確保合伙制的順利進行。
(三)健全民事賠償機制，發(fā)揮制裁機制威懾效應
2002年1月，最高人民法院下發(fā)了《關(guān)于受理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事侵權(quán)糾紛案件有關(guān)問題的通知》，標志著我國證券市場民事賠償機制正式啟動。但過高的訴訟成本和偏低的訴訟收益，注冊會計師被真正提訟的概率也會很低，為此極需健全民事賠償機制。
改進訴訟方式，允許集團訴訟和風險訴訟
筆者建議采用集團訴訟和風險訴訟相結(jié)合的訴訟方式。所謂集團訴訟就是當標的為同一種類，當事人一方人數(shù)眾多時，可以推選出代表人，代表共同意志和利益的訴訟行為。通過集團訴訟可以擴大訴訟標的，減少訴訟成本，提高訴訟效率。風險訴訟則是律師和當事人勝訴后按比例分成，也就是將訴訟風險由律師和當事人共同承擔，增大了訴訟力量，在司法過程中若能將這兩種訴訟方式有機結(jié)合，將會大大提高受害投資者的民事訴訟積極性。
改變舉證責任，降低訴訟成本
