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當前，我國已形成以國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行為主體的銀行體系。
1.國有商業(yè)銀行現狀
（1）國有商業(yè)銀行自成立以來，就承擔了大量的政策性貸款。而這些貸款大多貸給了經營低效的國有企業(yè)，最終難以收回，形成國有商業(yè)銀行不良貸款的主要來源。統計數據顯示，銀行流動資金貸款中99%時代給國有企業(yè)的。截至2001年9月末，中國四大國有獨資商業(yè)銀行本外幣貸款折合人民幣總額為6.8萬億元,其中不良貸款為1.8萬億元,占全部貸款總額的26%，實際已經形成的損失約占全部貸款的7%左右。當然，這還并不包括四大國有商業(yè)銀行已經劃轉給四家資產管理公司的1.3萬億元不良貸款。
（2）雖然我國近幾年的貨幣政策一直比較寬松，廣義貨幣1998-2001年四年的平均增長率是14.6%，將近我國GDP增長率的兩倍。但是，中小企業(yè)貸款難的現狀依然存在。造成國家的貨幣政策傳導不暢，資源配置低效。
（3）金融創(chuàng)新一直處于被動模仿的地位，利潤來源非常單一。目前國有商業(yè)銀行的主要利潤來源仍然是以存款、貸款、結匯等傳統的業(yè)務收入為主，金融產品品種非常少，利潤來源非常單一，缺乏應有的核心競爭力。
2.非國有商業(yè)銀行現狀
非國有商業(yè)銀行包括股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，其成立之初衷，就是與國有商業(yè)應行相互呼應，互為補充。而目前看來，非國有商業(yè)銀行日益“工農中建化”，逐步淪為國有商業(yè)銀行的分支，難以達到與國有商業(yè)應行互補的目的，中小企業(yè)的貸款難的問題就很好地說明了這一點。至于對國有銀行形成有效的外部競爭壓力，使雙方在相互競爭中不斷改革創(chuàng)新、發(fā)展壯大，現在看來已經不太可能。
因此，學界人士紛紛指出，銀行業(yè)改革勢在必行，民間資本進入銀行業(yè)是大勢所趨。但是，目前由于相關的法律制度還不完善，國家對銀行業(yè)的控制還是比較嚴格的，民營銀行短時間內還難以出現。但是，對應于目前銀行業(yè)的現狀，要促進我國經濟的進一步發(fā)展，尤其是銀行業(yè)的發(fā)展；同時也滿足民營企業(yè)，尤其是中小型民營企業(yè)的融資需求，就必須有新的金融機構出現。據東方網8月16日消息，在浙江有9家和6家民營企業(yè)相繼聯合創(chuàng)建“中瑞財團”和“中馳財團”。財團向外宣稱，企業(yè)的運作模式是“集金融、實業(yè)和貿易為一體”，在企業(yè)融資方面具有互質。民間財團的腳步似乎已直逼民營銀行。因此，筆者設想，以互助財團形式出現的金融機構，未嘗不是解決當前矛盾、替代民營銀行部分功能的一種有效嘗試。
此處所說的互助財團與歐美日本等傳統意義上的財團是不同的。傳統意義上的財團其經營范圍并不局限于金融業(yè)，而本文所說的互助財團其經營范圍主要是企業(yè)融資，“中瑞財團”和“中馳財團”的性質相對而言較為接近互助財團。但是互助財團的確切內涵還需要在現實經營活動中予以充實，畢竟互助財團是筆者的一種設計構想，它是具有成長性的，因而不宜限定得過死。所以在此筆者不對這一概念做深入的界定。
二、互助財團的設立原則
互助財團是過渡性質的，因此其設立原則首先要考慮其成長性，也就是說互助財團在設立之初其功能不必同銀行一樣完備，必須為他留下成長的空間；由于互助財團還具有試驗性質，所以其風險性必須是可控的；作為金融機構，其經營行為必須受到嚴格的監(jiān)管；同時，互助財團的本質是企業(yè)法人，不是政府機構，因此政企必須分開。在此前提下，我們將認為互助財團應遵循如下設立原則：
1．互助財團應由民間資本自愿、自由設立的具有獨立法人資格的互金融機構。主要調節(jié)企業(yè)間資金余缺，為企業(yè)、尤其是中小型企業(yè)提供融資便利。也就是說互助財團是市場化條件下的產物，完全按照現代企業(yè)制度設立，從而脫離以前金融機構政企不分的現象，按市場化原則，嚴格依法準人與退出。但是，由于該機構是過渡性的，因此其經營范圍必須受到一定的約束。
2.互助財團的服務對象僅限于入股的企業(yè)，即實行會員制。企業(yè)按其入股比例享有相應的特別提款權比例?；ブ攬F實行會員制主要是出于控制風險的考慮，防止經營失敗，成本外化。
3.互助財團的業(yè)務范圍僅限于企業(yè)會員間的融資借貸，不從事普通的人民幣存貸業(yè)務。這主要是出于金融安全性考慮。
4.互助財團的設立應以經濟區(qū)域為范圍，而不是以行政區(qū)域為范圍。因為同一行政區(qū)域內經濟發(fā)展狀況未必一致，而且在同一行政區(qū)域內設立互助財團也難免不受地方政府的干預。同一經濟區(qū)域內設立互助財團，使之與該區(qū)域的經濟發(fā)展狀況相適應，從而促進該地區(qū)的發(fā)展。
5．互助財團的經營行為受中央銀行的指導與監(jiān)管。這是為了使互助財團的發(fā)展沿著我們所預期的方向進行。民間資本進入銀行業(yè)是遲早的事情，互助財團就是一個過渡橋梁。因此，互助財團就是民營銀行的前身，所以其行為須受中央銀行指導與監(jiān)管。同時這也在一定程度上能夠避免地方政府對互助財團的行政干預。
6．互助財團的設立由中央銀行審批。
三、互助財團設立的依據
首先這種互助財團是過渡性質的，是在國有商業(yè)銀行尚未完全市場化、而國有與民營企業(yè)市場化程度已經很高的情況下，一種暫時滿足企業(yè)金融需求、彌補國有商業(yè)銀行供給不足的金融機構。國有銀行成立之初就是在計劃經濟體制下，為國有企業(yè)提供金融服務的機構。其微觀經濟基礎是計劃經濟體制下的國有企業(yè)。在國有企業(yè)由計劃經濟轉向市場經濟的變革中，國有商業(yè)銀行的改革并不是同步的，而是大大滯后于國有企業(yè)的市場化進程。這樣，處于不同體制下的企業(yè)與銀行之間的博弈，國有商業(yè)銀行無疑是處于不利地位的。大量大壞賬的形成與此不無關系。
與此同時，在國有企業(yè)改革的過程中，民營企業(yè)大量興起，統計數字表明：2002年上半年，我國私營企業(yè)增長到221.52萬戶，從業(yè)人員增長到2930.61萬人，注冊資金增長到21042.79億元，產值增長到7371.83億元。四項指標分別比1996年增長了170%、150%、461%和28%。而民營企業(yè)的投資貸款卻幾乎為零，與之相對應的能夠為之提供金融服務的金融機構亦鮮見。雖然幾乎所有競爭性領域都已向民營經濟開放，但銀行領域依然由政府嚴格控制，因為發(fā)展民營銀行的相關配套政策尚未到位。
（1）利率尚未市場化。在我國目前的金融抑制特別是現行金融管制情況下，民營銀行是很難通過價格（利率）同國有銀行競爭的。國有銀行的信譽實際上是國家信譽，在這方面民營銀行是無法與之競爭的。民營銀行只有通過價格優(yōu)勢來贏得客戶。在利率尚未市場化的情況下，這是不可能的。
（2）存款保險制度尚未建立。在當前的一行業(yè)體系中，基本不存在獨立的商業(yè)信用，國家是最后擔保人。因此，存款保險制度是多余的。但是，對民營銀行而言，其本身是一個追求利潤的企業(yè)，存在不確定的經營風險，一旦經營失敗，企業(yè)破產，其成本就會外化，必然會對經濟運行產生沖擊。
（3）金融監(jiān)管水平還有待進一步提高。目前銀行監(jiān)管的法律制度過于原則化，側重于業(yè)務監(jiān)管，相關配套法律法規(guī)不完善，執(zhí)行過程中主觀性、隨意性很大。
這樣，一方面是國有商業(yè)銀行不能滿足民營企業(yè)的金融需求，另一方面，民間資本又不能進入銀行業(yè)。這在一定程度上阻礙了經濟發(fā)展。
因此，國有商業(yè)銀行的改革勢在必行，中國建設銀行股份有限公司的成立就是一個開端?！跋裙煞?，后上市”的思路是目前各方普遍認為最為穩(wěn)妥的步驟。但是，我們應當明白，同我們的經濟體制改革一樣，國有商業(yè)銀行的的改革也必然是一個不斷試錯的漫長過程，不可能一蹴而就，對于目前存在的問題而言也不可能一改就靈。這樣，民營企業(yè)、尤其是中小型的民營企業(yè)，其融資需求在短時間內仍然得不到有效的滿足。
面對這樣一種困境，我們認為允許民間資本設立互助財團作為解決當前矛盾的一種過渡性金融機構不失為一個權宜之計。這一方面解決了民營企業(yè)的融資問題，促進了經濟發(fā)展；另一方面又對國有商業(yè)銀行形成了有效的外部競爭，使其具有了改革的外部壓力。有關數據顯示，我國民間資本大約有12萬億以上，僅在浙江省，“十五”期間民間資本就多達8300億元。因此，從資金方面來看也是非常充足的。同時，由于互助財團是實行現代公司制的獨立法人，是完全市場化的，而且不開展普通的人民幣存貸業(yè)務，其金融安全性應該是可控的。
四、互助財團的發(fā)展前景
同國有商業(yè)銀行改革一樣，互助財團也必然是在不斷試錯中發(fā)展的。如果互助財團發(fā)展健康，那么讓其逐步進入銀行業(yè)，從而與國有商業(yè)應行形成全面有效的競爭；同時亦可對國外的銀行資本形成有效的競爭。這也正是我們們所希望看到的。如果說在發(fā)展中出現了這樣那樣的問題，由于其風險的可控性強，亦不會對金融市場造成太大影響。
首先，我們可以明確地說，互助財團的設立就是為了逐步演化為民營商業(yè)銀行。互助財團的設立是在目前考慮到金融風險和金融穩(wěn)定的需要而選擇的一種過渡形式。主要是為了滿足目前一部分企業(yè)的貸款難問題。但是，隨著自身的發(fā)展，互助財團在逐步完善其現有業(yè)務的同時，也會逐步擴大其業(yè)務范圍，從而對現有的銀行業(yè)形成有的競爭，迫使整個行業(yè)不得不進行創(chuàng)新，不得不進行改革。這樣我們設立互助財團的目的就算達到了，互助財團就可以演化為商業(yè)銀行。由于設立之初就有種種涉及金融風險、金融穩(wěn)定、自身發(fā)展等方面的考慮，其發(fā)展的方向性十分明確，措施也相當完備，可控性很強。因此，互助財團的最終歸宿就是銀行業(yè)。
當然，互助財團不排除失敗的可能性?？v然我們的措施非常完備，但一些突發(fā)性因素還是在我們的可控范圍之外。我們之所以設立互助財團而不是民營銀行，其原因之一就在于此?；ブ攬F是過渡形式，是用來試錯的，因此風險性較小，可控性強，即是出現問題，我們的回旋余地也很大，不會使成本外化，造成大規(guī)模的社會資源浪費。而且，即使互助財團失敗了，也只能說明本文提出的互助財團的概念失敗了。民間資本進入銀行業(yè)的步伐不會停止，進入形勢也會是多樣的。
民間資本進入銀行也只是個時間問題。因此早準備要比晚準備好?；ブ攬F作為一種過渡形式是目前民間資本的一個重要選擇，也是銀行業(yè)改革的一種必要嘗試。
五、小結
民間資本的活力取決于區(qū)域內經濟發(fā)展的程度和獨特的信用鏈。體制外循環(huán)的資金流既是對體制內金融功能不足的補充,也是對體制內金融制度改進的外部推力。中國二元經濟結構和發(fā)展中國家普遍存在的金融抑制(1973),給民間借貸活動提供了生存空間。一味地把地下金融合法化,或一味地取締地下金融活動,有可能影響民間融資活動過程中形成的長期的獨特的信用關系,中斷有效的信用鏈,產生不良的社會后果。民營銀行的產生、發(fā)展是市場選擇的自然演進結果。林毅夫指出，民營銀行市場準入的路徑選擇應該遵循自下而上、自小而大、符合經濟發(fā)展自身規(guī)律要求的原則,其機構設置和規(guī)模升級的基礎是具有自生能力的自我擴張。互助財團正是基于此種考慮而設計的。因此，筆者認為，對于目前學界討論十分激烈的民營銀行設立問題，我們可以選擇一個變通的方式，在可控的環(huán)境中設立一種中間形式——互助財團，通過對其可控性的發(fā)展，逐步解決目前爭論的問題。作為對目前銀行業(yè)的一種補充，也是對銀行業(yè)改革的推動，民間資本在目前看來是我們的最優(yōu)選擇。作為民間資本進入銀行業(yè)的過渡形式，互助財團一方面繞開了國家相關的規(guī)定；另一方面也確實是民間資本的一種創(chuàng)新，是民間資本發(fā)展的一種需要；同時也避免了不必要的爭論，是邊實踐邊爭論，而不是只爭論不實踐。互助財團的優(yōu)勢就在于它的中間過渡形式，即它的可成長性，在它的發(fā)展過程中可以不斷的修正。在本文討論當中，一定會存在諸多的不足，畢竟互助財團還是新生事物；但是，作為一種有益的嘗試，互助財團的現實意義是非常巨大的。
參考資料：
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二、管理會計如何促進商業(yè)銀行的管理轉型
管理會計發(fā)端于成本會計，成本會計仍是管理會計核心基礎和底層代碼，銀行管理會計包括成本核算、成本分析、成本計劃、成本決策和成本控制。由于銀行的間接費用占比非常高，成本核算既是重點也是難點。中小銀行的管理會計通過收入確認和成本核算的方法，包括收入確認、直接成本歸集、間接成本分攤、內部資金轉移定價、預計損失和壞賬、相關稅負分攤和經濟資本成本，實現對產品、客戶、機構、人員等多維度的收入、成本和盈利核算和分析。由于銀行的海量數據，管理會計的應用都是以系統開發(fā)為起點和基礎，管理會計系統的核心是以盈利分析為主的管理會計系統本身，包括上述收入確認和五大成本的核算等內容，即內部資金轉移定價模塊、成本分攤模塊、經濟資本模塊和盈利分析等模塊。以此為核心進一步延展到預算管理系統和績效考核系統，實現預算、核算和評價的管理循環(huán)閉路，進一步延展到客戶產品定價系統以及經濟資本管理系統等領域。管理會計促進商業(yè)銀行轉型體現在以下幾方面：一是管理會計推動銀行由“規(guī)模驅動”型向“價值驅動”型轉型。管理會計本質是多維度的盈利管理體系，是盈利和價值管理體系的核心。管理會計可將“價值創(chuàng)造”理念和戰(zhàn)略向各個責任中心、經營產品和客戶落地，將價值目標分解到各個責任主體、各個產品和目標客戶。管理會計將綜合價值創(chuàng)造目標分解到不同經營單位、管理部門，衡量、測算和評價每個責任中心的利潤生成、成本節(jié)省和價值創(chuàng)造。全方位的價值管理，對前臺營銷部門實行利潤管理，對中后臺支持和管理部門實行全面的成本管理，既向外部客戶要利潤，也要向內部管理要利潤。二是管理會計推動銀行由“粗放式的規(guī)模管理”轉向“精細化的綜合管理”。商業(yè)銀行的“粗放式的規(guī)模管理”源于過去30年來的國內經濟穩(wěn)步高增長的宏觀環(huán)境和銀行保護政策，中國經濟將走下高增長的平臺回歸到平穩(wěn)的低速增長平臺，于此相適應的，規(guī)模擴張的發(fā)展路子不能持續(xù)，差異化的戰(zhàn)略、對小眾群體個性化營銷、內部精細化的綜合管理是銀行安身立命的必由之路，責任管理、全成本管理、作業(yè)成本法等管理會計工具將廣泛用于內部管理。三是管理會計推動銀行向“客戶價值提升”的方向轉型?？蛻魧蚴巧虡I(yè)機構經營的根本，但是將客戶導向的理念體現在日常工作中，需要管理會計的支持。管理會計可以實現對客戶和客戶群的所有業(yè)務綜合分析和盈利核算，可以促使提供多產品綜合營銷，提升服務的綜合價值，使客戶獲得一攬子服務和整體的服務方案。管理會計對產品的成本準確核算，有利于在獲取合理利潤的基礎上向客戶提供有競爭力價格的服務。管理會計的核算可以展示有價值的客戶和產品，從而為這些產品和客戶提供更多的資源支持。
三、中小商業(yè)銀行實施管理會計的路徑
（一）建立規(guī)范的責任中心、產品體系和客戶分類體系
1.構建穩(wěn)定和清晰的責任中心體系
構建穩(wěn)定和清晰的責任中心是責任會計、責任成本管理的前提條件，有助于建立穩(wěn)定可靠的管理會計系統，保證系統穩(wěn)定運行，減少運行成本，也有助于責任中心經營的常態(tài)化和長期化。缺乏穩(wěn)定清晰的責任中心體系，會導致組織架構邊界模糊，責任主體的權責利不匹配，增加內部管理難度和各種內耗，無法實現責任主體目標與全行整體目標一致。組織架構和責任中心的經常變化，會誘使管理短期化和經營短期化，只重視當期的考核業(yè)績，而忽視長期的管理提升和市場培育。建立穩(wěn)定和清晰的責任中心體系，首先要有明確管理，穩(wěn)定組織構架和管理路線，明確是總分支結構體系還是事業(yè)部制體系。無論哪一種管理組織構架都可以在管理會計系統中實現，但是經常變化和模棱兩可的組織構架會影響系統的長期穩(wěn)定。總分結構的管理體系，應將上級部門的產品開發(fā)和管理等的成本向下分攤；事業(yè)部制管理系統，可將產品研發(fā)、營銷和風險管理等團隊內部化，成本和權利邊界較為明晰，所以有些銀行在推行管理會計時同時推行條線化的事業(yè)部改革。其次，確定責任中心的種類，利潤中心、投資中心和成本中心，對責任中心的類型確定直接影響對它的管理模式，也會影響對其發(fā)生成本的處理方式。對不同的責任中心要明晰其功能和邊界，減少交叉和重疊。最后，確定責任中心的細度，有些管理精細的銀行，可以將單個客戶經理作為一個責任中心；大部分銀行是以團隊作為責任中心，例如，將網點的進一步切分成運營責任中心、零售營銷責任中心和對公營銷中心、以及各個事業(yè)部派駐的團隊。
2.形成全行統一規(guī)范和可拓展的產品體系和產品清單
銀行產品是商業(yè)銀行對外經營和服務活動的最小單位或組合，是商業(yè)銀行獲得利潤的最小單元，同時也是商業(yè)銀行經營管理的基點。商業(yè)銀行可以根據自身產品的特點，建立產品體系和產品清單，管理會計系統的產品體系應與其他系統的產品或類別建立對應關系，應作為全行統一的體系。產品體系應該開放靈活，以適應以后產品的拓展和更新，以及各個責任中心體系的變化。
3.建立多維和靈活實用的客戶分類體系
管理會計系統提供客戶維度信息，可分析單一客戶、客戶組合（企業(yè)集團）和客戶類別對銀行的利潤貢獻度分析?？蛻舻姆诸惞芾硪欣谟嗅槍π缘墓芾砗蜖I銷，例如不同的定價策略、產品搭售、定向營銷等?？蛻舻姆诸愋枰獦I(yè)務部門深入介入，需要業(yè)務部門對當前的客戶分類進行梳理，構建全行統一視圖的客戶分類體系。
4.建立其他分析維度的結構和分析體系
其他包括渠道維度、科目維度、幣種維度等等。渠道維度也是一個重要的分析維度，渠道可以是作業(yè)渠道，主要包括柜面、ATM和電子銀行（網上銀行、電話銀行、移動銀行和短信銀行）等渠道，也可以是獲客渠道，比如客戶經理、柜面、電子渠道等。
（二）清理數據源和規(guī)范上游數據，視條件建立數據倉庫
管理會計系統要實現對機構、產品、客戶、員工進行多維盈利核算，所需數量較大，各種數據來源于上游業(yè)務數據和財務數據，以及還需要客戶關系信息、薪酬管理信息等。但是中小商業(yè)銀行信息系統不同系統之間不能形成有效匹配，各種數據未能有效整合，有數據不齊的“零散數據”，有數據不連貫的“信息孤島”，有重復但又相互矛盾的“數據混亂”。因此，需要進行大范圍的數據整理和規(guī)范。數據清理首先要確認管理會計的數據單元，即數據粒度，商業(yè)銀行的數據單元可以是賬戶、客戶、借據和交易，一般多以賬戶作為數據單元。如果以賬戶作為數據單元，那么就需要規(guī)范賬戶信息，保證賬戶信息的完整性，包括金額、期限、收付息等等完整信息，內部賬戶也需要按照管理的需要進一步完善信息；非賬戶數據也需要建立相應的虛擬賬戶，例如對中間業(yè)務收入和支出需要建立虛擬賬戶。對財務和薪酬信息，需要規(guī)范財務會計核算，將費用核算進一步細化核算到員工、產品、網點等責任主體，逐步增加直接費用減少間接費用，逐步減少公共費用，如果難以直接核算，可選擇時機建立相關費用分割機制。為了充分利用管理會計的數據，進行多維度分析，需要進一步豐富維度信息，根據數據的維度分析的需要，不斷完善產品信息、客戶信息、機構信息、客戶經理信息等。客戶信息的不完整或不規(guī)范可能是中小商業(yè)銀行經常遇見的問題，因此，大規(guī)模收集或補錄客戶信息是必不可少的環(huán)節(jié)。在大數據時代，客戶信息是企業(yè)經營管理和經營的重要資源和財富。數據的精細化要求應與管理的精細化需求一致，例如以機構為單元管理模式的數據要求可能會比以條線為管理單元的要求更低，以個人為管理單元的模式要求的數據精度會更高。管理會計系統是內部管理的核心系統，所需要的數據基本覆蓋商業(yè)銀行中的大部分數據，可以此為契機整合和清理全行數據，建立規(guī)范的數據標準和數據字典，有條件的銀行可建立數據倉庫，夯實全行的數據質量。
（三）統籌規(guī)劃系統體系的建設，逐步推進系統開發(fā)
如前面所述，管理會計系統涵蓋范圍比較廣，不可能一步到位，管理會計系統的建設往往只有開始沒有結束，需要根據管理不斷精細的要求不斷深化，也需要根據上下游數據和系統的變化進行改良和優(yōu)化。管理會計系統建設的范圍很大，可以根據中小銀行的業(yè)務側重，抓住重點逐步推進，比如先將內部資金轉移定價作為第一步，然后推進經濟資本，最后推進費用分攤，在管理會計系統全成本核算功能完成之后，根據管理需要逐步推進客戶定價、績效考核和客戶管理等應用。管理會計系統的模型和方法沒有統一規(guī)則，不同銀行之間不能完全借鑒，中小銀行由于自身限制不可能向大中銀行那樣大規(guī)模投入和精益求精，宜由粗到精，先易后難。比如，轉移定價方面可以先應用于存貸款業(yè)務，對資金業(yè)務采取簡化的定價的方式，再過渡到完整的內部定價方式；在經濟資本方面可以先直接采取監(jiān)管資本中的標準權重法，權重和緩釋都采取監(jiān)管口徑，減少內部爭議，在觀念和條件成熟后，再探索內部評估的經濟資本法；在成本分攤方面可以先僅僅歸集直接成本方式，對中后臺的成本采取簡單的分配方式，在條件成熟后，進一步加強財務開支的精細核算，并對中后臺逐步應用推進作業(yè)成本法；在收入確認和交叉銷售，可以先采取雙算的方式，在條件成熟的情況下進一步采取分成的方式。管理會計系統是后端系統，其精細化程度和功能的實現需要上游數據支持和完整。比如，管理會計系統中風險成本和資本成本的數據需要信用風險管理系統的不斷完善，經濟資本中的風險緩釋數據需要上游低押品數據的完善。因此，管理會計系統建設需要統籌全行的業(yè)務推進，根據管理需要，優(yōu)化管理會計系統優(yōu)化，進而推進前端系統建設和優(yōu)化。
（四）宣揚管理會計理念，循序漸進推廣和使用管理會計
管理會計系統的推廣使用與“價值創(chuàng)造”管理理念推行是相輔相成，沒有理念的推行和宣揚，系統就沒有運用的土壤；沒有系統使用，理念也會成為空中樓閣。管理會計的推廣和使用需要與理念推行如影隨形，不斷的培訓和宣講是必不可少的，是一個長期的循序漸進的過程。中小銀行推廣使用管理會計過程中往往會出現兩種傾向：一是急于求成，一股腦的開發(fā)所有模塊，一次性投入考核和分析中，會導致內部各部門和人員不能接受，產生抵觸情緒，對有關方法和理念也是囫圇吞棗，沒有消化和吸收，甚至干脆放棄，被動接受，把管理會計作為不可理喻的“黑箱子”；二是畏頭縮尾，認為數據不夠精細，方法不夠科學合理，理念不能普遍接受，現在經營狀況也還可以，始終認為條件不成熟，不敢貿然推進，使得管理會計始終處于“實驗室”階段，或者即使管理會計系統上線了，但是由于管理會計的成果不能用于業(yè)績評價和考核以及決策依據，而一直作為一般分析的工具，管理會計的效果就會大打折扣。
2.軟件系統不能及時地更新。離行式自助銀行的服務體系主要由前臺程序、前置機程序和后臺程序，三者在整個服務的過程中都扮演著十分重要的角色，任何一個環(huán)節(jié)出現紕漏都將會影響整體的服務質量。對系統進行定期的更新維護升級是十分重要的，它不僅僅能夠使得系統隨時保持最佳的工作狀態(tài)，還能夠增強系統的安全性。
3.自助銀行運行故障頻發(fā)。由于自助銀行的特殊性，要求其24小時提供全天性的服務，就導致會長時間地對數據可進行鎖定，對數據庫的更新是十分不利的，很有可能導致重要文件的清算日期的丟失，對賬務的準確性也產生一定的影響。在建立臨時文件，進行儲存檢核和后送機制時，數據庫的更新會遇到障礙，影響自助銀行的正常運作。
4.規(guī)章制度不健全。對離行式自助銀行的管理，其規(guī)章制度中不僅包括對于傳統業(yè)務的操作管理、崗位管理以及業(yè)務管理，還包括針對于電子技術的安全管理和技術管理兩個方面。離行式自助銀行一人機交互的方式取代了傳統的人工服務，在這樣的模式之下，需要銀行字技術防范方面做出更多的工作，特別是在拓展新業(yè)務的過程中，要特別注重風險評估的重要性，提前做好更重防范工作。
5.產品技術設計上的缺陷?？蛻粼谑褂米灾y行所提供的一系列金融服務的過程中，所依據的就是銀行卡，銀行卡設計技術方面的完善性直接關系到客戶使用離行式自助銀行的安全性。從技術層面上講，采取雙重控制技術的銀行卡上，其磁條存在著一個密碼偏移量的問題，在使用銀行卡的過程中，密碼會作為一個重要的信息被計算機提取，送入后臺進行校驗。但是使用單一控制技術的銀行卡并不具備這樣的功能，在單一的控制情況下，就使得磁道信息和密碼控制之間出現分離。這種控制模式下的密碼設計存在著嚴重的漏洞，很可能成為被犯罪分子利用的把柄。
二、加強離行式自助銀行管理維護的對策
1.重視風險防范的重要性。在以往銀行管理的過程中，銀行的管理層往往過于重視業(yè)務的拓展，而輕視了風險防范的重要性。面對離行式自助銀行發(fā)展的需要，從電子金融變革的現實情況出發(fā)，在注重安全意識的培養(yǎng)的同時，還應當注意風險防范的重要性，特別是對于管理風險、業(yè)務風險、市場風險、應用風險、操作風險、技術風險等離行式自助銀行中比較常見的風險的防范，利用技術創(chuàng)新不斷地豐富風險的防范手段，巧妙地利用現代的金融理念去化解風險。
2.加快設備更新換代的速度。如果對離行自助設備進行分類的話，應該將其歸為大宗固定資產，在進行招標采購時綜合性價比應當是主要指標，在招標的過程中，使用者和維護者的相關評價也是十分重要的參考依據，在簽訂采購合同的過程中，要對設備的質量保證做出詳細的約定，比如，鈔幣真?zhèn)我约皵盗坎铄e概率就是進行設備找回或者是供應商進行賠償的重要條件，謹防責任不清的狀況出現，避免由于設備原因而影響到管理效果。
3.注重對于技術隊伍的培養(yǎng)和建設。為了保障離行式自助銀行的正常運轉，系統和設備的維護工作是必不可少的，維護工作不能達到要求，再先進的設備也難以發(fā)揮應有的作用。而高質量的維護工作需要優(yōu)秀的技術隊伍的支持，所以對于技術隊伍的培養(yǎng)和建設就顯得十分重要。在培養(yǎng)技術隊伍的過程中，應當將工作經驗的積累和理論知識的更新作為重點，所以應當定期地舉行內部技術交流的活動，與專業(yè)的外包公司展開合作，聯合進行專業(yè)人員的培訓，更加快速地建立良好的人才基礎。
4.加強離行式自助銀行的維護管理。離行式自助銀行的自助設備屬于計算機技術的范疇，計算機設備的性能如何由硬件基礎和軟件性能決定，對設備要進行不定期的維護和定期的保養(yǎng)工作，需要建立一套科學的設備維護制度，加強維護，防范風險于未然。在進行維護的過程中，應當將對“出鈔模塊”和“磁卡讀寫器”的檢查作為重點，一是要檢查該部件是否處于正常的工作狀態(tài)，二是要觀察是否有人工加裝的異常裝置，不給犯罪分子作案的機會，確?？蛻舻馁Y金安全。安全性是能否吸引客戶選擇本行服務的關鍵所在。由于離行式自助銀行并不在銀行內部，進行維護比較復雜，有的自助銀行子進行安裝的過程中，沒有充分地為客戶的安全性進行考慮，不能夠為客戶提供一個相對安全和隱蔽的取款環(huán)境，很有可能為犯罪分子提供了可乘之機，所以在安裝自助銀行設備的過程中，既要考慮到設備正常運轉和維護等方面的因素，也要充分地考慮客戶的安全性，為客戶提供更好的安全措施。
5.建立科學的風險管理系統。由于離行式自助銀行自身的特點，其設備具有較強的自動性和獨立性，結合自助銀行的這種特點開發(fā)相適應的賬務處理系統，并在此基礎上建立適應的風險管理系統，防范可能出現的風險。就拿庫存現金來講，在正常的情況下，會計核算的賬、款、簿必須是一致的，而自助銀行所使用的自動存取款機，在日常結算的過程中，往往不能夠達成一致，只有依靠掛賬長款、短款的方式來實現平賬，只有在相鄰的下一個周期進行清機之后，才能夠知曉真實的情況，這會在一定的程度上妨礙風險的暴露。所以，一個合格的業(yè)務管理系統，應當具有很強的風險自動識別能力，并且具有在識別風險之后快速反應的能力，將傳統的“亡羊補牢”轉變成“未雨綢繆”，改變以往人工控制的弊端，采用更加科學有保障的系統控制，一旦發(fā)現異常交易的情況，及時地將特定的賬戶和設備鎖定，及時派遣維護人員到設備現場進行核實。對于銀行出現的短款，在嚴格授權的前提下，提供一個安全的交易平臺，保全銀行的資金。從體制和機制上，創(chuàng)造出更好的應對風險的辦法。
關鍵詞：房地產；融資；房地產信托；房地產金融體系
房地產業(yè)在其生產過程中的生產、流通、消費的各個環(huán)節(jié)都離不開大量的貨幣資金，離不開金融機構的支援和配合。房地產業(yè)的資金融通，猶如房地產業(yè)發(fā)展中的血液流動，一刻不能停止。過去二十多年來，中國房地產開發(fā)企業(yè)的主要外部資金來源是依賴銀行貸款和預售房款。2001年中國人民銀行關于房地產貸款的風險管理政策出臺，獲得銀行貸款和預售款的難度也越來越大。因此，現在的開發(fā)商在融資方面必須學會“兩條腿走路”，一是從銀行取得貸款即間接貸款，二是從資本市場直接融資，離開其中任何一項都不能做大。但是我國的房地產金融起點低、基礎差，間接融資還很不夠，而直接融資才剛剛起步。在加快金融體制改革的今天，如何通過有效融資促進企業(yè)發(fā)展，是擺在全行業(yè)面前的重大課題。
1我國房地產融資現狀
（1）從融資來源上看，主要包括以下幾個渠道：一是注冊資本金、資本公積金及其他自有資金；二是銀行貸款，它包括企業(yè)信用貸款和項目貸款；三是上市發(fā)行股票募集資金；四是發(fā)行企業(yè)債券；五是房地產信托，它包括資金信托和資產信托等形式；六是房地產基金，基金的收入來源包括資產增值、房租收入等等，可分為私募和公開發(fā)行兩種；七是商業(yè)信用，如建筑施工企業(yè)的短期墊款等。
（2）從總量上看，近幾年，我國房地產開發(fā)資金來源持續(xù)保持快速增長勢頭，2005年1～11月房地產開發(fā)到位資金達到17533億元，同比增長22.2%。但在國家宏觀調控的政策影響下，增長速度有所下降，比年初的增長速度減少了7.1%，這表明房地產宏觀調控政策在房地產資金來源方面已經起到了一定的效果。
（3）從結構上看，我國房地產企業(yè)開發(fā)資金來源呈現三足鼎立的局勢，銀行貸款、自籌資金和其他資金來源共占據了房地產開發(fā)資金來源的98%以上。其中，其他資金來源一直占據著資金來源的龍頭地位，但增長勢頭已逐月減緩，2005年1～11月其他資金來源達到了8041.73億元，同比增長速度由年初的47.2%下降到11月的14%；而自籌資金則一直保持在第二大資金來源的位置，并保持著較快的增長速度，1～11月達到6065.21億元，同比增長速度達到了38.9%，其中開發(fā)商自有資金為3378.16億元，同比增長速度為42.1%，開發(fā)商自有資金的比重比去年同期上升了2.7個百分點；國內貸款則占據著第三位的資金來源，1～11月銀行貸款部分達到3187.45億元，與2004年同期相比增長了16.5%。
2我國房地產業(yè)融資面臨的問題
（1）政策上——國家宏觀調控，增大融資難度。
近年來，國家對房地產業(yè)逐步實施了一系列的宏觀調控政策，如緊縮銀根，控制土地出讓面積，一次清土地出讓金等。各地方政府也針對中央政府出臺的政策制定了具體的實施細則，加大了宏觀調控力度，這些都對房地產開發(fā)企業(yè)造成了嚴重的打擊，特別是日趨嚴格的土地和金融信貸政策，為房地產開發(fā)企業(yè)的融資帶來了前所未有的困境。
就我國目前房地產開發(fā)企業(yè)的資金運作模式來看，各種銀行貸款成了他們的“生命線”——完全靠滾動的銀行貸款來運作其項目，而銀行在這種狀況下承擔了大量風險?！把胄?21號文件”《關于進一步加強房地產信貸業(yè)務管理的通知》從房地產開發(fā)貸款、土地儲備貸款、建筑施工企業(yè)流動資金貸款、個人住房貸款等7個方面切實加強房地產信貸業(yè)務的管理，旨在減少銀行的風險。比如《通知》規(guī)定：“房地產開發(fā)企業(yè)的自有資金不得低于其項目投資總額的30%”和“商業(yè)銀行不得向房地產開發(fā)企業(yè)發(fā)放用于繳交土地出讓金的貸款”，這就對房地產開發(fā)企業(yè)在項目開展初期的資金來源提出了嚴格的要求；對房地產企業(yè)之前另外一個主要的融資渠道——預售房款也作了嚴格規(guī)定，“商業(yè)銀行只能對購買主體結構已封頂住房的個人發(fā)放個人住房貸款”。并進一步強調要“嚴格防止建筑施工企業(yè)使用銀行貸款墊資房地產開發(fā)項目”，這對房地產在項目開發(fā)過程中資金運作也提出了極高的要求，必須保證“資金鏈”不斷裂。同時，《通知》還規(guī)定,商業(yè)銀行對房地產開發(fā)企業(yè)申請的貸款,只能通過房地產開發(fā)貸款科目發(fā)放,嚴禁以房地產開發(fā)流動資金貸款及其他形式貸款科目發(fā)放；同時,針對一部分房地產開發(fā)企業(yè)在當地貸款、異地使用,一定程度上加劇了部分地區(qū)的房地產炒作,帶動了土地價格和房價過快上漲的情況,《通知》規(guī)定商業(yè)銀行發(fā)放房地產貸款,只能用于本地區(qū)的房地產項目,嚴禁跨地區(qū)使用。121號文件從房地產企業(yè)開發(fā)貸款、建筑企業(yè)流動資金貸款、消費者按揭貸款等方面，控制了房地產企業(yè)的銀行融資，使大部分房地產企業(yè)陷入到了資金鏈條斷裂的邊緣。
（2）結構上——融資渠道單一，風險集中。
目前，我國傳統的房地產融資渠道主要有銀行信貸、證券融資、信托融資三種。在傳統的房地產融資渠道中，銀行信貸一直是我國房地產業(yè)的主要融資渠道。從20世紀80年代的商業(yè)性房地產進入中國以來，中國房地產業(yè)的資金來源十分單一，完全依靠銀行信貸來維持行業(yè)的發(fā)展，走的完全是一條“獨木橋”路線。
我國房地產業(yè)發(fā)展所需要的大部分資金來源于商業(yè)銀行體系的支持，房地產業(yè)融資渠道相對比較單一，而其他融資渠道，如房地產信托、上市發(fā)行股票、發(fā)行債券、房地產基金等融資渠道發(fā)展十分緩慢，多元化融資體系遠未形成，沒能構成資金支持體系和風險分擔體系，商業(yè)銀行體系承擔著房地產發(fā)展中的巨大風險。這樣的融資體系，無論是對房地產企業(yè)，還是對金融體系，乃至國家的整個宏觀調控和宏觀經濟都有著十分不利的影響。具體地說，存在四個方面的潛在風險：
①對于房地產企業(yè)來說，由于房地產業(yè)融資過度依賴于銀行，那么銀行信貸政策的變化與調整必然會對房地產業(yè)產生巨大的沖擊和影響，這將十分不利于房地產業(yè)自身的良性健康發(fā)展。
②對于銀行體系來說，給高風險高收益行業(yè)以資金支持并不是銀行的優(yōu)勢所在。而目前我國房地產融資體系的現狀卻恰恰相反，銀行占據著超過一半的融資任務，而銀行業(yè)從中所獲得的收益卻微乎其微，僅僅是固定的利息而已，銀行業(yè)所承擔的風險與其收益完全不對稱，這將十分不利于銀行體系的穩(wěn)定。
③對于國家的宏觀調控來說，房地產業(yè)的高債務依存度導致企業(yè)形成軟約束預算，極其不利于國家宏觀調控政策的實施。
④從國民經濟的角度分析，房地產業(yè)的自有資本偏低導致行業(yè)投資過度，形成了對其他產業(yè)的擠出效應，這將不利于國民經濟的協調穩(wěn)定發(fā)展。
（3）環(huán)境上——房地產金融市場尚待完善。
總體來看，目前我國的房地產金融市場尚處于起步階段，有關的制度和體系處于建設中，具有明顯的市場建設和制度創(chuàng)設等初級階段的特征，這些與我國房地產市場處于初創(chuàng)期和金融業(yè)的間接金融主導特征相一致。存在的主要問題有：①房地產金融機構單一，系統性風險集中在銀行。
目前我國的房地產金融市場機構比較單一，以提供信貸資金的銀行為主，缺乏許多發(fā)達國家經濟體常見的、旨在分擔住房抵押貸款違約風險責任的保險(擔保)機構。
②房地產金融交易集中在一級市場上。
（一）測試輸入要素自身分析
在銀行管理系統中，系統功能輸入主要包括文本框、下拉框、選取、日期等。測試輸入要素自身分析如下：首先根據具體功能輸入判斷其合法性；然后確定輸入要素規(guī)則中取值的有效等價類個數，每個要素規(guī)則的1個有效等價類為1個輸入要素測試點；最后匯總所有輸入要素的有效等價類。
（二）單一功能輸入要素分析
單一功能輸入要素分析是從需求文檔出發(fā)，通過對每個單一功能可能涉及的規(guī)則進行輸入要素測試點計數，求得該功能點的輸入要素測試點數。首先按照需求文檔功能框架對每個單一功能涉及的輸入要素進行枚舉。接著根據業(yè)務規(guī)則的要求，從輸入要素的值域出發(fā)，分析可能的取值，確定其等價類。然后計算等價類組合總數，如果等價類取值之間有判定或者依賴關系，則輸入要素之間等價類數相乘，否則相加。
（三）組合功能輸入要素分析
在銀行管理系統中，組合功能是多個單一功能業(yè)務流、數據流的組合，包含多個組合實例。首先結合輸入要素自身分析，得到組合功能中單一組合實例中的單一功能的輸入要素個數，根據輸入要素個數和組織級定義，計算出該功能相應的復雜度C，則該功能的輸入要素測試點為1×C。然后匯總該組合實例中所有單一功能的輸入要素測試點，得到組合功能中單一實例的輸入要素測試點計數。
（四）測試勞動生產率
軟件測試生產率包括測試設計生產率和測試執(zhí)行生產率。影響測試設計生產率的因素有：測試用例的可重用性、測試用例的復雜度、人員熟練度等。影響測試執(zhí)行生產率的因素有：測試用例的復雜度、測試用例的可執(zhí)行性、人員熟練度、測試所需的軟硬件環(huán)境的穩(wěn)定性和可用性、測試數據的可用性、測試工具的復雜度、業(yè)務復雜度等。結合企業(yè)級和項目級勞動生產率，可以確定項目采用的測試勞動生產率TLC。通過以上分析，可以估算出基于輸入要素分析的測試點總數，即測試工作規(guī)模TS=FTP+SFTP+MFTP。根據測試工作量=測試工作規(guī)模/測試勞動生產率，可以計算出技術活動工作量TAW。
（五）非測試技術活動工作量
非測試技術活動指測試過程中的測試計劃撰寫、測試環(huán)境準備、測試管理與溝通、測試總結等活動。在定性與定量結合估算的模型中，需要考慮非技術活動風險因素，包括測試人員經驗、項目需求清晰度與穩(wěn)定性、關聯系統接口復雜度、測試條件完備性、測試資產要求、測試質量要求、測試全面性等。其中，RNTAW為考慮風險因素非技術活動工作量，NRNTAW為不考慮風險因素非技術活動工作量為，beta=人員經驗+需求清晰度與穩(wěn)定性+關聯系統接口復雜度+測試條件完備性+，根據項目經驗，beta的取值約為-0.5～0.5。
關鍵詞：資產證券化;商業(yè)銀行;資本約束
Abstract: On the day the securitization of credit assets, officially launched the pilot project has attracted enthusiastic attention of the parties. The author of this article for the earlier asset securitization research, that asset securitization for China's commercial banks to meet regulatory requirements, and resolve the credit risk spread a positive role in promoting, is a breakthrough in the capital "bottleneck" of one of the products and effective means.
Key words: asset securitization; commercial banks; capital constraints
前言
隨著現代銀行業(yè)的發(fā)展，對銀行風險資本的要求越來越高，中國的銀行業(yè)要在加入世界貿易組織后與世界金融巨擘“與狼共舞”，除了要具備科學的管理理念、方法、手段和產品外，更需要具備的是資本約束下的發(fā)展觀，具體體現為風險資本的管理，要改變目前銀行業(yè)的風險資產與資本雙擴張為特征的粗放式外延型的業(yè)務發(fā)展模式，運用多種手段走出一條集約化內涵式的資產與資本相適應的業(yè)務發(fā)展之路。這其中資產證券化不失為當前中國銀行業(yè)突破資本“瓶頸”的有效手段和產品之一。
資產證券化指的是將缺乏流動性但預期能夠產生穩(wěn)定現金流的資產，通過重新組合，轉變?yōu)榭梢栽谫Y本市場上轉讓和流通的證券，進而提高金融資源(主要是信貸資源)的配置效率。資產證券化的過程較為復雜，涉及發(fā)起人、SPV(Special-purpose Vehicle，特別目的載體)、信用評級機構、投資者等諸多方面。目前，國際上信貸資產證券化具代表性的模式主要有美國模式(表外模式)、德國模式(表內業(yè)務模式)、澳大利亞模式(準表外模式)。
資產證券化對我國商業(yè)銀行經營的啟示
1.1資本市場的概念與分類
資本市場是金融市場的重要組成部分，作為與貨幣市場相對應的概念，資本市場著眼于從長期限上對融資活動進行劃分，它通常指的是由期限在1年以上的各種融資活動組成的市場。是提供一種有效地將資金從儲蓄者（同時又是證券持有者）手中轉移到投資者（即企業(yè)或政府部門，它們同時又是證券發(fā)行者）手中的市場機制。在西方發(fā)達資本主義國家，資本市場的交易幾乎已經覆蓋了全部金融市場。
我們可以將資本市場進行分類。從宏觀上來分，資本市場可以分為儲蓄市場、證券市場（又可分為發(fā)行市場與交易市場）、長期信貸市場、保險市場、融資租賃市場、債券市場、其他金融衍生品種市場等。其中證券市場與債券市場又形成了資本市場的核心。
1.2資本市場在市場經濟中的重要作用
資本市場作為金融市場最重要的組成部分，在現代經濟當中發(fā)揮著不可替代的作用。
1.2.1資本市場能夠有效地行使資源配置功能
資本市場的首要功能就是資源配置。一個國家的經濟結構一般由四個部門組成，即企業(yè)、政府、家庭和國外部門。家庭部門一般來說是收支盈余部門，企業(yè)和政府一般是收支差額部門。盈余部門一般要將其剩余資金進行儲蓄，而收支差額部門要對盈余部門舉債，收支盈余部門將其剩余資金轉移到收支差額部門之中去（雷蒙得·W·戈德史密斯，1994）。在現代社會中，要完成這種轉化，曾經有過兩種基本的資源配置方式：即由計劃經濟性質決定的中央計劃配置方式和由市場經濟決定的資本市場配置方式。在發(fā)達市場經濟中，資本市場是長期資金的主要配置形式，并且實踐證明效率是比較高的。
1.2.2資本市場還起到資本資產風險定價的功能
資本資產風險定價功能是資本市場最重要的功能之一,資本市場也正是在這一功能的基礎上來指導增量資本資源的積累與存量資本資源的調整。風險定價具體是指對風險資產的價格確定，它所反映的是資本資產所帶來的預期收益與風險之間的一種函數關系，這正是現代資本市場理論的核心問題。資本市場的風險定價功能在資本資源的積累和配置過程中都發(fā)揮著重要作用。
1.2.3資本市場還為資本資產的流動提供服務
資本市場的另外一個功能就是提供資本資產的流動。投資者在資本市場購買了金融工具以后，在一定條件下也可以出售所持有的金融工具，這種出售的可能性或便利性，稱為資本市場的流動。流動性越高的資本市場，投資者的積極性就越高。流動性的高低，往往成為檢驗資本市場效率高低的一項重要指標。
1.3資本市場的主體
資本市場的主體通常被稱為市場參與者,在發(fā)達的資本市場中,發(fā)行和購買金融工具的市場參與者一般包括居民家庭、企業(yè)、中央政府及其、地方政府以及境外投資者.境外投資者一般包括國際機構(如世界銀行、國際金融公司、亞洲發(fā)展銀行、國際貨幣基金組織等)、外國公司以及境外個人投資者。
參與資本市場的服務企業(yè)分為金融中介企業(yè)和非金融企業(yè)，其中金融中介機構在資本市場的所有參與者中發(fā)揮著最重要的作用，。他們一般主要提供以下傳統金融服務：
1．金融中介功能。發(fā)行各種金融工具；
2．客戶進行金融資產的交易；
3．自身進行金融資產交易，為其客戶設計新類型的金融資產并將其銷售給其他資本參與者；
4．投資咨詢服務；
5．資產管理服務。
1.4中國的資本市場
1.4.1中國資本市場的發(fā)展狀況
中國的資本市場形成經歷了不太長的時間，作為其標志的中國證券市場是從1981年發(fā)行國庫券開始的。后來，上海和深圳證券交易所的建立,標志著證券交易體系開始走向規(guī)范。1992年，成立了中國證監(jiān)會和中國證券委員會，相繼頒布了一批證券業(yè)方面的法律法規(guī).至此,中國資本市場才初具框架。
中國的證券市場體系經過了10年的風雨，在這10年中，中國的資本市場迅猛發(fā)展，為中國的改革和開放起到的關鍵的作用。從證券市場來看，1991年上海和深圳證券交易所僅有上市公司14家，市價總值109.19億元。而到了2000年12月，投資者開戶數目已經達到5800多萬戶，境內上市公司有1200多家，累計籌集資金將近5000億元。另外，中國證券市場股票市值已達到4.6萬億元。占GDP的比重從1991年的0.5%上升到51%。中國的資本市場已經成為亞洲甚至世界新興市場中最活躍的市場之一。
1.4.2中國資本市場的不足
與國際上先期工業(yè)化以及新興工業(yè)化國家和地區(qū)的資本市場發(fā)展相比較，中國現行資本市場的發(fā)展狀況仍然存在諸多不足之處與問題。簡而言之，主要體現在以下幾個方面：
首先，資本市場總量規(guī)模偏小，通過資本市場直接融資規(guī)模占全社會融資總量的大約1/10，而在世界上許多國家，國家的銀行償貸間接融資與通過資本市場直接融資比例大約為1：1。
另外，資本市場內在結構不盡合理。例如，在中國證券市場上，大部分市值是被不能流通的國家股、法人股而占據，國家股、法人股和流通股的比例大約為50%、30%、20%。流動性作為資本市場的主要功能，大量的非流通股的存在，大大影響了資本市場的流動和資源配置功能的發(fā)揮。
第三，中國資本市場的運行機制不夠健全，運行秩序不很規(guī)范。由于法律環(huán)境、制度、及人為因素的影響，中國的資本市場尤其證券市場發(fā)展一直處于不很規(guī)范的狀態(tài)，法律的不健全、制度的缺陷導致了諸如虛假財務報表，虛假上市、基金黑幕、大戶操縱股價等一系列違規(guī)現象出現；由于對上市公司的監(jiān)管力度不夠，導致部分上市公司只注重籌資而淡化經營、出現了一批垃圾股。由于市場的退出機制不完善，致使市場投機氣氛強烈，市場價格嚴重背離公司股票價值的情況比比皆是。
雖然中國資本市場存在以上缺陷，但是這些問題總的來講是和中國資本市場的發(fā)展階段相適應的，其他國家在發(fā)展初期或多或少都曾經出現過這些問題。中國的資本市場是發(fā)展中的資本市場，是新興的資本市場，其中蘊涵著巨大的潛能，充滿著活力和生機。
二投資銀行理論概述
在全球經濟迅猛發(fā)展的今天，資本市場作為金融市場的最重要的組成部分，發(fā)揮著越來越大的作用，而在國際資本市場的參與者當中，投資銀行應當是最活躍、發(fā)展最迅速的?？梢赃@樣講，沒有投資銀行的努力和創(chuàng)新就沒有國際資本市場今日的繁榮。
2.1投資銀行的定義
投資銀行這個名字其實名不副實，它主要從事同證券相關的業(yè)務但并不從事商業(yè)銀行業(yè)務。美國著名金融投資專家羅伯特·庫恩根據投資銀行業(yè)務的發(fā)展和趨勢曾經對投資銀行下過如下四個定義：
（1）任何經營華爾街金融業(yè)務的銀行，都可以稱為投資銀行。這是對投資銀行的最廣義的定義，它不僅包括從事證券業(yè)務的金融機構，甚至還包括保險公司和不動產公司。
（2）只有經營一部分或全部資本市場業(yè)務的金融機構才是投資銀行。這是對投資銀行的第二廣義的定義。因此，證券包銷、公司資本金籌措、兼并與收購，咨詢服務、基金管理、風險投資及證券私募發(fā)行等都應當屬于投資銀行業(yè)務。而不動產經紀、保險、抵押等則不屬于投資銀行業(yè)務。
（3）更狹義的投資銀行業(yè)務的定義僅包括某些資本市場業(yè)務，例如證券包銷，兼并收購等，另外的資本市場業(yè)務，例如基金管理、風險投資、風險管理和風險控制工具的創(chuàng)新等則應該排除在外。
（4）最狹義也是最傳統的投資銀行的定義僅把在一級市場上承銷證券、募集資本和在二級市場上交易證券的金融機構當作是投資銀行。這一定義排除了當前世界各國投資銀行所現實經營著的許多業(yè)務，因而顯然已經不合時宜。
國際投資銀行界普遍認為，以上第二個觀點最符合美國和現代世界投資銀行的現實狀況，目前是投資銀行的最佳定義。
2.2投資銀行業(yè)的發(fā)展簡史
在國際投資銀行發(fā)展歷史當中,英國和美國的投資銀行發(fā)展歷程是最具特點的,其他國家投資銀行的發(fā)展在很大程度上參照和模仿了它們模式，以下是歐美投資銀行業(yè)發(fā)展的簡單回顧。
2.2.1歐洲商人銀行的發(fā)展
投資銀行萌芽于歐洲，其雛形可以追溯到15世紀歐洲的商人銀行。早在商業(yè)銀行發(fā)展以前，一些歐洲商人就開始為他們自身和其他商人的短期債務進行融資，這一般是通過承兌貿易商人們的匯票對貿易商進行資金融通。由于這些金融業(yè)務是由商人提供的，因而這類銀行就被稱為商人銀行。
歐洲的工業(yè)革命，擴大了商人銀行的業(yè)務范圍，包括幫助公司籌集股本金，進行資產管理，協助公司融資，以及投資顧問等。20世紀以后，商人銀行業(yè)務中的證券承銷、證券自營、債券交易等業(yè)務的比重有所增大，而商人銀行積極參與證券市場業(yè)務還是近幾十年的事情。在歐洲的商人銀行業(yè)務中，英國是最發(fā)達的，它在世界上的地位僅次于美國，另外德國、瑞士等國的商人銀行也比較發(fā)達。
2.2.2美國投資銀行的發(fā)展
美國的投資銀行業(yè)發(fā)展的歷程并不很長，但其發(fā)展的速度在全球是首屈一指的，近幾十年來，美國的投資銀行在全球一直處于霸主地位。研究全球的投資銀行業(yè)，最重要的就是研究美國的投資銀行，美國的投資銀行業(yè)始于19世紀，但它真正連貫的歷史應當從第一次世界大戰(zhàn)結束時開始。
（1）《格拉斯－－斯蒂格爾法》以前的投資銀行。
1929年以前，美國政府規(guī)定發(fā)行新證券的公司必須有中介人，而銀行不能直接從事證券發(fā)行與承銷，這種業(yè)務只能通過銀行控股的證券業(yè)附屬機構來進行。這一時期，所有商業(yè)銀行和投資銀行都從事證券（主要是公司債券）業(yè)務，這一階段投資銀行的最大特點就是混業(yè)經營，投資銀行大多由商業(yè)銀行所控制。由于混業(yè)經營，商業(yè)銀行頻頻涉足于證券市場、參與證券投機，當時證券市場出現了大量違法行為例如：虛售（WashSales）、壟斷（Corners）、大進大出（Churning）、聯手操縱（Pools）等。這一切都為1929---1933的金融和經濟危機埋下了禍根。
1929年到1933年爆發(fā)了世界歷史上空前的經濟危機，紐約證券交易所的股票市值下跌了82.5%，從892億美元下跌到156億美元。美國的銀行界也受到了巨大沖擊，1930-1933年美國共有7763家銀行倒閉。
1933年美國國會通過了著名的《格林斯一斯蒂格爾法》。金融業(yè)分業(yè)經營模式被用法律條文加以規(guī)范，投資銀行和商業(yè)銀行開始分業(yè)經營。許多大銀行將兩種業(yè)務分離開來，成立了專門的投資銀行和商業(yè)銀行。例如，摩根銀行便分裂為摩根·斯坦利（MorganStanley）和J.P摩根。有些銀行則根據自身的情況選擇經營方向。例如，花旗銀行和美洲銀行成為專門的商業(yè)銀行，而所羅門兄弟公司（SolomonBrother）、美里爾·林奇（MerrillLynch）和高盛（Gold-manSachs）等則選擇了投資銀行業(yè)務。
（2）70年資銀行業(yè)務的拓寬。
在《格林斯一斯蒂格爾法》頒布以后,美國的投資銀行業(yè)走上了平穩(wěn)發(fā)展的道路。到1975年，美國政府取消了固定傭金制，各投資銀行為競爭需要紛紛向客戶提供傭金低廉的經紀人服務，并且創(chuàng)造出新的金融產品。這些金融產品中具有代表性的是利率期貨與期權交易。這些交易工具為投資銀行抵御市場不確定性沖擊提供了有力的保障。投資銀行掌握了回避市場風險的新工具后，將其業(yè)務領域進一步拓寬，如從事資產證券化業(yè)務。這種業(yè)務使得抵押保證證券市場迅速崛起。
（3）80年代以后美國投資銀行發(fā)展
80年代美國為了放松對市場和機構的管制，先后頒布了一系列法律和法規(guī)，如1980年頒布的《存款機構放松管制機構法》以及1989年頒布的《金融機構重組、復興和強化法》,1983年實施了"證券交易委員會415條款"（SECRule415），這些對投資銀行業(yè)產生了極為深遠的影響，使美國投資銀行業(yè)在80--90年代取得了長足的進步，產生了大量金融創(chuàng)新產品。80年代初的經濟衰退結束后，美國的利率開始從歷史最高水平回落，大量的新發(fā)行股票與債券充斥市場，出現了不夠投資級的垃圾債券（JunkBond）。大量垃圾債券的發(fā)行給投資銀行提供了巨大的商機，并影響了美國投資銀行的歷程。
隨著世界經濟和科技的迅猛發(fā)展，80年代以后，尤其是到了90年代，國際上投資銀行業(yè)發(fā)生了許多變化。主要是國際型大型投資銀行機構規(guī)模越來越大、投資銀行重組大量出現、高科技發(fā)展帶來投資銀行業(yè)務的革命、創(chuàng)新業(yè)務大量涌現等等。
2.3投資銀行的內部環(huán)境
2.3.1投資銀行的組織形態(tài)
從組織形態(tài)上來看，國際投資銀行一般由兩種形態(tài)：一種是合伙人制；另一種是股份公司制。其中絕大多數國際投資銀行采用的是后者。
投資銀行的合伙人制可以追溯到15世紀歐洲的承兌貿易商號。這些家族經營的企業(yè)一代一代的繼承，慢慢的由開始的獨資性質變?yōu)閿祩€繼承人按份共有，成為合伙企業(yè)形式。早期的投資銀行都采用了合伙人制。在世界上，比利時、丹麥等國的投資銀行僅限于合伙人制，德國、荷蘭的法律雖允許股份制，但其投資銀行也只采用合伙人制。在美國的六大投資銀行中，只有高盛仍采用合伙人制。到現在高盛已經有將近200個合伙人。
19世紀50年代，歐美各資本主義國家公司立法開始興起，到20世紀50年代趨于完善。投資銀行以合伙人制向股份公司制組織形態(tài)過度?，F代國際投資銀行普遍采用股份制。美林于1971年完成了全部改制過程，1986年摩根·斯坦利（MorganStanley）也由合伙人制改為股份制。在新加坡、巴西等國現在只允許投資銀行采用股份只形態(tài)，合伙制則被禁止。
2.3.2投資銀行的經營模式
投資銀行與商業(yè)銀行之間存在著根本的區(qū)別,各國對兩者的處理也各不相同。以美國和日本為代表的是分業(yè)經營模式，而德國則采用混業(yè)經營模式。
1933年通過的《格林斯一斯蒂格爾法》在法律上確定了美國分業(yè)經營的基本模式。商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務實行分業(yè)管理。保證了美國金融與經濟在相對穩(wěn)定的條件下持續(xù)發(fā)展。二戰(zhàn)后，美國將其經濟與金融體制移植到了日本，1948年日本《證券交易法》規(guī)定銀行和信托機構不得經營投資銀行業(yè)務，這類業(yè)務應該由證券公司從事，日本的證券公司其實就是專業(yè)投資銀行。由于美國投資銀行業(yè)在全球的霸主地位，許多國家在制定投資銀行方面的有關法律法規(guī)上都沿用了美國模式。
混業(yè)經營在歐洲國家是比較多的，除德國以外，瑞士、奧地利、荷蘭、比利時、盧森堡等國都采用了混業(yè)經營模式，又稱全能銀行制度（UniversalBankingSystem）?；鞓I(yè)經營使得銀行能夠便利地進入各種金融市場，在這一點上混業(yè)有著分業(yè)無可比擬的優(yōu)勢。但由于混業(yè)經營的風險較大，需要更加健全的銀行體制和嚴格的監(jiān)督管理制度的支持。
2.4投資銀行業(yè)務
2.4.1投資銀行的傳統業(yè)務
傳統的投資銀行業(yè)務主要就是投資銀行協助企業(yè)、公司和個人客戶籌集資金，并且?guī)椭蛻艚灰鬃C券。
(1).證券承銷業(yè)務
證券承銷是投資銀行最原始的業(yè)務之一，最早的投資銀行的業(yè)務收益主要就來自與證券的承銷。在承銷的過程中，投資銀行起了極為關鍵的媒介作用。投資銀行承銷的證券范圍很廣，它不僅承銷本國中央政府及地方政府、政府部門所發(fā)行的債券，各種企業(yè)所發(fā)行的債券和股票，外國政府與外國公司發(fā)行的證券，甚至還承銷國際金融機構，例如世界銀行、亞洲發(fā)展銀行等發(fā)行的證券。證券的承銷分為公募和私募兩種.投資銀行承銷證券由四種方式：（1）包銷。（2）投標方式。（3）盡力推銷。（4）贊助推銷。投資銀行的承銷收益主要來自差價或叫毛利差額（Grossspreed）和傭金（Commission）。
(2).證券交易
投資銀行參與二級市場證券交易主要有三個原因，同樣，他們在二級市場扮演著做市商、經紀商、交易商的角色：
第一，在完成證券承銷以后,投資銀行有義務為該證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場,以保持該種證券的流動性和價格穩(wěn)定。一般在證券上市以后，承銷商總是盡量使其市價穩(wěn)定一個月左右的時間，這就是投資銀行在二級市場上的做市商業(yè)務。
另外,投資銀行接受客戶委托,按照客戶的指令,促成客戶所希望的交易,并據此收取一定的傭金，這就是投資銀行的經紀收入。
第三，投資銀行本身擁有大量的資產，并接受客戶委托管理著大量的資產，只有通過選擇、買入和管理證券組合，投資銀行才能獲得證券投資收益。這就是自營和資產管理業(yè)務。另外，投資銀行還在二級市場進行風險套利、無風險套利等業(yè)務活動。
(3).兼并收購業(yè)務
投資銀行所支持的收購兼并活動,在一個國家乃至整個世界上都是最富有戲劇性,最引人入勝的。投資銀行在收購和兼并的過程中扮演了不同的角色。它不僅為獵手公司服務，也在為獵物公司服務：
首先，投資銀行替獵手公司服務。替其物色收購對象，并加以分析。并且提出收購建議.提出令獵物公司的董事或大股東滿意的收購條款和一個令人信服的收購財務計劃，幫助獵手公司進行財務安排,以促成交易的完成。
投資銀行同樣也為獵物公司服務：判斷獵手公司的收購是善意的還是惡意的。如果對方是敵意收購，則與獵物公司制定出防范被收購的策略,如果判斷對方是非敵意收購，那么投資銀行便以獵物公司的立場向獵手公司提出收購建議，并向獵物公司提出收購建議是否公平與合理及應否接納對方建議的意見。
2.4.2投資銀行的創(chuàng)新業(yè)務與延伸業(yè)務
隨著投資銀行競爭的逐漸加大,僅靠傳統業(yè)務已經很難維持投資銀行迅猛發(fā)展的需要,投資銀行作為最活躍的金融部門，從70年代以來不斷開拓創(chuàng)新業(yè)務，并且取得了巨大的成績，既活躍了資本市場，增加了投資者的投資選擇，也為自己賺了巨額收益。
(1).財務顧問
財務顧問就是投資銀行作為客戶的金融顧問或經營管理顧問提供咨詢,策劃或運作,一般可分為三類:其一是按照公司、個人或政府的要求,對某個行業(yè)、某種產品、某種證券或某個市場進行深入的分析與研究，提出較為全面的、長期的決策參考資料。其二是宏觀經濟環(huán)境等因素發(fā)生突變，使某些公司、企業(yè)遇到困難時，投資銀行往往主動地或被邀請向有關公司、企業(yè)出謀劃策，提出應變措施，諸如重新制定發(fā)展戰(zhàn)略、重建財務制度、出售轉讓子公司等，化解這些公司、企業(yè)在突變事件中帶來的壓力與困難。其三是在公司兼并和收購的過程中，投資銀行作為，幫助咨詢，策劃直到參與實際運作。從目前情況看，投資銀行在第三類業(yè)務中正發(fā)揮越來越大的作用。
(2).項目融資
項目融資是以項目的財產權益作借款保證責任的一種融資方式.從理論上講,項目融資的貸款方主要看融資項目有無償債能力,評估和保證的范圍以項目為限。因此,一旦貸款發(fā)生風險，貸款方只能以項目的財產或收益作為追索的對象，不涉及其他財產和收益即要求項目公司、項目公司的股東或第三方（包括供應商、項目產品的購買者、政府機構等）做出某種保證或承諾，但這種保證和承諾僅僅停留在投資者將不會放棄投資項目，承諾某種支持或保證項目的收益的層次上。貸款方并不要求借款人提供金融機構提供的還款保證，更無須出具政府擔保。借款方將項目資產和收益均抵押給貸款方。
由于項目融資無金融機構擔保，也無政府擔保，全靠項目投資者的信用和項目本身的前景，這樣，僅從市場角度看起來不錯的項目還遠遠不夠，還必須樹立良好的信用形象，投資銀行的介入將有利于增加項目的可靠性，有利于爭取到信用級別較高的投資者參加。運用項目融資的方式要訂立一套嚴謹的合同來轉移和分散風險，投資銀行有各種專業(yè)人才，通曉項目所在地的法律、法規(guī)和各種慣例，能夠盡力維護合同雙方的利益，使合同得以順利執(zhí)行。投資銀行還可以運用自己的各種渠道，為項目尋找合適的貸款人，也能為貸款方找到好項目。
(3).基金管理
投資基金是一種由眾多不確定的投資者將不同的出資份額匯集起來，交由專業(yè)投資機構進行操作，所得收益由投資者按出資比例分享的投資工具。投資基金實行的是一種集合投資制度，集資的主要方式是向投資者發(fā)行股票或受益券，從而將分散的小額資金匯集為一較大的基金，然后加以投資運作。投資基金是一種復雜的投資制度。它強調分權，制衡。由于認購和贖回機制不同，投資基金分為封閉式與開放式兩大類。投資基金是發(fā)達國家投資者常用的投資方式，投資銀行作為發(fā)起人或基金經理人活躍在此領域。
(4).資產證券化
1970年由美國政府國民抵押協會擔保發(fā)行的第一批公開交易的住宅抵押貸款債券可視為資產證券化的先驅。進入90年代以后，資產證券化開始從美國向世界擴張，從國內資金市場向國際資金市場延伸，由在岸市場向離岸市場擴展。所謂證券化是指將缺乏流動性但能夠產生可預見的穩(wěn)定現金流的資產，通過一定的結構安排，對資產中風險與收益要素進行分離與重組，進而轉換成為在金融市場上可以出售和流通的證券的過程。
資產證券化是一種與企業(yè)發(fā)行股票、債券籌資步同的新型融資方式。傳統的證券融資方式是企業(yè)以自身產權為清償基礎，企業(yè)對債券本息及股票權益的償付以公司全部法定財產為界。資產證券化雖然也采取證券的形式，但證券的發(fā)行依據不是公司全部法定財產而是公司資產負債表中的某一部分資產，證券權益的償還不是以公司財產為基礎，而是僅以被證券化的資產為限。資產證券的購買者與持有人在證券到期時可獲得本金和利息的償付，證券償付資金來源于擔保資產所創(chuàng)造的現金流量。如果擔保資產違約拒付，資產證券的清償也僅限于被證券化資產的數額，而金融資產的發(fā)起人或購買者無超過該資產限額的清償義務。
(5).證券網上交易
隨著INTERNET的普及和信息時代的到來,在線經紀和網上交易給傳統的證券市場帶來了革命性的沖擊,證券業(yè)面臨著巨大的變革與挑戰(zhàn).有報告預測網上證券交易商的資產從1999到2003年將增長7倍以上,從4150億美元到30000億美元。許多大型國際投資銀行紛紛進入證券網上交易領域,并且出現了專門經營網上交易的經紀商。
(6)風險投資（創(chuàng)業(yè)投資）
二、《商業(yè)銀行管理》學習小組的實踐
(一)運用狀況介紹
2014年2月下旬至4月底，分別在一本和三本的金融專業(yè)兩個班級的《商業(yè)銀行管理》課程中運用了學習小組的教學方法。一本班級的《商業(yè)銀行管理》共計40課堂學時，按教學計劃講授36課時、研討4課時，學生共計91人。三本班級的《商業(yè)銀行管理》共計48學時，學生共計94人。兩班學生均是在大二下學期上該課程。分組方式:采用EXCEL隨機分組法，將每班學生隨機分成16組，每組5－6人。分成16組的原因:我國目前在境內上市商業(yè)銀行共16家，這16家上市商業(yè)銀行的年報內容詳細(按照證券交易所對上市公司的要求披露相關信息)真實(經權威機構審計)。每組負責一家上市銀行的數據搜集、整理和匯報。小組任務:在整個課程中，共布置小組任務6次，分別為:根據銀監(jiān)會最新年報做出銀行業(yè)統計數據表;搜集所負責銀行的歷次股票和債券的發(fā)行情況;搜集所負責銀行的股權結構和股權投資并做成圖表;分析所負責銀行的資產結構、負債結構和盈利結構;分析所負責銀行的中間業(yè)務種類及收入構成情況;分析所負責銀行的資本充足率動態(tài)變化狀況并解釋原因。這6次任務基本上包含了《商業(yè)銀行管理》課程的主要知識點。匯報方式:由于討論課時有限(4學時)，前三次作業(yè)由教師在課堂上進行點評，后三次作業(yè)由各小組學生上臺進行PPT演示，并及時答辯。上臺演示學生由任課教師隨機選取。成績評價:根據小組作業(yè)情況和上臺展示情況，由任課教師給小組的6次作業(yè)分別打分，加權平均后成為小組作業(yè)的總成績。每個小組只有一個成績(組內成員成績一樣)。分組作業(yè)成績占期末總評成績的20%。
(二)《商業(yè)銀行管理》學習小組效果的描述性統計
為了驗證學習小組方式在《商業(yè)銀行管理》課程中的運用效果，設計調查問卷并在最后一次課由學生隨堂填完上交。為了解學生對各操作環(huán)節(jié)的看法、對學習小組方式的認可度、以及學生特征對各操作環(huán)節(jié)和總體評價的影響，設計的問卷涉及三類問題:學生對各操作環(huán)節(jié)上的反饋、學生對學習小組的總體評價、學生特征(學生性別、生源區(qū)域、獲得獎學金與否、參加社團活動與否、知道家庭金融資產比例與否)。共發(fā)出185份，有效問卷177份(其中一本班級86份，三本班級91份)。學習小組調查問卷的統計結果如表1至表3所示。學生特征對各選項的影響:經過比較發(fā)現，學生性別、生源區(qū)域、獲得獎學金與否、參加社團活動與否、知道家庭金融資產比例與否等表層和深層特征的差異對各項目選項的選取沒有明顯差異(差異一般在五個百分點以內，限于篇幅不再贅述)。
(三)問卷調查結果及操作過程中存在問題分析
1.《商業(yè)銀行管理》適合采用學習小組方式根據被調查者對學習小組的總體評價(見表2)，81%的被調查者認為學習小組對課程學習有正向作用，91%的被調查者認為學習小組對成員間的關系有正向作用，超過88%的被調查者認為《商業(yè)銀行管理》適合采用學習小組的方式，而且將近90%的被調查者不排斥在后續(xù)課程中使用學習小組方式。2.一本班級與三本班級在多個選項上存在明顯差異將一本班級和三本班級的調查問卷分別統計，對比發(fā)現，一本班級和三本班級在9個項目的選擇上存在超過十個百分點的差異(見表3)。整體傾向是三本班級的被調查者比一本班級更喜歡學習小組方式。根據對兩類學生多年教學觀察，認為存在這一差異的原因是一本班級和三本班級在課時、班級穩(wěn)定程度、學生性格、學生素質上存在差異(見表4)。課時數的差距使得三本班級有相對充分的時間開展課后的學習以及課堂上的匯報和討論，認為學習小組浪費時間的較少;三本班級人員相對固定，關系相對融洽，即使搭便車的比一本班級多，仍然覺得學習小組的方式很好;學生性格上的差異又使得三本學生表現欲望相對強，課堂匯報環(huán)節(jié)主動挑其他匯報組的毛病，很有主人翁精神;三本學生更喜歡新鮮活躍的教學方式，而且很快能融入進去，并在學習小組的作業(yè)中有很多創(chuàng)新。3.本次學習小組運用過程中存在的問題這次問卷調查顯示，雖然學習小組得到多數被調查者的認同，但在運作過程中也發(fā)現存在一些問題。就分組方式上，隨機分組的方式受到有些學生(尤其是一本班級學習較好的女生)的強烈反對，一些學生提出了自由組合、按宿舍分組、按學號分組等分組方式;分組展示環(huán)節(jié)，上臺學生如何選取是個問題，如果隨機選取，選取好學生和差學生都有可能，從而嚴重影響小組成績，若小組自選，容易導致小組學習過程中其他組員的消極對待;分組展示環(huán)節(jié)，每組只關心自己組的展示，對其他組的展示一點不關心，甚至如果不是自己上臺連自己組的展示也不關心，從而產生浪費時間又學不到知識的感覺;兩個班級都存在比重不小的搭便車行為，在這種情況下組內成員一樣的成績就存在嚴重的不公平現象，付出更多的組員不能獲取更高的成績，付出較少甚至沒有付出的組員也獲得較好的成績。
三、《商業(yè)銀行管理》學習小組要素的再建構
(一)分組方式選擇
學習小組的分組方式對組內的相互協作及組間的競爭產生極大影響，從而影響其在教學上的效果［3］，因而一些研究探討了學習小組的分組方式(王靜，陳英和，2008)［4］。綜合相關研究和實踐體會，學習小組的分組方式整體上看有三種:同質分組、異質分組和隨機分組。成員的特征分為表層特征(性別、民族、種族、教育背景等)和深層特征(人格特征、能力水平、認知風格等)。若成員特征相同，即同質分組，否則即為異質分組。調查問卷中，學生選取自由組合、按宿舍、按學號等方式分組即會形成同質分組，該分組方式往往使組員在性別、宿舍、班級、學習成績、學習風格等方面具有同質性。異質分組較多見的是以能力水平的異質性為標準分組。具體做法是教師在分組前對學生學習特征進行打分，用聚類分析法對學生進行分類，然后在每類學生中按比例抽調成員，組成小組［5］。按照這種方式分組可以實現組內異質、組間同質。而隨機分組則按隨機性原則對學生進行分組，這樣出現同質小組的概率比較小，多數小組都是一定程度上的異質小組，而且這種分組方式較為方便快捷。采取何種分組方式應根據小組的學習任務不同而定。若是為了完成共同的教學任務，則宜采用異質分組，通過小組成員間的差異實現互補性;若是為了完成差異性的教學任務，則應根據學生資質不同分組(同質分組)，對不同小組布置有針對性的學習任務。若小組存續(xù)時間較短且時間有限，則適宜采用方便快捷的隨機分組;若是為了建立長期而固定的學習小組，則應根據學習小組的任務進行同質或異質分組。由于《商業(yè)銀行管理》的分組作業(yè)是以小組完成共同任務為主導而進行的設計，因而宜采用異質分組。但由于課時較短，在時間有限的情況下則適宜采取隨機分組。調查問卷中，54．6%的被調查者支持隨機分組，反映出學生對隨機分組較為接納。
(二)成績評定方式的再構建
小組學習會因責任分散而使部分學生產生依賴小組其他成員、坐享其成的懶惰思想和行為;另一些學生可能會認為，在小組學習中自己的努力所取得的成果屬于集體，從而不愿意發(fā)揮自己的聰明才智，呈現消極合作態(tài)度。這兩種現象都是搭便車行為。為避免這種行為出現，從而降低小組學習的效果，需要設計有效合理的考核體系。借鑒徐林清(2013)［6］的評價建立小組考核體系:1.小組成果集體考核。小組展示時，由教師和每個小組對展示小組進行評分，以加權平均成績作為小組集體成果的最終成績(避免教師個人打分的主觀性)。2.小組考核個人努力程度和貢獻程度。小組給出每個成員的努力程度系數或小組貢獻系數。同樣為避免個人打分的主觀性，采取小組成員背對背打分，加權平均算出各個成員的小組貢獻系數。個人努力程度和貢獻程度由小組合作過程中的表現、是否上臺展示、是否主動提問等因素決定。3.計算每個學生個體得分。用小組成員的貢獻系數乘以小組成果打分，計算每個學生個體得分。這樣的評分體系區(qū)分出了小組和組內成員的成績差異，有利于激勵每個成員的積極努力。
(三)上臺展示環(huán)節(jié)的再構建
在學習小組對課程學習的作用的調查中，6．3%的被調查者認為有負效應，12．6%的被調查車認為正負兼有，而在這些選擇負效應的選項中，90%的選擇都是“浪費了時間”。根據進一步調查了解，學生所指的浪費時間主要在上臺展示環(huán)節(jié)(如前所述)。學習小組成果的展示環(huán)節(jié)本應是學習小組方式最重要的環(huán)節(jié)，但由于責任人明確，往往使得其他組員對這一環(huán)節(jié)高度不重視，從而不能通過此環(huán)節(jié)有效獲取相關知識，為此應該進行合理設計以提高學生對該環(huán)節(jié)的重視。根據經驗，認為課進行如下改進:1.由小組決定上臺展示成員。如上所言，隨機抽選上臺組員會產生因展示組員自身能力差異而導致小組成績的差異，而由組員商定，必將推選形象、談吐和知識素養(yǎng)較高的同學擔任主講，可以更好吸引臺下學生的重視，讓更多的學生積極參與進來。上臺展示組員應該提高其小組貢獻系數。2.小組展示后，不僅教師對其打分，其他小組也對其打分(見成績評定)，并要求其他小組對展示內容進行提問，提問同學增加其在小組的貢獻系數。3.由于課時限制，嚴格控制每組匯報時長。
二、數學模型—資本資產定價模型分析
資本資產定價模型也叫CAPM模型，是Sharpe—Lintner提出的一種證券組合模式，該模型是在一系列理想的假設條件下成立的。假設市場上沒有任何風險資產能夠得到，當市場處于一個均勻、平衡的狀態(tài)下，風險資產的市場資產組合超額收益率和每項市場風險資產的超額收益率之間具有以下關系：其中，ri為市場資產，rm為市場組合，rf不存在風險情況下的資產收益率。按照數學模型——資本資產定價模型，當資本市場處于一個均衡狀態(tài)下時，通常通過β測度的系統風險對資產收益的各種因素進行確定。就非系統風險而言，在資產定價過程中不發(fā)揮任何作用，期望收益和β間表現為一種線性模式。資本資產定價模型的意義主要體現為：創(chuàng)建了市場風險與證券收益的內在聯系，同時對證券風險的內部架構進行了很好的展示，構建了資產收益與市場資產組合間的關系，進而把證券存在的風險細化為非系統與系統風險兩種不同形式的風險。
三、數學模型在商業(yè)銀行管理中的應用
1.市場風鹼評估
對于商業(yè)銀行的市場風險評估而言，其主要在業(yè)務的交易清算階段來完成，所謂市場風險，即為商業(yè)銀行在運作過程中，由于各種原因導致市場出現波動，進而影響投資市場產生價值波動，而這種波動對商業(yè)銀行很可能會造成一些損失，我們把這種市場價值的波動稱作為市場風險。由于我們可能看出，構成市場風險的核心因素就是存在于市場中的一些不確定因素。所以，商業(yè)銀行基于數學模型的建立，創(chuàng)建一個以這些不定因素為變量的數學模型，對市場波動、市場運行機制的可靠性等進行科學分析和研究，對誘發(fā)市場風險的發(fā)展規(guī)律進行系統性的分析，進而為商業(yè)銀行的正常運作創(chuàng)造一個良好的環(huán)境，確保銀行利益不受損失。就市場風險而言，其主要是對現階段資產及今后資產價值發(fā)展方向的一個綜合性概括，通過概率理論可以明顯看出，由于市場風險的存在進而導致的資產價值偏差就是一個隨機資產的實際效益，對市場風險造成影響的實際因素，不僅包括貨幣利率的變化，同時也包括貨幣利率的波動范圍等，這些實際因素在很大程度上存在一定的不定性，正是因為這些因素的存在，在某種意義上將誘發(fā)風險出現，就部分市場參數或因素而言，其具有一定的歷史發(fā)展規(guī)律，這些歷史規(guī)律是通過場市場的市場觀察而得。通過創(chuàng)建這種數學模型，在很大程度上可預測和判斷市場風險。商業(yè)銀行須在規(guī)定時限內對該銀行內部的計量模式進行系統性的回歸測試，通過一定的方式來比較、分析銀行每天的實際利潤與風險測量值，同時將比較后的結果進行記錄。待顯示測試結果后，以商業(yè)銀行自身的一些評價標準來調整評價模型，進而來拓展評估模型的包含性。
為了進一步推動當代銀行監(jiān)管理論與本土實踐的結合，加快中國銀行監(jiān)管理論的建設和總結，本期《理論前沿》周刊專門邀請兩位專家從不同角度撰文對銀行監(jiān)管理論進行介紹。
閻慶民博士曾任中國銀監(jiān)會銀行監(jiān)管一部主任，出版過《中國銀行業(yè)監(jiān)管問題研究》、《中國銀行業(yè)風險評估及預警系統研究》等多部專著。他認為：總體來看，現代金融理論研究呈現出既分化又綜合的發(fā)展趨勢，這一點在銀行監(jiān)管問題研究方面表現得尤為突出。一方面，銀行監(jiān)管研究的對象越來越精細，研究范圍從最初的防止銀行擠提，到后來的金融管制直至目前的銀行風險監(jiān)管。發(fā)展到現在，銀行監(jiān)管問題已分化為并表監(jiān)管、功能監(jiān)管、跨境監(jiān)管以及彈性監(jiān)管等眾多的研究領域。但另一方面，銀行監(jiān)管問題并沒有像其他經濟學領域（如經濟增長理論、通貨膨脹理論、匯率理論、利率理論、市場失靈理論等）一樣形成獨立、完整的理論體系，大量理論性的觀點、方法和思路均是散布在各類文獻中，為闡述特定問題而出現。在此情況下，銀行監(jiān)管研究與其他經濟領域出現了綜合、交叉和滲透現象，社會利益論、喬治·J·斯蒂格勒管制理論、佩茨曼價格決定模型、波斯納管理理論、美國經濟學家愛德華·凱恩的管制辯證法理論等許多新興的經濟學理論和方法被移植于銀行監(jiān)管問題研究，一些其他經濟管制部門（如電信、鐵路）的研究方法和案例也被引入到銀行監(jiān)管研究中，20世紀60年代以來風行西方經濟學界的博弈論、線性規(guī)劃和計量經濟學更是對銀行業(yè)監(jiān)管研究產生了革命性的影響。
正是根據上述研究方法，理論界對銀行監(jiān)管的經濟學原因進行了研究。經濟學家從不同的角度提出了許多監(jiān)管理論，有的是從監(jiān)管的原因出發(fā)，有的是從監(jiān)管的實際效果出發(fā)，有的是從監(jiān)管的機制出發(fā)，不同的側重點形成了金融市場失靈論、金融社會崩潰市場論、政府掠奪論、特殊利益論和多元利益論等理論解釋。閻慶民博士通過《當代銀行監(jiān)管理論的發(fā)展》一文為我們闡釋了這些代表性理論的精華所在。
潘文波博士來自銀行監(jiān)管一線，對中國銀行監(jiān)管工作探索規(guī)范化、專業(yè)化和國際化的努力有著切實體會，他通過《中國銀行監(jiān)管理論與實踐的新發(fā)展》一文展示了中國銀監(jiān)會及其派出機構致力進行監(jiān)管制度、方式和手段創(chuàng)新的有效嘗試。
新春伊始，我們推出本組文章，希望在中國銀監(jiān)會成立三周年前夕，有更多的學者和實踐工作者能夠加入銀行監(jiān)管理論的研究行列。相信借助國際視野與本土資源的雙重優(yōu)勢，針對中國銀行監(jiān)管的理論探討也能成為最前沿的金融學術研究。
當代銀行監(jiān)管理論的發(fā)展
在現代市場經濟條件下，商業(yè)銀行是企業(yè)獲得外部融資最重要的渠道。格利和肖強調指出，銀行把借款人需要的長期信貸組合轉變?yōu)槎唐诘拇婵罱M合，降低了交易費用。為此，各國政府對銀行監(jiān)管給予高度重視。但對于為什么要進行銀行監(jiān)管，監(jiān)管的效果是怎樣的？經濟學家從不同的角度提出了許多監(jiān)管理論。
一、金融市場失靈理論
《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》對“管制”的解釋為：管制是政府為控制企業(yè)的價格、銷售和生產決策而采取的各種行動，政府公開宣布這些行動是要努力制止不充分重視社會利益的私人決策。經濟學家將經濟管制理論應用于金融監(jiān)管，認為在不存在信息成本或者交易成本很低的前提下，政府對銀行強有力的監(jiān)管能夠提高銀行的公司治理水平，從而提高整個社會的公共利益，使社會福利水平最大化，實現帕累托最優(yōu)。這一理論被稱為公共利益理論，或者稱為官方監(jiān)管觀點，其政策含義是，私人部門一般缺少相應的信息、動力和能力去監(jiān)控企業(yè)和銀行機構，因此，迫切需要一個強有力的政府機構對銀行進行監(jiān)管。
（一）市場失靈
暗含在公共利益理論背后的經濟學現象是金融市場失靈。西方經濟學家認為信息不對稱是市場失靈的主要原因。因信息缺乏而在金融制度上造成的問題可能發(fā)生在兩個階段：交易之前和交易之后，分別導致了逆向選擇和道德風險問題。逆向選擇是在交易之前由于信息不對稱造成的問題。金融市場上的逆向選擇指的是：那些最可能造成不利（逆向）結果即造成信貸風險的借款者，常常就是那些尋找貸款最積極，因而是最可能得到貸款的人。例如，風險企業(yè)或詐騙者往往最積極地尋求得到貸款。逆向選擇使得貸款可能招致信貸風險，貸款者可能決定不發(fā)放任何貸款，即使市場上有信貸風險很小的選擇。道德風險是在交易之后由于信息不對稱造成的問題。金融市場上的道德風險指的是：借款者可能從事從貸款者的觀點來看不希望其從事的風險活動，因為這些活動很可能使這些貸款不能歸還。例如，由于使用的是別人的錢，借款者可能將原本用于生產的貸款投資于高風險的股票市場以獲取高收益。由于道德風險降低了貸款歸還的可能性，貸款者可能決定寧愿不做貸款。
（二）銀行危機的外部性
銀行危機的外部效應也是需要政府監(jiān)管銀行一個重要原因。外部效應的最主要特征是存在著人們關注但又不在市場上出售的“商品”。微觀經濟學已經證明，外部效應的存在使得社會資源的配置不能達到最優(yōu)化，影響到經濟運行的效率。信息不對稱也可能導致金融機構的廣泛倒閉，產生金融恐慌。由于向金融機構提供資金的廣大儲戶不可能清楚金融機構的經營是否穩(wěn)健，因此，一旦對金融機構的經營狀況發(fā)生懷疑，就會出現“傳染效應”和“羊群效應”，單個銀行的風險問題或者倒閉很容易產生連鎖反應而導致銀行的系統性風險，好的銀行和壞的銀行概莫能外，由此而使公眾蒙受巨大損失，并對整個經濟造成嚴重打擊。在現代金融體系中，金融機構財務的高杠桿特性，也使得這種外部效應更為明顯。
（三）法律的不完備性
現實社會是變化的，而法律具有穩(wěn)定性，當初制定的法律并不能完全反映后來的變化，即存在時間的不一致性。因此，法律具有不完備性，不可能達到最優(yōu)。而如果人們知道法律的局限，就會鉆法律的空子，法律就失去了最優(yōu)的阻嚇作用。由于法庭必須是中立的，不可以成為主動執(zhí)法者，因為主動執(zhí)法意味著執(zhí)法者必須介入案件，要有自己的立場。因此，需要有一個與法庭相分離的機構，即“監(jiān)管者”。從功能上來說，法庭與監(jiān)管者的不同在于，法庭的執(zhí)法方式是被動的，執(zhí)法只有在上訴后才進行，監(jiān)管是一種主動的執(zhí)法方式，可以在有害后果或事件發(fā)生之前監(jiān)督、調查、甚至要求停止某一行為。因此，在法律不完備時引入監(jiān)管機構的主動式執(zhí)法就可以改進執(zhí)法效果。監(jiān)管是政府行為，不同于法庭。
（四）科斯定理
根據科斯定理，如果沒有交易成本，只要有法庭來執(zhí)行合同，根本不需要另外的機構——政府、監(jiān)管者，等等?？扑苟ɡ硭蕾嚨淖铌P鍵假設是有效依法履行復雜合同的可能性。法官必須能夠、更重要的是愿意去閱讀這些復雜的合同，核實特殊條款的約定事實是否真正發(fā)生，以及解釋籠統、含糊的語言。法官要依法適用法律，就更需要做到這些，對法規(guī)細則的解釋和適用甚至需要投入更多的精力。事實上，許多國家的法庭資金匱乏，法官缺乏動力，不懂得如何適用法律，不熟悉經濟問題，甚至還發(fā)生腐敗行為。
由法官實施法律的一種替代策略是由監(jiān)管者執(zhí)法。法官和監(jiān)管者的關鍵區(qū)別在于后者較容易有懲罰違規(guī)者的激勵。由于轉軌國家的司法制度與發(fā)達市場經濟國家相比效率低下而且落后，核實特定案件情況和解釋法律規(guī)則的成本很高，法官也許沒有足夠的激勵去執(zhí)法。監(jiān)管者執(zhí)法則有強大的激勵和傾向性，或許可以更有效地保護產權。當利益集團還沒有充分組織起來，而且政策制定者獨立性強、非常關注公眾利益，監(jiān)管者就能實行審慎監(jiān)管，這種情況下監(jiān)管執(zhí)法就更為強有力。因此，就解決市場失靈而言，政府規(guī)制成為低效的司法程序的替代方式。
（五）金融約束
著名經濟學家斯蒂格利茨等人從“金融約束”的角度就政府對銀行的市場準入控制等提供了一個新的分析框架。他們認為，發(fā)展中國家政府的兩個重要目標是提高金融部門的穩(wěn)定性，建立激勵機制以使高質量的金融機構得以發(fā)展。限制銀行業(yè)的競爭，保持銀行業(yè)的效益性從而維護其“特許權價值”（即營業(yè)執(zhí)照的價值），就可以提高金融體系的安全性，這對整個經濟具有重要的正外部效應。為了規(guī)制銀行業(yè)的競爭行為，政府需要控制向銀行業(yè)的進入。太多的進入會妨礙大多數競爭者達到一個有效的規(guī)模，從而減弱它們長期投資的能力和意愿，惡化銀行的整體質量。
當然，除了限制市場準入之外，金融約束的相關政策是要防止現有銀行機構的過度競爭，過度競爭或無效競爭只會導致社會資源的浪費，導致銀行“特許權價值”的降低和銀行體系安全性的下降。此外，還有一個重要的金融約束政策是限制資產替代性的政策，即限制居民將銀行體系中的存款轉化為其他資產。否則，就會導致銀行體系資金的減少，效益性的下降。這涉及資本市場的發(fā)展問題。
二、金融社會崩潰市場論
該理論認為由于銀行業(yè)的特殊性，銀行在金融市場中所面臨的信息不充分、信息不對稱、壟斷、公共品、規(guī)模經濟遞增以及外部性等問題不僅僅會導致局部“市場失靈”，而且會導致社會性的“經濟崩潰”，金融系統具有強烈的信息不對稱和不確定性，這些因素使它具有強烈的不穩(wěn)定性，從而通過干擾國家的貨幣供給機制和信貸形成機制，對實體經濟產生強烈的沖擊，并且由于金融系統的放大作用，將使這些沖擊具有毀滅性的副作用。因此，國家應當對銀行業(yè)進行全面的管制。
金融市場失靈論和金融社會崩潰市場論在本質上是一致的，都強調了金融監(jiān)管的合理性方面，基本上是在新古典經濟學的框架中來構建的理論，并假定了國家和其他監(jiān)管主體具有監(jiān)管的能力，且它們的目標是與社會利益一致的。因此，這兩大理論構成了主流經濟學家銀行監(jiān)管理論的基礎。在瓦爾拉的理想世界中，所有的金融制度都能達到金融資源有效配置的最佳狀態(tài)。
三、政府掠奪論
“政治/監(jiān)管俘獲理論”是與公共利益理論相反的另一種監(jiān)管理論，從實證的角度探討了公共利益理論的現實性。該理論認為金融監(jiān)管機構的政治家（監(jiān)管者）在監(jiān)管工作中并不是將整個社會的福利最大化，而是將其個人的福利最大化。這樣，政治家（監(jiān)管者）經常將銀行的資金轉移到與政治相關的企業(yè)，而不是一般的社會企業(yè)；或者實力較大的銀行將會“俘獲”政治家（監(jiān)管者），誘導銀行監(jiān)管人員從銀行的利益出發(fā)而不是以社會的最佳利益為出發(fā)點進行監(jiān)管。這一觀點也得到了許多實證研究的支持。實證研究表明，從實際效果上看，對銀行進行官方監(jiān)管的結果是降低了銀行配置社會資源的效率，特別地，如果一家政府監(jiān)管機構的權力過大，甚至會影響到一般社會公眾和企業(yè)獲得信貸資金的能力。也就是說，市場失靈是政府監(jiān)管存在的必要性，但是“政治/監(jiān)管俘獲理論”卻強調了政府失靈的可能性。
為此，經濟學家在探索市場失靈（這是政府干預的借口）和政府失靈（這意味著政府監(jiān)管并不必然能夠解決市場失靈問題）同時存在的機制方面進行了大量研究。有人提出，為解決這個問題需要建立一種科學的機制，既能避免政府監(jiān)管的“掠奪之手”，同時又能夠提高整個社會的福利，也就是利用政府的“扶持之手”。我們可以將之稱為“權衡理論”。有人提出，在適當的激勵機制下，設立一個獨立的銀行監(jiān)管機構可能是解決政府失靈和市場失靈的方法。該機構不僅獨立于政府，而且應獨立于銀行，既能克服信息不對稱，又避免被銀行所俘獲。
四、特殊利益論和多元利益論
近年來，經濟學家提出應進一步強化私人（債權人）對銀行的監(jiān)督權，因為私人（債權人）數量眾多，與單一的政府監(jiān)管機構相比，很難被銀行或者政府部門俘獲。該理論的政策意義是，銀行監(jiān)管的戰(zhàn)略應是通過強化銀行的信息披露要求，降低私人（債權人）獲得信息、處理信息的成本，提高其監(jiān)督銀行的動機和能力；與此同時，限制政府監(jiān)管機構的權力，以防止其利用銀行達到特定的政治目的。經濟學家也觀察到，借助私人機構（債權人）對銀行進行監(jiān)督，必須注意設立科學的存款保險制度，如果一國政府建立的存款保險制度過于慷慨，則會大大降低私人（債權人）對銀行監(jiān)督的動機。除此之外，由于現實中廣泛存在著“搭便車”現象，利用存款人來監(jiān)督銀行的設想很難達到理論上希望達到的實際效果。
在強調私人監(jiān)管方面，有人認為可以由銀行代表儲蓄者從私人保險公司（而不是像美國的聯邦存款保險公司）購買存款保險，他們認為私人保險公司比政府的存款保險公司更有動力去精確地衡量銀行的風險并據此收保費。當然，私人保險公司的提倡者并不是主張完全摒除公共監(jiān)管。但反對這一觀點的人認為，主張私人存款保險公司的觀點忽視了銀行業(yè)的系統性風險。由于銀行危機的外部效應，在宏觀經濟的沖擊下，即使是資本充足的銀行也會失去清償能力。最后，政府不得不出面作為最后貸款人，向銀行業(yè)注入大量公共資金。
在現實生活中，由于銀行的大多數債權人，對銀行的經營狀況了解確實比較少，特別是廣大儲戶、缺乏銀行專業(yè)知識的非金融企業(yè)，使這些債權人暴露在風險之下，在沒有存款保險制度的條件下，更容易出現銀行擠提現象。因此，建立或明或暗的存款保險制度是一個相對較好的制度安排。當然，并不排斥其他大額債權人對銀行的監(jiān)督，如次級債券持有人對銀行的監(jiān)督。
對銀行監(jiān)管盡管有上述的爭論，但典型的銀行監(jiān)管還是通過公共部門來進行的。公共監(jiān)管有兩大途徑：相機監(jiān)管和非相機監(jiān)管。相機監(jiān)管是指當銀行的清償能力降低到某一臨界點時，監(jiān)管機構擁有相機性的權力去控制這家銀行。非相機監(jiān)管是指當監(jiān)管機構獲得銀行的控制權后，監(jiān)管機構可以出售銀行或者將銀行清算。同時，如果銀行的股東愿意增加股本投資，則股東可以重新獲得對銀行的控制權。一般來說，銀行清償能力越低，股東保留控制權的代價就越高，管理層受到干預的可能性就越大。
總的來說，銀行監(jiān)管理論是現代經濟學的前沿理論之一。經濟學家對監(jiān)管問題的研究日益重視，但到今天也沒有形成統一、完整的理論體系。隨著人們對監(jiān)管問題的重視，相信會有更多的研究成果問世。
中國銀行監(jiān)管理論與實踐的新發(fā)展
現代金融學理論認為：“銀行業(yè)監(jiān)管無非是一般公共監(jiān)管理論在現代銀行業(yè)的具體應用”。中國銀監(jiān)會及其派出機構作為政府的代表，肩負著銀行監(jiān)管的重任。三年來，銀監(jiān)會系統致力進行監(jiān)管制度、方式和手段創(chuàng)新,有力推動了銀行監(jiān)管理論和實踐新的發(fā)展。
一、資本約束監(jiān)管
從風險監(jiān)管的角度看，資本是一個緩沖器，資本高低直接關系著銀行承擔風險和抵御非預期損失的能力，對銀行自身安全具有特別重要的意義。所謂監(jiān)管資本，即指監(jiān)管當局規(guī)定銀行必須持有的最低資本，包括核心資本和附屬資本兩部分。監(jiān)管當局以資本充足率為核心制定并采取的一系列監(jiān)管標準、方法和行動稱為資本監(jiān)管。資本監(jiān)管成為當今對銀行業(yè)實施審慎監(jiān)管的核心內容之一。
我國從1996年開始也實行了資本監(jiān)管，但在不少方面與國際標準差距較大，導致資本充足率明顯高估，此外，對資本充足率偏低的銀行，也沒有規(guī)定明確的監(jiān)管措施。在全面借鑒巴塞爾新、舊資本協議的前提下，2004年初，銀監(jiān)會了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，標志著我國銀行業(yè)資本監(jiān)管有了新的突破。
兩年來，該辦法確定的資本約束機制發(fā)揮了極其重要的作用。一方面，銀行的資本約束意識明顯增強，紛紛采取“分子”和“分母”對策，通過敦促股東注資，調整資產結構，改善經營狀況，引進合格戰(zhàn)略投資者，發(fā)行長期次級債券、可轉債，上市或增資擴股等多種方式補充資本。另一方面，銀監(jiān)會加強了對資本充足的監(jiān)管檢查。到2005年末，資本充足率達到8%的銀行已達40家，達標行資產占比約達73%。從我國實際出發(fā)，銀監(jiān)會今后把我國銀行業(yè)實施新資本協議的基本策略確定為“兩步走”和“雙軌制”，積極鼓勵國內大型銀行加快內部評級體系建設，提升風險管理水平。
二、風險為本監(jiān)管
縱觀國際銀行業(yè)監(jiān)管模式的演進，可以清楚地歸納出這樣一條發(fā)展軌跡：一是合規(guī)性監(jiān)管階段。即監(jiān)管銀行是否執(zhí)行有關金融規(guī)定，監(jiān)管主要是基于對資金價格、業(yè)務范圍、市場準入等的直接控制。合規(guī)性監(jiān)管主要是一種事后查處，這種方法市場敏感度較低，不能及時全面反映銀行風險，相應的監(jiān)管措施也滯后于市場發(fā)展。二是資本為本監(jiān)管階段。在20世紀90年代中期，開始強調銀行須持有足夠的資本抵御風險。但是在復雜的經營環(huán)境下，僅有簡單的關于資本的定量比率是不夠的。三是風險為本監(jiān)管階段。以香港為例，風險為本的內涵為：先確定和衡量銀行營運時所面對的各種風險，進而敦促銀行采取有效的管理措施，防范和化解風險。其基本特征有：必須建立在對銀行風險的識別與計量之上；將風險劃分為潛在風險數量和風險管控質量兩部分，分別進行分析評價；風險評估須通過標準化的方式進行，風險分類及評估方法應符合國際慣例和最新要求；根據風險評估結果，盡可能地將監(jiān)管資源集中在銀行機構所面對的最大風險環(huán)節(jié)；風險為本監(jiān)管是一個持續(xù)監(jiān)管的循環(huán)過程。風險為本的監(jiān)管模式，滲透和充斥著更多的數據收集以及分析與預測，標志著銀行監(jiān)管邁上了更高層次。
銀監(jiān)會適時順應和升華了國際銀行業(yè)監(jiān)管實踐的變遷，在成立之初就啟動了銀行業(yè)金融機構監(jiān)管信息系統建設工程——“1104工程”。逐步確立了風險為本監(jiān)管的基本框架，實行現場檢查與非現場監(jiān)管的分離，建立非現場監(jiān)管與現場檢查相互銜接，相互配合的有效協作機制，逐步向風險為本監(jiān)管方式過渡?！?104工程”的實施，是實現風險為本監(jiān)管體系的重大舉措，是我國銀行業(yè)監(jiān)管方式的一次革命。
三、法人公司治理監(jiān)管
20世紀80年代以來，隨著銀行問題以及東南亞金融危機的爆發(fā)，使得銀行的公司治理問題越來越受到關注。1999年，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會了《加強銀行的公司治理》，使商業(yè)銀行的公司治理成為了全球性的課題，也有助于監(jiān)管當局對銀行公司治理質量進行評估。近年來，關于銀行公司治理的重要性和特殊性的研究日益深入。在我國，公司治理已經由一個起初的學術概念演變?yōu)楫斍般y行改革實踐的核心內容。2005年，銀監(jiān)會劉明康主席多次對良好銀行公司治理的核心內容進行了全面闡述?！皬谋O(jiān)管的角度看，公司治理就是董事會和高管層為領導和管理銀行運作而設定的科學架構和制度。廣義的公司治理還包括：銀行內部各個組織機構清晰的職責邊界，獨立有效的內部控制體系，風險調整后的回報率基礎上的考核機制，科學的激勵和約束機制以及先進的管理信息系統等五個方面，這也是良好銀行公司治理的五個特征……”
從2002年開始，人民銀行就開始制定法人銀行公司治理的相關規(guī)定，陸續(xù)頒布了《股份制商業(yè)銀行公司治理指引》、《股份制商業(yè)銀行獨立董事和外部監(jiān)事制度指引》。銀監(jiān)會在負責公司治理改革的指導和監(jiān)督工作中，相繼了《關于中國銀行、中國建設銀行公司治理改革與監(jiān)管指引》和《股份制商業(yè)銀行董事會盡職指引》（試行）等，致力引導商業(yè)銀行以國際先進銀行為標桿，對治理架構、經營管理體制和內部流程進行再造。
四、激勵相容監(jiān)管
激勵相容監(jiān)管是激勵理論在規(guī)制經濟學中的應用。在對銀行業(yè)的監(jiān)管中，監(jiān)管當局渴望獲得可靠的信息，使監(jiān)管結論更為科學、合理，且具有警示作用。而銀行機構作為行為主體的另一方，往往出于利己考慮或其他原因，總是千方百計提供虛假信息，或隱瞞不利信息，使監(jiān)管結論偏差或失效。監(jiān)管當局要想獲取銀行的真實信息，或者說保證銀行作出對監(jiān)管目標有利的舉措，就必須設計和建立一個有效的激勵機制。正是由于認識到了這一點，”激勵相容“這一概念才被用以概括銀行監(jiān)管的發(fā)展方向。
所謂激勵相容監(jiān)管，強調的是銀行監(jiān)管不能僅僅從監(jiān)管的目標出發(fā)設置監(jiān)管措施，而應當參照銀行機構的經營目標，將銀行機構的內部管理和市場約束納入監(jiān)管的范疇，引導這兩種力量來支持監(jiān)管目標的實現。
激勵相容監(jiān)管目前還沒有非常完善的、得到廣泛推廣的機制。國際銀行界對激勵相容規(guī)制的實踐與理論研究始于1995～1996年前后，以《巴塞爾資本協議市場風險修正案》的推出和“預先承諾制”（PCA）理論為標志。
激勵相容監(jiān)管的理念，在銀監(jiān)會成立后得到了應有的重視和應用，主要就是在監(jiān)管中強調融合銀行的內部管理目標。如，對銀行實行分類監(jiān)管，按銀行的不同風險程度，實行差別監(jiān)管。還如，在資本管理中，突出了激勵與約束相互協調的原則。在加強對商業(yè)銀行資本約束的同時，為商業(yè)銀行提高資本充足率提供激勵。鼓勵資本充足率高的銀行優(yōu)先發(fā)展，擴大信貸規(guī)模。對資本不足的銀行則實施糾正和制裁措施。上述措施，充分激勵和促進銀行朝著監(jiān)管者要求的目標和方向發(fā)展，實現了監(jiān)管收益最大化的目標。
五、銀行監(jiān)管的鏈接
2、政府原因。政府職能轉換緩慢，政企不分，國有商業(yè)銀行自不完備，地方政府非理性地干預國有商業(yè)銀行貸款決策，倒逼國有商業(yè)銀行發(fā)放若干有悖于經營原則的無效或低效貸款，強化計劃經濟條件下的信貸資金"供給制";是導致國有商業(yè)銀行不良債權的直接原因之一，
3、國有企業(yè)原因。國有企業(yè)由于受粗放式經營增長方式的影響，在生產經營上片面追求產值、追求速度，而忽視市場需求的研究，忽視產品質量的提高，致使產品積壓，經營不善，造成國有商業(yè)銀行貸款在企業(yè)沉淀、呆滯，加上國有企業(yè)歷史包袱沉重，導致企業(yè)資金周轉不靈、企業(yè)不能如期償還銀行的貸款，這是比較直觀的原因。從深層考察，轉軌時期國有企業(yè)控制權與融資結構的錯位則是問題的根源之一。從西方發(fā)達市場經濟國家看。他們的作法是，企業(yè)內部人、企業(yè)股東(或所有者)、企業(yè)債權人三者對企業(yè)生產和發(fā)展決策權、控制權的相互制衡，形成。"三權鼎立"的控制權結構安排，對于維護協調有關方面利益，保證企業(yè)的正常運營，是非常重要的。而在我國，國有企業(yè)遠未形成如此控制權結構，致使國有企業(yè)的控制權結構與融資結構呈現非對稱性。
4、國有商業(yè)銀行原因。
第一，從貸款投放環(huán)節(jié)看，在我國傳統體制下乃至現在，確實存在著政府決策銀行貸款的問題，政府強令銀行貸款的現象確實時有發(fā)生。但政府強令貸款也好，政府干預或決策也好銀行也都同意貨款了。雖然有些貸款銀行可能迫于無奈，考慮與政府的關系，考慮今后業(yè)務發(fā)展需要政府支持怕不同意貸款今后業(yè)務不好開展，甚至個別的考慮怕丟官，明知不行也同意貸款了，結果形成了不良信貸資產。但是不可否認，有打些貸款投放時銀行態(tài)度也很積極，也認為可以發(fā)放貸款，未經詳細論證便匆匆決策發(fā)放貸款，而后來事實證明決策失誤，形成不良信貸資產也就在所難免了，更不排除社會上不正之風對銀行機體的侵蝕，“人情貸軟”、"關系貸款"所引致的不良信貸資產的存在。上述種種，政府干預也好，"人情貸款"也好，銀行經營決策失誤也好，均可以歸入銀行缺少健全的信貸約束機制的范疇。因此，可以說銀行缺乏健全的信貸風險約束機制，決策失誤，是不良信貸資產形成的最大的、最種耍的因素。
第二、從貸款使用環(huán)節(jié)來看，即使排除貸款決策失誤的影響，即在貸款決策正確的條件下，在貸款運用過程中也是存在著形成不良信貸資產的極大風險的。這里，既有宏觀大環(huán)境的影響，也有企業(yè)因素的影響，但不容忽視的是在貸款使用這一環(huán)節(jié)中，不良信貸資產的形成也與銀行有直接重要關系。這主要體現在銀行對信貸業(yè)務"重貸經管"、"重貸輕幫"和"重發(fā)展輕完善"等幾個方面上。
1、重貸輕管。貸款發(fā)完，只等收本收息，忽視對企業(yè)用款全過程的指導和監(jiān)督，缺乏對企業(yè)經營狀況的了解和健全對不良信貸資產的預警預報機制，只有貸款到期收不上來時，才發(fā)現問題，結果失去了轉化和控制不良信貸資產形成的良機。
2、重貸輕幫。銀行的功能僅僅局限于為企業(yè)提供融資及圍繞信貸所進行的結算服務，沒有發(fā)揮銀行聯系面廣泛、信息靈通、經濟咨詢力量較強的優(yōu)勢，幫助貸款企業(yè)調整經營方向;協助企業(yè)發(fā)展生產、創(chuàng)造效益;如開展經濟咨詢、財務顧問、投資理財等方面的咨詢服務，幫助企業(yè)解決實際問題，并通過各種服務把握企業(yè)經營脈搏，特別是投入精力，參與企業(yè)轉換經營機制，結果不能在資金使用過程中控制不良信貸資產的形成。
3、"重發(fā)展，輕完善"。銀行從自身發(fā)展考慮，偏重于布網點、增機構，擴大信貸規(guī)模，忽視了信貸資產的質最管理，加之業(yè)務發(fā)展快，隊伍擴大迅速，部分人員素質差，為不良信貸資產形成埋下了隱患。因此可以說在貸欺使用環(huán)節(jié)中，銀行缺乏管理、監(jiān)督、參與、幫助的機制;沒有充分認識銀行和企業(yè)興衰共存的關系，則是引致不良信貸資產形成的又一重要因素。
第三、在貸款回收環(huán)節(jié)中，企業(yè)、政府和其他部門由于種種原因拖欠銀行貸款，這是形成銀行不良信貸資產的外部原因和客觀環(huán)境。從主觀上分析，銀行自身的缺陷主要表現在以下幾個方面;
(1)銀行信貸經營管理機制不健全，貸款的發(fā)放與回收工作脫節(jié)，沒有建立嚴格的信貸考核和獎懲制度，收貨工作缺乏力度。(2)銀行沒有抓住經濟體制改革不斷深化約有利時機，按照現代企業(yè)制度的基本原則，投入較大的力量，通過各種途徑和媒體在全社會營造保護銀行債權人合法權益的濃厚氛圍和的相應機制:沒有取得政府、企業(yè)和有關部門對銀行收貨工作的支持。(3)銀行游離于企業(yè)轉換經營機制、建立現代企業(yè)制度的活動之外，沒有發(fā)揮金融部門對企業(yè)的參謀、橋梁和紐帶作用;(4)銀行沒有充分利用法律手段，保護自身的合法權益，給逃債、轉帳提供了可乘之機。(5)銀行之間沒有形成整體合力，沒有建立相互支持、相互依托的相關機制，不僅為企業(yè)拖欠還債和相互占用資金培植了土壤，而且加劇了銀行間的矛盾。因此可以說，在貸款回收環(huán)節(jié)。銀行缺乏應有的管理機制、良好的保護氛圍、強烈的參與意識;合理法律手段的運用和銀行間的合作機制，是形成不良信貸資產的重要因素。通過以上分析可以著出，銀行自身的不足或缺陷存在于信貸資金運用的每一個環(huán)節(jié)它是不良信貸資產形成、發(fā)展和變化的和主因，是矛盾的主要方面。
5、改革不配套，法制不健全。企業(yè)賴債被訴諸法律，作為最大債權
人的銀行往是勝訴而賠錢。有的利息收不到，有的本金收不回，有的還例賠進去了訴訟費和其它費用。而債務人絲毫不受損，法人代表并沒有壓力，處之泰然。對個別確實需要核銷的呆帳，銀行又難以核銷。按照《商業(yè)銀行法》和《貸款通則》，貸款本應實行有效財產抵押，但對過去信用貸款和手續(xù)不完善部分的貸款補辦手續(xù)，有的企業(yè)不理解、埋怨、抵觸、造成銀行反倒求助于企業(yè)，工作難度大。對新發(fā)生的貸款實行抵押，既使處于主動的銀行也由于各種原因在某些手續(xù)不齊的貸款上不敢"下斬"，加之抵押又要經工商、房產、土地等部門過戶，又因收費太高而使抵押"擱淺"，難以落實。
二、提高信貸資產質量的對策
1、改革現行的投資管理體制
隨著我國社會主義市場經濟體制的建立和形成，客觀上要求拋棄傳統的集權投資管理模式，按照市場經濟的客觀要求，建立按照價值規(guī)律和講求經濟效益以及責、權、利相結合的投資管理體制。嚴格規(guī)范國家投資決策行為，屬于宏觀的戰(zhàn)略決策，國家權力適當擴大，屬于微觀項目，決策權相應縮小。因此，投資決策權應適當分散，建立分層次決策體系，逐步實現分級管理，責權相結合的方式，改變目前項目過于集中的狀況，賦予地方、部門和企業(yè)一定的投資決策權。國家在宏觀經濟上制訂科學的產業(yè)政策，指導投資發(fā)展戰(zhàn)略、行業(yè)規(guī)劃及市場需求等，對企業(yè)投資無疑有極大的作用。防止盲目和粗糙的決策，有利于提高投資項目的經濟效益。
2、財稅體制改革要為銀行和企業(yè)營造寬松環(huán)境
市場經濟條件下的宏觀調控主要是價值調控。而財稅與銀行信貸是影響和制約價值創(chuàng)造、價值分配、價值流通、價值增值的兩大外部因素。兩者各有分工，互為補充、互相協調，互相制約，作為一個整體對國民經濟的發(fā)展發(fā)揮作用。企業(yè)是國家宏觀調控的落腳點。稅收增則信貸減，反之亦然。要解決這個問題，掌握的尺度應該是:銀行收得回本息，財政收得上稅，企業(yè)有積累并能自我發(fā)展。要達到這個目標，我們認為新的財稅體制要面對企業(yè)銀行的歷史包袱，為銀行和企業(yè)營造寬松環(huán)境。·同時要推動企業(yè)改革和銀行商業(yè)化進程，促進新財稅制度的完善。具體講要進一步降低企業(yè)所得稅率。亞洲四小龍成功的奧妙就在于企業(yè)有自我積累，有造血功能。因小龍的企業(yè)所得稅較低，臺灣所得稅為20%;新加坡為10%;香港為15%;我國企業(yè)所得稅為33%，與亞洲四小龍比仍偏高，與西方發(fā)達國家比基本持平。降低所得稅率在一定的情況下會使國家收入減少一塊，但稅賦的確定應該符合我國國情，用一定的時間放水養(yǎng)魚，培養(yǎng)企業(yè)創(chuàng)造新的財源是必要的。
3、完善國家有關法制建設，切實保障銀行信貸資產安全
為了盡快適應市場調節(jié)機制，要加強法制建設，規(guī)范市場經濟條件下的信用關系，把銀行信貸風險管理納入法制軌道，保障銀行貸款的安全性。要加快制定《信貸法》，《金融市場》，《金融機構管理法》等與之相關的法規(guī)。通過金融法規(guī)，界定市場調節(jié)的程度，規(guī)范財政與銀行、企業(yè)與銀行的信用關系，保證銀行信貸向合理化、科學化方向發(fā)展，最大限度地減少貸款風險，提高銀行經營的經濟和社會效益。
4、建立起以信貸資金來源制約信貸資金運用的機制
在國有商業(yè)銀行的信貸收支管理中，只有貸款規(guī)模而沒有資金來源，甚至不顧資金承受能力，強行發(fā)放貸款的現象非常普遍。這種現象嚴重的根源之一是信貸部門只負責資金的籌措，貸款是否合理卻管不著，所以，要真正加強信貸資產風險管理，就必須堅持以信貸資金來源制約信貸資金運用的原則，要協調信貸管理與資金管理，使資金的所承受能力與抵御貸款風險損失的可能相匹配，堅決杜絕資金跟著計劃走、計劃跟著貸款走的現象，從根本上保證實現信貸資產的流動性、安全性和盈利性。
5、建立起貸款項目備選庫制度和后評估制度
國有商業(yè)銀行在貸款發(fā)放的過程中，要改變以往就項目評估項目、坐等計劃評估的做法，把項目評估工作與項目推薦工作有效地結合起來，爭取項目評估的主動性。實施項目備選庫制度，其基礎工作是要搞好項目庫的建設，主動與政府綜合計劃部門和行業(yè)主管部門聯系，通過及早介入項目建設的前期工作，了解擬建項目的規(guī)劃立項情況，掌握項目發(fā)展變化動態(tài)，將一些具備基本條件的項目通過預評估列入項目備選庫。由于列入備選庫的項目，已經經過了初選和預評估，在正式評估時，可以節(jié)約評估時間，提高項目評估的工作效率;加強和完善后評估制度，項目后評估是相對于貸款項目決策實施前的評估而言的，即在項目實施或建成投產后，根據項目實際運行情況，將項目實施過程或投產后的數據與項目決策依據--項目評估時的數據進行比較，判別當初預測生決策的正確程度及偏差度，分析成因，以總結有益的經驗或教訓，在此基礎上對原決策作出必要的調整，以使項目獲得最優(yōu)的經濟效益。通過項目后評估，可以掌握項目系統復雜的動態(tài)變化，使項目管理真正為國有商業(yè)銀行全面提高經濟效益服務，并且，通過項目后評估總結經驗和教訓，可以為今后同類項目的評審和決策提供參照系，有助于進一步完善決策機制，提高項目評估質量和貸款管理質量。
6、建立起貸款風險責任制體系
以往的貸款管理中，責任不清是導致信貸資產質量低劣的一個重要原因。國有商業(yè)銀行要加強信貸管理，就必須明確貸款風險的責任與義務相對應。在具體的操作中，將貸款風險責任管理以責任系數方式量化分解到貸款管理的各個階段和環(huán)節(jié)按項目類別和各級信貸管理人員所負責任大小確定不同責任系數，將決策責任和管理責任落實到各有關責任人頭上，并按貸款實施效果和分散的責任系數進行獎罰，真正做到責、權、利掛鉤。經辦行每年對本行貸款風險和質量進行一次檢查評價，評價結果經過經辦行審計部門審計后，報上級行進一步審查，對風險度超標的行，責令其限期完成風險轉化任務。并且實行壓縮逾期和貸款回收目標責任制，分解任務，層層下達，落實到人，分階段進行考核，調動經辦行收貨積極性。
7、堅持貸款集體審批制度，實行審貨分離
集體審批貸款是實行審貨分離的一個好辦法，它能有效地扼制住"人情"貸款的發(fā)生。最主要的是運用了集體的智慧對信貸員提交上來的貸款申請和調查情況進行質疑式的提問，逐個排除風險，從最大限度上防范風險貸款的產生。
8、堅持貸款三查"制度，對貸款全過程進行有效控制
對貸款實行貸前調查、貸中審查、貸后跟蹤檢查的"三查"制度，是從多年實踐中總結出的一套切實可行的辦法。對貸款實行三查"，實際上是對貸款的全過程進行有效控制，是保證貸款高質量的一項重要手段必須堅持下去。
9、建立貸款公證制度
貸款公證制度，是以法治貸的一項有力措施，對貸款合同進行公證，在法律手續(xù)上是對借款單位的一種制約。在法律觀念上，加強了借款單位對貸款的法律認同。在法律程序上，如發(fā)現貸款有風險時，可以免去等階段，直接進入執(zhí)行階段，由公證部門通知法院下令追繳，在時間上爭取了主動權。
10、擴大抵押貸款比重，加強對借款單位約束力。
實行抵押貸款，是對銀行貸款確立物的保證，是銀行貸款避免風險"的最佳途徑。目前，我們應加緊貫徹落實《擔保法》，對各項貸款盡量辦理抵押，擴大抵押貸款比重。對貸款實行抵押辦法，將加強對借款單位的還貸約束力，保證貸款如期收回。
11、完善貸款操作程序，建立核保制度。
為了把貸款風險壓縮到最低程度，應加緊完善貸款操作程序，建立對借款單位的保證單位進行的核保制度是一種較好的辦法。
12、建立貸款低壓保險制度，降低和轉化貸款風險
為了盡量降低和轉移貸款風險，還應對所有辦理貸款的非證券類貸款低壓物要求其一律到保險公司進行投保，以防止因其一時損毀造成的還貸難。對此類貸款在具體操作時，還應提交保險公司的保險單，作為辦理低壓貸款的比不可少的憑據。以最大限度地降低和轉移風險。
資料來源：
《金融市場》1996年5期固定資產貸款的風險及對策陶云生
《四川國際金融》1996年7期提高信貸管理質量張興江
